Seminar 4. 09.12.

2020
Termenul limită de prezentare 09.12.2020. Ora 19.00 - 20.30
11.Politica de dividende
12. Capitalurile împrumutate pe termen lung şi mediu
13.Capitalurile împrumutate pe termen scurt
Email: fuior.uccm@mail.ru

1. Politica reziduală de dividend presupune: - 5 puncte

a. distribuirea de dividende, din profitul net rămas, după acoperirea nevoilor de reinvestire;
b. distribuirea de dividende într-un cuantum, ce se stabileşte ca diferenţă între totalul
surselor proprii de finanţare posibile, plus împrumuturile aprobate şi valoarea proiectelor
ce urmează să fie finanţate;
c. distribuirea de dividende într-un cuantum, ce se stabileşte ca diferenţă între totalul
surselor proprii de finanţare posibile şi valoarea proiectelor de finanţat în exerciţiul
respectiv.
2. O acţiune cotează la 23 iunie anul N la 2.500 u.m. Dividendul oferit de această acţiune =
300 u.m. Anul următor dividendele s-au majorat cu 50%, iar cursul acţiunii s-a apreciat
atingând nivelul de 3.000 u.m. Performanţa acţiunii în cele două momente este: - 5
puncte
a) 10%; 125%; b) 10%; 186,6%; c)12%; 38%; d) 15%; 49%; e) 12%;
156%.
Prezentați procedura de calcul
3. Politica dividendelor presupune: - 5 puncte
a. opţiunea SA de a distribui dividende majorate de la un an la altul;
b. opţiunea SA de a distribui sau a nu distribui dividende în anumite exerciţii financiare, de
creştere continuă, de reducere sau de păstrare nemodificată a volumului dividendelor de
la un an la altul;
c. opţiunea SA de a distribui dividende în bani, în natură sau în acţiuni, comensurate în
funcţie de rentabilitate şi de capitalul social subscris şi vărsat;
d. opţiunea SA de a păstra un anumit raport între suma dividendelor ce se distribuie şi
profitul care se capitalizează.
4. Societatea A a emis 100.000 acţiuni cu valoarea nominală de 25.000 u.m., profitul pe
acţiune este 10.000 u.m. Dividendul pe actiune este de 4.000 u.m., în condiţiile unui preţ de
piaţă de 35.000 u.m. pe acţiune. Valoarea indicatorului PER este: - 5 puncte
a) 2,50 b) 6,25 c) 3,50 d) 4,20 e) 5,30.
Prezentați procedura de calcul
5. Amortizarea împrumutului obligatar, prin anuitităţi constante, presupune: (5 puncte)
a.principalul şi dobânda sunt constante an de an;
b. suma principalului creşte continuu, iar suma dobânzii scade continuu;
c.suma principalului scade continuu, iar suma dobânzii creşte continuu;
d. principalul este constant, iar suma dobânzii creşte continuu;
e.suma dobânzii este constantă, iar principalul în creştere.
6. Plăţile periodice, făcute în contul leasing-ului (redevenţele), sunt formate din: (5
puncte)
a.beneficii afectate acestei destinaţii;
b. fond de amortizare afectat acestei destinaţii;
 c.remuneraţia creditului + plus amortizări;
d. amortizări + dobânzi + comisioane + prime de risc.
7. Împrumutul obligatar are caracteristicile următoare: capitalul = 700.000u.m.; dobânda
pentru primii 3 ani = 5,40%; dobânda pentru ultimii 6 ani = 6,05%; perioada = 9 ani. Rata
medie a dobânzii ( D ) este: (10 puncte)
a. 5,70%
b. 5,79%
c. 5,83%
Prezentați procedura de calcul
8. Valoarea actuală a unei trate prezentate la scontare (Va), se stabileşte astfel: (5
puncte)
a. Va = Vn + Sc;
b. Va = Vn – Sc;
c. Va = Vn + Sc – Sr.
9. Banca acorda un credit de 20000 u.m. cu o rata a dobanzii de 7% pe termen de 6 luni. In
aceste conditii, dobanda incasata de banca va fi: (5 puncte)
a. 2000 u.m.
b. 12000 u.m.
c. 1000 u.m.
d. 333, 3 u.m.
e. 500 u.m.
f. altă variantă – care?
Prezentați procedura de calcul
Aplicația 1 - 10 puncte
Capitalul propriu al unei societăţi pe acţiuni însumează 2 500 000 lei şi e format din 2 500
acţiuni simple a câte 1000 lei fiecare. Societatea încasează din vânzarea producţiei 2 mln lei,
cheltuielile şi consumurile de producţie fiind:
 consumuri directe de materii prime şi materiale 800 000 lei;
 cheltuieli privind retribuţia muncii lucrătorilor din activitatea de producţie - 600 000 lei
 cheltuieli indirecte de producţie - 121 000 lei.
Ştiind ca adunarea generală a acţionarilor a hotărât distribuirea de dividende în proporţie
de 40% din profitul net anual, să se calculeze mărimea dividendelor plătite pentru fiecare acţiune
şi mărimea profitului destinat modernizării producţiei. Argumentaţi răspunsul.
Aplicația 2 - 10 puncte
S.A. ,,Codru" dispune de un capital statutar format din:
– 1200 acţiuni categoria ,,A", cu valoarea nominala = 150 lei/act., cu privilegiul de
dividend de 10%;
– 800 acţiuni categoria ,,B", cu drept de vot, valoarea de piaţă constituind 200 000 lei.
In primii 2 ani, societatea respectiva a decis sa repartizeze dividende, după cum urmează:
în primul an -23400 lei, anul doi - 42 200 lei. Să se calculeze mărimea dividendelor si
randamentul celor doua categorii de acţiuni. Argumentaţi răspunsul.
Aplicația 3 (15 puncte)
O întreprindere a contractat un împrumut obligatar cu valoare de 75 mil. u.m., cu o
dobândă de 15%, pentru o perioadă de 5 ani. Valoarea nominală a unei obligaţiuni este de 30000
u.m.. Rambursarea se face la paritate.
 Să se întocmească tabloul de amortizare a împrumutului obligatar, dacă rambursarea se
face:
a) prin anuităţi constante;
b) prin serii egale;
c) prin amortizare unică;
d) prin cupon unic.
Aplicația 4 (15 puncte)
1. O firmă a emis acum obligaţiuni în valoare totală de 10 miliarde lei, cu scadenţa la 10 ani şi o
rată a cuponului de 15%. Pentru a putea să retragă obligaţiunile emise pe întreaga perioadă de 10
ani, ea constituie un fond de amortizare din profiturile realizate. Plăţile din fondul de amortizare
sunt de sume egale şi vor fi făcute anual. Obligațiunile pot fi răscumpărate la valoarea nominală
sau sumele din fondul de amortizare pot fi utilizate pentru cumpărarea obligaţiunilor pe piaţa
liberă.
a) Cât de mare trebuie să fie fiecare plată anuală din fondul de amortizare?
b) Cum vor evolua în timp necesităţile de fonduri pentru plata datoriei (serviciul datoriei
compus din dobândă şi valoarea obligaţiunilor răscumpărate) an de an?
Prezentați procedura de calcul

Punctaj nota
95 – 100 10
85 – 94 9
75 – 84 8
65 – 74 7
55 – 64 6
50 – 54 5