Managementul Investițiilor

Investițiile în sistemul
afacerilor
2023-2024 Prof. Univ. Dr. Țurlea Carmen
 Investițiile în sistemul afacerilor

1. Investițiile în sistemul economico-social

(definiție, funcție, caracteristici);
2. Tipologia investițiilor. Criterii de clasificare
1. Investițiile în sistemul afacerilor
Activitatea de investiții

• Definiție: parte componentă a vieții economice ce ocupă un loc important

în:
Producerea de bunuri și servicii și consumul acestora;
Antrenarea forței de muncă;
Echilibrarea cererii cu oferta;
Stimularea creșterii pe termen lung;
Reducerea decalajelor față de Uniunea Europeană.
• Pentru anul 2019, inainte de COVID, P.I.B. a înregistrat un ritm
de 5,5% și a fost de 1047 miliarde lei, reprezentând 1,6% din
valoarea P.I.B.-ului la nivel U.E., echivalent a 223 mld euro
• Din totalul PIB pentru investiții s-au alocat 4,62%, locul 7 in UE
• Populația a realizat cheltuieli pentru investiții de 0,8%(foarte puțin)
pentru:
o Construcții de locuințe;
o Cumpărarea de terenuri și echipamente gospodărești;
o Cumpărarea de acțiuni.
• ISD s-au realizat in volum mare.
• În anul 2019 investițiile străine directe ISD (conform EUROSTAT) au
vizat:
Comerț
Industria
alimentară
Industria tutunului
Industria prelucrătoare (tutun,
cauciuc)
Imobiliarele

Industria prelucrătoare

Rata de investiții din P.I.B. a fost de 22,7% (locul 7 in U.E.) peste media țărilor (Austria,
Portugalia).
• Cel mai mare procent de sume aplicate pentru investiții din PIB în
România a fost în anul 2008, anul de aderare la U.E.
• Din cauza prezenței
An atipic COVID-19

Anul Cădere
economic
2020 ă

• de 12,3% declin
economic în trimestrul
PIB in 2020 a fost de 1066,7 mld lei, 1
echivalent a 218.9 mld euro contracție • 10,5% în trimestrul 2
Investitiile din PIB au reprezentat comparativ cu anul
2019
5.1% adica 53.08 mld lei
2020 = cel mai mare lockdown din istoria moderna,
cu implicatii severe economice si sociale
An atipic - PIB-ul a scazut datorita crizei COVID.
• PIB-ul Romaniei a scazut cu 3,9% fata de
2019( economia Romaniei a inregistrat o constrictie) si
a ocupat locul 13 in PIB U.E, respectiv 1,6% din
economia U.E.
• PIB-ul in zona EURO a fost egal cu 217,8 mld. Euro
(recalculat, fata de 223 mld lei in 2019),urmatorul loc
dupa Germania, Franta, Italia, Spania etc.
• Investitiile din PIB au fost de 5,10% = 53,08 mld lei.
2021
•Guvernul a estimat o crestere economica de 4,3% din
PIB-ul anului 2020.PIB a fost de 1190 mld lei(240 mld
E)
• Investitiile au reprezentat 5,5% din PIB, mai mari cu
8,3 mld. lei fata de anul 2020.
• Investitiile au reprezentat 61,38 mld.lei din care:
32,1 mld. lei din fonduri europene;
29,28 mld.lei din fonduri nationale.
• Inflatia a crescut la 5% in semestrul I/ 2021, iar in
august 2021 a fost de 5,3%.
Riscul pentru cresterea inflatiei:
Cresterea pretului la materii prime si transport;
Intreruperea lantului de aprovizionare;
Cresterea rapida a creditului intern;
Deprecierea leului.
2022
•PIB = 1317,2 mld.lei, rectificat 1372,5 mld.lei
respective 266,7 mld.euro.
• Conform INS in primele 6 luni ale anului 2022 PIB a
crescut cu 5,8% fata de 2021. SURPRINZATOR!
Datorita inflatiei, cresterii preturilor si cresterii
incasarilor statului.
• Investitiile din PIB au fost 6,7%, rspectiv 88,8 mld.lei.
2022
•Investitiile nete in Romania au fost de 57,25 mld.lei pe
primele 6 luni, respectiv cu 0,8% mai mici decat cele
din 2021, datorita scaderii cheltuielilor cu utilajele.
• In anul 2024, investitiile din PIB vor fi de 119,9 mld.
lei.
Banca Mondiala → reforme sustinute de
investitii in INFRASTRUCTURA VERDE SI

