ERSTE Equity Romania

Raport privind activitatea in 2022

Raport privind activitatea

Fondului Deschis de Investitii
1. Generalitati
Prezentul raport descrie situatia Fondului Deschis de Investitii ERSTE Equity Romania la data de 31
decembrie 2022 si evolutia acestuia pe parcursul anului 2022.
Fondul Deschis de Investitii ERSTE Equity Romania, denumit in continuare Fondul, administrat de S.A.I. Erste
Asset Management S.A., a fost autorizat de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare prin Decizia 3215/2005 si
este inregistrat cu nr. CSC06FDIR/400024 in Registrul Public al Autoritatii de Supraveghere Financiara,
denumita in continuare Autoritatea.
Fondul s-a constituit prin contract de societate, fiind autorizat in anul 2005. Durata Fondului este
nedeterminata.
In conformitate cu standardul European Fund and Asset Management Association (Clasificarea Fondurilor
Europene – The European Fund Classification EFC Categories, Aprilie 2012), unde si Asociatia
Administratorilor de Fonduri din Romania este membra, tinand seama de politica de investitii prevazuta in
Prospectul de emisiune, Fondul este un fond de actiuni.
Avand in vedere obiectivele si politica de investitii a Fondului, acesta se adreseaza persoanelor fizice,
persoanelor juridice sau entitatilor fara personalitate juridica, care doresc sa obtina o crestere a capitalului
investind pe termen lung pe pietele financiare.
Investitorii trebuie sa poata aprecia si sa fie in masura sa accepte riscurile si oportunitatile care rezulta din
obiectivele si politica de investitii a Fondului, prevazute in Prospectul de emisiune, si faptul ca veniturile atrase
din investitie sunt, de regula, proportionale cu riscul.
Pentru a putea evalua riscurile si oportunitatile investitiei, investitorii ar trebui sa tina cont de perioada
recomandata de detinere. Avand in vedere natura plasamentelor care urmeaza a fi realizate de Fond, se
recomanda investitorilor plasarea resurselor financiare pe un termen de minimum 5-7 ani. Cu toate acestea,
titlurile de participare pot fi rascumparate in orice moment, fara a se percepe comisioane de rascumparare.
Societatea de administrare a investitiilor Fondului este S.A.I. Erste Asset Management S.A., denumita in
continuare SAI Erste, societate administrata in sistem dualist, constituita in conformitate cu dispozitiile Legii
nr. 31/1990 privind societatile, republicata, cu modificarile si completarile ulterioare, precum si conform
reglementarilor specifice aplicabile pietei de capital, cu o durata de functionare nedeterminata, inregistrata la
Oficiul Registrului Comertului sub nr. J40/17060/2008, Cod Unic de Inregistrare RO24566377, avand sediul in
Bucuresti, Bld. Aviatorilor Nr. 92, sector 1, tel: 0372 269 999; fax: 0372 870 995; e-mail: office@erste-am.ro,
adresa de web: www.erste-am.ro. SAI Erste a fost autorizata de CNVM prin Decizia nr. 98/21.01.2009 si este
inregistrata cu numarul PJR05SAIR/400028 din Registrul Public al Autoritatii.
In baza contractului de depozitare incheiat de SAI Erste, depozitarul Fondului este Banca Comerciala Romana
S.A., societate administrata in sistem dualist, cu sediul in Bucuresti, Calea Plevnei nr 159, Business Garden
Bucharest, cladirea A, etajul 6, sector 6, inmatriculata la Oficiul Registrului Comertului sub nr.
J40/90/23.01.1991, Cod unic de inregistrare RO361757, telefon 0373.511.715; fax 021.302.19.86, adresa de
web: www.bcr.ro. Banca Comerciala Romana S.A. este o institutie de credit autorizata de Banca Nationala a
Romaniei, inscrisa in Registrul Institutiilor de Credit sub nr. RB-PJR-40-008/1999.
Rezultatele obtinute de SAI Erste in anul 2022
La finalul anului 2022, SAI Erste avea in administrare peste 3,8 miliarde RON, in scadere fata de finalul anului
2021. Incluzand activele conturilor individuale de investitii administrate, SAI Erste avea la data de 31
decembrie 2022 active in administrare de peste 4,44 miliarde RON.

2. Evolutia macroeconomica a Romaniei pe parcursul anului 2022

Inflatia a reprezentat principala ingrijorare a participantilor din pietele financiare in anul 2022. La nivel global,
puseul inflationist s-a dovedit a fi mai puternic si mai persistent decat se anticipa initial: am trecut de la inflatia
generata de tulburari in lanturile de aprovizionare la o inflatie cu caracter persistent, generata de majorarea
preturilor la energie, precum si de piete ale muncii supraincalzite (in special in SUA), insemnand somaj scazut
si multe locuri de munca disponibile per somer. Ratele inflatiei au crescut pana la niveluri nemaivazute timp
de decenii in economiile emergente, dar si in SUA (varful inflatiei a fost de 9,1% an/ an in iunie 2022, dar la
final de an inflatia a coborat spre 6,5% an/ an) si in Zona Euro (varful inflatiei a fost de 10,6% an/ an in
octombrie 2022, iar in decembrie 2022 inflatia a coborat la 9,2% an/ an). In aceste conditii, bancile centrale
s-au vazut nevoite sa actioneze ferm, prin initierea unor cicluri de crestere rapida a ratelor dobanzilor de politica
monetara, in incercarea de a opri accelerarea inflatiei si de a tine sub control anticipatiile inflationiste. Intarirea

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

2
conditiilor financiare a creat si o mare incertitudine cu privire la evolutia viitoare a cresterii economice, desi
cifrele pentru anul 2022 au aratat rezilienta economiilor in era post-COVID19.
Romania nu a facut exceptie in ceea ce priveste evolutiile mentionate mai sus. Rata inflatiei in Romania si-a
continuat traiectoria ascendenta in 2022: indicele preturilor de consum a marcat o majorare cu 16,4% an/ an
in luna decembrie 2022, iar rata inflatiei core (care exclude preturile reglementate, preturile volatile, preturile
la bauturile alcoolice si la tutun) a fost 14,7% la finalul anului 2022. Accelerarea inflatiei s-a datorat in buna
parte cresterii preturilor la energie, precum si efectelor de runda a doua asociate. In conditiile ratelor inflatiei
ridicate si in crestere, BNR a continuat ciclul de cresteri de dobanzi inceput in 2021, majorand dobanda de
politica monetara pana la valoarea de 6,75% la finalul anului 2022 (de la 1,75% in decembrie 2021).
In Romania, cresterea economica din 2022 a fost de 4,8% an/ an, ceea ce a reprezentat o surpriza pozitiva
semnificativa, cel putin in comparatie cu asteptarile pietei de la inceputul anului. In comparatie cu monedele
din regiune, leul romanesc (RON) a ramas foarte stabil si in 2022, desi dezechilibrele macroeconomice ale
Romaniei au ramas insemnate: deficitul contului curent din cadrul balantei de plati a fost de -9,2% din PIB la
finalul anului 2022 (in crestere fata de -7,3% din PIB in 2021, pe fondul inrautatirii balantei comerciale), iar
deficitul bugetar inregistrat in 2022 a fost de -5,7% din PIB (in concordanta cu tinta stabilita de Guvern).
Romania nu a inregistrat modificari ale rating-ului suveran pe parcursul anului 2022: toate cele 3 mari agentii
de rating au decis pastrarea Romaniei pe cea mai de jos treapta din cadrul rating-urilor recomandate
investitiilor.

Inflatia si dobanzile interbancare in Romania 18.00

16.00
14.00
12.00
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
-
%

Inflatie IPC %, yoy ROBOR 3 luni Inflatie Core, %, yoy Rata dobanzii BNR, %

Autor: SAI Erste; Sursa datelor: INS, BNR

3. Evolutia pietei de actiuni din Romania in anul 2022

Capitalizarea bursiera a Bursei de Valori Bucuresti a scazut pana la valoarea de 39,86 miliarde EUR la finalul
anului 2022, comparativ cu nivelul de 46,29 miliarde EUR inregistrat la sfarsitul anului 2021. Indicele BET-XT
a inregistrat la finalul lunii decembrie o scadere de 10,85% fata de finele anului 2021. Trebuie remarcat faptul
ca o mare parte a companiilor listate la Bursa de Valori Bucuresti a platit dividende, astfel ca randamentul total
pe piata de actiuni (BET-XT TR) a fost de -2,59%. Valoarea medie zilnica de tranzactionare a crescut de la
8,89 milioane EUR in anul 2021 la 10,30 milioane EUR in 2022. Totodata, incepand din septembrie, Romania
are 13 companii incluse in indicii FTSE Russell dedicati pietelor emergente, 7 in indicii FTSE Global Micro Cap
si 6 in indicii FTSE Global All Cap.
Primul trimestru al anului 2022 a fost marcat de izbucnirea razboiului din Ucraina, ceea ce a determinat un soc
atat pe pietele financiare, cat si pe pietele de marfuri si energie, creand astfel premisele pentru un nou val
inflationist la nivel global. Sanctiunile impotriva Rusiei si contrasanctiunile emise de Rusia au dus la perturbari
in lanturile globale de aprovizionare. Intreruperile in fluxurile de marfuri dinspre Rusia spre Europa au
determinat cresteri suplimentare ale preturilor gazului natural si energiei in Europa. Cotatia petrolului a atins
temporar nivelul de 137,7 USD/ baril, pe seama temerilor ca SUA si Europa ar putea interzice importul
petrolului rusesc. Aceste evolutii au creat un context favorabil pentru companiile din sectorul energetic, care a
fost cel mai performant pe parcursul anului, ajutat de o profitabilitate in crestere si de propunerile de dividende

