Tema 9.

ECONOMIA DESCHIS I BALANA DE PLI EXTERNE

1. Economia deschis: esen, indicatori, identiti
2. Comerul exterior. Eficiena exportului i importului. Efectul de multiplicare n economia
deschis.
3. Balana de pli externe i structura ei. Contul curent i structura contului curent.Contul
micrilor de capital i structura lui. Ecuaia balanei de pli.
4. Politici de echilibrare a balanei de pli.
5. Piaa valutar i componentele ei.
6. Cursul de schimb i factorii care l influeneaz

Economia deschis: esen, indicatori, identiti
Economie deschis este o economie care particip la comerul internaional.
Economie deschis este o economie care asigur o liber circulaie a produselor, serviciilor,
factorilor de producie i valutelor ntre agenii economici rezideni i nerezideni.
Gradul de deschidere a economiei (GDE) se calcul ca pondere a schimburilor comerciale
externe n PIB:
GDE

Gradul de deschidere a economiei este diferit, n funcie de potenialul economic i nivelul de dezvoltare
a rii:
pentru rile ce dispun de un potenial ridicat, att dezvoltate (SUA, Japonia, Germania etc.) ct
i n curs de dezvoltare (China, Rusia etc.), coeficienii de comer exterior vor mici;
pentru rile cu potenial mic i mijlociu, att dezvoltate ct i n curs de dezvoltare, coeficienii
de comer exterior vor fi mai mari.
De exemplu, ea este de 25-28% n rile mari din UE (Germania, Frana, Regatul Unit) i sensibil mai
mare n cazul celorlalte state: peste 65% n Belgia, circa 50% n Olanda.
De regul, cu ct ara este mai mic, cu att gradul de deschidere a economiei este mai mare i cu att
este mai dependent de lumea exterioar, i prin urmare i gradul de dependen i riscurile ce pot
veni din exterior sunt mai mari.












2. Comerul exterior. Eficiena exportului i importului.
COMER EXTERIOR - totalitatea tranzaciilor de export i de import realizate ntre agenii
economici din diferite ri.
Totalitatea tranzaciilor :
Exportul reprezint activitatea desfurat de persoanele autorizate de a vinde bunuri i servicii
n alte ri.
Importul este reprezentat de activitatea desfurat de persoanele autorizate pentru
cumprarea de bunuri i servicii din diverse ri pentru ara creia i aparin importatorii.
Reexportul este activitatea desfurat de persoanele autorizate de a cumpra mrfuri din
unele ri i a le revinde n altele. Cnd aceast activitate se practic raional i pe scar larg, ea
poate fi o surs important de profit i constituie un mijloc de dezvoltare a comerului
internaional.
Tranzitul reprezint activitatea desfurat de persoanele autorizate pentru transportarea
mrfurilor strine pe teritoriul naional, dar i n activitatea de depozitare temporar a acestor
mrfuri n condiii de securitate, fiind considerat un comer invizibil.
Rolul comerului exterior n dezvoltarea i creterea economic a fiecrei ri este complex.
Prin exporturi se asigur o extindere a posibilitilor de producie i deci a scrii la care se
desfoar activitatea de producie peste limitele cererii interne, mrind astfel AD. Totodat,
se procur resurse valutare i venituri ce mresc posibilitile de finanare a activitii
economico-sociale i, ndeosebi, pentru plata importurilor.
Prin importuri se procur factori materiali de producie deficitari i se diversific oferta intern
de bunuri de consum. Simplificnd lucrurile, s-ar putea spune c n lipsa comerului exterior
deci n condiiile unei economii nchise rile din zonele reci niciodat nu ar putea consuma
produse tropicale i invers (canadienii nu ar putea bea vin, iar americanii ar fi lipsii de cafea).


