1

Lectia 4 ANALIZA TEHNICA: INDICATORI MATEMATICI Caracteristica instrumentelor matematice de baza Instrumentele matematice, ca si cele grafice ajuta la determinarea trendurilor, a punctelor de intoarcere a acestora, accelerarea si incetinirea lor. In conformitate cu acest lucru, se disting trei categorii de indicatori matematici: - Indicatorii de trend lucreaza bine pe pietele mobile, insa, dau o indicatie
4.1.

contradictorie la folosirea lor in momentul consolidarii pietei. Moving Average sau media mobila se calculeaza dupa formula mediei aritmetice simple. Aceasta ofera cele mai apropiate semnale, de regula, cu mici intarzieri. Se aplica la analiza perioadelor lungi de timp (zi, saptamana). Weighted Moving Average prezinta o medie aritmetica simpla, unde fiecarui curs, se atribuie o greutate in conformitate cu numarul de tranzactii efectuate in perioada de timp respectiva. Aceasta da o informatie mai precisa decat media simpla. Se aplica la analiza perioadelor medii de timp (o ora, patru ore, o zi). Exponential Moving Average se determina dupa formula analogica a mediei ponderate cu diferenta ca cea mai mare pondere este atribuita ultimelor notiuni de curs. Aceasta este o curba mult mai netezita. Aceasta medie este optima pentru analiza perioadelor scurte si lungi de timp. La practica se recomanda folosirea combinata a mediilor: pentru analiza pe perioade scurte de timp se recomanda folosirea valorilor: 5, 8, 13, 15, 21; pentru perioade medii: 34, 50, 80 si 200. Corectitudinea alegerii valorii mediei poate fi verificata comparand semnalele pe care le da aceasta cu dinamica graficului paritatii: daca semnalele intarzie sa apara, se recomanda sa se micsoreze valoarea mediei. Media cu o valoare mai mica da semnale la deschiderea pozitiei, iar media cu o valoare mare arata directia oportuna a pretului. Regulile comune de analiza a indicatorului moving average: - Se tranzactioneaza in directia mediei pentru ca aceasta arata directia trend-ului curent. Se recomanda deschiderea pozitiilor la pretul maxim apropiat de medie. - Momentele de intersectie a mediei cu graficul paritatii, precum si de intersectie intre medii reprezinta analogul de strapungere a nivelurilor de rezistenta sau suport. Daca media rapida intersecteaza media moderata de jos in sus este semnalul de crestere a cursului si deschidere a pozitiei de cumparare a valutei. Daca media rapida intersecteaza media moderata de sus in jos, este un semnal de scadere a cursului si, respectiv, de vanzare a valutei.

www.tranzactiiforex.ro

- Momentele de divergenta a mediilor fata de grafic pot fi semnale de accelerare a trendului existent si necesita confirmarea altor indicatori. Convergentadivergenta mediilor (Moving Average Convergence Divergence) se calculeaza ca fiind diferenta dintre media de valoare 12 si media de valoare 26, corelata cu ajutorul mediei simple de valoarea 9. MACD este elaborat de Jerard Apple pentru analiza in perioade medii de timp: fractiunile de zi si de saptamana. Nivelul de referinta a oscilatorului MACD este cel de 0. Valorile mai sus de 0 arata tendinta ascendenta a pietei; valorile mai jos de 0 trendul descendent. Pentru analiza acestui oscilator sunt importante urmatoarele momente: - Valorile extreme ale MACD momentele de intoarcere sunt semnale de inchidere a pozitiilor deschise anterior si asteptarea semnalelor de confirmare pentru deschiderea pozitiei in directia noua. - Momentele intersectarii MACD cu 0 - semnalul posibilei schimbari a trendului, de aceea este recomandabil inchiderea majoritatii pozitiilor deschise anterior. - Daca in trendul ascendent fiecare extrema consecutiva MACD este mai joasa de precedenta, se produce divergenta MACD cu graficul de pret, ceea ce reprezinta un semnal de inversare a tendintei de crestere. Si invers, daca fiecare extrema consecutiva este mai sus de cea precedenta trendul ascendent accelereaza. - Daca in trendul descendent fiecare minim consecutiv al valorii MACD este mai sus de precedentul, se produce divergenta MACD cu graficul de pret, ceea ce reprezinta un semnal de inversare al pietei bear. Si invers, daca fiecare minim consecutiv este mai jos de precedentul trendul descendent accelereaza. Bollinger Bands indicator de volatilitate a pietei. Acesta caracterizeaza devierea brusca a cursului de la nivelul moving average. Se formeaza din doua benzi in jurul mediei, unde latimea benzii reprezinta devierea standard de la moving average pentru o perioada de timp. Benzile au rolul liniilor de rezistenta si suport. In trendul descendent, graficul paritatii valutare se afla mai mult in banda de jos; in tredul ascendent deasupra mediei, adica in banda de sus. Decizia de deschidere a pozitiei se ia cand graficul intersecteaza banda de sus sau de jos repetat. Daca strapungerea este falsa, indicatorii de volum cad rapid. Pentru analiza benzilor Bollinger sunt importante doua momente: convergenta benzilor semnifica consolidarea pietei inaintea continuarii trendului curent sau inaintea inceperii unui trend nou. Divergenta benzilor se produce la accelerarea trendului curent si incepera unuia nou. Cu toate acestea, directia trendului nou poate fi determinat dupa unghiul de inclinare a benzilor: unghiul mare de inclinare va arata directia probabila a trendului.

