Identificati raspunsul correct al urmatoarelor intrebari tip grila (3p):

1. Cumparatorul de CALL : a) are dreptul de a plati o prima in momentul incheierii contractului b)

inregistreaza o pierdere nelimitata la executarea optiunii c) are obligatia de a plati o prima la
scadenta optiunii d) poate obtine un castig teoretic nelimitat la o crestere a cursului de piata e)
poate vinde titlul support al optiunii la pret de exercitare. Alegeti afirmatia corecta
2. In cazul tranzactiilor in marja : a) se acorda clientului un credit de catre brokerul cu care acesta
lucreaza b) titlurile achizitionate devin proprietatea investitorului din momentul executarii
ordinului de catre broker c) in creditul contului in marja se inregistreaza dobanzile/dividendele
incasate pentru titlurile achizitionate d) este necesara plata unei dobanza corelata cu rata medie
a dobanzii pe piata capitalurilor de imprumut e) se creeaza investitorului capacitate financiara
suplimentara. Care din afirmatiile de mai sus NU este correct enuntata?
3. In cazul majorarii capitalului social prin incorporarea unei parti din reserve a) se produce o
redivizare a capitalului propriu, valoarea sa Ramanand constanta b) are loc o modificare
substantiala a capitalului propriu. In sens de crestere, c) imediat dupa majorare, se inregistreaza
o crestere a cursului de piata al actiunilor respectivei societati d) actiunile se vand pe piata
contravaloarea lor fiind incasata de catre societate e) pretul de emisiune este mai mare decat
valoarea nominala. Alegeti afirmatia corecta
4. Care din functiile urmatoare NU este adevarata in cee ace priveste bursa : a) ofera investitorilor
posibilitatea de recuperare a capitalurilor cu cateva zile inainte de scadenta titlurilor b)
evalueaza societatile cotate prin stabilirea unui pret de piata al titlurilor emise de acestea c)
ofera lichiditatea pentru capitaluri ca urmare a concentrarii cererii si ofertei de valori mobiliare
d) ofera publicului larg posibilitate de acces la titlurile deja emise pe piata primara e) implica
derularea activitatii de tranzactionare in conditii de corectitudine si transparenta.
5. Cumparatorul unui contrast de optiune : a) are dreptul sa vanda titluri support b) are dreptul s
cumpere titluri support c) are obligatia de a plati o prima d) are dreptul de a i se rambursa prima
in cazul exercitarii optiunii e) are un risc limitat la marimea primei platite. Care din afirmatiile de
mai sus NU este adevarata ?
6. Prin emisiunea de obligatiuni a) creste numarul actionarilor b) societatea emitenta isi procura
resurse financiare suplementare c) are loc cresterea gradului de dispersie a actiunilor d) scade
autofinantarea la nivelul societatii e) detinatorii de obligtiuni se se implica in luarea deciziilor la
nivelul emitentului. Alegeti afirmatia corecta.
7. Investitorii in titluri primare isi pot recupera capitalurile, prin intermediul bursei a) numai la
scadenta b) cu un anumit numar de zile inainte de scadenta in functie de reglementarile fiecarei
piete c) intr-un interval T+2 de de la data incheierii contractului d) oricand pana la scadenta e)
numai dupa exista suficiente ordine de banzare prin titlurile respective. Alegeti afirmatia
corecta.
8. Dividendul net pe actiuni rezulta din a) randamentul plasamentului b) profitul net repartizat
actionarilor c) profitul brut obtinut d) rentabilitatea ceruta de actionari e) coeficientul
multiplicator al capitalului. Alegeti afirmatia corecta.
9. Actiunile preferentiale emise de o societate a) pot avea o valoare nominala diferita de cea a
actiunilor compune b) pot fi emise in orice proportie fata de actiunile comune c) asigura
posesorului o rentabilitate straina d) confera o prioritate drept la vot in Adunarea Generala a
 Actionarilor e) impune o raspundere nelimitata a detinatorilor lor in cazul falimentului societatii
emise. Alegeti afirmatia corecta.
