Sunteți pe pagina 1din 64

Anul XII, nr.

115 - 7/2014

10

erori frecvente
identificate n
cursul auditului
situaiilor financiare

7/2014

l Aplicabilitatea web-ului semantic n auditul financiar


l Studiu de eveniment privind impactul raportrii financiare asupra

valorii aciunilor SIF


l Indicatorii financiari din balanced scorecard. O abordare din
perspectiva companiilor de leasing
l Analiza conformitii cu cerinele de informare prevzute de IFRS.
Cazul societilor cotate la Bursa de Valori Bucureti
l Reconsiderri privind afirmarea abordrii economice a
contabilitii n mediul romnesc n prima jumtate a secolului al
XX-lea

n opinia profesionitilor financiari contabili: ncrederea n mediul de afaceri intr pe un fga pozitiv

Informaii
ntlnirea grupului de lucru
pe probleme de audit
organizat de FEE
La 20 mai a.c., la Bruxelles, a avut loc ntlnirea grupului de
lucru pentru probleme de audit, la care a participat Ana
Dinc, prim-vicepreedinte al Consiliului CAFR.
Agenda ntlnirii a cuprins prezentarea calendarului
educaional IES 8 privind competenele profesionale i
responsabilitile partenerului de audit n misiunea de audit a
situaiilor financiare i discutarea noutilor privind ritmul
auditului i paii urmtori dup publicarea noii Directive
europene privind auditul statutar al conturilor anuale
consolidate, n vederea aplicrii acesteia de ctre statele
membre. S-au discutat, n form de draft, supervizarea
profesiei de audit, numirea auditorului, comunicarea n audit.
De asemenea, s-au prezentat demersurile FEE privind
Standardul ISA 720 (revizuit) emis de IAASB.
Pentru a-i produce efectele, Directiva trebuie s fie
transpus de statele membre UE i de cele din Spaiul
Economic European n legislaia lor naional. Dup intrarea
n vigoare a Directivei statele membre vor avea la dispoziie
doi ani pentru a o adopta i a se conforma prevederilor sale.
Regulamentul auditului statutar al entitilor de interes public
intr n vigoare la 20 de zile de la publicarea n Jurnalul
Oficial. Cu toate acestea, datorit faptului c Regulamentul
face referire la Directiv, care prevede doi ani pentru
transpunerea n legislaia naional, exist o ntrziere de doi
ani n punerea n aplicare a majoritii dispoziiilor cuprinse n
regulament, cu excepia:
A articolului 16 cu privire la numirea auditorului, care are
o ntrziere de trei ani;
A dispoziiile privind rotaia obligatorie a firmei de audit
care intr n vigoare imediat, dar cu dispoziii
tranzitorii.

Evenimente profesionale
organizate de Banca Mondial
n perioada 2-3 iunie 2013 Camera Auditorilor Financiari din
Romnia a fost reprezentat de prof. univ. dr. Tatiana
Dnescu, membru al Consiliului CAFR, la dou evenimente
profesionale importante pentru raportarea financiar,
organizate la Viena de ctre Banca Mondial - Centrul pentru
Reforma Raportrii Financiare (CFRR).
La Forumul Regional PAO 2014, organizat la 2 iunie 2014
de CFRR din cadrul Bncii Mondiale n colaborare cu
Federaia Internaional a Contabililor (IFAC), au luat parte
reprezentani ai organizaiilor profesionale de audit i
contabilitate din peste douzeci de ri. Tema dezbaterilor a

constituit-o procesul de raportare financiar pentru IMM-uri


din Europa i Asia Central. Atenia a fost concentrat pe
actualele schimbri legislative i demersurile pe care le pot
ntreprinde organizaiile profesionale pentru a oferi sprijin
IMM-urilor pentru a le ajuta n misiunea asumat, pentru a
contribui la dezvoltarea lor.
n cadrul celor patru sesiuni participanii, inclusiv
reprezentatul CAFR, au adresat ntrebri care prezint interes
pentru profesia de audit i cea contabil. La o parte din
problemele ridicate au rspuns reprezentanii IFAC, Sylvia
Wei Yen Tse i Paul Thompson, celelalte urmnd a fi
clarificate i transmise ulterior ctre organizaiile profesionale.
La 3 iunie 2014 a avut loc cea de-a cincea Conferin
ministerial la Centrul pentru Reforma Raportrii Financiare
(CRRF) al Bncii Mondiale. Au participat minitri de finane,
reprezentani ai autoritilor de reglementare, ai organizaiilor
profesionale i ai mediului academic, experi din instituii
internaionale i europene, lideri de afaceri din peste 20 de
ri din Europa i Asia Central.
n cadrul conferinei s-a relevat importana IMM-urilor pentru
promovarea creterii economice i competitivitii, pentru
crearea locurilor de munc. S-a apreciat c existena unui
mediu de reglementare care ajut IMM-urile s prospere
constituie un obiectiv esenial n cadrul procesului de reform
financiar corporativ axat pe dezvoltarea cadrelor de
raportare financiar durabile pentru IMM-uri, aa cum a
rezultat din lurile de cuvnt ale vorbitorilor: Harald Waiglein
- director general n cadrul Ministerului Finanelor al Austriei,
Laura Tuck - vicepreedinte pentru Europa i Asia Central
al Bncii Mondiale, Christian Weinberger - consilier principal
n cadrul Comisiei Europene, Lazar Krstic - ministrul
finanelor din Serbia, Shkelqim Cani - ministrul finanelor din
Albania, Anatol Arapu - ministrul finanelor din Republica
Moldova.

Examen pentru atribuirea


calitii de auditor financiar
Camera Auditorilor Financiari din Romnia a organizat, n
perioada 10 17 mai 2014, examenul de competen
profesional pentru atribuirea calitii de auditor financiar.
La examen au participat 192 de candidai, dintre care au fost
declarai admii 89, lista acestora fiind publicat pe site-ul
Camerei, la rubrica tiri i evenimente i la seciunea
Stagiari/Examen de competen profesional.
Candidaii declarai admii n urma examenului de
competen profesional, sesiunea mai 2014, au la dispoziie
un an de zile pentru a se nscrie ca membri ai CAFR n
Registrul public al auditorilor financiari persoane fizice.
Detalii pe site-ul Camerei www.cafr.ro seciunea
Membri/Cum devin membru CAFR.

Un filon neexplorat
e cunoate faptul c auditorul financiar este profesionistul
care preia informaiile contabile din raportrile financiare ale
entitilor i le analizeaz n vederea formulrii unui raport
de opinie asupra credibilitii acestor raportri, de natur s constituie un element de decizie n interesul public. n esen, aadar,
munca auditorului financiar se concretizeaz ntr-un raport de
audit, n care sunt consemnate i bune i rele, i rezultate pozitive, dar i erori depistate n situaiile financiare.

Cei crora le este destinat finanatori, creditori, fiscaliti, acionari l pot considera un reper important al deciziilor cu privire
att la calitatea managementului, dar i la viitorul previzibil
al entitii auditate. O astfel de valorificare, punctual, a unor
informaii este deci util unui grup interesat, pentru a
adopta msuri, de asemenea, punctuale.
Surprinztor, o tnr cercettoare n domeniu ne propune o nou abordare: s urcm o treapt n utilizarea rapoartelor de audit, valorificnd informaiile
pe care acestea le conin n scopul relevrii unor
neajunsuri repetate n ntocmirea situaiilor financiare ale entitilor. Deci a avut ideea i rbdarea
de a parcurge fil cu fil mai multe asemenea rapoarte

Anul XII
Nr. 115
7/2014

3
18
37
52

i a pus n eviden 10 erori ce apar mai frecvent semnalate n


rapoartele de audit. i nu s-a mulumit doar s le identifice, ci a i
studiat cauzele lor i a propus soluii, cu putere generalizatoare,
pentru prevenirea sau eliminarea lor.
V invitm s consultai articolul respectiv n paginile acestui
numr de revist. Vei putea constata bunele intenii ale autorului,
dublate i de o anumit experien n materie. Putei fi de acord,
integral ori parial, sau nu cu concluziile sale. Dar dincolo de
aceasta, ideea de a explora i exploata pe un palier superior
acest filon preios de informaii reprezentat de munca auditorului ni se pare demn de a fi luat n considerare.
De cine anume? Cu prioritate de ctre cei care elaboreaz i aplic politicile n domeniul afacerilor i n general
n viaa social, cu precdere de ctre normalizatorii n
materie fiscal i contabil, dar i de ctre cei care
au menirea de a monitoriza corectitudinea mediului de afaceri. i, de ce nu, de ctre auditorii financiari, care astfel au la ndemn un sumar de indicaii cu privire la zonele sensibile ale situaiilor
financiare spre care merit s-i orienteze cu
precdere investigaiile.

Sumar // Contents
Oana BENDOVSKI
10 erori frecvente identificate n cursul auditului statutar al situaiilor financiare
10 Common Errors Identified during the Statutory Audit of Financial Statements
Sabina-Cristina NECULA & Laura-Diana RADU
Consideraii privind aplicabilitatea web-ului semantic n auditul financiar
Discussing the Applicability of Semantic Web for Financial Audit
Drago BLTEANU, Marianna BOTIKA & Ion STANCU
Studiu de eveniment privind impactul raportrii financiare asupra valorii aciunilor SIF
Event Study on the Impact of Earnings Announcement upon the Market Value of SIF
Alina CHIU
Indicatorii financiari din balanced scorecard. O abordare din perspectiva companiilor
de leasing
Financial Indicators of Balanced Scorecard. An Approach of Leasing Companies
Ionelia Alexandra FELDIOREANU
Analiza conformitii cu cerinele de informare prevzute de IFRS. Cazul societilor
cotate la Bursa de Valori Bucureti
The Analysis of Compliance with the Information Requirements of IFRS. The Case of Entities
Listed on the Bucharest Stock Exchange
Ion IONACU
Reconsiderri privind afirmarea abordrii economice a contabilitii n mediul romnesc
n prima jumtate a secolului al XX-lea
Revisiting the Economic Perspective on Accounting in the First Half of the Twentieth Century
in Romania
Un studiu printre profesionitii contabili atest:
ncrederea n mediul de afaceri intr pe un fga pozitiv
A Study Conducted among Financial-Accounting Professional Reveals:
Business Confidence Is Winning Ground

11
31
43

Colegiul editorial tiinific


DINU AIRINEI Universitatea Alexandru Ioan Cuza, Iai
VERONEL AVRAM Universitatea din Craiova
SORIN BRICIU Universitatea 1 Decembrie 1918, Alba Iulia
ALAIN BURLAUD Institut National des Techniques Economiques et
Comptables, Paris
TATIANA DNESCU Universitatea Petru Maior, Trgu Mure
ROBIN JARVIS director pentru IMM-ACCA, Universitatea Brunel,
Marea Britanie
DAVID HILLIER Leeds University Business School, Marea Britanie
ALLAN HODGSON The Univeristy of Queensland, Australia
EMIL HOROMNEA Universitatea Alexandru Ioan Cuza, Iai
LILIA GRIGOROI, Academia de Studii Economice, Chiinu, Republica Moldova
DUMITRU MATI Universitatea Babe-Bolyai, Cluj-Napoca
MARIA MANOLESCU ASE, Bucureti
ION MIHILESCU Universitatea Constantin Brncoveanu, Piteti
ANA MORARIU ASE, Bucureti
VASILE RILEANU ASE, Bucureti
ION STANCU ASE Bucureti
DONNA STREET Universitatea Dayton, SUA
IOAN TALPO Universitatea de Vest din Timioara
EUGENIU URLEA ASE, Bucureti
IULIAN VCREL academician

Director tiinific:
prof. univ. dr. Pavel NSTASE
Director editorial:
dr. Corneliu CRLAN
Redactor ef:
Cristiana RUS
Secretar de redacie: Cristina RADU
Prezentare grafic i tehnoredactare:
Nicolae LOGIN
Colegiul editorial tiinific i colectivul redacional nu i asum responsabilitatea pentru
coninutul articolelor publicate n revist.
B.D.I.: http://www.ulrichsweb.com;
http://www.proquest.com; www.ebscohost.com,
www.cabells.com
Revista este inclus n platforma
editorial romn SCIPIO: www.scipio.ro
Revista este indexat n trei baze de date
recunoscute de Consiliul Naional de Atestare
a Titlurilor, Diplomelor i Certificatelor
Universitare (CNATDCU)
Marc nregistrat la OSIM,
sub nr. M2010 07387

Telefon: (021) 410.74.43 interior 120; Fax: (021) 410.03.48; E-mail: revista@cafr.ro; http: revista.cafr.ro
ISSN: 1583 - 5812, ISSN on-line: 1844 - 8801
Tipar: Print Group S.R.L., oseaua Fundeni nr. 50B, Bucureti, tel: 0744.638.772

10

erori
frecvente

identificate
n cursul
auditului statutar
al situaiilor
financiare
Oana BENDOVSCHI*
Abstract

10 Common Errors Identified during the


Statutory Audit of Financial Statements
This paper is addressed to both companies and auditors. It presents common errors
identified during statutory audits and offers the possibility to companies of analyzing
whether the same situations are applicable for them in order to take the necessary
measures to avoid such errors. For auditors, it facilitates the identification of risks that
might lead to material misstatements of the financial statements.
The paper is mainly structured in 10 parts, each part representing an identified issue.
For each of these, the paper contains the documentation extracted from the applicable
law or regulation regarding the mentioned issue, the description of the error encountered, the corresponding risk and solutions proposed for mitigating the risk.
Key words: statutory audit, error, risk, financial statements
JEL Classification: M42
Cuvinte cheie: audit statutar, eroare, risc, situaii financiare

Introducere
Conform Standardului Internaional de
Audit nr. 300 Planificarea, n cadrul
etapei de planificare a misiunii de audit
financiar are loc stabilirea strategiei
generale de audit pe baza unui plan
general care include cunoaterea activitii entitii auditate, sistemul contabil
i sistemul de control, riscul i pragul
de semnificaie, natura, durata i gradul
de cuprindere al procedurilor, detalii
privind coordonarea, asistena, supervizarea, revizuirea muncii i alte aspecte
(Stoian A.&urlea E., 2001).
Riscul de audit, aa cum este definit de
ACCA (Jones M., 2013), const n riscul ca auditorul s i exprime o opinie
neadecvat n cazul unor situaii financiare denaturate semnificativ.
Identificarea riscurilor este fundamen-

* ASE Bucureti, e-mail: oana_bendovschi@yahoo.com

7/2014

BENDOVSKI l
tal n cadrul auditului, ntruct scopul
auditului nu este de a analiza toate tranzaciile pe baza crora sunt ntocmite
situaiile financiare, ci se pune accent pe
analiza ariilor n care sunt identificate
riscuri.
Procedurile efectuate de ctre echipa de
audit n cadrul unei misiuni variaz n
funcie de o serie de factori, printre
care: riscurile identificate n etapa de
planificare a auditului, industria n care
activeaz entitatea analizat, specificul
afacerii, evoluia pieei i ali factori.
Unul dintre articolele CPA Journal
(Colbert J., Luehlfing M., Alderman W.,
1996) prezint termenul de risc al
misiunii1 definit ca totalitatea riscurilor
aferente unei anumite misiuni de audit.
Riscul misiunii este alctuit din trei
componente: riscul afacerii clientului,
riscul de audit i riscul afacerii auditorului2. Riscul afacerii clientului se afl n
strns legtur cu capacitatea companiei de a-i continua activitatea i de a-i
asigura profitabilitatea. Riscul de audit
const n riscul ca opinia de audit s nu
fie modificat, dei ar exista denaturri
semnificative ale situaiilor financiare.
Riscul afacerii auditorului este definit ca
totalitatea evenimentelor care afecteaz
n mod negativ reputaia auditorului
(cum ar fi, litigiile, publicitatea negativ
etc.), cu toate c auditorul ar fi respectat ntocmai standardele de audit, iar
opiniile ntocmite ar fi fost corecte.
Fiecare entitate i afacere n parte se
caracterizeaz prin anumite particulariti, astfel nct exist anse limitate de
a fi ntlnite aceleai tratamente sau
politici contabile corespunztoare ntregului flux de activiti aplicate de dou
companii diferite. Totui, ntruct exist
companii cu acelai obiect de activitate
sau afaceri similare, pot fi identificate
politici i tratamente specifice comune.
Din diverse motive, fie din cauza complexitii activitii sau a modificrilor
frecvente ale reglementrilor i ale nor-

melor aplicabile, fie din cauza fluctuaiei de personal sau pur i simplu din
omisiune, din nelegerea incomplet
sau din alt tip de eroare, situaiile contabile transmise spre a fi analizate n
cadrul misiunii de audit financiar pot
cuprinde o serie de erori care, prin omisiunea identificrii i a corectrii acestora, ar conduce la denaturarea situaiilor
financiare care se ntocmesc pe baza
lor.
Lucrarea de fa prezint un numr de
10 erori comune, identificate n cadrul
unor misiuni de audit efectuate n
perioada 2012-2013. Prezentarea acestor erori este nsoit de o scurt descriere a tratamentului contabil prevzut
de normele i legile aplicabile, de o asociere cu riscul corespunztor erorii respective i de o soluie propus pentru
minimizarea riscului apariiei acelui tip
de eroare. n funcie de specificul entitii auditate, acestea pot fi un punct de
pornire n identificarea unor riscuri aferente misiunilor de audit viitoare.

Metodologia de
cercetare
Erorile prezentate n aceast lucrare au
fost identificate n urma analizei unui
numr de 30 de dosare de audit aferente exerciiilor financiare ncheiate la 31
decembrie 2012 i la 31 decembrie
2013. Industriile n care activeaz companiile analizate sunt diverse, de la
retail, industria farmaceutic, industria
productoare de bunuri din oel, industria productoare de tutun i a produselor din tutun, la industria cresctoare de
animale, agricultur i real estate.
n vederea argumentrii ajustrilor propuse, lucrarea are la baz analiza literaturii de specialitate corespunztoare,
normele i legile n vigoare i compararea tratamentului aplicat de companii cu
specificaiile documentaiei amintite mai

sus. n continuarea lucrrii sunt prezentate erorile comune identificate i soluii


propuse pentru prevenirea acestora.

Prezentarea erorilor
identificate i
a soluiilor propuse
1. TRANSFERAREA ERONAT A
REZERVEI DIN CONTUL DE
REZERVE DIN REEVALUARE

(105) N CONTUL DE REZERVE


REPREZENTND SURPLUSUL
REALIZAT DIN REZERVE DE
REEVALUARE

(1065).

Conform OMF 3055/2009, transferul


surplusului din reevaluare din contul
105 n contul 1065 se efectueaz n
momentul n care surplusul respectiv
reprezint un ctig realizat. Astfel, n
funcie de politica contabil aplicat de
fiecare companie n parte, acest transfer
se realizeaz fie la ieirea mijlocului fix
cruia i corespunde acel surplus din
reevaluare, fie pe msura utilizrii acelui
mijloc fix, respectiv a amortizrii sale.
Erori frecvent ntlnite n practica entitilor privind acest transfer constau n
descrcarea eronat la ieirea mijlocului
fix, fie din cauza inexistenei unei evidene clare a rezervei de reevaluare
constituite la nivelul fiecrui mijloc fix,
fie din cauza calculului eronat al valorii
rmase de descrcat din soldul contului
de rezerve din reevaluare aferent mijlocului fix n cauz (n cazul n care politica aplicat de companie const n transferul pe msura amortizrii, astfel nct
valoarea rezervei din reevaluare la
momentul ieirii mijlocului fix difer de
valoarea de la momentul constituirii
acesteia). Acest tip de eroare a fost

1 Traducere din limba englez a termenului engagement risk


2 Traducere din limba englez a termenilor clients business risk, audit risk, auditors business risk

Audit financiar, anul XII

10 ERORI FRECVENTE
identificat n ase dintre dosarele de
audit analizate, aferente unor clieni
care activeaz n industrii precum producia i distribuia de igarete, producia de bunuri din oel i real estate.
Risc identificat: Eroare de clasificare
generat de denaturarea conturilor
de rezerve din reevaluare i a celui
de rezerve reprezentnd surplusul
realizat din rezerve din reevaluare.

Soluie propus
Pentru minimizarea acestui risc,
compania ar trebui s in o eviden
clar a evoluiei rezultatelor reevalurii mijloacelor fixe i a rezervelor din
reevaluare constituite la nivelul fiecrui mijloc fix, astfel nct, la scoaterea din eviden a acestuia, s se
poat cunoate exact valoarea rezervei din reevaluare aferent mijlocului
fix n cauz. Totodat, n cazul aplicrii politicii contabile de descrcare
a rezervei din reevaluare pe msura
utilizrii mijlocului fix, compania ar
trebui s ntocmeasc o situaie
actualizat a valorii rezervelor din

7/2014

reevaluare rmase de descrcat la


nivelul fiecrui mijloc fix, astfel nct
la data ieirii mijlocului fix s poat fi
descrcat strict valoarea aferent
rmas n sold.

2. NREGISTRAREA CHELTUIELILOR/VENITURILOR DIN PRESTRI


DE SERVICII N CADRUL UNUI
EXERCIIU FINANCIAR DIFERIT
FA DE CEL N CARE A AVUT
LOC PRESTAREA SERVICIULUI
RESPECTIV

(CUT-OFF)

Conform principului privind independena exerciiului, prevzut de OMF


3055/2009 n Seciunea 7 Principii
Contabile Generale, cheltuielile i veniturile trebuie nregistrate n perioada
n care a avut loc evenimentul generator
al acestora, fr a se ine cont de perioada n care a fost pltit sau ncasat
valoarea aferent serviciilor respective.
Cele mai frecvent ntlnite erori n ceea
ce privete nerespectarea acestui principiu sunt nregistrarea cheltuielii i veni-

tului odat cu primirea facturii (eveniment ce se poate ntmpla ntr-o alt


perioad dect cea aferent prestrii
serviciului). Erori de acest tip au fost
identificate ntr-un numr de opt dosare
dintre cele analizate, clienii auditai
aparinnd unor industrii printre care
distribuia de telefoane mobile i accesorii, producia de componente pentru
automobile, producia de pompe i sisteme de pompare, respectiv agricultur.
Risc identificat: Denaturarea conturilor de venituri i cheltuieli i a conturilor corespondente acestora (conturi de activ, pasiv, contul de rezultat).

Soluie propus
n cazul n care pentru serviciile
prestate de ctre furnizori nu a fost
primit factura pn la sfritul exerciiului financiar, este necesar nregistrarea de ctre companie a cheltuielii estimate a fi facturat pentru
acel serviciu (accrual). n funcie
de caz, aceast estimare poate fi
efectuat pe baza unei facturi proforme sau a altor documente justificative. Pe de alt parte, n cazul n care
la sfritul exerciiului financiar exist
servicii prestate n beneficiul alor
entiti pentru care nc nu a fost
emis factura, aceste venituri trebuie
estimate i nregistrate, n funcie de
caz, conform documentelor sau
situaiilor prezentate mai sus. n
cazul n care se primete o factur
aferent unui serviciu ce va fi prestat
n perioada urmtoare, cheltuiala aferent este indicat s afecteze doar
exerciiul urmtor. De asemenea,
pentru facturile care cuprind valorile
unor servicii prestate n cursul a
dou exerciii financiare, valorile respective trebuie defalcate i nregistrate separat n cadrul fiecrui exerciiu
financiar cruia i corespunde serviciul respectiv. Aceast defalcare se
realizeaz conform anexei contractului sau a altor documente i calcule
existente, n funcie de caz.
5

BENDOVSKI l

Soluie propus
Compania trebuie s conduc o eviden clar a condiiilor de livrare
aferente operaiilor de achiziii i/sau
livrare i s in cont de acestea, astfel nct fiecare tranzacie s poat fi
nregistrat n exerciiul financiar n
care are loc transferul drepturilor i
obligaiilor aferente acelui bun, conform INCOTERMS.

4. DIMINUAREA ERONAT A
SOLDURILOR CONTURILOR DE
FURNIZORI CU SOLDURILE
DEBITOARE REPREZENTND
AVANSURI ACORDATE
Conform OMF 3055/2009, avansurile
acordate furnizorilor se nregistreaz n
contul 409, urmnd s fie prezentate n
bilan pe linia de Creane comerciale,
respectiv Avansuri pentru cumprri
de stocuri, n funcie de caz.

3. NREGISTRAREA ACHIZIIEI/
LIVRRII DE MARF N ALT
EXERCIIU FINANCIAR DECT
CEL N CARE A AVUT LOC
TRANSFERUL DREPTURILOR
I OBLIGAIILOR PRIVIND MARFA
RESPECTIV, CONFORM

INCOTERMS.
n special n tranzaciile cu entiti din
afara rii, achiziiile i livrrile de marf
se efectueaz n conformitate cu
INCOTERMS, aa cum este prevzut
n contract. INCOTERMS reprezint
acronimul pentru Internaional
Commercial TERMS, definit de Camera
Internaional de Comer. n funcie de
aceti termeni, transferul dreptului de
proprietate, respectiv a drepturilor i
obligaiilor aferente bunurilor n cauz,
are loc ntr-un anumit moment, care
6

poate s nu coincid cu momentul primirii sau livrrii bunurilor respective.


Deseori, n ciuda existenei acestor condiii prevzute n contracte, nu se ine
cont de momentul n care are loc transferul riscurilor i a drepturilor de proprietate privind bunurile n cauz, ci n
cazul achiziiei se nregistreaz bunul
odat cu recepia, iar n cazul livrrii se
nregistreaz vnzarea i descrcarea din
gestiune n momentul livrrii. Data recepiei, respectiv a livrrii de bunuri,
poate aparine unui alt exerciiu financiar fa de cel corect conform condiiilor de livrare. Acest tip de eroare a fost
ntlnit n patru din dosarele de audit
analizate, entitile n cauz activnd n
industrii precum producia i distribuia
de produse alimentare, servicii medicale,
respectiv producia de bunuri din oel.
Risc identificat: Denaturarea conturilor de stocuri i a conturilor corespondente acestora

n practic exist situaii n care soldul


contului de furnizori este diminuat de
existena unor solduri debitoare corespunztoare unuia sau mai multor furnizori, generate de o valoare a plilor
efectuate ctre furnizorii respectivi mai
mare dect datoria existent la acel
moment. Acest tip de eroare a fost
identificat n ase dintre dosarele analizate, cei ase clieni auditai aparinnd
unor industrii printre care: retail, producia i distribuia de aditivi furajeri,
respectiv comerul cu produse metalice.
Risc identificat: Eroare de clasificare
generat de prezentarea denaturat
n bilanul contabil i n note a valorii datoriilor i a creanelor comerciale, respectiv avansurilor pltite
furnizorilor.

Soluie propus
La nregistrarea decontrilor cu furnizorii, este necesar verificarea soldurilor furnizorilor i reclasificarea
corect n contul de avansuri acordaAudit financiar, anul XII

10 ERORI FRECVENTE
te a valorii plilor care depesc
datoria existent. Totui, este necesar
a se avea n vedere c nu toate soldurile debitoare ale furnizorilor trebuie
reclasificate, ci numai n cazul amintit anterior (spre exemplu, soldul
debitor poate fi generat de o factur
de regularizare cu semn negativ, caz
n care nu sunt aplicabile cele menionate mai sus).

