Bernard Lawrence Madoff – Scandalul de investitii Madoff

Bernard Lawrence Madoff este un fost broker de investiții americane, consilier de

investiții, finanțator și infractor admis. El este fostul președinte neexecutiv al pieței bursiere
NASDAQ și operatorul mărturisit a celei mai mari scheme Ponzi din istoria mondială și cea
mai mare fraudă financiară din istoria S.U.A. Procurorii au estimat dimensiunea fraudei la
64,8 miliarde de dolari, pe baza sumelor din conturile celor 4,800 de clienți.
În 1960, Madoff a înființat firma Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, pe
Wall Street, și a fost președinte până la arestarea sa la 11 decembrie 2008. Compania a fost
una dintre cele mai importante de pe piața de pe Wall Street, ocolind firme "specializate",
preluând comenzi direct de la brokeri care vindeau cu amănuntul. La firmă, el i-a angajat pe
fratele său Peter ca director general, pe fiica lui Peter, Shana Madoff, ca avocat, și fiii lui,
Andrew și Mark. Peter a fost condamnat la zece ani de închisoare, Mark sa sinucis, la exact
doi ani după arestarea tatălui său, iar Andrew a murit de limfom la 3 septembrie 2014. Pe 10
decembrie 2008, fii săi au mărturisit autorităților ca tatăl lor le-a spus că unitatea de
administrare a activelor a firmei este doar o schemă Ponzi, citându-l pe Bernard, „o mare
minciună”. Ziua următoare, agenții FBI l-au arestat pe Madoff acuzându-l de fraudă cu titluri
de valoare.
Comisia pentru Bursă și Valori Mobiliare a efectuat anterior mai multe investigații
asupra practicilor de afaceri ale lui Madoff, însă nu au descoperit masiva fraudă. În martie
2009, Madoff pledează vinovat pentru 11 infracțiuni federale și recunoaște ca și-a transformat
afacerea într-o schemă Ponzi. Madoff a fraudat mii de investitori de miliarde de dolari. Acesta
a spus ca a început schema la începutul anilor 1990. Totuși, anchetatorii au fost de părere că
frauda a început mai devreme, cam pe la mijlocul anilor 1980, și că este posibil ca aceasta să
fi început chiar și din anii 1970. Persoanele însărcinate cu recuperarea banilor lipsă consideră
că operațiunea de investiții nu a fost niciodată legitimă. Corporația pentru protecția
investitorilor în valori mobiliare (SIPC) a estimat pierderi reale pentru investitori de 18
miliarde de dolari. In 29 Iunie 2009, Madoff a fost condamnat la 150 de ani de închisoare.

Accesul la date guvernamentale

Din 1991 până în 2008, Bernie și Ruth Madoff au susținut cu aproximativ 240.000
dolari candidați, partide și comisii federale, inclusiv cu 25.000 de dolari pe an din 2005 până
în 2008 Comitetul Democrat Senatorial de Campanie. Comitetul a returnat 100.000$ din
contribuțiile soților Madoff către Irvin Picard, un administrator judiciar care se ocupa cu
reclamațiile, iar Senatorul Charles E. Schumer a returnat aproximativ 30.000$ primiți de la