IDENTITILE ECONOMIEI DESCHISE



Y=AD = C + I + G + EX
Y=AS = Y + IM
AD = AS
C + I + G + EX = Y + IM
Y = C + I + G + EX IM
Y = C + I + G + NX
NX = Y C I G
Y > C + I + G
NX > 0, crete exportul
Y < C + I + G
NX < 0, crete importul
Comerul exterior al unei ri creeaz posibiliti de amplificare a specializrii n producie,
ceea ce reprezint un factor de cretere a productivitii muncii i pe aceast baz, a venitului
naional.
Prin toate cele spuse mai sus, comerul exterior este un factor important al dezvoltrii
economice i ar ridicrii nivelului gradului de civilizaie.
Pentru ca activitatea de comer exterior s contribuie la creterea economic, ea trebuie s fie
eficient.
Mrimea exporturilor (EX) i importurilor (IM) influeneaz asupra preurilor interne, cursurilor
de schimb a valutei naionale, asupra ratei dobnzii, volumului AD i PIB, nivelului de ocupare i
n general asupra echilibrului macroeconomic.
Aceast influen poate fi att pozitiv, ct i negativ.
Dac, spre exemplu, EX > IM, aceasta se rsfrnge pozitiv asupra AD, prin urmare AD va crete.
Atunci cnd IM > EX, aceasta se rsfrnge negativ asupra AD, n sensul reducerii AD, prin urmare
PIB se va reduce.
Eficiena comerului exterior este caracterizat de urmtorii indicatori:
1. Cursul de revenire brut la export reprezint cheltuielile interne efectuate pentru a obine o
unitate valutar, i se calcul cu ajutorul formulei:
C.r.e. = (Pi + Ce) / Pe
Pi preul produsului pe piaa intern (lei);
Ce cheltuieli de circulaie pn la frontier (lei);
Pe preul n valut al mrfii exportate, la frontier.
Cu ct raportul respectiv, dintre preurile interne i cele externe, este mai mic, cu att exportul
este mai eficient.
De exemplu, dac pentru producerea, ambalarea i expedierea mrfii exportate se fac cheltuieli
totale de 2000lei i se realizeaz ncasri n valut de 20 dolari, nseamn c pe exportator l cost 100
lei obinerea unui dolar prin export.
2. Cursul de revenire brut la import reprezint cantitatea de moned naional ce se obine prin
vnzarea pe piaa intern a mrfurilor i serviciilor importate cu o unitate valutar.
C.r.i. = (Pi Ti)/ Pe
Pi preul produsului pe piaa intern (lei);
Ti taxele de import pltite pentru marfa importat (lei);
Pe preul de import, n valut, al mrfii respective la frontier.
Cu ct raportul dintre preurile interne i deci ncasrile n lei din valorificarea produsului pe piaa
intern, pe de o parte i preurile externe, exprimate n valut pltit pentru import, pe de alt parte,
este mai mare, cu att importul este mai eficient, deoarece se realizeaz mai mult economie de munc
social n economia naional.
Pentru ca comerul exterior s fie eficient, ambii coeficieni trebuie sa fie mai mari sau egali cu
cursul de schimb valutar. Eficiena comerului influeneaz creterea economic.

BALANA DE PLI EXTERNE (BPE) - raport statistic privind tranzaciile comerciale i
financiare dintre rezidenii i nerezidenii unei ri pentru o perioad determinat (an).
BPE cuprinde dou conturi:
Cont curent - contul n care se nregistreaz toate tranzaciile internaionale de bunuri i servicii.
Contul de capital i financiar contul n care sunt nregistrate tranzaciile internaionale cu
active i pasive.
Contului curent , include:
1. balana comercial (exportul i importul de mrfuri);
2. balana serviciilor;
3. balana veniturilor;
4. balana transferurilor.
1. Balana comercial (BC) reflect ncasrile din exporturi i plile pentru importuri de
mrfuri corporale.
Ea este prezentat pe grupe de mrfuri, clasificate n funcie de gradul de prelucrare sau de
ramura din care provin. Aceasta ofer posibilitatea s se trag concluziile necesare cu privire la
raporturile de schimb pe ramuri economice i pe ansamblu.
Formele BC:
a) Excedentar - atunci cnd valoarea exportului este mai mare ca valoarea importurilor, ara
respectiv obinnd venituri suplimentare n valut;
b) Deficitar - atunci cnd valoarea exportului este mai mic ca valoarea importurilor,
echilibrarea acestei balane se poate face prin folosirea rezervelor valutare proprii sau prin
credite externe rambursabile.
c) Echilibrat - atunci cnd valoarea exportului este egal cu valoarea importurilor.
. Balana serviciilor cuprinde ncasrile i plile rezultate din activitile de prestri de servicii
n relaiile cu strintatea, din activiti de transport, telecomunicaii, turism, tranzit, asigurri i
expediii, operaiuni bancare, valutar-financiare, etc.
3. Balana veniturilor reprezint ncasrile i plile cu titluri de venituri ca dividendele,
dobnzi, profituri, rente, salarii repatriate de emigrani sau salarii pltite specialitilor strini,
etc.
4. Balana transferurilor reflect donaiile, transferurile din cadrul acordurilor dintre ri,
ajutoarele publice sau private, etc.




















