BERNARD MADOFF SAU CUM SA FURI DE LA BOGATI CA SA DAI

LA BOGATI

Dupa parerea mea, Este important să cunoaștem situația lui Bernard Madoff și schema Ponzi
pe care a orchestrat-o deoarece oferă o lecție valoroasă despre consecințele grave ale fraudei și
înșelăciunii financiare. Studiul cazului Madoff ne permite să înțelegem cum o schemă aparent
profitabilă poate fi în realitate o înșelătorie periculoasă.

Iată câteva motive pentru care consider faptul că este important să cunoaștem situația lui
Bernard Madoff și consecințele acțiunilor sale:

 Educație financiară: Studiul cazului Madoff poate servi ca o lecție importantă de educație
financiară pentru a înțelege cum să identificăm și să evităm potențialele scheme Ponzi și
alte forme de fraude financiare.
 Protecția investitorilor: Conștientizarea cazului Madoff poate ajuta investitorii să-și
protejeze economiile și să-și aleagă cu atenție locul unde își investesc banii.
 Reglementarea financiară: Cazul Madoff a condus la o mai mare conștientizare și eforturi
sporite în ceea ce privește reglementarea și supravegherea piețelor financiare.
 Construirea încrederii: Încrederea în piețele financiare și în instituțiile financiare este
crucială pentru funcționarea eficientă a economiei.

Bernard Madoff (1938-2021) a fost un broker de investiții american și fost președinte al

Consiliului de Administrație al NASDAQ (Bursa de Valori din SUA). El a devenit trist cunoscut
pentru că a orchestrat una dintre cele mai mari scheme Ponzi din istorie.În decursul a mai multor
decenii, Madoff a înșelat investitori de miliarde de dolari prin intermediul companiei sale de
investiții, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. El a atras clienți prin promisiunea de
randamente mari și consistente și a simulat operațiuni de tranzacționare și investiții în conturile
acestora.

În realitate, Madoff nu a efectuat tranzacții reale și a utilizat noile depuneri ale investitorilor
pentru a plăti înapoi dividente și retrageri către investitorii mai vechi. Aceasta a creat o iluzie de
profitabilitate și a permis schemei să persiste timp de mai mulți ani.În decembrie 2008, în
contextul crizei financiare globale, Bernard Madoff a recunoscut în fața autorităților că
operațiunile sale erau de fapt o fraudă masivă. Schema sa Ponzi s-a prăbușit, lăsând investitori cu
pierderi imense. Madoff a fost arestat și condamnat în 2009 la o pedeapsă de 150 de ani de
închisoare pentru fraude și falsificări.
 Frauda lui Madoff a avut un impact devastator asupra
multor investitori, inclusiv persoane fizice, fundații,
instituții financiare și chiar fonduri de caritate. Cazul
său a subliniat importanța transparenței, reglementării și
supravegherii adecvate în industria financiară și a
generat o mai mare atenție la protecția investitorilor și
prevenirea fraudelor financiare.Bernard Madoff a murit
în închisoare în aprilie 2021, rămânând în istorie ca
unul dintre cei mai infami escroci financiari.

Tinerete si educatie
Bernie Madoff s-a născut în Brooklyn, New York, pe 29 aprilie 1938, din ființa lui Ralph și
Sylvia Madoff. Tatăl său a lucrat ca instalator înainte de a intra în industria financiară împreună
cu soția sa.Ei au fondat Gibraltar Securities, care în cele din urmă a fost forțată să se închidă de
SEC.

Bernie a obținut o diplomă de licență în științe politice de la Universitatea Hofstra în 1960 și a

urmat pentru scurt timp facultatea de drept la Brooklyn Law School. În timp ce era la facultate,
Bernie s-a căsătorit cu iubita sa de liceu, Ruth (născută Alpern), cu care a fondat mai târziu
Bernard L. Madoff Investment Securities LLC în 1960.La început, a tranzacționat penny stocks
cu 5.000 de dolari pe care i-a câștigat instalând aspersoare și lucrând ca salvamar.

El a convins curând prietenii familiei și alții să investească cu el. Când prăbușirea flash
„Kennedy Slide” a scăzut cu 20% din piață în 1962, pariurile lui Madoff s-au acut și socrul său a
fost nevoit să-l elibereze.

