Test B

1.a) fluxurile de numerar identice, care va avea RIR mai mare, de ce

Proiectul A

Investiia iniial -1000

Cash flow an 1 = 500

Cash flow an 2 = 700

Cash flow an 3 = 900

RIR = 43%

Proiectul B

Investiia iniial -2000

Cash flow an 1 = 500

Cash flow an 2 = 700

Cash flow an 3 = 900

RIR = 2%

Rata intern de rentablitate este mai mare n cazul proiectului A, dac pstrm aceleai cash flow-
urile n ambele proiecte, dar investiii iniiale diferite, 1000 , respectiv 2000, deoarece investiia
iniial este mai mic n cazul proiectului A dect n cazul proiectului B, cu alte cuvinte cu o sum de
bani mai mic reuim s generm mai muli bani n cazul proiectului A dect n cazul proiectului B.

b) pstrnd datele

CF1A = 100 = > CF1B = 200

CF2A = 300 => CF2B = 600

CF3A = 500 =>CF2B = 1000

RIR A = 4 %

RIR B = 4 % , da, ratele de rentabilitate sunt egale, RIR A = RIR B, deoarece ,dei investiia iniial n
proiectul B este dubl fa de cea n A, proiectul B genereaz cash flow-uri duble fa de A

2. Rata lichiditii curente = active curente / datorii curente

Active curente = stocuri + contul la banc i cas + creane + investiii termen scurt

Datorii curente = datorii mai mici de un 1

a) Rmne neschimbat
b) Rmne neschimbat
c) Crete rata de lichiditate

3. Rat rapid de lichiditate 1,4

Rat lichiditate curent =3

Rata de rotaie a activelor curente = 6

Active curente = 2 300 000

Active lichide = valori imobliare lichide + disponibiliti bneti = 308 000

Lichiditatea rapida = creane + cont bancar / Datorii curente

Rata de lichiditate curente = active curente/ datorii curente

Rata de rotaie a activelor curente = active totale curente/CA

6 = 2 300 000 / CA = > CA = 383333,3333333333 RON

Perioada de ncasare a creanelor = pauz

4. Metoda capitalizarii chiriei brute este folosita pentru evaluarea terenurilor inchiriate, permitand
capitalizarea chiriei incasate de proprietarul terenului. Atunci cand chiria perceputa pe unitate de
suprafata si rata de capitalizare sunt cele practicate pe piata, se obtine valoarea de piata a terenului.

Sau

Capitalizarea rentei funciare (chiriei) se aplic n cazul n care venitul se obine din cedarea
dreptului de folosin a terenului, independent de amenajrile de pe acesta (dac exist), n
schimbul unei rente sau chirii, deci este un venit independent de veniturile generabile de
construciile i amenajrile de pe teren.

Aceast metod se aplic pentru evaluarea terenurilor cu destinaie agricol, ca i pentru

evaluarea terenurilor nchiriate.

Metoda const n convertirea rentei funciare (sau chiriei pentru teren) n valoarea terenului,
prin aplicarea unei rate de capitalizare extras de pe pia. Metoda poate fi aplicat n
condiiile n care exist informaii de pia suficiente asupra nivelurilor de pia ale rentelor i
chiriilor funciare, precum i a ratelor de capitalizare.

Pentru aplicarea acestei metode trebuie s se analizeze clauzele contractului de nchiriere/

arendare/ concesiune, referitoare la escaladarea chiriei/ rentei, rennoirea contractului, precum
i valoarea terminal i selectarea unei rate de capitalizare de pia adecvate.

n concluzie, se poate spune c cea mai bun metod de evaluare a terenului este comparaia
direct, iar cnd nu exist vnzri sau oferte de vnzare de terenuri comparabile, pot fi
aplicate cu precauie celelalte metode de evaluare.

5. investiie = 100 000 euro

Amortizare liniar 5 ani => 20. 000 euro/an

Sau

Achiziioneaz prin leasing 25.000 euro pe an , timp de 5 ani =>125 . 000 euro total investiie

La prima vedere, cu datele disponibile, este mai avantajos s achiziioneze utiajul.

