Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
=
d
h
h
I
1
< &d$%8J+
n care/
I m $ mrimea imobili,rilorG
6
d $ durata de eecuie a obiectivuluiG
I h $ fonful de investiii c%eltuit n anul %G
J 7 factor de corecie care poate lua valori n funcie de momentul la care se
consider c s$a c%eltuit investiia astfel/ 0, dac investiia s$a reali,at &c%eltuit+ la
sf!ritul anuluiG 0,? dac s$a reali,at la jumtatea anuluiG (, dac investiia s$a reali,at la
nceputul anului.
#v!nd n vedere c imobili,rile repre,int sume neproductive, pentru acest
indicator criteriul de eficien/ minim&E(,E2+.
4onsiderm c investiia noastr se face n prima ,i a anului respectiv. -n acest
ca,, JA(.
E(/ 1 m A 20*.22?<&'$(8(+ 8 (?*.2?0<&'$28(+ 8 *B.B)?<&'$'8(+ A (.00(.(?0 26@
E2/ I m A ;2.'B0<&'$(8(+ 8 (2?.*'?<&'$28(+ 8 20*.22?<&'$'8(+ A )0:.**? 26@
min &E(,E2+ 7 optim E2
I#o-i%i.area seci!ic" $ se calculea, cu ajutorul formulei/
i
m
A
d
h d I
d
h
h
=
+
1
) 1 ( *
n care/
i m $ imobili,area specificG
d $ durata de eecuie a obiectivului.
4riteriul de eficien pentru acest indicator este minim &E(,E2+.
E(/ i m A (.00(.(?0>' A '''.)(*,) 26@
E2/ i m A )0:.**?>' A 2':.;;;,'26@
min &E(,E2+ 7 optim E2
/ierderea de venit ca $r#are a i#o-i%i."ri%or $ reflect efectul nereali,at ca urmare a
scoaterii din circuitul productiv a resurselor investiionale, prin relaia/
P i A a<
=
d
h
h
I
1
< &d$%8(+
n care/
P i $ pierderea de venit ca urmare a imobili,rilorG
a $ coeficient de eficien economic mediu.
4riteriul de eficien pentru acest indicator este minim &E(,E2+.
-n urma anali,elor fcute s$a determinat un coeficient de eficien de (?F.
E(/ P
1
A 0,(?<(.00(.(?0 A (?0.()2,? 26@
7
E2/ P
2
A 0,(?<)0:.**? A (0?.*BB,; 26@
min &E(,E2+ 7 optim E2
4onclu,ion!nd, n funcie de indicatorii luai n calcul, varianta cu pierderi
minime ca urmare a imobili,rilor, i deci varianta optim, este E2.
($ Influena factorului ti"p$)etoa actuali&rii$
Investiia act$a%i.at" %a #o#ent$% !ina%i."rii %$cr"ri%or de e0ec$ie:
2 m
act
I A
=
d
h
h
I
1
<&(8a+
1 + h d
n care/
I h $ investiia anualG
a $ rata de actuali,areG
% $ anul de reali,areG
d $ perioada de reali,are a investiieiG
n $ perioada de funcionare a obiectivului de investiii.
E(/ I
2
m
act
A 20*.22?<(,(?
3
8 (?*.2?0<(,(?
2
8 *B.B)?<(,(?
1
A *00.(;',2? 26@
E2/ I
2
m
act
A ;2.'B0< (,(?
3
8 (2?.*'?<(,(?
2
8 20*.22?<(,(?
1
A ?2;.22B,)? 26@
4riteriul de eficien pentru acest indicator este minim &E(,E2+ K varianta optim E2.
1ene!ici$% act$a%i.at 2constant3 %a #o#ent$% !ina%i."rii %$cr"ri%or de e0ec$ie:
2
m
act
B A h
B
<
n
n
a a
a
) 1 (
1 ) 1 (
+
+
n care/
h
B
$ beneficial anualG
a $ rata de actuali,areG
n $ perioada de funcionare a obiectivului de investiii.
E(/
2
m
act
B A '2:.000<
10
10
15 , 1 * 15 , 0
1 15 , 1
A '2:.000<
0455 , 4 * 15 , 0
1 0455 , 4
A (.*2*.0)','; 26@
E2/
2
m
act
B A '('.200<
10
10
15 , 1 * 15 , 0
1 15 , 1
A '('.200<
0455 , 4 * 15 , 0
1 0455 , 4
A (.?)(.;)0,B': 26@
4riteriul de eficien pentru acest indicator este maim &E(,E2+ K varianta optim E(.
