http://www.tradeville.

eu/tradepedia/arbitraj-valutar
Arbitrajul valutar
Arbitrajul valutar este acea operatiune care consta in vanzarea si cumpararea de
valuta, uneori in acelasi timp pe pietele valutare, in vederea protejarii impotriva
fluctuatiei cursurilor valutare, precum si cu scopul de a beneficia de diferentele de
curs. Acesta este efectuat de catre banci, burse de valori sau case de schimb valutar
in cazul persoanelor fizice. Operatiunile de arbitraj valutar sunt efectuate prin
mijloace de comunicare rapida, bancile fiind in legatura permanenta cu partenerii
lor care actioneaza pe diferitele piete valutare.
Operatiunile de arbitraj valutar asigura castiguri din diferentele de curs la
aceeasi valuta pe o piata la doua momente diferite, din diferentele de curs la
aceeasi valuta pe doua piete diferite si din diferentele de curs intre doua valute si
doua pieti diferite. Termenul de arbitraj desemneaza acea operatiune prin care se
obtine profit din cumpararea actiunilor, monedelor si marfurilor la un pret de pe o
piata si vanzarea simultana a activelor respective pe alta piata la un pret mai mare.
O caracteristica importanta a arbitrajului este reprezentata de atenuarea diferentelor
de pret intre diferite piete. O alta carecteristica a arbitrajului este constituita de
obtinerea unui castig de catre cel care realizeaza tranzactiile de cumparare si
vanzare a activelor si diferite piete cu un risc minim.
Arbitrajul valutar poate fi:
direct
dublu
multilateral
la termen
combinat cu arbitrajul dobanzilor
Prin arbitraj valutar direct se intelege vanzarea unei sume in valuta pe piata pe
care coteaza mai bine si cumpararea in acelasi timp a unei sume in aceeasi valuta
pe piata pe care coteaza mai slab.
Arbitrajul dublu reprezinta acea situatia in care pe o piata valutara sunt initiate fie
succesiv, fie simultan operatiuni de vanzare-cumparare prin tehnica cursurilor
incrucisate.
Arbitrajul multilateral este realizat prin combinarea cursurilor existente pe piata
pentru valute diferite, pe piete diferite, in acelasi moment, in vederea obtinerii unei
a treia valute la un curs mai avantajos.
Arbitrajul valutar la termen se deosebeste in functie de pietele pe care se
realizeaza tranzactiile cu valuta de catre banci. Arbitrajul la termen efectuat pe o
singura piata urmareste obtinerea unui castig din diferenta de curs a valutei pe
aceeasi piata la doua momente diferite. Arbitrajul la termen pe doua piete are ca
scop valorificarea diferentelor la cursul la termen al unei valute de pe doua piete.
Arbitrajul valutar combinat cu arbitrajul dobanzilor presupune compararea
diferentele de curs valutar cu diferentele de dobanda la un plasament egal de
capital pe cele doua piete. Operatiunea de arbitraj valutar este una avantajoasa atat
timp cat diferenta de valutar este mai mare decat diferenta de dobanda.
Arbitrajul valutar realizat de catre banci isi aduce aportul la echilibrarea cererii si
a ofertei de valuta pe piata, la exercitarea unei presiuni asupra cursului valutar,
precum si la protejarea sumelor in valuta detinute de clienti la banci si la obtinerea
unor castiguri din diferentele de curs.
http://www.referat.ro/seminarii/Arbitrajul_valutar_8bd8a.html
Este tranzactia valutara incheiata de regula intre banci, de unde si denumirea de
arbitraj bancar, prin care se creeaza posibilittea de valorificare a disponibilitatilor
valutare ale unei banci de care dispune la un moment dat.Aceasta tranzactie consta
in vanzarea respectiv cumpararea unei anumite valute la un moment dat pe doua
piete diferite.
Arbitrajorul lucreaza cu cursuri cunoscute, ca urmare a acestui fapt tranzactia
soldandu-se intotdeauna cu castig.Arbitrajorul trebuie sa urmareasca un singur
lucru, diferenta de curs care in principiu este in favoarea sa sa fie suficient de mare
pentru a acoperi cheltuielile generate de tranzactie si sa sigure si un profit in final.

Arbitrajul poate fi:
- arbitraj direct sau simplu: in acest caz sunt implicate doua piete pe cre sunt afisate
direct cursurile de care arbitrajorul este interesat.
