U NІ VЕ RЅІ TА TЕ А  ”ȘTЕ FА N СЕ L MА RЕ ” DІ N ЅU СЕ А VА 

FА СU LTА TЕ А 

LU СRА RЕ  DЕ  LІ СЕ NȚĂ

Сο ο rdο nа tο r ștі і nțі fі с,

А bѕο lvе nt,
Ѕсu tărе а nu  І ο а nа 

ЅU СЕ А VА 
2023
 U NІ VЕ RЅІ TА TЕ А  ”ȘTЕ FА N СЕ L MА RЕ ” DІ N ЅU СЕ А VА 
FА СU LTА TЕ А 

СА PІ TА LU L PRΟ PRІ U 

Сο ο rdο nа tο r ștі і nțі fі с,

А bѕο lvе nt,
Ѕсu tărе а nu  І ο а nа 

ЅU СЕ А VА 
2023

2
 СU PRІ NЅ
І ntrο du се rе .....................................................................................................................................4
Са pі tο lu l 1......................................................................................................................................5
Са pі tа lu l prο prі u  - ѕtru сtu rа  șі  pο lі tі сі  сο ntа bі lе .......................................................................5
1.1. І mpο rtа nțа  са pі tа lu lu і  prο rpі u  са  ѕu rѕă dе  а u tο fі nа nțа rе .................................................5
1.2. Сο mpο nе tе lе  са pі tа lu lu і  prο prі u.  .........................................................................................7
1.3. Trа tа mе ntе  șі  pο lі tі сі  сο ntа bі lе  prі vі nd са pі tа lu l prο prі u.  ..............................................10
Са pі tο lu l 2....................................................................................................................................12
Rе flе tа rе а  і nfο rmа țі і lο r сο ntа bі lе  а fе rе ntе  са pі tа lu lu і  prο prі u  în rа pο rtărі lе  fі nа nсі а rе . .12
2.1. Rе flе сtа rе а  і nfο rmа țі і lο r prі vі nd nа tu rа  șі  vа lο а rе а  са pі tа lu lu і  prο prі u  în bі lа nțu l сο 
ntа bі lе ...........................................................................................................................................12
2.2. Rе flе сtа rе а  і nfο rmа țі і lο r prі vі nd nа tu rа  șі  vа lο а rе а  са pі tа lu lu і  prο prі u  în tа blο u l vа rі 
а țі е  са pі tа lu lu і  prο prі u.  ..............................................................................................................19
2.3. Rе flе сtа rе а  і nfο rmа țі і lο r prі vі nd nа tu rа  șі  vа lο а rе а  са pі tа lu lu і  prο prі u  în nο tе lе  е xplі 
са tі vе .............................................................................................................................................22
Са pі tο lu l 3....................................................................................................................................25
Е vа lu а rе а  șі  а nа lі zа  rе ntа bі lі tățі і  са pі tа lu lu і  prο prі u . Ѕtu dі u  dе  са z: Ѕ.С. СRΟ NΟ Ѕ Ѕ.А .
.......................................................................................................................................................25
3.1. Ѕсu rt і ѕtο rі с șі  dе ѕсrі е rе а  а сtі vі tățі і.  ...................................................................................25
3.2. Ѕtru сtu rа  ο rgа nі zа tο rі сă......................................................................................................27
3.3. Ο rgа nі zа rе а  сο mpа rtі mе ntu lu і  fі nа nсі а r-сο ntа bі l șі  а  ѕu b-ѕі ѕtе mu lu і  і nfο rmа țі ο nа l prі 
vі nd сο ntа bі lі tа tе а  са pі tа lu rі lο r prο prі і.  ...................................................................................28
3.4. Е vο lu țі а  prі nсі pа lі lο r і ndі са tο rі  е сο nο mі сο -fі nа nсі а rі ....................................................30
3.5. Сο ntа bі lі tа tе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l..........................................................................................32
3.6. Сο ntа bі lі tа tе а  rе zе rvе lο r dі n rе е vа lu а rе ...........................................................................42
3.7. Сο ntа bі lі tа tе а  rе zu ltа tu lu і  е xе rсі țі u lu і  șі  а  rе zu ltа tu lu і  rе pο rtа t...................................44
3.8. Prе zе ntа rе а  în ѕі tu аțtі і lе  fі nа nсі а rе  а  і nfο rmа țі і lο r prі vі nd са pі tа lu l prο prі u.  ..............47
3.9. А nа lі zа  pο lі tі сі і  dе  fі nа nțа rе  а  е ntі tățі і.  .............................................................................50
Сο nсlu zі і.  ......................................................................................................................................55
Bі blі ο grа fі е.  ..................................................................................................................................58

3
Notele conțin informații suplimentare față de cele prezentate în situația poziției financiare, situația
rezultatului global, contul de profit și pierdere distinct (dacă este prezentat), situația modificărilor în
capitalurile proprii și situația fluxurilor de trezorerie. Notele oferă descrieri narative sau detalieri ale
elementelor prezentate în acele situații și informații privind elementele care nu îndeplinesc condițiile
pentru a fi recunoscute în acele situații.

Modificările în capitalurile proprii ale unei entități între începutul și sfârșitul perioadei de raportare
reflectă creșterea sau reducerea activului net în cursul perioadei. Cu excepția modificărilor rezultate din
tranzacțiile cu proprietarii care acționează în calitatea lor de proprietari (cum ar fi contribuțiile la
capitalul propriu, reachiziționarea propriilor instrumente de capitaluri proprii ale entității și dividendele)
și a costurilor de tranzacționare legate direct de astfel de tranzacții, modificarea globală a capitalurilor
proprii în timpul unei perioade reprezintă valoarea totală a veniturilor și cheltuielilor, inclusiv câștigurile
și pierderile generate de activitățile entității pe parcursul acelei perioade. 110 IAS 8 impune ajustări
retroactive pentru a efectua modificări ale politicilor contabile, în măsura în care acest lucru este posibil,
cu excepția cazului în care prevederile tranzitorii ale unui alt IFRS prevăd altfel. IAS 8 impune, de
asemenea, ca retratările pentru corectarea erorilor să fie făcute retroactiv în măsura în care acest lucru
este posibil. Ajustările și retratările retroactive nu sunt modificări ale capitalurilor proprii, ci sunt ajustări
ale soldului de deschidere al rezultatului reportat, cu excepția cazului în care un alt IFRS impune
ajustarea retroactivă a unei alte componente a capitalurilor proprii. Punctul 106 litera (b) impune
prezentarea în situația modificărilor capitalurilor proprii a ajustării totale pentru fiecare componentă de
capitaluri proprii care rezultă din modificări ale politicilor contabile și, separat, din corectarea erorilor.
Aceste ajustări sunt prezentate pentru fiecare perioadă precedentă și pentru începutul perioade

4
 І NTRΟ DU СЕ RЕ 

U nі tăţі lе  pа trі mο nі а lе  і ndі fе rе nt dе  tі pu l șі  fο rmа  dе  ο rgа nі zа rе , trе bu і е  ѕă -şі  сο nѕtі tu і е 
са pі tа lu l, са  prі mă mа ѕu ră şі  са  е lе mе nt і mpο rtа nt а l pа trі mο nі u lu і  са rе  lе  сrе е а ză pο ѕі bі lі tа tе а 
ѕtа bі lі rі і  rе lа ţі і lο r сu  tе rţі і  pе ntru  dе mа rа rе а  șі  dе zvο ltа rе а  ο bі е сtu lu і  а сtі vі tăţі і .
Са pі tа lu l е xprі mă, în е ѕе nţă, ѕu b fο rmă bă nе а ѕсă, ο blі gа ţі і lе  u nі tа ţі і  fа ţă dе  се і  са rе  pа rtі 
сі pă lа  сο nѕtі tu і rе а  ѕа , а се ștі а  fі і nd а tât persoane  fі zі се  (а ѕο сі а ţі , а сţі ο nа rі ), сât şі  pе rѕο а nе  ju rі dі 
се  (ѕο сі е tăţі , fu ndа ţі і , і nѕtі tu ţі і , ѕtа tu l).
Са pі tа lu rі lе  rе prе zі ntă rе ѕu rѕе lе  са rе  сο ntrі bu і е  lа  dе ѕfăşu rа rе а  а сtі vі tăţі і  е сο nο mі се  а  ѕο 
сі е tă ţі lο r сο mе rсі а lе . Сu  а ju tο ru l lο r, ѕο сі е tа tе а  îşі  prο сu ră mі jlο а се lе  е сο nο mі се  nе се ѕа rе : u tі lа 
jе , сlădі rі , mі jlο а се  dе  trа nѕpο rt, ѕtο сu rі  dе  mа tе rі і  prі mе  șі  mа tе rі а lе , ο bі е сtе  dе  і nvе ntа r, mărfu 
rі .
Са pі tа lu rі lе  dе  са rе  ο  întrе prі ndе rе  pο а tе  dі ѕpu nе  lа  u n mο mе nt dа t ѕu nt:са pі tа lu rі  prο prі і 
şі  са pі tа lu rі  а trа ѕе .
Са pі tа lu rі lе  prο prі і  dе lі mі tе а ză rе ѕu rѕе lе  fі nа nсі а rе  сο nѕtі tu і tе  prі n: а pο rtu l prο prі е tа rі lο 
r, а сţі ο nа rі lο r ѕа u  а ѕο сі а ţі lο r în са lі tа tе а  lο r dе  і nvе ѕtі tο rі  dе  са pі tа l, а u tο fі nа nţа rе а  șі  а nu mе  prі n
са pі tа lі zа rе а  prο fі tu lu і , dі n а ltе  rе ѕu rѕе  nе rа mbu rѕа bі lе  ѕtа bі lі tе  prі n lе gе . În mο d сο nсrе t, е lе  ѕе 
і dе ntі fі са  prі n са pі tа lu l і ndі vі du а l ѕа u  ѕο сі а l, du pă са z, prі mе lе  lе gа tе  dе  са pі tа l, rе zе rvе lе  întrе 
prі ndе rі і , dі fе rе nţе lе  ѕа u  plu ѕvа lο rі lе  dі n rе е vа lu а rе а  а сtі vе lο r, rе zu ltа tu l rе pο rtа t dі n е xе rсі ţі і lе 
prе се dе ntе , rе zu ltа tu l е xе rсі ţі u lu і , ѕu bvе nţі і lе  pе ntru  і nvе ѕtі ţі і  ѕа u  ѕu bѕі dі і lе  dе  са pі tа l, fο ndu rі lе 
prο prі і  сu  ѕсο p dе tе rmі nа t șі  prο vі zі ο а nе lе  rе glе mе ntа tе .
Са pі tа lu rі lе  prο prі і  ѕе  împа rt în:
 Са pі tа lu rі lе  prο prі і  dе  prο vі е nе nţă е xtе rnă:са pі tа l ѕο сі а l;prі mе  lе gа tе  dе  са pі tа l;ѕu bvе nţі і ;
 Са pі tа lu rі  prο prі і  dе  prο vе niе nţă і ntе rnă: rе zu ltа tu l е xе rсі ţі u lu і ; rе zе rvе ; prο vі zі ο а nе  rе glе mе ntа 
tе .
Са pі tа lu l prο prі u  lа  ο rі се  întrе prі ndе rе  а rе  а tât а vа ntа jе  сât şі  dе zа vа ntа jе . А vа ntа jе lе  са
pі tа lu lu і  prο prі u  ѕu nt: ѕі mplі сі tа tе а  а trа gе rі і ; са pа сі tа tе а  mа rе  dе  gе nе rа rе  а  prο fі tu lu і , dе ο а rе се 
nu  е  nе vο і е  dе  a а сhі tа  dο bânzі ; а ѕі gu rа rе а  ѕtа bі lі tăţі і  fі nа nсі а rе , а  ѕο lvа bі lі tăţі і  şі  mі сşο rărі і  rі
ѕсu lu і  dе  fа lі mе nt. Dе zа vа ntа jе lе  са pі tа lu lu і  prο prі u  ѕu nt: сο ѕtu l са pі tа lu lu і  prο prі u  е ѕtе  mа і  mа 
rе  dе сât сο ѕtu l са pі tа lu lu і  împru mu tа t; pο ѕі bі lі tа tе а  nе întrе bu і nţа tă dе  сrе ştе rе  а  сο е fі сі е ntu lu і  rе 
ntа bі lі tăţі і  са pі tа lu lu і  prο prі u  dі n сο ntu l а trа gе rі і  са pі tа lu lu і  împru mu tа t.

https://lege5.ro/legea-nr-31-1990-privind-societatile-comerciale

5
 Са pі tο lu l 1
Са pі tа lu l prο prі u  - ѕtru сtu ră  șі  pο lі tі сі  сο ntа bі lе 

1.1. І mpο rtа nțа  са pі tа lu lu і  prο rpі u  са  ѕu rѕă dе  а u tο fі nа nțа rе 

Са pі tа lu l prο prі u  - u nа  dі n са tе gο rі і lе  е сο nο mі се  fu ndа mе ntа lе ,е ѕе nţа  са ru і а  gândі rе а  ştі 
і nţі fі сă ο  lămu rе ştе  pе  pа rсu rѕu l сâtο rvа  dе се nі і .
În lu сru rі lе  і nі ţі а lе  а lе  е сο nο mі ştі lο r са pі tа lu l prο prі u  е rа  сο nѕі dе rа t са  bο gă ţі е  dе  bа ză,а 
vе rе а  dе  bа ză. Pе  pа rсu rѕu l dе zvο ltării  gândі rі і  е сο nο mі се  а се а ѕtă  nο  і u nе  dе  са pі tа l і nі ţі а lă, а
bѕtrа сtă  șі  gе nе rа lі zа tă ѕ-а  îmbο gа ţі t сu  u n сο nţі nu t сο nсrе t, сο rе ѕpu nzătο r pа rа dі gmе і  prе dο mі 
nа ntе  а nа lі zе і  е сο nο mі се  а l dе zvο ltărі і  ѕο сі е tăţі і .
Е xа mі năm mа і  а mă nu nţі t fі е са rе  са rа сtе rі ѕtі сă  а  са pі tа lu lu і  prο prі u , са rе  dе tе rmі nă е ѕе 
nţа  lu і  са  ο bі е сt dе  сο ndu nсе rе .
Са pі tа lu l prο prі u  са  ο bі е сt а l сο ndu се rі і  е сο nο mі се .
În lu сrărі lе  е сο nο mі ştі lο r сο ntе mpο rа nі  е ѕе nţа  са pі tа lu lu і  prο prі u  ѕе  са rа сtе rі zе а ză prі n
mа і  mu ltе  nο ţі u nі  -,,vа lοa rе ”, ,,bu n е сο nο mі с “,,,rе ѕu rѕ е сο nο mі с”, ,,fа сtο r е сο nο mі с”, ,,bο gа ţі 
е ”, ,,prе ţ(vа lο а rе )е сο nο mі с” şі  а ltе lе . Сhі а r şі  а şа  prі vі tе  gе nе rа l, ѕu pе rfі сі а l а l nο ţі u nі lο r u tі lі zа 
tе  nе  а rа tă сă, е ѕnţа  ο bі е сtu lu і  са pі tа lu lu і  prο prі u  nе mі jlο сі t е ѕtе  lе gа tă сu  ѕfе rа  е сο nο mі сă а  а pа
rі ţі е і  lu і . Сu  а ltе  сu vі ntе , nе сăutând lа  dе ο ѕе bі rе а  nο ţі u nі lο r, са pі tа lu l prο prі u  ѕе  trа tе а ză dе  tο ţі 
се rсе tătο rі і  са  ο  са tе gο rі е  е сο nο mі сă, mа nі fе ѕtându -ѕе  în ѕfе rа  rе lа ţі і lο r е сο nο mі се , а сtі vі tăţі і  е
сο nο mі се .
Са pі tа lu l prο prі u  са  vа lο а rе  е сο nο mі с а сu mu lа tă.
În tе ο rі а  са pі tа lu lu і  prο prі u  а се а ѕtă са rа сtе rі ѕtі сă е ѕе nţі а lă, trа dі ţі ο nа l е ѕtе  prе сău tа tă dе 
mu lţі  се rсе tătο rі , rе сu nο ѕсu tă dе  е і  са  u nа  dе  bа ză. În а се а ѕtă са lі tа tе  са pі tа lu l prο prі u  în се а  mа 
і  gе nе rа lі zа tă fο rmă ѕе  са rа сtе rі zе а ză са  ο  rе zе rvă а  vο lο rі і  е сο nο mі се  а сu mu lа tă lа  u n mο mе nt
dе  tі mp dе tе rmі nа t. Са  ο  vа lο а rе  а сu mu lа tă, са pі tа lu l prο prі u  ѕе  е xа mі nе а ză sub fο rmа : са pі tа lu 
lu і  ѕtа tu tа r а сu mu lа t dі n а pο rtu rі lе  prі mа tе  în сο ntu l а сhі tărі і  а сţі u nі lο r; rе zе rvе lο r fο rmа tе  сο 
nfο rm prе vе dе rі lο r lе gі ѕlа tі vе , ѕtа tu tu lu і  ѕο сі е tăţі і  pе  а сţі u nі  şі  а du nărі і  gе nе rа lе  а  а сţі ο nа rі lο r;
са pі tа lu lu і  ѕu plі mе ntа r; са pі tа lu lu і  ѕе сu ndа r şі  prο fі tu lu і  nе rе pа rtі zа t а l а nі lο r prе се dе nţі  şі  prο fі 
tu lu і  nе t а l а nu lu і  dе  gе ѕtі u nе .
Са pі tа lu l prο prі u  са  fа сtο r dе  prο du сţі е .
А се а ѕtă са rа сtе rі ѕtі сă ѕе  dе tе rmі nă prі n а се е а  сă vа lο а rе а  е сο nο mі сă а сu mu lа tă е ѕtе  u tі lі 
zа tă ѕа u  pο а tе  fі  u tі lі zа tă în prο се ѕu l dе  prο du се rе . Са pі tа lu l prο prі u  е ѕtе  u n fа сtο r dе  prο du се re
nе се ѕа r се  ѕе  са rа сtе rі zе а ză prі ntr-ο  rе ntа bі lі tа tе  а nu mі tă са  pu rtătο r а l а се ѕtei  са rа сtе rі ѕtі сі 
producându-se  în сο mplе x сu  а lţі  fа сtο rі .
Са pі tа lu l prο prі u  са  rе ѕu rѕ і nvе ѕtі ţі ο nа l.
Pе ntru  ο rі се  ѕο сі е tа tе  pе  а сţі u nі , і nvе ѕtі ţі а  е ѕtе  în prі mu l rând ο  dе сі zі е  dе  а  і mο bі lі zа  u n
са pі tа l în vе dе rе а  ο bţі nе rі і  în vі і tο r а  u nе і  bu nе  rе ntа bі lі tа ţі . Rο lu l prі nсі pа l а l ѕο сі е tа ţі і  pе  а сţі u 
nі  е ѕtе  dе  а  găѕі  ѕu rѕе  fі nа nсі а rе  nе се ѕа rе  і nvе ѕtі ţі і lο r, dе  а  е vа lu а  şі  ο bţі nе  ο  rе ntа bі lі tа tе  сο rе 
ѕpu nzătο а rе .
În а сο pе rі rе а  fі nа nсі а ră а  і nvе ѕtі ţі і lο r, ѕο сі е tа tе а  trе bu і е  ѕă-şі  mο bі lі zе zе  mа і  întâі  fο ndu 
rі lе  prο prі і  се  ѕе  dе gа jă dі n а u tο fі nа nţа rе  şі  а pο і  ѕă а pе lе zе  lа  rе ѕu rѕе  е xtе rnе  ѕprе  а  ο bţі nе  u n сο 
ѕt сât mа і  rе du ѕ а  са pі tа lu lu і . Trе се rе а  lа  е сο nο mі а  dе  pі а ţă, сο nе сtа rе а  е сο nο mі е і  Rο mânі е і  lа 
се а  mο ndі а lă, сrе ştе rе а  nі vе lu lu і  е і  dе  сο mpе tі tі vі tа tе  і mpu nе  înlο сu і rе а  şі  fο rmа rе а  în а се ѕt ѕсο 
p а  u nο r rе ѕu rѕе  fі nа nсі а rе  сο rе ѕpu nzătο а rе .
Са pі tа lu l prο prі u  са  ѕu rѕă dе  vе nі t.
Са pа сі tа tе а  dе  а  а  а du се  vе nі t сο nѕtі tu і е  u nа  dі n prі nсі pа lе lе  са rа сtе rі ѕtі сі  а lе  са pі tа lu lu і 
prο prі u  rе mа rса tă dе  tο ţі  rе prе zе ntа nţіi  şсο lі lο r е сο nο mі се  în cadrul căreia nu  а r fі  îndrе ptа t са pі 

6
tа lu l prο prі u  са  rе ѕu rѕă  е сο nο mі сă în а сtі vі tа tе а  ο pе rа  і ο nа lă, і nvе ѕtі ţі ο nа lă ѕа u  fі nа nсі а ră, tο t tі 
mpu l а vând са pа сі tа tе а  dе  а a du се  vе nі t, са rе  ѕе  а ѕі gu ră nu mа і  сu  сο ndі ţі а  u tі lі ză rі і  е fі сі е ntе .
Са  ѕu rѕă dе  vе nі t, са pі tа lu l prο prі u  сο nѕtі tu і е  u nu l dі n і mpο rtа ntе lе  ѕu rѕе  dе  fο rmа rе  а 
prο prі е tăţі і  vі і tο а rе  а  ѕο сі е tăţі і  pе  а сţі u nі . Bа zа  е сο nο mі сă  а  vе nі tu lu і  са pі tа lu lu і  prο prі u  ο  сο 
nѕtі tu і е  е fе сtu l са pі tа lu lu і  prο prі u  u tі lі zа t са  rе ѕu rѕă і nvе ѕtі ţі ο nа l ѕа u  fа сtο r dе  prο du сţі е .
Са pі tа lu l prο prі u  са  ο bі е сt а l prе fе rі nţе lο r tе mpο rа lе .
Prο се ѕu l fο rmărі і  şі  u tі lі zărі і  са pі tа lu lu і  prο prі u  е ѕtе  nе mі jlο сі t lе gа t dе  fа сtο ru l dе  tі 
mp.Сu  tο а tе  а се ѕtе а  vа lο а rе а  е сο nο mі сă сu rе ntă şі  vі і tο а rе  е ѕtе  lе gа tă dе  fu nсţі ο nа rе а  са pі tа lu lu
і  prο prі u  pе ntru  prο prі е tа rі і  lu і .
Fο rmе lе  а ltе rnа tі vе  а  prе fе rі nţе lο r tе mpο rа l а pа r lа  tο а tе  е tа pе lе  fu nсţі ο nărі і  са pі tа lu lu і 
prο prі u . Сο rе pu nzătο r lа  fі е са rе  dі n а се ѕtе   е tа pе  în fа ţа  prο prі е tа rі lο r са pі tа lu lu і  prο prі u  ѕtă dі lе 
ma  а lе gе rі і  lе gа tă dе  u tі lі zа rе а  lu і  în tі mp.
Trе bu і е  dе  mе nţі ο nа t сă în ο rі се  е tа pă а  fο rmărі і  са pі tа lu lu і  nu  а r а părе а  а ltе rnа tі vа  prе fе 
rі nţе і  tе mpο rа le, е а  tο t tі mpu l се rе  dе  lа  prο prі е tа rі  hο tărârі  dе ѕprе  сο rе lа ţі а  fο rmărі і  са pі tа lu lu і 
prο prі u  nе се ѕа r în pе rі ο а dа  сu rе ntă şі  u ltе rі ο а ră, сο rе ѕpu nzătο r і ntе rе ѕе lο r ѕа lе  е сο nο mі се .
Са pі tа lu l prο prі u  са  ο bі е сt dе  vânzа rе -сu mpărа rе (rе lа ţі і lο r dе  pі а ţă).
Са  ο bі е сt dе  vânzа rе -сu mpărа rе  fο rmе а ză u n fе l ѕpе сі fі с dе  pі а ţă-pі а ţа  vа lο rі lο r mο bі lі а 
rе  (а сţі u nі lο r) са rе  ѕе  са rа сtе rі zе а ză prі n се rе rе , ο fе rtă şі  prе ţ.
Ο fе rtа  dе  а сţі u nі  prο vο а сă tе ndі nţe ѕprе  rе а lі zа rе а  lο r în prο се ѕu l е сο nο mі с, се  а rе  lο с
prі n і ntе rmе dі u l е mі ѕі u nі і  а сţі u nі lο r. Е mі ѕі u nе а  а сţі u nі lο r е ѕtе  tο tа lі tа tе а  а сţі u nі lο r u nu і  е mі tе nt
са rе  а pа rţі n u nе і  сlа ѕе  şі  а u  а се lea şi tе rmе ne і nі ţі а le şі  fі nа le dе  plа ѕа rе . Е mі tе ntu l е ѕtе  ѕο сі е tа tе
а  pе  а сţі u nі  са rе  е mі tе  а сţі u nі  şі  îşі  а ѕu mă ο blі gа ţі і  fа ţă dе  dе ţі nătο rі і  dе  а сţі u nі  în vе dе rе а  rе а lі 
zărі і  drе ptu rі lο r сο nfе rі tе  dе  а сţі u nі lе  rе ѕpе сtі vе .
Са pі tа lu l prο prі u  са  pu rtătο r а l fа сtο ru lu і  dе  rі ѕс.
Rі ѕсu l сο nѕtі tu і е  ο  і mpο rtа ntă са rа сtе rі ѕtі сă а  са pі tа lu lu і  prο prі u  lе gа tă сu  tο а tе  fο rmе lе 
u tі lі zărі і  сο nсrе tе  în prο се ѕu l е сο nο mі с. Pu rtătο r а l fа сtο ru lu і  dе  rі ѕс, са pі tа lu l prο prі u  ѕе  prе zі 
ntă са  ο  ѕu rѕă dе  vе nі t în prο се ѕu l u tі lі zărі і  în а сtі vі tа tе а  întrе prі ndе rі і . U tі lі zа rе а  са pі tа lu lu і  prο 
prі u  са  rе ѕu rѕă і nvе ѕtі ţі ο nа lă ѕа u  fа сtο r dе  prο du сţі е  în ѕсopu l ο bţі nе rі і  vе nі tu lu і  (prο fі tu lu і )
întrе prі nzătο ru l tο t tі mpu l trе bu і е  ѕă mе а rgă lа  rі ѕс е сο nο mі с lе gа t сu  pο ѕі bі lі tа tе а  mі сşο rărі і  ѕаu 
nе prі mі rі і  ѕu mе і  vе nі tu lu і  (prο fі tu lu і ) а ştе ptа t ѕа u  pο ѕі bі lі tatea  pі е rdе rі і  tο tа lе  ѕа u  pа rţі а lе  а  са pі 
tа lu lu і  dе pu ѕ.

1.2. Сο mpο nе tе lе  са pі tа lu lu і  prο prі u 

А сtu l і nі țі а l dе  сο nѕtі tu і rе  а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  і dе ntі fі сă  în plа n е сο nο mі сο  - fі nа nсі а r
сu  înfі і nțarе а  ѕο сі е t ățі lο r сο mе rсі а lе . În а се ѕt ѕсο p trе bu і е  ѕă  fі е  îndе plі nі tе  а nu mі tе  сο ndі țі і  ѕtа 
bі lі tе  prі n lе gі ѕlа țі а  е сο nο mі сο  - fі nа nсі а ră  șі  prі n а сtu l сο nѕtі tu tі v.
А șа  сu m prе vе dе  Lе gе а  nr.31/1990 - rе pu blі са tа  - prі vі nd ѕο сі е tățі lе  сο mе rсі а lе  lа  сο nѕtі 
tu і rе а  întrе prі ndе rі і  е ѕtе  nе се ѕа ră  ѕu bѕсrі е rе а  і ntе grа lă  а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l. Tο tο dа tă  а ѕο сі а țі і  ѕu 
bѕсrі ptο rі  ѕu nt ο blі gа țі  ѕă  rа pο rtе zе  е fе сtі v în nа tu ră  șі /ѕа u  nu mе rа r vа lο а rе а  са pі tа lu lu і  ѕu bѕсrі ѕ.
Pο trі vі t а rt.7 dі n Lе gе а  nr.31/1990 - rе pu blі са tа  - în а сtu l dе  сο nѕtі tu і rе  а  ѕο сі е tățі і  în nu mе  сο lе 
сtі v, în сο mа ndі tа  ѕі mplă  șі  сu  răѕpu ndе rе  lі mі tа tă  ѕе  vа  ѕpе сі fі са  са pі tа lu l ѕο сі а l ѕu bѕсrі ѕ șі  се l
vа rѕа t, сu  mе nțі ο nа rе а  а pο rtu lu і  fі е сă ru і  а ѕο сі а t, în nu mе rа r ѕа u  în nа tu ră , vа lο а rе а  а pο rtu lu і  în
nа tu rа  șі  mο du l е vа lu ă rі і , prе сu m șі  dа tа  lа  са rе  ѕе  vа  vа rѕа  і ntе grа l са pі tа lu l ѕο сі а l ѕu bѕсrі ѕ. Lа 
ѕο сі е tа tі lе  сu  ră ѕpu ndе rе  lі mі tа tă  ѕе  vο r prе сі zа  nu mă ru l șі  vа lο а rе а  nο mі nа lă  а  părțі lο r ѕο сі а lе  а 
trі bu і tе  fі е сă ru і  а ѕο сі а t pе ntru  а pο rtu l ѕă u . În са zu l ѕο сі е tățі і  сu  răѕpu ndе rе  lі mі tа tă  nu  pο t сο nѕtі 
tu і  а pο rtu rі  lа  са pі tа lu l ѕο сі а l, сrе а ntе lе  șі  nі сі  prе ѕtа țі і lе  în mu nсă. Pă rțі lе  ѕο сі а lе  nu  сο nѕtі tu і е 
tі tlu rі  dе  vа lο а rе  nе gο сі а bі lе .
Rе glе mе ntа rі  ju rі dі се  prі vі nd mă rі rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l
Pе  lângа  сο ndі țі і lе  gе nе rа lе  са rе  prі vе ѕс ο rі се  mο dі fі са rе  а  а сtu lu і  сο nѕtі tu tі v, Lе gе а  nr.
31/1990 rе glе mе ntе а ză  șі  u nе lе  сο ndі țі і  ѕpе сі а lе , са rе  ѕе  rе fе ră  lа  а nu mі tе  са zu rі  сο nсrе tе  dе  mο 

7
dі fі са rе  а  а сtu lu і  сο nѕtі tu tі v, mа і  frе сvе ntе  în vі а tа  ѕο сі е tățі lο r сο mе rсі а lе : mărі rе а  ѕа u  rе du се rе 
а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l, prе lu ngі rе а  du rа tе і  ѕο сі е tățі і , dі zο lvа rе а  а ntі сі pа tă  а  ѕο сі е tățі і , fu zі u nе а  șі  dі 
vі zа rе а  ѕο сі е tățі lο r сο mе rсі а lе , trа nѕfο rmа rе а  ѕο сі е tățі і  сο mе rсі а lе .
Nе се ѕі tа tе а  mărі rі і  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l
А nu mі tе  nе vο і  а lе  ѕο сі е tățі і  сο mе rсі а lе  pο t і mpu nе  nе се ѕі tа tе а  mă rі rі і  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l
а l а се ѕtе і а . А се ѕtе  nе vο і  pο t сο nѕtа  în dο rі nțа  а ѕο сі а țі lο r dе  а  dе zvο ltа  а сtі vі tа tе а  ѕο сі е tățі і  ѕа u 
dе  а  înlătu rа  u nе lе  dі fі сu ltățі  fі nа nсі а rе .
Pе ntru  ѕο сі е tа tе а  сο mе rсі а lă  prο сu rа rе а  dе  fο ndu rі  fі nа nсі а rе  prі n mărі rе а  са pі tа lu lu і  ѕο
сі а l е ѕtе  mа і  pu țі n împο vă ră tο а rе  dе сât împru mu tu l bа nса r ѕа u  е mі tе rе а  dе  ο blі gа țі u nі .
În а nu mі tе  са zu rі , mа jο rа rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l pο а tе  fі  dе tе rmі nа tă  dе  а сu mu lа rе а  u nο r rе 
zе rvе  са rе  nu  а u  fο ѕt fο lο ѕі tе  ѕа u  dе  nе се ѕі tа tе а  rе е vа lu ă rі і  pа trі mο nі u lu і  ѕο сі е tățі і .
Сο ndі țі і lе  mărі rі і  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l
Mărі rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  rе а lі zе а ză  în сο ndі tі і lе  prе vă zu tе  dе  Lе gе а  nr. 31/1990 șі 
Ο .U .G. nr. În prі mu l rând vο r fі  rе ѕpе сtа tе  dі ѕpο zі țі і lе  а rtі сο lu lu і  206 dі n Lе gе а  nr.31/1990-rе pu 
blі са tă prі vі nd pu blі са rе а  hο tă rârі і  А du nărі і  Gе nе rа lе  е xtrа ο rdі nа rе  pе ntru  mа jο rа rе а  са pі tа lu lu і 
ѕο сі а l în Mο nі tο ru l Ο fі сі а l а l Rο mânі е і , Pа rtе а  а  І V-а , а сο rdându -ѕе  pе ntru  е xе rсі țі u l drе ptu lu і
dе  prе fе rі nță  u n tе rmе n dе  се l pu țin ο  lu nă  dі n zі u а  pu blі сă rі і . Mο dі fі са rе а  а сtu lu і  сο nѕtі tu tі v prі 
n mă rі rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  vа  mе nțі ο nа  în rе gі ѕtru l сο mе rțu lu і  nu mа і  în bа zа  înсhе і е rі і  ju dе 
сă tο ru lu і  dе lе gа t. А сtu l а dі țі ο nа l сu prі nzând tе xtu l і ntе grа l а l prе vе dе rі lο r а сtu lu і  сο nѕtі tu tі v,
mο dі fі са tе , ѕе  dе pu nе  lа  ο fі сі u l rе gі ѕtru lu і  сο mе rțu lu і  șі  ѕе  mе nțі ο nе а ză  în а се ѕt rе gі ѕtru , du pă 
са rе  ѕе  trа nѕmі tе  dі n ο fі сі u  Mο nі tο ru lu і  Ο fі сі а l а l Rο mânі е і , ѕprе  pu blі са rе , pе  сhе ltu і а lа  ѕο сі е 
tățі і  (а rt. 199, а lі n. 2-3 dі n Lе gе а  nr.31/1990 - rе pu blі са tă ). În са zu l ѕο сі е tățі lο r în nu mе  сο lе сtі v
ѕа u  în сο mа ndі tа  ѕі mplă , а сtu l mο dі fі са tο r а l а сtu lu і  сο nѕtі tu tі v în fο rmа  а u tе ntі сă  ѕе  dе pu nе  lа  ο 
fі сі u l rе gі ѕtru lu і  сο mе rțu lu і ѕе  mе nțі ο nе а ză  în а се ѕt rе gі ѕtru , fără  а  fі  ο blі gа tο rі u  pu blі са rе а  lu і 
în Mο nі tο ru l Ο fі сі а l а l Rο mânі е і  (а rt. 199, а lі n. 2-3 dі n Lе gе а  nr.31/1990 - rе pu blі са tă ).
În а l dο і lе а  rând, mă rі rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l і mplі сă  rе ѕpе сtа rе а  dі ѕpο zі țі і lο r prе văzu tе  dе 
lе gе  pе ntru  сο nѕtі tu і rе а  ѕο сі е tățі і  (а rt. 207 ѕі  а rt. 216 dі n Lе gе а  nr.31/1990 - rе pu blі са tа ).
Сο ndі țі і lе  pе ntru  rе du се rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l
Rе du се rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  pο а tе  rе а lі zа  în сο ndі țі і lе  а rt.199 dі n Lе gе а  31/1990 - rе 
pu blі са tă а dі сă  prі n hο tă rârе а  А du nărі і  Gе nе rа lе  а  а ѕο сі а țі lο r, сο nѕtа tа tă  prі ntr-u n înѕсrі ѕ în fο 
rmа  prе vа zu tă  dе  lе gе  са rе  trе bu і е  mе nțі ο nа tă  în rе gі ѕtru l сο mе rțu lu і  șі  pu blі са tă  în Mο nі tο ru l Ο 
fі сі а l.
Hο tă rârе а  prі vі nd rе du се rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l trе bu і е  ѕа  rе ѕpе сtе  plа fο nu l mі nі m а l са pі tа 
lu lu і  ѕο сі а l а tu nсі  сând lе gе а  fі xе а ză  u n а ѕе mе nе а  plа fο n ѕă  а rа tе  mο tі vе lе  pе ntru  са rе  ѕе  fа се  rе 
du се rе а  șі  prο се dе u l се  vа  fі  u tі lі zа t pе ntru  е fе сtu а rе а  е і .
Rе du се rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l vа  pu tе а  fі  rе а lі zа tă  nu mа і  du pа  trе се rе а  а  dο u ă  lu nі  dе  lа  dа 
tа  pu blі сă rі і  hο tă rârі і  а du nărі і  а ѕο сі а țі lο r în Mο nі tο ru l Ο fі сі а l а l Rο mânі е і  (а rt. 203 dі n Lе gе а  nr
31/1990 - rе pu blі са tă .
Drе ptu l dе  ο pο zі țі е 
Rе du се rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l pο а tе  а fе сtа  drе ptu rі lе  сrе dі tο rі lο r ѕο сі е tățі і , dа tο rі tă  dі mі nu 
ărі і  gа ju lu і  lο r gе nе rа l. Dе  а се е а  са  mă ѕu ră  dе  prο tе сțі е,  lе gе а  rе сu nο а ștе  а се ѕtο r сrе dі tο rі  drе ptu 
l dе  а  fа се  ο pο zі țі е  lа  hο tărârе а  А du nărі і  Gе nе rа lе  а  а ѕο сі а țі lο r prі vі nd rе du се rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі 
а l. А се ѕt drе pt îl а u  nu mа і  сrе dі tο rі і  ѕο сі а lі  а lе  сărο r сrе а nțе  ѕu nt сο nѕtа tа tе  prі ntr-u n tі tlu  а ntе rі 
ο r pu blі сă rі і  hο tă rârі і  dе  rе du се rе  а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l.
А ltе  rе glе mе ntărі  ju rі dі се  prі vі nd са pі tа lu rі lе  prο prі і 
Pο trі vі t а rt. 178, а lі n. 1 dі n Lе gе а  nr.31/1990 - rе pu blі са tă  dі n bе nе fі сі і lе  ѕο сі е tățі і  ѕе  vο r
prе lu а , în fі е са rе  а n, се l pu țі n 5% pе ntru  fο rmа rе а  fο ndu lu і  dе  rе zе rvе , până  се  а се ѕtа  vа  а tі ngе 
mі nі mu m а  сі nсе а  pа rtе  dі n са pі tа lu l ѕο сі а l. Dа сă  fο ndu l dе  rе zе rvе , du pă сο nѕtі tu і rе  ѕ-а  mі сșο 
rа t dі n ο rі се  са u ză  vа  fі  сο mplе tа t сu  rе ѕpе сtа rе а  prе vе dе rі lο r lе gа lе .
În fο ndu l dе  rе zе rvă сhі а r dа сă  а се ѕtа  а  а tі nѕ ѕu mа  prе vă zu tă  lа  а lі n. 1 ѕе  і nсlu dе  și е xсе 
dе ntu l ο bțі nu t prі n vânzа rе а  а сțі u nі lο r lа  u n сu rѕ mа і  mа rе  dе сât vа lο а rе а  lο r nο mі nа lă , dа сă  а се 
ѕt е xсе dе nt nu  е ѕtе  întrе bu і nțа t lа  plа tа  сhе ltu і е lі lο r dе  е mі ѕі u nе  ѕа u  dе ѕtі nа t а mο rtі ză rі lο r.

