UNIVERSITATEA DE TIINE AGRICOLE I MEDICIN VETERINAR ION IONESCU DE LA BRAD IAI FACULTATEA DE AGRICULTUR SPECIALIZAREA : INGINERIE ECONOMIC N AGRICULTUR

PROIECT DE DIPLOM

NDRUMTOR : Conf.Dr. Gavril TEFAN CANDIDAT : Cristina-Daniela TODEA

2008

TEMA PROIECTULUI

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR A REZULTATELOR PRODUCIEI

CUPRINS INTRODUCERE............................................................................................................... CAPITOLUL 1. ANALIZA ECONOMICO - FINANCIAR COMPONENT A

2

DIAGNOSTICULUI STRATEGIC................................................................................ 1.1. Importana analizei economico - financiare. 1.2. Obiectivele analizei economico -financiare..... 1.3 Tipologia analizei economico financiare... 1.4. Surse de date i informaii ale analizei financiare... 1.5. Metode i instrumente utilizate n analiza economico financiar............................. CAPITOLUL 2. BAZA DE INFORMAII PREZENTAREA GENERAL A S.C. CERAVIS S.A., BERETI-BISTRIA, JUDEUL BACU.......................... 2.1. Amplasarea geografic................................................................................................. 2.2. Prezentarea general a societii.................................................................................. 2.3. Piaa ntreprinderii....................................................................................................... CAPITOLUL 3. ANALIZA INDICATORILOR DE REZULTAT

7 8 1 0 1 2 1 5 1 9 3 7 3 7 3 9 4 3

4 7 3.1. Principalii indicatori de reflectare a performanelor economice ale unitilor agricole............................................................................................................................... 3.2. Analiza cifrei de afaceri............................................................................................... 3.2.1. Evoluia n timp a cifrei de afaceri............................................................................ 3.2.2. Analiza dinamicii i a structurii cifrei de afaceri...................................................... 3.2.3. Analiza factorial a cifrei de afaceri......................................................................... 3.3. Analiza marjei comerciale...........................................................................................
3

4 9 4 9 4 9 5 0 5 2 5

3.4. Analiza produciei exerciiului.................................................................................... CAPITOLUL 4. ANALIZA REZULTATELOR FINANCIARE

6 5 8 6

4.1. Conceptul de rentabilitate..................................................... 4.2. Contul de profit i pierdere sursa de informaii pentru determinarea rezultatelor ntreprinderii........................................................................................................................ 4.2.1. Analiza indicatorilor pariali ai ntreprinderii........................................................... 4.2.2. Analiza structural a rezultatului exerciiului......................................................... 4.3. Analiza ratelor de rentabilitate................................................................................... CONCLUZII...................................................................................................................... BIBLIOGRAFIE...............................................................................................................

2 6 2 6 4 6 6 7 1 7 6 8 1 8 2

INTRODUCERE nmulirea, diversificarea i nuanarea problemelor din activitatea ntreprinderilor fac tot mai necesar cunoaterea riguroas a fenomenelor economice i sociale pe baza unor tehnici i metode de cercetare adecvate. Analiza activitii economice evidentiaza rezultatele obinute la nivel de intreprindere cu scopul de a identifica factorii care le-au determinat si de a formula soluii care s asigure dezvoltarea ntreprinderii. Cunoaterea condiiilor n care se desfoar activitatea economic i iniierea unor aciuni bine definite pentru realizarea ct mai eficient a scopului propus sunt premise ale unei conduceri tiinifice performante n orice domeniu al activitilor umane incluse n categoria fenomenelor economice respective : producia, consumul, schimbul i utilizarea bunurilor i a serviciilor. Cunoaterea economic poate fi considerat drept tiinific numai n msura n care are ca obiect punerea n eviden a acestor relaii i dac ea cerceteaz i explic fenomenele economice prin interaciunea variabilelor care le determin influenndu-le mrimea. Cu ct este mai bine folosit corelaia dintre cunoatere i activitatea practic cu att se dezvolt mai bine ntreprinderea i societatea
5

n ansamblu i de aceea legtura dintre cunoatere i activitatea practic trebuie luat n considerare la toate nivelele de conducere. Ca activitate practic, analiza economico financiar are un caracter permanent indiferent dac se efectueaz de un organism ( compartiment din interiorul ntreprinderii sau din afara acesteia ) i nu constituie un scop n sine, ci un mijloc pentru atingerea unui obiectiv ; ea trebuie s ofere soluii pentru fundamentarea corespunztoare a deciziilor. Indiferent de nivelul la care se execut activitatea de conducere n orice domeniu implic cunoaterea cu precizie a situaiilor concrete din unitatea studiat n vederea stabilirii complexului de cauze i factori care o determin, fapt ce reclam efectuarea unei analize economico-financiare care s prezinte o hart a realitii de care va trebui s se in seama n deciziile de viitor. Complexitatea fenomenelor economice imprim analizei un dublu caracter, respectiv : 1. caracterul de disciplin cu fundamentare teoretic, cu un set de principii generale care pot fi aplicate ntreprinderii i n interpretarea tuturor problemelor economice trecute i prezente ; 2. caracterul de activitate practic care ofer rspuns la ntrebrile privind relaiile de cauzalitate dintre fenomene i factori . Pe baza explicrii cauzelor i factorilor care au modificat indicatorii economicofinanciari, analiza formuleaz legiti i principii de interpretare a fenomenelor economice. Explicarea i previziunea fenomenelor economice se realizeaz prin intermediul unor analize teoretice i a unor cercetri empirice . Teoria vizeaz cercetarea empiric, iar aceasta la rndul ei permite verificarea ipotezelor i concluziilor teoriei. n timp ce teoria folosete raionamentul deductiv trgnd concluziile unor ipoteze iniiale, cercetarea empiric pornete de la observarea realitii pentru a desprinde principii generale. mbinarea celor dou tipuri de raionament se realizeaz n analiz prin parcurgerea mai multor etape i anume: abstractizarea fenomenului cercetat; formularea unor ipoteze de lucru pornind de la fenomen;
6

verificarea i generalizarea legilor deduse. Analiza ca metod general de cercetare a fenomenelor din natur i societate

nseamn descompunerea acestora n prile lor componente pentru a fi studiate i descoperite relaiile de cauzalitate. Analiza economic vizeaz activitile cu caracter economic consumatoare de resurse i generatoare de rezultate.

CAPITOLUL I ANALIZA ECONOMICO FINANCIAR - COMPONENT A DIAGNOSTICULUI STRATEGIC

Noiunea de diagnostic este mprumutat din domeniul medicinei i ea se refer la determinarea cauzelor unei funcionri normale sau anormale a organismului uman. Prin analogie, i n cazul ntreprinderii, diagnosticul se refer la identificarea simpotomelor disfuncionalitilor, elaborarea unei terapii n urma creia se produce nsntoirea sau readaptarea ntreprinderii la condiiile de funcionare normal. Dar diagnosticarea activitii unei ntreprinderi se realizeaz nu numai dac ntreprinderea are probleme n funcionarea normal. Se poate diagnostica i activitatea unei ntreprinderi i atunci cnd ea funcioneaz bine, n ideea de a merge i mai bine, de a fi mai performant. Cunoscutul specialist n domeniul managementului, Peter Drucker, susine (n urma cercetrilor sale ) c un bun conductor consacr cam jumtate din timpul su problemelor de diagnostic al activitii.

anse mari de succes n diagnosticarea activitii unei ntreprinderi o au colectivele mixte de specialiti. n diagnosticarea ntreprinderii este necesar parcurgerea urmtoarelor etape : identificarea problemelor ce trebuie analizate ; stabilirea sistemului informaional necesar ; analiza i prezentarea rezultatelor ntr un raport n care se reflect obiective, stri, aprecieri, recomandri. De obicei, n funcie de scop, diagnosticul poate fi limitat la unele probleme sau extins, acesta din urm purtnd i denumirea de diagnostic global. De exemplu, n analiza dosarului de credit prin care ntreprinderea solicit bncii un credit ( bani ), banca pune accentul, n principal, pe capacitatea de plat a ntreprinderii. n cazul diagnosticului global ns este necesar o analiz de ansamblu a potenialului economico financiar, a performanelor realizate. Sunt i situaii n care ntreprinderea se confrunt cu dificulti grave, care reclam un diagnostic complex n cadrul unei proceduri speciale ( controale, anchete, supraveghere etc.) .

1.1.

Importana analizei economico financiare

Cunoaterea realitii economice se bazeaz pe nelegerea cauzalitii dintre

fenomene i a legilor legate de evoluia acestora. Abordarea sistemic a fenomenelor confer analizei un caracter de rigurozitate i de cursivitate a cercetrii fiind corespunzatoare caracterul tiinific al disciplinei. Parte component a analizei economico financiare, analiza financiar este inclus n categoria analizelor cu scop special, care au aprut i s-au dezvoltat mai ales n ultimii 20 de ani i se afl ntr - o evoluie permanent. Printre factorii care au impus i au stimulat dezvoltarea i perfecionarea analizei financiare pot fi amintii : dezvoltarea societilor anonime pe aciuni, creterea rolului bncilor i instituiilor financiare n economie. Dac primele analize financiare efectuate de ctre acionarii societilor anonime se limitau doar la verificarea unor echilibre financiare suficiente pentru asigurarea
8

rambursrii mprumuturilor acordate de bnci, indiferent de evoluia situaiei financiare a ntreprinderii, criteriul principal de acordare a creditelor rmnea doar in situaia patrimonial a ntreprinderii. n cazul n care se punea problema maximizrii profitului sau a beneficiului nu erau vizate beneficiile contabile, deoarece conceptul economic i cel contabil de profit erau foarte diferite, iar metodele contabile conduceau la rezultate diferite n funcie de metodele de evaluare sau de amortizare folosite. Acest mod de abordare s-a dovedit limitat, ceea ce a impus o abordare modern a analizei financiare, care tinde s devin un sistem de tratare a informaiei apt s ofere managerului datele necesare adoptrii deciziilor financiare. Rolul analizei este considerabil amplificat n contextul mecanismelor pieei odat cu creterea gradului de complexitate a activitii economice i financiare a ntreprinderii, cu profunde implicaii n procesul de conducere, care nu se mai poate realiza numai pe baz de experien i rutin, necesitnd n plus analize pertinente care s stea la baza deciziilor operative i strategice. Misiunea acestei discipline a crescut, n sensul c ea nu se limiteaz numai la date financiare, dar integreaz date economice i bursiere, iar rezultatele analizei sunt integrate n modele financiare, necesare elaborrii previziunilor. Dicionarul fiduciar financiar aprut la Paris n anul 1991 definete analiza financiar ca fiind un studiu metodic al situaiei i evoluiei unei ntreprinderi privind structura sa financiar i rentabilitatea, pornind de la bilan, contul de rezultat i de la toate celelalte informaii oferite de ntreprindere sau care pot fi obinute referitor la ntreprindere i viitorul su. Analiza economico financiar reprezint un ansamblu de concepte, tehnici i instrumente care asigur tratarea informaiilor interne i externe n vederea formulrii unor aprecieri pertinente referitoare la situaia unui agent economic, la nivelul i calitatea performanelor sale, la gradul de risc din mediul concurenial specific. Legat de conceptul analizei putem discuta i de diagnostic, care n sensul economico - financiar este un instrument aflat la ndemna managerilor ce permite formularea unor judeci calitative i cantitative de valoare privind starea, dinamica i perspectivele agentului economic.
9

n abordarea sistemic a problematicii firmei un rol deosebit revine analizei economicofinanciare, ca instrument de supraveghere a activitii i performanelor acesteia. Analiza economico-financiar prin metodologia, procedeele i tehnicile specifice de care dispune, concur la diagnosticarea strii diferitelor procese i fenomene, le descoper structura, stabilete relaiile de cauzalitate, factorii care le guverneaz, descoper legile formrii i dezvoltrii lor, iar pe aceast baz ofer conducerii posibilitatea adoptrii deciziilor privind mbuntirea activitii n viitor. Procedeul prin care se realizeaz n general analiza economico financiar privitoare la formarea i modificarea fenomenelor economice este acela al descompunerii lor n elemente componente i mai apoi identificarea factorilor de influen, descompunerea se face n trepte de la complex la simplu, n vederea identificrii cauzelor finale, care explic o anumit stare de fapt i un anumit nivel de performan. Analiza economico financiar este nainte de toate o tiin a interpretrii, interpretare bazat pe un sistem de informaii ce trebuie culese, tratate i prelucrate. Atunci cnd informaiile sunt corecte analiza depinde de msura, n care analistul stpnete teoria economic, cunoate realitatea obiectiv i are experien n relizarea unor asemenea aciuni.

1.2.

Obiectivele analizei economico financiare

Analiza financiar propune un vast ansamblu de instrumente i metode. Astfel,

fiecare analist dispune de largi posibiliti de alegere n privina instrumentelor pe care le poate utiliza i n privina modului de ntrebuinare, care sutn orientate spre obiectivele pe care analistul le urmrete. ntr-un mod mai general, contextual analizei i circumstanele n care ea se deruleaz influeneaz puternic demersurile, pe care le pune n oper. Diversitatea aplicaiilor diagnosticului financiar i multiplicitatea utilizatorilor si conduc astfel la a recomanda un efort de orientare care d ntregul lor sens multiplelor lor tehnici utilizate. n ciuda diversitilor care sugereaz sau solicit punerea n oper a demersurilor de analiz financiar, temele studiate traduc o larg convergen. ntr-adevr, oricare ar fi
10

contextul interveniilor lor, analitii partajeaz preocupri majore comune. Acestea sunt preocupri care dau ntregul lor sens calculelor i celorlalte dezvoltri tehnice propuse de analiza financiar . Studiul performanelor financiare constituie, de asemenea, un demers comun majoritii aplicaiilor analizei financiare. Msura i aprecierea rezultatelor, nivelul lor, volatilitatea lor se nscriu, mai nti, ntr-o optic retrospectiv i acord o mare atenie tratamentului critic al datelor contabile. Depirea unei analize a performanelor orientate spre rezultatele trecute sau spre nelegerea singurelor perspective pe termen scurt conduc la a ne propune ntreprinderea ca o surs de creare a valorii sau bogiei ; aceast semnificaie permite o judecat extern a eficacitii ntreprinderii i un control intern al activitii ntr-o perspectiv de pilotaj prin valoare. Analiza financiar adopt un punct de vedere normativ i caut s exprime o judecat asupra situaiei i performanelor entitilor studiate. Ea are deci nevoie de a insista pe referine fa de care indicatorii financiari msurai de una sau alta dintre ntreprinderi vor trebui s fie raportai i comparai. Pentru a degaja criteriile majore care i permit aprecierea entitilor pe care le studiaz analistul trebuie, mai nti, s degajeze modul n care acestea din urm se situeaz n raport cu finalitile ce le sunt impuse. Punerea la punct a indicatorilor cifrai i utilizai n analiza financiar se justific pentru ceea ce aceti indicatori sunt susceptibili s transpun aceste criterii fundamentale n procedurile de evaluare calitativ sau cantitativ. Cu toate acestea, anumite divergene pot aprea ntre indicaiile furnizate prin diferitele instrumente de analiz utilizate. Este motivul pentru care ierarhia obiectivelor i a indicatorilor reinui este coerent cu preocuprile majore ale analizei. Finalitile sau constrngerile majore care orienteaz gestiunea ntreprinderii dau natere la formulri divergente n literatura financiar. Majoritatea celor enunate cu caracter teoretic adopt o orientare univoc i privilegiaz luarea n consideraie a unei constrngeri sau a unui obiectiv judecat ca fiind major. Dup teoria financiar, obiectivul general al gestiunii const n cutarea unei maximizri a valorii firmei sub constrngerea unei gestionri a riscurilor. Aceast noiune
11

de valoare trebuie s fie neleas n sensul pe care i-l confer teoria neoclasic. Ea corespunde atunci valorii actuale a fluxurilor de venituri procurate de ntreprindere. Aceast valoare actual rezult din luarea n consideraie a dou serii de variabile. Ea depinde, mai nti de anticipaiile fluxurilor de rezultat care se pot asocia unei activiti viitoare. Ea depinde imediat de actualizarea acestor fluxuri cu ajutorul unei rate care ine cont de posibilitile de randament oferite de piaa financiar plasamentelor fr risc pe termen lung ( de exemplu plasamente n bonuri de trezorerie pe termen mediu i lung ) i de o apreciere a riscului asociat ntreprinderii. n cazul simplu al unei ntreprinderi ale crei rezultate anticipate pe termen lung se pare c trebuie s rmn stabile, se poate scrie :
V0 = Fj t0

, unde :

V0 - valoarea ntreprinderii estimat la data zero ; Fj - fluxul annual al veniturilor anticipat pe termen mediu i lung ; t0 - rata de actualizare aplicabil la data zero . Rata de actualizare t0 ce conine cont, la data de actualizare de rata de randament general de plasament fr risc ts i de o prim de risc r adecvat ntreprinderii considerate, se poate scrie : t0 = ts + r Astfel formularea sugerat de teoria financiar conduce la a judeca o ntreprindere dup : capacitatea sa beneficiar durabil ; perspectivele de progresie ale activitilor sale i ale rezultatelor sale ; riscul financiar pe care l poate asocial . Cu toate acestea, aceast semnificaie n termenii capitalizrii beneficiilor anticipate pe termn lung pare mai bine adaptat evalurii cursului aciunilor prin operatorii care intervin pe pia dect un diagnostic financiar ce ine cont, de exemplu de preocuprile unui bancher ereditar pe termen scurt sau ale unui furnizor . Pentru majoritatea partenerilor susceptibili de a conduce o analiz financiar, problema diagnosticului se pune nu cu ocazia unei intrri de capital n ntreprindere, ci cu ocazia relaiilor de afaceri

12

care pun n cauz capacitatea ntreprinderii de a respecta angajamentele sale ntr-un mod permanent, pe un orizont pe termen scurt ca i pe un orizont pe termen lung .

