CUPRINS

PREFATA 5
Tema L PIATA DE CAPITAL - COMPONENTA DE BAZA A 7
PIETEI FINANCIARE
1.1 .Structura pietei financiare 7
1.2. Activele §i tillurile financiare 19
1.2.1 .Titluri fmanciare primare (actiunile, obligatiunile). 24
1.2.2.Titluri financiare derivate (contractele futures, optiunile negociabile) 28
1.2.3.Produse sintetice 29

Tema 2. PIETELE FINANCIARE PRIMARE $1 OPERATIUNILE 37

CARE SE REALIZEAZA PE ACESTE PIETE
2.1. Oferta publica de vanzare, oferta publica de cumparare, plasamentul 38
privat
2.1.1 Oferta publica de vanzare 38
2.1.2 Oferta publica de cumparare 39
2.1.3. Plasamentul privat 40
2.2. Emisiunile de ac|iuni §i particularitatile lor 43
2.3. Emisiunile de obligatiuni §i particularitatile lor 43

Tema 3. PIETELE SECUNDARE DE VALORI MOBILIARE 47

3.1 .Bursa de valori - principala piata secundara de valori mobiliare 50
3.2.Func|iile bursei de valori 54
3.3.Mecanismul tranzacpilor la bursa 63
3.4.Formarea cursului pe pietele bursiere 74

Tema 4. PLASAMENTELE IN VALORI MOBILIARE - FORME 84

ALE INVESTITIEI DE CAPITAL
4.1 .Plasamentele simple - caracteristici 85
4.2.Speculatiile bursiere cu titluri financiare - caracteristici §i forme de 86
realizare
4.3.Hedging-ul - operatiune bursiera de acoperire contra diverselor riscuri 89
de curs
4.4.Arbitrajul de titluri financiare- particularitaji fa(a de plasamentul 90
simpiu §i de speculatie

Tema 5. EVALUAREA TITLURILOR FINANCIARE 92

5.1. Evaluarea actiunilor 92
5.2.Evaluarea obligatiunilor 103
3
5.3.Valoarea teoretica ?i cursul drepturilor de preemtiune (de subscriere la 114
noi emisiuni de ac|iuni)
5.4.Valoarea teoretica §i cursul drepturilor de atribuire garantata de actiuni 119

Tema 6. TEHNICA TRANZACTIILOR BURSIERE 122

6.1. Tranzactii pe bani gata $i in marja 122
6.2. Tehnica tranzacpilor in marja 125
6.3. Tehnica vanzarilor scurte 134
6.4. Tranzactii la termen ferm (cu lichidare lunara) 139
6.5. Operapunile la termen conditional 146
6.5.1. Tranzacpi cu prima 146
6.5.2. Operatiuni cu optiuni 152
6.5.3. Operatiuni cu stelaj 160

Tema 7. INDICII DE CURS 168

7.1. Indicii de bursa 168
7.2. Indicii Bursei de Valori Bucure§ti 174

Tema 8. RENTABILITATEA §1 RISCUL VALORILOR MOBILIARE 180

8.1. Rentabilitatea §i riscul unui titlu financiar 180
8.2. Modelul de piata al rentabilta(ii $i riscului valorilor mobiliare 186
8.2.1. Volatilitatea litlurilor individuale 186
8.2.2. Intensitatea corelatiei dintre rentabilitatea titlurilor §i rentabilitatea 187
pietei bursiere
8.3. Gestiunea portofoliului de titluri 192
8.3.1.Rentabilitatea §i riscul unui portofoliu de doua titluri 193
8.3.2.Portofoiiu cu varianta minimala absoluta 194

BIBLIOGRAFIE 200