Dobnd i operaiuni de scont

DOBNDA COMPUS


Definiie. Spunem c o operaiune financiar se desfoar n regim de
dobnd compus dac dobnda se capitalizeaz pe fiecare fraciune a
duratei de timp a operaiunii.

Mai precis, dac durata de timp a operaiunii este mprit n n perioade de
durate t
1,
t
2,.,
t
n
, la sfritul fiecrei perioade k dobnda realizat pe durata
t
k
se adun la suma de la nceputul perioadei i prin urmare produce dobnd
pe perioada urmtoare,
1 , 1 = n k
.

Considerm operaiunea financiar de plasare a capitalului S
0
pe durata de
timp t.

Presupunem c durata de timp t este mprit n n perioade cu duratele t
1,
t
2,.,
t
n
, iar procentele anuale corespunztoare acestor fraciuni sunt p
1
=100
i
1
, p
2
=100 i
2
,., p
n
100 i
n


Notm cu S
1
, S
2
, , S
n
valorile finale ale capitalului S
0
la sfritul celor
n perioade.

S
0
S
1
S
2
S
n-1
S
n


0 i
1
t
1
i
2
t
1
+t
2
i
n
t
1
+t
2
+
.
+

t
n


Aplicm formula de calcul a valorii finale n regim de dobnda simpl pe
fiecare perioad:
Matematici pentru economiti - teorie i aplicaii

122

( )
1 1 0 1
1 t i S S + =

( ) ( )( )
2 2 1 1 0 2 2 1 2
1 1 1 t i t i S t i S S + + = + =

..
( ) ( )( ) ( )
n n n n n n
t i t i t i S t i S S + + + = + =

1 .... 1 1 1
2 2 1 1 0 1
. Prin urmare,


( )( ) ( )
n n n
t i t i t i S S + + + = 1 .... 1 1
2 2 1 1 0
(1)


Cazuri particulare:

a) Dac t
1
=

t
2
=.......=

t
n
= 1 an, atunci
( )( ) ( )
n n
i i i S S + + + = 1 .... 1 1
2 1 0
(2)

b) Dac t
1
=

t
2
=.......=

t
n
= 1 an i i
1
=

i
2
=.......=

i
n
= i, atunci
( )
n
n
i S S + = 1
0
(3)

c) Dac
m
t
m
n t + =
( n ani i t
m
fraciuni de an), atunci S
t
se poate calcula n
dou moduri:
( ) ( )
m m
n
t
t i i S S + + = 1 1
0
(4) formula raional

( )
m
m
t
n
t
i S S
+
+ = 1
0
(5) formula comercial

Dobnda compus corespunztoare plasrii sumei S
0
pe durata t este:
0
S S D
t
=



Dobnd i operaiuni de scont



Operaiuni echivalente n regim de dobnd compus


Considerm operaiuneile multiple A i B, reprezentnd efectuarea a n i
respectiv m pli:
( )
n k k k k
p t S A
, 1
, ,
=
=
si
( )
m k k k k
q B
, 1
, ,
=
=
.
Definiie. Spunem c operaiunile A i B sunt echivalente n regim de
dobnd compus dac acestea au valori actuale egale:
B A
DS
A(A) = A(B)

Dou operaiuni echivalente se numesc substituibile, iar dac B substituie
pe A , elementele lui B se numesc elemente nlocuitoare.
Prezint interes dou cazuri:
1) B are un numr egal de componente cu A i una din componentele
lui B este
constant (component numit element mediu nlocuitor);
2) B este o operaiune simpl, n care dou elemente sunt date i al
treilea se
determin (numit element unic nlocuitor).


PROCENTE ECHIVALENTE N OPERAIUNILE FINANCIARE
DESFURATE N REGIM DE DOBND COMPUS

Presupunem c dispunem de un capital S
0
, pe care l putem investi pe o
durat de un an
n una din urmtoarele dou variante.

Matematici pentru economiti - teorie i aplicaii

124
Varianta A. Capitalul se plasez la o banc ce acord procentul anual
p=100i, cu calculul dobnzii anual. n aceste condiii, valoarea capitalului
S
0
dup un an este
( ) i S S + = 1
0 1
.