1.3.

Tipologia analizei economico - financiare

Diversitatea fenomenelor i a proceselor economice determin o mare varietate a

tipurilor de analiz. n activitatea practic se ntlnesc mai multe tipuri de analiz economico financiar, clasificate dup mai multe criterii : 1. n raport cu timpul n care se desfaoar fenomenul economico financiar i cu timpul n care are loc analiza economico financiar deosebim : analiza post-factum ; analiza curent ; analiza previzional sau retrospectiv . Analiza post-factum se refer la activitatea trecut, i anume o activitate care a avut loc ntr-o perioad de timp anterioar momentul efecturii analizei. Analiza curent este acea analiz care se refer la prezent, adic la o activitate economico financiar n curs de desfurare,urmrind modul n care se ndeplinesc o serie de prevederi, prentmpinarea aciunii unor factori perturbatori. Analiza previzional presupune cercetarea unei activiti economico - financiare posibil de analizat n viitor. O asemenea analiz st la baza elaborrii strategiilor de dezvoltare a firmei. 2. Din punct de vedere al studierii insuirilor eseniale ale fenomenului economicofinanciar, ntlnim dou tipuri de analiz economico financiar : analiz calitativ ; analiz cantitativ ; Analiza calitativ urmrete esena fenomenului, caracteristicile sale fundamentale. n procesul de analiz se trece de la un element mai puin profund la un alt element mai profund.

13

Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenelor economicofinanciare prin determinri cantitative. Exactitatea determinrii fenomenelor economico-financiare a aciunilor diverilor factori este dat de corectitudinea moedelelor i a relaiilor matematice folosite. ntr-o asemenea analiz se folosesc tot mai mult metode i practici ale matematicii moderne. 3. n raport cu structura organizatoric a activitii economico- financiare dintr-o ntreprindere avem : analiza la nivelul unitii economice ; analiza la nivelul structurilor organizatorice . Primul tip de analiz se refer la fenomenele i procesele economico- financiare pe total unitate. Cel de- al doilea tip de analiz se realizeaz la nivelul structurilor organizatorice ale ntreprinderii. n cazul celor cu profil agroalimentar se refer la : ferme de producie, sectoare, compartimente etc. 4. n raport cu nivelul la care se desfoar analiza, se disting dou tipuri de analiz economico- financiar : analiz la nivel microeconomic ; analiz la nivel macroeconomic ; Analiza microeconomic vizeaz fenomenele economico- financiare la nivelul ntreprinderii sau a subdiviziunilor sale organizatorice . Analiza macroeconomic are n vedere fenomenele economico- financiare la nivelul unei ramuri sau subramuri economice, precum i la nivelul economiei naionale n ansamblul su, ca de altfel i la nivel de jude, zon sau areal geografic. 5. n funcie de modul cum sunt urmrite n timp fenomenele, ntlnim : analiz static ; analiz dinamic ; Analiz static cerceteaz fenomenele economico- financiare la un moment dat. Noiunea de static nu este legat de natura fenomenului, ci de modul de efectuare a analizei.
14

Analiza dinamic cerceteaz fenomenele economico- financiare n evoluia lor n timp ( ani, trimester, luni, decade, zile ). Caracteristic domeniului agroalimentar este factorul timp, de care sunt legate evoluiile diferiilor indicatori tehnico- economici, mrimea i structura acestora. Cum agricultura este i va ramne tributar factorilor naturali ( condiiilor climatice n mod deosebit i chiar celor pedologice ), evoluia n timp a randamentelor la hectar este extrem de important, mai ales atunci cnd se realizeaz lucrri de predicie a structurilor de producie, a nivelului produciei posibil de realizat, a indicatorilor economici n general. Cu ct indicatorii respectivi sunt studiai pe o perioad mai mare de timp, cu att suntposibil de eliminat variaiile determinate de factorul timp, agricultura fiind caracterizat prin existena unor ani favorabili i prin existena unor ani puin favorabili. 6. n funcie de criteriul pur economic avut n vedere, se ntlnesc dou tipuri de analiz : 1. analiza economic ; 2. analiza tehnico- economic ; 7. n funcie de orizontul de timp financiar se mparte n : analiz pe termen scurt ; analiz pe termen lung . Analiza economico- financiar pe termen scurt se refer la unitatea de timp mai mic de un an de zile (zile, sptmni, decade, luni, trimestre, semestre ). n general, asemenea analize se efectueaz pentru decizii i msuri operative n actul managerial. Analiza economico- financiar pe termen lung urmrete folosirea unor informaii a cror durat depete un an de zile. O asemenea analiz, de obicei, se utilizeaz n situaiile n care se urmrete tendina unui fenomen, folosindu-se pentru aceasta modele matematice de stochatic sau probabilistic. 1.4. Surse de date i informaii ale analizei financiare pe care se desfoar, analiza economico-

15

O analiz financiar efectuat n scopul realizrii unui diagnostic financiar, care s permit adoptarea unor decizii i stabilirea unor previziuni financiare se bazeaz n primul rnd pe de date i informaii provenite din situaiile financiare ale ntreprinderii, dar nu se poate limita doar la acestea. Ea trebuie s nceap prin adunarea mai multor informaii: a) Informaii generale pe plan economic, fiscal i monetar; b) Informaii asupra sectorului de care aparine ntreprinderea; c) Informaii de ordin juridic i economic asupra ntreprinderii. Informaiile generale privesc conjunctura economic - situaia general a economiei la un moment dat, tiut fiind c rezultatele ntreprinderii sunt influenate de conjunctura favorabil sau nefavorabil: expansiunea (recesiunea) economic general pot determina creterea (reducerea) activitii, a beneficiului i a cursului aciunilor la burs. Informaiile sectoriale specifice activitii ntreprinderii se refer la: natura produselor, procesele tehnologice utilizate, structura de producie, care au inciden asupra rentabilitii, rotaiei stocurilor, mijloacelor de finanare. Informaiile privind ntreprinderea sunt diverse; unele sunt obligatorii i publice, altele sunt date numai cu ocazia analizelor interne sau externe ntreprinse periodic sau la cerere. Analiza financiar nu poate pleca dect de la documentele reprezentative ale imaginii fidele a ntreprinderii prezentat partenerilor interni i externi: 1) Partenerii interni: a) Managerii, al cror obiectiv este asigurarea rentabilitii capitalurilor investite i a perenitii ntreprinderii, prin meninerea i creterea mijloacelor de producie. b) Salariaii, dimensiunea uman a productivitii i a supravieuirii ntreprinderii, sunt interesai de stabilitatea i profitbilitatea ntreprinderii. 2) Partenerii externi: a) Investitorii (acionarii) actuali sau poteniali, care doresc s-i minimizeze riscurile i s-i rentabilizeze capitalurile, sunt interesai n evaluarea corelaiei riscbeneficiu. Cunotinele de care dispun acetia depind de poziia lor fa de ntreprindere:

16

dac ei lucreaz n ntreprindere sau dein o participare nsemnat, diagnosticul va fi mai bogat dect dac ei cunosc doar simple date publicate. b) Instituiile financiare, precum bncile i alte organisme de creditare, doresc s-i recupereze i s-i rentabilizeze fondurile pe care le-au ncredinat ntreprinderii, fiind interesai de indicatorii de performan, de riscurile financiare i de capacitatea de rambursare a acesteia. c) Furnizorii i ali creditori comerciali sunt interesai n evalurea solvabilitii pentru continuarea i dezvoltarea relaiilor comerciale. d) Clienii sunt interesai n evaluarea continuitii activitii ntreprinderii pentru colaborri pe termen lung. e) Statul este dublu interesat pentru prezentarea fidel a patrimoniului, a rezultatului i a situaiei financiare a ntreprinderii, deoarece trebuie s opereze prelevri i s verse printr-un fel de impozit negativ subvenii i ajutoare sociale sau fiscale directe, care sunt considerate drept surse de finanare. Imaginea fidel a patrimoniului unei ntreprinderi este asigurat de contabilitatea general, care ofer informaiile necesare analizei financiare prin documente de sintez (conturi anuale) Situaiile financiare anuale - ce se bazeaz pe un suport ce rspunde exigenelor reglementrilor romneti armonizate cu Directiva a IV-a a C.E.E. i cu Standardele Internaionale de Contabilitate (IAS 1), O.M.F.P. 1752/2005, care cuprinde urmtoarele documente egale ca importan: 1. Bilanul; 2. Contul de profit i pierdere; 3. Situaia modificrii capitalurilor proprii; 4. Situaia fluxurilor de trezorerie (numerar); 5. Politici contabile i note explicative. Obiectivul situaiilor financiare este furnizarea de informaii despre poziia financiar, performanele i modificrile poziiei financiare a ntreprinderii n exerciiul financiar ncheiat i se prezint n raportul anual, alturi de raportul administratorilor i raportul auditorilor financiari (cenzorilor). Informaia contabil oferit de aceste documente este adaptat i prelucrat n cadrul analizei financiare n funcie de
17

obiectivele vizate, trebuind s fie inteligibile, relevante, credibile, comparabile, complete i s asigure eficiena necesar printr-un raport cost-beneficiu optim utilizatorilor. Bilanul este documentul contabil de sintez care fotografiaz, la un moment dat, situaia patrimonial i financiar a unei ntreprinderi. El red, sub form de tabel sau n list, ansamblul resurselor de care dispune ntreprinderea la o anumit dat, ca i utilizrile acestora la aceeai dat, indicnd rezultatul pe care l-a obinut ntreprinderea n cursul exerciiului financiar. Din bilan se desprinde originea i folosirea fondurilor de care dispune ntreprinderea: originea fondurilor o constituie capitalurile proprii (ce aparin acionarilor i asociailor, provizioanele pentru riscuri i cheltuieli) i datoriile (de exploatare, financiare) i sunt cuprinse n pasivul bilanului. Utilizrile fondurilor puse la dispoziia ntreprinderii, cu titlu durabil sau activ imobilizat, i utilizrile cu titlu provizoriu i ciclic, sau activ circulant, sunt prezentate n activul bilanului. Bilanul reflect poziia financiar a ntreprinderii, respectiv capacitatea acesteia de a se adapta schimbrilor mediului, oferind informaii eseniale despre capacitatea acesteia de a degaja fluxuri viitoare de numerar i echivalente de numerar i despre necesitile viitoare de resurse. Spre deosebire de bilan care nregistreaz stocurile n sens larg, respectiv, cantitile acumulate de bunuri, creane, titluri i datorii la un moment dat, contul de profit i pierdere traduce activitatea ntreprinderii n termeni de flux. El nregistreaz n credit totalul de bunuri, servicii sau moned care intr ca venituri (fluxul de intrri), iar n debit, bunurile, serviciile, moneda care ies ca i cheltuieli (fluxul de ieiri). Contul de rezultat regrupeaz, sub form de tabel sau n list, cheltuielile i veniturile exerciiului structurate pe categorii (exploatare, financiare, extraordinare), astfel nct permite determinarea ca sold a rezultatelor (profitul sau pierderea) pe tipuri de activiti. Altfel spus, contul de profit i pierdere reflect performana ntreprinderii, respectiv, capacitatea de a genera profit, care se exprim prin aptitudinea acesteia de a genera fluxuri viitoare de numerar (venituri) prin utilizarea resurselor existente (cheltuieli ale perioadei), permind s se stabileasc gradul de eficien n utilizarea de noi resurse.
18

n scopul efecturii unor comparaii n timp, prezentarea sub form de tabel sau n list a contului de rezultat ca i a bilanului trebuie s fie identic de la un exerciiu la altul. Formatul obligatoriu de prezentare a conturile anuale cerut de reglementrile contabile romneti armonizate prevede structura vertical a bilanului i a contului de profit i pierderi dup natur, fr s fie ns restrictiv. Bilanul i contul de profit i pierdere sunt considerate cele mai importante documente de raportare financiar, bilanul ocupnd locul central n economiile bazate pe implicarea major a statului, iar contul de rezultat fiind preferat n economiile finanate prin contribuia capitalului privat. Situaia modificrii capitalurilor proprii prezint detaliat toate variaiile pe care leau suferit capitalurile proprii ntre momentul de nceput i cel de sfrit al exerciiului financiar, permind analiza capacitii de meninere a capitalului i a rezultatului final (profitul sau pierderea). Situaia fluxurilor de numerar ofer informaii despre capacitatea ntreprinderii de a genera numerar i echivalente de numerar din activitatea de exploatare i din activitatea investiional i modul de utilizare a acestora. Notele explicative i politicile contabile prezint informaii despre bazele de ntocmire a situaiilor financiare i politicile contabile adoptate, completeaz i detaliaz toate informaiile prezentate n celelalte documente de raportare financiar i prezint, narativ sau prin tabele de analiz, situaii i indicatori care nu sunt prezentate n alt parte. Notele explicative, n numr de 10, trebuie prezentate sistematic, trebuind s cuprind informaii detaliate care s servesc analizei ulterioare, i mpreun cu celelalte documente de sintez s ofere, conform Planului Contabil General, imaginea fidel a patrimoniului, a situaiei financiare i a rezultatului ntreprinderii n exerciiul financiar ncheiat. Situaiile financiare anuale utilizate n diagnosticul financiar ofer date i informaii pentru dou abordri specifice: 1) Analiza-diagnostic a performanelor i riscurilor pe baza contului de rezultat; 2) Analiza-diagnostic a situaiei financiare pe baza bilanului.

