Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

CAPITOLUL I - STADIUL CUNOATE II IN DO!ENIU

n condiiile actuale ale economiei de pia, care n unele ri aflate nc n etapa consolidrii funcionalitii acestei economii, pentru a prentmpina dereglri, adeseori dramatice, n derularea proceselor logistice, n principal n privina asigurrii materialelor i n privina realizrii investiiilor aferente, se impune un studiu atent al pieei i n cadrul acesteia a furnizorilor vizai ca parteneri.

"#"#

Conce$tul de bonitate

%onitatea re$rezint& ncrederea prezentat de o persoan fizic sau juridic n momentul solicitrii unui credit bancar sau comercial starea de ncredere este materializat prin e!istena lic"iditii, solvabilitaii i capacitii de plat a firmei. Aceasta are dou forme# bonitate comercial i bonitate financiar. Bonitate comercial# starea de ncredere pe care o manifest un egent economic n relaiile pe care le are cu mediul economic$clieni, salariai, furnizori%. &rimeaz relaia cu furnizorii, prin acordarea de credite comerciale de ctre acetia. Bonitate financiar# aprecierea dat unui agent economic n situaia n care acesta solicit un credit de la banc. 'ste starea de ncredere pe care o prezint o persoan fizic(juridic care solicit un credit bancar.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

1.1.1

Cunoaterii bonitii pentru agenii economici este important, deoarece:

) reduce riscul n afaceri ) contribuie la adoptarea de decizii corecte n toate etapele de derulare a afacerii ) permite alegerea corect a furnizorilor i clienilor , evitnd partenerii nesiguri ) evit c"eltuielile inutile cu litigiile generate de partenerii neserioi ) permite dominarea concurenei ) permite obinerea de informaii necesare recuperrii datoriilor de la clienii ruplatnici. "#"#' Cunoaterea bonitii unui agent economic este important i pentru mediul de afaceri, deoarece: ) informaiile *+,-.A.' sunt folosite intens n rile cu economii de pia ) firmele care folosesc informaii de acest tip sunt mai puternice i mai sigure ) c"eltuielile fcute pentru a obine aceste informaii sunt foarte mici n comparaie cu importana i eficiena lor ) doar /0 din incidentele de pli sunt generate de persoane fizice, n restul cazurilor fiind implicate societi comerciale.

"#'# Analiza furnizorilor $oten(iali

1erularea cu repeziciune a practicilor liberei concurene, blocajul financiar, inflaia n continu cretere impun ca analiza bonitii s se fac cu precdere la acei ageni economici aflai n competiia lansrilor i vnzrilor de produse unitilor $formaiunilor% militare care au manifestat abateri de la clauzele contractelor nc"eiate anterior cu ali clieni. Asemenea dereglri s2au putut produce, fie datorit posibilitilor reduse de autofinanare determinate de neobinerea cifrei de afaceri planificate, fie ca urmare a implementrilor unor strategii i tactici de management 3 mar4eting costisitoare i nerentabile. 1in acest punct de vedere, analiza bonitii relev ntr2un anumit grad capacitatea managerial a ofertanilor sau ofertantului analizat.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