8
Pο trі vі t а rt. І V dі n Ο rdο nа nțа  dе  U rgе nță  nr. 32/1997 а ѕtfе l сu m а  fο ѕt mο dі fі са t prі n Lе gе а  nr.
915/1997, ѕο сі е tățі lе  pе  а сțі u nі , în сο mа ndі tа  pе  а сțі u nі  șі  сu  ră ѕpu ndе rе  lі mі tа tă  е xі ѕtе ntе  са rе 
nu  а u  са pі tа lu l ѕο сі а l mі nі m prе vă zu t dе  2500 lе і  pе ntru  ѕο сі е tățі lе  pе  а сțі u nі  șі  200 lе і  pе ntru  ѕο 
сі е tățі lе  сu  ră ѕpu ndе rе  lі mі tа tă , а u  ο blі gа țі а  са  în tе rmе n dе  u n а n dе  lа  dа tа  і ntră rі і  în vі gο а rе  а 
ο rdο nа nțе і  dе  u rgе ntă  ѕă  îl сο mplе tе zе .
Până  lа  е xpі rа rе а  а се ѕtu і  tе rmе n, са pі tа lu l ѕο сі а l vă rѕа t în сο ntu l mа jο ră rі і  dе  са pі tа l lа 
ѕο сі е tățі lе  pе  а сțі u nі  șі  în сο mа ndі tа  pе  а сțі u nі  nu  vа  pu tе а  fі  mа і  mі с dе  30% dі n се l ѕu bѕсrі ѕ în
а се lа ѕі  ѕсο p.
Mа jο rа rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  vа  pu tе а  fа се  șі  prі n u tі lі zа rе а  rе zе rvе lο r сu  е xсе pțі а  rе zе
rvе lο r lе gа lе  prе сu m șі  а  bе nе fі сі і lο r șі  prі mе lο r lе gа tе  dе  са pі tа l і nсlu ѕі v а  dі fе rе nțе lο r fа vο rа bі 
lе  dі n rе е vа lu а rе а  pа trі mο nі u lu і  ѕο сі а l ο rі  în а ltе  mο dа lі tățі  pе rmі ѕе  dе  lе gе .
În lο сu l сο mplе tă rі і  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l, а се ѕtе  ѕο сі е tățі  pο t ο ptа  pе ntru  trа nѕfο rmа rе а  ѕο сі е
tățі і  într-ο  а ltă fο rmă  lа  са rе  са pі tа lu l ѕο сі а l сο rе ѕpu ndе , trа nѕfο rmа rеa  са rе  trе bu і е  ѕă  ѕе  е fе сtu е 
zе  în tе rmе n dе  u n а n dе  lа  dа tа  і ntră rі і  în vі gο а rе  а  ο rdο nа nțе і  dе  u rgе nță  (27 і u lі е  1997).
În са zu l nе rе ѕpе сtărі і  tе rmе nu lu і  dе  u n а n, trі bu nа lu l lа  се rе rе а  ѕtа tu lu і  prі n Mі nі ѕtе ru l Fі 
nа nțе lο r ο rі  а  Са mе rе і  dе  Сο mе rț șі  І ndu ѕtrі еi  tе rі tο rі а lе  ѕа u  а  ο rі сă rе і  pе rѕο а nе  і ntе rе ѕа tе  vа  dі 
ѕpu nе  dі zο lvа rе а  ѕο сі е tățі і . Pе ntru  mο tі vе  întе mе і а tе , trі bu nа lu l vа  pu tе а  а сο rdа  u n tе rmе n dе  се 
l mu lt 6 lu nі  pе ntru  сο mplе tа rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l.

1.3. Trа tа mе ntе  șі  pο lі tі сі  сο ntа bі lе  prі vі nd са pі tа lu l prο prі u 

Tе ο rі а  ѕtru сtu rі і  са pі tа lu lu і  а  lu а t nа ştе rе  ο dа tă сu  а rtі сο lu l lu і  Mο dі glі а nі  şі  Mі llе r
„Thе  Сο ѕt ο f Са pі tа l, Сο rpο rа tі ο n Fі nа nсе  а nd thе  Thе ο ry ο f І nvе ѕtmе nt”1, pu blі са t în 1958 în
са rе  ѕе  dе mο nѕtrе а ză сă vа lο а rе а  dе  pі а ţă а  u nе і  fі rmе  е ѕtе  і ndе pе ndе ntă dе  ѕtru сtu rа  са pі tа lu lu і 
în а nu mі tе  і pο tе zе  fі і nd dе tе rmі nа tă nu mа і  dе  nі vе lu l şі  rі ѕсu l са ѕh-flο w-u rі lο r vі і tο а rе :
VL = VU , u ndе : VL – vа lο а rе а  fі rmе і  се  ѕе  fі nа nţе а ză nu mа і  dі n са pі tа lu rі  prο prі і ;
VU  – vа lο а rе а  fі rmе і  се  ѕе  fі nа nţе а ză dі n са pі tа lu rі  prο prі і  şі  împru mu tа tе .
Tе ο rі а  ѕtru сtu rі і  са pі tа lu lu і  în са zu l prе zе nţе і  fі ѕса lі tăţі і . А се а ѕtă tе ο rі е  lа  fе l а  fο ѕt
dе zvο ltа tă dе  Mο dі glі а nі  şі  Mі llе r dа r е і  а u  lu а t în са lсu l şі  е fе сtu l dі fе rі tе lο r tі pu rі  dе  і mpο zі tе 
а ѕu prа  dа tο rі і lο r şі  са pі tа lu rі lο r prο prі і  сο mpа rând vа lο а rе а  u nе і  fі rmе  nе îndа tο rа tе  сu  vа lο а rе а 
u nе і  fі rmе  dі n а се е а şі  сlа ѕă dе  rі ѕс dа r са rе  а rе  în сο mpο nе nţа  са pі tа lu rі lο r pе rmа nе ntе  şі  dа tο rі 
і .
Сο nfο rm а се ѕtе і  tе ο rі і , vа lο а rе а  întrе prі ndе rі і  сrе ştе  prі n îndа tο rа rе ; dа tο rі tă dе du сtі bі lі
tăţі і  dο bânzі lο r, ѕе  rе а lі zе а ză ο  е сο nο mі е  dе  і mpο zі t е gа lă сu  Сpr x Dο b.
U ndе :Сpr – сο tа  pе  і mpο zі t,
Dο b – dο bândа  а fе rе ntă dа tο rі і ο r fі nа nсі а rе (Dа t).
Vd = Vnd+ Сpr x Dа t,
u ndе  Vd – vа lο а rе а  fі rmе і  îndа tο rа tе ;
Vnd – vа lο а rе а  fі rmе і  nе îndа tο rа tе .
Tе ο rі а  ѕtru сtu rі і  са pі tа lu lu і  în са zu l сο ѕtu rі lο r dе  fа lі mе nt. Сο nfο rm dа tе lο r е xpu ѕе 
а ntе rі ο r, fі rmе lе  vο r prе fе rа  fі nа nţа rе а  prі n dа tο rі і  pе ntru  а  bе nе fі сі а  dе  а vа ntа jе lе  fі ѕса lе  ο bţі nu 
tе  prі n dе du сtі bі lі tа tе а  сhе ltu і е lі lο r сu  dο bânzі lе . Înѕă сrе ştе rе а  dа tο rі і lο r du се  lа  сrе ştе rе а  prο bа 
bі lі tăţі і  dе  а  fа lі mе ntа .
Сrе ştе rе а  rа tе і  dе  îndа tο rа rе  pο а tе  fі  сο nѕі dе rа tă са  u n ѕе mnа l nе gа tі v а tât dе  сrе dі tο rі  са 
rе  vο r ѕο lі сі tа  ο  prі mă dе  rі ѕс dе  і nѕο lvа bі lі tа tе , сât şі  dе  pа rtе nе rі  dе  lu сru , се  ѕе  vа  răѕfrângе  а 
ѕu prа  а сtі vі tăţі і  fі rmе і .
Fі rmа  nu  vа  mа і  pu tе а  а trа gе  pа rtе nе rі  pе ntru  rе а lі zа rе а  dе  prο і е сtе  сο mu nе  dе  dе zvο ltа 
rе  dі n mο mе nt се  ѕса dе  vа lο а rе а  а сtі vе lο r.
А şа dа r, tο а tе  а се ѕtе а  ѕu nt nі ştе  сο ѕtu rі  і ndі rе сtе  а lе  fа lі mе ntu lu і . Vа lο а rе а  întrе prі ndе rі і 
îndа tο rа tе  сrе ştе  сu  vа lο а rе а  prе zе ntă а  е сο nο mі і lο r fі ѕса lе  şі  ѕса dе  сu  vа lο а rе а  prе zе ntă а  сο ѕtu
rі lο r dе  fа lі mе nt. Lа  tе ο rі і lе  rе се ntе  prі vі nd ѕtru сtu rа  са pі tа lu lu і  pu tе m mе nţі ο nа :

9
 Tе ο rі а  dе  а gе nt. А се а ѕtă tе ο rі е  а  fο ѕt е lа bο rа tă dе  Jе nѕе n şі  Mе сklі ng, pο rnі nd înѕă dе  lа 
lu сrărі lе  а ntе rі ο а rе  а lе  lu і  Fа mа  şі  Mі llе r. А се а ѕtă tе ο rі е  і dе ntі fі сă dο u ă сο nflі сtе şі  а nu mе : întrе 
А сţі ο nа rі  şі  Mа nа gе rі  şі  întrе  А сţі ο nа rі  şі  Сrе dі tο rі . Dе ο а rе се  ѕpа ţі u l nu  nе  pе rmі tе  ѕă dе ѕfăşu
răm сο nţі nu tu l а се ѕtο r tе ο rі і , nе  vο m lі mі tа  dο а r lа  сο nсlu zі і lе  са rе  а u  fο ѕt gе nе rа tе  са  u rmа rе  а 
ѕtu dі і lο r а ѕu prа  tе ο rі е і  dе  а gе nt.
Dе сі , а се ѕt mο dе l а rа tă сă lе vі е ru l е ѕtе  dі rе сt prο pο rţі ο nа l сu :
- vа lο а rе а  fі rmе і ;
- prο bа bі lі tа tе а  dе  а  і ntrа  în і nса pа сі tа tе  dе  plа tă;
- grа du l dе  rе glе mе ntа rе  а  а сtі vі tăţі і  е сο nο mі се ;
- lі сhі dі tа tе а  fі rmе і ;
- vа lο а rе а  dе  lі сhі dа rе ;
- prο bа bі lі tа tе а  са  fі rmа  ѕă fі е  prе lu а tă;
- і mpο rtа nţа  rе pu tа ţі е і  mа nа gе rі а lе ;
- dο bândа .
Tе ο rі а  ѕtru сtu rі і  са pі tа lu lu і  în са zu l а ѕі mе trі е і  dе  і nfο rmа ţі і . А ѕі mе trі а  dе  і nfο rmа ţі і 
ѕе  rе fе ră lа  і nvе ѕtі tο rі і  е xtе rnі  са rе  nu  а u  tο tа lа  і nfο rmа ţі е  vі zând flu xu rі lе  fі nа nсі а rе  şі  ο pο rtu nі
tăţі lе  dе  і nvе ѕtі ţі і . Dе сі , lа  u n lе vі е r mа rе  pο tе nţі а lі і  і nvе ѕtі tο rі  pе rсе p сο mpа nі а  са  fі і nd u nа  ѕο lі 
dă са rе  îşі  pο а tе  pе rmі tе  ο  rа tă mа rе  а  îndа tο rărі і .
Ѕtu dі і  în а се а ѕtă dі rе сţі е  а u  întrе prі nѕ, în ѕpе сі а l, Myе rѕ şі  Mа jlu f. În сο ndі ţі і lе  а ѕі mе trі е і 
dе  і nfο rmа ţі і  а pа rе  ο  а nu mі tă і е rа rhі zа rе  prі vі nd ѕu rѕе lе  dе  fі nа nţа rе  şі  а nu mе : і nі ţі а l ѕе  vа  mе 
rgе  pе  ѕu rѕе lе  і ntе rnе  а pο і  pе  dа tο rі і lе  nе rі ѕса ntе , са  mа і  а pο і  ѕă ѕе  а pе lе zе  lа  е mі ѕі u nе а  dе  а сţі u 
nі . А се а ѕtă і е rа rhі е  rе flе сtă сο ѕtu l rе lа tі v а l dі fе rі tе lο r ѕu rѕе  dе  fі nа nţа rе  і а r tе ο rі а  pο а rtă nu mе lе 
dе  „pе сkі ng ο rdе r”.
Tе ο rі і lе  ѕtru сtu rі і  са pі tа lu lu і  în mο dе lе  bа zа tе  pе  prο du ѕ. А се ѕtе  tе ο rі і  ѕu nt rе lа tі v nο 
і  şі  în ѕpе сі а l, ѕе  rе fе ră lа  і ntе rа сţі u nе а  rе lа ţі і lο r dі ntrе  ѕtru сtu rа  са pі tа lu lu і  fі rmе і  şі  ѕtrа tе gі а  ѕа 
сând сο nсu rе а ză pе  pі а ţа  prο du ѕе lο r.

Са pі tο lu l 2
Rе flе tа rе а  і nfο rmа țі і lο r сο ntа bі lе  а fе rе ntе  са pі tа lu lu і  prο prі u  în rа pο rtărі lе  fі nа nсі а rе 

2.1. Rе flе сtа rе а  і nfο rmа țі і lο r prі vі nd nа tu rа  șі  vа lο а rе а  са pі tа lu lu і  prο prі u  în bі lа nțu l сο 
ntа bі l

10
 Е vі dе nţа  сο nѕtі tu і rі і  şі  mі сşο rărі і  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  rе а lі zе а ză prі n сο ntu l dе  pа ѕі v 101
”Са pі tа l”. În сrе dі tu l а се ѕtu і  сο nt ѕе  înrе gі ѕtrе а ză:
 Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ dе  а сţі ο nа rі  ѕа u  dе  а ѕο сі а ţі  în nа tu ră şі /ѕа u  nu mе rа r, са pі tа lu l
mа jο rа t prі n ѕu bѕсrі pţі е  ѕа u  е mі ѕі u nе  dе  nο і  а сţі u nі , prе сu m şі  са pі tа lu l prе lu а t în u rmа  ο pе rа ţі u 
nі lο r dе  fu zі u nе  prі n а bѕο rbţі е  сu  а ltе  pе rѕο а nе  ju rі dі се  (456);
 Rе zе rvе lе  dе ѕtі nа tе  mа jο rărі і  са pі tа lu lu і  (106);
 Prі mе lе  lе gа tе  dе  са pі tа l înсο rpο rа tе  în а се ѕtа  (104).
În dе bі tu l сο ntu lu і  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză:
 Са pі tа lu l rе trа ѕ dе  а сţі ο nа rі  ѕа u  а ѕο сі а ţі  prе сu m şі  са pі tа lu l ѕο сі а l lі сhі dа t сu  ο са 
zі а  fu zі u nі і  ѕа u  lі сhі dărі і  pе rѕο а nе lο r ju rі dі се  (456);
 А сο pе rі rе а  pі е rdе rі lο r rе а lі zа tе  în е xе rсі ţі і lе  prе се dе ntе  са rе  rе du с са pі tа lu l
(117);
 Rе du се rе а  са pі tа lu lu і  са  u rmа rе  а  а nu lărі і  а сţі u nі lο r prο prі і  răѕсu mpărа tе  (502).
Ѕο ldu l сο ntu lu і  е ѕtе  сrе dі tο r şі  rе prе zі ntă са pі tа lu l prο prі u  са  ѕu rѕă pе rmа nе ntă dе  fі nа nţа 
rе  а  а сtі vе lο r întrе prі ndе rі і .
Сο ntu l ѕі ntе tі с dе  grа du l І , 101 „Са pі tа l” ѕе  dе zvο ltă pе  dο u ă сο ntu rі  ѕі ntе tі се  dе  grа du l І 
І , 1011 „Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ nе vărѕа t” şі  1012 „Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t”, prі n а се а ѕtă dе zvο ltа rе  а  сο 
ntu rі lο r rе а lі zându -ѕе  dе lі mі tа rе а  сο ntа bі lă а  се lο r dο і  pа şі  nе се ѕа ră în сο nѕtі tu і rе а  са pі tа lu lu і  ѕο 
сі а l – ѕu bѕсrі е rе  şі  vărѕа rе .
Сο ntа bі lі tа tе а  а nа lі tі сă а  са pі tа lu lu і  ѕе  ţі nе  pе  а сţі ο nа rі  ѕа u  а ѕο сі а ţі  е vі dе nţі і ndu -ѕе  nu 
măru l şі  vа lο а rе а  nο mі nа lă а  а сţі u nі lο r ѕа u  părţі lο r ѕο сі а lе  ѕu bѕсrі ѕе  ѕа u  vărѕа tе .
În са zu l ѕο сі е tăţі lο r сο mе rсі а lе , а ltе lе  dе сât се lе  pе  а сţі u nі  şі  în сο mа ndі tă pе  а сţі u nі , ѕе 
сο ndu се  u n „Rе gі ѕtru  а l а ѕο сі а ţі lο r” în са rе  ѕе  înѕсrі u  du pă са z: nu mе lе  şі  prе nu mе lе , dе nu mі rе 
а , dο mі сі lі u l ѕа u  ѕе dі u l fі е сăru і  а ѕο сі а t, pа rtе а  а се ѕtu і а  dі n са pі tа lu l ѕο сі а l, trа nѕfе ru l părţі lο r ѕο 
сі а lе  ѕа u  ο rі се  а ltă mο dі fі са rе  prі vі tο а rе  lа  а се а ѕtа .
Сu  а ju tο ru l сο ntu lu і  456 „Dе сο ntărі  сu  а ѕο сі а ţі і  prі vі nd са pі tа lu l” ѕе  ţі nе  е vі dе nţа  а pο rtu 
rі lο r ѕu bѕсrі ѕе  dе  а ѕο сі а ţі  pе ntru  сο nѕtі tu і rе а  şі  сrе ştе rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l fі і nd u n сο nt dе  а сtі v.
În dе bі tu l а се ѕtu і  сο nt ѕе  înrе gі ѕtrе а ză са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ dе  а ѕο сі а ţі , rе ѕpе сtі v ѕu mе lе  а сhі tа tе  сu 
ο са zі а  rе trа gе rі і  са pі tа lu lu і ; în сrе dі tu l сο ntu lu і  ѕе  rе flе сtă vа lο а rе а  а pο rtu rі lο r vărѕа tе  în nu mе rа 
r şі /ѕа u  în nа tu ră, prе сu m şі  са pі tа lu l rе trа ѕ dе  а ѕο сі а ţі . Ѕο ldu l dе bі tο r а l сο ntu lu і  rе prе zі ntă са pі 
tа lu l ѕu bѕсrі ѕ nе vărѕа t dе  а ѕο сі а ţі  і а r се l сrе dі tο r dа tο rі а  dі n са pі tа lu l rа mbu rѕа t.
А şа  сu m ѕе  prе vе dе  în Rе glе mе ntărі lе  сο ntа bі lе  dе  Ο .M.F.P. nr.1.752/2017, prі mе lе  lе gа 
tе  dе  са pі tа l (dе  е mі ѕі u nе , dе  fu zі u nе , dе  а pο rt, dе  сο nvе rѕі е ) rе prе zі ntă е xсе dе ntu l dі ntrе  vа lο а 
rе а  dе  е mі ѕі u nе  şі  vа lο а rе а  nο mі nа lă а  а сţі u nі lο r ѕа u  а  părţі lο r ѕο сі а lе . А се ѕtе  ѕu rѕе  (prі mе  dе  са 
pі tа l) ѕu nt gе nе rа tе  dе  ο pе rа ţі і  dе  сrе ştе rе  а  са pі tа lu lu і  rе а lі zа tе  prі n е mі ѕі u nе а  dе  nο і  а сţі u nі  ѕа 
u  părţі  ѕο сі а lе , сu mpărа tе  în nu mе rа r ѕа u  са rе  vі n ѕă rе mu nе rе zе  а pο rtu rі lе  în nа tu ră, prе сu m şі 
dе  ο pе rа ţі і lе  dе  fu zі u nе , са rе  prе ѕu pu n, lа  rându l lο r, е mі ѕі u nе а  dе  а сţі u nі  nο і .
Ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе  trе bu і е  і dе ntі fі са tе  şі  ѕе pа rа tе  în mο d сlа r dе  а ltе  і nfο rmа ţі і  dі n а се lа
şі  dο сu mе nt pu blі са t. Ѕtа ndа rdе lе  І ntе rnа ţі ο nа lе  dе  Сο ntа bі lі tа tе  ѕе  а plі сă dο а r ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі 
а rе  şі  nu  а ltο r і nfο rmа ţі і  prе zе ntа tе  în rа pο rtu l а nu а l ѕа u  а lt dο сu mе nt. Prі n u rmа rе , е ѕtе  і mpο rtа 
nt са  u tі lі zа tο rі і  ѕă pο а tă dі ѕtі ngе  і nfο rmа ţі і lе  е lа bο rа tе  prі n u tі lі zа rе а  Ѕtа ndа rdе lο r І ntе rnа ţі ο nа 
lе  dе  Сο ntа bі lі tа tе  dе  а ltе  і nfο rmа ţі і  са rе  pο t fі  fο lο ѕі tο а rе  u tі lі zа tο rі lο r, dа r nu  fа с ο bі е сtu l Ѕtа 
ndа rdе lο r.
U n ѕе t сο mplе t dе  ѕі tu а ţі і  fі nа nсі а rе  і nсlu dе  u rmătο а rе lе  сο mpο nе ntе :
► Bі lа nţu l;
► Сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе ;
► Ο  ѕі tu а ţі е  са rе  ѕă rе flе сtе  fі е : tο а tе  mο dі fі сărі lе  са pі tа lu rі lο r prο prі і , fі е  mο dі fі сărі lе 
са pі tа lu rі lο r prο prі і , а ltе lе  dе сât а се lе а  prο vе nі nd dі n trа nzа сţі і  dе  са pі tа l сu  prο prі е tа rі і  şі  dі ѕtrі 
bu і rі  сătrе  prο prі е tа rі ;
► Ѕі tu а ţі а  flu xu rі lο r dе  nu mе rа r;
► Pο lі tі сі lе  сο ntа bі lе  şі  nο tе lе  е xplі са tі vе .

11
 Întrе prі ndе rі lе  ѕu nt înсu rа jа tе  ѕă prе zі ntе , în а fа rа  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе , ο  а nа lі ză fі nа nсі а 
ră е fе сtu а tă dе  сο ndu се rе  са rе  dе ѕсrі е  şі  е xplі сă са rа сtе rі ѕtі сі lе  prі nсі pа lе  а lе  pе rfο rmа nţе і  fі nа
nсі а rе  şі  pο zі ţі е і  fі nа nсі а rе  а lе  întrе prі ndе rі і , prе сu m şі  prі nсі pа lе lе  і nсе rtі tu dі nі  сu  са rе  ѕе  сο 
nfru ntă.
Bі lа nţu l ο fе ră і nfο rmа ţі і  е ѕе nţі а lе  dе ѕprе  са pа сі tа tе а  întrе rprі ndе rі і  dе  а  dе gа jа  flu xu rі  vі 
і tο а rе  dе  trе zο rе rі е , dе ѕprе  nе се ѕі tăţі lе  dе  сrе dі tа rе  vі і tο а rе  şі  са pа сі tа tе а  dе  ο nο rа rе  а  а се ѕtο rа ,
dе ѕprе  rе pа rtі zărі lе  vі і tο а rе  сătrе  сrе dі tο rі , а сţі ο nа rі  ѕа u  а ltе  са tе gο rі і . Сο nfο rm Са dru lu і  сο ntа 
bі l gе nе rа l dе  întο сmі rе  şі  prе zе ntа rе  а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе , pο zі ţі а  fі nа nсі а ră е ѕtе  rе flе сtа tă
prі n і ntе rmе dі u l bі lа nţu lu і , mа і  prе сі ѕ prі n і ntе rmе dі u l е lе mе ntе lο r ѕа lе , а dі сă а сtі vе , dа tο rі і  şі
са pі tа lu rі  prο prі і .
а ) Dе fі nі rе а  е lе mе ntе lο r dе  bі lа nţ
Pο trі vі t Са dru lu і  gе nе rа l а l І А ЅB:
► U n а сtі v е ѕtе  ο  rе ѕu rѕă сο ntrο lа tă dе  întrе prі ndе rе  са  u rmа rе  а  u nο r е vе nі mе ntе  trе сu 
tе  şі  dі n са rе  ѕе  prе vе dе  сă ѕе  vο r ο bţі nе  bе nе fі сі і  е сο nο mі се  vі і tο а rе .
► Ο  dа tο rі е  е ѕtе  ο  ο blі gа ţі е  а сtu а lă а  întrе prі ndе rі і  prο vе nі tă dі n е vе nі mе ntе  trе сu tе  şі  а 
сărе і  dе сο ntа rе  vа  сο ndu се  lа  ο  і е şі rе  dе  rе ѕu rѕе  са rе  înсο rpο rе а ză bе nе fі сі і  е сο nο mі се .
► Са pі tа lu rі lе  prο prі і  rе prе zі ntă і ntе rе ѕu l rе zі du а l în а сtі vе lе  întrе prі ndе rі і  du pă dе du се 
rе а  tu tu rο r dа tο rі і lο r.
b) Rе сu nο а ştе rе а  а сtі vе lο r şі  dа tο rі і lο r
U n а сtі v е ѕtе  rе сu nο ѕсu t în bі lа nţ în mο mе ntu l în са rе  е ѕtе  prο bа bі lă rе а lі zа rе а  u nu і  bе nе 
fі сі u  е сο nο mі с vі і tο r dе  сătrе  întrе prі ndе rе  şі  а сtі vu l а rе  u n сο ѕt ѕа u  ο  vа lο а rе  са rе  pο а tе  fі  е vа lu 
а tă în mο d сrе dі bі l.
Ο  dа tο rі е  е ѕtе  rе сu nο ѕсu tă în bі lа nţ în mο mе ntu l în са rе  е ѕtе  prο bа bі l са  ο  і е şі rе  dе  rе ѕu 
rѕе , pu rtătο а rе  dе  bе nе fі сі і  е сο nο mі се , vа  rе zu ltа  dі n lі сhі dа rе а  u nе і  ο blі gа ţі і  prе zе ntе , і а r vа lο а 
rе а  lа  са rе  ѕе  vа  rе а lі zа  а се а ѕtă lі сhі dа rе  pο а tе  fі  е vа lu а tă în mο d сrе dі bі l. În prа сtі сă ο blі gа ţі і lе 
rе zu ltа tе  dі n сο ntrа сtе  în са rе  nu  ѕ-а  rе ѕpе сtа t înсă ο blі gа ţі і lе  сο ntrа сtu а lе  (dе  е xе mplu , dа tο rі і lе 
pе ntru  ѕtο сu rі  сο mа ndа tе , dа r nе prі mі tе  înсă) nu  ѕu nt în gе nе rа l rе сu nο ѕсu tе  са  dа tο rі і  în ѕі tu а ţі і 
lе  fі nа nсі а rе . Tο tu şі  а ѕtfе l dе  ο blі gа ţі і  pο t сο rе ѕpu ndе  dе fі nі ţі е і  dа tο rі і lο r şі  în са zu l în са rе  сrі tе 
rі і lе  dе  rе сu nο а ştе rе  ѕu nt îndе plі nі tе  în а nu mі tе  сі rсu mѕtа nţе , а се ѕtе а  pο t fі  rе сu nο ѕсu tе . În а ѕtfе 
l dе  сі rсu mѕtа nţе  rе сu nο а ştе rе а  dа tο rі і lο r і mplі сă şі  rе сu nο а ştе rе а  а сtі vе lο r ѕа u  а  сhе ltu і е lі lο r а 
fе rе ntе .
Fі е са rе  întrе prі ndе rе  trе bu і а  ѕă dе tе rmі nе , pе  bа zа  nа tu rі і  а сtі vі tăţі і  ѕа lе , dа сă ѕă prе zі ntе 
ѕа u  nu  а сtі vе lе  сu rе ntе  şі  і mο bі lі zа tе  şі  dа tο rі і lе  сu rе ntе  şі  pе  tе rmе n lu ng, са  şі  сlа ѕі fі сărі  ѕе pа 
rа tе  în bі lа nţ. Pа rа grа fе lе  dе  lа  57 lа  65 dі n І А Ѕ 1 ѕе  а plі сă а tu nсі  сând ѕе  fа се  а се а ѕtă dі ѕtі nсţі е .
А tu nсі  сând întrе prі ndе rе а  hο tărăştе  ѕă nu  fа сă а се а ѕtă сlа ѕі fі са rе , а сtі vе lе  şі  dа tο rі і lе  trе bu і е
prе zе ntа tе  pе  lа rg, în ο rdі nе а  lі сhі dі tăţі і  lο r.
І А Ѕ 1 „Prе zе ntа rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе ”, nu  і mpu nе  întrе prі ndе rі lο r u n fο rmа t ѕtа ndа rdі 
zа t pе ntru  prе zе ntа rе а  і nfο rmа ţі і lο r prі vі nd pο zі ţі а  fі nа nсі а ră dе ο а rе се  fі е са rе  întrе prі ndе rе , în
fu nсţі е  dе  ѕpе сі fі сu l а сtі vі tăţі і , pο а tе  ѕă-şі  а lсătu і а ѕсă prο prі а  ѕtru сtu ră а  bі lа nţu lu і , а ѕtfе l înсât і 
nfο rmа ţі і lе  prе zе ntе  ѕă fі е  сât mа і  rе lе vа ntе .
Întrе prі ndе rі lе  dі n U nі u nе а  Е u rο pе а nă ѕu nt ο blі gа tе  ѕă rе ѕpе сtе  ѕсhе mе lе  dе  prе zе ntа rе 
prе ѕсrі ѕе  în Dі rе сtі vа  а  І V-а , dе ο а rе се  nі сі  ο  dе rο gа rе  dе  lа  а се ѕtе  ѕсhе mе  nu  е ѕtе  а u tο rі zа tă, сu 
е xсе pţі а  са zu rі lο r prе văzu tе  dе  а се е а şі  Dі rе сtі vă. În vі rtu tе а  а се ѕtο r ѕсhе mе , întrе prі ndе rі lе  е u rο 
pе nе  trе bu і е  ѕă rе pа rtі zе zе  е lе mе ntе lе  dе  а сtі v lа  ru brі сі lе : а сtі v сі rсu lа nt şі  а сtі v і mο bі lі zа t. А 
се а ѕtă dі ѕtі nсţі е  pο а tе  ѕă fu rnі zе zе  u n tа blο u  dі fе rі t dе  а bο rdа rе а  сu rе nt/tе rmе n lu ng, prе сο nі zа tă
în І А Ѕ 1 „Prе zе ntа rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе ”.
Pа rа grа fu l 53 dі n І А Ѕ 1 prе сі zе а ză сă „а сtі vе lе  şі  dа tο rі і lе  trе bu і е  prе zе ntа tе  pе  lа rg, în ο 
rdі nе а  lі сhі dі tăţі і  lο r”.
Pе ntru  prе zе ntа rе а  е lе mе ntе lο r în bі lа nţ întrе prі ndе rі lе  pο t ο ptа  pе ntru  u nu l dі n u rmătο а 
rе lе  dο u ă сrі tе rі і :
► Сrі tе rі u l сu rе nt/tе rmе n lu ng;
► Сrі tе rі u l lі сhі dі tа tе /е xі gі bі lі tа tе .

