Aplicatia 1.

Io=800mil lei, Ip=(1+VAN/Io)=1,875, mod de finantarea stfel incat

levierul=1. Firma poate utiliza PN reinvestit in valoare de 200 mil lei, iar
atragerea de resurse externe de la actionari si creditori are urmatoarele costuri:
-comision emisiune noi actiuni= 5%; -rata dob=12%; -creditul este contractat pe
4 ani, iar rambursarea se face prin rate anuale constante; -cota impozit=16%.
Determinati: a) VAN investitie; b) structura de finantare a acestui proiect de
investitie; c)VAN finantare aferent acestei structuri; d) Determinati si interpretati
VANA.
Aplicatia 2. Firma M analizeaza oportunitatea realizarii unei investitii ce consta in
achizitionarea unui utilaj, cost achizitie= 3000mil.lei. Scenariu normal-durata
exploatare 10 ani, investitia genereaza anual o productie de 30 mil.produse, p
unitar=50lei, cost variabil mediu=30lei, costuri fixe monetare de exploatare=20
mil. lei. ra= 10%. Amortizare liniara. Impozit=16%.
a)pt. a realiza analiza in mediu incert, construiti scenariile: -optimist, -pesimist,
variatia +/- 20% fata de scenariul normal
b) folosind tehnica scenariilor, det. indicatorul de performanta VAN aferent
fiecarui scenariu, c)probabilitati asociate scenariilor: 20%, 60%, 20%. Det.
coeficientul de variatie VAN si comparati acest proiect cu o alta varianta de
realizare a acestui proiect caracterizata prin medie: VAN=300, sigmaVAN=450.
Aplicatia 3. Firma M analizeaza oportunitatea realizarii unei investitii ce consta
in achizitionarea unui utilaj. Se stie: -cost achizitie= 1000mil.lei, -durata
exploatare=10ani, -productie anuala=8 mil produse, -p unitar=100 lei,
-CVM=70lei, -costuri fixe exploatare=30 mil lei, -ra=10%, -amortizare
investitie=liniara. -impozit=16%.
Se cere: a) CFD generat de expl. inv
b) Determinati si interpretati indicatorii de performanta: Val.neta, RIR, TR, IP.
c)Comparati acest proiect cu o alta varianta de realizare a investitiei
caracterizata prin: Io= 200, VAN=170 mil. lei, RIR=20%, TR=4 ani.