10. In cazul in care rata de distribuire a dividendelor este mai mare de 100% a) exista o preocupare
preponderenta a emitentului pentru asigurarea autofinantarii b) emitentul nu umareste
mentionarea interesului actionrilor in detinerea actiunilor sale c) se apeleaza la reserve
accumulate anterior d) dezvoltarea societatii detine locul central in politica emitentului e)
societatea incorporeaza in reserve cea mai mare parte a profitului obtinut. Alegeti afirmatia
corecta
11. Alegeti varianta corecta privind scopul operatiunilor speculative derulate pe piata bursiera a)
nevoie de deplasare a capitalurilor disponibile b) obtinerea de castig din different ade curs intre
doua piete la un moment dat c) evitarea pierderilor generate de evolutia nefavorabila a cursului
d) obtinerea de profit din diferenta de curs bursier in timp e) dorinta de constituire a unei
anumite structuri a portofoliului de valori mobiliare.
12. In cazul vanzarii pe pozitia descoperit, operatorul a) nu dispune de mijloace de plasa suficiente
b) nu are nevoie sa-si deschida cont in marja c) nu poseda valori imobiliare tranzactionate d) nu
detine decat 20% din valoarea tranzactiei e) nu beneficiaza de oportunitatile pietei la termen.
Alegeti afirmatia corecta.
13. Prima reprezinta a) castigul minim pentru vanzatorul unei optiuni b) pierderea maxima pentru
cumparatorul unei optiuni c) o obligatie pentru cumparatorul contractului d) un drept pentru
vanzatorul optiunii de vanzare e) profitul maxim pentru vanzatorul optiunii call. Care din
afirmatiile de mai sus NU este adevarata?
14. Dividendele asteptate in viitor a) se analizeaza in decizia de plasare a unui capital disponibil b)
reprezinta fructificarea operata a plasamanetului ca venituri directe c) sunt corelate cu
rentabilitatea asteptata de actionari d) nu dau posibilitatea calcularii unei valori actuale a
actionilor e) incorporeaza rata de crestere a activitatii preconizata la nivelul societatii respective.
Alegeti afirmatia care NU este corecta.
15. Scopul principiul al tranzactiilor ferme este a) dorinta de obtinere a unui castig cat mai mare pe
piata la termen b) nevoia de modificare a structurii portofoliului c) necesittea derularii de
operatiuni la un curs cat mai avantajos pentru operator d) realizarea de profit din diferenta de
curs pe piete bursiere diferite e) obtinerea unui castig prin amanarea pozitiei de
vanzator/comparator de titluri. Alegeti afirmatia corecta.
16. Piata primara de capital a) ofera posibilitatea evaluarii permanente a titlurilor cotate b) asigura
lichiditatea fondurilor disponibile intr-o economie c) permite transformarea unei societati
inchise intr-o societate deschisa d) furnizeaza posibilitatea recuperarii fondurilor investite
inainte de scadenta titlurilor respective e) are in vedere realizarea de operatiuni cu titluri care
au facut obiectul unei emisiuni anterioare. Alegeti afirmatia corecta
17. Despre indicele BET se fac afirmatiile a) include actiunile celor mai lichide 10 societati cotate la
BVB b) scopul conceperii sale a fost derularea unor tranzactii derivate pe indici (futures, options)
c) include in formula de calcul un coefficient de corectie care sa compenseze orice effect
artificial asupra pretului de tranzactionare al valorilor mobiliare ca urmare a unor evenimente
importante in activitatea societatii emitente d) se poate exprima in moneda nationala si in
valuta pe baza cursului utilizat de BNR in ziua precedenta e) structura sa este actualizata
periodic pentru titlurile ce nu mai indeplinesc cerintele de mentinere in indice. Care din
afirmatiile de mai sus NU este correct enuntata?
18. Dreptul de atribuire a) se calculeaza in cazul majorarii capitalului social prin emisiune de noi
actiuni b) apare ca diferenta intre valorea actiunilor inainte de majorare si valoarea teoretica a
acestora dupa majorare c) este privilegiul acordat de emitent actionarilor sai de a achizitiona cu
intaietate actiuni din noua emisiune d) nu poate fi determinat in mod theoretic de catre
societate, avand doar o valoare reala determinate de piata e) se mai numeste si drept de
reemptiune. Alegeti afirmatia corecta.