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

3
mari. Pe plan local, OMV Petrom a raportat in trimestrul III al anului cel mai bun rezultat trimestrial din toate
timpurile pentru toate cele 3 segmente: Explorare si Productie, Rafinare si Marketing, Gaze si Energie.
In luna mai a inceput sa isi produca efectele noua Lege Offshore, care prevede o taxare mai mica comparativ
cu Legea Offshore anterioara si ofera operatorilor clauze de stabilitate. De asemernea, in contextul crizei
energetice din Europa, Guvernul Romaniei a implementat masuri suplimentare de reglementare, cum ar fi
scheme de compensare, preturi plafonate pentru gazele naturale si electricitate.
Evolutia pietei de actiuni din Romania a fost pe parcursul anului 2022 in corelatie cu cea a pietelor globale de
actiuni, fiind determinata de ingrijorarile legate de scaderea activitatii economice, de inasprirea conditiilor
financiare, precum si de deteriorarea profitabilitatii companiilor.
In ultimul trimestru al anului 2022 piata locala de actiuni a avut o evolutie pozitiva, pe fondul optimismului legat
de o eventuala incetinire a inflatiei, insa ultima saptamana din luna decembrie a fost marcata de o evolutie
negativa si de o volatilitate ridicata din cauza faptul ca Guvernul Romaniei a adoptat o ordonanta de urgenta
privind o taxa exceptionala de 60%, numita contributie de solidaritate, pentru producatorii de petrol si gaze
naturale si companiile de rafinare, aplicabila pentru anii fiscali 2022 si 2023. Taxa a fost adoptata in urma
reglementarilor Consiliului European privind o interventie de urgenta pentru abordarea problemei preturilor
ridicate la energie.
In graficul de mai jos este prezentata evolutia pietei romanesti de actiuni comparativ cu principalii indici bursieri
ai pietelor dezvoltate si ai pietelor emergente pe parcursul anului 2022.

Evolutia procentuala cumulata a principalilor indici bursieri

10.00%

5.00%

0.00%

-5.00%

-10.00%

-15.00%

-20.00%

-25.00%

-30.00%

-35.00%

BET-XT BET-XT-TR MSCI Developed Markets MSCI Emerging Markets

Autor: SAI Erste; Sursa datelor: Bloomberg

4. Obiectivele si politica de investitii

Obiectivul financiar al Fondului
Obiectivul Fondului consta in mobilizarea de resurse financiare, printr-o oferta continua de titluri de participare,
in vederea efectuarii de plasamente pe pietele de capital, specific politicii de investitii prevazuta in Prospectul
de emisiune.
Fondul este administrat activ si va efectua plasamente in scopul obtinerii unei performante superioare
randamentului de referinta prezentat mai jos, in conditiile mentinerii unui grad optim de lichiditate, cu
respectarea reglementarilor in vigoare. Structura de investitii a Fondului poate sa difere, in mod substantial,
de cea a randamentului de referinta, fiind permise alegeri discretionare privind compozitia portofoliului.
Indicii care intra in componenta indicelui de referinta al fondului se numesc: BET-XT, in pondere de 90%, si
ROBID 1M, in pondere de 10%.
Indicele BET-XT urmareste cele mai tranzactionate 25 de actiuni listate pe piata princiapa a Bursei de Valori
Bucuresti; ROBID 1M este rata medie oficiala a dobanzilor de pe piata monetara la care institutiile de credit
atrag depozite in lei, la o perioada de o luna.

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

4
Evolutia activului unitar
In perioada analizata, valoarea titlului de participare al Fondului a scazut de la valoarea de 202,6765 RON
la 190,3490 RON, inregistrand astfel o scadere a valorii titlului de participare de 0,38%.
Graficul urmator prezinta evolutia titlului de participare al Fondului Deschis de Investitii ERSTE Equity Romania
in anul 2022 in comparatie cu randamentul de referinta (benchmark).

Evolutia procentuala cumulata

Evolutia Erste Equity Romania vs. Randament de referinta in anul 2022

5.00%

0.00%

-5.00%

-10.00%

-15.00%

-20.00%

Erste Equity Romania (%) Randament de referinta (%)

Sursa: SAI Erste

Fondul Deschis de Investitii ERSTE Equity Romania a fost lansat in 14 decembrie 2005, cu o valoare a titlului
de participare de 100 RON. La 31 decembrie 2022, valoarea activului unitar a fost de 190,349 RON, ceea
ce reprezinta o crestere a valorii titlului de participare de la lansarea Fondului de 90,35%.
Evolutia valorii titlului de participare de la lansarea Fondului este prezentata in graficul urmator.

Evolutia VUAN
Erste Equity Romania de la lansarea fondului
250.00

200.00

150.00

100.00

50.00

0.00

Sursa: SAI Erste

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

5
In ceea ce priveste activul net al Fondului, acesta a scazut cu 13,38 milioane RON pana la valoarea de
228,26 milioane RON la data de 31 decembrie 2022, respectiv o scadere de 5,5%.
Politica de investitii
Politica de investitii a Fondului va urmari diversificarea portofoliului in vederea dispersiei riscului, activele
Fondului fiind investite cu precadere in actiuni emise de companiile “blue-chips” (cu o capitalizare bursiera
mare si un istoric indelungat de date financiare).
Fondul investeste cel putin 75% din activele sale in titluri de capital (expunere directa sau indirecta) si mentine
o expunere de cel putin 70% pe moneda locala (expunere directa sau prin hedging).
Alocarea strategica din punct de vedere al categoriilor de active este de 90% titluri de capital si 10% alte active.
Alocarea strategica din punct de vedere al localizarii entitatilor emitente este de 80% in instrumente emise/
oferite de entitati inregistrate in Romania sau care au piata principala de listare Romania, in scopul asigurarii
expunerii investitorilor pe piata locala.
Alocarea strategica reprezinta alocarea portofoliului Fondului pe termen lung. SAI Erste poate devia de la
aceasta alocare strategica, pentru a exploata oportunitatile pe care le ofera evolutia pietelor financiare. In
situatii exceptionale, pentru protectia investitorilor, Fondul poate investi toate activele sale in alte instrumente
financiare in conditiile si limitele prevazute de Prospectul de emisiune si de reglementarile in vigoare.
Conform reglementarilor in vigoare, Fondul nu va investi in titluri de participare emise de alte fonduri mai mult
de 10% din activele sale.
Principalele modificari efectuate in portofoliul Fondului pe parcursul anului 2022 au fost:
• Expunerea Fondului pe actiuni a fost scazuta pe parcursul anului 2022. La finalul lunii decembrie 2022,
Fondul avea o expunere de 80,13% pe actiuni si fonduri cu expunere pe actiuni, fata de 86,59% la finalul
anului 2021;
• Avand in vedere contextul creat de razboiul din Ucraina, pe parcursul primului trimestru, expunerea pe
actiuni a fost mentinuta relativ neschimbata, dar a fost modificata alocarea sectoriala: a fost crescuta
expunerea pe sectorul energetic, scazand usor expunerea pe sectorul bancar. De asemenea,
expunerea pe pietele externe a fost crescuta, in vederea imbunatatirii diversificarii portofoliului fondului,
modificand insa alocarea sectoriala: Fondul a investit in sectoare favorizate de contextul determinat de
conflictul geopolitic, si anume cele ale bunurilor de larg consum si energie;
• Pe parcursul trimestrului al II-lea, expunerea totala pe actiuni a fost neschimbata, insa a fost schimbata
alocarea sectoriala: expunerea pe sectorul energetic si pe cel de utilitati a fost crescuta, in timp ce
expunerea pe sectorul bancar a fost scazuta. De asemenea, expunerea pe pietele externe a fost
crescuta, in vederea imbunatatirii diversificarii portofoliului fondului;
• Pe parcursul trimestrului al III-lea, expunerea pe actiuni a fost scazuta, si, in acelasi timp, a fost
schimbata si alocarea sectoriala: a fost scazuta expunerea pe sectorul energetic, iar expunerea pe
sectorul bancar si de utilitati a fost mentinuta neschimbata. De asemenea, expunerea pe pietele externe
a fost scazuta, in vederea diminuarii riscului fondului;
• Pe parcursul trimestrului al IV-lea, expunerea pe actiuni a fost crescuta, fiind schimbata si alocarea
sectoriala: a fost crescuta usor expunerea pe sectorul bancar, in timp ce expunerea pe sectorul energetic
si de utilitati a fost pastrata neschimbata.
• Pe parcursul anului, nu au fost incheiate contracte de tip repo sau sell/ buy-back;
• Pe parcursul anului 2022, Fondul a participat la o serie de plasamente private sau oferte publice de
cumparare de actiuni:
▪ In luna ianuarie, Fondul a participat la plasamentul privat OMV Petrom organizat de catre Fondul
Proprietatea;
▪ In luna iunie, Fondul a participat la oferta publica de cumparare de actiuni a Fondului Proprietatea;
▪ In luna septembrie, Fondul a participat la majorarea de capital social al companiei OMV Petrom, cu
aport in numerar;
▪ In luna decembrie, Fondul a participat la plasamentul privat OMV Petrom organizat de catre Fondul
Proprietatea.

