CONJUNCTURA ECONOMIC I INDICATORII DE ANALIZ A CONJUNCTURII

DEF: Conjunctura economic este totalitatea trsturilor i fenomenelor ce caracterizeaz situaia economic a unei ri, a unui grup de ri sau a economiei mondiale. Conjunctura economic este determinat de fluctuaiile i interdependenele mai multor procese economice. Studiul privind conjunctura economic presupune cunoaterea factorilor care Ritm influeneaz starea general, tulburena economic n 2 aspecte: - de receptarea realitii (prezent) ul de i de previziune (viitor). crete Factorii de influen ai conjuncturii:
Dina re mica econ indic omic oma atoril jul or macr Infla oeco ia nomi ci Com erul exter Evol n/ uia intern preu aion Situa rilor al / ia intern valut aion Stare ar ale a finan balan ciar ei de pli exter ne

Factorii de influen ai conjunc turii

GRUPAREA INDICATORILOR: Producia/ Rezultat: Produsul intern brut Produsul intern net Produsul naional brut Produsul naional net Venitul naional Venitul naional disponibil Creterea economic: PIB/ locuitori Dinamica real a PIB Rata de cretere econ (rata PIB real) Inflaia i evoluia preurilor Rata inflaiei Indicele preurilor de consum 1

Populaia Populaia total Populaia activ Populaia ocupat Rata de ocupare omaj Rata omajului Comerul intern i extern Comerul intern cu bunuri+servicii Export FOB Import CIF Balana comercial extern Situaia financiar-valutar Rata dobnzii Rata creditului Creditul intern Datoria extern Cursul de schimb valutar: lei-dollar, lei-euro Rezerve valutare Valoarea ISD n ar i proprii n strintate (influx i aflux) Balana de pli externe.

INDICATORII
INDICATORI DE REZULTATE (MACROECONOMICI) Produs global brut (PGB) cuprinde totalitatea bunurilor i serviciilor produse n perioada de referin puse la dispoziie n vederea folosirii (consum propriu, investiii, vnzare pe piaa autohton sau export).

Produsul intern brut (P.I.B.): exprim mrimea valorii adugate brute a bunurilor economice ajunse n ultimul stadiu al circuitului economic, care au fost produse n interiorul rii de ctre agenii economici autohtoni i strini, ntr-o anumit perioad de calcul, de regul un an. PIB dup metoda de producie: PIB pf = VAB= (PGB - Cintermediar)
VAB - valoarea adugat brut.

PIB dup metoda consumului, utilizrii finale sau a chetuileilor: PIB pp = CF + FBKF + VS + X net = C + G + FBKF + VS + (X M)
CF consumul final, cuprinde valoarea cumprrilor fcute de gospodriile private (C) i rezultatele activitii sectorului public (G) care nu reprezint modificri n mrimea patrimoniului material al sectorului. FBKF formarea brut de capital fix (investiii brute): se msoar pe baza cheltuielilor utilizatorilor finali pentru bunuri durabile ce urmeaz s fie folosite n procesul de producie de noi bunuri materiale sau servicii. VS variaia stocurilor reprezint diferena ntre intrrile n stocuri i ieirile din stocuri n perioada de calcul. n stocuri se include toate bunurilor care nu fac parte din capitalul fix i se regsesc, la un moment dat, n posesia unitilor productoare (produse vegetale recoltate, animale pentru sacrificare) X M exportul net, diferena ntre valoarea bunurilor i serviciilor exportate i valoarea celor importate.

PIB dup metoda nsumrii veniturilor (repartiiilor): PIBpp = Venit factori de prod + A + Imp ind net = Venit din munc+ (Venit din proprietate + Venit de ntreprinztor) + A + Imp ind net = Venit munc + (ENE + A) + Imp ind net = Venit munc + EBE + (Imp ind Subv)
Imp ind net impozite indirecte nete, Impozite indirecte Subvenii; impozite indirecte: TVA, accize, taxa vamal, taxa de nregistrare i timbru. Subv subvenii din partea statului. ENE excedentul net de exploatare. EBE excedentul brut de exploatare.

