Temă Microeconomie Managerială

Student: Moraru Diana – Elena

Grupa 1031

Profesor: Anamaria Aldea

2017

1
Analiza comparativă între prețul unei acțiuni și indicele de piață corespunzător

Scop: analizarea informațiilor furnizate de bursă cu privire la evoluția unei companii pe piața de
capital.

Am ales să analizez informațiile furnizate de către bursa din NEW YORK cu privire la evoluția
companiei Coca-COCA (KO) pe piața de capital.

Descrierea companiei

Compania Coca-Cola (KO) este cea mai mare producatoare de băuturi răcoritoare la nivel
mondial, cel mai mare distribuitor si comercializant de băuturi nealcoolice și băuturi spumante
din lume și una dintre cele mai mari corporții din S.U.A.

Aceasta face parte din sectorul bunuri de consum și se încadrează în industria băuturi -
băuturi răcoritoare. În cadrul companiei lucreză aproximativ 100.300 de angajati cu normă
întreagă. Compania al cărui sediu se găsește în Atlanta, Georgia, este cunoscută, în special,
datorită produsului său cel mai renumit Coca-Cola inventat de către John Stith Pemberton în anul
1886. Băuturile non-alcoolice ale companiei includ băuturi nealcoolice fără carbonare, inclusiv
ape necarbonatate, ape aromatizate și îmbogățite, băuturi energetice necarbonatate, sucuri,
ceaiuri și cafea, gata preparate pentru consum, și băuturi sportive. De asemenea, furnizează
îndulcitori, ingrediente pentru băuturi și siropuri, precum și pulberi pentru produsele de apă
purificată.

Compania Coca-Cola își vinde produsele, în principal, în cadrul unor mărci precum Diet
Coke/Coca-Cola Light, Coca-Cola Zero, Fanta, Sprite, Dasani, Vitaminwater, Powerade, Minute
Maid, Simply, Del Valle, Georgia and Gold Peak, Aquarius, Schweppes, Fuze Tea, Glacéau
Smartwater, Ice Dew, I Lohas și Ayataka. Compania oferă produsele sale de băuturi printr-o
rețea de operatori de îmbuteliere și de distribuție deținute sau controlate de companie, precum și
prin intermediul partenerilor independenți, distribuitorilor, angrosiștilor și comercianților cu
amănuntul.

Informații financiare de bază

Conform https://finance.yahoo.com/quote/KO/key-statistics?p=KO compania Coca-Cola(KO)

înregistrează, în prezent, urmatoarele informații financiare de bază exprimate în dolari:

1. Profitabilitatea

 Marja de profit = 15.59%

Marja profitului este un indicator financiar de profitabilitate, care ne arată în procente cât de
profitabilă este activitatea totală a unei companii. Cu cât procentul este mai mare, cu atât firma,
din punct de vedere al profitabilității, este mai stabilă și ne sugerează o situație bună a acesteia.

2
Conform marjei de profit, 15.59% reprezintă procentul de venit înregistrat de către Coca-Cola
după ce toate cheltuielile au fost deduse din vânzări. Acest lucru indică faptul că, din punct de
vedere al profitabilității, compania este volatilă și, de asemenea, reflectă o situție extrem de bună
a ei.

 Marja de funcționare (ttm) = 23.28%

Strategia de stabilire a prețurilor și eficiența operațională a companiei este reprezentată de o

marjă de funcționare de 23.28%.

2. Veniturile

 Venituri (ttm) = 41.86 mld $

 Veniturile pe acțiune (ttm) = 9.70 $
 Creșteri trimestriale ale veniturilor (anual) = -5.90%
 Profit brut (ttm) = 25.4 mld $
 EBITDA (profitul înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare) = 11.53 mld $

EBITDA este utilizat în evaluarea performanţelor unei companii, fiind o aproximare a cash
flow-ului din operaţiuni. EBITDA pentru Coca-Cola este de 11.53 mld $ ceea ce este un lucru
bun pentru companie, fiind destul de mare.

 Venitul net (ttm) = 6.53 mld $

 Diluted EPS (metric de performanță folosit pentru a măsura calitatea câștigurilor pe
acțiune ale unei societăți dacă s-ar exercita toate titlurile convertibile) (ttm) = 1.49 $
 Creșteri trimestriale ale câștigurilor (anual) = -55.50%

3. Bilanț

 Total numerar (mrg) = 22.2 mld $

 Total numerar pe acțiune (mrg) = 5.17 $
 Datorii totale (mrg) = 45.76 mld $
 Total datorii / Capitaluri proprii (mrq) = 197.06 mld $
 Raportul curent (mrq) = 1.28 $
 Valoarea contabilă pe acțiune (mrq) = 5.38 $

4. Eficiența managementului

 Rentabilitatea activelor / ROA (ttm) = 6.87%

Rentabilitatea activelor este unul dintre indicatorii principali de rentabilitate ai unei companii și
măsoară eficiența utilizării activelor din punct de vedere al profitului obținut. Aceasta arată câte
unități monetare aduce sub formă de profit o unitate monetară investită in active.

3
ROA pentru Coca-Cola este de 6.87% ceea ce înseamnă faptul că această companie este
eficientă.

 Rentabilitatea capitalurilor proprii / ROE (ttm) = 26.74%

Rentabilitatea capitalurilor proprii arată gradul de alocare a fondurilor acționarilor in

activitatea curentă , pe de-o parte, precum si eficiența cu care firma angajează capitalul
acționarilor în afaceri, pe de alta parte. Indicatorul reflectă totodată rentabilitatea capitalului
acționarilor constituind o masură a capacitătii entității de a plăti dividendele cuvenite acestora.
ROE permite estimarea câștigurilor pe o unitate de capital investit în acțiuni sau profitul care
revine proprietarilor pentru investițiile făcute în firmă.