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

6
Top 10 detineri ale Fondului in functie de emitent la data de 31 decembrie 2022

Sursa: SAI Erste

5. Politica de implicare si principiile privind exercitarea drepturilor de vot

In conformitate cu prevederile politicii de implicare, SAI Erste urmareste o strategie de implicare activa in raport
cu companiile in care investeste, in scopul imbunatatirii potentialului acestora, crearii de valoare pe termen
mediu si lung si ajustarii performantei la risc pentru investitorii in Fond.
Pentru a crea valoare pe termen lung si pentru a asigura o performanta sustinuta, SAI Erste sustine principiile
de guvernanta corporativa si responsabilitate sociala. In acest sens, SAI Erste isi indeplineste rolul de actionar
in exercitarea dreptului de vot aferent instrumentelor financiare aflate in portofoliul Fondului, in conformitate
cu strategia de investitii a Fondului si in beneficiul exclusiv al investitorilor, in scopul maximizarii valorii
investitiilor.
In conformitate cu prevederile politicii de implicare, exercitarea dreptului de vot in Adunarile Generale ale
Actionarilor aferente companiilor din portofoliul Fondului, este realizata este realizata de membrii Directoratului
pe baza propunerii din partea Departamentului de Investitii.
Modalitatea de implicare si exercitarea drepturilor de vot de catre SAI Erste in 2022
In conformitate cu prevederile politicii de implicare, exercitarea dreptului de vot in cursul anului 2022 a avut in
vedere urmatoarele principii pentru reprezentarea eficienta a intereselor investitorilor:
• monitorizarea evenimentelor importante care s-au produs la nivelul companiilor la care Fondul detine
participatii, incluzand strategia de business, performantele financiare, riscurile financiare si
nefinanciare, structura capitalului social, impactul social si asupra mediului, guvernanta corporativa,
precum si nivelul de conformitate cu prevederile codului de guvernanta corporativa al Bursei de Valori
Bucuresti;
• dialogul, prin intermediul tele-conferintelor, cu reprezentantii companiilor la care Fondul detine
participatii, in scopul obtinerii unei imagini cat mai bune asupra pozitiei financiare si non-financiare a
companiei.
• exercitarea dreptului de vot in Adunarile Generale ale Actionarilor ale emitentilor de actiuni din
portofoliul Fondului, in conformitate cu obiectivele si politica de investitii a Fondului;
• asigurarea prevenirii si gestionarea conflictelor de interese care decurg din exercitarea dreptului de
vot.
Comportamentul de vot in Adunarile Generale ale Actionarilor ale companiile la care Fondul detine
participatii
In anul 2022 cele mai relevante rezolutii supuse votului actionarilor au vizat:

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

7
 • aprobarea raportului anual si a situatiilor financiare, distribuirea profitului sub forma de dividende sau
rascumparari de actiuni proprii, aprobarea bugetului de venituri si cheltuieli si a planului de afaceri
pentru anul in curs, precum si aprobarea distributiei de dividende speciale;
• alegerea membrilor comitetelor directoare;
• aprobarea politicii de remunerare a structurii de conducere a companiei;
• masuri privind structura capitalului social/ majorarea capitalului social, propuneri de fuziuni si achizitii;
• actualizarea documentelor constitutive in conformitate cu noua legislatie.
Pentru fiecare vot in parte au fost analizate informatiile disponibile, comunicate de companii, in scopul adoptarii
celei mai bune decizii de vot din perspectiva investitorilor Fondului. In ceea ce priveste votul pentru alegerea
membrilor consiliilor directoare ale companiilor, Fondul a votat cu precadere candidatii cu expertiza
profesionala relevanta, avand in vedere si criteriile de guvernanta corporativa.
Pe parcursul anului 2022, Fondul a participat activ in Adunarile Generale ale Actionarilor ale companiilor la
care Fondul detine participatii, prin exercitarea drepturilor de vot in 26 de adunari generale ordinare si
extraordinare pentru 11 companii, utilizand votul electronic sau prin corespondenta, avand in vedere contextul
generat de pandemia COVID-19.
Voturile exprimate de Fond au fost preponderent favorabile, intrucat presupuneau beneficii in favoarea
actionarilor existenti. Au existat insa si voturi exprimate „impotriva”, dar si „abtineri”:
• Fondul si-a exprimat dreptul de vot “impotriva” in cadrul AGA a unei companii, din perspectiva
vulnerabilitatii guvernantei corporative, precum si in cadrul AGA a trei companii in ceea ce priveste
aprobarea remuneratiei administratorilor;
• Fondul si-a exprimat dreptul de vot, alegand optiunea “abtinere”, in cazul a patru companii, in ceea ce
priveste votul pentru aprobarea politicii de remunerare, a proiectului de contract de mandat sau
alegerea noului Consiliu de Administratie (pentru 5 membri).
Pe parcursul anului 2022, SAI Erste nu a utilizat serviciile consilierilor de vot in activitatea de exercitare a
dreptului de vot.
Gestionarea conflictelor de interese care decurg din exercitarea drepturilor de vot

In anul 2022, in cazul aparitiei unor eventuale conflicte de interese privind exercitarea drepturilor de vot de
catre SAI Erste in numele Fondului (de exemplu, generate de existenta unui mandat in structura de conducere
a unui/ in legatura cu un emitent listat), acestea au fost mitigate in mod corespunzator, prin neimplicarea/
excluderea persoanei relevante din cadrul societatii de administrare a investitiilor in/ din procesul de luare a
deciziei in legatura cu acea situatie specifica.

6. Factori de risc
Administrarea riscurilor constituie o componenta importanta a strategiei SAI Erste in vederea obtinerii unui
randament ridicat al investitiilor concomitent cu mentinerea unei expuneri corespunzatoare la risc, in functie
de politica de investitii stabilita prin Prospectul de emisiune al Fondului.
Riscurile la care este expus Fondul pot fi clasificate astfel:
• Riscul sistematic, care este generat de factori precum: evolutia generala a economiei nationale,
modificarea ratei dobanzii pe piata, modificarea puterii de cumparare datorita inflatiei, variatia ratei de
schimb valutar etc. Acest risc nu poate fi eliminat prin diversificare;
• Riscul nesistematic, care include riscul de afacere si riscul financiar.
SAI Erste a adoptat masuri, procese si tehnici adecvate si eficiente pentru identificarea, masurarea si
administrarea riscurilor relevante la care este expus Fondul, prin reglementari proprii si control intern,
diversificarea portofoliului, precum si prin selectarea activelor din portofoliu.
Fondul deschis de investiti ERSTE Equity Romania este un fond de actiuni, administrat activ, fiind expus
riscului de piata (care include riscul de scadere a pretului actiunilor si riscul valutar), riscului de credit si riscului
de lichiditate, aferente instrumentelor financiare pe care le detine.
De asemenea, Fondul este expus riscului de lichiditate aferent rascumpararilor si riscului operational.
Riscul de piata a fost cuantificat in anul 2022 prin Indicatorul Sintetic Risc Randament (ISRR), exprimat printr-
un numar intreg destinat sa clasifice Fondul pe o scara de la 1 la 7, pe masura cresterii nivelului volatilitatii