PIBpf = PIBpp - Imp ind net = PIBpp (Imp ind Subv) PIBpp > PIBpf 3

La preul pieei: evaluare la preul consumatorilor, la preurile la care bunurile i serviciile sunt obtenabile pe pia: preul productorilor + impozite indirecte nete (=impozite indirecte subvenii) La costul sau preul factorilor de producie: evaluare la preul productorilor.

Produsul intern net (P.I.N.): reflect mrimea valorii adugate nete a bunurilor economice destinate consumului final, care au fost produse n interiorul unei ri de ctre agenii economici autohtoni i strini, ntr-o anumit perioad de calcul, de regul un an. Statistic: scderea din P.I.B. a consumului de capital fix, adic a amortizrii (A): P.I.N.=P.I.B. - A Produsul naional brut (P.N.B.): exprim rezultatele activitii agenilor economici autohtoni, care lucreaz n interiorul rii dar i n afara acestuia , obinute n decursul unei anumite perioade de calcul: P.N.B. = P.I.B. SVFS
SVFS, SVAS soldul veniturilor factorilor de producie n raport cu strintatea (soldul valorii adugate n raport cu strintatea), diferena dintre valoarea adugat brut realizat n strintate de agenii economici naionali i valoarea adugat brut realizat n ar de agenii economici strini.

Produsul naional net (P.N.N.): este mrimea valorii adugate a bunurilor i serviciilor finale obinute de agenii economici autohtoni, care activeaz n interiorul rii i n afara acesteia. Statistic: scderea din P.I.B. a uzurii capitalului fix existent, a amortizrii (A): P.N.N. = P.N.B. A Venitul naional (V.N.). veniturile factorilor de producie: veniturile provenite din munca angajailor, venituri din activitatea de ntreprinztor i cele de patrimoniu. V.N. pf= P.N.N.pp (Imp ind Subv) VN = PNN pf Venit naional disponibil (V.N.D.): corectarea venitului naional cu soldul transferurilor curente cu strintatea (STCS). V.N.D.= V.N. STCS
STCS - Soldul transferurilor curente cu strintatea: diferena dintre transferuri curente ncasat de la alte ri i transferuri curente pltite ctre alte ri; soldul ncasrilor i plilor n raport cu strintatea.

RITMUL DE CRETERE ECONOMIC PIB pe cap de locuitor Utilizabil n exprimarea diferitelor aspecte ale nivelului de dezvoltare economico social, n caracterizarea performanei economice interne i/sau externe a unei economii naionale, n ierarhizarea internaional a statelor lumii n funcie de un criteriu analitic. Creterea economic: este un proces cantitativ complex, care vizeaz sistemul economic n ansamblul su i n dinamica sa. Cretere economic zero, care vizeaz situaia n care rezultatele economice abordate i populaia total sporesc n acelai ritm, nivelul rezultatelor pe locuitor rmnnd constante. Creterea economic negativ, care vizeaz acea situaie n care rezultatele macroeconomice pe locuitor au o tendin de scdere, meninndu-se ns sub control o serie de corelaii fundamentale de echilibru, ceea ce presupune compromisuri rezonabile n planul eficienei economice i al bunstrii sociale. Dezvoltarea economic: surprinde modificrile calitative din fizionomia i structura economiei naionale, din nivelul de trai. Cresterea economic durabil este legat de dezvoltarea durabil i susine pe termen lung stabilitatea economic i progresul uman, un concept complex care integreaz semnificaii economice, ecologice i sociale. Dinamica real a PIB : IPIBr = IPIBn /D = (PIB1 / PIB0 )/D Deflatorul produsului intern brut: se calculeaz ca raport ntre produsul intern brut exprimat n preuri curente (P.I.B.crt) i produsul intern brut exprimat n preuri comparabile (P.I.B.comp). D =P.I.B.crt/ P.I.B.comp
Preuri comparabile = preuri curente corectate cu indicele preurilor.

Rata creterii economice (g), msura creterii economice, este raportul procentual al diferenei dintre PIB real din anul curent i PIB real din anul de baz, respectiv PIB real din anul de baz: g = (PIB r1 PIB r0)/ PIB r0 * 100.