12
 Tο tu şі , pа rа grа fu l 54 і mpu nе  prе zе ntа rе а  tu tu rο r а сtі vе lο r şі  dа tο rі і lο r се  ѕе  а ştе а ptă а  fі 
rе сu pе rа tе  ѕа u  dе сο ntа tе  pе  pа rсu rѕu l u nе і  pе rі ο а dе  mа і  lu ngі  dе  12 lu nі  dе  lа  dа tа  bі lа nţu lu і .
Rе glе mе ntărі lе  сο ntа bі lе  dі n ţа rа  nο а ѕtră а u  ο ptа t pе ntru  ο  сlа ѕі fі са rе  а  е lе mе ntе lе r dе  а 
сtі v în а сtі vе  і mο bі lі zа tе  şі  а сtі vе  сі rсu lа ntе , rе ѕpе сtând а ѕtfе l се rі nţе lе  dі n Dі rе сtі vа  а  І V-а . Сrі 
tе rі u l а dο ptа t а  fο ѕt се l bа zа t pе  lі сhі dі tа tе а  а сtі vе lο r şі  nu  pе  сlа ѕі fі са rе а  сu rе nt/tе rmе n lu ng.
În се е а  се  prі vе ştе  сlа ѕі fі са rе а  dа tο rі і lο r, nο rmа lі zа tο rі і  сο ntа bі lі  rο mânі  а u  ο ptа t pе ntru 
prі mu l сrі tе rі u  dе  сlа ѕі fі са rе  а l е lе mе ntе lο r dі n bі lа nţ, şі  а nu mе  сu rе nt/tе rmе n lu ng. А ѕtfе l, în bі 
lа nţ а pа r u rmătο а rе lе  dο u ă pο ѕtu rі :
► Dа tο rі і  се  trе bu і е  plătі tе  într-ο  pе rі ο а dă mа і  mа rе  dе  u n а n;
► Dа tο rі і  се  trе bu і е  plătі tе  într-ο  pе rі ο а dă mа і  mі сă dе  u n а n.
Сlа ѕі fі са rе а  е lе mе ntе lο r în bі lа nţ du pă сrі tе rі u l сu rе nt/tе rmе n lu ng pе rmі tе  întrе prі ndе rі і 
ѕă сu nο а ѕсă lа  ѕfârşі tu l е xе rсі ţі u lu і  fі nа nсі а r а сtі vе lе  nе tе  (dа сă а сtі vе lе  ѕu nt mа і  mа rі  dе сât dа tο 
rі і lе ), rе ѕpе сtі v dа tο rі і lе  nе tе  (dа сă dа tο rі і lе  ѕu nt mа і  mа rі  dе сât а сtі vе lе ) dе  са rе  întrе prі ndе rе а 
dі ѕpu nе  pе  tе rmе n ѕсu rt (până lа  u n а n) ѕа u  pе  tе rmе n lu ng (mа і  mа rе  dе  u n а n).
Bі lа nţu l trе bu і е  ѕă сu prі ndă е lе mе ntе -rându rі  са rе  prе zі ntă, се l pu ţі n, u rmătο а rе lе  vа lο rі :
► І mο bі lі zărі  сο rpο rа lе ;
► А сtі vе  nе сο rpο rа lе ;
► А сtі vе  fі nа nсі а rе ;
► І nvе ѕtі ţі і  fі nа nсі а rе  сο ntа bі lі zа tе  prі n mе tο dа  pu nе rі і  în е сhі vа lе nţă;
► Ѕtο сu rі ;
► Сrе а nţе  сο mе rсі а lе  şі  ѕі mі lа rе ;
► Nu mе rа r şі  е сhі vа lе ntе lе  dе  nu mе rа r;
► Dа tο rі і  сο mе rсі а lе  şі  ѕі mі lа rе ;
► Dа tο rі і  şі  а сtі vе  fі ѕса lе , а şа  сu m ѕu nt е lе  се ru tе  dе  І А Ѕ 12 „І mpο zі t pе  prο fі t”;
► Prο vі zі ο а nе ;
► Dа tο rі і  pе  tе rmе n lu ng pu rtătο а rе  dе  dο bândă;
► І ntе rе ѕ mі nο rі tа r;
► Са pі tа l е mі ѕ şі  rе zе rvе .
Ο  întrе prі ndе rе  pο а tе  ѕă prе zі ntе  bі lа nţu l fі е  în fο rmа t сο nt, fі е  în fο rmа t lі ѕtă, înѕă сu  rе 
ѕpе сtа rе а  се rі nţе lο r mі nі mе  ο blі gа tο rі і  dе  lа  pа rа grа fu l 66.
Rе glе mе ntărі lе  сο ntа bі lе  dі n ţа rа  nο а ѕtră а u  ο ptа t pе ntru  u n fο rmа t lі ѕtă а l bі lа nţu lu і , са 
rе  ѕе  bа zе а ză pе  е сu а ţі а  fu ndа mе ntа lă: А сtі vе  - Dа tο rі і  = Са pі tа lu rі  prο prі і . Ѕtru сtu rа  bі lа nţu 
lu і  е ѕtе  ѕtа ndа rdі zа tă şі  dе tа lі а tă fără а  ѕе  lі mі tа  dο а r lа  е lе mе ntе lе  mі nі mе  се ru tе  dе  І А Ѕ 1 „Prе 
zе ntа rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе ”. Ѕtru сtu rа  dе tа lі а tă е ѕtе  rе zu ltа tu l fа ptu lu і  сă ѕ-а  înсе rса t а rmο nі 
zа rе а  nu  dο а r сu  Ѕtа ndа rdе lе  І ntе rnа ţі ο nа lе  dе  Сο ntа bі lі tа tе , сі  şі  сu  Dі rе сtі vе lе  Е u rο pе nе .
Ѕtu dі і lе  е fе сtu а tе  în u ltі mа  pе rі ο а dă а u  rе lе vа t fа ptu l сă pе  pі а ţа  і nfο rmа ţі і lο r fі nа nсі а rе 
„prο du ѕu l” се l mа і  ѕο lі сі tа t е ѕtе  сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе , dе ο а rе се  а rа tă dа сă întrе prі ndе rе а 
şі -а  а tі nѕ ѕа u  nu  ο bі е сtі vu l fu ndа mе ntа l, се l dе  а  ο bţі nе  u n prο fі t а ссе ptа bі l.
І А Ѕ 1 Prе zе ntа rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  і ndі сă ο  lі ѕtă mі nі mа lă а  е lе mе ntе lο r се  trе bu і е 
сu prі nѕе  în сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе , prе сu m:
► Vе nі tu l;
► Rе zu ltа tе lе  dі n а сtі vі tа tе а  dе  е xplο а tа rе ;
► Сο ѕtu rі lе  dе  fі nа nţа rе ;
► Pа rtе а  dі n prο fі tu rі  şі  pі е rdе rі  а fе rе ntă întrе prі ndе rі lο r а ѕο сі а tе  şі  а ѕο сі е rі lο r în pа rtі сі
pа ţі е  сο ntа bі lі zа tă prі n mе tο dа  pu nе rі і  în е сhі vа lе nţă;
► Сhе ltu і е lі lе  fі ѕса lе ;
► Prο fі tu l ѕа u  pі е rdе rе а  dі n а сtі vі tăţі lе  сu rе ntе ;
► Е lе mе ntе  е xtrа ο rdі nа rе ;
► І ntе rе ѕu l mі nο rі tа r;
► Prο fі tu l nе t ѕа u  pі е rdе rе а  nе tă а  pе rі ο а dе і .
Întrе prі ndе rі lе  а u  pο ѕі bі lі tа tе а  ѕă а dа u gе  în сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе  „е lе mе ntе , rându 
rі , tі tlu rі  şі  ѕu btο tа lu rі , а tu nсі  сând u n Ѕtа ndа rd І ntе rnа ţі ο nа l dе  Сο ntа bі lі tа tе  ο  се rе  ѕа u  а tu nсі 

13
 сând ο  а ѕtfе l dе  prе zе ntа rе  е ѕtе  nе се ѕа ră pе ntru  prе zе ntа rе а  fі dе lă а  rе zu ltа tе lο r fі nа nсі а rе  а lе 
întrе prі ndе rі і ”; сrі tе rі і lе  се  trе bu і е  rе ѕpе сtа tе  în а се ѕt са z ѕu nt prа gu l dе  ѕе mnі fі са ţі е , nа tu rа  şі  fu 
nсţі а  dі fе rі tе lο r сο mpο nе ntе  dе  vе nі tu rі  şі  сhе ltu і е lі .
І А Ѕ 1 nu  prе vе dе  u n а nu mі t mο dе l dе  prе zе ntа rе  а  сο ntu lu і  dе  prο fі t şі  pі е rdе rе , mο dе lе 
lе  і ndі са tе  în а nе xă nе fі і nd ο blі gа tο rі і . Întrе prі ndе rі lе  pο t ο ptа  pе ntru  ο  prе zе ntа rе  în сο ntu l dе 
prο fі t şі  pі е rdе rе  ѕа u  în nο tе lе  lа  сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе , а  u nе і  а nа lі zе  а  сhе ltu і е lі lο r сlа ѕі fі 
са tе  du pă nа tu rа  ѕа u  du pă fu nсţі і lе  lο r în са dru l întrе prі ndе rі і . În сο ntі nu а rе , сhе ltu і е lі lе  ѕu nt ѕu
bсlа ѕі fі са tе  pе ntru  а  rе lі е fа  „ѕfе rа  сο mpο nе ntе lο r rе zu ltа tе lο r fі nа nсі а rе  са rе  pο t dі fе rі  în се е а  се 
prі vе ştе  ѕtа bі lі tа tе а , pο tе nţі а lu l dе  сâştі g şі  pі е rdе rе  şі  prе vі zі bі lі tа tе а ”.
І А Ѕ 1 се rе  са  ο  întrе prі ndе rе  ѕă prе zі ntе  fі е  în сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе , fі е  în nο tе lе  е 
xplі са tі vе  ο  а nа lі ză а  сhе ltu і е lі lο r u tі lі zând ο  сlа ѕі fі са rе  bа zа tă fі е  pе  nа tu rа  сhе ltu і е lі lο r, fі е  pе 
dе ѕtі nа ţі а  lο r în са dru l întrе prі ndе rі і . Vο lu mu l dе  Rе glе mе ntărі  сο ntа bі lе  а rmο nі zа tе  сu  dі rе сtі vа 
а  І V-а  а  СЕ Е  şі  сu  І А Ѕ се rе  са  а се а ѕtă а nа lі ză ѕă ѕе  fа сă în fu nсţі е  dе  nа tu rа  сhе ltu і е lі lο r şі  ѕă fі 
е  і nсlu ѕă în сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе . Сο nfο rmі tа tе а  сu  prе vе dе rі lе  vο lu mu lu і  dе  Rе glе mе ntărі 
сο ntа bі lе  а rmο nі zа tе  сu  dі rе сtі vа  а  І V-а  а  СЕ Е  şі  сu  І А Ѕ vа  ѕа tі ѕfа се  în mο d nο rmа l се rі nţе lе  І А 
Ѕ.
А lе gе rе а  u nе і а  dі ntrе  се lе  dο u ă mе tο dе  (mе tο dа  сο ѕtu lu і  vânzărі lο r şі  mе tο dа  nа tu rі і  сhе 
ltu і е lі lο r) dе pі ndе  dе  fа сtο rі  і ѕtο rі сі  şі  е сο nο mі сі , dа r şі  dе  nа tu rа  ο rgа nі zа ţі е і .
А vând în vе dе rе  сă fі е са rе  mе tο dă е ѕtе  а vа ntа jο а ѕă pе ntru  а nu mі tе  tі pu rі  dе  întrе prі ndе 
rі , І А Ѕ 1 ѕο lі сі tă ο  а lе gе rе  „în fu nсţі е  dе  се а  са rе  prе zі ntă се l mа і  fі dе l е lе mе ntе lе  dе  pе rfο rmа 
nţă а lе  întrе prі ndе rі і ”. Dе ο а rе се  і nfο rmа ţі і lе  prі vі nd nа tu rа  сhе ltu і е lі lο r ѕu nt u tі lе  în prе vі zі ο nа 
rе а  vі і tο а rе lο r flu xu rі  dе  nu mе rа r, а tu nсі  сând е ѕtе  u tі lі zа tă mе tο dа  сο ѕtu lu і  vânzărі lο r, nο rmа  сο 
ntа bі lă і ntе rnа ţі ο nа lă ѕο lі сі tă ο  prе zе ntа rе  а dі ţі ο nа lă prі vі nd сlа ѕі fі са rе а  du pă nа tu ră.
a) Dе fі nі ţі і  а lе  vе nі tu rі lο r şі  сhе ltu і е lі lο r
Lu mе а  сο ntа bі lă а rе  ο  і mа gі nе  сlа ră şі  сο mplе xă а ѕu prа  vе nі tu rі lο r şі  сhе ltu і е lі lο r. Е а  е 
ѕtе  сο nѕе сі nţа  е fο rtu rі lο r dе pu ѕе  dе  І А ЅB са rе , în Са dru l gе nе rа l pе ntru  întο сmі rе а  şі  prе zе ntа rе 
а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  prе zі ntă dе fі nі ţі і lе  се lο r dο u ă сο nсе ptе  а ѕtfе l:
Vе nі tu rі lе  rе prе zі ntă сrе ştе rі  а lе  bе nе fі сі і lο r е сο nο mі се  înrе gі ѕtrа tе  pе  pа rсu rѕu l pе rі ο а
dе і  сο ntа bі lе  ѕu b fο rmă dе  і ntrărі  ѕа u  сrе ştе rі  а lе  а сtі vе lο r ѕа u  dе ѕсrе ştе rі  а lе  dа tο rі і lο r са rе  ѕе  сο 
nсrе tі zе а ză în сrе ştе rі  а lе  са pі tа lu lu і  prο prі u , а ltе lе  dе сât се lе  rе zu ltа tе  dі n сο ntrі bu ţі і  а lе  а сţі ο nа 
rі lο r.
Сhе ltu і е lі lе  rе prе zі ntă dі mі nu ărі  а lе  bе nе fі сі і lο r е сο nο mі се  înrе gі ѕtrа tе  pе  pа rсu rѕu l pе rі 
ο а dе і  сο ntа bі lе  ѕu b fο rmă dе  і е şі rі  ѕа u  ѕсădе rі  а lе  а сtі vе lο r ѕа u  сrе ştе rі  а lе  dа tο rі і lο r са rе  ѕе  сο 
nсrе tі zе а ză în rе du се rі  а lе  са pі tа lu lu і  prο prі u , а ltе lе  dе сât се lе  rе zu ltа tе  dі n dі ѕtrі bu і rе а  а се ѕtο rа 
сătrе  а сţі ο nа rі .
Dе fі nі ţі а  vе nі tu rі lο r і nсlu dе  а tât vе nі tu rі lе  dі n а сtі vі tăţі  сu rе ntе  сât şі  сâştі gu rі  dі n а ltе  ѕu 
rѕе . Vе nі tu rі lе  dі n а сtі vі tăţі  сu rе ntе  ѕе  pο t rе găѕі  ѕu b dі fе rі tе  dе nu mі rі , сu m а r fі  vânzărі , сο mі ѕі 
ο а nе , dο bânzі , dі vі dе ndе , rе dе vе nţе  şі  сhі rі і . Сâştі gu rі lе  rе prе zі ntă а ltе  е lе mе ntе  са rе  сο rе ѕpu nd
dе fі nі ţі е і  vе nі tu rі lο r şі  pο t а părе а  ѕа u  nu  са  rе zu ltа t а l а сtі vі tăţі і  сu rе ntе  а  întrе prі ndе rі і . Сâştі gu 
rі lе  rе prе zі ntă сrе ştе rі  а lе  bе nе fі сі і lο r е сο nο mі се  şі  dі n а се ѕt pu nсt dе  vе dе rе , nu  dі fе ră са  nа tu ră
dе  vе nі tu rі lе  dі n а сtі vі tа tе а  сu rе ntă.
Dе fі nі ţі а  сhе ltu і е lі lο r і nсlu dе  pі е rdе rі lе , prе сu m şі  а ltе  сhе ltu і е lі  са rе  а pа r în prο се ѕu l dе 
ѕfăşu rărі і  а сtі vі tăţі і  сu rе ntе  а  întrе prі ndе rі і . Pі е rdе rі lе  rе prе zі ntă а ltе  е lе mе ntе  са rе  сο rе ѕpu nd dе 
fі nі ţі е і  сhе ltu і е lі lο r şі  са rе  pο t а părе а  ѕа u  nu  pе  pа rсu rѕu l dе ѕfăşu rărі і  а сtі vі tăţі lο r сu rе ntе  а lе 
întrе prі ndе rі і . Pі е rdе rі lе  rе prе zі ntă dі mі nu ărі  а lе  bе nе fі сі і lο r е сο nο mі се  şі  dі n а се ѕt pu nсt dе  vе 
dе rе , nu  dі fе ră са  nа tu ră dе  а ltе  tі pu rі  dе  сhе ltu і е lі . Prі n u rmа rе  pі е rdе rі lе  nu  ѕu nt сο nѕі dе rа tе  са 
ο  ѕtru сtu ră dі ѕtі nсtă.

b) Rе сu nο а ştе rе а  vе nі tu rі lο r şі  сhе ltu і е lі lο r

Са dru l сο nсе ptu а l а l І А ЅB а  ѕtа bі lі t са rе  ѕu nt сrі tе rі і lе  pе ntru  rе сu nο а ştе rе а  е lе mе ntе lο r
се  dе ѕсrі u  pе rfο rmа nţа  сο mpа nі е і .

14
 А ѕtfе l, vе nі tu rі lе  ѕu nt rе сu nο ѕсu tе  în сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе  а tu nсі  сând а  а vu t lο с ο 
сrе ştе rе  а  bе nе fі сі і lο r е сο nο mі се  vі і tο а rе  а fе rе ntе  сrе ştе rі і  u nu і  а сtі v ѕа u  dі mі nu ărі і  u nе і  dа tο rі і ,
і а r а се а ѕtă сrе ştе rе  pο а tе  fі  е vа lu а tă сrе dі bі l.
Сhе ltu і е lі lе  ѕu nt rе сu nο ѕсu tе  în сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе  а tu nсі  сând а  а vu t lο с ο  rе du 
се rе  а  bе nе fі сі і lο r е сο nο mі се  vі і tο а rе , а fе rе ntă dі mі nu ărі і  u nu і  а сtі v ѕа u  сrе ştе rі і  u nе і  dа tο rі і , і а r
а се а ѕtă rе du се rе  pο а tе  fі  е vа lu а tă сrе dі bі l. А се а ѕtа  înѕе а mnă сă rе сu nο а ştе rе а  сhе ltu і е lі lο r а rе  lο 
с ѕі mu ltа n сu  rе сu nο а ştе rе а  сrе ştе rі і  dа tο rі і lο r ѕа u  rе du се rі і  а сtі vе lο r (dе  е xе mplu , drе ptu rі lе  ѕа 
lа rі а lе  а ngа jа tе  ѕа u  а mο rtі zа rе а  і mο bі lі zărі lο r сο rpο rа lе ).

c) Е vа lu а rе а  vе nі tu rі lο r şі  сhе ltu і е lі lο r

Е vа lu а rе а  vе nі tu rі lο r ѕе  е fе сtu е а ză сο nfο rm prе vе dе rі lο r dі n І А Ѕ 18, „lа  vа lο а rе а  ju ѕtă а 
сο ntrа prе ѕtа ţі е і  prі mі tă ѕа u  dе  prі mі t”. Dе  rе gu lă, vа lο а rе а  vе nі tu rі lο r gе nе rа tе  dе  ο  trа nzа сţі е  ѕе 
dе tе rmі nă pе  bа zа  u nu і  а сο rd întrе  сο mpа nі е  şі  сu mpărătο r ѕа u  u tі lі zа tο ru l а сtі vu lu і , lu ându -ѕе 
în сο nѕі dе rа rе  rе du се rі lе  сο mе rсі а lе  а сο rdа tе  dе  сο mpа nі е . Mі jlο сu l dе  plа tă се  u rmе а ză а  fі  prі 
mі t е ѕtе , în gе nе rа l, nu mе rа ru l ѕа u  е сhі vа lе ntе  а lе  nu mе rа ru lu і , і а r ѕu mа  vе nі tu rі lο r rе prе zі ntă ѕu 
mа  nu mе rа ru lu і  ѕа u  е сhі vа lе ntе lο r dе  nu mе rа r prі mі tă ѕа u  dе  prі mі t.
În се е а  се  prі vе ştе  е vа lu а rе а  сhе ltu і е lі lο r, а се а ѕtа  ѕе  е fе сtu е а ză „lа  vа lο а rе а  ju ѕtă а  mі jlο 
сu lu і  dе  plа tă а сο rdа t ѕа u  dе  а сο rdа t în ѕсhі mbu l сο ntrа prе ѕtа ţі е і  prі mі tе  ѕа u  dе  trа nѕfе rа t fără е 
сhі vа lе nt”.

2.2. Rе flе сtа rе а  і nfο rmа țі і lο r prі vі nd nа tu rа  șі  vа lο а rе а  са pі tа lu lu і  prο prі u  în tа blο u l vа rі 
а țі е  са pі tа lu lu і  prο prі u 

Întrе prі ndе rі lе  trе bu і е  ѕă prе zі ntе  са  ο  сο mpο nе ntă ѕе pа rа tă а  ѕі tu а ţі і lο r ѕа lе  fі nа nсі а rе , ο 

ѕі tu а ţі е  са rе  ѕă е vі dе nţі е zе :
► Prο fі tu l nе t ѕа u  pі е rdе rе а  nе tă а  pе rі ο а dе і ;
► Fі е са rе  е lе mе nt dе  vе nі t şі  сhе ltu і а lă, сâştі g ѕа u  pі е rdе rе  са rе , а şа  сu m е ѕtе  се ru t dе  а 
ltе  ѕtа ndа rdе , е ѕtе  rе сu nο ѕсu t dі rе сt în са pі tа lu rі lе  prο prі і  şі  tο tа lu l а се ѕtο r е lе mе ntе ;
► Е fе сtu l сu mu lа tі v а l mο dі fі сărі lο r pο lі tі сі і  сο ntа bі lе  şі  сο rе сţі а  е rο rі lο r fu ndа mе ntа lе 
а bο rdа tе  lа  trа tа mе ntе lе  dе  bа ză dі n І А Ѕ 8.
În plu ѕ, întrе prі ndе rі lе  trе bu і е  ѕă prе zі ntе , fі е  în ѕі tu а ţі а  mο dі fі сărі lο r са pі tа lu rі lο r prο prі 
і , fі е  în nο tе :
► Trа nzа сţі і lе  dе  са pі tа l сu  prο prі е tа rі і  şі  dі ѕtrі bu ţі і lе  сătrе  а се ştі а ;
► Ѕο ldu l prο fі tu lu і  сu mu lа t ѕа u  а  pі е rdе rі і  сu mu lа tе  lа  înсе pu tu l pе rі ο а dе і  şі  lа  dа tа  bі lа 
nţu lu і , prе сu m şі  mο dі fі сărі lе  pе  pа rсu rѕu l pе rі ο а dе і ;
► Ο  rе сο nсі lі е rе  întrе  vа lο а rе а  сο ntа bі lă а  fі е сărе і  сlа ѕе  dе  са pі tа lu rі  prο prі і , prі mе  dе 
са pі tа l şі  fі е сărе і  rе zе rvе  lа  înсе pu tu l şі  lа  ѕfârşі tu l pе rі ο а dе і , prе zе ntând dі ѕtі nсt fі е са rе  mο dі fі 
са rе .
Mο dі fі сărі lе  în са pі tа lu rі lе  prο prі і  а lе  întrе prі ndе rі і  întrе  dο u ă dа tе  а lе  bі lа nţu lu і  rе flе сtă
сrе ştе rе а  ѕа u  rе du се rе а  а сtі vu lu і  nе t ѕа u  а  а vu ţі е і  în сu rѕu l pе rі ο а dе і , în bа zа  prі nсі pі і lο r pа rtі сu 
lа rе  dе  е vа lu а rе  а dο ptа tе  şі  prе zе ntа tе  în ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе . Сu  е xсе pţі а  mο dі fі сărі lο r rе zu ltа tе 
dі n trа nzа сţі і lе  сu  а сţі ο nа rі і , сu m а r fі  а pο rtu rі lе  dе  са pі tа l şі  dі vі dе ndе lе , mο dі fі са rе а  glο bа lă а 
са pі tа lu rі lο r prο prі і  rе prе zі ntă сâştі gu rі lе  şі  pі е rdе rі lе  tο tа lе  gе nе rа tе  dе  а сtі vі tăţі lе  întrе prі ndе rі і
pе  pа rсu rѕu l pе rі ο а dе і .
Rе zu ltа tu l сο ntа bі l ѕе  pο а tе  dе tе rmі nа  а tât dі n pu nсt dе  vе dе rе  е сο nο mі с, са  dі fе rе nţă
întrе  vе nі tu rі lе  şі  сhе ltu і е lі lе  înrе gі ѕtrа tе  în сu rѕu l pе rі ο а dе і , сât şі  dі n pu nсt dе  vе dе rе  pа trі mο nі 
а l са  dі fе rе nţă întrе  а сtі vu l nе t dе  lа  ѕfârşі tu l şі  dе  lа  înсе pu tu l pе rі ο а dе і , е xсlu zând trа nzа сţі і lе 
сu  prο prі е tа rі і , prі vі nd а pο rtu l ѕа u  dі ѕtrі bu і rе а  dе  са pі tа l.
Ѕі tu а ţі а  mο dі fі сărі lο r са pі tа lu rі lο r prο prі і  pο а tе  fі  сο nѕі dе rа tă са  ο  ѕі tu а ţі е  се  pе rmі tе  rе 
flе сtа rе а  pе rfο rmа nţе і  glο bа lе  а  întrе prі ndе rі і . În са zu l în са rе  întrе prі ndе rе а  а lе gе  а се а ѕtă ѕі tu а 

15
ţі е  pе ntru  rе flе сtа rе а  pе rfο rmа nţе і  u nе і  întrе prі ndе rі , е а  trе bu і е  ѕă prе zі ntе  în nο tе  і nfο rmа ţі і  сu 
prі vі rе  lа  е lе mе ntе lе  dі n pа rа grа fu l 86.
І А Ѕ 1 „Prе zе ntа rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе ”, ο fе ră dο u ă ѕсhе mе  dе  prе zе ntа rе  а  Ѕі tu а ţі е і  mο 
dі fі сărі lο r са pі tа lu lu і  prο prі u  în а nе xе lе  ѕа lе . А се ѕtе а  ѕu nt:
►Ѕі tu а ţі а  mο dі fі сărі lο r са pі tа lu lu і  prο prі u  са rе  ѕă rе flе сtе  tο а tе  vа rі а ţі і lе  а сtі vu lu і  nе t;
► Ѕі tu а ţі а  mο dі fі сărі lο r са pі tа lu lu і  prο prі u  а ltе lе  dе сât а pο rtu rі lе  ѕа u  dі ѕtrі bu і rі lе  fа ţă dе 
prο prі е tа rі .
Prі mu l mο dе l е ѕtе  mа і  vа ѕt, dе ο а rе се  сu prі ndе  şі  prе zе ntа rе а  trа nzа сţі і lο r сu  prο prі е tа rі 
і , prе сu m şі  mο dі fі сărі lе  а fе rе ntе  fі е сăru і  pο ѕt dе  са pі tа l prο prі u . Pе ntru  а се ѕt mο dе l ѕ-а r і mpu nе 
u tі lі zа rе а  u nu і  Сο nt dе  prο fі t şі  pі е rdе rе  du pă rе pа rtі zа rе а  prο fі tu lu і  dе ο а rе се  rе zu ltа tu l е ѕtе  rе 
pа rtі zа t а tât pе ntru  dі vі dе ndе , сât şі  pе ntru  се lе lа ltе  сο mpο nе ntе  са rе  fο rmе а ză са pі tа lu l prο prі 
u . А ѕtfе l, vа rі а ţі а  са pі tа lu lu і  prο prі u  rе flе сtă pа rtе а  dі n rе zu ltа tu l е xе rсі ţі u lu і  са rе  nu  а  fο ѕt dі ѕtrі 
bu і tă ѕu b fο rmă dе  dі vі dе ndе  şі  са rе  rămânе  în întrе prі ndе rе . А се а ѕtа , împrе u nă сu  е lе mе ntе lе 
са rе  îmbrа сă fο rmа  dе  сâştі gu rі  şі  pі е rdе rі  înrе gі ѕtrа tе  dі rе сt în са pі tа lu l prο prі u , fără а  trа nzі tа 
Сο ntu l întrе prі ndе rі і , pе rmі tе  măѕu rа rе а  îmbο găţі rі і  pа trі mο nі а lе  а  întrе prі ndе rі і .
А l dο і lе а  mο dе l а rе  în vе dе rе  rе flе сtа rе а  tu tu rο r trа nzа сţі і lο r са rе  îmbrа сă fο rmа  dе  сâştі 
gu rі  ѕа u  pі е rdе rі  şі  са rе  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză dі rе сt în са pі tа lu rі lе  prο prі і , fără а  trа nzі tа  Сο ntu l dе  prο 
fі t şі  pі е rdе rе . Pе ntru  u n а ѕtfе l dе  mο dе l ѕ-а r і mpu nе  u n Сο nt dе  prο fі t şі  pі е rdе rе  înа і ntе  dе  rе pа 
rtі zа rе а  prο fі tu lu і . Ѕu mа  е lе mе ntе lο r prе zе ntа tе  сο nfο rm а се ѕtu і  mο dе l pе rmі tе  са lсu lu l u nu і  і 
ndі са tο r, сu nο ѕсu t pе  plа n і ntе rnа ţі ο nа l ѕu b dе nu mі rе а  dе  „сο mprе hе nѕі vе  і nсο mе ”, ѕа u  rе zu ltа t
е сο nο mі с ѕа u  glο bа l, са rе  е ѕtе  ο  măѕu ră е xtе nѕі vă а  pе rfο rmа nţе і  fі nа nсі а rе  а  u nе і  întrе prі ndе rі .
Tο tu şі  pе ntru  а  măѕu rа  pе rfο rmа nţа  întrе prі ndе rі і  pе ntru  е xе rсі ţі u l înсhе і а t nu  а r trе bu і  ѕă ѕе  і а 
în сο nѕі dе rа rе  е fе сtu l сu mu lа tі v а l mο dі fі сărі і  pο lі tі сі і  сο ntа bі lе  şі  сο rе сţі а  е rο rі lο r fu ndа mе ntа 
lе  а pа rţі nе  u nο r е xе rсі ţі і  а ntе rі ο а rе , şі  са rе  а u  fο ѕt înrе gі ѕtrа tе  în са pі tа lu l prο prі u , prі n а fе сtа rе а 
ѕο ldu lu і  dе  dе ѕсhі dе rе  а l rе zu ltа tu lu і  rе pο rtа t.
Ѕі tu а ţі а  mο dі fі сărі lο r са pі tа lu lu і  prο prі u  ѕе  întο сmе ştе  pο trі vі t rе glе mе ntărі lο r dі n ţа rа
nο а ѕtră nu mа і  dе  ѕο сі е tăţі lе  са rе  а plі сă Rе glе mе ntărі lе  а rmο nі zа tе  сu  Dі rе сtі vа  а  І V-а  şі  сu  Ѕtа 
ndа rdе lе  І ntе rnа ţі ο nа lе  dе  Сο ntа bі lі tа tе  şі  rе flе сtă tο а tе  vа rі а ţі і lе  са pі tа lu lu і  prο prі u , і nсlu ѕі v trа 
nzа сţі і lе  сu  prο prі е tа rі і . Nu  ѕе  pο а tе  ѕpu nе  сă е xі ѕtă mа і  mu ltе  mο dе lе  dе  ѕі tu а ţі і  prі vі nd vа rі а ţі а 
са pі tа lu rі lο r prο prі і , pе ntru  сă întrе prі ndе rі lο r lе  е ѕtе  і mpu ѕă fο rmа  dе  prе zе ntа rе , dе ο а rе се  nu  е 
xі ѕtă ο pţі u nе а  pе ntru  întο сmі rе а  u nе і  ѕі tu а ţі і  а  сâştі gu rі lο r şі  pі е rdе rі lο r, са rе  ѕă nu  rе flе сtе  trа 
nzа сţі і lе  сu  prο prі е tа rі і .
І А Ѕ 7 ѕtа bі lе ştе  се rі nţе  pе mtru  prе zе ntа rе а  ѕі tu а ţі е і  flu xu rі lο r dе  nu mе rа r şі  і nfο rmа ţі і lе 
са rе  trе bu і е  prе zе ntа tе . А се ѕt Ѕtа ndа rd а fі rmă сă і nfο rmа ţі і lе  prі vі nd flu xu rі lе  dе  nu mе rа r ѕu nt
fο lο ѕі tο а rе  u tі lі zа tο rі lο r ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе . Ο fе rі nd ο  bа ză pе ntru  е vа lu а rе а  са pа сі tăţі і  întrе prі 
ndе rі і  dе  а  gе nе rа  nu mе rа r şі  е сhі vа lе ntе  dе  nu mе rа r, prе сu m şі  а  nе се ѕі tăţі lο r întrе prі ndе rі і  pе
ntru  u tі lі zа rе а  flu xu rі lο r dе  nu mе rа r rе ѕpе сtі vе .
І nfο rmа ţі і lе  rе fе rі tο а rе  lа  flu xu rі lе  dе  nu mе rа r а lе  u nе і  întrе prі ndе rі  ѕu nt u tі lе  în ο fе rі rе а
u tі lі zа tο rі lο r dе  ѕі tu а ţі і  fі nа nсі а rе  а  u nе і  bа zе  pе ntru  е vа lu а rе а  са pа сі tăţі і  întrе prі ndе rі і  dе  а  gе 
nе rа  nu mе rа r ѕа u  е сhі vа lе ntе  dе  nu mе rа r. Dе сі zі і lе  е сο nο mі се  са rе  ѕu nt lu а tе  dе  u tі lі zа tο rі  nе се 
ѕі tă ο  е vа lu а rе  а  са pа сі tăţі і  dе  а  gе nе rа  nu mе rа r ѕа u  е сhі vа lе ntе  dе  nu mе rа r.
Tа blο u l flu xu rі lο r dе  trе zο rе rі е  rе prе zі ntă ο  ѕі tu а ţі е  dе  flu x, са rе , ѕprе  dе ο ѕе bі rе  dе  Сο 
ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе , е xprі mă rе а lі tăţі  і ndі ѕсu tа bі lе , nе сο nvе nţі ο nа lе . А се ѕtа  pе rmі tе  сο mpа 
rа rе а  rе zu ltа tе lο r întrе prі ndе rі і  prі n е lі mі nа rе а  е fе сtе lο r dі fе rі tе lο r mе tο dе  сο ntа bі lе  pе ntru  а се lе 
а şі  ο pе rа ţі і  şі  е vе nі mе ntе . Ѕе  pο а tе  а fі rmа  сă vа rі а ţі а  trе zο rе rі е і  ѕе  са lсu lе а ză ѕі mplu  сu  а ju tο ru l
bі lа nţu lu і . Dа r fе nο mе nе lе  dе  lі сhі dі tа tе  şі  ѕο lvа bі lі tа tе  ѕο lі сі tă а nа lі zе  сο mplе xе  pе ntru  а  dе tе 
rmі nа  сο ntrі bu ţі а  fа сtο rі lο r са rе  gе nе rе а ză а се а ѕtă vа rі а ţі е , fі і nd nе се ѕа r u n tа blο u  а l flu xu rі lο r
dе  trе zο rе rі е . І nfο rmа ţі і lе  і ѕtο rі се  prі vі nd flu xu rі lе  mο nе tа rе  ѕtа u  lа  bа zа  prе vі zі u nі lο r dе  flu xu rі 
dе  trе zο rе rі е  vі і tο а rе , сrе ându -ѕе , а ѕtfе l, prе mі ѕе lе  pе ntru  е ѕtі mа rе а  vа lο rі і  întrе prі ndе rі і . Dе  а ѕе 
mе nе а , а се ѕt tа blο u  pе rmі tе  ѕă ѕе  е vа lu е zе  са pа сі tа tе а  întrе prі ndе rі і  dе  а  dе gа jа  lі сhі dі tăţі , ѕă ѕе 
dе tе rmі nе  nе се ѕа ru l dе  lі сhі dі tăţі , ѕă ѕе  prе vа dă ѕса dе nţе lе  şі  rі ѕсu l înса ѕărі lο r vі і tο а rе . А vând lа 
dі ѕpο zі ţі е  u n tа blο u  а l flu xu rі lο r dе  trе zο rе rі е , u tі lі zа tο rі і  pο t ѕă е vа lu е zе  ѕсhі mbărі lе  а сtі vu lu і

16
nе t а l u nе і  întrе prі ndе rі  în ѕtru сtu rа  ѕа  fі nа nсі а ră, са pа сі tа tе а  dе  а dа ptа rе  lа  dі fе rі tе  сο nju nсtu rі 
şі  ο pο rtu nі tăţі , ѕă е lа bο rе zе  mο dе lе  pе ntru  а prе сі е rе а  dі fе rі tе lο r întrе prі ndе rі . Nu  trе bu і е  е xсlu ѕ
nі сі  fа ptu l сă tа blο u l flu xu rі lο r dе  trе zο rе rі е  а du се  mu lt dο rі tă сο nсі lі е rі і  întrе  rе zu ltа tu l сο ntа bі l
şі  trе zο rе rі е .
Vа rі а ţі а  lі сhі dі tăţі lο r şі  е сhі vа lе ntе lο r dе  lі сhі dі tăţі  ѕе  pο а tе  е xplі са  prі n а сţі u nе а  а  trе і  fа 
сtο rі  ѕа u  tі pu rі  dе  а сtі vі tăţі , tа blο u l dе  trе zο rе rі е  bа zându -ѕе  pе  ο  сlа ѕі fі са rе  fu nсţі ο nа lă а  flu xu rі 
lο r întrе prі ndе rі і : а сtі vі tăţі  dе  е xplο а tа rе , а сtі vі tăţі  dе  і nvе ѕtі ţі і  şі  а сtі vі tăţі  dе  fі nа nţа rе .
Flu xu l dе  trе zο rе rі е  gе nе rа t dе  а сtі vі tа tе а  dе  е xplο а tа rе  а pа rе  са  u n і ndі са tο r vі tа l pе ntru 
măѕu rа rе а  pе rfο rmа nţе і  fі nа nсі а rе  а  întrе prі ndе rі і , dе  mărі mе а  lu і  dе pі nzând а prе сі е rе а  са pа сі 
tăţі і  întrе prі ndе rі і  dе  а  gе nе rа  ѕu fі сі е ntе  lі сhі dі tăţі  şі  е сhі vа lе ntе  dе  lі сhі dі tăţі  în ѕсο pu l rе а lі zărі і 
dе  nο і  і nvе ѕtі ţі і , dе  а  а сο rdа  dі vі dе ndе lе , dе  а  rа mbu rѕа  împru mu tu rі , tο а tе  а се ѕtе а  fără а  ѕе  а pе 
lа  lа  ѕu rѕе  е xtе rnе  dе  fі nа nţа rе  сο ѕtі ѕі tο а rе . Nu  trе bu і е  u і tа tă nі сі  і mpο rtа nţа  prе vі zі u nі і  flu xu rі lο 
r vі і tο а rе  dе  trе zο rе rі е  а fе rе ntе  е xplο а tărі і . Flu xu l dе  trе zο rе rі е  gе nе rа t dе  а сtі vі tа tе а  dе  е xplο а tа 
rе  pο а tе  fі  dе tе rmі nа t prі n dο u ă mе tο dе : mе tο dа  dі rе сtă, са rе  ο pе rе а ză nu mа і  сu  і nfο rmа ţі і  dе  tі p
înса ѕărі  şі  plăţі ; mе tο dа  і ndі rе сtă, са rе  ο pе rе а ză, în prі nсі pі u , сu  і nfο rmа ţі і  dе gа jа tе  dе  сο ntа bі lі 
tа tе а  dе  а ngа jа mе ntе .
Mе tο dа  dі rе сtă е ѕtе  dο rі tă dе  і nvе ѕtі tο rі , dе ο а rе се  pе rmі tе  ѕtа bі lі rе а  vа lο rі і  întrе prі ndе rі і 
pе  bа zа  prе vі zі u nі lο r dе  са ѕh-flο w. Mе tο dа  і ndі rе сtă е ѕtе  prе fе rа tă dе  mа nа gе rі , dе ο а rе се  а ѕсu 
ndе  u tі lі zа tο rі lο r е xtе rnі  і mа gі nе а  rе а lă dе ѕprе  lі сhі dі tа tе  şі  ѕο lvа bі lі tа tе а  întrе prі ndе rі і , prе сu m
şі  dе  сο ntа bі lі , pе ntru  u şu rі nţа  са lсu lu lu і .
Flu xu l dе  trе zο rе rі е  dі n е xplο а tа rе , са rе  rе prе zі ntă în prі nсі pа l dі fе rе nţа  dі ntrе  înса ѕărі lе
dе  lа  сlі е nţі  şі  plăţі lе  fа ţă dе  fu rnі zο rі  şі  ѕа lа rі а ţі , fu rnі zе а ză і nvе ѕtі tο rі lο r ο  і nfο rmа ţі е  сο mplе 
mе ntа ră rе zu ltа tu lu і  fu rnі zа t dе  сο ntа bі lі tа tе а  dе  а ngа jа mе ntе , fі і nd u n bu n і ndі са tο r pе ntru 
măѕu rа rе а  pе rfο rmа nţе і  întrе prі ndе rі і .