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

8
anualizate, reprezentand o masura a variatiei valorilor inregistrate in ultimii 5 ani de catre titlurile de participare
ale Fondului. Indicatorul descrie masura in care valoarea titlului de participare a variat istoric, fie in sens pozitiv,
fie negativ, fata de o tendinta centrala a evolutiei, ca urmare a fluctuatiilor inregistrate de preturile
instrumentelor financiare detinute in portofoliul Fondului, de cursurile de schimb valutar si de ratele dobanzii.
La data de 31.12.2022, Fondul era incadrat in categoria 6 pe baza variatiei saptamanale a valorii titlurilor de
participare in ultimii 5 ani, fata de incadrarea in categoria 5 la data de 31.12.2021, ca urmare a volatilitatii
crescute a pietelor financiare cauzate de conjunctura geopolitica si economica mondiala.
Volatilitatea anualizata a Fondului la data de 31.12.2022 era de 15,74%, fata de 8,45% la data de 31.12.2021.
Alte riscuri la care este expus Fondul, monitorizate prin calculul unor indicatori, pe baza metodologiei stabilite
la nivelul Grupului ERSTE, sunt:
• Riscul de lichiditate aferent instrumentelor financiare detinute – in selectia instrumentelor financiare,
lichiditatea acestora este unul dintre factorii luati in considerare, lichiditatea portofoliului fiind in mod
continuu monitorizata astfel incat sa fie respectat nivelul minim al acestui indicator, corespunzator
profilului de risc al Fondului;
• Riscul valutar – in conformitate cu prevederile Prospectului de emisiune al Fondului, acesta poate
investi in instrumente financiare derivate atat pentru realizarea obiectivelor prevazute de Prospect, cat
si pentru acoperirea riscului. La data de 31.12.2022, riscul valutar era de 10,72% din activele Fondului,
fata de 12,31% la data de 31.12.2021.
Riscul de lichiditate aferent rascumpararilor
Administrarea corespunzatoare a riscului de lichiditate trebuie sa asigure plata rascumpararilor efectuate de
catre investitori in termenele prevazute de legislatia in vigoare.
Administrarea riscului de lichiditate are la baza urmatoarele principii:
• in procesul de analiza a emitentilor/ selectie a instrumentelor financiare din portofoliu, se are in vedere
si lichiditatea acestora;
• monitorizarea lichiditatii Fondului fata de evolutia rascumpararilor dintr-o anumita perioada;
• evaluarea periodica a riscului de lichiditate;
• elaborarea unor strategii de actiune pentru asigurarea lichiditatii in situatii extreme.
Riscul operational este riscul de pierdere care decurge din caracterul necorespunzator al proceselor interne,
erori umane si deficiente ale sistemelor informatice sau din cauza unor evenimente externe, si include atat
riscul juridic si de documentare, cat si pe cel aferent procedurilor de tranzactionare, de decontare si de
evaluare a activelor Fondului.
SAI Erste a implementat un cadru eficient de administrare a riscurilor operationale, prin:
• instituirea unei culturi operationale si de control intern, care combina un set de valori individuale si
corporative, atitudini, competente si comportamente, care determina stilul managementului
operational si include specificarea responsabilitatilor si segregarea obligatiilor;
• identificarea riscurilor si alocarea acestora pe produse sau activitati, pe principiul bottom-up;
• evaluarea evenimentului de risc operational, prin atribuirea unui coeficient de risc, pe baza
probabilitatii de aparitie si a impactului;
• stabilirea masurilor de diminuare a riscului care vizeaza fie reducerea probabilitatii de aparitie a unui
eveniment, fie reducerea impactului acestuia, avand drept scop evitarea transformarii posibilelor
evenimente in riscuri majore care sa se materializeze in pierderi financiare sau reputationale;
• clasificarea, documentarea si inregistrarea evenimentelor de risc operational.
In anul 2022 nu s-au inregistrat evenimente de risc operational cu coeficient de risc ridicat.

7. Evolutia subscrierilor, rascumpararilor si a numarului de investitori

Volumul subscrierilor in Fondul Deschis de Investitii ERSTE Equity Romania in anul 2022 a fost de 56,8
milioane RON, intrari mai mari fiind inregistrate in special in prima parte a anului. S-au rascumparat titluri de
participare in valoare de 52,8 milioane RON, Fondul inregistrand la sfarsitul anului 2022 un sold pozitiv de
4 milioane RON.

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

9
 Evolutia lunara a subscrierilor si a rascumpararilor pentru
ERSTE Equity Romania in anul 2022

15,000,000.00

10,000,000.00

5,000,000.00

0.00

-5,000,000.00

-10,000,000.00

-15,000,000.00

Subscrieri ERSTE Equity Romania (RON) Rascumparari ERSTE Equity Romania (RON)
ERSTE Equity Romania Net (RON)

Sursa: SAI Erste

Numarul total de investitori a crescut in anul 2022, ajungand la 5.353 investitori.

Evolutia lunara a numarului de investitori in

ERSTE Equity Romania in 2022

5,600

5,400 5,353
5,290
5,205 5,216
5,200 5,145
5,075 5,094
5,049
4,959
5,000 4,890 4,858
4,800 4,693

4,600

4,400

4,200

Sursa: SAI Erste

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

10
8. Remunerare
Politica de remunerare a SAI Erste stabileste politici si practici concepute pentru a asigura respectarea si
promovarea unei politici solide si adecvate de administrare a riscurilor. Politica de remunerare descurajeaza
asumarea de riscuri care nu corespund profilurilor de risc, regulilor sau documentelor constitutive ale societatii
si nu contravine obiectivului SAI Erste de a actiona in interesul investitorilor.
Politica de remunerare se refera atat la componentele fixe, cat si la cele variabile de tipul salarii si contributii
la fondurile de pensii, componenta fixa a remuneratiei reprezentand un procent suficient de mare din totalul
remuneratiei pentru a permite aplicarea unei politici cat se poate de flexibile privind componentele variabile
ale remuneratiei, care sa includa posibilitatea de a nu plati nicio componenta variabila. Aceasta Politica de
remunerare se aplica tuturor angajatilor, membrilor conducerii superioare, persoanelor care isi asuma riscuri,
angajatilor cu functii de control, precum si angajatilor care se afla in aceeasi categorie de venit ca si membrii
conducerii superioare si persoanele care isi asuma riscuri din punct de vedere al remuneratiei totale si a caror
activitate are un impact semnificativ asupra profilului de risc al SAI Erste.
Politica de remunerare a SAI Erste descrie atat principiile generale utilizate, cat si modalitatea de remunerare
a personalului societatii.
Politica indeplineste standardele pentru o structura de compensare obiectiva, transparenta si corecta, in
conformitate cu cerintele legale. Sistemul de remunerare al SAI Erste promoveaza un management corect si
eficient al riscului si nu incurajeaza asumarea de riscuri ce depasesc nivelurile tolerate. Informatii relevante
privind principiile de remunerare pot fi obtinute gratuit, la cerere, la sediul social al SAI Erste sau pot fi
consultate pe website: www.erste-am.ro.
Conform reglementarilor aplicabile in materie, in cadrul SAI Erste este constituit un Comitet de Remunerare
care este format din membrii neexecutivi ai Consiliului de Supraveghere. Comitetul de Remunerare adopta si
evalueaza, anual sau ori de cate ori este nevoie, principiile generale ale Politicii de remunerare, este
responsabil de punerea in aplicare a acestora si supravegheaza respectarea acestei politici. Persoanele
responsabile pentru atribuirea remuneratiei si a beneficiilor sunt membrii Consiliului de Supraveghere, in
conformitate cu prevederile Politicii de remunerare.
In conformitate cu prevederile legale, SAI Erste va respecta urmatoarele principii:
1. Sistemul de remunerare promoveaza un management corect si eficient al riscului si nu incurajeaza
asumarea de riscuri ce depasesc nivelurile tolerate.
2. Politica de remunerare este redactata in conformitate cu strategia de grup, reglementarile aplicabile in
materie, Ghidul ESMA / 2016 / 575 privind politicile solide de remunerare in conformitate cu Directiva OPCVM,
luand in considerare standardele SAI Erste si ale fondurilor de investitii administrate, in vederea evitarii
conflictelor de interese.
3. In cadrul evaluarii performantei, SAI Erste se asigura ca procesul de evaluare se bazeaza pe o performanta
pe termen lung si ca plata efectiva a componentelor legate de performanta ale remunerarii se intinde pe o
perioada ce tine cont de riscurile existente.
4. Personalul angajat in functii de control este compensat independent de unitatea de business pe care o
supervizeaza, are autoritatea adecvata si remuneratia acestor angajati este determinata pe baza realizarii
obiectivelor proprii, netinand cont de rezultatele zonei pe care o monitorizeaza.
In vederea stabilirii nivelului de plata variabila, rezultatele sunt analizate utilizand masuratori si obiective
financiare si non-financiare. Obiectivele pot fi calitative (reprezinta criterii de excludere de la primirea
totala/partiala a remuneratiei, de exemplu incalcari ale conformitatii, incalcari ale limitei riscurilor) sau
cantitative (reprezinta criterii de includere in vederea primirii totale/ partiale a remuneratiei, de exemplu
indicatori aferenti fiecarei pozitii departamentale in functie de activitatea prestata). Masuratorile de performanta
pentru functiile de risc, audit si conformitate trebuie sa reflecte cerintele specifice acestor functiuni.
Remuneratia variabila se acorda in functie de performanta. De asemenea, remuneratia variabila reprezinta o
forma de stimulare a conduitei profesionale prudente pe termen lung si a unei administrari adecvate a riscurilor.
In ceea ce priveste includerea riscurilor legate de durabilitate in Politica de remunerare implementata la nivelul
SAI Erste, se acorda o atentie deosebita neincurajarii asumarii excesive de riscuri legate de durabilitate si
asigurarii existentei unei legaturi intre structura de remunerare si performanta ponderata la riscuri.
Pe parcursul perioadei raportate, Politica de remunerare a fost revizuita conform prevederilor legale, fara a fi
modificata substantial.
In tabelul urmator sunt prezentate informatiile aferente remuneratiilor personalului, defalcate in remuneratii
fixe si remuneratii variabile, pe categorii de personal, in conformitate cu Directiva OPCVM (ESMA/2016/575),