5. PREZENTAREA GARANIILOR
DE BUN EXECUIE CA DATORIE
COMERCIAL
Aa cum este menionat n OMF
3055/2009, garaniile de bun execuie
reinute de la furnizori se nregistreaz
n contul 167 Alte mprumuturi i
datorii asimilate.
O eroare frecvent ntlnit n auditul
statutar este nregistrarea de ctre companii a garaniilor de bun execuie n
contul de furnizori (cont 401), ce se
prezint ulterior n bilan pe linia de
Datorii comerciale, n locul celei de
Alte datorii. Acest tip de eroare a fost
ntlnit n trei dintre dosarele analizate,
clienii aparinnd unor industrii precum producia i distribuia de igarete,
respectiv prestarea de servicii medicale.
Risc identificat: Eroare de clasificare
i prezentare a datoriilor n situaiile
financiare

Soluie propus
Companiile trebuie s analizeze natura datoriilor, urmnd c acestea s fie
nregistrate conform naturii lor n
contul corespunztor, pentru prezentarea corect n situaiile financiare

6. OMISIUNI N PREZENTAREA
DISTINCT A TRANZACIILOR CU
PRILE AFILIATE N SITUAIILE
FINANCIARE
n Romnia, prile afiliate sunt definite
conform Legii 571/2003 privind Codul
Fiscal, art.7, alin (1), pct. 21. Astfel, o
7/2014

parte este afiliat altei pri dac se


ndeplinete cel puin unul din
urmtoarele criterii:
afilierea ntre dou persoane fizice
(grad de rudenie pn la gradul al
III-lea inclusiv);
deinerea de ctre o persoan sau o
persoan afiliat acesteia, direct sau
indirect, a minimum 25% din titlurile de participare (valoric sau
numeric) sau din drepturile de vot
aferente persoanei juridice sau dac
entitatea este controlat n mod
efectiv de persoana n cauz;
afilierea ntre dou persoane juridice, n cazul n care o alt persoan
deine inndu-se cont i de deinerile persoanelor afiliate direct
sau indirect, minimum 25% din titlurile de participare (numeric sau
valoric) sau din drepturile de vot n
cadrul fiecreia dintre cele dou
persoane juridice sau dac aceasta
controleaz efectiv aceste dou persoane juridice.
n multe cazuri se constat c, dei
potrivit structurii grupului exist pri
afiliate cu care compania desfoar
tranzacii, aceste tranzacii nu sunt tratate c fiind aferente unor astfel de
entiti. Companiile fie omit a verifica
dac vreuna din companiile cu care
efectueaz tranzacii se afl n cazurile
conform crora entitatea respectiv ar fi
considerat parte afiliat, fie nu realizeaz aceast verificare n mod suficient
de frecvent, fie nu iau n considerare
toate cazurile potrivit crora entitatea ar
fi considerat parte afiliat.

Soluie propus
Prezentarea tranzaciilor cu prile
afiliate i a soldurilor generate de
aceste tranzacii impune a fi efectuat pe baza unei situaii actualizate a
listei cu pri afiliate, n conformitate
cu structura grupului. Astfel, este
justificat s existe la companie o list
a prilor afiliate stabilite n baza prevederilor legislaiei n vigoare i cu
structura grupului. Aceast list
necesit a fi revizuit i actualizat,
dac este cazul, la fiecare modificare
n reglementrile aplicabile sau n
structura grupului. La prezentarea n
situaiile financiare, tranzaciile i soldurile aferente companiilor ce se
regsesc pe lista menionat anterior
trebuie prezentate distinct.

7. ANULAREA ERONAT A PROVIZIOANELOR I A AJUSTRILOR


PENTRU DEPRECIERE
Aa cum este prevzut n OMF
3055/2009, valoarea generat de diminuarea sau anularea provizioanelor i a
ajustrilor pentru deprecierea imobilizrilor, stocurilor i a creanelor se prezint sub form de venit, n creditul contului 781 Venituri din provizioane i
ajustri pentru depreciere privind activitatea de exploatare.

Acest tip de eroare a fost ntlnit n


patru din dosarele analizate, clienii n
cauz activnd n industrii precum producia de energie electric, respectiv
producia i distribuia de aditivi furajeri.

n practic, sunt frecvent ntlnite cazurile n care companiile anuleaz un provizion iniial nregistrat pe cheltuieli
prin debitarea contului 681 Cheltuieli
cu amortizrile, provizioanele i ajustrile pentru depreciere sau pierdere de
valoare (subconturile privind provizioanele i ajustrile pentru depreciere),
prin stornarea acestei nregistrri.
Aceast eroare a fost identificat ntr-un
numr de patru dosare dintre cele analizate, clienii avnd ca obiecte de activitate prestarea de servicii medicale, agricultur i altele.

Risc identificat: Eroarea n prezentarea distinct n situaiile financiare a


tranzaciilor i soldurilor generate de
tranzaciile cu prile afiliate

Risc identificat: Denaturarea conturilor de venituri i cheltuieli privind


provizioanele i ajustrile pentru
depreciere
7

BENDOVSKI l

Soluie propus
Anularea provizioanelor i a ajustrilor pentru depreciere se justific a fi
nregistrat prin debitarea contului
de pasiv n care a fost reflectat provizionul sau ajustarea pentru depreciere, concomitent cu creditarea contului de venituri aferent. Pentru prezentarea corect a tranzaciilor n
situaiile financiare, aceast anulare
nu trebuie nregistrat prin reversarea
tranzaciei nregistrate iniial pentru
crearea provizionului sau a ajustrii
pentru depreciere.

8. NREGISTRAREA ERONAT
A REDUCERILOR COMERCIALE
PRIMITE
Reducerile comerciale primite de la furnizor i nscrise pe factura de cumprare se nregistreaz prin diminuarea costului de achiziie a mrfii.
n cazul reducerilor comerciale acordate
de furnizor ulterior facturrii, nregistrarea acestor reduceri se efectueaz separat n contul 709 Reduceri comerciale
acordate . Reducerile considerate a fi
comerciale sunt rabaturile, remizele i
risturnurile.
Reducerile financiare primite de la furnizor se nregistreaz n contul 767
Venituri din sconturi obinute. Acest
tip de reduceri constau n sconturile
acordate pentru plata datoriilor nainte
de data scadenei.
n practic, se ntlnesc frecvent cazuri
n care companiile nu nregistreaz
reducerile amintite n conturile
contabile corespunztoare tipului de
reducere.
Acest tip de eroare a fost ntlnit n
apte din dosarele de audit analizate,
clienii n cauz activnd n industrii
precum telecomunicaii, prestarea
de servicii portuare, producia de
componente pentru automobile,
respectiv distribuia de produse alimentare.
8

Risc identificat: Eroare de clasificare a


reducerilor i denaturarea conturilor
de cheltuieli i venituri aferente

Soluie propus
La nregistrarea reducerilor primite
de la furnizori, trebuie analizat
natura reducerilor respective, stabilit
tipul de reducere n funcie de criteriile prevzute mai sus, precum i
nregistrarea valorii reducerilor n
contul corespunztor tipului acestora.

9. REEVALUAREA CREANELOR
I DATORIILOR N VALUT LA
SFRITUL EXERCIIULUI
FINANCIAR
Aa cum este prevzut n OMF
3055/2009, creanele i datoriile n
valut se reevalueaz la cursul de
schimb valutar comunicat de Banca
Naional a Romniei de la data aferent sfritului exerciiului financiar.
Contrar acestor prevederi, sunt frecvente cazurile n care companiile omit n a
reevalua toate soldurile n valut nainte
de ntocmirea situaiilor financiare.

Aceast eroare a fost ntlnit n patru


din dosarele analizate, la clieni ale
cror obiecte de activitate constau n
producia de componente pentru automobile, prestarea de servicii medicale i
altele.
Risc identificat: Denaturarea conturilor de creane, respectiv datorii i a
conturilor de venituri i cheltuieli
din diferene de curs valutar.

Soluie propus
Revizuirea elementelor de activ i
pasiv pentru identificarea tuturor
creanelor i datoriilor n valut
i reevaluarea corespunztoare a
acestora, la cursul de schimb valabil
la data ncheierii exerciiului financiar.

10.OMISIUNI N CONSTITUIREA
AJUSTRII PENTRU
DEPRECIEREA CREANELOR
Valoarea ajustrii pentru deprecierea
creanelor se stabilete att n funcie de
politica de provizionare a companiei
(deseori ajustarea creanelor a cror scaden este depit cu peste 360 zile),
ct i n funcie de deciziile rezultate n
Audit financiar, anul XII

10 ERORI FRECVENTE
Se constat c sunt frecvente cazurile n
care la stabilirea valorii ajustrilor pentru depreciere se ine cont numai de
efectul evenimentelor ce au avut loc
pn la sfritul exerciiului financiar i
nu i de evenimentele ulterioare acestei
date.
Acest tip de eroare a fost identificat la
opt dintre clienii analizai, industriile n
care acetia activeaz fiind prestarea de
servicii de asisten n domeniul exploatrii instalaiilor, n telecomunicaii i
producia de energie electric i termic, real estate i altele.
Risc identificat: Denaturarea valorii
ajustrii pentru deprecierea creanelor

Soluie propus
urma analizei anselor de recuperabilitate, n funcie de schimbrile i evoluia
situaiei financiare a clientului de la care
trebuie recuperat creana.

Pentru calculul i nregistrarea valorii


ajustrii pentru deprecierea creanelor, opinm s se in cont att de

vechimea creanelor, ct i de ceilali


factori menionai mai sus, care ar
putea aduce indicii privind ansele de
recuperabilitate a creanelor. Pn la
autorizarea situaiilor financiare,
compania trebuie s analizeze evenimentele care ar putea influena ansele de recuperabilitate a creanelor i
s nregistreze ajustarea pentru
depreciere innd cont de impactul
acestor evenimente.
Numrul dosarelor de audit n cadrul
crora a fost identificat fiecare dintre
erorile prezentate anterior este prezentat n Figura 1.

Concluzii
n vederea reducerii att a riscului de
eroare, ct i a celui de fraud, este
necesar implementarea unor msuri de
control. n special n cazul nregistrri-

Deseori companiile nu in cont de aceste analize privind recuperabilitatea


creanelor n ceea ce privete nregistrarea valorii ajustrii pentru depreciere. n
afar de ajustarea generat de vechimea
creanei, alte evenimente conform crora ar trebui nregistrat o astfel de ajustare ar fi intrarea n insolven a clientului, respectiv dizolvarea entitii care
datoreaz acea sum, existena unui litigiu privind creana n cauz i confirmarea din partea casei de avocatur
care reprezint compania a unor anse
reduse de ctig, respectiv anse minime de recuperabilitate a creanei etc.
Totodat, valoarea ajustrilor pentru
depreciere necesit a fi stabilit i n
funcie de evenimentele ulterioare datei
situaiilor financiare. Conform OMF
3055/2009, evenimentele ulterioare
care au loc ntre data situaiilor financiare i data autorizrii acestora pentru
a fi emise i ale cror condiii se dovedesc a fi existat la data situaiilor financiare, genereaz ajustarea situaiilor
financiare cu impactul produs de aceste
evenimente.
7/2014

BENDOVSKI l
lor efectuate cu o anumit regularitate,
pentru minimizarea riscului de eroare se
recomand automatizarea nregistrrilor.
Astfel, riscul apariiei unei erori manuale este redus. O alt msur de control
ar fi separarea responsabilitilor, astfel
nct persoane diferite i aflate pe poziii distincte una faa de cealalt s se
ocupe de aprobarea nregistrrii, nregistrarea, respectiv verificarea nregistrrii.
n afar de procedurile de audit aferente fiecrei seciuni n parte, o procedur
practicat n auditul companiilor o
reprezint testarea nregistrrilor
manuale efectuate n cursul anului. O
parte din aceast revizuire const i n
verificarea respectrii segregrii responsabilitii mai sus menionate.
Direcii viitoare de cercetare includ
revizuirea modificrilor n legile i
reglementrile aplicabile n domeniul
contabil, care neabordate corespunztor ar conduce la denaturarea semnificativ a situaiilor financiare.

Odat cu aceste modificri, companiile


trebuie s adapteze tratamentul contabil
conform noilor prevederi, astfel nct
situaiile financiare s fie ntocmite n
conformitate cu legile i reglementrile
actualizate. ntruct aceste schimbri de
tratament este necesar a fi puse n prac-

tic rapid, exist riscul ca noua abordare


s nu fie neleas complet sau s nu
existe suficiente indicaii n acest sens,
ceea ce poate conduce la apariia erorilor n tratamentul contabil aferent elementelor care intr sub incidena modificrilor efectuate. l

Bibliografie
Colbert J., Luehlfing M., Alderman W, Engagement Risk, disponibil la: http://www.nysscpa.org/cpajournal/1996/
mar96/depts/auditing.htm, accesat la 29.04.2014.
Martyn Jones, ACCA Technical article: Audit Risk, disponibil
la: http://www.chinaacc.com/upload/html/
2013/06/27/ lixingcun749b34e3316246639474b20cfcb
7553f.pdf, accesat la 30.04.2014
Stoian A., urlea E., Auditul Financiar - Contabil, Ed.
Economic, Bucureti, 2001, disponibil la
http://www.biblioteca-digitala.ase.ro/, accesat la
30.04.2014
ACCA Technical Article, Answering audit risk questions, disponibil la: http://www.accaglobal.com/an/en/student/
acca-qual-student-journey/qual-resource/acca-qualification/f8/technical-articles/audit-risk0.html, accesat la
29.04.2014.
ACCA Technical Article, Risk and environmental auditing, disponibil la: http://www.accaglobal.com/hk/en/student/
acca-qual-student-journey/qual-resource/acca-qualification/p1/technical-articles/risk-and-environmental-auditing.html, accesat la 29.04.2014

10

*** OMFP 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor


contabile conforme cu directivele europene, cu modificrile i completrile ulterioare, publicat n Monitorul
Oficial al Romniei nr. 766 bis/10 noiembrie 2009
*** Legea Contabilitii 82/24.12.1991, publicat n
Monitorul Oficial al Romniei nr 265/ 27.12.1991 cu
modificrile i completrile ulterioare
*** Legea 571/2003 privind Codul Fiscal, publicat n
Monitorul Oficial nr. 927/ 23.12.2003, cu modificrile i
completrile ulterioare
*** Standardul International de Audit ISA 300 Planning an
Audit of Financial Statements, disponibil la
http://www.ifac.org/auditing-assurance/claritycenter/clarified-standards, accesat la 27.04.2014
*** Standardul International de Audit ISA 315 Identifying and
assesing the risks of material misstatement through understanding
the entity and its environment, disponibil la:
http://www.ifac.org/sites/default/files/downloads/a0172010-iaasb-handbook-isa-315.pdf, accesat la 27.04.2014.
Audit financiar, anul XII

Consideraii privind

aplicabilitatea
web-ului
semantic
n auditul
financiar
Sabina-Cristina NECULA* & Laura-Diana RADU**

Introducere

Abstract

Discussing the Applicability of Semantic Web


for Financial Audit
The expression of the audits opinion is based on obtaining sufficient appropriate evidence concerning the preparation and presentation of financial statements. The information technologies have helped the auditors in carrying out audits in all specific
stages. In this respect, the Semantic Web is considered a useful technology for data
integration and data description provided by audited organizations and used by auditors
to formulate opinions. It can be used in audit firms which manage financial and accounting data held by several customers. The advantages of Semantic Web lies in the possibility of integrating data from different sources and data querying to contribute to a fair
audit opinion and risk reduction. The objective of this paper is to show how Semantic
Web can be used in financial audits. In order to illustrate this, we developed and presented an ontology for the audit of assets.
Key words: financial auditing, semantic web, ontology, assets
JEL Classification: M42, M41, L86, D83
Cuvinte cheie: audit financiar, web semantic, ontologie, active

Scopul auditorului, n cadrul unei


misiuni de audit financiar, este exprimarea unei opinii obiective, independente i profesioniste privind corectitudinea situaiilor financiare. El trebuie s
ofere, n cazul unei opinii favorabile, o
asigurare rezonabil c nu exist denaturri semnificative generate de fraude
sau erori i c informaiile sunt prezentate n conformitate cu standardele
contabile relevante (IFAC, 2013, p. 75).
Demersul unei misiuni de audit financiar presupune parcurgerea a patru faze
fundamentale (Arenset al., 2012, pp.
414-423): (1) n prima faz are loc planificarea misiunii i definirea metodei
de auditare, (2) n faza a doua se efectueaz testarea sistemului de control
intern i se realizeaz o serie de teste
substaniale ale tranzaciilor, (3) n cea

* Cercettor dr., Universitatea Alexandru Ioan Cuza din Iai, e-mail: sabina.mihalache@gmail.com
** Cercettor dr., Universitatea Alexandru Ioan Cuza din Iai, e-mail: glaura@uaic.ro

7/2014

11

NECULA & RADU l


creativ, de volumul tot mai mare de
informaii furnizate de organizaii, de
fundamentarea unor decizii de investiii
i/sau de mprumut i de caracterul tot
mai complex al contabilitii, dar i de
distana dintre informaii i utilizatori.
Extinderea utilizrii aplicaiilor de tip
ERP, CRM, SCM (Hurbean et. al.,
2013) i a unor forme de virtualizare a
activitilor specifice unor domenii
variate, a determinat, de asemenea,
schimbri importante n auditul financiar, precum i o rigurozitate mai mare
din partea utilizatorilor de informaii
financiar contabile din cadrul firmelor
i din exterior.
ntre utilizatorii externi de informaii
contabile i cei care le ntocmesc, prin
preluarea i prelucrarea datelor, pot
aprea adesea diverse conflicte de interese. De exemplu, n cazul managerilor,
interesul este orientat, n principal, spre
obinerea unei cote de profit ct mai
mari, ceea ce poate determina utilizarea
unor proceduri care s le permit meninerea sau creterea veniturilor la un
nivel pe care s-l considere satisfctor.
Auditorul extern este cel care poate evidenia conflictul de interese dintre diferite categorii de utilizatori prin verificarea informaiilor furnizate de ntreprindere i
oferirea unei imagini reale a activitii
acesteia.

Avantajele web-ului semantic


rezid din posibilitatea
integrrii datelor
din surse diferite i a
interogrii lor pentru
a contribui la formarea
unei opinii de audit corecte
i la reducerea riscurilor

12

de-a treia faz se aplic procedurile analitice i testele de detaliu ale soldurilor
conturilor, iar (4) n ultima faz are loc
revizuirea final de ctre responsabilul
de misiune i emiterea raportului de
audit (Jaba et. al., 2014, pp. 19-27).
Importana auditului rezid din faptul
c situaiile financiare reprezint singura
surs de informare pentru o varietate
de utilizatori i, pe msur ce relaiile
sociale i economice devin mai complexe, crete riscul ca informaiile obinute
de acetia s nu fie conforme cu realitatea. (Arens et. al., 2006, p. 7).
Necesitatea acestei activiti a fost
potenat de conflictul de interese dintre realizatorii i utilizatorii situaiilor
financiare, de practicile de contabilitate

Creterea complexitii tranzaciilor i volumul mare de informaii sunt premise care


au condus la necesitatea realizrii auditului. Creterea volumului i complexitii tranzaciilor din ultimele decenii
pot deveni motive reale de apariie a
erorilor sau pot fi utilizate ca pretexte
pentru producerea greelilor. n aceste
condiii, auditul garanteaz c situaiile
financiare respect normele stabilite
prin Standardele Internaionale de
Contabilitate.
Distana dintre informaii i utilizatori este
rezultatul imposibilitii factorilor de
decizie de a dispune ntotdeauna de cunotine directe, empirice despre organizaie i, ca urmare, devine necesar s
se bazeze pe informaiile furnizate de
Audit financiar, anul XII

WEB-UL SEMANTIC N AUDITUL FINANCIAR


alte persoane. (Arens et. al., 2003, p. 9)
Auditorii financiari au un rol important
n acest sens deoarece ei pot garanta
corectitudinea i completitudinea informaiilor recepionate de decideni.
Adoptarea deciziilor de investiii i alte msuri de natur financiar impun furnizarea
de informaii privind poziia pe pia i
rezultatele obinute de organizaie, publicate prin intermediul situaiilor financiare ale perioadei, iar modul n care
sunt folosite de utilizatorii externi i
determin adesea s solicite realizarea
auditului pentru a le verifica veridicitatea i corectitudinea.
O alt premis care a impus apariia i
dezvoltarea auditului este utilizarea tehnicilor de contabilitate creativ. Conceptul
nu este nou, dar amploarea exploatrii
lui a crescut pe msura creterii complexitii tranzaciilor economice. Auditorii trebuie s identifice existena
unor practici specifice contabilitii
creative datorit cunotinelor pe care
trebuie s le dein n domeniul contabilitii i profesiei contabile. Pornind
de la aceast premis, se consider c
problemele n depistarea acestor practici in de respectarea codului de etic al
auditorilor i nu de competena lor profesional. Se presupune c auditorii
sunt destul de calificai pentru practicarea auditului i au cunotine suficiente
privind profesia contabil, dar dac nu
vor respecta principiile etice ale meseriei lor nu vor fi capabili s ofere beneficii profesiei de audit ca tot unitar i
nici s ofere soluii rezonabile pentru
rezolvarea problemelor de contabilitate
creativ (Al Momani, Obeidat, 2013,
pp. 118-136).
Metodologia de cercetare a impus:
(1) observarea realitii, (2) relevarea
cunoaterii din domeniu i a explicaiilor cauzale, (3) definirea ipotezelor, a
prediciilor i operaionalizarea acestora,
(4) observarea situaiilor specifice n
vederea validrii ipotezelor, (5) descrie-

rea rezultatelor, (6) integrarea n teoriile


existente i enunarea unor direcii viitoare de cercetare.
Observarea realitii i relevarea
cunoaterii din domeniu au fost realizate n partea introductiv i n seciunile
urmtoare ale articolului.
Ipotezele de cercetare sunt:
I1: auditul, privit ca proces decizional
posibil a fi influenat de calitatea
informaiei, poate fi considerat un
proces afectat de descrierea semantic a datelor oferite de probele de
audit.
I2: descrierea semantic a datelor luate
n considerare n procesul de audit
se preteaz utilizrii tehnologiei
web-ului semantic.
Observarea situaiilor specifice n vederea validrii ipotezelor i descrierea
rezultatelor sunt prezentate n seciunea
3 a articolului.
n seciunea Concluzii am enunat direciile viitoare de cercetare.
Considerm motivele enumerate suficiente pentru a augmenta importana
auditului financiar pentru toi participanii la activitatea economic i prezentm n continuare dimensiunea decizional a procesului de audit la nivelul
auditrii activelor, datoriilor i capitalurilor proprii, precum i posibilitatea utilizrii web-ului semantic n derularea
misiunii, n vederea ameliorrii muncii
auditorului i a rezultatelor obinute.

Audit i decizii
contabile - interferene
Pentru a putea aborda aplicabilitatea
web-ului semantic n activitatea financiar-contabil i de audit ne propunem
s tratm, pentru nceput, aspectele pe
care profesionistul contabil le poate

interpreta n activitatea sa, deoarece


web-ul semantic este un web al datelor
descrise din punct de vedere semantic
i, astfel, pornind de la premisa c orice
concept (cum ar fi activ, datorie, capital
propriu) poate fi descris n relaie cu
alte concepte putem imagina aplicabiliti ale tehnologiei web-ului semantic n
contabilitate i audit.
ntr-un sistem contabil normalizat, care
dispune de un plan de conturi, recunoaterea elementelor de activ, datorii
sau capitaluri proprii se realizeaz prin
ncadrarea pe un tip de cont corespunztor naturii elementului i caracteristicii tranzaciei care l-a creat. ntr-un asemenea sistem, care se bazeaz pe principii i reguli general admise, recunoaterea elementelor de activ, datorii i
capitaluri proprii se realizeaz prin alegerea unei alternative de modele contabile: modelul costului (de referin) sau
modelul valorii juste (alternativ).1
Astfel, problemele de recunoatere, clasificare i, n mod special, cele de evaluare se refer att la aplicarea unei tehnici sau metode de evaluare n instrumentarea lurii deciziilor, ct i la alegerea unui tratament de evaluare n vederea ndeplinirii obiectivului de imagine
fidel i oferirii unei informaii calitative.2 Metodologia mbuntit a auditului financiar se bazeaz pe teste de
fond, instrumente analitice, modele de
afaceri i de cunotine specifice din
diferite domenii, dar i pe acordarea
unei atenii deosebite controlului intern
i riscului de fraud i permite transformarea informaiilor n cunotine care
pot fi utilizate de clieni pentru a
gestiona mai bine riscurile, pentru a
crete eficiena i pentru evaluarea optim a performanelor (Grosu, Chersan,
2011, pp. 107-112).
Contabilii sunt o categorie profesional
care i pot desfura activitatea, pot
profesa (n sens de consultan) i evolua nu neaprat ierarhic pe ct pot

1 Odat cu IFRS i IAS 2004, termenul de tratament este nlocuit cu cel de metod sau model.
2 Malciu (2000) prezint problema leasingului financiar i a investiiilor materiale; Feleag, Malciu (2002), Minu (2002) prezint un studiu
comparativ cu privire la diferitele tratamente contabile normalizate dup IASC, FASB, Frana i Romnia.

7/2014

13

NECULA & RADU l


evolua profesional. Profesionistul contabil liberal este reprezentat fie de o
societate de profesioniti contabili care
exercit n mod liber profesia, fie prin
orice persoan asociat, salariat sau
colaborator al unui cabinet care presteaz servicii profesionale unui client. Di-

ferenierile dintre expertul contabil/


contabilul autorizat i economistul/
contabilul salariat sunt prezentate sintetic n Figurile 1. a) i 1. b).
Luarea n considerare a manifestrii
libertii decizionale n activitatea contabililor este prezentat n Figura 2.

Cercetrile n domeniul lurii deciziilor


de audit financiar sunt: descriptive, normative i prescriptive. Astfel, de-a lungul timpului s-a urmrit descrierea
modului n care auditorii iau decizii i
ct de bune sunt aceste decizii. nainte
de anii 1970, auditul era considerat o
art i nu fcea subiectul cercetrilor.
De aceea, putem considera deciziile
referitoare la audit a fi mprite ntre:
(1) auditul financiar, (2) auditul strategic, (3) controlul intern.
Trebuie accentuat faptul c auditul ca
proces de decizie i evaluare a riscului de
audit se apropie foarte mult de abordarea raional prin instrumentarul de
standarde de audit existent (IFAC,
2013), dei exist numeroase studii care
pun accent pe experiena i cunoaterea
necesare auditorilor. Acestea din urm
sunt condiionate de capacitatea auditorului de a asimila cunoatere i de a o
utiliza n misiunile de audit, proces
cunoscut sub denumirea de internalizare. Conceptul a fost prezentat de
Popescul (2012, pp. 445-453) ca fiind
transformarea cunoaterii explicite n
cunoatere implicit, interiorizat n
mintea i comportamentul utilizatorului
i presupune includerea cunotinelor
explicite n aciuni, practici sau simulri
de situaii de via reale. Riscul de audit
este riscul ca auditorul s exprime o
opinie de audit care nu este adecvat
atunci cnd situaiile financiare sunt
eronate semnificativ (IFAC, 2013, p.
14). Evaluarea riscului de audit este, n
fapt, evaluarea calitii informaiei prezentate investitorilor. Ca n orice evaluare de calitate i n audit se impun
standarde pe care auditorii le utilizeaz
pentru formularea unei opinii.
Investitorii vor informaie util i primesc o evaluare a calitii informaiei.
Organizaiile ncearc s denatureze sau
s ascund informaia care nu corespunde dorinelor comune cu cele ale
investitorilor ei. Auditorul evalueaz
calitatea informaiei oferite prin impactul produs de analiza denaturrilor.
Abordarea raional se manifest n utilizarea pragului de semnificaie i a cal-

14

Audit financiar, anul XII

WEB-UL SEMANTIC N AUDITUL FINANCIAR


culelor ulterioare de utilitate a informaiei, dar utilitatea este stabilit prin
raionament profesional pe baza unei
abordri raional-limitate.
Auditul strategic exprim evaluarea performanelor i examinarea oportunitii
deciziilor de gestiune (de exploatare),
reprezint un feedback al proceselor
decizionale i constituie etapa de validare a cunoaterii dezvoltate de organizaie n realizarea unui proces decizional,
dar nu se constituie n luarea unei decizii.
Controlul intern, analizat din punct de
vedere decizional, reprezint ansamblul
de activiti capabile s genereze decizii
legate de meninerea unui nivel suficient al stocurilor disponibile, al mijloacelor bneti. La fel ca auditul strategic,
el este un instrument de gestiune care
ajut decidenii n luarea deciziilor prin
asigurarea informrii n timp real.