1
Madoff și rudele sale. Senatorul Christopher J.Dodd a donat 1.500 $ către Fundația Elie
Wiesel pentru Umanitate, o victimă a lui Madoff. Membri din familia Madoff au fost lideri ai
Asociației pentru valori mobiliare și piețe financiare (SIFMA), organizație principală a
industriei valorilor mobiliare. Bernard Madoff a servit în consiliul de administrație al
Asociației Industriei de Valori Mobiliare, precursor al SIFMA, și a fost președinte al
comitetului de tranzacționare. A fost membru fondator al filialei DTCC din Londra,
International Securities Clearing Corporation.
Numele lui Madoff a apărut pentru prima dată într-o investigație cu privire la o frauda
în 1992, când doi oameni s-au plâns la SEC cu privire la investițiile care le-au făcut cu
Avellino și Bienes. Ani de zile, Alpern și doi dintre colegii săi, Frank Avellino și Michael
Bienes, au strâns bani pentru Madoff, o practică care a continuat și după ce Avellino și Bienes
au preluat firma în 1970. Avellino a returnat banii investitorilor iar SEC a închis cazul.
În 2004, Genevievette Walker-Lightfoot, un avocat din cadrul OCIE, și-a informat
șeful departamentului, Mark Donohue, asupra faptului că în timpul investigațiilor efectuate
asupra practicilor lui Madoff a descoperit numeroase neconcordanțe, și a recomandat
efectuarea unor investigații mai amănunțite. Totuși, Donohue și Eric Swanson, șeful ei, iau
spus să oprească investigațiile asupra lui Madoff, să le trimită rezultatele descoperite, și în
schimb să investigheze industria fondurilor mutuale. Swanson, director adjunct al OCIE, a
întâlnit-o pe Shana Madoff în 2003, investigândul în același timp pe unchiul ei Bernie Madoff
și firma lui. Ancheta a fost încheiată în 2005.
În 2006, Swanson a părăsit SEC și sa angajat la Shana Madoff, iar în 2007 cei doi s-au
căsătorit. Un purtător de cuvânt al lui Swanson a declarat că "nu a participat la nicio
investigație a lui Bernard Madoff Securities sau a afiliaților săi în timp ce a fost implicat în
relația cu Shana Madoff. În așteptarea condamnării, Madoff sa întâlnit cu inspectorul general
al SEC, H. David Kotz, care a efectuat o investigație asupra modului în care autoritățile nu au
reușit să detecteze frauda în ciuda numeroaselor avertismente. Madoff a spus că ar fi putut fi
prins în 2003, dar acei anchetatori au acționat ca "Lt. Colombo" și nu au pus niciodată
întrebările corecte: „Am fost uimit. Nici măcar nu s-au uitat la înregistrările mele. Dacă
anchetatorii ar fi verificat depozitul central de valori mobiliare, le-ar fi fost ușor să vadă. Dacă
te uiți după o schemă Ponzi, e primul lucru care îl faci. Madoff a declarat în interviul din 17
iunie 2009 că președintele SEC, Mary Schapiro, a fost un "prieten drag", iar comisarul SEC,
Elisse Walter, a fost o "doamnă teribilă" pe care o cunoștea "destul de bine".
După arestarea lui Madoff, SEC a fost criticat pentru lipsa de expertiză financiară și
lipsa de implicare, deși a primit numeroase plângeri de la Harry Markopolos și alții timp de
aproape un deceniu. Inspectorul general al SEC, Kotz, a constatat că, începând cu 1992, au
2
fost efectuate șase anchete asupra lui Madoff de către SEC, care au fost afectate fie de
personalul incompetent, fie de neglijarea acuzațiilor aduse de experți financiari și denunțători.
Măcar unii anchetatori SEC au pus la îndoială faptul ca Madoff chiar se ocupa de
tranzacționare. Din cauza preocupărilor legate de comportamentul necorespunzător al
inspectorului general Kotz în ancheta Madoff, a fost adus inspectorul general David C.
Williams de la Serviciul Postal al Statelor Unite pentru a efectua o ancheta independentă.
Raportul lui Williams a pus la îndoială lucrarea lui Kotz privind ancheta lui Madoff, deoarece
Kotz a fost un "prieten foarte bun" cu Markopolos. Anchetatorii nu au putut stabili când Kotz
și Markopolos au devenit prieteni. O încălcare a regulii de etica ar fi avut loc dacă prietenia ar
fi concurat cu ancheta lui Kotz despre Madoff.

