Studiu de Fezabilitate - Reabilitarea Sistemului de Incalzire Si Conditionare La Hala Prelucrari Metalice - SC Electroaparataj SA

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE BUCURESTI
STUDIU DE FEZABILITATE A PROIECTULUI DE

INVESTITII PENTRU
REABILITAREA SISTEMULUI DE INCALZIRE SI
CONDITIONARE LA HALA PRELUCRARI METALICE, S.C.
ELECTROAPARATAJ S.A.
-Bucuresti 2007
REZUMAT:
In ultimii ani tot mai multe companii publice si private din Romania, s-au aratat a fi interesate
de a se alia in lupta impotriva emisiilor de gaze cu efect de sera. Pe langa beneficiile sociale, care
apar sub forma unui grad sporit de comfort sau a beneficiilor asupra protectiei mediului, sub forma
reducerilor emisiilor de CO2, mai apar si o serie de beneficii economice prin costurile scazute la
facturile de energie electrica, termica si de combustibil.
Pornind de la aceste referinte, SC ELECTROAPARATAJ SA hotaraste sa adopte un de proiect
de investitii asemanator.
Studiu de fezabilitate
SC ELECTROAPARATAJ SA
Pentru a explica si a evalua profiatbilitatea investirii in proiectul dat, a fost elaborata prezenta
lucrare.
Prin intermediul studiului de fezabilitate, consultantul decide daca se merita sau nu, sa fie
aprobat proiectul de catre investitor.
Deasemenea prin prezenta se identifica un document absolut necesar de a fi pus la dispozitia
bancii care urmeaza sa finanteze integral sau partial investitia.
In final, echipa de consultanta demonstreaza cu succes ca investitiile bine proiectate din punct
de vedere al eficientei energetice, pot adcue beneficii de ordin economic, social si protectia
mediului in acelasi timp.
Avem speranta ca acest studiu de fezabilitate, va incuraja mai multe autoritati locale si
companii din Romania sa investeasca intr-un viitor durabil din punct de vedere al protectiei
mediului pentru eficienta energetica.
NOTA DE PREZENTARE
a studiului de fezabilitate pentru adoptarea unui proiect de investitii
~ rezumat si concluzii ~
Prezentul studiu de fezabilitate s-a efectuat in perioada 10.11.2005 10.12.2005
Obiectul studiului de fezabilitate
Realizarea obiectivelor de dezvoltare prin implementarea planului de investiii elaborat de
conducerea S.C. ELECTROAPARATAJ SA. ce vizeaz reabilitarea sistemului de incalzire si
conditionare a Halei Prelucrarilor Metalice.
2
Scopul lucrrii
Il constituie obinerea unui credit bancar pentru realizarea proiectului investitional propus.
Bugetul total al proiectului: 25,000,000 RON (10,000,000$)
Credit solicitat: 25,000,000
- Denumire: S.C. ELECTROAPARATJ SA.
- Nr. registrul comertului/cod fiscal: J 40/309/1991 / R 51/1992
- Adresa (sediul social)/telefon/fax: 021901 Bd. Pierre de Coubertin nr.3-5, sector 2,
Bucuresti, Romania, tel: 021-250.54.30
- Reprezentant legal: ADRIAN RUS - Director general
- Persoana responsabila pentru proiect: ADRIAN RUS - Director general
Motivaia studiului de fezabilitate
Prezentul studiu de fezabilitate este necesar pentru a demonstra capacitatea activitii
desfurate de SC ELECTROAPARATJ SA de a genera profit si de a asigura nivelul de lichiditate
necesar plaii dobnzii si rambursrii la termen a creditului contractat pentru realizarea investiiei.
Rezumat si concluzii
Pe baza planului de afaceri alctuit de ctre Societate, a studiului pieei si a calculelor
efectuate se degaja urmtoarele concluzii:
1. Analiza diagnosticului Societii releva ca puncte tari: o situaie juridica buna, o baza
materiala solida, cu grad de uzura redus si un patrimoniu in cretere; ca puncte slabe: nu se platesc
dividende, efecte de sera;
2. Implementarea proiectului necesita fonduri iniiale de 25,000,000 RON. Suma este obtinuta
prin intermediul unui credit pentru investitii pe termen lung, scadenta creditului este de 5 ani,
doabanda de 14%;
Suma este necesara pentru finalizarea unui amplu proiect de investiii ce vizeaz
reabilitarea intregului sistem de incalzire si conditionare in incinta Halei de Prelucrari Metalice.
3. Investiia se va derula pe o perioada 7 luni, conform graficului Gantt prezentat la
pct. 6.1.2.;
4.Activitatea societii se va desfura conform ipotezelor stabilite de consultant la pct.6.2. ,
(creterea capacitii de producie, preturile practicate, costurile de producie si de
aprovizionare,
produs, etc);
5.
caracteristicile creditului bancar, data demarrii si finalizrii propiectului

