ANALIZ FINANCIAR

Titular de curs

Conf. dr. Fnua POP

FUNDAMENTELE TEORETICO-METODOLOGICE ALE ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE

1. ASPECTE TEORETICE PRIVIND ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR 1.1. Necesitatea analizei economico-financiare Necesitatea analizei economico-financiare a entittilor economice reiese cel puin din urmtoarele considerente: n primul rnd, sporirea eficienei ntregii activiti a entitilor economice constituie un obiectiv central al analizei economico-financiare. Acest obiectiv se realizeaz prin cunoaterea postfaptic, curent i previzional a evoluiei sistemului cibernetic al ntreprinderii, a rezervelor sale interne, precum i a cauzelor care determin apariia i amplificarea acestora. n acest sens, analiza factorial a cifrei de afaceri, a produciei exerciiului, a productivitii muncii, a costurilor i a profitabilitii, permite evidenierea, evaluarea i valorificarea rezervelor privind creterea eficienei economice, direcioneaz eforturile entitii economice spre domenii nevalorificate suficient, ofer soluii referitoare la meninerea n afaceri a entitilor economice. n al doilea rnd, scopul analizei economico-financiare este de cunoatere a esenei fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n mediul microeconomic, n scopul descoperirii legitilor care guverneaz portofoliul de afaceri al entitilor economice. n al treilea rnd, analiza economico-financiar, prin metodele i procedeele sale, constituie un instrument indispensabil activitii manageriale a ntreprinderilor , ntruct ofer soluii practice n vederea prevenirii i nlturrii factorilor cu aciune distructiv, i crearea, pe aceast baz, a condiiilor manifestrii nengrdite a factorilor cu influen pozitiv.

1.2. Obiectul analizei economico-financiare. Definirea conceptului de analiz n Dicionarul explicativ al limbii romne, termenul analiz provine din limba francez i are un dublu neles. n primul rnd, prin verbul a analiza (fr. analyser) se nelege a cerceta un ntreg, un fenomen etc. examinnd fiecare element n parte. n al doilea rnd, substantivul analiz (fr. analyse) nseamn o metod tiinific de cercetare care se bazeaz pe studiul sistematic al fiecrui element n parte. n literatura economic de specialitate, exist numeroase opinii n legtur cu definirea termenului de analiz.

ntr-o accepiune mai larg, efectund o sintez a acestor opinii putem spune c analiza, n general, reprezint o cale de cercetare tiinific a comportamentului fenomenelor i proceselor ce se deruleaz n natur i societate. Cercetarea analitic presupune descompunerea fenomenului sau procesului n componentele sale, stabilirea relaiilor de coordonare i subordonare dintre acestea, precum i a mprejurrilor care le genereaz, le ntrein sau le anihileaz apariia. Prin generalizarea concluziilor, analiza se completeaz cu sinteza, care este o metod tiinific de cercetare a fenomenelor, bazat pe trecerea de la esen la aparen de la particular la general, de la simplu la complex. Analiza economic evideniaz comportamentul fenomenelor i al proceselor ce se deruleaz n mediul economic, prin utilizarea unor metode de investigare generale sau specifice acesteia. Analiza economic are dou componente i anume: analiza strii economice (de gestiune) i analiza strii financiare. Analiza strii economice (de gestiune) pune n eviden gradul de utilizare intensiv i extensiv a resurselor n procesul combinrii i substituiei tehnico-economice a factorilor. Este vorba despre: analiza ofertei ca volum, structur, sortiment, ritmicitate, nivel al calitii, analiza asigurrii i eficiena utilizrii factorilor de producie (stocuri, capital fix, capital uman), analiza costurilor. Analiza strii financiare reliefeaz rezervele nevalorificate ale profitabilitii, lichiditii, solvabilitii, echilibrului financiar, comportamentului la bursa de valori a firmei i aprecierea strii de faliment a firmelor. n ultimii 20-25 de ani, analiza financiar a avut un dinamism accentuat datorit mutaiilor mediului financiar i creterii riscului odat cu accentuarea turbulenelor economico-financiare i cu internaionalizarea schimburilor de bunuri i capital. coala romneasc de analiz are o viziune integratoare care permite abordarea problematicii complexe a activitii unei ntreprinderi att din punct de vedere economic ct i financiar. De altfel, indicatorii financiari care fac, n esen, obiectul de studiu al analizei financiare nu sunt altceva dect expresia monetar a finalitii activitii economice. O analiz pertinent a situaiei financiare oblig, fr ndoial, la implicarea unor aspecte nefinanciare, cum sunt: timpul de lucru, gradul de utilizare a capacitilor de producie etc. precum i a unor aspecte calitative: calificarea salariailor, calitatea produselor i serviciilor, calitatea comunicrii interne i externe. Cauzele dificultilor unei ntreprinderi nu sunt numai cauze de natur financiar, ci pot fi generate de orice tip sau segment de activitate al ntreprinderii.

