T. 11.

POLITICA DE DIVIDEND
Aplicații practice rezolvate

Aplicația 1
Capitalul propriu al unei societăţi pe acţiuni însumează 2 500 000 lei şi e format din 2
500 acţiuni simple a câte 1000 lei fiecare. Societatea încasează din vânzarea producţiei 2 mln lei,
cheltuielile şi consumurile de producţie fiind:
 consumuri directe de materii prime şi materiale 800 000 lei;
 cheltuieli privind retribuţia muncii lucrătorilor din activitatea de producţie - 600 000 lei
 cheltuieli indirecte de producţie - 121 000 lei.
Ştiind ca adunarea generală a acţionarilor a hotărât distribuirea de dividende în proporţie
de 40% din profitul net anual, să se calculeze mărimea dividendelor plătite pentru fiecare acţiune
şi mărimea profitului destinat modernizării producţiei.
Rezolvare:
1. Costul vânzărilor = 800 000 + 600 000 + 121 000 = 1 521 000 lei
2. Profitul brut = Venituri din vânzări - costul vânzărilor = 2 000 000 - 1 521
000 = 479 000 lei
3. întrucât societatea nu are venituri şi cheltuieli generate de alte activităţi,
reiese ca profitul perioadei de gestiune până la impozitare este egal cu profitul brut. Ştiind
ca sursa de plata a dividendelor, dar si cea de formare a fondurilor reprezintă profitul net,
calculăm:
Profitul net = profitul până la impozitare - cheltuielile privind plata impozitului pe venit Profitul
net = 479 000 – (479 000 x 18%/100%) = 392 780 lei
4. Volumul dividendelor plătite = 392 780 x 40%/100% = 157 112 lei
5. Dividend / acţiune = 157 112/2500 = 62,84 lei/act.
6. Profitul destinat modernizării producţiei: 392 780 – 157 112 = 235 668 lei

Aplicația 2
S.A. ,,Codru" dispune de un capital statutar format din:
– 1200 acţiuni categoria ,,A", cu valoarea nominala = 150 lei/act., cu privilegiul de
dividend de 10%;
– 800 acţiuni categoria ,,B", cu drept de vot, valoarea de piaţă constituind 200 000 lei.
In primii 2 ani, societatea respectiva a decis sa repartizeze dividende, după cum urmează:
în primul an -23400 lei, anul doi - 42 200 lei. Să se calculeze mărimea dividendelor si
randamentul celor doua categorii de acţiuni. Argumentaţi răspunsul.

Rezolvare:
Anul I
Acţiuni categoria „A”
a. valoarea dividendelor pentru acţiunile preferenţiale:
1200 x 150 = 180 000 lei x 10% = 18 000 lei
b. calculăm randamentul acţiunilor categoria „A”:
R= dividend pe acţiune/valoarea bursieră a acţiunilor categoria „A” x 100% = 18 000 /180 000 x
100% = 10%
Acţiuni categoria „B”
a) valoarea ce rămâne din profitul afectat după plata dividendelor acţiunilor categoria „A”:
 23 400 – 18 000 = 5 400 lei
b) calculăm randamentul acţiunilor categoria ,,B”:
R= dividend pe acţiune / valoarea bursieră a acţiunilor x 100% = 5400/200 000 x 100% = 2,7%
Anul II
Acţiuni categoria „A”
a. volumul dividendelor plătite acţiunilor privilegiate:
1200 x 150 = 180 000 lei x 10% = 18 000 lei
b. randamentul acţiunilor categoria ,,A”:
R= 18 000 /180 000 x 100% = 10%
Acţiuni categoria „B”
a) volumul dividendelor pentru plata dividendelor acţiunilor categoria ,,B”:
42 200-18 000 = 24 200 lei
b) randamentul acţiunilor categoria ,,B”:
R= 24 200 / 200 000 x 100% = 12,1%
Concluzie: Rezultatele atestă creşterea randamentului acţiunilor categoria ,,B” ca urmare
a majorării, în anul II, a profitului net.

Aplicația 3
Întreprinderea a utilizat creditul în următoarele condiţii:
– suma creditului - 10 000 lei;
– perioada de credit - 30 zile;
– rata anuală a dobânzii, stipulată în contractul de credit, este de 25% anual.
Să se determine care va fi suma dobânzii aferente creditului primit.
Rezolvare:
Sold credit∗Numarul de zile∗Rata dobanzii
Suma dobanzii=
360 zile∗100 %
Suma dobânzii = (10 000 lei*30 zile*25%)/(360 zile*100%) = 208,33 lei
Concluzie: Pentru perioada dată, conform condiţiilor stipulate în contract, debitorul este obligat
să achite suma dobânzii de 208,33 lei.

Aplicația 4
Societatea comercială a emis trei categorii de acţiuni:
- Acţiuni de categoria A: 3000 bucăţi, fără valoarea nominală, cu drept de vot – 85 000 lei;
- Acţiuni de categoria B: 2000 bucăţi, cu valoarea nominală 30 lei, cu privilegiul de dividend
– 15 lei/1 acţiune – 60 000 lei;
- Acţiuni de categoria C: 3500 bucăţi, fără valoarea nominală, cu privilegiul de dividend
20% - 130 000 lei;
Societatea a decis să repartizeze ca dividend 80 000 lei. Care a fost mărimea dividendelor şi
randamentul celor 3 categorii de acţiuni.
Rezolvare:
1. Calculăm dividend pentru acţiuni de categoria B 2000*15= 30000 lei
2. Calculăm dividend pentru acţiuni de categoria C 130000*20% / 100% = 26000 lei
1. Calculăm dividend pentru acţiuni de categoria A 80000- 30000-26000= 24000 lei
2. Calculăm rentabilitatea celor 3 categorii de acţiuni
B. 30000/60000= 0.5
C. 26000/130000=0.2
A. 24000/ 85000= 0.3