Aplicabilitatea
web-ului semantic
n integrarea datelor
referitoare la probele
de audit

vizualizrii datelor i n cutarea datelor


interconectate semantic. O aplicaie
semantic web const n utilizarea RDF,
OWL, SPARQL i a unui mediu dedicat
i portabil, cum ar fi Jena i presupune,
n principal, lucrul cu vocabulare de
descriere a datelor, altfel spus, lucrul cu
ontologii.
O ontologie definete formal un set
comun de termeni folosii pentru a descrie un domeniu. Scalabilitatea oferit
de o aplicaie semantic web este mai
mare dect cea oferit de o aplicaie
web care nu folosete tehnologii
semantic web deoarece ontologia poate
fi modificat mult mai uor atunci cnd
domeniul de modelat se schimb.
(Necula, 2013, p. 155) O ontologie pentru active, de exemplu, va permite utilizatorilor descrierea acestor componente
financiar-contabile. Descrierile respective reprezint metadate care pot fi cutate, colectate sau integrate de ctre
orice agent software. Utilizatorul descrie produsul ntr-un document RDF
care utilizeaz ontologia anterior definit. Odat descrise toate activele, datele
pot fi interogate cu ajutorul SPAQL i
se pot obine rspunsuri la ntrebri
cum ar fi: (1) care este valoarea investiiilor dintr-o anumit perioad de timp?,

(2) care este valoarea activelor depreciate?, (3) care este preul aciunilor unei
firme?
Web-ul semantic permite utilizatorilor
partajarea coninutului dincolo de limitele aplicaiilor i ale website-urilor. A
fost descris n diverse feluri: o viziune
utopic, un web al datelor, o paradigm
natural,un modul actual de utilizare a
web-ului. El a inspirat dezvoltatorii n
crearea tehnologiilor i aplicaiilor
semantice.
Un vocabular RDF este un set de predicate care poate fi folosit de orice aplicaie. Vocabularul RDF specific i
tipul datelor folosit de fiecare predicat
i relaiile dintre predicate, dac exist.
Un vocabular RDF poate descrie relaiile dintre predicatele unor alte vocabulare RDF. Subiectul desemneaz resursa
web, predicatul descrie un aspect al
resursei i exprim relaia dintre subiect
i obiect.
Pentru a exemplifica descrierea datelor
n RDF prezentm un graf RDF (Figura 3). Am folosit vocabularul Security Exchange Commission disponibil
la adresa http://www.rdfabout.com/
demo/sec/ pentru a descrie date provenind dintr-un fiier Excel.

Web-ul semantic este construit pe standardele W3C: modelul de date


ResourceDescription Format (RDF)
(W3C, 2004), SPARQL Protocol and
RDF QueryLanguage (SPARQL)
(W3C, 2008), RDF Schema (W3C,
2014) i Ontology Web Language
(OWL) (W3C, 2012) pentru specificarea
vocabularelor i definirea ontologiilor.
Cu timpul a aprut i comunitatea
LinkedOpen Data care a dezvoltat
seturi de cele mai bune practici n ceea
ce privete publicarea datelor pe web
(Segaran et. al., 2009, p. 106 ). Heath,
Bizer i Berners-Lee (2009) prezint informaii valoroase despre Linked Data.
Web-ul semantic are aplicabilitate n
domeniul integrrii datelor, n cel al
7/2014

15

NECULA & RADU l


Triplele RDF pot fi descrise prin folosirea sintaxei Turtle, pentru care prezentm un exemplu n Figura 4.
Descrierea datelor obinut prin folosirea vocabularului definit de noi arat ca
n Figura 5.
Dac dorim s aflm care este URI-ul i
totalul activelor primelor zece companii
cu cea mai mare valoare a activelor,
vom realiza o interogare ca n Figura 6.
n urmtorul exemplu, prezentm interogarea necesar pentru a afla URI-ul i
totalul activelor companiilor care au
totalul activelor sub 9000 (Figura 7).

Concluzii
Apreciem c orice ncercare de modelare a exprimrii unei opinii referitoare la
audit nu poate fi exhaustiv, ntruct
aceast activitate presupune foarte
mult expertiz i contexte diferite de
derulare. Acestea din urm sunt caracterizate de risc, incertitudine, factori de
eroare poate mult prea muli, diferii i
cu consecine dificil de evaluat.
Modelul decizional al exprimrii unei
opinii de audit trebuie s fie implementat ntr-un mediu interactiv: (1) manual
- prin chestionare sau liste de control
elaborate de auditor n contextul activ
de lucru, (2) informatizat - prin utilizarea unui instrument de lucru capabil s
permit auditorului specificarea inferenelor proprii de raionament n tandem
cu extragerea probelor de audit.
Asemenea condiii presupun un nivel
de integrare informatic aproape de
concept.
Web-ul semantic poate fi o tehnologie
folositoare n integrarea i descrierea
datelor, cu posibiliti de implementare
la nivelul unei organizaii, corporaii sau
mari firme de audit care gestioneaz
date financiar-contabile aparinnd mai
multor clieni. Promisiunea pe care o
ofer web-ul semantic vine din posibilitatea integrrii datelor care provin din
surse diferite i care, la rndul lor, pot fi
descrise folosindu-se termeni care apar16

Audit financiar, anul XII

WEB-UL SEMANTIC N AUDITUL FINANCIAR


in unui vocabular general acceptat.
Interogarea datelor astfel descrise este
n msur s clarifice auditorul n privina probelor analizate i s reduc riscul de audit.
Direciile viitoare de cercetare:
folosirea ontologiei propuse n
cadrul unei aplicaii informatice
extinse;
realizarea unui studiu de caz n
cadrul unei aciuni de audit;
studiul i prezentarea impactului. l

Bibliografie
Amat, O., Blake, J., Dowds (2003), The Ethics of Creative
Accounting, n Journal of AccountingResearch, Vol II,
No. 1: 58-71
Arens, A.A., Elder, J., R., Beasley, S., M. (2006), Auditing and
Assurence Sevices. An integrated Approach, 11th Edition,
Pearson Education, Inc., New Jersey.
Arens, A.A, Loebbecke, J.K., Elder, J.R., Beasley, S.M. (2003),
Audit. O abordare integrat, Editura Arc, Chiinu.
Bizer, C. Heath, T., Berners-Lee, T. (2009), Linked Data The
Story So Far, International Journal on Semantic Web and
Information Systems, 5 (3).
Cristea, H., Toma, M. (2001), Doctrin i deontologie n profesia
contabil din Romnia ghid de pregtire pentru stagiari (colecie de ntrebri si rspunsuri), Editor CECCAR, Bucureti n
Toma, C. (2006), Doctrin i deontologie n profesia contabil,
ELITEC, www.elitec.uaic.ro/site/elitec/sup-cursDoctrina-06-07.pdf.
Feleag, N., Malciu, L. (2004), Recunoatere, evaluare i estimare
n contabilitatea internaional, Editura CECCAR, Bucureti.
Grosu, M., Chersan, I.C. (2011), Information Risk and Insurance
Theory in Financial Audit, Annals of Dunarea de Jos
University of Galai, Fascicle I. Economics and Applied
Informatics, 01/2011, pp. 107-112.
Hurbean, L., Fotache, D., Pvloaia, D., Dospinescu, O.
(2013), Platforme integrate pentru afaceri. ERP, Editura
Economic, Bucureti.
Jaba, E., Robu, I.B, Robu, M.A. (2014), Eantionarea statistic
n auditul financiar pentru estimarea denaturrilor contabile,
Revista Audit Financiar 04/2014; 12(112):19-27.
Malciu, L. (2000), Contabilitate aprofundat, Editura
Economic, Bucureti.
Minu, M. (2002), Contabilitatea ca instrument de putere, editura
Economic, Bucureti.
7/2014

Al Momani, M., A., Obeidat, I., M. (2013), The Effect of


Auditors Ethics on Their Detection of Creative Accounting
Practices: A Field Study, International Journal of Business
and Management; Vol. 8, No. 13, Canadian Center of
Science and Education.
Naser, K. (1993), Creative financial accounting: its nature and use,
Prentice Hall, 1993.
Necula, S. (2013), Aplicarea cunoaterii n sistemele de fundamentare a deciziilor, Editura Sedcom Libris, Iai.
Popescul, D. (2012), Knowledge Flows Percolation Model a New
Model for the Relation between Knowledge and Innovation,
Proceedings of The 18th International Business
Information Management Association Conference
(Innovation and Sustainable Economic Competitive
Advantage: From Regional Development to World
Economies), Istanbul, Turkey, pp. 445-453.
Segaran, T., Evans, C., Taylor, J., (2009). Programming the
Semantic Web, Sebastopol: OReilly Media.
International Federation of Accountants IFAC &
International Auditing and Assurance Standards Board
IAASB (2013), Handbook of International Quality Control,
Auditing, Review, Other Assurance, and Related Services
Pronouncements, New York, USA.
W3C (2008), SPARQL Query Language for RDF,
http://www.w3.org/TR/rdf-sparql-query/.
W3C (2012), OWL 2 Web Ontology Language Document Overview
(Second Edition), http://www.w3.org/TR/owl2-overview/.
W3C (2014), RDF Vocabulary Description Language 1.0: RDF
Schema, http://www.w3.org/TR/rdf-schema/.
W3C 2004), Resource Description Format,
http://www.w3.org/TR/2004/REC-rdf-primer20040210/.

17

Studiu de eveniment privind

impactul
raportrii
financiare
asupra valorii
aciunilor SIF
Drago BLTEANU*, Marianna BOTIKA** & Ion STANCU**
Abstract

Event Study on the Impact of Earnings Announcement Upon the


Market Value of SIF
Financial reporting enables companies to obtain financial information about their performance. The financial report has (or
should have) a significant impact on the market, increasing the
earnings of those who can correctly predict the direction and
magnitude of results.
Research conducted by the authors includes two parts, namely
the theoretical foundations of the study event (subject to this article) and the impact of financial reporting empirical research on
the value of the SIFs (in a future article). Literature synthesis of
this article covers research on indicators (earnings, cash flow,
market liquidity etc.) that may be impacted by the period of finan-

cial statements publication and the consequences arising from


the announcement of financial results. Research methodology
presents the stages of the event study, fixation window (period)
of the event study, highlighting the assumptions and return highlighting patterns changed following the publication of financial
results. Event study method emphasizes changes in actual
returns during the event analyzed to estimate returns as normal,
according to the two models (market or build- up).
Key words: financial reporting, event study, market model,
"build-up" model, abnormal returns
JEL Classification: G12, L25, M41

Cuvinte cheie: raportarea financiar, studiu de eveniment, modelul de pia, modelul build-up, randamente anormale
* Preedinte SIF Banat Criana, e-mail: bilteanu@sif1.ro
** Analist financiar, Hewlett-Packard Romania, e-mail: mariannabotika@yahoo.com
*** Prof. univ. dr., Academia de Studii Economice din Bucureti, auditor financiar, e-mail: finstancu@yahoo.com

18

Audit financiar, anul XII

IMPACTUL RAPORTRII FINANCIARE


tre i propunerile fcute vor fi utile n
planificarea strategiilor de investiii din
industria financiar.

Introducere
Motivaia principal care a stat la baza
acestei cercetri a fost dorina autorilor
de a aduce un plus de valoare cercetrilor existente cu privire la cunoaterea
comportamentului pieei de capital n
momentul anunrii rezultatelor financiare anuale de ctre societile de
investiii financiare din Romnia. Am
recurs la analiza acestui eveniment
deoarece considerm c prin intermediul lui managementul companiei i
justific corectitudinea deciziilor luate
n decursul anului raportat, valideaz
strategiile abordate i, cel mai important
probabil, i confirm privilegiul de a
ocupa poziia de lider n sectorul specific de activitate.

Studiul de eveniment al raportrii financiare este intens cercetat n literatura de


specialitate, fapt confirmat de existena
unui numr ridicat de lucrri cu factor
de impact semnificativ. Fundamentarea
teoretic a studiului de eveniment i
metodologia cercetrii fac obiectul prezentului articol. Cea de a doua parte
prezint contribuiile proprii ale autorilor privind studiul empiric de eveniment pe piaa financiar romneasc i
formularea unei opinii proprii n explicarea fenomenelor observate (ce vor
face obiectul unui articol viitor).

Principalii interesai de valorile financiare anunate sunt acionarii, care, pe


baza rapoartelor financiare, stabilesc
valoarea ctigurilor n afaceri i devin
contieni de potenialul existent.
Alturi de acionari apar i participanii
pieei, cunoscui sub denumirea de
market makeri. Acetia din urm sunt
direct interesai n anunarea rezultatelor financiare deoarece sunt motivai de
ctigurile speculative, ceea ce reprezint o component-cheie a oricrei piee
de capital i contribuie n mod direct la
lichiditatea acesteia.

Metodologia studiului de eveniment


cuantific impactul produs de diferenierea randamentelor efective nregistrate n piaa de capital n perioada de
impact a evenimentului n raport cu
randamentele normale, pentru aceeai
perioad, estimate pe baza a dou
modele normative. Cel mai utilizat
model de estimare a randamentelor
normale este modelul de pia, care
include parametrii estimai i i i.
Apelarea acestui model se justific prin
faptul c este cel mai frecvent utilizat n
cercetrile din rile occidentale, unde
pieele financiare sunt dezvoltate i
mature. n cazul nostru, al rilor n
curs de dezvoltare, utilizarea exclusiv a
modelului bazat pe parametrul i estimat ofer o credibilitate redus n rezultatul cercetrii, fapt care ne-a determinat s efectum un studiu comparativ n
care randamentele normale s fie estimate pe baza modelului progresiv
(build-up, n englez) de determinare a
costului capitalului.

Acest articol studiaz n mod particular


comportamentul pieei de capital din
Romnia n momentul anunrii rezultatelor financiare de ctre SIF-uri.
Apreciem c rezultatele cercetrii noas-

Folosirea modelului build-up rspunde


mai bine particularitilor pieei romneti prin estimarea detaliat a componentelor costului capitalului (rentabilitatea fr risc i diferite prime de risc: de

pia, de mrime a companiei, de sector


industrial etc.). Se sper a se obine un
cost al capitalului specific pentru piaa
de capital din Romnia, n special pentru SIF-uri. Acest cost al capitalului
exprim randamentul normal, alternativ
al aciunilor SIF n studiul de eveniment
comparativ.
Lucrarea de fa are ca scop o mai bun
cunoatere a pieei de capital din
Romnia n momentul anunrii rezultatelor financiare de ctre SIF i va aduce
un plus de valoare n studiul de eveniment al companiilor romneti.

Sinteza studiilor
empirice privind
raportarea financiar
i metodologia
aplicat
1. IMPACTUL ECONOMIC AL
PUBLICRII REZULTATELOR
FINANCIARE
Cercetarea derulat de ctre Graham J.
R. et al. (2005)1 a urmrit rapoartele
publice anunate pentru a identifica
valorile financiare cu cel mai mare
impact. Conform studiului realizat, profitul operaional (EBIT) este cel mai
important indicator financiar pentru
mediul extern. Figura 1 prezint lista
celor mai importani indicatori financiari pentru investitorii externi.
Putem observa c pentru majoritatea
investitorilor externi valoarea profitului
operaional (EBIT) este cea mai reprezentativ. Profitul net, cash flow-ul
operaional, cash flow-ul total i profitul operaional estimat2 sunt de asemenea de o importan semnificativ.

1 Graham John R., Harveya Campbell R., Rajgopal Shiva, The economic implications of corporate nancial reporting, Journal of Accounting and
Economics 40 (2005) 373
2 Profitul operaional estimat - prezint ctigurile prognozate pe baza unui set de ipoteze prestabilite i de multe ori se folosete pentru a
prezenta un plan de afaceri. Acestea nu provin din metodele standard de contabilitate (US GAAP sau IFRS).

7/2014

19

BLTEANU, BOTIKA & STANCU l


Deseori n economiile naionale sunt
prestabilite o serie de valori de
referin3, fapt care duce invariabil la
ntrebarea: de ce este important ca o
companie s satisfac ateptrile setate
din exterior i s ndeplineasc aceste
valori de referin? Literatura de specialitate4 ofer cteva motivaii pe baza
crora managerii vor putea utiliza mecanisme contabile creative pentru a atinge
o serie de obiective dorite (de exemplu,
modificarea artificial a profitului operaional): bonificrile salariale, beneficii
primite n obligaiuni, motivarea stakeholderilor, interese particulare n valoarea preurilor aciunilor. n cercetarea
efectuat de Graham J. R. (2005) s-au
evaluat probe pentru fiecare din aceste
motivaii i au fost subliniate principalele motive care au putere de influen
asupra managerilor n privina publicrii
rapoartelor financiare. Figura 2 prezint valorile obinute pentru cele mai
importante criterii de influen.
Putem observa ct este de important
credibilitatea pe piaa de capital, care la
rndul su implic meninerea sau creterea preurilor aciunilor. Aceste dou
domenii au cea mai mare influen asupra managerilor i poate fi astfel o tentaie major n utilizarea mecanismelor
de contabilitate creativ n vederea
ndeplinirii valorilor de referin prestabilite. Toate criteriile prezentate sunt
critice pentru orice companie i aduc
acesteia un plus de valoare.
Dar ce viitor poate fi prezis unei companii care nu va reui s ndeplineasc
valorile de referin? Care este percepia
investitorilor externi privind aceast
non-performan realizat? Acetia cred
c orice companie trebuie s fie capabi3 Literatura de specialitate propune cteva
valori de referin, precum valorile din
anii precedeni, valorile trimestrelor anterioare, evitarea pierderilor sau analiza
estimrilor ateptate (vezi Burgstahler i
Dichev, 1997; DeGeorge i alii, 1999)
4 Lucrrile lui Healy, P. i Wahlen, J. (1999),
Dechow, P. i Skinner, D. (2000), i
Fields, T. i alii. (2001) au rezumat cel
mai bine subiectul contabil cercetat.

20

Audit financiar, anul XII

IMPACTUL RAPORTRII FINANCIARE


l s reproduc ctigurile anterioare
pentru a face fa target-urilor propuse,
chiar dac este vorba de o perioad dificil i un mediu instabil. Piaa ateapt
ca ntreprinderea s ating target-ul
propus sau chiar s-l depeasc uor,
ns adevratele probleme pot aprea n
cazul n care compania nu va reui acest
lucru5. Figura 3 prezint implicaiile
care reies n cazul n care valorile de
referin nu sunt atinse.
Astfel, nerespectarea valorilor de referin a rezultatelor financiare poate
deruta persoanele din afara companiilor, lsndu-le impresia c ntreprinderea are un viitor incert, probleme necunoscute i va avea nevoie de timp i de
resurse pentru a-i recpta credibilitatea anterioar. Nencrederea investitorilor externi va impune automat o reticen fa de aciunile companiilor n
cauz.
Subiectul conexiunii ntre anunarea
public a informaiilor importante i
lichiditatea pieei a atras un numr de
cercettori care au studiat aceast tem.
Frost C. et al. (2006) au demonstrat c
procedurile de anunare public a informaiilor importante (reprezentate prin
reglementarea i monitorizarea aplicrii
acestora) sunt ntr-o relaie direct cu
lichiditatea pieei. Haddad A. et al.
(2009)6 au studiat anunarea voluntar a
informaiilor importante i lichiditatea
companiilor publice, ajungnd la concluzia c un nivel ridicat de anunare
voluntar implic reducerea distanei

dintre cerere i ofert, crescnd semnificativ lichiditatea pieei de capital.


Cercettorii Frino A. et al.(2012)7 au
ajuns la concluzia c adoptarea standardelor de raportare IFRS are puterea de
a influena lichiditatea activelor pe
pia. Aceast lichiditate are o sensibilitate crescut i este printre primele care
reacioneaz la orice schimbare aprut
pe piaa de capital.
Cercettorul Lakhal F. (2004)8 susine
c credibilitatea informaiilor negative
este mult mai crescut pentru investitori dect cea a informaiilor pozitive.
De asemenea, anunarea rezultatelor
publice sporete lichiditatea pieei de
capital. Amplitudinea diferit a acestor
informaii este, ns, accentuat vizibil
de ctre previziunile financiare de
dinaintea i de dup anunarea propriuzis. Autorul susine ns c previziunile
financiare pot face parte dintr-un proces de manipulare i trebuie s fie mai
puin credibile pentru participanii de
pe piaa de capital.
Prin analiza lucrrilor tiinifice mai sus
menionate am urmrit identificarea
impactului economic al evenimentului
de anunare a rezultatelor financiare
att la nivel micro, asupra investitorilor,
ct i la nivel macro, asupra condiiilor
generale ale pieei de capital i anume
asupra lichiditii pieei. Observm c
valoarea profitului operaional este un
criteriu hotrtor care influeneaz
comportamentul investitorilor, iar
nerespectarea angajamentelor privind

performanele viitoare i atingerea valorilor de referin atrage dup sine o


serie de consecine. Impactul evenimentului asupra pieei este ridicat, innd
cont c acesta influeneaz n mod
direct lichiditatea pieei. Conform
Chami R. (2009)9, lichiditatea insuficient, de cele mai multe ori, se consider a fi obstacolul principal n dezvoltarea pieei de capital.

2. ANALIZA I CUANTIFICAREA
IMPACTULUI PRODUS DE EVENIMENTUL PUBLICRII
REZULTATELOR FINANCIARE
Procesul raportrii financiare reprezint
anunarea public a rezultatelor financiare realizate, care impacteaz piaa de
capital reglementat. Studiile tiinifice
din domeniul impactului s-au concentrat pe evidenierea consecinelor generate de anunarea rezultatelor financiare
(Tabelul 1).
Dezbaterile privind impactul raportrii
financiare ntr-o economie modern
sunt destul de aprinse, fiecare prere
avnd un numr impresionant de susintori. Cercettorii Lev B. i Zarowin P.
(1999) sunt destul de agresivi n prezentarea limitrilor rapoartelor financiare.10 Autorii susin c utilitatea raportrii ctigurilor realizate, a fluxurilor de
trezorerie i a valorii contabile a activelor s-a deteriorat n ultima perioad.
Inovaia, competitivitatea i schimbrile
fluxurilor operaionale sau ale condiii-

5 Brown, L. and Caylor, M. (2005), A temporal analysis of quarterly earnings thresholds: propensities and valuation consequences, The Accounting Review,
Vol. 80, pp. 423440; disponibil la http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=488222, accesat la data 21.07.2013
6 Haddad, A.E., Al Shattarat W.K. and Nobanee, H. (2009), Voluntary Disclosure and Stock Market Liquidity: Evidence from Jordanian Capital
Market, International Journal of Accounting, Auditing and Performance Evaluation, 5 (3), pp. 285309; disponibil la
http://ideas.repec.org/a/ids/ijaape/v5y2009i3p285-309.html, accesat la data 21.07.2013
7 Frino, A., Gerace, D. and Palumbo, R. (2012), Information Disclosure and Stock Liquidity: Evidence from Borsa Italian, Research Paper, presented
on American, Accounting Association Annual Meeting and Conference on Teaching and Learning in Accounting, Washington, DC, USA;
disponibil la http://www.csef.it/seminarpdf/Frino.pdf, accesat la data de 15 mai 2013
8 Lakhal, F. (2004), Stock market liquidity and information asymmetry around Voluntary earnings announcements: New evidence from France, International
Journal of Managerial Finance, Vol. 4, Issue 1, pp. 60 75; disponibil la http://www.efmaefm.org/efma2005/papers/143-lakhal_paper.pdf,
accesat la data 16 mai 2013
9 Chami, R., Fullenkamp, C. and Sharma, S. (2009), A Framework for Financial Market Development, IMF Working Paper WP/09/156; disponibil
la http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2009/wp09156.pdf, accesat la data de 14 mai 2013
10 Lev, B. and Zarowin, P. (1999), The boundaries of financial reporting and how to extend them, Forthcoming, Journal of Accounting Research, Vol.
37, No. 2, pp. 353 - 385; disponibil la http://pages.stern.nyu.edu/~pzarowin/publications/P14_Boundaries_Financial_Reporting_1.pdf,
accesat la data 22.07.2013

7/2014

21

BLTEANU, BOTIKA & STANCU l

22

Audit financiar, anul XII

IMPACTUL RAPORTRII FINANCIARE

lor economice nu sunt n mod adecvat


reflectate n metodele raportrii curente. De exemplu, investiiile care genereaz cele mai mari schimbri ntr-o
companie, precum restructurarea sau
cercetarea i dezvoltarea, sunt privite de
la bun nceput drept cheltuieli pe o
perioad de cteva exerciii financiare i
dup aceea se transform n beneficii
propriu-zise.

Raportarea financiar este oportunitatea


companiilor de a furniza informaii
legate de performana nregistrat. Fr
aceast oportunitate, economia noastr
ar fi mult mai vulnerabil. n consecin, raportarea financiar are un impact
vizibil pe pia, iar persoanele care vor
intui amploarea i direcia acestuia vor
avea, cu siguran, de ctigat.
Ittonen K. (2012)11 a ilustrat cronolo-

Procesul raportrii financiare, bazat pe


o comparaie periodic a veniturilor i a
cheltuielilor, poate fi deseori incapabil
s redea o situaie real a companiei.
Autorii ajung la concluzia urmtoare:
schimbrile mediului de afaceri reprezint factorul responsabil de deteriorarea conexiunii dintre condiiile pieei i
valorile contabile raportate.

gic evenimentele financiare corelate cu


prezentarea situaiilor financiare. Primul
eveniment pe axa timpului, evideniat n
Figura 4, este momentul prezentrii
raportului de audit. Cronologia prezentat este identic cu organizarea administrativ utilizat n Statele Unite, n
anumite ri ordinea proceselor fiind
diferit.

Cel mai important moment de pe axa


cronologic este acela al depunerii oficiale a rezultatelor financiare la SEC
(U.S. Securities and Exchange Commission
Comisia de Valori Mobiliare din SUA)
ntr-un formular intern denumit 10-K.
Acesta este echivalent cu momentul
pre-anunrii publice pe piaa autohton
a rezultatelor financiare preliminare
prin intermediul BVB (Bursa de Valori
Bucureti).
Ultimele momente cronologice
prezentate n Figura 5 au o legtur
direct cu momentul analizat, ns
importana lor este semnificativ mai
redus deoarece sunt, mai degrab,
elemente conexe ale evenimentului
urmrit.

