UNIVERSITATEA TRANSFRONTALIERĂ GALAȚI

„Dimensiunea, orientarea
geografică și caracteristicile
investițiilor străine directe”

Disciplina: Globalizare economică

A elaborat : Vodean Virginia

1
CUPRINS

1. Introducere

2
 Introducere

Tematica atragerii ISD pentru R. Moldova este cu atât mai actuală şi mai importantă, cu cât
posibilităţile interne ale statului şi ale agenţilor economici locali sunt limitate şi insuficiente pentru
a relansa economia, grav afectată de o perioadă lungă de dezindustrializare. Mai mult, deşi în ultima
perioadă pe plan mondial şi regional se înregistrează o redirecţionare a fluxurilor de ISD dinspre
ţările dezvoltate spre cele în curs de dezvoltare şi în tranziţie, Republica Moldova nu a beneficiat
decât foarte puţin de pe urma acestor evoluţii, fiind clasată pe ultimul loc în Europa după volumul
de ISD atrase. În aceste condiţii, se impune necesitatea unei abordări complet noi cu privire la
politicile şi strategiile de atragere a ISD.

Rolul stimulator al investiţiilor străine directe (ISD) în economia unei ţări este pe larg
recunoscut în teoria economică şi în practică: lanţul de efecte pozitive pe care le generează ISD se
răsfrâng atât asupra potenţialului productiv al ţărilor gazdă, cât şi asupra pieţei muncii şi situaţiei
sociale a populaţiei, contribuind la crearea de noi locuri de muncă, la creşterea veniturilor populaţiei
şi, implicit, la stimularea creşterii economice. Investiţiile reprezintă stimulentul de bază ce
generează noi activităţi economice, transferul de tehnologii şi practici manageriale moderne şi are
ca finalitate obţinerea de bunuri şi servicii competitive pe plan internaţional, indispensabile unei
economii viabile.

Definiție ISD:
Investițiile Străine Directe (ISD) reprezintă angajamentele financiare și de resurse efectuate
de o entitate sau o persoană dintr-o țară în alta, cu scopul de a dobândi controlul sau o participație
semnificativă într-o întreprindere din țara gazdă. Aceste investiții implică nu doar transferul de
capital, ci și transferul de tehnologie, cunoștințe și management.

3
 Rolul Investițiilor Străine Directe în Economie
• Creștere Economică:
• Investițiile Străine Directe sunt adesea asociate cu creșterea economică. Prin aducerea de
capital și know-how, ele pot stimula producția și productivitatea economică la nivel local și
regional.
• 2. Crearea de Locuri de Muncă:
• ISD aduce cu sine adesea crearea de locuri de muncă. Noile întreprinderi sau expansiunile
companiilor străine pot contribui semnificativ la ocuparea forței de muncă în țara gazdă.
• 3. Transfer de Tehnologie și Cunoștințe:
• Investitorii străini aduc adesea cu ei tehnologii avansate și practici de afaceri inovatoare,
contribuind astfel la creșterea nivelului de tehnologie și cunoștințe în economia gazdă.
• 4. Diversificare și Dezvoltare Sectorială:
• Prin investițiile în diferite sectoare ale economiei, ISD contribuie la diversificarea structurii
economice și la dezvoltarea unor industrii cheie.
• 5. Acces la Piețe Internaționale:
• Investitorii străini pot facilita accesul întreprinderilor locale la piețe internaționale,
deschizând noi oportunități pentru export și extinderea afacerilor.
• 6. Stimularea Competitivității:
• Prin introducerea de practici eficiente și concurențiale, ISD poate stimula competitivitatea
întreprinderilor locale, ceea ce are beneficii pe termen lung pentru economie.
• 7. Impactul Asupra Balanței Comerciale:
• Investițiile străine directe pot influența balanța comercială prin facilitarea exportului de
bunuri și servicii produse local către alte piețe.
•

4
 Dimensiunea Investițiilor Străine Directe
• ISD: Evoluții globale, regionale și locale
• Pandemia COVID-19 a provocat o scădere dramatică a investițiilor străine directe (ISD)
globale în 2020. Fluxurile de ISD au scăzut cu 35% în 2020, ajungând la 1 trilion USD, de
la 1.5 trilioane USD în 2019 (Figura 1). Acesta este cel mai scăzut nivel din 2005 și cu
aproape 20% mai mic decât cel din 2009, după criza financiară globală.
Accentul principal se pune acum pe procesul de recuperare. Dar nu este vorba doar de o
relansare a economiei, ci de o recuperare mai durabilă și favorabilă incluziunii, ce ar asigura
o reziliență mai ridicată la șocurile viitoare.