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

11
respectiv cu prevederile Ghidului privind politicile solide de remunerare in conformitate cu DAFIA
(ESMA/2013/232) si a Regulamentului UE nr. 231 /2013, pe parcursul exercitiului financiar 2022.
Sume platite
Sume aferente Sume de platit in
efectiv in
activitatii desfasurate cursul anului de
cursul anului Numar
Indicatori/ sume brute in anul supus transmitere a
supus benefi
raportarii (n) raportarii (n+1) sau
raportatii (n) ciari
(lei/valuta) amanate (lei/valuta)
(lei/valuta)
1. Remuneratii acordate
intregului personal SAI
(inclusiv functiile
externalizate)
Remuneratii fixe
5.737.639 5.711.727 - 31
Remuneratii variabile
exceptand comisioanele
1.218.691 1.378.351 1.155.919
de performanta, din care:
- numerar
737.526 737.698 341.316 26
-instrumente (unitati de
fond tip fantoma) 213.774 373.262 814.603 7
- alte beneficii acordate
salariatilor (tichete de
masa, pensii private,
medicina preventiva, sume 267.391 267.391 - 29
acordate pentru
telemunca)
2. Remuneratii acordate
personalului identificat
al SAI(inclusiv functiile
externalizate)
A. Membri CA/CS, din
care:
Remuneratii fixe (membri
CS) 84.329 84.329 - 1
B. Directori/membri
Directorat, din care:
Remuneratii fixe
2.041.874 2.041.874 - 5
Remuneratii variabile
exceptand comisioanele
667.813 716.358 925.347
de performanta, din care:
- numerar
393.268 367.256 277.928 5
- instrumente (unitati de
fond tip fantoma) 213.774 288.331 647.419 4
- alte beneficii acordate
salariatilor (tichete de
masa, pensii private,
medicina preventiva, sume 60.771 60.771 - 5
acordate pentru
telemunca)
C. Functii cu atributii de
control (control intern,
administrarea riscului si
functia externalizata de
audit intern)
Remuneratii fixe
713.117 687.205 - 6

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

12
 Remuneratii variabile
exceptand comisioanele
de performanta, din care:
- numerar 41.988 87.545 -
4
- alte beneficii acordate
salariatilor (tichete de
masa, pensii private,
medicina preventiva, sume 44.917 44.917 - 5
acordate pentru
telemunca)
D. Alte functii decat cele
indicate la lit. A-C de mai
sus, incluse in categoria
personalului identificat
(angajati ai
Departamentului de
Investitii)*
Remuneratii fixe
873.001 873.001 4
Remuneratii variabile
exceptand comisioanele
186.571 281.566 230.572
de performanta, din care:
- numerar 63.388
139.542 149.606 5
-instrumente (unitati de
167.184
fond tip fantoma) - 84.931 5
- alte beneficii acordate
salariatilor (tichete de
masa, pensii private,
medicina preventiva, sume 47.029 47.029 - 4
acordate pentru
telemunca)

La punctul D. "Alte functii incluse in categoria personalului identificat" este inclusa remuneratia variabila
amanata platita in 2022 si de platit in anii urmatori, pentru un fost angajat al SAI Erste.

Angajati noi (veniti) Fosti angajati (plecati)

Persoane identificate "Functii cu atributii de control" 2 1
Persoane neidentificate 1 2

SAI Erste a implementat programul de participare a salariatilor la profit. Cheltuielile estimate aferente acestui
program se calculeaza conform conditiilor aprobate de Grupul Erste si de Directoratul SAI Erste si se
inregistreaza 50% in anul in care sunt prestate serviciile de catre angajati si 50% in anul alocarii actiunilor.
Aceste cheltuieli includ si cheltuielile asiguratorii pentru munca. Valoarea beneficiului este una fixa, in suma
de 350 EUR net si se acorda angajatilor, care intrunesc conditiile de eligibilitate la data acordarii. Decontarea
va fi prin actiuni Erste Group Bank AG, care vor fi cumparate de catre entitate si acordate angajatilor. Se va
achizitiona un numar intreg de actiuni, drept urmare numarul actiunilor achizitionate se va rotunji la urmatorul
intreg. Obligatia SAI Erste este doar de a achita in numerar contravalarea acestor cumparari la data decontarii.
In plus, ca parte a programului, angajatii au dreptul la un beneficiu suplimentar, acordat in actiuni, in cazul in
care acestia vor face o investitie personala in actiunile emise de Erste Group Bank AG si daca se intrunesc
conditiile de eligibilitate ale programului.

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

13
9. Schimbari semnificative in continutul Prospectului de emisiune
In cursul anului 2022, au fost aduse urmatoarele modificari:
• Conform Notei de informare din data de 09.02.2022 au fost modificate Documentele privind informatiile
cheie destinate investitorilor (DICI) pentru fondurile administrate, conform cerintelor legale;
• Conform Notei de informare din data de 13.05.2022, Documentul privind informatiile cheie destinate
investitorilor a fost actualizat conform reglementarilor in vigoare, cu privire la website-ul unde se
publica VUAN-ul fondului, respectiv pe website-ul publicatiei „Ziarul Financiar“;
• Conform Notei de informare din data de 13.05.2022, a fost modificata clasa de risc a Fondului Deschis
de Investitii ERSTE Equity Romania la clasa de risc 6, fapt evidentiat in Documentul privind informatiile
cheie destinate investitorilor aferent acestui Fond;
• Conform Notei de informare din data de 20.07.2022, au intervenit modificari/ completari in regulile de
evaluare a instrumentelor cu venit fix si a instrumentelor pietei monetare, prin introducerea modelelor
matematice, ca metoda recunoscuta international ca standard in materie. Modificarile au intrat in
vigoare in termen de 10 (zece) zile calendaristice de la publicarea Notei de Informare;
• Conform Notei de informare din data de 04.08.2022, pentru Fondul Deschis de Investitii ERSTE Equity
Romania au intervenit modificari in ceea ce priveste Politica de Investitii aferenta, respectiv diminuarea
limitei minime de actiuni, modificarile intrand in vigoare in termen de 10 (zece) zile calendaristice de
la publicarea Notei de Informare, adica incepand cu 16 august 2022;
• Conform Notei de informare din data de 22.12.2022, Documentele cu informatii cheie destinate
investitorilor (DICI) au fost inlocuite cu Documentele cu informatii esentiale (PRIIPs), incepand cu
01.01.2023, conform cerintelor legale.

Performantele inregistrate de Fondul Deschis de Investitii ERSTE Equity Romania pana in prezent nu
reprezinta o garantie a performantelor viitoare. Inainte de a investi in acest fond, cititi Prospectul de emisiune
si Documentul cu informatii esentiale, intocmit in conformitate cu prevederile Regulamentului Delegat (UE)
2017/653 de completare a Regulamentului (UE) nr. 1286/2014 al Parlamentului European si al Consiliului
privind documentele cu informatii esentiale referitoare la produsele de investitii individuale structurate si bazate
pe asigurari (PRIIP), care inlocuieste, incepand cu data de 01.01.2023, Documentul cu informatii cheie
destinate investitorilor, publicate pe www.erste-am.ro.

Prezentul raport contine si situatiile de raportare conforme cu reglementarile in vigoare, in forma si continutul
impuse de Autoritate.