Scandalul investițional

În 1999, analistul financiar Harry Markopolos a informat SEC, afirmând că este

imposibil din punct de vedere legal și matematic să se obțină câștigurile pe care le-a Madoff a
pretins. Potrivit lui Markopolos, ia fost nevoie de patru minute pentru a concluziona că
numerele lui Madoff nu au sens și încă un minut pentru a suspecta că sunt probabil
frauduloase. După patru ore de încercări eșuate de a calcula numerele lui Madoff, Markopolos
credea că a demonstrat matematic că afacerea lui Madoff a fost o fraudă. El a fost ignorat de
biroul SEC din Boston în 2000 și 2001, precum și de Meaghan Cheung la biroul SEC din
New York în 2005 și 2007, când a prezentat dovezi suplimentare. El a scris o carte împreună
cu Gaytri Kachroo (liderul echipei sale juridice) intitulată "Nimeni nu ar asculta". Cartea
detaliază eforturile frustrante pe care el și echipa sa juridică le-au făcut pe o perioadă de zece
ani pentru a avertiza guvernul, industria și presa despre frauda lui Madoff.
Deși afacerea lui Madoff a devenit, în cele din urmă, o operațiune de miliarde de
dolari, nici una dintre cele mai importante firme din Wall Street nu au investit la el, mai mulți
directori de rang înalt ai acelor firme suspectau că operațiunile sale și pretențiile nu erau
legitime. Banca Centrală a Irlandei nu a reușit să identifice frauda gigantică a lui Madoff când
acesta a început să utilizeze fonduri irlandeze și a refuzat să furnizeze cantități mari de
informații, ceea ce ar fi fost suficient pentru a permite autorităților irlandeze de a descoperi
frauda mult mai devreme decât sfârșitul anului 2008. Raportul Biroului Federal de Investigații
și plângerea procurorilor federali spun că, în prima săptămână din decembrie 2008, Madoff s-
a confesat unui angajat, identificat de Bloomberg News ca fiind drept unul dintre fiii săi, că se
luptă să obțină 7 miliarde de dolari din răscumpărări. De ani de zile, Madoff pur și simplu a
depus banii investitorilor în contul său de afaceri la JP Morgan Chase și a retras bani din acel
cont atunci când aceștia au cerut răscumpărări. Cu toate acestea, în ciuda faptului că a obținut
3
infuzii de numerar de la mai mulți investitori mai vechi, până în săptămâna de după Ziua
Recunoștinței, era evident că nu au fost suficienți bani pentru a satisface cererile rămase.
Contul de la JP Morgan Chase a avut peste 5,5 miliarde de dolari la mijlocul lui 2008,
dar până la sfârșitul lunii noiembrie a scăzut la 234 milioane de dolari – nu ajungeau nici
măcar pentru o parte din răscumpărările restante. La 3 decembrie, el ia spus unui asistent care
era de mult timp în firmă, Frank DiPascali, care supraveghea afacerea consultativă
frauduloasă, că este terminat. La 9 decembrie, ia spus fratelui său despre fraudă. Potrivit
fiiilor, Madoff ia spus lui Mark Madoff, în ziua următoare, pe 9 decembrie, că plănuia să
plătească bonusuri de 173 milioane de dolari în primele două luni. Madoff a spus că "a făcut
recent profit și că acum este un moment bun pentru a le distribui. Mark ia spus lui Andrew
Madoff, iar în dimineața următoare au mers in biroul tatălui lor și l-au întrebat cum ar putea să
plătească bonusuri angajaților săi dacă au probleme cu plata clienților. Apoi au mers în
apartamentul lui Madoff, unde alături de Ruth Madoff, acesta le-a spus fiilor săi că este
„terminat”, că nu mai are absolut nimic, și că fondul de investiții a fost doar o „mare
minciună”, o mare schemă Ponzi.
Potrivit avocatului, fiii lui Madoff l-au denunțat autorităților federale. Madoff
intenționa sa iși lichideze operațiunile în săptămâna dinaintea denunțării sale; acesta îl
îndrumase pe DiPascali să folosească banii rămași în contul său de afaceri pentru a recupera
banii câtorva membri ai familiei și prieteni. Cu toate acestea, de îndată ce au părăsit
apartamentul tatălui lor, Mark și Andrew au contactat imediat un avocat care la rândul lui ia
pus în legătură cu procurorii federali și SEC. La 11 decembrie 2008, Madoff a fost arestat și
acuzat de frauda cu valori mobiliare.
Madoff a trimis 10 milioane de dolari pentru cauțiune în decembrie 2008 și a rămas
sub supraveghere 24 de ore din 24 în arest la domiciliu în apartamentul său din Upper East
Side până în data de 12 martie 2009, când judecătorul Denny Chin și-a revocat cauțiunea și l-a
reținut la Centrul de Corecție Metropolitană. Chin a decis că Madoff prezenta un risc de a fugi
din țară din cauza vârstei sale, a averii sale și a perspectivei de a-și petrece restul vieții în
închisoare.
Procurorii au depus două memorii de confiscare a activelor care includ listele de
proprietăți reale și personale valoroase, precum și interese financiare și entități deținute sau
controlate de Madoff. Avocatul lui Madoff, Ira Sorkin, a formulat un apel, pe care procurorii
l-au respins. La 20 martie 2009, o instanță de apel a respins cererea lui Madoff de a fi eliberat
din închisoare și a fost trimis la domiciliu până la condamnarea sa din 29 iunie 2009. La 22
iunie 2009, Sorkin a emis o scrisoare obișnuită înaintea pronunțării sentinței judecătorului
solicitând o sentință de 12 ani, din cauza unei fișe din partea Administrației de Securitate
4
Socială, care prevedea că durata vieții sale ar mai fi de 13 ani. Pe 26 iunie 2009, Chin a dispus
confiscarea a 170 milioane dolari din activele lui Madoff. Procurorii i-au cerut lui Chin să îl
condamne pe Madoff la 150 de ani de închisoare.
Administratorul judiciar, Irving Picard, a indicat faptul că "domnul Madoff nu a oferit
o cooperare sau o asistență semnificativă”. Pentru decontarea procurorilor federali, soția lui
Madoff, Ruth, a acceptat să-și retragă pretenția de a avea 85 milioane USD în active, lăsând-o
cu 2,5 milioane de dolari în numerar. Ordonanța a permis SEC și mandatarului Curții, Irving
Picard, să urmărească fondurile lui Ruth Madoff. De asemenea, autoritățile de reglementare
din Massachusetts au acuzat-o că a retras 15 milioane de dolari din conturile companiei cu
puțin timp înainte de a mărturisi faptele. În februarie 2009, Madoff a ajuns la un acord cu
SEC. Mai târziu a fost dezvăluit faptul că, în cadrul acordului, Madoff a acceptat o interdicție
pe viață din industria valorilor mobiliare.
Picard ia dat în judecată pe fiii lui Madoff, Mark și Andrew, fratele său Peter și fiica
lui Peter, Shana, pentru neglijență și încălcarea datoriei fiduciare, pentru 198 milioane de
dolari. Încă din 2001, inculpații au primit compensații de peste 80 de milioane de dolari.