ROE pentru Coca-Cola este de 26.74% ceea ce reprezintă un lucru bun pentru investitor,
deoarece ea depasește gradul minim de 15% , care arată dacă este profitabil sau nu ca un
investitor să investească sau nu in companie.

Evoluție

https://finance.yahoo.com/quote/KO/financials?p=KO

Imagine 1: Situație venituri

În ceea ce privește anul 2016, pe parcursul celor 4 trimestre, compania Coca-Cola a alternat
între creșteri și descreșteri în ceea ce privește veniturile. În trimestru 2 s-a înregistrat venitul
maxim de 11,539,000 $ care a scăzut până în ultimul trimestru la 9,409,000 $.

Același lucru se întâmplă și pentru profitul brut care are o scădere semnificativă de la
7,068,000 $ la 5,615,000 $. Trimestru al treilea a fost favorabil și din punct de vedere al venitului
net de 3,448,000 $.

4
 Imagine 2: Grafic pentru venituri și câștiguri

De-a lungul anului 2016, cele mai multe câștiguri ale companniei s-au înregistrat tot în
trimestrul al treilea atingând o cifră de aproximativ 3,5 mld $.

Imagine 3: Situație datorii curente

Pe parcursul celor 4 trimestre, datoriile pe termen lung ale companiei Coca-Cola au avut o
scădere continuă de la 19,844,000 $ la 16,025,000 $, același lucru înregistrându-se și în ceea ce
privește totalul pasivelor care ajunge de la 66,349,000 $ la 64,208,000 $.
5
 Imagine 4: Grafic cu evoluția prețului acțiunii Coca-Cola

În graficul de mai sus este prezentată evoluția prețului acțiunii Coca-Cola de-a lungul
perioadei analizate. Se poate observa că în lunile aprilie, mai, iunie si iulie ale anului 2016 au loc
creșteri și descreșteri după care se instalează un trend ușor descrescător până în luna martie a
anului 2017 când începe să se realizeze o ușoară tendință de creștere.

Principalul competitor

Imaginea 5: Principalii Competitori

6
 Compania Coca-Cola (KO) înregistrează un Market Cap de 185,03 mld $. Principalul său
competitor este PepsiCO acesta având un Market Cap de 163.05 mld $, fiind urmat de către
Monster Beverage Corporation, Enbotelladora Andina S.A și Coca Cola European Partners.
PepsiCo face parte , la fel ca și Coca-Cola, din sectorul bunuri de consum, industria băuturi –
băuturi răcoritoare.

Analiza comparativă între prețul de închidere și volumul de tranzacționare al acțiunii

Coca-Cola, cel al acțiunii Pepsi și cel al indicelui de piață corespunzător S&P500

Pentru perioada analizată, 24/04/2016 – 24/04/2017, am construit un data.frame cu prețurile

de închidere zilnice si volumul de tranzacționare pentru companiile Coca-Cola, Pepsi și pentru
indicele de piață S&P 500 aferent. Datele au fost preluate prin accesarea urmatoarelor linkuri:

Pentru Coca-Cola

https://finance.yahoo.com/quote/KO/history?period1=1461851541&period2=1493387541&inter
val=1d&filter=history&frequency=1d

Pentru Pepsi

https://finance.yahoo.com/quote/PEP/history?period1=1461851682&period2=1493387682&inte
rval=1d&filter=history&frequency=1d

Pentru S&P500

https://finance.yahoo.com/quote/%5EGSPC/history?period1=1461851728&period2=149338772
8&interval=1d&filter=history&frequency=1d

7
 Fig.1: Data frame

Corelația dintre cele 6 serii de date

Fig.2: Matricea de corelație

În Fig.2, matricea de corelație evidențiază corelația dintre cele 6 serii de date, fiind simetrică
față de diagonala principală. Așa cum se poate observa, coeficientul de corelație aparține
intervalului [-1,1]. Valorile care sunt mai apropiate de 0 indică o legătură slabă între variabile,
cele mai mici ca 0 indică o legătură inversă (negativă) între variabile, iar cele mai mari ca 0
indică o legătura directă (pozitivă) între variabile. În general, dacă coeficientul de corelație este
mai mare de 0,4, atunci avem o corelație bună.

 Din Fig.2 se poate observă faptul că cel mai mare coeficient de corelație este între
volumul de tranzacționare al indicelui de piață și volumul de tranzacționare al acțiunii
Pepsi. Acesta este de 0.6407673 > 0 ceea ce indică o corelație puternică, înaltă și directă