POPULAIA I OMAJUL Ocuparea (folosirea resurselor de munc) reprezint participarea populaiei apte de munc la realizarea activitilor dintr-o ar. Ca ocupare relativ, sub forma ratei ocuprii, se calculeaz ca gradul de ocupare al forei de munc,. Resursele de munc (RM): RM = PVM PVMIL + PAVML
PVM = Pm2 + Pf2 = numrul persoanelor n vrst de munc PVMIL = Numrul persoanelor n limitele vrstei de munc, dar incapabile de a lucra PAVML = Numrul persoanelor n afara limitelor vrstei de munc, dar care lucreaz

RM = PO + RZM (balana resurselor de munc)

RZM = rezervele de munc (elevi i studeni n vrst de munc, persoane casnice, militari n termen, omeri).

Rata general de ocupare (RGO): RGO = PO x 100 / P Rata de dependen economic (RD): RD = PAVM x 100 / PVM Rata de ntreinere (RI): RI = PI x 100 / PO = (P PO) x 100 / PO Rata general de activitate (RGA): RGA = PA x 100 / P Rata de ocupare a populaiei active (ROA): ROA = PO x 100 / PA omajul reprezint situaia de pe piaa muncii caracterizat printr-o ofert mai mare dect cererea de for de munc. Rata omajului (rs) reprezint ponderea populaiei apte de munc care nu poate gsi un loc de munc. Ea se poate calcula astfel: rs = S x 100 / PA = S x 100 / (PO + S) rs = S x 100 / PA0 omaj conjunctural (ciclic), care se formeaz ca urmare a reducerii activitii economice n timpul fazelor de recesiune sau criz a economiei; omaj structural, cauzat de schimbrile ce au loc n structura economic, teritorial, social a produciei; omaj tehnologic, format pe baza schimbrilor, prin nlocuirea unor tehnologii vechi cu altele noi i reoreganizarea ntreprinderii; omaj sezonier, care apare n anumite profesii; omaj fricional, care corespunde perioadei necesare trecerii de la o munc la alta sau pentru cutarea primului loc de munc.

INFLAIA I EVOLUIA PREURILOR Inflaia este o cretere generalizat i durabil a preurilor de consum, cretere difereniat ns pe categorii de bunuri, pe servicii, factori de producie, pe variate piee teritoriale. Rata inflaiei exprim procentul de cretere a nivelului preurilor ntr-o perioad dat. Rinfl =(PNBn - PNBr) / PNBr x 100 Rinfl = IP (%) 100 %
Ri rata inflaiei IP indicele general al preurilor.

Rata lunar a inflaiei arat creterea preurilor de consum ntr-o lun, fa de luna precedent. Rata medie lunar a inflaiei exprim media creterilor lunare ale preurilor. Se calculeaz ca o medie geometric a indicilor lunari ai preurilor de consum cu baz n lan, din care se scade 100. Rata anual a inflaiei surprinde creterea medie a preurilor de consum ntr-un an fa de anul precedent. Se calculeaz ca un raport, exprimat procentual, ntre indicele mediu al preurilor dintr-un an i cel al anului precedent, din care se scade 100. Rata inflaiei la sfritul anului reprezint creterea preurilor de consum n luna decembrie a unui an fa de aceeai lun a anului precedent. Aceast rat se calculeaz pe baza produsului indicilor lunari cu baz n lant raportai la 100, din care se scade 100%. Rata anualizat a inflaiei estimeaz creterea anual a preurilor pe baza creterilor lunare de preuri din primele 2-8 luni ale anului. Creterea inflaionist a preurilor presupune o sporire a preurilor naionale mai puternic dect cea a preurilor internaionale, o asemenea cretere avnd efecte economice i sociale patologice pentru ansamblu economiei naionale: + Diminuarea puterii de cumprare a monedei - deprecierea banilor + Inflaia deblocheaz sau poate bloca mecanismul economic eliminnd unele ageni economici productori. + Inflaia favorizeaz nclinaia spre consum i pe debitor, i restricioneaz nclinaia spre economii i pe creditor. + Declanarea proceselor inflaioniste accentueaz oscilaiile cursurilor valutare, cu efecte negative pentru economiile naionale. Indicele general al preului pentru un bun sau serviciu este raportul procentual ntre preul actual i pretul de baz: IP = p1 / p0 x 100