11 Ittonen, K. (2012), Market reactions to qualified audit reports: research approaches, Accounting Research Journal, Vol. 25, Issue 1, pp. 8 - 24;
disponibil la http://leeds2.emeraldinsight.com/journals.htm?issn=1030-9616&volume=25&issue=1&articleid=17043999&show=html,
accesat la 23.07.2013

7/2014

23

BLTEANU, BOTIKA & STANCU l

Metodologia
cercetrii i
stabilirea ipotezelor
1. ETAPELE OBLIGATORII N
EFECTUAREA STUDIULUI DE
EVENIMENT
Impactul urmrit de evenimentul analizat se poate observa din evoluia randamentelor anormale ale activelor analizate. n literatura de specialitate, randamentele anormale sunt definite ca fiind
diferenele dintre randamentele efective
ale activelor studiate i randamentele
normale (sau ateptate), adic rentabiliti ce urmau a fi obinute n absena
evenimentului.
Pentru efectuarea oricrui studiu de
eveniment este obligatorie parcurgerea
urmtoarelor etape12:

1. Definirea evenimentului. Etapa aceasta


vizeaz determinarea evenimentului
urmrit i a perioadei de timp n
care se vor analiza efectele produse
de ctre acesta (aa-numita fereastr
a evenimentului). Este foarte
important s estimm o fereastr
adecvat astfel nct s evitm orice
omisiune a unor efecte importante.

3. Cuantificarea rentabilitilor normale i


anormale. Importana evenimentului
este definit n funcie de mrimea
rentabilitilor anormale. Acestea
din urm prezint diferene ntre
rentabilitile realizate i rentabilitile ateptate sau normale (care se
ateptau a fi obinute n absena
evenimentului).

2. Selectarea criteriilor. Criteriile de selecie trebuie s fie prezentate foarte


clar i s fie, n acelai timp, justificate. De exemplu, pot fi selectate
companiile publice dintr-o anumit
industrie. Caracteristicile ntre
prinderilor trebuie s fie msurabile, de exemplu: capitalizarea
bursier, ponderea n industrie,
frecvena evenimentului. De asemenea, perioadele analizate trebuie
s fie identice pentru toi reprezentanii.

4. Rezultate empirice. Prezentarea rezultatelor i diagnosticarea lor.


5. Interpretri i concluzii. Scopul studiului de eveniment efectuat este acela
de a stabili dac rezultatele empirice
obinute contribuie la explicarea
impactului produs pe piaa de capital. Anumii factori suplimentari
care ar putea aduce explicaii suplimentare privind rezultate obinute
ar trebui, de asemenea, menionai
n aceast etap.

12 Aceste etape sunt foarte bine descrise n cartea lui Seiler, M. J. (2004), Performing financial studies: A methodological cookbook, Upper Saddle
River, NJ: Prentice Hall

24

Audit financiar, anul XII

IMPACTUL RAPORTRII FINANCIARE

2. IDENTIFICAREA CORECT A
FERESTREI ANALIZATE
Un aspect destul de important n msurarea impactului anunrii rezultatelor
financiare este selectarea corect a ferestrei analizate. Conform studiului
efectuat de ctre Trueman B. (2003)13,
alturi de colegii si, exist o micare
semnificativ a preurilor aciunilor cu o
zi naintea anunrii propriu-zise a rezultatelor, urmat de o micare invers,
agresiv chiar, timp de cteva zile.
Aceast evoluie a rentabilitilor, asociat cu micrile pieei, fluctueaz, n
medie cu mai mult de 11% pe o perioad de 10 zile. n acest caz se nate ntrebarea: ct de mare trebuie s fie fereastra evenimentului pentru a cuantifica ct mai bine efectele evenimentului
studiat?
n cadrul unei ferestre de eveniment
putem identifica trei sub-perioade:
Pre-anunarea: se refer la o abatere
uoar a preurilor aciunilor naintea raportrii rezultatelor financiare,
care pot aduce eventuale
surprize.
Anunarea: efectul preului reflect
magnitudinea i direcia surprizei,
cu o cretere moderat a preurilor,
ca reacie la rezultatele anunate.
Post-anunarea: cel mai interesant
este faptul c preurile continu
tendina adoptat dup anunarea
rezultatelor surpriz.
Ball R. et al. (1991)14 au analizat renta-

Figura 5 ilustreaz fereastra aleas,


mprit n trei sub-perioade predefinite astfel: primele 9 zile reprezint preanunarea evenimentului; zilele 10-12
(un total de 3) reprezint anunarea
propriu-zis a informaiilor importante,
sau producerea evenimentului; iar zilele
13-21 (un total de 9 zile) reprezint
post-anunarea.
Anunarea oficial a rezultatelor financiare n Romnia are loc astfel: conform legislaiei n vigoare, toate societile pe aciuni au obligaia de a aproba
i descrca din gestiune situaiile financiare pentru anul ncheiat. Aceast procedur se realizeaz n cadrul adunrii
generale a acionarilor (AGA). Dar ziua
adunrii generale a acionarilor (AGA)
nu poate fi considerat drept ziua evenimentului deoarece anunarea rezulta-

telor preliminare se face n prealabil.


Impactul major se produce n momentul anunrii acestor rezultate preliminare deoarece valorile anunate iniial sunt
foarte apropiate de cele finale. Bursa de
Valori Bucureti public pe site-ul oficial rezultatele financiare preliminare,
care devin publice cu mult nainte de
AGA, astfel vom considera ziua anunrii rezultatelor preliminare pe site-ul
BVB drept ziua producerii evenimentului. Tabelul 2 prezint n detaliu zilele
anunrii rezultatelor financiare preliminare pentru fiecare SIF analizat. Obser vm apariia predominant a lunii februarie, fapt care confirm c este una
dintre cele mai active luni de pe pia.
Aadar, ziua producerii evenimentului
este considerat ca fiind ziua publicrii
pe site-ul oficial BVB a rezultatelor

bilitile aciunilor n preajma anunrii


rezultatelor financiare. Autorii constat
c perioada de 10 zile pentru pre-anunare i 10 zile de post-anunare, plus o
zi pentru anunare (n total o perioad
de 21) este o fereastr optim. Acest
lucru ne-a determinat s utilizm n
cadrul studiului nostru o fereastr de 21
de zile.
13 Trueman, B., Wongb, M. H. F. and Zhang, X.-J. (2003), Anomalous stock returns around internet firms earnings announcements, Journal of
Accounting and Economics, Vol. 34, pp. 249271; disponibil la http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=377561, accesat la
22.07.2013
14 Ball, R. and Kothari, S. P. (1991), Security Returns around Earnings Announcements, The Accounting Review, Vol. 66, No. 4, pp. 718-738;
disponibil la www.jstor.org/stable/248152, accesat la 22.07.2013

7/2014

25

BLTEANU, BOTIKA & STANCU l


financiare preliminare, deoarece acestea
devin publice naintea AGA.

3. STABILIREA IPOTEZELOR
Urmtorul pas important n metodologia cercetrii l reprezint analiza ipotezelor stabilite. Pentru testarea lor trebuie parcuri anumii pai, precum: definirea ipotezelor; identificarea testului statistic ce are capacitatea de validare a
rezultatelor finale; specificarea nivelului
de relevan al acestui test; specificarea
regulilor decizionale; colectarea datelor;
luarea deciziilor statistice; i luarea deciziilor economice.
Ipoteza nul a studiului ia n considerare posibilitatea absenei rentabilitilor
anormale, diferite de zero, n urma
anunrii rezultatelor financiare:
H0: Nu exist conexiune ntre procesul
anunrii rezultatelor financiare i
valoarea de pia a ntreprinderii.
Ipotezele alternative vizeaz apariia
randamentelor anormale n urma anunrii rezultatelor financiare:
H1: Randamentele anormale zilnice ale
aciunilor analizate vor fi diferite de
zero n sub-perioada pre-anunrii
rezultatelor financiare, i anume
ntre zilele -20 i -2 (inclusiv), i vor
fi generate de evenimentul anunrii
rezultatelor financiare pe pia.
H2: Randamentele anormale zilnice ale
aciunilor analizate vor fi diferite de
zero n sub-perioada anunrii
rezultatelor financiare i anume
ntre zilele -1 i +1 (inclusiv) i
vor fi generate de evenimentul
anunrii rezultatelor financiare pe
pia.
H3: Randamentele anormale zilnice ale
aciunilor analizate vor fi diferite de
zero n sub-perioada post-anunrii rezultatelor financiare i
anume ntre zilele +2 i +20 (inclusiv) i vor fi generate de evenimentul anunrii rezultatelor financiare pe pia.
26

Prezentarea modelelor
de calcul aplicate
1. METODOLOGIA CUANTIFICRII
RANDAMENTELOR ANORMALE
AVND LA BAZ MODELUL
DE PIA
Autorii au decis, n prima etap, cuantificarea randamentelor normale ale activelor pe baza modelului de pia, iar
apoi compararea acestor rezultate cu
randamentele normale estimate pe baza
modelului build-up de estimare progresiv a costului capitalului. Aceast
comparaie a fost introdus pentru a
verifica credibilitatea rezultatelor obinute cu ajutorul modelului de pia
deoarece acesta este n totalitate dependent de o pia de capital stabil, iar
piaa de capital din Romnia este adeseori volatil i imprevizibil.
n prezent, ne confruntm cu un fenomen interesant: majoritatea cercetrilor
din domeniul studiului evenimentului
sunt efectuate pentru piee dezvoltate,
deoarece analitii pieelor dezvoltate
sunt mult mai preocupai de cercetrile
privind studiul de eveniment. Modelul
de pia, utilizat n studiile de eveniment, are capacitatea de a previziona
randamentele normale n afara evenimentului produs doar n condiiile unor
piee de capital stabile i mature, aadar
utilizarea exclusiv a modelului de pia
n cadrul studiului nostru de eveniment
ar fi pus la ndoial concluzia cercetrii.
Modelul de pia estimeaz rentabilitile anormale n corelaie cu rentabilitatea
pieei de capital RMt i cu coeficientul
de volatilitate beta, i:
Rentabilitatea normal conform
modelului de pia
Rit = i + iRMt,
Rentabilitatea anormal

Cumularea rentabilitilor anormale


ne arat intensitatea impactului pro-

dus de evenimentul studiat

Prezenta cercetare a presupus o analiz


detaliat a momentelor de raportare
financiar a SIF-urilor. S-a analizat fiecare SIF, la nivel individual, unde s-a
inut cont de momentul unic al anunrii rezultatelor pentru fiecare n parte.
Tabelul 2 prezint zilele anunrii rezultatelor financiare, care, conform metodologiei aplicate, sunt considerate a fi
ziua 0 n producerea evenimentului, iar
fereastra analizat a cuprins un total de
21 de zile. n continuare, vom prezenta
analiza comparativ a momentului de
anunare a rezultatelor financiare de
ctre SIF1 i celelalte patru SIF-uri.

2. DETERMINAREA COSTULUI
CAPITALULUI PENTRU METODA
ALTERNATIV
Cea de a doua etap presupune selectarea modelelor de estimare a costului
capitalului pentru varianta alternativ de
cuantificare a randamentelor normale.
Dintre modelele existente n lumea tiinific putem evidenia modelul tri-factorial elaborat de Fama-French, modelul CAPM; modelul APT, modele ce
conin ipoteze greu acceptabile pentru
piaa de capital din Romnia. Aadar,
modelul build up de estimare a costului capitalului, pe baza cruia vom estima randamentele normale, este cel
compatibil n cazul pieelor de frontier, mai concret n cazul pieei de capital
din Romnia.
Modelul Ibbotson Build-Up este un
model recunoscut la nivel mondial n
estimarea rentabilitilor viitoare ale
activelor. Profesorul Roger Ibbotson a
ntreprins o serie de studii avansate n
examinarea relaiei dintre risc i rentabilitile generate de diferite grupe de
active: titluri de stat sau capitalizrile
companiilor mari i mici.
Metoda Ibbotson sau modelul buildup nseamn, n traducere din limba
englez, metoda construciei pas cu
Audit financiar, anul XII

IMPACTUL RAPORTRII FINANCIARE


pas. Modelul a primit aceast denumire
pentru c este construit din nsumarea
progresiv a diferitelor prime de risc la
rentabilitatea fr risc Rft, astfel:

unde, RPeq reprezint prima de risc a


pieei de capital, RPs reprezint prima
de risc n funcie de mrimea companiei
i Ri este prima de risc acordat sectorului companiei analizate.
n analiza detaliat a componentelor
modelului remarcm urmtoarele
aspecte:
Rft reprezint rata fr risc, cea a
obligaiunilor guvernamentale pe
termen lung. Se presupune c
ncorporeaz rata rentabilitii de la
investiii fr risc care se poate
obine doar de la titlurile de stat. n
cadrul analizei sale, Ibbotson selecteaz obligaiunile guvernamentale
cu o scaden de 20 de ani.
RPeq reprezint prima de risc a pieei de capital. Determinarea acestei
prime a adus o serie de controverse
n mediul academic. Acest risc
reprezint cuantumul rentabilitii
adiionale care este solicitat de
ctre investitor, din cauza riscului
suplimentar asociat investiiilor
mobile fa de cele ale obligaiunilor guvernamentale. Cuantificarea
primei de risc ine cont de
volatilitatea pieei specifice.
RPs reprezint prima de risc asociat cu mrimea companiei i presupune ca investitorii s cear un surplus de rentabilitate n cazul investiiilor n companii de dimensiuni diferite, deoarece acestea ncorporeaz un procent suplimentar de risc.
RPi reprezint prima de sector.
Anumite industrii sunt privite de
investitori ca avnd un grad ridicat
de risc n comparaie cu celelalte.
De exemplu, investiiile n compa-

niile care opereaz n industria de


software sau a bio-inovaiei sunt
mult mai riscante dect industria
bancar sau a transporturilor.
Totodat, industriile de software i
de bio-inovaie genereaz profituri
mult mai mari dect industria bancar sau cea a transporturilor.
Asociaia Ibbotson a calculat primele de risc aferente fiecrei industrii i a publicat rezultatele (cu revizuiri anuale) n Ibbotson SBBI
Valuation Yearbook.
Determinarea ratei dobnzii
fr risc i a primei de risc pe
pia de capital
Rata dobnzii fr risc Rft este identic cu
rata de rentabilitate a titlurilor de stat,
obligaiuni cu o maturitate de peste 10
ani. Am decis utilizarea acestei maturiti, deoarece prezint o lungime optim a titlurilor pe termen lung, ce aduce
credibilitatea ratei far risc utilizate.
Am luat n considerare perioada de
emitere a titlurilor de stat ntre anii

2008 2013. Toate aceste obligaiuni au


nregistrat un randament la scaden de
6.6%.15
Rata dobnzii fr risc este rata cu risc
zero, care se consider a fi rata minim
de remunerare a investiiilor de capital.
Aceasta cuprinde rata real de cretere
PIB i rata inflaiei. Prima de risc de
ar intr n componena acesteia,
ncorporat n evoluia PIB i a inflaiei
naionale. n practica internaional,
prima de risc de ar este determinat
n funcie de ratingul acordat de ctre
ageniile de rating recunoscute la nivel
internaional. Acestea situeaz SUA n
topul listei, cu un rating Aaa, acordnd
acesteia o prim de risc de ar de 0%.
Romnia este clasificat cu un rating
Baa3, cu o prim de risc de ar de
3%.16
Obligaiunile de stat ale SUA pe termen
lung au o dobnd medie de 4.5%, iar
cele ale Romniei de 6.6%. De aici reiese faptul c dobnda fr risc a inclus
2.1% (6.6% - 4.5%) din prima de risc

15 http://bnr.ro/Emisiuni-pe-piata-primara-5651.aspx, calcule proprii.


16 http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html, accesat la 12.08.2013

7/2014

27

BLTEANU, BOTIKA & STANCU l


de ar, restul de 0.9% va fi inclus n
prima de risc de pia de capital.
Prima de risc de pia de capital RPsq se
determin ca diferena dintre rentabilitatea pieei de capital i rata dobnzii
fr risc. Se ia n calcul prima de risc a
pieei de capital din SUA (ERP =
5.78%)17 la care se adaug diferena de
prim de risc pentru Romnia (0.9%),
rmas neutilizat din calculul dobnzii
fr risc. Astfel, prima de risc pentru
piaa de capital din Romnia este 5.78%
+ 0.9% = 6.68%.

Cuantumul total al dobnzii fr risc i


al primei de risc pentru piaa de capital
este de 13.28%. n continuare, vom
determina prima de risc de mrime a
firmei i prima de risc de sector industrial.
Determinarea primei de risc n
funcie de mrimea firmei PRs
Pentru a avea rezultate specifice pieei
de capital din Romnia autorii au decis
o transpunere sau o echivalare a primelor de risc din mediul bursier american
la mediul bursier romnesc. Aceast

echivalare a fost executat i verificat


conform metodologiei prezentate n
continuare:
Metodologia Duff & Phelps,
LLC18 definete 25 de portofolii
distincte care cuprind companiile
cu o dimensiune specific a capitalurilor proprii. Acestora li s-a atribuit un procent de risc specific
dimensiunii capitalurilor. Astfel,
toate companiile din eantionul
analizat au fost mprite n 25 de
portofolii i au primit un procent
de risc de dimensiune
corespunztor.
Urmtoarea etap const n verificarea corectitudinii mpririi ntreprinse. Astfel, am comparat ponderea fiecrui portofoliu de risc la
nivelul indicelui bursier local BETC cu ponderile acelorai portofolii
n S&P500, indicele bursier
american.
n Tabelul 3 prezentm ponderile
comparative ale portofoliilor n
componena indicelor BET-C i
S&P500. Observm o dinamic
similar i, prin urmare, putem
admite metodologia de echivalare
propus pentru acordarea primelor
de risc de dimensiune a companiilor autohtone.
n Tabelul 4 sunt prezentate primele
de risc de mrime pentru societile de
investiii financiare analizate n cadrul
acestei lucrri.
Astfel, prin metodologia aplicat, alturi
de explicaiile practice aferente, am stabilit c primele de mrime ale firmei,
echivalate n conformitate cu datele furnizate de ctre Duff & Phelps, LLC
pot fi aplicate pieei de capital din
Romnia, deoarece dinamica datelor
respect acelai trend ca i n piaa de
origine, n cazul de fa piaa american,
pentru care acestea au fost estimate.

17 ERP = Equity Risk Premium (Prima pieei de capital); Damodaran A., Implied Premiums for US Market, http://pages.stern.nyu.edu/
~adamodar/, accesat la data 12.08.2013
18 Compania specializat n domeniul cercetrii i aplicrii finanelor corporative

28

Audit financiar, anul XII

IMPACTUL RAPORTRII FINANCIARE


Determinarea primei de risc de sector industrial PRi
Prima de risc de sector industrial remunereaz riscul nesistematic mai mare n
sectorul din care face parte investiia
fa de riscul general al pieei de capital.
Asociaia Ibbotson a publicat Risk
Premia Over Time Report19 n care a
specificat, n detaliu, dimensiunea primelor alocate fiecrei sub-industrii de
pe piaa american. Formula de calcul
care st la baza acestei determinri este
urmtoarea:
IRPi = (RIi x ERP) ERP.
Unde, IRPi - reprezint prima de risc
de sector de industrie i ateptat,
sau coeficientul anticipat al investitorului, care s reprezinte rata de
cretere a industriei fa de rata general de cretere a pieei de capital;
RIi reprezint indicele de risc (beta
integral) pentru industria i; i
ERP reprezint prima de risc a pieei
de capital ateptat20
Aceasta poate fi utilizat i pentru piaa
autohton. Am decis aplicarea acesteia
pentru eantionul studiat n vederea determinrii primei de risc autohtone de
sector industrial. Tabelul 5 prezint
calculul detaliat al primelor de risc de
sector industrial pentru SIF-urile analizate.
Aadar, am ajuns la ultima i cea mai
interesant faz a cuantificrii costului
de capital, compunerea ratei fr risc cu
toate primele de risc calculate n subcapitolele anterioare.
Prezentarea final a costului de
capital cuantificat conform modelului Build-up (progresiv)
n conformitate cu aa numita metod
a construciei pas cu pas, n Tabelul 6 am prezentat costul de capital estimat pe baza modelului build-up pentru
SIF-uri. Deoarece toate aceste companii

au caracteristici aproape egale, costul de


capital al acestor companii este identic
pentru fiecare dintre acestea.
ntr-un articol viitor, vom studia empiric randamentele anormale din perioada
publicrii rezultatelor preliminare ale
SIF1, comparativ cu celelalte
SIF-uri.

Concluzii
Indicatorul financiar cu cel mai mare
impact pentru investitori la publicarea
rezultatelor financiare este profitul operaional (EBIT). Piaa de capital ateapt ca orice companie s fie capabil s
reproduc ctigurile anterioare sau s
le depeasc uor pentru a face fa
target-urilor propuse, chiar dac este

vorba de o perioad dificil i un mediu


instabil.
Adoptarea standardelor de raportare
IFRS determin o transparen ridicat
asupra performanelor reale ale companiilor i are puterea de a influena lichiditatea pieei de capital ca volum, valoare i pre al tranzaciilor. Sunt cercetri
care reflect limitri ale impactului publicrii rezultatelor financiare. Inovaia,
competitivitatea i schimbrile fluxurilor operaionale sau ale condiiilor economice nu sunt n mod adecvat reflectate n metodele raportrii curente.
Deoarece anunarea rezultatelor preliminare se face cu mult nainte de aprobarea lor n adunarea general a acionarilor, apreciem c impactul major se
produce n momentul anunrii rezulta-

19 Ibbotson Risk Premia Over Time Report, (2011), Estimates for 19262010, Morningstar, Inc., 22 W. Washington Street, Chicago, Illinois
60602, USA
20 Aceasta se determin ca fiind diferena ntre rentabilitatea pieei de capital i rata dobnzii fr risc i este egal cu 6.68%

7/2014

29

BLTEANU, BOTIKA & STANCU l


telor preliminare (luna februarie) deoarece valorile anunate iniial sunt foarte
apropiate de cele finale (anunate n
luna aprilie). Modelul de pia este util

pe o pia de capital stabil, iar piaa de


capital din Romnia este adeseori volatil i imprevizibil. De aceea, apreciem
c modelul alternativ build-up, de

estimare progresiv a costului capitalului, este cel compatibil n cazul pieelor


de frontier, mai concret n cazul pieei
de capital din Romnia. l

Bibliografie
Ball, R. and Kothari, S. P. (1991), Security Returns around Earnings
Announcements, The Accounting Review, Vol. 66, No. 4, pp.
718-738;
Brown, L. and Caylor, M. (2005), A temporal analysis of quarterly
earnings thresholds: propensities and valuation consequences, The
Accounting Review, Vol. 80, pp. 423440;
Chami, R., Fullenkamp, C. and Sharma, S. (2009), A Framework
for Financial Market Development, IMF Working Paper
WP/09/156;
Frino, A., Gerace, D. and Palumbo, R. (2012), Information
Disclosure and Stock Liquidity: Evidence from Borsa Italian,
Research Paper, presented on American, Accounting
Association Annual Meeting and Conference on Teaching
and Learning in Accounting, Washington, DC, USA;
Graham John R., Harveya Campbell R., Rajgopal Shiva, The economic implications of corporate nancial reporting, Journal of
Accounting and Economics 40 (2005) pp. 373
Ittonen, K. (2012), Market reactions to qualified audit reports: research
approaches, Accounting Research Journal, Vol. 25, Issue 1, pp.
8 - 24;
Haddad, A.E., Al Shattarat W.K. and Nobanee, H. (2009),
Voluntary Disclosure and Stock Market Liquidity: Evidence from
Jordanian Capital Market, International Journal of
Accounting, Auditing and Performance Evaluation, 5 (3),
pp. 285309;
Lakhal, F. (2004), Stock market liquidity and information asymmetry

30

around Voluntary earnings announcements: New evidence from


France, International Journal of Managerial Finance, Vol. 4,
Issue 1, pp. 60 75;
Lambert, R., Leuz, Ch., Verrecchia, R. E. (2011), Accounting
Information, Disclosure, and the Cost of Capital, Journal of
Accounting Research, Volume 45, Issue 2, pp. 385420,
Leuz, Ch., Schrand, C. (2009), Disclosure and the Cost of Capital:
Evidence from Firms Responses to the Enron Shock, National
Bureau of Economic Research, Working Paper 14897,
Lev, B. and Zarowin, P. (1999), The boundaries of financial reporting
and how to extend them, Forthcoming, Journal of Accounting
Research, Vol. 37, No. 2, pp. 353 - 385;
Seiler, M. J. (2004), Performing financial studies: A methodological cookbook, Upper Saddle River, NJ: Prentice Hall
Stancu, I., Stancu D. (2012), Finane Corporative cu Excel, Editura
Economica, pp. 226 229
Trueman, B., Wongb, M. H. F. and Zhang, X.-J. (2003),
Anomalous stock returns around internet firms earnings announcements, Journal of Accounting and Economics, Vol. 34, pp.
249271;
http://bnr.ro/Emisiuni-pe-piata-primara-5651.aspx,
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data
file/ctryprem.html.

Audit financiar, anul XII

Indicatorii financiari
din balanced scorecard.

O abordare din
perspectiva
companiilor
de leasing
Alina CHIU*
Abstract

Financial Indicators of Balanced Scorecard.


An Approach of Leasing Companies
Balanced scorecard highlights the ability to connect and to measure the quality of management, work environment, customer satisfaction and financial results. It appears as a
performance management tool that generate interprets based on financial and non
financial information held.
There are times when companies' profitability is achieved entirely by analyzing financial
results. These limitations make it necessary to use non-financial reporting. Moreover,
the balanced scorecard provides the ability to integrate organizational performance
measurement to strategy.
This paper proposes to determine key indicators from financial perspective of the balanced scorecard, after interviewing some employees with executive function. The
answers are analyzed using SWOT AHP model that is a key to determine the importance of financial indicators. It is recommended reorganizing priorities and management
decisions linked with companies' profitability.
Key words: balanced scorecard, financial perspective, SWOT, AHP
JEL Classification: G23, C31
Cuvinte cheie: balanced scorecard, perspectiva financiar, SWOT, AHP

Introducere
Sintagma balanced scorecard (BSC) a
fost folosit prima dat n anii 90.
Aceasta mprumut idei din lucrrile
unor ingineri francezi care au dezvoltat
conceptul de tablou de bord, n Frana.
n 1950 s-a realizat un proiect n cadrul
companiei General Electric, unde a fost
analizat managementul performanei la
nivel de divizie pentru a determina
msurile necesare pe anumite departamente. Angajaii companiei au fost
implicai n proces (Lewis, 1955).
Recomandarea echipei de proiect a fost
ca performana diviziei s fie msurat
din punct de vedere financiar i nonfinanciar (Kaplan, 2009).
BSC utilizeaz metrici financiari ca
msuri ale succesului companiei
(Kaplan, 2009). Acestea se completeaz
cu msuri operaionale privind satisfac-

* Drd., Academia de Studii Economice Bucureti, e-mail: alina.chitu@cig.ase.ro

7/2014

31

CHIU l
ia clientului, procesele interne, inovarea
i mbuntirea activitilor operaionale, care sunt factori de performan
financiar viitoare a organizaiei
(Farooq i Hussain, 2011). BSC combin msurarea performanei prin metrici
financiari cu strategia organizaional.
Perspectiva financiar prezint efectele
aciunilor pe care compania le-a efectuat n trecut. Modelul creat n anul
2000 de Lee i KO care urmrete s
formuleze strategia este SWOT AHP.
Scopul lui este s mbine conceptele de
BSC, analiza SWOT i funciile de
implementare a caliti.
Lucrarea este mprit n trei pri,
dup cum urmeaz: prima parte cuprinde revizuirea literaturii de specialitate
privind utilizarea BSC limitat la perspectiva financiar, a doua parte dezvolt analiza perspectivei financiare cu ajutorul modelului SWOT AHP i ultima
parte urmrete diseminarea rezultatelor privind stabilirea principalilor indicatori financiari dup aplicarea modelului SWOT AHP. Concluzia accentueaz
referinele adresate managementului i
marcheaz noi oportuniti destinate
cercetrilor viitoare.