8
 între cele doua serii. Astfel, modificarea volumului de tranzacționare a acțiunii Pepsi va
determina și modificarea volumului de tranzacționare a indicelui de piață în același sens.
 Cel mai mic coeficient de corelație este de -0,5795311 < 0, între prețul de închidere al
indicelui de piață și cel al acțiunii Cola. El indică o legătură inversă și puternică între cele
două serii, adică la o modificare a prețului indicelui se va modifica destul de mult și
prețul acțiunii Cola , dar în sens invers.
 Coeficientul de corelație între volumul de tranzacționare și prețul de închidere al acțiunii
Cola este de –0.3405294 < 0 ceea ce indică o legătură slabă și inversă. Astfel,
modificarea volumului va detremina o modificare în sens invers a prețului.
 Coeficientul de corelație între prețul de închidere al acțiunii Pepsi și cel al acțiunii Cola
este de 0.0500092 > 0 ceea ce indică o legătură foarte slabă, dar directă între cele două.
Astfel, dacă prețul acțiunii Pepsi se modifică atunci o să se modifice puțin, dar în același
sens, și prețul acțiunii Cola.
 Coeficientul de corelație între prețul acțiunii Pepsi și volumul de tranzacționare al acțiunii
Cola este de -0,03026203 < 0. Avem o legătură inversă și foarte slabă. Dacă prețul de
închidere al acțiunii Pepsi o să se modifice atunci se va înregistra o mică modificare și a
volumului de tranzacționare pentru Cola, dar în sens invers.
 Legătura dintre volumul de tranzacționare al acțiunii Pepsi și prețul de închidere pentru
Cola este una inversă si extrem de slabă deoarece coeficientul de corelație este de –
0,08849704 < 0. Acest lucru spune că atunci când volumul pentru Pepsi se modifică
prețul pentru Cola o să inregistreze și el o foarte mică modificare, dar în sens invers.
 Legătura dintre volumul de tranzacționare al acțiunii Pepsi și volumul de tranzacționare
al acțiunii Cola este una rezonabilă deoare coeficientul de corelație este de 0,4902578 >
0. Astfel, la o modificare a volumului de tranzacționare pentru Pepsi se înregistrează o
modificare în același sens și pentru volum companiei Cola.
 Legăura dintre volumul de tranzacționare al acțiunii Pepsi și prețul de închidere al
aceleiași acțiuni este una inversă și slabă deoarece are coeficientul de corelație în valoare
de -0,2446941 < 0. La o modificare a volumului pentru Pepsi o să aibă loc o ușoară
modificare în același sens pentru prețul acțiunii Cola.
 Între prețul indicelui de piață și volumul de tranzacționare pentru Cola există o corelație
directă, dar slabă dată de coeficientul de corelație de 0.1967876 > 0. În cazul în care
Prețul indicelui de piață se modifică atunci și volumul de tranzacționare pentru Cola o să
aibă o ușoară tendință de modificare în același sens.
 Coeficientul de corelație între prețul de închidere al indicelui de piață și cel al acțiunii
Pepsi este de 0.5534086 > 0. avem o corelație rezonabilă și pozitivă între cele două serii
de date. Astfel, la o modificare a prețului indicelui de piață se înregistrează o modificare
în același sens a prețului de închidere pentru acțiunea Pepsi.
 Între prețul de închidere al indicelui de piață și volumul de tranzacționare pentru Pepsi
avem o corelație inversă și foarte slabă, dată de coeficientul de corelație de –0.1612932

9
 < 0. La o modificare a prețului de închidere a indicelui de piață se va înregistra o ușoara
modificare în sens invers a volumului de tranzacționare pentru Pepsi.
 Coeficientul de corelație dintre prețul de închidere al indicelui de piață și prețul de
închidere al acțiunii Cola este de -0.05516982 < 0. Avem o legătură inversă și extrem de
slabă. La o modificare a prețului de închidere al indicelui de piață va avea loc o extrem de
mică modificare în sens invers a prețului de închidere al acțiunii Cola.
 Între volumul de tranzacționare al indicelui de piață și volumul de tranzacționare al
acțiunii Cola există o legătură directă și rezonabilă deoarece coeficientul de coralție între
cele două serii de date este de 0.5358818 > 0. Dacă volumul de tranzacționare al indicelui
de piață se modifică atunci și volumul de tranzacționare al acțiunii Cola o să aibă o
modificare în același sens.
 Legătura dintre volumul de tranzacționare al indicelui de piață și prețul de închidere al
acțiunii Pepsi este una inversă și slabă dată de un coeficient de corelație de -0.2525736 <
0. Acest fapt indică idee că la o modificare a volumului de tranzacționare al indicelui de
piață o să aibă loc o mică modificare a prețului de închidere al acțiunii Pepsi.
 Coeficientul de corelație dintre volumul de tranzacționare al indicelui de piață și prețul de
închidere al acestuia este de -0.2103101 < 0. Între cele două serii de date există o legătură
inversă și foarte slabă. Dacă volumul de tranzacționare al indicelui de piață înregistrează
o modificare atunci și prețul de închidere al acestuia va avea o ușoară modificare, dar în
sens invers.

Fig.3: Graficul matricei de corelație

10
 Interpretarea graficului matricei de corelație

În Fig.3 este reprezentat graficul matricei de corelație prin metoda cercurilor. Acesta
evidențiază corelațiile celor 6 serii. Cu cât cercurile sunt mai mici și au culoare mai deshisă,
cu atât corelația este mai slabă, iar cu cât cercurile sunt mai mari si au culoarea mai intensă,
cu atât legătura este mai putrenică. Cercurile de culoare roșie indică o legătură inversă, iar
cercurile de culoare albastră indică o legătură directă.

O legătură directă și puternică are loc între volumul de tranzacționare al acțiunii Pepsi și
volumul de tranzacționare al acțiunii Cola. O astfel de legătură există și între prețul de
închidere al indicelui de piață și prețul de închidere al acțiunii Pepsi. Legături inverse si
foarte slabe există între volumul de tranzacționare al acțiunii Pepsi și prețul de închidere al
acțiunii Cola, precum și între volumul de tranzacționare al indicelui de piață și prețul de
închidere al acțiunii Coca-Cola.

Outlieri și Boxplot

Fig.4: Boxplot-uri Cola

1. În perioada 24/04/2016 – 24/04/2017, pentru prețurile de închidere ale acțiunii Cola,

Quartila1 are o valoarea de 41.70$ ceea ce înseamnă că 25% dintre prețurile de închidere
ale acțiunii Coca-Cola sunt mai mici decât 41.70$. Quartila3 are o valoarea de 44.07 $
ceea ce înseamnă că 25% dintre prețurile de închidere ale acțiunii Coca-Cola sunt mai
mari decât 44.07 $. Mediana prețurilor de închidere ale actiunii Coca-Cola este de 42.42$.
2. În perioada 24/04/2016 – 24/04/2017, pentru volumul de tranzacționare al compaiei Cola,
Quartila1 are o valoarea de 9722200 ceea ce înseamnă că 25% dintre volumele acțiunii
Coca-Cola sunt mai mici decât această valoare. Quartila3 are o valoarea de 14382150
ceea ce înseamnă că 25% volumelen acțiunii Coca-Cola sunt mai mari decât această
valoare. Mediana prețurilor de închidere ale actiunii Coca-Cola este de 11615850.

