Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
POLICILOR ECONOMICE
29
Venit brut efectiv real, venitul ce poate fi obţinut în rezultatul funcţionării comerțului,
ţinând cont de nivelul de ocupare pe piața de desfacere şi eventualele pierderi din motivul
necomercializării produselor agricole.
VBE = (VBP – DSL) + AV (3.1)
în care: DSL – pierderile pentru spaţiile ne utilizate;
AV – alte venituri.
VON = VBE – CO (3.2)
în care: VBE – venit brut efectiv real;
CO– cheltuieli operaţionale
Tabelul 3.2 – Caracteristica terenurilor comparabile.
Nr. cadastral Suprafaţa Fertilitaea Preţul de Bal/ha Lei/bal/ha
terenului solului vînzare
205 60,15 65 60.015 190,17 103
30
Tabelul 3.3 – Caracteristica terenurilor comparabile.
Numărul Anul Anul tranzacţiei Anul tranzacţiei Teren arendat
cadastral tranzacţiei 2017 2018 pentru 2016
2016
145 145 da
384 384
143 143 da
054 054
075
245
268 -
306 -
097 99 60 5955
31
Valoarea unui hectar din terenurile comparabile vîndute în 2017 este de 5955 lei
(aproximativ 6000 lei).Valoarea unui hectar din terenurile comparabile ale anului 2018 este de
6975 lei (aproximativ 7000 lei).
Tabelul 3.5 – Determinarea valorii obiectului evaluării prin metoda analizei comparative a
vînzărilor.
Numărul Preţul de Inflaţia Condiţiile Valoarea Valoarea unui Valoarea
cadastral piaţă de piaţă terenurilor obiectului
+10% ajustate bal/ha evaluării
+30%
(lei) (lei)
32
Tabelul 3.6 – Caracteristica terenurilor comparabile (arendate).
Numărul Valoarea unui Valoarea ajustată Valoarea terenului Distanţa pînă
cadastral lei/grad/ha la distanţă nearendat la
lei/grad/ha lei/grad/ha drum (m)
1 2 3 4 5
245 103 103 109 1000
043 103 103 -.- 1000
Sursa: elaborat de autor.
Din tabelul 3.6 constatăm că valoarea unui grad/ha de terenuri arendate este de 99 lei sau
cu 9% mai mică decît terenurile libere de arendă.
Valoarea obiectului evaluării, determinată în procesul ajustării, la drepturile de arendă este
de 430982 lei.
Ajustarea valorilor terenurilor comparabile, aplicând metoda analizei datelor grupate,
obţinem trei valori ale obiectului evaluării:
Perioada analizată, în studiu, se manifestă prin faptul că valoarea de piaţă a terenurilor se
află sub o influenţă activă a cererii şi ofertei, în primul rând pe piaţa bunurilor imobile, sunt
propuse spre vânzare–cumpărare multe terenuri cu destinaţie agricolă, valoarea iniţială este
destul de joasă.
Pe parcursul unei perioade de timp totodată numărul terenurilor agricole (ofertei) scade, iar
valoarea de piaţă a terenurilor creşte.
La obiectul evaluării ajustarea terenurilor comparabile constă, în a determina mărimea
anuală de creştere a valorii de piaţă a terenurilor, sub influenţa condiţiilor de piaţă a „cererei şi
ofertă”.
Tabelul 3.7 – Ajustarea terenurilor comparabile la calitatea informației.
Nr. Elementele de Valoarea Ponderea Ponderea Valoarea ajustată
d/o comparaţie % lei lei
1 2 3 4 5 6
1 Condiţiile de piaţă 430982 65 280138 150844
2 Amplasarea 40 60159 24064
a) Grupa nr.1 423450 25 105863 317587
b) Grupa nr.2 424746 20 84949 339797
c) Grupa nr.3 420571 22 92526 328045
Sursa: elaborat de autor.
33
Ajustarea la criteriul amplasării, va include majoraea valorii terenurilor comparabile cu 5%
pentru fiecare 1000 de metri.
Astfel, constatăm că valoarea obiectului evaluării, în rezultatul ajustării bunurilor
comparabile la criteriul de amplasare spaţială va fi:
a) Pentru prima grupă – 423450 lei;
b) Pentru grupa a doua – 424746 lei;
c) Pentru grupa a treia – 420571 lei.