1.3. Obiectivele analizei economico-financiare a societilor comerciale n concordan cu consideraiile teoretice ale conceptului, considerm, n primul rnd, c analiza trebuie i poate s ofere soluii de descompunere a fenomenului i procesului economic n pri componente, s studieze comportamentul acestora , independent i intercorelat cu alte componente, s ofere soluii practice de combinare i substituie a factorilor care au un rol relevant n mecanismul de funcionare al ntreprinderii, n scopul maximizrii performanelor acesteia. n al doilea rnd, analiza strii economice i financiare trebuie s studieze micarea, transformarea fenomenelor i a proceselor economice din interiorul firmei sub aspect calitativ i cantitativ, static i dinamic, s evidenieze factorii endogeni i exogeni, cauzele i consecinele influenei acestora asupra mecanismului de funcionare al entitii economice. n al treilea rnd, analiza economico-financiar trebuie s ofere soluii practice cuantificrii, pe de-o parte, a eforturilor ntreprinderii, iar pe de alt parte, a efectului pe care aceasta l va nregistra n economia competiional. Nu n ultimul rnd, analiza economico-financiar studiaz realitatea obiectiv prezent sub forma strii fenomenelor i a proceselor din mediul microeconomic, prin prisma corelaiei cauzefect. Astfel, factorul care ntr-o ecuaie de cercetare (model de analiz) constituie cauza modificrii strii unui fenomen, ntr-o alt ecuaie poate s se transforme n fenomen de investigat. De exemplu, n analiza strii economice a productivitii muncii, factorii de influen pot fi: volumul produciei i numrul de personal, iar n analiza strii financiare a profitului, productivitatea e unul din factorii de influen a acestuia. n concluzie, avnd n vedere considerentele prezentate, putem spune c analiza economico-financiar face parte din sistemul tiinelor economice, are un obiect i metodologie de cercetare proprie, este o tiin aplicativ, pluridisciplinar, funcional, util conducerii entitii economice.

1.4. Tipologia analizei economico-financiare Varietatea fenomenelor i proceselor economice, complexitatea acestora, diversitatea de entiti economice interesate n diagnosticarea activitii i rezultatelor lor, determin existena mai multor tipuri de analiz. Acestea pot fi structurate astfel: Dup raportul ntre momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii fenomenului, se disting dou tipuri de analiz: analiza postfaptic sau postoperatorie

 analiza previzional sau prospectiv Dup nivelul la care se face investigarea, analiza poate fi: analiz microeconomic analiz mezoeconomic analiz macroeconomic Analiza microeconomic se desfoar la nivelul agentului economic, respectiv la scara ntreprinderii. Studiaz comportamentul individual n obinerea rezultatelor, relev factorii care determin orientarea n investirea capitalului, n utilizarea resurselor, n crearea i fabricarea produselor, n realizarea diferitelor categorii de prestaii etc. Analiza mezoeconomic, studiaz fenomenele la nivelul sectorului, ramurii de activitate, de exemplu, poziionarea firmei pe filiera lanului de valori, concurena, situaia produselor de substituie etc. Analiza macroeconomic vizeaz fenomenele la nivelul economiei naionale sau al economiei mondiale (legislaie i reglementri, conjunctur intern i internaional, variabile sociale etc.) opernd preponderent cu mrimi globale sau agregate. Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor analiz static analiz dinamic Analiza static studiaz fenomenele la un moment dat, relevnd relaiile dintre elementele i factorii care determin o anumit poziie a fenomenului cercetat. Noiunea de static nu este legat de natura fenomenului, ci de modul de efectuare a analizei, deoarece fenomenele economice prin natura lor nu pot fi statice. Analiza dinamic cerceteaz fenomenele n schimbarea lor, relevnd poziia acestora ntrun ir de momente, pe baza cercetrii factorilor care determin schimbrile poziionale. n funcie de orizontul de timp pe care se cerceteaz fenomenul : analize pe termen scurt care sunt frecvente n managementul intern, operativ analize pe termen lung (pe perioad mai mare de un an) implicnd decizii strategice Dup sfera de cuprindere i finalitate: analiza global analiza expres analiza funcional