Din Fig.4 se constată că există o diferență între cele două Boxplot-uri. Primul este lipsit de
valori aberante. În ceea ce privește volumul, cele mai multe valori de tip outliers se găsesc in

11
valorile superioare ale repartiției mediei și a celorlalte cuartile, valoriile fiind foarte mari.
Outlier-ul se identifică in data de 3/17/2017.

Fig.5: Boxplot-uri Pepsi

1. În perioada 24/04/2016 – 24/04/2017, pentru prețurile de închidere ale acțiunii Pepsi,

Quartila1 are o valoarea de 103.54$ ceea ce înseamnă că 25% dintre prețurile de
închidere ale acțiunii Pepsi sunt mai mici decât 103.54$. Quartila3 are o valoarea de
108.58$ ceea ce înseamnă că 25% dintre prețurile de închidere ale acțiunii Pepsi sunt mai
mari decât 108.58$. Mediana prețurilor de închidere ale actiunii Pepsi este de 106.10$.
2. În perioada 24/04/2016 – 24/04/2017, pentru volumul de tranzacționare al compaiei
Pepsi, Quartila1 are o valoarea de 3381750 ceea ce înseamnă că 25% dintre volumele
acțiunii Pepsi sunt mai mici decât această valoare. Quartila3 are o valoarea de 4722850
ceea ce înseamnă că 25% volumele acțiunii Pepsi sunt mai mari decât această valoare.
Mediana prețurilor de închidere ale actiunii Pepsi este de 3879500.

Din Fig.5 se constată că există o diferență între cele două Boxplot-uri. Primul este lipsit de
valori aberante. În ceea ce privește volumul, cele mai multe valori de tip outliers se găsesc in
valorile superioare ale repartiției mediei și a celorlalte cuartile, valoriile fiind foarte mari.
Outlier-ul se identifică in data de 7/7/2016.

Fig.6: Boxplot-uri indice de piață S&P500

12
 1. În perioada 24/04/2016 – 24/04/2017, pentru prețurile de închidere ale indicelui,
Quartila1 are o valoarea de 2131 $ ceea ce înseamnă că 25% dintre prețurile de închidere
ale indicelui sunt mai mici decât 2131$. Quartila3 are o valoarea de 2277 $ ceea ce
înseamnă că 25% dintre prețurile de închidere ale acțiunii Pepsi sunt mai mari decât
2277$. Mediana prețurilor de închidere ale indicelui este de 2177 $.
2. În perioada 24/04/2016 – 24/04/2017, pentru volumul de tranzacționare al indicelui,
Quartila1 are o valoarea de 3.255e^09 ceea ce înseamnă că 25% dintre volumele
indicelui sunt mai mici decât această valoare. Quartila3 are o valoarea de 3.846e^09 ceea
ce înseamnă că 25% volumele indicelui sunt mai mari decât această valoare. Mediana
volumului indicelui este de 3.560e^09.

Din Fig.5 se constată că există o diferență între cele două Boxplot-uri. Primul este lipsit de valori
aberante. În ceea ce privește volumul, cele mai multe valori de tip outliers se găsesc in valorile
superioare ale repartiției mediei și a celorlalte cuartile, valorile fiind foarte mari, însă există și
valori de tip outliers care se găsesc în valorile inferioare ale repartiției. Outlierii se identifică in
data de 6/24/2016 respectiv 11/25/2016. Pimul este marcat de un eveniment impotant și anume
BREXIR, iar cel de-al doilea de către Black Friday.

Summary Statistics

Fig.7: Summary Statistics

13
Interpretare summary pentru prețurile de închidere

În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, prețul mediu de închidere al unei acțiuni la

compania Coca-Cola este de 42.90$ fiind mult mai mic decât prețul mediu de închidere al unei
acțiuni la compania Pepsi care este de 106,29$, în timp ce, prețul mediu al unei acțiuni a
indicelui de piață este de 2203$ cu mult mai mare față de cele două.

În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, valoarea minimă a prețului de închidere al

unei acțiuni Coca-Cola este de 40.17$ cu mult peste jumătate mai scăzută față de valoarea
minimă a prețului de închidere al unei acțiuni Pepsi care este de 99.03$. Pentru aceeași perioadă
de timp, prețul minim înregistrat de către o acțiune a indicelui de piață este de 2001$, foarte mare
comparativ cu cele doua companii.

În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, valoarea maximă a prețului de închidere al

unei acțiuni Coca-Cola este de 45.99$ cu mult peste jumătate mai scăzută față de valoarea
minimă a prețului de închidere al unei acțiuni Pepsi care este de 114.32$. Pentru aceeași
perioadă de timp, prețul maxim înregistrat de către o acțiune a indicelui de piață este de 2396 $,
foarte mare comparativ cu cele doua companii.

Interpretare summary pentru volumele tranzactinate

Pe de altă parte, în ceea ce privește volumul acțiunilor tranzacționate, tot pentru perioada
24/04/2016 – 24/04/2017, compania Coca-Cola a înregistrat o valoare medie de 12826659 de
acțiuni, cu mult peste valoarea medie a acțiunilor tranzacționate de către compania Pepsi care
este de 4153669 de acțiuni. Indicele de piață are o valoare medie a volumului de tranzacționare
de 3.633e^09.

În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, valoarea minimă a volumului de tranzacționare a

companiei Coca-Cola este de 6436600 de acțiuni, în timp ce valoarea maximă este de 37526500
de acțiuni. Ambele valori sunt cu mult mai mari față de valoarea minimă și maximă a volumului
de tranzacționare a companiei Pepsi care este de 1505000 respesctiv de 9912800 de acțiuni.
Indicele de piață înregistreaza și el un număr minim de 1.585e^09 de acțiuni tranzacționate și un
număr maxim de 7.597e^09 de acțiuni tranzacționate.