- Arbitraj triungiular: in aceasta situatie intervenind trei piete, pentru a afla pe care
dintre piete vinde respectiv cumpara arbitrajorul trebuind sa obtina un curs valutar
prin incrucisare.
- Arbitraj combinat-in acest caz arbitrajorul jongleaza atat cu pietele cat si cu
termenele la care se incheie si se lichideaza tranzactia, respectiv cu dobanzile de pe
pietele respective. Putem vorbi astfel despre un arbitraj al dobanzilor sau un
arbitraj valuta - dobanda.


Se va executa arbitraj dolar american - franc elvetian deoarece intre aceste doua
valute diferenta de curs este maxima deci castigul va fi maxim.1000 000 USD ii
vindem la Zurich 1000 000 USD* 4,87CHF/ USD = 4 870 000 CHF cu care
cumparam USD la New -York 4 870 000 CHF / 4,85 CHF/USD = 1 004 124
USD, adica un castig de 4124 USD.
http://www.stiucum.com/economie/piata-valutara/Piata-valutara94776.php
Arbitrajul valutar
Arbitrajul valutar reprezinta o tranzactie de vanzare-cumparare de valuta
realizata de banci (motiv pentru care i se mai spune si arbitraj bancar), prin care
acestea au posibilitatea de a-si valorifica disponibilitatile de moneda nationala
sau de valuta, vanzand acolo unde cursul este mai mare, si cumparand de acolo
unde cursul valutei tranzactionate este mai mic. In esenta, arbitrajul valutar nu
este altceva decat o asociere de vanzare-cumparare de valuta, cu unicul scop de a
realiza profit. Fiind efectuate pe baza unor cursuri certe, publicate pe diferite piete,
aceste operatiuni nu se pot solda, in principiu, decat cu profit.
Practic, succesul unei operatiuni de arbitraj valutar consta in rapiditatea
valorificarii situatiei momentane a cursului unei monede pe diferitele piete valutare
sau la momente diferite, pe aceeasi piata. Astfel, sursele obtinerii profitului pot fi
urmatoarele:
pp) diferenta dintre cursurile aceleiasi valute inregistrate pe doua piete
diferite;
qq) diferenta dintre cursurile aceleiasi valute inregistrate in momente
diferite, pe aceeasi piata;
rr) diferenta dintre cursurile a doua valute inregistrate pe doua piete diferite.
Arbitrajul valutar poate fi de doua feluri:
1. Arbitrajul valutar simplu, cu doua variante:
- arbitraj direct;
- arbitraj triunghiular.
2. Arbitrajul valutar combinat.
1. Arbitrajul simplu direct consta in vanzarea unei valute pe o piata unde cursul
este mai mare, si cumpararea simultana a aceleiasi valute pe o alta piata, la un pret
mai mic.
Arbitrajul simplu triunghiular se bazeaza pe un curs incrucisat, constand practic in
vanzarea valutei A contra valutei B, si cumpararea simultana a valutei C
prin revanzarea valutei B, pe aceeasi piata.
2. Arbitrajul combinat, dupa cum sugereaza si denumirea sa, urmareste realizarea
unui castig maxim, din efectuarea urmatoarelor operatiuni:
- vanzarea spot a unei valute pe piata si cumpararea la termen pe aceeasi piata;
- cumpararea spot pe o piata si vanzarea la termen pe o alta piata, in functie de
estimarile facute in privinta evolutiei cursurilor pe aceste piete.
Arbitrajul valutar are o pondere insemnata in cadrul operatiunilor efectuate de
banci pe pietele valutare, acestea gasind astfel o modalitate eficienta de a-si
valorifica disponibilitatile valutare.
http://www.scritube.com/economie/OPERATIUNI-SPECIFICE-PIETEI-
VA1441719195.php
3.4 Arbitrajul valutar
Scimburile valutare provin, de regula, din operatiunile legate de
schimburile comerciale. Pentru fiecare tranzactie internationala, exportatorul sau
importatorul va fi implicat in operatiunile de cedare sau obtinere de valuta pentru
efectuarea decontarii tranzactiilor respective.
De regula, participantii unei tranzactii internationale sunt situati in tari
diferite, iar valoarea tranzactiei este stabilita in valuta uneia dintre cele doua tari,
sau, deseori, in valuta unei terte tari, cum este cazul dolarului SUA, folosit in
tranzactiile altor tari.