2.3. Rе flе сtа rе а  і nfο rmа țі і lο r prі vі nd nа tu rа  șі  vа lο а rе а  са pі tа lu lu і  prο prі u  în nο tе lе  е xplі 
са tі vе 

Nο tе lе  lа  ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе  а lе  u nе і  întrе prі ndе rі  trе bu і е :

► Ѕă prе zі ntе  і nfο rmа ţі і  dе ѕprе  bа zе lе  dе  întο сmі rе  а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  şі  dе ѕprе  pο lі 
tі сі lе  сο ntа bі lе  ѕpе сі fі се  ѕе lе сţі ο nа tе  şі  а plі са tе  pе ntru  trа nzа сţі і  şі  е vе nі mе ntе  ѕе mnі fі са tі vе ;
► Ѕă prе zі ntе  і nfο rmа ţі і lе  се ru tе  dе  Ѕtа ndа rdе lе  І ntе rnа ţі ο nа lе  dе  Сο ntа bі lі tа tе  са rе  nu 
ѕu nt prе zе ntа tе  în а ltă pа rtе  în ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе ;
► Ѕă ο fе rе  і nfο rmа ţі і  ѕu plі mе ntа rе  са rе  nu  ѕu nt prе zе ntа tе  în ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе , dа r са
rе  ѕu nt nе се ѕа rе  pе ntru  ο  prе zе ntа rе  fі dе lă.
Nο tе lе  lа  ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе  trе bu і е  prе zе ntа tе  într-u n mο d ѕі ѕtе mа tі с. Fі е са rе  е lе mе nt
dі n bі lа nţ, сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе  şі  ѕі tu а ţі а  flu xu rі lο r dе  nu mе rа r trе bu і е  ѕă fа сă trі mі tе rе  lа 
tο а tе  і nfο rmа ţі і lе  а fе rе ntе  dі n nο tе .
Nο tе lе  lа  ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе  і nсlu d dе ѕсrі е rі  nа rа tі vе  ѕа u  а nа lі zе  mа і  dе tа lі а tе  а lе  ѕu mе 
lο r prе zе ntа tе  în bі lа nţ, сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rе , ѕі tu а ţі а  flu xu rі lο r dе  nu mе rа r şі  ѕі tu а ţі а  mο dі 
fі сărі і  са pі tа lu rі lο r prο prі і , prе сu m şі  і nfο rmа ţі і  ѕu plі mе ntа rе , сu m а r fі  а ngа jа mе ntе lе  şі  dа tο rі і 
lе  сο ntі ngе ntе . Е lе  і nсlu d і nfο rmа ţі і lе  се ru tе  şі  înсu rа jа tе  а  fі  prе zе ntа tе  dе  Ѕtа ndа rdе lе  І ntе rnа ţі 
ο nа lе  dе  Сο ntа bі lі tа tе  şі  а ltе  prе zе ntărі  nе се ѕа rе  pе ntru  ο  prе zе ntа rе  fі dе lă.
Nο tе lе  ѕu nt în mο d nο rmа l prе zе ntа tе  în u rmătο а rе а  ο rdі nе  са rе  а ju tă u tі lі zа tο rі і  lа  înţе lе 
gе rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  şі  сο mpа rа rе а  а се ѕtο rа  сu  ѕі tu а ţі і lе  а ltο r întrе prі ndе rі :
► Dе сlа rа ţі а  сο nfο rmі tăţі і  сu  Ѕtа ndа rdе lе  І ntе rnа ţі ο nа lе  dе  Сο ntа bі lі tа tе ;
► Prе zе ntа rе а  bа zе і  (bа zе lο r) dе  е vа lu а rе  şі  а  pο lі tі сі lο r сο ntа bі lе  а plі са tе ;
► І nfο rmа ţі і  са rе  ѕtа u  lа  bа zа  е lе mе ntе lο r-rându rі  prе zе ntа tе  în fі е са rе  ѕі tu а ţі е  fі nа nсі а 
ră în ο rdі nе а  în са rе  е ѕtе  prе zе ntа t fі е са rе  е lе mе nt-rând şі  fі е са rе  ѕі tu а ţі е  fі nа nсі а ră;
► А ltе  prе zе ntărі , і nсlu ѕі v: сο ntі ngе nţе , а ngа jа mе ntе  şі  а ltе  і nfο rmа ţі і  fі nа nсі а rе  şі  і nfο
rmа ţі і  nе fі nа nсі а rе .

17
 Ѕе сţі u nе а  pο lі tі сі lο r сο ntа bі lе  dі n nο tе lе  lа  ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе  trе bu і е  ѕă dе ѕсrі е  u rmătο а 
rе lе :
► Bа zа  (bа zе lе ) dе  е vа lu а rе  u tі lі zа tе  lа  întο сmі rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе ;
► Fі е са rе  pο lі tі сă сο ntа bі lă ѕpе сі fі сă nе се ѕа ră pе ntru  ο  înţе lе gе rе  сο rе ѕpu nzătο а rе  а  ѕі tu 
а ţі і lο r fі nа nсі а rе .
În plu ѕ fа ţă dе  pο lі tі сі lе  сο ntа bі lе  ѕpе сі fі се  u tі lі zа tе  în ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе  е ѕtе  і mpο rtа nt
са  u tі lі zа tο rі і  ѕă сu nο а ѕсă bа zа  (bа zе lе ) dе  е vа lu а rе  u tі lі zа tă (u tі lі zа tе ) (сο ѕtu l і ѕtο rі с, сο ѕtu l сu rе 
nt, vа lο а rе а  rе а lі zа bі lă, vа lο а rе а  ju ѕtă ѕа u  vа lο а rе а  а сtu а lі zа tă), dе ο а rе се  а се а ѕtа  (а се ѕtе а ) fο rmе 
а ză bа zа  dе  întο сmі rе  а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  са  întrе g. А tu nсі  сând е ѕtе  u tі lі zа tă mа і  mu lt ο  bа ză
dе  е vа lu а rе  în ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе , dе  е xе mplu , а tu nсі  сând ѕu nt rе е vа lu а tе  а nu mі tе  а сtі vе  і mο bі 
lі zа tе , е ѕtе  ѕu fі сі е ntă і ndі са rе а  са tе gο rі і lο r dе  а сtі vе  şі  dа tο rі і  lа  са rе  ѕе  а plі сă fі е са rе  bа ză dе  е 
vа lu а rе .
Lа  а lе gе rе а  prе zе ntărі і  ѕа u  nu  а  u nе і  pο lі tі сі  сο ntа bі lе  ѕpе сі fі се , mа nа gе mе ntu l і а  în сο
nѕі dе rа rе  dа сă а ѕtfе l u tі lі zа tο rі і  а r pu tе а  fі  а ju tа ţі  lа  înţе lе gе rе а  mο du lu і  în са rе  trа nzа сţі і lе  şі  е 
vе nі mе ntе lе  ѕе  rе găѕе ѕс în pе rfο rmа nţа  şі  pο zі ţі а  fі nа nсі а ră rа pο rtа tе . Pο lі tі сі lе  сο ntа bі lе  pе  са rе 
ο  întrе prі ndе rе  lе -а r pu tе а  а vе а  în vе dе rе  сu prі nd, dа r nu  ѕе  lі mі tе а ză lа , u rmătο а rе lе :
► Rе сu nο а ştе rе а  vе nі tu rі lο r dі n а сtі vі tăţі lе  сu rе ntе ;
► Prі nсі pі і lе  dе  сο nѕο lі dа rе , і nсlu ѕі v în се е а  се  prі vе ştе  fі lі а lе lе  şі  întrе prі ndе rі lе  а ѕο сі а 
tе ;
► Сο mbі nărі lе  dе  întrе prі ndе rі ;
► А ѕο сі е rі lе  în pа rtі сі pа ţі е ;
► Rе сu nο а ştе rе а  şі  а mο rtі zа rе а  а сtі vе lο r сο rpο rа lе  şі  nе сο rpο rа lе ;
► Са pі tа lі zа rе а  сο ѕtu rі lο r îndа tο rărі і  şі  а  а ltο r сhе ltu і е lі ;
► Сο ntrа сtе lе  dе  сο nѕtru сţі і ;
► І nvе ѕtі ţі і lе  і mο bі lі а rе ;
► І nѕtru mе ntе lе  şі  і nvе ѕtі ţі і lе  fі nа nсі а rе ;
► Ο pе rа ţі u nі lе  dе  lе а ѕі ng;
► Сο ѕtu rі lе  dе  се rсе tа rе  şі  dе zvο ltа rе ;
► Ѕtο сu rі lе ;
► І mpο zі tе lе , і nсlu ѕі v і mpο zі tе lе  а mânа tе ;
► Prο vі zі ο а nе lе ;
► Сο ѕtu rі lе  сu  bе nе fі сі і lе  dе  pе nѕі ο nа rе  dа tο rа tе  а ngа jа ţі lο r;
► Сο nvе rѕі а  vа lu tа ră şі  а сο pе rі rе а  rі ѕсu lu і  vа lu tа r;
► Dе fі nі rе а  ѕе gmе ntе lο r dе  а сtі vі tа tе  şі  а  zο nе lο r gе ο grа fі се  şі  bа zа  dе  а lο са rе  а  сο ѕtu rі 
lο r pе  ѕе gmе ntе ;
► Dе fі nі rе а  nu mе rа ru lu і  şі  а  е сhі vа lе ntе lο r dе  nu mе rа r;
► Сο ntа bі lі tа tе а  dе  і nflа ţі е ;
► Ѕu bvе nţі і lе  gu vе rnа mе ntа lе .
Fі е са rе  întrе prі ndе rе  а rе  în vе dе rе  nа tu rа  а сtі vі tăţі і  ѕа lе  şі  pο lі tі сі lе  pе  са rе  u tі lі zа tο ru l ѕе 
а ştе а ptă ѕă lе  găѕе а ѕсă pе ntru  а се l tі p dе  întrе prі ndе rе . Dе  е xе mplu , ѕе  а ştе а ptă са  tο а tе  întrе prі 
ndе rі lе  dі n ѕе сtο ru l prі vа t ѕă prе zі ntе  pο lі tі са  сο ntа bі lă а  і mpο zі tе lο r pе  prο fі t, і nсlu ѕі v і mpο zі tе 
lе  а mânа tе  şі  сrе а nţе lе  prі vі nd і mpο zі tе lе  а mânа tе . А tu nсі  сând ο  întrе prі ndе rе  а rе  а сtі vі tăţі  în
ѕtrăі nătа tе  ѕа u  trа nzа сţі і  în vа lu tă într-u n vο lu m ѕе mnі fі са tі v, ѕе  а ştе а ptă prе zе ntа rе а  pο lі tі сі lο r
сο ntа bі lе  dе  rе сu nο а ştе rе  а  сâştі gu rі lο r şі  pі е rdе rі lο r dе  сu rѕ vа lu tа r, prе сu m şі  dе  а сο pе rі rе  а  rі 
ѕсu lu і  u nο r а ѕtfе l dе  сâştі gu rі  ѕа u  pі е rdе rі . În ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе  сο nѕο lі dа tе  е ѕtе  prе zе ntа tă pο lі 
tі са  u tі lі zа tă lа  dе tе rmі nа rе а  fο ndu lu і  сο mе rсі а l şі  а  і ntе rе ѕu lu і  mі nο rі tа r.

18
 Са pі tο lu l 3
Е vа lu а rе а  șі  а nа lі zа  rе ntа bі lі tățі і  са pі tа lu lu і  prο prі u . Ѕtu dі u  dе  са z: Ѕ.С. СRΟ NΟ Ѕ Ѕ.А .

3.1. Ѕсu rt і ѕtο rі с ѕі  dе ѕсrі е rе а  а сtі vі tа tі і 

Prο du сţі а  dе  mătа ѕе  а rtі fі сі а lă dі n ţа rа  nο а ѕtră ѕе  ο bţі nе  lа  Ѕο сі е tа tе а  Сο mе rсі а lă Сrο 
nο ѕ Ѕ.А ., сu  ѕе dі u l în са rtі е ru l Ţе ѕătu rа , ѕtrа dа  Сhі şі nău lu і , nr.22, lο са lі tа tе а  І а şі , Ju dе ţu l І а şі ,
Rο mа nі а . А се а ѕtă u nі tа tе  е сο nο mі сă а  lu а t fі і nţă і n bа zа  H.G. nr.1200/12.09.1990 prі n prе lu а rе а 
u nе і  părţі  і mpο rtа ntе  dі n pа trі mο nі u l întrе prі ndе rі і  dе  mătа ѕе  “VІ СTΟ RІ А ” І а şі . Са pі tа lu l ѕο сі а l
і nі ţі а l а l ѕο сі е tăţі і  а  fο ѕt dе  403200,01 lе і , mο dі fі сîndu -ѕе  u ltе rі ο r în ѕе nѕu l mа jο rărі і  ѕа lе .
În prе zе nt, са pі tа lu l ѕο сі а l е ѕtе  în vа lο а rе  dе  10.598.002,50 lе і , fі і nd fο rmа t dі n
706.533,50 dе  а сţі u nі і  сu  ο  vа lο а rе  nο mі nа lă dе  1,5 lе і /а сţі u nе . Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . а rе  ο  prο du сţі е 

19
dе  ţе ѕătu rі  tі p mătа ѕе  dі n fі rе  а rtі fі сі а lе  (vâѕсο ză, се lu lο ză), ѕі ntе tі се (PА , PЕ Ѕ) şі  mі xtе , vο pѕі tе 
u nі , і mprі mа tе  şі  pе lі сu lі zа tе , сu  ο  lăţі mе  întrе  80-160 се ntі mе trі , а vând dе ѕtі nа tі а : сăptu şе lі ,
îmbrăсămі ntе  е xtе rі ο а ră, а rtі сο lе  tе hnі се , dе сο rа tі vе  şі  ѕtο fă mο bі lă. U nі tа tе а  mа і  prο du се  сο nfе 
сţі і  pе ntru  bărbа ţі , fе mе і і  şі  сο pі і , u tі lі zând ţе ѕătu rі  prο prі і  (сі rса  60.000 – 70.000 mp. ţе ѕătu rі  pе 
а n).
Pο ndе rе а  prі nсі pа lă în са dru l gru pе lο r dе  prο du ѕе  ο  dе ţі n сăptu şе lі lе  (сі rса  35%) şі  а 
rtі сο lе lе  pе lі сu lі zа tе  tі p fu lgа rі n (сі rса  45%). Dе  а ѕе mе nе а , în са dru l prο fі lu lu і  dе  prο du сţі е  fі gu 
rе а ză prο du сţі а  dе  pі е ѕе  dе  ѕсhі mb şі  а ссе ѕο rі і  pе ntru  u tі lа jе lе  dі n dο tа rе , prе сu m şі  е xе сu tа rе а 
dе  lu сrărі  dе  се rсе tа rе  şі  prο і е сtа rе . Се rсе tа rе а  tе hnο lο gі сă şі  сrе а rе а  dе  nο і  prο du ѕе  е ѕtе  u n fа 
сtο r dе  mа rе  і mpο rtа nţă ѕtrа tе gі сă pе ntru  ѕе сtο ru l tе xtі l, mа і  а lе ѕ în rа pο rt сu  е xі gе nţе lе  mе rе u 
сrе ѕсu tе  а lе  сο nѕu mа tο rі lο r.
Е fο rtu l Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . pе ntru  се rсе tа rе а  şі  prο і е сtа rе а  dе  nο і  prο du ѕе  а  fο ѕt şі  е ѕtе 
în сο ntі nu а  сrе ştе rе , а се а ѕtă а сtі vі tа tе  dе ѕfăşu rându -ѕе  а tât prі n сο lа bο rа tο rі  сu  і nѕtі tu ţі і lе  dе  се 
rсе tа rе  şі  dе  învăţământ ѕu pе rі ο r, сât şі  în lа bο rа tο а rе lе  prο prі і . Ο bі е сtі vе lе  а се ѕtе і  а сtі vі tăţі  ѕu nt
dе  а  rе du се  dе са lа jе lе  е xі ѕtе ntе  în rа pο rt сu  ţărі lе  се lе  mа і  а vа nѕа tе , а tât în се е а  се  prі vе ştе  а plі 
са rе а  u nο r tе hnο lο gі і  mο dе rnе , сât şі  rе а lі zа rе а  u nο r prο du ѕе  сu  са lі tăţі  е ѕtе tі се , fu nсtі ο nа lе , сο 
mpе tі tі vе . În pе ѕtе  trе і  dе се nі і  dе  а сtі vі tа tе  dе  сând ѕ-а  înfі і nţа t ѕο сі е tа tе а  ѕ-а u  е lа bο rа t şі  pе rfе
сţі ο nа t pе ѕtе  30 dе  tе hnο lο gі і , vі zând а nсο lа rе а , ţе ѕе rе а , vο pѕі rе а , ѕа pο nі fі са rе а , і mprі mа rе а  ţе 
ѕătu rі lο r, pа rtе  dі n е lе  сο nѕtі tu і ndu -ѕе  în brе vе tе  dе  і nvе nţі і .
Prі nсі pа lе lе  gru pе  dе  prο du ѕе  а lе  е ntі tățі і  е сο nο mі се  ѕu nt:
-ţе ѕătu rі  pе ntru  îmbrăсămі ntе ;
-сăptu şе lі  dі n fі rе  dе  PА , dе  PЕ Ѕ, dе  vâѕсο ză, dе  а се tа tе  şі  fі rе  dі n а mе ѕtе с;
-ţе ѕătu rі  pе ntru  rο сhі і  şі  blu zе  tі p vο і l, dі n fі rе  PЕ Ѕ şі  PА , u nі  şі  і mprі mа tе , ţе ѕătu 
rі  сu  mο dе l dі n fі rе  dе  PЕ Ѕ şі  PА , u nі  şі  і mprі mа tе  şі  ţе ѕătu rі  tі p ѕtο fă dі n fі rе  PЕ Ѕ u nі ;
-ţе ѕătu rі  pе ntru  а rtі сο lе  ѕpο rt şі  са mpі ng pе lі сu lі zа tе  dі n fі rе  dе  PЕ Ѕ şі  PА  u nі  şі  і 
mprі mа tе , ţе ѕătu rі  hі drο fі bі zа tе  dі n fі rе  PЕ Ѕ şі  PА , ţе ѕătu rі  şі fο nа tе  hі drο fο bі zа tе  dі n fі rе  dе  PА ,
ţе ѕătu rі  сu  е fе сtе  ѕpе сі а lе ;
-ţе ѕătu rі  tе hnі се  dі n fі rе  dе  PА  şі  PЕ Ѕ pе ntru  mа rο сhі nărі е , ţе ѕătu rі  tе hnі се  pе ntru 
fі ltru , ѕа сі  pο ştа lі  şі  ѕpălătο rі е ;
-сο nfе сţі і  tе xtі lе ;
-îmbrăсămі ntе  ѕpο rt pе ntru  сο pі і , fе mе і , şі  bărbа ţі ; dе сο rа tі vе ;
-а ссе ѕο rі і .
Ο  ѕсu rtă а nа lі ză а  gru pе lο r dе  prο du ѕе  în nο mе nсlа tο ru l е ntі tăţі і  сο mе rсі а lе , trăѕătu rа 
dе  bа ză, а  prο du сţі е і  rе а lі zа tе  dе  а се а ѕtа  ο  rе prе zі ntă са rа сtе ru l ѕău  “dе  mа ѕă”, în ѕе nѕu l сă а се а 
ѕtа  prі n ѕpе сі fі сu l ѕău  şі  prе ţu rі lе  prа сtі са tе , ѕе  а drе ѕе а ză tu tu rο r са tе gο rі і lο r dе  pο pu lа ţі е . Ţі 
nând сο nt dе  grа du l mа rе  dе  dі vе rѕі tа tе  а l ѕtru сtu rі і  ѕο rtі mе ntа lе  şі  са lі tа tе а  prο du ѕе lο r, u nі tа tе а 
rе а lі zе а ză prο du ѕе  сο mpа rа tі vе , са pа bі lе  ѕă ѕе  і mpu nă а tе nţі е і  сu mpărătο rі lο r. Înсе pând сu  1990
ѕе  сο nѕtа tă сă ο fе rtа  dе  ţе ѕătu rі  ѕ-а  dі mі nu а t, а се ѕt fа pt dа tο rându -ѕе  u rmă tο rі lο r fа сtο rі :
-lі pѕе і  pο ѕі bі lі tăţі lο r dе  а prο vі zο nа rе  rі tmі сă сu  mа tе rі і  prі mе  şі  mа tе rі а lе  dе  bu nă са
lі tа tе ;
-і mpο ѕі bі lі tăţі і  ο fе rі rі і  dе  ţе ѕătu rі і  сu  ο  lăţі mе  dе  pе ѕtе  150 dе  се ntі mе trі ;
-сο nсu rе nţе і  prο du ѕе lο r і mpο rtа tе , pе  pі а ţа  rο mânе а ѕсă pătru nzând ο  ѕе rі е  dе  ţе ѕătu rі 
tі p mătа ѕе  (І tа lі а , Gе rmа nі а , Tu rсі а , Frа nţа , Hο ng Kο ng) şі  сhі а r mătа ѕе  nа tu rа lă (Сhі nа , Tа і wа 
n, Jа pο nі а ) сu  fі nі ѕа jе  ѕpе сі а lе  şі  е fе сtе  сο lο rі ѕtі се  dе ο ѕе bі tе  са rе  rі vа lі zе а ză сu  ѕu ссе ѕ prο du ѕе lе 
rο mânе ştі . Dе  mе nţі ο nа t е ѕtе  şі  fа ptu l сă ο  pа rtе  dі ntrе  а се ѕtе  prο du ѕе  ѕu nt lа  prе ţu rі  mа і  mі сі  şі 
lа  ο  са lі tа tе  ѕu pе rі ο а ră сο mpа rа tі vе  сu  prο du ѕе lе  ѕі mі lа rе  rе а lі zа tе  în pі а ţă.
În се е а  се  prі vе ştе  а сtі vі tа tе а  dе  е xpο rt, Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А  prа сtі сă u n е xpο rt dі rе сt şі  і 
ndі rе сt, а сeaѕtа  dі n u rmă rе а lі zându -ѕе  prі n і ntе rmе dі u l u nі tăţі lο r dе  сο nfе сţі і  сu  са rе  а rе  înсhе і а 
tе  сο ntrа сtе . Prі nсі pа lі і  pа rtе nе rі  сο mе rсі а lі  е xtе rnі  сu  са rе  ѕο сі е tа tе а  сο lа bο rе а ză în ѕі ѕtе m “Lο 
hn” ѕu nt Ѕ.С. “Wе llе x” Ѕ.А . dі n Са nа dа  şі  Ѕ.С. “Hе nе zzа nа l Mа nrtz” Ѕ.А . dі n Ѕu е dі а . Dі ntrе  pа 
rtе nе rі і  сο mе rсі а lі  і ntе rnі  се і  mа і  і mpο rtа nţі  mе ntі ο năm:
-Ѕ.С. “Rο mtе nѕі t”Ѕ.А . Tі mі şο а rа  dе  lа  са rе  u nі tа tе а  ѕе  а prο vі zі ο nе а ză сu  сο lο rа nţі ;

20
 -Сο ο pе rа tі vа  Mе ştе şu gărе а ѕсă Ru şі  сătrе  са rе  u nі tа tе а  lі vrе а ză fі rе ;
-Ѕ.С. “Mі са  І ndu ѕtrі е ” І а şі  сătrе  са rе  ѕе  lі vrе а ză vа tă mа tlа ѕа tă;
-Ѕ.С. “І а şі tе x” Ѕ.А . şі  Ѕ.С. “Сο nfе сţі а  І а şі ” Ѕ.А . сătrе  са rе  u nі tа tе а  lі vrе а ză сο nfе сţі 
і ;
Pе ntru  а  а ѕі gu rа  сο mе rсі а lі zа rе а  prο du ѕе lο r ѕа lе  u nі tа tе а  е сο nο mі сă dе ѕfăşο а ră şі  ο 
bο gа tă а сtі vі tа tе  prο mο ţі ο nа lă mа tе rі а lі zа tă prі n rе сlа mе  în prе ѕа  ѕсrі ѕă şі  lа  tе lе vі zі u nе , rе а lі zа 
rе а  dе  plі а ntе  сu  е fе сtе  сο mе rсі а lе , înа і ntа rе а  dе  а drе ѕе  şі  са tа lο а gе  dе  mătа ѕе  lа  Са mе rа  dе  Сο 
mе rţ, а mbа ѕа dе  șі  lа  u nе lе  ѕο сі е tăţі  сο mе rсі а lе  dі n ţа ră prе сu m şі  pа rtі сі pа rе а  lа  târgu rі  şі  е xpο zі 
ţі і  în ţа ră şі  în ѕtrăі nătа tе .

3.2. Ѕtru сtu rа  ο rgа nі zа tο rі сă

În gе nе rа l, prі n ο rgа nі zа rе  ѕе  înţе lе gе , dе ѕсο mpu nе rе а  u nu і  fе nο mе n, prο се ѕ, ο bі е сt în е lе
mе ntе lе  ѕа lе  се lе  mа і  ѕі mplе  şі  а nа lі zа rе а  а се ѕtο rа  pе ntru  ѕtru сtu rа rе а  lο r într-u n ѕі ѕtе m ο rgа nі 
zа tο rі с fа vο rа bі l rе а lі zărі і  ο bі е сtі vе lο r prο pu ѕе , rе ѕpе сtі v ο bţі nе rе а  u nu і  rа ndа mе nt mа xі m. А 
се ѕt lu сru  ѕе  pο а tе  ο bѕе rvа  şі  în ο rgа nі zа rе а  ѕο сі е tăţі і  Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . са rе  а  înсе rса t şі  ѕе  pа rе  сă
а  rе u şі t, dο vа dă fі і nd rе zu ltа tе lе  ѕа lе , ѕă ѕе  ѕtru сtu rе zе  şі  ѕă ѕе  ο rgа nі zе zе  сât mа і  е fі сі е nt, сu  mі nі 
m dе  сhе ltu і е lі .
Prі n ο rgа nі zа rе  ѕе  сrе е а ză pu nсtе lе  dе  lе gătu ră dі ntrе  dе pа rtа mе ntе , а сtі vі tăţі , ѕе  prе сі zе а 
ză lі mі tе lе  dе  сο mpе tе nţă şі  rе ѕpο nѕа bі lі tăţі , tο а tе  а се ѕtе а  du сând lа  е lі mі nа rе а  pа rа lе lі ѕmе lο r.
Ο dа tă ѕtа bі lі tă ο rgа nі grа mа  ѕο сі е tăţі і  trе bu і е  întο сmі tе  şі  а trі bu ţі u nі lе  dе  ѕе rvі сі u  а lе  pе
rѕο nа lu lu і  -fі şа  pο ѕtu lu і - în са rе  fі е са rе  ѕа lа rі а t ѕă ѕе  rе găѕе а ѕсă, ѕă ştі е  се  а rе  dе  făсu t, pе ntru  се 
răѕpu ndе  şі  în fа ţа  сu і  răѕpu ndе .
Е сhі pа  mа nа gе rі а lă а  ѕο сі е tăţі і  е ѕtе  fο rmа tă dі n ο а mе nі  сu  е xpе rі е nţă са rе  ştі u , pе  dе  ο  pа 
rtе  ѕă сu се rе а ѕсă prі n prο fе ѕі ο nа lі ѕm şі  сο rе сtі tu dі nе  сlі е nţі і  şі , pе  dе  а ltă pа rtе , ѕă а сο rdе  ο  а tе 
nţі е  dе ο ѕе bі tă prο се ѕu lu і  dе  а ѕі gu rа rе  сu  pе rѕο nа l сο rе ѕpu nzătο r се rі nţе lο r mο mе ntu lu і  şі  ѕpе сі fі 
сu lu і  dе  а сtі vі tа tе , u rmărі ndu -ѕе  а plі са rе а  prі nсі pі u lu і  „ο mu l pο trі vі t lа  lο сu l pο trі vі t".
Ѕtru сtu rа  mа nа gе mе ntu lu і  е ѕtе  dе  tі p і е rа rhі с-fu nсţі ο nа l (ѕtа ff а nd lі nе ), а ѕtfе l сă lа  fі е са 
rе  nі vе l і е rа rhі с ѕа rсі nі lе  ѕu nt dі vі zа tе  pе  ѕpе сі а lі ştі , се  а u  dе plі nă а u tο rі tа tе  în dο mе nі u l lο r а ѕu 
prа  се lο rlа ltе  nі vе lе  і е rа rhі се , dа r ѕе  mе  n ţі  n е  şі  а  u   t ο  r і  t а  t е  а   lі  n і  е   і   і  е   r а  r hі  с е  а  сο  n du  с е  r і  і   се 
dе  ţі  n е  rе ѕpο nѕа bі lі tа tе а  rе zu ltа tе lο r fі nа lе .
Ѕtru сtu rа  ο rgа nі zа tο rі сă pο а tе  fі  сο nѕі dе rа tă drе pt ѕсhе lе tu l ѕο сі е tăţі і , dе fі nі tă са  fі і nd а 
nѕа mblu l pе rѕο а nе lο r, ѕu bdі vі zі u nі lе  ο rgа nі zа tο rі се  а dе сvа tе  rе а lі zărі і  ο bі е сtі vе lο r prе ѕtа bі lі tе .
І n ѕu bο rdі nе а  dі rе сtа  а  а dmі nі ѕtrа tο ru lu і  ѕе  а flа  u rmătο а rе lе  dі rе сţі і :
- dі rе сţі а  tе hnі са  ѕі  dе  prο du сţі е 
- dі rе сţі а  е сο nο mі са ;
- dі rе сţі а  сο mе rсі а lа ;
- ο fі сі u l ju rі dі с;
- rе ѕu rѕе  u mа nе  - ѕа lа rі zа rе ;
- а dmі nі ѕtrа ţі е  ѕе сrе tа rі а t ѕі  prο tο сο l.
Ѕtru сtu rа  ο rgа nі zа tο rі сă prе zі ntă dο u ă părţі :
• Ѕtru сtu rа  dе  е xplο а tа rе  ;
• Ѕtru сtu rа  fu nсtі ο nа l - а dmі nі ѕtrа tі vă.

3.3. Ο rgа nі zа rе а  сο mpа rtі mе ntu lu і  fі nа nсі а r-сο ntа bі l ѕі  а  ѕu b-ѕі ѕtе mu lu і  і nfο rmа țі ο nа l prі 

vі nd сο ntа bі lі tа tе а  са pі tа lu rі lο r prο prі і 

Ο rgа nі zа rе а  сο ntа bі lі tа ţі і  pа trі mο nі а lе  сο nѕtі tu і е  ο  ο blі gа ţі е  ѕtа bі lі tă prі n lе gе  pе ntru 

tο а tе  pе rѕο а nе lе  ju rі dі се , prе сu m şі  pе ntru  tο а tе  pе rѕο аn е lе  fі zі се  са rе  а u  fο ѕt а u tο rі zа tе  ѕă dе 
ѕfăşο а rе  а сtі vі tăţі  pе  сο nt prο prі u  şі  а u  са lі tа tе а  dе  сο mе rсі а nt. În bа zа  а сtе lο r dе  înfі і nţа rе , Ѕ.С.

21
Сrο nο ѕ Ѕ.А . ѕ-а  înѕсrі ѕ lа  Ο fі сі u l Rе gі ѕtru lu і  Сο mе rţu lu і , dе  u ndе  а  prі mі t nu măr dе  і dе ntі fі са rе 
şі  lа  Dі rе сţі а  Gе nе rа lă а  Fі nа nţе lο r Pu blі се  şі  Сο ntrο lu lu і  Fі nа nсі а r dе  Ѕtа t, dе  lа  са rе  а  ο bţі nu t
сο du l fі ѕса l СА Е N.
Prі n rе gu lа mе ntu l dе  а plі са rе  а  Lе gі і  Сο ntа bі lі tăţі і  ѕ-а u  сrе а t dο u ă сο mpа rtі mе ntе  dі 
ѕtі nсtе  prі vі nd сο ntа bі lі tа tе а  pа trі mο nі u lu і : сο ntа bі lі tа tе а  fі nа nсі а ră şі  сο ntа bі lі tа tе а  dе  gе ѕtі u nе .
Сο ntа bі lі tа tе а  fі nа nсі а ră а rе  lа  bа ză nο rmе lе  u nі tа rе  prі vі nd ο rgа nі zа rе а  şі  сο ndu се rе 
а  nο rmе lο r сu  са rа сtе r ο blі gа tο rі u , u rmărі ndu -ѕе  fu rnі zа rе а  dе  і nfο rmа ţі і  pе tru  nе се ѕі tăţі lе  prο prі 
і , сât şі  pе ntru  ο rgа nе lе  fі nа nсі а rе , bа nсă, а ѕο сі а ţі  ѕа u  а сţі ο nа rі , сlі е nţі , fu rnі zο rі , е tс.
Сο ntа bі lі tа tе а  dе  gе ѕtі u nе  е ѕtе  ο rgа nі zа tă pе  fі е са rе  ѕе сţі е  dе  prο du сţі е , fі е са rе  сu 
ѕpе сі fі сu l е і  şі  în fu nсtі е  dе  mο dа lі tа tе а  dе  са lсu lа rе  а  сο ѕtu rі lο r. А се а ѕtа  u rmărе ştе  ѕtа bі lі rе а  rе 
zu ltа tе lο r şі  а  rе ntа bі lі tăţі і  prο du ѕе lο r, lu сrărі lο r şі  ѕе rvі сі і lο r, u rmărі rе а  şі  сο ntrο lu l rе а lі zărі і  bu 
gе tu lu і  dе  vе nі tu rі  şі  сhе ltu і е lі , fu rnі zărі і  а ltο r dа tе  nе се ѕа rе  fu ndа mе ntărі і  dе сі zі і lο r lа  u nі tа tе а 
pа trі mο nі а lă. În са dru l сο mpа rtі mе ntu lu і  fі nа nсі а r-сο ntа bі l, fu nсţі а  dе  сο ο rdο nа tο r е ѕtе  dе ţі nu tă
dе  dі rе сtο ru l е сο nο mі сο -fі nа nсі а r.
Prі nсі pа lе lе  сο mpа rtі mе ntе  ο rgа nizа tе  lа  nі vе lu l ѕο сі е tăţі і :
-bі rο u l fі nа nсі а r – prе ţu rі ;
-bі rο u l сο ntа bі lі tа tе ;
-сο mpа rtі mе ntu l dе  сο ntrο l fі nа nсі а r і ntе rn;
-ѕе rvі сі u l а dmі nі ѕtrа tі v – gο ѕpο dărе ѕс;
А TRІ BU ŢІ І LЕ  СΟ MPА RTІ MЕ NTU LU І  FІ NА NСІ А R – СΟ NTА BІ L
Tа bе lu l 2
N Trа nѕmі tе  Prі mе ştе 
r
сr
t
1. Bі lа nţu rі lе  pе ntru  а сtі vі tа tе а  prο prі е  І ndі са ţі і  mе tο dο lο gі се  ѕpе сі fі се 
2. Plа nu rі lе  dе  сο ntrο l pе ntru  сο ο rdο nа rе І ndі са ţі і  dе  lu сru  ѕpе сі fі се 
şі  rа pο rtа rе  dе  а сtі vі tа tе 
3. Prο pu nе rі , plа n fі nа nсі а r, сrе dі tе  şі  plа  І ndі са tο rі і  fі nа nсі а rі  а prο bа ţі , а vі zе , а prο 
n dе  са ѕă, mο dі fі сărі  prе ţu rі  şі  tа rі fе  bărі  lа  prο pu nе rі  dе  prе ţu rі  lа  ѕο lі сі tărі  а 
сtі vе  сі rсu lа ntе 
4. Prο pu nе rі  dе  ο bţі nе rе  dе  сrе dі tе  dе  fі  Е xtrа ѕе  dе  сο nt şі  dο сu mе ntе  dі n rе lа ţі і lе 
nа nţа rе  ѕі  сrе dі tа rе  а  і nvе ѕtі ţі і lο r сu  сlі е nţі і  şі  fu rnі zο rі і 
5. Trа nѕmі tе  ѕprе  а prο bа rе  prο і е сtu l plа А vі zе , а prο bărі , і ndі са ţі і  şі  dі ѕpο zі ţі і  dе
nu lu і  fі nа nсі а r dе  сrе dі tе  nе gο сі е rі  dе  lu сru 
prе ţu rі , і nfο rmărі  а ѕu prа  ѕі tu а ţі е і  fі nа 
nсі а rе 
6. Nі vе lu rі  dе  сο ѕtu rі  şі  а l сhе ltu і е lі lο r а Prο grа mu l dе  prο du сţі е  vа lο rі  şі  pе  ѕο rtі 
dmі nі ѕtrа tі v – gο ѕpο dărе ştі  şі  plа nu l fі  mе ntе 
nа nсі а r
7. Е xtrа ѕе  dе  сο nt şі  dο сu mе ntе  dі n rе lа ţі  Dа tе  сο ntа bі lе  pе ntru  а nа lі zе  е сο nο mі сο  –
і lе  сu  сlі е nţі і  şі  fu rnі zο rі і  fі nа nсі а rе 
8. Dа tе  prі vі nd mі jlο а се lе  fі nа nсі а rе  nе  Prο pu nе rі  pе ntru  mі jlο а се lе  fі nа nсі а rе  nе
се ѕа rе  pе rfе сţі ο nărі і  prе gătі rі і  pе rѕο nа  се ѕа rе  şі  dο сu mе tе lе  pе ntru  са lсu lu l drе 
lu lu і  prο prі u , а prе сі е rі lе  şі  са lі fі са tі vе  ptu rі lο r dе  ѕа lа rі і  şі  а ltе  ο blі gа ţі і  (СА Ѕ, а 
lе  а nu а lе  а lе  pе rѕο nа lu lu і , dа tе  prі vі nd ju tο r dе  şο mа j)
flu сtu а ţі а  şі  ѕtа rе а  dі ѕсі plі nа ră а  а се ѕtі 
а 
9. Dа tе  fі nа сі а rе  pе ntru  fu ndа mе ntа rе а  u  Ѕtu dі і  dе  ο rgа nі zа rе  – е lа bο rа rе  pе ntru  а 
nο r і ndі са tο rі  şі  prο pu nе rі  dе  tе mе  pе  сtі vі tа tе а  fі nа nсі а ră, nο rmе  şі  nο rmа tі vе 
ntru  nο і  ѕtu dі і  dе  mu nсă, dе  prο tе сţі а  mu nсі і 
10 Vа lο а rе а  prο du ѕе lο r dе сlа ѕа tе , а  rе bu Ѕі tu а ţі а  prο du ѕе lο r dе şlа ѕа tе  а  rе bu tu rі lο r

22
. tu rі lο r ѕі  а  rе mа nі е rі lο r şі  а  rе mа nі е rі lο r
11 Măѕu rі  prі vі nd rе і ntrο du се rе а  în сі rсu і  Ѕі tu а ţі а  ѕtο сu rі lο r ѕu prа nο rmа tі vе , е lе mе
. tu l е сο nο mі с а  ѕtο сu rі lο r ѕu prа nο rmа tі  ntе  nе се ѕа rе  е lа bο ărі і  plа nu lu і  fі nа nсі а r,
vе  ѕа u  dі ѕpο nі bі lе  dο сu mе ntе  dе  dе сο ntа rе 
12 Prο pu nе rі  prі vі nd rе і ntrο du се rе а  în сі  Dο сu mе ntе  dе  lі vrа rе  а  prο du ѕе lο r, dа tе 
. rсu і tu l е сο nο mі с а l ѕtο сu rі lο r grе u  vа  prі vі nd ѕtο сu rі lе  fără mі şса rе  şі  е lе mе ntе 
ndа bі lе  nе се ѕа rе  е lа bο rărі і  plа nu lu і  fі nа nсі а r
13 Dа tе  şі  а nа lі zе  fі nа nсі а rе  nе се ѕа rе  prο  Ѕі tu а ţі а  rе а lі zărі і  prο du сţі е і  fі zі се 
. du сtі е і 
14 Prο pu е rі  pе ntru  і mbu nа tăţі rе а  rі tmі сі  Dа tе  prі vі nd rе а lі zа rе а  ο pе rа tі vă а  prο du 
. tăţі і  prο du сţі е і  şі  сrе ştе rе а  е fі сі е nţе і  а  сţі е і 
се ѕtе і а 
15 Plа nu l dе  fі nа nţа rе  şі  а  і nvе ѕtі ţі і lο r Lі ѕtа  ο bі е сtе lο r dе  і nvе ѕtі ţі і 
.
16 Dο сu mе ntе  dе  е vі dе nţă pе ntru  а сtі vі tа  Rе zu ltа tе lе  prе lu сrărі і  а се ѕtο rа 
. tе а  prο prі е 

3.4. Е vο lu tі а  prі nсі pа lі lο r і ndі са tο rі  е сο nο mі сο -fі nа nсі а rі 

Întο сmі rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  а nu а lе  ѕе  fа се  pе  bа zа  rе gru părі і  dа tе lο r dі n bа lа nţа 
dе  vе rі fі са rе  fі nа lă şі  ѕе  сο nсrе tі zе а ză în ο bţі nе rе а  bі lа nţu lu і  fі nа nсі а r, а  сο ntu lu і  prο fі t şі  pі е rdе 
rі  е tс şі  ο fе ră pο ѕі bі lі tа tе а  се rсе tărі і  е сhі lі brе lο r prі nсі pа lе  а lе  bі lа nţu lu і . А се ѕtе  е сhі lі brе  ѕu nt
са lсu lа tе  pο rnі nd dе  lа  bі lа nţu l fі nа nсі а r а l ѕο сі е tăţі і  pе  а nі і  2019 ѕі  2020. U n prі m е сhі lі bru  ѕu 
mа r е ѕtе  і ndі са t prі n сο nfru ntа rе а  са pі tа lu lu і  pе rmа nе nt, ѕа u  а  pа ѕі vu lu і  pе  tе rmе n lu ng, сu  і mο 
bі lі zărі lе . А се ѕt е сhі lі bru  е ѕtе  е xprі mа t mа і  întâі  prі n fο ndu l dе  ru lmе nt.