19. Vanzatorul de CALL a) calculeaza punctul mort al contractului ca diferenta intre pretul de
exercitare prestabilit si prima platita de cumparatorul optiunii b) are un castig nelimitat pe
masura ce cursul pe piata al titlurilor support se indeparteaza crescator pe punctul mort c) este
obligat sa plateasca o prima in momentul initierii tranzactiei d) poate inregistra un castig maxim
egal cu prima incasata de la cumparatorul optiunii e) abandoneaza optiunea in cazul in care
cursul de piata este situat intre pretul de exercitare si punctul mort. Alegeti afirmatia corecta.
20. Alegeti afirmatia corecta despre dobanda acumulata a) intervene in cazul derularii tranzactiei cu
obligatiuni la o data ce coincide cu data platii cuponului b) indreptateste vanzatorul obligatiunii
la incasarea dobanzii aferenta intervalului de timp cuprins intre ultima plata a dobanzii
accumulate in interval de o saptamana de la data derularii tranzactiei d) dobanda acumulata se
include in valoarea nominala a obligatiunii e) dupa data inregistrarii tranzactiei, cupondul de
dobanda va fi incasat de vanzator(emitentul obligatiunii).
21. Conform acceptiunii european –continentala asupra pietelor de capital : a) structura pietei de
capital include piata financiara , piata monetara, piata asigurarilor; b) resursele mobilizate pe
piata ipotecara sunt capitaluri disponibile pe termen scurt; c) participantii pe piata asigurarilor
sunt bancile, casele de economii, societatile de asigurari, trezoreria publica; d) obiectul
operatiunilor pe piata financiara il constituie emisiunea, plasarea si tranzactionarea titlurilor de
capital pe termen lung; e) pe piata financiara se tranzactioneaza cu precadere monede, efecte
de comert, certificate de deposit. Care din afirmatiile de mai sus este corect enuntata ?
22. Politica ratelor in distribuirea de dividend presupune : a) stabilirea de catre conducerea
societatii a unui procent de repartizare a dividendelor ce va fi aplicat asupra profitului net
obtinut de societatea respective; b) satisfacerea cu prioritate , din profitul obtinut , a
necesitatilor de autofinantare; c) apelarea la rezerve constituite anterior (in cazul in care profitul
obtinut nu este suficient) pentru pastrarea trendului crescator al dividendului; d) realizarea unei
cresteri foarte reduse a dividendului acordat de la un an la altul; e) repartizarea catre actionari a
surplusului din profitul net al societatii, dupa acoperirea resurselor necesare cresterii fondurilor
proprii ale societatii. Alegeti afirmatia corecta.
23. Investitorii institutionali pe piata de capital: a) realizeaza tranzactii de dimensiuni modeste; b)
cumpara si pastreaza valorile mobiliare urmarind cresterea ratei dobanzii de piata c) au un
impact redus asupra variatiei pretului zilnic al valorilor mobiliare; d) sunt reprezentati de
persoane fizice care urmaresc valorificarea miscarii cursului bursier pentru obtinerea de profit;
e) exercita o influenta semnificativa asupra volumului tranzactiilor. Alegeti afirmatia corecta?
24. O tranzactie bursiera poate fi generata de interesele : a) cumparatorilor, b) detinatorilor de
fonduri; c) posesorilor de titluri; d) vanzatorilor; e) oricare din variante de mai sus. Alegeti
afirmatia corecta.
25. Alegeti dintre afirmatiile de mai jos pe cea corecta : a) emisiunea de actiuni se realizeaza numai
in momentul infiintarii unei societati; b) la infiintare, efectul emisiunii de actiuni pentru
investitor este imediat prin obtinerea unui dividend; c) efectele de dilutie sunt determinate de
 majorarea capitalului social; d) efectul emisiunii de actiuni pentru emitent are in vedere
posibilitatea obtinerii unui castig din diferenta de curs in timp; e) efectele negative ale majorarii
capitalului social afecteaza numai profitul pe actiune si valoarea actiunii.
26. In schimbul primei platite, cumparatorul unei optiuni call poate obtine (in situatia cresterii
cursului de piata al activului suport peste punctul mort); a) castiguri nelimitate; b) pierderi
nelimitate; c) pierderi limitate; d) imunizarea pozitiei sale lungi; e) castiguri limitate. Alegeti
afirmatia corecta.
