Ministerul Educaiei al Republicii Moldova

Universitatea de Stat din Moldova

Facultatea tiine Economice
Catedra Finane i Bnci

Studiu de caz
la disciplina
Analiza financiara a intreprinderii

Nume Prenume, grupa:

Esanu Nicolae, FB 1402

Coordonator tiinific:
Cojocaru Maria,
dr. conf. univ.

CHISINAU 2016

ANALIZA SOLVABILIT II S.R.L. Maldini N VEDEREA CREDITRII

BANCARE

Societatea cu rspundere limitat Maldini

a fost constituit

n anul 1996 i este

nregistrat n Republica Moldova, or.Chiinu, strada Calea Orheiului, 105 ap. 71.
SRL Maldini desfoar urmtoarele genuri de activiti:
1. Instruirea, perfectionarea si reciclarea conducatorilor mijloacelor
de transport auto;
2. Pregatirea, perfectionarea, reciclarea si recalificarea cadrelor din
economia nationala;
3. Asigurarea tehnico-materiala si desfacerea;
4. Activitatea publicitara si de amenajare.
n scopul aprecierii solvabilit ii SRL Maldini au fost analizate un ir de aspecte
economico-financiare n baza datelor Situa iilor financiare pentru perioada 2014-2015 i
sunt prezentate n cele ce urmeaz.
Tabelul 1. Analiza ratelor de solvabilitate ale SRL Maldini pentru anii 2014 2015
Nr.
crt
.
1
2
3
4
5
6
7

Denumirea ratei (coeficientului)

Capital propriu, lei

Total pasiv, lei
Total datorii, lei
Capital permanent, lei
Datorii pe termen lung, lei
Coeficientul de autonomie
Coeficientul de atragere a surselor
mprumutate
8 Rata solvabilitii generale
9. Rata de manevrare a capitalului
propriu

Anul 2014

Anul 2015

Modificarea
ratei (+,-)

1909380
2210212
300832
1919701
10321
0,864

1857790
2014740
156950
1857790
0
0,922

-51590
-195472
-143882
-61911
-10321
0,058

0,136

0,078

-0,058

7,347

12,837

5,49

0,261

0,404

0,143

Datele tabelulul 1 atest faptul ca capitalul propriu reprezinta sursa principala de

finantare a patrimoniului, iar entitatea nu este dependent financiar de sursele
mprumutate. Aceast concluzie rezult din faptul c prevaleaz sursele proprii. Iar
sursele atrase nu depasesc nivelul de siguran (0,5) n structura capitalului entit ii.
Valorile coeficientului de autonomie pe tot parcursul perioadei analizate indic un nivel
constant al autonomiei financiare i arat c angajamentele sale pe termen lung i scurt
sunt garantate de capitalul propriu. Rata solvabilitii generale reflect c suma datoriilor
nu depete suma total a pasivului, ceea ce relev un nivel optim de indatorare.

Concluziile relevate de tabelul 1 ne sugereaz o analiz mai aprofundat a stabilitii

surselor de finanare i a gradului de ndatorare. n acest scop s-a ntocmit urmtorul tabel
analitic
Tabelul 2. Analiza stabilitii surselor de finanare i a gradului de ndatorare pe
termen lung a SRL Maldini n perioada anilor 2014 - 2015
Nr.
crt
Denumirea ratei
Anul 2014
2015
.
1
Rata stabilitii financiare
0,869
0,922
2
Rata de ndatorare pe termen lung fa
de capitalul permanent
0,00538
0
3
Rata de autofinanare a capitalului
permanent
0,995
1
4
Coeficientul de levier
0,0054
0
5
Rata de ndatorare pe termen lung fa
de capitalul social
1,911
0
6
Rata de acoperire a datoriilor pe termen
lung cu capitalul social
0,523
0
Surs: calculat de autor n baza raportului financiar al SRL Maldini