5onceptual, bonitatea unei societi comerciale constituie capacitatea de plat a acesteia# n calitate de vnztor de a dispune mijloacele financiare necesare realizrii obiectului contractului de vnzare 2 ca productor asigurrii materiilor prime, materialelor, plii manoperei etc. 3 i n calitate de cumprtor de a dispune de mijloacele financiare necesare ac"itrii la termen i n condiiile stabilite a preului contractual. n condiiile unei competiii slabe, n curs de afirmare, ale unui climat al afacerilor n care cazurile de concuren neloial se nmulesc ngrijortor i ale unei transparene insuficiente, c"iar obstrucioniste, a realizrilor pozitive i negative ale unitilor economice, organele de logistic trebuie s2i direcioneze n mod judicios studiile de pia pentru a prentmpina c"eltuirea necorespunztoare $ne2economicoas% a fondurilor destinate aprovizionrilor, prin respectarea prevederilor legislaiei n vigoare privind ac"iziiile publice de bunuri. Actualmente, raiunea esenial a restructurrii, ca i a privatizrii, vizeaz creterea semnificativ a eficienei de ansamblu a activitii firmei, a competitivitii acesteia pe piaa intern dar i internaional. .ransformrile evidente care vor fi remarcate pe planurile structural, te"nologic, financiar i managerial, vor determina relaii de pia noi ale firmelor furnizoare cu clienii n condiii de calitate i pre convenabile i pentru unitile i marile uniti cumprtoare. n primul rnd se consult presa central i local, cea de specialitate, g"idurile comerciale pentru cunoaterea unor amnunte legate de# comportamentul firmelor furnizoare, falimente, nerespectarea contractelor anterioare etc. 1ac firmele furnizoare sunt dezvoltate pe pia, acestea se fac cunoscute prin diverse aciuni promoionale# reclam, publicitate $radio, posturi .6 locale%, trguri, e!poziii, concursuri publicitare, sponsorizri etc. .oate aceste manifestri vin n sprijinul unitilor i marilor uniti militare, care sunt direct interesate de calitatea i preurile accesibile ale produselor i materialelor ce trebuie cumprate pentru realizarea corespunztoare a consumurilor $dotrii, funcionrii% n etapa actual i viitoare a perfecionrii procesului de instrucie. Analiza bonitii de ctre organele de logistic continu prin a se constata pe baz de documente $eliberate de ctre filialele 5amerei de 5omer i -ndustrie, 1ireciile 7udeene ale

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

8inanelor &ublice bilanurile publicate%, situaia agenilor economici participani la procedura de ac"iziie programat. Analiza bonitii financiare se efectueaz pe baza bilanului i a contului de profit sau pierdere. Aceste dou documente constituie o sintez a modului n care s2a desfurat activitatea economic pe o anumit perioad reflectat n componena elementelor de activ i de pasiv. Aprecierea bonitii se face pe baza unor indicatori de performan economico2financiar care, e!prim mpreun puterea economic a agenilor economici analizai. -ndicatorii de apreciere a bonitii sunt# lic)iditatea $atrimoniului* +olvabilitatea ,i rentabilitatea# Lichiditatea reprezint capacitatea unor active de a fi transformate n bani ntr2un anumit moment. 9e definesc o lic"iditate primar, una secundar i una teriar. Astfel# lichiditatea primar $absolut sau perfect% 2 o reprezint banii nii, sau contul :cas: dintr2un bilan lic"iditatea secundar este constituit din acele active care pot fi transformate fr dificulti n bani lichiditatea teriar caracterizeaz acele active care necesit timp mai ndelungat, c"iar riscuri i c"eltuieli pentru a fi transformate n bani.

1.2.1. Lichiditatea patrimonial

Lichiditatea patrimonial este un indicator care rezult dintr2un raport ntre elementele active ce pot fi transformate n bani n termen scurt. &oate fi calculat n dou variante# lic"iditatea general i lic"iditatea redus. ;ic"iditatea general se calculeaz dup formula#

n care# ;g < indicatorul lic"iditii patrimoniale. '.p.a. < elemente patrimoniale din activul societii care pot fi transformate n termen scurt n disponibil bnesc $disponibilul n cont curent, disponibil n cas%, titlu de credit, debitori pe termen scurt, materii prime i materiale, produse finite n stoc. '.p.p. < elemente patrimoniale din pasivul societii cu scaden pe termen scurt $furnizori, credite bancare, impozite, salarii etc.%.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

;ic"iditatea redus se calculeaz cu aceeai formul, determinndu2se ns din elementele patrimoniale din activul societii comerciale n cauz stocurile de materii prime i de produse fr desfacere asigurat. "#'#"#"# Analiza indicatorilor de lic)iditate &entru un agent economic s poata funciona are nevoie de lic"iditi, iar dimensiunea relativ a acestora este apreciat prin nivelul umor indicatori care se calculeaz pe baza bilanului contabil.

n practic se folosesc urmtoarele indicatori de lichiditate#

ACTIVE CIRCULANTE a) RATA LICHI IT!"II CURENTE = #A$IVE CIRCULANTE

6aloarea optim a acestui indicator este de la = la >.