1.5. Metode i instrumente utilizate n analiza economico financiar

19

Metodele, procedeele i tehnicile de analiz economico- financiar constituie i trebuie s dein un rol tot mai important n evaluarea i valorificarea ntregului potenial al firmei ; s devin un instrument real al conducerii n asigurarea funcionrii eficiente a acesteia. Noiunea de metod provine de la grecescul methodos, care nseamn cale de cercetare, mod de cercetare. Metoda unei tiine sau discipline tiinifice reprezint totalitatea procedeelor folosite de aceasta n realizarea obiectului su. Procedeul const n modul sistematic de a efectua o lucrare, manier de a aciona pentru atingerea obiectivelor propuse. Totalitatea procedeelor folosite n practicarea unei tiine sau discipline tiinifice formeaz tehnica acesteia. n cadrul analizei economico- financiare i gsesc locul o serie de metode i procedee specifice sau mprumutate ( commune) din alte tiine, menite s contribuie la realizarea obiectului ei. n acest scop, poate fi fcut o grupare a metodelor ,care se refer la cele dou laturi fundamentale ale analizei, i anume : latura calitativ i cea cantitativ. n acest sens, se pot remarca : metode ale analizei calitative care vizeaz esena fenomenului, depistarea legturilor cauzale ; metode ale analizei cantitative care au ca obiect cuantificarea influenelor elementelor sa factorilor care explic fenomenul. Metodele analizei calitative, bazate n mare msur pe abstracia tiinific, au ca obiect de baz stabilirea elementelor i factorilor care explic un fenomen economic, a relaiilor de condiionare dintre fiecare factor (element) i fenomenul studiat, precum i dintre factorii (elemente care acioneaz ). Cu alte cuvinte, construirea modelelor unor fenomene economice este rolul unei analize calitative. I. A. Metode ale analizei calitative Comparaia Orice rezultat al activitii ntreprinderii sau indicator care are semnificaie proprie nu se apreciaz ca o mrime n serie, ci n raport cu anumite criterii.
20

n cadrul metodelor calitative utilizate n analiza economico- financiar, pot fi incluse :

De fapt, n viaa cotidian, n permanen fr s vrem, facem numeroase comparaii, ne raportm la ceva. Dar, pentru practica economic se impun cel puin dou precizri i anume : asigurarea compatibilitii datelor i a indicatorilor. Astfel, n perioada de inflaie, trebuie s se in seama de rata inflaiei, pentru a face comparabili doi indicatori ( pe parcursul lucrrii se va prezenta acest aspect). criteriul de comparaie, la ce ne raportm ; n principiu baza de comparaie o constituie realizrile proprii din perioadele precedente, prevederile (planul intern al firmei), realizrile concurenei, mrimi normative, norme impuse pe plan intern i internaional . n activitatea practic de analiz economico- financiar, se utilizeaz mai multe tipuri de comparaie, clasificate n funcie de anumite criterii, cum ar fi : a) comparaii n timp, adic cele efectuate intre rezultatele perioadei raportate i rezultatele pe o perioad sau mai multe precedente ; b) comparaii n spaiu, care pot fi efectuate intre rezultatele unor verigi organizatorice interne ale ntreprinderii ; ntre rezultatele obinute de ntreprinderea analizate i cele medii de ramur ; ntre rezultatele proprii i cele ale concurenei ; c) comparaii mixte, adic acele comparaii care se bazeaz pe ambele criterii ( timp i spaiu) ; d) comparaii n funcie de un criteriu prestabilit (plan, norme, normative,standard etc. ) ; e) comparaii cu caracter special, pentru care intervin alte criterii din afar de timp i spaiu. Cele mai frecevente comparaii de acest fel au loc n determinarea eficienei anumitor msuri, soluii tehnico- economice ( comparaia variantelor n vederea alegerii celei optime). B. Diviziunea i descompunerea rezultatelor Rezultatele reflectate prin diferii indicatori ai activitii ntreprinderilor se divid, se descompun, pentru a asigura profunzimea studierii faptelor, a se constitui un suport concret ala analizei fenomenelor petrecute n activitatea ntreprinderii, a se localiza rezultatele i cauzele lor n timp i spaiu. Diviziunea i descompunerea rezultatelor este de mai multe feluri, i anume :
21

a) Diviziunea n timp, care permite evidenierea abaterilor de la tendina general de desfurare n timp a rezultatului, de la ritmitcitatea proiectat pentru un anumit indicator ( de exemplu, asigurarea cu materii prime, materiale n intervale optime, executarea i livrarea unor produse ealonate n timp etc. ); b) Diviziunea rezultatelor dup locul de formare, care decurge n mod necesar din funcia analizei de semnalare a locurilor unde efectul obinut nu corespunde condiiilor create, unde exist posibiliti mai largi pentru mbuntirea activitii, unde se remarc att rezultate bune, ct i deficiene .Practic, aceasta nseamn necesitatea stabilirii concrete a locului de munc, sectroului unde s-a format un rezultat pozitiv sau negativ a contribuiei fiecrui fiecrui loc al tendina general a rezultatului. c) Descompunerea pe pri sau elemente componente, care prezint o deosebit importan n procesul de analiz economico- financiar a ntreprinderilor, n localizarea rezultatelor favorabile sau nefavorabile, pe categorii de resurse angajate sau consumate. C. Gruparea n procesul de analiz a fenomenelor, un rol de baz l are gruparea. Prin grupare, colectivitatea cercetat este desprit n grupe omogene de uniti dup variaia uneia sau mai multor caracteristici. Alegerea carecteristicii de grupare este n funcie de scopul cercetrii, de esena fenomenului studiat i presupune o analiz multilateral a acestuia. Importana alegerii caraceristicii de grupare deriv din rolul, pe care l are n separarea tipurilor calitative conturate n cadrul colectivitii cercetate. Criteriile dup care se alctuiesc gruprile difer dup coninut, form de exprimare i variaia caracteristicii de grupare. D. Generalizarea sau evaluarea rezultatelor Generalizarea reprezint o metod calitativ de reunire ntr-un ansamblu coerent a concluziilor reieite din studiul factorial cauzal al fenomenelor, reinndu-se aspectele eseniale pentru procesul decizional. Ea se realizeaz n raportuld e anliz, n studiile de fezabilitate i de evaluare, precum i alte situaii. II. Metode ale analizei cantitative

22

Metodele cantitative de analiz au rolul de a msura contribuia factorilor i elementelor componente asupra modificrii fenomenului studiat.Principalele metode ale analizei cantitative sunt: metoda balanier, metoda substituiilor n lan, metoda ratelor, metoda analizei regresionale, metoda scorurilor etc. A.Metoda balanier Metoda balanier sau metoda input-output este folosit n analiza economic n situaia n care ntre elementele fenomenului analizat exist relaii de sum i/sau diferen, ea dovedindu-i utilitatea n elaborarea programelor privind activitatea curent i de perspectiv a ntreprinderilor. Prin aplicarea metodei balaniere se urmrete asigurarea unor proporii, a unui echilibru ntre resursele i necesitile din diferite domenii de activitate (de exemplu: balana consumurilor de materiale, balana forei de munc,balana veniturilor i cheltuielilor n accepiunea prezent a contului de profit i pierdere etc.). Legturile existente ntre elementele fenomenului analizat, permit evidenierea contribuiei pe care fiecare dintre acestea o au asupra modificrii fenomenului, explicnd astfel, n limitele date, cauzele respectivei modificri. Modelul de principiu care surprinde acest tip de relaii este urmtorul: F=a+b-c n care: F - reprezint fenomenul analizat; a, b, c - elementele care influeneaz asupra fenomenului analizat. Analiza oricrui fenomen se poate face att n mrimi absolute, ct i n mrimi relative, cu ajutorul indicilor cu baz fix, cu baz n lan sau prin intermediul ritmurilor medii. a) Analiza fenomenului n mrimi absolute Modificarea oricrui fenomen (F), se stabilete ca diferen ntre valoarea efectiv sau informaia de stare (F1) i valoarea de referin a acestuia, considerat ca baz de comparaie (F0), astfel: F = F1 F0 Msurarea (cuantificarea) influenei fiecrui element asupra modificrii fenomenului analizat, se stabilete ca diferen ntre valoarea efectiv i valoarea de referin a
23

respectivului element, dar innd cont de semnul algebric al elementului din modelul fenomenului cercetat. Deci, modificarea fenomenului analizat fa de baza de comparaie, este rezultatul: 1. Influenei modificrii elementului a :
F a = a1 a 0

2. Influenei modificrii elementului b:

F b = b1 b0

3. Influenei modificrii elementului c:

F c = c1 c 0
Suma influenei elementelor explic sporul absolut (modificarea fenomenului analizat):
F F F a + b + c = F

Aceast metod se utilizeaz frecvent n cazul analizei structurale a fenomenelor economico-financiare. b) Analiza fenomenului n mrimi relative Indicele unui fenomen (IF) se determin ca raport ntre valoarea efectiv i valoarea de referin a acestuia, astfel:
IF = F1 * 100 F0

n mod similar se determin i indicii elementelor care concur la modificarea fenomenului analizat, dup cum urmeaz:
ia = a1 b c * 100 ; ib = 1 *100 ; ic = 1 * 100 a0 b0 c0

Modificarea n mrime relativ a fenomenului analizat, se determin astfel:

I F = I F 100

Aprofundarea analizei poate presupune i determinarea contribuiei n mrime relativ pe care modificarea fiecrui element i-o aduce asupra sporului absolut (modificrii fenomenului care constituie obiectul analizei), astfel:
24

1. Contribuia modificrii elementului a:

F % a =

a * 100 F0

1.

Contribuia modificrii elementului b:

F % b =

b * 100 F0

2.

Contribuia modificrii elementului c:

F % = c

c * 100 F0

B. Metoda substituirilor n lan Aceast metod i are aplicabilitatea n procesul de analiz, atunci cnd ntre factorii care determin mrimea unui fenomen exist relaii de tip determinist care mbrac forma matematic de produs sau raport (proporionalitate direct sau invers). Substituirile n lan reprezint un procedeu tehnic de baz al metodei analizei economice, care se aplic n anumite condiii pentru msurarea influenei factorilor asupra fenomenelor supuse cercetrii. a) Utilizarea metodei substituirilor n lan cnd ntre factorii care influeneaz asupra unui fenomen sunt relaii de produs. n mod concret, legtura de condiionare direct dintre factori i fenomenul analizat mbrac forma unei funcii de tipul: Y = f (x) Cnd ntr-o relaie sunt trei factori, rezultatul reprezint o funcie de genul Y = f (x1, x2, x3) sau F = f (a, b, c). Analiza fenomenului (F) o putem efectua att n mrimi absolute, ct i n mrimi relative. a1) Analiza fenomenului n mrimi absolute. Modificarea fenomenului analizat (F) se determin comparnd valoarea efectiv a acestuia (F1) cu valoarea de referin (F0), astfel:
F = F1 F0 ,

n care:

F1 = a1b1c1

25

F0 = a 0 b0 c 0 sau:

F = ( a1b1c1 ) (a 0 b0 c 0 )

n ceea ce privete msurarea influenelor factorilor asupra fenomenului cercetat trebuie avute n vedere urmtoarele principii: ntr-un model de analiz factorii se aeaz n ordinea condiionrii economice (se substituie mai nti factorul cantitativ i apoi cel calitativ, iar n situaia n care analiza se efectueaz la nivelul fenomenelor agregate, ordinea n care se substituie factorii este urmtoarea: factorul cantitativ, de structur i calitativ); substituirile se fac succesiv, respectiv factor dup factor; un factor odat substituit, rmne ca atare n operaiile ulterioare. Lund n considerare principiile menionate, msurarea influenei fiecrui factor asupra modificrii fenomenului analizat, mbrac urmtoarele forme de exprimare: 1.Influenei modificrii factorului a:

Fa = (a1b0 c0 ) (a0 b0 c0 ) = (a1 a0 )b0 c0

2.Influenei modificrii factorului b:
F b = ( a1b1 c 0 ) ( a1b0 c 0 ) = a1 (b1 b0 )c 0

3.Influenei modificrii factorului c:

F c = ( a1b1 c1 ) ( a1b1 c 0 ) = a1b1 (c1 c 0 )

i de aceast dat suma influenelor factorilor explic sporul absolut (F):

F F F a + b + c = F

a2) Analiza fenomenului n mrimi relative Analiza fenomenului n mrimi relative, pe baz de indici, permite generalizarea i ofer baze certe pentru efectuarea de comparaii n timp i spaiu. Indicele fenomenului analizat (IF) se poate scrie potrivit relaiei:
IF = ia ib .......i n 100 n 1

n care: ia, ib, ..., in reprezint indicii factorilor care influeneaz asupra fenomenului.
26

Deoarece n exemplul de fa sunt trei factori care influeneaz asupra fenomenului, indicele acestuia se prezint sub forma:
IF = i a ib i c 100 2

Modificarea n mrimi relative a fenomenului (IF) se poate scrie:

I F = I F 100

Procednd la msurarea n mrimi relative a influenelor celor trei factori, rezult: 1. Influenei modificrii factorului a:
F Iia = ia 100

2.Influenei modificrii factorului b:

F Iib =

i (i 100) i a ib i a sau a b 100 100

3.Influenei modificrii factorului c:

F Iic =

i i (i 100) i a ib i c i a ib sau a b c 2 100 100 100

b) Utilizarea metodei substituiilor n lan cnd ntre factori sunt relaii de raport Aplicarea metodei substituiilor n acest caz, mbrac dou forme de prezentare n funcie de locul unde este situat factorul cantitativ (la numitor sau la numrtor). b1) Cnd factorul cantitativ a se afl la numrtor: Vom nota: F1 =
a0 a1 i F0 = b1 b0

De unde rezult c modificarea fenomenului analizat (F) poate fi scris de maniera:

F = F1 F0

sau

a1 a1 b1 b0

Msurarea influenei factorilor asupra modificrii fenomenului analizat se face pe baza raionamentului:
27

1.Influenei modificrii factorului a:

F a = a1 a 0 b0 b0

2.Influenei modificrii factorului b:

F b = a1 a1 b1 b0

Ceea ce n mrimi relative, pe baz de indici, nseamn:

IF = F1 * 100 , iar I F = I F 100 F0

din care, datorit: 1. Influenei modificrii factorului a:

F Iia = ia 100

2.Influenei modificrii factorului b:

F Iib =

ia i * 100 i a = a (100 ib ) ib ib

b2) Cnd factorul cantitativ b se afl la numitor. Se respect i n acest caz notaiile precum i modul de determinare a modificrii fenomenului analizat de la punctul b, ns n ceea ce privete msurarea influenei factorilor, se procedeaz dup cum urmeaz: 1.Influenei modificrii factorului b:
F a = a1 a0 b1 b0

2.Influenei modificrii factorului a:

F b = a1 a0 b1 b1

n mrimi relative, modificarea fenomenului analizat se explic prin: 1.Influenei modificrii factorului b:
100 F Iib = i * 100 100 b