Modificare
a ratei (+,-)
0,058
-0,00538
0,005
-0,0054
-1,911
-0,523

Sursele de finanare ale SRL Maldini se caracterizeaz printr-un grad normal al

stabilitii financiare, capitalul permanent constituind n anul 2015 circa 72% din totalul
surselor de finanare. Examinarea indicatorilor de ndatorare pe termen lung permite
tragerea concluziei cu privire la predominarea capitalului propriu n suma capitalului
permanent. n particular rata de autofinanare a capitalului permanent pe toat durata
perioadei analizate este pozitiv, ntruct valoarea capitalului propriu este pozitiv,
nivelul minim recomandat fiind de 0,6. Astfel, se constat un grad scazut de dependen
de sursele de finanare pe termen lung. n acelai timp se constat un nivel optimal al ratei
de acoperire a datoriilor pe termen lung cu capitalul social, care a constituit 0,523.

n vederea aprecierii solvabilit ii se mai calculeaz i ratele de lichiditate.

Insuficiena lichiditii genereaz incapacitatea firmei de a plti datoriile sale pe termen
scurt, ceea ce poate duce la vnzarea investiiilor pe termen lung, activelor i, n cele din
urm, la faliment.
Vom prezenta valorile coeficienilor lichiditii n baza datelor bilanului contabil al SRL
Maldini pentru anii 2014-2015 n tabelul de mai jos.

Tabelul 3. Calculul coeficienilor lichiditii SRL Maldini pentru perioada 20142015

Coeficienii lichiditii

L 31.12.2014

Coeficientul lichiditii totale

L 31.12.2015

4,891

7,06

Coeficientul lichiditii
4,331
6,249
intermediare
Coeficientul lichiditii
3,159
4,073
absolute
Surs: calculat de autor n baza raportului financiar al SRL Maldini

Mrimea
optimal1
1,0 - 2,0
2,0 2,5
0,7 0,9
0,2 0,3

Din punctul de vedere al ratei lichiditii generale, SRL Maldini nu are dificulti cu
achitarea datoriilor curente; valorile nregistrate de aceast rat n perioada 2014-2015
fiind considerate peste nivelul celei optimale i denot o tendin de crestere de la 4,891
n anul 2014 pn la 7,06 la finele anului 2015. De asemenea i valorile lichiditii
intermediare i a celei absolute semnaleaz faptul ca entitatea nu are dificultati n ceea ce
privete capacitatea de achitare a datoriilor pe termen scurt cu elemente de active curente,
inclusiv disponibiliti bneti pe toat durata perioadei.
Analiza efectuat relev c SRL Maldini nu are dificulti cu achitarea datoriilor
curente; valorile nregistrate de aceast rat n perioada 2014-2015 fiind considerate peste
nivelul celei optimale. In scopul analizei mai aprofundate a concordantei coeficien ilor de
lichiditate ai parametrilor recomanda i, precum i a tendin elor n evolu ia valorilor
acestor rate vom apela la analiza factorial a lichidit ii curente.
Modificarea lichidit ii curente poate fi condi ionat de modificarea activelor curente i a
datoriilor pe termen scurt. Vom aplica n acest scop procedeul substituirii n lan .
Influena modificrii activelor curente asupra lichidit ii totale se va determina dup
urmtoarea relaie de calcul:

,
Unde: AC active curente, lei
DTS datorii pe termen scurt, lei
Influena modificrii datoriilor curente asupra lichidit ii totale se va determina
dup urmtoarea rela ie de calcul:
1 Surs: Contabilitate i audit, nr.4/1999.

,
Vom analiza influen a factorilor de gradul I asupra lichidit ii curente a SRL
Maldini n baza datelor bilan ului contabil.
Tabelul 4. Calculul influen ei factorilor de gradul I asupra modificrii lichidit ii
curente
Nr.
substi