Randa#ent$% econo#ic act$a%i.at %a #o#ent$% !ina%i."rii %$cr"ri%or de e0ec$ie:
2
m
act
R A &
2
m
act
B >
2 m
act
I
+ 7 (
E(/
2
m
act
R A &(.*2*.0)','; > *00.(;',2?+ 7 ( A (,)0B
E2/
2
m
act
R A &(.?)(.;)0,B': > ?2;.22B,)?+ 7 ( A (,B)*
8
4riteriul de eficien pentru acest indicator este maim &E(,E2+ K varianta optim E2.
Ter#en$% de rec$erare act$a%i.at %a #o#ent$% !ina%i."rii %$cr"ri%or de e0ec$ie:
2 m
act
I A
2
m
act
B
=
d
h
h
I
1
<&(8a+
1 + h d
A h
B
<
n
n
a a
a
) 1 (
1 ) 1 (
+
+
h
d
h
h d
h
B
a I
=
+
+
1
1
) 1 ( *
A
T
T
a a
a
) 1 (
1 ) 1 (
+
+
&( $ a#+ A B K B&(8a+
T
A(
&(8a+
T
A
B
1
B
1
A I K 0 log&(8a+ A log I K 0 A
) 1 log(
log
a
K
+
E(/ # A
h
d
h
h d
h
B
a I
=
+
+
1
1
) 1 ( *
A
000 . 324
25 , 183 . 600
A (,;?2
B A ( 7 a# A ( $ 0,(?<(,;?2 A 0,)22
I A
B
1
A
722 , 0
1
A (,';?
0 A
15 , 1 log
385 , 1 log
A 2.''
E2/ # A
h
d
h
h d
h
B
a I
=
+
+
1
1
) 1 ( *
A
200 . 313
75 , 229 . 528
A (,*;)
B A ( 7 a# A ( $ 0,(?<(,*;) A 0,):)
I A
B
1
A
747 , 0
1
A (,''B
0 A
15 , 1 log
339 , 1 log
A 2.0B
4riteriul de eficien pentru acest indicator este minim &E(,E2+ K varianta optim E2
*$ Deter"inarea VNAT 'i ale+erea variantei opti"e
E(/ E@#0 A
+
=
+
d n
h
h
a
IH Ch Vh
1
) 1 (
1
) (
Nr.
crt.
I' &' V'
4%$0 2V'5
I'5&'3
&oe!. de
act$a%i.are
h
a) 1 (
1
+
VNA
( $20*.22? $20*.22? (>(,(? A 0,;*B? $()B.'(2,*:
9
2 $(?*.2?0 $(?*.2?0
(>(,(?
2
A 0,)?*(
$((;.(:0,*'
' $*B.B)? $*B.B)?
(>(,(?
3
A 0,*?)?
$:*.00;,?*
: $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,?)() *).B(),B*
? $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,:B)( ?B.0??,:;
* $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,:'2' ?(.'?),2:
) $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,')?B ::.*?*,B2
; $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,'2*B ';.;'?,)2
B $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,2;:2 ''.)*2,B*
(0 $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,2:)( 2B.'??,:;
(( $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,2(:B 2?,?'0,(2
(2 $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,(;*B 22.20',)2
(' $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,(*2? (B.'0?,00
Tota% :'2.:?0 2.0?2.000 '.2:0.000 )??.??0 4+.51+),+
E2/ E@#0 A
+
=
+
d n
h
h
a
IH Ch Vh
1
) 1 (
1
) (
Nr.
crt.
I' &' V'
4%$0 2V'5
I'5&'3
&oe!. de
act$a%i.are
h
a) 1 (
1
+
VNA
( $;2.'B0 $;2.'B0 (>(,(? A 0,;*B? $)(.*';,((
2 $(2?.*'? $(2?.*'?
(>(,(?
2
A 0,)?*(
$B:.BB2,*2
' $20*.22? $20*.22?
(>(,(?
3
A 0,*?)?
$('?.?B2,B:
: $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,?)() ?B.*;?,:;
? $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,:B)( ?(.;B),2:
* $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,:'2' :?.('2,(2
) $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,')?B 'B.2:',B*
; $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,'2*B ':.(2;,'*
B $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,2;:2 2B.*)0,:;
(0 $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,2:)( 2?.)B),2:
(( $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,2(:B 22.:'?,?*
(2 $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,(;*B (B.?(2,'*
(' $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,(*2? (*.B*?,00
Tota% :(:.2?0 2.0;;.000 '.('2.000 *2B.)?0 42.244)13
6bservm c prima variant obine cel mai ridicat nivel pentru venitul net
actuali,at total, i astfel funcie de acest indicator putem allege ca variant optim E(.
