Sunteți pe pagina 1din 65

COALA NAIONAL DE STUDII POLITICE I ADMINISTRATIVE

FACULTATEA DE TIINE POLITICE


MASTER MANAGEMENT I GUVERNARE

LUCRARE DE DISERTAIE
INVESTIIILE STRINE DIRECTE N REPUBLICA MOLDOVA
N CONTEXTUL ADERRII LA UNIUNEA EUROPEAN
STUDIU DE CAZ: INVESTIIILE ROMNETI

Coordonator tiinific Profesor: Confereniar Dr. Liviu Voinea


Masterand: Petru Srghi

Bucureti
2011

CUPRINS
Abrevieri i acronime..............................................................................................................3
Sumar executiv........4
Capitolul 1. Teorii privind fluxurile de ISD ...............................................................6
1.1 Teorii i definiii privind ISD, companiile multinaionale..........................................7
1.2 Factorii care motiveaz companiile transnaionale s investeasc..............................9
1.3 Tipuri de ISD Concepte..........................................................................................10
1.4 Modalitile de realizare i de intrare pe pia a ISD.................................................11
1.5 Rolul i importana ISD.............................................................................................12
Capitolul 2. Dinamica i evoluia fluxului de ISD n Republica Moldova 19912010.......................................................................................................................................14
2.1 Scurt istoric despre evoluiile sociale, politice i economice din Republica
Moldova.....................................................................................................................14
2.2 Poziia Republicii Moldova ca destinaie a ISD, n contextul regiunii Europei
de Sud-Est i membr CSI.........................................................................................15
2.3 Dinamica fluxurilor de ISD n Republica Moldova 1991-2010................................16
2.4 Factorii care au susinut atragerea ISD n R. Moldova..............................................20
2.5 Cadrul legal i institutional prinvind ISD n Republica Moldova.............................23
2.6 Impactul ISD asupra dezvoltrii economice a R. Moldova.......................................25
2.7 Beneficiile i costuri legate de ISD n Republica Moldova.......................................28
2.8 Top10 a celor mai mari companii strine n Republica Moldova..............................29
Capitolul 3. Managemtul atragerii de ISD romneti n Republica Moldova n contextul
integrrii n UE....................................................................................................................31
3.1 Relaiile comerciale dintre Republica Moldova i Romnia.....................................31
3.2 Investiiile directe romneti n Republica Moldova.................................................33
3.3 Impactul extinderii UE spre Est asupra ISD romneti n Republica Moldova.........39
3.4 Anliza SWOT privind atragerea de ISD romneti....................................................41
Capitolul 4.Studiu de caz. Investiiile romneti n Republica Moldova........................44
Concluzii................................................................................................................................55
Bibliografie............................................................................................................................57
Anexe....................................................................................................................................60

Abrevieri i acronime
AIE Aliana pentru Integrare European
ANRE Autoritatea Naional de Reglementare n domeniul Energiei
BCR Banca Comercial Romn
BERD Banca European pentru Reconstrucii i Dezvoltare
BM Banca Mondial
BNM Banca Naional a Moldovei
BNS Biroul Naional de Statistic din Republica Moldova
BVB Bursa de Valori Bucureti
BVM Bursa de Valori a Moldovei
ICR Institutul Cultural Romn
CS ntreprindere cu Capital Strin
ISD Investiii strine directe
ISP Investiii strine de portofoliu
UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development / Conferina Naiunilor
Unite pentru Comer i Dezvoltare
CTN Corporaii Trans Naionale
CEFTA Central European Free Trade Agreement / Acordul Central European al
Comerului Liber
CSI Comunitatea Statelor Independente
DRP Departamentul pentru Romnii de Pretutindeni
FMI Fondul Monetar Internaional
MIEPO Organizaia de Atragere a Investiiilor i Promovare a Exportului din Moldova
MIGA Multilateral Investment Guarantee Agency / Agenia Multilateral pentru
Garantarea Investiiei
MoSEFF Moldovan Sustainable Energy Financing Facility / Programul pentru Facilitatea
de Finanare n Domeniul Eficienei Energetice Durabile n Republica Moldova
OMC Organizaia Mondial a Comeului
ONU Organizaia Naiunilor Unite
PEV Politica European de Vecintate
PIB Produs Intern Brut
UE Uniunea European
ZEL Zone Economice Libere

SUMAR EXECUTIV

Am ales i tratat cu mult plcere i cu mult interes aceast tem deopotriv


fundamental, util i pasionant pentru teoria i practica investiional, cu dorina de a
aduce un plus de cunoatere n acest domeniu n special n ceea ce priveste atragerea
Investiiilor Strine Directe n Republica Moldova.
Tema este incitant prin actualitatea, extinderea i importana ei, necesitnd o
laborioas munc de cercetare i documentare, de coroborare i asamblare a informaiilor i
cunotinelor necesare dezvoltrii ei. Am ales aceast tem i pentru faptul c m-am nscut
i am crescut ntr-o societate n care se vorbea n continuu despre tranziie, economie de
pia, investiii, privatizri i relaiile Vest i Est. Drept pentru care am ales pentru studiu de
caz investiiile strine romneti n Republica Moldova.
De asemenea, am atins i subiecte legate de legislaie n vigoare, att pentru faptul c
aceasta este complementar temei alese, ct i pentru c anumite contingene sunt foarte
relevante n ceea ce privete tema de fa.
O preocupare principal a fost utilizarea i valorificarea unei bibliografii actuale, de
cel mai nalt nivel, opera unor specialiti recunoscui n Republica Moldova. Pe parcursul
elaborrii prezentei lucrri am beneficiat de o bogat surs de informaii care mi-au fost
furnizate de ctre reprezentani ai Institutului pentru Dezovltare i Iniiative Sociale IDIS
Viitorul ct i reprezentani ai Centrului Analitic EXPERT-GRUP.
Lucrarea de fa este structurat n patru capitole. Primul capitol se axeaz i
clasific teoriile, factorii, tipurile, modalitile de realizare, rolul i importana investiiilor
strine directe. n urma parcugerii acestui capitol vom realiza c ISD sunt foarte complexe
i sunt generate n principal de ctre CTN-uri, care urmresc n primul rnd realizarea
profitului.
Capitolul doi prezint dinamica i evoluia fluxurilor de ISD din Republica Moldova
de la declararea independenei acesteia pn n prezent. Vom vedea astfel c poziia
Republicii Moldova este puin atractiv, din cauza lipsei resurselor naturale dar i a
instabilitii politice care a existat de-a lungul timpului. Republica Moldova ocup unul
dintre ultimele locuri din regiune i din CSI n ceea ce privete atragerea de ISD.
Capitolul trei trateaz oportunitile de atragere a ISD n Republica Moldova, n special ISD
romneti, n contextul integrrii n UE. Am analizat aici evoluia relaiilor comerciale

dintre Romnia i Republica Moldova, impactul lor asupra evoluiei economiei


moldoveneti. Tot n acest capitol am elaborat i analiza SWOT privind atragerea de ISD
romneti.
n ultimul capitol, am elaborat un studiu de caz a dou companii romneti care au
venit pe piaa din Republica Moldova. Am urmrit istoricul acestor companii, domeniul de
activitate i poziia lor pe piaa n care activeaz n raport cu concurenii lor. Am constatat
c acestea dein poziii de ntietate i c reprezint investiii strine directe de succes.
Sper c n acest lucrare am reuit s lmuresc o serie de aspecte importante n ceea
ce privete atragerea Investiiilor Strine Directe n Republica Moldova, n special cele
romneti, cu att mai mult cu ct societile pe care le-am avut drept studiu de caz
reprezint invesii romneti. Cu sperana c aceast lucrare va reprezenta un ajutor pentru
cei care se pregtesc s contribuie la atragerea Investiiilor Strine Directe n Republica
Moldova dar i pentru companiile romneti care vor s investeasc peste Prut, pentru care
poate fi un pas nainte n cunoaterea din acest domeniu, le-o dedic din tot sufletul mpreun
cu urrile mele sincere de succes!

Capitolul 1. Teorii privind fluxurile de ISD


1.1 Teorii i definiii privind ISD, companiile multinaionale
Investiiile strine directe (n continuare ISD) reprezint acele fluxuri financiare
internaionale care sunt avansate att de o persoan fizic ct i juridic rezident ntr-o alt
ar strin, n vederea obinerii unor profituri viitoare certe sau nu. Invesiile strine directe
presupun o relaie pe termen scurt sau lung i un control de durat din partea unei entiti
rezidente ntr-o alt ar sau economie. O alt definiie ar fi: investiiile strine directe
constau n transferul unui pachet industrial n care sunt cuprinse capital, tehnologii, metode
de organizare industrial, expertiz managerial, cunotinte de marketing etc., ce permite
investitorului sa exercite dreptul de control asupra investitiei1.
Dei studiile despre ISD au nceput s se afirme abia n ultmele doua decenii, ISD au
aprut nc de la nceputul secolului al XIX-lea, odat cu apariia i manifestarea doctrinelor
liberaliste i trecerea de la protecionism la economia bazat pe liber schimb, aceasta avnd
o importan crucial asupra economiei mondiale.
Cnd ne referim la ISD avem n vedere c acestea presupun existena a cel putin doi
ageni economici, agentul economic emitent i agentul economic receptor, situai n spaii
naionale diferite. De aici rezult c: investiia strin direct nu este neaprat apanajul
corporaiei transnaionale (n continuare CTN), ea putnd fi fcut i de ctre o persoan
fizic, precum i de ctre o companie aflat la prima sau a doua faz a procesului de
transnaionalizare2.
Legtura dintre comerul internaional i ISD este cunoscut nc din antichitate,
comerul internaional a reprezentat cel mai vechi flux financiar intenaional, atunci cnd se
dezvoltau primele raporturi ntre schimburi de stocuri de mrfuri. Aceast legtur s-a
concretizat mai tarziu prin apariia i afirmarea Corporaiilor Transnaionale i anume prin
faptul ca ISD au la origine CTN, att de influente n lumea contemporan. CTN nu au o
definiie clar i general acceptat, ele reprezint mai mult un fenomen prin care o firma
rezindent realizeaz nite fluxuri investiionale prin relocarea a o parte din capitaluri ntr-o
alt ar, crendu-i n acest fel filiale i sucursale. Dup prerea lui Liviu Voinea, CTN
reprezint: o form modern a companiei multinaionale, mbogit cu o gam mai larg
1
2

Negritoiu Misu, Salt nainte: dezvoltarea i investitiile strine directe, Editura Expert 1996, pag. 53.
Liviu Voinea, Corporiile transnaionale i capitalismul global, Editura Polirom, Iai, 2007, pag. 5.

de piee i cu strategii mai diversificate de cucerire a acestora3. Acelai autor menioneaz


faptul c: atunci cnd se vorbete despre transnaionale i investiii strine directe: relaia
dintre ISD-uri i CTN-uri nu este exclusiv, n sensul c nu toate ISD-urile sunt fcute de
transnaionale, dup cum nu toate fluxurile investiionale ataate filialelor n strintate ale
CTN-urilor sunt fluxuri de investiii strine directe4.
1.2 Factorii care motiveaz companiile transnaionale s investeasc
Aa cum am menionat n paragraful de mai sus, ISD sunt generate de CNT-uri, care
la rndul lor sunt motivate de o serie de factori care au ca laitmotiv obinerea profitului i a
unor avantaje pe care, din diferite cauze, piaa local nu i le ofer. Expansiunea corporaiilor
transnaionale este motivat de ceea ce ele percep a fi n interesul membrilor organiziei pe
care ea o reprezint, si anume: salariaii, managerii, acionarii i statul. Una dintre cele mai
cunoscute teorii cu privire la motivele ce stau la baza deciziei de a investi i de a produce
anumite bunuri peste hotare este cea care se refer la imperfeciunea pieei bunurilor
economice i factorilor de producie5. Aceast teorie a fost invocat de ctre cercettorul
american Stephen H. Hymer nc din anul 1960.
n funcie de motivaiile care stau la baza expansiunii corporaiilor transnaionale, n
literatura de specialitate investiiile strine directe au fost grupate n cinci mari categori:
1

ISD aflate n cautare de resurse: Aceasta a fost, de fapt, motivaia

economic principal a apariiei imperiilor coloniale, n care unii autori radicali vd


precursorii corporaiilor transnaionale de astzi. Corporaiile transnaionale angajate n
acest gen de ISD investesc n strinatate pentru a obine anumite resurse la un cost real mai
sczut dect n ara de origine sau pentru a avea acces la resurse care nu sunt disponibile n
ara de origine6. Pot fi identificate trei tipuri de transnaionale aflate n cutare de resurse:
a.

Cuttoare de resurse naturale;

b.

Cuttoare de fo de munc;

c.

Cauttoare de capaciti tehnologice, manageriale, organizaionale i de


experien.

Ibidem, pagina 17.


Ibidem, pagina 15.
5
Hymer Stephen H., The International Operations of National Firms: A Study of Direct Investment, MIT
Press, Cambridge, 1976.
6
David Korten, The corporations drive the world, Editura Antet, Bucureti, 1997.
4

ISD aflate n cautare de piee: Acestea sunt reprezentate de firme care doresc

s investesc i s se extind ntr-o anumit ar sau regiune pentru a furniza bunuri i


servicii pe pieele respective. ISD cuttoare de piee au ca scop susinerea sau protejarea
pieelor deja existente sau exploatarea i promovarea de noi piee. Alte variabile importante
din aceast categorie includ: costurile de transport, barierele vamale tarifare i netarifare,
existena unei fore de munc educate, calitatea infrastructurii i instituional, existena
serviciilor de suport pentru afaceri, politicile macroeconomice locale. n afar de
dimensiunea pieei i de perspectivele ei de cretere, exist patru mari raiuni care determin
firmele s se angajeze n acest tip de ISD :
a.

Urmarea furnizorilor i a clienilor;

b.

Adaptarea produsului la preferinele i necesitile locale;

c.

Costuri de producie i de tranzacie mai reduse;

d.

Urmarea concurenilor;

ISD aflate n cautare de eficien: ISD din aceast categorie sunt de fapt n

cautare de reducere i raionalizarea costurilor de producie i anume a costurilor cu fora de


munc, cu materialele, utilajele, stimulente investiionale (de exemplu, amortizare accelerat
sau subvenii publice), care dup cum susine Liviu Voinea: au reprezentat principala
motivaie a investiiilor strine directe n Europa Central i de Est, cel puin pentru
investiiile fcute prin privatizri7. ISD aflate n cautarea de resurse se ncadreaz n doua
mari tipuri:
a.

ISD de obinere a unor avantaje din disponibilitatea i costul nzestrrilor cu

factori. Acestea urmresc raionalizarea costurilor privind diviziunea muncii n interiorul


CTN-urilor, i anume prin activitatea de producie att n ri dezvoltate ct i ri n curs de
dezvoltare.
b.

ISD de obinere a unor avantaje din economiile de scar i gam, ca i din

diferenele ntre preferinele consumatorilor i ntre capacitatile de ofertare pe piee. n acest


caz, nzestrrile traditionale cu factori joac un rol mai puin important n influenarea ISD,
n timp ce pe prim plan se afl competenele i capacitaile "create", disponibilitatea i
calitatea industriilor de sprijin locale, caracteristicile concurenei de pe piaa gazd, natura
cererii i, nu n ultimul rnd, politica guvernamental la nivel macro i microeconomic.

Liviu Voinea, op. cit., pag. 32.

ISD aflate n cautare de active strategice: Aceasta categorie cuprinde acele

corporaii transnaionale care urmresc prin ISD achiziionarea activelor firmelor strine,
avnd un scop clar definit i anume: de a-i promova obiectivele strategice pe termen lung,
mai ales acelea de susinere i promovare a competitivitii lor la nivel global. Firmele care
realizeaz astfel de ISD sunt fie corporaii transnaionale care aplic o strategie de integrare
regional sau global, fie investitori strini "debutani" care ncearc s cumpere un avantaj
competitiv pe o piat nefamiliar.

Alte tipuri de ISD (care au la baz alte motive dect cele anterioare) i anume:

a.

Investitii de evadare: realizate pentru a evita legislia restrictiv sau politicile


macroeconomice aplicate n trile de origine;

b.

Investiii de sprijin: scopul acestor investiii este acela de a susine i sprijini


activitile restului firmei investitoare;

c.