Factori influen i

- tuiei

Active
curente, lei

1420788

1
2

1108044
1108044

Datorii pe
termen scurt,
lei
290511

Lichiditatea curent
1420788 : 290511

Influena factorului,
coeficient
-

290511

=4,891
1108044 : 290511

3,814-4,891=-1,077

156950

=3,814
1108044 : 156950 = 7,06

7,06-3,814=3,246

Verificare: 7,06-4,891 = 2,169

-1,077+3,246 = 2,169
Calculele efectuate n tabelul de mai sus arat c n urma reducerii activelor curente
nivelul lichiditii curente la finele anului 2015 s-a diminuat cu 1,077 puncte n
comparaie cu anul precedent. Totodat, diminuarea datoriilor pe termen scurt a
condiionat creterea indicatorului rezultativ cu 3,246 puncte.
Concluzia general const n urmtoarele. Din cauza ca valorea activelor curente nu a
depasit ritmul de descre terii datoriilor pe termen scurt s-a format tendin a pozitiv de
majorare a lichidit ii curente cu 2,169 puncte.
Un alt aspect analizat n vederea aprecierii gradului de solvabilitate este analiza
lichiditii bilan ului contabil, care presupune clasarea activelor i pasivelor ntreprinderii
n funcie de cteva criterii 2. Astfel, bilanul contabil se consider absolut lichid, dac se
respect urmtoarele relaii:
A1 > P1; A2 > P2; A3 > P3; A4 < P4;
Clasarea activelor n funcie de gradul lichiditii i pasivelor dup scaden ale SRL
Maldini pentru perioada 2014-2015 este expus n tabelul 5.

2 iriulnicova, V. Paladi. Analiza rapoartelor financiare, p.285

Tabelul 5. Clasarea activelor SRL Maldini n funcie de gradul lichiditii i

pasivelor dup scaden
Nr.
crt.
1.
1.1
.
1.2
1.3
1.4
2
2.1
.
2.2
2.3
2.4

La finele anului, lei

Indicatori

2014

2015

Total active
Inclusiv
A1 numerar

2210212

2014740

917778

639212

A2 investiii i creane pe termen scurt

A3 stocuri, alte active curente
A4 active imobilizate
Total pasive
Inclusiv
P1 datorii urgente (pe termen scurt cu termen
expirat)
P2 datorii curente (pe termen scurt cu termen
neexepirat)
P3 datorii pe termen lung
P4- capital propriu

340383
162627
789424
2210212

340910
127922
906696
2014740

290511

156950

10321
1909380

-19321

Rezultatele respectrii/nerespectrii condiiilor de lichiditate a bilanului contabil

sunt expuse n tabelul urmtor:
Tabelul 6. Raportul dintre active n funcie de gradul lichiditii i pasive dup
scaden realizat de SRL Maldini pe pracursul anilor 2014-2015
Condiii optimale de
asigurare a lichiditii
bilanului contabil
A1 > P1 ;

Raportul dintre active n funcie de gradul lichiditii i pasive

dup scaden realizat la ntreprindere pe pracursul anilor:
2014
2015
A1 < P1 ;
A1 < P1 ;

A2 > P2 ;

A2 > P2 ;

A2 > P2 ;

A3 > P3 ;

A3 < P3 ;

A3 < P3 ;

A4 < P4 ;

A4 > P4 ;

A4 > P4 ;

Studierea informaiei prezentate n tabel sugereaz c pe tot parcursul perioadei

analizate, suma activelor perfect lichide este mult mai redus n comparaie cu datoriile
urgente, ce atest nerespectarea condiiei A 1>P1. Totodat se observ o insuficien
considerabil a activelor lent realizabile n comparaie cu datoriile pe termen lung. De
asemenea, condiia c valoarea activelor pe termen lung nu trebuie s depeasc
valoarea capitalului propriu nu se respect.

