UNIVERSITEA PETROL-GAZE PLOIEȘTI

FACULTATEA DE ȘTIIȚE ECONOMICE

SPECIALIZAREA:CONTABILITATE ȘI INFORMATICA DE GESTIUNE

Piața certificatelor de
emisii de dioxid de carbon

AUTORI:

BORDEI ELENA-ROBERTA
PROFESOR COORDONATOR.
MIHAI ANDREEA-GABRIELA
-Lect. univ. dr. VOICA CĂTĂLIN
GRUPA: 50419

AN III

An Universitar 2022-2023
I. Ce sunt certificatele de emisii CO2?

Certificatele de emisii de gaze de efect de seră, denumite generic certificate de carbon

sau certificate de CO2 sunt drepturi tranzacționabile, reprezentând o tonă de dioxid de
carbon ne-emisă.

Cea mai mare piață a emisiilor de carbon din lume este Sistemul European de
Comercializare a Certificatelor de Emisii (EU ETS).

Sistemul de Comercializare a Certificatelor de Emisii al Uniunii Europene, sau, pe

scurt, EU ETS, este un instrument de reducere a emisiilor de gaze cu efect de seră.

II. Ce este EU ETS?

Originile EU ETS datează din 1992, când 180 de țări au convenit să evite nivelurile
periculoase ale încălzirii globale provocate de om și au semnat Convenția-cadru a
Națiunilor Unite privind schimbările climatice (UNFCCC). În 1997, a fost stabilit
Protocolul de la Kyoto, care a introdus două principii necesare pentru înființarea EU
ETS.

 Acum acoperă 28 de state membre, iar din 2008 include și Islanda, Liechtenstein și
Norvegia.

Sistemul de comercializare a certificatelor de emisii al Uniunii Europene (EU ETS)

este primul și cel mai mare sistem de „cap-and-trade” din lume pentru reducerea
emisiilor de CO2 în atmosferă.

Sistemul este conceput pentru a ajuta Uniunea Europeană să-și atingă obiectivele de
reducere a emisiilor de CO2 prin promovarea reducerii emisiilor într-un mod rentabil
și eficient din punct de vedere economic pentru întreprinderi, state și alte entități
economice. EU ETS este unul dintre instrumentele pentru decarbonizare și de luptă
împotriva schimbărilor climatice observate, nefavorabile pentru planetă.
 Principalele caracteristici ale EU ETS sunt plafonul de emisii, adică plafonul cantității
maxime și comerțul cu certificate de emisii (EUAs) UE. Plafonul garantează că
emisiile totale sunt menținute la un nivel prestabilit (nu pot crește atâta timp cât
plafonul este valabil). Instalațiile care fac obiectul plafonului trebuie să cedeze EUA
(European Union Allowance) pentru fiecare tonă de CO2 echivalent emisă în
atmosferă pe parcursul anului.

EUA sunt alocate gratuit sau licitate. Sistemul de tranzacționare oferă flexibilitate
companiilor implicate, deoarece acestea pot alege să ia măsuri sau să cumpere EUA,
oferind o oportunitate de tranzacționare, în funcție de prețul EUA.

Certificatele de carbon tranzactionate în Schema europeană EU ETS sunt următoarele:

 
1. EUA – Emission Unit Allowance (alocările curente ale instalatiilor EU ETS)
2. EUAA – European Union Aviation Allowance (alocările pentru sectorul aviatic)
3. CER – Certified Emission Reduction (certificate provenite din proiecte de reduceri de
emisii CDM – Clean Development Mechanism)
4. ERU – Emission Reduction Unit (certificate provenite din proiecte de reduceri de
emisii JI – Joint Implementation)

III. La ce se referă tranzactionarea certificatelor EUA?

Tranzactionarea certificatelor EUA se realizează ca urmare a existentei unui surplus

sau deficit de emisii de gaze cu efect de seră, comparativ cu plafonul stabilit la nivel
european.

Instalatiile care au un surplus de certificate EUA întrucat au emis mai putin într-un an
de zile fată de cota de emisii alocată, au dreptul să-și vândă acest surplus, obtinând
astfel un beneficiu.