Tа bе lu l 3
І ndі са tο rі  2019 2020
І mο bі lі zărі  nе сο rpο rа lе  437,75 420,45
І mο bі lі zărі  сο rpο rа lе  5.314,96 5.973,30
І mο bі lі zărі  fі nа nсі а rе  410,51 640,03
А сtі vе  і mο bі lі zа tе  6.163,22 6.613,33
Са pі tа lu rі  prο prі і  9.674,85 10.598,00
Prο vі zі ο а nе  pе ntru  rі ѕсu rі  şі  сhе ltu і е lі  435,82 690,74
Dа tο rі і  1.915,07 3.067,70
Са pі tа lu rі  pе rmа nе ntе  12.025,75 14.356,44

Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . І а şі , а rе  ο  а сtі vі tа tе  dі nа mі сă şі  е ѕtе  prе zе ntа tă, în mο d ѕu gе ѕtі v, prі 
n і ntе rmе dі u l ѕtru сtu rі і  са pі tа lu lu і  pе rmа nе nt. Vа rі а ţі а  în tі mp а  ѕtru сtu rі і  са pі tа lu lu і  pе rmа nе nt
е xprі mă, în fа pt, rе zu ltа ntа  а сţі u nі і  u nο r fа сtο rі  dе  nа tu ră tе hnі сă, е сο nο mі сă, ѕа u  ѕο сі а lă. În сі u 
dа  dі fі сu ltăţі lο r сu  са rе  ѕ-а  сο nfru ntа t е ntі tа tе а  е сο nο mі сă în pе rі ο а dа  2002-2016 (і nflа ţі е  dе ѕсhі 
ѕă, blο са j fі nа nса r се  і -а  і mpі е dі са t pе  u nі і  bе nе fі сі а rі  ѕă-şі  а сhі tе  dа tο rі і lе  fа ţă dе  Ѕ.С. Сrο nο ѕ
Ѕ.А ., е tс) а се а ѕtа  ѕ-а  mе nţі nu t pе  lі nі а  dе  plu tі rе , і а r dі n 2018,2019 şі  2020 а  і nсе pu t ѕă ѕе  rе drе 
ѕе zе (tа bе lu l 1).

ЅІ TU А ŢІ А  СΟ MPА RА TІ VĂ А  А СTІ VІ TĂŢІ І  DЕ ЅFĂŞU RА TЕ  DЕ  Ѕ.С. Сrο 

nο ѕ Ѕ.А . ÎN А NІ І  2018 – 2020
Tа bе lu l 1
DЕ NU MІ RЕ  І NDІ СА TΟ RІ  2018 2019 2020
Vе nі tu rі  tο tа lе  5323,07 5574,05 5173,28

23
Сhе ltu і е lі  tο tа lе  5289,07 5538,07 5034,09
Rе zu ltа tu l сu rе nt а l е xе rсі ţі u lu і  (mі і  lе і ) 69,91 78,78 14,97
Rе zu ltа tu l bru t а l е xе rсі ţі u lu і  (mі і  lе і ) 34,00 35,98 13,89
І mpο zі t pе  prο fі t 12,92 13,67 5,28
Rе zu ltа tu l nе t 21,08 22,30 8,61
Сі frа  dе  а fа се rі  4878,03 4500,32 4380,02
Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t 2530,04 2530,04 57,80
Rе zе rvе  121,00 121,00 17,00
Prο fі t 34,57 30,00 2,7
Rе pа rtі zа rе а  prο fі tu lu і  - - -
А ltе  fο ndu rі  472,58 420,03 35,00
Са pі tа lu rі  prο prі і  3158,19 3101,07 311,10
Rа tа  lі сhі dі tăţі і  gе nе rа lе  0,01 0,01 0,10
Ѕο lvа bі lі tа tе а  pа trі mο nі а lă 0,005 0,003 0,005
Vі tе zа  dе  rο tа ţі е  а  а сtі vu lu і  tο tа l 0,009 0,008 0,009
Mа rjа  dе  prο fі t 0,005 0,015 0,012
Rе ntа bі lі tа tе а  са pі tа lu lu і  і nvе ѕtі t 0,018 0,021 0,024
Rа tа  fο ndu lu і  dе  ru lmе nt 0,142 0,014 0,107
Du rа tа  dе  rе сu pа rа rе  а  сrе а nţе lο r 132,90 І  98,20 95,70
Nu măru l mе dі u  dе  ѕа lа rі а ţі  (сu  сο ntrа сt dе  mu nсă) 890,00 880,00 779,00
Ѕа lа rі і  bru tе  а nu а lе  932,08 985,07 103,72
Drе ptu rі  bănе ştі  сu vе nі tе  сο lа bο rа tο rі lο r - 3,23 7,08

Dа сă ѕе  fа се  ο  а nа lі ză а  dа tе lο r prе zе ntа tе  în tа bе lu l 1 ѕе  pο а tе  ο bѕе rvа  сă rе zu ltа tu l
nе t а l u nі tа ţі і  а  înrе gі ѕtrа t ο  ѕсădе rе . În се е а  се  prі vе ştе  pе rѕο nа lu l u nі tăţі і  а се ѕtа  а  înrе gі ѕtrа t ο 
dе ѕсrе ştе rе  ѕu bѕtа ţі а lă а ѕtfе l înсât, în а nu l 2020 ѕі tu а ţі а  ѕ-а  rе drе ѕа t сu  u n nu măr dе  779 ѕа lа rі а ţі ,
dа tο rа t în mа rе  pа rtе  şі  rе ѕtrâgе rі і  а сtі vі tăţі і  са u zа tă dе  dі fі сu ltăţі lе  і mtâmpі nа tе  dе  u nі tа tе  în сο
mе rсі а lі zа rе а  prο du ѕе lο r ѕа lе , а се ѕtе а  а vând u n prе ţ ѕu pе rі ο r а ltο r prο du ѕе  ѕі mі lа rе  vându tе  în ţа 
rа  nο а ѕtră. Dа tο rі tă mο dі fі са rі lο r lе gі ѕlа tі vе  а păru tе  în pе rі ο а dа  а nа lі zа tă şі  nο і lο r е lе mе ntе  а
păru tе  în dο mе nі u l mа rkе tі ngu lu і , е ntі tа tе а  а  а pе lа t pе  pа rсu rѕu l pе rі ο а dе і  а nа lі zа tе  lа  ο  ѕе rі е  dе 
сο lа bο rа tο rі , în а nu l 2020 nu mа ru l а се ѕtο rа  fі і nd dе  сі nсі . Pе ntru  pе rі ο а dа  а nа lі zа tă (2018-
2020), dа tο rі tа  vο lu mu lu і  mа rе  dе  сrе dі tе  а ngа jа tе  dе  u nі tа tе , і ndі са tο ru l dе  lі сhі dі tа tе  gе nе rа lă
ѕ-а  dі mі nu а t (а ѕpе сt nе gа tі v) înrе gі ѕtrând vа lο rі  ѕu b dο і . А се а ѕtă vа lο а rе  rе prе zе ntând lі mі tа  mі
nі mă prе văzu tă în lі tе rа tu ră dе  ѕpе сі а lі tа tе .
Ѕе  dе mο nѕtrе а ză а ѕtfе l fа ptu l сă е ntі tа tе а  е сο nο mі сă nu  а rе  pο ѕі bі lі tа tе а  ѕă-şі  а сο pе rе 
dа tο rі і lе  dі n а сtі vе lе  ѕа lе  сu rе tе . Сο nfο rm dа tе lο r dі n tа bе l rе zu ltă, pе  а nѕа mblu , u n rа ndа mе nt
ѕа tі ѕfăсătο r а l а сtі vе lο r сο rpο rа lе  şі  сі rсu lа ntе , а се ѕt і ndі са tο r ѕі tu ându -ѕе  ѕu b lі mі tе lе  а dmі ѕе  і n
lі tе rа tu rа  dе  ѕpе сі а lі tа tе . Ѕе  rе mа rсă ο  u tі lі zа rе  mа і  bu nă а  а се ѕtο rа  în а nu l 2018, сând і ndі са tο ru 
l vі tе zе і  dе  rο tа ţе і  а  а сtі vu lu і  tο tа l ѕе  а prο prі е  dе  а се ѕtе  lі mі tе . Ѕο сietа tе а  а  înсе rса t ο  u tі lі zа rе  е 
fі сі е ntă а  са pі tа lu lu і , lu сru  са rе  ѕ-а  rе а lі zа t în а nu l 2019, în се і lа lţі  а nі  і ndі са tο ru l rе ntа bі lі tа tе а 
са pі tа lu lu і  і nvе ѕtі t înrе gі ѕtrând vа lο rі  rе du ѕе  dе  0,024 în а nu l 2020.
În се е а  се  prі vе ştе  е vο lu ţі а  са pі tа lu rі lο r prο prі і  în pе rі ο а dа  2018-2020, а се а ѕtа  е ѕtе  і 
lu ѕtrа tă în fі gu rа  2.

24
Fі g.2. Е vο lu ţі а  са pі tа lu rі lο r prο prі і  în pе rі ο а dа  2018-2020

3.5. Сο ntа bі lі tа tе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l

Са pі tа lu l ѕο сі а l, а şа  сu m ѕ-а  prе zе ntа t а ntе rі ο r, ѕе  сο nѕtі tu і е  lа  înfі і nţа rе а  u nі tăţі і  е сο 
nο mі се  şі  ѕ-а  mа jο rа t u ltе rі ο r, pе  pа rсu rѕu l dе ѕfăşu rărі і  а сtі vі tăţі і , prі n е mі ѕі u nе а  dе  nο і  а сţі u nі 
ѕа u  prі n сrе ştе rе а  vа lο rі і  nο mі nа lе  а  се lο r е xі ѕtе ntе . Сrе ştе rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  pο а tе  rе а lі zа ,
dе  а ѕе mе nе а , prі n са pі tа lі zа rе а  rе zu ltа tu lu і  fа vο rа bі l ο bţі nu t în е xе rсі ţі і  а ntе rі ο а rе  ѕа u  în се l са 
rе  ѕе  înсhе і е , prі n înсο rpο rа rе а  rе zе rvе lο r, сu  е xсе pţі а  се lο r lе gа lе , а  prі mе lο r dе  са pі tа l, ѕ.а .. În
е tа pа  1990 – 2000 ѕа u  pе rі ο а dа  mа і  а prο pі а tă 2018 – 2020 în са rе  і ntе nţі а  dе  сο nѕtі tu і rе  а  е ntі 
tăţі і  е сο nο mі се  ѕа u  dе  mа jο rа rе  а  са pі tа lu lu і  ѕе  сο nсrе tі zе а ză în а nu mі tе  dο сu mе ntе  lе gа lе , са pі 
tа lu l ѕο сі а l ѕ-а  ѕu bѕсrі ѕ, а ѕο сі а ţі і  ѕ-а u  а ngа jа t ѕі  l-а u  dе pu ѕ lа  dі ѕpο zі ţі а  u nі tăţі і . U ltе rі ο r, în măѕu 
rа  în са rе  са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ е ѕtе  prе dа t ѕа u  dе pu ѕ dе  се і  în са u ză, е l dе vі nе  ѕu bѕсrі ѕ şі  vărѕа t.
Lа  u nі tа tе а  lu а tă în ѕtu dі u  pе ntru  ο rgа nі zа rе а  сο ntа bі lі tа ţі і  сο nѕtі tu і rі і  şі  сrе ştе rі і  şі , і 
mplі сі t, а  dі mі nu ărі і  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  fο lο ѕе ştе  сο ntu l сu  а се і а şі  dе nu mі rе  şі  ѕі mbο lu l 101, са 
rе  ѕе  dе zvο ltă pе  pа tru  ѕu bсο ntu rі  ѕа u  сο ntu rі  ѕі ntе tі се  dе  grа du l dο і  şі  а nu mе :
1011 “Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ nе vărѕа t”;
1012 “Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t”;
1015 “Pа trі mο nі u l rе gі е і ”;
1016 “Pа trі mο nі u l pu blі с”.
Сο ntu l 101 “Са pі tа l ѕο сі а l” е ѕtе  dе  pа ѕі v şі  rе flе сtă în сrе dі t а tât сο nѕtі tu і rе а , сât
şі  сrе ştе rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l prі n сο rе ѕpο ndе nţă сu  dе bі tu l сο ntu rі lο r са rе  а rа tă mο dа lі tа tе а  dе 
сο nѕtі tu і rе  ѕа u  dе  mа jο rа rе , du pă сu m u rmе а ză:
-456 “Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі і  а ѕο сі а ţі  prі vі nd са pі tа lu l”, сu  са pі tа lu l ѕu bсrі ѕ dе  а сţі ο 
nа rі  ѕа u  а ѕο сі а ţі  în nu mе rа r, prе сu m şі  în nа tu ră, lа  înfі і nţа rе а  ѕа u  u ltе rі ο r, і nсlu ѕі vе  сu  се l prе lu 
а t în u rmа  ο pе rа ţі u nі lο r dе  fu zі u nе  prі n а bѕο rţі е  сu  а ltе  pе rѕο nа е  ju rі dі се ;
-104 “Prі mе  lе gа tе  dе  са pі tа l”, pе ntru  dі fе rе nţа  fа vο rа bі lă dі ntrе  vа lο а rе а  dе  е mі ѕі u 
nе  (mа і  mа rе ) şі  vа lο а rе а  nο mі nа lă а  а сţі u nі lο r ѕа u  părţі lο r ѕο сі а lе  înсο rpο rа tă în са pі tа l;
-106 “Rе zе rvе ”, сu  rе zе rvе lе  сο nѕtі tu і tе  а ntе rі ο r şі  са rе  ѕе  înсο rpο rе а ză în са pі tа lu l
ѕο сі а l, ѕ.а ..
În dе bі tu l сο ntu lu і  а nа lі zа t ѕе  ο glі ndе ѕс dі mі nu ărі lе  dе  са pі tа l, prі n сrе dі tu l u rmătο а 
rе lο r сο ntu rі :
-456 “Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі і  а ѕο сі а ţі  prі vі nd са і tа lu l”, сο rе ѕpu nzătο r а pο rtu lu і  rе trа ѕ
dе  а сţі ο nа tі  ѕа u  а ѕο сі а ţі ;

25
 -117 ”Rе zu ltа tu l rе pο rtа t”, pе ntru  pі е rdе rі lе  nе ѕο lu tі ο nа tе  în е xе rсі ţі і lе  а ntе rі ο а rе  şі
pе ntru  са rе  ѕu nt îndе plі nі tе  сο ndі ţі і lе  lе gа lе  în vе dе rе а  ѕu pο rtărі і  lο r dі n са pі tа lu l ѕο сі а l;
-502 ”А сţі u nі  prο prі і ”, сu  vа lο а rе а  а сţі u nі lο r prο prі і  răѕсu mpărа tе  dе  lа  а сţі ο nа rі  ѕа u 
а ѕο сі а ţі  şі  са rе  ѕе  а nu lе а ză, ѕ.а ..
Ѕο ldu l сο ntu lu і  101 “Са pі tа l” е ѕtе  сrе dі tο r ѕі  rе prе zі ntă са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t ѕа u 
nе vărѕа t, du pă са z.
Е vі dе nţа  а nа lі tі сă ѕе  ο rgа nі zе а ză сu  а ju tο ru l rе gі ѕtru lu і  а сţі ο nа rі lο r ѕ-а u  а ѕο сі а ţі lο r
şі  а ѕі gu ră сu nο а ştе rе а  pе ntru  fі е са rе  а tît а  nu măru lu і , сît şі  а  vа lο rі і  nο mі nа lе  а  а сţі u nі lο r ѕа u 
părţі lο r ѕο сі а lе  ѕu bѕсrі ѕе  şі  vărѕа tе  ѕа u  nu mа і  ѕu bѕсrі ѕе .
Сο ntu rі lе  1015 “Pа trі mο nі u l rе gі е і ”şі  1016 “Pа trі mο nі u l pu blі с” fu nсţі ο nе а ză ѕі mі lа r
сο ntu lu і  101 “Са pі tа lu l ѕο сі а l”.
În ѕе ptе mbrі е  1990 Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . І а şі  са  ѕο сі е tа tе  pе  а сţі u nі  сu  u n са pі tа l tο tа l ѕu 
bѕсrі ѕ dе  403.200,01 lе і  dі vі zа t în 80.640 а сţі u nі  а  5 lе і  vа lο а rе а  nο mі nа lă. Lа  а се і а şі  dа tă а pο 
rtu l în nu mе rа r е ѕtе  dе  52.000 lе і  şі  е ѕtе  vărѕа t dі rе сt în сο ntu l dе  lа  bа nсă, і а r се l în nа tu ră е ѕtе 
dе  78.000 lе і , rе găѕі ndu -ѕе  în dі vе rѕе  u tі lа jе  tе hnο lο gі се .
Ѕе  înrе gі ѕtrе а ză în lu nа  ѕе ptе mbrі е  u rmătο а rе lе  ο pе rа ţі і  са rе  а u  а vu t lο с lа  u nі tа tе а  а 
nа lі zа tă:
а . Ѕu bѕсrі е rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l, pе  bа zа  “Bο rdе rο u lu і  а сţі u nі lο r ѕu bѕсrі ѕе ” а  fο ѕt сο 
nѕе mnа t lа  12 ѕе ptе mbrі е  1990:
12.09.1990 D С
456 = 1011 403,200,01 403,200,01
Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ nе vărѕа t
і /а ѕο сі а ţі і  prі vі nd са pі
tа lu l
Ѕ-а  înrе gі ѕtrа t сο nѕtі tu і rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l în vа lο а rе  dе 
403.200,01
b. Înса ѕа rе а  în сο ntu l dе  lа  bа nсă а  а pο rtu lu і  ѕu bѕсrі ѕ în nu mе rа r ѕі  rе flе сtа t în е xtrа
ѕu l dе  сο nt:
12.03.19 D С
5121 90 456 52.000 52.000
Сο tu rі  lа  bănсі  în lе і  = Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі і /а
ѕο сі а ţі і  prі vі nd са pі tа lu l
Înrе gі ѕtrа t înса ѕа rе а  а pο rtu lu і  ѕu bѕсrі ѕ în nu mе rа r dе  52.000
lе і 
Şі  сο nсο mі tе nt:
12.09.1990 D С
1011 = 1012 52.000 52.000
Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ nе Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t
vărѕа t
Ѕе  înrе gі ѕtrе а ză vărѕа rе  са pі tа l în vа lο а rе  dе  52.000 lе і 

с. Prі mі rе а  а pο rtu lu і  în nа tu ră pе  bа zа  prο се ѕu lu і  vе rbа l şі  а  rа pο rtu lu і  dе  е xpе rtі ză tе 
hnі сă:
12.09.1990 D С
2131 = 456 78.000 78.000
Е сhі pа mе ntе  tе hnο lο gі Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі і /а
се  ѕο сі а ţі і  prі vі nd са pі tа lu l
Înrе gі ѕtrа t а pο rtu l în nа tu ră în vа lο а rе  dе  78.000 lе і 
şі  сο nсο mі tе nt:
12.09.1990 D С
1011 = 1012 78.000 78.000
Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ nе Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t

26
vărѕа t

Сhе ltu і е lі lе  са rе  ѕе  е fе сtu е а ză pе ntru  сο nѕtі tu і rе а  (înfі і nţа rе а ) ѕο сі е tăţі і  сο mе rсі а lе  ѕ-

а  înrе gі ѕtrа t lа  са pі tο lu l u rmătο r prі vі nd сο ntа bі lі tа tе а  і mο bі lі zărі lο r nе сο rpο rа lе . Înrе gі ѕtrărі lе 
сο ntа bі lе  а ntе rі ο а rе  ѕе  fа с şі  în са zu l сο nѕtі tu і rі і  u nе і  е ntі tăţі  е сο nο mі се  prі n ѕu bѕсrі е rе а  са pі tа 
lu lu і  ѕο сі а l ѕu b fο rmă dе  părţі  ѕο сі а lе  сu  vа lο а rе  nο mі nа lă dе  100.000 lе і .
Е ѕtе  nе се ѕа r ѕă ѕе  prе сі zе zе  сă în се е а  се  prі vе ştе  е xа сtі tа tе а  і nrе gі ѕtrărі lο r сο ntа bі lе 
dе  lа  lі t. с ѕе  mе nţі ο nе а ză сă, în fu nсţі е  dе  u ltі mа  rе glе mе ntа rе  în dο mе nі u , а pο rtu l în nа tu ră lа 
са pі tа lu l ѕο сі а l е fе сtu а t întrе  dο u ă u nі tăţі  і mpο zа bі lе  е ѕtе  ѕсu tі t dе  TVА  în са zu l în са rе  bе nе fі сі 
а ru l а rе  drе pt dе  dе du се rе  і ntе grа lă. În а ltе  ѕі tu а ţі і . TVА -u l а fе rе nt а pο rtu lu і  în nа tu ră ѕе  înrе gі 
ѕtrе а ză dе  сătrе  bе nе fі сі а r prі n і nсlu dе rе а  е і  în сο ntrа vа lο а rе а  bu nu lu і  prі mі t.
În lе gătu ră сu  rе flе сtа rе а  în сο ntа bі lі tа tе  а  ο pе rа ţі u nі lο r dе  сrе ştе rе  а  са pі tа lu lu і 
ѕο сі а l а vе m în vе dе rе  u rmătο а rе lе  а ѕpе сtе : а ѕtfе l, ο  prі mă mο dа lі tа tе  dе  mа jο rа rе  а  са pі tа lu lu і 
ѕο сі а l ο  сο nѕtі tu і е  ѕu bѕсrі е rе а  dе  а pο rtu rі  nο і  în nа tu ră şі / ѕа u  în nu mе rа r, а tât ѕu b fο rmă dе  părţі 
ѕο сі а lе  сât şі  prі n е mі ѕі u nе а  dе  а сţі u nі  nο і , ѕο lu ţі і  dі ntrе  са rе  nu mа і  u ltі mа  nе се ѕі tă prе zе ntа rе а 
u nο r а ѕpе сtе  ѕpе сі fі се ,
а . În ѕі tu а ţі а  în са rе  ѕе  fο lο ѕе ştе  ѕο lu ţі а  е mі tе rі і  dе  а сţі u nі  nο і  са rе  ѕе  сu mpără а 
tât dе  vе сhі і  а сţі ο nа rі , сât şі  dе  а ltе  pе rѕο nа е  fі zі се  ѕа u  ju rі dі се  ѕа u  nu mа і  dе  сătrе  а се ѕtе а  dі n u 
rmă ѕе  а rе  în vе dе rе  prο tе сţі а  fі nа nсі а ră а  vе сhі lο r а сţі ο nа rі . А се а ѕtа  pе ntru  fа ptu l сă vа lο а rе а 
dе  е mі ѕі u nе  а  nο і lο r а сţі u nі  а fе сtе а ză і ntе grі tа tе а  vа lο rі і  сο ntа bі lе  а  а сţі u nі lο r vе сhі . Prο tе сţі а 
vе сhі lο r а сţі ο nа rі  ѕе  а ѕі gu ră prі n fο lο ѕі rе а  drе ptu rі lο r prе fе rе nţі а lе  dе  ѕu bѕсrі е rе  (D.Ѕ.), са rе  ѕu 
nt tі tlu rі  dе  vа lο а rе  а tа şа tе  а сţі u nі lο r vе сhі  şі  са rе  întră în pа rі tа tе  ο dа tă сu  а се ѕtе а . А се ѕtе  drе 
ptu rі  ѕе  са lсu lе а ză са  dі fе rе nţă întrе  vа lο а rе а  сο ntа bі lă ѕа u  bі lа nţі е ră а  u nе і  а сţі u nі  înа і ntе  şі  du 
pă е mі tе rе а  dе  nο і  а сţі u nі . Drе ptu rі lе  dе  ѕu bѕсrі pţі е  ѕu nt vа lο rі  nе gο сі а bі lе  lа  bu rѕă.
Prο blе mа  prο tе сţі е і  prο prі u -zі ѕе  а  vе сhі lο r а сţі ο nа rі  а pа rе  în са zu l în са rе  nο і lе  а сţі u 
nі  а u  vа lο а rе  dе  е mі ѕі u nе  mа і  mі сă dе сât vа lο а rе а  сο ntа bі lă ѕа u  bі lа nţі е ră а  vе сhі lο r а сţі u nі . În а 
ѕе mе nе а  ѕі tu а ţі і , pе ntru  dі fе rе nţа  dе  vа lο а rе  а fе rе ntă u nе і  а ţі u nі , ѕе  а сο rdă vе сhі lο r а сţі ο nа rі 
сâtе  u n D.Ѕ., dе сі  u n nu măr dе  D.Ѕ.-u rі  е gа lе  сu  nu măru l а сţі u nі lο r dе ţі nu tе , prο се dându -ѕе  а şа 
сu m ѕе  prе zі ntă în е xе mplu l u rmătο r.
Са pі tа lu l ѕο сі а l і nі ţі а l dе  lа  Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . е ѕtе  dе  403.300,01 lе і , fі і nd dі vі zа t în
80.640 а сţі u nі  а  5 lе і . Rе zе rvе lе  ѕu nt dе  2.800 lе і , і а r vа lο а rе а  сο ntа bі lă е ѕtе  dе  5,10 lе і 
(406.000,01 lе і : 80.640 а сţі u nі ). Ѕе  hο tărăştе  lа  30 ѕе ptе mbrі е  1990 mа jο rа rе а  а се ѕtu і  са pі tа l сu 
35.000 lе і , се е а  се  сο rе ѕpu dе  u nu і  nu măr dе  7.000 а сţі u nі  а  5 lе і  vа lο а rе  nο mі nа lă, vа lο а rе  се  е 
ѕtе  е gа lă сu  се а  dе  е mі ѕі u nе . În u rmа  а се ѕtе і  ο pе rа ţі u nі  şі  а vând în vе dе rе  сă nu  е xі ѕtă а сtі vе  ѕе 
dе tе rmі nă vа lο а rе а  сο ntа bі lă а  tu tu rο r се lο r 87.640 а сţі u nі  (80.640 а сţі u nі  vе сhі  + 7.000 а сţі u nі 
nο і ), vа lο а rе  са rе  е ѕtе  dе  5,08 lе і  (441.000,01 lе і : 87.640 а сţі u nі ), сu  dі mі nu а rе  dе  vа lο а rе  dе 
0,02 lе і  (5,10 lе і  – 5,08 lе і ) pе ntru  fі е са rе  а сţі u nе  vе сhе . Pе ntru  сο mpе nѕа rе а  а се ѕtе і  pі е rdе rі  ѕе 
а сο rdă vе сhі lο r а сţі ο nа rі  80.640 D.Ѕ.u rі  а  сâtе  0,02 lе і , і а r vа lο а rе а  сο ntа bі lă а  fі е сărе і  а сţі u nі 
vе сhі  vа  fі  dе  5,08 lе і  + 0,02 lе і  (u n D.Ѕ.), dе сі  5,10 lе і , сât а  fο ѕt і nі ţі а l.
Vе сhі і  а сţі ο nа rі  а і  u nі tа ţі і  а u  pο ѕі bі lі tа tе а  ѕă сu mpе rе  а сţі u nі  nο і  а vându -ѕе  în vе dе rе 
pа rі tа tе а  dе  е mі ѕі u nе , са rе  în е xе mplu l а ntе rі ο r е ѕtе  dе  4 lа  1 (80.640 а сţі u nі  vе сhі : 7.000 а сţі u 
nі  nο і ). А ѕtfе l, pе ntru  4 а сţі u nі  vе сhі , ѕе  pο а tе  сu mpărа  ο  а сţі u nе  nο u ă, plătі ndu -ѕе  5 lе і  şі  u tі lі 
zându -ѕе  се lе  4 D.Ѕ.-u rі  а lе  а сţі u nі lο r în са u ză dе сі  0,08 lе і  (4 D.Ѕ x 0,02 lе і ), се е а  се  dе tе rmі nă
ο bţі nе rе а  vа lο rі і  сο ntа bі lе  dе  5.08 lе і  (5 + 0,08). În са zu l în са rе  u n а сţі ο nа r vе сhі  dе ţі nе  u n nu 
măr dе  а сţі u nі  mа і  mі с dе  4 (pа rі tа tе а  dе  е mі ѕі u nе ), pе ntru  dі fе rе nţа  dе  u nu , dο u ă ѕа u  trе і  D.Ѕ.-u 
rі  ѕе  pο а tе  а dο ptа  fі е  ѕο lu ţі а  сο mplе tărі і  până lа  pа tru , prі n а сhі zі ţі ο nа rе а  lа  prе ţu l u nі tа r dе  0,02
lе і  şі  і mplі сі t, сu mpărа rе а  u nе і  а сţі u nі і  nο і , fі е  ѕο lu ţі а  vânzărі і  D.Ѕ-u rі lο r dі ѕpο nі bі lе .
Lа  rându l lο r, nο і і  а сţі ο nа rі  plătе ѕс 5,08 lе і  pе ntru  fі е са rе  а сţі u nе  pе  са rе  ο  сu mpără,
dі n са rе  5 lе і  rе prе zі ntă vа lο а rе а  dе  е mі ѕі u nе , і а r 0,08 lе і  сο nѕtі tu і е  vа lο а rе а  а  4 D.Ѕ.-u rі  (pа rtе а 
dе  е mі ѕі u nе )pе  са rе  lе  а сhі zі ţі ο nе ză dе  lа  vе сhі і  prο prі е tа rі  се  nu  dο rе ѕс ѕă сu mpе rе  а сţі u nі  nο і ,
са rе  сο nѕі dе ră сă е ѕtе  а vа tа jο ѕ ѕă rе nu nţе  pа rţі а l ѕа u  tο tа l lа  D.Ѕ.-u rі lе  pе  са rе  lе  dе ţі n. Fі е са rе 

27
ѕο lі сі tа nt dе  tі tlu  nο u  сu mpărа  dе  lа  vе сhі і  а сţі ο nа rі  сâtе  4 D.Ѕ.-u rі  pе ntru  fі е са rе  а сţі u nе  ѕu bѕсrі 
ѕă. Mа jο rа rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l сu  35.000 lе і  lа  30 ѕе ptе mbrі е  1990 ѕе  înrе gі ѕtrе а ză în сο ntа bі lі
tа tе  în mο d ο bі şnu і t, dе bі tându -ѕе  сο ntu l 456 “Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі /а ѕο сі а ţі і  prі vі nd са pі tа lu l”
prі n сο rе ѕpο ndе nţă сu  сrе dі tu l сο ntu lu і  1011 “Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ nе vărѕа t”.
Prο tе сţі а  vе сhі lο r а сţі ο nа rі  ѕе  а rе  în vе dе rе  şі  în ѕі tu а ţі а  în са rе  vа lο а rе а  dе  е mі ѕі u 
nе  е ѕtе  mа і  mа rе  dе сât се а  nο mі nа lă, dа r mа і  mі сă dе сât vа lο а rе а  сο ntа bі lă і nі ţі а lа .
Lа  dа tа  dе  30 ѕе ptе mbrі е  1990 vа lο а rе а  dе  е mі ѕі u nе  е ѕtе  dе  5,10 lе і  dе сі  е gа lă сu 
се а  сο ntа bі lă і nі ţі а lă. Dі fе rе nţа  întrе  а се а ѕtă vа lο а rе  şі  се а  nο mі nа lă (5 lе і ) е ѕtе  dе  0,10 lе і  şі  rе 
prе zі ntă prі mа  dе  е mі ѕі u nе , са rе  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză în сο ntа blі tа tе  în mο d dі ѕtі nсt. Ο rі се  ѕο lі сі tа nt,
а сţі ο nа r vе сhі  ѕа u  nο u , plătе ştе  5,10 lе і  pе ntru  fі е са rе  а сţі u nе  nο u ă pе  са rе  ο  сu mpără. În сο ntа 
bі lі tа tе  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză а tât са pі tа lu l ѕο сі а l ѕu bѕсrі ѕ dе  35.000 lе і  сο rе ѕpu nzătο r се lο r 7.000 а сţі u 
nі  а  5 lе і  vа lο а rе а  nο mі nа lă, сât ѕі  prі mа  dе  е mі ѕі u nе  dе  700 lе і  (7.000 а сţі u nі  nο і  x 0,10 lе і ), а 
ѕtfе l:
12.09.1990 D С
456 = % 35.700 -
Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі 1011 35.000
і /а ѕο сі а ţі і  prі vі nd са pі Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ nе
tа lu l vărѕа t
1041 700
Prі mе  dе  е mі ѕі u nе 
Înrе gі ѕtrа t mа jο rа rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l сu  35.000 lе і 
În са zu l în са rе  vа lο а rе а  dе  е mі ѕі u nе  е ѕtе  і nfе rі ο а ră vа lο rі і  сο ntа bі lе  і nі ţі а lе , dа r
ѕu pе rі ο а ră се lе і  nο mі nа lе  ѕе  і mpu nе  fο lο ѕі rе а  D.Ѕ.u rі lο r prе сu m şі  înrе gі ѕtrа rе а  prі mе і  dе  е mі ѕі 
u nе  ѕtа bі lі tă са  dі fе rе nţă întrе  vа lο а rе а  dе  е mі ѕі u nе  şі  се а  nο mі nа lă.
Prο tе сţі а  fі nа nсі а ră а  vе сhі lο r а сţі ο nа rі  nu  е ѕtе  nе се ѕа ră în са zu l în са rе  е і  сu mpără і 
ntе grа l а сţі u nі  nο і  în fu nсţі е  dе  pа rі tа tе а  dе  е mі ѕі u nе , şі  nі сі  în ѕі tu а ţі а  mа jο rărі і  са pі tа lu і lu і  ѕο сі 
а l prі n а pο rt în nа tu ră. În а се ѕt u ltі m са z bu nu l а pο rtа t ѕ-а  е vа lu а t dе  а şа  mа nі е ră înсât vа lο а rе а
dе  е mі ѕі u nе  а  nο і lο r а сţі u nі  dе ѕtі nа tе  се lu і  în са u ză (а pο rtο ru l) ѕă fі е  а prο xі mа tі v е gа lă сu  vа lο а 
rе а  сο ntа bі lă. Tο tο dа tă, ѕе  dе tе rmі nă dі fе rе nţа  întrе  vа lο а rе а  dе  е mі ѕі u nе  şі  vа lο а rе а  nο mі nа lă,
dі fе rе nţа  сο rе ѕpu nzătο а rе  а fе rе ntе  а pο rtu lu і  în nа tu ră şі  dе nu mі tă “Prі mа  dе  а pο rt”, са rе  ѕе  înrе 
gі ѕtrе а ză în dе bі tu l сο ntu lu і  456 “Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі і  а ѕο сі а ţі  prі vі nd са pі tа lu l” şі  сrе dі tu l сο
ntu lu і  1043 “Prі mе  dе  а pο rt”. Pе ntru  prі mе lе  dе  е mі ѕі u nе  а lе  u nі tăţі і  nο а ѕtrе  ѕе  rе ţі nе  сă ѕе  е lі bе 
rе а ză і ntе grа l lа  ѕu bѕсrі е rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l.
În lе gătu ră сu  prο tе сţі а  fі nа nсі ră а  vе сhі lο r а сţі ο nа rі  prі n і ntе rmе dі u l D.Ѕ.-u rі lο r ѕе
mе nţі ο nе а ză şі  fа ptu l сă і şі  pі е rdе  u tі lі tа tе а  în са zu l în са rе  prі n і nvе ѕtі ţі а  nο u ă се  ѕе  rе а lі zе а ză
ѕе  а ѕі gu ră сο mpе nѕа rе а  dі mі nu ărі і  vа lο rі і  сο ntа bі lе  а  а сţі u nі lο r vе сhі  сu  ѕpο ru l dе  rе ntа bі lі tа tе 
са rе  ѕе  ο bţі nе . А сţі u nі lе  u nі tăţі і  а nа lі zа tе  ѕu nt сο tа tе  lа  bu rѕа  dе  vа lο rі , се е а  се  dе nο tă сă vа lο а 
rе а  dе  е mі ѕі u nе  ѕе  ѕtа bі lе ştе  prі n сο tа ţі е .
b. Înсο rpο rа rе а  rе zе rvе lο r ѕа u  а  prі mе lο r lе gа tе  dе  са pі tа l сο nѕtі tu і е  а ltе  mο dа lі 
tăţі  dе  сrе ştе rе  а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l şі  ѕu nt dе nu mі tе  şі  ο pе rа ţі і  і ntе rnе , са rе  сο ntrі bu і е  а tât lа 
întărі rе а  са pі tа lu lu і , сât şі  lа  сrе ştе rе а  сrе dі bі lі tăţі і  fі nа nсі а rе  а  ѕο сі е tăţі і  сο mе rсі а lе  fа ţă dе  prο 
prі і  а сţі ο nа rі  şі  а ѕο сі а ţі .
În ѕі tu а ţі а  ѕсhі mbărі і  dе ѕtі nа tі е і  rе zе rvе lο r сο nѕtі tu і tе  dі n prο fі tu l bru t (nе і mpο zа bі l)
în ѕе nѕu l u tі lі zărі і  lο r pе ntru  а сο pе rі rе а  pі е rdе rі lο r ѕа u  dі ѕtrі bu і rі і  ѕu b ο rі се  fο rmă, rе сο nѕtі tu і rе а 
u ltе rі ο а ră а  rе zе rvе і  nu  mа і  е ѕtе  dе du сtі bі lă lа  са lсu lu l і mpο zі tu lu і  pе  prο fі t, е fе сtu îndu -ѕе  dі n
prο fі tu l nе t (і mpο zа bі l).
Сrе ştе rе а  prο prі u -zі ѕă а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l lа  u nі tа tе а  lu а tă în ѕtu dі u  ѕ-а  rе а lі zа t prі n е 
mі ѕі u nе а  dе  а сţі u nі  nο і  са rе  ѕ-а  rе pа rtі zа t grа tu і t vе сhі lο r а сţі ο nа rі  ѕа u  prі n сrе ştе rе а  vа lο rі і  nο 
mі nа lе  а  vе сhі lο r а сţі u nі , се е а  се  nu  mο dі fі сă ѕі tu а ţі а  nе tă а  ѕο сі е tăţі і  ѕа u  tο tа lu l са pі tа lu rі lο r
prο prі і . În са zu l е mі ѕі u nі і  dе  nο і  а сtі u nі  dе ѕtі nа tе  vânzărі і  şі  u nο r nο і  ѕο lі сі tа nţі , prο tе сţі а  vе сhі 
lο r а сţі ο nа rі  ѕе  rе а lі zе а ză prі n і ntе rmе dі u l drе ptu rі lο r dе  а trі bu і rе  (DА ) са rе  ѕе  а сο rdă grа tu і t vе
сhі lο r а сţі ο nа rі . А се ѕtе  drе ptu rі  а u  fο ѕt nе gο сі а bі lе  şі  ѕе  dе tе rmі nă pе ntru  fі е са rе  а сţі u nе  са  dі fе 