Analiza global cuprinde un ansamblu de metode care permit cunoaterea, nelegerea i explicarea funcionrii ntreprinderii ca sistem. Acest tip de analiz permite orientarea activitii viitoare pe coordonate care s asigure ameliorarea performanelor. Analiza expres e impus de necesitatea reglrii operative a disfuncionalitilor aprute n activitatea firmei. Analiza funcional e orientat spre investigarea modului de realizare a funciilor ntreprinderii i spre soluionarea unor probleme specifice. n funcie de poziia analistului, analiza poate fi: analiz intern analiz extern n primul caz, problema analizei este pus din interiorul firmei i are ca obiect sprijinirea managerilor n reglarea funcionrii ntreprinderii i remedierea eventualelor disfuncionaliti. Analiza economico-financiar intern este un instrument n serviciul controlului intern, ntruct permite urmrirea realizrii performanelor, raportarea realizrilor la previziuni i explicarea abaterilor. Analiza extern e realizat de partenerii externi: bnci, investitori instituionali,puterea public, tribunalele comerciale, furnizorii, clienii, care caut situaia economico-financiar a firmei. Dup circumstanele n care se realizeaz: analiz n context de criz analiz n context de dezvoltare intern i/sau extern n primul caz, analiza vizeaz identificarea cauzelor dificultilor ntlnite, fundamentarea deciziilor i pregtirea msurilor corective. n al doilea caz, analiza se ncadreaz n procedura general de control permanent al activitii. s-i formeze o opinie despre

1.5. Coninutul i etapele procesului de analiz a activitii economice 1.Delimitarea obiectului analizei, care presupune constatarea anumitor fapte, fenomene, rezultate. 2.Determinarea elementelor, factorilor i cauzelor fenomenului analizat

Descompunerea pe elemente componente presupune o analiz structural. Factorii se determin n mod succesiv trecnd de la cei cu aciune direct la cei care acioneaz indirect i aa mai departe, pn la stabilirea cauzelor finale. n aceast etap are loc trecerea de la aparen la esen, de la general la particular, de complex la simplu. Explicaii ale noiunilor utilizate n aceast etap: elementele reprezint pri componente ale fenomenului analizat; factorii reprezint acele fore motrice care provoac apariia unui fenomen; cauzele reprezint factori care n anumite condiii provoac, deci explic modificarea unui fenomen; cauzele finale reprezint ultimele cauze descoperite n procesul de analiz. Ele apar drept cauze finale pentru c procesul de analiz reprezint inversul evoluiei reale a fenomenului analizat. Din punctul de vedere al apariiei i dezvoltrii fenomenului, ele sunt cauze primare.
Fenomenul X
E V O L U I A R E A L A F E N O M

1 S I N T E Z A

Elemente componente Factori de gr. I

3.

Factori de gr. II

A N A L I Z A

O R D I N E A D E A N A L I Z

Cauze finale

3. Stabilirea corelaiei dintre fiecare factor i fenomenul analizat, ct i a corelaiei dintre diferii factori care acioneaz. Aceast etap e necesar pentru determinarea relaiei cauz-efect, a raporturilor de condiionare. Parcurgerea acestor trei etape presupune elaborarea modelelor fenomenului analizat, iar aceste etape aparin sferei analizei calitative. 4. Msurarea influenelor diferitelor elemente sau factori. Aici intervine analiza cantitativ n scopul cuantificrii influenelor factorilor, al msurrii rezervelor interne, al aprecierii ct mai corecte i exacte a rezultatelor. 5. Sintetizarea rezultatelor analizei, pe baza ei stabilindu-se concluziile i aprecierile asupra activitii din sfera cercetat.

6.Elaborarea msurilor care constituie coninutul deciziilor menite a asigura o folosire optim a resurselor, care s contribuie la sporirea eficienei n viitor a activitii.