Grile Rmfi Complet

RELAȚII MONETAR-FINANCIARE INTERNAȚIONALE - SUBIECT A
I. TEST GRILĂ (14 grile * 0,5 puncte/grilă = 0,15 puncte alegere variantă de răspuns + 0,35 puncte justificare)
1. Valuta este: a. orice monedă acceptată ca mijloc de plată internațional, fără restricții; b. orice monedă națională
deținută de nerezidenți sau care se află în afara granițelor țării de emisiune; c. orice monedă folosită ca mijloc de
plată internațional și care intră în rezerva oficială a altor țări; d. moneda ce se poate folosi imediat pentru lichidarea
obligațiilor de plată internaționale. Alegeți și justificați răspunsul corect.
2. Cotația indirectă: a. este cea utilizată în cazul lirei sterline; b. indică faptul că o sumă fixă în monedă națională este
cotată în funcție de valori variabile ale monedei străine; c. reflectă raportul de schimb exprimat prin ”x unități
monetare străine pentru o unitate monetară națională”; d. indică faptul că ”o sumă fixă în monedă străină este
cotată în funcție de sume variabile în monedă națională”. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
3. Printre elementele variabile specifice coșului valutar utilizat la calculul cursului DST se numără: a. cursul valutelor
din coș la data de referință; b. cursul de piață al valutelor din coș în orice moment al zilei; c. coeficientul de calcul
(echivalentul la coș) stabilit pe baza elementelor constante; d. nivelul cursului in orice moment al zilei exprimat prin
”x USD pentru 1 DST”. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
4. Cursul la termen calculat, indică evoluția față de cursul spot, astfel: a. aprecierea valutei-bază dacă punctele FWD
BID sunt mai mici decât FWD ASK; b. deprecierea valutei-bază dacă punctele FWD BID sunt mai mari decât FWD ASK;
c. deprecierea monedei variabile dacă punctele FWD BID sunt mai mari decât FWD ASK; d. cursul FWD diferă de
cursul SPOT în funcție de mărimea diferențialului ratelor de dobândă. Alegeți și argumentați răspunsul incorect.
5. Segmentul principal al structurii pieței valutare: a. este cel al participanților care vând și cumpără valute; b. asigură
reglementarea și supravegherea tranzacțiilor; c. furnizează ordinele de vânzare – cumpărare valută; d. asigură
derularea și finalizarea tranzacțiilor cu valute. Alegeți și justificați răspunsul corect.
6. Corelația ”curs de schimb-rata dobânzii” permite evidențierea: a. ratei deportului care indică deprecierea la
termen a monedei variabile; b. dreptei reprezentând paritatea ratelor de dobândă, ca dreaptă de echilibru dintre
diferențialul ratelor de dobândă și rata de report/deport; c. legăturii dintre piața monetară și piața valutară; d. ratei
reportului care reflectă un curs la termen numeric mai mare decât cursul la vedere, adică mai multe unități de
monedă națională pentru 1 unitate de valută. Alegeți și argumentați răspunsul incorect.
7. Rezultatul unui contract FORWARD de cumpărare valută: a. reprezintă câștig dacă cursul la scadența contractului
este numeric mai mare decât cursul forward din contract; b. reprezintă pierdere la orice nivel al cursului cuprins
între cursul forward și cursul spot numeric mai mare la scadența contractului; c. este egal cu zero când cursul la
scadență este chiar cursul forward; d. este negativ (pierdere) dacă cursul la scadență este numeric mai mic decât
cursul forward. Alegeți și argumentați răspunsul incorect.
8. Într-o opțiune LONG CALL de tip American, dacă se înregistrează un curs al activului suport cuprins între prețul de
exercitare și prețul de exercitare plus prima, cumpărătorul: a. exercită opțiunea cu câștig; b. pierde întreaga primă
plătită; c. înregistrează o pierdere mai mică decât prima, exercitând opțiunea; d. câștigă o sumă mai mică decât
prima. Alegeți și justificați răspunsul corect.
9. Într-o tranzacție de arbitraj la termen, decizia de plasament constă în: a. tranzacție spot la to, acordare de credit în
valuta cumpărată concomitent cu vânzarea valutei la termen; b. preschimbarea disponibilului pe piața unde cursul
este mai avantajos; c. vânzare / cumpărare succesivă de valute pe diferite piețe; d. cumpărare valută prin
fructificarea diferențelor dintre cursuri încrucișate. Alegeți și justificați răspunsul corect.
10. Evitarea riscului de pierdere prin introducerea în contract a clauzei de indexare a valorii contractului (de
actualizare) ia în calcul: a. atribuirea unor ponderi valutelor din coș; b. recalcularea valorii contractului pe baza
raportului dintre moneda de contract și valutele din coș; c. valutele de bază care au aceeași importanță în coș; d.
recalcularea valorii contractului pe baza diferențelor de rată a dobânzii între to și tn. Alegeți și justificați răspunsul
corect.
1
11. Drepturile Speciale de Tragere reprezintă: a. o creanță virtuală asupra monedelor liber-utilizabile; b. moneda
care, în prezent, susține paritatea fixă a monedelor naționale cu putere de cumpărare mare; c. un instrument de
rezervă internațională; d. o monedă a cărei emisiune se realizează de către F.M.I. în condițiile lipsei de lichidități pe
piața internațională. Alegeți și argumentați răspunsul incorect.
12. Țările a căror monedă este convertibilă doar pe plan intern: a. își constituie rezerva monetară internațională pe
seama încasărilor din export; b. își formează rezerva aur din cumpărări de aur pe piața liberă și din extracția aurului
din rezervele naturale ale țărilor respective; c. utilizează masa monetară internă pentru completarea rezervelor de
valută; d. își majorează rezerva monetară pe seama creditelor în în valută. Alegeți și argumentați răspunsul incorect.
13. Balanța de plăți: a. realizează comparația dintre încasările și plățile în valută pe o perioadă de timp determinată
(an, semestru); b. înregistrează fluxurile de intrări/ieșiri de valută; c. evidențiază gradul de stabilitate a economiei
naționale; d. reflectă stocurile de active și pasive financiare externe, la un moment dat. Alegeți și argumentați
răspunsul incorect.
14. Declanșarea unei crize valutare se produce într-o țară a cărei monedă este liber-utilizabilă dacă: a. deprecierea
cursului monedei naționale reprezintă 10 – 15% pe an; b. moneda se depreciază cu mai mult de 25% pe an; c. crește
cererea de monedă cu mai mult de 15% pe an; d. crește cererea de monedă cu mai mult de 25%. Alegeți și justificați
răspunsul corect.
II. APLICAȚII DE REZOLVAT (5 aplicații * 0,4 puncte/aplicație)
1. Ce sumă în DKK va plăti un client ce cumpără de la bancă la termen de 3 luni suma de 50.000 USD dacă: Spot
EUR/USD 1,2212/45, discount (3M) la USD 12/23, Spot EUR/DKK 7,4489/502, prima (3M) la DKK 21/36?
2. Anticipați o depreciere a GBP față de EUR și tranzacționați forward 10.000 GBP la cursul contractual 1,1055
GBP/EUR (cursul de piață la data încheierii contractului 1,1104 GBP/EUR). Care este rezultatul obținut dacă, peste
trei luni, cursul spot este: GBP/EUR 1,2025?
3. Care este rezultatul la cursul de piață 1,1204 GBP/EUR dacă tranzacționați Long trei opțiuni Call cu preț de
exercitare 1,1191 GBP/EUR, prima 7 puncte GBP/EUR, unitate de tranzacționare 10.000 GBP/opțiune?
4. Pe baza cursurilor: 8,7272/245 USD/NOK, 1,0406/16 SEK/NOK, 8,3405/16 USD/SEK, care este randamentul unei
operațiuni de arbitraj pe schema USD-NOK-SEK-USD?
5. Care va fi valoarea la scadență a contractului în sumă de 250.000 DKK, cu clauza coșului valutar simplu (SEK, NOK,
CAD), marja de variație prestabilită a cursurilor +/-1,20%, cursuri la momentul încheierii contractului 8,2453
USD/SEK, 8,5965 USD/NOK, 1,2837 USD/CAD, 6,0759 USD/DKK, cursuri la scadența contractului 8,2302 USD/SEK,
8,6184 USD/NOK, 1,2550 USD/CAD, 6,0884 USD/DKK?
Grila teoretică Răspuns Grilă teoretică Răspuns Aplicație Răspuns

1 8 1
2 9 2
3 10 3
4 11 4
5 12 5
6 13
7 14
2
RELAȚII MONETAR-INANCIARE INTERNAȚIONALE - SUBIECT B
1. Cotația BID exprimă: a. cursul la care intermediarul vinde valuta; b. cursul la care clientul vinde valută la casa de
schimb valutar; c. un nivel al cursului mai mic decât cotația ASK; d. cursul de cumpărare a valutei la o bancă
comercială. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
2. Referitor la cursul de schimb real se fac următoarele afirmații: a. reprezintă media aritmetică ponderată a
cursurilor de revenire pe grupe de bunuri și servicii ce fac obiectul comerțului dintre țările ale căror monede se
compară; b. se obține prin cumularea cererii cu oferta de valută; c. se determină prin compararea ordinelor de
vânzare/cumpărare de valută la băncile comerciale; d. este cursul oficial determinat pe baza valorilor paritare ale
monedelor ce intră într-un raport de schimb. Alegeți și argumentați răspunsul corect.
3. În cazul metodei” cross-rate”: a. se pornește de la cursul monedelor străine față de o valută-bază; b. se calculează
cursul monedei naționale față de fiecare monedă străină, eliminând valuta-bază; c. cursul BID este egal cu raportul
dintre BID și ASK, dacă se determină cursul unei monede variabile față de GBP; d. se ține seama de cotarea directă și
de cea indirectă a monedelor ce intră în raportul de schimb considerat. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
4. Rata Report/Deport: a. exprimă cu cât la sută s-au apreciat/depreciat monedele implicate într-un raport de
schimb; b. indică modificarea cursului spot la tn față de to; c. exprimă modificarea cursului la termen față de cursul la
vedere; d. este un indicator ce poate fi exprimat și cu semne algebrice (=,-). Alegeți și justificați răspunsul incorect.
5. Piața valutară: a. reprezintă un ansamblu de relații prin care se derulează vânzarea/cumpărarea valutelor; b.
funcționează continuu la nivel international; c. are drept suport piețele monetare naționale; d. este o piață
nereglementată. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
6. O tranzacție SWAP: a. este compusă dintr-o tranzacție la vedere și una la termen sau din două tranzacții la termen;
b. se derulează cu aceeași valută- bază; c. determină două schimburi de sume în valută la două date diferite ale
valutei; d. dacă se derulează în avans nu necesită recalcularea cursului forward. Alegeți și justificați răspunsul
incorect.
7. În cazul unui contract futures: a. pierderea trebuie acoperită permanent prin operațiunea de apel în marjă; b.
apelul în marjă permite deschiderea unor noi poziții long sau short; c. pierderea se acumulează și se acoperă în
ultima zi de scadență; d. ridicarea profitului se realizează când marja zilnică este mai mica decât marja permanentă.
Alegeți și argumentați răspunsul corect.
8. Într-un contract Short Put de tip european, vânzătorul: a. se bazează pe creșterea cursului activului suport la
scadență; b. înregistrează un câștig mai mic decât prima dacă cursul se situează între prețul de exercitare și punctul
mort, oricând până în preziua scadenței; c. înregistrează pierdere dacă cursul este sub nivelul punctului mort; d.
câștigă prima dacă cumpărătorul abandonează abandonează contractul. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
9. Într-un arbitraj prin operațiuni la vedere: a. se fructifică un disponibil într-o valută prin preschimbarea în altă
valută pe piața unde cursul este mai avantajos; b. viteza de adresare a ordinelor este foarte mare; c. disponibilul se
plasează în depozit pe piața unde rata dobânzii este mai mare; d. are loc când cotația ASK pe o piață este mai mică
decât cotația BID pe cealaltă piață pentru a obține câștig. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
10. Sincronizarea încasărilor și plăților în aceeași valută, ca tehnică internă extracontractuală de evitare a riscului
valutar: a. se aplică operatorilor care derulează exporturi; b. face ca riscul valutar să fie resimțit doar pentru soldul
operațiunilor; c. are efecte pentru operatorii care derulează importuri; d. presupune alegerea unei monede de
contract în curs de depreciere. Alegeți și argumentați răspunsul corect.
11. Monedele liber-utilizabile: a. sunt cel mai frecvent folosite ca mijloc de plată internațional și cel mai intens
tranzacționate pe piețele valutare; b. pot fi preschimbate în valută doar de către deținătorii nerezidenți; c. se
tranzacționează în anumite condiții precizate de regulamentele valutare; d. asigură doar convertibilitatea
operațiunilor de cont curent. Alegeți și argumentați răspunsul corect.
1
12. Rentabilitatea rezervei monetare internaționale: a. reprezintă transformarea rapidă a rezervei în mijloace de
plată necesare onorării obligațiilor externe, la un moment dat; b. reprezintă suma necesară plății importurilor în
perioadele în care nu se încasează fluxuri în valută din export; c. depinde de intervenția băncii centrale privind
vânzarea/cumpărarea de valută pentru a sprijini cursul de schimb; d. constă în plasamente pe piața creditului și pe
piața de capital în scopul fructificării rezervei prin dobândă și dividende. Alegeți și argumentați răspunsul corect.
13. În balanța de plăți: a. evaluarea fluxurilor de încasări și plăți în valută se face la prețul pieței; b. momentul
înregistrării în balanță a fluxurilor de încasări și plăți este cel al plății contractului de export/import; c. fiecare
tranzacție este înregistrată prin două fluxuri de sens contrar, cu aceeași valoare; d. se înregistrează în contul curent
exportul și importul de bunuri și servicii. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
14. Teoria parității puterilor de cumpărare: a. are la bază legea prețului unic; b. exprimă faptul că variația cursului de
schimb este aproximativ egală cu variația prețurilor relative ale produselor din țările ale căror monede se compară;
c. indică legătura dintre cursul la vedere și cursul la termen; d. se verifică mai bine pe termen lung decât pe termen
scurt. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
1. Ce sumă în DKK va plăti un client ce cumpără de la bancă la termen de 3 luni suma de 50.000 USD dacă: Spot
EUR/USD 1,2212/45, discount (3M) la USD 12/23, Spot EUR/DKK 7,4489/502, prima (3M) la DKK 21/36?
2. Un agent economic norvegian efectuează un export în valoare de 10.000 USD, cu încasare la 1 lună. Care este
suma echivalentă in NOK din tranzacția forward încheiată cu o bancă, în următoarele condiții: Spot USD/NOK
8,7141/78, rata dobânzii (USD) 2,5%/2,8% p.a., rata dobânzii (NOK) 1,7%/2,1% p.a.?
3. Anticipați o apreciere a GBP față de EUR și tranzacționați forward 10.000 GBP la cursul din contract 1,1128
GBP/EUR (cursul de piață la data încheierii contractului 1,1106 GBP/EUR). Care este rezultatul obținut dacă, peste
trei luni, cursul spot este: GBP/EUR 1,1335?
4. Care este rezultatul la cursul de piață 1,1204 GBP/EUR dacă tranzacționati Long trei opțiuni Call cu preț de
exercitare 1,1191 GBP/EUR, primă 7 puncte GBP/EUR, unitate de tranzacționare 10.000 GBP/opțiune?
5. Care va fi valoarea la scadență a contractului în sumă de 1.000.000 CAD, cu clauza cosului valutar simplu (SEK,
NOK, DKK), marja de variație prestabilită a cursurilor +/-0,10%, cursuri la momentul încheierii contractului 8,3428
USD/SEK, 8,6965 USD/NOK, 6,1159 USD/DKK, 1,2837 USD/CAD și cursuri la scadența contractului 8,3221 USD/SEK,
8,6198 USD/NOK, 6,1173 USD/DKK, 1,2819 USD/CAD?