Presedinte Directorat/ Director General Director Executiv

Horia Braun Erdei Alina-Steluta Pica

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania

14
 SITUATIA ACTIVELOR SI OBLIGATIILOR FONDULUI
F.D.I. ERSTE Equity Romania
Inceputul perioadei de raportare 31.12.2021 Sfarsitul perioadei de raportare 31.12.2022
Diferente
Nr.crt. Denumire element % din % din
% din % din (LEI)
activul Valuta LEI activul Valuta LEI
activul net activul net
total total
I. TOTAL ACTIVE 100.33 100.00 242,439,356.64 103.40 100.00 236,017,762.19 -6,421,594.45
-
1 VALORI MOBILIARE SI INSTRUMENTE ALE PIETEI MONETARE: 83.17 82.90 200,976,108.68 78.44 75.86 179,040,210.81
21,935,897.87
Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate -
1.1 75.25 75.00 181,836,151.52 71.78 69.42 163,835,012.07
pe o piata reglementata din Romania (RO): 18,001,139.45
-
Actiuni (RO), din care: 75.25 75.00 181,836,151.52 71.78 69.42 163,835,012.07
18,001,139.45
Actiuni tranzactionate in ultimele 30 zile de tranzactionare (zile lucratoare) -
75.25 75.00 lei 181,836,151.52 71.78 69.42 lei 163,835,012.07
(RO), lei 18,001,139.45
Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate
1.2 7.92 7.89 19,139,957.16 6.66 6.44 15,205,198.74 -3,934,758.42
pe o piata reglementata dintr-un stat membru (SM):

Actiuni (SM), din care: 7.92 7.89 19,139,957.16 6.66 6.44 15,205,198.74 -3,934,758.42
Actiuni tranzactionate in ultimele 30 zile de tranzactionare (zile lucratoare)
7.92 7.89 19,139,957.16 6.66 6.44 15,205,198.74 -3,934,758.42
(SM), din care:
Actiuni tranzactionate, huf 0.85 0.84 huf 2,044,638.31 0.79 0.76 huf 1,794,418.50 -250,219.81

Actiuni tranzactionate, eur 7.07 7.05 eur 17,095,318.85 5.88 5.68 eur 13,410,780.24 -574,007.71
Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise la cota oficiala a
unei burse dintr-un stat tert sau negociate pe o alta piata reglementata dintr-
1.3 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
un stat tert, care opereaza in mod regulat si este recunoscuta si deschisa
publicului, aprobate de A.S.F. (ST):
1.4 Valori mobliare nou emise 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Alte valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare mentionate la art.83

1.5 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
(1) lit. a) din O.U.G. nr.32/2012
PRODUSE STRUCTURATE ADMISE SAU TRANZACTIONATE PE O PIATA
2 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
REGLEMENTATA:
Produse structurate admise sau tranzactionate pe o piata reglementata sau
2.1 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
pe un sistem alternativ de tranzactionare din Romania (RO):

Produse structurate admise sau tranzactionate pe o piata reglementata sau

2.2 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
pe un sistem alternativ de tranzactionare dintr-un stat membru (SM):

Produse structurate admise sau tranzactionate pe o piata reglementata sau

2.3 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
pe un sistem alternativ de tranzactionare dintr-un stat tert (ST):

3 DISPONIBIL IN CONT CURENTE SI NUMERAR: 0.73 0.72 1,754,364.72 0.00 0.00 9,238.66 -1,745,126.06

Disponibil in cont curent, eur 0.73 0.72 eur 1,753,291.54 0.00 0.00 eur 7,666.05 -1,745,625.49

Disponibil in cont curent, lei 0.00 0.00 lei 1,073.18 0.00 0.00 lei 1,572.61 499.43

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 15

 4 DEPOZITE BANCARE: 8.36 8.33 20,189,947.17 15.74 15.22 35,931,873.34 15,741,926.17

4.1 Depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania (RO), din care: 8.36 8.33 20,189,947.17 15.74 15.22 35,931,873.34 15,741,926.17

Depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania, lei 8.36 8.33 lei 20,189,947.17 15.74 15.22 lei 35,931,873.34 15,741,926.17
Depozite bancare constituite la institutii de credit dintr-un stat membru (SM),
4.2 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
din care:
Depozite bancare constituite la institutii de credit dintr-un stat tert (ST), din
4.3 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
care:
INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE TRANZACTIONATE PE O PIATA
5 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
REGLEMENTATA
Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata din
5.1 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Romania (RO), din care:
Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata dintr-
5.2 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
un stat membru (SM), din care:
Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata dintr-
5.3 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
un stat tert (ST), din care:
INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE NEGOCIATE IN AFARA PIETELOR
6 0.00
REGLEMENTATE
INSTRUMENTE ALE PIETEI MONETARE, ALTELE DECAT CELE
7 TRANZACTIONATE PE O PIATA REGLEMENTATA, art.82 lit. g) din O.U.G. 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
nr.32/2012, din care:
8 TITLURI DE PARTICIPARE LA O.P.C.V.M./A.O.P.C./F.I.A. 7.77 7.74 18,766,264.64 9.22 8.91 21,036,614.67 2,270,350.03

x Titluri de participare la O.P.C.V.M./A.O.P.C./F.I.A. admise la tranzactionare 0.00 0.00 0.00 4.42 4.27 10,084,666.37 10,084,666.37

Titluri de participare la O.P.C.V.M./A.O.P.C./F.I.A., eur 0.00 0.00 eur 0.00 4.42 4.27 eur 10,084,666.37 10,084,666.37
Titluri de participare la O.P.C.V.M./A.O.P.C./F.I.A. neadmise la tranzactionare,
x 7.77 7.74 18,766,264.64 4.80 4.64 10,951,948.30 -7,814,316.34
din care:
Titluri de participare la O.P.C.V.M./A.O.P.C./F.I.A., eur 3.70 3.69 eur 8,945,038.61 0.00 0.00 eur 0.00 -8,945,038.61

Titluri de participare la O.P.C.V.M./A.O.P.C./F.I.A., lei 4.06 4.05 lei 9,821,226.03 4.80 4.64 lei 10,951,948.30 1,130,722.27

9 DIVIDENDE SAU ALTE DREPTURI DE INCASAT 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

10 ALTE ACTIVE 0.31 0.31 752,671.43 0.00 0.00 -175.29 -752,846.72

Sume in curs de rezolvare 0.00 0.00 lei -175.29 0.00 0.00 lei -175.29 0.00

Tranzactii/sume in curs de decontare, din care: 0.31 0.31 752,846.72 0.00 0.00 0.00 -752,846.72

Sume aferente decontarii tranzactiilor de cumparare 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Sume aferente decontarii tranzactiilor de vanzare 0.31 0.31 lei 752,846.72 0.00 0.00 lei 0.00 -752,846.72

II. TOTAL OBLIGATII 0.33 0.33 790,696.53 3.40 3.29 7,756,212.32 6,965,515.79
Cheltuieli privind plata comisioanelor datorate societatii de administrare a
0.16 0.16 lei 396,346.81 0.17 0.17 lei 395,381.59 -965.22
investitiilor
Cheltuieli privind plata comisioanelor datorate depozitarului 0.02 0.02 lei 53,948.37 0.02 0.02 lei 53,064.99 -883.38

Cheltuieli privind plata comisioanelor datorate intermediarilor 0.00 0.00 lei 1,379.54 0.00 0.00 0.00 -1,379.54

Cheltuieli cu comisioanele bancare 0.00 0.00 lei 4,692.00 0.00 0.00 lei 5,392.00 700.00

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 16

 Cheltuieli cu dobȃnzile 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Cheltuieli cu comisioanele de subscriere 0.08 0.08 lei 202,504.80 0.02 0.01 lei 34,271.36 -168,233.44

Cheltuieli cu comisioanele si tarifele datorate A.S.F. 0.01 0.01 lei 18,830.57 0.01 0.01 lei 17,805.06 -1,025.51

Cheltuieli cu auditul financiar 0.00 0.00 lei 6,710.75 0.00 0.00 lei 6,985.34 274.59

Cheltuieli de distributie 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Rascumparari de platit 0.04 0.04 lei 106,283.69 3.17 3.07 lei 7,243,311.98 7,137,028.29
-
III. VALOAREA ACTIVULUI NET (I – II) 100.00 99.67 241,648,660.11 100.00 96.71 228,261,549.87
13,387,110.24

Situatia valorii unitare a activului net

Denumire element 12/31/2022 12/31/2021 Diferente

Valoare Activ Net 228,261,549.87 241,648,660.11 -13,387,110.24

Numar de unitati de fond in circulatie 1,199,217.74 1,192,287.74 6,930.00

Valoarea unitara a activului net 190.3420 202.6765 -12.3345

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 17

 SITUATIA DETALIATA A INVESTITIILOR LA DATA DE 31.12.2022
F.D.I. ERSTE Equity Romania
I. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata sau pe un sistem alternativ de tranzactionare din Romania
1.Actiuni tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare) denominate in RON

Data ultimei Pondere in

Pondere in
sedinte in activul
Simbol Nr. actiuni Valoare Valoare Valoare capitalul
Emitent Cod ISIN care total
actiune detinute nominala actiune totala social
s-a al
al emitentului
tranzactionat O.P.C.V.M

LEI LEI LEI % %

ALRO S.A. Slatina ALR ROALROACNOR0 12/30/2022 761,700 0.50 1.5700 1,195,869.00 0.1067 0.507

AQUILA Part Prod Com S.A. AQ RO7066ZEA1R9 12/30/2022 3,340,142 0.15 0.5520 1,843,758.38 0.2783 0.781

ANTIBIOTICE S.A. Iasi ATB ROATBIACNOR9 12/30/2022 1,902,390 0.10 0.5660 1,076,752.75 0.2834 0.456

BRD - Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti BRD ROBRDBACNOR2 12/30/2022 828,749 1.00 13.0000 10,773,737.00 0.1189 4.565

BURSA DE VALORI BUCURESTI S.A. BVB ROBVBAACNOR0 12/30/2022 52,064 10.00 35.3000 1,837,859.20 0.6468 0.779

CONPET S.A. Ploiesti COTE ROCOTEACNOR7 12/30/2022 16,530 3.30 67.8000 1,120,734.00 0.1909 0.475

