Proiect de Lege privind stimularea investitorilor individuali business angels

Art. 1. (1) Prezenta lege reglementeaz condiiile n care persoanele fizice, pentru a
beneficia de faciliti fiscale n condiiile legii, pot dobndi pri sociale i acorda
mprumuturi societilor cu rspundere limitat, denumite n continuare SRL, care au o
vechime de cel mult trei ani de la nfiinare.
(2) Pentru a beneficia de facilitile prevzute de prezenta lege, SRL mprumutat
nu trebuie s aib datori ctre buget pe ntreaga perioad de acordare a acestora.
Art. 2 n sensul prezentei legi, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele
semnificaii:
a) Investitorul individual -business angel reprezint investitoul privat, persoan
fizic, care sprijin ideile noi n afaceri i dorete s participe la transpunerea lor
n practic nc din stadiul incipient prin suport financiar i managerial;
b) Cesionar este investitorul individual -business angel, astfel cum este definit la lit.
a) care dobndete parte din capitalul social al SRL, printr-un contract de
cesiune, cu respectarea dispoziiilor art. 4, devenind asociat;
c) Cedent reprezint asociatul persoan fizic care transmite, printr-un contract de
cesiune, parte din capitalul social al SRL ctre cesionar.
Art. 3. (1) Cesiunea aportului de capital social este posibil n condiiile art. 87 din Legii
nr. 31/1991
(2)Transmiterea prilor sociale ntre cedent i cesionarul din afara societii se
realizeaz n condiiile prevzute de art. 202 alin. (2) din Legea societilor nr. 31/1990,
republicat, cu modificrile i completrile ulterioare.
Art. 4 (1) Investitorul individual - business angel are dreptul de a beneficia de facilitile
acordate de prezenta lege, n cazul acordrii de mprumuturi bneti ctre SRL al crei
asociat a devenit.
(2) Cesionarul, pentru a beneficia de facilitile prevzute de lege, nu trebuie s
dein mai mult de 49% din prile sociale ale SRL n cauz.

Art. 5. (1) Contractul de mprumut, dintre investitorul individual-business angel i SRL,

se semneaz la aceeai dat cu contractul de cesiune, urmnd s intre n vigoare la
data nscrierii n Registrul Comerului a noului asociat.
(2) n Registrul Comerului se va face meniune despre statutul de investitor
individual al cesionarului, pe baza contractului de mprumut care va fi ataat la cererea
pentru nscriere a noului asociat.
Art.6 mprumutul acordat de cesionar- investitor individual societii n cauz, trebue s
ndeplinesc cumulativ urmtoarele condiii:
a) este consemnat ntr-un nscris autentic;
b) este acordat fr dobnd;
c) are valoarea de cel puin 5.000 de euro, echivalent lei la cursul Bncii Naionale
a Romniei din ziua acordrii mprumutului;
d) este acordat pe o perioad minim de 3 ani;

e) este nregistrat n contabilitatea SRL conform legii.

Art. 7. (1) Veniturile sub form de dividende obinute de persoana fizic cesionar,
pentru prile sociale dobndite n condiiile art. 4 sunt scutite de impozit pentru o
perioad de 5 ani.
2) Diferena pozitiv ntre preul de vnzare i preul de cumprare rezultat din
transferul dreptului de proprietate asupra prilor sociale obinute de cesionarulinvestitor individual este scutit de impozit dac transferul are loc dup trecerea unui
termen de 3 ani de la dobndire.
3) Dreptul de a beneficia de facilitile prevzute la alin. 1 i alin. 2 este
netransmisibil.
(4) n situaia n care exist mai muli asociai investitori individuali, facilitile
prevzute de prezenta lege nu se acord pentru mai mult de 49% din prile sociale ale
SRL n cauz, chiar dac asociaii se ncadreaz n categoria investitorului individualbusiness angel.
(5) Ordinea n care investitorii individuali-business angels beneficiaz de
facilitile acordate de prezenta lege, n situaia prevzut la alin. 4, este stabilit de
data nscrierii n Registrul Comerului a noilor asociai pn la atingerea pragului de
49% din prile sociale.
Art. 8. (1)Cesionarul, persoan fizic, nu are dreptul de a nstrina prile sociale
dobndite n condiiile art. 2, o perioad de 3 ani de la data acordrii mprumutului,
pentru a beneficia de facilitile fiscale conform art. 7.
(2) Dac cesionarul nstrineaz prile sociale nainte de expirarea termenului
de 3 ani de la data acordri mprumutului, este obligat la plata retroactiv a impozitului
pe dividende datorat conform Legii nr. 571/2003 privind Codul Fiscal, cu modificrile i
completrile ulterioare, la care se adaug penalitile de ntrziere i la plata
impozitului pentru diferena pozitiv ntre preul de vnzare i preul de cumprare
rezultat din nstrinarea prilor sociale.