www.tranzactiiforex.ro

Indicatorul Parabolic SAR (Stop & Reverse). Acest indicator este reprezentat printr-o insiruire de puncte, mai sus sau mai jos de grafic, care presupune un trend ascendent sau descendent. Daca Parabolic Sar este paralel cu graficul de pret, trendul curent este in dezvoltare si se mai pot deschide pozitii scurte. Insa, daca aceasta se apropie de graficul de pret pana la intersectarea acestuia trendul intra in stadiul de imbatranire si nu mai permite sa se deschida pozitii noi. Indicatorul schimbarii directionate (Momentum) - este schimbarea vitezei de crestere sau scadere a preturilor. Cresterea indicatorului indica faptul ca trendul ascendent acumuleaza viteza. Daca curba indicatorului incepe sa se niveleze, inseamna ca maximele ultimelor preturi de inchidere, coincid cu maximele preturilor inregistrate cu o anumita perioada de timp in urma. Atunci cand curba incepe sa se apropie de linia zero, atunci trendul pierde din intesitate. Cand curba intersecteaza linia zero, este un semnal de schimbare a trendului. Pe masura ce curba va continua sa se lase, trendul descendent isi va mari intensitatea. ADX Average Directional Movement Indicator Pe acest indicator sunt trei linii: +DI, -DI, ADX. +DI si -DI indicatorii directiei (+DI va masura puterea miscarii pozitive, adica ascendente, iar -DI va masura puterea miscarii negative, adica descendenta). ADX se calculeaza in baza +DI si -DI. Se traseaza sub graficul pretului, folosind o singura perioada de timp. Parametrii de intrare pentru ADX: Interval 1-1000 (in mod implicit 14). Regulile de folosire a ADX : ADX se foloseste pentru aprecierea puterii trendului: cu cat acesta este mai mare, cu atat trendul este mai puternic. Cu cat scade ADX, cu atat mai mult potential acumuleaza piata pentru miscarea urmatoare. semnalul pentru deschiderea pozitiei apare la intersectarea liniei +DI si -DI. Daca dupa intersectare, +DI se fixeaza mai sus de -DI, apare semnalul Buy, daca invers apare semnalul Sell. Oscilatorii permit prognozarea punctului de inversare a trendului. Analiza

oscilatorilor permite determinearea momentelor de supracumparare (dupa consolidarea temporara pretul incepe sa scada) si de supravanzare (pretul incepe sa se ridice dupa o consolidare temporara). Oscilatorii arata din timp punctele de inversare ale pietei, iar mediile confirma schimbarea trendului. Oscilatorii sunt folositi atat in pietele dinamice, cat si in miscarea laterala. Oscilatorii pot identifica perioadele critice de scurta durata in dinamica pietei, in timpul dominarii pe piata a unui trend puternic. Oscilatorii formeaza figuri, in special varfuri duble si triple care dau aceleasi semnale ca si pe grafic. Mai mult de atat, pozitia se poate deschide dupa aparitia figurii, chiar daca cursul se mai misca un timp in directia trendului vechi. Linia mediei oscilatorilor are un rol de suport in trendul ascendent, si rol de rezistenta in trendul descendent.