1 8 1
2 9 2
3 10 3
4 11 4
5 12 5
6 13
7 14
2
RELAȚII MOINETAR-FINANCIARE INTERNAȚIONALE - SUBIECT C
1. Referitor la cotațiile valutelor se fac următoarele afirmații: a. cotația valutară este raportul dintre moneda bază și o
monedă variabilă; b. convenția ce se respectă pe piața valutară este de a afișa moneda variabilă la numărătorul
raportului de schimb și moneda bază la numitor; c. cotațiile exprimă faptul că ”x unități din moneda variabilă se
preschimbă pentru 1, 100, 1000 unități monetaare valută bază”; d. un raport de schimb de forma GBP/EUR este
specific cotației certe sau indirecte. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
2. Cotația ”cross-rate”: a. este acel raport de schimb dintre moneda națională și altă valută care nu implică o monedă
de referință; b. este utilizată pentru calculul cursului DST față de USD; c. se folosește pentru calculul cursului real al
unei monede variabile față de o valută-bază; d. ia în calculul cursului ordinele ”MKT și la limită”. Alegeți și argumentați
răspunsul corect.
3. Referitor la calculul cursului forward se fac următoarele afirmații: a. diferă de cursul spot printr-un număr de puncte;
b. punctele se calculează pe baza diferențialului ratelor de dobândă; c. diferențialul ratelor de dobândă este un calcul
încrucișat al ratelor de dobândă active și pasive pe cele două piețe; d. dacă punctele sunt descrescătoare valuta-bază
face report, iar moneda variabilă se depreciază. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
4. Factorii de natură economică: a. influențează cursul de schimb prin intermediul indicelui general al prețurilor și
tarifelor; b. creșterea indicelui general al prețurilor influențează nefavorabil cursul de schimb; c. relația ”preț – putere
de cumpărare” este direct proporțională; d. prețul, ca factor de influență, este corelat cu produsul intern brut. Alegeți
și justificați răspunsul incorect.
5. Stadiile de uniformizare a cursului valutar sunt: a. la nivelul fiecărui intermediar prin cumularea cererii cu oferta și
afișarea cotațiilor BID/ASK; b. la nivelul caselor de schimb valutar, unde se determină punctul de echilibru dintre cerere
și ofertă; c. la nivelul pieței valutare naționale, prin compensare interbancară; d. la nivel international, prin
compensare între piețele valutare naționale. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
6. Tranzacțiile valutare se referă la: a. arbitrajul valutar care urmărește fructificarea diferențelor de curs pe piețe
diferite sau la date diferite pe aceeași piață; b. swap-ul valutar, care permite operatorilor să beneficieze atât de
fluctuația ratelor de dobândă pe două piețe, cât și de fluctuația cursului; c. speculații valutare bazate pe un curs la
termen calculat, reprezentând cumpărare valută dacă valuta va avea tendință de depreciere; d. carry-trade, operațiuni
comerciale de transport valută. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
7. Se consideră o opțiune LONG PUT, de tip European care: a. generează un câștig egal cu prima la un curs al activului
suport ce depășește prețul de exercitare; b. generează un câștig mai mic decât prima la un curs cuprins între prețul de
exercitare și punctul mort; c. se exercită în orice zi până la scadență; d. se obține câștig la exercitarea opțiunii în ziua
scadenței dacă cursul activului suport este mai mic decât punctul mort. Alegeți și justificați răspunsul corect.
8. Tranzacția de arbitraj, prin operațiuni la vedere: a. generează câștig dacă cotația ASK de pe o piață este mai mare
decât cotația BID de pe cealaltă piață; b. se derulează cu viteză mare de adresare a ordinelor pentru a evita egalizarea
cursurilor între piețe; c. fructifică diferența între cursuri încrucișate; d. constă în operațiuni succesive de
vânzare/cumpărare de valută la cursuri spot pe piețe diferite. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
9. Într-o tranzacție speculativă: a. se inițiază concomitent mai multe operațiuni la vedere; b. dacă valuta are tendință
de depreciere, speculația constă în cumpărare valută; c. riscul nu este ridicat; d. inițiatorul tranzacției se bazează pe
estimarea cursului la termen al valutei tranzacționate. Alegeți și justificați răspunsul corect.
10. Tranzacția de HEDGING valutar: a. reprezintă o combinație de operațiuni spot și forward încheiate cu o bancă
comercială; b. banca preia riscul valutar; c. se încheie de către imporatator cu banca sa și constă în vânzarea la termen
a valutei; d. se derulează la un curs la termen prestabilit de către bancă. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
11. Premisele trecerii unei monede la convertibilitatea oficială totală, pe piața internațională se referă la: a.
corespondența dintre prețurile interne și prețurile externe; b. creșterea negativă a produsului intern brut pe un
1
interval de 3 – 5 ani consecutivi; c. cursul real fundamentat pe puterea de cumpărare; d. rezervele valutare consolidate
într-o structură diversificată pe valute. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
12. Rezerva de DST se formează din: a. alocări de DST primite de o țară membră în conformitate cu cota de participare
la constituirea rezervelor FMI; b. dobânzi primite pentru rezerva de DST; c. încasări din relațiile fiecărei țări cu FMI; d.
tranzacții pe piața internațională constând în contractare de împrumuturi în DST la Banca Central Europeană. Alegeți
și justificați răspunsul incorect.
13. În balanța de plăți: a. exportul și importul se înregistrază la prețuri FOB (free on board); b. veniturile din investiții
de portofoliu se înscriu în contul curent; c. derivatele financiare generează fluxuri de încasări și plăți în valută
evidențiate în contul de capital; d. activele de rezervă sunt element component al veniturilor primare din contul curent.
Alegeți și justificați răspunsul corect.
14. Dacă crește diferențialul ratelor de dobândă dintre țările ale căror monede compun un raport de schimb: a. cursul
la termen al monedei variabile se va aprecia; b. cursul la termen al monedei variabile se va deprecia; c. cursul la termen
al monedei de bază se va deprecia; d. nu există legătură directă între diferențialul ratelor de dobândă și cursul la
termen. Alegeți și justificați răspunsul corect.
1. Ce sumă în CAD va plăti un client ce cumpără de la bancă la termen de 6 luni suma de 30.000 AUD dacă: Spot
USD/AUD 1,3337/78, discount (6M) la USD 9/15, Spot USD/CAD 1,2732/78, prima (6M) la USD 11/19?
2. Anticipați o depreciere a GBP fata de EUR și încheiați un forward la 10.000 GBP, cursul din contract este de 1,1032
GBP/EUR (cursul de piață la data încheierii tranzacției 1,1312 GBP/EUR). Care este rezultatul obținut dacă, peste trei
luni, cursul spot este: GBP/EUR 1,1525?
3. Care este rezultatul la cursul de piață 1,1536 GBP/EUR dacă tranzacționați Long doua optiuni Put cu preț de
exercitare 1,1542 GBP/EUR, primă 2 puncte GBP/EUR, unitate de tranzacționare 10.000 GBP/opțiune?
4. Pe baza cursurilor: 1,1632/52 GBP/EUR, 1,2259/89 EUR/USD, 1,3464/545 GBP/USD, care este randamentul unei
operațiuni de arbitraj pe schema GBP-EUR-USD-GBP?
5. Care va fi valoarea la scadență a contractului în sumă de 20.000 EUR cu clauza coșului valutar ponderat (USD 35%,
AUD 25%, CAD 40%), marja de variație prestabilită a cursurilor +/-0,20%, cursuri la momentul încheierii contractului
1,2229 EUR/USD, 1,6139 EUR/AUD, 1,5671 EUR/CAD, cursuri la scadența contractului 1,2203 EUR/USD, 1,6056
EUR/AUD, 1,5693 EUR/CAD?

1 8 1
2 9 2
3 10 3
4 11 4
5 12 5
6 13
7 14
2
RELAȚII MONETAR-FINANCIARE INTERNAȚIONALE - SUBIECT D
1. Expresia „value tomorrow” semnifică data valutei și faptul că: a. decontarea se realizează la 2 zile lucrătoare de la
data schimbului valutar; b. decontarea va avea loc în ziua următoare schimbului valutar; c. decontarea se face la o dată
viitoare; d. decontarea are loc imediat. Alegeți și justificați răspunsul corect.
2. Cursul SPOT: a. este denumit și curs la vedere; b. este format dintr-o parte întreagă care, de regulă, nu se cotează și
dintr-o parte zecimală; c. este direct influențat de paritatea ratelor de dobândă; d. este influențat de puterea de
cumpărare fiind cotat în permanență pe piața valutară. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
3. Diferența dintre cursul forward și cursul spot pune în evidență: a. prima, dacă FWD-uri BID sunt mai mari decât
FWD-uri ASK, caz în care valuta-bază face deport; b. discountul care se înregistrează când rata dobânzii pe piața valutei-
bază este mai mare decât rata dobânzii pe piața monedei variabile; c. un curs cu discount, dacă numărul de puncte se
scade din cursul spot; d. un curs cu primă, dacă rata dobânzii pe piața valutei-bază este mai mică decât rata dobânzii
pe piața monedei variabile. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
4. Modificarea ratei dobânzii pe piața monedei variabile: a. reduce cererea de credite, influențând favorabil cursul de
schimb în condițiile creșterii ratei dobânzii; b. în sensul scăderii acesteia, conduce la creșterea ofertei de monedă
națională, influențând nefavorabil cursul de schimb; c. în sensul creșterii acesteia generează scăderea masei monetare
și aprecierea cursului de schimb; d. nu produce efecte asupra cursului de schimb la termen. Alegeți și justificați
5. Cursul FORWARD: a. este calculat pe baza diferențialului ratelor de dobândă; b. raportat la cursul spot este
aproximativ egal cu raportul dintre ratele dobânzilor practicate pe piețele ale căror monede se compară; c. este
previzionat în funcție de evoluția ratei inflației; d. se diferențiază de cursul spot printr-un număr de puncte calculat
prin aplicarea teoriei parității ratelor de dobândă. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
6. Mecanismul tranzacției tranzacției carry – trade include: a. contractarea unui împrumut în valuta de finanțare; b.
cumpărare spot a monedei cu rată de dobândă mai mică; c. acordare de împrumut în moneda carry; d. fructificarea
diferențelor de rată a dobânzii. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
7. În cazul unei opțiuni SHORT CALL de tip european: a. se obține câștig egal cu prima, dacă cursul activului suport la
scadență este mai mic decât prețul de exercitare; b. se înregistrează pierdere mai mică decât prima dacă se exercită
opțiunea în orice zi, la un curs cuprins între prețul de exercitare și punctul mort; c. se obține câștig la un curs, la
scadență, mai mare decât punctul mort; d. pierderea este egală cu prima plătită. Alegeți și justificați răspunsul corect.
8. Arbitrajul prin operațiuni la termen: a. este un arbitraj cu acoperire de dobândă; b. constă în plasarea disponibilului
inițial pe piața unde rata dobânzii este mai mare; c. constă în operațiuni succesive de vânzare/cumpărare de valută la
vedere pentru a reface disponibilul inițial; d. se fundamentează pe comparația dintre variația dobânzii pe piețele
monetare și variația cursului la termen față de cursul spot. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
9. Tranzacţia SWAP se caracterizează prin: a. combinaţia între spot şi forward la aceeaşi scadenţă; b.dacă se scurtează
durata (swap în avans) nu se recalculează cursul la termen; c. costul tranzacţiei swap este dat de diferenţa de rată a
dobânzii la valutele implicate, pe perioada determinată; d. combinaţia se poate realiza şi între două tranzacţii forward,
dar cu scadenţe diferite. Alegeţi și justificați răspunsul incorect.
10. Clauza de rectificare a prețurilor: a. se bazează pe evoluția cursului valutar la data plății față de data încheierii
contractului; b. constă în încheierea contractelor de import/export în aceeași valută; c. acoperă diferența de rată a
dobânzii la contractele a căror execuție se realizează pe credit; d. permite recalcularea valorii contractului dacă se
produc modificări importante ale prețului materiilor prime, energiei și al nivelului salariului mediu. Alegeți și justificați
răspunsul corect.
11. Lichiditatea internațională: a. este condiționată, dacă rezerva monetară internațională poate fi folosită doar pentru
anumite scopuri precis stabilite; b. este necondiționată dacă valutele din rezervă se folosesc pentru rambursarea
1
datoriilor către FMI; c. este condiționată dacă deținerile particularilor se utilizează pentru rambursarea datoriei
externe; d. este necondiționată la nivelul băncilor comerciale care folosesc soldul activ pentru echilibrarea balanței
contului curent. Alegeți și justificați răspunsul corect.
12. Teoria parității puterilor de cumpărare: a. definește cursul real de echilibru (cursul spot); b. se bazează pe
expansiunea piețelor forward; c. pornește de la legea prețului unic; d. ia în considerare diferența dintre ratele inflației
în țările ale căror monede se compară. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
13. În cadrul Poziției Investiționale Internaționale se evidențiază achiziționarea netă de active financiare care: a.
reprezintă diferența dintre creșterea și scăderea de pasive financiare; b. indică faptul că stocul este pozitiv când
creșterea de pasive este mai mare decât scăderea de pasive; c. reflectă un stoc pozitiv când creșterea de active este
mai mare decât scăderea de active financiare; d. indică un stoc negativ când, la începutul perioadei, stocul de active
este mai mare decât cel de la sfârșitul perioadei. Alegeți și justificați răspunsul corect.
14. Referitor la regimurile de curs de schimb se fac următoarele afirmații: a. regimurile actuale de curs de schimb sunt
în majoritate regimuri administrate; b. nu există în nicio țară un regim de curs bazat pe consiliu monetar; c. cursurile
de schimb fixe sunt predominante; d. RON-ul are un regim de curs bazat pe flotare controlată cu flexibilitate mărită.
1. Un agent economic suedez efectuează un import în valoare de 10.000 CHF, cu plata la 6 luni. Care este suma
echivalentă în SEK din tranzacția forward încheiată cu o bancă în următoarele condiții: Spot CHF/SEK 9,3294/324, rata
dobânzii (CHF) 2,8%/3,4% pe an, rata dobânzii (SEK) 5,2%/5,9% pe an?
2. Ce sumă în NOK va plăti un client ce cumpără de la bancă la termen de 3 luni suma de 30.000 CHF dacă: Spot
EUR/NOK 10,5309/32, deport (3M) la NOK 12/23, Spot EUR/CHF 1,0802/26, report (3M) la CHF 18/26?
3. Anticipați o depreciere a GBP față de EUR și tranzactionați forward 10.000 GBP la cursul contractual 1,1055 GBP/EUR
(cursul de piață la data încheierii contractului 1,1104 GBP/EUR). Care este rezultatul obținut dacă, peste trei luni, cursul
spot este: GBP/EUR 1,2025?
4. Care este rezultatul la cursul de piață 1,2286 GBP/EUR dacă tranzacționați Short două optiuni Put cu preț de
exercitare 1,2331 GBP/EUR, prima 11 puncte GBP/EUR, unitate de tranzacționare 10.000 GBP?
5. Pe baza cursurilor: GBP/DKK 8,2881/942, GBP/USD 1,3504/612, USD/DKK 6,0724/803, care este randamentul unei
operațiuni de arbitraj pe schema GBP-DKK-USD-GBP?