Art. 9. (1)Pentru a beneficia de facilitile prevzute de prezenta lege, Statutul SRL se

va modifica, nainte de acordarea mprumutului de ctre investitorul individual business angel, , dup cum urmeaz:
a) participarea la profit a asociailor va deveni proporional cu procentul prilor
sociale deinut de fiecare asociat;
b) deciziile privind planul anual de afaceri, investiii n active cu o valoare superioar
a 10% din cifra de afaceri a societii n anul anterior, renunarea la mprirea
profitului se vor lua doar cu acordul tuturor asociailor;
(2) Dispoziiile din Statutul SRL menionate la alin. 1 nu vor putea fi modificate n
perioada n care se benefiaz de facilitile prevzute n prezenta lege.

Art. 10
Ministerul Finanelor Publice mpreun cu Departamentul pentru ntreprinderi Mici i
Mijlocii, Mediu de Afaceri i Turism vor elabora normele metodologice pentru aplicare
prevederilor prezentei legi, care vor fi adoptate prin hotrre a guvernului, n termen de
30 de zile de la intrarea n vigoare a prezentei legi.

Art.11
Prezenta lege intr n vigoare la 45 de zile de la publicarea n Monitorul Oficial, Partea I.

EXPUNERE DE MOTIVE

Seciunea 1
Titlul proiectului de act normativ
Proiect de Lege privind stimularea investitorilor individuali (business angels)

Seciunea a 2-a
Motivul emiterii actului normativ
1. Descrierea situaiei
actuale

Accesul la finanare al ntreprinderilor mici i mijlocii (IMM)

din Romnia este unul dintre cele mai dificile la nivelul UE.
Acest fapt, binecunoscut de mult timp, este susinut de
marea majoritate a reprezentanilor sectorului IMM, dar i de
unii factori de decizie din sistemul financiar-bancar.
Printre angajamentele asumate de ara noastr n acordurile
ncheiate cu FMI, Comisia European i Bnca Mondial,
figureaz i obligaia guvernului de a lua msuri care s
faciliteze pentru IMM-uri obinerea de finanare cu costuri ct
mai sczute, n special, n cazul ntreprinderilor aflate n
stadiu incipient de dezvoltare a afacerii (start-up sau spinoff).
Bncile autohtone apreciaz c riscul aferent creditrii IMMurilor a continuat s creasc i dup trecerea perioadei de
recesiune economic, dup cum atest i "Sondajul privind
creditarea companiilor nefinanciare i a populaiei" realizat la
BNR n luna mai 2014. n general, planurile de afaceri ale
IMM-urilor sunt considerate nebancabile, fie din cauza
lipsei/insuficienei de garanii, fie a marjelor de venituri,
ndeosebi operaionale, considerate insuficiente din
perspectiva rambursrii mprumuturilor la termenele
scadente stabilite de creditori.
ntr-o anumit msur unele dintre microntreprinderi sau
ntreprinderi mici beneficiaz de microfinanare, n cuantum
unitar de pn la 30 mii euro, acordat de instituiile
financiare non-bancare (IFN).
De asemenea, pe piaa financiar local sunt prezeni un
numar de investitori individuali, denumii generic business
angels (investitori "provideniali" sau "ngeri"), care contribuie
cu capital propriu (de la cca. 10-50 mii euro pn la
maximum 200 mii euro), n anumite condiii i prin asumarea
unui risc nalt, la finanarea afacerilor din sectoarele
economice care prezint un potenial sporit de cretere (ca
de ex.: IT, tehnologie, internet). n UE exist cca. 20-30 mii