Simultan cu creterea generalizat a preurilor are loc i o scdere a puterii de cumprare a banilor. Indicele puterii de cumprare: raport invers al indicelui preurilor de consum, permite cuantificarea cantitii de bunuri i servicii care pot fi achiziionate cu o unitate monetar. 7

IPC = ( 1 / IP) x 100 Indicele puterii de cumprare a ctigului salarial al familiei (ISR): dinamica salariului real n perioada analizat se poate calcula fie corectnd indicele salariului nominal cu indicele preurilor:

Indicele preurilor productorilor (IPP) are la baz nregistrarea preurilor la prima tranzacie semnificativ ntre agenii economici, fiind un indice de pre de tip Laspeyres.

Indicele preurilor de consum (IPC) are la baz supravegherea evoluiei preurilor la vnzarea ctre consumatorul final. Acest lucru se realizeaz cu ajutorul unui co de consum stabilit periodic, pe baza unei anchete amnunite cu privire la nivelul i structura consumului populaiei. Indicele lunar al preurilor de consum:

Indicele anual al preurilor de consum, indice cu ponderare variabil (de tip Paasche) sau structura actual a consumului, indicele costului vieii (ICV).

COMERUL EXTERN Balana comercial este un tablou economico-statistic n care se nregistreaz i se compar sistematic valoarea total i pe grupe de mrfuri a exportului i importului unei ri, pe o perioad determinat de timp, de regul 1 an de zile. Se urmrete modul cum particip ara la comerul internaional, pentru a valorifica pe piaa extern rezultatele activitii naionale. Soldul balanei comerciale externe exprim diferena ntre valoarea bunurilor i serviciilor exportate i valoarea celor importate, att mrfurile (produse tangibile), ct i serviciile (produse intangibile) exportul net. BC = X FOB M CIF
Pre FOB: preul de pia a bunurilor pn la frontiera rii exportatoare Pre CIF: preul de cumprare pentru livrarea produselor pn la frontiera cumprtorului/ importatorului.

activ (excedentar), cnd exportul depete importul, ara realiznd venituri suplimentare pasiv (deficitar), cnd exportul este depit de import (se poate redresa prin utilizarea rezervelor valutare sau credite externe rambursabile) echilibrat (soldat), cnd valorile exportului i importului sunt aproximativ egale. Indicele gradului de acoperire a importurilor prin exporturi: exprim raportul dintre indicele volumului valoric al bunurilor i serviciilor exportate i a celor importate

SITUAIA FINANCIAR VALUTAR Cursul de schimb valutar este raportul cantitativ dintre dou monede care se stabilete pe piaa valutar. Prin curs valutar sau curs de schimb se nelege preul unei uniti monetare naionale sau internaionale exprimat ntr-o alt moned cu care se compar valoric, respectiv preul la care o moneda naional poate fi schimbat cu o alt moned naional ori internaional. Rezerva valutar: este stocul de valute deinut de banca central n vederea realizrii posibilelor intervenii pe piaa valutar n caz de nevoie, pentru a temperarea evoluiei cursului valutar i pentru a evita crizele valutare. - prin vnzri de valut n cazul unei deprecieri brute a monedei naionale - prin cumprri de valut n cazul unor aprecieri bruste. Rata dobnzii este preul pltit pentru a dispune timp de un an de 100 uniti monetare. Ea reprezint raportul procentual dintre mrimea absolut a dobnzii anuale pltite i creditul acordat. Dobnzile la depozitele internaionale, pe o perioad de pn la 12 luni se determin: D =K x Rd x Nz / (360 x 100)
D mrimea dobnzii n cifre absolute; K capitalul mprumutat; Rd rata dobnzii; Nz numrul exact de zile ale perioadei de constituire.