Mecanica fraudei

Potrivit punerii sub acuzare de catre SEC a Annettei Bongiorno și a lui Joann Crupi,
doi lucrători din backoffice, care au lucrat pentru Madoff, aceștia au creat rapoarte de
tranzacționare false pe baza declarațiilor pe care Madoff le-a ordonat pentru fiecare client. De
exemplu, atunci când Madoff determina câștigul unui client, unul dintre lucrătorii din
backoffice introducea un raport comercial fals cu o dată anterioară și apoi introduceau într-un
raport de închidere suma necesară pentru a obține profit, potrivit acuzației.
Procurorii susțin că Bongiorno a folosit un program de calculator special creat pentru
a revizui tranzacțiile și a manipula declarațiile de cont. Ei o citează așa cum i-a scris unui
manager la începutul anilor 1990: „Avea nevoie de capacitatea de a scrie orice data vroia”. În
unele cazuri, câștigurile erau determinare înainte de a se deschide contul. Zilnic, DiPascali și
echipa sa de la etajul 17 din Lipsick Building - în care se afla baza înșelătoriei (brokerajul lui
Madoff se afla la etajul 19, în timp ce sala principală de intrare și sala de conferințe se afla la
etajul 18) verifica prețul de închidere a acțiunilor la S & P 100. Apoi au ales cele mai
performante acțiuni și le-au folosit pentru a crea „coșuri” de stocuri false, ca bază pentru
înregistrările false de tranzacționare. De-a lungul anilor, Madoff ia avertizat pe investitori să
păstreze liniștea cu privire la relația dintre el și ei. Acest lucru se datorează faptului că era
conștient de limitele finite care existau. El știa că dacă suma pe care o "gestiona" ar fi devenit
cunoscută, investitorii s-ar fi întrebat dacă ar putea tranzacționa la scara pe care a pretins-o
5
fără ca piața să reacționeze la activitatea sa sau dacă există suficiente opțiuni pentru a-și
acoperi achizițiile de acțiuni.
Într-adevăr, cel puțin încă din 2001, Harry Markopolos a descoperit că, pentru ca
strategia lui Madoff să fie legitimă, acesta ar fi trebuit să cumpere mai multe opțiuni pe bursa
Chicago Board Options de cât ar fi existat. În plus, cel puțin un manager de fonduri de
investiții a dezvăluit că sa oprit din a mai investi îm firma lui Madoff, deoarece nu credea că
există suficient volum pentru a-si susține activitatea de tranzacționare pretinsă. Madoff a
recunoscut în timpul pledării sale de vinovăție din martie 2009 că esența schemei sale era de a
depune banii clientului într-un cont Chase, care, în loc să îi investească și să genereze profituri
constante după cum credeau clienții. Când clienții își doreau banii, "foloseam banii din contul
Chase din Manhattan, care le aparțineau lor sau altor clienți, pentru a plăti fondurile
solicitate", a declarat el. Madoff a susținut că a început frauda la începutul anilor 1990,
procurorii crezând că aceasta se desfășoară încă din anii 1980. DiPascali, de exemplu, a spus
procurorilor că știa că afacerea de consultanță în investiții a fost falsă la un moment dat la
sfârșitul anilor 1980 sau începutul anilor 1990. Un anchetator însărcinat cu reconstituirea
schemei lui Madoff crede că frauda a fost în curs de desfășurare încă din 1964.
Conform relatărilor, Madoff a dezvaluit unei cunoștințe, imediat după arestare, că
frauda a început "aproape imediat" după ce firma și-a deschis ușile. Bongiorno, care a
petrecut mai mult de 40 de ani împreună cu Madoff, a declarat anchetatorilor că face "aceleași
lucruri pe care le face și în 2008", lucruri pe care le-a făcut de când a intrat pentru prima oară
în firmă.