În Europa de Sud-Est care este mai puțin dependentă de resursele naturale, ISD la fel
au scăzut (-14%, până la 6 miliarde de dolari), deși într-o măsură mult mai mică decât în
statele CSI și Georgia (-64%, până la 18 miliarde de dolari). Activitățile legate de
aprovizionarea lanțurilor valorice globale au fost sub presiune în practic toate țările,
explicând o parte din scăderea ISD.
Întârzierile în implementarea proiectelor de investiții orientate spre export, legate de
LVG au influențat fluxurile de ISD către economiile din Europa de Sud-Est, precum și către

5
Republica Moldova - toate destinații obișnuite atractive pentru investiții în LVG din sectorul
automotive de aprovizionare și asamblare, precum și activități de ospitalitate (HoReCa). În
ciuda legăturilor strânse ale Europei de Sud-Est cu UE, care s-ar putea materializa în
activități de nearshoring, noile proiecte au întârziat să se concretizeze în faza incipientă a
crizei.

6
 Tendințe și evoluții recente privind ISD la nivel mondial
În anii precedenți, volumul Investițiilor Străine Directe (ISD) la nivel mondial a
cunoscut fluctuații în funcție de condițiile economice globale și de schimbările în politicile
economice ale diferitelor țări. În general, există unele tendințe recurente:
Cresterea generală: În decadelile anterioare, volumul investițiilor străine directe a
înregistrat o creștere semnificativă, reflectând globalizarea economiilor și deschiderea
piețelor.
Impactul crizelor economice: Crizele economice globale sau regionale pot afecta
volumul ISD. De exemplu, în timpul crizei financiare globale din 2008, investițiile străine
au înregistrat o scădere semnificativă.
Rolul țărilor în dezvoltare: În ultimii ani, țările în dezvoltare au devenit destinații tot
mai atractive pentru investițiile străine, pe măsură ce aceste țări au experimentat creșteri
economice semnificative și au implementat reforme pentru a atrage capital străin.
Schimbări în fluxurile de investiții: Fluxurile de investiții străine directe pot fi
influențate de schimbările în politicile guvernamentale, reglementări, climatul politic și
economic, precum și de evenimente geopolitice.
Factori care influențează alegerea locației
Alegerea locației pentru Investițiile Străine Directe (ISD) este un proces complex și
este influențată de o gamă largă de factori. Investitorii iau în considerare mai mulți
parametri pentru a evalua atractivitatea unei locații în comparație cu altele. Iată câțiva factori
importanți care influențează alegerea locației pentru ISD:.
• Climatul economic: Investitorii sunt atrași de locații cu un climat economic stabil,
caracterizat de creștere economică sustenabilă, inflație scăzută, stabilitate a cursului de
schimb și un mediu propice pentru afaceri.
• Infrastructura: Existenta unei infrastructuri bune, cum ar fi transportul eficient,
telecomunicațiile avansate, rețele energetice și facilități logistice, este esențială pentru a
sprijini operațiunile de afaceri.
• Resurse umane calificate: Accesul la forță de muncă calificată și educată este crucial
pentru mulți investitori. Disponibilitatea forței de muncă calificate și prețul acesteia pot
influența semnificativ decizia de a investi într-o anumită locație.