INFRASTRUCTURA DIGITALA
• ROMANIA se indreapta spre stagflatie =
perioada in care economia va stagna si
preturile vor continua sa creasca.
• PERIOADA URMATOARE = GREU DE ANTICIPAT
datorita: Preturilor la energie electrica;
Cresterii inflatiei(8,9%/2022, dar in
realitate 12%, cea mai mare din U.E.);
Reducerii consumului;
Razboiului Rusia-Ucraina la granita.
• ISD/2022 a avut urmatoarea structura
Industria
prelucratoar
e
Comert

Asigurari

Constructii si imobiliare

Tehnologia informatiei si comunicatii

Agricultura si transporturi
 202
3 prognozat de CNP=1552 mld lei echivalent 310.4 mld E,
• PIB
cu 15.6 mld lei mai mult decat anul 2022,respective 31mld E;
• Cresterea economica pe primele 6 luni a fost de 2.8%
prognozata si efectiva de 1.7% datorita inflatiei;
• Deficit bugetar 63 mld lei adica 4% estimate de CNP( venituri
bugetare 496 mld lei si cheltuieli bugetari 559 mld lei)
• Investitiile din PIB prognozate au fost de 7.2% adica 112 mld
lei fata de 6.7 mld lei in 2022
• Inflatia a fost de 9.4 %
 “Mahmureala dupa petrecerea inflatiei”
In prezent economia Romaniei da semen de incetinire.
• Productia industriala a scazut cu 5%;
• ISD au scazut in primele 6 luni cu 15% fata de 2022;
• A scazut cererea interna si externa;
• A scazut exportul;
• Populatia a crescut economisirea.
Cu toate acestea cresterea economica a fost mai mare in septembrie cu 1.1% decat Polonia,
Ungaria, Cehia, dar in urma Bulgariei si Sloveniei.

Investitiile=> formare bruta de capital fix care contribuie la cresterea

economica prin fonduri europene si investitii guvernamentale
Cheia revenirii economiei =
cheltuielile cu investitiile si
cheltuielile de consum!
Investițiile

• Definiție:
• În sens larg: orice plasament de capital pt:
cumpărare de acțiuni (investiții de portofoliu);
Investiții de capital(cheltuieli de capital);
• În sens restrâns=sume bănești consumate pentru
realizarea de mijloace fixe.
 SUPORTUL INVESTIȚIILOR=ECONOMIILE BĂNEȘTI
• Investițiile presupun:
 cheltuieli pentru crearea de bunuri de folosință mare pe perioadă
îndelungată
 Plasare a fondurilor bănești pentru:
crearea și achiziționarea de fonduri fixe noi (clădiri și utilaje);
reconstruirea, modernizarea, dezvoltarea și înlocuirea calitativ superioară a fondurilor
fixe existente.

 Cheltuieli certe pentru un VIITOR incert.