ACTIVE CIRCULANTE % $T&CURI b) TE$TUL ACI ' #A$IVE CIRCULANTE

6aloarea optima a acestui indicatir este de la > la >.

c) RATA RECU#ER!RII RA#I E A LICHI IT!"IL ' CA$H #A$IVE CIRCULANTE

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

Lichiditatea financiar este capacitatea pe care o are unitatea economic de a2i ndeplini la termen cu resursele sale bneti de care dispune, obligaiile de plat. 'a reflect raportul supraunitar dintre mijloacele de plat i datoriile e!igibile. ;ic"iditatea financiar se msoara cu ajutorul coeficientului de lic"iditate imediat, care se calculeaza astfel#
i(ponibiliti bne)ti proprii )i *mpr+m+tate Ci ' #lile e/i0ibile , -..

9e aprecieaz c activitatea este bun cnd coeficientul de lic"iditate imediat este peste >??0, deoarece atunci arat cu ct ncasrile depesc plile, iar dac este sub >??0 evidenieaz o activitate nesatisfctoare deoarece ncasrile sunt sub nivelul plilor.

1.2.2. Solvabilitatea patrimonial

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

5apacitatea de plat a agentului economic este posibilitatea de a2i stinge integral i la termen obligaiile de plat devenite e!igibile fa de furnizori, salariai, bugetul de stat, bnci sau ali creditori cu mijloace bneti de care dispune $ proprii, atrase, mprumutate %. 5apacitatea de plat este corespunztoare atunci cnd totalitatea mijloacelor bneti sunt egale sau mai mari dect cuantumul plilor e!igibile. 'a se poate obine prin corelarea termenelor de plat cu termenele de ncasare a mrfurilor, deincasare a debitelor i a altor creane. 1in punct de vedere static capacitatea de plat reprezint o stare de ec"ilibru ntre mijloacele de plat disponibile i obligaiile de plat e!igibile. 1in punct de vedere dinamic capacitatea de plat reprezint starea de ec"ilibru ntre flu!urile monetare de intrare i iesire, adic ntre ncasrile agentului economic. Solvabilitatea este capacitatea firmei de a plti la scaden datoriile fa de creditorii si. @n agent economic este solvabil cnd suma activelor sale investite n mijloace fi!e, active circulante, creane certe, resurse bneti este mai mare sau cel puin egal cu totalul pasivului reprezentnd obligaii fa de parteneri, salariai, bugetul statului, banc. @n agent economic poate fi solvabil c"iar dac la un moment dat nu are capacitate de plat. ;ipsa capacitii de plat i a lic"iditilor financiare pot fi temporare dac se bazeaza pe o solvabilitate cert a agentului economic. &entru agentul economic solvabilitatea se asigur numai prin desfurarea unei activii eficiente din care se obine profit. 1aca activitatea nu este profitabil pierderile din patrimoniu duc la starea de insolvabilitate. 9olvabilitatea patrimonial este un indicator care se determin prin raportarea capitalului social la totatul elementelor patrimoniale, inclusiv capitalul social. Capital+l (ocial $p ' Elemente patrimoniale con(tit+ite din credite 1 Capital+l (ocial 9e aprecieaz c acest indicator este pozitiv cnd se apropie de >??0, dar nu mai puin de A? 0. , -..

Solvabilitatea patrimonial se calculeaz dup formula#

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

n care# 9p < indicatorul solvabilitii patrimoniale 5s < capital social 5m> < credite pe termen mediu i lung. 9e poate considera c un agent economic furnizor are o solvabilitate bun cnd acestraport este cuprins ntre /? 2 B?0. "#'#'#"# Analiza nivelului de -ndatorare +au de +olvabilitate# n contabilitate pentru caracterizarea gradului de solvabilitate se utilizeaz indicatori cum sunt# a% &roporia activelor nete n capitalul acionarilor#
T&TALUL ACTIVEL&R NETE #2 A2 N2 ' CA#ITALURILE ACTI&NARIL&R , -..

b% Caportul D EearingF n urmtoarele variante#

CRE ITE T&TALE RATA AT&RIEI ' CA#ITALUL ACTI&NARIL&R , -..