Bernie Madoff și-a început cariera pe Wall Street la începutul anilor 1960 ca comerciant de
penny stock . În cele din urmă, a înființat afacerea, Bernard L. Madoff Investment Securities
LLC, care avea să devină una dintre cele mai mari firme de brokeraj pe acțiuni și de administrare
a averii.Madoff a fost un adevărat antreprenor – programul software de tranzacționare pe
computer dezvoltat de consilierul de investiții și de fratele său, Peter – a fost în cele din urmă
adoptat de bursa de tranzacționare NASDAQ și a pus bazele pentru multe dintre sistemele de
tranzacționare electronice care sunt obișnuite acum. De fapt, Madoff a fost președinte al bursei
NASDAQ în 1990.

În mod ironic, având în vedere eventuala soartă a lui Madoff, el a fost atât de respectat pe Wall
Street încât a ocupat o perioadă și ca președinte al consiliului de administrație al Asociației
Naționale a Dealerilor de Valori Mobiliare (NASD) – o firmă de reglementare operată privat
pentru industria valorilor mobiliare. Alți membri ai familiei sale au ocupat, de asemenea, poziții
importante în organizații din industrie, cum ar fi Asociația Industriei Valorilor Mobiliare și
Piețelor Financiare (SIFMA).

Firma de brokeraj a lui Madoff procesa, în anii 1990, 10%-15% din toate ordinele de
tranzacționare pentru Bursa de Valori din New York (NYSE) . Madoff a fost, de asemenea,
cunoscut pentru că a fost un filantrop al mai multor organizații de caritate și un contribuitor
major la candidații Partidului Democrat din Statele Unite. Cu toate acestea, unele dintre
victimele sale au inclus organizații de caritate non-profit care au investit anterior sume uriașe în
firma sa.

Realizări notabile
Madoff avea un cip pe umăr și simțea că nu face parte din mulțimea de pe Wall Street. Într-un
interviu cu jurnalistul Steve Fishman, Madoff a sfătuit: „Noi eram o firmă mică, nu eram
membru al Bursei de Valori din New York. Era foarte evident”.

Potrivit lui Madoff, el a început să-și facă un nume ca un creator de piață scrappy . „Am fost
perfect fericit să iau firimiturile”, a spus el lui Fishman, dând exemplul unui client care dorea să
vândă opt obligațiuni; o firmă mai mare ar disprețui
genul ăsta de ordin, dar a lui Madoff l-ar duce la bun
sfârșit.

Succesul a venit în cele din urmă când el și fratele său

Peter au început să dezvolte capabilități de
tranzacționare electronică – „inteligență artificială”, în
cuvintele lui Madoff – care a atras un flux masiv de
comenzi și au stimulat afacerea oferind informații despre activitatea de pe piață. „Am avut toate
aceste bănci majore să se prăbușească, să mă distreze”, a spus Madoff lui Fishman. „A fost o
călătorie cu capul”.

El și alți patru piloni de pe Wall Street au procesat jumătate din fluxul de comenzi ale Bursei de
Valori din New York - în mod controversat, el a plătit pentru o mare parte - și până la sfârșitul
anilor 1980, Madoff câștiga în apropiere de 100 de milioane de dolari pe an.

Madoff va deveni președinte al Nasdaq în 1990 și a servit, de asemenea, în 1991 și 1993.

Schema Ponzi
Unul dintre cele mai derutante aspecte ale cazului Bernie Madoff este întrebarea de ce a comis
vreodată frauda. Afacerea legitimă de brokeraj a lui Madoff a avut un succes extraordinar,
făcându-l și familia lui extrem de bogați. Cu siguranță nu a avut nevoie financiară de a păcăli mii
de clienți din miliarde de dolari.
 Schema Ponzi a lui Madoff a fost operată prin partea de gestionare a averii a afacerii sale. A
fost o schemă Ponzi clasică – și, de fapt, înfricoșător de simplă. Madoff a atras investitori
promițându-le randamente extraordinar de mari ale investițiilor lor. Cu toate acestea, când
investitorii au predat banii, Madoff tocmai i-a depus în contul său bancar personal la Chase
Manhattan Bank . El a plătit „revenimente” investitorilor anteriori folosind banii obținuți de la
investitorii de mai târziu. Declarațiile de tranzacționare ale clienților, care arătau presupusele lor
profituri, erau invenții complete.

Lucrurile s-au prăbușit în 2008, când un număr mare de investitori au vrut să-și încaseze
investițiile – în valoare de aproximativ 7 miliarde de dolari. Madoff nu avea suficienți bani
pentru a acoperi retragerile solicitate. Potrivit lui Madoff, la acea vreme, nu putea să vină decât
cu câteva sute de milioane.