Ivestiii passive:

Personal consider c ar mai exista i ali factori de alt natur de care ar depinde
investiiile strine directe i anume:

Factorii externi - care se refer la starea de boom sau de recesiune a economiei

mondiale, conjunctura economic mondial. Relaiile economice internaionale dintre state, n spe
cum este privit din exterior ara, economia n care urmeaz s se ivesteasc, poziia geografic i zona
economic din care aceasta face parte, organizaiile internaionale de profil la care este membr i cum
i ndeplinte sarcinile i obligaiile.

Factorii interni - ce influeneaz investiiile strine directe precum: existena unui cadru

legislativ favorabil investiiilor strine directe n ceea ce privete impozitarea societilor cu capital
strin; diminuarea i eliminarea riscului de ar prin care investitorii strini au n vedere politica
macroeconomic, strategia comercial, prioritaile de investiii, politica i stabilitatea financiar,
stabilitatea monetar; infrastructura fizic care este pus la dispoziia investitorilor; informaiile privind
starea economic a rii n care se dorete realizarea investiiei strine directe; evoluiile social politice
care au loc; anumite impozite de care ar fi scutite i acordarea de anumite ficiliti din partea rii
gazd.

1.3 Tipuri de ISD - Concepte


Investiiile strine internaionale au aprut din nevoie de capital de care are nevoie o
economie sau o tar n curs de dezvoltare i nu doar, i care nu este n stare s i acopere
acel necesar de capital din surse proprii. Astfel pentru ai asigura acel necesar de capital se
apeleaz la fonduri de investiii, fonduri nerambursabile acordate de organisme i programe
internationale i europene, fonduri structurale, credite externe. Prin urmare datorit
rapoartelor care s-au dezvoltat ntre emitent i receptorul acestor investiii, acestea au
cunosc urmtoarele forme.

Investiii strine de portofoliu(ISP);

Investiii strine directe(ISD).

Invesii strine de portofoliu reprezinz un plasament pur financiar i presupun cumpararea de


aciuni sau obligaiuni de pe o pia strin sau emise de o firm din alt tar, i nu vizeaz
participarea la administrarea firmelor emitente, ci doar obinerea de ctig din dividende sau prin
activiti speculative (diferene favorabile ntre pretul de vnzare i cel de cumprare). n principiu,
investiiile de portofoliu se mpart n trei categorii:
investiii de portofoliu sau pe termen lung;
investiii pe termen mediu;
investiii speculative pe termen scurt.
Investiii strine directe reprezint cheltuieli efectuate pentru achiziionarea sau crearea de uniti
economice, modernizarea i extinderea celor existente, cu scopul de a obine venituri viitoare de ctre
investitorii strini. Investiiile strine directe sunt definite ca proprietatea direct sau indirect
a unei entiti strine de a deine un numr suficient din aciunile cu drept de vot ale unei
ntreprinderi ceea ce i permite investitorului influente manageriale semnificative n
ntreprinderea n care a investit8.
Elemente ce deosebesc investiiile strine directe de investiiile strine de portofoliu sunt
urmtoarele9:

n cazul investiiilor strine directe investitorul cumpr puterea de a exercita controlul asupra
managementului investiiei, ceea ce implic abiliti manageriale, tehnici sau cunotinte de

Babeanu Marin, Macroeconomie manual universitar, Editura Universitaria, Craiova, 2006.


Ciucur Dumitru, Gavril Ilie, Popescu Constantin, Teorie economica generala, Vol. II, Editura ASE,
Bucureti, 2007.
9

10

marketing. Investiiile strine de portofoliu nu vizeaz participarea la controlul unitii n care


s-a realizat investiia, ci numai obinerea de profit prin achiziionarea de aciuni;

investiiile strine de portofoliu sunt realizate n deosebi de persoane fizice sau instituii i nu
de persoane fizice sau companii, asa cum se ntmpl n cazul investiiilor strine directe;

investiiile strine de portofoliu presupun obinerea de profituri pe termen scurt, n timp ce


investiiile strine directe au n vedere venituri obtinue pe termen mediu sau lung.
1.4 Modalitile de realizare i de intrare pe pia a ISD
Cnd ne referim la modalitile prin care ISD intr pe o pia sau economie ne

referim defapt la modul prin care CNT-urile i transfer i investesc o parte din capitaluri n
acea ar. Investiiile strine directe pot intra pe o pia prin dou modaliti, care n funcie
de contribuia la dezvoltarea i nnoirea activelor economice n ara primitoare se clasific10:
Greenfield - reprezint o form de investiii directe prin care o societate mam investete ntro alt ar strin, prin crearea de noi faciliti de jos n sus, sau prin nfiinarea i dezvoltate de ctre
investitorii strini a unor invesitii pornite de la zero, mai sunt numite investiii pe loc gol. De exemplu,
construcia uzine de asamblare a automobilelor ntr-o regiune agricol nou. Planta va fi
construit pe un teren verde11. Astfel invesiile de tip greenfield se concretizeaz prin crearea de noi
fabrici, uzine, locuri de munc.
Brownfield reprezint acea form prin care o companie sau entiti guvernamentale
cumpr sau iau n leasing anumite faciliti de producie pentru a lansa noi activiti de producie,
produse. De exemplu, o companie care produce ciocane cumpar o alt companie care anterior
producea urubelnie, cu scopul de ai extinde procesul de procie a ciocanelor. Aceste investiii
presupun preluarea integral sau parial de catre investitori strini de la rezideni a mai mult de 50%
din imobilizrile corporale i necorporale ale unei entiti.
Aspecte specifice i particulariti privind cele dou modaliti:
Investiiile de tip greenfield realizeaz un transfer mai rapid al tehnologiilor, comparativ cu
achiziiile n care exist un cost suplimentar al nlocuirii tehnologiilor vechi sau
incompatibile. Investiiile pe loc gol, n special n industria prelucrtoare, sunt de asemenea
mai uor de intergrat n strategiile regionale sau globale ale companiei- mam i genereaz
fluxuri mai mari de valoare adaugat ctre aceasta12.
10

Dobrota Ni, Dicionar de economie, ediia a II-a, Editura Economic, Bucuresti, 2001.
Financial Glossary, http://glossary.reuters.com/index.php/Index.php (accesat la 18 aprilie 2011).
12
Richet Xavier, Transforming economies, technology transfer and multinational corporations strategies,
Working Paper Series, Russian European Centre for Economic Policy, Moscova.
11

11

Investiiile pe loc gol au i avantajul c transeaz din start problema controlului


pachetului de aciuni, spre deosebire de achiziiile tip brownfield unde transferul proprietii
este greoi i uneori incomplet (schimmburi de pachete de aciuni aciuni) n cazul
tranzaciilor ntre parteneri privai, fie perturbat de probleme sociale (sindicate) sau de
interveniile guvernului (care e tentat s pstreze uneori o aciune de aur care i confer
drept de veto fa de deciziile noului proprietar ) n cazul privatizrilor13.
Investiiile pe loc gol presupun ns de cele mai multe ori costuri mari legate de
achiziiile de terenuri, nchirierea i construia spaiului de lucru, costuri cu resursele umane
i integrarea lor, costuri cu transferul tehnologic. De parte cealalta investiiile brownfield
presupun costuri mai mici din cauz unor dificulti financiare n care se afla firma care face
obiectul prelurii, uneori beneficiind chiar de anumite faciliti din partea guvernului n
cazul privatizrilor.
Fcnd o concluzie a putea spune c: Investiiile brownfield se refer n general
proprieti imobiliare aflate ntr-o stare deplorabil sau dezafectate. Acestea includ
proprieti industriale sau non industriale care sunt dezafectate, abandonate, inactive, aflate
n zone rurale, urbane sau industriale i care presupun costuri enorme de dezvoltare,
reutilare i nzestrare tehnic, imposibile de suportat de acea companie. n contrast,
investiiile greenfield sunt orientate ctre proprieti nedezvolatate, amplasate n general n
zonele rurale sau suburbane. Frica de contaminare reprezint un factor care conduce la
dezvoltarea imobiliar din aceast categorie de investiii, dar cu toate asta extinderea urban
atrage dup sine i consecine nedorite cum ar fi: distrugerea habitatului, pierderea
terenurilor agricole.

1.5 Rolul si importanta ISD


Investiiile strine directe ofer o surs major de capital, care aduce cu sine i o
tehnologie nou, un rol deosebit revenind, n acest sens, societilor transnaionale. Ar fi
dificil generarea acestui capital prin intermediul economiilor naionale, i putndu-ne
confrunta i cu dificultatea importrii tehnologiei necesare din strintate, din moment
ce transferul de tehnologie ctre firmele fr experien anterioar n utilizare acesteia
este dificil, riscant, i costisitoare.
Pentru perioad lung de timp, ISD creeaz multe externaliti sub form de
beneficii disponibile la nivelul ntregii economii pe care CTN-urile nu pot s i le atribuie ca
13

Liviu Voinea, op. cit., pag. 44.

12

parte

din

veniturile

generale despre tehnologii

proprii.

Acestea

specifice avansate

includ
(know

transferuri
how)

utilizate

de
n

cunotine
producie

i distribuie, modernizarea industriei, experien de lucru pentru fora de munc, crearea de


noi tipuri de locuri de munc, introducerea de metode moderne de management i
contabilitate, crearea de reele de finanare i comercializare, accesul la noi piee i de
desfacere, precum i modernizarea serviciilor de telecomunicaii.
ISD au rolul de a mbuntai competitivitatea rii gazd prin creterea
productivitii i de capital care s i permit rii gazd pentru a atrage un nou capital n
condiii avantajoase. De asemenea se creeaz servicii care pot fi utilizate ca materii
prime strategice n domeniul exporturilor tradiionale pentru a mri volumul schimburilor
comerciale care vor ajut la inovarea produciei prin utilizarea unor noi metode i procese
tehnologice. n ultimii 30 de ani investiiile strine directe au devenit o component tot mai
important a circuitului economic mondial, nregistrnd ritmuri de cretere superioare celor
ale comerului mondial, iar din anii 90 reprezint o surs n continu ascensiune a
investiiilor n rile n dezvoltare. n acest context este de subliniat faptul ca investiiile
strine directe constituie cea mai mare component a fluxului de capital ctre rile n
dezvoltare, nregistrnd oscilaii mai mici dect investiiile de portofoliu i mprumuturile
comercial-bancare14. Efectele investiiilor strine directe difer de la o ar la alta, n funcie de
condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic, gradul de ptrundere a
capitalului strin i structura influxurilor de ISD.
Investiiile strine directe au rol important i o influen pozitiv i n ceea ce
privete creterea economic, astfel ntre acestea dou exist o relaie de interdependen.
Potrivit specialitilor n domeniu, pentru o ar dat, perioadele de cretere economic
intens sunt caracterizate prin atragerea unor fluxuri importante de investiii strine
directe15. Cu toate astea rezultatele altor specialiti sugereaz faptul c dei ISD sunt un
vehicul important pentru transferul de tehnologie contribuind i la creterea economic, ara
gazd va nregistra progrese semnificative doar atunci cnd va dispune de un stoc pragmatic
de capital uman. Astfel, ISD contribuie la creterea economic doar atunci cnd exist o
capacitate suficient de absorbie a tehnologiilor avansate16.

14

Lutan Iustina, Investiiile strine directe de capital n contextual aderrii Romniei la Uniunea
European,Teza de doctorat, ASE Bucureti, 2006.
15
Robert E. Lipse, Home and Host Country Effects of Foreign Direct Investment, University of Chicago Press,
2002.
16
Journal of International Economics,Volume 45, Issue 1, 1 June 1998, Pages 115-135.

13

Capitolul 2 Dinamica i evoluia fluxului de ISD n


Republica Moldova 1991-2010
2.1 Scurt istoric despre evoluiile social, politice i economice din Republica
Moldova
Republica Moldova este unul din cele mai tinere state din Europa cu o istorie de
dou decenii, care a aprut odat cu colapsul Uniunii Sovietice i i-a declarat independena
la 27 august 1991. La a nici un an de la declararea independenei Republica Moldova a
trebuit s fac fa unui rzboi de agresiune din partea separatitilor transnistreni, care erau
susinui de Rusia n urma cruia a pierdut total controlul asupra raioanelor din estul rii.
Acest lucru a prejudiciat i nca mai prejudiciaz evoluia economic a Republicii Moldova.
Anume imposibilitatea soluionrii conflitului transnistrean reprezin una din cauzele de
incertitudine i nesiguran pentru investitorii strini care ar dori vin pe piaa din Moldova.
Dei are o istorie de doar 20 de ani, la conducerea Republicii Moldova s-au perindat
numeroase partide politice, unele democratice, altele pseudo-democratice sau chiar
comuniste. Majoritatea din ele manifestau o politic clar de vasalitate economic fa de
Rusia, fostul Preedinte al Moldovei (2001-2009), Vladimir Voronin menionnd chiar la un
moment dat faptul c: s nu uitm de unde ies gazele. Dei Moldova este membr a ONU
din 1992 (Oranizaia Naiunilor Unite ) i a OMC (Organizaia Mondial a Comerului) din
1994, i exist i un cadru legal17 privind investiiile i activitatea de ntreprinztor
investiiile straine directe au poate cel mai mic flux din sud estul europei. Un alt motiv a
lipsei ISD n moldova sistemul excesiv de birocratic de ptrundere pe pia, barierele, i
sistemul de tip mafiot prin care anumii oameni influeni i-au nsuit multe business-uri
venite din afar. Tot aici trebuie s menionez faptul c datorit unei erori din partea
fostului Preedinte al Moldovei, Mircea Snegur (1990-1996), care nu a putut s se desprind
de fotii s colegi i camarazi de gndire, i a semnat n decembrie 1991, la Astana
Kazahstan, actul prin care Republica Moldova devine membr CSI18 (Comunitatea Statelor
Independente). Acest act a facut practic ca viitoarele relaii economice internaionale s
depind n mare parte de succesoarea Uniunii Sovietice, care de facto este condus de
17

Legea nr. 81-XV din 18.03.2004 cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor, publicat n
Monitorul Oficial al R.Moldova nr.64-66/344 din 23.04.2004.
18
Comunitatea Statelor Independente (CSI, n rus: , Sodrujestvo Nezavisimh Gosudarstv) este o alian format din 11 din cele 15 foste republici ale Uniunii
Sovietice, excepiile fiind cele trei ri baltice: Estonia,Letonia i Lituania, precum i Georgia.

14

Rusia. Acesta i explic ponderea majoritar a investitorilor din trile membre CSI, care au
jucat un rol important n perioada marilor privatizri din Moldova.
n urma fraudrii alegerilor parlamentare i a protestelor care au urmat din aprilie
2009, au avut loc noi alegeri, 29 iulie 2009. Astfel la guvernare au venit forele democratice
care au format Aliana pentru Integrare European (AIE), la moment AIE 2 19. n prezent
actuala putere se bucur de sprijin economic i politic internaional, obinnd fonduri
europene nerambursabile i mprumuturi de la FMI (Fodul Monetar Internaiona) n condiii
avantajoase. Dei aparent se creaz impresia c actula putere ncearca s motiveze
investitorii strini pentru a veni n Moldova, oamenii de afaceri strini spun c din cauza
corupiei i gruprilor oligarhice, este practic imposibil de a intra pe pia. Recent Republica
Moldova a ratat o fabric a gigantului auto FIAT20.
2.2 Poziia Republicii Moldova ca destinaie a ISD n contextul regiunii
Europei de Sud-Est i membr CSI
Dup cum am menionat i n capitolul de mai sus, Republica Moldova a aprut
odat cu cderea sistemului comunist i dispariia Uniunii Sovietice. Odat cu Moldova pe
harta politic a lumii au mai aprut i alte state cu un grad nalt de similitudini ntre ele din
punct de vedere economic. Prezena ISD n aceste tri, care ar fi trebuit s reprezinte
motorul schimbrilor economice era una nensemnat, sau aproape lipsea cu desvrire la
nceputul anilor 90. ntre timp ns situia s-a schimbat favorabil pentru o parte din aceste
ri, ISD ncepnd s nregistreze noi deplasri geografice. Fluxul ISD nregistrn creteri i
coboruri, astfel dac la sfritul anului 2006, trile din Europa de Sud-Est i CSI au reuit
s atrag 5,3 % din fluxurile totale de ISD, spre deosebire de doar 0,04% ct au nregistrat
n anul 1990 (Anexa 1) la moment fluxul ISD n aceast regiune nregistreaz un declin
(Anexa 2). Acest fapt se datoreaz n mare parte crizei economice n care ne aflm, fapt care
reduce din ncrederea investitorilor n puterea economiile locale, ei amnndui multe
investiii. n ciuda acestui fapt fluxul de ISD din anul 2009, reprezin al trei-lea cel mai
mare din istorie n aceast regiune21. Trebuie de menionat faptul c progresul atragerii ISD
a fost diferit de la o ar la alta, rile n care au avut loc mari privatizri reuind s atrag
19

Dupa alegerile parlamentare anticipate din 28 noiembrie 2010, s-a creat AIE 2, din cadrul careia lipsete
partidul Aliana Moldova Noastr (AMN), partid care nu a trecut pragul electoral.
20
Ion Preaca, Republica Moldova a ratat o fabric a gigantului auto FIAT Cotidianul Adevrul de
Moldova, Ediia din 31 martie 2011.
http://www.adevarul.ro/moldova/actualitate/Republica_Moldova_a_ratat_o_fabrica_a_gigantului_auto_FIAT_
0_454154720.html
21
UNCTD, Word Investment Report 2010.