2. Influenei modificrii factorului a:

28

 ia 100 F Iib = i * 100 i * 100 b b

C. Metoda ratelor Ratele reprezint un raport ntre dou mrimi comparabile din punct de vedere logico-economic. Dincolo de forma matematic de exprimare, ratele au o ncrctur informaional i o semnificaie deosebit n teoria i practica economic. Ele reprezint instrumente redutabile de analiz utilizate pentru cunoaterea anumitor fenomene economice i financiare, din punct de vedere istoric sau previzional, precum i a elementelor i factorilor care le determin. Pentru toate categoriile de analiz economic i financiar (post-factum, curent, previzional, static, dinamic, cantitativ, calitativ, micro i macroeconomic etc.), ratele constituie corelaii de eficien economic, fie a activitii, fie a structurilor. n analiza diagnostic se recomand a se construi un tablou de bord care s conin un set de rate pertinente n raport cu obiectivele procesului decizional. Metoda ratelor constituie un instrument operaional n procesul de analiz i evaluare intern a ntreprinderii, servind totodat i scopului analizei financiare externe.Dei n teorie se utilizeaz un numr mare de rate, n practic, fiecare ntreprindereutilizeaz o gam relativ restrns care reflect mai bine realizarea intereselor sale economice i financiare. Analiza financiar pe baza ratelor este un perimetru n care mai mult nu nseamn neaprat mai bine, deoarece utilizarea unui numr mai mare de rate nu determin implicit o cretere a relevanei analizei. n diagnosticul economico-financiar al ntreprinderii pot fi utilizate urmtoarele categorii operaionale de rate ale potenialului i echilibrului financiar: ratele de lichiditate i solvabilitate, exprim capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile de plat pe termen scurt, cu o perioad de maturitate mic; ratele de echilibru financiar evideniaz anumite proporionaliti care se stabilesc n cadrul i ntre diferite fluxuri financiare; ratele de gestiune, msoar eficiena cu care ntreprinderea i utilizeaz activele de care dispune; ratele privind managementul datoriei, explic n ce msur ntreprinderea este
29

finanat prin credite; ratele de rentabilitate, msoar eficacitatea echipei manageriale, aa cum rezult ea din veniturile obinute i din rentabilitatea investiiilor. Exist o gam foarte larg de utilizatori ai informaiilor oferite de analiza pe baza ratelor financiare n general i de profilul financiar al ramurii de activitate n special. Existena acestor radiografii financiare poate fi considerat cel puin la fel de important n diagnosticul economico-financiar al ntreprinderii, ca i analizele i radiografiile din domeniul medical. Cu toate c, analiza ratelor financiare ofer informaii utile asupra condiiilor financiare i operaionale dintr-o ntreprindere, exist, totui, probleme inerente i limite ale analizei pe baza acestora, care trebuie luate n considerare cu toat atenia. D. Metoda analizei regresionale (corelaiei) Aceast metod se folosete n cazul relaiilor de tip stocastic dintre fenomenul analizat i factorii care influeneaz asupra acestuia. Caracterul practic al acestei metode, justific utilitatea sa att n analiza postfactum, ct i n analizele previzionale, cu scopul declarat de a extrapola tendinele de evoluie ale unor fenomene economice n viitor. Folosirea metodei corelaiei n analiza economic, presupune parcurgerea urmtoarelor etape: a) Identificarea legturilor de cauzalitate dintre fenomenul supus analizei y i factorii care influeneaz asupra acestuia (x1, x2, ..., xn); b) cunoaterea legturilor de cauzalitate dintre fenomen i factorii de influen i alegerea pe aceast baz a ecuaiei de regresie care s exprime fidel corelaia existent ntre acetia. n funcie de numrul factorilor de influen sau al variabilelor luate n calcul, corelaia poate fi simpl (unifactorial sau bidimensional) sau multipl (multifactorial sau

30

multidimensional). Dac lum n considerare sensul legturii dintre fenomenul analizat (variabila dependent) i factorii care influeneaz asupra acestuia (variabilele independente), corelaia poate fi direct sau invers, dup cum modificarea variabilei independente determin o modificare n acelai sens sau de sens contrar a variabilei dependente. Dup natura sau forma legturii dintre fenomen i factorii care influeneaz, apreciat n funcie de alura graficului construit pe baza datelor empirice, corelaia poate fi liniar sau neliniar. Utilizarea n procesul de analiz a metodei corelaiei vizeaz cu precdere elaborarea prognozelor privind dezvoltarea fenomenelor. Cu ajutorul corelaiei se pot exprima, sub forma indicatorilor sintetici, nu numai intensitatea i direcia legturii, dar i gradul de influen a diferiilor factori. Aplicarea corelaiei n cercetarea fenomenelor economice nu este o operaie simpl, experiena evideniind o complexitate de probleme, care privesc baza teoretic, premisele calculelor de corelaie, limitele de cunoatere, semnificaia indicatorilor de corelaie. Eficiena aplicrii metodei corelaiei depinde de rezolvarea problemelor menionate, ceea ce solicit cunoaterea temeinic a fenomenelor i proceselor studiate, precum i a bazelor matematice i logice ale corelaiei. E. Metoda scorurilor (scoring) Metoda scorurilor este o tehnic de analiz discriminant. Acest demers al analizei financiare exist de cteva decenii i beneficiaz de un interes deosebit din partea teoreticienilor i practicienilor, graie studiilor efectuate de diverse organisme. n literatura de specialitate, primele funcii scor au fost elaborate de economistul american Altman n anul 1968 i de economitii francezi Connan i Holder n anul 1978. Inclus de teoreticieni n aplicaiile profesionale ale analizei financiare1) sau de practicieni n alte metode de analiz financiar2), analiza discriminant poate fi apreciat ca o metod care aparine etapei de maturizare a analizei economico-financiare ca disciplin tiinific. Prefaat de instituionalizarea prezentrii indicatorilor economico-financiari pe ramuri de activitate (Dun & Bradstreet, reprezint prima banc de indicatori din lume care

31

a fost nfiinat n anul 1931 n S.U.A.), funcia scor permite aprecierea vulnerabilitii unei ntreprinderi. Scorul constituie o metod de diagnostic extern care const n msurarea i interpretarea riscului la care se expune investitorul (creditorul ntreprinderii), dar i ntreprinderea ca sistem n activitatea viitoare. Funcia scor se nscrie n intervenia preventiv, avnd caracterul unui instrument de previziune i se bazeaz pe elaborarea unei judeci de valoare combinnd liniar un grup de rate financiare (sau variabile) semnificative. Din perspectiva aplicabilitii metodei, forma general pe care o mbrac funcia scor (Z) este: Z = ax1 + bx2 + ... + zxn n care: x1 , ..., xn reprezint ratele implicate n calcul; a, b, ..., z reprezint coeficieni de ponderare (de semnificaie) ai fiecrei rate. Indicatorii financiari inclui n modelele deprevizionare a falimentului conin aproape toate ratele financiare relevante. Ele deriv din conceptele de venituri, cheltuieli, active, datorii, cash-flow i sunt construite pe baza contului de rezultate, a situaiei patrimoniului i a tabloului de cash-flow. n prezent, dintre funciile scor utilizate se evideniaz, ca fiind mai elaborat, metoda Centralei Bilanurilor din Banca Franei. Obiectivul esenial al acestei metode l constituie stabilirea unei sinteze a principalelor aspecte ale capacitii unei ntreprinderi de a face fa falimentului prin utilizarea unei combinaii de rate. Sistemului i este asociat o probabilitate de faliment, de normalitate sau de risc, aceasta neavnd un caracter determinist. El indic numai faptul c ntreprinderea aparine unei anumite grupe din cele trei precizate, cu un anumit grad de siguran, prin analogie cu alt categorie de ntreprinderi. Funcia elaborat de Banca Franei ia n considerare o baterie de rate care se refer la structura financiar, dinamica activitii, rezultatul financiar i gestiunea curent, avnd aplicabilitate n cazul firmelor industriale pltitoare de impozit pe profit care au cca. 500 salariai. Numeroi practicieni (bancheri, asiguratori, analiti financiari) au cercetat i dezvoltat i alte funcii dect cea elaborat de Banca Franei, ns informaiile de care au
32

beneficiat nu le-au permis, n toate cazurile, s respecte n totalitate condiiile de aplicare ale acestei metode. F. Metoda cercetrilor operaionale Perfecionarea continu a activitii unei ntreprinderi, necesit luarea n considerare a unui numr mare de factori n momentul adoptrii deciziilor. Procesul de conducere are un caracter continuu i cuprinde toate laturile i momentele activitii umane. Conducerea poate fi definit, n sens larg, ca fiind un procesde prelucrare a informaiei i de adoptare a celei mai bune decizii n vederea realizrii unui anumit scop. n cadrul acestui proces utilizarea metodelor matematice i a tehnicii electronice de calcul i gsesc o aplicabilitate efectiv n studierea proceselor care au un obiectiv precis, urmrind obinerea unor efecte optime cu minimum de cheltuial. Cercetarea operaional reprezint unul din capitolele matematice, care cuprinde totalitatea metodelor tiinifice de analiz cantitativ a celor mai variate activiti umane care au un scop bine determinat. Rezultatul final al unei astfel de analize se prezint sub forma unei recomandri cu caracter practic pentru conducerea ntreprinderii care se refer la anumite obiective concrete i la o anumit perioad de timp real. Varietatea problemelor studiate prin metodele cercetrii operaionale este tot att de mare ca i cea a activitilor societii umane, care pot fi grupate, astfel: a) probleme de alocare, care pot fi rezolvate cu ajutorul programrii liniare(optimizarea produciei i organizarea optim a transporturilor); b) programarea activitilor complexe, care presupune alegerea din ansamblul Procedeele sunt cunoscute sub denumirea general de metoda drumului critic (Pert, Pergo, Pert/cost); a) probleme de ateptare care vizeaz minimizarea costurilor aferente att ateptrii consumatorilor ct i timpului neutilizat al staiilor de servire, probleme care se rezolv potrivit teoriei firelor de ateptare; b) decizii secveniale asupra unor sisteme a cror evoluie n timp este supus unor transformri care necesit o succesiune de decizii. programelor posibile a acelora care optimizeaz durata, costul sau pe amndou.

33

Prin elaborarea unei succesiuni de decizii optime se realizeaz programarea dinamic utilizat, n mod frecvent, n controlul stocurilor rennoite.Utilizarea acestor tehnici n analiza activitii economice a ntreprinderilor i dovedete actualitatea i importana prin aceea c permite stabilirea efectului optim al aciunii mai multor factori, ntre care exist legturi funcionale, asupra unui rezultat. III. Instrumente financiare 1.Diagnosticul financiar Analiza financiar folosete instrumente i mijloace specifice adaptate scopului urmrit i conduce la diagnosticul financiar; parte a diagnosticului economico-financiar, alturi de diagnosticul contabil, fiind orientat n special spre rentabilitatea i riscurile ntreprinderii. Termenul diagnostic, preluat din grecescul diagnostikos (apt de a cunoate) i mprumutat din practica medicinei, este un demers care vizeaz recunoaterea anumitor boli dup simptomele lor, n vederea descoperirii cauzelor i instituirii terapiei necesare vindecrii. n acest scop se parcurg trei etape: I. Cercetarea simptomelor cu ajutorul tuturor mijloacelor de investigare. II. Identificarea unei afeciuni , ceea ce corespunde diagnosticului propriu zis. III. Enunarea unui pronostic i recomandarea unei terapeutici adecvate. Diagnosticul financiar, elaborat pe baza analizei financiare, procedeaz n acelai mod, avnd cteva obiective generale: a) Evidenierea disfuncionalitilor sau elementelor nefavorabile n situaia financiar i a performanelor ntreprinderii; b) Identificarea cauzelor dificultilor prezente sau viitoare ale ntreprinderii; 3) Prezentarea perspectivelor de evoluie a ntreprinderii i propunerea unor aciuni de ntreprins pentru ameliorarea sau redresarea situaiei. Diagnosticul financiar presupune aa dar unele judeci asupra sntii financiare a ntreprinderii, punctele forte i punctele slabe ale gestiunii financiare, prin care se pot aprecia riscurile trecute, prezente i viitoare ce decurg din situaia financiar i soluiile pentru diminuarea riscurilor i mbuntirea rezultatelor. Obiectivele diagnosticului financiar sunt subordonate intereselor utilizatorilor, rolul analizei financiare fiind adaptat tipului de diagnostic.

34

Obiectivele diagnosticului financiar interior vizeaz punctul de vedere al acionarilor i al participanilor la viaa ntreprinderii (angajai i manageri). Astfel, diagnosticul financiar necesar managerului ntreprinderii vizeaz rspunsul la patru ntrebri eseniale privind: 1) Creterea: cum s-a desfurat activitatea ntreprinderii n perioada examinat i care a fost ritmul creterii acesteia n raport cu ritmul sectorului. 2) Rentabilitatea: dac rezultatele obinute sunt pe msura mijloacelor folosite i dac creterea a fost nsoit de o rentabilitate suficient. 3) Echilibrul: care este structura financiar a ntreprinderii i dac aceasta este echilibrat, n contextul raportului ntre masele de capitaluri pentru un suport financiar convenabil. 4) Riscurile: care sunt ele, dac ntreprinderea prezint puncte de vulnerabilitate i dac exist un risc de faliment crescut sau nu. Dac se urmrete creterea se verific dac ntreprinderea are suficiente resurse pentru investiii i un necesar de fond de rulment pentru activitatea curent fr riscul de a dezechilibra structurile financiare. De asemenea, se verific dac ntreprinderea are o rentabilitate suficient pentru a face fa creterii, ceea ce impune compararea rezultatelor obinute cu mijloacele folosite. Cunoaterea rezultatelor i a modului n care s-au format i repartizat ele ntre partenerii interni i externi ai ntreprinderii permite evaluarea performanelor ntreprinderii, care se reflect n echilibrul financiar. Aici se urmrete n primul rnd dac structurile financiare ale ntreprinderii sunt echilibrate, n sensul aptitudinii ntreprinderii de a face fa angajamentelor pe termen scurt i lung, ceea ce impune examinarea solvabilitii i lichiditii ntreprinderii. n al doilea rnd, intereseaz modul n care este finanat ntreprinderea, ceea ce impune cunoaterea structurii capitalului prin ponderea capitalului propriu i a datoriilor. Din compararea rezultatelor obinute cu capitalurile utilizate apare rentabilitatea economic, rentabilitatea financiar de care se leag riscurile. n al treilea rnd, trebuie s se vad dac n cursul evoluiei sale ntreprinderea a tiut s-i menin echilibrul financiar, ceea ce impune studierea fluxurilor financiare n timpul unuia sau mai multor exerciii. Aici intereseaz care au fost n aceast perioad utilizrile noi ale ntreprinderii (investiii corporale, necorporale,
35

financiare, rambursarea mprumuturilor) i de ce noi resurse a dispus ntreprinderea n aceeai perioad (autofnanare sau credite). Pentru a caracteriza comportamentul financiar al ntreprinderii n finanarea creterii este necesar s se stabileasc tablouri plurianuale de fluxuri financiare, continund cu introducerea elementelor de analiz strategic, pentru a prevedea evoluia structurilor financiare. 2. Rentabilitatea Rentabilitatea unei ntreprinderi este ntotdeauna asociat cu satisfacia nregistrat ca rsplat a efortului. Cohen definete rentabilitatea ca fiind o abordare tehnic a performanei. n procesul de determina a diagnosticului financiar, retnabilitatea reprezint un indicator care ocup un loc major. La modul general, rentabilitatea se constituie drept o constrngere fundamental a gestiunii financiare, alturi de cea refritoare la realizarea echilibrului financiar al ntreprinderii. Ea depinde nu doar de rentabilitatea intern a agentului economic, ci i de relaiile acestuia cu mediul i mai ales de aptitudinea agentului economic de a se adapta la variaille pieei. n sens restrns, rentabilitatea pune n evident msura n care o ntreprindere realizeaz vnzri al cror nivel depesc costul activitilor. Caracteristic pentru rentabilitate este faptul c, ea se afl n strns corelaie cu profesionalismul ntreprinztorilor, cu timpul i mijloacele materiale i financiare investite pentru activitatea economic, impunndu-se ca orice ntreprindere s asigure remunerarea i rennoirea capitalul investit, situaie care se poate obine doar n condiiile unei suficiente rentabiliti a activitii sale.