1 8 1
2 9 2
3 10 3
4 11 4
5 12 5
6 13
7 14
2
RELAȚII MONETAR-FINANCIARE INTERNAȚIONALE - SUBIECT E
1. Pe piața valutară, într-un raport de schimb: a. totdeauna cursul ASK este mai mare decât cursul BID; b. se utilizează
cursul BID dacă clientul vinde valuta; c. se utilizează cursul ASK dacă clientul vinde valuta; d. diferența dintre ASK și BID
reprezintă câștigul intermediarului. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
2. Determinarea cursului de schimb prin metoda coșului valutar: a. se aplică numai pentru monedele internaționale;
b. presupune atribuirea unor ponderi pentru fiecare monedă din coș, ceea ce înseamnă transmiterea unei părți din
puterea de cumpărare a monedelor din coș către moneda de definit; c. ia în calcul ordinele de vânzare-cumpărare
valute ”la piață” și la ”limită”; d. reprezintă cursul care egalizează cererea cu oferta de valută. Alegeți și justificați
răspunsul corect.
3. Segmentul principal al structurii pieței valutare: a. este cel al participanților care vând și cumpără valute; b. asigură
reglementarea și supravegherea tranzacțiilor; c. furnizează ordinele de vânzare – cumpărare valută; d. asigură
derularea și finalizarea tranzacțiilor cu valute. Alegeți și justificați răspunsul corect.
4. Stadiile de uniformizare a cursului valutar sunt: a. la nivelul fiecărui intermediar prin cumularea cererii cu oferta și
afișarea cotațiilor BID/ASK; b. la nivelul caselor de schimb valutar, unde se determină punctul de echilibru dintre cerere
și ofertă; c. la nivelul pieței valutare naționale, prin compensare interbancară; d. la nivel internațional, prin
compensare între piețele valutare naționale. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
5. . Se consideră o opțiune LONG PUT, de tip European care: a. generează un câștig egal cu prima la un curs al activului
suport ce depășește prețul de exercitare; b. generează un câștig mai mic decât prima la un curs cuprins între prețul de
exercitare și punctul mort; c. se exercită în orice zi până la scadență; d. se obține câștig la exercitarea opțiunii în ziua
scadenței dacă cursul activului suport este mai mic decât punctul mort. Alegeți și justificați răspunsul corect.
6. Corelația ”curs de schimb-rata dobânzii” permite evidențierea: a. ratei deportului care indică deprecierea la termen
a monedei variabile; b. dreptei reprezentând paritatea ratelor de dobândă, ca dreaptă de echilibru dintre diferențialul
ratelor de dobândă și rata de report/deport; c. legăturii dintre piața monetară și piața valutară; d. ratei reportului care
reflectă un curs la termen numeric mai mare decât cursul la vedere, adică mai multe unități de monedă națională
pentru 1 unitate de valută. Alegeți și argumentați răspunsul incorect.
7. Rezultatul unui contract FORWARD de cumpărare valută: a. reprezintă câștig dacă cursul la scadența contractului
este numeric mai mare decât cursul forward din contract; b. reprezintă pierdere la orice nivel al cursului cuprins între
cursul forward și cursul spot numeric mai mare la scadența contractului; c. este egal cu zero când cursul la scadență
este chiar cursul forward; d. este negativ (pierdere) dacă cursul la scadență este numeric mai mic decât cursul forward.
Alegeți și argumentați răspunsul incorect.
8. În cazul unui contract futures: a. pierderea trebuie acoperită permanent prin operațiunea de apel în marjă; b. apelul
în marjă permite deschiderea unor noi poziții long sau short; c. pierderea se acumulează și se acoperă în ultima zi de
scadență; d. ridicarea profitului se realizează când marja zilnică este mai mică decât marja permanentă. Alegeți și
argumentați răspunsul corect.
9. Rolul aurului în cadrul lichidității internaționale constă în: a. atribuirea unui preț fix pentru includerea în rezerva
monetară internațională; b. recunoașterea aurului ca activ cu risc de credit ridicat; c. evidențierea rezervei de aur la
prețul zilei, stabilit pe baza licitațiilor, ca raport între cerere și ofertă; d. plasarea aurului în depozit la bănci cu vocație
internațională, încasându-se dobândă la depozit. Alegeți și argumentați răspunsul corect.
10. În balanța de plăți: a. evaluarea fluxurilor de încasări și plăți în valută se face la prețul pieței; b. momentul
înregistrării în balanță a fluxurilor de încasări și plăți este cel al plății contractului de export/import; c. fiecare tranzacție
este înregistrată prin două fluxuri de sens contrar, cu aceeași valoare; d. se înregistrează în contul curent exportul și
importul de bunuri și servicii. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
1
11. Mecanismul tranzacției tranzacției carry – trade, include: a. contractarea unui împrumut în valuta de finanțare; b.
fructificarea diferențelor de rată a dobânzii; c. acordare de împrumut în moneda carry; d. cumpărare spot a monedei
cu rată de dobândă mai mică. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
12. Clauza de rectificare a prețurilor: a. permite recalcularea valorii contractului dacă se produc modificări importante
ale prețului materiilor prime, energiei și al nivelului salariului mediu; b. constă în încheierea contractelor de
import/export în aceeași valută; c. acoperă diferența de rată a dobânzii la contractele a căror execuție se realizează pe
credit; d. se bazează pe evoluția cursului valutar la data plății față de data încheierii contractului. Alegeți și justificați
răspunsul corect.
13. În cadrul Poziției Investiționale Internaționale se evidențiază achiziționarea netă de active financiare care: a.
reprezintă diferența dintre creșterea și scăderea de pasive financiare; b. indică faptul că stocul este pozitiv când
creșterea de pasive este mai mare decât scăderea de pasive; c. reflectă un stoc pozitiv când creșterea de active este
mai mare decât scăderea de active financiare; d. indică un stoc negativ când, la începutul perioadei, stocul de active
este mai mare decât cel de la sfârșitul perioadei. Alegeți și justificați răspunsul corect.
14. Balanța de plăți: a. realizează comparația dintre încasările și plățile în valută pe o perioadă de timp determinată
(an, semestru); b. înregistrează fluxurile de intrări/ieșiri de valută; c. evidențiază gradul de stabilitate a economiei
naționale; d. reflectă stocurile de active și pasive financiare externe, la un moment dat. Alegeți și argumentați
1. Pe baza cotațiilor 4,8863/914 EUR/RON și 3,1498/562 CAD/RON, care este suma în EUR ce poate fi obținută de către
o persoană ce deține 1.000 CAD?
2. Pe baza cursurilor: GBP/DKK 8,2881/942, GBP/USD 1,3504/612, USD/DKK 6,0724/803, care este randamentul unei
operațiuni de arbitraj pe schema GBP-DKK-USD-GBP?
3. Care va fi valoarea la scadență a contractului în sumă de 200.000 EUR, cu clauza coșului valutar ponderat (USD 30%,
GBP 30%, CHF 40%), marja de variație prestabilită a cursurilor +/-1,5%, cursuri la momentul încheierii contractului
1,2317 EUR/USD, 0,9105 EUR/GBP, 1,0893 EUR/CHF, cursuri la scadența contractului 1,2183 EUR/USD, 0,9484
EUR/GBP, 1,1001 EUR/CHF?
4. Un agent economic danez efectuează un export în valoare de 10.000 EUR, cu încasare la 3 luni. Care este suma
echivalentă în DKK din contractul forward încheiat cu o bancă în următoarele condiții: Spot EUR/DKK 7,4489/512, rata
dobânzii (EUR) 1,2%/1,8% p.a., rata dobânzii (DKK) 3,1%/3,5% p.a.?
5. Care este rezultatul la cursul de piață 1,1204 GBP/EUR dacă tranzacționati long trei opțiuni call cu preț de exercițiu
1,1191 GBP/EUR, prima 7 puncte GBP/EUR, unitate de tranzacționare 10.000 GBP/opțiune?

1 8 1
2 9 2
3 10 3
4 11 4
5 12 5
6 13
7 14
2
RELAȚII MONETAR-INANCIARE INTERNAȚIONALE - SUBIECT F
1. Cursul actual al Drepturilor Speciale de Tragere (DST) se calculează: a. pe baza cursurilor de revenire ponderate pe
grupe de mărfuri; b. cu luarea în calcul a puterii de cumpărare a francului elvețian; c. prin cotația încrucișată a celor
cinci monede liber utilizabile; d. pe baza elementelor variabile ce exprimă echivalentul în USD la coș al monedelor liber
utilizabile și se exprimă prin relația ”x USD pentru 1 DST”. Alegeți și argumentați răspunsul corect.
2. Cursul forward: a. are la bază paritatea ratelor de dobândă; b. este un curs calculat și nu estimat; c. se calculează
aplicând asupra cursului spot un număr de puncte determinat în funcție de puterea de cumpărare a monedelor ce
intră în raportul de schimb; d. este un nivel al cursului convenit la momentul prezent To cu decontarea tranzacțiilor la
o dată viitoare. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
3. În cazul metodei ”cross-rate”: a. se pornește de la cursul monedelor străine față de o valută-bază; b. se calculează
cursul monedei naționale față de fiecare monedă străină, eliminând valuta-bază; c. cursul BID este egal cu raportul
dintre BID și ASK, dacă se determină cursul unei monede variabile față de GBP; d. se ține seama de cotarea directă și
de cea indirectă a monedelor ce intră în raportul de schimb considerat. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
4. Rata Report/Deport: a. exprimă cu cât la sută s-au apreciat/depreciat monedele implicate într-un raport de schimb;
b. indică modificarea cursului spot la Tn față de To; c. exprimă modificarea cursului la termen față de cursul la vedere;
d. este un indicator ce poate fi exprimat și cu semne algebrice (+,-). Alegeți și justificați răspunsul incorect.
5. În cazul unei opțiuni SHORT CALL de tip european: a. se obține câștig egal cu prima, dacă cursul activului suport la
scadență este mai mic decât prețul de exercitare; b. se înregistrează pierdere mai mică decât prima dacă se exercită
opțiunea în orice zi, la un curs cuprins între prețul de exercitare și punctul mort; c. se obține câștig la un curs, la
scadență, mai mare decât punctul mort; d. pierderea este egală cu prima plătită. Alegeți și justificați răspunsul corect.
6. Lichiditatea internațională: a. este condiționată, dacă rezerva monetară internațională poate fi folosită doar pentru
anumite scopuri precis stabilite; b. este necondiționată dacă valutele din rezervă se folosesc pentru rambursarea
datoriilor către FMI; c. este condiționată dacă deținerile particularilor se utilizează pentru rambursarea datoriei
externe; d. este necondiționată la nivelul băncilor comerciale care folosesc soldul activ pentru echilibrarea balanței
contului curent. Alegeți și justificați răspunsul corect.
7. Tranzacția de arbitraj, prin operațiuni la vedere: a. constă în operațiuni succesive de vânzare/cumpărare de valută
la cursuri spot pe piețe diferite; b. se derulează cu viteză mare de adresare a ordinelor pentru a evita egalizarea
cursurilor între piețe; c. fructifică diferența între cursuri încrucișate; d. generează câștig dacă cotația ASK de pe o piață
este mai mare decât cotația BID de pe cealaltă piață. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
8. Tranzacția de HEDGING valutar: a. reprezintă o combinație de operațiuni spot și forward încheiate cu o bancă
comercială; b. banca preia riscul valutar; c. se încheie de către imporatator cu banca sa și constă în vânzarea la termen
a valutei; d. se derulează la un curs la termen prestabilit de către bancă. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
9. Evitarea riscului de pierdere prin introducerea în contract a clauzei de indexare a valorii contractului (de actualizare)
ia în calcul: a. atribuirea unor ponderi valutelor din coș; b. recalcularea valorii contractului pe baza raportului dintre
moneda de contract și valutele din coș; c. valutele de bază care au aceeași importanță în coș; d. recalcularea valorii
contractului pe baza diferențelor de rată a dobânzii între to și tn. Alegeți și justificați răspunsul corect.
10. Declanșarea unei crize valutare se produce într-o țară a cărei monedă este liber-utilizabilă dacă: a. deprecierea
cursului monedei naționale reprezintă 10 – 15% pe an; b. moneda se depreciază cu mai mult de 25% pe an; c. crește
cererea de monedă cu mai mult de 15% pe an; d. crește cererea de monedă cu mai mult de 25%. Alegeți și justificați
răspunsul corect.
11. O tranzacție SWAP: a. este compusă dintr-o tranzacție la vedere și una la termen sau din două tranzacții la termen;
b. dacă se derulează în avans nu necesită recalcularea cursului forward; c. determină două schimburi de sume în valută
la două date diferite ale valutei; d.se derulează cu aceeași valută- bază. Alegeți și justificați răspunsul incorect.
1
12. Teoria Parității Puterilor de Cumpărare: a. are la bază Legea Prețului Unic; b. exprimă faptul că variația cursului de
schimb este aproximativ egală cu variația prețurilor relative ale produselor din țările ale căror monede se compară; c.
indică legătura dintre cursul la vedere și cursul la termen; d. se verifică mai bine pe termen lung decât pe termen scurt.
Alegeți și justificați răspunsul incorect.
13. În balanța de plăți: a. evaluarea fluxurilor de import/export se face la prețul din contract; b. momentul înregistrării
tranzacțiilor este cel al plății; c. se înregistrează doar tranzacțiile din interiorul granițelor țării; d. fiecare tranzacție este
evidențiată prin două fluxuri de sens contrar ce au aceeași valoare. Alegeți și justificați răspunsul corect.
14. În conformitate cu Teoria Parității Ratelor de Dobândă (CIP): a. se ia în calcul Legea prețului unic; b. raportul dintre
cursul la termen și cursul la vedere este aproximativ egal cu raportul dintre ratele dobânzii practicate pe cele două
piețe ale căror monede intră în raportul de schimb; c. cursul spot se abate de la cursul de piață stabilit prin compararea
prețurilor; d. variația cursului de schimb este dată de variația indicilor de preț la termen față de momentul actual.
1. Pe baza cotațiilor 1,1168/91 GBP/EUR și 1,2495/923 EUR/USD, care este suma în GBP ce poate fi obținută de către
o persoană ce deține 2.500 USD?
2. Ce sumă în CAD va plăti un client ce cumpără de la bancă la termen de 6 luni suma de 30.000 AUD dacă: Spot
USD/AUD 1,3337/78, discount (6M) la USD 9/15, Spot USD/CAD 1,2732/78, prima (6M) la USD 11/19?
3. Care este rezultatul la cursul de piață 1,1536 GBP/EUR daca tranzacționați long două opțiuni put cu preț de exercițiu
1,1542 GBP/EUR, prima 2 puncte GBP/EUR, unitate de tranzacționare 10.000 GBP/opțiune?
4. Care va fi valoarea la scadență a contractului în sumă de 20.000 EUR cu clauza coșului valutar ponderat (USD 35%,
AUD 25%, CAD 40%), marja de variație prestabilită a cursurilor +/-0,20%, cursuri la momentul încheierii contractului
1,2229 EUR/USD, 1,6139 EUR/AUD, 1,5671 EUR/CAD, cursuri la scadența contractului 1,2203 EUR/USD, 1,6056
EUR/AUD, 1,5693 EUR/CAD?
5. Pe baza cursurilor: 1,1632/52 GBP/EUR, 1,2259/89 EUR/USD, 1,3464/545 GBP/USD, care este randamentul unei
operațiuni de arbitraj pe schema GBP-EUR-USD-GBP?