15

investiii semnificative. Pentru rile din CSI, un rol important n atragerea ISD au fost
resursele naturale de care acestea dispun. Republica Moldova nu posed bogii naturale,
respectiv nu a atras atenia investitorilor, fiind una dintre cele mai puin atractive ri din
regiune. Tot acest fiind i unul din motivele pentru care Moldova se afl ntr-o situaie
economic dificil. Pentru a depi acest decalaj guvernul ar trebuie s acorde altfel de
stimulente, avantaje sau faciliti investitorilor pentru a face Moldova mai atractiv

2.3 Dinamica fluxurilor de ISD n Republica Moldova 1991-2010


Dei, aparent situaia economic a Republicii Moldova la nceputul anilor 1990 era
una satisfctoare ea a reprezentat una dintre cele mai sarace economii post-socialiste din
fosta URSS i Europa, economia Moldovei fiind una slab dezvolatat. O economie slab
dezvoltat necesit, n perioada de tranziie la economia de pia alocri financiare externe
n spe investiiile strine directe, care joac un rol semnificativ n ceea ce privete
redresarea economiei, deblocarea producerii de mrfuri, revitalizarea exporturilor, crearea
locurilor noi de munca etc. Statul, care dei ncearc s depseasc criza economic de unul
singur, prin implimentarea unor reforme i este destul de dificil, dac nu chiar imposibil.
Republica Moldova a intrat n perioada de tranziie fr un stoc de ISD. Acestea au nceput
s fi absorbite odat cu adoptarea Legii privind investiiile strine, 1992. Pn n anul 1997
volumul de ISD a rmas totui nesemnificativ, guvernul miznd pe obinerea creditrii
externe i nu pe atragerea de ISD. Primul flux semnificativ de ISD, a reprezentat intrarea pe
pia a companiei ruseti Lukoil n anul 1995. Chiar pe parcusul anilor fluxul fluxul ISD s-a
majorat, acesta a nregistrat un trend neuniform atingnd un nivel maxim de 707,57 mil.
USD n 2008 (Figura 2.1), n 2009 fluxul net al investiiilor strine directe a nregistrat o
scderea semnificativ, volumul ISD atrase n economia naional a constituit 86,4 mil.
USD micorndu-se comparativ cu anul 2008 de circa 8,2 ori. Acest scdere este o
consecin a crizei economice mondiale, i a instabilitii politice de la Chiinau i
impunerea regimului de vize pentru Romania, dupa 7 aprilie 2009, ar care are un rol
semnificativ n atragerea ISD in Republica Moldova.

16

Figura 2.1 Investiiile Strine Directe n Republica Moldova (1992 - 2009)


Republic of Moldova Foreign direct investment
707.57

Volume

539.31

233.23
190.7
127.54
78.74 75.51

66.91
17

19

92

14

19

93

19

94

19

95

19

96

19

84.05 73.75

86.43

37.89

23.74

12.02

146.2
103.44

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

Years

Sursa: Calculele autorului pa baza UNCTD, Word Investment Report 2010.

Fluxul net al investiiilor strine directe n economia moldoveneasc a crescut n


2010 cu 55.6 %, pn la 198 milioane de dolari SUA, iar investiiile pe cap de locuitor au
atins cifra de 797 de dolari, potrivit datelor Bncii Naionale a Moldovei (BNM. Investiiile
strine directe nete au crescut ca urmare a reducerii cu 30.4 % a ieirilor de capital, n
condiiile n care intrrile de investiii strine directe s-a meninut la nivelul anului
precedent. Intrrile de investiii strine directe n economia naional n anul trecut au fost
evaluate la 360.48 mln USD, din care n capital social - 183.05 mln USD. Stocul
investiiilor strine directe, potrivit situaiei de la 31 decembrie 2010, a fost evaluat la 2
mlrd 837.48 milioane de dolari, din care participaiile la capital i venitul reinvestit - 2 mlrd
180.64 mln USD. Cele mai mari investiii strine directe Republica Moldova le-a atras n
anul dinaintea crizei, 2008, cnd intrrile de investiii s-au ridicat la nivelul record de 707,57
mln USD, iar investiiile nete s-au cifrat la 696.69 mln USD.
Conform BNM distribuia geografic a investiiilor strine directe acumulate n
capitalul social arat c: investitorilor din rile Uniunii Europene le revine ponderea major
(53.3%), care a crescut n 2010 graie investiiilor din Romnia (sectorul bancar), Cipru i
Olanda (alte sectoare). Investitorilor din CSI le-au revenit 11.7% din stocul investiiilor
strine directe n capitalul social din care Rusia 7,7 %, iar investitorilor din alte ri - 35.0%

17

Cel mai important investitor este Olanda 17,5% din investiiile strine directe atrase22
(Tabel 2.1, Anexele 3 - 4). Conform datelor prezentate de Organizaiei de Promovare a
exportului i investiiilor din Moldova (MIEPO), la sfritul anului 2010, n Republica
Moldova existau investiii strine directe din 91 de ri ale lumii23.
Tabel 2.1 rile cu cele mai mari Investiiile Strine Directe n Republica Moldova

Olanda
Cipru
Italia
Rusia
Frana
Marea Britanie
Germania
Spania
Romnia
SUA
Ucraina
Alte ri
TOTAL

Conform situaiei la:


1.04.2008
1.04.2009
20,7
17,8
11,4
12,1
11,5
10,2
9,1
7,6
4,1
7,3
4,2
6,7
5,5
6,1
6,3
5,4
3,9
4,6
3,7
4,4
0,8
1,1
18,8
16,7
100
100

1.04.2007
22,0
8,5
7,1
12,0
4,1
6,8
5,2
8,5
3,2
4,9
0,5
17,2
100

1.01.2010
17,5
13,7
11,8
7,7
4,5
5,3
5,9
2,3
6,6
3,1
1,0
20,6
100

Sursa: Biroul Naional de Statistic

Repartizarea investiiilor strine directe acumulate n ramurile economiei, conform


situaiei din 01.01.2010, a avut loc astfel n ct cele mai atractive pentru investitorii strini
au fost activitile financiare 22,0% din volumul investiiilor strine atrase n Moldova (la
situaia din 1.04.2008 17,1%), comerul cu ridicat i cu amnuntul 19,0% (22,6%),
industria prelucrtoare 18,0% (20,1%), tranzacii imobiliare 17,5% (16,1%), transporturi
i comunicaii 8,9% (6%) i energie electric, gaz i ap - 7,9% (13,4%) (Tabel 2.2, Anexa
5). n ansamblu, investiiile n aceste sectoare au constituit circa 93% din volumul total al
mijloacelor investite de ctre investitorii strini pe parcursul anilor de eviden 24. O infuzie
de investiii strine n alte sectoare ale economiei, n special cele strategice, precum
agricultura, este determinat de un factor de risc cu caracter negativ asupra deciziei
investitorilor strini de a-i plasa capitalul n aceste sectoare.

22

Serviciul de pres a Bancii Naionale a Moldovei (BNM), Chiinau, 6 octombrie 2010.


MIEPO, Foreign Investment Guide 2010.
24
http://www.mec.gov.md/node/2121, accesat la 20.04.2011
23

18

Tabel 2.2 Repartizarea Investiiilor Strine Directe n ramurile economiei Republicii


Moldova

Ramurile economiei

la 01.04.2008 la 01.04.2009 la 01.01.2010

Industria prelucrtoare
Activiti financiare
Comer cu ridicat i cu amnuntul
Agricultur
Construcii
Hoteluri i restaurante
Transporturi i comunicaii
Tranzacii imobiliare
Energie electric, gaz i ap
Alte activiti

20,1
17,1
22,6
0,8
1,8
1,3
6,0
16,1
13,4
0,8

19,8
25,5
19,0
0,7
2,0
1,4
13,0
12,0
6,1
0,5

18,0
22,0
19,0
0,9
2,8
1,2
8,9
17,5
7,9
1,8

Sursa: Biroul Naional de Statistic


Este important i structura ISD n economia naional. Cea mai mare parte a
stocului de ISD n Republica Moldova este sub forma capitalului staturat. n acelai timp
dei n scdere esenial, investiiile n capital social au rmas totui pozitive n 2009 (155
mil. USD), pe cnd investiiile n forma de venit reinvestit i alt capital, care reflect
confidena de lung durat a oamenilor de afaceri care deja au investit n economia local,
au fost negative (-24,9 i, respectiv, -43,7 mil. USD), semnificnd retrageri nete de capital
din ar cu toate astea prognozele prevd c acestea vor continua s creasc n viitor. (Tabel
2.3).
Tabel 2.3 Structura Investiiilor Strine Directe n economiei Republicii Moldova

Investiiile strine directe n economia naional


total
inclusiv:
capital subscris

2006

2007

2008

2009
proviz.

233,2

539,3

707,6

86,4

119,0

227,4

441,7

155,1

33,2
41,6
7,1

40,0
112,8
27,6

30,1
99,5
22,7

25,5
-24,9
-20,6

72,6
17,3

199,1
12,5

166,4
7,5

-43,7
5,6

din care sectorul bancar


venit reinvestit
din care sectorul bancar
alt capital
din care sectorul bancar
Sursa: Biroul Naional de Statistic

19

Evalund indicii procesului investiional n Republica Moldova consider c este


necesar s menionez faptul c datele obinute de ctre Ministerul Economiei de la Banca
Naional a Moldovei i Biroul Naional de Statistic difer semnificativ fa de cele din
rapoartele statistice ale UNCTD. Tind s cred c erorile aparin instituiilor din Republica
Moldova, i sunt fcute n mod intenionat pentru a crea o imagine pozitiv investitorilor
strini. Prin urmare, considerm oportun ca instituiile vizate s aplice metodologii similare
de apreciere a datelor statistice.
Potrivit Ministerului Economiei nivelul investiiilor strine directe n sectorul real al
economiei rmne a fi insuficient, n special n domeniile generatoare de valoare adugat
nalt (producere i prestare a serviciilor), care ar asigura competiie i trezi interes pe
pieele de desfacere externe. n afar de aceasta, dezvoltarea businessului este mpovrat de
nivelul insuficient de dezvoltare a pieei financiare (asigurrile, piaa valorilor mobiliare,
instrumente de finanare, titluri de credit etc.), de rata dobnzii nalt la creditele bancare,
precum i existena disproporiilor regionale majore etc25.
2.4 Factorii care au susinut atragerea ISD n R. Moldova
Cnd ne referim la factorii care au susinut atragerea de ISD, avem n vedere
capacitatea economiei de a satisface interesele specifice ale investitorilor prin intermediul
recepionrii investiiilor. La nceputul anilor 90, asemeni altor ri din fost Uniune
Sovietic, economia Republicii Moldova a fost pus n faa unor unor condiii economice cu
care nu se mai confruntase pn atunci. Economia rii intrase n perioada de tranziie la
economia de pia fr a avea la dispoziie careva surse de investiii strine bazndu-se doar
pe surse proprii n finanarea economiei naionale.
rile aflate n tranziie spre economia de pia, n spe Republica Moldova,
concureaz pentru atragerea unor fluxuri de investiii strine directe 26, care ar contribui
direct la dezvoltarea economic i la atenuarea srciei, prin deschiderea unor locuri noi de
munc stabile, promovarea mai intens a exporturilor i realizarea unui transfer de
cunotine i tehnologii performante (Figura 2.2). Insufiena resurselor proprii i starea
deplorabil n care a ajuns economia Republicii Moldova dupa destrmarea Uniunii
Sovietice a orientat guverul dar si societatea civil ctre atragerea de ISD.
25

http://www.mec.gov.md, accesat 21.04.11


Conform unui studiu realizat de Expert Group n 2010, Moldova se plaseaz pe ultimele poziii dintre trile
din regiune privind atragerea de ISD, respectiv stocul de ISD pe cap de locuitor.
26

20

Figura 2.2 Stocul de ISD per capita, 2008, USD

Sursa: UNCTD, Word Investment Report 2010.


n felul acesta s-a dezvoltat o relaie de interdependen ntre atragerea de ISD i
dezvoltarea economic, respecializarea i reorientarea fluxurilor comerciale. Factorii care au
creat atragerea ISD n Moldova sunt n general complementari factorilor care motiveaz
companiile generatoare de ISD. Prin urmare, factorii principali care au influenat parametrii
proiectelor de investiii i a determinat amplasarea investiiilor strine directe n economia
Republicii Moldva sunt27:
1. Dimensiunea pieei interne, care n cazul Republicii Moldova este una de dimensiuni
mici ns compact din punct de vedere al desitii populaiei pe km2;
2. Existena unor importante resurse naturale, care n cazul Republicii Moldova sunt
reprezentate solurile bogate n cernoziom, respectiv condiii favorabile pentru
agricultur;
3. Fora de munc ieftin, care n cazule Republicii Moldova este un avantaj evident,
dar valoarea factorului scade proporional cu numrul de ceteni aflai la munc
peste hotare;
4. Aezarea fizico-geografic, Moldova fiind la hotarul dintre Uniunea European i
Comunitatea Statelor Independente, aflandu-se astfel la hotarul dintre doua piee.
Aici putea meniona activitatea unor CTN-uri n direcia relocrii odat cu aderarea
27

Vezi Global Investment Report pentru anul 2001 al Comisiei Naiunilor Unite pentru Dezvoltare i Comer
(UNCTAD) www.unctad.org.

21

Romniei la UE28;
5. Stimulente fiscale, de exemplu: cot zero la impozitarea profitului reinvestit care a
fost introdus n aprilie 2007 i va fi valabil pn n 2012;
6. Starea deplorabil n care se aflau multe companii de stat i regii autonome, care
erau cufundate n datorii i care puteau fi salvate doar prin atragerea de ISD sau
privatizare: exemplu intrarea pe pia a companiei spaniole Union Fenosa29.
7. Accesul liber la informaii privind starea economic a rii prin crearea ageniilor
specializate n atragerea de ISD30;
8. Existena unui cadru legislativ favorabil investiiilor strine directe i statul de ar
membr a OMC;
Programele de privatizare sau proiectele de convertire a datoriilor n aciuni (n
special, n sectorul energetic) i conjunctura favorabil a pieei interne (activitile
financiare i telecomunicaiile) sunt n mare parte principalii factori interni de care au
depins i care au motivat atragerea de ISD n Republica Moldova n ultimii 20 de ani.
Totodata, un alt factor esenial care a atras companiile strine n Moldova este costul
redus al forei de munca, n special n raport cu rile din Europa Centrala i de Sud-est
i n raport cu Rusia. Astfel, salariul mediu lunar per angajat, n 2009, n Republica
Moldova a constituit circa 174 Euro, n timp ce n Ucraina acesta a fost de 198 Euro,
Rusia 481 Euro, iar Romnia 447 Euro31. n prezenta actuala guvernare depune
eforturi mari pentru crearea unui cardu investiional favorabil i diminuarea riscului de
ar, care reprezint o alt componenta strategic n politica de atragere a investitorilor
strini, i care are n vedere urmatoarele aspecte: politica macroeconomic, strategia
comercial, prioritile de investiii, politica i stabilitatea financiara, stabilitatea
monetar;

28

n anul 2007 compania Draexlmaier Automotive a fost relocat din Romnia n Moldova iar n 2009,
compania Coca-Cola Hellenic a mutat fabrica acesteia de la Iai la Chiinu.
29
Aceasta a reprezentat cea mai mare afacere a anului 2000, prin vnzarea Reelelor electrice de distribuie
(RED) Chiinu, Centru i Sud, compania spaniol "Union Fenosa" devenind cel mai mare investitor de
atunci.
30
Crearea n anul 1997 a Ageniei pentru Atragerea Investiiilor Strine, care din 2001 a devenit parte a
Organizaiei de Promovare a Exporturilor.
31
Datele birourilor naionale de statistic a rilor respective.