36

CAPITOLUL II. BAZA DE INFORMAII PREZENTAREA SOCIETII S.C. CERAVIS S.A., BERETI BISTRIA, JUDEUL BACU
2.1.Amplasarea geografic Analiza diagnostic a fost efectuat n cadrul firmei S.C. CERAVIS S.A. , Bereti- Bistria, judeul Bacu. Unitatea luat n studiu este reprezentativ n ceea ce privete forma de proprietate, de exploataie i de profil a produciei pomicole . Judeul Bacu, situat la intersecia unor importante mijloace de comunicaie, are grania cu judeele Covasna si Harghita la vest, cu judeul Vaslui la est, judeul Neamt la nord si judeul Vrancea la sud. Relieful judeului este format dintr-o zon muntoas , puternic cutat , la vest nglobnd grupa central-estic a Carpailor Orientali , o zon deluroas cuprinznd Subcarpaii i depresiunea Tazlu-Cain i o parte din lunca Siretului i a podiului Brladului.
37

Variaia reliefului contribuie la oferirea condiiilor optime de amplasare a livezilor din cadrul firmei S.C. CERAVIS S.A., Bereti- Bistria, judeul Bacu. Reeaua hidrografic este alcatuit n principal din apele din bazinul mijlociu al Siretului si din lacurile de acumulare construite pe cursurile inferioare ale rurilor Bistria, Tazlu, Uz i Siret. Pentru activitatea de producie, situarea n spaiu a unei uniti economice este deosebit de important ntr-un sistem economic de pia. Din punct de vedere geografic, teritoriul unitii S.C. CERAVIS S.A., se afl amplasat n nordul municipiului Bacu, accesul fiind asigurat de drumul european E85 i calea ferata Bucureti-Suceava (Fig.2.1) Solul este brun-podzolit, cu o textur luto-argiloas, uoar i o structur fin, oferind o fertilitate bun. Ph-ul are valori cuprinse ntre 5,6 -6,5. Clima judeului are un caracter continental , variind n funcie de treptele de relief. n regiunea montana i deluroas este o clim puin mai aspr decat cea din lunca Siretului. Temperatura medie anual este cuprins ntre 9,5C n regiunea de cmpie i 2C n regiunea muntoas. Precipitaiile variaz ntre 540 mm la cmpie i 1100 la munte, iar direcia predominant a vntului este nord i nord-vest , viteza medie lunar fiind din nord-vest de 4,1 m/s.

38

Figura 2.1. Localizarea S.C. CERAVIS S.A., BERETI-BISTRIA, JUDEUL BACU, n spaiul geografic

2.2.

Prezentarea general a societii

39

Firma S.C. CERAVIS S.A. are sediul social n localitatea Brad, comuna Bereti- Bistria, judeul Bacu, avnd ca activitate principal : cultivarea fructelor, a plantelor pentru buturi i mirodenii, cod CAEN 0113. Fiind nregistrat la Oficiul Registrului Comerului de pe lng Tribunalul Bacu cu codul unic de nregistrare 7541925 din data de 19.07.1995, numr de ordine n registrul comerului Jo4/ 705/ 07.06.1995. Capitalul social al S.C. CERAVIS S.A. reevaluat conform H.G. nr.500/1994 este de 1.024.900 mii lei, mprit n 40.966 aciuni normative n valoare nominal de 25.000 lei fiecare, n ntregime subscris i vrsat integral la data constituirii societii comerciale. Patrimoniul societii nu poate fi grevat de datorii sau alte obligaii personale ale acionarilor. Societatea este administrat de ctre consiliul de administraie compus din 3 administratori, alei de prima adunare general a acionarilor. Consiliul de administraie este condus de un preedinte director general care reprezint societatea n relaiile cu terii, pe baza i n limitele imputernicilor date de adunarea general a acionarilor. Actul de natere al societii, S.C. CERAVIS S.A.,Bereti-Bistria, l constituie nfiinarea livezii n anul 1984, cu o suprafaa de 140 ha, n componena Staiunii de Cercetare Pomicol Bacu. n anul 1988, apar primele producii de ciree si viine. 1995 este anul n care societatea capt identitate juridica, devenind Societatea Comercial CERAVIS S.A.,
40

cu capital majoritar de stat. n anul 2001, salariaii de la S.C. CERAVIS S.A. cumpra ntregul pachet de aciuni, devenind in totalitate societate privat. n prezent se urmrete rentinerirea plantaiei, modernizarea bazei materiale, introducerea unui management nou, adecvat economiei de pia. Activitatea permanent este susinut de un colectiv tnr, cu un numr de 17 salariai . Societatea comercial n baza prevederilor Legii nr. 31/1990 i n baza Statutului este condus de Adunarea General a Asociailor. Adunarea General a Asociailor decide asupra strategiei de dezvoltare economico-financiar a societii, aprob structura organizatoric, decide asupra angajrii de credite bancare, asupra garaniilor constituite, deschiderea de sucursale sau filiale n ar sau n strintate. De asemenea, Adunarea General a Asociailor examineaz i aprob bilanul contabil ncheiat anual, repartizarea profitului, bugetul de venituri i cheltuieli pentru activitatea fiecrui an. Ea hotrte cu privire la mrirea sau reducerea capitalului social, a numrului i valorii prilor sociale, hotrte orice modificare a contractului i a statutului societii.Adunarea General a Asociailor este aceea care decide asupra efecturii de investiii, fuziunea, divizarea, dizolvarea sau lichidarea societii. Structura organizatoric este elaborat n conformitate cu decretul 162 din 1973 i Legea nr. 31 din 1991. n cadrul societii se desfoar urmtoarele activiti distincte: producerea i comercializarea fructelor (ciree, viine i prune) ;

activiti auxiliare ;
Conducerea operativ S.C. CERAVIS S.A. este asigurat prin Administraie, Comisia de Cenzori i Directorul General Consiliul de care are n

subordine:departamentul tehnic, financiar-contabil i marketing, care conduc i angajeaz unitatea n relaiile cu furnizorii, clienii, bncile, bugetul statului i celelalte bugete i fonduri speciale, n probleme de fiscalitate privind plata obligaiilor de impozite, taxe i contribuii la diverse fonduri. Structura culturilor n cadrul ntreprinderii S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu este prezentat n graficul alturat (Figura 2.1.).
41

6%

4%

5% Viin Cire Prun 54% Mr Teren n pregtire

31%

Figura 2.2. Ponderea ocupat de fiecare cultur a S.C. CERAVIS S.A.,Bereti-Bistria, judeul Bacu n ceea ce privete structura suprafeelor cultivate n cadrul exploataiei agricole, pe primul loc se afl cultura viinului cu o pondere de 65,71%, urmat de cultura cireului cu 21,9%, cultura prunului 7,61% i cea a mrului cu 4,76%. De asemenea, ntreprinderea mai deine i un teren n pregtire cu o pondere de 5,71%, pe care ocazional se relizeaz experimente cu diferite culturi cum ar fi : afinul, coaczul i murul. Din punct de vedere tehnic, firma noastr dispune de urmtoarele : utilaje agricole : dou tractoare U445, de 45 cai putere ; dou tractoare U650, de 65 cai putere ; patru maini de stropit marca Tifone ; doi transpalei ; dou celule frigorifice cu o capacitate cu o capacitate de 70 de tone, folosite pentru pstrarea temporar a fructelor ;

42

n prezent, n cadrul societii noastre se cultiv viinul, cireul, prunul i mrul . Dintre soiurile cultivate n cadrul plantaiei fac parte : viin : Oblacinska, Ilva, Meteor, Nana ; cire : Stella, Roii de Bistria ; prun : Stanley, Tuleu gras; mr : Idared, Jonagold .

2.3.

Piaa ntreprinderii

43

Piaa int a unitii

S.C. CERAVIS S.A., comuna Bere ti-Bistria, judeul Bacu

este

reprezentat de furnizorii de input-uri de pe piaa produselor agricole din zona BeretiBistria i de consumatorii regionali de produse agricole materie prim. Sistemul de management, este conceput pentru a achiziiona factorii de intensivizare n proporie de peste 85% din zona de impact a fermei. Pentru aceasta au fost incheiate contracte economice cu furnizorii din zon. Piaa factorilor de producie din zona de impact a proiectului este concentrat i dominat de distribuitorii locali. n relaia cu furnizorii
S.C. CERAVIS S.A.,Bereti-Bistria, judeul Bacu

va folosi strategii de

pia specifice pieelor concentrate, bazate pe avantajul de pre si fora de negociere . Avantajul de pre i forta de negociere vor fi puse n valoare prin contact direct cu furnizorii astfel nct s se creeze ncredere, respectiv s se construieasc o baz de marketing ferm (solid). Piaa produselor agricole din zona de impact a proiectului este dispersat din punct de vedere a ofertei (indicii de concentrare a pietei locale calculai pentru anii 2005 -2007 au valori cuprinse ntre 0,121 i 0,157; indicile HH=0,121; indicileHT=0,157), relativ putin dezvoltat (nu exista centre pentru informare i prezentare a produselor) i dominat de fermierii individuali. Acetiea i vnd produsele la poarta fermei, ctre distribuitorii locali i mai rar ctre marii distribuitori sau procesatori. Din punct de vedere al cererii piaa este concentrat. Dei este greu de determinat potenialul cererii consumatorilor, sondajele au artat c exist o puternic i susinut cerere. n acest sens, comentariile primite de la diferiti poteniali clienti (firme de distribuie i procesatori), demonstreaz c exist resurse mari de dezvoltare a pieei pentru produsele din portofoliul fermei: viine, ciree i prune.Tabelul ( 2.1.)

Tabelul 2.1. 44

Grupurile int de furnizori de input-uri de pe piaa fructelor i legumelor din zona Bereti-Bistria
POTENTIALII FURNOZORI AI SOLICITANTULUI Denumire furnizor de Valoare Produs furnizat si materii prime/materiale Adresa aproximativa cantitate aproximativa auxiliare/produse/servicii -RONSC SUNTORY Ingrasaminte chimice, Bacu 72079 AGROCHIMICALS SRL 6500kg SC ALCEDO SRL Bacu Motorina, 2500l 36040 SC FORESTFALT SA Bacu Diverse materiale 108119 Bogdan Material sditor, SC AGROMAR SRL 72079 Vod 12000 buci Substane fertilizante SC SILVFAL- AP SRL Viisoara 1000 kg, diverse 54059 materiale Alii 18020 Total 360.395

% din total achizitii 20.0 10.0 30.0 20.0 15.0 5.0 100.0

n relaia cu clientii S.C. CERAVIS S.A.,Bereti-Bistria, judeul Bacu, va folosi strategii de pia specifice pieelor concentrate, bazate pe avantajul de cost i poziia concurenial. Avantajul de cost este fundamentat de localizarea produciei n zone cu favorabilitate medie i ridicat i n vecintatea unor importani distribuitori (SC Gyony SRL Bacu), respectiv n zona unde cheltuielile de locaie i transport sunt minime. De asemenea productivitatea ridicat a utilajelor va aciona ca un reductor de cost (Tabel 2.2.). Indicatorul cel mai utilizat n aprecierea poziiei firmei din punct de vedere al rivalitii este cota de pia. Cota de pia se poate exprima att n mrimi absolute, ct i n mrimi relative : 1. Cota de pia absolut ( Cpa) se determin ca raport ntre vnzrile unei firme(CAi) i
CAi ). vnzrile totale ale sectorului respectiv (

Cpa =

CAi * 100 CAi

2. Cota de pia relativ ( Cpr) se determin ca un raport ntre vnzrile unei firme (CAi) i vnzrile celui mai important concurent pe pia(CAb).
45

Cpr =

CAi *100 CAb

3. Cota de pia specific ( Cps ) se calculeaz ca raport ntre vnzrile ntreprinderii (CAi) i vnzrile segmentului de pia servit(
C ps = CAi *100 CAi

CA ).
i

Tabelul 2.2. Clienii din zona Bereti-Bistria

POTENTIALII CLIENTI AI SOLICITANTULUI Valoare Client (Denumire si adresa) -RON SC CERISBAC SRL, Bacu 420423 SC RFV EXIM SRL, Filipeti 194041 SC MAXIM DRINK SRL, Comneti 14861 SC MOBITER CENTER SRL, Piatra Neam 38246 SC HRISCU IMPEX SRL, Oneti 39351 Alii 32340 699.911

Nr.crt 1 2 3 4 5 6 TOTAL

% din vanzari 60,06 27,72 2,12 5,46 5,62 4,62 100.0

Pornind de la faptul c structura culturilor este dominat de produsul viine, indicatorii de pia s-au calculat la acest produs.

Tabel 2.3. Cota de pia la viine n perioada 2005-2007 la S.C.CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu
46

Nr.crt. 1 2 3

Specificare Cota de pia absolut (%) Cota de pia relativ (%) Cota de pia specific (%)

Simbol Cpa Cpr Cps

2005 0,5 22,4 6

Perioada 2006 0,5 23,1 6,1

2007 0,5 21,8 6,8

Analiznd cota de pia constatm c aceasta de menine la acelai nivel pe toat perioada analizat, cu mici fluctuaii de la un an la altul, determinate de oscilaiile cererii totale de consum.

CAPITOLUL III. ANALIZA INDICATORILOR DE REZULTAT

47

2.1. Principalii indicatori de reflectare a performanelor economice ale ntreprinderilor unitilor agricole
Analiza economico-financiar, urmnd drumul invers al evoluiei fenomenului, n acest cadru se are n vedere dinamica activitii de producie i comercializare, precum i modul n care se formeaz i respect proporionalitile interne, proprii echilibrului obiectiv necesar ntre diferiii indicatori. Pentru dimensionarea activitii de producie i comercializare, se recomand utilizarea unui sistem de indicatori valorici, care fiecare, prin coninut i mod de determinare, avnd o putere informaional, caracterizeaz anumite aspecte ale activitii unei firme. n practica societilor comerciale, pentru caracterizarea activitii de producie i comercializare se folosesc urmtorii indicatori valorici, care constituie instrumentul utilizat n analiz : a) Cifra de afaceri (CA) socotit indicator important al volumului activit[ii agentului economic, care reprezint suma total a veniturilor din vnzarea mrfurilor i produselor ntr-o perioad determinat. b) Cifra de afaceri din activitatea de baz sau valoarea produciei marf vndute, care reprezint vnzrile din activitatea de baz a unei firme. Pentru nevoile interne de conducere pe baza datelor contabile se poate stabili i producia marf vndut i ncasat, care reflect finalitatea activitii de producie i comercializare. c) Producia marf fabricat (Qf) respect valoarea bunurilor realizate destinate livrrii. Ca elemente componente se disting : valoarea produselor finite i a semifabricatelor destinate vnzrii, valoarea lucrrilor executate i serviciilor prestate. d) Valoarea adugat (Qa) indicatorului valoric, care exprim msura bogiei realizate de activitatea firmei, ea dimensionnd capacitatea ntreprinderii de a produce avere. Ca indicator valoric prezint importan, n primul rnd, ca instrument de apreciere a performanei economico-financiare a firmei, iar n al doilea rnd, de realizare a obiectivelor fiscalitii.
48

Valoarea adugat se poate determina de regul ca diferena dintre valoarea produciei exerciiului (Pex) i consumurile intermediare ( totalul consumurilor de bunuri i servicii furnizate de teri ). e) Producia exerciiului (Pex), indicatorul care dimensioneaz ntreaga activitate a firmei i cuprinde: valoarea produciei vndute creterea sau descreterea produciei stocate, n care se includ stocurile de produse finite, semifabricate corporale i necorporale realizate n regie proprie. Analiza dinamicii activitii de producie i comercializare are menirea de a pune n eviden obiectivele stabilite n raport cu realizrile perioadelor precedente, gradul de realizare a acestora, cauzele care pot determina anumite abateri, precum i msurile ce se impun pentru corectarea situaiilor nefavorabile intervenite ntr-un interval de timp determinat. Analiza situaiei concrete dintr-o se realizeaz n raport cu corelaiile normale care trebuie s existe ntre indicatorii valorici menionai. Altfel, dac, din punct de vedere strict teoretic, se admite egalitatea : ICA = IQf = IPex= IQa, nseamn c, fa de baza de raportare, se menin aceleai proporinaliti ntre elementele care difereniaz indicatorii respectivi, fapt ce nu poate fi intlnit n activitatea unei firme i nici nu este dorit, deoarece, de la o perioad la alta, pe lng schimbrile cantitative, trebuie s intervin i cele de natur calitativ. Se consider ca situaii normale urmtoarele : a) ICA IQf n cazul egalitii nseamn c se menine proporia (ponderea) imobilizrilor n stocuri ; b) IQf > IPex inegalitatea marcheaz reducerea stocurilor de producie neterminat i a consumului intern, dar pn la limita la care se asigur o desfurare normal a procesului de producie ; c) IQa > IPex inegalitatea rezult din reducerea ponderii cheltuielilor cu materialele, cu implicaii directe asupra costurilor i profitul firmei (o asemenea situaie se

49

apreciaz favorabil, cu condiia ca reducerea ponderii cheltuielilor cu materialele s nu afecteze calitatea produselor, respectiv, a serviciilor).