Afinitatea fraudei

Madoff a vizat comunitățile evreiești americane bogate, folosindu-se de statutul său

pentru a obține investiții de la indivizi și instituții evreiești. Organizațiile caritabile evreiești
care au fost considerate victime ale acestei fraude includ „Hadassah, Organizația Sionistă a
Femeilor din America; Fundația Elie Wiesel și Fundația Wunderkinder a lui Steven Spielberg.
Federații și spitale evreiești au pierdut milioane de dolari, obligând unele organizații să fie
închise. Fundația Lappin, de exemplu, a fost forțată să se închidă temporar pentru că și-a
investit fondurile în firma lui Madoff.

Mărimea pierderilor pentru investitori

David Sheehan, consilier șef al lui Picard, a declarat în 27 septembrie 2009 că

aproximativ 36 miliarde de dolari au fost investiți în înșelătorie, returnând investitorilor 18
miliarde de dolari, rămânând lipsă 18 miliarde de dolari. Aproximativ jumătate din investitorii
6
lui Madoff au fost "câștigători net", câștigând mai mult decât investiția lor. Sumele de
retragere din ultimii șase ani au făcut obiectul unor procese de "clawback" (returnarea
banilor). Într-o declarație din 4 mai 2011, mandatarul Picard a spus că sumele totale fictive
datorate clienților (cu unele ajustări) au fost de 57 miliarde de dolari, din care 17,3 miliarde de
dolari au fost efectiv investite de clienți. Au fost recuperate 7,6 miliarde de dolari, însă doar
2,6 miliarde dolari sunt disponibili pentru a rambursa victimele. Dacă toate fondurile
recuperate sunt returnate victimelor, pierderea lor netă ar fi sub 10 miliarde de dolari. Agenția
de Administrare Fiscală a Statelor Unite a hotărât că pierderile de capital ale investitorilor din
acest sistem de investiții frauduloase și din alte scheme de investiții frauduloase vor fi tratate
ca pierderi în afaceri, permițând astfel victimelor să le revendice ca pierderi nete de exploatare
pentru a reduce mai ușor obligațiile fiscale. Mărimea fraudei a fost declarată la începutul
anchetei ca fiind de 65 de miliarde de dolari. Fostul președinte al SEC, Harvey Pitt, a estimat
că frauda reală netă ar fi între 10 și 17 miliarde de dolari. O diferență între estimări se referă la
metoda de calcul. O metodă calculează pierderile ca fiind suma totală pe care victimele au
crezut ca li se datorează, dar nu o vor primi niciodată. Estimările mai mici utilizează o metodă
diferită, scăzând totalul lichidităților primite din totalul plăților plătite din sistem, după
excluderea din calcul a persoanelor acuzate de colaborare în schemă, a persoanelor care au
investit prin "fonduri de tip feeder" și a oricui a primit mai mult bani din sistem decât au
plătit.
Erin Arvedlund, care a pus sub semnul întrebării performanțele anunțate de Madoff în
2001, a declarat că suma reală a fraudei ar putea fi necunoscută, dar ca era probabil între 12 și
20 de miliarde de dolari. Jeffry Picower, pare să fi fost mai degrabă cel mai mare beneficiar al
schemei Ponzi, proprietatea sa a stabilit creanțe împotriva acestuia de 7,2 miliarde de dolari.
Entitățile și persoanele afiliate cu Fred Wilpon și Saul Katz au primit 300 de milioane de
dolari pentru investiții în sistem. Wilpon și Katz "au respins categoric" acuzația că au "ignorat
semnele de avertizare" despre frauda lui Madoff. La 9 noiembrie 2017, guvernul S.U.A. a
anunțat că va începe să plătească 772,5 milioane de dolari pentru mai mult de 24.000 de
victime ale schemei Ponzi.