22

2.5 Cadrul legal i institutional prinvind ISD n Republica Moldova.


Cadrul legal i institutional prinvind ISD n Republica Moldova reprezint actele
legislative i normative prin care Guvernul determin cadrul instituional, standardele i
normele tehnice, unele instrumente financiare, politica fiscal i comercial etc. Sistemul
legal al Republicii Moldova a cunoscut o dezvoltare relativ bun pe parcursul ultimilor ani.
Moldova s-a apropiat de standardele rilor europene i ale organizaiilor internaionale la
care a aderat, cum ar fi Organizaia Mondial a Comerului la care a aderat i devenit ar cu
drepturi depline n mai 2001.
Actul legislativ suprem care reglementeaz ISD n Moldova este Legea nr. 81-XV
din 18 martie 2004, cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinztor. n condiiile
prezentei legi, Republica Moldova ofer securitate complet i protecie pentru toate tipurile
de investiii, n conformitate cu dispoziiile tratatelor intenaionale, privind protecia
reciproc i ncurajarea investiiilor, la care Moldova este membr32. Investitorii i pot
orienta investiiile lor n orice parte a Moldovei, n orice domeniu de activitate att timp ct
acestea nu sunt contrare intereselor securitaii naionale33, legislaiei anti monopol, normelor
de protecie a mediului, sntaii publice sau oridinii publice, cu toate astea exist i
sectoare care sunt rezervate exclusiv companiilor autohtone, investitorii strini avnd o
libertate marginalizat, sub media global (Figura 2.3).
Figura 2.3 Libertatea investiional din Republica Moldova vs media global

Sursa: The Heritage Foundation, 2011 Index of Economic Freedom


32

Pn n anul 2011, Republica Moldova are semnate astfel de tratate cu 36 de ri.


Se poate afirma chiar c cadrul legal, care reglementeaz activitatea economic n Republica Moldova a fost
conceput ca unul liberal, respectnd principiul liberal clasic este permis orice activitate, care nu este
interzis n mod expres. Expresie a faptului c sistemul legal este unul de origine liberal este articolul 10,
punctul 1 al Legii Republicii Moldova cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi, care stipuleaz c
ntreprinderea este n drept s practice orice genuri de activitate, cu excepia celor interzise de lege.
33

23

Investitorii strini au dreptul s treac peste hotarele Republicii Moldova veniturile


lor ramse dupa onorarea obligaiilor fiscale sau o parte din venituri sub forma de produse
achiziionate pe piaa intern a Republicii Moldova dac aceasta nu contravin legislaiei
Republicii Moldova. Investitorii locali i strini au drepturi egale n conformitate cu
legislaia, i nu exist nicio discriminare pe baz de cetenie, domiciliu, reedin, locul de
nregistrare a afacerii, statul de origine al investitorului sau investiiei. Investorilor le este
garantat un tratament echitabil i egal n derularea afacerilor lor, fr nicio discriminare care
ar putea sa le mpiedice activitatea de management, operarea, ntreinerea, utilizarea,
capitalizarea, achiziia, creterea sau eliminarea de investiii34. Prejudiciul, inclusiv profitul
ratat, suportat de investitor ca urmare a indeplinirii unei dispoziii a autoritaii publice prin
care i s-au nclct drepturile sau ca urmare a nendeplinirii ori a ndeplinirii
necorespunzatoare, de ctre autoritate sau de o persoana cu funcie de rspundere, a
obligaiilor fa de investitor, prevzute de legislatia n vigoare a Republicii Moldova, va fi
reparat din contul autoritii publice vinovate. Nu exist restricii privind cantitatea de
capital care poate fi investit, cu excepia capitalului staturat minim care se aplic att pentru
investitorii locali ct i strini, indiferent de originea lor.
Republica Moldova recunoate cesiunea, ctre un alt stat sau persoana juridic
strin, a drepturilor investitorului strin asupra investiiilor acestuia efectuate pe teritoriul
sau. Investiiile nu pot fi expropriate ori supuse unor masuri cu efect similar care priveaz,
n mod direct sau indirect, investitorul de titlul de proprietate sau de controlul asupra
investiiei, cu excepia cazurilor prevazute de legislaie. Activitatea intreprinderii cu capital
strin nu poate fi ntrerupta forat, ci doar prin Hotrrea Guvernului Republicii Moldova
sau a instanelor de judecat, n cazul n care aceasta a comis nclcri ale legislatiei n
vigoare.
Pe lng toate garaniile pe care le ofer Republica Moldova investitorilor strini,
stipulate att n Constiuie ct i n Legea cu privire la investiiile n activitatea de
ntreprinztor exist i anumite bariere, i anume: Codul Funciar al Republicii Moldova
stipuleaz n articolul 4, c deintorii de terenuri agricole, indiferent de forma de
proprietate sunt protejai de stat. Cetenii strini nu pot procura loturi de teren cu destinaie

34

ncepnd cu 1992, Republica Moldova este membru al MIGA-Multilateral Investment Guarantee Agency
(Agenia Multilateral pentru Garantarea Investiiei). Investitorii strini pot apela de cte ori este nevoie
agenia internaional-garantul contra riscurilor politice i de alt gen, fapt ce asigur, succesul investiiei n
Moldova.

24

agricol, dar le pot moteni i vinde ulterior35. Avnd n vedere c cadrul legal joac un rol
primordial n crearea unui mediu favorabil investiiilor. Totui, un cadrul de reglementare
deficient la nivel local mrete povara administrativ asupra investitorilor i poate modifica
deciziile investiionale.
n alt ordine de idei , dei exist anumite lacune legate de implementarea practic a
prevederilor legale, legislaia Republicii Moldova este favorabil i ncurajatoare pentru
investiii strine, oferind chiar anumite avantaje n comparaie cu sistemele legale existente
n alte ri din regiune, mai avansate dect Moldova pe calea tranziiei i dezvoltrii
economice.

2.6 Impactul ISD asupra dezvoltarii economice a Republicii Moldova


Msurarea impactului pe care ISD l au asupra dezvolrii unei economii, n spe a
Republicii Moldova, ar fi un exerciiu destul de dificil i greu de cuantificat i asta din cauza
datelor statistice care sunt puse la dispoziie i care nu n totdeauna sunt veridice i difer
semnificativ de la o surs la alta. Dei exist mai multe abordri teoretice i ideologice
privind impactul pe care ISD l au asupra unei economii36, n realitate, impactul economic al
ISD asupra rii-gazd depinde de o gam foarte larg de factori, care variaz mult de la o
economie la alta. Mai mult dect att, impactul ISD poate sa varieze mult de la un sector la
altul chiar n cadrul aceleasi economii.
Dei aa cum am menionat mai sus, Moldova se afla printre rile codae din
regiune privind atragerea de ISD per capita, rolul i impactul lor asupra economiei rii este
unul semnificativ. Exist sectoare n care ponderea acestora este de peste 50%, iar n altele
chiar de 100% i care s-au dezvoltat exclusive datorit atragerii de ISD (Figura 2.4). Exist
sectoare n care atragerea ISD a avut un rol vital asupra ntregii economii moldoveneti, i
aici m refer la sectorul producerii i distribuiei energiei electrice cazul Union Fenosa
menionat mai devreme. Astfel participarea investitorilor strini la privatizrile din acest
sector a rezolvat problema datoriilor istorice pe care acesta le acumulase i a prevenit
nrutirea situaiei nainte ca s capetete proporii. Un aspect importat de similitudine att
n acest sector ct i n altele este faptul c desi este dominat de capital strin, este
reprezentat de numai un singur agent economic cu investiii strine foarte mari. Sectorul
telefoniei mobile este unul din sectoarele create de la zero, efectiv din invetiii strine, care
35

Art. 22 din Legea nr. 81-XV din 18 martie 2004 cu privire la investiiile n activitatea de ntreprinzator
Theodore H. Moran , Edward M. Graham and Magnus Blomstrm, Does Foreign Investment Promote
Development?, May 2005, Peterson Institute for International Economics. Washington. DC, United States
36

25

este reprezentat de doua companii cu capital strain Orange i Moldcell, plus una cu capital
de stat, Unite.
Figura 2.4 Ponderea capitalului strain n sectoarele economice cu peste 20% capital strin
(%), 2008

Sursa: Calculele Expert Group pe baza datelor Biroului Naional de Statistic


Exist i sectoare n care ISD au ptruns mai greu i care nu sunt concentrate n jurul
unui singur investitor strin. Aici a meniona industria confeciilor de mbrcminte i
nclminte, n care dei activa for de munc mult i mai ieftin comparative cu rile
europene, statul a trgnat privatizarea acestora sau ptrunderea n aceste sectoare.
Exemplu ar fi intenia companiei GEOX, productor de nclminte italian de a deschide o
fabric n Moldova, intenie care nu a mai fost realizat din temerea ca muncitorii fabricii de
nclminte Zorile ar putea trece la noua ntreprindere pentru salarii mai bune. Alte
motive pentru care greu ptrund ISD sunt frica de concuren la care companiile naionale
nu ar face fa datorit inzestrrii tehnologice mai slabe.
n sectorul agricol, menionat mai devreme n lucrare, unul tradiional pentru
economia moldoveneasc investiiile strine au fost i ramn foarte mici. Aceasta este

26

consecin direct a limitarilor la procurarea terenurilor agricole de ctre investitorii strini,


ceea ce nu a permis exploatarea plenar a celei mai valoroase resurse naturale pe care o
deine Republica Moldova solul fertil. Deasemnea exist sectoare care nu sunt atrgtoare
pentru ISD, precum cele care se bazeaz integral pe tehnologii avansate i pe capital uman
de cea mai nalt calificare.
Conform analizelor i datelor statistice ale Biroului Naional de Statistic reiese c:
ISD au avut un rol major ca motor de cretere economic n Moldova. Astfel, ponderea
medie a investiiilor strine n total investitii brute de capital fix pe economie a crescut de la
18,9% n 1995-1999, la 29,8% n 2000-2004 (36,7% daca includem efectul Union Fenosa
din 2000) i la 30,1% n 2005-2008. Rolul esenial al ISD n creterea economica din
Moldova este demonstrat i de creterea eseniala i aproape constant a cotei
ntreprinderilor proprietate mixt i strin n PIB, de la 4,9% n 1995-1999 la 10,4% n
2000-2004 i la 15,2% n 2005-2008 (Figura 2.5). n contextul crizei financiare globale
ponderea ISD n investiiile brute de capital fix au sczut la 7,1%, dar cota n PIB a
ntreprinderilor cu proprietate mixt i strin nu s-a schimba esenial. Analiznd datele
furnizate de ctre aceste insituii realizm contribuia major a ISD la creterea economic
prin prizma creterii veniturilor din vnzri n funcie de ponderea capitalului strin att la
nivelul ntregii economii, ct i la nivel de sectoare economice.

Figura 2.5 Evoluia cotei companiilor cu capital strin n PIB i a cotei ISD n
finanarea investiiilor brute de capital fix, % din total.

Sursa: calculele Expert Group pe baza datelor BNM i BNS.

27

2.7 Beneficiile i costuri legate de ISD n Republica Moldova


Atragerea de ISD atrage dup sine beneficii dar i costuri directe sau indirecte.
Astfel atragerea activ a ISD n Moldova a condus la dezvoltarea de noi ramuri ct i la
renovarea celor traditionale: structura lor a devenit mai calitativ i mai divers. Beneficiile
majore aduse de fluxurile de ISD n cadrul economiei moldoveneti ar fi:
Creterea economic prin noi investiii n ramurile economiei naionale prin
aducerea de know how, analiz fcut n capitolul de mai sus;
Creeterea competitivitii ntre companiile cu capital strin i cele locale, repectiv
producia unor bunuri de calitate mai nalt i dispariia monopolului. Deseori se
invoca argumentul c companiile cu capital strin sau mixte sunt n mod necesar mai
competitive dect cele locale, lucru care nu e tot timpul valabil;
Creterea numrului de ISD duce la apariia unui numr mai mare de contribuabili la
bugetul de stat;
Creterea eficienei managementului companiilor, i aici ne referim la reducerea
costurilor de producie i creterea volumului produciei i a vnzrilor, ritmul rapid
de rotaie a stocurilor;
Creterea exporturilor, accesarea de noi piee de desfacere. Exist o corelaie foarte
strns ntre valoarea exportului unui sector economic i numrul de companii cu
capital strin care activeaz n sectorul respectiv. Creterea exportului duce la
creterea balaei comerciale, respectiv la suplinirea deficitului de cont current;
Creterea eficienei i a randamentului angajailor care opereaz cu tehnologie
avansat, beneficiaz de traininguri i cursuri de specializare, respectiv creterea
motivaiei muncii iar condus de beneficii salariale mai mari;
Exist i costuri i / sau efecte negative ce in de atragerea de ISD
ISD presupun crearea unui mediu investiional favorabil, i aici ne referim la costuri
legate de infrastructur, de pregtirea forei de munc etc.;
Incapacitatea companiilor autohtone vechi i cu tradiii de a face fa concurenei
acerbe, uneori neloiale, din partea noilor companii venite pe pia cu un nivel
tehnologic mult mai avansat, rezultat care duce la falimentul celor dinti;

28

Cele mai multe ISD sunt concentrate n Chiinau, aproximativ 80%, chiar dac aici
locuiete doar jumate din populaia Republicii Moldova, fapt care nu presupune o
diversificare geografic egal la nivelul ntregii ri ceea ce a dus la dezvoltarea
dezechilibrat n zonele n care s-a investit;
Apariia i dezvoltarea unui comer intra-firm, respectiv ntre comapania mam i
filiala din Moldova, fapt care nu presupune un comer clasic unde cererea i oferta se
formeaz pe pia ci mai degraba este vorba doar de un transfer;
Instabilitatea monedei naionale cauzat de faptul, ca firmele strine i retrag o parte
din capitaluri dup impozitarea profitului;
Lipsa eticii concureniale din partea unor companii venite pe piat, care creaz
alinae strategice i competiii colective n defavoarea companiilor locale;
Lipsa eticii i a responsabilitii sociale. Exemplu prezena pe piaa a companiei
germane Knauf care extrage zcminte de gips din petera Emil Racovi (a treia cea
mai mare din lume dupa rezervele de gips) aducd prejudicii colosale mediului
abiant i distrugnd unul din monumentele naturii de care dispune Republica
Moldova.
Prin urmare impactul atragerii de investiii strine directe atrage dupa sine
asupra economiei rii gazd att beneficii ct i costuri care sunt diferite de la o ar
la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social, politic i
de gradul de ptrundere a capitalului strin.
2.8 Top 10 a celor mai mari companii strine n Republica Moldova
Conform ghidului investiional publicat n decembrie 2010 de ctre MIEPO, cei mai
mari mari investitori strini n Republica Moldova sunt dup cum urmeaz n Tabelul 2.4 de
mai jos.
Tabelul 2.4 Topul celor mai mari companii strine n Republica Moldova
Compania

ara de origine

Domeniul de activitate

Socit Gnrale

Frana

Sector bancar

Lukoil Europe Ltd.

Rusia

Produse petroliere

Union Fenosa

Spania

Energetic

Lafarge

Frana

Materiale de construcie

France Telecom MI

Frana

Telecomunicaii

29

Veneto Banca

Italia

Ser bancar

METRO Group A.G.

Germania

Comer cu ridicata

Danube Logistics

Olanda

Logistic

Mabanaft A.G.

Germania

Produse petroliere

WNISEF

SUA

Idustia alimentar,
producerea sticlei, sectorul
bancar

KNAUF

Germania

Construcii

LEAR

SUA

Industria de automotive

Sursa: MIEPO, Ghidul Investiional 2010


Comparnd date din tabelul de mai sus observm o strns legtur ntre cele mai
mari 10 companii strine i trile care au cele mai mare flux investiional n Republica
Moldova. Totodat observm c 3 din cele 10 companii au investit n sectorul bancar, i 2 n
sectorul petrolier. Acestea sunt i sectoarele care aduc cele mai mari venituri. Dominaia
companiilor energetice se explic, n special, prin creterea semnificativ a preurilor la
resursele energetice n ultimii 5-6 ani, care s-au dublat i chiar triplat. n acelai timp,
companiilor din domeniul telecomunicaiilor se datoreaz unei creteri reale a bazei de
clieni i, respectiv, a unei cereri mari de pe pia. Prezena mic a companiilor mari
productoare de mrfuri de consum denot slaba dezvoltare a industriei moldoveneti. Un
alt aspect al acestui clasament este c nicio companie din Moldova nu are afaceri ce ar
depi valoarea de 100 milioane USD.