Concluzii:
1. Contul curent n ntregime poate fi considerat ca o balan comercial extins care reflect nu doar
EX i IM de mrfuri, dar i de servicii i alte operaiuni.
2. Dac cheltuielile pentru import depesc veniturile din export (IM>EX), se nregistreaz un deficit al
contului curent. Aceasta poate fi finanat fie prin mprumuturi externe, fie prin vnzarea activelor
deinute de stat peste hotare.
3. Dac nu exist posibiliti de a primi mprumuturi externe sau de a vinde active sunt necesare
ajustri macroeconomice ale contului curent. Pentru aceasta este necesar fie reducerea importului sau
majorarea exportului. ns astfel de msuri n cele din urm duc la majorarea preurilor att la mrfurile
STRUCTURA BPE
Denumirea contului Intrri (credit) + Ieiri (debit)
I. Cont curent
balana comercial export de bunuri import de bunuri
balana serviciilor servicii prestate n exterior servicii pltite n exterior
balana veniturilor
factoriale
venituri obinute de la
nerezideni (salarii, dobnzi,
dividende)
venituri pltite nerezidenilor
balana transferurilor
curente
transferuri obinute din
strintate
transferuri pltite n
strintate
Soldul contului curent NX = EX IM
II. Contul de capital i financiar
balana micrilor de capital
pe termen scurt, care
reflect creditele primite sau
creditele acordate pe un
termen pn la un an,
repatrierea activelor i altele
balana micrilor de capital
pe termen lung, care
exprim fluxurile de intrri
i de ieiri ale capitalurilor
sub forma investiiilor
directe, investiiilor de
portofoliu, cotizaii, donaii,
creditarea internaional,
exclusiv creditele Fondului
Monetar Internaional
balana rezervelor valutare
internaionale, care
reprezint formarea i
utilizarea rezervelor
valutare, precum i folosirea
creditelor F.M.I.
intrri de capital
(capitaluri investite din
strintate)
ieiri de capital
(capitaluri investite n
strintate
Soldul contului de capital i financiar I S
SOLDUL BALANEI DE PLI

autohtone, ct i la cele de import. Astfel, starea contului curent se ameliozeaz pentru o perioad
scurt de timp; n perioad lung, NX se va reduce datorit creterii ratei de schimb a valutei naionale.
4. Soldul pozitiv al contului curent caracterizeaz situaia cnd ncasrile de valut strin depesc
cheltuielile de import (EX > IM), n aa caz ara poate acorda credite altor ri sau s cumpere active
financiare de peste hotare.
5. n contul capital se reflect tranzaciile naionale cu active financiare (aciuni, obligaiuni). Soldul
pozitiv al acestui cont caracterizeaz afluxul de capital n ar, iar cel negativ caracterizeaz refluxul de
capital.
6. Dac soldul contului de capital nregistreaz excedent, nseamn c rile strine investesc mai mult
n interiorul statului, dect statul dat investete n exterior.
7. Dac soldul contului de capital nregistreaz deficit, nseamn c statul dat investete peste hotarele
rii mai mult dect rile strine investesc n interiorul economiei analizate.
8. Cnd contul curent nregistreaz deficit, contul de capital i financiar nregistreaz excedent.
9. Cnd contului curent nregistreaz deficit, acesta este finanat prin excedentul contului de capital,
care poate proveni din credite externe primite, din intrri de investiii directe sau de portofoliu, din
reducerea rezervelor valutare.
10. Ecuaia BPE are forma: (I S) + NX = 0
unde NX reflect soldul contului curent, iar (I S) este soldul contului de capital i financiar.



















BALANA DE PLI
EXTERNE
Intrrile
valutare
>
Ieirile
valutare
Intrrile
valutare
Intrrile
valutare
Ieirile
valutare
Ieirile
valutare
< =
Excedentar
(activ)
Deficitar
(pasiv)
Echilibrat

Factorii de dezechilibrare a BPE
reducerea semnificativ a exporturilor
creterea semnificativ a importurilor
deteriorarea climatului de afaceri intern
politica comercial ineficient
dereglarea preurilor mondiale la produsele cu
pondere mare n structura comerului exterior
politica tarifar i netarifar a altor state
lipsa avantajelor competitive reale
ECHILIBRAREA BPE DEFICITARE PRIN POLITICI ECONOMICE
Devalorizarea cursului de schimb valutar (dac moneda naional se depreciaz volumul
exporturilor crete i soldului contului curent tinde spre excedent. Dac moneda naional se
apreciaz volumul importurilor crete i soldului contului curent tinde spre deficit, deci
creterea deficitului reduce rezervele valutare ale bncii centrale.
Vinderea de ctre banca central a valutei din rezervele sale pe piaa intern (intervenie
valutar)
Stimularea i promovarea exporturilor
Obinerea creditelor de la FMI, BERD
Atragerea investitorilor strini prin climat de afaceri favorabil


Piaa valutar i componentele ei
Piaa valutar reprezint pia pe care se desfoar vnzarea i cumprarea de diverse valute.
Ca mijloc de plat se disting urmtoarele categorii de valute:
- Valute neconvertibile, care nu pot fi schimbate n alte valute, ele fiind folosite ca mijloc de plat
pe piaa naional;
- Valute convertibile, pot fi preschimbate liber n alte valute, prin vnzare-cumprare de ctre
orice agent economic;
- Valute cu convertibilitate deplin.