Reieind din cele constatate, considerm necesar luarea de msuri urgente n

vederea restabilirii lichiditii patrimoniale i stabilitii financiare a ntreprinderii.
Una din condiiile fundamentale ale solvabilit ii const n meninerea echilibrului
financiar dintre patrimoniul i sursele de finanare a acestuia. Este necesar ca suma
activelor curente s depeasc valoarea datoriilor pe termen scurt, asigurnd o marj de
siguran, care se numete fond de rulment net (active curente nete, capital de lucru).
Fondul de rulment net (FRN) se calculeaz prin dou modaliti:
1.FRN =Activele circulante Datorii curente

(2.1)

2.FRN=Capital permanent - Activele imobilizate

(2.2)

Tabelul 7.Calculul fondului de rulment net al S.R.L. Maldini pentru perioada

anilor 2014 - 2015
Nr.
crt
.
1
2
3
4
5
6

La finele anului, lei

Indicatori
Active circulante
Datorii curente
Capital propriu
Datorii pe termen lung
Active imobilizate
Fond de rulment net
(rd.1-rd.2)

1420788
290511
1909380
10321
789424

1108044
156950
1857790
0
906696

Abaterea,
(+,-), anul
2015 fa de:
a.2014
-312744
-133561
-51590
-10321
117272

1130277

951094

-179183

2014

2015

Influena
factorului
-312744
-133561
-51590
-10321
117272
-179183

Din calculele efectuate n tabel rezult c n decursul ntregii perioadei analizate

SRL Maldini dispune de un fond de rulment net pozitiv. Totodat se constat tendina
de reducere a indicatorului n cauz fa de anii precedeni, fapt care se datoreaz
descreterii cu un ritm mai mic a sumei datoriilor pe termen scurt fa de ritmul
descreterii activelor curente.
n cadrul acestei analize o semnificaie important revine aprecierii nevoii de fond
de rulment, care permite aprecierea incidenei deciziilor luate n materie de
aprovizionare, stocare, de credit clieni, de termenele de palt a furnizorilor, de
investiii financiare etc. Asupra nevoilor de finanare i asupra echilibrului financiar al
ntreprinderii.
n cadrul nevoii de fond de rulment se distinge existena unei componente stabile
care trebuie finanat din resurse stabile, adic fie din capital propriu, fie din mprumuturi
pe termen lung i mediu. ntr-o manier general, cu ct ciclul de exploatare este mai

lung, cu att nevoia de fond de rulment este mai mare. De asemenea, creterea mrimii
fondului de rulment net nu ntodeauna nseamn satisfacerea nevoilor

curene ale

ntreprinderii. n aceast privin devine necesar analiza respectrii normativului

fondului de rulment net, conform formulei:
Normativul fondului de rulment net =
Durata ciclului financiar [Volumul vnzrilor/360]

(2.3)

Durata ciclului financiar = Durata medie de rotaie a SMM + Durata medie de ncasare
a crenelor pe termen scurt Durata medie de achitare a datoriilor pe termen scurt
Durata medie a rotaiei SMM = Stocul mediu al perioadei / Costul vnzrilor zilnice
Durata medie de ncasare a creanelor pe termen scurt =
Soldul mediu a creanelor pe termen scurt / Vnzrile medii zilnice cu plata amnat (n
credit)

(2.4)

Durata medie de achitare a datoriilor pe termen scurt =

Soldul mediu al datoriilor pe termen scut / Cheltuieli operaionale medii zilnice

(2.5)

Vom determina normativul fondului de rulment net al SRL Maldini prin metoda
duratei ciclului financiar, calculele fiind prezentate n tabelul ce urmeaz.
Tabelul 8. Date iniiale pentru calculatea normativului fondului de rulment
Nr.
Indicatori
crt.
1.
Venituri din vnzri total
1.1 Inclusiv cu plata amnat

Suma, lei
2014
2015
891210
492028
123423
74566

.
2.
Costul vnzrilor
74893
3.
Suma total a cheltuielilor operaionale
915816
4.
Soldul mediu al stocurilor
148235
5.
Soldul mediu al creanelor pe termen scurt
340783
6.
Soldul mediu al datoriilor curente
290511
Surs: calculat de autor n baza raportului financiar al SRL Maldini

30809
535513
127260
340910
156950

Calculul normativului fondului de rulment al SRL Maldini n baza duratei

ciclului financiar este prezentat n tabelul 9.
Tabelul 9. Calculul normativului fondului de rulment al SRL Maldini n baza
duratei ciclului financiar pentru perioada 2014 - 2015
Nr.
Indicatori
crt.
1.
Viteza de rotaie a stocurilor, zile

A n i i
2014
2015
273,63
508,61

2.
3.
4.
5.
6.