6.

Anul Tran Dobnd Rat Suma rmas

58 000

1 9.666 14%x58.000 =8120 17.786 48.334

2 9.666 14%x48.334=6766,76 16.432,76 38668

3 9.666 14%x38,668=5.413,52 15.079,52 29002

4 9.666 14%x29002=4060,28 13.726,28 19.336

5 9.666 14%x 19.336 = 12.373,04 9670

2707,04
6 9.666 14% x 9670 = 1353,8 11.019,8 -

Total 58 000 28421,4 86417,4

7. EBIT- earnings before taxes and interest , profit firm nainte de taxe i dobnzi

EBIT = Vnzri costul bunurilor vndute = 39.468

Profit net = 39.468 245 = 39.223

Cash flow = profit net + amortizare = 39.643

Rata solvabilitatii generale = active totale / datorii totale = 81.855 / 26230 = 3,12

Rata indatorarii generale = datorii totale/ active totale = 0,32 , reprez. Inversarea primei, o valoarea
subunitar corespunde unei situaii pozitive

Indicatorul gradului de indatorare = datorii mai mari de 1 / capital propiu = 0, 36 , o valoarea ct mai
mic indic o situaie pozitiv pentru firm.

Rate de profitabilitate

Rata profitului = Profit net / vnzri = 39.223/ 85.453= 0, 459, nseamn c fiecare leu obinut din
vnzri a generat 0, 46 bani profit.

Rentabilitatea activelor totale ROA = profit net/ active totale = 0, 479, pentru fiecare leu imobilizat
in active, firma genereaz un plus de aproape 48 bani.

Rentabilitatea capitalului propiue ROE = profit net / capital propiu = 0,75 , pentru fiecare leu
imobilizat n capital propiu, firma genereaz 75 bani profit.

8. depozit de 8670 lei

Dobnd semestrial , dobnd anual = 9 % , valoarea depozitului dup 5 ani.

Dobnd = valoarea iniial x dobnda x timp

= 8670 x 9% x 5

= 3901,5 RON

Suma total dup 5 ani = valoarea iniial + dobnda = 12571,5 RON

9. CF = 23.075

Pre mediu meniu = 35 RON

CVU= 23 RON

Pragul de rentabilitate ?

Prag de rentabilitate = CT = CA

CT = CF + CVU

CT = 23.075 + CVU

23.075+ 23x Q = Q X 35 RON

23.075 = 35Q -23Q = > 23.075 = 12 Q => 1922,916666666667, aproximativ 1923 meniuri, restaurantul
are nevoie de 1923 de clieni pentru a atinge pragul de rentabilitate

Nr meniuri pentru ca rata profitului s fie 8 % meaning Profit / CA = 8 sau profit / costuri totale = 8%

10. Proiect A = investiie iniial 1325 RON

CF = 275, 330, 435 ,498 , 601

RATA actualizare 11%

VAN = 193.36 RON ( funcia NPV din excel sau Investiia iniial/(1+11%)^0 +275/(1+11%)^1 +
330/(1+11%)^2+435/(1+11%)^3+498/(1+11%)^4+601/(1+11%)^5 )

RIR = 16% ( funcia IRR din excel )

TR = perioada de ramburasare =

log Cash flow mediu log ( Cash flow mediu R(1+R)^n * Investiia) / log (1 +r)

= log 427,8 log ( 427,8 0,11(1+0,11)^5 * 1325)/ log(1 +0,11)

= 6.05 5,205 / 0.104

= 8,1 = investiie recuperat n 8 ani de zile, refacei calculele

IP = VAN/ Investiia iniial = 193,36 / 1325 = 0,14 < 1 rezult investiia nu este rentabil

Proiectul B

1985 investiie iniial

CF = 535 , 597 , 658 , 700, 775

Rata actualizare 9%

VAN = 516 RON

RIR = 18%

TR = la fel ca mai sus

IP = Van/Investiie iniial = 516/ 1985 = 0,25 , < 1 , proiectul nu este acceptat