PIAA
VALUTAR
Un sistem de relaii comerciale dintre economiile diferitor
ri, stabilindu-se cursul de schimb valutar.
agenii economici ce realizeaz
activiti de comer internaional
investitorii de capital
subiecii pieei muncii
persoane fizice i juridice ca
operatori speculatori
banca central
bncile comerciale
bursa valutar
casele de schimb valutar
Subiecii
pieei
valutare

Subiecii care genereaz
cererea i oferta de valute
Subiecii care
concentreaz cererea i
oferta de valut, stabilesc
rate de schimb, efectueaz
tranzaciile cu valute










Figura 3.













Figura 4





CEREREA DE VALUT I SURSELE EI




CEREREA
DE VALUT
Nevoia de valut ce poate fi satisfcut prin actul de cumprare
n conformitate cu normele pieei valutare i cu micarea
cursului de schimb.
Sursele:
operaiunile de import
prestri de servicii realizate n ar de
agenii economici strini
ieiri de capital naional
interese speculative
micorarea rezervelor valutare ale bncii
centrale

e


e
2


e
1

Q
D



OFERTA DE VALUT I SURSELE EI


OFERTA
DE VALUT
Disponibilitile valutare care pot fi vndute n condiiile unui
anumit curs de schimb valutar.
Sursele:
exporturile de bunuri
executarea de servicii n alt ar
intrri de capital strin
remitene
rezervele valutare ale bncii
centrale


e


e
2


e
1




Q
S















Deprecierea i aprecierea valutelor.
O valut se depreciaz atunci cnd preul ei devine mai mic n comparaie cu alte valute.
Dac, de exemplu, cursul de schimb al leului se schimb de la 13 lei pe dolar la 14 lei pe dolar,
atunci leul este devalorizat. n aceast situaie cetenii strini vor plti mai puin pentru leul devalorizat
sau cetenii moldoveni pltesc mai mult pentru valut strin.
Consecina devalorizrii este mbuntirea competitivitii produselor moldoveneti pe piaa
extern, deoarece se reduce preul acestora exprimat n valuta strin.
O valut se apreciaz atunci cnd ea devine mai scump fa de alte valute. Deci revalorizarea
este opusul devalorizrii.
Factorii ce influeneaz cursul de schimb sunt:
- raportul dintre cerere i ofert;
- inflaia;
- starea comerului exterior;
- conjunctura pieei.



ECHILIBRUL PE PIAA VALUTAR


RATA DE SCHIMB :
Cantitatea de moned strin ce se primete n schimbul unei uniti de
moned naional
Cantitatea de moned naional ce revine la o unitate monetar strin

e
e
e

D

Q
e

Q
S




e
e
1

e
e
e
2


D
exces de ofert


exces de cerere

Q
e

Q
S



















SISTEMUL CURSULUI DE SCHIMB FLOTANT - cursul de schimb se stabilete n mod liber, ca
rezultat al oscilaiilor cererii i ofertei de valut.
SISTEMUL CURSULUI DE SCHIMB FIX - Banca central stabilete un raport oficial de schimb al
valutei, meninerea lui fiind efectuat prin intervenii valutare ale bncii centrale.



CURSURILE DE SCHIMB VALUTAR


CURS DE SCHIMB NOMINAL ( e ) CURS DE SCHIMB REAL ( )
Preul relativ al monedelor ce
particip la schimb
Preul relativ al bunurilor
procurate cu o unitate valutar
* P
P
e
Factorii de influen
veniturile agenilor economici
anticiprile i operaiunile speculative
rata real a dobnzii
preferinele consumatorilor
nivelul preurilor interne relativ preurile
externe
mrimea cursului nominal de schimb
productivitatea intern relativ
productivitatea extern
> 1 P EX NX
< 1 P EX NX

SISTEMELE
CURSURILOR
DE SCHIMB
Sistemul cursului de
schimb flotant
Sistemul cursului de
schimb fix