2.2.

Analiza cifrei de afaceri

Cifra de afaceri reprezint indicatorul fundamental al activitii oricrei

ntreprinderi, fiind situat n fruntea indicatorilor de performan n msura n care condiioneaz mrimea profitului i ratei rentabilitii. Acest indicator economic caracterizeaz volumul afacerilor realizate cu terii n urma activitii curente a ntreprinderii i reprezint suma total a veniturilor rezultate din livrarea produselor, executarea de lucrri i prestri de servicii(veniturile din activitatea de baz) i alte venituri din exploatare, mai puin rabaturile, remizele i alte reduceri acordate clienilor.Cifra de afaceri reprezint veniturile din vnzare, respectiv mrimea ncasrilor poteniale ale ntreprinderii, exprimnd capacitatea acesteia de a-i atrage lichiditi. Analiza cifrei de afaceri este esenial pentru aprecierea locului ntreprinderii n sectorul su de activitate, poziiei sale pe pia, a aptitudinii acesteia de a lansa, respectiv de a dezvolta diferite activiti ntro manier profitabil. 3.2.1. Evoluia n timp a cifrei de afaceri Evoluia n timp a cifrei de afaceri se determin utiliznd urmtoarele procedee : abaterile n mrimi absolute ; indicii ( cu baz fix, n lan, medii) ; Avnd n vedere faptul c n evidena contabil cifra de afaceri este evaluat n preuri curente, pentru o apreciere corect a performanelor comerciale ale ntreprinderii se impune corectarea cu indicii de pre i deci exprimarea n preuri comparabile.

50

1200000 1000000 840496 800000 600000 422751 400000 200000 0 2005 2006 2007 Cifra de afaceri 962497

Figura 3.1. Evoluia cifrei de afaceri n perioada 2005-2007 la S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu n graficul precedent se observ o cretere a cifrei de afaceri n anul 2006 fa de 2005 cu o valoare absolut de 417745 RON, adic 98,8% i n anul 2007 fa de anul 2006 cu o valoare absolut de 122001 RON, respectiv 14,51%, rezult c evoluia cifrei de afaceri se nscrie pe o linie ascendent, ntreprinderea dispunnd de un potenial care-i permite s-i consolideze poziia pe pia. 3.2.2. Analiza structural a cifrei de afaceri Analiza structurii cifrei de afaceri are ca obiectiv identificarea variatiilor

nregistrate pe diverse trepte structurale, explicarea de variaii i a implicaiilor lor asupra rezultatelor economico-financiare ale ntreprinderii. Pentru a-i diminua riscurile sau a-i reduce incertitudinile care apar pe segmentele de pia pe care activeaz, multe firme i diversific oferta de produse i servicii, avnd astfel o structur variat a veniturilor. n evaluarea potenialului de cretere a venitului sunt necesare informaii privind sursele de venituri, evaluarea lor n ultima perioad de
51

timp, precum i modul lor de agregare pe diferite nivele. Pentru activitatea de baz a firmei, utiliznd datele contabile, analiza veniturilor poate fi efectuat i prin prisma gardului de ncasare n funcie de elementele componente ale acestora. Analiza cifrei de afaceri poate fi detaliat pn la nivelul produsului, grupelor de produse sau categorii de activiti, astfel firma poate i trebuie s fie interesat s cunoasc care din produse sunt mai solicitate i mai rentabile, care este contribuia lor la formarea veniturilor. Tabelul 3.1. Analiza structural a cifrei de afaceri pe venituri obinute de S.C.Ceravis S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu n perioada 2005-2007 - RONPerioada Nr.crt. 1 2 Cifra de afaceri,din care: Producia vndut Venituri din vnzarea mrfurilor Venituri din subvenii de exploatare Simbol CA Pv Precedent 422751 411549 Curent 962497 950490 Abateri Relative( Absolute %) 539746 538941 127,67 130,95 Structur s0 100 97,4 s1 100 98,75

Vmf

1796

12007

10211

568,54

0,42

1,25

Vsubv.

9406

-9406

-100

2,16

Din datele prezentate se observ o cretere a cifrei de afaceri de la 422751RON n anul 2005 la 962497 n anul 2007, cu 127,67%, determinat de influena urmtoarelor componente : producia vndut crete cu 130,95% ; veniturile din vnzarea mrfurilor nregistreaz o cretere foarte semnificativ de 568,54%, avnd o influen pozitiv asupra cifrei de afaceri ; veniturile din subvenii de exploatare n valoare de 9406 RON s-au obinut numai n anul 2005 ;
52

3.2.3. Analiza factorial a cifrei de afaceri Cifra de afaceri evolueaz sub incidena unui complex de factori interni i externi.n afara analizei structurale i comparative cu perioadele anterioare, cifra de afaceri poate fi analizat i din punct de vedere factorial, stabilindu-se astfel sistemul de factori care condiioneaz evoluia ei. Se pot construi diferite modele de analiz a cifrei de afaceri n funcie de scopul urmrit i de condiiile informaionale : 1. Prin modelul de calcul de determinare a cifrei de afacere :
q* p CA =

CA - cifra de afaceri ; q - producia fabricat i vndut ; p - preul de livrare sau de vnzare ; Modificarea indicatorului cifr de afaceri este :
CA = q1 p1 q 0 p 0

Influena factorilor economici : a) producia fabricat i livrat

q = q1 p 0 q 0 p 0

b) preul de livrare
p = q1 p1 q1 p 0

Modificarea valorii indicatorului, ca urmare a influenei factorilor este determinat prin relaia de calcul :
CA = q + p

2. Prin relaia de calcul avnd n vedere productivitatea muncii i gradul de valorificare al produciei :
CA = N * Qf N * CA , unde : Qf

CA - cifra de afaceri ;
Qf

- producia marf fabricat ;

53

Qf N
CA Qf

- productivitatea muncii ; - gradul de valorificare a produciei marf fabricate;

Modificarea indicatorului cifr de afaceri este :

CA = N 1W1GV1 N 0W0 GV0

Influena factorilor : a) numrul de personal :

N = ( N 1 N 0 )W0 GV0

b) influena productivitii muncii :

W = N 1 (W1 W0 )GV0

c) gradul de valorificare a produciei :

GV = N 1W1 ( GV1 GV0 )

Influena total a factorilor :

CA = N + W + GV

3.

Prin utilizarea factorului timp i a cifrei de afaceri orare : CA=T*CAh CA - cifra de afaceri ; T - timpul pentru realizarea produciei ; CAh - cifra de afaceri orar ; Modificarea indicatorului cifr de afaceri este :
CA = T1CAh1 T0 CAh 0

Influena factorilor : a) factorul timp :

T = ( T1 T0 ) * CAh 0

b) factorul CAh :
CAh = T1 ( CAh1 CAh 0 )

Influena total a factorilor :

CA = T + CAh

54

c) analiza cifrei de afaceri n corelaie cu capacitatea de producie i cererea. Dimensionarea volumului activitii tehnice i de producie a firmei trebuie realizat avnd n vedere urmtoarele : volumul de activiti stabilit prin programele de activitate anuale, trimestriale i lunare i cererea de produse ; relaia de calcul, care s cuprind i s evidenieze influena factorilor ;

55

Tabelul 3.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri avnd n vedere productivitatea muncii i gradul de valorificare a produciei n perioada 2005-2007 a S.C. Ceravis S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu -RONPerioada CA Relative(% Nr.crt. 1. 2. 3. 4. 5. Indicator Cifra de afaceri Numr mediu de salariai Producia marf fabricat Productivitatea muncii Gradul de valorificare a produciei Simbol CA N Qf W=Qf/N GV=CA/Qf UM RON pers. RON RON/pers. Precedent 840496 14 767777 54841,9 1,0947 Curent 962497 17 950490 55912,9 1,0126 Absolute 122001 ) 14,51 Absolute 78037,7 Abateri Relative(% ) 63,94 Absolute 19932,3 W Relative(% ) 16,33 24031,26 Absolute GV Relative(%)

19,69

56

Din analiza realizat se poate constata c cifra de afaceri din activitatea de baz a crescut cu 122001 RON, adic cu 14,51% . Aceast cretere este determinata de : creterea produciei marf fabricate (Q f) fa de anul precedent, ca urmare a creterii numrului de salariai de la 14 la 17 (fapt care a generat creterea cifrei de afaceri cu 78037,7 RON, adic 63,94%), cu 19932,3 RON, adic cu 23,79% ; creterea nivelului productivitii muncii cu 1071 RON, ceea are o influen pozitiv asupra cifrei de afaceri cu 16,33% ; gradul de valorificare a produciei marf fabricate a influenat negativ cifra de afaceri, deoarece acesta a sczut de la 1,0947 la 1,0126 RON cifr de afaceri/1 leu producie marf fabricat ; 3.3. Analiza marjei comerciale Marja comercial ( MC ) este un indicator de performan, care reflect surplusul de valoare derivat din comerul cu mrfuri (bunuri revndute n starea n care au fost cumprate, fr a fi suspuse unor transformri eseniale). Indicatorul are semnificaie deosebit pentru ntreprinderile cu profil comercial, pentru c de valoarea sa depind puterea financiar i perspectivele de cretere i dezvoltare ale ntreprinderii. Marja comercial poate fi exprimat n mrimi absolute i relative. n mrimi absolute, marja comercial este diferena dintre veniturile din vnzarea mrfurilor ( Vmf ) i cheltuilelile privind mrfurile (Chmf ), dup modelul urmtor: MC =Vmf Chmf MC - marja comercial ; Vmf - venituri din vnzarea mrfurilor ; Chmf - cheltuieli privind mrfurile ; n mrimi relative, marja comercial se exprim prin ratele de marj, determinate dup relaiile:
RMc = MC *100 ; Vmf RMc = MC * 100 ; Chmf

RMc - rata marjei comerciale ; Vmf - venituri din vnzarea mrfurilor ;

57

Chmf - cheltuieli privind mrfurile ; Rata marjei comerciale poate fi analizat factorial pe grupe de mrfuri, existnd astfel posibilitatea aprecierii contribuiei fiecrei grupe de mrfuri la realizarea performanelor comerciale ale ntreprinderii. Rezultatele acestei analize pot orienta managerul n elaborarea unei politici comerciale selective, respectiv activitatea ntreprinderii va fi orientat spre comercializarea grupelor de mrfuri, care aduc rate semnificative ale marjei comerciale. Tabelul 3.3. Analiza marjei comerciale n perioada 2005-2007 a S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu - RON Valori Nr.crt. Indicatori 1. Marja comercial Venituri din vnzarea 2. 3. 4. mrfurilor Cheltuieli privind mrfurile Rata marjei comerciale Modificri Relative (%) 49,17 55,32 89,28 11,66

Simbol Precedente Curente Absolute Mc 22754 11565 11189 Vmf Cmf RMc 26879 4125 84,65 12007 442 96,31 14872 3683

Din datele analizate reiese c marja comercial (MC) a sczut cu 49,17% n anul 2007 fa de anul 2005, ceea ce reflect o activitate comercial redus n cadrul ntreprinderii, n schimb s-a nregistrat o cretere a ratei marjei comerciale (RMc) n anul 2007 fa de anul 2005 cu 11,66%, de unde reiese c produsele vndute au fost mai bine valorificate (un nivel mai mare al preurilor fa de cele iniiale) . Amplificarea ratei marjei comerciale n paralel cu sporirea veniturilor din vnzarea mrfurilor, s-a realizat ntruct ntreprinderea i-a mbuntit poziia concurenial, oferind mrfuri competitive.

58

3.4. Analiza produciei exerciiului Producia exerciiului ( Pex ) este un indicator specific ntreprinderilor care au ca obiect de activitate producia. Ea dimensioneaz ntreaga activitate realizat de ntreprindere ntr-un exerciiu, fiind expresia valoric a tot ceea ce se produce n ntreprindere, respectiv valoarea produciei vndute ( Pv ), variaia stocurilor de produse finite i a produciei n curs de execuie ( Ps ) i valoare produciei imobilizate ( Pi ), care potrivit Ordinului 1752/2005 se numete Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat: Pex = Pv Ps + Pi ; Producia exerciiului este un indicator cu caracter neomogen, deoarece elementele care o determin sunt evaluate difereniat, astfel: producia vndut este evaluat la preul de vnzare, ea se constituie din facturrile de produse finite, semifabricate, produse reziduale etc. la preul de vnzare fr TVA, inclusiv reducerile acordate dup facturare. Nu se ncadreaz n producia vndut bunurile achiziionate i revndute, fr a fi supuse unor transformri prin intermediul unui proces productiv; producia stocat este evaluat la costul de producie, ea reflect variaia n plus sau n minus dintre valoarea la cost de producie a stocului de produse finite i produse n curs, la finele perioadei, i valoarea stocurilor iniiale, fr a lua n calcul provizioanele pentru depreciere. Variaia negativ a produciei stocate (soldul debitor al contului 711 Variaia stocurilor) nseamn un stoc la fritul perioadei inferior stocului de la nceputul perioadei, ca urmare a comercializrii unei pri din stocurile de produse finite i semifabricate. Variaia pozitiv a produciei stocate (soldul creditor al contului 711 Variaia stocurilor) reflect creterea stocului de produse finite i semifabricate la sfritul perioadei care, dac este nsoit de diminuarea vnzrilor, reflect dificultile ntreprinderii de a-i valorifica producia. IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare precizeaz c variaia stocurilor de produse i producie n curs de execuie reprezint o corecie a cheltuielilor de producie pentru a reflecta fie faptul c producia a crescut nivelul
59

stocurilor, fie c vnzrile suplimentare au diminuat nivelul stocurilor. IAS 1 prezint variaia stocurilor de produse i producie n curs de execuie ca prim element al cheltuielilor de exploatare i nu ca pe o component a veniturilor de exploatare, aa cum este prezentat n Contul de profit i pierdere din ara noastr; producia imobilizat este evaluat la costul de producie, ea este reprezentat de valoarea imobilizrilor corporale i necorporale realizate n regie proprie de ntreprindere, care nu sunt destinate pieei ci satisfacerii unor necesiti interne ale acesteia. Producia exerciiului este analizat din punct de vedere al dinamicii i structurii sale, evideniindu-se totodat cauzele care imprim o anumit tendin indicatorului. Este de dorit pentru ntreprindere ca sporirea produciei exerciiului s se realizeze pe seama creterii produciei vndute (ca urmare a: mbuntirii politicii de produs, dezvoltrii de noi piee etc.) i nu pe seama creterii componentei producie stocat (fapt care poate fi consecina unei: necorelri ntre cererea i oferta de produse, poziii slabe pe pia din cauza lipsei avantajelor competitive, concurene agresive, strategii de pia defectuoase etc.).