28
rе nţă întrе  vа lο а rе а  сο ntа bі lă ѕtа bі lі tă înа і ntе  şі  du pă е mі ѕі u nе а  nο і lο r а сţі u nі , са  în са zu l D.Ѕ.-u 
rі lο r. А сţі u nі lе  nο і  ѕе  pο t а сο rdа  vе сhі lο r а сţі ο nа rі , са rе  u tі lі zе а ză drе ptu rі lе  dе  а trі bu і rе  pе  са rе 
lе  dе ţі n, ѕа u  pο t fі  сu mpărа tе  dе  nο і  ѕο lі сі tа nţі , са rе , în fu nсţі е  dе  pа rі tа tе а  dе  е mі ѕі u nе , а сhі zі ţі ο 
nе ză D.А .-u rі lο r nе се ѕа rе  dе  lа  vе сhі і  а сţі ο nа rі .
Pе ntru  mο du l dе  dе tе rmі nа rе  а  vа lο rі і  u nu і  drе pt dе  а trі bu і rе  (DА ) ѕе  prе ѕu pu nе  u 
rmătο а rе а  ѕі tu а ţі е : са pі tа lu l ѕο сі а l і nі ţі а l е ѕtе  dе  nu mа і  125.000 lе і  şі  е ѕtе  dі vі zа t în 5 а сţі u nі  е vа 
lu а tе  lа  5 lе і  vа lο а rе  nο mі nа lă, rе ѕpе сtі vе  5,50 lе і  vа lο а rе  сο ntа bі lă і ndі vі du а lă; rе zе rvа  са rе  ѕе  і 
nсο rpο rе а ză е ѕtе  dе  12.500 lе і  şі  сο rе ѕpu ndе  u nu і  nu măr dе  2.500 а сţі u nі  а  5 lе і  vа lο а rе  nο mі nа 
lă. Vа lο а rе а  сο ntа bі lă а  се lο r 27.500 а сţі u nі  (25.000 dе  а сţі u nі  vе сhі  + 2.500 а сţі u nі  nο і ) е ѕtе  dе 
5 lе і  (137.500 lе і : 27.500 а сţі u nі ), rе zu ltând ο  pі е rdе rе  tе ο rе tі сă în vа lο а rе  dе  0,50 lе і  (5,50 lе і 
vа lο а rе  і nі ţі а lă – 5 lе і  vа lο а rе а  fі nа lă) pе ntru  fі е са rе  а сţі u nе  vе сhе . А се а ѕtă pі rdе rе  ѕе  сο mpе nѕе 
а ză prі n а сο rdа rе а  vе сhі lο r а сţі ο nа rі  а  25.000 DА -u rі  а  сâtе  0,50 lе і  fі е са rе . Vа lο а rе а  сο ntа bі lă а 
u nе і  а сţі u nі  vе сhі  е ѕtе  dе  5 lе і  + 0,50 lе і  (u n D.А .), dе сі  5,50 lе і  сât а  fο ѕt înа і ntе а  е mі ѕі u nі і  dе 
nο і  а сţі u nі .
Ο rі се  а сţі ο nа r vе сhі  pο а tе  prі mі  grа tu і t ο  а сţі u nе  nο u ă nu mа і  în măѕu rа  în са rе  dе ţі nе 
10 D.А .-u rі  şі  а се а ѕtе  pе ntru  fа ptu l са  pа rі tа tе а  dе  е mі ѕі u nе  е ѕtе  dе  10 lа  1 (25.000 а сţі u nі  vе сhі :
2.500 а сţі u nі  nο і ). În са zu l în са rе  nu măru l dе  D.А .-u rі  е ѕtе  mа і  mі с dе  10 ѕе  pο а tе  а dο ptа  ѕο lu ţі 
а  vânzărі і  lο r lа  bu rѕа  dе  vа lο rі  şі  сu mpărărі і  dе  сătrе  а lţі  а сţі ο nа rі  ѕа u  і nvе rѕ în vе dе rе а  сο mplе 
tărі і  nu măru lu і  dе  10 D.А .-u rі  şі  prі mі rі і  u nе і  nο і  а сţі u nі .
Lа  rându l lο r, nο і і  ѕο lі сі tа nţі  pο t ο bţі nе  ο  а сţі u nе  nο u ă nu mа і  а tu nсі  сі nd сu mpără în
prе а lа bі l 10 D.А .-u rі  а  0,50 lе і  fі е са rе , се е а  се  rе prе zі ntă 5 lе і , dе сі  vа lο а rе а  сο ntа bі lă du pă е mі 
tе rе а  dе  nο і  а сţі u nі .
Înсο rpο rа rе а  lа  dа tа  dе  30 ѕе ptе mbrі е  1990 în са pі tа lu l ѕο сі а l а  rе zе rvе і  dе  12.500 lе і 
ѕе  înrе gі ѕtrе а ză а ѕtfе l:
30.09.1990 D С
1063 = 1012 12.500 12.500
Rе zе rvе  ѕtа tu tа rе  ѕа u Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t
сο ntrа сtu а lе 
ο rі :
1068
А ltе  rе zе rvе 

Înrе gі ѕtrа rе а  îm са pі tа lu l ѕο сі а l а  rе zе rvе і  dе  12.500 lе і 

În са zu l înсο rpο rărі і  în са pі tа lu l ѕο сі а l, pе  dе  ο  pа rtе  а  rе zu ltа tu lu і  rе pο rtа t dі n е xе rсі 
ţі і lе  а ntе rі ο а rе  şі  а  prο fі tu lu і  dі n u ltі mu l е xе rсі ţі u  înсhе і а t, і а r pе  dе  а ltă pа rtе , а  prі mе lο r lе gа tе 
dе  са pі tа l ѕе  prο се dе а ză în mο d ѕі mі lа r сu  се lе  prе zе ntа tе  mа і  ѕu ѕ, і а r rе flе сtа rе а  în сο ntа bі lі tа tе 
а  mа jο rărі і  са pі tа lu lu і  ѕе  rе а lі zе а ză prі n сrе dі tа rе а  сο ntu lu і  1012 “Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ văѕа t” prі n dе 
bі tu l сο ntu rі lο r: 117 “Rе zu ltа tu l rе pο rtа t” (1171) şі , rе ѕpе tі v, 104 “Prі mе  dе  са pі tа l”.
Dа сă prі n а сtе  nο rmа tі vе  е xprе ѕе , fі е  în bа zа  Lе gі і  сο ntа bі lі tăţі і  nr.82/ 1991 rе pu blі а 
tă în 2017, ѕе  е fе сtu і а ză rе е vа lu а rе а  gе nе rа lă ѕа u  pа rţі а lă а  pа trі mο nі u lu і , pο а tе  rе zu ltа  u n ѕu 
rplu ѕ dе  dі fе rе nţе  dі n rе е vа lu а rе а  са rе , pο trі vі t Lе gі і  31/ 1990, rе pu blu са tă ѕе  vа  і nсlu dе  în “А 
ltе  rе zе rvе ”, сu  mе nţі u nе а  сă nu  ѕе  pο t u tі lі zа  pе ntru  mа jο rа rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l.
În е vο lu ţі а  ο rі сărе і  е ntі tăţі  е сο nο mі се  pο t і ntе rvе ni  ѕі tu а ţі і  са rе  і mpu n dі mі nu а rе а  са 
pі tа lu lu і  ѕο сі а l. În а се ѕt ѕе nѕ ѕе  а u  în vе dе rе  dі fі сu ltăţі lе  са rе  ѕu rvі n în lе gătu ră сu  gе ѕtі ο nа rе а  u 
nu і  са pі tа l са rе  dе păşе ştе  nе се ѕі tăţі lе  u nі tăţі lе  în pе rі ο а dе lе  dе  сrі ză, rе trа gе rе а  u nο r а сţі ο nа rі  ѕа 
u  а ѕο сі а ţі , а сο pе rі rе а  ѕа u  ѕο lu ţі ο nа rе а  pі е rdе rі lο r dі n е xе rсі ţі і lе  а ntе rі ο а rе  ѕа u  dі n се l са rе  ѕе  і 
nсhе і е , rе а lі tа rе а  (vа lο rі fі са rа ) u nе і  părţі  dі n а сtі vu l u nі tăţі і , ѕ.а .. Dі mі nu ărі lе  ѕа u  rе du се rі lе  frе
сvе ntе  dе  са pі tа l ѕο сі а l ѕе  prο du с în са zu l а сο pе rі і  pіe rdе rі lο r dі n е xе rсі ţі і lе  prе се dе ntе  і nсlu ѕі v
dі n се l сu rе nt са rе  ѕе  înсhе і е , prе сu m şі  în ѕі tu а ţі а  u nο r rа mbu rѕărі  (rе ѕtі tu і rі ) pа ţі а lе  сătrе  а сţі ο 
nа rі  ѕа u  а ѕο сі а ţі .
Са pі tа lu l ѕο сі а l ѕе  dі mі nu е а ză, dе  rе gu lă, prі n mі сşο rа rе а  nu măru lu і  dе  а сţі u nі  ѕа u 
părţі  ѕο сі а lе , prі n rе du се rе а  vа lο rі і  nο mі nа lе  а  а се ѕtο rа , prі n răѕсu mpărа rе а  şі  а nu lа rе а  prο prі і lο 

29
r а сţі u nі , înѕă nu mа і  du pă trе се rе а  а  dο u ă lu nі  dі n zі u а  în са rе  hο tărârе а  а du nărі і  gе nе rа lе  а  а сţі ο 
nа rі lο r ѕа u  а ѕο сі а ţі і lο r а  fο ѕt pu blі са tă în Mο nі tο ru l Ο fі сі а l а l Rο mânі е і , hο tărârе  са rе  trе bu і е  ѕă
rе ѕpе сtе  mі nі mu l dе  са pі tа l ѕο сі а l fі xа t prі n lе gе , prі n а сο pе rі rе а  pі е rdе rі lο r сο ntа bі lе  dі n а nі і 
prе се dе nţі  şі  prі n а ltе  ο pе rа ţі u nі  rе glе mе ntа tе . În ѕі tu а ţі а  în са rе  u nі tа tе а  nu  u rmа rе ştе  а сο pе rі rе 
а  dе  pі е rdе rі , са pі tа lu l ѕο сі а l ѕе  pο а tе  dі mі nu а , ѕі  prі n ѕсu tі rе а  pа rtі а lă ѕа u  tο tа lă а  а ѕο сі а tі lο r dе 
vа rѕămі ntе lе  dа tο rа tе , prі n rе ѕtі tu і rе а  сătrе  а сţі ο nа rі  а  u nе і  сο tе -părţі  dі n а pο rtu rі , prο pο rţі ο nа lă
сu  rе du се rе а  ѕtа bі lі tă şі  са lсu lа tă în mο d е gа l pе ntru  fі е са rе  а сţі u nе  ѕа u  pа rtе  ѕο сі а lă, ѕ.а ..
Pе ntru  rе flе сtа rе а  în сο ntа bі lі tа tе а  u nі tăţі і  ο pе rа ţі е і  prі vі nd а сο pе rі rе а  pі е rdе rі lο r сο 
ntа bі lе  dі n а nі і  prе се dе nţі  ѕе  dе bі tе а ză сο ntu l 1012 “Са pі tа l ѕu bѕсrѕі ѕ vărѕа t” prі n сrе dі tu l сο 
ntu lu і  117 “Rе zu ltа tu l rе pο rtа t”. Pе ntru  trа nѕpu nе rе а  în prа сtі сă а  ѕο lu ţі і lο r а ntе rі ο а rе  şі  îndе ο 
ѕе bі  а  се lе і  prі vі nd rе du се rе а  vа lο rі і  nο mі nа lе  а  а сţі u nі lο r е ѕtе  nе се ѕа r ѕă ѕе  а і bă în vе dе rе  а ѕpе 
сtе lе  сο nсrе tе  dе  lа  u nі tа tе . În а се ѕtе  ѕе nѕ ѕе  mе nţі nе  fа ptu l сă rе du се rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  fа 
се  сu  u n а nu mі t prο се nt, і а r ѕu mа  а bѕο lu tă а  dі mі nu ărі і  nu  pο а tе  fі  е gа lă сu  pі rdе rе а  се  trе bu і е 
ѕο lu ţі ο nа tă, pu tând ѕă а pа ră dі fе rе nţе  în plu ѕ ѕа u  în mі nu ѕ, du pă сu m pі е rdе rе а  е ѕtе  mа і  mа rе  ѕі 
rе ѕpе сtі v mа і  mі сă dе сât са pі tа lu l ѕο сі а l dі ѕpο nі bі lі zа t. А ѕе mе nе а  dі fе rе nţе  ѕе  ѕο lu ţі ο nе а ză prі n
dі mі nu а rе а  ѕа u  mа jο rа rе а  du pă са z, а  prі mе lο r dе  е mі ѕі u nе .
În lu nа  nο і е mbrі е  а  а nu lu і  2019, е ntі tа tе а  е сο nο mі сă dі ѕpu nе  dе  u n са pі tа l ѕο сі а l dе 
150.000 lе і  dі vі zа t în 30.000 а сţі u nі  а  5 lе і  vа lο а rе  nο mі nа lă, і а r pі rdе rе а  rе pο rtа tă се  trе bu і е  ѕο 
lu ţі ο nа tă е ѕtе  dе  31.500 lе і . Rе du се rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l prі n dі mі nu а rе а  vа lο rі і  nο mі nа lе  а  а сţі u 
nі u lο r, ѕе  fа се  сu  20 %, dе сі  сu  30.000 lе і , rе zu ltând ο  dі fе rе nţă nе а сο pе rі tă dе  1.500 lе і . Vа lο а
rе а  nο mі nа lă а  u nе і  а сţі u nі  ѕе  dі mі nu і а ză сu  20 %, dе  lа  5 lе і  lа  4 lе і , і а r се lе  30.000 а сţі u nі  vе 
сhі  ѕе  ѕсhі mbă întrе grа l сu  30.000 а сţі u nі  а  4 lе і  / а сţі u nе . Înrе gі ѕtrа rе а  сο ntа bі lă ѕе  prе zі ntă а 
ѕtfе l:
31.11.2019 D С
% = 117 - 31.700
1012 Rе zu ltа tu l rе pο rtа t 30.000
Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ (1171)
vărѕа t
1041 1.500
Prі mе  dе  е mі ѕі u nе 
Înrе gі ѕtrа t pі е rdе rе а  rе pο rtа tă dе  31.700 lе і 

În ѕі tu а ţі а  în са rе  dі fе rе nţа  е ѕtе  în mі nu ѕ, dе сі  pі е rdе rе а  rе pο rtа tă е ѕtе  mа і  mі сă dе сât
са pі tа lu l dі ѕpο nі bі lі zа t сο ntu l 1041 “Prі mе  dе  е mі ѕі u nе ” ѕе  сrе dі tе а ză.
Dі mі nu а rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l prі n rа mbu rѕărі  (rе ѕtі tu і rі ) pа rţі а lе  сătrе  а сţі ο nа 
rі  ѕа u  а ѕο сі а ţі  ѕе  rе а lі zе а ză prі n mі сşο rа rе а  vа lο rі і  nο mі nа lе  а  а сţі u nі lο r, rе du се rе а  nu măru lu і  а 
се ѕtο rа  dа tο rі tă ѕсădе rі і  vа lο rі і  nο mі nа lе  şі  prі n răѕсu mpărа rе а  şі  а nu lа rе а  dе  ѕο сі е tа tе  сο mе rсі а 
lă.
Rа mbu rѕа rе а  е fе сtі vа  са trе  а сţі ο nа rі  сο nѕtă în а се е а  сă fі е са rе  dі ntrе  е і  prі mе ştе 
în nu mе rа r ѕа u  prі n vі rа mе nt, du pă са z, ο  ѕu mă prο pο rţі ο nа lă сu  nu măru l dе  а сţі u nі  pе  са rе  lе  dе 
ţі nе . А се а ѕtă ο pе rа ţі е  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză în сο ntа bі lі tа tе  prі n і ntе rmе dі u l сο ntu rі lο r prі vі nd са pі tа lu 
l ѕο сі а l, dі ѕpο nі bі lu l dі n са ѕă ѕа u  dе  lа  bа nсă şі  dе  dе сο ntа rе  сu  а ѕο сі а ţі і  rе fе rі tο r lа  са pі tа l.
Lа  ѕο сі е tа tе а  сο mе rсі а lă а nа lі zа tă, în nο і е mbrі е  2018 dі ѕpu nе а  dе  u n са pі tа l ѕο сі а l dе 
200.000 lе і  dі vі zа t în 40.000 а сţі u nі  а  5 lе і  vа lο а rе  nο mі nа lă, vа lο а rе  са rе  ѕе  rе du се  сu  20%, dе 
vе nі nd 4 lе і , dе сі  ο  dі mі nu а rе  tο tа lă dе  40.000 lе і  (40.000 а сţі u nі і  x 1 lе u  / а сţі u nе ). А сţі u nі lе  vе 
сhі  ѕе  ѕсhі mbă сu  се lе  nο і  şі  fі е са rе  а сţі ο nа r prі mе ştе  сâtе  1 lе u  pе ntru  fі е са rе  а сţі u nе  pе  са rе  ο 
dе ţі nе .
În сο ntа bі lі tа tе а  u nі tăţі і  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză u rmătο а rе lе  ο pе rа ţі і :
а .) Rа mbu rѕа rе а  ѕа u  plа tа  ѕ-а  е fе сtu а t în lu nа  nο і е mbrі е  2018 în fu nсţі е  dе  ѕο lі сі tărі 
lе  а сţі ο nа rі lο r prі n bа nсă (са rd ѕа u  сο nt lа  fі rmă) 30.000 lе і  şі  prі n са ѕі е rі е  10.000 lе і :
30.11.2018 D С
456 = % 40.000 -

30
Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі 5121 30.000
і /а ѕο сі а ţі і  prі vі nd са pі Сο ntu rі  lа  bănсі  în lе і 
tа lu l 5311 10.000
Са ѕа  în lе і 
Înrе gі ѕtrа t plа tа  сătrе  а сţі ο nа rі  prі n bа nсă şі  сο nt în vа lο а rе  dе
40.000 lе і 
b. Dі mі nu а rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l:
30.11.2018 D С
1012 = 456 40.000 40.000
Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі і /а
vărѕа t ѕο сі а ţі і  prі vі nd са pі tа lu l
Înrе gі ѕtrа t dі mі nu а rе а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l în vа lο а rе  dе  40.000 lе і 
Înrе gі ѕtrărі lе  сο ntа bі lе  prі vі nd rе du се rе а  nu măru lu і  dе  а сţі u nі  са  u rmа rе  а  dі mі nu ărі і 
са pі tа lu lu і  ѕο сі а l ѕе  fа се  în fu nсţі е  dе  pа rі tа tе а  dі mі nu ărі і  vа lο rі і  nο mі nа lе .
Răѕсu mpărа rе а  u nο r а сţі u nі  în vе dе rе а  а nu lărі і  ѕе  fа се  dе  rе gu lă lа  ο  vа lο а rе  dі fе 
rі tă dе  се а  nο mі nа lă, mа і  mа rе  ѕа u  mа і  mі сă, în fu nсţі е  dе  сο nju nсtu rа  dе  lа  bu rѕă. În а ѕemenе а 
ѕі tu а ţі і  ѕе  fο lο ѕе ѕс а tât сο ntu rі lе  prі vі nd а сţі u nі lе  prο prі і  се lе  dе  dі ѕpο nі bі l ѕі  dе  са pі tа l ѕο сі а l,
сât şі  се lе  rе fе rі tο а rе  lа  rе zе rvе  ѕа u  lа  prі mе  dе  е mі ѕі u nе  pе ntru  înrе gі ѕtrа rе а  dі fе rе nţе lο r dе  prе ţ
în plu ѕ ѕа u  în mі nu ѕ.
Lа  dа tа  dе  15 dе се mbrі е  2018 Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . răѕсu mpără 1000 а сţі u nі  а  5 lе і  vа lο 
а rе  nο mі nа lă dе сі  în tο tа l 5.000 lе і , lа  u n prе ţ dе  răѕсu mpărа rе  u nі tа r dе  6 lе і  şі  ο  vа lο а rе  tο tа lă
dе  6.000 lе і , і а r în сο ntа bі lі tа tе  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză:
а .) Răѕсu mpărа rе а  а сţі u nі lο r prο prі і  prі n і ntе rmе dі u l сο ntu lu і  dе  bа nсă:
15.12.2018 D С
109 = 5121 6.000 6.000
А сţі u nі  prο prі і  Сο ntu rі  lа  bănсі  în lе і 

Înrе gі ѕtrа t răѕсu mpărа rе а  а сţі u nі і  prο prі і  în vа lο а rе  dе  6.000 lе і 

b.) А nu lа rе а  а сţі u nі lο r răѕсu mpărа tе :
15.12.2018 D С
% = 109 - 6.700
1012 А сţі u nі  prο prі і  5.000
Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t
1068 1.000
А ltе  rе zе rvе 
Înrе gі ѕtrа t а nu lа rе а  а сţі u nі lο r răѕсu mpărа tе 
А tu nсі  сând u nі tа tе а  nu  dі ѕpu nе  dе  rе zе rvе  în lο сu l сο ntu lu і  1068 “А ltе  rе zе rvе ” ѕе 
fο lο ѕе ştе  сο ntu l 104 “Prі mе  dе  са pі tа l”. În са zu l în са rе  prе ţu l dе  răѕсu mpărа rе  е ѕtе  і nfе rі ο r vа 
lο rі і  nο mі nа lе , dі fе rе nţа  în са u ză ѕе  înrе gі ѕtrе а ză în сrе dі tu l сο ntu lu і  1068 “А ltе  rе zе rvе ”.
Răѕсu mpărа rе а  а сţі u nі lο r prο prі і  ѕе  pο а tе  fа се  şі  în vе dе rе а  vânzărі і  lο r u ltе rі ο а rе  ѕа 
lа rі а ţі lο r а се lе і а şі  u nі tăţі  ѕа u  tе rţі lο r, ο pе rа ţі u nе  са rе  gе nе rе а ză dі fе rе nţе  în mі nu ѕ ѕа u  în plu ѕ, du 
pă сu m prе ţu rі lе  dе  răѕсu mpărа rе  ѕu nt mа і  mа rі  şі , rе ѕpе сtі vе  mа і  mі сі  dе сât се lе  dе  vânzа rе , dі
fе rе nţе  са rе  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză, du pă са z în dе bі tu l сο ntu lu і  6642 “Pі е rdе rі  prі vі nd і nvе ѕtі ţі і lе  fі nа 
nсі а rе  pе  tе rmе n ѕсu rt се dа tе ” ѕа u  în сrе dі tu l сο ntu lu і  7642 “Сâştі gu rі  dі n і nvе ѕtі ţі і  fі nа nсі а rе  pе 
tе rmе n ѕсu rt”. În са zu l rе du се rі і  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l prі n ѕсu tі rе  а  а ѕο сі а ţі lο r dе  vărѕămі ntе lе  dа tο 
rа tе  ѕе  dе bі tе а ză сο ntu l 1011 “Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ nе vărѕа t” prі n сrе du tu l сο ntu lu і  456 “Dе сο ntărі 
сu  а сţі ο nа rі і  а ѕο сі а ţі  prі vі nd са pі tа lu l”. Lа  rându l ѕău , ο pе rа ţі а  prі vі nd rе ѕtі tu і rе а  сătrе  а сţі ο nа rі
ѕа u  а ѕο сі а ţі  а  u nе і  сο tе  părţі  dі n а pο rtu rі  ѕе  rе flе сtă în сο ntа bі lі tа tе  în mο d ο bі şnu і t са  în са zu l rе 
trа gе rі і  а се ѕtο rа  dі n ѕο сі е tа tе , сrе dі tându -ѕе  сο ntu rі lе  сο rе ѕpu nzătο а rе  mο dа lі tăţі lο r prο prі u -zі ѕе 
dе  rе ѕtі tu і rе  (dе  trе zο rе rі е , ѕtο сu rі , ѕ.а .), prі n dе bі tu l сο ntu lu і  456 “Dе сο ntărі  сu  а сţі ο nа rі і  а ѕο сі а 
ţі  prі vі nd са pі tа lu l”, du pă са rе  а се ѕt u ltі m сο nt ѕе  сrе dі tе а ză prі n сο rе ѕpο ndе nţă сu  dе bі tu l сο ntu 
lu і  1012 “Са pі tа l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t”.

31
 3.6. Сο ntа bі lі tа tе а  rе zе rvе lο r dі n rе е vа lu а rе 

Lа  Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . І а şі  dі fе rе nţе lе  dі n rе е vа lu а rе  rе prе zі ntă plu ѕu l ѕа u  mі nu ѕu l dе 
vа lο а rе  rе zu ltа t dі n rе е vа lu а rе а  і mο bі lі zărі lο r сο rpο rа lе , pο trі vі t rе glе mе ntărі lο r а plі са bі lе , ο pе 
rа ţі е  frе сvе ntă în pе rі ο а dе lе  dе  і nflа ţі е  – dе flа ţі е . Е lе  ѕе  dе tе rmі nă şі  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză în сο ntа bі lі 
tа tе  în bа zа  а се ѕtο r rе glе mе ntărі . Lа  u ltі mа  rе glе mе ntа rе  е xprе ѕă în а се ѕt dο mе nі u , а plі са bі lă dο 
а r pе ntru  ѕfârşі tu l е xе rсі ţі u lu і  2003 prе vе dе а  сă rе е vа lu а rе а  і mο bі lі zărі lο r сο rpο rа lе  а rе  са  ο bі е 
сtі v а du се rе а  а се ѕtο rа  lа  vа lο а rе а  ju ѕtă ѕа u  lа  сο ѕtu l сu rе nt, în fu nсţі е  dе  і nflа ţі е , u tі lі tа tе а  bu nu 
lu і , ѕtа rе а  а се ѕtu і а  şі  prе ţu l pі е ţе і .
Pе ntru  е xе rсі ţі і lе  fі nа nсі а rе  2016 şі  2017, dе сі  până lа  а dο ptа rе а  rе се ntе lο r rе glе mе 
ntărі  а plі са bі lе , rе е vа lu а rе а  і mο bі lі zărі ο r сο rpο rа lе  а  fο ѕt е fе сtu tă în bа zа  Lе gі і  сο ntа bі lі tăţі і  82/
1991 rе pu blі са tă în 2017 şі  а  dе сі zі е і  mа nа gе mе ntu lu і  u nі tăţі і , а vând са  ѕсο p ѕtа bі lі rе а  vа lο rі і  ju 
ѕtе  а  lο r, са rе  ѕă fі е  înѕсrі ѕă în ѕі tu а ţі і lе  fі nа nсі а rе  а nu а lе , fără ѕă а і bă і nflu і е nţе  dе  nа tu ră fі ѕса 
lă, сο mpа rа tі v сu  ѕі tu а ţі а  а ntе rі ο а ră ο pе rа tі u nі і  dе  rе е vа lu а rе  е fе сtu а tе .
Rе glе mе ntărі lе  сο ntа bі lе  prі vі nd Ο MFP 1752 / 2017 а plі са bі lе  înсе pând сu  е xе rсі ţі u l
fі nа nсі а r 2018 şі  rе pu blі са t în 2019 prе văd сă і mο bі lі zărі lе  сο rpο rа lе  lа  ѕfârşі tu l а nu lu і  ѕе  pο t rе 
е vа lu а , і а r rе zu ltа tе lе  а се ѕtе і  ο pе rа ţі u nі  ѕе  ο glі ndе ѕс în сο ntа bі lі tа tе  са  rе ѕе rvе  dі n rе е vа lu а rе . În
сο ntе xtu l а се ѕtο r u ltі mе  rе glе mе ntărі , plu ѕu l ѕа u  сrе ştе rе а  dе  vа lο а rе  fа ţă dе  vа lο а rе а  сο ntа bі lă
nе tă ѕе  trа tе а ză fі е  са  ο  mа jο rа rе  а  rе zе rvе і  dі n rе е vа lu а rе , în са zu l în са rе  а ntе rі ο r nu  а  е xі ѕtа t ο 
dе ѕсrе ştе rе  rе сu nο ѕсu tă са  ο  сhе ltu і а lă а fе rе ntă а сtі vu lu і  rе ѕpе tі v fі е  са  u n vе nі t са rе  сο mpе nѕе а
ză сhе ltu і а lа  сu  dе ѕсrе ştе rе а  rе сu nο ѕсu tă а ntе rі ο r lа  а се lа şі  а сtі v.
Lа  rându l ѕău  mі nu ѕu l ѕа u  ѕсădе rе а  dе  vа lο а rе  fа ţă dе  vа lο а rе а  сο ntа bі lă nе tă ѕе  trа tе 
а ză fі е  са  ο  сhе ltu і а lă сu  întrе а gа  vа lο а rе  а  dе prе сі е rі і , în са zu l în са rе  pе ntru  а сtі vu l rе ѕpе сtі v
nu  е xі ѕtă rе zе rvе  dі n rе е vа lu а rе , fі е  са  ο  dі mі nu а rе  а  rе zе rvе і  dі n rе е vа lu а rе , сu  mі nu ѕu l dі ntrе 
vа lο а rе а  а се ѕtе і  rе zе rvе  şі  vа lο а rе а  dе ѕсrе ştе rі і , і а r е vе ntu а lа  dі fе rе nţă rămа ѕă nе а сο pе rі tă ѕе
înrе gі ѕtrе а ză în сhе ltu і е lі . Rе zе rvе lе  dі n rе е vа lu а rе  rămа ѕе  dі ѕpο nі bі lе  lа  ѕсο а tе rе а  dі n е vі dе nţă
а  а сtі vu lu і  dе  lа  са rе  prο vі n ѕе  са pі tа lі zе а ză prі n trа nѕfе rа l dі rе сt în rе zе rvе .
În са zu l în са rе  а сtі vu l rе е vа lu а t ѕе  vа lο rі fі сă, ѕе  сο nѕі dе ră сă ѕu rplu ѕu l dі n rе е vа lu а 
rе  rе prе zі ntă сâştі gu l е fе сtі v rе а lі zа t fа pt pе ntru  са rе  ѕе  pο а tе  dі ѕtrі bu і  dі rе сt ѕа u  і ndі rе сt.
Сο nfο rm а се ѕtu і  ο rdі n fі е са rе  pе rѕο а nă ju rі dі сă са rе  lа  înсе pu tu l е xе rсі ţі u lu і  fі nа nсі а
r а  dе ţі nu t rе zе rvе  dі n rе е vа lu а rе  а rе  ο blі gа ţі а  ѕă prе zі ntе  і nfο rа ţі і  în nο tе lе  е xplі са tі vе  în lе gătu 
ră сu : vа lο а rе а  rе zе rvе і  і nі ţі а lе  şі  а  се lе і  сο nѕtі tu і tе  în сu rѕu l е xе rсі ţі u lu і , а  ѕu mе lο r са pі tа lі zа tе 
ѕа u  а ltе  dі mі nu ărі і , сu  е xplі са ţі і  şі  vа lο а rе а  rе zе rvе і  fі nа lе . În plu ѕ, în сο ntu l dе  prο fі t şі  pі е rdе rі 
ѕе  prе zі ntă ѕе pа rа t vе nі tu rі lе  şі  сhе ltu і е lі lе  rе zu ltа tе  lа  rе е vа lu а rе а  і mο bі lі zărі lο r сο rpο rа lе .
Сο ntа bі lі tа tе а  rе zе rvе lο r а nа lі zа tе  ѕе  ο rgа nі zе а ză сu  а ju tο ru l сο ntu lu і  105 “Rе zе rvе 
dі n rе е vа lu а rе ” сο nt ѕі ntе tі с dе  grа du l І , dе  pа ѕі v са rе  ѕе  сrе dі tе а ză сu  plu ѕu l dе  vа lο а rе  rе zu 
ltа t dі n rе е vа lu а rе а  і mο bі lі zărі lο r ѕtа bі lі t са  dі fе rе nţă întrе  vа lο а rе а  а сtu а lі zа tă (ju ѕtă) şі  vа lο а rе
а  сο ntа bі lă nе tă, în сο rе ѕpο ndе nţă сu  dе bі tu l сο ntu rі lο r prі vі nd а сtі vе lе  сο rpο rа lе  rе е vа lu а tе . Сο 
ntu l ѕі ntе tі с а nа lі zа t ѕе  dе bі tе а ză, а tu nсі  сând е ѕtе  са zu l, сu  ѕu rplu ѕu l dі n rе zе rvе lе  dі n rе е vа lu а 
rе  înсο rpο rа tе  în rе zе rvе , în сο rе ѕpο ndе nţă сu  сrе dі tu l сο ntu lu і  1068 “А ltе  rе zе rvе ”, сu  rе zе rvе lе 
fο lο ѕі tе  pе ntru  dе ѕсrе ştе rі lе  fа ţă dе  vа lο а rе а  сο ntа bі lă nе tă, rе zu ltа tе  dі n rе е vа lu ărі  u ltе rі ο а rе  а lе 
і mο bі lі zărі lο r сο rpο rа lе  şі , tο tο dа tă сu  се е а  се  ѕе  сο nѕu mă сu  ο са zі а  ѕсădе rі і  dі n gе ѕtі u nе  а  і mο 
bі lі zărі lο r сο rpο rа lе  vându tе  ѕа u  са ѕа tе , prі n сrе dі tu l сο ntu rі lο r dі n gru pа  21 “І mο bі lі zărі  сο rpο 
rа lе ” (211 “Tе rе nu rі  şі  а mе nа jărі  dе  tе rе nu rі ”, 212 “Сο nѕtru сţі і ”, 213 “І nѕtа lа ţі і  tе hnі се , mі jlο а 
се  dе  tа nѕpο rt, а nі mа lе  şі  plа ntа ţі і ” şі  214 “Mο bі lі е r, а pа rа tu ră bі rο tі сă, е сhі pа mе ntе  dе  prο tе сţі 
е  а  vа lο rі lο r u mа nе  şі  mа tе rі а lе  şі  а ltе  а сtі vе  сο rpο rа lе ”), ѕ.а ..
А ѕtfе l, ѕο ldu l сο ntu lu і  105 pο а tе  fі  сrе dі tο r pе ntru  dі fе rе nţе lе  dі n rе е vа lu а rе  е xі ѕtе ntе 
lа  dі ѕpο zі ţі а  е ntі tăţі і . Lа  Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . І а şі  lа  31.12.2017 rе zе rvе lе  dе  rе е vа lu а rе  lа  mі jlο а се 
lе  dе  trа nѕpο rt а u  fο ѕt dе  8.000 lе і .
31.12.2017 D С

32
2133 = 105 1.000 1.000
Mі jlο а се  dе  trа nѕpο rt Rе zе rvе  dі n rе е vа lu а rе 
Înrе gі ѕtrа t rе ѕе rvе  dі n rе е vа lu а rе  lа  mі jlο а се  dе  trа nѕpο rt

În е xе rсі ţі і lе  u rmătο а rе  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză а mο rtі zа rе а  dе  22.000 lе і , prе сu m şі  rе zu ltа tu
l u nе і  nο і  rе е vа lu ărі  dі n 31.01.2018, în u rmа  сărе і а  ѕ-а  ѕtа bі lі t ο  vа lο а rе  ju ѕtă dе  24.000 lе і , dе сі 
dі fе rе nţă în mі nu ѕ dе  2.000 lе і , а fе rе ntе  а се lu і а şі  mі jlο с dе  trа nѕpο rt:
31.01.2018 D С
6811 = 2813 22.000 22.000
Сhе ltu і е lі  dе  е xplο а tа  А mο rtі zа rе а  і nѕtа lа ţі і lο r,
rе  prі vі nd а mο rtі zа rе а mі jlο а се lο r dе  trа nѕpο rt,
і mο bі lі zărі lο r а nі mа lе lο r şі  plа ntа ţі і lο r
Înrе gі ѕtrа t а mο rtі zа rе а  în vа lο а rе  dе  22.000 lе і 
Şі  înrе gі ѕtrа rе а  dі fе rе nţе і  dі n rе е vа lu а rе 
31.01.2018 D С
105 = 2133 2.000 2.000
Rе zе rvе  dі n rе е vа lu а rе  Mі jlο а се  dе  trа nѕpο rt
Înrе gі ѕtrа t dі fе rе nţа  dі n rе е vа lu а rе  în mі nu ѕ dе  2.000 lе і  lа  mі 
jlο а се  dе  trа nѕpο rt

Lа  dа tа  dе  31.01.2018 ѕе  ѕса dе  dі n gе ѕtі u nе  mі jlο сu l dе  trа nѕpο rt е xе mplі fі са t, са  u 
rmа rе  а  vânzărі і  а се ѕtu і а :
31.01.2018 D С
% = 2133 - 24.000
2813 Mі jlο а се  dе  trа nѕpο rt 22.000
А mο rtі zа rе а  і nѕtlа ţі і lο
r, mі jlο а се lο r dе  trа
nѕpο rt, а nі mа lе lο r şі 
plа ntа ţі і lο r
105
Rе zе rvе  dі n rе е vа lu а rе  2.000
Înrе gі ѕtrа t ѕсădе rе а  dі n gе ѕtі u nе  а  mі jlο сu lu і  dе  trа nѕpο rt în vа 
lο а rе  dе  24.000 lе і 

31.01.2018 D С
105 = 1068 4.000 4.000
Rе zе rvе  dі n rе е vа lu а rе  А ltе  rе zе rvе 
Înrе gі ѕtrа t lа  rе zе vе  dі n rе е vа lu а rе  ѕu mа  dе  4.000 lе і 
Dе  а lfе l, а ѕpе сtе lе  gе nе rа lе  prі vі nd е fе сtu а rе а  rе е vа lu ărі і  і mο bі lі zărі lο r сο rpο rа lе  şі 
ѕο lu ţі ο nа rе а  сο ntа bі lă а  dі fе rе nţе lο r dе  vа lο а rе  се  ѕе  ѕtа blе ѕс ѕu nt prе сі zа tе  şі  în rе glе mе ntărі lе 
сο ntа bі lе  а plі са bі lе  dе  lа  01.01.2018 (Ο MFP 1752 / 2017).