1 8 1
2 9 2
3 10 3
4 11 4
5 12 5
6 13
7 14
2
lOMoARcPSD|11704280
RMFI-1 (1) - Subiecte RMFI
Relaţii monetar financiare internaţionale International finance (Academia de Studii

Economice din București)
Studocu is not sponsored or endorsed by any college or university

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)
lOMoARcPSD|11704280
Cod subiect RMFI 1 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja
Examen la disciplina: RELAŢII MONETAR-FINANCIARE INTERNAŢIONALE
Data examenului: 1 februarie 2021

Seria B
Timp de lucru: 90 minute
Codul subiectului: RMFI 1
Atenție!
Încercarea de promovare prin frauda duce la exmatriculare fără drept de reînmatriculare în ASE!
Partea I: Răspundeți la următoarele întrebări grilă, justificând răspunsul ales: (7p)
Notă: fiecare întrebare are o singură variantă de răspuns corectă. Pentru fiecare întrebare – răspunsul corect identificat = 0,15p,
explicarea răspunsului =0,35p
1 ). Data spot a valutei reprezintă:

a) ziua bancară anterioara derularii tranzactiei;
b) orice zi bancară a săptămânii; 0,5p
c) ziua bacară următoare de la data decontării;
d) data tranzaciei sau cel mult două zile bancare de la această dată
2 ). Se consideră următoarele caracteristici ale contractelor pe valute: 1) sunt contracte standardizate din punct
de vedere al sumei _i al scadenţei; 2) sunt contracte specifice pieţei OTC ; 3) sunt contracte private între două
părţi; 4) au grad ridicat de lichiditate; 5) la scadenă, poziia deschisă se poate închide prin înregistrarea unei
poziii de sens opus pe acelai contract; 6) evaluarea contractelor se realizează zilnic (prin marcarea la piaţă a
acestora); 7) sunt contracte cu lichiditate scăzută. Să se stabilească care dintre acestea sunt specifice
0,5p
contractelor FUTURES:
a) 1,3,6,7;
b) 1,4,5,6;
c) 1,2,3,6;
d) 1,4,5,7
3 ). Se fac urmatoarele afirmatii: 1) Rezervele valutare asigură onorarea obligaiilor de plată scadente ale unui
stat, determinate de gestionarea serviciului datoriei externe; 2) Daca la scadenta cursul de piaă al unei valute
este mai mic decat pretul de exercitiu, vanzatorul unei optiuni call exercită opiunea; 3) Hedging-ul este
tranzacia iniiată de exportator sau importator cu scopul de a influnea cursul de schimb practicat de către
propria bancă în relaiile cu ceilali clieni; 4) Fondul Monetar Internaional are ca principal rol în plan
internaional, finanarea deficitelor bugetare ale statelor membre; 5) Cumpărătorul unei opiuni call câtigă la
scadenă dacă pe piaţă cursul de schimb depăete nivelul preului de exerciiu plus prima; 6) Tranzactiile
speculative au ca scop obţinerea de câ_tiguri fără asumarea de riscuri; 7) Teoria parităţii ratelor de dobândă 0,5p
este o condie de echilibru a pieei valutare. Identificând care dintre enunţurile de mai sus sunt adevărate (A)
/ false (F), stabiliţi raspunsul corect dintre combinaţiile de mai jos:
a) 1-A; 2-F; 3-F; 4-F; 5-A; 6-F; 7-A ;

b) 1-A; 2-F; 3-F; 4-A; 5-F; 6-A; 7-F ;
c) 1-F; 2-A; 3-A; 4-F; 5-F; 6-A; 7-A;
d) 1-A; 2-A; 3-F; 4-F; 5-A; 6-F; 7-F

lOMoARcPSD|11704280
4 ). Investiiile străine sunt caracterizate de următoarele elemente: 1) sunt reflectate în contul financiar i de
capital; 2) reflectă o relaie investiională de durată între o entitate rezidentă i o entitate nerezidentă; 3)
capitalul investit trebuie să fie mai mic de 10% din valoarea capitalului social subscris al societăii rezidente;
4) investitorul exercită influene manageriale semnificative; 5) au la bază achiziia de titluri de pe piaa de
capital, sub nivelul de 10% din valoarea capitalului social al emitentului de titluri; 6) pot fi realizate pe baza
fuziunilor i achiziiilor. Care dintre acestea sunt specifice investiiilor străine directe? 0,5p
a) 1,2,5,6;
b) 1,3,4,5;
c) 1,2,4,6;
d) 1,2,3,4
5 ). Regimul valutar bazat pe cursuri valutare flotante presupune:

a) existenţa unui curs valutar flexibil ce se modifică în funcţie de evoluţia raportului cerere-oferta de valută de
pe piaţă;
b) valorizarea/devalorizarea monedei se realizează în mod constant în funcţie de nivelul stabilit de banca
0,5p
centrală;
c) stabilirea unui curs valutar fix pe baza unui co_ de valute;
d) menţinerea unui curs valutar fix faţă de o monedă considerată de bază
Alegeţi soluţia corectă.
6 ). Să se identifice care dintre afirmaiile de mai jos este incorectă dacă avem în vedere teoria parităii ratelor
de dobândă i, implicit, validarea acesteia:
a) reflectă condiia de egalitate ce se stabilete între ratele de dobândă (evaluate cu aceeai unitate de măsură)
aferente depozitelor denominate în două valute;
b) pornete de la ipoteza potrivit căreia pe piaă există posibilităi de arbitraj i speculaie care trebuie 0,5p
fructificate;
c) arată că modificarea cursului de schimb este determinată de diferenialul ratelor de dobândă pentru cele
două monede care se compară;
d) reflectă condiia de echilibru a pieei valutare
7 ). Se dau următoarele simboluri valutare: 1. ROL; 2. GBP; 3. CAD; 4. XAU; 5. CNY i următoarele active
financiare: A.Lira sterlină ; B.Yuan-ul chinezesc; C. Aur; D. Leul românesc (înainte de denominare); E. Dolar
canadian. Stabilii care dintre grupările de mai jos redă echivalena corectă:
a) 1-A; 2-E; 3-C; 4-D; 5-B; 0,5p
b) 1-C; 2-A; 3-E; 4-B; 5-D;
c) 1-B; 2-A; 3-C; 4-D; 5-E;
d) 1-D; 2-A; 3-E; 4-C; 5-B
8 ). Compararea a două depozite constituite in două monede diferite (unul in RON i altul în EUR), impune
luarea în calcul a mai multor informatii: 1) randamentul plasamentului în RON; 2) randamentul
plasamentului în EUR evaluat în altă monedă; 3) riscul aferent fiecărui plasament; 4) randamentul
plasamentului în EUR evaluat în RON; 5) lichiditatea fiecărui plasament. Care dintre variantele de mai jos
conine doar afirmaii corecte? 0,5p
a) 1,2,3,4;
b) 1,2,3,5;
c) 1,3,4,5;
d) 2,3,4,5
9 ). Care dinte afirmaiile de mai jos evideniază condiia de echilibru a pieei valutare?
a) depozitele denominate în toate valutele tranzacionate la un moment dat pe piaă oferă aceeai rată de
dobândă exprimată cu aceeai unitate de măsură; 0,5p
b) depozitele denominate în toate valutele tranzacionate la un moment dat pe piaă oferă aceeai rată de
dobândă;

lOMoARcPSD|11704280
c) depozitele denominate în valute diferite oferă rate diferite ale dobânzilor;

d) depozitele denominate în toate valutele tranzacionate la un moment dat pe piaă au aceeai scadenă, dar
riscuri diferite
10 ). Pornind de la următoarele elemente, identificai între variantele de mai jos care este cea care conine
ipoteze ale Teoriei parităii puterilor de cumpărare (PPP): 1) pieele financiare sunt caracterizate de absena
controlului administrativ; 2) structura consumului este identic pe toate pieele; 3) pe toate pieele financiare
există costuri de tranzacionare; 4) absena fiscalităii; 5) pieele bunurilor sunt perfecte; 6) fiecare piaă
financiară este caracterizată de propriul sistem fiscal care determină presiunea fiscală la nivelul economiei. 0,5p
a) 1,3,5,6;
b) 1,2,4,5;
c) 1,3,4,5;
d) 1,2,3,4
11 ). Este cunoscut faptul că, pe piaă, cursul de schimb se abate de la nivelul determinat pe baza PPP ca
urmare a mai multor cauze. Identificai, între variantele de răspuns de mai jos, care nu poate fi considerată o
astfel de cauză?
a) existena diferenelor în ceea ce privete măsurarea indicilor de pre; 0,5p
b) existena barierelor comerciale;
c) structurarea bunurilor în bunuri comercializabile i necomercializabile;
d) lipsa practicilor monopoliste i oligopoliste
12 ). În condiiile în care pe piaa românească rata dobânzii pentru un depozit pe un an în RON este de 1,45%,
iar la un depozit în EUR pe aceeai scadenă este de 0,05%, cât ar trebui să fie modificarea procentuală a
cursului de schimb astfel încât să preferi plasamentul în RON?
a) ∆%Se > 1,4%; 0,5p
b) Modificarea cursului de schimb nu influenează în nici un fel luare deciziei de constituire a depozitului;
c) ∆%Se < 1,4%;
d) ∆%Se > 1,5%
13 ). În cazul României, ară în curs de aderare la Uniunea Monetară Europeană, se manifestă fenomenul de
”catching up”. Acesta presupune că:
a) diferenialul de productivitate în domeniul nontradable, pe măsură ce se asigură convergena, se
diminuează, ritmul de cretere al productivităii muncii în acest domenii fiind mai mare în România
comparativ cu zona Euro;
b) diferenialul de productivitate în domeniul tradable, pe măsură ce se asigură convergena, se diminuează,
ritmul de cretere al productivităii muncii în domeniul tradable fiind mai mare în România comparativ cu 0,5p
zona Euro;
c) diferenialul de productivitate dintre România i zona Euro nu poate fi diminuat, deoarece ritmul de
cretere economică al zonei Euro este mai mare decât la României;
d) infuzia de capital străin i de tehnologie este mult mai mare în zona Euro i, ca urmare, România este
nevoită să se bazeze pe resursele proprii
14 ). În cazul unei cotaii dacă moneda de bază se apreciază, atunci:

a) cursul de schimb scade;
b) vom plăti mai multe unităi din moneda de bază pentru a achiziiona o unitate din moneda variabilă;
0,5p
c) moneda cotantă (variabilă) se apreciază i ea;
d) vom plăti mai multe unităi monetare din valuta variabilă (moneda cotantă) pentru o unitate din moneda de bază
Alegei răspunsul corect i explicai-l.

lOMoARcPSD|11704280
Partea a II-a : Rezolvați aplicațiile de mai jos (2p):

1. Un agent economic danez efectuează un import în valoare de 10.000 EUR, cu plata la 3 luni. Care este suma
echivalentă în DKK din contractul forward încheiat cu o bancă în următoarele condiii:
Ratele dobânzii la termen de 3

Pereche valutară Cotație spot: luni (% anual)
EUR DKK
EUR/DKK 7,4569/632 1,4% - 1,9% 2,8% - 3,4%
2. Ce sumă în CAD va încasa un client ce vinde băncii la termen de 6 luni suma de 30.000 AUD dacă:
Cotații spot
Pereche valutară Puncte forward 6M
Bid Ask
USD/AUD 1,3427 1,3481 23/11
USD/CAD 1,2832 1,2869 24/14
3. Anticipai o apreciere a GBP faă de EUR i tranzactionai forward 10.000 GBP la cursul contractual GBP/EUR 1,1145
(cursul de piaă la data încheierii contractului GBP/EUR 1,1112). Care este rezultatul obinut dacă, peste trei luni, cursul
4. În condiiile în care vrei să tranzacionai trei opiuni PUT pe cotaia GBP/EUR, ce poziie vei adopta în tranzacionare
dacă operatorul previzionează o scădere a cursului de schimb pentru perechea de valute tranzacionate, pe fondul unei
volatilităi ridicate a cursului de schimb i dacă se cunosc următoare informaii:
Pereche valutară Cotație spot Caracteristici opțiune PUT