14
Abaterile standard

Fig.8: Abaterile standard

Abaterile standard pentru prețurile de închidere

În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, valorile individuale ale prețurilor de închidere

pentru acțiunea Coca-Cola se abat cu 1.512831 față de media obținută, mai puțin decât valorile
individuale ale prețurile de închidere pentru acțiunea Pepsi care se abat cu 3.315212 față de
medie. În ceea ce priveste valorile individuale ale prețurile de închidere pentru indicele de piață,
ele se abat cu 100.3952 față de medie, extrem de mult comparativ cu cele doua firme
competitoare.

Cea mai mică abatere standard este cea corespunzatoare prețurilor de închidere ale companiei
Coca-Cola, ceea ce înseamnă că valorile acestui indicator sunt cele mai apropiate de medie.

Abaterile standard pentru volumele acțiunilor tranzacționate

În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, volum de tranzacționare pentru compania

Coca-Cola se abate cu 4869960 față de media obținută, mai mult decât volumul de tranzacționare
al companiei Pepsi care se abate cu 1311809 de la median obținută. În ceea ce privește valorile
volumului de tranzacționare pentru indicele de piață ele se abat cu 651269276 față de media
obținută, extrem de mult comparativ cu cele doua firme competitoare.

Abaterea standard cea mai mare este corespunzătoare volumului de tranzacționare al indicelui
de piață S$P500, ceea ce înseamnă că valorile volumului de tranzacționare sunt cele mai
împrăștiate.

15
Riscul Companiei

În perioada analizată, riscul companiei Coca-Cola este destul de mic, deoarece se înregistrează
o abatere standard de 1.512831, ceea ce înseamnă că prețurile de închidere ale acțiunii nu au o
variație mare față de medie. Acest risc este de aproximativ 65 de ori mai mic decât riscul
indicelui S&P500 a cărui abaterea standar este de 100.3952. Dintre cele doua companii aflate în
competiție, riscul mai mic față de riscul general al pieței îl înregistrează Pepsi cu o abatetre
standar de 3.315212.

Dacă ne raportăm la volumul de tranzacționare, se poate observa același lucru, însă cu o

diferență mult mai mare. Ambele companii înregistrează un risc mult mai scăzut în ceea ce
privește numărul acțiunilor tranzacționate față de cel al indicelui S&P500.

Coeficienții de variație

Fig.9: Coeficienții de variație

1. În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, coeficientul de variație pentru prețurile de

închidere ale acțiunii Coca-Cola este de 3,5%, ceea ce indică că seria este omogenă, adică
media, mediana și modulul sunt reprezentative.
2. În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, coeficientul de variație pentru prețurile de
închidere ale acțiunii Pepsi este de 3,1%, ceea ce indică că seria este omogenă, adică
media, mediana și modulul sunt reprezentative. Acesta este cel mai mic din toate cele 6,
motiv pentru care prețurile acțiunii Pepsi variază cel mai puțin.

16
 3. În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, coeficientul de variație pentru prețurile de
închidere ale indicelui S&P500 este de 4,5%, ceea ce indică că seria este omogenă, adică
media, mediana și modulul sunt reprezentative.
4. În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, coeficientul de variație pentru volumul de
tranzacționare al companiei Coca-Cola este de 37%, ceea ce indică că seria este eterogenă,
adică media, mediana și modulul nu sunt nereprezentative.
5. În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, coeficientul de variație pentru volumul de
tranzacționare al companiei Pepsi este de 31%, ceea ce indică că seria este omogenă, adică
media, mediana și modulul sunt reprezentative.
6. În intervalul de timp 24/04/2016 – 24/04/2017, coeficientul de variație pentru volumul de
tranzacționare al indicelui S&P500 este de 1,7%, ceea ce indică că seria este omogenă,
adică media, mediana și modulul sunt reprezentative.

Analiza distribuțiilor

Fig.10: Histograma prețului de închidere al acțiunii Coca-Cola

Pentru prețul de închidere al acțiunii Coca-Cola, în Fig.10, observăm faptul că distribuția

este ușor asemetrică către stânga, predominând valorile mici, cea mai probabilă valoare a
prețului fiind concentrată în intervalul [41,5$ ; 42,5$], cu o frecvență de 45 de valori, dar nu are
o distribuție normală. Acest lucru este accentuat și de valoarea skewness= 0.4464813. Valoarea
coeficientului de aplatizare kurtosis= 1.978749 indică faptul că distribuția este platikurtică.

17
 Fig.11:Histograma volumului acțiunilor tranzacționate ale Coca-Cola

În Fig.11 se vede că distribuția volumului acțiunilor tranzacționate este asimetrică spre

stânga, predominând valorile cele mai mici, cea mai probabilă dintre acestea aparținând
inetervalului [1e^07; 1.5e^07], cu o frecvență de 130 de valori, dar nu are o distribuție normală.
Acest fapt este dovedit și de valoarea coeficientului de asimetrie skewness=2,26076, iar
coeficientul de aplatizare kurtosis=9.913454 indică faptul că distribuția este leptokurtică.

Fig.12: Histograma prețurilor de închidere ale acțiunii Pepsi

18
 Prețurile acțiunii Coca-Cola au, așa cum se observă și din Fig.12, o distribuție ușor
asimetrică către stânga, predominând valorile mici și cele apropiate de medie, cea mai probabilă
dintre acestea fiind cuprinsă în [104 ; 106] cu o frecventă de apariție de aproximativ 50 de valori,
dar nu are o distribuție normală. Același lucru este evidențiat și de skewness=0.2528954
împreună cu coeficientul de aplatizare kurtosisi=2.389804 ce indică faptul că distribuția este
platikurtică.