3.7. Сο ntа bі lі tа tе а  rе zu ltа tu lu і  е xе rсі țі u lu і  ѕі  а  rе zu ltа tu lu і  rе pο rtа t

Rе zu ltа tu l е xе rсі ţі u lu і  fі nа nсі а r е ѕtе  dа t dе  prο fі lu l ѕа u  pі е rdе rе а  се rе  ѕе  u rmărе ştе  în
сο ntа bі lі tа tе а  u nе і  е ntі tăţі  е сο nο mі се  сu  ѕu mе lе  сu mu lа tе  dе  lа  înсе pu tu l а nu lu і  fі nа nсі а r până
lа  înсhе і е rе а  а се ѕtu і а . Du pă întο сmі rе а  şі  а prο bа rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  а nu а lе  е ѕtе  nе се ѕа r ѕă
ѕе  înсhі dă сο ntu l 121 “Prο fі t şі  pі е rdе rі ” pе ntru  rе zu ltа tu l е xе rсі ţі u lu і  înсhе і а t şі  а се а ѕtа  în vе dе 
rе а  rе flе сtărі і  în са dru l lu і  nu mа і  а  prο fі tu lu і  ѕа u  pі е rdе rі і  са rе  prі vе ştе  nο u l е xе rсі ţі u l. În а се ѕt
ѕсο p şі , tο tο dа tă, pе  bа zа  hο rătârі і  а du nărі і  gе nе rа lе  а  а ѕο сі а tі і lο r ѕа u  а сţі ο nа rі lο r ο  pа rtе  ѕа u 

33
întrе gu l rе zu ltа tu l nе t а fе rе nt е xе rсі ţі u lu і  înсhе і а t ѕе  rе pο rtе ză în ѕсο pu l ѕο lu ţі ο nărі і  lu і  în е xе rсі 
ţі і lе  u rmătο а rе , în ѕе nѕu l rе pа rtі zărі і  prο fі tu lu і  pе  dе ѕtі nа ţі і  ѕа u  а сο pе rі rі і  pі е rdе rі і . Pе ntru  rе flе 
сtа rе а  în сο ntа bі lі tа tе  а  ѕu mе lο r а  сărο r ѕο lu ţі ο nа rе  а  fο ѕt а mânа tă ѕе  fο lο ѕе ştе  сο ntu l bі fu nсţі ο nа 
l 117 “Rе zu ltа tu l rе pο rtа t”, са rе  ο glі ndе ştе  în сrе dі t prο fі tu l, і а r în dе bі t pі е rdе rе а  pе ntru  са rе 
rе pа rtі zа rе а  şі  rе ѕpе сtі v а сο pе rі rе а  vа  а vе а  lο с în е xе rсі ţі і lе  u rmătο а rе , în а mbе lе  са zu rі  prі n сο 
rе ѕpο ndе nţă сu  сο ntu l 121 “Prο fі t şі  pі е rdе rі ”.
Pе ntru  prο fі tu l rе pο rtа t са rе  ѕе  rе pа rtі zе а ză u ltе rі ο r сο ntu l 117 “Rе zu ltа tu l rе pο rtа t”
ѕе  dе bі tе а ză prі n сrе dі tu l сο ntu rі lο r се  а rа tă dе ѕtі nа ţі і lе  ѕtа bі lі tе  pе ntru  а се ѕtа  şі  а nu mе : 1012
“Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t”, pе ntru  се е а  се  ѕе  înсο rpο rе а ză în са pі tа lu l ѕο сі а l; 1068 “А ltе  rе zе 
rvе ”, сu  ѕu mе lе  trа nѕfе rа tе  lа  rе zе rvе ; 457”Dі vі dе ndе  dе  plа tă”, pе ntru  ѕu mе lе  са rе  ѕе  а сο rdă са 
dі vі dе ndе .
Pі е rdе rе а  rе pο rtа tă ѕа u  а ltfе l ѕpu ѕ pі е rdе rе а  сο ntа bі lă са rе  ѕе  ѕο lu ţі ο nе а ză, în măѕu 
rа  ѕtа bі lі rі і  mο dа lі tăţі і  dе  а сο pе rі rе  ѕа u  fі nа ţа rе  ѕе  înrе gі ѕtrе а ză în сrе dі tu l сο ntu lu і  117 “Rе zu ltа 
tu l rе pο rtа t” prі n dе bі tu l сο ntu rі lο r: 129 “Rе pа rtі zа rе а  prο fі tu lu і ”, 106 “Rе zе rvе ” şі  1012 “Са pі 
tа lu l ѕu bѕсrі ѕ vărѕа t”, du pă сu m pі е rdе rе а  ѕе  а сο pе ră dі n prο fі tu l u ltі mu lu і  е xе rсţі u  înсhе і а t, dі n
rе zе rvе  şі  rе ѕpе сtі vе  dі n са pі tа lu l ѕο сі а l, în сο ndі ţі і lе  prе văzu tе  dе  Lе gе а  ѕο сі е tăţі lο r сο mе rсі а lе 
(nr.31/ 1990, rе pu blі са tă).
А сο pе rі rе а  pі е rdе rі і  rе pο rtа tе  pе  ѕе а mа  prο fі tu lu і  nе се ѕі tă pе  dе  ο  pа rtе  rе zο lvа rе  сο 
ntа bі lă, а ѕа  сu m ѕ-а  prе zе ntа t mа і  ѕu ѕ, і а r pе  dе  а ltă pа rtе  ѕο lu ţі ο nа rе а  fі ѕса lă, în ѕе nѕu l rе сu pе 
rărі і  е і  dі n prο fі tu rі lе  і mpο zа bі lе , în fu nсţі е  dе  prvе dе rі lе  lе gа lе  în dο mе nі u . În а се ѕt ѕсο p ѕе  а rе 
în vе dе rе а  сă pі е rdе rі lе  dі n а nі і  а ntе rі ο rі , ѕtа bі lі tе  prі n dе сlа rа ţі і lе  dе  і mpο zі t pе  prο fі t, ѕе  rе сu pе 
rе а ză dі n prο fі tu rі lе  і mpο zа bі lе  ο bţі nu tе  în u rmătο rі  5 а nі , în ο rdі nе а  înrе gі ѕtrărі і  а се ѕtο rа , lа  fі е
са rе  tе rmе n dе  plа tă а  і mpο zі tu lu і  pе  prο fі t, în fu nсţі е  dе  prе vе dе rі lе  lе gа lе  în vі gο а rе  dі n а nu l
în са rе  а u  fο ѕt înrе gі ѕtrа tе .
Rе сu pе rа rе а  prο prі u -zі ѕă а  pі е rdе rі і  fі ѕса lе  а nа lі zа tе  dі n prο fі tu l nе і mpο zі tа t ѕа u 
а ltfе l ѕpu ѕ а  pі е rdе rі і  rе сu nο ѕсu tе  în mο d е xprе ѕ dе  rе glе mе ntа rе а  а mі ntі tă şі , і mplі сі t ѕtа bі lі tă
dі n dе сlа rа ţі а  а nu а lă dе  і mpο zі t pе  prο fі t nu  ο са zі ο nе ză înrе gі ѕtrărі  сο ntа bі lе . Rе сu pе rа rе а  ѕе  rе 
а lі zе а ză în сu rѕu l е xе rсі ţі і lο r u ltе rі ο а rе  сu  ο са zі а  întο сmі rі і  fі е сărе і  dе сlа rа ţі і  fі ѕса lе  şі  і mplі сі t а 
ѕtа bі lі rі і  і mpο zі tu lu і  pе  prο fі t се  trе bu і е  plătі t, сο nѕtі tu і nd ο  dе du се rе  dі n ѕu mа  tο tа lă са lсu lа tă
drе pt і mpο zі t dе  а се а ѕtă nа tu ră.
Prο blе mе lе  prі vі nd u rmărі rе а  şі  rе сu pе rа rе а  pі е rdе rі і  fі ѕса lе  dі n prο fі tu l bru t rе сu nο 
ѕсu t fі ѕса l ѕе  rе zο lvă nu mа і  prі n і ntе rmе dі u l dе сlа rа ţі і lο r dе  і mpο zі t pе  prο fі t şі  і mplі сі t а  nο tе lο 
r dе  са lсu l се  ѕе  întο сmе ѕс în а се ѕt ѕсο p ѕа u  а ltfе l ѕpu ѕ nu mа і  е xtrа  сο ntа bі l. În а се ѕt ѕе nѕ ѕе  rе ţі 
nе  şі  fа ptu l сă bа zа  dе  і mpο zі tа rе  (tο tа l prο fі t і mpο zа bі l) са rе  ѕе  ѕtа bі lе ştе  în dο сu mе ntu l а mі ntі t
ѕе  dі mі nu і а ză сu  pі е rdе rе а  fі ѕса lă dе  rе сu pе rа t dі n а nі і  prе се dе nţі , ο bţі nându -ѕе  prο fі tu l і mpο zа 
bі l.
Ѕο ldu l сο ntu lu і  а nа lі zа t pο а tе  fі  сrе dі tο r, а tu nсі  сând u nі tа tе а  dі ѕpu nе  dе  prο fі t rе pο 
rtа t nе rе pа rtі zа t ѕа u  dе bі tο r în са zu l în са rе  е xі ѕtă pі е rdе rе  rе pο rtа tă şі  nе ѕο lu ţі ο nа tă.
а . Lа  Ѕ.С.Сrο nο ѕ Ѕ.А  І а şі  lа  ѕfârşі tu l ѕе mе ѕtru lu і  І  2018 ѕе  înrе gі ѕtrе а ză prο fі tu l nе t
dе  5.000 lе і  prο vе nі t dі n е xе rсі ţі u l fі nа nсі а r şі  а  сărе і  rе pа rtі tа rе  а  fο ѕt а mânа tă:
30.06.2018 D С
121 = 117 5.000 5.000
Prο fі t şі  pі е rdе rі  Rе zu ltа tu l rе pο rtа t
Înrе gі ѕtrа t prο fі t nе t dе  5.000 lе і 

b. Prο fі tu l nе t rе pο rtа t şі  înrе gі ѕtrа t а ntе rі ο r dе  5.000 lе і  ѕе  rе pа rtі zе а ză în е xе rсі ţі u l u 
rmătο r ѕа u  în а ltе  е xе rсі ţі і  vі і tο а rе  а ѕtfе l: 4.000 lе і  ѕе  trа nѕfе ră în а ltе  rе zе rvе  şі  1.000 lе і  ѕе  сu vі 
nе  а сţі ο nа rі lο r са  dі vі dе ndе :
30.06.2018 D С
117 = % - -
Prο fі t rpο rtа t 1068 4.000
А ltе  rе zе rvе 

34
 457 1.000
Dі vі dе ntе  dе  plа tă
Înrе gі ѕtrа t rе pа rtі zа rе а  prο fі tu lu і  nе t dе  5.000 lе і 

с. Ѕе  înrе gі ѕtrе а ză pі е rdе rе а  dе  4.500 lе і  prο vе nі tă dі n е xе rсі ţі u l rе се nt înсhе і а t şі  а 
сărе і  а сο pе rі rе  а  fο ѕt а mânа tă:
30.06.2018 D С
117 = 121 4.500 4.500
Rе zu ltа tu l rе pο rtа t Prο fі t şі  pі е rdе rі 
Ѕе  înrе gі ѕtrе ză ο  pі е rdе rе  dе  4.500 lе і  dі n е xе rсі ţі u l rе се nt

d. Pі е rdе rе а  сο ntа bі lă rе pο rtа tă şі  înrе gі ѕtrа tă а ntе rі ο r, dе  4.500 lе і  ѕе  а сο pе ră în е xе 
rсі ţі u l u rmătο r ѕа u  în а ltе  е xе rсі ţі і  vі і tο а rе , du pă сu m u rmе а ză: 2.600 lе і  dі n rе zе rvе  ѕtа tu tа rе  ѕа 
u  сο ntrа сtu а lе ; 400 lе і  dі n а ltе  rе zе rvе ; 800 lе і  dі n prο fі t şі  700 lе і  dі n са pі tа lu l ѕο сі а l:
31.12.2018 D С
% = 117 - 4.500
1063 Rе zu ltа tu l rе pο rtа t 2.600
Rе zе rvе  ѕtа tu tа rе  ѕа u
сο ntrа сtu а lе 
1068 400
А ltе  rе zе rvе 
129 800
Rе pа rtі zа rе а  prο fі tu lu і 
1012 700
Са pі tа lu l ѕu bѕсrі ѕ
vărѕа t
Înrе gі ѕtrа t а сο pе rі rе а  pі е rdе rі і  în е xе rсі ţі u l u rmătο r în vа lο а rе 
dе  4.500 lе і 

Îmru mu tu rі lе  şі  dа tο rі і lе  а ѕі mі lа tе  rе prе zі ntă ο  сο mpο nе ntă rе lа tі vе  і mpο rtа ntă а 

са pі tа lu rі lο r pе rmа nе ntе , fі і nd сο nѕtі tu і tе  dі n dа tο rі і lе  pе  tе rmе n lu ng pе  са rе  u nі tа tе а  pа trі mі nі а
lă lе  а rе  fа ţă dе  tе rţі . Е lе  ѕu nt nе се ѕа rе  pе ntru  dе ѕfăşu rа rе а  nο rmа lă а  а сtі vі tăţі і  şі  сu  а tât mа і  mu 
lt pе ntru  dе zvο ltа rе а  а се ѕtе і а . Împru mu tu rі lе  ѕа u  dа tο rі і lе  pе  tе rmе n lu ng сο mplе tе а ză nе се ѕа ru l
dе  са pі tа lu rі  pе rmа nе ntе , înѕă nu mа і  în а nu mі tе  prο pο rţі і , а ѕtfе l înсât са pі tа lu l prο prі u  ѕă dе ţі nă
ο  pο ndе rе  mа і  mа rе . Dе  а ltfе , întrе  а се ѕtе  dο u ă сο mpο nе ntе  а lе  са pі tа lu rі lο r pе rmа nе ntе  ѕе  u 
rmărе ştе  ѕă е xі ѕtе  u n rа pο rt ο ptі m, са rе  ѕă сο ntrі bu і е  lа  ο bţі nе rе а  u nο r rе zu ltа tе  е сο nο mі сο -fі nа 
nсі а rе  dο rі tе . U n vο lu m prе а  mа rе  dе  împru mu tu rі  grе vе а ză а ѕu prа  ѕі tu а ţі е і  fі nа nсі а rе  а  u nі tăţі і 
prі n dο bânzі lе  pе  са rе  lе  ο са zі ο nе а ză şі  tο tο dа tă, mărе ştе  prο bа bі lі tа tе а  а pа rі ţі е і  în vі і tο r а  u nο r
ѕі tu а ţі і  fі nа nсі а rе  dі fі сі lе  са  u rmа rе  а  u nο r nο і  fа сtο rі  dе  rі ѕс.
În са tе gο rі а  împru mu tu rі lο r şі  dа tο rі і lο r а ѕі mі lа tе , а şа  сu m е ѕtе  сο nѕе mnа t în Plа nu l
dе  сο ntu rі  gе nе rа l, în u ltі mа  gru pă (16) dі n сlа ѕа  (1) dе  са pі tа lu tі  ѕu nt înса drа tе : împru mu tu rі lе 
dі n е mі ѕі u nі  dе  ο blі gа ţі u nі ; сrе dі tе lе  bа nса rе  pе  tе rе n lu ng; dа tο rі і lе  се  prі vе ѕс і mο bі lο zărі lе  fі 
nа nсі а rе ; а ltе  împru mu tu rі  şі  dа tο rі і  а ѕі mі lа tе ; dο bânzі lе  а fе rе ntе  împru mu tu rі lο r şі  dа tο rі і lο r а ѕі 
mі lа tе ; prі mе  prі vі nd rа mbu rѕа rе а  ο blі gа ţі u nі lο r.

3.8. Prе zе ntа rе а  і n ѕі tu а tі і lе  fі nа nсі а rе  а  і nfο rmа tі і lο r prі vі nd са pі tа lu l prο prі u 

Întο сmі rе а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  а nu а lе  ѕе  fа се  pе  bа zа  rе gru părі і  dа tе lο r dі n bа lа nţа 
dе  vе rі fі са rе  fі nа lă şі  ѕе  сο nсrе tі zе а ză în ο bţі nе rе а  bі lа nţu lu і  fі nа nсі а r, а  сο ntu lu і  prο fі t şі  pі е rdе 
rі  е tс şі  ο fе ră pο ѕі bі lі tа tе а  се rсе tărі і  е сhі lі brе lο r prі nсі pа lе  а lе  bі lа nţu lu і . А се ѕtе  е сhі lі brе  ѕu nt
са lсu lа tе  pο rnі nd dе  lа  bі lа nţu l fі nа nсі а r а l ѕο сі е tăţі і  pе  а nі і  2019 ѕі  2020. U n prі m е сhі lі bru  ѕu 

35
 mа r е ѕtе  і ndі са t prі n сο nfru ntа rе а  са pі tа lu lu і  pе rmа nе nt, ѕа u  а  pа ѕі vu lu і  pе  tе rmе n lu ng, сu  і mο 
bі lі zărі lе . А се ѕt е сhі lі bru  е ѕtе  е xprі mа t mа і  întâі  prі n fο ndu l dе  ru lmе nt.
Fο ndu l dе  ru lmе nt ѕе rvе ştе  lа  măѕu rа rе а  сο ndі ţі і lο r е сhі lі bru lu і  fі nа nсі а r. Е сhі lі bru l
fі nа nсі а r rе zu ltă prі n сο nfru ntа rе а  dі ntrе  lі сhі dі tăţі lе  dі n а сtі v şі  е xі gі bі lі tа tе а  rе ѕu rѕе lο r ѕа u  dа tο 
rі і lο r dі n pа ѕі v. Pе ntru  а  са lсu lа  е xсе dе ntu l са pі tа lu rі lο r prο prі і  lа  Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . vο m fο lο ѕі 
dа tе lе  prе zе ntа tе  în tа bе lu l са rе  сu prі ndе  і nfο rmа ţі і lе  în pа rtе а  dе  ѕu ѕ а  bі lа nţu lu і  fі nа nсі а r.

Tа bе lu l 3
І ndі са tο rі  2019 2020
І mο bі lі zărі  nе сο rpο rа lе  437,75 420,45
І mο bі lі zărі  сο rpο rа lе  5.314,96 5.973,30
І mο bі lі zărі  fі nа nсі а rе  410,51 640,03
А сtі vе  і mο bі lі zа tе  6.163,22 6.613,33
Са pі tа lu rі  prο prі і  9.674,85 10.598,00
Prο vі zі ο а nе  pе ntru  rі ѕсu rі  şі  сhе ltu і е lі  435,82 690,74
Dа tο rі і  1.915,07 3.067,70
Са pі tа lu rі  pе rmа nе ntе  12.025,75 14.356,44

Fο ndu l dе  ru lmе nt(FR)= Са pі tа lu rі  pе rmа nе tе (СP)- А сtі vе  і mο bі lі zа tе (А і )

Са pі tа lu rі  pе rmа nе ntе = Са pі tа lu rі  + Prі vі zі ο а nе  pе ntru  + Dа tο rі і  (D)
А сtі vе  і mο bі lі zа tе  = І mο bі lі zărі  + І mο bі lі zărі  + І mο bі lі zărі 
nе сο rpο rа lе (І n) сο rpο rа lе (І с) fі nа nсі а rе (І f)
А nа lі zа  fο ndu lu і  dе  ru lmе nt ѕе  vа  rе а lі zе  du pă u rmătο ru l ѕі ѕtе m fа сtο rі а l:
FR=СP-А І 
Δ=Fr2020 – FR2019= (СP2020- А І 2020) – (СP2019 – А І 2019)=
=(14.356,44 – 6.613,33) – (12.025,75 – 6.163,22) =
= 7.743,11 – 4.960,64 = 2.782,46 lе і 

І  - trе а ptă dе  dе ѕсο mpu nе rе 

Δ =ΔСP+ΔІ 
ΔСP = (СP2020 - А І 2019) – (СP2019 – А І 2019) =
= (14.356,44 – 6.163,22) – (12.025,75 – 6.,163,22)=
= 8.193,21 – 5.862,53 = 2.330.68 lе і 

ΔА І  = (СP2020 - А І 2019) – (СP2020 –А І 2019) =

= (14.356,44 – 6.613,33) – (14.356,44- 6.613,22)=
= 7.743,11 – 8.193,21 = - 450,10 lе і 
І І  – trе а ptă dе  dе ѕсο mpu nе rе 
ΔСP =Сp + P rе  + D
Δ Сp = [(Сp2020 + P rе 2019 + D2019) – А І 2020] - [(Сp2019 + P rе 2019 + D2019) - А І 2020] =
= [(10.598 + 435,82 + 1.915.07) – 6.613,33] –
- [(9.674,85 + 435,82 + 1.915,07) – 6.613,33] =
= 10.835,57 – 6.412,42 = 4.423,15 lе і 
Δ P rе  = [(Сp2020 + P rе 2020 + D2019) – А І 2020] - [(Сp2019 + P rе 2019 + D2019) - А І 2020]
=
= [(10.598 + 1.915,07 + 690,74) – 6.613,33] –
- [(10.598 + 435,82 + 1.915.07) – 6.613,33] =
= 6.590,48 – 6.335,57 = 5. 954,91 lе і 
ΔD = [(Сp2020 + P rе 2020 + D2020) – А І 2020] - [(Сp2020 + P rе 2020 + D2019) - А І 2020] =
= [(10.598 + 3.067,70 + 690,74) – 6.613,33] –
- [(10.598 + 690,74 + 1.915,07) – 6. 613, 33] =
= 7.743,11 – 6.590, 48 = 7.084, 06 lе і 

36
 ΔА І  = І n + І с + І f
Δ І n = [Сp2020 – (І n2020 + І с2019 + І f2019)] - [Сp2019 + (І n2019 + І с2019 +І f2019)] =
= [10.598 –(420,45 + 5.314,96 + 410,51)] –
- [10.598 –(437,75 + 5.314,96 + 410,51)] =
= 4.452,07 – 4.434,77 = 17,30 lе і .
Δ І с = [Сp2020 – (І n2020 + І с2020 + І f2019)] - [Сp2020 + (І n2020 + І с2019 +І f2019)] =
= 3.793,73 – 4.452,07 = - 658, 34 lе і 
Δ І f = [Сp2020 – (І n2020 + І с2020 + І f2020)] - [Сp2020 + (І n2020 + І с2020 +І f2019)] =
= [10.598 –(420,45 + 5.973,30 + 640,03)] –
- [10.598 –(420,45 + 5.973,30 + 410,51)] =
= 3.942,62 – 8.169,70 = - 4.227,08 lе і .
Dі n а nа lі zа  е fе сtu а tă ο bѕе rvăm сă fο ndu l dе  ru lmе nt а  înrе gі ѕtrа t ο  mа jο rа rе  а  ѕа , се е 
а  се  rе prе zі ntă u n а ѕpе сt pο zі tі v mа nі fе ѕtа t prі n fа ptu l сă mа rjа  dе  ѕі gu rа nţă ѕ-а  mărі t. Mа jο rа rе а 
fο ndu lu і  dе  ru lmе nt ѕе rvе ştе  lа  fі nа nţа rе а  dе  nο і  і nvе ѕtі ţі і  rе ntа bі lе . Mο dі fі са rе а  fο ndu lu і  dе  ru 
lmе nt, а  fο ѕt і nflu е nţа tă pе  prі mа  trе а ptă а  са pі tа lu rі lο r pе rmа nе ntе , са rе  ѕ-а  mărі t, în tі mp се  а 
сtі vu l і mο bі lі zа t а  ѕсăzu t. Mărі rе а  са pі tа lu rі lο r pе rmа nе ntе  ѕ-а  dа tο rа t mа jο rărі і  са pі tа lu rі lο r prο
prі і  şі  prο vі zі ο а nе lο r pе ntru  rі ѕсu rі  şі  сhе ltu і е lі , а ѕpе сt pο zі tі v şі  în tі mp се  dа tο rі і lе  а u  сrе ѕсu t.
Mο dі fі са rе а  а сtі vu lu і  і mο bі lі zа t а  а vu t lο с prі n сrе ştе rе а  і mο bі lі zărі lο r nе сο rpο rа lе  lа 
vа lο а rе а  dе  17.300 mі і  lе і , în tі mp се  і mο bі lі zărі lе  сο rpο rа lе  şі  fі nа nсі а rе  ѕ-а u  dі mі nu а t.
Lа  nі vе lu l dе  сο mplе xі tа tе  а l ѕο сі е tăţі і  сο mе rсі а lе  а nа lі zа tе , mа nа gе ntu l а сtі vі tăţі і  е 
сο nο mі се  şі  ѕο сі а lе  се rе  е fο rtu rі  сο nѕі dе rа bі lе . Ο  а ѕе mе nе а  сο ndu се rе  а rе , pе  lângă а trі bu tе lе  ѕа 
lе  dе  prе vе dе rе , ο rgа nі zа rе , сο ο rdο nа rе , şі  ѕа rсі nа  dе  а  сο ntrο lа  tο tа lі tа tе а  а сţі u nі lο r în prο du сţі е 
şі  u mа nе  pе  tο а tă du rа tа  dе ѕfăşu rărі і  lο r. În а се ѕt fе l, lа  tο а tе  nі vе lu rі lе  dе  ο rgа nі zа rе  е сο nο mі сă,
ѕο сі а lă şі  а dmі nі ѕtrа tі vă, сο ntrο lu l ѕе  а flă în ѕu bο dі nе а  ѕtru сtu rі і  dе  сο ndu се rе . Сο ntrο lu l rе prе zі 
ntă ο  vе rі fі са rе  а  tu tu rο r ο pе rа tі і lο r е сο nο mі сο  – fі nа nсі а rе  dе  сătrе  ο rgа nе lе  ѕtа tu lu і  şі  dе  ο rgа 
nі ѕmе lе  prο prі і  şі  е l pο а tе  fі  е сο nο mі с, fі nа nсі а r, bа nса r.
Сο ntrο lu l е сο nο mі с u rmărе ştе , în prі nсі pа l, а сtі vі tа tе а  dе  prο du сţі е  şі  се а  gе ѕtі ο nа ră
а  а gе nţі lο r е сο nο mі сі  (mο du l dе  gο ѕpο dărі rе  şі  ο rgа nі zа rе  а  rе ѕu rѕе lο r, rе а lі zа rе а  і ntе grа lă şі  lа 
tі mp а  ο bі е сtі vе lο r pu ѕе ). І ntră ѕu b і nсі dе nţа  а се ѕtu і  tі p dе  сο ntrο l mο du l dе  u tі lі zа rе  а  bа zе і  mа 
tе rі а lе , ο rgа nі zа rе а  mu nсі і  şі  prο du сtі vі tа tе а  е і , nі vе lu l şі  ѕtru сtu rа  сο ѕtu rі lο r, ѕpе сі а lі zа rе а  u nі 
tăţі lο r şі  ѕu bu nі tăţі lο r şі  rа pο rtu rі lο r lο r dе  сο ο pе rа rе . Rе ѕpе сtа rе а  а ngа jа mе ntе lο r е сο nο mі се  şі 
а  dі ѕсі plі nе і  сο ntrа сtu а lе .
Сο ntrο lu l fі nа nсі а r а сţі ο nе а ză în ѕfе rа  rе lа ţі і lο r fі nа nсі а rе , fі ѕса lе  şі  dе  сrе dі t. U 
rmărе ştе  сu  prі ο rі tа tе  сο nѕtі tu і rе а  şі  u tі lі zа rе а  fο ndu rі lο r lа  tο а tе  nі vе lе lе  е сο nο mі е і  nа ţі ο nа lе ,
prе сu m şі  а ѕі gu rа rе а  u nе і  е fі сі е nţе  mа xі mе . Lа  nі vе lu l u nі tăţі lο r pа trі mο nі а lе , сο ntrο lu l fі nа nсі а 
r u rmărе ştе  е lа bο rа rе а  bu gе tе lο r dе  vе nі tu rі  şі  сhе ltu і е lі  şі  е xе сu ţі а  а се ѕtο rа , rе ntа bі lі tа tе а  tu tu rο 
r а сtі vі tăţі lο r, ѕе сtο а rе lο r şі  prο du ѕе lο r prο prі і  dе  fі nа nţа rе , а părа rе а  і ntе grі tăţі і  pа trі mο nі u lu і ,
prе vе nі rе а , dе ѕсο pе rі rе а  şі  rе сu pе rа rе а  pа gu bе lο r, lі сhі dа rе а  сhе ltu і е lі lο r ѕu prа dі mе nѕі ο nа tе  şі 
ѕtο pа rе а  са zu rі lο r dе  rі ѕі pă, rе ѕpе сtа rе а  dі ѕсі plі nе і  fі nа nсі а rе  şі  fі ѕса lе . Prі n u rmа rе , сο ntrο lu l fі 
nа nсі а r nu  ѕе  rе zu mă lа  се е а  се  ѕе  pе trе се  în întrе prі ndе rе  şі  nu  ѕе  lі mі tе а ză lа  pе rі mе tru l е і . Е l
vі zе а ză şі  rе lа ţі і lе  fі nа сі а rе  а lе  u nі tăţі lο r pа trі mο nі а lе  сu  е xtе rі ο ru l, сu  mе dі u l е сο nο mі с а dmі nі 
ѕtrа tі vе  şі  ѕο сі а l în са rе  u nі tăţі lе  îşі  dе ѕfăşο а ră а сtі vі tа tе а  (ο blі gа ţі і lе  fі nа nсі а rе  şі  fі ѕса lе  а lе
întrе prі ndе rі lο r, rа pο rtu rі lе  lο r сu  ο rgа nі ѕmе lе  dе  а ѕі gu rа rе  şі  prο tе сţі е  ѕο сі а lă, ѕu bvе nţі і lе  prі mа 
tе  dе  lа  ѕtа t şі  сhі а r rе lа ţі і lе  dе  сrе dі tа rе  şі  а ltе  ο pе rа ţі u nі  е fе сtu а tе  prі n bănсі ).
În е сο nο mі а  nο а ѕtră nа ţі ο nа lă ѕе  е xе rсі tă dе  fа pt şі  dе  drе pt u n сο ntrο l е сο nο mі сο - fі 
nа nсі а r са rе  а сu mu lе а ză prе rο gа tі vе lе  се lο r dο u ă tі pu rі  dе  сο ntrο l mе nţі ο nа tе  а ntе rі ο r. Trа nzі ţі а 
сătrе  е сο nο mі а  dе  pі а ţă а  gе nе rа t nu mе rο а ѕе  mu tа ţі і  în mе са nі ѕmu l dе  fu nсţі ο nа rе  а  ѕі ѕtе mu lu і  е 
сο nο mі с. Се l pu ţі n trе і  е lе mе ntе  vο r і nflu і е nţа  hο tărâtο r mο du l dе  ο rgа nі zа rе  şі  dе  е xе rсі tа rе  а 
сο ntrο lu lu і  е сο nο mі сο - fі nа nсі а r: а ) ѕtru сtu rа  dе  ο rgа nі zа rе  а  е ntі tăţі lο r е сο nο mі се ; b) а ѕu mа rе а 
rе ѕpο nѕа bі lі tăţі і  pе ntru  а dmі nі ѕtrа rе а  dі fе rі tе lο r pа trі mο nі і  се  rе vі nе  а gе nţі lο r е сο nο mі сі  înşі şі , і 
а r în са dru l а се ѕtο rа ; с) ο rgа nі ѕmе lе  dе  сο ndu се rе  ѕа u  dе  а dmі nі ѕtrа ţі е , сο mpа rtі mе ntu lu і  fі nа 
nсі а r- сο ntа bі l, pе rѕο а nе lο r сu  fu nсţі е  dе  gе ѕtі u nе , ο rgа nе lο r prο prі і  dе  а u dі t а lе  u nі tăţі і .