Creditul: este suma de bani sau alte valori pe care o persoan numit creditor o acord unei alte persoane, numita debitor, pe o anumita perioad de timp, contra unei dobnzi, i care urmeaz a fi restituita la anumite termene, numite scadene. Printre elementele obligatorii ale unui credit se gsesc: suma creditului, dobnda, perioada pentru care e contractat creditul, modalitatea de rambursare - constant sau degresiv, garanii, girani, termene de rambursare. Datoria extern cuprinde totalitatea mprumuturilor angajate de guvern, persoane juridice sau fizice rezidente n raporturile lor cu strintatea. Datoria extern n interpretarea Bncii Mondiale cuprinde: sumele datorate unor creditori publici i privai, n valut strin, bunuri sau servicii pe o perioad de rambursare mai mare de un an; sumele datorate de persoane private garantate de autoritatea public. Indicele datoriei externe analizeaz n dinamic datoria extern:

10

BALANA DE PLI EXTERNE Balana de pli este un document contabil ce prezint ntr-o form scurt tranzaciile economice finalizate ntre rezidenii unei ri i restul lumii n timpul unei perioade determinate, de regul un an. Ordonarea tranzaciilor economice din BP: 1.contul curent; 1.1. balana de bunuri (de mrfuri (fob export/import)); 1.2. balana serviciilor; 1.3. balana veniturilor; din munc din investiii directe din investiii de portofoliu din alte investiii de capital (dobnzi) 1.4. balana transferurilor (contul transferurilor curente). 2.contul de capital; Transferuri de capital Achiziionare/Vnzare active nemateriale i nefinanciare 3.contul financiar Investiii directe Investiii de portofoliu Alte investiii de capital Conturi n tranzit Conturi de cliring/barter Active de rezerv (BNR). Dac se au n vedere fluxurile dintre rezideni i nerezideni, documentul care le rezum este balana de pli externe (BPE); dac se are n vedere stocul de creane i angajamente financiare ale economiei, documentul ntocmit este poziia investiional internaional (PII) sau balana creanelor i angajamentelor externe.

11

RELAIILE DINTRE INDICATORI

Relaia cretere economic inflaia omaj Atunci cnd rata de cretere economic (rata PNB real) este mare, producia de bunuri i servicii este n cretere i ca urmare scade rata omajului, crete numrul de locuri de munc i crete nivelul de trai. Legea lui Okun La o rat nalt de cretere economic vom avea rat mic de cretere a omajului: pentru fiecare 2,2 procente de cretere a PNB real realizat ntr-un an, rata omajului scade cu un procent. Relaia de compensare inflaie omaj: Curba lui Phillips Un omaj mai mic poate fi obinut acceptnd mai mult inflaie, sau inflaia poate fi redus acceptnd mai mult omaj. Rata inflaiei rif 0 Rata omajului rs

Deschiderea sau ventilarea internaional (D): mrimi relative ce iau n considerare exportul (X), importul (M) i produsul intern brut (PIB) al unei ri.

Ponderea exporturilor n produsul intern brut (PX): expresie a performanei exterioare a economiei naionale, ct la sut din produsul intern brut are destinaie extern.

Rata de completare a resurselor interne din importuri (RC): experesie a dependenei economiei naionale fa de pieele externe de aprovizionare, ct la sut din produsul intern brut se realizeaz pe calea importurilor.

Exportul pe cap de locuitor: Xloc=X / P * 100

12

 Ponderea soldului balanei comerciale n produsul intern brut (PBC):

Ponderea datoriei externe n produsul intern brut (PDE): se calculeaz ct la sut din produsul intern brut al anului considerat ar trebui s fie destinat rambursrii datoriei externe existente.

Raportul dintre datoria extern i ncasrile din exportul de mrfuri i servicii (DEX): cte exporturi anuale ar fi necesare pentru acoperirea instantanee a datoriei externe.

Datoria extern pe locuitor (DEP) reprezint gradul de ndatorare a unei ri fa de strintate.

Ciclul afacerilor Supraproducie Vrf PNB potenial Producia PNB (trend)

recesiune Vrf expansiune

baz Subproducie PNB real

0 faz

t1

t2

13

t3

timpul