www.tranzactiiforex.ro

Indicatorul indicelui canalului de tranzactionare CCI ajusteaza graficul Momentum prin metoda impartirii valorii acestuia la amplitudinea maxima atinsa. Valorile CCI se schimba de la 100 pana la +100. Apropierea valorilor de limita de sus ne spune despre o posibila scadere sau consolidare a pietei. Apropierea de valorile minime ne spun depre o posibila crestere a pietei. Se poate lucra in doua moduri:1) la strapungerea nivelului 100 (-100) sa deschideti pozitia de cumparare (vanzare), iar la strapungerea inversa sa inchideti pozitia. 2) la strapungerea inversa a nivelului 100 (-100) sa deschideti pozitia de cumparare (vanzare) si sa o inchideti la intersectia mediei valorilor cat mai apropiate de zona opusa de supravanzare (supracumparare). Indicele puterii relative RSI descrie schimbarile pozitive si negative de pret pentru perioada analizata. Acesta arata momentele de supracumparare mai sus de 70 si de supravanzare mai jos de 30, atunci cand este cea mai mare probabilitate de rollback al cursului la un nivel mult mai inalt sau mai jos. Inversarea pietei este confirmata de convergenta-divergenta indicatorului in raport cu graficul de pret. Stochastic Oscillator analizeaza nivelurile de preturi la inchidere in timpul perioadei de analiza. In piata bull, preturile de inchidere, de regula, sunt apropiate de valorile maxime. Insa, daca preturile de inchidere coboara mai jos, trendul ascendent slabeste iar piata este gata pentru inversare. Ca semnale pentru deschiderea pozitiei se folosesc momentele de intersectie a liniei rapide si moderate Stochastic. Cu cat mai aproape sunt punctele de intersectie de zonele de supracumparare (80) si supravanzare (20), cu atat mai puternic este semnalul pe care le dau acestea. Stochastic se analizeaza impreuna cu RSI si MACD. Stochastic arata mai devreme zonele, iar RSI confirma aceste semnale. Semnalele stochastic pe graficul de o zi trebuie sa fie confirmate prin semnale mai inalte/mai joase de nivelul de 0 al MACD pe graficul saptamanal. Indicatorii specifici, care determina regularitatile si dispozitia psihologica a pietei sunt: Lumanarile japoneze metoda cea mai veche de analiza tehnica, aparuta in sec. XVIII in Japonia pentru prognozarea pretului viitor al marfii. Exista o multitudine de combinatii de lumanari, pentru care sunt caracteristice urmatoarele momente: - Lungimea corpului lumanarii arata puterea corpului: cu cat mai puternica este lumanarea, cu atat mai mare este dorinta pietei de a se misca in directia aleasa. - Lungimea umbrei lumanarii arata puterea umbrei: cu cat mai lunga este umbra, cu atat mai mari sunt divergentele fata de posibilitatea si dorinta pietei de a se misca in directia aleasa. Umbra lunga superioara ne vorbeste despre incapacitatea cumparatorilor de a intari triumful temporar asupra vanzatorilor.

www.tranzactiiforex.ro

Umbra inferioara lunga ne vorbeste despre faptul ca ursii sunt slabi pentru mentinerea rezultatelor presiunii anterioare. - Puterea de negare consta in faptul ca daca piata nu s-ar fi miscat in directia asteptata cu puterea corpului sau a umbrei, ar fi mai probabila miscarea pietei in sens opus. Leonardo Fibonacci (1180-1240) este renumit ca fiind matematicianul care a descoperit un sir de numere naturale, numite in cinstea lui. Acesta este sirul 1,1,2,3,5,8,13,21,34,55 care este potrivit pentru constructia golden ratio legea ideala a corelatiei, careia i se supun formatiunile cosmice spirale, piramidele egiptene, spirala ADN. Pentru sirul de numere Fibonacci sunt caracteristice legile: Fiecare numar consecutiv reprezinta suma celor doua precedente; raportul numarului curent la numarul precedent. Apropierea sirului de golden ratio a realizat crearea in baza lui a grupului de instrumente pentru analiza si prognozarea dinamicii pietei: liniile, arcurile, nivelurile de corectie si perioadele temporare Fibonacci. Principiile de formare sunt comune pentru toate instrumentele: - nivelele de corectie se formeaza de sus in jos la inversarea pietei bull, si de jos in sus la inversarea pietei bear; arcurile se formeaza de sus in jos pe piata bull (nivelurile de suport) si de jos in sus pe piata bull (nivelurile de rezistenta). Nivelurile Fibonacci isi continua actiunea mai mult decat trendul in baza caruia au fost realizate. Nivelurile de corectie Fibonacci sunt cele mai populare. Ele se formeaza intre doua puncte cheie, dupa regula generala. Liniile orizontale se identifica cu valorile 0%, 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8%, 76,4%, 100%, 138,2%, 161,8%, 261,8% si 423,6%. Aceste nivele arata momentele cheie in dinamica cursului: inversarea trendului, accelerarea trendului, corectia trendului. 4.2. Principiile generale de analiza pe piata FOREX. Activitatea pe piata FOREX se desfasoara in ordinea urmatoare: - Identificarea trendului curent pe diferite perioade de timp. Analiza incepe de la studierea graficelor pe diferite portiuni de timp, incepand de la cel mai lung timp, pana la cel mai mic interval de timp. Cu cat mai mare este limita pietei, cu atat mai bine se vede perspectiva pe termen lung de dezvoltare. Chiar si la tranzactionarea cu pozitii scurte se recomanda mentinerea directiei trendurilor pe termen mediu si lung. Analiza indicatorilor matematici, motivarea prognozelor cu ajutorul indicatorilor fundamentali. Luati in consideratie faptul ca linia veridica a trendului trebuie sa atinga linia maximului sau minimului de cel putin trei ori. Devierea si strapungerea