Fig.13: Histograma volumului acțiunilor tranzacționate de Pepsi

În Fig.13 se vede că distribuția volumului acțiunilor tranzacționate este asimetrică spre

stânga, predominând valorile cele mai mici, cea mai probabilă dintre acestea aparținând
inetrvalului [3e^06; 4e^06], cu o frecvență de 100 de valori, dar nu are o distribuție normală.
Acest fapt este dovedit și de valoarea coeficientului de asimetrie skewness=1.304358, iar
coeficientul de aplatizare kurtosis= 5.496612 indică faptul că distribuția este leptokurtică.

Tinând seama de histograma aferentă volumului, putem spune că pe masură ce volumul

tranzacționat crește, frecvența acestuia scade.

Fig.14: Histograma prețurilor de închidere ale indicelui S&P500

19
 Prețurile de închidere ale indicelui S&P500, așa cum se observă și din Fig.14, au o
distribuție ușor asimetrică către stânga, predominând valorile mici, cea mai probabilă dintre
acestea fiind cuprinsă în [2150 ; 2200] cu o frecventă de apariție de aproximativ 70 de valori, dar
nu are o distribuție normală. Același lucru este evidențiat și de skewness= 0.3162131 împreună
cu coeficientul de aplatizare kurtosisi=1.963115 ce indică faptul că distribuția este platikurtică.

Fig.15: Histograma volumului acțiunilor tranzacționate ale indicelui S&P500

În Fig.15 se vede că distribuția volumului indicelui este asimetrică spre stânga,

predominând valorile cele mai mici, cea mai probabilă dintre acestea aparținând inetrvalului
[3.5e^09; 4e^09], cu o frecvență de 100 de valori, dar nu are o distribuție normală. Acest fapt
este dovedit și de valoarea coeficientului de asimetrie skewness=1.773473, iar coeficientul de
aplatizare kurtosis=10.92768 indică faptul că distribuția este leptokurtică.

20
Reprezentarea graficelor evoluțiilor seriilor de date

Fig.16: Graficul evoluției prețului și graficul evoluției volumului tranzacționat pentru

compania Coca-Cola.

Graficul evoluției prețului indică faptul că în primele luni ale anului 2016 au loc creșteri și
descreșteri continue cea mai mare valoare înregistrându-se în luna iunie 2016 și fiind de
45.990002 $, după care se instalează un trend descrescător până în luna martie a anului 2017.
Începând de la această dată și până în ziua de 24/04/2017, prețul de tranzacționare este într-o
creștere ușoară cu fluctuații pe alocuri.

În ceea ce privește volumul de tranzacționare, graficul din Fig.16 evidențiază o alternanță

continuă între creșterile si descreșterile numărului de acțiuni tranzacționate, înregistrându-se
valori aberante. Volumul cel mai mare de tranzacționare, de-a lungul perioadei 24/04/2016–
24/04/2017, a avut loc în luna martie a anului 2017 și a fost de 37526500, iar cel mai mic s-a
înregistrat în luna decembrie 2017 fiind de 6436600.

21
 Fig.17: Graficul evoluției prețului si al volumului tranzacționat pentru compania Pepsi

Din graficul evoluției prețului de închidere al companiei Pepsi, observăm o oarecare

stabilitate în ceea ce privește variația prețului în prima jumatate a perioadei analizate, fără
creșteri și descreșteri bruște sau spontane. După aceea se înregistrează un preț minim de 99.03$
pe data de 12/1/2016. Prețul începe ușor, ușor să crească, iar până în ultima zi de analiză

22
predomină un trend așcendent marcat de o valoarea maximă de 114.32$ înregistrată în aceeași
zi.

Pe de altă parte, volumul de tranzacționare are creșteri și descreșteri rapide de-a lungul
perioadei analizate. Sunt prezente valori aberante. Valoarea maximă este de 9912800 la data de
7/7/2016, iar valoarea minimă de 1505000 la data de 12/27/2016.

Fig.18: Graficul evoluției prețului si al volumului tranzacționat pentru S&P500

Graficul evoluției prețului indică un trend general crescător, prețul indicelui S&P500
atingând valorile cele mai mari pe la sfârșitul perioadei analizate, respectiv în luna martie atunci
cand înregistreză și maximul de 2395.959961 $. În prima parte a perioadei analizate, respectiv
lunile aprilie, mai și iunie, prețurile au un nivel scăzut înregistrând un minim egal cu
2000.540039 $ la data de 6/27/2016.

În ceea ce privește volumul de tranzacționare, graficul din Fig.18 se observă prezența

valorilor aberante, evidențiindu-se o alternanță continuă între creșterile si descreșterile numărului

23
de acțiuni tranzacționate. Volumul cel mai mare de tranzacționare, de-a lungul perioadei
24/04/2016 – 24/04/2017, a avut loc în luna iunie a anului 2017 și a fost de 7597449600, în timp
ce volumul minim a fost de 1584600000 în luna noiembrie a anului 2016.

Fig.19: Grafice cu evoluțiile prețurilor acțiunii Coca-Cola și cele ale indicelui S&P500

Graficele din Fig.19 evidențiază, comparativ, evoluțiile prețurilor de închidere ale acțiunii
Coca-Cola și cele ale ale indicelui de piață S&P500 pe parcursul perioadei analizate. Între cele

24
două există o diferență semnificativă deoarece, în primul grafic, de-a lungul a patru luni, aprilie,
mai, iunie și iulie 2016, prețul pentru Coca-Cola atinge valorile cele mai mari, alternând între
anumite creșteri și descreșteri, după care se instalează un trend general descrescător până în luna
martie a anului 2017. Valoarea minimă de 40.169998 $ o înregistrează în luna decembrie anul
2016.

Contrar evoluției prețului pentru Coca-Cola, prețul indicelui S&P500 are un trend general
crescător. În primele luni ale perioadei analizate, el are cele mai mici prețuri, minimul
înregistrându-se în iunie 2016 și fiind de 2000.540039$. În lunile ianuarie, februarie, martie
2017, prețurile ating valori considerabile, ajungând pâna la 2395.959961$.