Definiție economist Pierre Masse:
“Investiția reprezintă un schimb între o satisfacție imediată și
sigură la care se renunță contra unei speranțe viitoare, al cărei suport îl
reprezintă bunul investit. ”
 Elementele componente ale
investiției
1. Subiectul (investitorul);
2. Obiectul în care se investește;
3. Costul unei privațiuni;
4. Valoarea unei speranțe.
 Categorii de cheltuieli ( conform definiției de
investiții)
• Dotarea inițială de mijloace circulante;
• Rodajul instalațiilor și utilajelor la punerea în funcțiune;
• Plata personalului beneficiarilor de investiții care se ocupă cu supravegherea și controlul lucrărilor pe
toată durata de funcționare a noului obiectiv;
• Lucrări de îmbunătățiri funciare;
• Împăduriri, plantații de pomi și vii și întreținerea acestora până la trecerea pe rod;
• Lucrări geologice și de foraj, de exploatare sau pentru determinarea pânzei de apă freatică pentru
alimentarea cu apă a noului obiectiv;
• Cheltuieli pentru obținerea terenului;
• Cheltuieli pentru elaborarea studiilor de fezabilitate și prefezabilitate ale proiectelor de investiții;
• Cheltuieli pentru organizarea lucrărilor pe șantier;
• Achiziționarea de opere de artă,cărți, reviste, metale și pietre prețioase etc.
Conform ONU investițiile sunt:
• Globale(brute) (IB)
• Nete (IN)

IB=IN+A
• IB=investiția brută;

• IN=investiția netă;
• A= amortizarea.
 Caracteristicile investițiilor
1. Sunt o cheltuială efectuată în prezent;
2. Rezultatele investițiilor constau în avantaje viitoare;
3. La baza realizărilor proiectelor de investiții stau resursele financiare;
4. Între momentul alocării resurselor de investiții și momentul punerii în funcțiune al obiectivului
există un decalaj de timp numit Lag;
5. Scopul realizării investiției reprezintă creșterea profitului și a rentabilității;
6. Orice investiție are un ciclu de viață propriu și un caracter de unicitate;
7. Realizarea proiectului de investiții presupune un proces investițional caracterizat prin costuri și
avantaje viitoare posibile(rezultate);
8. Efectele proiectului de investiții trebuie să fie superioare cheltuielilor de investiții inițiale și să
fie eficiente;
9. Proiectele de investiții se caracterizează printr-un anumit grad de risc.
• Investițiile de capital = totalitatea cheltuielilor
prin care se creează și achiziționează noi capitaluri
fixe, productive și neproductive, precum și
totalitatea cheltuielilor prin care se dezvoltă, se
modernizează și se reutilează capitalele fixe
existente.
 Desfășurarea procesului de
investiții presupune:

Nevoia de Capacitatea
investiții Posibilitățile de finanțare de prevedere
determinată de:
prin
Cerere
a de Politica Realiza Risc
Rentabilitatea proiectelor să fie
produs concure rea Flux de
e și nței rentabil
mai mare decât costul de
numerar investițio
finanțare
servici ității nal
i
Concluzie
• Investițiile = suportul material al creșterii economice
•P.I.B. =Kf x ek

• PIB=produs intern brut;

• Kf=capital fix;
• ek=eficiența capitalului fix
2. Clasificarea investițiilor
Se realizează după mai multe criterii:
Corporale(materiale)
 după natură – investiții Necorporale (nemateriale,intelectuale)
Financiare (plasamente bănești din economii)
Productive (pentru menținerea capacității de producție)
după obiectiv – investiții Obligatorii
Strategice
Surse interne
după sursa de finanțare – investiții finanțate din
Surse externe Macroeconomic(a
după nivelul la care se face finanțarea – investiții finanțate la nivel )
Microeconomic(b)
 Macroeconomic(a) Microeconomic (b)
• Investiții nete, brute și totale • Investiție totală
• P.I.B. = PIN + CM
• PIN= IN + CP
• It=Sp + Sa
• CM= A + ACM • Sp=Pk+A
• IB=IN+A
• IT=IB+Cext
• Sa=Ci +Cext +ENA

• PIB=produs intern brut • Sp=surse proprii

• PIN=produs intern net • Sa=surse atrase
• CM=cheltuieli materiale
• Pk=profit capitalizat
• IN=investiție netă
• Ci=credite interne
• CP=consumul populației
• A=amortizare
• Cext=credite externe
• ACM=alte cheltuieli materiale • ENA=emisiunea de noi acțiuni