27. Alegeti afirmatia corecta despre actiuni: a) nu confera detinatorilor drept la dividend, indiferent
de tipul lor; b) sunt fractiuni egale ale unui imprumut; c) nu pot fi tranzactionate la bursa decat
dupa o perioada mai mare de trei luni de la achizitionarea lor; d) desemneaza raportul juridic
dintre detinatorul de actiuni si societatea emitenta; e) confera posesorului calitatea de creditor.
28. In cazul distriburii de dividende sub forma de actiuni: a) emitentul inlocuieste platile in numerar
cu distribuirea de actiuni nou emise; b) emitentul utilizeaza intregul profit net pentru
autofinantare ; c) este necesara aprobarea adunarii generale a actionarilor; d) se ia in
considerare numarul actiunilor vechi detinute; e) se are in vedere nivelul dividendului calculate
pentru actiunile privilegiate aflate in circulatie. Care din afirmatiile de mai sus NU este
adevarata?
29. Caracteristicile tranzactiilor conditionate se refera la : a) tranzactiile pot fi executate numai la
scadenta; b) pretul tranzactiei este predeterminat; c) pretul contractului este cu atat mai mare
cu cat scadenta este mai apropiata; d) riscul asumat de operatorul aflat pe pozitie short la
incheierea contractului este limitat la marimea primei; e) tranzactiile se incheie pentru o unitate
de tranzactionare a carei marime poate fi negociata intre parti. Alegeti afirmatia corecta.
30. Abudenta de fonduri si titluri pe piata bursiera desemneaza: a) adaptabilitatea pietei bursiere la
mediul economic; b) corectitudine in derularea tranzactiilor; c) lichiditate; d) transparent; e)
eficienta pietei de capital. Alegeti afirmatia corecta.
31. Prima reprezinta: a) castigul minim pentru vanzatorii optiuni b) pierderea maxima pentru
cumparatorul contractulu c) o obligatie pentru cumparatorul contractului d) un drept pentru
vanzatorul optiunii e) profitul maxim pentru vanzatorul contratului. Care din afrimatiile de mai
sus NU este adevarata?
32. Alegeti din urmatoarele de mai jos pe cea corect : a) cresterea cursului titlului suport peste
punctul mort determina o pierdere limitata pentru cumparatorul de call b) vanzatorul de put are
pierdere minima la o crestere a cursului peste pretul de exercitare c) riscul nelimitat al
vanzatorului de call se inregistreaza la o fluctuatie a cursului intre pretul de exercitare si punctul
mort d) cumparatorul de put inregistreaza un casting nelimitat pe masura scaderii cursului
titlului suport sub punctul mort e) un curs al titlului suport intre pretul de exercitare si punctul
mort determina pentru vanzatorul de call un castig mai mic decat prima incasata
33. Alegeti afirmatia corecta dintre cele enumerate mai jos : a) actiunile preferentiale dau dreptul la
dividend calculat asupra profitului distruibil dupa plata dividendului aferent actiunilor comun b)
actiunile preferentiale nu pot avea un nivel fix si prestabilit al dividendului datorita fluctuatiei
marimii profitului obtinut de catre societatea emitenta c) nivelul dividendului reprezinta suma
ce se determina si trebuie platita la inceputul unui exercitiu financiar d) daca rata dividendului
este exprimata procentual, determinarea dividendului aferent se face prin aplicarea procentului
la valoarea de piata a actiunii e) actiunile de trezorerie nu sunt purtatoare de dividend
34. Despre ordinele bursiere se fac urmatoarele afirmatii: a) cuprind instructiunile date de catre
investitor intermediarului cu care el lucreaza b) necesita precizarea sensului ordinului (vanzare
cumparare) c) sunt de tip limita atunci cand se doreste executarea imediata a tranzactiei d) in
perioada de valabilitate, investitorul le poate anula oricand inainte de executarea lor e) cand
precizeaza o limita superioara, investitorul este interesat in special de conditiile de pret aferente
tranzactiei. Una din afirmatiile de mai sus NU este adevarata.