Fig.20: Grafice cu evoluția prețului acțiunii Pepsi și cea a indicelui S&P500

25
În Fig.20 se observă comparația dintre prețul acțiunii Pepsi și cel al indicelui S&P500 pe
parcursul perioadei 24/04/2016–24/04/2017. În lunile aprilie, mai, iunie și iulie, Pepsi
înregistrează valori destul de scăzute ale prețului, același lucru fiind valabil și pentru indicele de
piată. Urmează ca mai apoi Pepsi să aibă valori așcendente până în luna noiembrie 2016, în
decembrie același an, obținând un minim de 99.03$. Spre sfârșitul perioadei analizate prețurile
au o tendință de creștere continuă până la valoarea maximă de 114.32$. Același lucru se întâmplă
și pentru S&P500, fiind o perioadă favorabilă pentru cele două.

Fig.21: Grafice cu volumele tranzacționate pentru cele trei serii de date

În Fig.21, sunt prezentate graficele pentru cele doua volume de tranzacționare ale celor două
companii plus graficul volumului de tranzacționare pentru S&P500. Se poate observa că în

26
niciuna dintre cele trei situații nu avem o constanță a volumelor în timp. Dacă pentru Coca-Cola
și Pepsi predomină valorile superioare, mari ale volumelor de tranzacționare care ating valori
maxime de 37526500 (luna martie 2017), respectiv 9912800 (luna iulie 2017), pentru volumul
indicelui de piață se înregistrează atât valori de tip outliers foarte mari regăsite in valorile
superioare, cât și valori foarte mici aflate în valorile inferioare. Acestea înregistrează un maxim
de 7597449600 (luna iunie) și un minim de 1584600000 (luna noiembrie 2016).

Luna decembrie a anului 2016 reflectă atât pentru Coca-Cola cât și pentru Pepsi valorile cele
mai mici ale numărului de acțiuni tranzacționate pentru prima fiind de 6436600, iar pentru cea de
a doua de 1505000, însă cu o diferență destul de mare între ele.

Concluzie

În urma analizei pe care am realizat-o pot spune ca aș investi în acțiunile companiei Coca-
Cola(KO). În ciuda faptului că de-a lungul perioadei 24/04/2016-24/04/2017, această companie
a înregistrat anumite scăderi cu privire la profitul net, în ultimele două luni, volumul acțiunilor
tranzacționate a crescut, iar prețul acestora a început să fie în ascensiune, previzionându-se o
situație favorabilă și datorită eficienței pe care marele brand a avut-o și încă o are. Acest lucru
este evidențiat și de rentabilitatea capitalurilor proprii care depășeste pragul minim de 15%.
Coca-Cola rămane lider pe piața de capital in sectorul bunuri de consum, industria băuturi -
băuturi răcoritoare, aflându-se deasupra principalului competitor, PepsiCo.

Bibliografie

https://finance.yahoo.com/

http://www.coca-colacompany.com/

Anexă script

#Tema Microeconomie Manageriala - Compania Coca Cola

library(moments)

library(graphics)

library(corrplot)

library(lattice)

27
#Importam in R fisierul cu datele inregistrate pe perioada 24/04/2016 - 24/04/2017

fisier<-read.table("dateordonatecrescator.txt", header=TRUE, sep="\t")

attach(fisier)

fix(fisier)

#Construim un data.frame cu datele obtinute (toate cele 4 + seria reprezentand preturile de

inchidere si volumul tranzactionat pentru principalul competitor)

a<-data.frame(Cola, VolumCola, Pepsi, VolumPepsi, Indicedepiata, VolumIndice)

attach(a)

fix(a)

#Corelatia dintre cele 6 serii de date

pairs(a)

corelatie<-cor(a)

fix(corelatie)

corelatie

#Graficul matricei de corelatie

corrplot(corelatie, method="circle")

#Identificarea outlierilor si boxploturi

par(mfrow=c(1,2))

28
boxplot(Cola, main="Boxplot preturi de inchidere actiune Cola", col="red")

boxplot(VolumCola, main="Boxplot volum de tranzactionare Cola", col="blue")

par(mfrow=c(1,2))

boxplot(Pepsi, main="Boxplot preturi de inchidere actiune Pepsi", col="green")

boxplot(VolumPepsi, main="Boxplot volum de tranzactionare Pepsi", col="yellow")

par(mfrow=c(1,2))

boxplot(Indicedepiata, main="Boxplot preturi de inchidere indice de piata", col="purple")

boxplot(VolumIndice, main="Boxplot volum de tranzactionare indice de piata", col="pink")

which.max(VolumCola)

which.max(VolumPepsi)

which.max(VolumIndice)

which.min(VolumIndice)

#Analiza pretului de inchidere al actiunii Coca-Cola

medieCola<-mean(Cola)

medieCola

29
summary(Cola)

sdCola<-sd(Cola)

sdCola

kCola<-kurtosis(Cola)

kCola

sCola<-skewness(Cola)

sCola

hist(Cola, main="Histograma preturilor de inchidere ale actiunii Coca-Cola", xlab="Pretul de

inchidere al actiunii Coca-Cola", ylab="Frecventa", col="purple")

cvCola<-sdCola/medieCola

cvCola

#Analiza pretului de inchidere al actiunii Pepsi

mediaPepsi<-mean(Pepsi)

mediaPepsi

summary(Pepsi)