Reglementarea financiara a acestor tranzactii se realizeaza din fondurile
valutare disponibile in conturile deschise la banci, in valuta tranzactiei. Dar apar
situatii in care disponibilul unei valute este deficitar fata de obligatiile de plata
asumate.
In mod obligatoriu apare necesitate de transformare a unei valute in valuta dorita.
Aceasta activitate este realizata de arbitrajul valutar, care se defineste ca o operatie
de vanzare si cumparare de valute, in general simultana, in scopul de a realiza un
profit sau de a echilibra disponibilul in valuta. Arbitrajul se poate face si la
termen, pe doua sau mai multe piete, profitand de diferenta de curs valutar sau de
dobanda pe aceste piete.
In afara de aspectul concret de echilibrare a lichiditatilor valutare, un rezultat
important al tranzactiilor efectuate in cadrul arbitrajului valutar il constituie si
echilibrarea cursurilor valutare si a dobanzilor, sporindu-se cererea acolo unde
cursul este mai slab sau dobanda este mai mica si marindu-se oferta acolo unde
cursul este mai puternic sau nivelul dobanzii mai ridicat.
Arbitrajul valutar poate fi efectuat de unitati bancare, burse de valori si case de
schimb valutar (in cazul persoanelor fizice). Este evident ca ponderea cea mai
insemnata o constituie bancile, care in acest fel au un rol regulator in desfasurarea
activitatii financiare.
Operatiunile de arbitraj valutar se efectueaza prin mijloace de comunicare rapida
(telefon, telex, swift), bancile fiind in legatura directa si permanenta pe diferite
piete valutare. Din aceasta cauza, in arbitrajul valutar rapiditatea deciziei trebuie sa
fie foarte mare pentru a face fata vitezei instalatiilor moderne de transmitere a
informatiilor.
Operatiunile de arbitraj valutar pot fi privite sub diferite aspecte si, deci, structurate
pe diferite criterii. Practica bancara a demonstrat ca natura, momentul si alti factori
financiari valutari delimiteaza sfera de actiune a arbitrajului valutar, in cadrul
operatiunilor financiar- valutare.
Din punct de vedere al oportunitatii exista:
1.Arbitrajul valutar speculativ. Acesta constituie operatiunea de vanzare si
cumparare de valuta sau de plasare a unei valute solicitate pe piata valutara, in scop
exclusiv de realizare a unui profit.
Acest profit poate rezulta din:
a) diferente de curs, ca:
- diferenta intre cursurile aceleasi valute inregistrate concomitent pe doua piete
diferite, la un moment dat;
- diferenta intre cursurile aceleasi valute, pe aceeasi piata, dar inregistrate in
momente de timp diferite;
- diferenta de curs intre doua valute pe doua piete diferite, in acelasi timp sau la
date diferite.
b) diferenta de dobanda, ca:
- diferenta de dobanda la un moment dat pentru aceeasi valuta pe piete diferite;
- diferenta de dobanda intre valute diferite (in cazul unui plasament al unei valute
care a facut obiectul unei operatiuni anterioare de vanzare- cumparare)
2.Arbitraj valutar impus. In activitatea bancara apar momente in care gestiunea
disponibilului valutar al unei banci necesita luarea unor masuri de echilibrare a
pozitiilor valutare. De regula, echilibrarea se realizeaza prin virarea unor fonduri
de la bancile care prezinta un excedent din valuta respectiva. In cazul in
care pozitia valutara este dificitara, se recurge la o operatiune de vanzare-
cumparare "fortata", o operatiune impusa de necesitate de echilibrare a pozitilor
valutare.
In afara de situatia de mai sus, cand operatiunea de arbitraj este fortata de
necesitatea echilibrarii pozitiei valutare, mai pot aparea anumite fenomene care
obliga pe detinatorul unei valute "sa fuga" pe o alta piata valutara, pentru a evita
pierderile cauzate de deprecierea valutei supusa unui astfel de fenomen.
Desigur ca "dealer-ul" (persoana specializata in operatiuni de arbitraj
valutar) va efectua cu atentie calculele necesare, pentru a stabili daca diferenta de
curs rezultata din vanzarea valutei in pericol de depreciere ar putea fi mai mare
decat pierderea produsa de scaderea puterii de cumparare a valutei respective.
