T. 12.

CAPITALURILE ÎMPRUMUTATE PE TERMEN LUNG ŞI MEDIU

1. În cazul unui împrumut obligatar convertibil în acțiuni, la scadența acestuia: (5 puncte)

A. valoarea pasivului de bilanț se modifică;
B. valoarea pasivului de bilanț nu se modifică;
C. structura pasivului de bilanț se modifică;
D. structura pasivului de bilanț nu se modifică;
E. structura capitalului permanent se modifică;
F. structura capitalului permanent nu se modifică;
G. structura capitalului propriu se modifică;
H. structura capitalului propriu nu se modifică;
Alegeți varianta corectă
a) A, C, F, G; b) A, C, E, H; c) A, C, F, H; d) A, C, E, G;
e) B, D, F, H; f) B, D, F, G; g) B, D, E, H; h) B, D, E, G.

2. Valoarea unui cupon anual este dată de: (5 puncte)

D
VN∗
1. 100
D
PE∗
2. 100
D
PR∗
3. 100
4. Cursul obligaţiunii = D/100

3. Amortizarea împrumutului obligatar, prin anuitităţi constante, presupune: (5 puncte)

a.principalul şi dobânda sunt constante an de an;
b. suma principalului creşte continuu, iar suma dobânzii scade continuu;
c.suma principalului scade continuu, iar suma dobânzii creşte continuu;
d. principalul este constant, iar suma dobânzii creşte continuu;
e.suma dobânzii este constantă, iar principalul în creştere.

4. Plăţile periodice, făcute în contul leasing-ului (redevenţele), sunt formate din: (5 puncte)
a.beneficii afectate acestei destinaţii;
b. fond de amortizare afectat acestei destinaţii;
c.remuneraţia creditului + plus amortizări;
d. amortizări + dobânzi + comisioane + prime de risc.

5. Împrumutul obligatar are caracteristicile următoare: capitalul = 700.000u.m.; dobânda

pentru primii 3 ani = 5,40%; dobânda pentru ultimii 6 ani = 6,05%; perioada = 9 ani. Rata
medie a dobânzii ( D ) este: (10 puncte)
a. 5,70%
b. 5,79%
c. 5,83%
Prezentați procedura de calcul

Aplicația 1 (20 puncte)

 O întreprindere a contractat un împrumut obligatar cu valoare de 75 mil. u.m., cu o
dobândă de 15%, pentru o perioadă de 5 ani. Valoarea nominală a unei obligaţiuni este de 30000
u.m.. Rambursarea se face la paritate.
Să se întocmească tabloul de amortizare a împrumutului obligatar, dacă rambursarea se
face:
a) prin anuităţi constante;
b) prin serii egale;
c) prin amortizare unică;
d) prin cupon unic.

Aplicația 2 (20 puncte)

1. O firmă a emis acum obligaţiuni în valoare totală de 10 miliarde lei, cu scadenţa la 10 ani şi o
rată a cuponului de 15%. Pentru a putea să retragă obligaţiunile emise pe întreaga perioadă de 10
ani, ea constituie un fond de amortizare din profiturile realizate. Plăţile din fondul de amortizare
sunt de sume egale şi vor fi făcute anual. Obligațiunile pot fi răscumpărate la valoarea nominală
sau sumele din fondul de amortizare pot fi utilizate pentru cumpărarea obligaţiunilor pe piaţa
liberă.
a) Cât de mare trebuie să fie fiecare plată anuală din fondul de amortizare?
b) Cum vor evolua în timp necesităţile de fonduri pentru plata datoriei (serviciul datoriei
compus din dobândă şi valoarea obligaţiunilor răscumpărate) an de an?

Aplicația 3 (15 puncte)

Valoarea împrumutului obligatar este de 1500 000 u.m.; rata dobânzii 15%; valoarea
nominală a obligaţiunilor emise- 450 u.m; perioada de contractare a împrumutului- 5 ani.
Determinați obligaţiile anuale de plată ale întreprinderii.

Aplicația 4 (15 puncte)

Să se calculeze costul în sumă absolută a unui împrumut pe termen de 7 ani, obţinut de o
firmă în condiţiile: suma creditului 5 miliarde lei, perioada de graţie 2 ani, rambursarea
trimestrială şi rata dobânzii 15% pe an. Preţul de cumpărare al unui echipament este de 1.000
mil.lei. Rata dobânzii este de 12% pe an. O firma ia acest echipament în leasing pe 6 ani. La
finele perioadei de leasing se presupune că echipamentul va avea o valoare reziduală egală cu
zero.
Să se determine plăţile anuale cu redevenţa sau chiria dacă plăţile sunt făcute la începutul
fiecărui an.