Viteza de rotaie a creanelor pe termen scurt, zile

Viteza de rotaie a datoriilor curente, zile
Durata ciclului financiar, zile
Vnzri medii zilnice, lei
Necesarul fondului de rulment, lei

36,98
252,92
57,69
479,22
27646,5

82,66
378,73
212,54
182,62
39665,3

n baza informaiilor furnizate de tabelul 8 putem concluziona c pentru

desfurarea normal a activitii operaionale SRL Maldini avea nevoie n anul 2015
de 566,322 mii lei fa de 990,709 mii lei n anul 2014.
n urma confruntrii mrimii reale a fondului de rulment cu necesarul acestuia
vom stabili excedentul/deficitul de fond de rulment net. O variant optim se consider
cazul cnd suma efectiv a acestuia coincide cu necesarul. Deficitul fondului de rulment
atrage dup sine: staionri n procesul desfurrii activitii operaionale, amenzi,
penaliti n legtur cu nclcarea termenelor de achitare i n cele din urm la faliment.
Excedentul fondului de rulment de asemenea atrage unele urmri negative: reducerea
rentabilitii ca urmare a folosirii ineficiente a capitalului investit n stocuri; nvechirea
stocurilor excedente; cheltuieli suplimentare cu pstrarea i asigurarea stocurilor
excedente.
Vom aprecia asigurarea SRL Maldini cu fondul de rulment net n baza tabelelor
analitice de mai sus (tab. 10)
Tabelul 10. Analiza concordanei dintre suma efectiv i necesarul fondului de
rulment n cadrul SRL Maldini n perioada 2014 - 2015
Nr.
Indicatori
crt.
1.
Suma efectiv a fondului de rulment net, lei
2.
Necesarul fondului de rulment net, lei
3.

Deficitul fondului de rulment net, lei

A n i i
2014
2015
1130277 951094
366223
323756,0
764044

4
627337,9
6

Surs: calculat de autor n baza raportului financiar al SRL Maldini

Dup cum se observ din tabel, pe toat durata perioadei analizate ntreprinderea a
nregistrat un deficit considerabil de fond de rulment. Astfel, n anul 2014, suma real a
fondului de rulment net este cu 61293,3 lei mai mic n comparaie cu suma necesar,
calculat n baza duratei ciclului financiar. Acest fapt a condiionat necesitatea apelrii la
surse de finanare din exterior i a provocat apariia datoriilor cu termen expirat.

Diagnosticul riscului de insolvabilitate. Analiza efectuat mai sus permite msurarea

performanelor trecute ale ntreprinderii, informnd n mic msur asupra viitorului
acesteia. Rezultatele financiare se pot degrada foarte rapid n timp. De aceea apare tot
mai evident necesitatea unor informaii mai precise cu privire la viitor, la riscul de
insolvabilitate. Diagnosticul i previziunea riscului de insolvabilitate ocup locul central
n cadrul analizelor financiare efectuate att de managerii financiari, ct i de diverse
instituii de specialitate. Practica financiar a rilor cu economie dezvoltat a impus
necesitatea previzionrii situaiilor de dificultate financiar (financial distress).
Evaluarea riscului de insolvabilitate se poate realiza cu ajutorul unor metode de
previzionare, bazate pe un sistem de grupare a unor indicatori, aflai n corelaie cu starea
de solvabilitate/insolvabilitate a ntreprinderilor. Prin mbinarea n anumite raporturi a
unor indicatori se ncearc delimitarea ntreprinderilor aflate n situaie de criz de cele
aflate n stare de incertitudine i de cele care sunt considerate solvabile. Aceasta s-a
concretizat n elaborarea unei metode de predicie a riscului de insolvabilitate, numit
metoda scorului (scorurilor). Exist un ir de modele-scoring de apreciere a riscului de
faliment: modelul Beaver, modelele dezvoltate de E.Altman, Modelul Bncii Centrale
Franceze .a.
Modelul Altman cuprinde cinci variabile, construite pe un eantion de 66 de
ntreprinderi, dintre care jumtate cu dificulti financiare. n cadrul modelului elaborat
de profesorul Altman, se atribuie ratei rentabilitatii economice o valoare destul de ridicat
a coeficientului de ponderare (3.3), comparativ cu ceilali coeficieni utilizai n
ponderarea ratelor. Modelul Altman se bazeaz pe funcia:
Z = 3,3R1 + 1,0R2 + 0,6R3 + 1,4R4 + 1,2R5