Filantropia și alte activități

Madoff a fost un filantrop proeminent, care a fost în consiliile instituțiilor nonprofit,

dintre care multe i-au încredințat donații. Prăbușirea și înghețarea bunurilor sale personale și a
celor ale firmei sale au afectat întreprinderi, organizații de caritate și fundații din întreaga
lume, inclusiv Fundația Familiei Chais, Fundația Caritabilă Robert I. Lappin, Fundația
Picower și Fundația JEHT care au fost forțați sa dea faliment. Madoff a donat aproximativ 6
7
milioane de dolari cercetării limfomului după ce fiul său Andrew a fost diagnosticat cu
această boalaă. El și soția sa au donat peste 230.000 de dolari pentru cauze politice din 1991,
marea majoritate pentru Partidul Democrat. Madoff a fost președinte al consiliului de
administrație al Școlii de afaceri Sy Syms din cadrul Universității Yeshiva și trezorier.
Madoff a fost, de asemenea, membru al consiliului de administrație al New York City Center,
membru al grupului instituțiilor culturale din New York (CIG). Ei au donat bani spitalelor și
teatrelor. Fundația a contribuit, de asemenea, la numeroase organizații educaționale, culturale
și de sănătate, inclusiv la cele care mai târziu au fost forțate să se închidă din cauza fraudei lui
Madoff. După arestarea lui Madoff, activele Fundației Family Madoff au fost înghețate de un
tribunal federal.

Metodele de vânzare

Decât să ofere un randament ridicat pentru toți nou veniții, Madoff a oferit un profit
modest dar constant la o clientelă exclusivistă. Metoda investiției a fost comercializată ca
fiind "prea complicată pentru a fi înțeleasă". El era secretos în ceea ce privește afacerea firmei
și își păstrase bine situațiile financiare. The New York Post, un ziar din America, a raportat că
Madoff "a folosit așa-numitul" circuit "al evreilor bogați pe care ia întâlnit în cluburile de pe
Long Island și Palm Beach". Scandalul a afectat atât de tare Palm Beach că, potrivit The
Globe și Mail, locuitorii "au încetat să mai vorbească despre distrugerea locală pe care a
produs-o „furtuna” Madoff" în 2016. New York Times a raportat că Madoff a curtat mulți
directori și organizații evreiești proeminente; potrivit Associated Press, "au avut încredere în
Madoff pentru că este evreu".
Unul dintre cei mai proeminenți promotori a fost J. Ezra Merkin, al cărui fond, Ascot
Partners, a direcționat 1,8 miliarde de dolari către firma lui Madoff. O schemă care vizează
membrii unei anumite comunități religioase sau etnice este un tip de fraudă de afinitate, iar un
articol din Newsweek identifică schema lui Madoff ca fiind "o afinitate Ponzi". Madoff a fost
un "maestru al marketingului", iar fondul său a fost considerat exclusivist. El a refuzat în
general să se întâlnească direct cu investitorii, ceea ce ia dat o anumită aură și a mărit atracția
investiției. Unii dintre investitorii lui Madoff au avut grijă să-și retragă banii din fondul său,
în cazul în care aceștia ar fi fost in imposibilitatea de a-și retrage câștigurile. Câștigurile
anuale ale lui Madoff au fost "neobișnuit de consecvente", în jur de 10%, și au fost un factor
cheie în perpetuarea fraudelor. Schemele Ponzi plătesc în mod obișnuit venituri de 20% sau
mai mari și se prăbușesc repede. Un fond Madoff, care și-a descris "strategia" ca fiind
concentrată asupra acțiunilor din indicele Standard & Poor's, a raportat un câștig anual de
10,5% în ultimii 17 ani. Chiar și la sfârșitul lunii noiembrie 2008, pe fondul prăbușirii
8
generale a pieței, același fond a raportat o creștere de 5,6%, în timp ce aceeași rentabilitate
totală a indicelui bursier S & P 500 a fost negativă - 38%.
Un investitor anonim a remarcat: "câștigurile au fost uimitoare și am avut încredere în
acest tip zeci de ani - dacă vroiai să scoți banii, întotdeauna primeai cecul în câteva zile. De
aceea eram toți atât de uimiți”. Banca elvețiană Union Bancaire Privée a explicat că, din cauza
volumului imens al lui Madoff ca broker-dealer, credea că are o marjă percepută pe piață,
deoarece tranzacțiile sale au fost programate bine, sugerând că aceștia credeau că este în
creștere.