30

Capitolul 3 Managementul atragerii de ISD romneti n Republica


Moldova n contextul integrrii n UE
3.1 Relaiile comerciale dintre Republica Moldova i Romnia
Pe parcursul ultimilor ani relaiile comerciale dintre Republica Moldova i Romnia
au cunoscut un trend ascendent, volumul schimburilor comerciale dintre aceste dou ri
crescnd semnificativ de la 160 milioane USD n 1997 la 690 milioane USD n 2008 (Anexa
6). Aceasta s-a datorat i Acordului de Liber Schimb dintre Moldova i Romnia care a
intrat n vigoare ntre anii 1994 i 2007. ncepnd cu anul 1998 Moldova a beneciat de pe
urma Sistemului Generalizat de Preferine al Uniunii Europene o derogare de la clauza
naiunii celei mai favorizate pentru ajutorarea rilor celor mai puin dezvoltate. Dei n
2007 a fost anultat acordul de liber schimb dintre cele dou ri datorit aderrii Romniei la
UE, comerul ntre acestea nu s-a diminuat, Romnia a rmas piaa de desfacere numrul
unu pentru Republica Moldova cu o ponderea de aproximativ 20% n export i 12% n
import (Tabel 3.1). Din anul 2008 Republica Moldova beneficiaz de preferine comerciale
autonome unilaterale din partea UE de unde face parte i Romnia37.
Tabel 3.1 Ponderea comerului bilateral n comerul total al Moldovei i Romniei, % total
flux comercial

Sursa: Calculele Expert Group n baza Comtrade


37

ncepnd din martie 2008, acest regim ofer accesul liber de taxe i fr cote tuturor produselor originare
din Republica Moldova pe piaa Uniunii Europene, cu excepia unui numar de produse agricole sensibile
pentru piaa din UE, care sufer restrictii cantitative. Datorita acestui sistem, liberul schimb ntre Romnia i
Republica Moldova este unilateral: Moldova impune taxe vamale produselor romaneti, Romnia ns nu
taxeaza produsele moldovenesti.

31

Dei trendul dezvoltrii relaiilor comerciale dintre Romnia i Republica Moldova a


fost n general unul pozitiv, el a rmas mereu unul dezvoltat insuficient i asta datorit
relaiilor politice tensionate dintre Chiinu i Bucureti, n special n perioada 2001-2009,
din cauza nesemnrii Acordului de baz i a Acordului de frontier, diferenei de ecartament
n ceea ce privete traficul feroviar etc. Relaiile politice tensionate au culminat cu
introducerea regimului de vize pentru cetenii romni pe 8 aprilie 200938 i declararea
ambasadorului romn la Chiinu - Filip Teodorescu ca persoan non-grat, fapt care a pus
n dificulatea i dezvoltarea unor relaii comerciale normale drept care acestea au nregistrat
scderi semnificative. n urma alegerilor din 29 iulie 2009 cele dou msuri au fost anulate.
Relaiile comerciale dintre Romnia i Republica Moldova au cunoscut un impuls
semnificativ odat cu semnarea n anul 2009 a Acordului privind micul trafic de frontier39.
Acesta reprezint o derogare de la regimul trecerii frontierelor externe ale Uniunii Europene
de ctre cetenii unui stat ter, supui obligativitii vizei. Astfel locuitorii Moldovei, care
locuiec pe partea graniei cu Romnia/UE) pe o distan de la 30 km 50 km (Anexa 7, A,
B) vor putea circula pe baza unor permise40 care vor fie eliberate de Romnia. Tot n ceea ce
privete comerul transfrontalier

acesta a cunoscut o cretere important odat cu

deschiderea punctului vamal Lipcani Rdui Prut, la 15 Februarie 2010, care permite
circulaia persoanelor i a mrfurilor spre piaa european de desfacere i ar favoriza
dezvoltarea economic transfrontalier.
Un lucru care nc i nemulumete pe cetenii din Republica Moldova l reprezint
dicultatea de a cltori n Romnia, dei au fost deschise 3 noi consulate la Bli, Cahul i
Ungheni moldovenii trebuie s fac dovada deinerii a 500 de euro n momentul trecerii
graniei.
Datorit faptului c rile fac parte din 2 grupri integraioniste diferite respectiv
Moldova - Comumitatea Statelor Independente, Romnia Uniunea European, n special
Romnia dup anul 2007 a reorientat comerul exterior spre statele membre UE. Romnia
concureaz cu Federaia Rus n ceea ce privete principalul partener comercial pentru
Moldova. Comerul cu statele mebre UE crete n detrimetrul celor din CSI. Aceasta se
datoreaz i existenei celor dou concepii: vecintatea UE i strintate apropiat a
Federaiei Ruse, n care prima domin. Transparena joac un rol foarte important, iar UE
38

HG nr. 269 din 08.04.2009 cu privire la instituirea regimului de vize.


Legea pentru ratificarea Acordului ntre Guvernul Romniei i Guvernul Republicii Moldova privind micul
trafic de frontier, semnat la Bucureti, la 13 noiembrie 2009, a fost publicat n Monitorul Oficial nr. 52 din
22.01.2010 (Legea nr. 10/2010). Acordul a intrat n vigoare la data de 26 februarie 2010.
40
Permisul de mic trafic de frontier reprezint documentul care d dreptul rezidenilor n zona de frontier s
treac frontiera statelor prilor contractante n regim de mic trafic de frontier, perioada de valabilitate este
cuprins ntre 2 i 5 ani.
39

32

este cu mult mai transparent dect Federaia Rus n actele sale decizionale. Procesul de
integrarea economic european a influenat comerul cu UE i viceversa. Volumul
schimburilor comerciale au crescut datorit existenei unui proces de integrare care a
facilitat comerul i dialogul cu instituiile europene din partea conducerii de la Chiinu.
n ceea ce privete industria Republicii Moldova, unde peste 50% din producie este
asigurat de industria alimentar i a bauturilor alcoolice, se poate constata c restructurarea
post-comunist i pierderea tradiionalelor piee de desfacere la nceputul perioadei de
tranziie au determinat reorientarea ctre pieele occidentale. La aceasta se adaug i
cazurile de embargou mpotriva exportului de vinuri impuse de Rusia.
Pentru impulsionarea i consolidarea relaiilor comerciale dintre Republica Moldova
i Romnia, se planific nfiinarea unei Camerei de Comer romno-moldoveneti, care pe
lng organizarea misiunilor comerciale va ncurajarea i investiiile oamenilor de afaceri
din Romnia n Moldova. n momentul elaborrii acestei lucrri, 10-11 mai 2011, la
Dneti, judeul Maramure, s-a reunit Comisia interministerial Romnia-Republica
Moldova din domeniul transporturilor. Aceast comisie are ca obiectiv principal fluidizarea
activitii de transport rutier. n plus, este vorba de obiectivele care vizeaz transportul
direct ntre cele dou ri: transportul regulat de persoane, transportul ocazional de persoane,
transportul de marf41. Personal, consider c acest fapt va duce la eliminarea oricror bariere
n ceea ce privete transporturile de orice fel dintre cele dou ri, mai mult ca att aceasta
va impulsiona comerul dintre UE i CSI datorit faptului ca Romnia va utiliza
trasportatorii originari din Republica Moldova pentru exporturile pe care le face n CSI,
datorit cunoaterii cutumelor din fosta Uniune Sovietic i limbii ruse care este utilizat n
spaiul ex-sovietic. n acest mod firmele de transporturi vor cuta i s i nregistreze
firmele n Moldova, oferind noi locuri de munc lucru din urma cruia vor avea de ctigat
ambele pri.
3.2 Investiiile directe romneti n Republica Moldova
Investiiile dintre Romnia i Republica Moldova se realizeaz n baza Acordului
privind promovarea i protecia reciproc a investiiilor semnat ntre Guvernul Republicii

41

Viorel Patrichi, Republica Moldova o punte ideal spre est pentru Romnia. Transportatorii au fcut deja unirea!
portalul de tiri ARENA, Joi, 19 Mai 2011
http://www.arena.md/index.php?go=news&n=5257&t=Republica_Moldova_%E2%80%93_o_punte_ideal%C
4%83_spre_est_pentru_Rom%C3%A2nia._Transportatorii_au_f%C4%83cut_deja_unirea!___accesat la 12
mai 2011.

33

Moldova i Guvernul Romniei la Bucureti la 14 august 1992 pe un termen de 10 ani i cu


posibilitatea de a prelungit cu nc 10 ani, acordul a intrat n vigoare n 15 iunie 1997.
Cadrul legal care reglementeaz statul investitorilor din Romnia este acelai ca i
pentru restul investitorilor strini, aplicnduse principiul tratamentului naional, astfel nct
investitorii romni sunt tratai de legislaie n mod egal cu cei locali. Un aspect important de
observat este acela c pe parcursul ntregii perioade de independen (anii 1991-2011) a
Republicii Moldova, cu Romnia au fost ncheiate aproximativ 125 acorduri, tratate,
convenii, memorandum-uri, protocoale de colaborare la nivel de stat n diverse domenii,
precum industrie, comer, agricultur, justiie, transport, educaie i cercetare, turism etc. De
altfel, din Figura 3.1 se observa ca n doar 5 luni ale anului 2010 au fost semnate mai multe
acorduri dect n ultimii patru ani luai mpreun, atingnd un nivel maxim chiar.
Figura 3.1 Numrul acordurilor bilaterale semnate ntre Republica Moldova i Romnia n
perioada aniilor 1991-2010

Sursa: Tatiana Fodos, Tez de doctorat, Chiinu, 2011.


Spre deosebire de relaiile comerciale unde Romnia este principala destinaie a
exporturilor moldoveneti, atlfel stau lucrurile n ceea ce privete relaiile investiionale
ntre aceste dou tri, acestea fiind mult mai slabe i nregistrnd un ritm mult mai lent,
Romniei revenindu-i aproximativ 7% din fluxul total de ISD din Moldova i asta n poda
proximitii teritoriale, tradiiilor istorice i lipsei barierelor lingvistice. Dup o lung
perioad de stagnare, se poate constata totui o anumita nviorare a proceselor investiionale
ncepnd cu anii 2006-2007, att datorit conjuncturii economice favorabile, ct i n urma

34

aderrii Romniei la UE. Astfel, la nceputul anului 2009 n Moldova activau doar 650
societati mixte cu capital romnesc n valoare de 68 mil. USD42, care a crescut de
aproximativ 3,4 ori fa de anul 2004, Tabelul 3.2.
Tabelul 3.2 Dinamica numrului ntreprinderilor romneti n Republica Moldova n
perioada 2001-2009
Anii

Numrul companiilor

2001

189

Valoarea capitalului social


subscris, mln. Dolari SUA
3,6

2002

196

4,2

2003

6,4

2004

204

15,2

2005

260

19,2

2006

344

20,4

2007

423

33,4

2008

500

47,0

2009

650

68,0

Sursa: elaborat de autor dup datele BNS al RM i Ministerului Justiiei al Romniei, 2011
Dei puine la numr, acestea desfoar proiecte investiionale de anvergur mare, astfel
nct Romnia se a pe locul 10 n topul investitorilor din Moldova. Cele mai atractive
domenii unde au fost pna acum direcionate investiiile romneti n Republica Moldova
sunt sectorul nanciar-bancar, comerul cu produse petroliere, construciile i industria
uoara (textile, fabricarea ncalmintei)43.
Pn anul 2007 singura form n care Guvernul Romniei a oferit ajutor de
dezvoltare Republicii Moldova a fost prin cooperarea cultural. Sumele erau gestionate de
Departamentul pentru Relatii cu Romnii de Pretutindeni (acum DRP) i de Institutul
Cultural Romn (ICR), iar proiectele erau din zona cultural-educaional, i n general de
mic amploare. n prezent printre cele mai mari companii din Moldova, cu capital
romnesc, se numr: Draexlmaier Automotive, Banca Comercial Romn Chiinu,
Petrom - Moldova, Mobiasbanca

- Groupe Socit Gnrale, Metro Cash and Carry

Moldova, ROMSTAL TRADE, ProTV Chiinu, Publika TV. Dup cum observm, fluxul
investiiile romneti n Republica Moldova, n mare parte, au la origine capital olandez,
42
43

Datele Camerei de Comer a Romniei.


Datele Biroului Naional de Statistic, conform situaiei din 01.01.2009

35

german, francez, turcesc etc. Astfel, Romnia servete drept o punte de acces pentru mai
muli investitori occidentali care au venit sau intenioneaz s vin n Republica Moldova.
Astfel asemenea companii ca Draexlmaier Group Automotive Site, Mobiasbanca- Groupe
Socit Gnrale, Orange Moldova, Metro Cash and Carry, McDonalds etc. au venit n
Republica Moldova prin intermediul Romniei i, respectiv, au fost catalogate de statistici
drept investiii romneti.
Accelerarea uxurilor investiionale romneti din ultimii trei ani a fost determinat
n primul rnd de aderarea Romniei la Uniunea Europeana. Astfel, dup 1 ianuarie 2007
mai multe companii romneti, multe dintre ele avnd la baz capitaluri strine, au decis s
i mute fabricile n Republica Moldova, iar mai apoi concentrnduse n vederea extinderii
pe pieele estice. Analiza evoluiei investiiilor romneti directe n Republica Moldova n
perioada 1996-2008 nu relev o tendin clar, anumite proiecte investiionale majore
determinnd creteri spectaculoase n unii ani (Figura 3.2).
Figura 3.2 Evoluia investiiilor strine directe din Romnia n Republica Moldova (1996 2008) mil. USD

Sursa: Banca Naionl a Moldovei


Spre exemplu creterea puternica a investiiilor romneti directe n 1998 a fost
cauzat de intrarea Bancii Comerciale Romne S.A. pe piaa moldoveneasc, precum i a
companiei Petrom - Moldova S.A. La moment cele doua companii dein primul i,
respectiv, al treilea loc n topul ntreprinderilor create cu participarea capitalului din

36

Romnia. Dublarea investiiilor romneti n 2004 a fost determinat n special de lansarea


Metro Cash and Carry Moldova SRL. Totodat, creterile din 2007 i 2008 relev
conturarea unei tendine de cretere a investiiilor romneti directe n Republica Moldova.
Astfel, n 2007 uxul acestora a crescut de la 3,29 mil. USD la 32,27 mil. USD, iar n 2008
acesta a ajuns la 51,1 mil. USD. Tot n aceasta perioada participarea capitalului romnesc n
Republica Moldova a fost marcat de lansarea unor asemenea companii ca Orange
Moldova S.A., BC Mobiasbanca - Groupe Socit Gnrale, Raieisen Leasing
SRL44.
n structura investiiilor romneti n Republica Moldova, ponderea majora o deine
capitalul social subscris, care a crescut n 2008 fa de 2007 de la 23,32 mil. USD la 26,34
mil. USD. Venitul renvestit a crescut cu un ritm mai modest, de la 8,98 mil. USD la 9,99
mil. USD, fapt determinat de perioada de timp relativ scurt de la venirea n Republica
Moldova a investiiilor romneti, care nu au reuit nc s nregistreze rezultate nanciare
semnicative.
O alt tendin ilustrativ o constituie venirea n Republica Moldova n ultimii 2-3
ani a unor companii romneti specializate n operaiuni lohn45, n particular n
confecionarea articolelor de mbracminte i ncalminte. n marea lor majoritate, acestea
i-au extins sau i-au delocalizat activitatea peste Prut, motivul fundamental ind costul mai
mic al forei de munca din Republica Moldova. O buna parte din aceste companii i-au
plasat activitatea n localitaile adiacente frontierei cu Romnia cu scopul micorrii
costurilor de transport a produciei nite i materiilor prime. Unele companii angajeaz
chiar rezideni romni din zonele apropiate de frontiera. Drept consecin, n 2007
exporturile de articole de mbrcminte i nclminte au crescut enorm fa de 2006,
tendina care a continuat i n 2008.
Efectele crizei economice globale s-a rsfrnt negative i n ceea ce privete
investiiile romneti din Republica Moldova. O parte din companiile romneti care aveau
capitalurile n companiile mixte au decis s i retrag o parte din capitaluri. Respectivul fenomen de dezinvestire a putut observat ncepnd cu anul 2009, n primul trimestru ind
retrase 9,29 mil. USD din capitalul social al ntreprinderilor46. Un alt factor major care a
determinat fenomenul de dezinvestire a companiilor cu capital romnesc din Republica
44

Datele Biroului Naional de Statistic, conform situaiei din 01.01.2009.