2. Schimbri preconizate

investitori business angels i cca. 350 de reele i grupuri

organizate de astfel de investitori, in timp ce, n Romnia,
numrul acestora este estimat la maximum cca. 50 de
persoane, romni i strini, i 3 reele informale de business
angels. n prezent, toi aceti investitori nu beneficiaz n
ara noastr de nici o facilitate acordat de stat pentru
investiiile realizate n ntreprinderi nou infiinate. Aceast
stare de fapt face ca sume, relativ importante, de capital de
risc s nu fie investite n economia naional de catre
persoanele fizice care le dein i care au expertiza si dorinta
necesar pentru realizarea unor investiii de succes.
Nu in ultimul rnd, merit a fi semnalate i urmtoarele
aspecte:
- Raportul final al Comisiei Europene cu privire la evaluarea
pieelor i respectiv, a politicilor publice referitoare la
business angels n statele membre ale EU nu conine referiri
la Romnia (a se vedea "Evaluation of EU Member States
Business Angel Markets and Policies - Final Report",
October 2012);
- la nivel european funcioneaz Asociatia European a
Business Angels (European Business Angel Association
EBAN), n care Romnia nu este reprezentat.
Avnd n vedere contextul economic actual, relativ favorabil,
guvernul dorete evidenierea i punerea la lucru a
capitalului de risc, existent n ar i/sau atras din surse
externe, care este destinat afacerilor aflate n stadiu timpuriu,
cu efect multiplicator n economie. Totodata, mediul privat ia manifestat, n numeroase ocazii, interesul de a beneficia
de un cadru investiional ct mai stimulativ.
Prezentul proiect legislativ se nscrie n pachetul de msuri
guvernamentale pentru stimularea activitii economice din
Romnia.
Scopul acestui proiect de lege este stimularea fiscal a
investitorilor individuali (business angels) n vederea
realizrii de investiii, n ntreprinderi nou nfiinate din
categoria societilor cu rspundere limitat (SRL).
Prin adoptarea prezentului act normativ se urmrete:
- definirea investitorului individual business angel;
- crearea cadrului legal privind acordarea de finanri noilor
ntreprinderi de ctre respectivii investitori, prin cesionarea
de prti sociale de catre proprietarul/fondatorul afacerii.
- stabilirea de faciliti fiscale pentru investitorii business
angels, n condiiile legii, n scopul de a fi ncurajai s
sprijine financiar i managerial start-up-urile care le suscit
interesul de afaceri.
Finanarea acestor ntreprinderi este sub forma de mprumut
fr dobnd, n sum de cel puin 5.000 euro, acordat pe
termen minim de 3 ani.

Proiectul de lege stabilete, de asemenea, termenii i

condiiile n care investitorii business angels pot beneficia de
urmtoarele faciliti fiscale pentru finanrile realizate, i
anume:
- veniturile sub form de dividende, obinute de persoana
fizic cesionar pentru prile sociale dobndite, sunt scutite
de impozit pentru o perioad de 5 ani;
- diferena pozitiv ntre preul de vnzare i preul de
cumprare rezultat din transferul dreptului de proprietate
asupra prilor sociale obinute de cesionar este scutit de
impozit dac transferul are loc dup trecerea unui termen de
3 ani de la dobndire.
nainte de acordarea mprumutului de ctre investitorii
business angels, statutul ntreprinderii n cauz se modific,
n sensul c participarea la profit a asociailor este
proporional cu procentul prilor sociale deinut de fiecare
dintre acetia i nu se poate renuna la mprirea profitului
dect cu acordul tuturor asociailor.
Nu este cazul.

3. Alte informaii

Seciunea a 3-a
Impactul socio-economic al proiectului de act normativ
1. Impactul macroeconomic

2. Impactul asupra mediului de

afaceri

3. Impactul social

Pe termen scurt, avnd n vedere capitalul de risc

estimat a fi unul relativ modest sub aspect cantitativ,
precum i existena unui numar destul de mic de
investitori business angels care funcioneaz n
prezent n Romnia, impactul macroeconomic al
prezentului proiect de act normativ va fi sczut. Cu
toate acestea, existena unui cadru legal stimulativ n
domeniul investiiilor de mare risc este de natura s
atrag, n timp, nu numai capitaluri semnificative, ci i
un numar mult mai mare de investitori business
angels n companii aflate la inceput de drum, ceea ce
va genera, cu certitudine, un impact macroeconomic
semnificativ pe termen mediu i lung.
Din discuiile purtate de factori guvernamentali abiliti
cu reprezentani ai mediului investiional privat s-a
evideniat sprijinul activ al acestora cu privire la
adoptarea ct mai urgent a unui astfel de proiect
legislativ. Ca atare, impactul preconizat al acestui
proiect de act normativ va fi pozitiv asupra mediului de
afaceri autohton.
S-a efectuat Testul IMM prin consultri on-line cu
reprezentanii IMM-urilor i ai mediului de afaceri,
privind proiectul de lege.
Prin investiiile ce urmeaz a fi realizate de investitorii
business angels, n condiiile stimulative create de

4. Impactul asupra mediului

5. Alte informaii

prezentul act normativ, se vor crea noi locuri de

munca n ntreprinderile nou nfiinate sau aflate n
stadiu incipient de dezvoltare, ceea ce va conduce, pe
de-o parte, la reducerea omajului, iar pe de alt
parte, la creterea veniturilor angajailor, ntruct
aceste investiii vizeaz cu precdere sectoare
economice cu rate mari de cretere, i n care nivelul
de salarizare depete, uneori cu mult, nivelul actual
al salariului anual mediu brut pe economie.
O serie de investiii din categoria angel invesments
vor fi orientate i spre asa-numita "economie verde",
prin utilizarea de tehnologii "curate" (eco-friendly
technologies), ceea ce va genera un important impact
pozitiv asupra mediului ambiant pe termen mediu si
lung.
Nu este cazul.

Seciunea a 4-a
Impactul financiar asupra bugetului general consolidat,
att pe termen scurt, pentru anul curent, ct i pe termen lung (5 ani)

Indicatori
1
1. Modificri ale veniturilor bugetare,
plus/minus, din care:
a) buget de stat, din acesta:
(i) impozit pe profit/dividende
(ii) impozit pe venit/ctiguri de capital
b) bugete locale:
(i) impozit pe profit
c) bugetul asigurrilor sociale de stat:
(i) contribuii de asigurri
2. Modificri ale cheltuielilor bugetare,
plus/minus, din care:
a) buget de stat, din acesta:
(i) cheltuieli de personal
(ii) bunuri i servicii
b) bugete locale
(i) cheltuieli de personal
(ii) bunuri i servicii
c) bugetul asigurrilor sociale de stat:
(i) cheltuieli de personal
(ii) bunuri i servicii
3. Impact financiar, plus/minus, din
care:
a) buget de stat

Urmtorii 4 ani

- mii lei Media pe

5 ani
7

Anul
curent
2

0
0
-

(35)
(35)
-

(174)
(174)
-

(957) (22.578) (23.744)

(521) (1.619) (2.349)
(436) (20.959) (21.395)
-

b) bugetele locale
4. Propuneri pentru acoperirea creterii
cheltuielilor bugetare
5. Propuneri pentru a compensa
reducerea veniturilor bugetare
6. Calcule detaliate privind
fundamentarea modificrilor veniturilor
i/sau cheltuielilor bugetare
7. Alte informaii

Nu e
cazul
.
Nu e
cazul
.
conf.
Not
Nu este cazul.

Seciunea a 5 a
Efectele proiectului de act normativ asupra legislaiei n vigoare

1. Proiecte de acte normative suplimentare

2. Compatibilitatea proiectului de act
normativ cu legislaia comunitar n
materie

Nu este cazul.
Prezentul proiect de act normativ se nscrie in
tendina actuala a legislaiei comunitare n
domeniul investiional, i anume aceea de
sprijinire mult mai activ a investiiilor de capital
propriu (equity investments) n mod special n
ceea ce privete afacerile aflate la inceput de
drum (start-ups si spin-offs).
3. Decizii ale Curii Europene de Justiie i Nu este cazul.
alte documente
4. Evaluarea conformitii:
Denumirea actului sau documentului Gradul de conformitate:
Comentarii
Comisiei,
comunitar, numrul, data adoptrii i data Comunicarea
publicrii
din 7 decembrie 2011,
intitulat "Un plan de
aciune
pentru
mbuntirea
accesului
IMM-urilor la finanare"
COM (2011) 870 final
5. Alte acte normative i/sau documente Acordul stand-by de tip preventiv, ncheiat de
internaionale
din
care
decurg Romnia, n anul 2013, cu Fondul Monetar
angajamente
Internaional, Comisia Europeana i Banca
Mondiala.
6. Alte informaii
Nu este cazul.
Seciunea a 6-a
Consultrile efectuate n vederea elaborrii proiectului de act normativ
1. Informaii privind procesul de consultare Nu este cazul.
cu organizaii neguvernamentale, institute
de cercetare i alte organisme implicate

2. Fundamentarea alegerii organizaiilor cu

care a avut loc consultarea, precum i a
modului n care activitatea acestor
organizaii este legat de obiectul
proiectului de act normativ
3. Consultrile organizate cu autoritile
administraiei publice locale, n situaia n
care proiectul de act normativ are ca
obiect activiti ale acestor autoriti, n
condiiile Hotrrii Guvernului nr. 521/2005
privind procedura de consultare a
structurilor asociative ale autoritilor
administraiei publice locale la elaborarea
proiectelor de acte normative
4. Consultrile desfurate n cadrul
consiliilor interministeriale, n conformitate
cu prevederile Hotrrii Guvernului nr.
750/2005 privind constituirea consiliilor
interministeriale permanente
5. Informaii privind avizarea de ctre:
a) Consiliul Legislativ
b) Consiliul Suprem de Aprare a rii
c) Consiliul Economic i Social
d) Consiliul Concurenei
e) Curtea de Conturi.
6. Alte informaii

Nu este cazul.

Nu este cazul.

Nu este cazul.

Proiectul de lege necesit avizul Consiliului

Legislativ.

Nu este cazul.

Seciunea a 7-a
Activiti de informare public
privind elaborarea i implementarea proiectului de act normativ
1. Informarea societii civile cu privire la Nu este cazul.
necesitatea elaborrii actului normativ
2. Informarea societii civile cu privire la Nu este cazul.
eventualul impact asupra mediului n urma
implementrii proiectului de act normativ,
precum i efectele asupra sntii i
securitii cetenilor sau diversitii
biologice
3. Alte informaii
Nu este cazul.
Seciunea a 8-a
Msuri de implementare
1. Msurile de punere n aplicare a Nu este cazul.
proiectului de act normativ de ctre
autoritile administraiei publice centrale
i/sau locale nfiinarea unor noi

organisme sau extinderea competenelor

instituiilor existente
2. Alte informaii
Nu este cazul.
Avnd n vedere cele menionate mai sus, a fost ntocmit prezentul proiect de
Lege privind stimularea investiorilor individuali (business angels), pe care l supunem
spre aprobare.

MINISTRUL ECONOMIEI

MINISTRUL DELEGAT PENTRU

NTREPRINDERILE MICI I MIJLOCII,
MEDIUL DE AFACERI I TURISIM

Constantin NI
Florin Nicolae JIANU

AVIZM FAVORABIL:

MINISTRUL FINANELOR PUBLICE

MINISTRUL JUSTIIEI

Ioana - Maria PETRESCU

Robert - Marius CAZANCIUC

MINISTRUL DELEGAT PENTRU BUGET

Liviu VOINEA