(2.9.)

Variabilele R1 R5 sunt prezentate n tabelul de mai jos:

Interpretarea valorilor funciei Z n baza modelului Altman:
Valoarea funciei
Z < 1,8
1,8 Z < 3,3
Z > 3,3

Situaia riscului de faliment

Situaie critic, spre faliment
Riscul de faliment este ntr-o marj normal
Riscul de faliment este aproape inexistent

Pentru aprecierea riscului de faliment s-a elaborat urmtorul tabel analitic:

Tabelul 11. Ratele financiare necesare pentru aprecierea riscului de faliment al
SRL Maldini dup modelul lui E.Altman
Indicatorii

Anul
2014

Anul
2015

Coeficientul
de

ponderare
2014740
X
134630,
202192,5
X
5
Venituri din vnzri, lei
891210
492028
X
Profit reinvestit, lei
0
0
X
Capital propriu, lei
1909380 1857790
X
Total datorii, lei
170074
300832
X
Profit pn la impozitare,
32629
32740
X
Active curente, lei
1420788 1108044
x
R1 rata rentabilitii economice, %
-7,3
-1,24
3,3
R2 viteza de rotaie a activelor, nr. de rotaii
0,85
0,50
1,0
R3 coef. autonomiei financiare
-0,115
-0,165
0,6
R4 rata profitului reinvestit, %
0
0
1,4
R5 rata activelor curente, %
41,79
28,98
1,2
Z = 3,3R1 + 1,0R2 + 0,6R3 + 1,4R4 + 1,2R5
1,042
0,708
x
Surs: calculat de autor n baza Rapoartelor financiare ale SRL Maldini pentru a.2009Activ total, lei
Valoarea medie anual a activelor, lei

2210212

2011
Valoarea funciei Z prezint indicele falimentului. n situaia n care se obine un
rezultat mai mare dect 3 considerat n studiul statistic al lui E.Altman drept un prag
atunci ntreprinderea este calificat drept nonfalimentar, ea fiind apreciat ca avnd o
situaie financiar sntoas. Dimpotriv, dac rezultatul este inferior lui 1,8
ntreprinderea se consider expus falimentului, ntruct ea prezint o situaie financiar
instabil.
n cazul analizat, ntreprinderea a nregistrat un nivel al funciei Z sub valoarea
critic (1,8), din care reiese c ntreprinderea la moment prezint dificulti financiare,
practic se afl n prag de faliment. De fapt aceeai situaie ne demonstreaz i ratele
financiare calculate, precum i fondul de rulment net negativ, precum i situaia fluxurilor
bneti negative.
nc o modalitate de diagnosticare a riscului de insolvabilitate este modelul
D.Diuran, care are la baz, de asemenea, metoda scorului i caracterizeaz solvabilitatea
unei ntreprinderi n condiiile economiei concureniale, fiecreia din ele revenindu-i un
coeficient de ponderare. Aceste rate sunt:
1. Rentabilitatea economic;
2. Lichiditatea general;
3. Coeficientul autonomiei financiare

Repartizarea ntreprinderilor pe clase dup gradul de solvabilitate n baza modelului

D.Diuran este expus n tabelul 12. n funcie de acest model, ntreprinderile se clasific
n 5 clase dup urmtorul tabel:
Tabelul 12. Repartizarea ntreprinderilor pe clase dup gradul de solvabilitate n baza
modelului D.Diuran
Ratele
financiare ale
modelului
Rentabilitatea
economic, %
Coeficientul
lichiditii
totale
Coeficientul
autonomiei
financiare
Total puncte