Efectele și impactul fraudei

Madoff a înșelat peste 4000 de oameni și instituții, ceea ce a condus la o lipsă de

încredere în sistemul financiar. Din această cauză, investitorii din comunitățile expuse
schemei, și-au mutat investițiile în conturi la bănci, însumând aproximativ 430 miliarde de
dolari. Chiar dacă unii investitori nu au fost afectați direct de schema lui Madoff, neîncrederea
s-a răspândit în comunitate ca un virus. Cercetătorii au verificat documentele oferite de
instanțe pentru a identifica victimele și adresele lor. Datele obținute au furnizat o privire mai
atentă la activele gestionate de 4.000 de consultanți din 97.000 de sucursale bancare, în mai
mult de 20.000 de coduri poștale. Studiul a scos la iveală faptul ca odată ce o înșelătorie este
descoperită, victimele care îl cunoșteau pe Madoff sau trăiau în aceeași zonă cu Madoff, și-au
pierdut încrederea în sistemul financiar, și și-au schimbat comportamentul investițional.
Astfel, mulți dintre consultanții din zonele afectate au ieșit din business, firmele cu clienți au
avut o posibilitate de 40% de a da faliment. La doi ani după scandal, indexul S&P 500 a
crescut cu 40%, iar cei care și-au scos investițiile de pe piața bursieră din cauza neîncrederii
au pierdut aceste câștiguri.
Prăbușirea lui Madoff, nu a afectat doar America, ci și investitorii din alte țări. Spre
exemplu, Bank Medici este o bancă austriacă fondată de Sonja Kohn, care la cunoscut pe
Madoff în 1985, în timp ce locuia în New York. Nouăzeci la sută din veniturile băncii au fost
generate de investițiile Madoff. În decembrie 2008, Medici a raportat că două dintre fondurile
sale - Fondul Herald SUA și Fondul Herald Luxemburg - au fost expuse pierderilor lui
Madoff. La 2 ianuarie 2009, Ministerul de Supraveghere a pieței financiare din Austria
(FMA), autoritatea de reglementare bancară din Austria, a preluat controlul asupra Bank
Medici și a numit un supraveghetor pentru controlul băncii. Bank Medici și licența sa bancară
din Austria sunt acum de vânzare și au fost dați în judecată de clienții săi din SUA și Austria.
Procurorul de stat din Viena a lansat o investigație penală asupra Bank Medici și a lui Kohn,

9
care au investit aproximativ 2,1 miliarde de dolari în Madoff. La 28 mai 2009, Bank Medici
și-a pierdut licența bancară.
O altă bancă implicată în scandalul Madoff este banca spaniolă Santander. Clienții, în
special cei din America de Sud, care au investit în acțiunile lui Madoff prin intermediul bancii
Grup Santander, au depus un proces colectiv impotriva acesteia.
Santander a promis să le ofere clienților acțiuni în valoare de 2 miliarde de dolari, în
funcție de investiția inițială a fiecăruia. Acțiunile plăteau un dividend de 2%. Șaptezeci la sută
din investitorii Madoff / Santander au acceptat oferta. Santander sa oferit să compenseze
clienții din sectorul bancar privat, care au pierdut 1,38 miliarde de euro în pretinsa fraudă a
brokerului american Bernard Madoff pentru a încerca să înlăture un proces în instanță și
pentru a-și menține relația cu clienții.