Rata intern" de renta-i%itate
Se consider
min
a
$ (?F i max
a
$ 20F.
E(/ 212 A
min
a 8 & max
a
$
min
a +<
+
+
+ VNA VNA
VNA
Nr.
crt.
I' &' V'
4%$0
2V'5I'5
&'3
&oe!.
a #in
156
VNA
&oe!.
a #a0
206
VNA
( $20*.22? $20*.22? 0,;*B? $()B.'(2,*: 0,;''' $()(.;:),2B
2 $(?*.2?0 $(?*.2?0 0,)?*( $((;.(:0,*' 0,*B:: $(0;.?00,00
10
' $*B.B)? $*B.B)? 0,*?)? $:*.00;,?* 0,?);) $:0.:B:,?'
: $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,?)() *).B(),B* 0,:;22 ?).2;?,'*
? $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,:B)( ?B.0??,:; 0,:00; :).*(?,0:
* $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,:'2' ?(.'?),2: 0,'':; 'B.)):,2:
) $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,')?B ::.*?*,B2 0,2)B0 ''.(:?,20
; $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,'2*B ';.;'?,)2 0,2'2? 2).*2(,00
B $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,2;:2 ''.)*2,B* 0,(B'; 2'.02',::
(0 $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,2:)( 2B.'??,:; 0,(*(; (B.22(,;:
(( $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,2(:B 2?.?'0,(2 0,(':? (?.B);,*0
(2 $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,(;*B 22.20',)2 0,((2( ('.'(),:;
(' $20?.200 '2:.000 ((;.;00 0,(*2? (B.'0?,00 0,0B': ((.0B?,B2
Tota% :'2.:?0 2.0?2.000 '.2:0.000 )??.??0 4+.51+),+ 532.,*3),1
212 A 0,(? 8 &0,2 7 0,(?+<
71 , 763 . 32 78 , 518 . 48
78 , 518 . 48
+
A 0,()B
4riteriul de eficien pentru acest indicator este indeplinit/
min
a L 212 L max
a
G 0,(? L 0,()B L 0,2
E2/ 212 A
min
a 8 & max
a
$
min
a +<
+
+
+ VNA VNA
VNA
Nr.
crt.
I' &' V'
4%$0
2V'5I'5
&'3
&oe!.
a #in
156
VNA
&oe!.
a #a0
206
VNA
( $;2.'B0 $;2.'B0 0,;*B? $)(.*';,(( 0.;''' $*;.*??,?B
2 $(2?.*'? $(2?.*'? 0,)?*( $B:.BB2,*2 0.*B:: $;).2:0,B:
' $20*.22? $20*.22? 0,*?)? $('?.?B2,B: 0.?);) $((B.':2,:(
: $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,?)() ?B.*;?,:; 0.:;22 ?0.':(,*;
? $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,:B)( ?(.;B),2: 0.:00; :(.;:',?2
* $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,:'2' :?.('2,(2 0.'':; ':.B?',(2
) $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,')?B 'B.2:',B* 0.2)B0 2B.(2),*0
; $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,'2*B ':.(2;,'* 0.2'2? 2:.2)',00
B $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0.2;:2 2B.*)0,:; 0.(B'; 20.2'2,)2
(0 $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,2:)( 2?.)B),2: 0.(*(; (*.;B(,B2
(( $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,2(:B 22.:'?,?* 0.(':? (:.0:(,;0
(2 $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,(;*B (B.?(2,'* 0.((2( ((.)0',2:
(' $20;.;00 '('.200 (0:.:00 0,(*2? (*.B*?,00 0.0B': B.)?0,B*
Tota% :(:.2?0 2.0;;.000 '.('2.000 *2B.)?0 42.244)13 522.0,()3+
212 A 0,(? 8 &0,2 7 0,(?+<
38 , 079 . 22 13 , 244 . 42
13 , 244 . 42
+
A 0,(;'
6bservm c i aceast variant de proiect ndeplinete criteriul de eficien
pentru acest indicator.
min
a
L 212 L max
a
G 0,(? L 0,(;' L 0,2
11
3ac reali,m o comparaie ntre re,ultatele obinute pentru acest indicator la
fiecare variant de proiect, observm diferene minore, dar care ns duc la conclu,ia c
a doua variant este cea mai indicat.
3eterminarea indicatorilor statici, venitului net actuali,at total, precum i a ratei
interne de rentabilitate conduc la stabilirea conclu,iei finale, i anume/ varianta oti#"
este V2.
12