Un beneficiar extern (exportatorul) emite o comand ctre un producator (importator) care ii desfoar
activitatea n alt ar dect ara de origine a beneficiarului. Producatorul duce la bun ndeplinire comanda
beneficiarului utilizand manopera naionala, materii prime naionale sau materii prime din ara beneficiarului.
Dup realizarea produselor finite, productorul livreaz marfa beneficiarului.
46
Banca Naional a Moldovei, Balana de pli a Republicii Moldova, www.bnm.md
45

37

Moldova a fost i tensionarea relaiilor politice dintre ambele state despre care am menionat
n capitolul de mai sus.
La momentul elaborrii acestei lucrri, potrivit serviciului de pres al Executivului
de la Chiinu, reprezentanii bncii "Transilvania" au spus c: la momentul de fa
examineaz posibilitatea de a intra pe piaa bancar a Republicii Moldova. Anterior Banca
Transilvania a lansat o companie de leasing n Moldova, care la momentul de fa deine o
cot de pia de 15%47. Tot n domeniul bancar era vehiculat ideea crerii unei bnci
romno-moldoveneti cu sprijinul BERD, idee ce a fost lansat n februarie 2010 de Marius
Lazurca, ambasadorul Romniei n Republica Moldova. Aceasta ar servi ca instrument de
stimulare i garantare a investiiilor reciproce n Romnia i Republica Moldova48.
Un aspect important n ceea ce privete relaiile investiionale dintre Romnia i
Republica Moldova l reprezint semnarea unui memorandumu, n noiembrie 2006, ntre
Bursa de Valori Bucureti (BVB) i Bursa de Valori din Chiinu (BVM)49. Acest acord
dei teoretic ar fi trebuit s duc la impulsionarea investiiilor, dat fiind faptul c semnase i
un protocol n vederea pregtirii condiiilor pentru interconectarea celor doua piee i
instituii financiare, practic a avut un efect nul i asta n marea pare parte datorit
nebulozitii n care se desfoar tranzaciile bursiere pe piaa de capital de la Chiinu,
BVM avnd un volum foarte mic de tranzacii de o valoarea i capitalizare redus50 i asta
n ciuda faptului c principalii membri ai BVM sunt marile instituii bancare. Conform
ultimelor informaii care au fost date publicitii de ctre Ministerul Economiei de la
Chiinu, Romnia a ntrecut Rusia n topul celor mai mari investitori n economia
Republicii Moldova. Astfel, soldul investiiilor strine directe provenite din Romnia
constituia la finele anului trecut circa 215 milioane de dolari, n timp ce cele din Rusia mai
puin de 210 milioane de dolari. Potrivit aceluiai studiu, dac la finele anului 2007
investitorii din Romnia deineau o cot de 3,7% din totalul investiiilor strine directe n
Republica Moldova, apoi la finele anului 2010 deja 7,6%. n consecin Romnia a urcat de
pe locul 10 pe locul cinci n topul celor mai mari investitori n economia moldoveneasc. n
aceeai perioad cota Rusiei a cobort dela 10% la 7,4%51.
47

Banca Transilvania din Romnia vrea s intre pe piaa din Republica Moldova Portalul de tiri Unimedia,
04 aprilie 2011, http://unimedia.md/?mod=news&id=32109, accestat la 4 mai 2011
48
Ambasadorul romn la Chiinu lanseaz ideea unei bnci moldo-romne, 10 februarie 2010, Ziarul Jurnal
de Chiinu http://www.jurnal.md/ro/news/ambasadorul-roman-la-chisinau-lanseaza-ideea-unei-banci-moldoromane-180265/, accestat la 4 mai 2011
49
http://www.bvb.ro/About/Presentation.aspx?t=1, accesat la 11 mai 2011
50
n 2010 BVM a nregistrat tranzacii n valoarea de 22.041.829 US $ reprezentnd jumtate din valoarea pe
care BVB o poate nregistra ntr-o singur zi 39.962.206.960 $ (11.05.2011)
51
Ion Preaca, Romnia a ntrecut Rusia n topul celor mai mari investitori n economia Republicii
Cotidianul Adevrul de Moldova, Ediia din 1 iunie 2011,

38

Lund n consideraie evoluiile politice pozitive de la Chiinu, care i exprim tot


mai mult doria intergrrii n UE, dar i faptul cele dou state care se a n imediata
vecinatate i fac parte din organizatii internaionale i sunt semnatare a unor acorduri
absolut diferite ca orientare i extindere geograc, astfel investitorii romni au posibilitatea
accesului la piaa estic, ar putea considerat ca factor care intensic atractivitatea
investiional.
3.3 Impactul extinderii UE spre Est asupra atragerii de ISD romneti n
Republica Moldova
Att fosta guvernare, care pe parcurs i mai schimba deciziile, ct i actuala au ca
obiectiv principal Integrarea n Uniunea Europeana, fapt pentru care diplomaia de la
Chiinu este preocupat ca s i fac temele52. Un prim pas n aceasta direcie l reprezint
trecerea de la denirea relaiilor n baza Politicii Europene de Vecinatate (PEV) i la
semnarea Acordului de Asociere la Uniunea Europeana care nc nu are o dat stabilit cnd
va fi semnat, la momentul elaborrii acestei lucrri au avut loc deja 6 runde de negocieri
ntre Chiina i Bruxelles53. Republica Moldova aspir sa obin un statut asemanator cu
rile din Balcanii de Vest dei tot mai des se vehiculeaz idea introducerii n pachetul
rilor din est, i s valorice oportunitile regionale de cooperare, precum CEFTA54. n
acest sens Romnia este principalul susintor al integrrii Republicii Moldova n Uniunea
European, militnd pentru includerea ei n acelasi grup cu Balcanii de Vest. Aspectele
bilaterale care au fost de-a lungul timpului contencioase au fost n sfrit semnate. Astfel
Acordul privind micul trafic de frontier, semnat la Bucureti la 13 noiembrie 2009, a fost
publicatat n Monitorul Oficial nr. 52 din 22.01.2010 (Legea nr. 10/2010) i a intrat n
vigoare la data de 26 februarie 2010. n data de 8 noiembrie 2011, la Bucureti au fost
semnate i tratatele privind regimul de frontier i ce de baz
Autoritile din Romnia i Republica Moldova pot derula proiecte comune la nivel
european prin intermediul programelor transnaionale, transfrontaliere i al euroregiunilor.

http://www.adevarul.ro/moldova/actualitate/Romania_a_intrecut_Rusia_in_topul_celor_mai_mari_investitori_
in_economia_Republicii_Moldova_0_491351272.html ultima accesare la 6.06.2011
52
n 2005 Republica Moldova a semnat Planul de Aciuni Moldova-UE, care are ca principal rol armonizarea
legislaiei, normelor i standardelor din Moldova cu cele ale Uniunii Europene. Scopul integrrii europene a
fost reconrmat n septembrie 2009, o dat cu accederea la guvernare a Alianei pentru Integrare European.
53
Dup semnarea acestui acord Moldova poate benecia de ridicarea regimului de vize, poate miza pe
obinerea statutului de ar candidat i accederea la Instrumentele de Asisten pentru Pre-aderare.
54
CEFTA este zona de liber schimb a rilor care au un acord de asociere cu Uniunea European, din care n
prezent fac parte Balcanii de Vest i Republica Moldova, acord ratificat n 2007.

39

Cooperarea transnaional se poate derula n zona sud-est european sau n bazinul Marii
Negre. Cooperarea transfrontalier este posibil ntre autoritatile locale din judeele estice
din Romnia, i raioanele vestice ale Moldovei, ind nanate n primul rnd activiti care
in de dezvoltarea social i de securizarea frontierelor. n acest context in s menionez c
autorul acestei lucrri, a absolvit Universitatea Dunrea de Jos din Galai, Facultatea
Transfrontalier Cahul. La moment, oportunitile de colaborare nu sunt pe deplin
valoricate. n ceea ce privete euroregiunile, ele au un impact mai mic asupra dezvoltrii
din cauza lipsei de comunicare dintre autoriti i a modului mai dicil de accesare a
fondurilor europene. Romnia i Republica Moldova sunt asociate n trei euroregiuni: SiretPrut-Nistru, Dunrea de Jos i Prutul de Sus. n toate aceste euroregiuni au fost ntmpinate
probleme la nivelul cooperrii dintre autoriti, fapt care a dus la aprobarea foarte tardiv a
strategiilor de dezvoltare.
ncepnd cu 2007, Romnia a nceput s acorde i asisten ocial pentru
dezvoltare. O treime din acest ajutor nanciar a fost directionat ctre Republica Moldova,
prin intermediul Programului Natiunilor Unite pentru Dezvoltare (PNUD). Deocamdata
Romnia este un donor minor n Republica Moldova, ns are ca prioritate creterea rolului
pe masur ce dezvolt programe proprii. Pe viitor, Republica Moldova poate benecia de pe
urma experienei Romniei de aderare la UE. Un prim i foarte important aspect pozitiv este
faptul c aquis-ul comunitar este deja tradus n romna. Apoi, Moldova poate benecia de
pe urma expertizei pe care au capatat-o ministerele i ageniile guvernamentale, acest lucru
putnd realizat prin intermediul unor programe de twinning55. Datorit faptului c
Romnia, este din punct de vedere geograc, istoric i cultural pentru Republica Moldova
cea mai apropiata ar membr a UE i un aliat natural pentru realizarea aspiraiilor
europene ale Chiinului, este necesar valoricarea potenialului de colaborare economic
bilateral. Atractivitatea investiional reciproc dintre Romnia i Republoca Moldova este
determinat de faptul c n poda proximitii teritoriale, ambele state fac parte din
organizaii internaionale diferite i sunt semnatare a unor acorduri comerciale diferite ca
orientare i extindere geograc. Principalele oportuniti privind cooperarea economic
bilateral in de extinderea pieelor externe de desfacere occidentale (UE) i orientale (CSI),
constituirea parcurilor industriale i altor infrastructuri de business la frontier, programul
Operational Comun Romnia - Ucraina-Moldova, euroregiunile, construirea centralelor de

55

Ca un sprijin direct finanat n cadrul programelor PHARE, ncepnd cu anul 1998, Comisia European a
lansat iniiativa numit twinning (nfrire instituional), acordat Statelor Candidate de ctre administraiile
Statelor Membre n vederea ntririi capacitii de implementare a acquis-ului comunitar.

40

energie electric la frontier dintre state i participarea investitorilor romni la programele


de privatizare din Republica Moldova.
3.4 Analiza SWOT privind atragerea de ISD romneti
Conform situaie analizate n capitolele precedete privind atragerea de ISD n
Republica Moldova, n spe ISD romneti, realizm c situaia nu este una mult prea
favorabil datorit numrului mic de investiii greenfield i a nivelului sczut a profitului
reinvestit, mai mult dect att realiznduse chiar cazuri de retrageri de capitaluri sau
dezinvestire. Tot odat creterea fluxului investiional din ultimii cinci ani denot faptul c
exist totui anumite avantaje oferite de Republica Moldova, care ar trebuie exloarate la
maxim.
Puncte tari

Proximitate geograc, relaiile istorice comune dintre Romnia i Republica


Moldova;

Identitatea lingvistic cumun i faptul c angajaii moldoveni nva destul


de uor limbi strine, mediu bilingv (romn i rus);

Moldova poate o bun destinaie pentru investiii sub aspectul


outsourcingului care este favorizat de costurile mai mici cu fora de munc

Singurul stat din Europa Central i de Est (ECE) unde impozitul pe venitul
persoanelor juridice constituie 0% ncepnd cu 1 ianuarie 2008;

Tranzitul vamal al mrfurilor se desfoar n mod previzibil, fr diculti


articial create de vamesi;

Moldova este membr a multor organizaii mondiale de profil, acorduri


bilaterale privind promovarea i protejarea reciproc a investiiilor;

Imediata vecintate a Republicii Moldova cu UE i calitatea de membru al


CSI, ceea ce implic i participare la acordurile de comer liber cu rile
membre ale acestei comuniti;

Condiii climaterice favorabile pentru dezvolarea mai multor tipuri de


producie i servicii

Puncte slabe

Relaiile politice deciente dintre ambele state care au existat de-a lungul
timpului a constituit o barier enorm pentru uxurile investiionale

41

reciproce dintre Romnia i Moldova, fapt confirmat i de The Heritage


Foundation Foundation, care calculeaz indicele libertii economice pentru
fiecare ar n parte (Anexa 8);

Intrarea Romniei n Uniunea Europeana a fcut produsele romneti mai


puin competitive sub aspectul preului, ntruct sunt supuse unui alt regim
vamal dect nainte de 2007, fiind bunuri comunitare, sunt taxate n medie
cu 20%;

Calitatea proast a infrastructurii;

Investitorii strini nu pot dobndi dreptul de proprietate asupra terenurilor cu


destinaie agricol i a celor din fondul silvic;

Insuficiena resurselor materiale proprii inclusive a celor naturale,


dependen energetic exclusive din import;

Lipsa suportului nanciar direct al structurilor europene n vederea atragerii


investiiilor;

Prghiile stimulatorii ale activitii investiionale sunt preponderent de natur


scal;

Companiile romneti care opereaza n Republica Moldova ntmpin


diculti n a organiza sesiuni de training n Romnia din cauza duratei
obtinerii vizei;

Limba poate o barier pentru companiile romneti, n msura n care zona


unde se fac investiiile este predominant rusofon.

Oportuniti

Extinderea pieelor externe de desfacere romneti ctre CSI;

Constituirea parcurilor industriale i altor infrastructuri de business la


frontier;

Zonele economice libere (ZEL)56;

Programul Operaional Comun Romnia-Ucraina-Moldova i euroregiunile;

Construirea centralelor de energie electric la frontiera dintre state;

Darea n exploatare a portului internaional de la Giurgiulesti i a podului


Rdui Lipcani;

56

Conform Articolelor 104 i 124 din Codul Fiscal al Republicii Moldova, mrfurile i serviciile livrate n/din
zona economic liber din/n afara teritoriului vamal al Republicii Moldova, livrate n zona economica liber
din restul teritoriului vamal al Republica Moldova, precum i cele livrate de rezidenii ZEL unul altuia sunt
impozitate la cota zero a TVA i sunt scutite de plata accizelor.

42

Strategia de atragere a investiiilor i promovare a exporturilor adoptat de


ctre Ministerul Economiei i Comerului pentru perioada 2006-2015;

Participarea investitorilor romni la programele de privatizare din Republica


Moldova;

Semanrea Acordului privind micul trac la frontier semnat dintre Republica


Moldova si Romnia, a Tratatelor de baz i cel de frontier;

Politica statului orientat spre integrare european;

Dreptul de restituire a TVA57.

Ameninri

Romnia i Republica Moldova fac parte din organizaii internaionale i sunt


semnatare a unor acorduri absolut diferite ca orientare i extindere
geograc;

Tensiunile politice dintre fosta guvernare din Republica Moldova i


Romnia;

Incapacitatea soluionrii conflictului Transnistrean;

Criza politic prelungit care exist n Republica Moldova din 2009;

Practicile neconcureniale ale unor afaceriti moldoveni conectai politic;

Posibiliti reduse ale statului n domeniul finanrii investiiilor n


infrastructur.

57

Conform Articolului 101 din Codul Fiscal al Republicii Moldova, ncepnd cu 2008 se prevede dreptul de
restituire a TVA la valorile materiale, serviciile procurate ce in de investiii capitale, cu excepia investiiilor
cu destinaie locativ i investiiilor n mijloacele de transport n scopul ncurajarii investiiilor n afara
municipiilor Chiinu i Bli

43

Capitolul 4. Studiu de caz : Investiiile romneti n Republica


Moldova
Dup cum am menionat n capitolele precedente, investiiile romneti din
Republica Moldova s-au concetrat n majoritatea ramurilor economiei moldoveneti dar n
special n sfera distribuiei de produse petroliere i sectorul bancar. Sectoare cu un
randament nalt n obinerea profiturilor, dar i insuficient dezvolatat pn la intrarea
acestora pe pia. Dintre firmele romnesti care au investit n Republica Moldova putem
evidenia: PETROM (domeniul produselor petroliere), ROMPETROL (domeniul produselor
petroliere), BCR (domeniul bancar), EUROPEAN DRINKS (ape minerale), ROMSTAL
(instalaii sanitare i de nclzire), ARABESQUE ( materiale de construcii), LOGISTICS (
transporturi i expediii ), MEDIA PRO (media), RomsymData (n domeniul IT&C) precum
i o serie de firme multinaionale din Romnia: COCA-COLA HBC (buturi rcoritoare),
ALCATEL-LUCENT (furnizor de soluii de telecomunicaii), PROCTER & GAMBLE
(productor de bunuri de consum), PRICEWATERHOUSECOOPERS (servicii profesionale
de consultan i audit ), SOCIETE GENERALE (domeniul bancar), LAFARGE (produse i
materiale de construii), DEN BRAVEN (materiale de construie, izolani), DAF HOLDING
(importator de camioane), DRAEXLMAIER (Productorul de componente pentru industria
auto), DITA ESTFARM (ntreprindere mixt moldo-romn, comer cu medicamente) etc58.