60

Tabelul 3.4. Analiza produciei exerciiului dup metoda balanier n perioada 2005-2007 a S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu -RONPerioada Nr.crt. 1. 2. 3. 4. Specificare Producia exerciiului Producia vndut Producia stocat Producia imobilizat Precedent 1851359 767777 55698 1211019 Curent 2161509 950490 0 1139280 Pex Absolute Relative 310150 16,75 Abateri Pv Absolute Relative 182713 58,91 Ps Absolute Relative -55698 -17,95 Pi Absolute Relative 183135 59,04

61

n perioada analizat se constat creterea produciei exerciiului cu 310150 RON (11,17 %), datorit influenei urmtorilor factori : producia vndut a crescut cu 182713 RON (58,91%), determinnd creterea indicatorului analizat ; producia stocat s-a epuizat total n anul 2007 fa de 2005, ntruct s-au lichidat stocurile prin vnzarea complet a produselor, astfel ponderea produciei stocate se reduce cu 17,95% ; producia imobilizat a crescut cu 183135 RON (59,04%),determinnd o cretere a produciei exerciiului;

CAPITOLUL IV. ANALIZA REZULTATELOR FINANCIARE

63

4.1. Conceptul de rentabilitate Aproape c nu exist domeniu n care s nu auzim ntrebarea devenit deja criteriu de evaluare a ntregii noastre activiti i anume: este rentabil, eficient!? Funcia scop a oricrei societi comerciale este de a maximiza averea acionarilor.Realizarea acestui obiectiv este posibil numai prin desfurarea unei activiti rentabile, profitul net obinut putnd servi pentru remunerarea imediat a acionarilor, prin dividende sau pentru remunerarea la termen prin creterea valorii firmei ca urmare a alocrii acestuia pentru autofinanare. Rentabilitatea este definit ca fiind capacitatea unei firme de a obine profit, ca diferen pozitiv ntre ncasrile obinute din activitatea proprie (cifra de afaceri) i cheltuielile de fabricaie, comercializare i pentru tranzacia propriu-zis (costuri) Noiunea de rentabilitate este legat de cea de profit, reprezentnd aptitudinea unei ntreprinderi de a degaja un rezultat exprimat n uniti monetare, reflectnd deci capacitatea unei uniti economice de a obine profit; adic de a-i acoperi cheltuielile din venituri proprii i totodat de a realiza i un venit sub forma profitului. Rentabilitatea presupune obinerea unor venituri mai mari dect cheltuielile n urma vinderii i ncasrii produciei fabricate, nelegndu-se prin aceasta, capacitatea ntreprinderii de a degaja un excedent financiar din activitile desfurate. Rentabilitatea este privit ca indicator sintetic calitativ important care exprim capacitatea unei uniti economice de a obine venit net. Constituie punctul optim de intersecie a tuturor celorlali indicatori calitativi. n condiiile economiei de pia, urmrirea rentabilitii constituie o regul pentru oricare agent economic. Ea constituie o condiie esenial a nsi existenei unitilor economice. Supravieuirea ntreprinderii i asigurarea rentabilitii sale sunt primele griji ale oricrui conductor priceput. Ele sunt valabile n orice moment, chiar de la nfiinarea ntreprinderii. Astfel, rentabilitatea este un instrument de fundamentare a deciziilor cu privire la administrarea intern a unitii economice ct i n relaiile cu partenerii externi. Ea este
64

expresia sintetic a rezultatelor de orice natur, un indicator de referin n orientarea deciziilor i comportamentului ntreprinderii. Rentabilitatea este o noiune eminamente relativ: nu se pot aprecia n mod pertinent profiturile dect n raport cu mijloacele investite pentru obinerea lor. Ea exprim eficiena resurselor financiare i materiale investite n activitatea de ansamblu a ntreprinderii, msurnd profitabilitatea mijloacelor alocate, mai precis capacitatea lor relativ de a aduce profit. Conceptul de rentabilitate este pe deplin valabil i pentru exploataiile agricole - cu tot specificul pe care l prezint agricultura. Rentabilitatea nu este o mrime fix, ea variaz n funcie de o serie de factori de care orice manager trebuie s in seama. Cele mai importante variabile care influeneaz mrimea rentabilitii sunt: volumul produciei, creterea lui determinnd o cretere a ncasrilor, n timp ce cheltuielile fixe rmn constante; calitatea ofertei; preul ct mai convenabil obinut prin desfacerea produselor pe pieele care asigur acest input, ceea ce duce la un spor de ncasri la acelai volum de producie i desfacere; structura de producie marf total a exploataiilor agricole, care printr-o optimizare s corespund cerinelor legate de utilizarea raional a fondului funciar i a efectivului de animale i necesitatea de modernizare a agriculturii din perioada dat i dobndirea unei rentabiliti competitive impuse pe piaa concurenial; costul total de producie reducerea acestuia influennd creterea masei profitului i totodat rentabilitatea; performanele marketingului i managementului propriu al ntreprinderii; De asemenea, rentabilitatea depinde de factori exogeni, independeni de firm: nivelul preurilor formate pe pia; volumul i dinamica cererii; preferinele consumatorului; factorii naturali i de mediu.
65

n concluzie, rentabilitatea reflect efectele nete ce se obin la o unitate de efort cu factorii de producie, fiind o form a eficienei la nivel microeconomic. 4.2. Contul de profit i pierdere sursa de informaii pentru determinarea rezultatelor ntreprinderii Contul de profit i pierdere reprezint documentul contabil de sintez , care concentreaz veniturile i cheltuielile unei ntreprinderi pentru o perioad dat care explic modul de formare a rezultatelor. Contul de profit i pierdere cuprinde: toate veniturile generate de activitatea ntreprinderii pe parcursul exerciiului; toate cheltuielile aferente, pe parcursul aceleiai perioade.
Tabelul 4.1. Contul de profit i pierdere la data de 31.12.2007 Denumirea indicatorului 1. Cifra de afaceri net (rd. 02 la 05) Producia (ct. 701+702+703+704+705+706+708) Venituri din vnzarea mrfurilor (ct. 707) Venituri din dobnzi nregistrate de entitaile al cror obiect de activitate l constitue leasingul (ct. 766) Venituri din suvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri 2. Variaia stocurilor de produse finite (ct. 711) Sold C i a produciei n curs de execuie Sold D 3. Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat (ct. 721+722) 4. Alte venituri din exploatare (ct. 7417+758) VENITURI DIN EXPLOATARE-TOTAL (rd. 01+0607+08+09) 5. a) Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile (ct. 601+602+7412) Alte cheltuieli materiale (ct. 603+604+606+608) b) Alte cheltuieli externe (cu energie i ap) (ct.605-7413) c) Cheltuieli privind mrfurile (ct. 607) 6. Cheltuieli cu personalul (rd. 16+17) , din care: a) Salarii i indemnizaii (ct. 641+642-7414) b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social (ct.645+7415) Nr. rd. 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Realizri n perioada de raportare (lei) 31.12.2006 31.12.2007 840496 962497 767777 950490 26879 12007 0 0 45840 0 55698 31632 71477 887907 205866 55245 15209 4125 190295 137832 52643 0 0 0 64738 16444 1043679 213351 44240 17920 442 228827 180647 48180 66

7. a) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale si necorporale (rd. 19+20) a) 1. Cheltuieli (ct. 6811+6813) a) 2. Venituri (ct. 7813) b) Ajustri de valoare privind activele circulante (rd. 22-23) b) 1. Cheltuieli (ct. 654+6814) b) 2. Venituri (ct. 754+7814) 8. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 25 la 28) 8.1. Cheltuieli privind prestaiile externe (ct. 611+601+613+614+621+6+623+624+625+626+627+6287416) 8.2. Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate (ct. 635) 8.3. Cheltuielicu despgubiri, donaii i activele cedate (ct.658) Cheltuieli privind dobnzile de refinanare nregistrate de entitaile al cror obiect de activitate l constitue leasingul (ct. 666) Ajustri privind provizioanele (rd. 30-31) - Cheltuieli (ct. 6812) - Venituri (7812) CHELTUIELI DE EXPLOATARE- TOTAL (rd. 11 la 15+18+21+24+29 ) PROFITUL SAU PIERDEREA DIN EXPLOATARE -Profit (rd. 10-32) -Pierdere (rd.32-10) 9. Venituri din interese de participare ( ct. 7611+7613) din care, veniturile obinute de la entitile afiliate 10. Venituri din alte investiii i mprumuturi care fac parte din activele imobilizate (ct. 763) din care, veniturile obinute de la entitile afiliate 11. Venituri din dobnzi (ct. 766) din care, veniturile obinute de la entitile afiliate Alte venituri finaciare (ct. 762+764+765+767+768) VENITURI FINANCIARE-TOTAL (rd. 35+37+39+41) 12. Ajustri de valoareprivind imobilizrile finaciare i a investiiilor financiare deinute ca active circulante (rd. 44-45) Cheltuieli (ct. 686) Venituri (ct. 786) 13. Cheltuieli privind dobnzile (ct. 666-7418) din care, cheltuieli din relaia cu entitile afiliate Alte cheltuieli financiare (ct. 663+664+665+667+668) CHELTUIELI FINANCIARE- TOTAL (rd. 43+46+48) PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIAR - Profit (rd 42-49) - Pierdere (rd. 49-42) 14. PROFITUL SAU PIERDEREA CURENT()

18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52

39897 310 0 310 310 0 277399 266480 6544 4375 0 5455 5455 0 793801 94106 0 0 0 0 0 1179 0 1551 2730 0 0 0 6060 0 13277 19337 0 16607 77499

39897 0 0 0 0 0 435838 423487 9709 2642 0 0 0 0 980515 63164 0 0 0 0 0 5696 0 5668 11364 0 0 0 8152 0 3893 12045 0 681 62483 67

- Profit (rd. 10+42-32-49) - Pierdere (rd. 32+49-10-42) 15. Venituri extraordinare (ct.771) 16. Cheltuieli extraordinare (ct 671) 17. PROFITUL SAU PIERDEREA DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINAR - Profit (rd. 54-55) - Pierdere (rd. 55-54) VENITURI TOTALE (rd. 10+42+54) CHELTUIELI TOTALE (rd. 32+49+55) PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT - Profit (rd. 58-59) - Pierdere (rd. 59-58) 18. Impozitul pe profit (ct. 698) 19. Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus (ct. 698) 20. PROFITUL SAU PIERDEREA NET() A EXERCIIULUI FINANCIAR - Profit (rd. 60-61-62-63) - Pierdere (rd. 61+62+63-60)

53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65

0 0 0 0 0 890637 813138 77499 0 12876 0

0 0 0 0 0 1055043 992560 62483 0 10155 0

64623 0

52328 0

4.2. 1. Analiza indicatorilor pariali ai ntreprinderii Contul de profit i pierdere grupeaz veniturile i cheltuielile pe tipuri de activiti: de exploatare, financiar i excepional permite calcularea a trei indicatori pariali ai rentabilitii: rezultatul exploatrii; rezultatul financiar; rezultatul excepional. Acelasi cont, permite si determinarea indicatorului global de rentabilitate: rezultatul exercitiului inainte si dupa impozitare. Sistemul indicatorilor de rezultate i de rentabilitate prezentat n figura 4.3. permite investigarea complex a rentabilitii absolute, precum i corelarea acesteia cu volumul i structura activitii.

68

INDICATORI DE REZULTATE Cifra de afaceri Marja comercial Producia exerciiului Valoarea adugat

INDICATORI DE RENTABILITATE Rezultatul brut al exploatrii Rezultatul exploatrii Rezultatul curent

Rez.exerciiului Rezultatul excepional

Capacitatea de finanare Autofinanarea

Figura nr. 4.1. Sistemul indicatorilor de rezultate i rentabilitate A) Rezultatul brut al exploatrii (RBE) este primul sold cu semnificaie n termeni de rentabilitate, care indic contribuia exploatrii la formarea rezultatelor. Acest indicator evideniaz performanele economice ale unei firme pe plan industrial, mrimea sa fiind independenta de sistemul de amortizare adoptat, de politica financiar i cea fiscal. RBE = Valoarea adaugat + subventii pentru exploatare RBE nu cuprinde dect venituri i cheltuieli care corespund unor ncasri, respectiv pli. El exclude, deci amortizrile i provizioanele, precum i veniturile din provizioane, i reprezint de fapt fluxul de ncasari generat de exploatare. RBE mai poate fi calculat i prin diferena dintre veniturile i cheltuielile monetare. RBE = Venituri monetare- cheltuieli monetare Veniturile monetare se concretizeaz n intrri de numerar, i sunt formate din: vnzri de mrfuri, producia exerciiului (vndut, stocat, imobilizat), subvenii pentru exploatare, iar cheltuielile monetare sunt cheltuieli care genereaz ieiri de numerar i sunt formate din: costul de achiziie al mrfurilor, consumurile exerciiului provenind de Impozite i taxe + cheltuieli cu personalul

69

la teri (materii prime, materiale, combustibil, energie, alte servicii), cheltuieli cu personalul, impozite, taxe, vrsminte asimilate. Repartiia RBE depinde de structura financiar a ntreprinderii agroalimentare, de nivelul de remunerare a capitalurilor mprumutate, de mrimea investiiilor i de sistemul de amortizare practicat etc. Analiza RBE se face pe baza valorii absolute a acestui indicator i a ratelor de repartiie: Rata marjei brute a exploatrii: R1= Rata amortizrii: R2=
Amortizarea RBE ChF RBE RBE CA

Rata cheltuielilor financiare: R3= Rata dividendelor: R4=

Dividende RBE
R5 = RBE Capitaleconomic

Rata rentabilitii economice:

Ratele R1 i R5 sunt rate de rentabilitate stabilite prin implicare RBE n calitate de efect, iar celelate sunt rate de structura a RBE. Rezultatul brut al exploatrii, constituie un rezultat parial, n sensul c nu ine cont de toate cheltuielile suportate de ntreprindere, respectiv nu ia n considerare costul uzurii echipamentului productiv, a capitalului fix i cheltuielile cu provizioanele de exploatare. Dar el prezint avantajul de a furniza o msur obiectiv i fiabil a rezultatului exploatarii, prin neimplicarea amortizrii. De aceea, analiza mrimii, structurii i dinamicii RBE permite nu numai aprecierea rentabilitii i a performanelor economice dar i eficiena politicii financiare ale ntreprinderii agroalimentare.

Tabelul 4.2. 70

Ratele de repartiie a rezultatului brut al exploatrii

Rate
R1 R2 R3 R4 R5

Anii

2005
3,72 0,7 0,3 0,75 6,35

2006
2,05 0,8 0,11 0,64 5,69

2007
2,02 0,9 0,13 0,44 4,57

Din datele de mai sus se observ c ratele calculate sunt n cretere n ceea ce privete rata amortizrii i a cheltuielilor financiare, n timp ce celelalte sunt ntr-o continu scdere, ajungnd ca rata rentabilitii economice s scad n 2007 fa de 2005 cu un procent de 72%. B) Rezultatul exploatrii (RE) caracterizeaz performanele comerciale i financiare, indiferent de politica financiar i fiscal a ntreprinderii. Acest sold ine cont i de politica de amortizare i constituire a provizioanelor. Venituri din provizioane RE = RBE + privind exploatarea Alte venituri din exploatare Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele pentru exploatare Alte cheltuieli pentru exploatare El se poate calcula i direct prin diferena dintre veniturile i cheltuielile din exploatare. RE pune n eviden rezultatul degajat din exploatare, dup luarea n considerare a tuturor cheltuielilor de producie i comercializare a riscurilor de exploatare. C) Rezultatul curent (RC) reprezint rezultatul obinut din operaiunile normale ale ntreprinderii, acest indicator permind aprecierea impactului politicii financiare asupra rentabilitii. RC = RE + Venituri financiare Cheltuieli financiare

71

Diferena dintre rezultatul curent i cel al exploatrii este expresia politicii financiare a ntreprinderii, a deciziilor luate pe acest plan. D) Rezultatul exceptional (R exc.), spre deosebire de celelalte solduri care se calculeaz n cascad, se obine ca diferen ntre veniturile i cheltuielile legate de activitatea normal, obinuit a ntreprinderii. R exc. = Venituri excepionale Cheltuieli excepionale E) Rezultatul net contabil (R net) corespunde sintezei rezultatului curent i excepional, corectat cu urmtoarele elemente: participarea salariailor la rezultate i impozitul pe profit. Rnet = RC Rexc Participarea salariailor la rezultate Impozitul pe profit
Tabelul 4.3. Evoluia rezultatelor la S.C.CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu Indicatori RBE (lei) RE (lei) RC (lei) Rexc (lei) Rnet (lei) 2005 142997 15566 13601 0 8394 2006 139768 94106 77499 0 64623 2007 152485 63164 62483 0 52328

Aa cum observm din tabelul anterior exist o cretere nsemnat a rezultatului net, de fapt a profitului nregistrat de societate. n anul 2007 n ciuda condiiilor nefavorabile ntreprinderea a reuit s obin un profit foarte ridicat, de circa 6 ori mai mare dect n anul 2005.