Alte două ghicitori nerezolvate în jurul schemei Ponzi a lui Madoff au fost când a început și
cum a reușit să rămână nedetectată atât de mulți ani. Unii foști angajați Madoff au susținut că
înșelătoria sa extins încă din anii 1970. Madoff însuși a susținut că nu a început decât în anii
1990. Estimările din alte surse se află undeva la mijloc pe cronologia.

Este de-a dreptul uimitor că Madoff a reușit să mențină schema nedescoperită atâta timp cât a
făcut-o. Încă din 1992, persoane au îndemnat Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse să
investigheze practicile de afaceri ale lui Madoff, iar agenția a făcut acest lucru în numeroase
ocazii, dar nu a reușit să detecteze frauda masivă. Madoff a fost foarte neîncrezător de multe
firme de pe Wall Street – dintre care multe au refuzat să facă tranzacții cu el. Cu toate acestea,
Madoff a reușit să opereze schema sa masivă Ponzi fără a fi detectat timp de cel puțin câteva
decenii.

Pretinsa strategie
Prezentul de vânzări al lui Madoff a fost o strategie de investiții constând în achiziționarea de
acțiuni blue-chip și preluarea de contracte de opțiuni pe acestea, numite uneori o conversie split-
strike sau un guler . „De obicei, o poziție va consta în deținerea a 30–35 de acțiuni S&P 100 ,
cele mai multe corelate cu acel indice, vânzarea de „ calls ” în afara banilor pe indice și
cumpărarea de acțiuni în afara -the-money ' puts ' pe index. Vânzarea de 'calls' este concepută
pentru a crește rata rentabilității , permițând în același timp mișcarea ascendentă a portofoliului
de acțiuni la prețul de exercitare .a „apelurilor”.
„Put-urile”, finanțate în mare parte din vânzările
„call-urilor”, limitează dezavantajele
portofoliului.”

În interviul său din 1992 „Avellino and Bienes”

pentru The Wall Street Journal , Madoff a discutat
despre presupusele sale metode: în anii 1970, el plasase fonduri investite în „ poziții de arbitraj
convertibile în acțiuni de mare capitalizare , cu randamente ale investițiilor promise de 18% până
la 20%. %”, și în 1982, a început să folosească contracte futures pe indicele bursier, apoi a plasat
opțiuni put pe futures în timpul prăbușirii bursiere din 1987 . Câțiva analiști care efectuează
diligență nu au fost în măsură să reproducă randamentele anterioare ale fondului Madoff folosind
date istorice ale prețurilor pentru acțiunile din SUA și opțiunile pe indici. Barron's a ridicat
posibilitatea ca randamentele lui Madoff să fi fost cel mai probabil din cauza clienților de
brokeraj ai firmei sale.

Mitchell Zuckoff, profesor de jurnalism la Universitatea din Boston și autor al cărții Ponzi’s
Scheme: The True Story of a Financial Legend, spune că „regula de plată a 5%”, o lege federală
care impune fundațiilor private să plătească 5% din fondurile lor în fiecare an, a permis ca
schema Ponzi a lui Madoff să rămână nedetectată pentru o perioadă lungă de timp, deoarece
gestiona bani în principal pentru organizații de caritate. Zuckoff notează: „Pentru fiecare miliard
de dolari în investiții în fundație, Madoff a fost efectiv în criză pentru aproximativ 50 de
milioane de dolari în retrageri pe an. Dacă nu ar fi făcut investiții reale, în acest ritm principalul
ar dura 20 de ani. Prin țintirea organizațiilor de caritate , Madoff ar putea evita amenințarea unor
retrageri bruște sau neașteptate.

În pledoaria sa de vinovat, Madoff a recunoscut că nu a făcut tranzacții de la începutul anilor

1990 și că toate veniturile sale de atunci au fost fabricate. Cu toate acestea, David Sheehan,
investigatorul principal al mandatarului Irving Picard , consideră că componenta de gestionare a
averii a afacerii lui Madoff a fost o fraudă încă de la început.

Operația lui Madoff era diferită de o schemă tipică Ponzi. În timp ce majoritatea schemelor
Ponzi se bazează pe afaceri inexistente, brațul operațional de brokeraj al lui Madoff a fost foarte
real. La momentul închiderii sale, a gestionat tranzacții mari pentru investitori instituționali.