Balanced scorecard
abordare din
perspectiva financiar
Balanced Scorecard a aprut n 1992 n
articolul The Balanced Scorecard transpunerea aciunii n strategie, elaborat de Kaplan i Norton. Scopul
urmrit era s converteasc obiectivele
strategice ntr-un set coerent de msuri
de performan. Versiunea iniial a
BSC nu lua n calcul posibilitatea dezvoltrii strategiei la nivele mai mici ale
structurii ierarhice, ns versiunea
curent poate fi utilizat pentru toate
nivelele. BSC include raportul cauzefect dintre obiective i msuri, ct i
factorii cheie ai succesului (Kaplan i
Norton, 2011).
BSC i propune s transpun strategia
n aciune. Pe lng obiectivele pe ter32

men lung propuse iniial, BSC urmrete i obiectivele pe termen scurt din
punct de vedere al acionarilor deoarece
se preocup de consecinele financiare
ce pot aprea. Obiectivele financiare
pot fi diferite la nivelul fiecrui stadiu
de dezvoltare al activitii companiei.
Msurile financiare au fost caracterizate
ca retrospective, istorice, agregate i
prea concentrate pe rezultatele pe termen scurt (Opri, 2012). Msurile nonfinanciare sunt considerate a fi mai predictive performanelor din viitor i mai
utile n performana de conducere.
La fel ca i tabloul de bord, cuprinde
dou principii: importana strategic a
msurtorilor i viziunea integrat a
performanei. Acestea trebuie s fie n
echilibru (Biazzo i Garengo, 2012).
BSC se prezint ca un instrument de
monitorizare a performanei organizat
n jurul a patru perspective: financiar,
clieni, procese interne i nvare i

cretere (McPhail et al., 2008).


Perspectiva financiar consider importani urmtorii indicatori: valoarea
acionarilor, cota de pia a clienilor i
satisfacia clientului, competenele de
baz ale proceselor interne i, pentru
perspectiva nvare i cretere, atitudinea angajailor.
Au existat reacii adverse ale conceptului. Atkinson i colab. n 1997 consider
BSC ca fiind mprumutat de la tabloul
de bord din Frana. BSC nu este un
tablou de bord, ci reprezint un instrument al managementului ale cror efecte sunt legate de clieni sau de satisfacia clienilor (Hoque, 2013)

Metoda SWOT AHP


Misiunea, viziunea i strategia unei
companii necesit cunoaterea principalelor puncte critice. n urma chestionAudit financiar, anul XII

BALANCED SCORECARD
KPIs, dar i s i prezinte obiectivele
de optimizare i de disponibilitate a
datelor (Meier et al., 2013). Indicatorii
de performan pot fi definii ca elemente de informaii colectate la intervale regulate, pentru a urmri performana de sistem. Acetia sunt baza pentru
evaluarea i analiza comparativ a performanei organizaiilor i a proceselor
( Meier et al., 2013). Cei mai muli indicatori cheie de performan i au originea, conform revistei The publications, n finane i n managementul de
producie.

rii i intervievrii managerilor se poate


determina analiza SWOT, ca un instrument strategic ce urmrete punctele
forte, slabe, oportunitile i ameninrile cu care compania se confrunt
(Kartalis et al., 2013).
Ideea de analiz SWOT a aprut n anul
1960, cnd resursa principal era considerat resurs intern. ntreaga activitate a organizaiei guverna n jurul angajatului, ce reprezent cheia de succes n
relaia cu competitorii (Seker i
Ozgrler, 2012). Analiza SWOT constituie sursa pentru modelarea matricei
SWOT.
n aceast etap, datele colectate sunt
combinate ntre ele, lund n considerare gndirea critic. Metoda AHP ofer
o msur cantitativ a semnificaiei fiecrui factor asupra procesului decizional. Modul de desfurare a acestor
metode de integrare se realizeaz n mai
multe etape (Weihrich, 1982; Seker i
Ozgrler, 2012).
Fiecare organizaie ar trebui s defineasc o selecie specific a acestor
7/2014

Conceptul SWOT AHP apare n anul


2000, cnd Lee i KO au creat un model prin care urmreau s formuleze
strategia pornind de la mbinarea conceptelor de BSC, analiza SWOT i funciile de implementare a caliti. Pentru
realizarea unui management strategic se
utilizeaz un instrument de planificare
strategic, care constituie fundamentul
pentru identificarea situaiilor i elaborarea aciunilor viitoare (Mantegh i
Zohrabi, 2011). Practic, acest lucru ar fi
nsemnat o baz mai bun pentru examinarea situaiei prezente sau o nou
alternativ strategic mai cuprinztoare
(Seker i Ozgrler, 2012).
Structura ierarhic a procesului de evaluare se realizeaz atunci cnd metoda
AHP este combinat cu analiza SWOT.
Nivelul superior reprezint strategiile pe
care se evalueaz SWOT (Shareef,
Jahankhani, Pimenidis, 2012). Dup mai
multe experimente i dup ce se fac
comparaiile pereche cu hotrrile
experilor, se pot obine scri de prioritate pentru factorii SWOT i strategiile
firmei. Acest lucru genereaz un AHP
structurat n patru nivele ierarhice.
La primul nivel este prezentat obiectivul care urmrete atingerea deciziei,
urmtorul este constituit la nivelul celor
patru grupe de factori, aa cum sunt
definite prin tehnica SWOT: puncte tari
(S), puncte slabe (W), oportuniti (O)
i ameninri (T); al treilea nivel este
constituit de ctre factorii inclui n fiecare dintre cele patru i, n sfrit, al

patrulea nivel este constituit de strategiile ce trebuie evaluate i comparate


(Seker i Ozgrler, 2012).
Analiza bazat pe legtura dintre
SWOT i AHP este implementat n
domenii precum: mediul, turismul, agricultura, managementul de proiect i
industria prelucrtoare (Seker i
Ozgrler, 2012).

Metodologia
cercetrii
Dup definirea conceptului de BSC i
dup implementarea lui n compania
General Electric, Norton i Kaplan l-au
aplicat i n alte companii, precum:
organizaii non profit, ca Oak Knoll
Academy, Vinfen Corporation; organizaii guvernamentale, ca Defense
Finance and Accounting Service
(DFAS), Federal Aviation
Administration Logistics Center,
Energy Federal Procurement System,
Energy Federal Personal Property
Management; dar i organizaii comerciale ca liniile aeriene i companiile de
credit (BalancedScorecard.org, 2013).
Studiul se limiteaz la KPI din perspectiva financiar a BSC, analizat prin prisma angajailor fr funcie de execuie
prin modelul SWOT AHP. Compania
pe care se realizeaz studiul are ca
obiect de activitate leasingul cu un portofoliu capabil s genereze ctiguri
pentru urmtorii ani de existen (Seker
i Ozgrler, 2012). Sediul se afl n
Bucureti, Romnia.
Este membr a unui grup internaional
bancar. Identificarea punctelor critice n
cadrul AGA din decembrie 2013 implic introducerea BSC n analiz. Pentru
a se stabili importana ndeplinirii
obiectivelor s-au elaborat interviuri cu
rspuns pe scar Likert. Interviul se
adreseaz angajailor fr funcie de
conducere i conine o matrice prin
care acetia stabilesc importana unui
obiectiv fa de alte obiective.
33

CHIU l
Etapa de intervievare s-a adresat unui
eantion de 100 de persoane, ns
numai 86 de persoane au acordat rspunsuri valide. Acestea au fost modelate prin modelul SWOT. Toate persoanele intervievate au studii superioare i
cunosc termenii analizai, deoarece constituie baza analizei i ntocmirii unui
contract de leasing.
Indicatorii menionai n cadrul perspectivei financiare sunt: volumele de
vnzri, costurile, marjele peste liniile
de refinanare, veniturile portofoliului
vechi, profitul net dup taxare.
Conform modelului SWOT AHP indicatorii menionai sunt considerai indicatori de performan.

Rezultate
Managementul ar trebui s fie n msur s cunoasc mai multe despre nevoile
companiei, pentru a asigura alinierea

proceselor de management cu strategiile


pe termen lung. Acest punct este atins
doar prin aplicarea BSC ( Kaplan i
Norton , 1993, 1996 ). Managementul a
dorit s afle prerea angajailor fr
funcie de conducere despre noile
obiective financiare.
Procesarea rspunsurilor a indicat rezultatele sintetizate n Tabelul 1.
Conform SWOT AHP indicatorul de
performan cu cea mai mare influen
asupra activitii este volumul de vnzri, urmat mai apoi de diminuarea costurilor i analiza marginilor (Tabelul 2).
n pasul al doilea se determin raportul
dintre fiecare indicator analizat i totalul
pe coloan. Se adun un alt total la
nivel fiecrei linii, ca sum de indicatori
analizai pe coloane. Scorul AHP (MO)
se obine ca raport ntre totalul fiecrei
linii i totalul tuturor liniilor (Kartalis et
al., 2013) - Tabelul 3.

n pasul al treilea se realizeaz o matrice ajustat, creat prin nmulirea coloanei MO cu matricea iniial din primul
pas. Scopul matricei ajustate este s se
compare cu o msur pentru a observa
dac rezultatele obinute sunt n concordan (Kartalis et al., 2013) Tabelul 4.
Ultimul pas compar rezultatele obinute pe fiecare linie a matricei cu linia de
total. Se determin media att la nivel
de rezultat, ct i la nivel de msur.
Pentru testarea validitii i consistenei
rezultatelor, dar i pentru testarea omogenitii modelului se determin o
valoare de coeren, care nu trebuie s
depeasc 10% (Tabelul 5). n modelul obinut, valoarea de coeren =
(Media - 4) / (3*1,24) = -0,281> 0,10
rezult acceptarea ipotezei stabilite iniial. Indicatorul urmrit pe viitor de
ctre companie este volumul de vnzri.
Creterea indicatorului va genera creterea profiturilor companiei, dar i prelungirea duratei de via. n acest
model, optimul lui Pareto confirm
analiza SWOT AHP i importana indicatorilor din modelul analizat.
Indicatorul de performan cu cea mai
mare influen asupra profitabilitii
companiei este volumul de vnzri,
conform analizei SWOT AHP (tabelul
nr. 5) i vizualizat prin optimul lui
Pareto (Figura 1). Acesta constituie
butonul principal pe care managementul companiei trebuie s apese pentru
aplicarea strategiei.

34

Audit financiar, anul XII

BALANCED SCORECARD

Un alt indicator de performan important l constituie costurile. Reducerea


costurilor pune accent pe scderea celor
variabile. Aceasta genereaz o ulterioar
cretere de profituri financiare.
Dup implementare este necesar o
cretere a volumului de afaceri, care ar
conduce la un profit, la o rentabilitate a
vnzrilor, o cifr de afaceri i un randament al investiiilor mare. Cel de-al
treilea indicator important l reprezint
marginile de refinanare.

Concluzii
Literatura de specialitate utilizeaz KPI
financiari, mai puin pe cei non-financiari. Doar prin luarea n considerare a
KPI financiari i non-financiari este
posibil ca o companie s obin informaii despre probleme pe care le au n
afaceri (Meier et al, 213).
Pentru a defini principalele obiective,
msuri i targeturi prezente la nivelul
fiecrei perspective de balanced scorecard, a fost elaborat matricea SWOT,
util n definirea KPI-lor companiei.
Dup utilizarea modelului SWOT AHP
i optimul lui Pareto se observ c indicatorii de performan principali sunt
volumul de vnzri, costul i marginea
de refinanare.
Cercetarea pe care o propunem apare
ca o continuare a analizei SWOT AHP
prezentat de Kartalis n 2013. Exist
7/2014

35

CHIU l
limitri ale studiului actual judecnd din
punct de vedere al rspunsurilor primite, limitate la contiina uman subiectiv. n al doilea rnd, este inevitabil s
se formeze un grup de experi care s
conduc la o judecat n selectarea indicatorilor. l

Acknowledgements
Aceast lucrare a fost finanat prin intermediul Institutului de Studii Doctorale,
Academia de Studii Economice din Bucureti (IOSUD ASE).
This paper was financed through the Institute for Doctoral Studies, The
Bucharest University of Economic Studies (IOSUD ASE).

Bibliografie
Biazzo Stefano, Garengo Patrizia, Performance Measurement with the
Balanced Scorecards, Springer-Verlag Berlin Heidelberg,
Londra, 2012, Disponibil la:<http://link.springer.com/
book/10.1007%2F978-3-642-24761-3>[Accesat March
2014]
Farooq Ayesh, Hussain Zareen, Balanced scorecard perspective on
change and performance: a study of selected Indian companies,
Procedia Social and Behavioral Sciences, India,2011,
Disponibil la:<http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1877042811015710>[Accesat March 2014]
Hoque Zahirul, 20 years of studies on the Balanced Scorecard:
Trends,accomplishments, gaps and opportunities for future research,
The British Accounting Review, SUA, 2013, Disponibil la:
<http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S08908
3891300084X>[Accesat March 2014]
Kaplan S. Robert and Norton P. David, Putting the Balanced
Scorecard to Work, Harvard Business Review, Boston, 1993,
Disponibil la:<http://hbr.org/1993/09/putting-the-balanced-scorecard-to-work/ar/1>[Accesat March 2014]
Kaplan S. Robert, Conceptual Foundations of the Balanced Scorecard,
Handbook of Management Accounting Research, SUA,
2009, Disponibil la:<http://www.hbs.edu/faculty/Publication%20Files/10-074.pdf>[Accesat March 2014]
Kaplan S. Robert, Norton P. David, Strategy Maps: Converting
Intangible Assets into Tangible Outcomes, Harvard Business
School Press, Boston, 2000
Kaplan S. Robert, Norton P. David, The Balanced Scorecard:
Translating strategy into action, Harvard Business School Press,
Boston,1996
Kaplan S. Robert. i Norton P. David, Strategy Execution
Champions: The Palladium Balanced Scorecard Hall of Fame
Report, Harvard Business Review, Boston, 2011, Disponibil
la:<http://hbr.org/balanced-scorecard/hall-offame>[Accesat March 2014]
Kartalis Nikos, Velentzas John and Broni Georgia, Balanced
Scorecard and Performance measurement in a Greek Industry,
Procedia Economics and finance, Grecia, 2013, Disponibil
la:<http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S221
256711300049X >[Accesat March 2014]
Lee F. Sun, KO Andrew Sai On, Building balanced scorecard with
SWOT analysis, and implementing Sun Tzus The Art of Business
Management Strategies on QFD methodology, Managerial
Auditing Journal, China, 2000, Disponibil
la:<http://www.emeraldinsight.com/journals.htm?arti-

36

cleid=868452>[Accesat March 2014]


Lewis W. Roland, Measuring, reporting and appraising results of operations with reference to goals, plans and budgets. Planning, Managing
and Measuring the Business: A case study of management planning
and control at General Electric Company, Controllership
Foundation, New York,1955,
Manteghi Nikzad, Zohrabi Abazar, A proposed comprehensive framework for formulating strategy: a Hybrid of balanced scorecard,
SWOT analysis, porter`s generic strategies and Fuzzy quality function
deployment, Procedia Social and Behavioral Sciences , New
York, 2011, Disponibil la: <http://www.sciencedirect.com/
science/article/pii/S187704281100601X>[Accesat March
2014]
McPhail Ruth, Heringtonb Carmel i Guilding Christopher,
Human resource managers perceptions of the applications and merit
of the Balanced Scorecard in hotels, International Journal of
Hospitality Management, Germania, 2008, Disponibil la:
<http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S02784
31907000618>[Accesat March 2014]
Meier Horst, Lagemann Henning, Morlock Friedrich, Rathmann
Christian, Key performance indicators for assessing the planning and
delivery of industrial services, Procedia CIRP,USA, 2013,
Disponibil la: <http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2212827113005301>[Accesat March 2014]
Opri, E. Mdlina, Responsible information disclosure, Proceedings
of the 7th International Conference Accounting and
Management Information Systems, ASE Printing House:
Bucharest, 2012
Shareef Mustafa, Jahankhani Hamis, Pimenidis, E., Analysis of
the e-Government stage model evaluation using SWOT-AHP method,
Procedia - Social and Behavioral Sciences, Turcia, 2012,
Disponibil la:<http://roar.uel.ac.uk/1314/>[Accesat March
2014]
eker Seker, Ozgrler Mesut, Analysis of the Turkish
ConsumerElectronics Firm using SWOT-AHP method, Procedia Social and Behavioral Sciences, Turcia, 2012, Disponibil la:
<http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S18770
42812046034>[Accesat March 2014]
Weihrich Heinz, The TOWS Matrix: A Tool for Situational Analysis,
Long Range Planning, Germania,1982, Disponibil la:
<http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/002463
0182901200>[Accesat March 2014]
http://balancedscorecard.org
Audit financiar, anul XII

Analiza conformitii
cu cerinele de informare
prevzute de IFRS.

Cazul societilor
cotate la Bursa
de Valori Bucureti
Ionelia Alexandra FELDIOREANU*
Abstract

Introducere

The Analysis of Compliance with


the Information Requirements of
IFRS. The Case of Entities Listed
on the Bucharest Stock Exchange

Conformitatea rapoartelor financiare cu cerinele de informare prevzute de referenialul contabil internaional este o problem complex, abordat n numeroase lucrri de specialitate, care necesit n prealabil o cunoatere amnunit a modului de recunoatere, evaluare i prezentare a tuturor tranzaciilor existente ntr-o societate.

The aim of this study is to analyze the compliance with the information requirements of entities listed on the Bucharest Stock
Exchange (first tier) in accordance with IFRS. The author analyzed the 2012 annual reports of all 16 entities included in this
tier. The author further investigated the association between the
level of compliance with the requirements of IFRS and the following factors: size and the type of auditor. Results confirmed
that entities audited by a Big 4 auditor comply to a higher extent
the requirements of IFRS. The conducted study highlights the
tendency of the size of the entities to influence the value of the
disclosure index compliance with IFRS.
Key words: IFRS, Romania, compliance, type of auditor, BVB
JEL Classification: M41, M48
Cuvinte cheie: IFRS, Romnia, conformitate, audit, BVB

Scopul acestei lucrri este acela de a analiza msura n care


societile cotate la Bursa de Valori Bucureti (BVB) sunt
conforme cu cerinele de informare prevzute de referenialul
internaional. Este foarte important ca informaiile prezentate
s permit utilizatorilor s neleag corect i complet realitatea ce st n spatele pregtirii lor.
Avnd n vedere faptul c 2012 este primul an n care aceste
societi sunt obligate s ntocmeasc situaiile financiare individuale n conformitate cu Standardele Internaionale de
Raportare Financiar, am considerat util a analiza gradul de
divulgare privind conformitatea cerinelor specificate de
IFRS. Spre deosebire de cadrul de contabilitate romnesc,
care este unul bazat pe reguli, cadrul IFRS se bazeaz pe
principii. Astfel, un beneficiu imediat al societilor care fac
parte din grupuri internaionale l reprezint posibilitatea de a
aplica politicile contabile ale Grupului (bazate pe IFRS) n

* Drd., Academia de Studii Economice din Bucureti, e-mail: alexandrafeldioreanu@yahoo.com

7/2014

37

FELDIOREANU l
cadrul contabilitii romneti, deci putem spune c acest
demers a fost realizat n vederea armonizrii cerinelor statutare i a celor de raportare ctre grup. Toi juctorii de pe
pia au nevoie de informaii transparente, coerente, comparabile i complete pentru fundamentarea deciziilor. Extinderea
sferei de aplicare a IFRS n Romnia este rezultatul acordului
ncheiat de Romnia cu Fondul Monetar Internaional i al
procesului de convergen european.
Beneficiile aplicrii IFRS n ara noastr sunt numeroase, printre care putem enumera faptul c se vor asigura: comparabilitatea informaiilor, creterea transparenei informaiilor financiare, reducerea asimetriei informaionale, atragerea de investiii strine i, nu n ultimul rnd, scderea costului capitalului.

Trecerea n revist a literaturii


de specialitate i a studiilor
privind aplicarea IFRS

de pregtirea personalului i actualizarea/achiziionarea de


programe informatice.
Ionacu et al. (2011) investigheaz beneficiile implementrii
IFRS i factorii instituionali care influeneaz procesul de
implementare. Ca rezultat al studiului este de subliniat faptul
c directorii financiari consider c adoptarea IFRS a mbuntit sau va mbunti calitatea informrii investitorilor, n
special datorit creterii comparabilitii i utilizrii valorii
juste. Este foarte important ca nivelul de transparen al situaiilor financiare s creasc pentru atragerea investitorilor i
pentru mbuntirea pieei de capital.
Grbin i Bunea (2009) au analizat conformitatea cu IFRS 7
a entitilor care au publicat un raport anual n conformitate
cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar i au
ajuns la concluzia c domeniul de activitate i structura finanrii influeneaz gradul de raportare financiar privind riscurile.

De-a lungul timpului, au existat foarte multe studii privind


raportarea financiar, n care fiecare cercettor a ncercat s i
aduc propria viziune. Cuc i Kanya (2009) au ajuns la concluzia c situaiile financiare i informaiile furnizate n general de ctre societile cotate la burs au un grad mai mare de
transparen.

Albu i Gu (2013) au realizat un studiu prin care au analizat


calitatea informaiilor prezentate n situaiile financiare consolidate ntocmite conform IFRS ale societilor cotate la BVB.
Rezultatul studiului a fost acela c nivelul de transparen i
comunicare este relativ bun i n cretere fa de studiile anterioare. Au observat un nivel ridicat de transparen n ceea ce
privete raportarea efectelor standardelor noi, informaii cu
impact financiar, audit i, nu n ultimul rnd, informaii despre comunicarea non-financiar.

Conform unui studiu realizat de KPMG n anul 2010, cel mai


important factor care poate genera dificulti la implementarea IFRS este nivelul de cunotine i aptitudini tehnice ale
personalului, iar cele mai importante costuri sunt cele legate

Situaiile financiare ntocmite conform legislaiei naionale


sunt mai puin credibile pentru investitori dect cele care sunt
ntocmite n conformitate cu Standardele Internaionale de
Raportare Financiar. Chiar dac Romnia a ncercat s se ali-

38

Audit financiar, anul XII

ANALIZA CONFORMITII

nieze cu prevederile Uniunii Europene n materie de contabilitate i audit, investitorii prefer situaiile financiare n conformitate cu IFRS i care sunt auditate de companiile Big 4
(PricewaterhouseCoopers, KPMG, Ernst&Young,
DeloitteTouche&Tohmatsu).
n urma studiilor realizate s-a ajuns la urmtoarea concluzie:
cu ct o societate este mai mare cu att aceasta va publica mai
multe informaii i de calitate mai bun, reprezentnd un
lucru care ine de imaginea i prestigiul firmei, iar celelalte
entiti din acelai sector de activitate vor ncerca s in pasul
acestui nivel de informare, altfel ele fiind percepute ca societi care au ceva de ascuns utilizatorilor.

Studiu de caz privind


conformitatea cu cerinele de
informare a rapoartelor financiare
aferente societilor cotate
Pentru anul 2012, n cadrul primei categorii a BVB au fost listate 28 de companii, din care 10 desfurau activiti financiare. Acestea din urm au fost eliminate din analiz din cauza
particularitilor tipului de activitate. De asemenea, am eliminat alte 2 companii care au fost ncadrate n categoria I dup
anul 2012. Prin urmare, studiul investigheaz msura n care
aceste companii divulg informaiile prevzute de Standardul
Internaional de Raportare Financiar n cazul tuturor celor
16 societi listate pe BVB n prima categorie.
7/2014

1. METODOLOGIA DE CERCETARE I DEZVOLTAREA


IPOTEZELOR
Metodologia de cercetare se va realiza prin analizarea rapoartelor anuale ale companiilor din eantion, precum i conformitatea, pe baza unei grile realizate pornind de la cerinele de
raportare din IFRS.
n cadrul acestui studiu vom calcula un indice de divulgare al
elementelor specifice cerinelor prevzute de Standardul
Internaional de Raportare Financiar. Acest indice este alctuit din 25 de variabile.
Pe baza variabilelor acordate vom construi urmtorul indice:
I = Vi , unde i reprezint numrul de companii din eantion i este cuprins ntre 1 i 25.
Indicele total va fi calculat ca o sum neponderat a notelor
acordate pentru fiecare cerin de informare, ntruct am considerat c fiecare element are aceeai importan pentru utilizatori. Pentru fiecare cerin informaional vom acorda o
variabil, n funcie de existena i gradul de detaliere al
acesteia, dup cum urmeaz:
0 dac informaia lipsete;
0.5 dac informaia este prezentat la un nivel minim;
1 dac informaia este prezentat detaliat.
Avnd n vedere c valoarea 0 este nregistrat atunci cnd
informaiile lipsesc, iar valoarea 1 este nregistrat atunci cnd
informaiile din situaiile financiare sunt prezentate detaliat,
reiese c valoarea minim pe care o poate lua indicele este 0,
iar valoarea maxim 25.
39

FELDIOREANU l
Pentru a putea evalua calitatea rapoartelor financiare prin
intermediul valorilor indicilor de mai sus, am considerat
urmtoarele:
pentru valori ntre 0 i 10 puncte: conformitatea
raportrilor este sczut;
pentru valori ntre 10 i 15 puncte: conformitatea
raportrilor este medie;
pentru valori ntre 15i 25 puncte: conformitatea raportrilor este ridicat.

2. ANALIZA REZULTATELOR
Analiznd variabilele stabilite pornind de la Referenialul
Internaional, am calculat indicele de divulgare, aa cum se
poate observa din Tabelul 1.
Dup cum putem observa n Tabelul 1, nici o companie nu a
reuit s obin punctajul maxim, cel mai aproape fiind OMV
Petrom SA, care a cumulat 23.5 de puncte din 25. Acesta nu a
prezentat informaii despre rezultatul pe aciune obinut i
despre rata de capitalizare a costurilor ndatorrii. Celelalte
informaii au fost prezentate detaliat, furniznd utilizatorilor
toate datele necesare despre activitatea desfurat de companie. La polul opus se afl Impact Developer & Contractor
SA, care a obinut cel mai mic punctaj, de 16 puncte din cele
25 maxim admise. Acetia au omis prezentarea multor informaii solicitate de Standardele Internaionale de Raportare
Financiar. Diferenierea s-a fcut n special la nivelul informaiilor prezentate n notele explicative.
Rezultatul obinut este coerent, raportat la alte studii conform
crora OMV Petrom ar putea reprezenta un model pentru
celelalte entiti, avnd un nivel ridicat de transparen i
comunicare.
Doar dou companii nu au prezentat deloc o reconciliere
ntre IFRS i principiile aplicabile exerciiilor precedente.
Anumite companii au omis s prezinte informaii despre
capacitatea de a-i continua activitatea. Toate companiile au
adoptat IAS 29 Raportarea financiar n economiile hiperinflaioniste , dar dou dintre acestea nu au prezentat informaii despre sumele obinute efectiv n urma retratrii.
Cu privire la evaluarea la valoarea just, exist o lips acut de
transparen, nu sunt prezentate suficiente informaii referitoare la metodele de evaluare i la ipotezele folosite. Nu sunt
prezentate informaii cantitative aferente valorii juste, care ar
fi extrem de eficiente pentru posibilii investitori. Doar patru
companii prezint informaii complete despre modalitatea de
determinare a valorii juste.
n ceea ce privete reconcilierea impozitului pe profit, acest
aspect nu a fost tratat de multe companii, ceea ce poate conduce la scderea ncrederii investitorilor n informaiile furnizate.
40

Audit financiar, anul XII

ANALIZA CONFORMITII

De foarte multe ori, n politicile contabile se specific faptul


c societatea aplic metoda capitalizrii costurilor ndatorrii,
dar nu se prezint informaii cantitative despre rata de capitalizare folosit sau despre sumele capitalizate. Patru companii
nu au furnizat deloc informaii despre IAS 23 Costurile
ndatorrii.

vedere se poate observa c sunt companii auditate de ctre


auditori din afara Big 4 cu un Indice de divulgare foarte ridicat ( de exemplu, ELECTROMAGNETICA SA
BUCURETI, cu un indice de 22,5), per total indicele companiilor auditate de ctre Big 4 este de 20,78, fa de 19,55 al
celor ce nu sunt auditate de Big 4.