www.tranzactiiforex.ro

liniei trendului semnifica probabilitatea inversarii pietei. Cu cat mai lunga este linia trendului, cu atat mai puternic este trendul curent, dar si cu atat mai aproape este sfarsitul existentei trendului. Momentul deschiderii pozitiei se determina in perioade minime de timp. Elaborarea planului de tranzactionare, bazat pe 4 momente cheie: Deschiderea pozitiei de tranzactionare (Open position). Daca cursul valutar creste, pozitia se deschide cu cumpararea valutei; la scaderea cursului vanzarea valutei. Pentru cotatiile directe, cresterea cursului GBP/USD sau EUR/USD semnifica deschiderea pozitiei de cumparare a 100 000 GBP sau EUR; scaderea cursului de vanzare. Pentru cotatiile inverse, cresterea curului USD/JPY sau USD/CHF semnifica iesirea pe piata cu vanzarea a 100 000 JPY sau 150 000 CHF, si invers. Pozitia deschisa este numita deschisa cu risc, pentru ca din acest moment traderul este posesorul valutei pe care a achizitionat-o, dar nu a vandut-o (sau nu a asigurat-o), sau atunci cand este desfasurata o tranzactie neasigurata de vanzare. Determinarea punctului de fixare a profitului (Take profit) a cursului valutar determinat, care va permite iesirea din piata, inchizand pozitia cu profit. Determinarea punctului de stopare a pierderilor (Stop loss) a cursului valutar cu care se inchide pozitia, pentru ca a fost atins nivelul pierderilor planificate. Punctul de fixare a profitului si stopare a pierderilor se va calcula din timp, pana la intrarea in piata. La necesitate, acestea pot fi corectate in procesul de lucru. Misiunea traderului de a stopa la timp pierderile, dand posibilitate profitului sa creasca. Pierderile trebuie sa constituie nu mai mult de jumatate din profitul planificat din tranzactie. Marimea pozitiei influenteaza mai mult rezultatele tranzactionarii decat alegerea valutei. Marimea se alege in corelatie cu analiza curenta: monitorizarea soldului depozitului suma pozitiilor deschise nu trebuie sa depaseasca 30% din suma depozitului; stabilizarea situatiei sau a riscului pe toate tranzactiile. Determinarea intervalului de timp sau a tipului pozitiei: - Pozitiile scurte sunt deschise nu mai mult de 3 ore, iar momentul deschiderii se calculeaza cu ajutorul oscilatorilor. Acestea sunt practicate, in special, in trendurile laterale si lente inaintea anuntarii caracterului fundamental. Daca pozitia scurta este deschisa, ea poate fi prelungita la receptionarea confirmarii prognozei. Pozitiile scurte nu aduc profit mare. - Pozitiile medii se deschid de la 3 ore pana la o zi. Se deschid dupa analiza atat a indicatorilor tehnici cat si a celor fundamentali. Acestea aduc un profit mai mare decat pozitiile scurte. - Pozitiile lungi se folosesc la extinderea pozitiilor deschise in directia trendului lung. Acestea prezinta interes fie pentru participantii solizi, fie pentru traderii