Petrom Moldova

Scurt Istoric Petrom Moldova


Compania mam OMV Petrom SA59 este cea mai mare companie romneasca de
petrol i gaze, cu activiti n sectoarele Explorare i Productie, Rafinare i Produse
Petrochimice, precum i Comercializare. Aceasta a intrat pentru prima data pe piaa din
Republica Moldova pe 16 octombrie 1998, prin deschiderea unei reprezentane a sale la
Chiinu sub numele .C.S. Petrom-Moldova" S.A. i construcia n anul 2001 a unui
Centru Comercial de distribuire a produselor petroliere. Treptat ns s-a trecut la politica de
extindere masiv a .C.S. Petrom-Moldova" S.A. pe ntreg teritoriul Republicii Moldova
astfel c la moment compania deine n reeaua Petrom" 102 staii de distribuire a
produselor petroliere i a gazelor lichefiate pe ntreg teritoriul Republicii Moldova,
58
59

http://chisinau.mae.ro/index.php?lang=ro&id=655, ultima accesare la 04.06.2011.


n 2004 OMV a cumparat 33,34% din aciunile Petrom cu 669 milioane de euro.

44

asigurnd astfel o efectiv acoperire naional. n prezent conform datelor oficiale, Petrom
Moldova" este lider n clasament dup cantitatea comercializat cu amnuntul a benzinei n
Republica Moldova, asigurnd 35% din pia. Compania Petrom Moldova cu un capital de
circa 25 milioane de euro i ocup locul doi pe piaa importului i distribuiei de produse
petroliere n Republica Moldova, avnd un numr de aproximativ 600 de angajai.
Cadrul legal
.C.S. Petrom-Moldova S.A. a fost creat i nregistrat la Camera nregistrrii de
Stat a Republicii Moldova la 18 mai 2000. Din acel moment, Petrom-Moldova S.A. a
devenit persoan juridic cu capital strin ce i desfoar activitatea pe ntreg teritoriul
Republicii Moldova.
Misiunea companiei
.C.S. Petrom-Moldova" S.A. are ca misiune distribuia de carburani i alte
produse petroliere pentru a oferi energie i mobilitate Republicii Moldova. Compania
mbin experiena internaional cu cea local pentru a oferi clienilor din Republica
Moldova cele mai bune produse i servicii. Principalele produse distribuite de ctre Petrom
Moldova sunt:
Super 100
Euro Premium
Regular 92
Normal 90
EURO Diesel
Motorin 0,2%S
Gaz (GPL - Gaz propan lichefiat)

Obiective Petrom Moldova


Conform datelor publicate pe site-ul lor60, compania are stabilite ca obiective
principale:
Importul i comercializarea carburanilor de calitate;
Exploatarea transportului auto specializat;
Depozitarea combustibilului i a materialelor lubrifiante;
60

http://www.petrom.md/ro

45

Comerul cu piese i accesorii pentru autovehicule.


Pentru realizarea acestor obiective .C.S. Petrom-Moldova" S.A. trebuie s i
consolideze poziiei de ntietate i s se extind pe piaa de profil din Republica Moldova,
s i sporeasc calitatea deservirii i s comercializeze produsele petroliere de calitate
superioar la un pre acceptabil.
Poziia Petrom pe piaa distribuitorilor de carborani
Pe piaa produselor petroliere (importului i distribuiei) din Republica Moldova
activeaz aproximativ 111 ageni economici, acetia deinnd 161 licene pentru genurile de
activitate reglementate. Conform Raportelor grupului Petrom se arat c dac n anul 2008,
Petrom Moldova deinea 116 benzinrii, la finele anului 2010 numrul acestora a sczut la
102 uniti. Scderea a continuat i n primul trimestru al anului 2011. Aceast scdere se
datoreaz optimizrii reelei de staii de alimentare, anun grupul Petrom, n raportul
trimestrial. Astfel Petrom Molodova anun c la data de 31 martie 2011, numrul total de
staii de distribuie n Republica Moldova a fost cu 10% mai mic fa de sfritul
trimestrului I din anul 201061. Tot ca urmare a optimizrii dar i datorit creterii costurilor
barilului de petrol pe bursele internaionale, a sczut i cererea n Republica Moldova fa
de 2009. Astfel, dac n perioada a 9 luni 2009 Petrom Moldova a avut cel mai mari
volume de import a benzinei, atunci n 2010 importurile acestui product s-au redus cu
33,5%, i cu mult mai mult de peste 2 ori, au fost reduse la aceast companie i importurile
de motorin, fapt care a dus la surclasarea companiei de ctre prinpipalul concurent
LUKoil-Moldova (Figura 4.1)
n octombrie 2010, "Petrom-Moldova" a lansat n premier n Moldova o staie
PECO ce corespunde celor mai nalte cerine de calitate i standardelor avansate Europene.
Spre deosebire de modelul tipic i rudimentar, o staie PECO modern, n viziunea PetromMoldova, combin lotul de alimentare echipat cu utilaj de performan cu un magazin, un
Bistro cu o teras la aer liber completat un teren de joac pentru copii i cu o spltorie
complet automatizat62, aceast investiie a costat 1,5 milioane de euro. Conform
61

Ion Preaca, Petrom Moldova i-a redus cu circa 10% numrul de benzinrii, Cotidianul Adevrul de
Moldova, Ediia din 12 mai 2011, http://www.adevarul.ro/moldova/economie/Petrom_Moldova_sia_redus_cu_circa_10-_numarul_de_benzinarii_0_479352236.html, ultima accesare la 06.06.2011
62
Angel S., "Petrom-Moldova" lanseaz prima staie de alimentare de standard European n Republica
Moldova., Postul de radio Vocea Basarabiei, 12 Octombrie 2010
http://www.voceabasarabiei.net/stiri/social/11654-qpetrom-moldovaq-lanseaz-prima-staie-de-alimentare-destandard-european-in-republica-moldova, ultima accesare la 06.06.2011.

46

reprezentailor Petrom-Moldova, treptat acest proces de modernizare va urma cu i cu restul


staiilor.
Figura 4.1 Importul de benzin pe companii % n 2010

Sursa: ANRE, Raport privind piaa produselor petroliere a Republicii Moldova n 2010

Responsabilitate social
Responsabilitatea social corporativa este parte integranta a strategiei de
management a companiei Petrom-Moldova". Pentru c dein ntietatea pe piaa autohton
a produselor petroliere compania are responsabilitatea de a se implica n viaa comunitii i
a societii din Republica Moldova. Astfel compania se

asigur c va ndeplini

responsabilitatea fa de societate, prin programe care genereaz nu doar rezultate pe termen


lung, ci i atitudine de filantropie, aciune care genereaz ncredere.
Astzi se vorbete despre Petrom Moldova, ca una despre una dintre cele mai de
succes investiii din Republica Moldova. ncet Petrom a nceput s devin un brand regional
european care nseamn calitate, modernism mbinat cu tradiie, profitabilitate i
durabilitate.

47

BCR Chiinu
Scurt Istoric BCR Chiinu
O alt investiie romneasc de succes n Republica Moldova o reprezint intrarea pe
piaa bancar a Bncii Comerciale Romne (BCR). BCR, membr a Erste Group63, este
principalul furnizor de servicii din Romnia i cel mai valoros 64 brand financiar romnesc.
BCR este n prezent cel mai important grup financiar din Romnia, incluznd operaiuni n
strintate, precum i de leasing, economisire & creditare n scopuri locative (banc pentru
locuine) i subsidiare pentru pensii private. n 1998, pe 22 octombrie, BCR deschide o
filial la Chiinu, n Republica Moldova, astfel ca n prezent BCR s ajung la 5 uniti,
Sediul Central, dou filiale: una n municipiul Bli i una n Chiinu, i dou reprezentane
situate n municipiul Chiinu, care deservesc un portofoliu de peste 11 mii de persoane
fizice i juridice65. n anul 2010 BCR Chiinu deinea 40 de ATM-uri, din care doar trei se
aflau n afara Chiinului, avnd o cot de pia de circa 4,7% la nivel naional i circa 8%
la nivelul Municipiului Chiinu. BCR Chiinu S.A. i-a nceput activitatea n Republica
Moldova ca banc universal, i funcioneaz n continuare ca o banc comercial i de
economii66, avnd ca unic acionar Banca Comercial Romn S.A., cu un capital social de
24 milioane lei, care a fost majorat pe parcursul activitii desfurate, ajungnd n prezent
pn la 562.750.000 MDL. n anul 2010 managementul personalului a continuat sa fie una
din cele mai importante preocupari ale conducerii Bncii, astfel la 31 decembrie 2010, BCR
Chiinu avea 140 salariai fa de 120 ct avea la data de 31 decembrie 2009.

Cadrul legal
Activitea BCR Chiinu este reglementat de Legea instituiilor financiare nr. 550XIII din 21.07.95, publicat n Monitorul Oficial al R.Moldova nr.1/2 din 01.01.1996.
Conform articolului 26 din aceast lege BCR Chiinu este liceniat s desfoare
urmtoarele actviti:
63

n 2006 banca austriac Erste Bank finalizeaz achiziionarea Bncii Comerciale Romne. Erste Bank a
achiziionat 61,8825% din aciunile BCR de la Guvernul Romn, BERD i IFC n urma achitrii a 3,75
miliarde Euro, aceasta reprezentnd cea mai mare tranzacie a anului. Erste Bank este banca Nr.1 dup
numrul de clieni peste 4,6 mln clieni persoane fizice i companii, precum i lider n activitile de
creditare i economisire. Erste Group este unul dintre principalii furnizori de servicii financiare din Europa
Central i de Est. n prezent, mai mult de 50 de mii de angajai deservesc peste 17 mln clieni n cadrul a 3
mii de filiale din 8 ri (Austria, Republica Ceh, Slovacia, Romnia, Ungaria, Croaia, Serbia i Ucraina).
64
n 2009 BCR Romnia a fost declarat banca anului n Romnia.
65
https://www.bcr.md/
66
La sfrsitul anului 2010 Banca deinea Licena seria A MMII nr.004471, eliberat de Banca Naional a
Moldovei, n data de 2 decembrie 2008 care permite efectuarea operaiunilor prevzute de articolul 26 din
Legea instituiilor financiare nr.550 XIII din 21 iulie 1995.

48

a) acceptarea de depozite (pltibile la vedere sau la termen etc.) cu sau fr dobnd;


b) acordarea de credite (de consum i ipotecare, factoring cu sau fr drept de regres,
finanarea tranzaciilor comerciale, eliberarea garaniilor i cauiunilor etc.);
c) mprumutarea de fonduri, cumprarea ori vnzarea, n cont propriu sau n contul
clienilor (cu excepia subscrierii valorilor mobiliare), de:
- instrumente ale pieei financiare (cecuri, cambii i certificate de depozit etc.);
- futures i opiuni financiare privind titlurile de valoare i ratele dobnzii;
- instrumente privind rata dobnzii;
- titluri de valoare;
d) acordarea de servicii de decontri i ncasri;
e) emiterea i administrarea instrumentelor de plat (cri de credit sau de plat,
cecuri de voiaj, cambii bancare etc.);
f) cumprarea i vnzarea banilor (inclusiv a valutei strine);
g) leasing financiar;
h) acordarea de servicii aferente la credit;
i) acordarea de servicii ca agent sau consultant financiar, cu excepia celor de la lit.
a i b;
j) operaiuni n valut strin, inclusiv contracte futures de vnzare a valutei strine;
k) acordarea de servicii fiduciare (investirea i gestionarea fondurilor fiduciare),
pstrarea i administrarea valorilor mobiliare i altor valori etc.;
l) acordarea de servicii de gestionare a portofoliului de investiii i acordarea de
consultaii privind investiiile;
m) subscrierea i plasarea titlurilor de valoare i aciunilor, operaiunile cu aciuni;
n) orice alt activitate financiar permis de Banca Naional.

Misiunea companiei
BCR Chiinu S.A. are ca misiune oferirea unei largi game de servicii bancare, care
se adreseaz tuturor categoriilor de clieni, ca: credite ipotecare, credite pentru investiii,
atragerea investiiilor internaionale n vederea dezvoltrii i susinerii ntreprinderilor mici
i mijlocii. La momentul actual Banca este un participant dinamic i profesionist pe piaa
financiar din Republica Moldova. Profesionalismul, integritatea i atitudinea orientat
ctre client i calitate, ale angajatilor notri sunt valori ce ne propulseaz n clasa liderilor

49

pieei financiar-bancare din Republica Moldova a declarat Sorin Andrei, Preedinte


executiv al BCR Chiinu cu ocazia deschiderii noului sediu67.
Obiective BCR Chiinu S.A.
Conform documentului aprobat la adunarea general anual a acionarilor pentru
urmtorii 3 ani, BCR Chiinu i-a stabilit obiectivul de a deveni lider n atragerea
investiiilor internaionale n Moldova i n susinerea ntreprinderilor mici i mijlocii. Pe
segmentul retail un accent sporit va fi direcionat spre diversificarea portofoliului de
produse de creditare, economisire i servicii inovative pentru actualii i potenialii clieni,
iar reeaua de uniti a BCR Chiinu va fi extins n continuare.
Printre strategiile de dezvoltare ale BCR Chiinu sunt creterea calitii servirii
clienilor, inovarea permanent a ofertei de produse i servicii bazat pe o bun cunoatere a
nevoilor clienilor, lrgirea continu a reelei de filiale i reprezentane, precum i
consolidarea poziiei de lider n promovarea relaiilor de afaceri cu partenerii din Romnia
i Uniunea European.
Poziia bncii pe piaa serviciilor bancare n 2010
Anul 2010 a fostul unul al provocrilor pentru majoritatea instituiilor bancare din
Republica Moldova, majoritatea dintre ele ncercnd s i pstreze stabilitatea n pofida
unui mediu economic nu tocmai favorabil, unele chiar i-au mbuntit idicatorii de
profitabilitate. Se pare c sectorul bancar a depit punctul critic, ns ntotdeauna este loc
pentru perfecionare i dezvoltare iar pentru a depi criza economic n care se afl ntregul
sector macroeconomic mai este nevoie de mult timp.
La sfritul anului 2010, pe teritoriul Republicii Moldova funcionau 15 banci
comerciale pe actiuni, care erau clasificate n68:
Bnci mari cu volumul activelor mai mare de 3 mlrd. lei;
Bnci medii cu volumul activelor 1-3 mlrd. lei;
Bnci mici cu volumul activelor mai mici de 1 mlrd. lei.
Conform acestei clasificri BCR Chiinu se ncadreaz n categoria bncilor medii
avnd active n valoare de 1,228.9 milioane lei (Anexa 9), acestea nregistrnd o scdere cu
38.71% (sau cu 776.06 milioane lei), i o cot de pia de 2.91 %, aceasta la fel s-a micorat
de la 5.02%, clasnduse pe locul 11 n ierarhia sistemului bancar, Tabel 4.1..
67

Banca Comercial Romn Chiinu S.A. si ntampina clienii n cas nou Doing business, tiri, 29 04
2010, http://www.ibp.ro/doingbusiness/ro/stiri/1105/, ultima accesare 05.06.2011.
68
Banca Comercial Romn Chiinu S.A., Raportul anual pentru anul 2010, Martie 2011, pag. 5.