In acest caz, nu este oportuna asa-zisa "fuga" dintr-o valuta in alta.
Din punct de vedere al termenului, se deosebesc:
1) Arbitraj valutar la vedere, denumit si spot. Contine operatiunile de
vanzare- cumparare de valute, cu virare efectiva in conturi, in termen de 48 ore de
la data cand a fost incheiata tranzactia.
Cursurile valutare uzitate in asemenea tranzactii sunt diferite fata de
cursurile practicate pentru operatiunile valutare la termen. De regula, acest tip de
tranzactii se efectueaza intre bancile comerciale, intre acestea si clientii lor, sau
intre clienti si bursele de valori.
2) Arbitraj valutar la termen, denumit si forward. Cuprinde operatiuni
de vanzare- cumparare de valuta, cu incheierea tranzactiei la o data ulterioara,
fixata in momentul in care a avut loc negocierea operatiunii prin tratative (deal).
Operatiunile la termen au loc atunci cand in evolutia unei valute se prevede
aparitia riscului valutar, prin deprecierea valutei respective. Sau invers, cand se
estimeaza o repreciere a valutei. In acest caz, scopul este speculativ, adica de
obtinere a unui profit, ca rezultat al cumpararii valutei la un curs mai mic si al
revanzarii ei la un termen cu un curs mai mare.
Din punct de vedere al zonei de actiune exista:
1) Arbitraj valutar pe piata valutara interna. Este cazul tranzactiilor
incheiate intre persoane juridice sau fizice si banci, burse de valori sau case de
schimb, partenerii tranzactiei fiind rezidenti si nerezidenti din tara.
Arbitrajul valutar pe piata interna este mai redus ca volum, deoarece pe
aceeasi piata variatiile cursului valutar sunt mai mici decat cele dintre doua piete
diferite. De asemenea, dobanzile variaza foarte putin intre banci si foarte lent. In
concluzie, arbitrajul cel mai frecvent este cumpararea si vanzarea de valuta la
termen.
2) Arbitraj valutar pe piata valutara externa. Acesta are cea mai mare
frecventa si o mare diversitate: arbitraj speculativ, arbitraj impus, arbitraj de curs
valutar sau de dobanzi pe una sau mai multe piete, arbitraj la vedere sau arbitraj la
termen.
Operatiunile de arbitraj pot aparea si sub forma de combinatii ale acestora,
de exemplu arbitraj valutar combinat cu arbitraj de dobanzi, arbitraj pe mai multe
piete.
Uneori apare arbitrajul triunghiular: pe piata A se coteaza valuta X in
moneda Y; pe piata B se coteaza valuta Y in moneda Z; pe piata C se coteaza
valuta Z in moneda X, rezultand un castig in valuta X. Se vinde pe piata A valuta
X contra valutei Y, se revinde valuta Y pe piata B contra valuta Z, iar aceasta se
remite pe piata C, unde se vinde contra valuta X. Evident, pentru a realiza un
castig, trebuie ca schimbul direct de valuta X intre pietele A si C sa nu fie
convenabil, dar prin trecerea pe piata B schimbul in valuta Z si apoi revanzarea pe
valuta X sa fie avantajos.
Pentru operatiunile de arbitraj valutar speculativ este esential sa se
analizeze corect factorul risc. Aceasta inseamna ca arbitrul va face o estimare
privind o evolutie viitoare favorabila sau defavorabila cursurilor valutare. Daca
aceasta estimare se confirma, atunci operatiunea se inchide cu profit, iar daca nu se
confirma se inregistreaza pierdere.
Datorita acestui aspect, executarea operatiunilor de arbitraj valutar
speculativ este foarte dificila si necesita, din partea celui care trebuie sa ia decizii
rapide calitati deosebite. De retinut este faptul ca elementele care conduc la aceste
decizii se schimba cu viteza foarte mare si deci trebuie folosit momentul cel mai
favorabil pentru efectuarea unei tranzactii cu profit sau, cel putin, fara pierdere.
http://www.scritube.com/economie/finante/PIETE-VALUTARE141182215.php
Arbitrajul valutar, este vorba de operatiuni de vnzare-cumprare de multe ori
simultane, de valute si alte harti de devize urmarindu-se obtinerea unui cstig din:
a) Diferenta dintre cursurile aceleiasi valute nregistrate concomitent pe 2 piete
diferite;
b) Diferentele dintre cursurile aceleiasi valute pe aceiasi piata la momente de
timp diferite;
c) Diferenta dintre cursurile a 2 valute pe 2 piete diferite.
Bancile fac asemenea operatiuni din 2 motive:
1) Pentru a-si valorifica disponibilitatile pe care le au;
2) Pentru a se proteja mpotriva riscului valutar.
ntre banci se schimba ordinea de vnzare-cumparare prin toate posibilitatile pe
care bncile le au.
Arbitrajul valutar se realizeaza n mai multe variante:
a) Arbitraj direct (simplu), nseamna a vinde o valuta pe piata unde considera ca
ea coteaza cel mai bine si cumpararea a aceleiasi valute de pe piata unde coteaza
mai slab.
b) Arbitraj la termen, care se poate face pe 1 sau pe 2 piete astfel:
- Arbitaj la termen pe o singura piata, nseamna sa cumepri la termen o
anumita valuta unde se spera ca la termenul respectiv ea va cota cel mai bine;
- Arbitaj la termen pe 2 piete, nseamna sa cumperi o valuta la termen pe o
piata unde speri ca va cota mai bine si sa vinzi la termen aceiasi valuta pe piata
unde crezi ca va cota mai slab.
- Arbitaj combinat, adica operatiunile de tip diferit pe piete diferite, cum ar fi
vnzarea la vedere a unei valute pe piata, sau sa cumpere la vedere pe o piata si sa
vinzi la termen pe o alta piata, totul n functie de informatiile pe care le capeti, de
informari.
- Arbitraj combinat cu arbitrajul dobnzilor, nseamna sa faci n acelas timp o
operatiune de arbitaj valutar, dar sa faci si o operatiune bancara, deplasarea
fondurilor disponibile, urmarindu-se obtinerea unui csting din:
1) Diferenta dintre dobnzile aferente, plasamente de capital ntr-o valuta, ori pe
o piata sau alta la un moment dat.
2) Diferenta dintre dobnzile obtinute din plasamentele de capital care se spera
pe baza informatiilor detinute, ce se vor ncasa n timp.
Principala conditie de care depinde succesul unei asemenea operatiuni este ca
evolutia cursurilor valutare sa nu anuleze cstigul rezultat din diferente de
dobnda.
http://www.referate10.ro/piata-valutara-6277.html
Arbitrajul valutar operatiune asemanatoare speculatiei valorii, cu deosebirea ca
se realizeaza de catre banci (numai de banci) si valorile puse n circulatie si
manipulate sunt mult mai mari.
http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/biblioteca/pagina2.asp?id=capVI
6.1.1. Arbitrajul valutar
Operaiunile de arbitraj valutar sunt operaiuni specifice pieei valutare.
Arbitrajul valutar reprezint operaiunea bancar de vzare i cumprare, adeseori
simultane, de valut pe pieele valutare, n scopul exclusiv al realizrii unui ctig
din:
diferena de curs a aceleiai valute pe dou piee diferite;
diferena de curs a aceleiai valute pe aceeai pia, la date diferite;
diferena de curs ntre dou valute i dou piee diferite.
Scopul efecturii acestor operaiuni poate fi ns i:
comercial ncasrile din export sunt exprimate ntr-o valut, iar plile pentru
importuri n alt valut;
de acoperire a riscului de curs valutar atenueaz pierderile rezulate din variaia
cursului monedei de contract;
speculativ - din diferena de curs ntre dou monede se realizeaz un ctig.
Arbitrajul valutar se efectueaz de bnci, burse de valori i case de schimb valutar
(n cazul persoanelor fizice). Rolul predominant l dein, ns, bncile care, n felul
acesta, dein i un rol regulator n desfurarea activitii financiare.
Operaiunile de arbitraj valutar se efectueaz prin mijloace de comunicare rapid
(telefon, telex), bncile fiind n legtur permanent cu corespondenii lor care
acioneaz pe diferitele piee valutare.
Arbitrajul se utilizeaz sub mai multe forme.
Cea mai simpl form de arbitraj este arbitrajul direct.
El const din vnzarea unei valute pe piaa pe care coteaz cel mai bine i
cumprarea concomitent a aceleiai valute pe piaa care coteaz cel mai slab.
Exemplu:
Dolarul american coteaz la bursa din Frankfurt 4,45 DEM i, n aceeai zi, marca
german coteaz la bursa din New York 23 ceni. Arbitrajistul compar 445 cu
100/230 435 i constat c aceast diferen de curs constituie o ocazie de arbitraj
direct, imediat, ntre Frankfurt i New York. Banca va da deci ordin
corespondetului ei din New York s cumpere 1 milion de dolari, pltindu-I cu
4,350 milioane DEM, iar concomitent va da ordin corespondentului ei din
Frankfurt s vnd 1 milion de dolari, pentru care va obine 4,450 milioane DEM.
Din aceast operaiune de arbitraj a rezultat o diferen de 100.000 DEM, care
constituie ctigul bncii.
Arbitrajul dublu semnific situaia n care pe o pia valutar se iniiaz succesiv
sau simultan operaiuni de vnzare-cumprare prin tehnica cursurilor ncruciate.
Arbitrajul multilateral const n combinarea cursurilor existente pe pia pentru
valute diferite, pe piee diferite, n acelai moment, n vederea procurrii unei a
treia valute la un curs mai avantajos.
O alt form de arbitraj foarte rspndit este arbitrajul la termen. Acesta se
poate efectua pe una sau pe dou piee i anume:
arbitrajul la termen pe o singur pia, care este
efectuat de o banc n scopul realizrii unui ctig din diferena de curs a unei
singure valute pe aceeai pia, la dou date diferite;
arbitrajul la termen pe dou piee: aceast operaiune
caut s realizeze un ctig de pe urma diferenelor de curs valutar la termen, pe
dou piee;
arbitrajul combinat: prin aceast form de arbitraj,
arbitrajistul jongleaz cu termenele i pieele, i anume: el vinde la vedere pe o
pia i cumpr la termen pe aceeai pia sau cumpr la vedere pe o pia i
vinde la termen pe o alt pia, n funcie de aprecierile pe care le face cu privire la
evoluia cursurilor valutare pe acele piee;
arbitrajul valutar combinat cu arbitrajul dobnzilor
este forma de arbitraj n care beneficiul bncii rezult din diferena de dobnd
care se poate obine dintr-un
plasament de capital pe o pia sau alta.
n cadrul bncilor autorizate de Banca Naional a Romniei s funcioneze n
Romnia, este organizat un serviciu de arbitraj valutar. Prin intermediul acestui
serviciu se iniiaz operaiuni de vnzri-cumprri de valute pentru persoanele
juridice din ara noastr.
n cadrul Serviciului arbitraj, dintr-o banc romneasc, se execut operaiuni att
n lei ct i n valut, n numele propriu al bncii, ct i n numele clienilor
deservii, la vedere i la termen.
Serviciul arbitraj asigur i rspunde de ndeplinirea urmtoarelor atribuii:
1. Efectuarea operaiunilor de plasare i atragere de depozite n lei i valut pe
piaa intern i internaional n corelare cu situaia lichiditii bncii.
2. Utilizarea instruciunilor specifice pentru obinerea de profit din operaiunile de
pe piaa monetar (arbitraj de dobnd, swap-uri etc).
3. Efectuarea de operaiuni de vnzare-cumprare ntre diverse valute precum i
ntre moneda naional i celelalte valute.
4. Vnzarea i reglarea permanent a structurii valutare a bncii pentru meninerea
unui echilibru ntre activ i pasiv i a unei structuri corespunztoare a resurselor
proprii n valut.
5. Efectuarea de operaiuni de vnzare-cumprare de valute efective contra valute
de cont n funcie de necesitile de numerar ale bncii.
6. Efectuarea de operaiuni derivate (swap-uri);
7. Efectuarea de operaiuni cu titluri i hrtii de valoare;
8. Efectuarea de operaiuni cu metale preioase;
9. Stabilirea cursului de schimb al leului contra principalelor valute convertibile n
vederea efecturii operaiunilor n reeaua caselor de schimb valutar ale bncii.
Urmrindu-se n permanen cursul diferitelor valute n principalele centre
financiare, bncile noastre solicit bncilor din centrele financiare internaionale
vnzri i cumprri de valut n cont, potrivit necesitilor de import i
fructificrii avantajelor de pe pia.