www.tranzactiiforex.ro

foarte experimentati. Analiza trendului lung ajuta in tranzactionarea cu pozitiile scurte si medii. Deschiderea pozitiei: este important sa intri pe piata in momentul cel mai potrivit. Insa, daca momentul este ales nepotrivit, trebuiesc luate in considerare posibilele corectii, caracteristice pentru orice trend. Acestea dau posibilitatea de lucru cu pozitiile scurte (pana la 3 ore) si scalparea profitului cu corectii de 20-30 puncte. Corectarea planului mentinerea pozitiei. Daca in perioda alocata de timp punctul de fixare a profitului nu este disponibil, dar cursul curent este mai bun decat cursul de deschidere, se va efectua o analiza suplimentara. Daca analiza confirma continuarea trendului, pozitia se poate lasa deschisa. Daca analiza este contradictorie, este recomandabil inchiderea pozitiei cu profit mai mic decat cel planificat. Daca in perioada stabilita de timp cursul se mentine la acelasi nivel, fara cateva semnale puternice, se recomanda inchiderea pozitiei si asteptarea clarificarii situatiei. Daca pe perioada pozitiei deschise cursul s-a schimbat intr-o directie mai proasta, se recomanda inchiderea pozitiei si fixarea pierderilor. La fel se poate analiza posibilitatea tranzactionarii in alta directie. Inchiderea pozitiei (close position) se produce prin desfasurarea contra-tranzactiei: la cresterea cursului, inchiderea inseamna vanzarea valutei, cumparate anterior; la scaderea cursului cumpararea valutei vandute anterior. Pozitia se inchide automat la stabilirea punctelor de fixare a profitului sau stopare a pierderilor. La fel, este posibila inchiderea pozitiei direct in timpul de lucru, luand legatura cu banca. Daca pozitia ramane deschisa pe zilele urmatoare se activeaza operatiunea swap operatie valutara de creditare la valori echivalente, in valute diferite si pe anumite perioade de timp, intre doua sau mai multe banci. De ex., daca este deschisa pozitia de cumparare GBP/USD, aceasta inseamna ca lirele se acumuleaza in depozit. In cazul inchiderii pozitiei abia in ziua urmatoare, in afara de profitul din vanzarea lirelor la un curs mai mare, traderul va primi o recompensa suplimentara swap. Daca este deschisa pozitia de vanzare a lirei sterline, atunci, invers, la inchiderea acesteia abia in ziua urmatoare traderul va suferi cheltuielile swap: suma lirelor pentru vanzare va constitui creditul bacii si cheltuielile swap dobanda bancii. Swap-urile maxime sunt de miercuri spre joi. De asemenea, luati in calcul timpul de lucru a diferitelor piete regionale. La sfarsitul zilei de lucru, tranzactiile pe piata europeana scad iar aplitudinile de oscilatie scad. La inchiderea unei piete se recomanda intrarea pe piata cu pozitii scurte. Inaintea weekend-ului si sarbatorilor, majoritatea traderilor inchid pozitiile curente. Piata reactioneaza simtitor la aceste inchideri, mai ales market-makerii care influenteaza cursul valutar ceea ce impune inchiderea pozitiilor la cursuri neconvenabile.

www.tranzactiiforex.ro

La inchiderea pozitiei se detrmina rezultatul financiar al tranzactiei. Formula de calcul arata astfel: - pentru cotatiile directe: x L x (Sell - Buy) S C - pentru cotatiile indirecte x L x (Sell - Buy) S C Close - suma contractului L numarul de loturi Sell cursul vanzarii Buy cursul cumpararii Close cursul de inchidere a tranzactiei (vanzare sau cumparare) S coeficientul swap C - comision. Pentru cotatiile directe: la cresterea cursului valutei de baza (GBP sau EUR): suma profitului/pierderii in USD; la scaderea cursului valutei de baza (GBP sau EUR): suma profitului/pierderii in valuta de baza se recalculeaza la cursul inchiderii (cumpararii) in USD. Pentru cotatiile indirecte: la cresterea cursului valutei de baza USD: suma profitului/pierderii in contravaluta (JPY sau CHF) se recalculeaza in USD la cursul inchiderii (vanzarii); la scaderea cursului valutei USD: suma profitului/pierderii in USD.

4.3. Tranzactionarea cu ordine Ordin Direct (Instant Order) ordinul catre banca sau broker, de vanzare sau cumparare imediata a valutei la cursul de pe piata. Se foloseste pentru intrarea imediata pe piata daca cursul curent corespunde cursului de deschidere planificat. Se mai foloseste la tranzactionarea cu pozitiile scurte la corectiile cursurilor. Ordinul direct se inchide fie la atingerea punctului de fixare a profitului sau punctului de stopare a pierderilor, sau direct, prin legatura cu banca. Ordinul in asteptare (Pending Order) indicatia pentru banca sau broker de a initia cumpararea sau vanzarea valutei la atingerea cursului indicat. Se foloseste, de regula, in pozitiile medii. Permite majorarea sumei profitului pe calea deschiderii pozitiei la cursul maxim favorabil. Ordinul in asteptare poate sa ramana neactivat in cazul in care cursul nu a atins valoarea indicata. Ordinul poate fi corectat sau sters pana la deschiderea acestuia.

www.tranzactiiforex.ro