35. Daca rata de distribuire a dividendelor este egala cu 91%: a) rezulta preocuparea emitentului
pentru mentinerea interesului actionarilor pentru actiunile societatii respective b) se apeleaza la
rezerve acumulate anterior c) orientarea emitentului este catre asigurarea autofinantarii d)
societatea emitenta nu incorporeaza in rezerve nici o unitate monetara din profitul obtinut e)
dezvoltarea societatii detine locul central in politica financiara a acesteia. Alegeti afirmatia
corecta.
36. Se enumera categoriile de persoane fizice si juridice: a) obligatari privilegiati b) detinatori de
capitaluri ce doresc sa devina actionari noi ai unei societati c) detinatori de obligatiuni
convertibile d) actionari posesori de actiuni comune e) detinatori de capitaluri ce doresc
achizitionarea de actiuni gratuite in cazul majorarii de capital. Carei categorii i se poate asocia
existenta dreptului de preemptiune?
37. In creditul unui cont in marja NU se inregistreaza: a) marja initiala b) dobanda la creditul
acordat de broker c) dividendele aduse de actiunile achizitionate d) veniturile din vanzarea
titlurilor e) dobanzile incasate pentru detinerea de obligatiuni
38. Alegeti afirmatia corecta dintre cele enumerate mai jos : a) actiunile preferentiale dau dreptul la
dividend calculate asupra profitului distribuibil dupa plata dividendului afferent actiunilor
comune; b) actiunile preferential nu pot avea un nivel fix si prestabilit al dividendului datorita
fluctuatiei marimii profitului obtinut de catre societatea emitenta; c) nivelul dividendului
reprezinta suma ce se determina si trebuie platita la inceputul unui exercitiu financiar; d) daca
rata dividendului este exprimata procentual determinarea dividendului aferent se face prin
aplicarea procentului la valoarea de piata a actiunii; e) actiunile de trezorerie nu sunt purtatoare
de dividende.
39. Despre ordinele bursiere se face urmatoarele afirmatii: a) cuprind instructiuni date de catre
investitor intermediarului cu care el lucreaza; b) necesita precizarea sensului ordinului
(vanzare/cumparare); c) sunt de tip limita atunci cand se doreste executarea imediata a
tranzactiei; d) in perioada de valabilitate, investitorul le poate anula oricand inainte de
executarea lor ; e) cand precizeaza o limita superioara, investitorul este interest in special de
conditiile de pret aferente tranzactiei. Una din afirmatiile de mai sus NU este adevarata. Care?
40. Alegeti din variantele de mai jos pe cea corect enuntata : a) cresterea cursului titlului suport
peste punctul mort determina o pierdere limita pentru cumparatorul de call; b) vanzatorul de
put are pierdere minima la o crestere a cursului peste pretul de exercitarea; c) riscul nelimitat al
vanzatorului de call se inregistreaza la o fluctuatie a cursului intre pretul de exercitare si punctul
mort; d) cumparatorul de put inregistreaza un castig nelimitat pe masura scaderii cursului titlului
suport sub punctul mort; e) un curs al titlului suport intre pretul de exercitare si punctul mort
determina pentru vanzatorul de call un castig mai mic decat prima incasata.
Probleme :

 Se vand doua optiuni call pentru care prima este 4 u.m./optiune. Optiunile au ca activ suport
actiunea A si marimea de 100 de actiuni. Pentru un curs pe piata al actiunii A la scadenta
optiunilor de 100 u.m., investitorul realizeaza un profit de 400 u.m. Pretul de exercitare al
optiunilor este?
 Un investitor detine suma de 10.000 um si doreste sa achizitioneze 1.000 de actiuni M la un curs
de 5 u.m. Dobanda practicata de broker este de 6% pe an si comisionul de tranzactionare de
0.1%. Daca dupa o luna, cursul actiunii M devine 7 u.m, atunci rezultatul investitorului este?

Raspundeti la urmatoarele intrebari justificand raspunsul :

 Actiunile de trezorerie : definire, caracteristici, motivatii (1p).

 Exemplificati si motivati ce pozitie adopta un operator pe piata optiunilor daca prevede
cresterea viitoare a cursului?(1p)
 In conditiile unei situatii economice inevitabile, pentru ce modalitate de amortizare a unui
imprumut obligatar ar opta un agent economic?(1p)
 Plata dividendelor si efectul asupra pietei actiunilor(1p)
 Paralela asupra drepturilor preferentiale implicate de majorarile de capital (1p).