Jucătorii
Nu este sigur când a început schema Ponzi a lui Madoff . El a depus mărturie în instanță că a
început la începutul anilor 1990, dar managerul său de cont, Frank DiPascali, care lucra la firmă
din 1975, a spus că frauda are loc „de când îmi amintesc”.

Și mai puțin clar este motivul pentru care Madoff a realizat schema. "Am avut bani mai mult
decât suficienți pentru a-mi susține stilul de viață și al familiei mele. Nu a fost nevoie să fac asta
pentru asta", a spus el lui Fishman, adăugând: "Nu știu de ce". Aripile legitime ale afacerii erau
extrem de profitabile, iar Madoff ar fi putut câștiga respectul elitelor de pe Wall Street doar ca
creator de piață și pionier în comerțul electronic.

Madoff i-a sugerat în mod repetat lui Fishman că nu este în totalitate vinovat pentru fraudă. „M-
am lăsat să fiu convins de ceva și asta e vina mea”, a spus el, fără să clarifice cine l-a convins să
facă asta. "M-am gândit că mă pot elibera după o perioadă de timp. Am crezut că va fi o perioadă
foarte scurtă de timp, dar pur și simplu nu am putut."

Așa-numiții Big Four — Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais și Norm Levy — au atras
atenția pentru implicarea lor lungă și profitabilă cu Bernard L. Madoff Investment Securities
LLC.Relațiile lui Madoff cu acești bărbați datează din anii 1960 și 1970, iar schema lui le-a adus
sute de milioane de dolari fiecare.

„Toată lumea era lacomă, toată lumea dorea să meargă mai departe și am fost de acord”, a spus
Madoff pentru Fishman. El a indicat că cei patru mari și alții (mai multe fonduri de tip feeder i-
au pompat fonduri ale clienților, unii care aproape au externalizat gestionarea activelor clienților)
trebuie să fi suspectat randamentele pe care le-a produs sau cel puțin ar trebui să le aibă. „Cum
poți câștiga 15 sau 18% când toată lumea câștigă mai puțini bani?” spuse Madoff.

Randamentele aparent ultra mari ale lui Madoff i-au convins pe clienți să privească în altă parte.
De fapt, pur și simplu le-a depus fondurile într-un cont la Chase Manhattan Bank – care a
fuzionat pentru a deveni JPMorgan Chase & Co. în 2000 – și i-a lăsat să stea. Banca, conform
unei estimări, ar fi putut obține un profit după impozitare de până la 435 de milioane de dolari
din aceste depozite.

Când clienții doreau să-și răscumpere investițiile, Madoff a finanțat plățile cu capital nou, pe
care l-a atras printr-o reputație de profituri incredibile și îngrijirea victimelor câștigându-le
încrederea. Madoff a cultivat, de asemenea, o imagine de exclusivitate, adesea inițial îndepărtând
clienții. Acest model a permis ca aproximativ jumătate dintre investitorii lui Madoff să încaseze
cu profit. Acești investitori au fost obligați să plătească într-un fond pentru victime pentru a
compensa investitorii fraudați care au pierdut bani.Madoff a creat un front de respectabilitate și
generozitate, atragând investitorii prin activitatea sa caritabilă. De asemenea, a fraudat o serie de
organizații nonprofit, iar unora le-au fost aproape șters fondurile, inclusiv Fundația Elie Wiesel
pentru Pace și organizația de caritate globală pentru femei Hadassah.

Și-a folosit prietenia cu J. Ezra Merkin, un ofițer de la Sinagoga Fifth Avenue din Manhattan,
pentru a aborda congregații. Potrivit diverselor conturi, Madoff a escrocat 2,4 miliarde de dolari
de la membrii săi.

Plauzibilitatea lui Madoff pentru investitori s-a bazat pe mai mulți factori:

1. Portofoliul său principal, public, părea să se țină de investiții sigure în acțiuni de top.
2. El a susținut că folosește o strategie de guler , cunoscută și sub numele de conversie split-
strike. Un guler este o modalitate de minimizare a riscului, prin care acțiunile de bază
sunt protejate prin achiziționarea unei opțiuni de vânzare în afara banilor .
 3. Randamentele sale au fost mari (10 până la 20% pe an), consistente și deloc ciudate.
După cum a raportat Wall Street Journal într-un interviu acum celebru cu Madoff, din
1992:

Pedeapsa
În noiembrie 2008, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC a raportat randamente
anuale de 5,6% în aceeași perioadă în care S&P 500 a scăzut cu 39%.Pe măsură ce vânzarea a
continuat, Madoff a devenit incapabil să țină pasul cu o cascadă de cereri de răscumpărare ale
clienților.