Prima GBP/EUR 7 pips
GBP/EUR 1,1604 Unitate de tranzacționare GBP: 10000
Prețul de exercițiu GBP/EUR: 1,2014
5. Pe baza cotaiilor următoare:

Cotații spot
Pereche valutară
Bid Ask
GBP/EUR 1,1632 1,1652
GBP/USD 1,3464 1,3545
EUR/USD 1,2259 1,2289
în condiiile în care vă aflai în Frana i vrei să derulai operaiuni de arbitraj triunghiular pe monedele EUR, GBP, USD,
stabilii care este rezultatul unei astfel de operaiuni pe schema EUR-USD-GBP-EUR în condiiile în care pornii de la 10000
EUR.

lOMoARcPSD|11704280
Examen la disciplina:
RELAŢII MONETAR-FINANCIARE INTERNAŢIONALE

Seria B
Atenție!
1 ). Se consideră următoarele caracteristici ale ordinelor de tanzacţionare a valutelor: 1) se execută la cel mai
bun curs al pieţei din ziua respectivă; 2) se execută după ordinele la curs limitat; 3) se execută înaintea
ordinelor la curs limitat; 4) se execută la cel mai bun curs al momentului; 5) nu au precizată limită de curs; 6)
impun anumite restricţii în execuţie; 7) nu se execută dacă nu se înregistrează un curs bun pe piaţă indiferent
de momentul la care este recepionat. Care dintre acestea sunt specifice ORDINELOR LA CEL MAI BUN
0,5p
CURS?
a) 1,3,5;
b) 3,5,7;
c) 3,4,5;
d) 2,5,6
2 ). Asezai în ordine cronologică (de la data cea mai îndepărtată până în prezent), următoarele evenimente: 1)
includerea în coul DST a yuan-ului chinezesc ; 2) introducerea pe piaa monetară românească a IRCC
(indicele de referină pentru creditele consumatorilor); 3) denominarea leului; 4) aderarea României la
Uniunea Europeană.; 5) BREXIT - momentul ieirii efective a Regatului Unit al Marii Britanii i Irlandei de
Nord din cadrul Uniunii Europene; 6) aparitia DST. 0,5p
a) 3,6,1,2,5,4;
b) 6,3,4,1,2,5;
c) 1,6,2,5,4,3;
d) 5,3,4,1,2,6
3 ). Se consideră următoarele enunţuri: 1) cursul efectiv al RON pentru 2020, stabilit de BCE a fost de: -1,375%,
ceea ce înseamnă că leul a înregistrat o cretere de valoare pe piaţa internaţională; 2) Unul dintre criteriile
generale ce definete o zonă monetară optimă este gradul de deschidere al economiei; 3) în condiţiile în care
pe piaa românească iRON < iEUR + Δ(%)Se, pentru un investitor din zona euro este avantajos să investească
în RON; 4) scăderea cursului real de schimb al RON generează scăderea importurilor române_ti din Zona
Euro, reducerea deficitului de cont curent; 5) pe termen scurt, dacă iRON ± _i (iRON – iEUR) la momentul t1 > 0,5p
(iRON – iEUR) la momentul t0 ² RON se apreciază. (i - rata dobânzii; Δ(%)Se - modificarea procentuală a
cursului anticipat de schimb)
Identificând care dintre enunţurile de mai sus sunt adevărate (A) / false (F), stabiliţi raspunsul corect dintre
combinaţiile de mai jos:
a) 1-F; 2-A; 3-F; 4-F; 5-A;;

lOMoARcPSD|11704280
b) 1-A; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;

c) 1-F; 2-F; 3-F; 4-A; 5-A;
d) 1-F; 2-A; 3-A; 4-F; 5-A
4 ). Aprecierea reală a leului vizează mai multe caracteristici i generează mai multe efecte. Care dintre
variantele de mai jos este incorectă?
a) este dată de scăderea cursului real de schimb;
b) conduce a creterea puterii de cumpărare a leului pe piaa externă; 0,5p
c) stimulează importurile României din zona Euro;
d) conduce la creterea competitivităii externe a economiei româneti
5 ). Conform teoriei parităii ratelor de dobândă, atunci când BNR decide o majorare a ratei de dobândă de
politică monetară este de ateptat următorul efect:
a) leul va înregistra o tendină de apreciere;
b) toate ratele de dobândă din sistem vor scădea; 0,5p
c) va scădea apetitul investitorilor pentru activele financiare denominate în lei;
d) leul se va deprecia ca urmare a ieirii capitalurilor din ară
6 ). Operaţiunile de pe piaţa valutară presupun: 1) valorificarea diferenţelor de curs valutar; 2) asumarea

obligaţiei pentru preţul valutei; 3) valorificarea diferenţelor de rată a dobânzii; 4) lipsa asumării obligaţiei
pentru preţul valutei; 5) derularea de operaţiuni simultane pe aceea_i piaţă. Să se identifice care dintre acestea
sunt specifice operaiunilor de arbitraj?
a) 1,2,3,4; 0,5p
b) 1,3,4,5;
c) 1,2,4,5,;
d) 2,3,4,5
7 ). În România, regimul de curs de schimb practicat este:

a) regim de tip crawling peg;
b) uniune monetară; 0,5p
c) regim de curs de schimb flotant, cu flotare administrată;
d) consiliu monetar
8 ). Rezervelor valutare le sunt specifice următoarele elemente: 1) asigură rambursarea împrumuturilor externe
contractate de statul român, a dobânzilor _i comisioanelor aferente; 2) stau la baza finanării creditelor de
descoperit de cont ale administraiei centrale de stat; 3) asigură onorarea obligaţiilor externe rezultate din
garanţiile emise de Guvernul României; 4) reprezintă sursa principală pentru finanarea deficitului bugetar; 5)
asigură rambursări de sume către băncile comerciale în limita rezervelor minime obligatorii deţinute de
acestea în conformitate cu regulamentele BNR. Care dintre aceste elemente reprezintă utilizări permise ale 0,5p
rezervelor valutare la nivel de bancă centrală (inclusiv la nivelul BNR)?
a) 1,2,3,;
b) 1,3,4;
c) 1,4,5;
d) 1,3,5
9 ). Pornind de la variantele de răspuns de mai jos, identificai care dintre acestea nu poate fi considerată
condiie aferentă eficienei pieei, conform teoriei lui Fama: 0,5p
a) existena unui număr mare de participani care urmăresc maximizarea profitului;
b) preurile de pe piaă nu pot fi actualizate în permanenă cu informaiile noi ;

lOMoARcPSD|11704280
c) lipsa barierelor de tranzacionare sau a costurilor de tranzacionare;

d) participanii de pe piaă sunt neutrii la risc
10 ). Legea preului unic arata că:

a) dacă două bunuri, pe două piee diferite, sunt identice, atunci vor avea preuri diferite chiar dacă sunt
exprimate cu aceeai unitate de măsură;
b) dacă două bunuri, pe două piee diferite, sunt identice, nu vor avea acelai pre;
c) dacă două bunuri, pe două piee diferite, sunt identice, atunci vor avea acelai pre (evaluat cu aceeai 0,5p
unitate de măsură);
d) dacă două bunuri, pe două piee diferite, sunt identice, atunci preurile, chiar dacă sunt evaluate cu aceeai
unitate de măsura, vor fi diferite
Identificai răspunsul corect.
11 ). Se consideră următoarele elemente: 1) profitul obinut din realizarea de investiii străine directe; 2)
fondurile europene primite de la bugetul UE; 3) dividendele obinute din investiiile de portofoliu; 4)
veniturile obinute sub forma dobânzilor, generate de alte investiii de capital; 5) contribuia României la
constituirea resurselor UE; 6) veniturile din muncă ale cetăenilor români ce lucrează în străinătate. Care
dintre variantele de mai jos include elemente ce formează balana veniturilor primare? 0,5p
a) 1,3,4,6;
b) 1,2,3,4;
c) 1,4,5,6;
d) 1,3,5,6
12 ). La începutul anului 2020 pe piaţa românească cotaţia EUR/RON a fost de 4,6656. Rata anticipată a inflaţiei
pentru România pentru anul 2020 este de 3,4%, iar pentru Zona Euro de 1,81%. Cât ar trebui să fie cursul de
schimb la finele anului 2020, dacă se respectă PPP?
a) 4,6656; 0,5p
b) 4,7398;
c) 4,5914;
d) 4,9086
13 ). Se consideră următorii indicatori: 1) volumul datoriilor imediat exigibile; 2) accesul la împrumuturi pe

piaţa monetară internă; 3) sezonalitatea fluxurilor de capital; 4) gradul de deschidere al economiei (prin
prisma tranzacţiilor curente _i a tranzacţiilor financiare); 5) accesul la împrumuturi externe pe termen scurt; 6)
sezonalitatea importurilor _i exporturilor. Care dintre variantele de mai jos include indicatori pe baza cărora
se determină nivelul optim al rezervelor valutare? 0,5p
a) 1,3,4,6;
b) 1,2,4,5;
c) 1,2,3,6;
d) 1,4,5,6
14 ). Se consideră următorii factori de influenă ai cursului de schimb: 1) evoluia PIB; 2) rata dobânzii; 3) evoluia
preurilor pe cele două piee care se compară; 4) volumul, dinamica i structura comerului exterior al ării
respective. Care dintre acetia sunt factori de natură economică?
a) 1,2,3; 0,5p
b) 2,3,4;
c) 1,3,4;
d) 1,2,4

lOMoARcPSD|11704280

1. Un agent economic suedez efectuează un export în valoare de 10.000 CHF, cu încasare peste 6 luni. Care este suma
echivalentă în SEK din contractul forward încheiat cu o bancă în următoarele condiii:
CHF SEK
CHF/SEK 9,3306/97 2,6% - 3,1% 4,4% - 5,1%
2. Ce sumă în NOK va încasa un client ce vinde băncii la termen de 3 luni suma de 30.000 CHF dacă se cunosc următoarele
informaii:
Pereche Cotații spot Puncte forward 3M
valutară Bid Ask (bid/ask)
EUR/ NOK 10,5462 10,5501 33/18
EUR/CHF 1,2832 1,2869 11/25
3. Anticipai o depreciere a GBP faă de EUR i tranzacionai forward 10.000 GBP la cursul contractual GBP/EUR 1,1023
4. Care este rezultatul dacă tranzacionai patru opiuni PUT, în condiiile în care se cunosc următoarele elemente:

GBP/EUR 1,2499 Unitate de tranzacționare GBP: 10000
iar previziunea operatorului privind evoluia cursului de piaă este de cretere?

Cotații spot
Pereche valutară
Bid Ask
GBP/DKK 8,2881 8,2942
GBP/USD 1,3504 1,3612
USD/DKK 6,0724 6,0803
în condiiile în care te afli în Copenhaga i vrei să derulezi operaiuni de arbitraj triunghiular pe monedele DKK, GBP, USD,
stabilete care este rezultatul unei astfel de operaiuni pe schema DKK-USD-GBP-DKK dacă porneti de la 1 milion DKK.

lOMoARcPSD|11704280

Seria B
Atenție!
1 ). Se consideră următoarele elemente:1) valoarea timp a opţiunii înregistrează nivelul maxim; 2) valoarea
intrinsecă a opţiunii este pozitivă; 3) pentru opţiunea CALL preţul de exerciţiu > cursul valutar spot (de
piaţă); 4) pentru opţiunea PUT, preţul de exerciţiu > cursul valutar spot; 5) preţul de exerciţiu = cursul valutar
de piaţă; 6) pentru opţiunea CALL, preţul de exerciţiu < cursul valutar spot. Să se precizeze care dintre
combinaţiile de mai jos este specifică opţiunilor "in the money". 0,5p
a) 1,3,4;
b) 2,4,6;
c) 2,4,5;
d) 2,5,6
2 ). Creterea cursului real al leului generează, la nivelul economie mai multe efecte. Care dintre cele
enumerate mai jos este incorect?
a) determină scăderea puterii de cumpărare a RON în zona Euro;
b) este determinată de creterea preului coului european de bunuri comparativ cu cel din România; 0,5p
c) determină creterea exporturilor din România către zona Euro;
d) stimulează creterea importurilor României din zona Euro
3 ). Fie următoarele enunţuri: 1) productivitatea muncii în ţările dezvoltate > productivitatea muncii din ţările
în curs de dezvoltare, dar pe sectorul tradable, productivitatea muncii din ţările în curs de dezvoltare tinde
către productivitatea muncii în ţările dezvoltate ² presiuni inflaţioniste mai mari în ţările în curs de
dezvoltare. 2) în condiţiile în care diferena dintre cheltuielile guvernamentare (G) i veniturile
guvrenamentale (T) > 0 _i exportul net < 0, atunci, pe fondul meninerii deficitului bugetar, reducerea
deficitului de cont curent se poate realiza prin stimularea procesului de economisire; 3) dacă deficitul bugetar
la nivelul unei ţări excede surplusul contului de capital, atunci economia respectivă va înregistra excedent de 0,5p
cont curent; 4) dacă πRO – πZE ± _i X – E > 0, atunci leul se depreciează pe termen lung; 5) dacă preţul
co_ului european de bunuri < preţul co_ului românesc de bunuri, atunci cre_te competitivitatea economiei
române_ti pe piaţa externă. (X - importuri, E - exporturi, π - rata inflaiei)
Identificând enunţurile adevărate (A) / false (F), stabiliţi care dintre răspunsurile de mai jos este corect:
a) 1-A; 2-A; 3-F; 4-A; 5-F;
b) 1-A; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;

lOMoARcPSD|11704280
c) 1-F; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;