Managementul riscurilor i analizele de senzitivitate au fost


prezentate de majoritatea societilor, semn c acestea doresc
s i protejeze angajaii, clienii i investiiile. O singur companie nu prezint deloc aceste informaii, iar alte cinci companii nu prezint analize de senzitivitate.

Un alt aspect pe care am dorit s l analizm a fost acela de a


verifica dac companiile cele mai mari din punct de vedere al
valorii activelor totale sunt i cele ce divulg mai multe informaii privitoare la cerinele prevzute de Standardul
Internaional de Raportare Financiar.

Considerm c erau necesare informaii suplimentare n notele explicative pentru o nelegere mult mai bun a valorii anumitor elemente de activ i de datorie, respectiv capitaluri proprii, dar i a altor aspecte care au un impact direct asupra activitii desfurate de companiile n cauz. Este foarte util ca
anumite aspecte s fie ct mai detaliate, deoarece n acest fel
orice tip de utilizator poate nelege mult mai uor informaiile prezentate i poate lua o decizie ct mai corect pe baza
acestora.

Astfel, n Tabelul 3 am mprit n mod egal numrul companiilor: primele 8 companii n funcie de cele mai mari valori
ale activelor totale i ultimele 8 companii clasate n funcie de
valoarea total a activelor.

Deoarece numeroase studii au precizat faptul c investitorii


prefer situaiile financiare auditate de Big4, am analizat ipoteza conform creia companiile auditate de Big 4 prezint mai
multe informaii conforme cu referenialul internaional. n
acest sens, am realizat un tabel n care am prezentat dac
auditorul face parte din categoria Big 4 sau nu. Dup cum
putei observa n Tabelul 2, doar 7 din cele 16 companii analizate au apelat la serviciile furnizate de o companie din Big 4.
Studiile anterioare au artat c informaiile furnizate prin
intermediul rapoartelor financiare auditate de Big 4 ofer un
nivel mai nalt de ncredere n rndul utilizatorilor. Acest
aspect poate fi validat i n cazul nostru; astfel, companiile
auditate de Big 4 sunt companiile cu un indice de divulgare a
elementelor specifice IFRS mai mare. Chiar dac la prima
7/2014

Se poate observa din aceast analiz c diferena nu este una


foarte mare ntre media indicelui de divulgare al companiilor
mari fa de cele mici, 20.563 fa de 19,625. Acest aspect este
unul favorabil, deoarece nseamn c majoritatea companiilor
doresc s divulge suficiente informaii ce pot fi de folos utilizatorilor i implicit acest lucru se va reflecta i n situaia
financiar a companiilor. ns din analiza efectuat se poate
observa c este validat i ipoteza c, n general, companiile
mari divulg mai multe informaii dect companiile mici.

Concluzii
Standardele Internaionale de Raportare Financiar reprezint
un limbaj universal pe care un investitor l nelege i o modalitate prin care acesta poate s compare informaiile furnizate de
companiile cotate la BVB cu alte informaii de pe alte piee.
Aplicarea IFRS n Romnia a fost o noutate att pentru societile cotate, ct i pentru investitorii locali, care au nevoie de
explicaii referitoare la tranziia la IFRS i de informaii com41

FELDIOREANU l
parabile. Diferenele nu au fost extraordinare pentru toate
societile cotate datorit procesului de armonizare contabil
desfurat n ultimii ani. Considerm c aceast schimbare este
benefic ntruct multe companii ntocmeau att un set de
situaii financiare conform RAS, ct i unul conform IFRS, la
cererea acionarilor sau a instituiilor financiar-bancare, ceea ce
se reflect n costurile ocazionate de aceast dublare.
Asemenea raportri financiare sunt foarte utile utilizatorilor
de informaie financiar, care, n funcie de categoria din care
fac parte, pot lua decizii privind investiiile n compania respectiv, ncheierea de contracte, acordarea de mprumuturi
etc. Totui, pentru a le fi utile, informaiile prezentate trebuie
s fie inteligibile, relevante, credibile i comparabile cu cele
prezentate anterior sau cu ale altor societi.
Scopul acestui articol a fost acela de a analiza msura n care
sunt respectate cerinele prevzute de Standardul
Internaional de Raportare Financiar ale entitilor cotate la
Bursa de Valori Bucureti (BVB categoria I), precum i factorii care pot influena gradul de divulgare al informaiilor. Din
cercetarea efectuat a rezultat c entitile au fcut eforturi
pentru a prezenta prilor interesate raportri financiare conforme cu cerinele de raportare prevzute de Standardele
Internaionale de Raportare Financiar. Astfel majoritatea
companiilor au ncercat s divulge ct mai multe informaii
prevzute de Referenialul Internaional. Principalele limite ale

cercetrii in de dimensiunea redus a eantionului i de


subiectivismul cercetrilor n stabilirea nivelului variabilelor.
Pentru situaiile financiare aferente anului 2013 ne propunem
realizarea unui studiu similar, pentru a observa dac lipsa furnizrii anumitor informaii a fost efectul aplicrii pentru
prima dat a standardelor, precum i o analiz mai amnunit
a elementelor publicate de companii ce pot influena deciziile
utilizatorilor i implicit situaia companiilor. l

Bibliografie
Albu, N., Albu, C.N., Bunea, t., Calu, D.A., Girbin, M.M.
(2011), A Story about IAS/IFRS Implementation in Romania: An
Institutional and Structuration Theory Perspective, Journal of
Accounting in Emerging Economies, vol. 1, nr. 1, pp. 76100.
Albu, N., Gu, N., (2013), Analiza calitii comunicrii financiare la
cteva entiti cotate la Bursa de Valori Bucureti, Revista
Contabilitatea, expertiza i auditul afacerilor, vol. 4, pag.
21-25;
Brown, P. (2011), International Financial Reporting Standards: What
Are the Benefits?, Accounting and Business Research, vol. 41,
nr. 3, pp. 269-285.
Cuc, S., Kanya, H. (2009), Corporate Governance A Transparency
Index for the Romanian Listed Companies, Annals of Faculty of
Economics, vol. 2, nr. 1, pp. 60-66;
Feleag, N., Feleag, L., Albu N. (2008), Politici i opiuni contabile,
Bucureti, Editura InfoMega;
Grbin., M, Bunea., t, (2009), Risk disclosures of Romanian firms.
Do they comply with IFRS 7?, Accounting and Management
Information Systems, vol. 8, nr. 1, pp. 53-77;
Grbin, M.M., Minu, M., Bunea, t., Scrin, M. (2012),
Perceptions of prepares from Romanian banks regarding IFRS application, Bucharest University of Economic Studies, The

42

Journal of the Faculty of Accounting and Management


Information Systems, vol. 11, nr. 2, pp. 191 208;
Ionacu, I., Ionacu, M., Munteanu, L. (2011), Motivaii i consecine ale adoptrii IFRS: percepii privind factorii instituionali din
mediul romnesc, Revista Audit Financiar, vol. 12, pp. 33-41.
KPMG (2010), IFRS: are you ready? The race is on, KPMG Survey
of the Romanian Financial Institutions Use of International
Financial Accounting Standards compared with Romanian
Accounting Standards, Bucharest, available on line at
http://www.kpmg.com/RO/en/IssuesAndInsights/Articles
Publications/
Legea contabilitii nr. 82/1991, http://static.anaf.ro/static/10/Anaf/legislatie/Legea_contabilitatii.htm
OMFP nr. 881/2012 privind aplicarea de ctre societile
comerciale ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat a Standardelor Internaionale
de Raportare; http://static.anaf.ro/static/10/Anaf/legislatie/OMFP_881_2012.pdf
OMFP nr. 1286/2012 privind aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu Standardele Internaionale de Raportare
Financiar, aplicabile societilor comerciale ale cror valori
mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat; http://www.lege-online.ro/lr-ORDIN-1286-2012(141714).html
Audit financiar, anul XII

Reconsiderri privind
afirmarea abordrii
economice a contabilitii
n mediul romnesc n prima
jumtate a secolului al XX-lea
Ion IONACU**
Abstract

Revisiting the Economic Perspective on Accounting in the First Half of


the Twentieth Century Romania
This study shows that with the establishment of higher economic
education in Romania, a teaching approach integrating accounting in courses of business economics has developed. The most
notable exponent of this approach was Professor Ion N. Evian,
who was the one to focus the most on accounting issues in the
lectures of business economics that he delivered at the
Commercial Academy in Cluj (during 1922-1943). Although Evian
construed accounting only as an economic technique belonging
to business economics, he subsequently introduced an economic
approach within the accounting discipline, next to the traditional

legal perspective, and can be regarded as the promoter of management sciences in Romania. The economic approach in
Romanian accounting was introduced in the first half of the twentieth century as an alternate perspective to the legal one, under
the influence of the German school of business administration
(Betriebswirtschaftslehre, germ.).
Key words: business economics, I.N. Evian, Romanian accounting
JEL Classification: M49, N34, N84

Cuvinte cheie: economia ntreprinderilor, I.N. Evian, contabilitatea romneasc


* Prof. univ. dr., Academia de Studii Economice din Bucureti, e-mail: ion.ionascu@cig.ase.ro

IONACU l

Introducere
Dup nfiinarea nvmntului superior economic romnesc, disciplina de
contabilitate a fost abordat ntr-o optic juridico-patrimonialist. ns, aa
cum am artat ntr-un studiu precedent
(Ionacu, 2014), n paralel, s-a dezvoltat
o abordare care integra contabilitatea n
cadrul cursurilor de economia ntreprinderilor i care privea contabilitatea
ca principalul instrument de administare a afacerilor, concepie preluat din
coala german de economia ntreprinderilor (Betriebswirtschaftslehre, germ.). n
acest studiu, punem n eviden faptul
c exponentul cel mai reprezentativ al
acestei abordri a fost profesorul Ion
N. Evian, care a dezvoltat cel mai mult
problematica contabilitii n cadrul
cursului de economia ntreprinderilor la
Academia de nalte Studii Industriale i
Comerciale din Cluj instituie cunoscut i cu numele de Academia Comercial din Cluj (1922-1943). Ulterior
(1943-1948), el a introdus o abordare
economic chiar n cadrul disciplinei de
contabilitate. Cu toate c Evian a considerat contabilitatea doar ca o tehnic
economic n cadrul tiinei economiei
ntreprinderilor, el a contribuit la doctrina contabilitii prin (re)formularea
unei teorii materialiste cu dou serii de
conturi de avere i de capital, ct i
prin optica sa economic asupra contabilitii, putnd fi considerat promotorul tiinelor de gestiune n mediul romnesc. Abordarea economic a contabilitii n mediul romnesc s-a constituit, n prima jumtate a secolului al
XX-lea, ca un curent alternativ la viziunea tradiional juridico-patrimonialist asupra contabilitii, sub influena
colii germane de economia ntreprinderilor.
44

Concepia lui
Ion N. Evian
privind includerea
contabilitii n cadrul tiinei
economiei ntreprinderilor
n anul 1920 a fost nfiinat Academia
Comercial din Cluj, dup modelul celei
din Bucureti (Malinschi, 1978:202), iar
disciplina de economia ntreprinderilor
a fost predat de la nceput pentru mai
bine de dou decenii (1922-1943) de
ctre I.N. Evian, care avea studii
comerciale i economice n Germania,
finalizate cu un doctorat n 1914.
Literatura contabil romneasc
(Demetrescu, 1972; Rusu, 1991;
Ionacu, 1997; Calu, 2005) a reinut ca
moment important polemica declanat
de Evian privind statutul tiinific al contabilitii prin publicarea lucrrii
Teoriile conturilor, n 1940. De fapt,
n spatele polemicii privind statutul tiinific al contabilitii se afl confruntarea legat de optica asupra contabilitii
ca instrument al afacerilor, respectiv opoziia ntre abordarea tradiional, juridico-

patrimonial i cea economic asupra contabilitii. De aceea, considerm c


momentul apariiei lucrrii lui Evian din
1940 nu a fost ntmpltor n peisajul
contabil romnesc. Pn n anii 1940, la
cele dou Academii Comerciale din
Romnia, de la Bucureti i de la Cluj,
cursurile de contabilitate aveau o abordare predominant de factur patrimonial, care ncepuse s fac istorie. La
Academia Comercial din Bucureti,
aceast abordare fusese iniiat de
Spiridon Iacobescu chiar de la nfiinarea ei, n 1913 (Ionacu, 2013:61), apoi
cptase o consacrare prin teoria juridico-patrimonial formulat de Iacobescu
i Sorescu (1923; 1928) i a fost susinut pn la nceputul anilor 1940. i la
Academia Comercial din Cluj exista
tot o abordare preponderent juridicopatrimonial a contabilitii, cel puin
pentru deceniul 1930-1940, cnd
Alexandru Sorescu a ocupat catedra de
contabilitate (Dumitrescu i Mircea,
1984:69). La momentul la care Evian
i-a publicat lucrarea din 1940 privind
teoria economic a conturilor, el ocupa catedra de economia ntreprinderilor de la
Academia Comercial din Cluj (Evian,
1947:28) i prezenta, de fapt, o poziie
explicit a abordrii economice a contabilitii n cadrul disciplinei de economia ntreprinderilor, ca opoziie fa de
abordarea juridico-patrimonial din
cursurile de contabilitate. Acest lucru
reiese din concepia cursului de ntreprinderi susinut de Evian la Academia
Comercial din Cluj, redactat ndeosebi
pe baza lucrrilor autorilor din coala
german de economia ntreprinderilor
i, n special, prin referin la opera lui
H. Nicklisch (Evian, 1938:18). n consecin, i la Evian abordarea cursului
de economia ntreprinderii era centrat
pe contabilitate, ca n optica lui
Nicklisch fostul su profesor. Astfel,
Evian adopta o definire a ntreprinderii
plecnd de la premisa separrii averii
ntreprinderii de averea personal a
ntreprinztorului, o definire din perspectiva principiului entitii (Ionacu et
al., 2010:544). Drept urmare, Evian i-a
construit cursul de ntreprinderi
Audit financiar, anul XII

ABORDAREA ECONOMIC A CONTABILITII


(1938) n jurul noiunii de avere, deoarece ntreprinderea ca entitate are o avere
proprie, ce trebuie organizat i administrat astfel nct s obin un ctig
(profit). ns, msurarea averii i a ctigului (profitului) ntreprinderii se face
prin contabilitate. n acest sens, Evian
(1938) arta c averea ntreprinderii este
reprezentat n bilan att ca avere concret, sub form de bunuri grupate n
avere fix i avere circulant i care formeaz activul bilanului, dar i ca surse care
finaneaz ntreprinderea proprii, ct i
strine - i care formeaz capitalul sau
pasivul aceleiai ntreprinderi (1938:69).
Plecnd de la premisa c ntreaga
avere este exprimat printr-o sum de
valori care este egal cu suma capitalului, Evian concluziona c astfel se
explic i de aici rezult egalitatea de
bilan: avere total = capital total
(1938:81).
Evian adoptase din coala german de
economie a ntreprinderii concepia
autorilor care integrau contabilitatea n
cadrul tiinei economiei ntreprinderii.
De aceea, plecnd de la premisa c
activitatea unei ntreprinderi este n
funcie de averea de care dispune, iar
prin avere sau activ se nelege reprezentarea concret a bunurilor (...) unei
ntreprinderi exprimat n bani, iar
opusul averii este pasivul sau capitalul
i c aceste noiuni se suprapun n tiina ntreprinderilor, nu ca n contabilitate (1938:87), Evian cuta s formuleze o (nou) teorie care s explice funcionarea conturilor n contabilitate.
Pn la Evian, mai muli autori din
coala german de economia ntreprinderii formulaser dup anul 1900 diverse variante ale teoriei materialiste a conturilor (Mattessich, 2008:44). De pild,
F. Hgli, plecnd de la ecuaia (active
datorii) = capitaluri proprii, a
formulat o teorie cu dou serii de conturi, conform creia conturile de active
i de datorii formeaz o clas distinct
fa de conturile de capitaluri proprii. O
variant a acestei teorii a fost dezvoltat, apoi, de J.Fr. Schr. De asemenea, pe
baza relaiei bilaniere active = (datorii
7/2014

+ capitaluri proprii), H. Nicklish a


formulat o teorie cu dou serii de
conturi, conturi de avere i conturi de
capitaluri, derivat din egalitatea
bilanier avere = capitaluri (proprii i
strine) i folosit la explicarea
funciunii conturilor.
i Evian pleca n explicarea teoriei conturilor de la noiunea de capital, care nu
este altceva dect abstractizarea valorii
bunurilor concrete din activ exprimate
n bani. Felul acesta de a concepe averea i capitalul servete la fundamentarea teoriei conturilor necesar la explicarea nregistrrilor din contabilitate
(1938:88).
Datorit limitelor teoriei personaliste a
conturilor n oferirea unor explicaii
care s permit reflectarea fenomenelor
economice prin conturi, Evian arta c
profesorii F. Hgli i J.Fr. Schr au formulat o nou teorie, teoria materialist a
conturilor prin care au reuit s nlture
concepia juridic, dar au fcut marea
greeal c au introdus noiunea de
avere curat. Susinerea lor era: averea
este egal cu capitalul propriu plus pasivul, adic datoriile ntreprinderii, iar
dac din avere scdem pasivul obinem

averea curat. Lucrul acesta nu este


adevrat, ntr-o ntreprindere nu exist
avere curat (1938:89). Motiv pentru
care Evian propunea o nou teorie a
conturilor, n parte mprumutat i n
parte original. El pleca de la egalitatea
bilanier, formulat de Niklisch, activ
= pasiv, egalitate stabilit ntre dou
noiuni opuse, avere i capital, iar din
opoziia lor tragem concluzia opoziiei
operaiunilor. Dup aceast concepie
reducem toate conturile la dou feluri:
de avere i de capital, deci [conturi de]
bunuri concrete i [conturi de] valori.
Pe baza acestui raionament Evian i
formula explicaiile privind funciunea
conturilor, artnd c grupa conturilor
de avere, de bunuri reale sau concrete,
ncepe [s funcioneze] prin a se debita
n contabilitate, iar conturile de capital
funcioneaz invers i, deci, i ncep
apariia n contabilitate prin creditare
(1938:90). n ce privete conturile de
cheltuieli, Evian considera c acestea
trebuie asimilate conturilor de avere
deoarece cheltuielile unei ntreprinderi
sunt valori n devenire, deci avere n
devenire, cci cheltuiala de orice
natur ar fi, fie c este direct, indirect
sau n-are legtur cu productivitatea
ntreprinderii, trebuie imputat i recuperat de ntreprindere, fiind un cost
sau valoare de cost (1938:91). De asemenea, el justifica asimilarea funciei
contului contabil de profit i pierdere
unui cont de capital propriu (1938:93).
Deci, Evian integra teoriile conturilor
n cadrul cursului de economia ntreprinderilor, aa cum arta chiar el: La
cursul meu de Economia ntreprinderilor (...), pe care-l predau (...) la
Academia Comercial din Cluj, dau o
deosebit importan teoriei conturilor
(pe care o tratez dup ce termin studiul
bilanului i al structurii ntreprinderii...) (1940:11).
Evian trata n cursul su de economia
ntreprinderii (1938) gestiunea averii
ntreprinderii prin contabilitate, cea mai
mare parte a problematicii fiind dedicat organizrii averii (structur, principii
de organizare, evaluarea averii ntreprin45

IONACU l

Esena i caracteristica
ntreprinderii capitaliste (...)
este punerea n valoare a
unui capital, n scop de
ctig. (...). Ceea ce se cere
deci sistemului dublei
nregistrri a unei
ntreprinderi economice este
inerea socotelilor capitalului
ntreprinderii i a modului n
care acesta evolueaz
sub influena activitii
desfurat n procesul
de producie
(I.N. Evian, 1947)

derii, valoarea din contabilitate i valoarea real), circulaiei averii (deverul i


desfacerea), studiului costurilor i al rezultatului activitii ntreprinderilor (contul de
profit i pierdere, rentabilitatea i riscul
ntreprinderilor) similar cu Madgearu
(1916) i Slvescu (1926;1928).
De multe ori, explicaiile teoretice din
cursul de studiul ntreprinderilor sunt
demonstrate de Evian cu nregistrri
contabile i calculaii. Interesant este de
artat c unele explicaii i soluii prezentate de Evian i gsesc i astzi
actualitatea n doctrina contabil internaional. De exemplu, el afirm despre
creane c acestea sunt bunuri de tranzacie nu numai n comerul de banc,
dar i n comerul de mrfuri, deoarece
ntr-o tranzacie de cumprare sau vnzare de mrfuri pe credit avem n faa
noastr dou afaceri: 1) cumpr sau
vnd [mrfuri], 2) iau sau dau credit.
Drept urmare, Evian arta c pentru
vnzarea pe credit comercial, preul de vn46

zare se compune din contravaloarea


mrfii vndute, dar cuprinde i dobnzile i prima de risc pe care eu, vnztor, le cer de la cumprtor pentru c
i-am acordat credit (1938:98). Apoi,
Evian i ilustra aceste explicaii cu
exemple practice care implicau tranzacii de vnzri pe credit i nregistrarea
lor n contabilitate (1938:98-100).
Trebuie s remarcm c soluia prezentat de Evian privind vnzarea pe credit
se regsete astzi consacrat n doctrina contabil internaional prin norma
IAS 18 Venituri (IASB, 2013).
Evian (1938) avea cursul de economia
ntreprinderii centrat pe contabilitate ca
instrument de gestiune a unei ntreprinderi. ns, n anul 1940, Evian a publicat o lucrare prin care urmrea s clarifice distincia dintre teoriile conturilor i
teoriile contabilitii i totodat s formuleze o nou teorie a conturilor. El arta
c teoriile conturilor ofereau explicaii
tiinifice i didactice numai pentru

contabilitatea n partid dubl, lsnd


la o parte alte feluri i sisteme de contabilitate iar teoriile contabilitii
includ i teoriile conturilor, care explic
formalismul nregistrrilor n partid
dubl i, n consecin, noiunea teoriilor contabilitii este mult mai cuprinztoare: aceste teorii urmresc tratarea
sistematic i principial a ntregului
domeniu al contabilitii (1940:7).
Analiznd diverse teorii legate de statutul tiinific al contabilitii, Evian considera c pn la acea dat nici chiar
ncorporarea contabilitii n domeniul
tiinei economice nu-i aducea contabilitii o baz tiinific i, drept urmare,
atta timp ct nu i se poate gsi contabilitii o baz tiinific, nu [se] ngduie a se atribui contabilitii calitatea de
tiin (1940:9). Studiul lui Evian privind teoriile conturilor se dorea att o
istorie critic a teoriilor conturilor, dar
i un studiu economic-privat(1940:10),
deoarece, n optica multor autori ai colii germane, tiina economiei private, n
Audit financiar, anul XII

ABORDAREA ECONOMIC A CONTABILITII


rii lor nu se mai preocup n primul
rnd i exclusiv de latura formal a
dopicei contabile [partidei duble, n.n.],
ci de elementul material predominant
dintr-o ntreprindere, adic de averea
ei (1940:14). Evian a aderat la teoria
materialist a conturilor formulat de
Nicklisch, lucru explicat aa cum arta
el n bun parte fiindc am fost studentul lui Nicklisch n anul 1910 la
Academia Comercial din Leipzig, cnd
(...) studiul ntreprinderilor economice
nu se cristalizase ntr-un sistem de
cunotine, ci era o simpl materie de
studiu facultativ i care a fost punctul
de plecare i constituie fundamentul
teoriei conturilor (1940:58), formulat
ulterior de Evian.

care se includeau i ntreprinderile, se


ocupa de studiul fenomenelor economice specifice ntreprinderilor, iar contabilitatea reprezenta o tehnic de reflectare
a acestor fenomene. n acest studiu
Evian includea i contribuia lui personal prin prezentarea sub un aspect
nou a teoriei materialiste cu dou serii
de conturi, prezentare care tinde la
nsuirea de ctre tiina economiei
ntreprinderii a teoriei conturilor
(1940:11). Drept urmare, Evian considera c astfel furniza argumentele prin
care contabilitatea s aib calitatea de
art a conturilor, de tehnic, iar nu de
tiin, contabilitatea rmnnd a fi
considerat drept suplimentul aritmetic
al tiinei economiei ntreprinderilor
(1940:11). n opinia lui Evian, deoarece
tiina economiei ntreprinderilor studiaz fenomenele economice din ntreprinderi, iar aceste fenomene formeaz obiectul nregistrrilor contabile
(1940:13), atunci i teoriile conturilor au
cptat caracter tiinific deoarece auto7/2014

Tot atunci el critica teoria materialist


cu dou serii de conturi, formulat de
Iacobescu i Sorescu (1923; 1928) i
recunoscut de Evian ca fiind, totui,
prima ncercare tiinific de acest fel
la noi n ar, demers care nlocuia teoria personificrii conturilor din manualele romneti de contabilitate
(1940:63). Dup ce Evian a analizat
teoria Iacobescu-Sorescu, care era
enunat de autorii ei ca o teorie juridico-economic a contabilitii, el a ajuns
la concluzia c aceasta este o teorie
juridic patrimonial, deoarece autorii
ei vor s bazeze teoria conturilor i
contabilitatea pe Drept i nc exclusiv
pe Drept (1940:68). Astfel, Evian
declana o polemic legat de abordarea
juridico-patrimonial i cea economic a contabilitii, benefic pentru mediul contabil romnesc deoarece a contribuit la
intelectualizarea acestui domeniu, polemic comentat pe larg n literatura de
specialitate (Rusu, 1991; Ionacu, 1997;
Calu, 2005).
Aa cum am artat, Evian a acordat o
importan deosebit contabilitii n
administrarea ntreprinderii, considernd c
studiul ntreprinderilor presupune
cunoaterea temeinic a contabilitii
(1940:79). Evian arta c introducerea
teoriei conturilor n cadrul tiinei ntreprinderilor nu ine de specificul local al
nvmntului comercial romnesc
deoarece, n Germania, care este ara

n care s-a nscut i s-a dezvoltat mai


mult ca oriunde tiina Economiei
ntreprinderilor, nu exist tratat de
ntreprinderi care s nu acorde o deosebit importan teoriei sau teoriilor
conturilor. Acesta este de altfel i motivul pentru care am afirmat (...) c tiina Economiei ntreprinderilor i nsuete teoria conturilor (1940:79).
Evian arta c n formularea teoriei lui
a plecat de la concepia lui Nicklish
conform cruia bilanul prezint egalitatea bilanier ntre avere (activ) i
capital (pasiv), ns fr s accepte
explicaia lui Nicklisch dup care capitalul ntreprinderii din pasivul bilanului
arat cine are drepturi asupra acestei
averi, adic proprietarul sau strinii i
ct de mari sunt aceste drepturi i,
drept urmare, ntreprinderea datoreaz
ntreg capitalul care i-a fost ncredinat,
chiar dac ea datorete capitalul propriu
n alt sens dect datorete capitalul strin (1940:85). Astfel, el considera c
ajungem la o expresie de valoare total
a averii, care este egal cu suma capitalului, relaie care explic egalitatea
bilanului: Avere total = Capital total
(Evian, 1940:88). Pe baza acestui raionament, Evian formula o teorie economic a conturilor cu dou serii de conturi,
respectiv conturi de avere (sau de activ) i
conturi de capital (sau de pasiv) (1940:88120), teorie schiat de el anterior
(1938). El afirma c teoria sa era bazat
pe studierea fenomenelor i faptelor
economice din ntreprinderi care formeaz obiectul nregistrrilor contabilitii numai sub unghiul economic i
considera c valoarea ei tiinific era
dat de faptul c aceast teorie are o
valoare de aplicare permanent i universal. Ea poate explica toate conceptele contabile i toate nregistrrile contabile ale unei exploatri economice de
orice fel ar fi ea i n orice ordine economic i de drept i n orice timp ar
activa exploatarea(1940:126).
Observm c Evian i nsuise idealul
dup care oamenii de tiin ar trebui s
formuleze teorii universal valabile, care s
explice fenomene obiective, cu carac47

IONACU l
ter de legitate - chiar i n domeniul
socialului, cum este domeniul contabilitii. De asemenea, la Academia
Comercial din Cluj s-a manifestat i un
alt autor - Ion V. Tara, discipol i succesor al lui Evian la catedra de economia ntreprinderilor, i care a avut contribuii legate de contabilitatea costurilor,
urmnd concepia autorilor din coala
german de economia ntreprinderilor.
Lucrarea lui Costurile industriale i calculaia lor (1940) poate fi considerat ca
cel mai important demers de asimilare
n mediul romnesc a problematicii costurilor din coala german de economia
ntreprinderii.