DIGI Communications N.V. Amsterdam DIGI NL0012294474 12/30/2022 237,470 0.05 31.5000 7,480,305.00 0.0349 3.169

SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA S.A. Bucuresti EL ROELECACNOR5 12/30/2022 816,165 10.00 8.0900 6,602,774.85 0.2356 2.798

EVERGENT INVESTMENTS S.A. Bacau EVER ROSIFBACNOR0 12/30/2022 2,697,235 0.10 1.3700 3,695,211.95 0.2804 1.566

FONDUL PROPRIETATEA S.A. Bucuresti FP ROFPTAACNOR5 12/30/2022 10,137,984 0.52 2.0400 20,681,487.36 0.1630 8.763

IMPACT DEVELOPER & CONTRACTOR S.A. IMP ROIMPCACNOR0 12/30/2022 6,580,000 0.25 0.3600 2,368,800.00 0.2781 1.004

MED LIFE S.A. Bucuresti M ROMEDLACNOR6 12/30/2022 473,504 0.25 16.9000 8,002,217.60 0.3564 3.391

SPHERA FRANCHISE GROUP Bucuresti SFG ROSFGPACNOR4 12/30/2022 136,000 15.00 14.0000 1,904,000.00 0.3505 0.807

SIF BANAT CRISANA S.A. Arad SIF1 ROSIFAACNOR2 12/30/2022 995,075 0.10 2.4300 2,418,032.25 0.1931 1.025

SIF MUNTENIA S.A. Bucuresti SIF4 ROSIFDACNOR6 12/30/2022 406,473 0.10 1.2000 487,767.60 0.0518 0.207

S.N.G.N. ROMGAZ S.A. Medias SNG ROSNGNACNOR3 12/30/2022 519,897 1.00 37.7500 19,626,111.75 0.1349 8.316

S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. Bucuresti SNN ROSNNEACNOR8 12/30/2022 291,286 10.00 42.8000 12,467,040.80 0.0966 5.282

OMV PETROM S.A. Bucuresti SNP ROSNPPACNOR9 12/30/2022 47,502,332 0.10 0.4200 19,950,979.44 0.0762 8.453

C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA Bucuresti TEL ROTSELACNOR9 12/30/2022 79,240 10.00 21.7000 1,719,508.00 0.1081 0.729

S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. Medias TGN ROTGNTACNOR8 12/30/2022 30,219 10.00 275.5000 8,325,334.50 0.2567 3.527

BANCA TRANSILVANIA S.A. Cluj Napoca TLV ROTLVAACNOR1 12/30/2022 792,866 10.00 19.9200 15,793,890.72 0.1120 6.692

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 18

 TRANSILVANIA INVESTMENTS ALLIANCE S.A. TRANSI ROSIFCACNOR8 12/30/2022 3,002,011 0.10 0.2760 828,555.04 0.1388 0.351

TERAPLAST S.A. Bistrita TRP ROTRPLACNOR7 12/30/2022 7,158,086 0.10 0.5500 3,936,947.30 0.3285 1.668

Transport Trade Services S.A. TTS ROYCRRK66RD8 12/30/2022 481,000 1.00 11.4600 5,512,260.00 0.8017 2.336

PURCARI WINERIES Public Company Ltd Nicosia WINE CY0107600716 12/30/2022 492,942 0.05 8.4900 4,185,077.58 1.2287 1.773

TOTAL 163,835,012.07 69.416

II. Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata sau pe un sistem alternativ de tranzactionare din alt stat membru
1. Actiuni tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare), denominate in EUR

Curs Pondere in
Data ultimei Pondere in
Nr. actiuni Valoare Valoare valutar Valoare capitalul
Emitent Cod ISIN sedinte in care Piata de achizitie activul total
detinute nominala actiune BNR totala social
s-a tranzactionat al O.P.C.V.M
EUR/LEI al emitentului

EUR EUR LEI LEI % %

CTP B.V. NL00150006R6 12/30/2022 22,353 0.16 11.0400 4.9474 1,220,905.12 NETHERLANDS 0.0056 0.517

ERSTE GROUP Bank AG Viena AT0000652011 12/30/2022 47,100 n/a 29.9000 4.9474 6,967,373.95 AUSTRIA 0.0110 2.952

ERSTE GROUP Bank AG Viena AT0000652011 12/30/2022 6,348 n/a 29.9000 4.9474 939,042.25 ROMANIA 0.0015 0.398

OMV AG Viena AT0000743059 12/30/2022 18,000 n/a 48.1000 4.9474 4,283,458.92 AUSTRIA 0.0055 1.815

TOTAL 13,410,780.24 5.682

2. Actiuni tranzactionate in ultimele 30 de zile de tranzactionare (zile lucratoare), denominate in HUF

Curs Pondere in
Data ultimei Pondere in
Nr. actiuni Valoare Valoare valutar Valoare capitalul
Emitent Cod ISIN sedinte in care Piata de achizitie activul total
detinute nominala actiune BNR totala social
s-a tranzactionat al O.P.C.V.M
HUF/LEI al emitentului

HUF HUF LEI LEI % %

RICHTER GEDEON NYRT HU0000123096 12/30/2022 17,500 100.00 8,300.0000 0.0124 1,794,418.50 HUNGARY 0.0094 0.760

TOTAL 1,794,418.50 0.760

III. Disponibil in conturi curente si numerar

1. Disponibil in conturi curente si numerar denominate in RON

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 19

 Pondere in
Valoare
Denumire banca activul total
curenta
al O.P.C.V.M

LEI %

BANCA COMERCIALA ROMANA S.A. Bucuresti 0.00 0.000

BANCA TRANSILVANIA S.A. Cluj Napoca 376.56 0.000

BRD - Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti 285.35 0.000

GARANTI Bank Romania 910.70 0.000

TOTAL 1,572.61 0.001

2. Disponibil in conturi curente si numerar denominate in EUR

Pondere in
Valoare Curs valutar Valoare
Denumire banca activul total
curenta BNR EUR/LEI actualizata
al O.P.C.V.M

EUR LEI LEI %

BANCA COMERCIALA ROMANA S.A. Bucuresti 1,549.51 4.9474 7,666.05 0.003

TOTAL 7,666.05 0.003

IV. Depozite bancare

1. Depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania
1.1. Depozite bancare constituite la institutii de credit din Romania, denominate in RON

Pondere in
Data Data Valoare Crestere Dobanda Valoare
Denumire banca Rata dobanzii activul total
constituirii scadentei initiala zilnica cumulata totala
al O.P.C.V.M

% LEI LEI LEI LEI %

BANCA COMERCIALA ROMANA S.A. Bucuresti 12/15/2022 1/5/2023 5.950 3,000,000.00 495.83 8,429.17 3,008,429.17 1.275

BANCA COMERCIALA ROMANA S.A. Bucuresti 12/31/2022 1/1/2023 5.060 73,061.12 10.27 10.27 73,071.39 0.031

BANCA COMERCIALA ROMANA S.A. Bucuresti 12/30/2022 1/3/2023 5.330 10,500,000.00 1,554.58 3,109.17 10,503,109.17 4.450

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 20

 BANCA TRANSILVANIA S.A. Cluj Napoca 12/9/2022 1/6/2023 7.000 4,030,000.00 783.61 18,023.06 4,048,023.06 1.715

BANCA TRANSILVANIA S.A. Cluj Napoca 12/14/2022 1/17/2023 7.000 6,080,000.00 1,182.22 21,280.00 6,101,280.00 2.585

BANCA TRANSILVANIA S.A. Cluj Napoca 12/21/2022 1/23/2023 7.000 6,081,000.00 1,182.42 13,006.58 6,094,006.58 2.582

GARANTI Bank Romania 12/7/2022 1/9/2023 7.200 6,074,000.00 1,198.16 29,953.97 6,103,953.97 2.586

TOTAL 35,931,873.34 15.224

V. Titluri de participare la O.P.C.V.M. / A.O.P.C.

1. Titluri de participare la O.P.C.V.M. / A.O.P.C. neadmise la tranzactionare
1.1. Titluri de participare la O.P.C.V.M. / A.O.P.C. neadmise la tranzactionare, denominate in RON

Pondere in
Valoare
Data ultimei Nr. unitati total titluri Pondere in
unitate de Pret Valoare
Denumire fond Cod ISIN sedinte in care de fond de participare activul total
fond piata totala
s-a tranzactionat detinute ale al O.P.C.V.M
(VUAN)
OPCVM/AOPC

LEI LEI LEI % %

ERSTE Liquidity RON ROFDIN0001T5 N/A 846,913.6300 12.9316 N/A 10,951,948.30 3.2839 4.640

TOTAL 10,951,948.30 4.640

2. Titluri de participare la O.P.C.V.M. / A.O.P.C. admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru
2.1. Titluri de participare la O.P.C.V.M. / A.O.P.C. admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru, denominate in EUR