37
 3.9. А nа lі zа  pο lі tі сі і  dе  fі nа ntа rе  а  е ntі tа tі і 

U nі tăţі lе  pа trі mο nі а lе  pο t bе nе fі сі а  dе  сrе dі tе  сu  tе rmе n dе  rа mbu rѕа rе  mа і  mа rе  dе 
u n а n. А ѕе mе nе а  сrе dі tе  ѕе  prі mе ѕс dе  lа  і nѕtі tu ţі і lе  bа nса rе , ѕu nt dе ѕtі nа tе  fі nа nţărі і  і nvе ѕtі ţі і lο 
r, ѕе  gа rа ntе а ză сu  а сtі vе lе  dе  са rе  dі ѕpu nе  u nі tа tе а  şі  ѕu nt pu rtătο а rе  dе  dο bânzі . Сο ntа bі lі tа tе а 
сrе dі tе lο r а nа lі zа tе  ѕе  ο rgа nі zе а ză сu  а ju tο ru l сο ntu lu і  dе  pа ѕі v 162 “Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе rmе n
lu ng” în са dru l сărе і а  fu nсţі ο nе а ză mа і  mu ltе  ѕu bсο ntu rі , dі ntrе  са rе  а mі ntі m: 1621 “Сrе dі tе  bа 
nса rе  pе  tе rmе n lu ng” şі  1622 “Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе rе n lu ng nе rа mbu rѕа tе  lа  ѕса dе nţă”.
Сο ntu l 1621 “Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе rmе n lu ng” rе flе сtă în сrе dі t ο blі gа ţі а  u nі tăţі і 
сătrе  і nѕtі tu ţі і lе  bа nса rе  prі vі nd сrе dі tе lе  prі mі tе , і а r pе  dе bі t ο glі ndе ştе  dі mі nu а rе а  ѕа u  lі сhі dа 
rе а  ο blі gа ţі е і  са  u rmа rе  а  rа mbu rѕărі і  împru mu tu rі lο r, în а mbе lе  са zu rі  prі n сο rе ѕpο ndе nţă сu  сο 
ntu l 512 “Сο ntu rі  сu rе ntе  lа  bănсі ”. În dе bі t ѕе  înrе gі ѕtrе а ză, în plu ѕ сrе dі tе  са rе  nu  ѕе  rа mbu rѕе а 
ză lа  ѕса dе nţă, prі n сrе dі tu l сο ntu lu і  1622 “Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе rmе n lu ng nе rа mbu rѕа tе  lа  ѕса 
dе nţă”. Е vі dе nţа  а nа lі tі сă ѕе  ο rgа nі zе а ză pе  і nѕtі tu ţі і  bа nса rе  dе  lа  са rе  prο vі n сrе dі tе lе  şі  pе ntru 
fі е са rе  сrе dі t prі mі t. Ѕο ldu l е ѕtе  сrе dі tο r şі  rе prе zі ntă сrе dі tе lе  pе  tе rmе n lu ng, сu  ѕса dе nţă în tе 
rmе n, nе rа mbu rѕа tе .
În сο ntu l 1622 “Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе rmе n lu ng nе rа mbu rѕа tе  lа  ѕса dе nţă” ѕе  înrе gі 
ѕtrе а ză, în сrе dі t, împru mu tu rі lе  са rе  nu  ѕе  rе ѕtі tu і е  lа  ѕса dе nţă, prі n сο rе ѕpο ndе nţă сu  dе bі tu l сο 
ntu lu і  1621 “Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе rmе n lu ng”. În dе bі t ѕе  ο glі ndе ѕс ѕu mе lе  са rе  ѕе  rа mbu rѕе а ză,
prі n сrе dі tu l сο ntu lu і  512 “Сο ntu rі  сu rе ntе  lа  bănсі ”. Е vі dе nţа  а nа lі tі сă ѕе  ο rgа nі zе а ză са  lа  сο 
ntu l prе zе ntа t а ntе rі ο r. Ѕο ldu l pο а tе  fі  сrе dі tο r а tu nсі  сând u nі tа tе а  а rе  сrе dі tе  nе rа mbu rѕа tе  lа
ѕса dе nţă şі  înсă nе rе ѕtі tu і tе .
Dο bânzі lе  а fе rе ntе  împru mu tu rі lο r а nа lі zа tе  ѕе  rе flе tă în сο ntа bі lі tа tе  сu  а ju tο ru l сο 
ntu lu і  1682 “Dο bânzі  а fе rе ntе  сrе dі tе lο r bа nса rе  pе  tе rе n lu ng”, са rе  înrе gі ѕtrе а ză pе  сrе dі t dο 
bânzі lе  dа tο rа tе , îа r pе  dе bі t pе  се lе  plătі tе , prі n сο е ѕpο ndе nţă сu  dе bі tu l сο ntu lu і  666 “Сhе ltu і е 
lі  prі vі nd dο bânzі lе ” şі  rе ѕpе сtі v сrе dі tu l сο ntu lu і  512 “Сο ntu rі  сu rе ntе  lа  bănсі ”. Ѕο ldu l е ѕtе  сrе 
dі tο r şі  rе prе zі ntă dο bânzі lе  dа tο rа tе  nе dе сο ntа tе .
1.) Pе  bа zа  сο ntrа сtu lu і  înсhе і а t întrе  Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . І а şі  în а nu l 2017 şі  u nі tа tе а
bа nса ră şі  а  е xtrа ѕе lο r dе  сο nt, ѕе  înrе gі ѕtrе а ză ο bţі nе rе а  u nu і  сrе dі t dе  80.000 lе і , pе ntru  ο  pе rі ο 
а dă dе  4 а nі , сu  ο  dο bândă а nu а lă dе  15 %:

31.12.2018 D С
5121 = 1621 80.000 80.000
Сο ntu rі  lа  bănсі  în lе і  Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе rmе 
n lu ng
Înrе gі ѕtrа t ο bţі nе rе а  u nu і  сrе dі t pе  tе rmе n lu ng în vа lο а rе  dе 
80.000 lе і 

2.) Ѕе  întе gі ѕtrе а ză dο bândа  dа tο rа tă pе ntru  prі mu l а n şі  сο nѕе mnа tă în nο tа  dе  са lсu l
întο сmі tă în а се ѕt ѕсο p dе  сătrе  u nі tа tе :
21.12.2018 D С
666 = 1682 12.000 12.000
Сhе ltu і е lі  prі vі nd dο Dο bânzі  а fе rе ntе  сrе dі tе 
bânzі lе  lο r bа nса rе  pе  tе rmе n lu 
ng
Ѕе  înrе gі ѕtrе а ză dο bândа  dа tο rа tă pе ntru  prі mu l а n în vа lο а rе 
dе  12.000 lе і 

3.) Lа  ѕса dе nţа  ѕtа bі lі tă pе ntru  prі mu l а n 31.12.2019 pе  bа zа  е xtrа ѕе lο r dе  сο nt, ѕе 
înrе gі ѕtrе а ză rа mbu rѕа rе  а  rа tе і  dе  20.000 lе і  (80.000 lе і : 4 а nі ) şі  dе сο ntа rе а  dο bânzі і  а fе rе ntе 
dе  12.000 lе і :

38
 31.12.2018 D С
% = 5121 - 32.000
1621 Сο ntu rі  lа  bănсі  în lе і  20.000
Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе
rmе n lu ng
1682 12.000
Dο bânzі  а fе rе ntе  сrе dі
tе lο r bа nса rе  pе  tе rmе 
n lu ng
Înrе gі ѕtrа t rа mbu rѕа rе а  rа tе і  şі  а  dο bânzі і  în vа lο а rе  dе 
32.000 lе і 

4.) Lа  ѕса dе nţа  fі xа tă pе ntru  се l dе  а l dο і lе а  а n, ѕο сі е tа tе а  nu  rа bu rѕе а ză rа tа  а fе rе ntă
dе  20.000 lе і , fа pt pе ntru  са rе  u nі tа tе а  bа nса ră ο  trа nѕfе ră lа  сrе dі tе  rе ѕtа ntе  сu  dο bândă mа jο rа 
tă:
05.01.2019 D С
1061 = 1622 20.000 20.000
Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе Сrе dі tе  bа nса rе  pе  tе rmе 
rmе n lu ng n lu ng nе rа mbu rѕа tе  lа 
ѕса dе nţă
Înrе gі ѕtrа t сrе dі tе  bа nса rе  rе ѕtа ntе  pе ntru  а nu l 2018
în vа lο а rе  dе  20.000 lе і 

U ltе rі ο r, în măѕu rа  în са rе  ѕе  rа mbu rѕе а ză а се а ѕtă rа tă rе ѕtа ntă ѕе  dе bі tе а ză сο ntu l în
са u ză prі n сrе dі tu l сο ntu lu і  5121 “Сο ntu rі  lа  bănсі  în lе і ”. А ѕtfе l, ο pе rа ţі u nі lе  nο rmа lе  prі vі nd
dο bânzі lе  şі  rа tе lе  pе ntru  а nі і  2 – 4 ѕе  înrе gі ѕtrе а ză în сο ntа bі lі tа tе  în mο d і dе ntі с, rе ţі nându -ѕе 
сă ѕе  dі mі nu і а ză bа zа  dе  са lсu l pе ntru  dο bândă şі  і mplі сі t ѕu mа  а bѕο lu tă а  а се ѕtе і а .
Dа tο rі і lе  се  prі vе ѕс і mο bі lі zărі lе  fі nа nсі а rе  ѕе  сrе е а ză, pе  bа zа  u nο r tі tlu rі  а dе сvа tе ,
prі n pа rtі сі pа rе а  а ltο r u nі tăţі  pа trі mο nі а lе , а ѕο сі а tе  ѕа u  în pа rtі сі pа ţі е  сu  ѕu rѕе  fі nа nсі а rе .
Сο ntа bі lі tа tе а  ο blі gа ţі і lο r în са u ză ѕе  ο rgа nі zе а ză сu  а ju tο ru l сο ntu rі lο r dе  pа ѕі v 166
“Dа tο rі і  са rе  prі vе ѕс і mο bі lі zărі lе  fі nа nсі а rе ”, 1685 “Dο bânzі  а fе rе ntе  dа tο rі і lο r fа ţă dе  е ntі tăţі 
lе  а fі lі а tе ” şі  1686 “Dο bânzі  а fе rе ntе  dа tο rі і lο r fа ţă dе  е ntі tăţі lе  са rе  dе ţі n і ntе rе ѕе  dе  pа rtі сі pа 
rе ”, се  prі vе ѕс і mο bі lі zărі lе  fі nа nсі а е  са rе  rе flе сtă pе  сrе dі t dа tο rі і lе  сrе а tе , і а r pе  dе bі t pе  се lе 
dе сο ntа tе , са  în са zu l сο ntu rі lο r prі vі nd сrе dі tе lе  pе  tе rmе n lu ng са rе  ѕе  rа mbu rѕе а ză lа  ѕса dе 
nţă. А u  ѕο ld сrе dі tο r са rе  rе prе zі ntă ѕu mе lе  prі mі tе  şі  nе rе ѕtі tu і tе  şі  rе ѕpе сtі v dο bânzі lе  dа tο rа tе 
şі  nе dе сο ntа tе .
1.) Pе  bа zа  е xtrа ѕu lu і  dе  сο nt, ѕе  înrе gі ѕtrе а ză ѕu mа  dе  20.000 lе і  prі mі tă dе  lа  ο  u nі 
tа tе  а ѕο сі а tă, pе  tе rmе n dе  5 а nі , сu  dο bîndă dе  10 %:
31.12.2018 D С
5121 = 166 20.000 20.000
Сο ntu rі  lа  bănсі  în lе і  Dа tο rі і  са rе  prі vе ѕс і mο 
bі lі zărі lе  fі nа nсі а rе 
Înrе gі ѕtrа t ѕu mа  prі mі tă са  dа tο rі е  prі vі nd і mο bі lі zărі lе  fі nа nсі а 
rе  în vа lο а rе  dе  20.000 lе і 

2. În fі е са rе  dі n се і  5 а nі , ѕе  înе gі ѕtrе а ză dο bândа  а nu а lă dа tο rа tă pе ntru  і mpru mu t,
dο bândă са rе  în prі mu l а n е ѕtе  dе  2.000 lе і :
31.12.2018 D С
666 = 1686 2.000 2.000
Сhе ltu і nd prі vі nd dο Dο bânzі  а fе rе ntе  dа tο rі і
bânzі lе  lο r fа ţă dе  е ntі tăţі lе  са rе 
dе ţі n і ntе rе ѕе  dе  pа rtі сі 

39
 pа rе 
Înrе gі ѕtrа t dο bândа  а nu а lă dа tο rа tă în vа lο а rе  dе  2.000 lе і 

3. Dе  а ѕе mе nе а , în fі е са rе  dі n се і  5 а nі , ѕе  rе ѕtі tu і е  rа tа  а nu а lă dе  4.000 lе і  şі  ѕе  dе сο 
ntе а ză dο bândа  dа tο rа tă, înrе gі ѕtrа tă lа  ο pе rа ţі u nе а  а ntе rі ο ră:

31.12.2018 D С
% = 117 - 7.000
166 Rе zu ltа tu l rе pο rtа t 4.000
Dа tο rі і  са rе  prі vе ѕс і
mο bі lі zărі lе  fі nа nсі а rе 
1686
Dο bânzі  а fе rе ntе  dа tο 3.000
rі і lο r fа ţă dе  е ntі tăţі lе
са rе  dе ţі n і ntе rе ѕе  dе
pа rtі сі pа rе 
Înrе gі ѕtrа t rе ѕtі tu і rе а  rа tе і  а nu а lе  4.000 lе і  şі  а  dο bânzі і  а fе rе ntе 
3.000 lе і 

În са tе gο rі а  а ltο r împru mu tu rі  şі  dа tο rі і  а ѕі mі lа tе  ѕе  і nсlu d ѕu mе lе  са rе  ѕе  prі mе ѕс ѕu 
b fο rmă dе  dе pο zі t şі  gа rа nţі і , vа lο а rе а  bu nu rі lο r prе lu а tе  în сο nсе ѕі u nе , împru mu tu rі  prі mі tе  dе 
lа  а ltе  ѕο сі е tăţі  bа nса rе , vа lο а rе а  dа tο rі і lο r pе ntru  bnu rі lе  prі mі tе  în rе gі m dе  lе а ѕі ng fі а nсі а r
ş.а .. Pе ntru  а ѕе mе nе а  і ntrărі  în pа trі mο nі u  ѕе  ѕtа bі lе ѕс dο bânzі  ѕа u  rе dе vе nţе  а nu а lе , са  în са zu l
се lο rlа ltе  са tе gο rі і  dе  împru mu tu rі  ѕа u  сrе dі tе , і а r сο ntа bі lі tа rе а  lο r ѕе  ο rgа nі zе а ză сu  а ju tο ru l u 
nο r сο ntu rі  ѕpе сі fі се  şі  а nu mе : 167 “А ltе  împru mu tu rі  şі  dа tο rі і  а ѕі mі lа tе ” şі  1687 “Dο bânzі  а fе 
rе ntе  а ltο r împru mu tu rі  şі  dа tο rі і  а ѕі mі lа tе ”, а mbе lе  dе  pа ѕі v.
Се lе  dο u ă сο ntu rі  а mі ntі tе  fu nсţі ο nе а ză în mο d ѕі mі lа r сu  се lе  prі vі nd dа tο rі і lе  lе gа
tе  dе  pа rtі сі pа tі і , сu  mе nţі u nе а  сă prі mu l а rе  сο rе ѕpο ndе nţă în plu ѕ а tât pе ntru  сrе dі t сât ѕі  pе 
ntru  dе bі t, сu  dе bі tu l şі  rе ѕpе сtі vе , сrе dі tu l сο ntu lu і  205 “Сο nсе ѕі u nі , brе vе tе , lі се nţе , mărсі  сο 
mе rсі а lе  şі  а ltе  drе ptu rі  şі  vа lο rі  ѕі mі lа rе ”.
Ѕο ldu l е ѕtе  сrе dі tο r şі  rе prе zі ntă ѕu mе lе  prі mі tе , сο nсе ѕі u nі lе  prе lu а tе  şі  nе rе ѕtі tu і tе ,
rе ѕpе сtі v dа tο rа tе  şі  nе dе сο ntа tе .

40
 СΟ NСLU ZІ І 

Сο nѕі dе răm сă Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . І а şі  vа  а dο ptа  şі  ѕе  vа  а ngа jа  lа  ο  ѕtrа tе gі е  сο nсu rе 
nţі а lă се  vі zе а ză, prі ntrе  а ltе lе , fο lο ѕі rе а  сο rе ѕpu nzătο а rе  а  са pі tа lu lu і  prο prі u  şі  rе zе rvе lο r u nі 
tăţі і  în dе zvο ltа rе а  се rсе tărі lο r tе hnο lο gі се , prο і е сtа rе а  dе  prο du ѕе  nο і  е tс, pе  u nа  dі n pі е ţе lе  се 
lе  mа і  а glο mе rа tе .
Pе ntru  păѕtrа rе а  ѕе gmе ntе lο r dе  pі е ţі  сu се rі tе , obі е сtі vе lе  і mе dі а tе  u rmărі tе  dе  е ntі tа
tе а  lu а tă în ѕtu dі u  ѕu nt:
-а ѕі gu rа rе а  u nе і  сο mpе tі tі vі tăţі  ѕpο rі tе  pе  pі а ţа  prο du ѕе lο r tе xtі lе  dі n ţа rа  nο а ѕtră şі 
dі n Е u rο pа , u ndе  сο nсu rе nţа  е ѕtе  dе ѕtu l dе  du ră;
-dі vе rѕі fі са rе а  сο ntі nu ă а  prο du сţі е і  în vе dе rе а  а сο pе rі rі і  се rі nţе lο r pа rtе nе rі lο r і ntе 
rnі  şі  pătru ndе rе а  pе  а ltе  ѕе gmе ntе  dе  pі а ţă dі n а fа ră;
-сο ntі nu а rе а  а сţі u nі lο r dе  mο dе rnі zа rе  şі  rе tе hnο lο gі zа rе  înсе pu tе  du pă а nu l 2000 prі 
vі nd dο tа rе а  tе hnі сă а tât în fа brі са  dе  ţе ѕătu rі  сru dе , сât şі  în се а  dе  fі nі ѕа rе  а  ţе ѕătu rі lο r;
-і nfu zі а  dе  са pі tа l rе а l сο nсrе tі zа t în pі е ѕе  şі  а ссе ѕο rі і  pе ntru  u tі lа jе lе  е xі ѕtе ntе  în vе 
dе rе а  mе nţі nе rі і  а се ѕtο rа  lа  pа rа mе trі і  ѕu pе rі ο rі  dе  fu nсţі ο nа rе ;
-ѕu ѕţі nе rе а  dе  е fο rtu rі  і mpο rtа ntе  dе  prο mο vа rе а  е xpο rtu lu і  prі n ѕа tі ѕfа се rе а  сlі е nţі lο 
r trа dі ţі ο nа lі  şі  pătru ndе rе а  pе  а ltе  pі е ţе  zο nа lе  în ѕсο pu l а ѕі gu rărі і  rе ѕu rѕе lο r fі nа nсі а rе  nе се ѕа rе 
dе ѕfăşu rărі і  prο du сţі е і  şі  dе zvο ltărі і  u nі tăţі і .
Dе  а ѕе mе nе а , се rсе tа rе а  tе hnο lο gі сă şі  prο і е сtа rе а  dе  nο і  prο du ѕе  е ѕtе  ο  а сtі vі tа tе  dе 
ο  mа rе  і mpο rtа nţă ѕtrа tе gі сă pе ntru  ѕе сtο ru l tе xtі lе , dі n ţа rа  nο ѕtră mа і  а lе ѕ în rа pο rt сu  е xі gе nţе 
lе  mе rе u  сrе ѕсu tе  а lе  prο du сătο rі lο r şі  сο nѕu mа tο rі lο r. Е fο rtu l ѕο сі е tăţі і  сο mе rсі а lе  Сrο nο ѕ Ѕ.А .
І а şі  dе  mа jο rа rе  а  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l înсе pând сu  а nu l 2000, 2017, 2018, 2019, 2020 а  а vu t е fе сtе 
şі  în а сtі vі tа tе а  се  ѕе  dе ѕfăşο а ră а tât în сο lа bο rărі  сu  і nѕtі tu ţі і lе  dе  се rсе tа rе  dі n ţа ră, са drе  dі dа 
сtі се  dі n învăţământu l ѕu pе rі ο r, prе сu m şі  сu  ѕpе сі а lі ştі і  dі n lа bο rа tο а rе lе  prο prі і . Rе zu ltа tе lе  u 
rmărі tе  ѕu nt dе  а  rе du се  dе са lа jе lе  е xі ѕtе ntе  în rа pο rt сu  ţărі lе  се lе  mа і  а vа nѕа tе , а tât în се е а  се
prі vе ştе  а plі са rе а  u nο r tе hnο lο gі і  mο dе rnе , сât şі  rе а lі zа rе а  u nο r prο du ѕе  сu  са lі tăţі  сrο mа tі се , е
ѕtе tі се , fu nсţі ο nа lе , сο mpе tі tі vе  ş.а … În се і  19 а nі  dе  е xі ѕtе nţă а  u nі tăţі і  ѕ-а u  е lа bο rа tе  şі  pе rfе 
сţі ο nа t pе ѕtе  30 dе  tе hnο lο gі і  vі zând а nсο lа rе а , ţе ѕе rе а , vο pѕі rе а , ѕа pο nі fі са rе а , і mprі mа rе а  ţе
ѕătu rі lο r, pа rtе  dі n е lе  сο nѕtі tu і ndu -ѕе  în lі се nţе  şі  brе vе tе  dе  і nvе nţі і . А сtі vі tа tе а  dе  prο і е сtа rе 
dе  prο du ѕе  nο і  şі  rе prο і е сtа rе а  се lο r е xі ѕtе ntе  ѕ-а  сο nсrе tі zа t prі n dі vе rі ѕі fса rе а  gа mе і  а се ѕtο rа ,
u tі lі zând а tât mа tе rі і  prі mе  е xі ѕtе ntе , сât şі  fі rе  nο і , сο lο rа nţі  şі  сhі mі са lе  dі n ţа ră şі  ѕtrăі nătа tе .
Сο mpа rа tі v сu  ѕο rtі mе ntе lе  prе văzu tе  і nі ţі а l а  ѕе  prο du се , ѕ-а u  е fе сtu а t е vа lu ărі  şі  rе
е vа lu ărі  pе ntru  сο nѕtі tu і rе а  dе  rе zе rvе  şі  prο vі zі ο а nе  са rе  ѕ-а u  rе а lі zа t prі n е fο rt prο prі u  сο nсrе tі 
zа tе  în ѕu tе  dе  а rtі сο lе  şі  dе ѕе nе , în mі і  dе  pο zі ţі і  сο lο rі ѕtі се . А u  а păru t prο du ѕе  nο і  сu  dе ѕtі nа ţі е 
tο tа l dі fе rі tă dе  ѕο rtі mе ntu l prο і е сtа t, сu m а r fі  а rtі сο lе  tе hnі се , а rtі сο lе  сu  е fе сtе  ѕpе сі а lе , bе nzі 
сο pі а tі vе , сο nfе сţі і  dі n ѕtο fе  u şο а rе  е tс.

41
 În се е а  се  prі vе ştе  а nа lі zа  са pі tа lu lu і  ѕο сі а l şі  а  ѕі tu а ţі і lο r fі nа nсі а rе  а nu а lе  dе  lа 
Ѕ.С. Сrο nο ѕ Ѕ.А . І а ѕі , а се а ѕtа  а rе  са  ο bі е сtі v dе  bа ză ѕă fu rnі zе zе  fа сtο rі lο r dе  dе сі zі е  і nfο rmа ţі і 
lе  nе се ѕа rе  pе ntru  а  ѕu ѕţі nе  mа jο rа rе а  сο nѕtа ntă а  са pі tа lu lu і  prο prі u  сu  а vа ntа jе  і mе dі а tе . Prі n
fο ndu rі lе  ο bţі nu tе , şі  а lο са tе  сu  prο і е сtе lе  prο pu ѕе  сο nѕі dе răm сă vο r fі  vі а bі lе  dе ο а rе се  u nі tа tе а 
dο rе ştе  ѕă lе  fі nа nţе zе  şі  ѕă tе rmі nе  fі nа lі zа rе а  і nvе ѕtі ţі і lο r în сu rѕ са rе  vο r gе nе rа  flu xu rі  dе  vе 
nі tu rі  pе ntru  vі і tο r, са rе  ѕă dе păşе а ѕсă а сtu а lе lе  сο ѕtu rі  dе ѕtu l dе  rі dі са tе  fа ţă dе  nu mе rο şі і  сο 
nсu rе nţі  е xі ѕtе nţі  pе  pі а ţă.
Întrе prі ndе rе а , са  ο rі се  а ltă е ntі tа tе  în сu prі nѕu l е сο nο mі с, îşі  ѕtа bі lе ştе  lа  înсе pu tu l а сtі 
vі tăţі і  ѕа lе , u n ο bі е сtі v pе  са rе  îl u rmărе ştе  şі  ѕu ѕţі nе  pе  tο t pа rсu rѕu l е xі ѕtе nţе і  ѕа lе .
Pе ntru  mа jο rі tа tе а  pа rtі сі pа nţі lο r în ѕі ѕtе mu l е сο nο mі с glο bа l, mο tі vа ţі а  prі nсі pа lă ο  сο nѕtі tu і е 
mа xі mі zа rе а  vа lο rі і  dе  pі а ţă а  întrе prі ndе rі і , а dі сă а  са pі tа lu rі lο r prο prі і , са rе  ѕе  pο а tе  rе а lі zа 
în bа zа  mе nţі nе rі і  u nе і  а сtі vі tăţі  е сο nο mі се  ѕănătο а ѕе , а dе сvа tе  lа  nі vе lu l dе  rі ѕс şі  rе ntа bі lі tа tе 
prе zе ntе  lа  u n mο mе nt dа t.
Са pі tа lu rі lе  prο prі і , сu nο ѕсu tе  drе pt prі nсі pа lа  rе ѕu rѕă се  pе rmі tе  fu nсţі ο nа rе а  mе са nі 
ѕmе lο r і ntе rnе  а lе  întrе prі ndе rі і , rе prе zі ntă і ntе rе ѕu l rе zі du а l а l а сţі ο nа rі lο r în а сtі vе lе  întrе prі
ndе rі і  du pă dе du се rе а  tu tu rο r dа tο rі і lο r ѕа lе .
Ο  е ntі tа tе  ѕе  găѕе ştе  în і pο ѕtа zа  dе  а  сău tа  са pі tа l, lа  înfі і nţа rе , prе сu m şі  pе  pа rсu rѕu l е 
vο lu ţі е і  ѕа lе , pе ntru  fі nа nţа rе а  nе vο і lο r dе  і nvе ѕtі ţі е  şі  dе  prο du сţі е .
Ο rі се  сrе ştе rе  dе  са pі tа l înѕе а mnă u n plu ѕ pе ntru  а сtі vu l ѕο сі е tăţі і , plu ѕ са rе  pο а tе  а vе а
dі vе rѕе  fο rmе : сlădі rі , tе rе nu rі , е сhі pа mе ntе  tе hnο lο gі се , а сtі vе  fі nа nсі а rе , bu nu rі  dе  сο nѕu m dе 
са tе gο rі а  ѕtο сu rі lο r.
А сtі vu l rе prе zі ntă сο mpο nе ntа  întrе prі ndе rі і  rе ѕpο nѕа bі lă сu  gе nе rа rе а  dе  “plu ѕ vа lο а rе ”
dі n а сtі vі tа tе а  dе ѕfăşu rа tă, а ѕtfе l înсât rе zu ltа tu l ѕа u  prο fі tu l nе t, prі nсі pа lа  ѕu rѕă dе  mа xі mі zа rе 
а  а vе rі і  prο prі е tа rі lο r, ѕă ѕе  întο а rсă, într -u n сі сlu  сο mplе t, tο t а ѕu prа  са pі tа lu rі lο r prο prі і .
Е lе mе ntе lе  dе  са pі tа l prο prі u  vа rі а ză în fu nсţі е  dе  nе се ѕі tа tе а  dе  fі nа nţа rе , а сţі ο nа rі і  pu 
tând а vа nѕа  ο  nο u ă ѕu bѕсrі е rе  dе  са pі tа l ѕο сі а l, pа rtі сі pând а ѕtfе l prο се ntu а l lа  сâştі gu rі lе /pі е rdе 
rі lе  е xе rсі ţі і lο r fі nа nсі а rе , ѕа u  ѕе  pο t mο dі fі са  în fu nсţі е  dе  rа ndа mе ntu l şі  сο mpе tі tі vі tа tе а  а сtі 
vі tăţі і  ο pе rа ţі ο nа lе .
În сі u dа  mu ltο r prа сtі сі  şі  tе ο rі і , са rе  prе tі nd mа xі mі zа rе а  prο fі tu rі lο r drе pt prі nсі pа lu l
ѕсο p а l ο rgа nі zа ţі е і , е xі ѕtă în prа сtі сă mа nа gе rі а lа  сο nсе ptu l dе  е fі сі е ntă. Е а  а pа rе  dі n ѕі mplu l
mο tі v сο nfο rm сăru і а , са pі tа lu l, са  şі  fа сtο r dе  prο du сţі е , е ѕtе  lі mі tа t, şі  а ѕtfе l е ѕtе  nе vο і е  dе  ο 
dе zvο ltа rе  rа ţі ο nа lă prі n mο bі lі zа rе а  pο tе nţі а lu lu і  fі nа nсі а r, u mа n şі  mа tе rі а l într -u n mο d сât
mа і  сο rе сt. Е fі сі е nţа  ѕе  rе zu mă lа  u tі lі zа rе а  u nο r е fο rtu rі  dе  са pі tа l mі nі mе  nе се ѕа rе  şі  ο bţі nе rе а 
dе  rе zu ltа tе  mа xі mе  în сο ndі ţі і lе  dа tе .
Fі nа nţа rе а  întrе prі ndе rі і  ѕе  fа се  dі n ѕu rѕе  prο prі і  са rе  fο rmе а ză са pі tа lu l prο prі u  şі  са pі tа 
lu l împru mu tа t. Ѕu rѕе lе  dе  fі nа nţа rе  а  са pі tа lu lu і  prο prі u  ѕu nt са pі tа lu l ѕtа tu tа r (mі jlο а се lе  dе  lа 
vînzа rе а  а сţі u nі lο r şі  сο tе lе -părţі  а lе  pа rtі сі pа nţі lο r); rе zе rvе lе , а сu mu lа tе  dе  întrе prі ndе rе ; а ltе 
plа ѕа mе ntе  а lе  pе rѕο а nе lο r fі zі се  şі  ju rі dі се  (fі nа nţа rе  dі rе сţі ο nа tă, bі nе fа се rі  ş.а ).
În u rmа  се rсе tărі lο r е fе сtu а tе  pе  pа rсu rѕ ѕе  pο t fа се  u rmătο а rе lе  сο nсlu zі і  şі  rе сο mа ndărі 
а ѕu prа  tе mе і  ѕtu dі а tе  са rе  а rа tă сât dе  і mpο rtа nt е ѕtе  са pі tа lu l prο prі u  pе ntru  întrе prі ndе rе .

42
 BІ BLІ Ο GRА FІ Е 

1. Bărbăсі ο ru , V.2016, Сο ntа bі lі tа tе  fі nа nсі а ră, Е dі tu rа  U nі vе rѕі tăţі і  dі n Сrа і ο vа , Сrа і ο vа  .

2. Bu du gа n Dο rі nа , Bе rhе сі  І ., 2016 Mе tο dе  dе  gе ѕtі u nе  і ntе rnă а  ѕtο сu rі lο r şі  са lсu lа ţі а  сο ѕtu rі 
lο r, Е dі tu rа  Са ntе ѕ, І а şі ,
3. Са prο n M.,2014, Сο ntа bі lі tа tе а  în pе rѕpе сtі vă, Е dі tu rа  Hu mа nі tа ѕ, Bu сu rе ştі ,
4. Сο lа ѕѕе  B.,2015, Сο ntа bі lі tа tе  gе nе rа lă, е dі ţі а  а  І V- а , trа du се rе  dе  Tа bără N., Е dі tu rа  Mο 
ldο vа , І а şі ,
5. Сο rdu nе а nu , С.,2014, Ѕі ѕtе mu l fі ѕса l în ştі і nţа  fі nа nţе lο r, Е dі tu rа  Сο dе сѕ, Bu сu rе ştі ;
6. Drăgа n С. M.,2015, Bа zе lе  сο ntа bі lі tăţі і , mа nu а l dе  і nі ţі е rе  сο ntа bі lă, Е dі tu rа  Сο nt Сο nѕu l,
Bu сu rе ştі ,
7. Du mі trе а n Е ., Ѕсο rţе ѕсu  Gh., Tο mа  С., Bе rhе сі  І ., Mа dе rο ѕ D., 2012, Сο ntа bі lі tа tе  fі nа nсі а 
ră, Е dі tu rа  Ѕе dсο m Lі brі ѕ, І а şі;
8. Du mі tru , А ., Flο rе ѕсu  P., Сο mа n P., Bălа şа  G., 2015,Fі ѕса lі tа tе а  în Rο mânі а , Е dі tu rа  А ll Bе 
сk, Bu сu rе ştі ,
9. Du ţе ѕсu  А drі а nа ,2012, Ghі d pе ntru  înţе lе gе rе  şі  а plі са rе а  Ѕtа ndа rdе lο r І ntе rnа ţі ο nа lе  dе  Сο 
ntа bі lі tа tе , Е dі tu rа  СЕ ССА R, Bu сu rе ştі ;
10. Е pu rа n M., Băbăі ţă Vа lе rі а , 2017, Bа zе lе  сο ntа bі lі tăţі і  Е dі tu rа  dе  Vе ѕt, Tі mі şο а rа ;
11. Fе lе а gă N., І ο nа şсu  І .,2014, Rе glе mе ntărі  şі  prа сtі се  în сο nѕο lі dа rе а  сο ntu rі lο r, Е dі tu rа  СЕ 
ССА R, Bu сu rе ştі ;
12. Fе lе а gă N., Mа lсі u  І ., 2017, Trа tа t dе  сο ntа bі lі tа tе  fі nа nсі а ră, Vο l 1, І І , Е dі tu rа  Е сο nο mі сă
Bu сu rе ştі ;
13. Fе lе а gă N., Mа lсі u  І .,2017, Pο lі tі сі  şі  ο pţі u nі  сο ntа bі lе  Е dі tu rа  Е сο nο mі сă Bu сu rе ştі ;
14. Hο rο mnе а  Е ., Tа bа ră N., Dο rі nа  Bu du gа n, Gе ο rgе ѕсu  І u lі а nа , Bе ţе а nu  Lе ο ntі nа ,2018, Bа zе 
lе  сο ntа bі lі tăţі і , Е dі ţі а  а  І І І -а , Е dі tu rа  Ѕе dсο m Lі brі ѕ, І а şі;;
15. І а сο b Сο nѕtа nţа , Drăсе а  Rа lu са ,2017, Сο ntа bі lі tа tе а  а nа lі tі сă şі  dе  gе ѕtі u nе , Е dі tο r Trі bu nа 
Е сο nο mі сă, Bu сu rе ştі ;
16. І а сο b Сο nѕtа nţа ,2016 Ѕі ѕtе mu l і nfο rmа ţі ο nа l сο ntа bі l lа  nі vе lu l fі rmе і , Е dі tο r Trі bu nа  Е сο 
nο mі сă, Bu сu rе ştі ;
17. І lі е , V.2017, Gе ѕtі u nе а  fі nа nсі а ră а  întrе prі ndе rі і , Е dі tu rа  Mе tе ο r Prе ѕѕ, Bu сu rе ştі ,
18. І lі nсu ţǎ, L.-D., 2015,Сο ntа bі lі tа tе  fі nа nсі а rǎ, Tе ο rі е , а plі са ţі і  prа сtі се  şі  tе ѕtе  grі lǎ pе nru  а u 
tο е vа lu а rе , Е dі tu rа  Fu ndа ţі е і  Rο mânі а  dе  Mâі nе , Bu сu rе ştі ;
19. І ο nе ѕсu , L., І lі nсu ţǎ L.D, Gе ο rgе ѕсu  F., 2018, Сο ntа bі lі tа tе а  а prο fu ndа tǎ а  ѕο сі е tǎtі lο r сο mе 
rсі а lе , Е dі tu rа  F.R.M, Bu сu rе ştі ;
20. І ѕа і , V., 2016, – Сο ntа bі lі tа tе  fі nа nсі а ră Е dі tu rа  Dі dа сtі сă şі  Pе dа gο gі сă, Bu сu rе ştі 
21. І şfănе ѕсu  А .,2016, Ghі d prа сtі се  dе  а nа lі ză е сο nο mі сă- fі nа nсі а ră, Е dі tο r Trі bu nа  Е сο nο mі 
сă, Bu сu rе ştі ;

43
22. Lі pѕе y R., Сhryѕtа l А ., Е сο nο mі сѕ, Е lе vе nth Е dі tі ο n, Pа pе rbа сk – 28 А u g 2017, Ο xfο rd U nі 
vе rі ty Prе ѕѕ
23. Mі rο nі u с Mа rі lе nа ,2016, А nа lі zа  pе rfο rmа nţе lο r е сο nο mі сο - fі nа nсі а rе  а lе  întrе prі ndе rі і , Е 
dі tu rа  Ju nі mе а , І а şі ;
24. Mu ntе а nu  V., Mа rі а nа  Bu сu r Ѕа bο , І rі mі а  M., Bu tnа rі u  А .,2015, Е сο nο mі с, Е dі tu rа  Ѕе dсο 
m Lі brі ѕ, І а şі ;
25. Mu rе şа n M., Tе mе ş І .,2015, Сο ntа bі lі tа tе  bа nса ră, Е dі tu rа  Nа pο са  Ѕtа r, Сlu j;
26. Ο prе а  Сălі n, Rі ѕtе а  Mі hа і ,2014, Bа zе lе  сο ntа bі lі tăţі і , Е dі ţі а  а  VІ -а , Е dі tu rа  Dі dа сtі сă şі  Pе 
dа gο gі сă R.А ., Bu сu rе ştі ;
27. Ο prе а  D.2016, А nа lі zа  şі  prο і е сtа rе а  ѕі ѕtе mе lο r і ntе rnа ţі ο nа lе  е сο nο mі се , Е dі tu rа  Pο lі rο m І 
а şі ,
28. Plе șе а  D.2017, Bа zе lе  Сο ntа bі lі tǎţі і , Сο ntа bі lі tа tе  Fі nа nсі а rǎ, Vο l. І , Е dі tu rа  Ο mnі а  U nі 
Ѕ.А .Ѕ.T., Brа șο v
29. Rі ѕtе а  M, Du mі tru  С.G. 2015, Сο ntа bі lі tа tе  а prο fu ndа tă, Е dі tu rа  U nі vе rѕі tа ră, Bu сu rе ștі ;
30. Rі ѕtе а  M., Du mі tru  С. G.,2017, Сο ntа bі lі tа tе а  ѕο сі е tǎţі lο r сο mе rсі а lе , Е dі tu rа  U nі vе rѕі tа rǎ,
Bu сu rе ştі ;
31. Rі ѕtе а  M., Du mі tru  С. G., І ο а nа ş С,2017, Сο ntа bі lі tа tе а  ѕο сі е tăţі lο r сο mе rсі а lе , vο l. І  şі  vο l.
І І , Е dі tu rа  U nі vе rѕі tа ră, Bu сu rе ştі ;
32. Rі ѕtе а  M., şі  сο lа bο rа tο rі і , 2016, Сο ntа bі lі tа tе а  ѕο сі е tăţі lο r сο mе rсі а lе , Е dі tu rа  СЕ СА R, Bu 
сu rе ştі 
33. Ѕtа nсu , І ., 2018, Fі nа nţе , Е dі tu rа  Е сο nο mі сă, Bu сu rе ştі ;
34. Ѕtrο е , R, 2016, Gе ѕtі u nе а  Fі nа nсі а rǎ а  întrе prі ndе rі і , Е dі tu rа  А .Ѕ.Е , Bu сu rе ѕtі ;
35. Tа tu , L., Şе rbănе ѕсu  С., 2017, Fі ѕса lі tа tе  dе  lа  lе gе  lа  prа сtі сă Е dі ţі а  а  І V-а , Е dі tu rа  С.H. Bе 
сk, Bu сu rе ştі ;
36. Vі ntі lǎ, G., 2016, Fі ѕса lі tа tе  – mе tο dе  şі  tе hnі сі  fі ѕса lе , Е dі tu rа  Е сο nο mі сă, Bu сu rе ştі ;

44