Impunerea abordrii
economice a
contabilitii n
mediul romnesc
N PRIMA PARTE A SECOLULUI
AL

XX-LEA

De la nfiinarea Academiei Comerciale


din Bucureti i pn la numirea lui

48

Evian ca profesor de contabilitate la


nceputul anilor 1940 la aceast instituie universitar, cursul de contabilitate a
fost conceput ntr-o optic predominant patrimonial-juridic. ns, odat cu
venirea la Bucureti, Evian s-a angajat
ntr-un proiect intelectual care urmrea
impunerea unei perspective economice n
cadrul disciplinei de contabilitate. El a
negat patrimoniul ca obiect al contabilitii, aa cum au fcut i unii dintre
autorii din coala german de economia
ntreprinderii Simon, Schmalenbach i
Schmidt, care au creat teorii contabile
noi, opuse teoriei statice, potrivit creia
contabilitatea are doar rolul de msurare a patrimoniului (Richard, 2005).
Pentru Evian, contabilitatea n partid
dubl era asociat cu tehnica reprezentrii fenomenelor din cadrul ntreprinderii capitaliste, considernd dubla
nregistrare contabil ca un sistem de
socoteli nscut i crescut cu ntreprinderea capitalist i, prin urmare, ca un
sistem de socoteli care are n vedere
fenomenele economice din ntreprinderi. n consecin, concluzia logic a
acestui fel de a privi contabilitatea ca
instrument principal i indispensabil al
ntreprinderilor economice, este chiar
integrarea ei n tiina economiei ntre-

prinderii (Evian, 1947: 2). El a mprumutat de la autorii germani i sensul


noiunii de contabilitate, artnd c chiar
termenul contabilitate este utilizat la
noi cu un neles impropriu, noiunea
aceasta fiind restrns la sistemele de
socoteli cu ajutorul conturilor, deoarece contabilitatea are o sfer mult mai
larg cuprinznd toate felurile de socoteli ale ntreprinderilor, fiind aadar
tehnica socotelilor ntreprinderilor
economice (Evian, 1947: 3). Drept
urmare, Evian adopta viziunea autorilor
germani - n special a lui Nicklisch,
dup care contabilitatea ntreprinderii include patru sectoare de calcul: i) tehnica nregistrrii n conturi a operaiilor ntreprinderilor (sectorul nregistrrilor contabile);
ii) sectorul calculrii costurilor; iii) statistica de
ntreprindere (socoteala statistic) i iv)
bugetul (socoteala preliminar) (1947: 4).
Aceast concepie este ntlnit i la ali
autori romni aflai sub influena colii
germane de economia ntreprinderii: V.
Madgearu, V. Slvescu, I. Tara, D.
Voina (Tabelul 1).
Evian aplica perspectiva economic i
n prezentarea cursului de contabilitate.
De pild, plecnd de la premisa c tehnica contabil nregistreaz procesul de

Audit financiar, anul XII

ABORDAREA ECONOMIC A CONTABILITII


formare a valorii n cadrul ntreprinderilor, n cursul de contabilitate industrial
(1947), el expunea mai nti calculul costurilor i, apoi, nregistrrile n conturi, contrar metodei ntrebuinat de majoritatea autorilor de contabilitate industrial,
care ncep cu sectorul nregistrrii contabile (1947:4). Aceast logic era
argumentat prin faptul c n contabilitatea industrial, avnd drept obiect
principal nregistrarea curgerii valorilor
prin exploatare, valori care n micarea
lor mbrac haina costurilor de producie, se nate necesitatea cunoaterii
prealabile a costurilor, pe care abia
dup aceea nregistrarea contabil trebuie s le urmreasc i s le nscrie
cifric n conturi (Evian, 1947:4).
Pentru Evian, contabilitatea n partid
dubl era instrumentul de administrare
a valorificrii capitalului, cci esena i
caracteristica ntreprinderii capitaliste
n snul creia i pentru nevoile creia
s-a nscut nregistrarea dubl este
punerea n valoare a unui capital, n
scop de ctig. (...). Ceea ce se cere deci
sistemului dublei nregistrri a unei
ntreprinderi economice, este inerea
socotelilor capitalului ntreprinderii i a
modului n care acesta evolueaz sub
influena activitii desfurat n procesul de producie (1947:8).
Evian a dorit s-i operaionalizeze concepia economic asupra contabilitii.
n acest sens a avut mai multe iniiative
legate de standardizarea contabilitii firmelor. El a publicat o lucrare privind standardizarea bilanului contabil Bilanul tip
al ntreprinderilor comerciale i industriale
(1946), unde a propus un model de
bilan calificat drept economic i financiar, construit prin nlocuirea conceptelor juridice cu cele economice i
financiare. Despre aceast concepie a
bilanului, Evian arta c schema
bilanului nostru unitar nu cuprinde nici
drepturi i nici obligaii, ci numai valori
care se gsesc n ntreprindere, valori
de primit de la partenerii de afaceri i
valori de plat ctre parteneri
(1947:22). De asemenea, sub influena
lucrrilor lui Schmalenbach, Evian a
7/2014

fost implicat n proiectarea unui plan de


conturi unitar, organizat dup sistemul
zecimal i aplicabil tuturor tipurilor de
organizaii economice, care s serveasc
la urmrirea continu a curgerii valorilor prin ntreprindere (1947:4), planul
de conturi unitar integrnd astfel calculul costurilor.

tabilitatea ca o tehnic n cadrul tiinei


economiei ntreprinderilor, ci au considerat domeniul contabilitii ca o disciplin tiinific distinct.

Chiar dac din punct de vedere tiinific, pentru Evian, contabilitatea ntreprinderilor nu este o tiin, i deci nu
este o disciplin de sine stttoare
(1947:25), deoarece considera c aceasta
nu avea o baz teoretic proprie, fiind
doar tehnica socotelilor ntreprinderii
inclus n tiina economiei ntreprinderilor, el are meritul de a fi imprimat o
viziune economic contabilitii ca
instrument de gestiune a afacerilor n
mediul romnesc. Evian trata contabilitatea ca o tehnic de observare a fenomenelor economice din ntreprindere, ca
un mijloc pentru calcularea ctigului
ntreprinderilor, iar nu un scop n sine,
contabilitatea fiind principalul instrument al administrrii ntreprinderilor
(1947:26). Prin opera lui contabil,
Evian a produs o ruptur de paradigm n
abordarea tradiional, de orientare juridico-patrimonial a contabilitii romneti, fiind cel mai proeminent exponent al conturrii ideii de contabilitate
ca tehnic de gestiune a afacerilor din
mediul romnesc din prima jumtate a
secolului al XX-lea. De altfel, viziunea
utilitarist a lui Evian, dup care contabilitatea n nelesul ei larg nu este altceva dect totalitatea procedeelor ntrebuinate n vederea stabilirii i socotirii
cu ajutorul cifrelor a fenomenelor din
ntreprinderile economice (1947:35),
este destul de aproape de actuala abordare a IASB (2013), care afirm c
rapoartele financiare reprezint fenomenele economice n cuvinte i cifre
(QC 12).

Dup introducerea n anul 1916 de


ctre V. Madgearu a cursului de studiul
ntreprinderilor la Academia Comercial
din Bucureti, i la Academia Comercial din Cluj s-a manifestat un fenomen similar, unde I.N. Evian a predat
acest curs ncepnd cu anul 1922, integrnd contabilitatea n economia ntreprinderilor, tot n optica colii germane
de economia afacerilor. Acest lucru ne
permite s afirmm c, n prima parte a
secolului al XX-lea n Romnia, n
Academiile comerciale de la Bucureti
i Cluj au existat dou discursuri universitare n contabilitate: unul promovat n
cadrul disciplinei de contabilitate i
dominat de o viziune juridico-patrimonial
i un alt discurs paralel, de factur economic, susinut n cadrul cursurilor de
studiul ntreprinderilor i care aborda
contabilitatea ca un instrument privilegiat n administrarea afacerilor, discurs
preluat din coala german de economia ntreprinderii. Literatura strin (de
exemplu, Canziani 2007; Mattessich,
2008; Mattessich, 2013) a pus n eviden rolul pe care l-au acordat contabilitii autorii din spaiul german n legitimarea noii discipline de economia afacerilor (business economics, engl.). n
Romnia, abordarea economic a contabilitii n cadrul disciplinei de economia ntreprinderilor s-a realizat, mai nti, la Academia Comercial din Bucureti, avnd
ca exponeni pe V. Madgearu, V. Slvescu i, ntr-o msur mai mic, C.
Bungeianu (Ionacu, 2014), iar la
Academia Comercial din Cluj - pe I.N.
Evian i I. Tara.

Sub influena vizibil a colii germane


de administrarea afacerilor au fost i ali
autori din domeniul contabilitii romneti, ndeosebi V.M. Ioachim (1944) i
Dumitru Voina (1944), dar ei nu s-au
situat de partea celor care nglobau con-

Discuii i concluzii

n cadrul acestei perioade care se ntinde pe mai bine de trei decenii - din
1916 pn spre finele anilor 1940, cel
mai notabil exponent romnesc al abordrii contabilitii n optica colii ger49

IONACU l
nuanat, deoarece Evian nu a fost profesor de contabilitate la Academia
Comercial din Cluj, ci a abordat contabilitatea n cadrul cursului de economia
ntreprinderilor, prelund optica colii
germane de economia afacerilor, aa
cum ncepuse Madgearu n anul 1916 la
Bucureti.

mane de economia ntreprinderii a fost,


n opinia noastr, profesorul I.N.
Evian, care a realizat o ruptur de paradigm n abordarea contabilitii ca disciplin universitar n mediul romnesc.
Aceast poziie a lui Evian n contabilitatea romneasc poate fi explicat prin
urmtoarele premise: el a predat mai
mult timp cursul de studiul ntreprinderilor (din 1922 pn n 1943) fiind
peste 20 de ani (...) titular al catedrei
de Economia ntreprinderilor la Academia Comercial din Cluj (1947:28), n
raport cu Madgearu (nou ani) i
Slvescu (ase ani), ceea ce i-a permis o
reflecie mai ndelungat asupra tratrii
contabilitii n cadrul economiei ntreprinderii. Apoi, considerm c Evian a
urmrit s-i dezvolte cariera universita50

r n aceeai manier cum se manifestau


profesorii germani de economia ntreprinderii, care deveniser celebri pentru
teoriile lor originale din perimetrul contabilitii (de exemplu, Schr,
Schmalenbach i Schmidt sau, profesorul su, Nicklisch) i a dorit s imprime
o viziune economic asupra contabilitii n mediul romnesc chiar de pe poziia de universitar n cadrul acestei discipline. De aceea, credem c Evian a lansat lucrarea Teoriile conturilor n
1940 pentru a-i explicita originalitatea
concepiei privind contabilitatea n
cadrul tiinei economiei ntreprinderilor. Dei unii autori susin c el reprezint coala de Contabilitate de la Cluj
(Crian i Tiron Tudor, 2011:556), considerm c aceast apreciere ar trebui

Apoi, pentru o perioad relativ scurt din anul 1943, cnd Evian a devenit
titularul cursului de contabilitate la
Academia Comercial din Bucureti prin pensionarea profesorului
Iacobescu, care iniiase o coal de contabilitate patrimonialist, i pn la epurarea sa din nvmntul superior n
anul 1948, Evian i-a adncit preocuprile privind contabilitatea n partid
dubl (1946) i calculaia costurilor
(1947), ca instrumente ale gestiunii afacerilor, n optica colii germane de economia ntreprinderii. n felul acesta,
Evian a instituit abordarea economic a
contabilitii - dup optica autorilor
germani i, n special, dup concepia
lui Nicklish, chiar n cadrul acestei discipline universitare. La nceputul anilor
1940, abordarea economic a contabilitii a devenit mai vizibil n literatura
contabil romneasc. Acest fapt l-a
determinat pe Evian s afirme c n
istoria dogmatic a contabilitii din
Romnia, concepia juridic (patrimonialist) a acestei discipline este pe cale
s apun cu excepia unui mic numr
de adepi (1947:1). Argumentul acestei
afirmaii consta n lucrrile i studiile
contabile romneti ale unor autori care
nu au mbriat concepia patrimonialist, fiind citai prof. I. Tara, prof. D.
Haigan, dr. N. Badea-Buzu, dr. C.
Purcrete etc., dar i ale unor autori
care au renunat mai mult sau mai
puin la concepia patrimonialist a
contabilitii, ca profesorii D. Voina i
V.M. Ioachim (Evian, 1947:2).
Deci, abordarea economic a contabilitii n nvmntul superior economic
romnesc a nceput chiar din primii ani
de la constituirea lui - ncepnd cu anul
1916, n cadrul disciplinei de economia
ntreprinderilor, prin preluarea modelului colii germane de economia ntreAudit financiar, anul XII

ABORDAREA ECONOMIC A CONTABILITII


prinderilor. Pentru o perioad relativ
scurt, dup anul 1940, aceast perspectiv s-a impus chiar n cadrul disciplinei
de contabilitate, demers care a continuat pn la finele anilor 1940, cnd s-a
preluat modelul contabil sovietic, ca
urmare a instaurrii regimului comunist.

n opinia noastr, cunoaterea acestui


fenomen din contabilitatea romneasc
are o dubl importan. n primul rnd,
lmurete dezvoltarea contabilitii ca
discurs universitar din Romnia n
prima jumtate a secolului al XX-lea n
context european. Apoi, explic impor-

tana aderrii la o coal de idei i a


abordrilor transdisciplinare economia afacerilor i contabilitate, pentru
evoluia unui domeniu profesional i
tiinific cum este contabilitatea, unde
mprumuturile i hibridrile conceptuale
pot avea un efect de sinergie. l

Bibliografie
Canziani A. (2007), Economia Aziendale and Betriebswirtschaftslehre
as autonomous sciences of the firm, in The Firm as an Entity
Implications for economics, accounting and the law, edited by Yuri
Biondi, Arnaldo Canziani and Thierry Kirat, Routledge.
Calu D.A. (2005), Istorie i dezvoltare privind contabilitatea din
Romnia, Editura Economic.
Crian T.V. i Tiron Tudor A. (2011), Professor I.N. Evian
precursor of accounting school from Cluj, The Annals of the
University of Oradea, Economic Sciences, tom XX, 1st
issue/july: 552-556, disponibil la http://steconomiceuoradea.ro/anale/volume/2011/analele-universitatii-oradeaseria-stiinte-economice-numarul-1-iulie-2011.pdf.
Demetrescu C.G. (1972), Istoria contabilitii, Editura tiinific.
Dumitrescu T., Mircea V. [1984], Monografiile i biografiile corpului
profesoral al Academiei de Inalte Studii Comerciale i Industriale
Cluj-Braov i al I.S.E.P -ului Braov : 1927/1929 - 1948 i
1948-1950 : vol. 3, f.a., [litografia ASE] Bucureti.
Evian I.N. (1947), Contabilitatea industrial, Tip. Lupta N.
Stroil, Bucureti.
Evian I.N. (1946), Contabilitatea dubl- nelegerea raional a economiei acestui sistem de nregistrri contabile, Tip. Lupta N. Stroil,
Bucureti.
Evian I.N. (1946), Bilanul unitar al ntreprinderilor comerciale i
industriale, Astra, Braov.
Evian I. N. (1940), Teoriile conturilor. Studiu economic-privat i de istorie critic a teoriei conturilor n contabilitate, Imprimeria Fondul
Crilor Funduare, Cluj.
Evian I.N. [1938], Curs de ntreprinderi. Dup prelegerile d-lui
Profesor Dr. I. Evian, editat de R. Ciurea, student, litografiat, Academia de nalte Studii Comerciale i Industriale
Regele Carol al II-lea Cluj, f.a.
Iacobescu S. i Sorescu A. (1923; 1928), Curs de contabilitate comercial general (n legtur cu dreptul i legile speciale comerului), vol.
I 1923, vol. II 1928, Biblioteca contabil.
Ioachim V.M. (1944), Tratat de contabilitate cu aplicaie la industrie,
vol. I: Contabilite general, ntreprinderile A. I. Botez.
Ionacu I. (2014), Contribuii noi privind emergena abordrii
economice a contabilitii n mediul romnesc, Audit
Financiar nr. 6 : 53-60.
Ionacu I. (2013), Un secol de contabilitate i auditul conturilor
la Academia de Studii Economice din Bucureti (19132013), Audit Financiar nr. 4 (100): 59-71.
Ionacu I., M. Ionacu, M. Minu, M. Scrin (2010), Local
7/2014

accounting culture facing globalization: the case of


Romanias patrimoniality principle, Accounting and
Management Information Systems, vol. 9, no. 4: 539-557.
Ionacu I. (1997), Epistemologia contabilitii, Editura Economic.
Madgearu V. (1916), Studiul practic al ntreprinderilor comerciale i
industriale. Partea general, lecii inute la Academia de nalte
Studii comerciale i Industriale [din Bucureti], Tipografia
profesional Dim. C. Ionescu.
Malinschi V. (1978), Din trecutul nvmntului economic, Editura
Academiei Republicii Socialiste Romnia.
Mattessich R. (2013) Accounting theories of the first half of
the twenties century. The genesis of an academic discipline,
in Accounting and Business Economics: Insights from National
Traditions, edited by Yuri Biondi, Stefano Zambon,
Routledge.
Mattessich R. (2008), Two-hundred Years of Accounting Research: An
international survey of personalities, ideas, and publications (from the
beginning of the nineteenth century to the beginning of the twenty-first
centuy), Routledge.
Slvescu V. (1930), Curs de ntreprinderile industriale (partea a treia),
editat de C. G. Constantinescu, litografiat de I. Vernescu.
Slvescu V. (1928), Analiza critic a bilanului unei ntreprinderi,
Bucureti, Curierul Judiciar, S.A.
Slvescu V. (1926), Studiul practic al ntreprinderilor industriale i
comerciale, anul III, Academia de nalte Studii Comerciale i
Industriale din Bucureti, litografiat, editat de N. Stoica.
Richard J. (2005), Herman Veit Simon, Eugen Schmalenbach,
Fritz Schmidt : les trois S de la pense comptable allemande, in B. Colasse (Dir.), Les grands auteurs en Comptabilit,
Editions EMS.
Rusu D. (1991), (sub redacia), Fra Luca di Borgo i doctrinele contabilitii n cultura economic romneasc, Editura Junimea.
Tabr N. (1995), Studiu introductiv, n B. Colasse, Contabilitate
general, traducere, Editura Moldova.
Tara (Taria) V.I. (1940), Costurile industriale i calculaia lor. Studiu
economic-privat, Tipografia Institutului Cartografic Unirea,
Braov.
Voina (1944), Curs de contabilitate general, Editura Academiei de
nalte Studii Comerciale i Industriale Regele Mihai I din
Cluj-Braov.
IASB (2013), eIFRS, http://eifrs.ifrs.org/eifrs/PDFArchive?id=379.

51

Un studiu printre
profesionitii
financiar-contabili atest:

ncrederea
n mediul
de afaceri intr
pe un fga pozitiv
Abstract

A Study Conducted Among Financial-Accounting


Professionals Reveals:
Business Confidence Is Winning Ground
This Global Economic Conditions Survey Report (GECS) was carried out jointly by
ACCA (Association of Chartered Certified Accountants) and IMA (Institute of
Management Accountants) and is the largest regular economic survey of accountants in
the world in term of both the number of respondents and the economic variables it monitors. The fieldwork was conducted between 27 February and 22 March 2014 and it
attracted 1772 responses from ACCA and IMA members around the world; 700 of the
respondents were senior finance professionals, including 171 chief financial officers.
The indices shown by the survey reveal that business confidence is beginning to win
ground, reaching a positive territory, for the first time in five years. More than half of the
respondents sample were more confident in their national economies, reporting that
economic recovery was underway or about to begin.
Key words: financial-accounting professionals, business, financial stability, positive
trend
JEL Classification: E30, G01
Cuvinte cheie: profesioniti financiari-contabili, mediu de afaceri, stabilitate financiar,
trend pozitiv
52

Introducere
Studiul privind condiiile economice
globale (SCEG), efectuat de ACCA n
cooperare cu Institutul Contabililor de
Gestiune (IMA), este cel mai mare studiu economic derulat periodic cu participarea contabililor din ntreaga lume,
att n ceea ce privete numrul de respondeni, ct i variabilele economice
pe care le monitorizeaz. Indicii si
principali reflect cu acuratee creterea
produsului intern brut n rile Organizaiei pentru Cooperare i Dezvoltare
Economic (OECD) i deviaiile tendinelor zilnice sunt bine corelate cu
indicele de team, care msoar volatilitatea estimat a preului aciunilor.
Aceasta este cea de-a 21-a ediie a studiului i a 10-a de cnd ACCA i IMA
i-au unit forele n vederea desfurrii
acestei cercetri. Pe baza datelor combinate din 2009, se pot compara acum
tendinele de la an la an, din ultimii
cinci ani consecutivi.
Audit financiar, anul XII

NCREDEREA N MEDIUL DE AFACERI


Cercetarea propriu-zis pentru acest
studiu, aferent trimestrului 1 din
2014, a avut loc ntre 27 februarie i 22
martie a.c., cuprinznd escaladarea evenimentelor din Crimeea, precum i
perioada de nceput a cutrilor zborului MH370. Studiul a atras 1772 de rspunsuri din partea membrilor, la nivel
global, ai ACCA i IMA, dintre care
700 sunt profesioniti cu experien n
domeniul finanelor, iar 171 directori
financiari.

ncrederea n mediul
de afaceri este n
cretere, n ciuda
surmontrii riscurilor
Ambii indici SCEG referitori la ncredere i revenirea pieei au crescut la
nceputul lui 2014, astfel c ncrederea
n mediul de afaceri ncepe s intre pe
un fga pozitiv, pentru prima dat n
ultimii cinci ani. 30% dintre respondeni sunt acum mai ncreztori n viitorul organizaiilor lor dect erau cu
cteva luni nainte, situaie neschimbat
n raport cu sfritul anului 2013. Pe de
alt parte, 31% dintre participanii la
studiu au raportat o pierdere a ncrederii, proporie care la sfritul lui 2013
era de 34%.

reaz c recuperarea economic este


greoaie, devenind, n prezent, mult mai
fragil.

asupra politicilor guvernamentale i-au


revenit de asemenea, nregistrnd cel
mai ridicat scor de la finalul lui 2010 (a
se vedea Figura 1).

Impactul standardizat
al factorilor
fundamentali asupra
ncrederii n mediul
de afaceri global
n ciuda rezultatelor care par mbucurtoare, analiza ACCA i IMA suge-

De la nceputul anului 2013, ncrederea


n mediul de afaceri global depinde din
ce n ce mai mult de stabilitatea preurilor i a ratei de schimb. Aceast tendin este un semn al turbulenelor financiare, nregistrndu-se o accelerare dramatic la nceputul anului curent.
Stabilitatea financiar contribuie
acum mai mult la ncrederea n afaceri
dect fluxul de numerar sau cererea.
n mod similar, ateptrile privind
cheltuielile publice i rating-urile aferente politicilor guvernamentale au
devenit factori semnificativi la nceputul anului 2014.
n concluzie, contribuia altor factori
fundamentali (oportunitile de afaceri,
capitalul de cretere, stabilitatea preurilor i a ratei de schimb, fluxul de numerar & cererea, oportunitile de investiii) la ncrederea n mediul de afaceri a
sczut brusc, la fel ca i sentimentul
economic general. Combinate, aceste
tendine sugereaz faptul c revenirea a
ncetat la nceputul lui 2014, fiind acum
hiper-dependent de politic (a se vedea
Figura 2).

Percepiile asupra condiiilor macroeconomice i-au revenit mult mai repede dect ncrederea n mediul de afaceri. Peste jumtate dintre eantionul de
respondeni la studiu (58% fa de 55%
la finalul anului trecut) s-au declarat
optimiti cu privire la starea economiilor lor naionale, raportnd c revenirea
economic este n curs sau pe punctul
de a surveni. Doar 38% dintre respondeni s-au declarat pesimiti, cifra lor
scznd de la 42% (potrivit studiului
aferent trimestrului anterior). Acestea
sunt cele mai ridicate cifre din ultimii
cinci ani, sentimentul pozitiv fa de
economie este cel mai ridicat fa de trimestrul 2/2010, n timp ce percepiile
7/2014

53

UN STUDIU PRINTRE PROFESIONITI l

Dezlegarea misterului
privind tiparul
revenirii economice
la nivel global

Investiiile comerciale
din nou n cretere,
susinute prin inovaie
n ciuda depirii riscurilor care amenin revenirea economic, nu poate fi
negat dinamismul n cretere al companiilor, pe plan mondial. Locurile de
munc i cheltuielile de capital sunt n
cretere, att n economiile dezvoltate,
ct i n cele emergente, n timp ce ali
indici privind comenzile de pe pieele
emergente sunt n curs de stabilizare.
Un numr redus de noi comenzi
nseamn dificulti viitoare pentru economiile n curs de dezvoltare. Tocmai
promisiunea unor noi comenzi, alturi
de capacitatea de inovare a companiilor,
au susinut cheltuielile de capital din
ultimii trei ani i ambii factori devin
cu mult mai influeni n cele 6 luni de
dinainte de martie 2014.
La nivel global, cheltuielile de capital ale
companiilor par, de asemenea, s devi-

n mai receptive la rentabilitatea investiiilor i sprijinul guvernamental1.


Factorii care influeneaz cheltuielile de
capital includ:
creterea numrului de comenzi,
oportunitile produse prin inovare,
un acces mai uor la capitalul de
cretere,
oportuniti de investiii mai
profitabile,
oportuniti pe pieele/produsele
de ni,
oportuniti aferente unor piee
noi,
un sprijin guvernamental accentuat,
creterea costurilor de exploatare,
furnizori nesiguri, clieni nesiguri,
probleme privind accesul la finane,
scderea comenzilor,
venituri incerte etc.