30
sdPepsi<-sd(Pepsi)

sdPepsi

kPepsi<-kurtosis(Pepsi)

kPepsi

sPepsi<-skewness(Pepsi)

sPepsi

hist(Pepsi, main="Histograma preturilor de inchidere ale actiunii Pepsi", xlab="Pretul de

inchidere al actiunii Pepsi", ylab="Frecventa", col="orange")

cvPepsi<-sdPepsi/mediaPepsi

cvPepsi

#Analiza pretului de inchidere al indicelui de piata S&P500

mediaIndicedepiata<-mean(Indicedepiata)

mediaIndicedepiata

summary(Indicedepiata)

sdIndicedepiata<-sd(Indicedepiata)

sdIndicedepiata

31
kIndicedepiata<-kurtosis(Indicedepiata)

kIndicedepiata

sIndicedepiata<-skewness(Indicedepiata)

sIndicedepiata

hist(Indicedepiata, main="Histograma preturilor de inchidere ale indicelui de piata",

xlab="Pretul de inchidere al indicelui de piata", ylab="Frecventa", col="green")

cvIndicedepiata<-sdIndicedepiata/mediaIndicedepiata

cvIndicedepiata

#Analiza volumului de tranzactionare al actiunii Coca-Cola

medieVolumCola<-mean(VolumCola)

medieVolumCola

summary(VolumCola)

sdVolumCola<-sd(VolumCola)

sdVolumCola

32
kVolumCola<-kurtosis(VolumCola)

kVolumCola

sVolumCola<-skewness(VolumCola)

sVolumCola

hist(VolumCola, main="Histograma volumului actiunilor tranzactionate de Coca-Cola",

xlab="Volumul actiuniilor tranzactionate de Coca-Cola", ylab="Frecventa", col="brown")

cvVolumCola<-sdVolumCola/medieVolumCola

cvVolumCola

#Analiza volumului de tranzactionare al actiunii Pepsi

mediaVolumPepsi<-mean(VolumPepsi)

mediaVolumPepsi

summary(VolumPepsi)

sdVolumPepsi<-sd(VolumPepsi)

sdVolumPepsi

kVolumPepsi<-kurtosis(VolumPepsi)

kVolumPepsi

33
sVolumPepsi<-skewness(VolumPepsi)

sVolumPepsi

hist(VolumPepsi, main="Histograma volumului actiunilor tranzactionate de Pepsi",

xlab="Volumul actiunilor tranzactionate de Pepsi", ylab="Frecventa", col="blue")

cvVolumPepsi<-sdVolumPepsi/mediaVolumPepsi

cvVolumPepsi

#Analiza volumului actiunilor tranzactinate ale indicelui de piata S&P500

mediaVolumIndice<-mean(VolumIndice)

mediaVolumIndice

summary(VolumIndicede)

sdVolumIndice<-sd(VolumIndice)

sdVolumIndice

kVolumIndice<-kurtosis(VolumIndice)

kVolumIndice

sVolumIndice<-skewness(VolumIndice)

34
sVolumIndice

hist(VolumIndice, main="Histograma volumului actiunilor tranzactionate ale indicelui de piata",

xlab="Volumul actiunilor tranzactionate ale indicelui de piata", ylab="Frecventa", col="pink")

cvVolumIndice<-sdVolumIndice/mediaVolumIndice

cvVolumIndice

#Grafice pentru fiecare pret cu volumul aferent

par(mfrow=c(2,1))

plot.ts(Cola, main="Evolutia pretului de inchidere a actiunii Coca-Cola", ylab="Pretul de

inchidere al actiunii Cola",col="orange")

plot.ts(VolumCola, main="Evolutia volumului de tranzactionare pentru Coca-

Cola",ylab="Volum de tranzactionare pentru Cola", col="black")

par(mfrow=c(2,1))

plot.ts(Pepsi, main="Evolutia pretului de inchidere a actiunii Pepsi", ylab="Pretul de inchidere al

actiunii Pepsi",col="red")

plot.ts(VolumPepsi, main="Evolutia volumului de tranzactionare pentru Pepsi",ylab="Volum de

tranzactionare pentru Pepsi", col="pink")

par(mfrow=c(2,1))

35
plot.ts(Indicedepiata, main="Evolutia pretului de inchidere a indicelui S&P500", ylab="Pretul de
inchidere al indicelui S&P500",col="green")

plot.ts(VolumIndice, main="Evolutia volumului de tranzactionare pentru S&P500",ylab="Volum

de tranzactionare pentru S&P500", col="blue")

#Grafice pentru preturile fiecareia dintre cele doua actiuni impreuna cu indicele de piata

par(mfrow=c(2,1))

plot.ts(Cola, main="Evolutia pretului de inchidere a actiunii Coca-Cola", ylab="Pretul de

inchidere al actiunii Cola",col="orange")

plot.ts(Indicedepiata, main="Evolutia pretului de inchidere a indicelui S&P500", ylab="Pretul de

inchidere al indicelui S&P500",col="green")

par(mfrow=c(2,1))

plot.ts(Pepsi, main="Evolutia pretului de inchidere a actiunii Pepsi", ylab="Pretul de inchidere al

actiunii Pepsi",col="red")

plot.ts(Indicedepiata, main="Evolutia pretului de inchidere a indicelui S&P500", ylab="Pretul de

inchidere al indicelui S&P500",col="green")

#Grafice pentru toate cele trei volume tranzactionate

par(mfrow=c(3,1))

plot.ts(VolumCola, main="Evolutia volumului de tranzactionare pentru Coca-

Cola",ylab="Volum de tranzactionare pentru Cola", col="black")

plot.ts(VolumPepsi, main="Evolutia volumului de tranzactionare pentru Pepsi",ylab="Volum de

tranzactionare pentru Pepsi", col="pink")

plot.ts(VolumIndice, main="Evolutia volumului de tranzactionare pentru S&P500",ylab="Volum

de tranzactionare pentru S&P500", col="red")

36
which.max(Cola)

which.min(Cola)

which.max(VolumCola)

which.min(VolumCola)

which.min(Pepsi)

which.max(Pepsi)

which.max(VolumPepsi)

which.min(VolumPepsi)

which.min(Indicedepiata)

which.max(Indicedepiata)

which.max(VolumIndice)

which.min(VolumIndice)

37