Pondere
Pondere in
Valoare Curs in
Data ultimei Nr. unitati total titluri
unitate de Pret valutar Valoare activul
Denumire fond Cod ISIN sedinte in care de fond de participare
fond piata BNR totala total
s-a tranzactionat detinute ale
(VUAN) EUR/LEI al
OPCVM/AOPC
O.P.C.V.M

EUR EUR LEI LEI % %

SPDR MSCI Europe Energy UCITS ETF IE00BKWQ0F09 12/30/2022 6,950.0000 N/A 181.26000 4.9474 6,232,521.78 0.1260 2.641

Xtrackers MSCI World Consumer Staples ETF IE00BM67HN09 12/30/2022 19,000.0000 N/A 40.98000 4.9474 3,852,144.59 0.0968 1.632

TOTAL 10,084,666.37 4.273

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 21

Evolutia activului net si a VUAN in ultimii 3 ani

12/31/2020 12/31/2021 12/31/2022

Activ net 130,293,717.62 241,648,660.10 228,261,549.86

VUAN 151.8144 202.6765 190.3420

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 22

 RAPORTARE CONTABILA ANUALA LA 31 DECEMBRIE 2022
F.D.I. ERSTE EQUITY ROMANIA

Situatia activelor, datoriilor si capitalurilor proprii

Sold la:
Inceputul
Nr. Sfarsitul exercitiului
Denumirea elementului exercitiului
Rd. financiar
financiar
A. ACTIVE IMOBILIZATE X X
I. IMOBILIZARI FINANCIARE X X
R01 1. Titluri imobilizate (ct. 265) 0,00 0,00
R02 2. Creante imobilizate (ct. 267) 0,00 0,00
R03 TOTAL: (rd. 01 la 02) 0,00 0,00
R04 ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL(rd. 03) 0,00 0,00
B. ACTIVE CIRCULANTE X X
I. CREANTE X X
R05 1. Creante 0,00 0,00
R06 2. Decontari cu investitorii 0,00 0,00
R07 3. Alte creante (ct. 446*+461+473*+5187) 0,00 0,00
R08 TOTAL: (rd. 05 la 07) 0,00 0,00
II. INVESTITII PE TERMEN SCURT X X
R09 1. Investitii pe termen scurt 239.932.320,00 236.008.698,00
R10 TOTAL: (rd. 09) 239.932.320,00 236.008.698,00
R11 IV. CASA SI CONTURI LA BANCI 2.507.211,00 9.239,00
R12 ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL (rd. 08+10+11) 242.439.531,00 236.017.937,00
R13 C. CHELTUIELI IN AVANS 0,00 0,00
D. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA DE UN AN X X
R14 1.Avansuri incasate in contul clientilor 0,00
R15 2.Datorii comerciale 659.511,00 489.703,00
R16 3.Efecte de platit 0,00 0,00
R17 4.Sume datorate privind decontari cu investitorii 106.284,00 7.243.312,00
R18 5.Alte datorii (ct.167+168+269+446**+462+473**+509+5191+ 25.076,00 23.372,00
R19 TOTAL: (rd. 14 la 18) 790.871,00 7.756.387,00
E. ACTIVE CIRCULANTE NETE, RESPECTIV DATORII CURENTE
R20 241.648.660,00 228.261.550,00
NETE (rd.12+13-19-28)
R21 F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 04+20) 241.648.660,00 228.261.550,00
G. DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA MAI MARE
X X
DE UN AN
R22 1.Avansuri incasate in contul clientilor 0,00 0,00
R23 2.Datorii comerciale 0,00 0,00
R24 3.Efecte de platit 0,00 0,00
R25 4.Sume datorate privind decontari cu investitorii 0,00 0,00
R26 5.Alte datorii 0,00 0,00
R27 TOTAL: (rd. 22 la 26) 0,00 0,00
R28 H. VENITURI IN AVANS 0,00 0,00
I. CAPITAL SI REZERVE X X
R29 I. CAPITAL (rd. 30) 119.228.774,00 119.921.774,00
R30 - capital privind unitatile de fond la valoare nominala 119.228.774,00 119.921.774,00
R31 II. PRIME DE EMISIUNE (rd. 32) 122.419.886,00 108.339.776,00
R32 - prime de emisiune- aferente unitatilor de fond 122.419.886,00 108.339.776,00
R33 III. REZERVE (rd. 34) 0,00 0,00
R34 1. Rezerve 0,00 0,00
IV. REZULTATUL REPORTAT X X
R35 Sold C 9.482.794,00 38.841.680,00
R36 Sold D 0,00 0,00
V. REZULTATUL EXERCITIULUI FINANCIAR X X
R37 Sold C 48.954.748,00
R38 Sold D 0,00 16.638.954,00
R39 Repartizarea rezultatului exercitiului 58.437.542,00 22.202.726,00

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 23

R40 TOTAL CAPITALURI PROPRII (rd.29+31+33+35-36+37-38-39) 241.648.660,00 228.261.550,00
Administrator, Intocmit,
Nume si prenume Daniela Telejman
Horia Braun Erdei Director Financiar si Operatiuni

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 24

 Situatia veniturilor si cheltuielilor

Nr. Realizari aferente perioadei de raportare

Denumirea indicatorilor
Rd. Precedente Curente
A B 1 2
A. VENITURI DIN ACTIVITATEA CURENTA -TOTAL (rd. 02
la 09) 01 109.843.364,00 109.055.572,00
1. Venituri din imobilizari financiare (ct. 761) 02 6.530.322,00 15.505.014,00
2. Venituri din investitii financiare pe termen scurt (ct. 762) 03 85.154.759,00 75.784.203,00
3. Venituri din creante imobilizate (ct. 763) 04 0,00
4. Venituri din investitii financiare cedate (ct. 764) 05 16.070.479,00 14.415.768,00
5. Venituri din dobanzi (ct. 766) 06 182.539,00 1.513.621,00
6. Alte venituri financiare, inclusiv din diferente de curs valutar
(ct. 765, 767, 768) 07 485.570,00 950.186,00
7. Venituri din comisioane (ct. 704) 08 1.419.695,00 886.780,00
8. Alte venituri din activitatea curenta (754, 758) 09 0,00
B. CHELTUIELI DIN ACTIVITATEA CURENTA -TOTAL (rd.
11 la 18) 10 60.888.616,00 125.694.526,00
9. Cheltuieli privind investitiile financiare cedate (ct. 664) 11 217.476,00 2.797.439,00
10. Cheltuieli privind dobanzile (ct. 666) 12 0,00
11. Alte cheltuieli financiare, inclusiv din diferente de curs
valutar (ct. 665, 667, 668) 13 54.645.260,00 116.135.400,00
12. Cheltuieli privind comisioanele, onorariile si cotizatiile (ct.
622) 14 5.987.372,00 6.691.618,00
13. Cheltuieli cu serviciile bancare si asimilate (ct. 627) 15 34.403,00 64.880,00
14. Cheltuieli privind alte servicii executate de terti (ct. 623,
628) 16 3.855,00 4.939,00
15. Cheltuieli cu taxe si varsaminte asimilate (ct. 635) 17 0,00
16. Alte cheltuieli din activitatea curenta (ct. 654, 658) 18 250,00 250,00
C. REZULTAT DIN ACTIVITATEA CURENTA 19 X X
- profit (rd. 01 - 10) 19.1 48.954.748,00 0,00
- pierdere (rd. 10 - 01) 19.2 0,00 16.638.954,00
17. VENITURI DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINARA (ct. 771) 20
18. CHELTUIELI DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINARA (ct.
671) 21
D. REZULTAT DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINARA 22 X X
- Profit (rd. 20 - 21) 22.1 0,00 0,00
- Pierdere (rd. 21 - 20) 22.2 0,00 0,00
19. TOTAL VENITURI (rd. 01 + 20) 23 109.843.364,00 109.055.572,00
20. TOTAL CHELTUIELI (rd. 10 + 21) 24 60.888.616,00 125.694.526,00
E. REZULTATUL EXERCITIULUI 25 X X
- profit (rd. 23 - 24) 26 48.954.748,00 0,00
- pierdere (rd. 24 - 23) 27 0,00 16.638.954,00

Administrator, Intocmit,
Nume si prenume Daniela Telejman
Horia Braun Erdei Director Financiar si Operatiuni

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 25

Nota
S.A.I. Erste Asset Management S.A.
Societate administrata in sistem dualist

Bld. Aviatorilor Nr. 92

Bucuresti - Sector 1, Romania
Nr. inreg. ORC J40/17060/07.10.2008; CUI RO24566377
Decizia CNVM nr. 98/21.01.2009; Nr. PJR05SAIR400028 din Registrul ASF
Capital social subscris si varsat 6.000.000 RON
Tel: +40 372 269 999
Fax: +40 372 870 995
Mail: office@erste-am.ro

www.erste-am.ro

Raport anual 2022 ERSTE Equity Romania 26