Comparaia dintre pieele dezvoltate i


cele emergente devine din ce n ce mai
nuanat, n cazul unei analize la nivel
regional. Dup cum demonstreaz
Figura 3, percepiile aferente revenirii
economice au cunoscut evoluii diferite
n ultimele ase luni, n timp ce respondenii din Europa Central i de Est,
Asia-Pacific, Africa i regiunea
Caraibelor ncep s abandoneze modelul unui consens global n materie de
recuperare. Att ncrederea n mediul de
afaceri, ct i cheltuielile de capital cresc
sau scad doar marginal n fiecare dintre
aceste regiuni cu toate c Europa
Central i de Est a rezistat pe msur
ce criza din Ucraina s-a intensificat.
Aceste evenimente au avut un impact
evident asupra tuturor rile vecine i,
cu precdere, asupra Rusiei nsei.
Chiar i regiunile care continu s susin modelul unui consens n ceea ce privete revenirea au traiectorii foarte diferite. n Asia de Sud, alegerile viitoare
din India i progresele Pakistanului n
domeniul infrastructurii susin puternic
ncrederea n afaceri, consolidnd ncrederea respondenilor n revenirea economiei.
Indicii referitori la ncredere i revenire
economic au suportat o corectur pentru Dubai, la nceputul lui 2014, dup
exuberana de la sfritul anului trecut,
cnd a fost anunat ctigtorul Dubai
EXPO 2020 (Figura 3). Cu toate acestea, avntul cheltuielilor de capital din
regiune continu, devansnd restul
lumii i fr a da semne de ncetinire
(Figura 4).
America de Nord a simit cum certitudinea i ncrederea n recuperarea general a economiei i-a revenit, pe fondul

1 Aceast analiz s-a bazat pe o analiz a regresiei binomiale, care a inut cont de regiune, dimensiune, sector de activitate, internaionalizare, ncrederea n mediul de afaceri, percepiile asupra economiei i asupra politicii publice, inclusiv perspectivele de cheltuieli pe termen
mediu.

54

Audit financiar, anul XII

NCREDEREA N MEDIUL DE AFACERI


mbuntirii condiiilor financiare i a
reconsolidrii sectorului imobiliar, n
timp ce n Africa i n Europa de Vest
sentimentul economic a crescut, dar
ncrederea n mediul de afaceri a rmas
mai mult sau mai puin neschimbat, iar
cheltuielile de capital au sczut.
Prin urmare, dat fiind ritmul inegal de
revenire, firmele mijlocii de pe pia
(care depind de integrarea economic
regional i de comerul regional) au
ntmpinat un decalaj inferior fa de
restul companiilor, n ceea ce privete
ncrederea n afaceri, n timp ce nivelul
cel mai ridicat de ncredere a fost nregistrat n rndul corporaiilor mari, cu
precdere multinaionale i n sectorul
public (Tabelele 1 i 2).

Situaia cheltuielilor
publice
Ediiile anterioare ale Studiului privind
Condiiile Economice Globale au ilustrat c autoritile publice guvernamentale din marile economii precum Rusia,
China i (ocazional) Statele Unite
ddeau semne de reducere a cheltuielilor publice. Primul trimestru al anului
2014 marcheaz o abatere semnificativ
de la aceast tendin, estimrile aferente cheltuielilor crescnd substanial n
toate cele 3 jurisdicii de mai sus, precum i n India.
Totui, dup cum se poate observa n
Figura 5, nu toate guvernele au loc de
manevr: respondenii din Malaiezia i
din Statele Unite i-au exprimat vehement ngrijorarea privind politicile fiscale guvernamentale2. Pe de alt parte,
respondenii din China, Singapore i
Emiratele Arabe Unite i cei din economiile occidentale, precum Canada i
Australia, au fost mult mai relaxai n
ceea ce privete fiscalitatea public.
2 Conform aproximrilor anterioare ale
acestui studiu, nivelurile aa-numite periculoase ale cheltuielilor excesive sau subutilizrii de fonduri au reflectat ateptri
mai reduse n ceea ce privete revenirea
economic.

7/2014

55

UN STUDIU PRINTRE PROFESIONITI l

Factorii fundamentali
luai n considerare de
acest studiu
AMERICA DE NORD
ncrederea n mediul de afaceri i sentimentul de revenire economic au crescut fa de studiul anterior, 60 % dintre
respondeni declarndu-se optimiti cu
privire la starea economiei (fa de 50%
la sfritul lui 2013), iar 25% au raportat o ncredere n cretere n propriile
organizaii (comparativ cu procentul
anterior de 23%). Respondenii din
Statele Unite continu s fie temtori n
ceea ce privete creterea cheltuielilor
publice, 44% declarnd la nceputul
acestui an c se ateapt la niveluri periculoase de cheltuieli publice excesive n
urmtorii cinci ani (aceast cifr nregistreaz cel mai ridicat nivel de la sfritul
lui 2011).
Att oportunitile de afaceri, ct i cele
de investiii au sczut, participanii la
studiu remarcnd o mare volatilitate a
56

preurilor i a ratei de schimb, mai mare


dect n 2013.
n ceea ce privete perspectiva diferitelor sectoare de activitate, ncrederea n
mediul de afaceri al SUA a fost ncurajat de performane semnificative n
cercetare i tehnologie, n timp ce ncrederea n industria productoare de bunuri pare s i fi pierdut avntul. Mai
ngrijortor este c distribuia i comerul en gros nregistreaz pierderi, pentru
al treilea trimestru consecutiv, ceea ce
marcheaz o prbuire a cheltuielilor de
capital.
Profesionitii din domeniul finanelor
din Canada au raportat scderi ale cererii de pe pia i ale condiiilor fluxurilor de numerar, nc din 2011. ns, la
nceputul anului n curs se pare c situaia se mbuntete i sunt anse de
revenire, cu att mai mult cu ct nceputul lui 2014 aduce un acces mult mai
uor la capital dect n orice alt
moment din 2011 ncoace. Prin urmare,
ncrederea n mediul de afaceri a crescut
n rndul respondenilor canadieni, pentru al doilea trimestru consecutiv

29% dintre respondeni au raportat o


mai mare ncredere (n cretere de la
20%), n timp ce 26% (n scdere de la
28%) au raportat o scdere a ncrederii.
73% dintre participani i-au exprimat
optimismul fa de starea economiei (n
cretere de la 63%) i doar 22% (n scdere de la 30%) s-au declarat pesimiti.

EUROPA DE VEST
Perspectiva macro-economic a Irlandei
s-a mbuntit la nceputul anului 2014.
Peste dou treimi din eantionul de participani irlandezi la studiu (69% fa de
procentul anterior de 65%) s-au artat
optimiti cu privire la starea economiei
naionale, n timp de doar 28% erau pesimiti, procent care a sczut n comparaie cu cel de 35% de la finalul lui 2013.
Dup o stagnare temporar la finalul
anului trecut, fluxul de numerar i cererea i-au revenit simitor la nceputul lui
2014, fiind acum mai puternice dect au
fost n ultimii trei ani. De asemenea,
preurile i rata schimbului valutar sunt
cele mai stabile din ultimii doi ani.
Pentru prima dat n ultimii ani responAudit financiar, anul XII

NCREDEREA N MEDIUL DE AFACERI

denii din Irlanda se ateapt ca cheltuielile publice s creasc pe termen


mediu, iar ncrederea n dezvoltarea
durabil a cheltuielilor publice rmne
ridicat, practic neschimbat fa de
finalul anului trecut.
Dar nu toi factorii fundamentali sunt la
fel de sntoi: accesul la fondurile de
investiii s-a mbuntit, dar rmne
firav, oportunitile de afaceri au sczut
la nceputul lui 2014, ceea ce nseamn
c ntreprinderile nu sunt nc capabile
s beneficieze integral de pe urma
macro-economiei n revenire.
n Marea Britanie, situaia s-a transformat comparativ cu mijlocul anului
2013, iar traiectoria n cretere a continuat i la nceputul acestui an.
Respondenii au raportat un numr de
oportuniti de afaceri n cretere, un
mai bun acces la fondurile de investiii
i, de asemenea, niveluri ale preurilor i
rate de schimb mai stabile. n linii mari,
tendina general de revenire economic s-a ntrit, 70% dintre participanii la
studiu manifestndu-i optimismul cu
privire la recuperarea economiei (n
7/2014

cretere fa de 69%, conform studiului


anterior) i doar 26% s-au artat pesimiti (n scdere de la 30%).
n ciuda diferitelor semne de progres,
nivelurile ncrederii n afaceri au rmas
neschimbate i un procent mai mic dintre companii a ilustrat noul dinamism al
pieei. Acest lucru se datoreaz aazisului efect de buget, observat i la
nceputul anului trecut: atenia s-a
ndreptat, n mod covritor, asupra
aspectelor fiscale i a deciziilor privind
cheltuielile, lsnd n stand-by investiiile, ceea ce se va traduce cu o nou
accelerare a ncrederii n afaceri, n trimestrul doi al anului 2014.
Pentru prima dat de la demararea acestui studiu, reaciile respondenilor britanici au fost echilibrate, aprobnd rspunsul guvernului la condiiile economice, chiar dac acetia sunt de prere
acum c rigoarea bugetar a durat puin
mai mult dect s-a estimat iniial. Noua
atitudine a profesionitilor financiari se
datoreaz, mai mult ca sigur, mbuntirii strii economice, respondenii
admind, de asemenea, c sprijinul

guvernului n materie de investiii a


crescut la nceputul acestui an.

ASIA DE SUD
Perspectiva respondenilor din India
asupra situaiei macro-economice s-a
mbuntit considerabil, astfel c n
martie 2014 acetia sunt mai optimiti
dect au fost n ultimii doi ani i jumtate. Dou treimi din eantionul de participani la studiu (67%) s-au declarat
optimiti cu privire la economia local,
proporie care a crescut de la 46% cu
ase luni n urm. Pesimitii au fost
doar n procent de 33%, numrul lor
scznd de la 50% cu ase luni n urm.
Oportunitile de afaceri au crescut
semnificativ n ultimele ase luni, sugernd o recuperare rapid dup doi ani
de recesiune. Infrastructura mediului de
afaceri, fluxul de numerar i cererea par,
de asemenea, s i revin. Dar cel mai
important, volatilitatea preurilor i a
ratei de schimb este cea mai sczut
acum fa de ultimii doi ani. Prin urmare, ncrederea n mediul de afaceri a
crescut, 43% dintre respondeni rapor57

UN STUDIU PRINTRE PROFESIONITI l


investiii a crescut deja, comparativ cu
nivelurile anterioare crizei.
n ciuda unor semne de ameliorare,
63% dintre respondeni i-au manifestat
pesimismul referitor la situaia economic a rii, procentaj n cretere de la
60% cu ase luni n urm; doar 38%
sunt optimiti, cifr rmas neschimbat n comparaie cu studiul precedent.
Ca o opinie unanim, ncrederea n
mediul de afaceri a sczut pentru al
treilea trimestru consecutiv, majoritatea
respondenilor (53%, n cretere fa de
43% cu ase luni n urm) raportnd o
pierdere a ncrederii n viitorul organizaiilor proprii.

tnd o cretere a ncrederii (n comparaie cu 29% n studiul precedent), n


timp ce doar 30% au raportat o pierdere a ncrederii (spre deosebire de procentul anterior de 49%).

inflaiei i a volatilitii ratei de schimb


la nceputul anului 2014. Dei acesta
este un progres, tendina pe termen
mediu pare s indice unele neajunsuri n
acest domeniu.

ns, n ciuda creterii factorilor fundamentali n numeroase domenii, exist


totui semne c economia Indiei se
confrunt cu noi turbulene.
Respondenii din aceast ar au raportat c accesul la fondurile de investiii
este nc dificil i situaia acestora s-a
deteriorat substanial n ultimele luni.

Acestea fiind spuse, la trei trimestre


dup perioada de alegeri, respondenii
se ateapt la o politic fiscal mai prudent, pe termen mediu. n consecin,
ei i-au revizuit opiniile asupra politicilor guvernamentale, acestea crescnd
dramatic la nceputul anului n curs,
marcnd al treilea trimestru consecutiv
de cretere. Parial ca urmare a acestui
fapt, infrastructura mediului de afaceri
din Pakistan s-a ntrit semnificativ pentru al doilea trimestru consecutiv i este
acum mai puternic dect n orice
moment din ultimii trei ani.

n Pakistan, ncrederea n mediul de


afaceri este n cretere continu de
aproape un an i jumtate, atingnd
nivelul cel mai ridicat din ultimii trei
ani. n prezent, factorii economici fundamentali nu sprijin aceste niveluri
ridicate ale ncrederii, cu toate c acetia
sugereaz o revenire n urma incertitudinilor cauzate de procesul electoral.
Perspectiva macro-economic este pozitiv, dar percepiile aferente revenirii
economice par s fi atins un plafon la
finalul anului 2013. Respondenii au
identificat, de asemenea, o scdere a
58

ASIA PACIFIC
Cifrele studiului derulat de ACCA i
IMA arat o diminuare a crizei lichiditilor din China, situaia prnd s reintre n normal. Se poate ca peste ase
luni fluxul de numerar i cererea s se
stabilizeze, dar accesul la fondurile de

Motivele acestor deteriorri par s fie


reprezentate de o ncetinire continu a
economiei Chinei, oportunitile de afaceri i de dezvoltare fiind n scdere.
Acestea, combinate cu efectele crizei i
ale instabilitii financiare accentuate,
fac ca ntreprinderile s nu i poat
reveni situaie observat la nceputul
acestui an. Totui, situaia pare s reintre n normal, cci att oportunitile de
afaceri, ct i infrastructura economic
dau semne de revenire. Mai mult, respondenii se declar n favoarea politicilor guvernamentale i par s se atepte
la un rspuns financiar robust din partea autoritilor, pe termen mediu.
ntre timp, n Hong Kong perspectiva
macro-economic a respondenilor s-a
mbuntit pentru al aselea trimestru
consecutiv. Peste jumtate din eantionul de participani (52%) sunt acum
optimiti cu privire la economia naional, fa de 41% cu ase luni n urm,
doar 35% fiind pesimiti, n scdere de
la 44% n trimestrul 3 din 2013.
Aceast stare de fapt ilustreaz factorii
economici fundamentali, oportunitile
de afaceri fiind n cretere pentru al
treilea trimestru consecutiv, fluxul de
numerar i cererea cunoscnd mbuntiri substaniale.
n ciuda sentimentului de ncredere
raportat de ctre respondeni i al unui
acces mai bun la fondurile de investiii,
instabilitatea financiar n curs din
Audit financiar, anul XII

NCREDEREA N MEDIUL DE AFACERI


regiune i creterea ateptrilor privind
reducerile fiscale pe termen mediu cauzeaz scderea infrastructurii mediului
de afaceri, pentru al doilea trimestru
consecutiv.
n Malaiezia, att nivelurile de ncredere
n mediul de afaceri, ct i perspectiva
macro-economic a respondenilor s-au
deteriorat marginal: 63% erau pesimiti
n ceea ce privete situaia economic a
rii (n cretere de la 62%), doar 27%
fiind optimiti (n scdere de la 31%).
Aproape jumtate (49%, n scdere de
la 51%) i-au pierdut ncrederea n ansele propriilor organizaii, doar 12% (n
scdere de la 21% la finalul lui 2013)
raportnd o cretere a ncrederii.
Perspectiva macro-economic a respondenilor din Singapore s-a modificat
dramatic n noul an: dei s-a pstrat
tendina de cretere din ultimii doi ani,
un procent fr precedent de 20% erau
nesiguri dac situaia se va mbunti
sau nu, comparativ cu doar 3% la finalul anului trecut. Sentimentul de incertitudine este argumentat de factorii economici fundamentali. Potrivit respondenilor SECG, volatilitatea preurilor i
a ratei de schimb a fost moderat, dar
tendina pare s fie ctre o oarecare
instabilitate. ncrederea n mediul de
afaceri a crescut, pentru al doilea trimestru consecutiv.

nregistrnd o scdere, pentru al doilea


trimestru consecutiv. Dar, cu siguran,
respondenii simeau c ce era mai ru
urma s apar.

Impasul dintre Rusia i Ucraina duneaz perspectivelor de afaceri din ntreaga


regiune i risc s contamineze i alte
state.

ncrederea n mediul de afaceri, deja


sczut la finalul anului 2013, s-a prbuit: 50% dintre participanii la studiu
din regiune (n cretere de la 39% n trimestrul 4 al anului 2013) au raportat o
pierdere a ncrederii n viitorul organizaiilor lor. Doar 17% au raportat o
cretere a ncrederii, n scdere fa de
19% anterior. ncrederea n revenirea
economiei a sczut, de asemenea.
Pesimitii au reprezentat 63% din eantionul studiului ncheiat n martie 2014
(54% n studiul precedent), optimitii
reprezentnd 36% (n scdere fa de
cifra precedent de 43%).

n alte pri ale lumii, diferenele cu privire la performan, dintre economiile


dezvoltate i cele emergente par s se
accentueze.

Concluzii
Primul trimestru al acestui an i-a pus pe
gnduri pe profesionitii financiari din
ntreaga lume. Pe fondul unei ncrederi
mai mari n mediul de afaceri, pentru
prima dat n ultimii trei ani i jumtate,
fr ndoial c cifrele trimestriale oficiale ale PIB-ului vor fi ncurajatoare
pentru multe economii mondiale majore, dar se va pune n discuie adevrata
capacitate a revenirii economice.

La nivel global, investiiile n mediul de


afaceri continu s se amelioreze, iar
cheltuielile de capital vizeaz din ce n
ce mai mult proiecte inovative, cu rate
de rentabilitate ridicat. O nou cretere
a cheltuielilor publice din Rusia, India i
China va contribui, cu siguran, la
acest climat. i nc o veste bun, criza
lichiditilor din China este, aproape cu
certitudine, sub control i economia real a rii este pe punctul de a-i reveni.
Per total, se estimeaz c restul anului
va fi marcat de numeroase provocri,
investiiile corporative ndelung ateptate susinnd o revenire slab pe termen
scurt. Dar dac factorii de decizie politici din ntreaga lume vor continua s
rmn determinai n vederea atingerii
unei stabiliti financiare i vor ncuraja
investiiile pe termen lung, revenirea
economic se poate produce n cursul
anului 2014. l
Traducere i adaptare,
Adriana Spiridon

EUROPA CENTRAL I DE EST


Din multe puncte de vedere, condiiile
de la nceputul anului 2014 preau promitoare. Dup o lung perioad de
recesiune, ntre mijlocul anului 2012
mijlocul anului 2013, condiiile cererii i
fluxului de numerar preau s i revin
n ritm alert. Oportunitile de afaceri
au sczut doar marginal, pstrndu-se
totui tendina de cretere nregistrat
timp de un an. Accesul la fondurile de
investiii, reduse la mijlocul lui 2013, s-a
stabilizat.
Incertitudinile geopolitice i fceau
deja simit prezena printr-o volatilitate
accelerat a preurilor i a ratelor de
schimb valutar, infrastructura de afaceri
7/2014

59

INFORMAII l

Conferina
internaional
AMIS 2014
Academia de Studii Economice din Bucureti, prin Facultatea de Contabilitate
i Informatic de Gestiune, a organizat
n perioada 11-12 iunie 2014 cea de-a 9a ediie a Conferinei internaionale
AMIS Accounting and Management
Information Systems (www.amis.ase.ro).
Conferina a inclus o sesiune plenar
(susinut de prof. Katherine
Schipper, Duke University, fost membru FASB), paneluri pe trei mari teme
de interes (contabilitatea internaional,
guvernana corporativ i contabilitatea
managerial) i seciuni paralele.
Principalele coordonate ale conferinei
AMIS - 2014 au fost: (a) dezvoltarea
competenelor tinerilor cercettori (prin
asocierea cu workshop-ul IAAER
ACCA) i organizarea de sesiuni dedicate acestora; (b) realizarea unei reele a
cercettorilor din regiunea Europei
Centrale i de Est; (c) dezvoltarea parteneriatului cu mediul practic i apropierea cercetrii de practic (prin activitile desfurate n parteneriat cu
KPMG i ACCA).
La 10 iunie 2014, asociat cu conferina
AMIS 2014, IAAER (International

Association for Accounting Education


and Research) i ACCA (Association of
Chartered Certified Accountants) au
organizat un workshop destinat tinerilor cercettori din economiile emergente, n cadrul cruia cercettori cu mare
vizibilitate la nivel internaional au interacionat i oferit suport pentru 20 de tineri cercettori, din ase ri din regiune.
Vom reveni cu detalii de la acest important eveniment. l

Olimpiada naional
de contabilitate
organizat de
Universitatea de Vest
din Timioara
n perioada 22-24 mai 2014, la Universitatea de Vest din Timioara (UVT),
prin Departamentul Contabilitate i
Audit din cadrul Facultii de Economie i Administrare a Afacerilor, s-a
desfurat Olimpiada naional a economitilor n formare, ediia IX-a, Seciunea Contabilitate i Informatic de
Gestiune. Evenimentul tiinific i profesional, la care au concurat 77 studeni
din 19 centre universitare, cu un numr

de 48 lucrri, a fost organizat sub egida


Asociaiei Facultilor de Economie din
Romnia (A.F.E.R.), Camera Auditorilor Financiari din Romnia fiind reprezentat de prof. univ. dr. Tatiana Dnescu, membru al Consiliului CAFR.
Au mai participat reprezentai ai ACCA,
Corpului Experilor Contabili i Contabililor Autorizai din Romnia, Associated Business Advisors, Ernst&Young,
PricewaterhouseCoopers.
Din juriul competiiei a fcut parte
prof. univ. dr. Tatiana Dnescu, membru al Consiliului CAFR, care, n inter venia sa a menionat importana participrii profesionitilor la activiti ce
privesc pregtirea celor mai tineri debutani n profesia contabil, acordndu-le
toat ncrederea de care au nevoie i
artndu-le rolul audi-torilor financiari
n reuita mediului de afaceri.
Marele premiu Dumitru Rusu, pentru
seciunea masterat, a fost acordat studenilor Universitii de Vest din Timioara, Eusebiu Burean i Ramona
Adela Bordea, pentru lucrarea Model
econometric privind testarea riscului de
afectare a principiului prudenei de ctre companiile listate la Bursa de Valori
Bucureti, de la specializarea Audit
financiar-contabil. La seciunea licen,
marele premiu a fost acordat studentei
Ctlina Dobre de la Universitatea din
Craiova, pentru lucrarea Capacitatea
creativ a contabilitii.
Olimpiada Naional de Contabilitate s-a
dovedit a constitui un prilej de cunoatere a
preocuprilor tiinifice i profesionale ale studenilor din toate centrele universitare interesate; un motiv de identificare i raportare a
cunotinelor i, de ce nu, de ierarhizare implicit a colilor universitare din Romnia. Evenimentul s-a bucurat de un sprijin deosebit din
partea mediului de afaceri i a organismelor
profesionale, care au girat astfel calitatea activitilor, dar i-au afirmat i interesul pentru
un nvmnt contabil de calitate, a precizat conf. univ. dr. Ovidiu Constantin
Bunget, directorul Departamentului
Contabilitate i Audit al Universitii de
Vest din Timioara. l

60

Audit financiar, anul XII

Semnal editorial
Recent, la editura Tipo
Moldova a aprut lucrarea
Sisteme contabile
comparate, ediia a II-a
revizuit i adugit, autor
fiind prof. univ. dr. Neculai
Tabr, de la Universitatea Alexandru Ioan Cuza
din Iai, auditor financiar
i reputat cercettor n
domeniul profesiei
contabile.
O succint, dar edificatoare prezentare a acestei
cri o realizeaz o personalitate de anvergur a
profesiei contabile, prof. univ. dr. Mihai Ristea, care apreciaz, printre altele:
Arareori am ntlnit n perimetrul literaturii contabile o carte
cu o tematic att de complex i actualPrin coninut, se

Important pentru autori!


Evaluarea articolelor tiinifice se realizeaz, n paralel, de ctre
cel puin doi membri din Consiliul tiinific al revistei, n
modalitatea double-blind-review, ceea ce nseamn c
evaluatorii nu cunosc numele autorilor i nici autorii nu cunosc
numele evaluatorilor.
Criterii de evaluare a articolelor: originalitatea, actualitatea,
importana i ncadrarea n aria tematic a revistei; calitatea
metodologiei de cercetare; claritatea i pertinena prezentrii i
argumentrii; relevana surselor bibliografice utilizate;
contribuia adus cercetrii n domeniul abordat.
Recomandrile Consiliului tiinific al revistei sunt: acceptare;
acceptare cu revizuire; respingere. Rezultatele evalurilor sunt
comunicate autorilor, urmnd a fi publicate numai articolele
acceptate de Consiliul tiinific. Articolele se trimit redaciei la

Important for the Authors!


The review of the articles is performed in parallel by at least two
members of the Scientific Council of the Financial Audit" Journal,
a double-blind-review, which means that those who perform the
reviews do not know the names of the authors, and also the
authors do not know the names of the reviewers.
Assessment criteria for articles: innovative input, actuality,
importance and the relevance for the subject matter of the review;
the quality of the research methodology; presentation and
argumentation clarity and pertinence; the relevance of the
bibliographic sources used; contribution made to the research in
the area.
The recommendations of the Scientific Council are: accepted,

adreseaz studenilor economiti, masteranzilor, doctoranzilor, profesionitilor i teoreticienilor n domeniu care doresc s
cunoasc geneze, fundamentele tiinifice ale contabilitii pe
plan internaional i influena unor factori asupra sistemelor
contabile. Lucrarea i propune i reuete s problematizeze
pentru toi cei care n cadrul sistemelor de contabilitate doresc
s aleag i s aplice tratamente i metode de elaborare i
prezentare de informaii, analiz i interpretare. Totodat,
cartea pune n eviden o construcie tiinific seductoare
din punct de vedere intelectual.
Demersul autorului este unul dezinvolt prin form i coninut,
motivat prin soluiile pe care le propune pentru teoria i
practicile contabile, riguros prin abordare, creativ i
perseverent, dominat de nuan i problematizri pentru a
sparge adevrul ntr-o policromie care s valideze sintagma
nu exist tiin dect n general, nu exist adevr dect n
particular, fiecare problem se rezolv pe msur i nu de-a
gata. ntr-adevr, este o carte elegant i bogat din punct
de vedere creativ, ce impune respect i recunoaterea valorii
tiinifice a autorului.

adresa de e-mail: revista@cafr.ro, obligatoriu n format electronic


cu extensia .doc, cuprinznd urmtoarele elemente: limba de
redactare a articolului - romn, pentru autorii romni sau
englez, pentru autorii strini; textul n limba romn se
redacteaz cu diacritice, conform prescripiilor lingvistice ale
Academiei Romne; dimensiunea maxim a articolului 7-10
pagini/2000 caractere grafice cu spaii/pagin; n articol se
precizeaz titlul n limba romn i englez, metodologia de
cercetare folosit, contribuiile autorilor i referinele bibliografice
n subsolul paginii; un rezumat n limbile englez i romn de
circa o pagin redactat la persoana a III-a, n care se prezint
obiectivul cercetrii, principalele probleme abordate i contribuia
autorilor; rezumatul este nsoit de 4-5 termeni cheie, n limbile
romn i englez, inclusiv clasificarea JEL.
Detalii pe site-ul www.revista.cafr.ro, la seciunile Recenzii" i
Manuscrise".

accepted with reviewing, rejected. The results of the


assessments are communicated to the authors and only the
articles approved by the Scientific Council are published. The
articles are submitted to the editor by e-mail at: revista@cafr.ro,
compulsory in Microsoft Word format containing the following
elements: the language the article is drafted is English; the
maximum size of the article 7-10 pages/2000signs/page spaces
included; the article mention the research methodology used,
authors' contributions, footnote references from the bibliography;
an abstract in English presenting the subject of the research and
authors' contributions; the abstract is accompanied by 4-5 key
words, in English, and also by JEL Classification.
Details on our website www.revista.cafr.ro, section: Reviews"
and Manuscripts".