Clase (grupe) de ntreprinderi

I

II

Mai mare de 20-29,9%

30%
50 puncte
35-49,9
puncte
Mai mult de 1,7-1,99
2,0
30 puncte
20-29,9
puncte
Mai mare de 0,45-0,69
0,7
20 puncte
10-19,9
puncte
100
65-99

III

IV

10-19,9%

1-9,9%

20-34,9
puncte
1,4-1,69

5-19,9
puncte
1,1-1,39

10-19,9
puncte
0,3-0,44

1-9,9
puncte
0,2-0,29

0 puncte

5,-9,9 puncte

1-4,9
puncte
6-34

0 puncte

35-64

mai puin de
1%
0 puncte
Mai mic de 1,0

Mai mic de 0,2

n tabelul ce urmeaz sunt prezentate valorile ratelor financiare ale modelului:

Tabelul 13. Valorile ratelor financiare ale SRL Maldini pentru determinarea
riscului de insolvabilitate conform modelului D.Diuran
A n i i
Ratele financiare
2014
2015
Rentabilitatea economic, %
-7,3
-1,24
Coeficientul total de achitare
0,71
0,61
Coeficientul de autonomie
-0,115
-0,165
Numrul de puncte acumulate
0
0
Clasa, conform gradului riscului de insolvabilitate n baza
modelului D.Diuran
V
V
n conformitate cu tabelul 12 i 13 am calculat numrul de puncte corespunztoare
ratelor financiare pe ani:
Anul 2010: 0 + 0+ 0 = 0 puncte
Anul 2011: 0 + 0 + 0 = 0 puncte
Dup cum vedem, ntreprinderea se afl n dificultate (practic insolvabil),
acumulnd conform modelului D.Diuran 0 puncte, ncadrndu-se n categoria a V de risc
de insolvabilitate.

Aprecierea global a riscului de faliment al SRL Maldini este expus n tabelul

14.
Tabelul 14. Sinteza principalilor indicatori ai riscului de insolvabilitate al SRL
Maldini n anii 20014-2015
Specificaie

A n i
2014

Modele scoring
Modelul Altman
1,042
Modelul D.Diuran
0
Solvabilitatea i lichiditatea
Lichiditatea total
0,71
Lichiditatea intermediar
0,08
Lichiditatea absolut
0,002
Coeficientul de solvabilitate general
0,895
Coeficientul autonomiei financiare
-0,115
Fond de rulment net, lei
-25710
Flux bnesc net, lei
-6003
Surs: calculat de autor n baza raportului financiar al SRL Maldini

i
2015
0,708
0
0,61
0,12
0,001
0,856
-0,165
-21628
-110

Valorile indicatorilor ce caracterizeaz riscul de faliment al SRL Maldini denot

o stare critic a firmei pe parcursul ntregii perioade de analiz. Aceast stare rezult ca
urmare a nivelului insuficient al lichiditii; lipsa solvabilitii; nivelului supraunitar de
ndatorare, ce pune n pericol autonomia financiar a ntreprinderii. O cauz a deprecierii
indicatorilor de lichiditate i insolvabilitate se regsete n deficitul fondului de rulment
i al fluxului bnesc net.
Dup cum vedem, activitatea de afaceri a SRL Maldini la moment constituie un
eec total, de aceea este necesar cutarea unor ci de redresare economic, n caz contrar
va interveni lichidarea ntreprinderii.
Concluzii privind cauzele i mprejurrile care au generat situaia de criz: din
analizele economico-financiare evideniate mai sus se poate observa cu claritate faptul c
patrimoniul SRL Maldini s-a caracterizat pe tot parcursul perioadei analizate printr-o
lips acut de lichiditi. Totodat, se poate observa faptul c perioada de declin
economic i financiar, se nregistreaz nc din primul an supus analizei.