CRE ITE #E TER3EN LUN4 RA#&RTUL 4EARIN4 5 ' , -.. CA#ITALURI T&TALE

6aloarea optim /?0 $ma!im%.

CA#ITALUL ACTI&NARIL&R RA#&RTUL 4EARIN4 6 ' CA#ITALURI T&TALE , -..

Valoarea optim 7.8 9minim)2

1.2. . !entabilitatea societii comerciale

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

!entabilitatea societii comerciale 2 se e!prim prin rata profitului net sau brut i se calculeaz n mai multe variante. 9e redau dou variante#

n care# Cpn < rata profitului net 5s < capital social depus efectiv.

n care# 6 < venituri ncasate. Centabilitatea se consider bun n condiiile n care, rata profitului este mai mare dect nivelul dobnzilor bancare. &rin urmare rentabilitatea este un indicator sintetic calitativ important, care e!prim capacitatea unei firme de a obine venit net. Altfel spus rentabilitatea poate fi definit ca capacitatea ntreprinderii de a produce un surplus peste nivelul c"eltuielilor. Centabilitatea reprezint capacitatea firmelor de a produce profit. Gasa profitului reprezint e!presia absolut a rentabilitii. Centabilitatea reflecta marja de venituri care depeste c"eltuielile, iar n e!presii relative ea trebuie sa apar ntotdeauna supraunitar. Centabilitatea poate fi evideniat n diferite moduri prin combinarea a trei factori# 2 rezultatele obinute mijloacele utilizate activitatea.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

1in combinarea celor trei factori pot apare doua tipuri de relaii# a% raportul dintre rezultate i mijloacele folosite b% raportul dintre rezultate i activitate. !entabilitatea capitalurilor e!prim eficiena utilizrii capitalurilor plasate n afacerea economic respectiv raportul dintre masa profitului i capitalul utilizat.

RENTABILITATEA ' CA#ITALURIL&R

#R&:ITUL , -.. CA#ITALUL UTILI;AT

!entabilitatea economic este rentabilitatea prin intermediul creia se e!prim eficiena e!istenei i folosirii activelor economice, rat care este dat de raportul dintre profit i activele economice.

RENTABILITATEA ' EC&N&3IC!

#R&:ITUL , -.. ACTIVELE EC&N&3ICE

!entabilitatea financiar este generic e!primat de raportul dintre rezultatele nete i fondurile proprii.
RENTABILITATEA ' :INANCIAR! :&N URILE #R&#RII #R&:ITUL NET , -..

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

"#.#

Analiza $erforman(elor ,i credibilit&(ii furnizorilor $oten(iali

n vederea selectrii furnizorului cel mai convenabil, cu ocazia licitaiilor sau analizelor de oferte, se pot utiliza o serie de indicatori relevani cum ar fi # >. &otenialul de livrare $H%
=. &onderea numrului de loturi cu ntrziere $Il%

J. ,ivelul de calitate atins i(sau meninut pe parcursul utilizrii produsului /. ,ivelul costului de producie A. 9erviciile i asistena acordate de furnizor. &entru definirea capabilitii unui viitor partener de a satisface cerinele, informaiile standard furnizate potrivit reglementrilor n vigoare privind licitaiile $analizele i ofertele% trebuie completate cu date referitoare la# 1. .1. "otenialul de livrare #, care se calculeaz cu ajutorul relaiei#

n care# K> < cantitatea efectiv livrat K= < cantitatea comandat. n cazul unei livrri sub limita comandat, de e!emplu cu >A0, evideniaz c furnizorul nu este serios i trebuie evitat. 1. .2. "onderea numrului de loturi $cantitativ% cu ntrziere $Il%, care se stabilete cu ajutorul relaiei#