72

70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2005 8394

64623 52328

Rezultatul net al exploatrii

2006

2007

Figura 4.2. Evoluia rezultatului net al exploatrii n perioada 2005-2007 La S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu n graficul anterior putem observa o cretere constant a rezultatului net al exploatrii, cu mici oscilaii n anul 2007 cnd condiiile climatice au influenat negativ rezultatul, nregistrndu-se o scdere cu 19% fa de anul 2006. 4.2.2. Analiza structural a rezultatului exerciiului Rezultatul exerciiului, concretizat n profit sau pierdere, caracterizeaz toate laturile activitii economice (producie, distribuie i prestri servicii), financiare i excepionale ale unei ntreprinderi. Mrimea acestui indicator este direct influenat de strategia de aprovizionare, forma de aprovizionare, structura i ritmicitatea intrrilor) i vnzare, de asigurarea i eficiena folosirii resurselor materiale i umane, de politica financiar. Maximizarea profitului constitue premisa realizrii obiectivului strategic de perespectiv al oricarei firme sporirea valorii patrimoniale. Identificarea posibilitilor de cretere a profitului necesit o investigare aprofundat a acestuia n dinamic, fa de
73

obiectivele stabilite, n raport cu realizrile firmelor concurente i cu structurile medii pe ramur. Analiza structural a rezultatului exercitiului are dou obiective: msurarea incidenei fiecrui rezultat intermediar asupra rezultatului net; prezentarea configuraiei rezultatului exploatarii. Metodele de analiz structural utilizate n acest sens sunt: mrimile relative de structur, metoda iterrii (aplicat unor relaii de sum sau diferen) i metoda marjelor. Indiferent de metoda folosit, analiza structural are la baz schema de formare a rezultatelor prezentat n figura 4.3. -

74

Fig
Rezultatul curent RC Rezultatul exploatrii RE Venituri din exploatare

Cheltuieli pentru exploatare CE

Rezultatul exerciiului R.e.

Venituri financiare VF

Cheltuieli financiare CF

Rezultatul excepional Rexc

Venituri excepionale

Impozit pe profit

Cheltuieli excepionale

ura nr. 4.3. Schema de analiz structural a rezultatului exerciiului

75

Tabelul 4.4. Indicatori extrai din conturile de profit i pierdere ale S.C. CERAVIS S.A.,Bereti-Bistria, judeul Bacu din perioada 2005-2007 - RON Nr. crt. 1 A a b B C 2 A a b B C 3 4 Indicatori Venituri totale, din care : Venituri din exploatare,din care: Venituri din activitatea comercial i industrial Alte venituri din exploatare Venituri financiare Venituri excepionale Cheltuieli aferente veniturilor totale Cheltuieli pt exploatare, din care: Cheltuieli aferente activitii comerciale i industriale Alte cheltuieli de exploatare Cheltuieli financiare Cheltuieli excepionale Rezultatul exploatrii Rezultatul financiar Rezultatul excepional Rezultatul curent Rezultatul naintea impozitrii Impozitul pe profit Rezultatul exerciiului 2005 lei 588264 584000 563504 20496 4264 574663 568434 404256 164178 6229 15566 -1965 13601 13601 5207 8394 % 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 2006 890637 887907 816430 71477 2730 813138 793801 516402 277399 19337 94106 -16607 77499 77499 12876 64623 % 151.40 152.03 144.88 348.73 64,02 141.49 139.64 127.74 168.96 310.43 604.56 845.13 569.80 569.80 247.28 769.87 2007 1055043 1043679 1027235 16444 11364 992560 980515 544677 435838 12045 63164 -681 62483 62483 10155 52328 % 179.34 178.71 182.29 80.23 266.51 172.72 172.49 134.73 265.46 193.36 405.78 34.65 459.40 459.40 195.02 623.39

5
6

6 7 8

76

Intoti anii analizati rezultatul exercitiului este influentat negativ de rezultatele financiare (-1964 lei in anul 2005; -16607 in anul 2006 si -681 in anul 2007). n exerciiul financiar 2007 s-a obinut un rezultat naintea impozitrii de 62483 RON fa de un rezultat din exploatare de 63164 lei. Aceast uoar cretere a rezultatului global este influenat de diminuarea pierderilor financiare. n anul 2007 se constat o scdere a rezultatului global datorat n mare msur cheltuielilor de exploatare.

1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2005 2006 2007 Cheltuieli totale Venituri totale

Figura 4.3. Evoluia cheltuielilor totale n raport cu veniturile totale la S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu Dac facem analiza cheltuielilor n raport cu veniturile se observ n anul 2005 o mic diferen de 2,3%. O diferen semnificativ se observ ntre veniturile i cheltuielile din anul 2006, valoarea veniturilor fiind mai mare dect cea a cheltuielilor cu 9,5%. Pe msur ce continum analiza, aceast diferen este din ce n ce mai redus, ajungnd n 2007 la 6,29%. Aceste diferene sunt datorate n primul rnd cheltuielilor foarte mari din exploatare, a celor financiare, ct i datorit fenomenului de inflaie.

77

n dinamica indicatorilor extrai din conturile de profit i pierdere se remarc i o evoluie diferit a componentelor exerciiului: rezultatul exploatrii anului 2006 crete fa de cel al anului 2005 de circa 6 ori, n schimb cel din anul 2007 scade fa de cel din 2006 cu 6,29%, datorit creterii cheltuielilor din exploatare ntr-un ritm superior comparativ cu creterea veniturilor din exploatare; veniturile financiare scad cu 64,02% n anul 2006 fa de 2005, ns n rezultatul excepional este nul n perioada analizat; 2007 se observ o cretere de 2,6 ori a acestora fa de 2006 ; 4.3.

Analiza ratelor de rentabilitate Rata de rentabilitate reprezint un raport ntre un indicator de rezultate (profit sau

pierdere) i un indicator care reflect un flux de activitate (cifra de afaceri net, resurse consumate etc.) sau un stoc (capital propriu, active totale etc). Principalele rate de rentabilitate operaionale n analiza financiar a firmei sunt: rata rentabilitii comerciale, rata rentabilitii economice i rata rentabilitii financiare. Aceste rate de rentabilitate au valene informaionale diferite i oglindesc multiplele laturi ale activitii economicofinanciare ale firmei.

1. Rata rentabilitii comerciale exprim eficiena activitii comerciale a ntreprinderii, asigurnd legtura dintre profitul i cifra de afaceri net. n literatura de specialitate exist mai multe moduri de calcul al acestei rate de rentabilitate, dar cele mai utilizate sunt urmtoarele: a) Rc =
Pr *100 ; CA
Mb *100 ; CA

b) RMb =

78

c) Rcn = Unde :

Pn * 100 ; CA

Rc = rata rentabilitii comerciale; Rcn = rata rentabilitii comerciale nete; RMb = Rata marjei brute din vnzri; CA = cifra de afaceri net; Pr = profit aferent cifrei de afaceri nete; Mb = marja brut fa de costul bunurilor vndute; Pn = profit net. n cazul ntreprinderilor mari romneti se recomand, prin legislaia actual din domeniul contabilitii, prezentarea n cadrul notelor explicative ale situaiilor financiare a anumitor indicatori care reflect performanele economico-financiare ale acestora, printre care i rata marjei brute din vnzri.Principala limit a acestor rate de rentabilitate n caracterizarea performanei la nivelmicroeconomic este generat de faptul c se calculeaz pe baza profitului contabil, deci va fi influenat semnificativ de politicile i practicile contabile utilizate de ntreprindere (metoda de amortizare a activelor fixe, metoda de evaluare a stocurilor, politica de provizioane etc). 2. Rata rentabilitii economice reprezint una dintre cele mai importante rate de rentabilitate, rata rentabilitii economice, pune neviden performanele utilizrii activului total al unei ntreprinderi, respectiv a capitalului investit pentru obinerea acestor performane. Literatura de specialitate ofer mai multe modaliti de calcul pentru rata rentabilitii economice (Re): a) Re = A * 100 ; e b) Re = A * 100 ; t c) Re =
Prb * 100 ; At
EBE RBE

79

Unde : Re rata rentabilitii economice ; RBE rezultatul brut al exploatrii ; EBE excedentul brut al exploatrii ; Prb profitul brut ; Ae active din exploatare ; At active totale ; 3. Rata rentabilitii financiare Rata rentabilitii financiare (ROE = return on equity) reprezint unul dintre indicatorii majori urmrii de investitori i de management. Cu ajutorul acestei rate, investitorii pot aprecia n ce msur investiia lor este rentabil sau nu. n cazul n care rata rentabilitii financiare este mai mare dect costul capitalului propriu, atunci, prin activitatea desfurat, firma creeaz o valoare suplimentar pentru acionari. Rata rentabilitii financiare se determin astfel :
Rf = Pn * 100 ; Kp

Rf - rata rentabilitii financiare ; Pn- profitul net ; Kp - capitalul propriu ; Tabel 4.5. Analiza ratelor de rentabilitate la S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu
Perioada 2006 7,68 6,17 25,49

Nr.crt. 1 2 3

Specificare Rata rentabilitii comerciale (%) Rata rentabilitii economice (%) Rata rentabilitii financiare (%)

Simbol Rc Re Rf

2005 1,98 1,15 5,49

2007 5,43 6,51 21,14

80

Din datele prezentate in tabelul 4.5. se constat o cretere a ratelor de rentabilitate in anul 2006 si o diminuare a acestora in anul 2007, ceea ce explica cresterea ratei cheltuielilor in acest an. Acest fapt rezulta si din figura de mai jos.

30 25 20 15 10 5 0 2005 2006 2007 Rata rentabilitii comerciale Rata rentabilitii economice Rata rentabilitii financiare

Figura 4.4. Evoluia ratelor de rentabilitate n perioada 2005-2007 La S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu

81

CONCLUZII
1. Analiza activitii economice evidentiaza rezultatele obinute la nivel de unitate cu scopul de a identifica factorii care le-au determinat si de a formula soluii care s asigure dezvoltarea ntreprinderii. 2. Analiza activitii economice s-a realizat la S.C. CERAVIS S.A., BeretiBistria, judeul Bacu 3. S.C. CERAVIS S.A., s-a nfiinat n anul 1984 i i desfoar activitatea n cadrul pieei fructelor i legumelor, la nivelul creia, n anul 2005 a atins o cot de pia relativ de 22,4% ( n judeul Bacu). 4. Cifra de afaceri a S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu a avut valoarea cea mai mare n anul 2007 (962497 RON). Anul 2005 a fost un an calamitat din punct de vedere al produciei de viine, ciree i prune, valoarea cifrei de afaceri a avut valoarea cea mai scazut (422751 RON). 5. Cea mai ridicat valoare a produciei vndute a fost n anul 2007, 950490 RON. 6. Veniturile din exploatare inregistreaza o crestere continua n perioada analizata, de la 588264 RON in anul 2005 la 1055043 RON in anul 2007. 7. Nivelul mediu al cheltuielilor este de 793453,6 lei. 8. Ratele calculate pentru aprecierea rentabilitii i a performanelor economice sunt: -n cretere pentru rata amortizrii i a cheltuielilor financiare; -n scadere pentru rata marjei brute i rata rentabilitii economice. 9. Rezultatul din exploatare in perioada analizat este de 77499 lei n anul 2006 i de 62483lei n anul 2007. Aceste diferene sunt datorate n primul rnd cheltuielilor foarte mari din exploatare, a celor financiare i datorit fenomenului de inflaie
82

10. Rezultatul net, obinut la nivelul S.C. CERAVIS S.A., urmareste evolutia

rezultatului de exploatare. Profitul are valoarea de 8394 RON n anul de referin 2005, ajungnd s se multiplice de circa 7,6 ori n anul 2006, iar n anul 2007 de aproximativ 6 ori. 11. Concluzionnd apreciem c S.C. CERAVIS S.A., Bereti-Bistria, judeul Bacu, este o societate cunoscut att pe piaa intern ct i pe cea internaional, care nregistraza un nivel al rentabilitatii medii situat n limitele medii agroalimentar 6.28%. sectorului

83

BIBLIOGRAFIE
1. 2. Anghel I., Dinu E. - Strategia i analiza economico-financiar studii Bicui A., Ifnescu A., Stnescu C. - Analiza economico- financiar de caz, Editura ASE, 2000. (cu aplicaii n societile comerciale industriale, de construcii i transporturi) Editura Economic, Bucureti ,1996 3. Bulgaru M. Starea de criza a sectorului agroalimentar romanesc si posibilele cai de redresare, Editura CIDE, Bucureti, 1992. 4. Chiran A., Gndu E., tefan G., Lokar A., Doga V. Agromarketing, Ed. Evrica, Chiinu, 1999. 5. Ciurariu G Diagnoza i prognoza n analiza rentabilitii i riscul firmei, Editura Economic, Iai, 2006. 6. Cristea H. Gestiunea financiar a ntreprinderilor, Editura Mirton, 1998. 7. Cojoc Doina, Ignat Gabriela Contabilitate, noiuni de baz, Editura "Ion Ionescu de la Brad",Iai, 2002. 8. Davidovici I. i colab. - Economia creterii agroalimentare, Editura Expert, Bucureti, 2002. 9. Gavrilescu D. - Economie agroalimentar- delimitri, premise, anticipri, Editura Expert, Bucureti, 1996. 10. Gheorghe Macovei Analiza tehnico-economic, Editura Panfilius, Iai, 2003 11. Ghoerghiu Al. Analiza activitii economice a ntreprinderilor, Ed.ASE, Bucreti, 2002. 12. Grdinaru M. Instrumente de analiz economico-financiar a ntreprinderii agricole, Editura Universitii ,, Alexandru Ioan Cuza, Iai, 1994. 13. Hotea C.R. Analiza rentabilitii n exploataiile agricole, Editura Terra Nostra, Iai, 2001. 14. Mrgulescu D. Diagnostic economico-financiar,Editura Romcart, Bucureti, 1994. 15. Mironiuc M, Petrescu S. Analiz economico financiar, Editura Tiparul, Iai, 2002
84

16. Petcu M. Diagnosticul economico-financiar al ntreprinderii, Editura Economic, Iai, 2005. 17. Petrescu S. Analiz i diagnostic financiar, Editura Sedcom Libris, Iai, 2006. 18. Petrescu S. Diagnostic economico-financiar, Editura Economic, Iai, 2007. 19. tefan G. - Economie agrar, Editura JUNIMEA, Iai, 2006. 20. tefan, G. i colab. - Economie i politici agroalimentare, Editura ALFA, Iai, 2007. 21. tefan G. i colab. Economia i filiera produselor agroalimentare, Editura ALFA, Iai, 2007. 22. Otiman P.I. Restructarea agriculturii i dezvoltarea rural a Romniei n vederea aderrii la U.E., Editura Agroprint, Timioara, 2000. 23. Otiman P.I. Agricultura Romniei, Editura Agroprint, Timisoara, 2002. 24. Ouatu C. Analiza economic, Editura Economic, Iai, 2000. 25. Zahiu Letiia Politici i piee agricole, Editura Ceres, Bucureti, 2005. 26. * * * Agricultur i alimentatie Direcii prioritare, MAPDR, 2004. 27. * * * Agricultur i alimentaie Strategii 2007-2013, MAPDR, 2005. 28. * * * Anuarul statistic al Romniei, CNS, INS, 2004 2006. 29. * * * Conjunctura economiei mondiale, Editura Expert, 1999. 30. * * * Revista Probleme economice, colecia 2005 - 2007. 31. * * * Strategia de dezvoltare durabil a agriculturii i alimentaiei din Romnia, MAPAM, 2003-2007. 32. * * * Strategia de dezvoltare durabil a agriculturii i alimentaiei din Romnia, 2004-2005.

85