50

Tabel 4.1 Total active pe sistemul bancar n 2010

Sursa: Banca Comercial Romn Chiinu S.A., Raportul anual pentru anul 2010.
Dei, BCR Chiinu se afl n Republica Moldova de mai bine 12 ani, aceasta nu a
cunoscut o evoluie spectaculoas, asemeni Groupe Socit Gnrale, dei n spatele sau se
afl la fel o banc european important cu nume mare n domeniul bancar. Acest lucru se
datoreaz faptului c BCR Chiinu a reprezentat o investiie greenfield, care a presupus
crearea unei bnci de la zero iar n cazul Groupe Socit Gnrale aceasta a reprezentat o
investiie brownfield, prin achiziia Mobiasbanc. Dup cum am vzut BCR Chiinu nu a
cunoscut nici o extindere prea mare, cu excepia sediului din Bli, restul sunt amplasate n
Chiinu, la moment se preconizeaz deschiderea unor reprezentane n Hnceti i
Sngerei. n 2010 BCR Chiinu i-a inaugurat un nou sediu central n Chiinu, aceasta
fiind o dovad clar a dorinei de dezvoltare, acesta ofer faciliti moderne de deservire a
clienilor, precum i o infrastructur informatic nou ce ofer clienilor produse bancare
inovative.
Datorit faptului c a fost majorat capitalul social, n 2010, a crescut numrul
clienilor noi deservii cu 123 % (de la 5,228 n anul 2009 la 11,657 n 2011), iar a

51

conturilor noi deschise cu 86.7% (de la 10,128 la 18,906 conturi). Creterea numrului de
conturi noi a fost nregistrat att pentru persoane juridice (+21%, de la 5,097 la 6,169
conturi), ct i pentru persoane fizice (+153.2%, de la 5,031 la 12,737 conturi), ceea ce
reflecta o dezvoltare echilibrat a portofoliului de clieni69 (Figura 4.2). Totodat numrul
de carduri emise i depozite atrase de la populaie s-a dublat
Figura 4.2

Sursa: Banca Comercial Romn Chiinu S.A., Raportul anual pentru anul 2010.
Conform rezultatelor financiare pentru anul 2010 BCR Chiinu a nregistrat o pierdere n
marime de 190.97 milioane lei, comparativ cu pierderea din anul 2009 de 326.27 milioane
lei. Acest pierdere se datoreaz n mare parte pierderilor din creditele acordate, clienii att
persoane juridice ct i fizice fiind n incapacitate de a-i achita datoriilor, fapt care a dus la
creterea cuantomului provizioanelor. Trebuie ns de reinut faptul, c sistemul bancar are
unul din cele mai nalte grade de competiie, iar BCR Chiinu este considerat totui o
investiie de succes.
n 2011, BCR Chiinu a propus clienilor persoane fizice o ofert unic pe pia i
anume: oferta unui credit ipotecar cu condiii extrem de avantajoase, fapt care confirm

69

Idem, pag. 19.

52

dorina

BCR Chiinu a deveni Nr.1 n cea ce privete acordarea de credite pentru

dezvoltare n Republica Moldova70.

Codul de guvernare corporativ n Banca Comercial Romn Chiinu S.A.


Guvernarea corporativ reprezint un ansamblu de relaii ntre Comitetul Executiv,
Consiliul de Supraveghere, acionarii Bncii i alte persoane afiliate Bncii. Guvernarea
corporativ, de asemenea, include structurile, prin intermediul crora sunt determinate
mijloace de realizare a obiectivelor Bncii, prevzute normative de luare a deciziilor i
monitorizare a eficienei activiii i performanei Bncii. Codul de guvernare corporativa
din cadrul BCR Chiinu conine principii i situaii concrete, pe care persoanele implicate
ale BCR Chiinu: membrii Comitetului Executiv, ai Consiliului de Supraveghere,
acionarii trebuie s le urmreasc n relaiile reciproce.
Responsabilitate social
Ca parte a misiunii de cetean corporativ responsabil, BCR Chiinu nelege
importana de a rsplti comunitile unde i desfoara actvitatea, angajndu-se s
dezvolte proiecte comunitare, n special n domeniul educaiei, antreprenoriatului i
domeniul social.
n 2011, BCR Chiinu a obinut un mprumut n valoare de 7 milioane euro de la
BERD. Acesta este parte a programului BERD pentru Facilitatea de Finanare n Domeniul
Eficienei Energetice Durabile (MoSEFF Moldovan Sustainable Energy Financing Facility),
i va fi utilizat pentru finanarea investiiilor n energia durabil de ctre companii private
din Moldova cu pn la 2 milioane de euro, cum ar fi de exemplu: nlocuirea
echipamentului de producie i de nclzire nvechite, reabilitarea i nlocuirea cazanelor,
instalarea contoarelor, izolaie termic, i renovarea sistemelor de distribuie a energie
electrice i termice, proiecte de energie solar, biomas i biogaz71.
Dac cazurile de mai sus reprezint investiii romneti de succes n Republica
Moldova, au existat i investiii romneti care s-au retras de aici din varii motive. n 2001,
ca urmare a falimentului companiei mam, i-a ncetat activitatea "Bankcoop - Banca

70

Clienii BCR Chiinu pot beneficia de cel mai avantajos credit ipotecar, Publika, 04-04-2011
http://www.publika.md/clientii-bcr-chisinau-pot-beneficia-de-cel-mai-avantajos-credit-ipotecar_279361.html,
ultima accesare la 05.06.2011.
71
Ana Sabiescu,BERD finanteaza BCR Chisinau cu 7 mil. Euro WALL-STREET, 24.02.2011,
http://www.wall-street.ro/articol/Finante-Banci/99667/BERD-finanteaza-BCR-Chisinau-cu-7-mil-euro.html,
ultima accesare la 05.06.2011.

53

General de Credit i Promovare" S.A. sucursala Chiinu72. Tot din acelai motiv i n
aceai perioad i-a ncetat activitatea i filiala din Chiinu a Bncii Dacia Felix, prima
banc privat din Romnia.

72

BNM, Hotrrea Nr. 187 din 19.07.2001 cu privire la retragerea autorizaiei privind desfurarea activitii
financiare eliberate "Bankcoop - Banca General de Credit i Promovare" S.A. Sucursala Chiinu

54

Concluzii
n urma documentrii i investigaiilor efectuate pe parcursul elaborrii acestei
lucrri a putea s formulez urmatoarele concluzii: Republica Moldova este un stat cu un
volum redus de Ivestiii Strine Directe. Acest lucru se datoreaz perioadei de tranziie pe
care o parcurge dar i lipsei unei strategii n ceea ce privete domeniul investiiilor. n toat
aceast perioada nu a existat o analiz aprofundat care ar fi stabilit prioritile i direciile
investiionale, pe termen mediu sau lung, care ar fi dus la dezvoltarea economiei naionale
respectiv la mbuntirea nivelului de trai, astfel poteialii investitori au dus lips unei
imagini clare asupra pieei n care ar fi putut intra. Nu au fost elaborate nici politici clare
care s ierarhizeze prioritile investiionale, astfel c investiiile sau fcut de cele mai multe
ori speculativ, investitorii venind aici n perioada privatizrilor pentru a stinge datoriile mari
ale unor ntreprinderi care activau n domeniile cheie ale economiei naionale. Iar cele care
nu luat parte la privatizare au intrat pe piaa serviciilor bancare sau a comerului cu produse
petroliere, acestea fiind i cele mai profitabile afaceri. O excepie fiind apariia telefoniei
mobile care pn la intrarea celor doi operatori mondiali nu a existat.
Faptul ca majoritatea populaiei Republicii Moldova este concetrat n zona rural,
aceasta fiind implicat n mare parte n munci agricole, agricultura fiind ramura de baz a
industriei naionale, i faptul c solurile sunt printre cele mai fertile din lume anume aici ar
fi trebuit concetrate investiiile strine directe. Acest lucru ns nu s-a ntmplat din cauza c
investitorii strini nu au dreptul s cumpere terenuri arabile, ei putnd doar s le nchirieze
pentru o perioad determinat, fapt care trezeete o anumit reticen a acestora de a investi
n agricultur. Se pare ns c actula guvernare ncearc s fac i excepii n ceea ce
privete achiziia de terenuri, astfel n 2010 omul de afaceri Adrian Porumboiu, unul din
principalii productori agricoli din Romnia, a fost invitat s investeasc n agricultura din
Republica Moldova73.
n Republica Moldova exist i o atitudine contradictorie n ceea ce privete
atragerea de ISD, acestea sunt privite pe de o parte ca un pericol pentru sigurana economic
a rii, din cauza competitivitii joase, astfel c investitorii strini ar putea s fac o
concuren neloial datorit utilajului mult mai performant de care dispun. Acest lucru duce
uneori la accea c oamenii de afaceri moldoveni, care sunt conectai politic, se folosesc de
73

Otilia Caloian, Porumboiu, rugat s investeasc n Republica Moldova Cotidianul Adevrul din 5 martie
2010. http://www.adevarul.ro/financiar/Adrian_Porumboiurugat_sa_investeasca_in_Republica_Moldova_0_219578397.html, ultima accesare la 2.06.2011

55

acest prilej pentru a interzice accesul anumitor investitori strini n Republica Moldova.
Dei, ISD au avut un flux ascendent n ultimii ani i au dus la dezvoltarea semnificativ a
anumitor industrii mai vechi sau chiar la apariii unora noi, acestea nu a dus i la sporirea
nivelului de trai, salariilor angajailor, acestea nregistrnd o cretere neproporional cu
productivitatea i intensitatea muncii.
Ca o recomandarea n ceea ce privete ISD ar fi: mbuntirea politicilor
economice, structurarea prioritilor pentru atragerea de ISD n funcie de problemele
ramurale ale economiei, necesitilor la nivel regional, astfel c ISD pot deveni
complementare politicilor economice prin care se va asigura gestionarea funcionrii
eficiente a economiei rii.
n ceea ce privete stimularea i mbuntirea relaiilor cadrului investiional i
comercial ntre Republica Moldova i Romnia, pe lng faptul c au fost semnate tratate i
convenii n acest sesn este necesar creare unui Centru comun de afaceri, crearea unei
Camere de Comer romno-moldoveneti, crearea unei bnci comerciale comune care ar
spori influena economic a Romniei n aceast regiune, lucru care ar facilita i relaiile
Republica Moldova Uniunea European, dar i meninerea unor relaii politice stabile.
n concluzie, se impune necesitatea revizuirii abordrii la nivelul instituiilor publice,
responsabile de promovarea, meninerea i atragerea investiiilor strine, precum i a
agenilor economici locali pe care acetia o manifest fa de ISD. Astfel trebuie luat n
calcul i impactul pe care ISD l au asupra economiei Republicii Moldova. Drept urmare
Statul trebuie s suin i s creeze condiii favorabile pentru parteneriatele publice-private,
s ncurajeze alianele ntre investirorii strini i agenii economici autohtoni. Dei
investitorilor strni le sunt oferite o mulime de stimulente fiscale este necesar
debirocratizarea sistemului legislative, micorarea duratei de obtinerea a licenelor i
autorizaiilor de activitate i eliminarea barierelor de ptrundere n anumite ramuri ale
economiei naionale.

56

Bibliografie
1. Borensztein, E., De Gregorio J., Lee J., Journal of International Economics,
How does foreign direct investment affect economic growth? Volume 45, Issue 1,
1998.
2. Ciorni N., Tranziia la economia de pia i investiiile strine n Republica
Moldova, Editura Prut Internaional, Chiinu, 2002.
3. David Korten, The corporations drive the world, Editura Antet, Bucureti, 1997.
4. Denu I., Investitiile strine directe n rile est i central europene, Editura
Economica, Bucuresti, 1998.
5. Dumitru Ciucur, Gavril Ilie, Constantin Popescu, Teorie economic general,
Vol. II, Editura ASE, Bucuresti, 2007.
6. Miu Negrioiu, Salt nainte: dezvoltarea i investiiile strine directe, Editura
Expert, Bucureti, 1996.
7. Liviu Voinea, Corporaiile transnaionale i capitalismul global, Editura Polirom,
Iai, 2007.
8. Hymer Stephen H., The International Operations of National Firms: A Study of
Direct Investment, MIT Press, Cambridge, 1976.
9. Iustina Lutan, Teza de doctorat, Investiiile strine directe de capital n contextual
aderrii Romniei la Uniunea European, ASE Bucureti, 2006.
10. Lucia Castrave, Teza de doctorat, Cercetarea relaiilor socio-economice dintre
Republica Moldova i Romnia. Direciile de dezvoltare a acestora n condiiile
integrrii n Uniunea European, Chiinu 2010.
11. Marin Babeanu, Macroeconomie manual universitar, Editura Universitaria,
Craiova, 2006.
12. Ni Dobrot, Dicionar de economie, Ediia a II-a, Editura Economic, Bucuresti,
2001.
13. empy , . ULIM, ,1998.
14. Tatiana Fodos, Teza de doctorat, Optimizarea investiiilor strine n contextual
politcii economice a Republicii Moldova, Chiinu 2010.
15. Tatiana Lungu, Investiiile strine factor al relansrii economiei, Primex-Com,
Chiinu 2000.
16. Robert E. Lipse, Home and Host Country Effects of Foreign Direct Investment,
University of Chicago Press, 2002

57

17. Theodore H. Moran , Edward M. Graham and Magnus Blomstrm, Does Foreign
Investment Promote Development?, Peterson Institute for International Economics.
Washington. DC, United States, 2005.
18. Xavier Richet, Transforming economies, technology transfer and multinational
corporations strategies, Working Paper Series, Russian European Centre for
Economic Policy, Moscova, 2001.
Studii i rapoarte
Financial Glossary, http://glossary.reuters.com/index.php/Index.php
UNCTAD, World Investment Report 2010.
The Heritage Foundation, Index of Economic Freedom, 2011.
Expert Grup, Rapoarte i analize.
Idis Viitorul, Rapoarte i analize.
Biroul Naional de Statistic al Republicii Moldova, Publicaii i date statistice pe anii 2008,
2009, 2010.
MIEPO, Ghidul Investiional 2010.
Camera de Comer i Industrie a Romniei, Anuar statistic 2009.
Legi i Hotrri de Guvern
***Legea nr. 81-XV din 18.03.2004 cu privire la investiiile n activitatea de
ntreprinztor, publicat n Monitorul Oficial al R.Moldova nr.64-66/344 din 23.04.2004
***Legea nr. 10/2010, pentru ratificarea Acordului ntre Guvernul Romniei i Guvernul
Republicii Moldova privind micul trafic de frontier, publicat n Monitorul Oficial nr. 52
din 22.01.2010..
***Codul Fiscal al Republicii Moldova, Articolele101, 104 i 124.
***Legea Nr.550-XIII din 21.07.95, cu privire la instituiile financiare, publicat n
Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr.1 din 01.01.1996.
***HG nr. 269 din 08.04.2009 cu privire la instituirea regimului de vize pentru cettenii
romni.

Sursele web
www.arena.md
www.bcr.md
www.bnm.md

58

www.bvb.ro
chisinau.mae.ro
www.heritage.org
www.ibp.ro
www.jurnal.md
www.mec.gov.md
www.miepo.md
www.moldse.md
www.petrom.md/ro
www.publika.md
www.unctad.org;
www.unimedia.md
www.voceabasarabiei.net
www.wall-street.ro

59

Anexe
Anexa 1 Fluxul anul de ISD

Sursa: UNCTD, Foreign Investment Database.

Anexa 2 Fluxul anula de ISD

Sursa: UNCTD, Inward and outward foreign direct investment flows, annual, 1970-2009

60

Anexa 3 - 4 Investiii strine directe n Republica Moldova, 1994-1.07.2010

Valoarea total vs ar
Olanda
Cipru
Italia

17%

20%

Rusia
1%
3%

14%

Frana
Marea Britanie
Germania

7%
2%

Spania
6%

5%

12%
5%

8%

Romnia
SUA
Ucraina
Alte ri

Sursa: MIEPO, Ghidul Investiional 2010

61

Anexa 5 Fluxul de ISD pe sectoare (Ianuarie 2010)

Sursa: Banca Naional a Republicii Moldova

Anexa 6 Evoluia comerului ntre Romnia i Republica Moldova n perioada 1994 2008
(mil. USD)

Sursa: Calculele Expert Group n baza Comtrade

62

Anexa 7A/B Zona de frontier a Romniei i Republicii Moldova privind micul trafic la
frontier (30 - 50 km)

Sursa: http://chisinau.mae.ro

63

Anexa 8 Indicele libertii investiionale Romnia - Republica Moldova vs media global

Sursa: The Heritage Foundation


Anexa 8 Harta schematic a amplasrii ntreprinderilor cu capital strin n Republica
Moldova

Sursa: Tatiana Fodos, Teza de doctorat, Chiinu 2010


64

Anexa 9. Dinamica activelor BCR miln. MDL

Sursa: Raportul anual pentru anul 2010, Banca Comercial Romn Chiinu S.A.,

65