Varianta B. Capitalul se plasez la o banc ce acord procentul anual
q
m
=100j
m
, cu calculul dobnzii la sfritul fiecrei fraciuni de an cu durata
1/m. n aceste condiii,
valoarea capitalului la sfritul primei fraciuni este
( ) ( )
m
j
m m
m
m
S j S S + = + = 1 1
0
1
0
1
,
la sfritul celei de-a doua fraciuni este
( )( ) ( )
2
0
1
0
1 1 1
2
m
j
m m m
j
m m
m
S j S S + = + + =
i
procednd analog, valoarea capitalului la sfritul anului este
( )
m
m
j
m m
S S
|

\
|
+ = 1
0
1

Avnd n vedere modul de calcul al dobnzii, vom numi:

P = 100i procent anual efectiv
q
m
= 100j
m
procent anual nominal convertibil de m ori pe an
(cu calculul dobnzii de m ori pe an sau pltibil de m ori pe an)

Definiie. Spunem c cele dou procente anuale p=100i i q
m
=100j
m
sunt
echivalente dac acestea conduc la valori finale egale n cazul plasrii unui
capital pe aceeai durat de timp.

Aplicnd aceast definiie, obinem c p=100i este echivalent cu q
m
=100j
m

dac
( )
m
m
j
m
S i S
|

\
|
+ = + 1 1
0 0
, adic dac
m
m
j
m
i
|

\
|
+ = + 1 1

Dobnd i operaiuni de scont



PROBLEME REZOLVATE


1. O persoan care dispune un capital n valoare de 10.000 euro poate
opta pentru una din urmtoarele variante de plasare a acestuia n regim de
dobnd compus timp de 4 ani:
a) cu un procentul anual constant 4%;
b) cu procentele anuale 3% n primul an, 4% n urmtorii doi i 5% n
ultimul an.
S se determine valoarea final a sumei plasate i dobnda obinut n
fiecare caz.

Rezolvare:
a) Avem: S
0
= 10.000 euro; t = 4 ani, p = 4% => i = 0,04.
Deoarece procentul anual este constant pe ntreaga durat a operaiunii,
aplicm formula (3) din breviarul teoretic i obinem valoarea final dup
patru ani a sumei plasate:
( ) ( ) 58 , 698 . 11 04 , 1 000 . 10 1
4 4
0 4
= = + = i S S
euro.
Dobnda realizat n acest caz este: D = S
4
- S
0
= 11.698,58 euro.

b) Avem: S
0
= 10.000 euro; t = 4 ani;
05 . 0 , 04 . 0 , 03 . 0 % 5 %, 4 %, 3
4 3 2 1 4 3 2 1
= = = = = = = = i i i i p p p p
.
Deoarece procentul anual este variabil, aplicm formula (2) din breviarul
teoretic i obinem valoarea final dup patru ani a sumei plasate:
( )( )( )( ) ( )( ) ( ) 50 , 697 . 11 05 , 1 04 , 1 03 , 1 000 . 10 1 1 1 1
2
4 3 2 1 0 4
= = + + + + = i i i i S S euro.
Dobnda realizat n acest caz este: D = S
4
- S
0
= 1.697,5 euro.

Matematici pentru economiti - teorie i aplicaii

126
2. S se determine valoarea final i dobnda aferent plasrii sumei de
4.000 dolari pe durata de 3 ani i 5 luni, dac procentele anuale
corespunztoare celor 4 ani sunt:
a) 5%, 4%, 3,5% i respectiv 3%;
b) 4% pe ntreaga perioad.

Rezolvare:
a) Avem:
000 . 4
0
= S
$;
12
5
3 + = t
ani, 03 . 0 ; 035 , 0 , 04 . 0 , 05 . 0
4 3 2 1
= = = = i i i i
Deoarece procentul anual este variabil, aplicm formula (2) din breviarul
teoretic i obinem valoarea final a sumei plasate:
( )( )( )( ) ( )( )( )( )
12
5
12
5
4 3 2 1 0
03 , 0 1 035 , 1 04 , 1 05 , 1 000 . 4 1 1 1 1 + = + + + + = i i i i S S
t
, prin
urmare 39 , 577 . 4 =
t
S $, iar dobnda este D = S
t
- S
0
= 577,39 $.

b) Avem: 000 . 4
0
= S $;
12
5
3 + = t ani, 04 . 0 = i .
Deoarece procentul anual este constant i durata operaiunii nu este un
numr ntreg de ani, putem determina valoarea final folosind una din
variantele:
formula raional:
( ) ( ) ( ) ( ) 44 , 574 . 4 04 , 0 1 04 , 1 000 . 4 1 1
12
5 3
12
5 3
0
= + = + + = i i S S
t
$, deci
D = S
t
- S
0
= 574,44 $.
formula comercial:
( ) ( ) 81 , 506 . 4 04 , 1 000 . 4 1 12
5
3
12
5
3
0
= = + =
+ +
i S S
t
$, iar
D = S
t
- S
0
= 506,81 $.