Union Bancaire Privee, o bancă din Elveția, a fost și ea victima lui Madoff. La 8 Mai
2009, a fost intentat un proces împotriva UBP în numele investitorului din New York, Andrea
Barron, de către firma de avocatură Bernstein Litowitz Berger & Grossman LLP. În ciuda
faptului că a fost victima fraudei lui Bernard Madoff, banca s-a oferit în martie 2009 să
compenseze investitorilor eligibili 50% din banii pe care i-au investit inițial. La 6 decembrie
2010, Union Bancaire Privée a anunțat că a ajuns la o înțelegere cu mandatarul Madoff
Investment Securities. UBP a împiedicat procesul atunci când a fost de acord să plătească
până la 500 de milioane de dolari pentru a rezolva cererile mandatarului lui Bernard Madoff.
UBP a fost prima bancă care a soluționat cererea mandatarilor lui Madoff. Cu această
înțelegere, mandatarul a fost de acord să-și retragă solicitările de bani, împotriva UBP,
afiliaților și clienților săi.
În final, Madoff a reușit să distrugă economia americană și încrederea investitorilor în
sistemul financiar.

Lista investitorilor Bernard L. Madoff Investment Securities

Denumire investitor Tipul de investitor Suma investita ($)

Fairfield Sentry (Fairfield Greenwich Firma de investiții 7.500.000.000
Group) americană;
Grupo Santander Bancă 3.500.000.000
Kingate management Fond de hedging 3.500.000.000
Rye Investment Management Fond de hedging 3.100.000.000
Bank Medici of Austria Bancă 2.800.000.000
Ascot partners Fond de hedging 1.800.000.000
Access International Advisors Fond de hedging 1.400.000.000
Fortis Bank Nederland Bancă 1.350.000.000
Thema Fund Fond de hedging 1.100.000.000
10
 HSBC Bancă 1.000.000.000
Genevalor Benbassat & Cie Bancă 935.000.000
Aurelia Finance Bancă 800.000.000
Union Bancaire Privée Bancă 700.000.000
Naitixis Bancă 600.000.000
Royal Bank of Scotland Bancă 600.000.000
Sterling Equities Firma de investitii 500.000.000
BNP Paribas Bancă 475.300.000
BBVA Bancă 404.000.000
Fix Asset Management Companie 400.000.000
Ruth and Carl J. Shapiro Persoane fizice 400.000.000
RMF (Man Group) Fond de hedging 360.000.000
Nomura Broker 358.900.000
Reichmuth Matterhorn Bancă 330.000.000
Normal Holdings 302.000.000
Pioneer Alternative Investments Companie 280.000.000
Maxam Capital Management Fond de hedging 280.000.000
J.P. Jeanneret Associates Consultant de 250.000.000
investiții
EIM Group Bancă 230.000.000
Ira Rennert Persoană fizică 200.000.000
Bank Austria Bancă 192.100.000
Tremont Capital Management (Tremont Fond de hedging 190.000.000
Group)
M&B Capital Advisers Money manager 187.900.000
Jerome Fisher (Nine West founder) Persoana fizica 150.000.000
Carl and Ruth Shapiro Family Firmă de caritate 145.000.000
Foundation
Yeshiva University Universitate 140.000.000
Aozora Bank Bancă 137.000.000
AXA Firmă de asigurări 135.000.000
Crédit Mutuel Bancă 124.000.000
Dexia Bancă 106.900.000
UniCredit Bancă 100.000.000
Alte mii de firme si persoane fizice Diferite domenii Mai puțin de 100.000.000

11
 Bibliografie

1. http://www.businessinsider.com
2. https://www.ubp.com/en
3. https://www.ft.com/content/58fdee02-86d8-11e4-8a51-00144feabdc0
4. en.wikipedia.org
5. https://www.medicaldaily.com/bernie-madoff-financial-system-ponzi-scheme-372712
6. https://www.biography.com/people/bernard-madoff-466366
7. https://www.telegraph.co.uk/business/0/bernard-madoff-inside-story-obsessive-
control-freak-fooled-world/
8. https://hbr.org/2009/06/what-did-bernard-madoff-do

12