În sens invers, instalațiile ce prezintă un deficit de certificate EUA determinat de o

productie mai mare și, implicit, emisii mai multe fată de cele alocate anual, trebuie să
cumpere certificate EUA pentru a-și realiza conformarea (la sfarsitul lunii aprilie a
fiecărui an). Tot la fel, liniile aeriene se încadrează aceluiași tipar de vânzare-
cumpărare de EUAA-uri.

Cantitativ: 1 EUA =  1 EUAA = 1 CER = 1 ERU = 1 tona CO2

Valoric, prețul certificatelor de mai sus diferă în funcție de numeroși factori, iar
volatilitatea prețului este foarte mare, chiar în decursul aceleiași zile de tranzacționare.
 IV. UNDE SE AFLA ROMÂNIA IN CADRUL ACESTUI SISTEM EUROPEAN
DE TRANZACTIONARE A EMISIILOR?

În momentul actual, ne aflăm în cea de-a treia faza EU-ETS (2013 – 2020), legiferată
de Directiva 2009/29/EC a Parlamentului European şi Consiliului din 23 aprilie 2009,
care amendează Directiva 2003/87/EC în scopul îmbunătăţirii şi extinderii sistemului
comunitar de comercializare a cotelor de emisii de gaze cu efect de seră. Această
directivă se aplică celor 31 de state europene EU ETS, inclusiv României.

Cea de a treia faza EU ETS este semnificativ diferită de primele doua faze și se
bazează pe reguli mult mai armonizate la nivelul Uniunii. In locul sistemului national
de alocări de emisii, există acum un plafon maxim european  (EU-cap-and-trade),
precum și un Registru Unic European de Emisii . O altă regulă o reprezintă licitatiile,
fată de metoda alocărilor gratuite de până acum.

V. PIETE NATIONALE ȘI REGIONALE DE CARBON

 Există multe piețe naționale și regionale de emisii de gaze cu efect de seră, cele mai
cunoscute fiind:
-  EU ETS (Schema Europeană de Comercializare a Emisiilor),
-  Programul din California,
- Québec (Canada),
- Schema Guvernamentală din Tokyo,
- Noua Zeelanda etc.

Alte sisteme de comercializare sunt în curs de implementare în China (7 scheme pilot

regionale) și numeroase tări din America Latină.

Coreea de Sud și-a lansat o schemă de tranzacționare a emisiilor de CO2 la nivel

național la începutul anului 2015, devenind a doua mare piață de carbon, dupa piața
europeană EU ETS.

De asemenea, Mexic și-a anunțat intenția de a-și lansa piața de carbon începând cu

anul 2017.

Unele din aceste piețe și-au anuntat intenția de a se uni. Este cazul EU ETS cu
Australia, EU ETS cu Elveția sau California cu Québec.
 VI. Ringul Certificatelor de Emisii de gaze cu efect de seră

Piețele administrate de BRM funcționează în conformitate cu reglementările bursei, în

condiții de siguranță atât pentru cumpărători, cât și pentru vânzători. Bursa Română de
Mărfuri a acționat ca garant pentru aceste tranzacții, plățile fiind efectuate printr-un
cont escrow deținut de BRM, iar plata s-a efectuat numai la confirmarea transferului
certificatelor de către vânzător.

Ședințele de tranzacționare se desfășoară zilnic, în intervalul orar stabilit de autoritatea

contractantă în momentul emiterii ordinului inițiator, iar tranzacțiile și cotațiile
aferente fiecărei zile sunt publicate pe site-ul BRM. În acest sens, Bursa Română de
Mărfuri asigură un mediu concurențial datorat numărului de ofertanți atrași în piață,
iar în același timp și transparența întregului proces. Prețurile tranzacțiilor urmăresc
cotațiile burselor internaționale, EEX și ICE, iar ordinele de cumpărare sunt emise în
condițiile de limită de preț, mai mici sau egale decât cotațiile zilnice afișate pe cele
două burse.

Ringul certificatelor CO2 a fost lansat la BRM( Bursa Română de Mărfuri) în luna
ianuarie 2010 și se adresează tuturor deținătorilor de certificate, entități de stat sau
private. Deținătorii de certificate pot valorifica aceste titluri la BRM, prin lansarea
ordinelor de schimb/vânzare de certificate în ringul de tranzactionare.
Ringul de tranzacționare reprezintă o platformă online de tranzacționare, unde cererea
se întâlnește cu oferta și se efectuează transferul de certificate.

Dosarul de agreare este valabil pentru o perioadă de un an de la data depunerii şi

cuprinde următoarele documente:

 certificat constatator emis de către Oficiul Registrului Comerţului, în original sau în

copie, cu cel mult 90 de zile înainte de data depunerii sau orice alt document care atestă
înfiinţarea persoanei juridice;
 copie a ultimului bilanţ contabil;
 copie a Certificatului de Înregistrare Fiscală;
 dovada deţinerii unui cont deschis la Registrul Naţional al emisiilor de gaze cu efect de
seră din orice ţară membră a Uniunii Europene;
 împuternicire semnată de către reprezentantul legal în vederea accesării platformelor de
tranzacționare.
 Principalele avantaje rezultate din accesarea Ringului Certificatelor de emisii CO2
din cadrul Pieței la Disponibil, se referă la:

 Prețul avantajos – obținut într-un cadru organizat, ca rezultat al confruntării directe dintre
cerere și ofertă. Utilizarea mecanismului de negociere a prețului în cadrul licitației cu
strigare sau a licitației electronice conferă posibilitatea îmbunătățirii suplimentare a
prețurilor de către ofertanți față de ofertele financiare inițiale. În situația în care prețurile
obținute nu se încadrează în plafonul propus, există posibilitatea de a negocia reducerea
acestora cu ofertantul clasat pe primul loc în cadrul aceleiași ședințe, fără să fie necesară
reluarea întregii proceduri;
 Termenul redus de desfășurare a procedurilor – ordinul este programat la tranzacționare
în maxim 3 zile din momentul emiterii lui;
 Cotațiile BRM – oferă avantajul unui sistem de referință în ceea ce înseamnă raportarea la
prețurile pieței în tranzacțiile realizate prin BRM;
 Sistemul de Garanții Bursiere – executarea în bune condiții a contractului în baza acestui
sistem utilizat, cât și ca urmare a atentei selecții a ofertanților înainte de a fi admiși la
tranzacționare;
 Numărul mare de ofertanți existenți, datorat cantităților importante tranzacționate la
nivelul total al pieței;
 Economie de timp și efort suplimentar legat de valorificarea sau achiziționarea
produselor;
 Eliminarea birocrației aferente procedurilor clasice de achiziții publice prin
standardizarea mărfurilor și reducerea numărului de documente solicitate și depuse.
CONCLUZIE

În concluzie, anii următori par a fi un moment excelent pentru a tranzacționa activ

contractele de emisii EUA datorită volatilității ridicate a prețurilor, lichidității
extraordinare a acestui instrument și datorită numărului de evenimente politice, decizii
și probleme energetice dezbătute în prezent în interiorul Uniunii Europene.

Datorită informațiilor periodice și crizei energetice, investitorii își pot forma propria
opinie cu privire la prețurile contractelor de CO2 și își pot pune în aplicare strategiile
de investiții.

Contractele pe emisiile de dioxid de carbon sunt un instrument riscant, cu o volatilitate

ridicată a prețurilor, iar investitorii interesați să le tranzacționeze ar trebui să fie la
curent cu cele mai recente știri privind politicile UE privind clima și energia pentru a-
și ajusta pozițiile la evenimentele viitoare de pe piață. Oferta de tranzacționare a
acestor certificate pentru emisii de CO2, permite , datorită volatilității și popularității
sale, investitorilor activi, care nu sunt interesați să citească știri, să tranzacționeze doar
pe baza acțiunii prețului instrumentului, pe baza indicatorilor de analiză tehnică pe
care îi regăsim în platforma de tranzacționare, sau să caute oportunități de preț pentru
pozițiile deschise.
 BIBLIOGRAFIE:

https://www.xtb.com/ro/educatie/cum-sa-investesti-in-co2

https://carbonexpert.ro/emisii-carbon/piete-internationale/

https://www.consilium.europa.eu/ro/policies/climate-change/reform-eu-ets/

https://carbonexpert.ro/emisii-carbon/ce-sunt-certificatele-de-emisii-co2/
https://www.brm.ro/piata-la-disponibil-ringul-certificatelor-de-co2/