n care# ; < numr loturi $cantiti% livrate cu ntrziere

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

;p < numr loturi $cantiti% programate pentru livrare n perioada luat n calcul la un interval stabilit n cadrul contractului economic. 1. . . $ivelul de calitate meninut pe parcursul utili%rii produsului n aceast situaie dac este vorba, spre e!emplu, de te"nic i mijloace de mic mecanizare, se efectueaz analize comparative ale furnizorilor cu privire la# fiabilitate $timpul de funcionare pn la prima reparaie% mentenabilitatea $posibilitatea de ntreinere si reparare major, service, piese de sc"imb etc.% sfera de utiliti pe care o asigur produsul nivelul te"nic, clasa de noutate n care se ncadreaz produsul i gradul de te"nicitate. &entru fiecare criteriu de evaluare a utilizrii produsului se acord un anumit numr de puncte ce reprezint ponderea, funcie de importan ntr2un sistem de evaluare cu o sut de puncte. 1. .&. $ivelul costului de producie este un indicator hotr'tor (n asigurarea credibilitii. @nii furnizori, cu deosebire cei noi, pentru a cuceri piaa, prezint oferte cu pre mai mic dect este normal. + asemenea situaie este privit cu nencredere de ctre unitile $formaiunile% militare ac"izitoare, deoarece produsul poate fi # o calitate mai slab o sfer de utiliti mai redus o lovitur de pia pentru a nltura concurena, dup care ar urma s impun un pre superior ca s recupereze att pierderile anterioare, ct i realizarea unui profit mai mare. 1. .). Serviciile i asistena acordate de furni%or la v'n%area produselor agroalimentare 5onstituie un criteriu important venind n sprijinul beneficiarului, mai ales dac sunt oferite la un pre accesibil sau gratuit.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

6aloarea acestui criteriu reprezint un raport dintre numrul situailor stipulate n graficul de livrare, cnd se acord servicii i cele prestate real. 9e menioneaz c pentru o analiz compre"ensiv a capabilitii furnizorilor de a satisface cerinele poteniale ale domeniului militar, analiza i evaluarea integrat a sistemului de indicatori coninui n acest capitol al lucrrii este de ma!im importan.

"#/# Analiza a+$ectelor nefinanciare $rivind activitatea clientului

Analiza nefinaciar vizeaz credibilitatea clientului, ca element psi"ologic esenial cu privire la formarea de ctre banc a convingerilor referitoare la calitile morale i profesionale ale conductorilor agenilor economici solicitani de credite, a principalilor asociai i colaboratori, precum i a reputaiei privit prin calitatea produselor, serviciilor i a modului de ndeplinire a obligaiilor asumate n relaiile cu partenerii de afaceri. n acest scop se va face evaluarea ct mai real a riscului n activitatea de creditare, iar banca analizeaz riscurile financiare, ct i cele nefinanciare la care se e!pune. 8actorii nefinaciari care influeneaz activitatea clientului pot fi interni i e!terni. n fundamentarea deciziei de acordare a unui credit ofierul de credite va ine seama de urmtorii factori nefinanciari interni# a% b% c% conducerea activitii $managementul% activitatea clientului strategia. :actorii nefinanciari e/terni sunt# a% domeniul de activitate b% ncadrarea activitii clientului n politica economic general i n tendinele strategiei viitoare privind respectivul domeniu de activitate c% impactul legislaiei asupra activitii clientului d% dependena i poziia geografic fa de sursele de aprovizionare, pieele de desfacere i cile de transport e% impactul unor factori macroeconomici asupra activitii clientului

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

f% caracteristicile sociale ale pieelor de desfacere# obiceiuri alimentare, nclinaia spre un anumit tip de consum, religie etc.