Așa că, pe 10 decembrie, conform relatării pe care i l-a dat lui Fishman, Madoff le-a mărturisit
fiilor săi Mark și Andy, care lucrau la firma tatălui lor. „În după-amiaza în care le-am spus
tuturor, au plecat imediat, s-au dus la un avocat, avocatul a spus: „Trebuie să-l predai pe tatăl
tău”, au mers, au făcut asta și apoi nu i-am mai văzut niciodată”. Bernie Madoff a fost arestat pe
11 decembrie 2008.Madoff a insistat că a acționat singur, deși câțiva dintre colegii săi au fost
trimiși la închisoare. Fiul său mai mare, Mark Madoff, s-a sinucis la exact doi ani după ce frauda
tatălui său a fost dezvăluită.

Câțiva dintre investitorii lui Madoff s-au sinucis. Andy Madoff a murit de cancer la vârsta de
48 de ani în 2014. Fratele lui Madoff, Peter, a fost condamnat la 10 ani de închisoare în 2012, în
ciuda afirmațiilor că era în întuneric cu privire la faptele greșite ale fratelui său. În februarie anul
trecut, sora lui Madoff și soțul ei au fost găsiți morți într- o aparent crimă-sinucidere .Madoff a
fost condamnat la 150 de ani de închisoare și forțat să renunțe la 170 de miliarde de dolari în
2009. Cele trei case și patru bărci ale sale au fost scoase la licitație de către mareșalii
americani.Pe 5 februarie 2020, avocații lui Madoff au cerut ca Madoff să fie eliberat mai
devreme din închisoare, susținând că suferea de o boală renală terminală care l-ar putea ucide în
decurs de 18 luni.

Cu toate acestea, Madoff, prizonierul nr. 61727-054, a rămas la Instituția Corecțională Federală
Butner din Carolina de Nord până când a murit pe 14 aprilie 2021.

Urmările
Urma de hârtie a revendicărilor victimelor arată complexitatea și dimensiunea trădării
investitorilor de către Madoff. Potrivit documentelor, escrocheria lui Madoff a durat mai bine de
cinci decenii, începând cu anii 1960. Extrasele sale finale de cont, care includ milioane de pagini
de tranzacții false și contabilitate umbrită, arată că firma a avut „profit” de 47 de miliarde de
dolari.În timp ce Madoff a pledat vinovat în 2009 și a fost condamnat să-și petreacă restul vieții
în închisoare, mii de investitori și-au pierdut economiile de pe viață și mai multe povești
detaliază sentimentul îngrozitor al victimelor pierderii.
 Investitorii victimizați de Madoff au fost ajutați de Irving Picard, un avocat din New York care
supraveghează lichidarea firmei lui Madoff în instanța de faliment. Picard i-a dat în judecată pe
cei care au profitat de schema Ponzi; până în aprilie 2021, a recuperat aproape 14 miliarde de
dolari.

În plus, un Madoff Victim Fund (MVF) a fost creat în 2013 pentru a ajuta la compensarea celor
fraudați de Madoff, dar Departamentul de Justiție nu a început să plătească niciunul dintre cele
aproximativ 4 miliarde de dolari din fond până la sfârșitul anului 2017. Richard Breeden, un fost
Președintele SEC, care supraveghează fondul, a remarcat că mii de revendicări au fost de la
„investitori indirecți”, adică oameni care au pus bani în fonduri în care Madoff a investit în
timpul schemei sale.

Deoarece nu erau victime directe, Breeden și echipa sa au trebuit să cerceteze mii și mii de
revendicări, doar pentru a respinge multe dintre ele. Breeden a spus că și-a bazat majoritatea
deciziilor pe o singură regulă simplă: persoana în cauză a pus mai mulți bani în fondurile lui
Madoff decât a scos?

Breeden a estimat că numărul investitorilor „feeder” era la nord de 11.000 de persoane.

Într-o actualizare din septembrie 2021 pentru Madoff Victim Fund, Breeden a scris: „MVF este
încântat să anunțe o nouă distribuție în valoare totală de 568.648.065 USD la 30.539 de victime
ale crimelor comise la Madoff Securities. Măsurată prin numărul de victime plătite, aceasta este
cea mai mare distribuție de până acum. ." Odată cu finalizarea celei de-a șaptea distribuții de
fonduri în septembrie 2021, aproximativ 3,762 miliarde de dolari au fost distribuite celor 39.494
de victime Madoff din SUA și din întreaga lume. Breeden a mai remarcat că au recuperat
81,35% pentru victime.