7
• Piața internă și acces la piețe externe: Dimensiunea pieței interne și accesul la alte piețe
regionale sau globale sunt factori cheie. Investitorii caută adesea locații care oferă o piață
consumatoare semnificativă sau care permit accesul la alte piețe importante.
• Stabilitatea politică și juridică: Investitorii preferă locații cu stabilitate politică și juridică,
unde drepturile de proprietate sunt respectate, și unde există un cadru juridic și fiscal clar și
predictibil.
• Reglementările guvernamentale: Reglementările guvernamentale pot afecta semnificativ
decizia de a investi. Investitorii caută locații cu reglementări favorabile afacerilor și cu un
mediu guvernamental prietenos cu investitorii.
• Costurile operaționale: Costurile operaționale, cum ar fi salariile, costul energiei, taxele și
impozitele, pot influența decisiv alegerea locației pentru ISD.
• Inovația și cercetarea: Locațiile cu un mediu propice pentru inovație și cercetare și
dezvoltare pot atrage investiții în sectoarele tehnologice și creative.
• Stabilitatea financiară: Stabilitatea sistemului financiar și accesul la finanțare pot afecta
alegerea locației pentru investiții, în special pentru companiile care au nevoie de finanțare
externă.
• Aspecte socio-culturale: Factori socio-culturali, cum ar fi calitatea vieții, mediul
înconjurător, toleranța culturală și aspectele etice pot fi, de asemenea, importanți pentru
anumiți investitori.
• Acești factori variază în funcție de industrie, tipul de afacere și obiectivele specifice ale
investitorului. Este important să recunoaștem că diferiți investitori pot acorda prioritate
diferită acestor factori în funcție de strategiile lor de afaceri și prioritățile lor specifice.

8
 Studiu de Caz

ISD în economia Moldovei

Fluxuri nete de ISD
Fluxurile nete de investiții atrase de Republica Moldova în perioada 2010-2019 au
avut o evoluție oscilantă. Cel mai bun rezultat a fost înregistrat în anul 2019 – 501.61 mil.
USD, în timp ce anul 2016 a fost la polul opus, cu un flux net total de 88.39 mil. USD.
Acumularea netă de pasive sub formă de investiții directe a scăzut dramatic în anul
2020, cu 88% f-a-p, totalizând 62.45 mil. USD. Totuși, trebuie să ținem cont că această
reducere a avut loc atât pe fundalul pandemiei COVID-19, dar și a unei baze de comparații
mari, aferente anului 2019 – cel mai bun an din 2010 încoace.

Orientarea Geografică a Investițiilor Străine Directe

Orientarea Geografică a Investițiilor Străine Directe

9
 În distribuția geografică a investițiilor directe sub formă de participații și acțiuni
acumulate, investitorilor din țările UE-27 (fără Marea Britanie) le-a revenit ponderea
majoritară de 82.2%.

Top 5 țări de unde vin investițiile străine sub formă de participații și acțiuni sunt Cipru,
Olanda, România, Franța și Marea Britanie.

Pe de altă parte, dacă luăm în considerație și componenta de instrumente de datorii,

atunci Federația Rusă este cel mai mare investitor în economia națională (cu un stoc de 869
mil. USD la finele anului 2019).

• Participarea la formarea PIB-ului este unul din indicatorii impactului ISD în economia
Moldovei. Potrivit datelor BNM, în perioada analizată 2010-2019, ponderea fluxurilor
de ISD în PIB a oscilat destul de mult: cea mai mare valoare de 4.3% a fost înregistrată
în anul 2011, cea mai mică – 1.1% - în anul 2016. În anul 2019, ponderea fluxurilor de
ISD în PIB a constituit 4.2% (Figura 15).

10
 • Ponderea cea mai mare a stocurilor ISD în PIB (41.7%) s-a înregistrat în anul 2010, iar
apoi în perioada 2011-2014 s-a produs diminuarea acestui indicator până la valoarea
minimă de 34.4%. În anul 2019 ponderea stocurilor ISD în PIB a constituit 39.6%.
Indicatorul respectiv este destul de scăzut față de statele comparatoare, ceea ce reflectă
potențialul existent al țării pentru atragerea ISD.

Repartizarea ISD pe sectoare ale economiei (genuri de activitate)

Potrivit datelor BNM, în anul 2019 ISD sunt prezente aproape în toate sectoarele
economice (genuri de activitate). Așadar, 97.3% din toate ISD din Republica Moldova în anul
2019 au fost concentrate în nouă genuri de activitate, distribuite neuniform (Figura 16). Cea
mai mare pondere a ISD sunt prezente în așa sectoare, precum „Producția și furnizarea de
energie electrică și termică, gaze, apă caldă și aer condiționat” (22.0%),

„Industria prelucrătoare” (19.4%), „Activități financiare și asigurări” (19.1%) și

„Comerț cu ridicata și cu amănuntul; întreținerea și repararea autovehiculelor și a
motocicletelor” (17.8%).