"#0#

Analiza bonit&(ii ca +emnal

'lementele care configureaz, n ansamblul lor, noiunea de bonitate a unui agent economic, redau capacitatea acestuia de a2i acoperi obligaiile, asigurnd n acelai timp fondurile necesare continurii activitii i realizrii de profit. Aadar verificarea bonitii poate fi realizat utiliznd# 2 surse de informare directe a!ate pe analiza unor documente financiarcontabile, respectiv analiza lic"iditii, solvabilitii si rentabilitii pe baza bilanului contabil i a contului de profit i pierdere i a altor documente emise de agentul economic supus analizei 2 surse de informare indirecte obinute de la parteneri de afaceri tradiionali, tere persoane care pot s furnizeze informaii asupra bonitii firmei. .abelul >. &unctajul indicatorilor de bonitate in functie de valoarea acestora. Indicatorul Lichiditatea curenta Lichiditatea imediata Solvabilitatea patrimoniului !andamentul activelor !andamentul independentei 3radul de acoperire a cheltuielilor din incasari Solvabilitatea largita 3radul de indatorare *)+, +- +, &+-)+, +-)+, +-&+, )+-2), 2+- +, 2)-1+, /2+, *1+, *12+, 1++-12+, 0+-1++, .+-0+, /.+, *)+, *1, +-)+, +,1-1, 2+- +, +,2-+,1, 1+-2+, +, -+,2, /1+, /+, , " *1)+, /1++, * +, ' 1 )-1.+, 0+-1++, 2+- +, . 11)-1 ), .)-0+, 2+-1+, / 1++-11), )+-.), )-1+, 0 /1++, /)+, /),

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

&rivite prin situaiile prezentate mai sus societii respective i se acord un punctaj, stabilind gradul su de bonitate folosit ulterior n diverse cazuri practice, cum ar fi # acordarea de credite, participarea la licitaii, nc"eierea de contracte cu diverse firme etc. 9 consideram o societate n care toi indicatorii de bonitate sunt favorabili, obinnd un punctaj ma!im. n acest moment un manager neavizat ar putea lua o decizie cu eventuale consecine grave# 2 n primul rnd o firm se poate implica ntr2o finanare n sistem leasing, n locul contractrii unui credit, fapt care determin apariia sistemului de plat total al c"iriei n bilan. Aceast form de finanare poate produce o ndatorare ascuns, reflectat n rate lunare n conturile de c"eltuieli, care ar altera contul de profit i pierderi i situaia financiar 2 n al doilea rnd e!ist pasivele condiionate, care nu sunt incluse n sistemele de nregistrare i care apar ca simple note de subsol. 1e e!emplu, dac o firm a garantat debitele unei pri, acestea devin obligaii condiionate, iar n cazul n care cel garantat devine insolvabil, firma trebuie s ac"ite integral suma garantat, fapt ce se transform ntr2un eveniment neprevzut 2 n al treilea rnd, firma poate fi ac"iziionat la un timp dup ce a nceput activitatea. ;a data ac"iziionrii pot fi acumulate profituri nedistribuite ca dividende, care aparin de fapt fostului proprietar. 5um anul financiar nu a fost nc"eiat ele vor fi reflectate n balana din cursul anului a noului proprietar care poate obine astfel indicatori pozitivi pe seama unei activiti la care nu a participat. 2 n al patrulea rnd, creterea stocurilor deinute i a creditelor acordate debitorilor trebuie analizate, deoarece implic o micare lent a acestora, o potenial degradare a stocului sau o posibil apariie a ru platnicilor.

Analiza indicatorilor de bonitate la nivelul firmei

.otodat, creterea volumului creditelor primite de la furnizori nu este un lucru ru pentru afaceri n msura n care acestea finaneaz activitatea. &roblema care se pune este dac finanarea stocurilor poate fi convertita n numerar fr a afecta lic"iditatea. 9igur c nu trebuie neglijat sensibilitatea indicatorilor de bonitate i n general nu trebuie contestat un certificat de bonitate care, pe lng indicatorii propriu2zii, reflect la un moment dat i datoriile fa de bugetul statului, datoriile n curs fa de furnizori, precum i alte relaii care pot aprea n derularea activitilor unei firme cu terii. Aadar, bonitatea poate fi considerat un semnal, att prin sintetizarea informaiilor, ct i prin factorii ce pun n eviden desc"iderea firmei la pia. &rin faptul c anumii manageri mai abili pot interpreta informaiile incluse n bonitate mai analitic cernd din partea firmei tere informaii suplimentare $alte date i informaii financiare, auditarea acesteia etc.%, ceilali se pot opri doar la datele prezentate n certificat, care este un act oficial, dar cu a serie de limite, cteva din acestea analizate anterior, cu consecine n performanele viitoare a firmei.