d) 1-F; 2-A; 3-A; 4-A; 5-A
4 ). Se consideră următoarele elemente: 1) România este membră a UE din 2007; 2) BNR este membră a
Eurosistemului; 3) pentru a putea adera la UME, o ţară trebuie sa aibă o datorie publică mai mare de 60% din
PIB; 4) intrarea în ERM II impune, printre altele, ancorarea monedei naionale de moneda europeană (EUR);
5) o bancă centrală dispune de rezervă valutară optimă dacă ponderea acesteia în totalul importurilor este mai
mare de 25%. Identificând enunurile adevărate (A) / false (F), stabilii care dintre răspunsurile de mai jos este
0,5p
corect:
a) 1-A; 2-A; 3-A; 4-A; 5-A ;
b) 1-A; 2-F; 3-F; 4-A; 5-A ;
c) 1-A; 2-F; 3-F; 4-A; 5-F ;
d) 1-A; 2-A; 3-F; 4-F; 5-F
5 ). Identificai dintre variantele de mai jos, răspunsul care este specific tranzaciilor valutare la termen:
a) sunt sinonime cu tranzaciile spot;
b) momentul la care se încheie contractul este diferit de momentul decontării, dar nu poate depăi 2 zile
bancare de la data tranzaciei; 0,5p
c) momentul la care se încheie contractul este diferit de momentul decontării, data decontării fiind considerată
orice scadenă mai mare ca data spot a valutei;
d) se finalizează în maximum 48 de ore de la data iniierii lor
6 ). Se consideră următoarele elemente: 1) prin acordul de la Bretton Woods, USD era singura monedă
convertibilă în aur; 2) asigurarea convertibilităii presupunea obligaia băncii centrale de a furniza valuta
necesară schimbului valutar; 3) România a devenit membră a FMI în anul 1990; 4) DST este moneda FMI i
este o monedă compozită formată din USD, EUR, GBP, JPY, CNY ; 5) conform acordului de Bretton-Woods,
SUA erau obligate să constituie rezerve monetare formate din aur i USD; 6) modalitatea de finanare utilizată
în prezent de FMI pentru finanarea ărilor aflate în dificultate ca urmare a crizei mondiale, este acordul 0,5p
stand-by. Stabilii care dintre variantele de mai jos conine doar afirmaii adevărate:
a) 1,4,6;
b) 1,3,6;
c) 1,2,5;
d) 1,4,5
7 ). Care dintre următoarele elemente reprezintă cauze care invalidează UIP: 1) prezena unor erori în ceea ce
privete anticiparea cursului de schimb; 2) activele financiare sunt perfect substituibile; 3) existena costurilor
legate de tranzaciile internaionale; 4) activele financiare au risc diferit, grad de lichiditate diferit; 5)
interveniile statului pe piaă; 6) activele financiare prezintă acelai grad de lichiditate?
0,5p
a) 1,2,3,4;
b) 1,2,3,6;
c) 1,3,5,6;
d) 1,3,4,5
diminuează, ritmul de cretere al productivităii muncii în acest domeniu fiind mai mare în România 0,5p
b) diferenialul de productivitate în domeniul tradable, pe măsură ce se asigură convergena, se diminuează,
ritmul de cretere al productivităii muncii în domeniul tradable fiind mai mare în România comparativ cu
2

lOMoARcPSD|11704280
zona Euro;
c) între cele două zone nu există niciun fel de diferenă din punct de vedere al productiviăii muncii;
d) infuzia de capital străin i de tehnologie este mult mai mare în zone Euro i, ca urmare, România este
9 ). Se cunosc următoarele elemente: 1) creterea veniturilor aferente bugetului de stat, pe fondul meninerii
cheltuielilor; 2) reducerea ratei inflaiei; 3) scăderea investiiilor; 4) stimularea procesului de economisire 5)
creterea creditului în valută în economie. Care dintre acestea reflectă modalităi de diminuare a deficitului de
cont curent, având în vedere relaia ce evideniază deficitele gemene:
0,5p
a) 1,3,4;
b) 3,4,5;
c) 1,3,5;
d) 2,3,5
10 ). Având în vedere variantele de răspuns de mai jos, stabilii care dintre acestea este incorectă dacă ne
raportăm la cursul BID al cotaiei EUR/RON: 4,7425-4,7725 afiat de o casă de schimb valutar?
a) este un curs nominal;
b) este cursul la care clientul cumpără EUR; 0,5p
c) este cursul la care intermediarul cumpără EUR;
d) cursul este EUR/RON: 4,7425
11 ). Se consideră următoarele elemente: 1) România este membră a Uniunii Europene; 2) asigurarea

convertibilităii presupunea obligaia băncii centrale de a derula operaiuni de schimb valutar pentru
populaie; 3) România este membră a Uniunii Monetare Europene; 4) EURO este moneda Uniunii Monetare
Europene; 5) leul este monedă cu convertibilitate limitată; 6) BNR este bancă cu capital de stat . Stabilii care
dintre variantele de mai jos conine doar afirmaii adevărate: 0,5p
a) 1,2,5;
b) 1,3,6;
c) 1,4,6;
d) 1,4,5
12 ). Dacă la scadenţă cursul de piaă al unei valute este mai mare decât preţul de exercitare, vânzătorul unei
opţiuni CALL:
a) nu este obligat să asigure executarea opţiunii;
b) are câ_tig nelimitat; 0,5p
c) plăte_te prima contractului;
d) este obligat să asigure exercitarea opţiunii la preţul de exerciiu
13 ). Se consideră următoarele elemente: 1) pieele monetare devin mai integrate ca urmare a reducerii
costurilor de acoperire împotriva riscului valutar; 2) se poate înregistra o cre_tere a _omajului (generată de
mutarea activităţii în zonele unde preţul forţei de muncă este mai mic); 3) se asigura un grad ridicat de
transparenţă a pieţelor din punct de vedere al preţurilor; 4) se poate genera agravarea unor dezechilibre
macroeconomice pe fondul liberei circulaţii a capitalurilor _i a forţei de muncă; 5) moneda de bază a uniunii 0,5p
monetare nu conduce la reducerea riscului valutar, chiar daca aceasta deine o poziie importantă în context
internaional; 6) poate conduce la o cretere a credibilităii politicii monetare. Care dintre acestea reprezintă
avantaje ale aderării unei ări la o uniune monetară?
a) 1,4,6;
b) 1,2,3;

lOMoARcPSD|11704280
c) 1,3,5;
d) 1,3,6
14 ). Pornind de la enunurile de mai jos, stabilii care este varianta de răspuns care include elemente pe baza
cărora se determină nivelul optim al rezervelor valutare: 1) ponderea rezervelor valutare în totalul
importurilor să fie mai mare de 25%; 2) volumul datoriei interne private, pe termen lung; 3) sezonalitatea
importurilor i exporturilor; 4) volumul datoriei externe, imediat exigibile; 5) accesul la împrumuturile
externe pe termen lung. 0,5p
a) 1,2,3;
b) 1,3,4;
c) 1,4,5;
d) 1,2,5
1. Un agent economic danez efectuează un export în valoare de 10.000 EUR, cu încasare la 1 lună. Care este
suma echivalentă în DKK din contractul forward încheiat cu o bancă în următoarele condiii:
Pereche valutară Cotație spot: lună (% anual)
EUR DKK
EUR/DKK 7,4465/528 1,1% - 1,6% 2,8% - 3,3%
2. Ce sumă în USD va plăti un client ce cumpără de la bancă la termen de 3 luni suma de 50.000 DKK dacă:

EUR/ USD 1,2196 1,2234 41/19
EUR/DKK 7,4405 7,4523 42/17
3. Anticipai o apreciere a GBP faă de EUR i tranzacionai forward 10.000 GBP la cursul contractual GBP/EUR 1,1123
4. Se cunosc următoarele informaii:

Pereche valutară Cotație spot Caracteristici opțiune CALL
GBP/EUR 1,1203 Unitate de tranzacționare GBP/opiune: 10000
care este rezultatul pe care îl înregistrai dacă tranzacionai o opiune CALL, iar previziunea operatorului privind evoluia
cursului de piaă este cretere în condiii de volatilitate crescută?

Cotații spot
Pereche valutară
Bid Ask
USD/NOK 8,7272 8,7245
USD/SEK 8,3405 8,3416
SEK/NOK 1,0406 1,0416

lOMoARcPSD|11704280
în condiiile în care dispui de 500000 coroane norvegiene i vrei să derulezi operaiuni de arbitraj triunghiular pe monedele
NOK, USD, SEK, te rugăm să determini care este rezultatul acestei operaiuni pe schema NOK-SEK-USD-NOK.

lOMoARcPSD|11704280

Seria B
Atenție!
Euro, reducerea deficitului de cont curent; 5) pe termen scurt, dacă iRON ± _i (iRON – iEUR) la momentul t1 >
0,5p
a) 1-F; 2-F; 3-F; 4-A; 5-A;
b) 1-A; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;
c) 1-F; 2-A; 3-F; 4-F; 5-A;;
d) 1-F; 2-A; 3-A; 4-F; 5-A
2 ). Identificai dintre variantele de mai jos, răspunsul care este specific tranzaciilor valutare la termen:
a) sunt sinonime cu tranzaciile spot;
b) momentul la care se încheie contractul este diferit de momentul decontării, data decontării fiind
considerată orice scadenă mai mare ca data spot; 0,5p
c) momentul la care se încheie contractul este diferit de momentul decontării, dar nu poate depăi 2 zile
bancare de la data tranzaciei;
d) se finalizează în maximum 48 de ore de la data iniierii lor
3 ). Se cunosc următoarele elemente: 1) creterea veniturilor aferente bugetului de stat, pe fondul meninerii
cheltuielilor; 2) reducerea ratei inflaiei; 3) scăderea investiiilor; 4) stimularea procesului de economisire 5)
creterea creditului în valută în economie. Care dintre acestea reflectă modalităi de diminuare a deficitului de
cont curent, având în vedere ecuaia ce evideniază deficitele gemene:
0,5p
a) 1,3,4;
b) 3,4,5;
c) 1,3,5;
d) 2,3,5

lOMoARcPSD|11704280
4 ). Se fac urmatoarele afirmatii: 1) Rezervele valutare asigură onorarea obligaiilor de plată scadente ale unui
stat determinate de gestionarea serviciului datoriei externe; 2) Daca la scadenta cursul de piaă al unei valute
este mai mic decat pretul de exercitiu, vanzatorul unei optiuni call exercită opiunea; 3) Hedging-ul este
tranzacia iniiată de exportator sau importator cu scopul de a influnea cursului de schimb practicat de către
propria bancă în relaiile cu ceilali clieni; 4) Fondul Monetar Internaional are ca principal rol în plan
internaional, finanarea deficitelor bugetare ale statelor membre; 5) Cumpărătorul unei opiuni call câtigă la
scadenă dacă pe piaţă cursul de schimb depăete nivelul preului de exerciiu plus prima; 6) Tranzactiile
0,5p
speculative au ca scop obţinerea de câ_tiguri fără asumarea de riscuri; 7) Teoria parităţii ratelor de dobândă
este o condie de echilibru a pieei valutare. Identificând care dintre enunţurile de mai sus sunt adevărate (A)
/ false (F), stabiliţi raspunsul corect dintre combinaţiile de mai jos:
a) 1-A; 2-A; 3-F; 4-F; 5-A; 6-F; 7-F;
b) 1-A; 2-F; 3-F; 4-A; 5-F; 6-A; 7-F ;
c) 1-F; 2-A; 3-A; 4-F; 5-F; 6-A; 7-A;
d) 1-A; 2-F; 3-F; 4-F; 5-A; 6-F; 7-A
5 ). Să se identifice care dintre afirmaiile de mai jos este incorectă dacă avem în vedere teoria parităii ratelor
de dobândă i, implicit, validarea acesteia:
a) reflectă condiia de egalitate ce se stabilete între ratele de dobândă (evaluate cu aceeai unitate de măsură)
aferente depozitelor denominate în două valute;
b) pornete de la ipoteza potrivit căreia pe piaă există posibilităi de arbitraj i speculaie care trebuie 0,5p
fructificate;
c) arată că modificarea cursului de schimb este determinată de diferenialul ratelor de dobândă pentru cele
două monede care se compară;
d) reflectă condiia de echilibru a pieei valutare
6 ). Legea preului unic arata că:

a) dacă două bunuri, pe două piee diferite, sunt identice, atunci vor avea preuri diferite chiar dacă sunt
exprimate cu aceeai unitate de măsură;
b) dacă două bunuri, pe două piee diferite, sunt identice, nu vor avea acelai pre;
c) dacă două bunuri, pe două piee diferite, sunt identice, atunci vor avea acelai pre (evaluat cu aceeai 0,5p
unitate de măsură);
d) dacă două bunuri, pe două piee diferite, sunt identice, atunci preurile, chiar dacă sunt evaluate cu aceeai
unitate de măsura, vor fi diferite
Identificai răspunsul corect.
7 ). Asezai în ordine cronologică (de la data cea mai îndepărtată până în prezent), următoarele evenimente: 1)
includerea în coul DST a yuan-ului chinezesc ; 2) introducerea pe piaa monetară românească a IRCC
(indicele de referină pentru creditele consumatorilor); 3) denominarea leului; 4) aderarea României la
Uniunea Europeană.; 5) ) BREXIT - momentul ieirii efective a Regatului Unit al Marii Britanii i Irlandei de
Nord din cadrul Uniunii Europene; 6) aparitia DST. 0,5p
a) 6,3,4,1,2,5;
b) 3,6,1,2,5,4;
c) 1,6,2,5,4,3;
d) 5,3,4,1,2,6
8 ). Se consideră următoarele elemente: 1) România este membră a UE din 2007; 2) BNR este membră a
Eurosistemului; 3) pentru a putea adera la UME, o ţară trebuie sa aibă o datorie publică mai mare de 60% din
PIB; 4) intrarea în ERM II impune, printre altele, ancorarea monedei naţionale de moneda europeană (EUR); 0,5p
5) o bancă centrală dispune de rezervă valutară optimă dacă ponderea acesteia în totalul importurilor este mai
mare de 25%. Identificând enunţurile adevărate (A) / false (F), stabiliţi care dintre răspunsurile de mai jos este

lOMoARcPSD|11704280
corect:
a) 1-A; 2-A; 3-A; 4-A; 5-A ;
b) 1-A; 2-A; 3-F; 4-F; 5-F ;
c) 1-A; 2-F; 3-F; 4-A; 5-F ;
d) 1-A; 2-F; 3-F; 4-A; 5-A
9 ). Care dinte afirmaiile de mai jos evideniază condiia de echilibru a pieei valutare?
a) depozitele denominate în toate valutele tranzacionate la un moment dat pe piaă oferă aceeai rată de
dobândă;
b) depozitele denominate în toate valutele tranzacionate la un moment dat pe piaă oferă aceeai rată de
0,5p
dobândă exprimată cu aceeai unitate de măsură;
c) depozitele denominate în valute diferite oferă rate diferite ale dobânzilor;
d) depozitele denominate în toate valutele tranzacionate la un moment dat pe piaă au aceeai scadenă, dar
riscuri diferite
10 ). Se consideră următoarele caracteristici ale contractelor pe valute: 1) sunt contracte standardizate din punct
de vedere al sumei _i al scadenţei; 2) sunt contracte specifice pieţei OTC ; 3) sunt contracte private între două
părţi; 4) au grad ridicat de lichiditate; 5) la scadenă, poziia deschisă se poate închide prin înregistrarea unei
poziii de sens opus pe acelai contract; 6) evaluarea contractelor se realizează zilnic (prin marcarea la piaţă a
acestora); 7) sunt contracte cu lichiditate scăzută. Să se stabilească care dintre acestea sunt specifice
0,5p
contractelor FUTURES:
a) 1,2,3,6;
b) 1,3,6,7;
c) 1,4,5,6;
d) 1,4,5,7
11 ). Aprecierea reală a leului vizează mai multe caracteristici i generează mai multe efecte. Care dintre
variantele de mai jos este incorectă?
a) este dată de scăderea cursului real de schimb;
0,5p
b) stimulează importurile României din zona Euro;
c) conduce la creterea competitivităii externe a economiei româneti;
d) conduce a creterea puterii de cumpărare a leului pe piaa externă
12 ). În România, regimul de curs de schimb practicat este:

a) consiliu monetar;
b) uniune monetară;
0,5p
c) regim de tip crawling peg;
d) regim de curs de schimb flotant, cu flotare administrată
13 ). Data spot a valutei reprezintă:

a) data tranzaciei sau cel mult două zile bancare de la această dată;
b) ziua bancară anterioara derularii tranzactiei; 0,5p
c) ziua bacară următoare de la data decontării;
d) orice zi bancară a săptămânii
14 ). Fie următoarele enunţuri: 1) productivitatea muncii în ţările dezvoltate > productivitatea muncii din ţările
în curs de dezvoltare, dar pe sectorul tradable, productivitatea muncii din ţările în curs de dezvoltare tinde
către productivitatea muncii în ţările dezvoltate ² presiuni inflaţioniste mai mari în ţările în curs de 0,5p
dezvoltare. 2) în condiţiile în care diferena dintre cheltuielile guvernamentare (G) i veniturile
guvrenamentale (T) > 0 _i exportul net < 0, atunci, pe fondul meninerii deficitului bugetar, reducerea

lOMoARcPSD|11704280
deficitului de cont curent se poate realiza prin stimularea procesului de economisire; 3) dacă deficitul bugetar
la nivelul unei ţări excede surplusul contului de capital, atunci economia respectivă va înregistra excedent de
cont curent; 4) dacă πRO – πZE ± _i X – E > 0, atunci leul se depreciează pe termen lung; 5) dacă preţul
co_ului european de bunuri < preţul co_ului românesc de bunuri, atunci cre_te competitivitatea economiei
române_ti pe piaţa externă. (X - importuri, E - exporturi, π - rata inflaiei)
a) 1-A; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;
b) 1-A; 2-A; 3-F; 4-A; 5-F;
c) 1-F; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;
d) 1-F; 2-A; 3-A; 4-A; 5-A
1. Un agent economic norvegian efectuează un import în valoare de 10.000 USD, cu plata la 1 lună. Care
este suma echivalentă în NOK din contractul forward încheiat cu o bancă în următoarele condiii:

Pereche valutară Cotație spot: lună (% anual)
USD NOK
USD/NOK 8,7096/125 1,7% - 2,1% 2,3% - 3,1%
2. Ce sumă în USD va plăti un client ce cumpără de la bancă la termen de 6 luni suma de 80.000 DKK dacă:
EUR/ USD 1,2304 1,2351 36/18
EUR/DKK 7,4362 7,4481 29/18
3. Anticipai o depreciere a GBP faă de EUR i tranzacionai forward 10.000 GBP la cursul contractual GBP/EUR 1,1206

care este rezultatul pe care îl înregistrai dacă tranzacionai trei opiuni CALL, iar previziunea operatorului privind
evoluia cursului este de scădere?

Cotații spot
Pereche valutară
Bid Ask
USD/NOK 8,7272 8,7245
USD/SEK 8,3405 8,3416
SEK/NOK 1,0406 1,0416
în condiiile în care dispui de 800000 coroane suedeze i vrei să derulezi operaiuni de arbitraj triunghiular pe monedele
SEK, NOK, USD te rugăm să determini care este rezultatul unei operaiuni de arbitraj pe schema SEK-USD-NOK-SEK.

lOMoARcPSD|11704280

Seria B
Atenție!
Notă: fiecare întrebare are o singură variantă de răspuns corectă.
1 ). Creterea cursului real al leului generează, la nivelul economie mai multe efecte. Care dintre cele
enumarate mai jos este incorect?
a) determină scăderea puterii de cumpărare a RON în zona Euro;
0,5p
b) stimulează creterea importurilor României din zona Euro;
c) determină creterea exporturilor din România către zona Euro;
d) este determinată de cretera preului coului european de bunuri comparativ cu cel din România
2 ). Se dau următoarele simboluri valutare: 1. ROL; 2. GBP; 3. CAD; 4. XAU; 5. CNY i următoarele active
financiare: A.Lira sterlină ; B.Yuan-ul chinezesc; C. Aur; D. Leul românesc (înainte de denominare); E. Dolar
canadian. Stabilii care dintre grupările de mai jos redă echivalena corectă:
a) 1-A; 2-E; 3-C; 4-D; 5-B; 0,5p
b) 1-C; 2-A; 3-E; 4-B; 5-D;
c) 1-D; 2-A; 3-E; 4-C; 5-B;
d) 1-B; 2-A; 3-C; 4-D; 5-E
3 ). Care dintre următoarele elemente reprezintă cauze care invalidează UIP: 1) prezena unor erori în ceea ce
privete anticiparea cursului de schimb; 2) activele financiare sunt perfect substituibile; 3) existena costurilor
legate de tranzaciile internaionale; 4) activele financiare au risc diferit, grad de lichiditate diferit; 5)
interveniile statului pe piaă; 6) activele financiare prezintă destul de rar grade de lichiditate diferite?
0,5p
a) 1,2,3,4;
b) 1,2,3,6;
c) 1,3,5,6;
d) 1, 3,4,5
4 ). Pornind de la următoarele elemente, identificai între variantele de mai jos care este cea care conine
ipoteze ale Teoriei parităii puterilor de cumpărare (PPP): 1) pieele financiare sunt caracterizate de absena
controlului administrativ; 2) structura consumului este identic pe toate pieele; 3) pe toate pieele financiare
există costuri de tranzacionare; 4) absena fiscalităii; 5) pieele bunurilor sunt perfecte; 6) fiecare piaă
financiară este caracterizată de propriul sistem fiscal care determină presiunea fiscală la nivelul economiei. 0,5p
a) 1,2,4,5;
b) 1,2,3,4;
c) 1,3,4,5;
d) 1,3,5,6

lOMoARcPSD|11704280
5 ). La începutul anului 2020 pe piaţa românească cotaţia EUR/RON a fost de 4,6656. Rata anticipată a inflaţiei
pentru România pentru anul 2020 este de 3,4%, iar pentru Zona Euro de 1,81%. Cât ar trebui să fie cursul de
schimb la finele anului 2020, dacă se respectă PPP?
a) 4,5914; 0,5p
b) 4,6656;
c) 4,7398;
d) 4,9086
6 ). În cazul unei cotaii dacă moneda de bază se apreciază, atunci:

a) cursul de schimb scade;
b) vom plăti mai multe unităi din moneda de bază pentru a achiziiona o unitate din moneda variabilă;
c) moneda cotantă (variabilă) se apreciază i ea; 0,5p
d) vom plăti mai multe unităi monetare din valuta variabilă (moneda cotantă) pentru o unitate din moneda
de bază
Alegei răspunsul corect i explicai-l.
7 ). Se consideră următoarele elemente: 1) pieele monetare devin mai integrate ca urmare a reducerii
costurilor de acoperire împotriva riscului valutar; 2) se poate înregistra o cre_tere a _omajului (generată de
mutarea activităţii în zonele unde preţul forţei de muncă este mai mic); 3) se asigura un grad ridicat de
transparenţă a pieţelor din punct de vedere al preţurilor; 4) se poate genera agravarea unor dezechilibre
macroeconomice pe fondul liberei circulaţii a capitalurilor _i a forţei de muncă; 5) moneda de bază a uniunii
monetare nu conduce la reducerea riscului valutar, chiar daca aceasta deine o poziie importantă în context
0,5p
internaional; 6) poate conduce la o cretere a credibilităii politicii monetare. Care dintre acestea reprezintă
avantaje ale aderării unei ări la o uniune monetară?
a) 1,3,6;
b) 1,2,3;
c) 1,3,5;
d) 1,4,6
8 ). Se consideră următoarele elemente:1) valoarea timp a opţiunii înregistrează nivelul maxim; 2) valoarea
intrinsecă a opţiunii este pozitivă; 3) pentru opţiunea CALL preţul de exerciţiu > cursul valutar spot (de
piaţă); 4) pentru opţiunea PUT, preţul de exerciţiu > cursul valutar spot; 5) preţul de exerciţiu = cursul valutar
de piaţă; 6) pentru opţiunea CALL, preţul de exerciţiu < cursul valutar spot. Să se precizeze care dintre
combinaţiile de mai jos este specifică opţiunilor "in the money". 0,5p
a) 1,3,4;
b) 2,4,6;
c) 2,4,5;
d) 2,5,6
9 ). Investiiile străine sunt caracterizate de următoarele elemente: 1) sunt reflectate în contul financiar i de
capital; 2) reflectă o relaie investiională de durată între o entitate rezidentă i o entitate nerezidentă; 3)
capitalul investit trebuie să fie mai mic de 10% din valoarea capitalului social subscris al societăii rezidente;
4) investitorul exercită influene manageriale semnificative; 5) au la bază achiziia de titluri de pe piaa de
capital, sub nivelul de 10% din valoarea capitalului social al emitentului de titluri; 6) pot fi realizate pe baza
0,5p
fuziunilor i achiziiilor. Care dintre acestea sunt specifice investiiilor străine directe?
a) 1,2,4,6;
b) 1,2,5,6;
c) 1,3,4,5;
d) 1,2,3,4

lOMoARcPSD|11704280
10 ). Se consideră următoarele elemente: 1) prin acordul de la Bretton Woods, USD era singura monedă
convertibilă în aur; 2) asigurarea convertibilităii presupunea obligaia băncii centrale de a furniza valuta
necesară schimbului valutar; 3) România a devenit membră a FMI în anul 1990; 4) DST este moneda FMI i
este o monedă compozită formată din USD, EUR, GBP, JPY, CNY ; 5) conform acordului de Bretton-Woods,
SUA erau obligate să constituie rezerve monetare formate din aur i USD; 6) modalitatea de finanare utilizată
în prezent de FMI pentru finanarea ărilor aflate în dificultate ca urmare a crizei mondiale, este acordul 0,5p
stand-by. Stabilii care dintre variantele de mai jos conine doar afirmaii adevărate:
a) 1,2,5;
b) 1,3,6;
c) 1,4,6;
d) 1,4,5
diminuează, ritmul de cretere al productivităii muncii în acest domeniu fiind mai mare în România
b) diferenialul de productivitate în domeniul tradable, pe măsură ce se asigură convergena, se diminuează, 0,5p
ritmul de cretere al productivităii muncii în domeniul tradable fiind mai mare în România comparativ cu
zona Euro;
c) între cele două zone nu există niciun fel de diferenă din punct de vedere al productiviăii muncii;
d) infuzia de capital străin i de tehnologie este mult mai mare în zone Euro i, ca urmare, România este
12 ). În condiiile în care pe piaa românească rata dobânzii pentru un depozit pe un an în RON este de 1,45%,
iar la un depozit în EUR pe aceeai scadenă este de 0,05%, cât ar trebui să fie modificarea procentuală a
cursului de schimb astfel încât să preferi plasamentul în RON?
a) ∆%Se > 1,5%; 0,5p
b) Modificarea cursului de schimb nu influenează în nici un fel depozitul constituit;
c) ∆%Se > 1,4%;
d) ∆%Se < 1,4%
Euro, reducerea deficitului de cont curent; 5) pe termen scurt, dacă iRON ± _i (iRON – iEUR) la momentul t1 >
0,5p
a) 1-F; 2-A; 3-F; 4-F; 5-A;;
b) 1-A; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;
c) 1-F; 2-F; 3-F; 4-A; 5-A;
d) 1-F; 2-A; 3-A; 4-F; 5-A
14 ). Dacă la scadenţă cursul de piaă al unei valute este mai mare decât preţul de exercitare, vânzătorul unei
opţiuni CALL: 0,5p
a) nu este obligat să asigure executarea opţiunii;

lOMoARcPSD|11704280
b) are câ_tig maxim;

c) este obligat să asigure exercitarea opţiunii la preţul de exerciiu;
d) plăte_te prima contractului

1. Un agent economic danez efectuează un import în valoare de 10.000 EUR, cu plata la 6 luni. Care este suma echivalentă
în DKK din contractul forward încheiat cu o bancă în următoarele condiii:

EUR DKK
EUR/DKK 7,4408/511 1,1% - 1,6% 3,2% - 4,4%
2. Ce sumă în AUD va încasa un client ce vinde băncii la termen de 3 luni suma de 60.000 CAD dacă:

USD/AUD 1,3366 1,3398 23/11
USD/CAD 1,2853 1,2916 45/21
3. . Anticipai o apreciere a GBP faă de EUR i tranzacionai forward 30.000 GBP la cursul contractual GBP/EUR 1,2432

care este rezultatul pe care îl înregistrai dacă tranzacionai două opiuni CALL, iar previziunea operatorului privind
evoluia cursului este de cretere în condiii de volatilitate crescută?