Informaţia despre obiectul evaluării va fi pertinentă, putând a fi căpătată prin utilizarea
diverselor baze de evaluare, prin depăşirea stereotipurilor, eliminarea clişeelor, la formularea
rezultatelor evaluării. în dependenţă de calitatea informaţiei utilizate obiectul evaluării va căpăta
o singură valoare,
Pentru aceasta, evaluatorul va decide, în procente (%), care este ponderea calităţii,
informaţiei, în dependenţă de elementele de comparaţie.
Cea mai mare influenţă la decizia evaluatorului, va avea calitatea informaţiei referitoare la
condiţiile pieţei (60%), amplasarea terenurilor va avea o pondere de 30% şi drepturile transmise
– 10%.
Valoarea terenului estimată în final, prin metoda analizei vânzărilor comparabile constituie
445 900 lei.
Bunului imobil (terenului) este estimat cel puţin prin două metode, conform legislaţiei în
vigoare, la valoarea de piaţă,.
Evaluarea terenurilor, prin metoda venitului presupune că, obiectul evaluării reprezintă o
sursă de venit, chiar de la bun început, e necesar de constatat că, rezultatul final al evaluării, prin
această metodă va depinde de capacitatea terenului de a genera venit.
Putem constata tot aici că, cu cât mai corect vom calcula venitul aşteptat, cu atât mai
corect, vom estima valoarea terenului.
Mai este necesar de asemenea, de constatat că, indiferent de metoda calculării venitului, el
va fi un venit aşteptat, cu alte cuvinte, cumpărătorul, de la bun început, va fi convins că va căpăta
venit, în urma acţiunilor întreprinse, nici un cumpărător nu va investi, în cazul în care nu va fi
convins că va primi venitul aşteptat.
34
Informaţie despre obiectul evaluării terenurilor agricole:
Suprafaţa terenurilor agricole – 64,47ha;
Valoarea determinată prin metoda analizei comparative a vînzărilor constituie –430982lei;
perioada de capitalizare pentru terenurile agricole – 12 ani;
venitul operaţional net – 100 000;
inflaţia anuală – 10%.
Pentru evaluarea terenului agricol, este utilizată următoarea formulă:
n
V t =∑ (VON ×K )
1 (3.3)
În condiţiile în care perioada de exploatare a terenului va fi şi ea egală cu 12 ani atunci,
factorul „reversie” nu va fi calculat iar formula de mai sus va avea următorul conţinut:
12
V k =∑ VON 1 xK + VON 2 xK +.. ..+VON 12 xK
1 (3.4)
100 000 lei x 1,1+100 850 x 1,1+ ....... +400 650 x 1,1 = 701500 lei
în care:Vt – valoarea terenului agricol estimată prin metoda
capitalizăridirecte a veniturilor;
VON – venitul operaţional net al anului respectiv (1-12);
K – coeficientul inflaţiei egal cu 1,1 (10%);
12 – perioada de capitalizare a veniturilor.
Valoarea terenului agricol obținută, prin metoda capitalizării directe a veniturilor, pe o
perioadă de 12 ani - va fi de 701500 lei.
De a purcede la estimarea valorii terenurilor arabile, este necesar de constatat
următoarele:
a) venitul obţinut de pe un teren arabil va depinde de valoarea de piaţă a
producţiei obţinute de la plantele cultivate;
b) potenţialul plantelor cultivate este diferit în dependenţă de zonele climaterice;
c) volumul total al cheltuielilor suportate va depinde de caracteristicile plantelor
cultivate.
Amenajările terenurilor arabile în republică sunt utilizate sub influenţa factorilor
climaterici generali.
Evaluarea valorii terenurilor arabile, o vom efectua în baza unor exemple, prin prisma
culturilor predominante.
35
Figura 3.3 – Imaginea terenurilor agricole evaluate.
Sursă: Fotografiat de autor.
Estimarea valorii terenurilor cultivate cu culturi cerealiere:
suprafaţa terenului – 64,47ha;
roada medie – 1000 chintale/ha;
cheltuieli operaţionale (totale) – 200 000 lei/ha;
costul producţiei – 4,50 lei/kg;
perioada de capitalizare este de 10 ani.