Dobnd i operaiuni de scont



3. Cu ce procent trebuie depus suma de 10.000 lei timp de 3 ani n regim
de dobnd compus pentru a putea realiza la scaden o dobnd n
valoarea de 4.000 lei?
Rezolvare:
Se cunosc: valoarea iniial S
0
= 10.000lei, durata de timp t = 3 ani,
dobnda D = 4.000 lei.
Folosind formula D = S
t
- S
0
, obinem S
t
= 14.000 lei
Din formula ce d valoarea final,
( )
t
t
i S S + = 1
0
, rezult
( )
3
1 000 . 10 000 . 14 i + =
,
prin urmare
( ) % 86 , 11 1186 , 0 1186 , 1 4 , 1 1 4 . 1 1
3
3
= = = = + = + p i i i
.

4. Un debitor trebuie s ramburseze un mprumut pltind, la scadenele
i cu
procentele anuale specificate, urmtoarele sume n regim de dobnd
compus:
- suma de 500 lei, peste un an i jumtate, cu procentul anual 8%;
- suma de 800 lei, peste 2 ani, cu procentul anual 9%;
- suma de 600 lei, peste 3 ani, cu procentul anual 10%.
a) Dac debitorul dorete s achite la fiecare din cele trei scadene
aceeai sum, cu procentele anuale menionate, s se determine valoarea
sumei constante pltite.
b) Dac debitorul dorete s fac o singur plat pentru achitarea
integral a datoriei peste 2 ani i jumtate, cu un procent anual 9%, care
trebuie s fie valoarea acestei sume?
c) S se determine scadena unic nlocuitoare n cazul n care
mprumutul se ramburseaz printr-o plat unic n valoare de 2.000 lei, cu
procentul anual 10%.

Matematici pentru economiti - teorie i aplicaii

128
Rezolvare:
Notm cu A operaiunea compus din cele trei pli. Avem:
|
|
|

\
|
=
3 2 1
3 2 1
3 2 1
p p p
t t t
S S S
A
,
unde
S
1
= 500 lei, S
2
= 800 lei, S
3
= 600 lei; t
1
= 1,5 ani, t
2
= 2 ani, t
3
= 3 ani, p
1
=
8%, p
2
= 9%, p
3
= 10%
a) n acest caz, operaiunea nlocuitoare este
|
|
|

\
|
=
3 2 1
3 2 1
p p p
t t t
S S S
B
, unde
elementul S trebuie determinat, iar duratele i procentele sunt cele de mai
sus.
Din condiia de echivalen: B A
DC
A(A) = A(B) rezult
( ) ( )

=

+ = +
3
1
3
1
1 1
k
t
k
k
t
k k
k k
i S i S
, deci suma medie nlocuitoare este
( )
( )

+
+
=
3
1
3
1
1
1
k
t
k
k
t
k k
k
k
i
i S
S
, adic
9172 , 631
2,4839
1.569,6191

1 , 1
1
09 , 1
1
08 , 1 08 , 1
1
1 , 1
600
09 , 1
800
08 , 1 08 , 1
500
3 2
3 2
= =
+ +
+ +
= S
, deci S =
631,9172 lei.
b) Operaiunea nlocuitoare este
|
|
|

\
|
=
p
t
S
C
, unde p = 9% i t = 2,5 ani.
Din condiia de echivalen: ) ( ) ( C D A D C A
DS
= rezult
( ) ( )
t
k
t
k k
i S i S
k

=

+ = +

1 1
3
1

deci suma unic nlocuitoare este:
( ) ( )

+ + =
3
1
1 1
k
t
k k
t
k
i S i S
, adic
9756 , 946 . 1 09 , 1 09 , 1 963,60959 09 , 1 09 , 1
1 , 1
600
09 , 1
800
08 , 1 08 , 1
500
2 2
3 2
= =
|
|

\
|
+ + = S

Dobnd i operaiuni de scont




c) Din condiia de echivalen rezult
( ) ( )
t
k
t
k k
i S i S
k

=

+ = +

1 1
3
1
rezult
( ) ( )
( )
( ) 1 , 1 ln
6191 , 569 . 1 ln 000 . 2 ln
1 ln
1 ln ln
1 ln ln 1 ln
3
1
3
1

=
+
(

+
= + =
(

i
i S S
t i t S i S
k
t
k k
k
t
k k
k
k

rezult t = 2,5423 ani = 2 ani i 195 zile.

5. Trei bnci ofer pentru depunerile n lei urmtoarele condiii:
B
1
acord procentul anual 16,5%, cu calculul dobnzii anual.
B
2
acord procentul anual 16%, cu calculul dobnzii trimestrial.
B
3
acord procentul anual 15,5%, cu calculul dobnzii lunar.
Ce variant va alege o persoan care dorete s plaseze o sum de 10.000 pe
timp de un an?

Rezolvare:
Conform notaiilor din breviarul teoretic referitoare la procente echivalente,
rezult c:
banca B
1
acord procentul anual efectiv p = 16,5%.
banca B
2
acord procentul anual nominal cu calculul dobnzii trimestrial q
4

= 16%.
banca B
3
acord procentul anual nominal cu calculul dobnzii lunar q
12
=
15,5%.
Valoarea final a sumei plasate pe un an la banca B
1
este: S
1
= 10.000 (1+
0,165) = 11.650 lei.
Valoarea final a sumei plasate pe un an la B
2
este: S
2
= 10.000 (1+
4
16 , 0
)
4

=11.698,5856 lei
Matematici pentru economiti - teorie i aplicaii

130
Valoarea final a sumei plasate pe un an la B
3
este S
3
= 10.000 (1+
12
15 , 0
)
12
=
11.664,9963 lei.
Comparnd valorile finale obinute n cele trei variante, deducem c se
prefer banca B
2
.

PROBLEME PROPUSE
1. O persoan care dispune de suma de 5 000 $ poate opta pentru una
din urmtoarele variante de plasament n regim de dobnd compus timp
de 6 ani:
a) cu procentul anual constant 3%;
b) cu procentele anuale 2% n primul an, 4% n urmtorii trei i 3% n
ultimii doi.
S se determine valoarea final a sumei plasate i dobnda obinut n
fiecare caz.

2. S se determine valoarea final i dobnda aferent plasrii sumei de
10.000 lei pe durata de 4 ani i 3 luni, dac procentele anuale
corespunztoare celor 5 ani sunt:
a) 7%, 6%, 5%, 6% i respectiv 5,5%;
b) 6% pe ntreaga perioad.

3. O persoan depune la fiecare nceput de an, timp de cinci ani, sumele
de respectiv 1.000, 2.000, 4.000, 6.000 i 3.000 euro, cu procentele anuale
corespunztoare celor cinci ani: 3%, 4%, 4% , 4% i 3% . S se determine:
a) valoarea final a tuturor depunerilor la sfritul ultimului an de
plasament;
Dobnd i operaiuni de scont



b) ce sum ar trebui depus o singur dat la nceputul primului an cu
procentele menionate pentru a realiza dup cinci ani valoarea final
obinut la punctul a).
c) ce sum ar trebui depus o singur dat la nceputul primului an cu
procentul unic de 3,5 % pentru a realiza dup cinci ani valoarea final
obinut la punctul a).

4. Cu ce procent anual trebuie depus la o banc timp de 2 ani n regim de
dobnd compus un capital n valoare de 20.000 pentru a putea realiza la
scaden o dobnd de 3.000 lei?

5. Pe ce durat de timp trebuie depus suma de 2.000 $ cu procentul
anual unic 4 % pentru a realiza la scaden un capital final n valoare de
2.300 $?
6. Pentru achiziionarea unui autoturism s-au pltit urmtoarele sume: un
avans n valoare de 3.000 euro i apoi timp de patru ani, la sfritul fiecrui
an, s-au pltit sumele de 1.000, 1.500, 2000 i 2.500 euro. tiind c banca a
utilizat procentul anual 8%, s se determine preul autoturismului.

7. Trei bnci ofer pentru depunerile n valut urmtoarele condiii:
B
1
acord procentul anual 4,5%, cu calculul dobnzii anual.
B
2
acord procentul anual 4%, cu calculul dobnzii trimestrial.
B
3
acord procentul anual 3,5%, cu calculul dobnzii lunar.
Ce variant va alege o persoan care dorete s plaseze o sum de 10.000
euro pe durata de un an?

Matematici pentru economiti - teorie i aplicaii

132
8. S-a mprumutat suma de 300.000 u.m. i s-a convenit ca ea s fie
rambursat peste 5 ani. Din motive diverse,s-a propus ca la termenul
prevzut s se achite numai 160.000 u.m., restul fiind rambursat 5 ani mai
trziu, printr-o sum egal cu 249.408,8 u.m.Se cer: a) procentul anual
unic al operaiunii; b) prile din mprumut achitate de fiecare dat; c)
valorile finale ale prilor din mprumut achitate de fiecare dat.