Cotații spot
Pereche valutară
Bid Ask
GBP/DKK 8,2881 8,2942
GBP/USD 1,3504 1,3612
USD/DKK 6,0724 6,0803
în condiiile în care dispui de 800000 USD i vrei să derulezi operaiuni de arbitraj triunghiular pe monedele USD, GBP,
DKK te rugăm să stabileti care este rezultatul acestei operaiuni pe schema USD-GBP-DKK-USD

lOMoARcPSD|11704280

Seria B
Atenție!
1 ). Se consideră următorii factori de influenă ai cursului de schimb: 1) evoluia PIB; 2) rata dobânzii; 3) evoluia
preurilor pe cele două piee care se compară; 4) volumul, dinamica i structura comerului exterior al ării
respective. Care dintre acetia sunt factori de natură economică?
a) 1,2,3; 0,5p
b) 1,3,4;
c) 1,2,4;
d) 2,3,4
2 ). Se consideră următoarele enunţuri: 1) cursul efectiv al RON pentru 2020, stabilit de BCE a fost de: -1,375%, ceea
ce înseamnă că leul a înregistrat o cretere de valoare pe piaţa internaţională; 2) Unul dintre criteriile generale ce
definete o zonă monetară optimă este gradul de deschidere al economiei; 3) în condiţiile în care pe piaa
românească iRON < iEUR + Δ(%)Se, pentru un investitor din zona euro este avantajos să investească în RON; 4)
scăderea cursului real de schimb al RON generează scăderea importurilor române_ti din Zona Euro, reducerea
deficitului de cont curent; 5) pe termen scurt, dacă iRON ± _i (iRON – iEUR) la momentul t1 > (iRON – iEUR) la
momentul t0 ² RON se apreciază. (i - rata dobânzii; Δ(%)Se - modificarea procentuală a cursului anticipat de
0,5p
schimb)
a) 1-F; 2-A; 3-A; 4-F; 5-A;
b) 1-A; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;
c) 1-F; 2-F; 3-F; 4-A; 5-A;
d) 1-F; 2-A; 3-F; 4-F; 5-A;
3 ). În cazul României, ară în curs de aderare la Uniunea Monetară Europeană, se manifestă fenomenul de ”catchin
g up”. Acesta presupune că:
a) diferenialul de productivitate în domeniul nontradable, pe măsură ce se asigură convergena, se diminuează,
ritmul de cretere al productivităii muncii în acest domenii fiind mai mare în România comparativ cu zona Euro;
b) diferenialul de productivitate dintre România i zona Euro nu poate fi diminuat, deoarece ritmul de cretere
0,5p
economică al zonei Euro este mai mare decât la României;
c) diferenialul de productivitate în domeniul tradable, pe măsură ce se asigură convergena, se diminuează, ritmul
de cretere al productivităii muncii în domeniul tradable fiind mai mare în România comparativ cu zona Euro;
d) infuzia de capital străin i de tehnologie este mult mai mare în zona Euro i, ca urmare, România este nevoită să
se bazeze pe resursele proprii

lOMoARcPSD|11704280
4 ). Se consideră următoarele elemente: 1) România este membră a Uniunii Europene; 2) asigurarea convertibilităii
presupunea obligaia băncii centrale de a derula operaiuni de schimb valutar pentru populaie; 3) România este
membră a Uniunii Monetare Europene; 4) EURO este moneda Uniunii Monetare Europene; 5) leul este monedă cu
convertibilitate limitată; 6) BNR este bancă cu capital de stat . Stabilii care dintre variantele de mai jos conine doar
afirmaii adevărate: 0,5p
a) 1,2,5;
b) 1,4,6;
c) 1,3,6;
d) 1,4,5
5 ). Se consideră următorii indicatori: 1) volumul datoriilor imediat exigibile; 2) accesul la împrumuturi pe piaţa
monetară internă; 3) sezonalitatea fluxurilor de capital; 4) gradul de deschidere al economiei (prin prisma
tranzacţiilor curente _i a tranzacţiilor financiare); 5) accesul la împrumuturi externe pe termen scurt; 6) sezonalitatea
importurilor _i exporturilor. Care dintre variantele de mai jos include indicatori pe baza cărora se determină nivelul
optim al rezervelor valutare? 0,5p
a) 1,3,4,6;
b) 1,2,4,5;
c) 1,4,5,6;
d) 1,2,3,6
6 ). Se consideră următoarele elemente:1) valoarea timp a opţiunii înregistrează nivelul maxim; 2) valoarea intrinsecă
a opţiunii este pozitivă; 3) pentru opţiunea CALL preţul de exerciţiu > cursul valutar spot (de piaţă); 4) pentru
opţiunea PUT, preţul de exerciţiu > cursul valutar spot; 5) preţul de exerciţiu = cursul valutar de piaţă; 6) pentru
opţiunea CALL, preţul de exerciţiu < cursul valutar spot. Să se precizeze care dintre combinaţiile de mai jos este
specifică opţiunilor "in the money". 0,5p
a) 2,4,6;
b) 2,5,6;
c) 2,4,5;
d) 1,3,4
7 ). Operaţiunile de pe piaţa valutară presupun: 1) valorificarea diferenţelor de curs valutar; 2) asumarea obligaţiei
pentru preţul valutei; 3) valorificarea diferenţelor de rată a dobânzii; 4) lipsa asumării obligaţiei pentru preţul
valutei; 5) derularea de operaţiuni simultane pe aceea_i piaţă. Să se identifice care dintre acestea sunt specifice
operaiunilor de arbitraj?
0,5p
a) 2,3,4,5;
b) 1,2,3,4;
c) 1,2,4,5,;
d) 1,3,4,5
8 ). Conform teoriei parităii ratelor de dobândă, atunci când BNR decide o majorare a ratei de dobândă de politică
monetară este de ateptat următorul efect:
a) toate ratele de dobândă din sistem vor scădea;
0,5p
b) leul va înregistra o tendină de apreciere;
c) va scădea apetitul investitorilor pentru activele financiare denominate în lei;
d) leul se va deprecia ca urmare a ieirii capitalurilor din ară
9 ). Fie următoarele enunţuri: 1) productivitatea muncii în ţările dezvoltate > productivitatea muncii din ţările în curs
de dezvoltare, dar pe sectorul tradable, productivitatea muncii din ţările în curs de dezvoltare tinde către
productivitatea muncii în ţările dezvoltate ² presiuni inflaţioniste mai mari în ţările în curs de dezvoltare. 2) în
condiţiile în care diferena dintre cheltuielile guvernamentare (G) i veniturile guvrenamentale (T) > 0 _i exportul 0,5p
net < 0, atunci, pe fondul meninerii deficitului bugetar, reducerea deficitului de cont curent se poate realiza prin
stimularea procesului de economisire; 3) dacă deficitul bugetar la nivelul unei ţări excede surplusul contului de
capital, atunci economia respectivă va înregistra excedent de cont curent; 4) dacă πRO – πZE ± _i X – E > 0, atunci

lOMoARcPSD|11704280
leul se depreciează pe termen lung; 5) dacă preţul co_ului european de bunuri < preţul co_ului românesc de bunuri,
atunci cre_te competitivitatea economiei române_ti pe piaţa externă. (X - importuri, E - exporturi, π - rata inflaiei)
a) 1-A; 2-A; 3-F; 4-A; 5-F;
b) 1-A; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;
c) 1-F; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;
d) 1-F; 2-A; 3-A; 4-A; 5-A
10 ). Se consideră următoarele caracteristici ale ordinelor de tanzacţionare a valutelor: 1) se execută la cel mai bun curs
al pieţei din ziua respectivă; 2) se execută după ordinele la curs limitat; 3) se execută înaintea ordinelor la curs
limitat; 4) se execută la cel mai bun curs al momentului; 5) nu au precizată limită de curs; 6) impun anumite restricţii
în execuţie; 7) nu se execută dacă nu se înregistrează un curs bun pe piaţă indiferent de momentul la care este
recepionat. Care dintre acestea sunt specifice ORDINELOR LA CEL MAI BUN CURS? 0,5p
a) 2,5,6;
b) 3,5,7;
c) 1,3,5;
d) 3,4,5
11 ). Compararea a două depozite constituite in două monede diferite (unul in RON i altul în EUR), impune luarea în
calcul a mai multor informatii: 1) randamentul plasamentului în RON; 2) randamentul plasamentului în EUR; 3)
riscul aferent fiecărui plasament; 4) randamentul plasamentului în EUR evaluat în RON; 5) lichiditatea fiecărui
plasament. Care dintre variantele de mai jos conine doar afirmaii corecte?
0,5p
a) 1,3,4,5;
b) 1,2,3,5;
c) 1,2,3,4;
d) 2,3,4,5
12 ). Pornind de la variantele de răspuns de mai jos, identificai care dintre acestea nu poate fi considerată condiie
aferentă eficienei pieei, conform teoriei lui Fama:
a) existena unui număr mare de participani care urmăresc maximizarea profitului;
b) preurile de pe piaă nu pot fi actualizate în permanenă cu informaiile noi ; 0,5p
c) lipsa barierelor de tranzacionare sau a costurilor de tranzacionare;
d) participanii de pe piaă sunt neutrii la risc
13 ). Este cunoscut faptul că, pe piaă, cursul de schimb se abate de la nivelul determinat pe baza PPP ca urmare a
mai multor cauze. Identificai, între variantele de răspuns de mai jos, care nu poate fi considerată o astfel de cauză?
a) existena diferenelor în ceea ce privete măsurarea indicilor d e pre;
0,5p
b) existena barierelor comerciale;
c) structurarea bunurilor în bunuri comercializabile i necomercializabile;
d) lipsa practicilor monopoliste i oligopoliste
14 ). Se consideră următoarele elemente: 1) profitul obinut din realizarea de investiii străine directe; 2) fondurile
europene primite de la bugetul UE; 3) dividendele obinute din investiiile de portofoliu; 4) veniturile obinute sub
forma dobânzilor, generate de alte investiii de capital; 5) contribuia României la constituirea resurselor UE; 6)
veniturile din muncă ale cetăenilor români ce lucrează în străinătate. Care dintre variantele de mai jos include
elemente ce formează balana veniturilor primare? 0,5p
a) 1,4,5,6;
b) 1,2,3,4;
c) 1,3,4,6;
d) 1,3,5,6

lOMoARcPSD|11704280

1. Un agent economic danez efectuează un export în valoare de 30.000 EUR, cu încasare la 6 luni. Care este suma echivalentă în
DKK din contractul forward încheiat cu o bancă în următoarele condiii:

EUR DKK
EUR/DKK 7,4331/426 1,5% - 2,2% 3,0% - 3,9%
2. Ce sumă în CHF va încasa un client ce vinde băncii la termen de 6 luni suma de 120.000 NOK dacă: Spot EUR/NOK 10,4492/568,
deport (6M) la NOK 12/44, Spot EUR/CHF 1,1009/186, deport (6M) la EUR 11/25?
Cotații spot Puncte forward 6M
Pereche valutară
Bid Ask (bid/ask)
EUR/NOK 10,4492 10,4569 12/44
EUR/CHF 1,1009 1,1186 25/11
3. Anticipai o depreciere a GBP faă de EUR i tranzacionai forward 8.000 GBP la cursul contractual GBP/EUR 1,1189 (cursul
de piaă la data încheierii contractului GBP/EUR 1,1208). Care este rezultatul obinut dacă, peste trei luni, cursul spot este:
GBP/EUR 1,1104?

care este rezultatul pe care îl înregistrai dacă tranzacionai patru opiuni PUT, în condiiile în care previziunea operatorului
privind evoluia cursului de piaă este de cretere?

Cotații spot
Pereche valutară
Bid Ask
GBP/EUR 1,1632 1,1652
EUR/USD 1,2259 1,2289
GBP/USD 1,3464 1,3545
în condiiile în care dispui de 200000 GBP i vrei să derulezi operaiuni de arbitraj triunghiular pe monedele GBP, EUR, USD te
rugăm să stabileti care este rezultatul unei astfel de operaiuni pe schema GBP-EUR-USD-GBP.

Grile Rmfi Complet

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Grile Rmfi Complet

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

RELAȚII MONETAR-FINANCIARE INTERNAȚIONALE - SUBIECT A

II. APLICAȚII DE REZOLVAT (5 aplicații * 0,4 puncte/aplicație)

Grila teoretică Răspuns Grilă teoretică Răspuns Aplicație Răspuns

II. APLICAȚII DE REZOLVAT (5 aplicații * 0,4 puncte/aplicație)

Grila teoretică Răspuns Grilă teoretică Răspuns Aplicație Răspuns

II. APLICAȚII DE REZOLVAT (5 aplicații * 0,4 puncte/aplicație)

Grila teoretică Răspuns Grilă teoretică Răspuns Aplicație Răspuns

II. APLICAȚII DE REZOLVAT (5 aplicații * 0,4 puncte/aplicație)

Grila teoretică Răspuns Grilă teoretică Răspuns Aplicație Răspuns

II. APLICAȚII DE REZOLVAT (5 aplicații * 0,4 puncte/aplicație)

Grila teoretică Răspuns Grilă teoretică Răspuns Aplicație Răspuns

II. APLICAȚII DE REZOLVAT (5 aplicații * 0,4 puncte/aplicație)

Grila teoretică Răspuns Grilă teoretică Răspuns Aplicație Răspuns

RMFI-1 (1) - Subiecte RMFI

Relaţii monetar financiare internaţionale International finance (Academia de Studii

Studocu is not sponsored or endorsed by any college or university

Cod subiect RMFI 1 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

Examen la disciplina: RELAŢII MONETAR-FINANCIARE INTERNAŢIONALE

Data examenului: 1 februarie 2021

Partea I: Răspundeți la următoarele întrebări grilă, justificând răspunsul ales: (7p)

1 ). Data spot a valutei reprezintă:

a) 1-A; 2-F; 3-F; 4-F; 5-A; 6-F; 7-A ;

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 1 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

5 ). Regimul valutar bazat pe cursuri valutare flotante presupune:

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 1 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

c) depozitele denominate în valute diferite oferă rate diferite ale dobânzilor;

14 ). În cazul unei cotaii dacă moneda de bază se apreciază, atunci:

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 1 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

Partea a II-a : Rezolvați aplicațiile de mai jos (2p):

Ratele dobânzii la termen de 3

Pereche valutară Cotație spot Caracteristici opțiune PUT

5. Pe baza cotaiilor următoare:

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 2 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

Data examenului: 1 februarie 2021

Partea I: Răspundeți la următoarele întrebări grilă, justificând răspunsul ales: (7p)

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 2 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

b) 1-A; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;

6 ). Operaţiunile de pe piaţa valutară presupun: 1) valorificarea diferenţelor de curs valutar; 2) asumarea

7 ). În România, regimul de curs de schimb practicat este:

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 2 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

c) lipsa barierelor de tranzacionare sau a costurilor de tranzacionare;

10 ). Legea preului unic arata că:

13 ). Se consideră următorii indicatori: 1) volumul datoriilor imediat exigibile; 2) accesul la împrumuturi pe

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 2 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

Partea a II-a : Rezolvați aplicațiile de mai jos (2p):

Pereche valutară Cotație spot Caracteristici opțiune PUT

iar previziunea operatorului privind evoluia cursului de piaă este de cretere?

5. Pe baza cotaiilor următoare:

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 3 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

Data examenului: 1 februarie 2021

Partea I: Răspundeți la următoarele întrebări grilă, justificând răspunsul ales: (7p)

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 3 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

c) 1-F; 2-F; 3-A; 4-A; 5-F;

Downloaded by Cristian Drogeanu (cristid99@gmail.com)

Cod subiect RMFI 3 | Evaluatori Ionela Costică & Carmen Obreja

14 ). În cazul unei cotaii dacă moneda de bază se apreciază, atunci:

5. Pe baza cotaiilor următoare:

c) lipsa barierelor de tranzacionare sau a costurilor de tranzacionare;

10 ). Legea preului unic arata că:

iar previziunea operatorului privind evoluia cursului de piaă este de cretere?

5. Pe baza cotaiilor următoare:

4. Se cunosc următoarele informaii:

5. Pe baza cotaiilor următoare:

6 ). Legea preului unic arata că:

4. Se cunosc următoarele informaii:

5. Pe baza cotaiilor următoare:

6 ). În cazul unei cotaii dacă moneda de bază se apreciază, atunci:

4. Se cunosc următoarele informaii:

5. Pe baza cotaiilor următoare:

4. Se cunosc următoarele informaii:

5. Pe baza cotaiilor următoare: