TRANZACII PE FOREX

ARBITRAJUL VALUTAR

Cuprins
Definiii ale arbitrajului valutar
Forme ale arbitrajului valutar

Arbitraj
Arbitraj
Arbitraj
Arbitraj

direct
dublu
multilateral
la termen

Structura operaiunilor arbitrajului valutar

Riscuri ale arbitrajului valutar
Dezavantaje ale arbitrajului valutar

Definiii ale arbitrajului valutar

Arbitrajul valutar reprezint operaiunea bancar de
vnzare i cumprare, adeseori simultane, de valut pe
pieele valutare, n scopul exclusiv al realizrii unui ctig
din:
diferena de curs a aceleiai valute pe dou piee diferite;
diferena de curs a aceleiai valute pe aceeai pia, la
date diferite;
diferena de curs ntre dou valute i dou piee diferite.
De regul aceste tranzacii se realizeaz de bnci, fapt
pentru care se mai numete arbitraj bancar.
Arbitrajul valutar se mai efectueaz la bursele de valori i
la casele de schimb valutar (n cazul persoanelor fizice)

Definiii ale arbitrajului valutar

Scopul efecturii acestor operaiuni poate fi i:
comercial ncasrile din export sunt exprimate
ntr-o valut, iar plile pentru importuri n alt
valut;
de acoperire a riscului de curs valutar
atenueaz pierderile rezultate din variaia cursului
monedei de contract;
speculativ cnd din diferena de curs ntre dou
monede se realizeaz un ctig.

Forme ale arbitrajului valutar

Arbitrajul se realizeaz sub mai multe forme:
Arbitrajul direct - const din vnzarea unei valute pe piaa
pe care coteaz cel mai bine i cumprarea concomitent a
aceleiai valute pe piaa care coteaz cel mai slab.
Arbitrajul dublu - situaia n care pe o pia valutar se
iniiaz succesiv sau simultan operaiuni de vnzarecumprare prin tehnica cursurilor ncruciate
Arbitrajul multilateral - combinarea cursurilor existente pe
pia pentru valute diferite, pe piee diferite, n acelai
moment, n vederea procurrii unei a treia valute la un curs
mai avantajos.

Forme ale arbitrajului valutar

Arbitrajul la termen - se poate efectua pe una sau pe dou piee
i anume:
- arbitrajul la termen pe o singur pia efectuat de o banc n
scopul realizrii unui ctig din diferena de curs a unei singure
valute pe aceeai pia, la dou date diferite.
- arbitrajul la termen pe dou piee caut s realizeze un ctig
de pe urma diferenelor de curs valutar la termen, pe dou piee.
- arbitrajul combinat arbitragistul jongleaz cu termenele i
pieele. Vinde la vedere pe o pia i cumpr la termen pe
aceeai pia sau cumpr la vedere pe o pia i vinde la
termen pe o alt pia.
- arbitrajul valutar combinat cu arbitrajul dobnzilor beneficiul
bncii rezult din diferena de dobnd care se poate obine
dintr-un plasament de capital pe o pia sau alta.

Structura operaiunilor arbitrajului

valutar
Operaiunile de arbitraj valutar pot fi privite sub diferite aspecte
i structurate pe diferite criterii:
Oportunitate
- Arbitraj valutar speculativ - operaiunea de vnzare i
cumprare de valut n scop exclusiv de realizare a unui profit
ce poate rezulta din: diferene de curs, diferena de dobnd.
In acest caz este esenial s se analizeze corect factorul
de risc.
- Arbitraj valutar impus are loc cnd gestiunea disponibilului
valutar al unei bnci necesit luarea unor msuri de
echilibrare a poziiilor valutare:
- operaiune de vnzare-cumprare forat
- fuga pe o alt pia valutar pentru a evita pierderile legate de
deprecierea valutei.

Structura operaiunilor arbitrajului

valutar
Termen
- Arbitraj valutar la vedere (spot) - vnzare-cumprare de valute, cu
virare efectiv n conturi, n termen de 48 ore de la data cnd a
fost ncheiata tranzacia.
- Arbitraj valutar la termen (forward) - vnzare-cumprare de valut,
cu ncheierea tranzaciei la o dat ulterioar, fixat n momentul n
care a avut loc negocierea operaiunii prin tratative (deal).
Zona de aciune
- Arbitraj valutar pe piaa valutar intern - tranzacii ncheiate ntre
persoane juridice sau fizice i bnci, burse de valori sau case de
schimb, partenerii tranzaciei fiind rezideni i nerezideni din ar.
- Arbitraj valutar pe piaa valutar extern - are cea mai mare
frecven i o mare diversitate: arbitraj speculativ, arbitraj impus,
arbitraj de curs valutar sau de dobnzi pe una sau mai multe piee,
arbitraj la vedere sau arbitraj la termen.

Avantaje i riscuri ale arbitrajului

valutar
Avantajul operaiunilor de arbitraj const n faptul, c
spre deosebire de alte instrumente financiare, asigur
tranzacionare cu risc zero.
Arbitrajul este folosit n mare msur de departamentele
de supraveghere a pieelor din cadrul companiilor
financiare, care lucreaz la eficientizarea sistemelor de
cotare i ajuta la meninerea unor preturi egale pe piee.
Singurul risc pe care l implic operaiunea de arbitraj
este c firma tranzacionat s intre n faliment. Din
moment ce se adopt simultan poziii n sensuri opuse,
arbitragistul va avea de ctigat indiferent de evoluia
pieelor

Dezavantajele arbitrajului valutar

Datorit avansul tehnologic din ultimii ani, muli
investitori i-au dezvoltat programe computerizate
de tranzacionare, care detecteaz oportuniti de
arbitraj n mod automat, fcnd astfel foarte grea
intrarea multor arbitragistul n joc. De obicei
preurile sunt egalate prin aceste sisteme n cteva
secunde