Concluzie
Concluzia despre Bernard Madoff este că el a fost un infractor financiar care a orchestrat una
dintre cele mai mari și mai distructive scheme Ponzi din istorie. Prin intermediul acestei scheme,
el a fraudat investitori de miliarde de dolari și a cauzat pierderi financiare devastatoare pentru
mulți oameni și instituții.Madoff a creat o aparență de succes și a atrăgut mulți investitori bogați
prin promisiuni de randamente mari. Cu toate acestea, el nu a desfășurat activități de investiții
reale și a utilizat noile depuneri ale investitorilor pentru a plăti dividente către investitorii mai
vechi, perpetuând astfel schema Ponzi.

În cele din urmă, înșelăciunea lui Madoff a fost descoperită și a condus la arestarea și
condamnarea sa la închisoare pe viață pentru fraude și falsificări. Cazul Madoff a avut un impact
semnificativ asupra piețelor financiare și a generat o mai mare conștientizare în ceea ce privește
importanța reglementării și supravegherii adecvate.
 Este important să înțelegem că acțiunile lui Madoff au fost ilegale și neetice, iar consecințele
acestor acțiuni au fost devastatoare pentru mulți oameni. Cazul Madoff servește ca un
avertisment puternic cu privire la importanța cercetării, educației financiare și prudentei atunci
când vine vorba de investiții.

Povestea lui Bernard Madoff aduce la lumină mai multe învățăminte și lecții importante:

 Verificarea și cercetarea adecvată: Cazul Madoff ne reamintește să nu luăm de bună

credință afirmațiile și promisiunile făcute de persoane sau entități financiare. Este esențial
să investigăm în mod independent și să cerem dovezi și verificări solide înainte de a
investi sau de a încredința banii cuiva.
 Transparență și supraveghere: Transparența și supravegherea adecvată sunt cruciale în
lumea financiară. Reglementările și organizațiile de supraveghere joacă un rol important
în protejarea investitorilor și în prevenirea fraudelor. Este esențial să susținem și să
sprijinim instituții și mecanisme care promovează transparența și responsabilitatea
financiară.
 Educație financiară: Învățarea și dezvoltarea unei educații financiare solide sunt esențiale
pentru a ne proteja și a lua decizii financiare înțelepte. Prin înțelegerea conceptelor de
bază ale investițiilor, gestionarea riscului și identificarea semnelor de avertizare ale unor
scheme frauduloase, putem evita căderile financiare și pierderile semnificative.
 Diversificarea portofoliului: O lecție importantă învățată din povestea lui Madoff este
importanța diversificării portofoliului de investiții. Înșelăciunile financiare, precum
schema Ponzi, pot avea un impact devastator asupra investitorilor care pun toate ouăle
într-un singur coș. Prin diversificarea investițiilor în mai multe clase de active și
instrumente financiare, putem reduce riscul și maximiza potențialul de câștig.
 Vigilență și scepticism sănătos: Madoff a profitat de încrederea acordată de investitori și
de lipsa lor de scepticism. Este important să fim vigilenți și să avem un gând critic atunci
când vine vorba de promisiuni financiare exagerate sau nerealiste. Să fim atenți la oferte
care par prea bune pentru a fi adevărate și să cerem întotdeauna informații și explicații
clare și verificabile.

Aceste învățăminte ne ajută să fim mai informați, mai conștienți și mai pregătiți să ne protejăm
interesele financiare și să evităm căderile în capcanele financiare.

Bibliografie

https://www.investopedia.com/terms/b/bernard-madoff.asp

https://www.mbaknol.com/business-ethics/madoff-scandal-how-bernie-madoffs-ponzi-scheme-
worked/

https://en.m.wikipedia.org/wiki/Madoff_investment_scandal
https://corporatefinanceinstitute.com/resources/capital-markets/bernie-madoff/

https://www.nasaa.org/4303/madoff-a-21st-century-ponzi-scheme/

https://www.businessinsider.com/how-bernie-madoffs-ponzi-scheme-worked-2014-7
https://www.theguardian.com/tv-and-radio/2023/jan/04/netflix-bernie-madoff-monster-of-wall-
street