Formula simplificată de estimare a valorii, prin metoda venitului este:
V = VON : R (3.5)
Venitul operaţional net (VON) este egal cu venitul brut efectiv (VBE) minus cheltuielile
operaţionale (CO)
VON = VBE – CO (3.6)
Venitul brut efectiv este egal cu venitul brut potenţial (VBP) minus capacităţile (spaţiile,
parcelele) neutilizate şi plus alte venituri neplanificate.
Venitul brut efectiv va fi: 1000 chintali/ha x 4,50 lei/kg = 450 000lei.
Cheltuielile operaţionale (CO) - includ toate cheltuielile anuale, necesare pentru cultivarea
plantelor, inclusiv protecţia, fertilizarea, salariul lucrătorilor, impozitul etc.
În mediu, anual, în condiţiile respectării tehnologiilor de bază, CO constituie aproximativ
200 000 lei.
Astfel VON va fi: VON = 450000 – 200000 = 250 000 lei
36
Determinarea ratei de capitalizare (R), vom aplica următoarea formulă:
1
R=
P
(3.7)
Având perioada de capitalizare de 10 ani, rata de capitalizare va fi 1/10.
În continuare valoarea estimată a terenului va fi:
250000 : (0,1) = 2 500 000 lei
Informaţie despre obiectul de studiu
(3.8)
Din condiţiile de mai sus, a exemplului cercetat, constatăm că perioada de calcul (n) este
compusă din trei perioade (zone) specifice fluxurilor de actualizare a veniturilor şi anume:
Nr.1 (primii 5 ani) se caracterizează prin lipsa totală a veniturilor. În această perioadă vom
avea numai cheltuieli;
Nr.2 (anii 6–8). Perioada de intrare în rod a plantaţiei. Venituri crescânde. Anul 6 – 30%
din venitul mediu, anul 7 – 60% din venitul mediu, anul 8 – 100% din venitul anual mediu;
Nr.3 (anii 9 – 15) se caracterizează prin VON egal, mediu pentru toţi anii.
37
(3.9)
Venitul mediu (VON) va fi: VPB – CO sau (20000 x 7 lei) – (8000 + 70000) = 62 000 lei.
8
∑ (VON ×K )
Acest segment (nr.2) 6 va fi egal cu:
(13,5 x 0,3) x 1,1 + (16,45 x 0,6) x 1,1 + (18,5 x 1,0) x 1,1 = + 36,77 mii lei.
15
∑ (VON ×K )
Segmentul nr.3 9 va dura o perioadă, de la anul 9 până la anul 15 ani, stabilă
referitor la fluxurile de numerar, la VON.
Valoarea terenului agricol (Vt) în final, estimată prin metoda actualizării fluxurilor de
venituri, peste o perioadă de 15 ani va fi egală cu( -80,53 + 36,77 + 157,11) sau 113,35 mii lei.
În condiţii ideale, cele trei abordări în evaluare, aplicate pentru evaluarea aceleiaşi
proprietăţi, pe baza aceloraşi premise ale evaluării, ar trebui să conducă la acelaşi rezultat sau la
rezultate foarte apropiate.
Acest lucru nu se întâmplă însă în practică din multe motive, considerate ca fiind obiective
(cantitatea informaţiilor avute la dispoziţie, adecvarea acestor informaţii, etc.). În aceste condiţii,
în care rezultatele abordărilor formează un interval de valori, se impune reconcilierea acestora.
Valoarea obiectului evaluării determinată în procesul ajustării la dreptul de arendă este de
430982 lei sau 21294€, valoarea de piață a terenurilor cu destinație agricolă în satul Lunga,
valoarea finală a terenurilor evaluare este de 445 900 lei sau 22 031 €.
Valoarea terenurilor agricole estimate prin metoda capitalizării directe a veniturilor, pe o
perioadă de 12 ani - va fi de 701 500 leisau 34 659 €.
În final, valoarea terenului agricol estimată prin metoda actualizării fluxurilor de venituri,
peste o perioadă de 15 ani va fi de1133500 leisau 56 003 €.
În cadrul raportului de evaluare se va prezenta rezultatul analizei aferente fiecărei abordări,
prezentându-se adecvarea abordării, gradul de încredere în rezultatul obţinut şi credibilitatea acestuia.
39
CONCLUZII ŞI RECOMANDĂRI