11
 Totodată, din genurile de activitate respective doar industria prelucrătoare și comerțul
cu ridicata și cu amănuntul se caracterizează prin ponderi destul de ridicate în formarea valorii
adăugate brute (VAB). Alte sectoare cu pondere înaltă în valoarea adăugată, așa ca agricultura,
construcții, tranzacții imobiliare sunt mai puțin atractive pentru investitorii străini.

Concluzie

Astfel, sectoarele care prezintă interes sporit pentru investitorii străini nu sunt
neapărat sectoarele cu cea mai mare VAB din economie, în spatele deciziilor
investitorilor străini de a intra pe piața moldovenească se află mai multe motive decât
interesul pur financiar.

12
 Riscuri și Reglementări în Investițiile Străine Directe (ISD)

• Principalele Riscuri Asociate cu ISD

• Risc Politic:

• Explorarea riscurilor asociate cu schimbările politice în țara gazdă și impactul

acestora asupra investițiilor.

• Risc Economic:

• Analiza riscurilor legate de volatilitatea economică, inflație și fluctuațiile

valutare care pot afecta rentabilitatea investițiilor.

• Risc Juridic:

• Identificarea riscurilor legate de instabilitatea legislativă, schimbări ale cadrului

juridic și posibile conflicte juridice.

• Risc Social:

• Evaluarea riscurilor legate de nemulțumiri sociale, proteste sau probleme legate

de relațiile cu comunitățile locale.

• Risc Tehnologic:

• Discutarea potențialelor riscuri asociate cu schimbările tehnologice rapide sau

cu dependența de tehnologii specifice.

• Rolul Reglementărilor și Politicilor Guvernamentale

• Reglementări Privind Investițiile Străine:

• Prezentarea politicilor și reglementărilor guvernamentale care afectează ISD în

țara gazdă.

• Incentive și Facilități Guvernamentale:

13
 • Analiza măsurilor luate de guvern pentru a atrage investiții străine, cum ar fi
facilități fiscale sau subvenții.

• Mecanisme de Protecție a Investițiilor:

• Explorarea instrumentelor juridice sau tratatelor internaționale care oferă

protecție investitorilor străini.

• Dialog cu Sectorul Privat:

• Discutarea modului în care guvernul interacționează cu sectorul privat pentru a

crea un mediu favorabil investițiilor.

14
 Concluzie

Dincolo de rezultatele pozitive aduse de ISD, trebuie să avem în vedere o caracteristică

esențială a capitalului: mobilitatea. În aceste condiții, se impune o permanentă preocupare
asupra opțiunii de ieșire a capitalului și de atragere a noi factori mobili pentru a păstra nivelul
de bunăstare dezirabil. Pentru atragerea și păstrarea ISD, cu menținerea și amplificarea
efectelor pozitive, considerăm că sunt posibile și dezirabile două direcții de acțiune:

• Creșterea capacității de absorbție a economiei. În mod cert, după cum sugerează și

literatura de specialitate, impactul pozitiv al ISD în economia țării gazdă depinde de
capacitatea de absorbție a acesteia: calitatea capitalului uman, gradul de dezvoltare economică
și tehnologică, stabilitatea și atractivitatea legislației. Astăzi, principalele surse de atractivitate
pentru investitori sunt resursele create, precum infrastructura sau instituțiile, mai mult decât
înzestrarea cu resurse naturale. Astfel de eforturi nu sunt menite numai să atragă investitorii
străini, dar contribuie și la dezvoltarea economică a țării. De asemenea, va spori volumul de
investiții cu valoare ridicată adăugată și eficiență crescută.

• Dezvoltarea și implementarea unei strategii de atragere a ISD. Rezultatele pozitive

ale Moldovei sunt limitate de lipsa unui document strategic care să privească în mod concret
stimularea ISD

Recunoaștem că efectele ISD sunt cu atât mai dificil de măsurat cu precizie pe cât de
dificil este să ne imaginăm un scenariu care să arate care ar fi fost evoluția economică a
Moldovei în lipsa investițiilor străine. Cu toate acestea, considerăm că ISD prezente până în
acest moment au avut o contribuție esențială la creșterea și dezvoltarea economică și că
multiplicarea eforturilor de atragere a acestora și de creare a unui mediu de afaceri favorabil
este justificat pentru amplificarea efectelor pozitive pe care capitalul străin le poate avea în
economia Moldovei.

15