In situaia in care apar diferente majore intre activitatea reala a societii si
ipotezele luate in calcul de ctre consultant rezultatele previziunii nu vor mai fi concludente;
6.Chiar daca, in prezent, societatea apeleaza la finantarea prin credite bancare, crescand
3
ponderea datoriilor in structura pasivelor, potenialul de care dispune precum si stabilitatea pieei
finale de desfacere ofer mari anse de reuita a proiectului;
7.Dup realizarea investiiei se constata o cretere permanenta a rentabilitii activitii
firmei, ca urmare a rezultatelor pozitive nregistrate in perioada previzionata. Previziunile
indica un grad sczut de sensibilitate a proiectului;
Concluzia finala este ca proiectul propus are anse mari de reuita, in condiiile respectrii
ipotezelor utilizate in prognoza situaiei economico-financiare (scenariul de baza), considerate limite
ale prezentului studiu.
Alte informaii
Pentru elaborarea acestei lucrri beneficiarul a pus la dispoziia consultantului datele si
informaiile pe care le poseda si a sprijinit aciunea din toate punctele de vedere.
Proiectul de investiii (planul de afaceri) aparine integral Societii.
Data elaborrii proiectului: 10.12.2005
1.ELEMENTE GENERALE
1.1.Prezentarea consultantului
Evaluarea activelor si elaborarea lucrrii s-a fcut de ctre S.C. BEST CONSULTING
S.R.L.
BUCURESTI,
societate
romano
americana
de
evaluri,
consultanta,
4
marketing si management, nregistrata in Oficiul National Registrul Comerului Bucuresti sub nr.
J04/727/1998, prin evaluatorii desemnai.
Societatea este membra ANEVAR (Asociaia Naionala a Evaluatorilor din Romnia) si
are agreerea urmtoarelor instituii ale statului: A.P.A.P.S. (Autoritatea Pentru Privatizare Si
Administrarea
Participatiilor Statului),
M.A.A.P. (Ministerul Agriculturii, Alimentaiei Si
Pdurilor), M.I.R. (Ministerul Industriilor Si Resurselor) pentru a executa lucrri de evaluare

si consultanta la societile la care aceste instituii publice dein aciuni.
Conform actului constitutiv, obiectul sau de activitate cuprinde:
- Evaluri imobiliare, de societi comerciale, active si afaceri;
- Consultanta in: majorri de capital social, divizri/fuziuni, investiii, afaceri, management,
probleme de privatizare si restructurare;
- Analiza diagnostic si determinarea valorii de piaa a societilor comerciale;
- Planuri de afaceri, studii de fezabilitate de orice tip;
- Administrare judiciara, restructurare si lichidare a societilor comerciale( prin firma
asociata S.C. BEST CONSULTING S.R.L.)
Experiena acumulata in aceste domenii ale obiectului de activitate
este confirmata de
numrul mare de lucrri elaborate; o selecie dintre cele mai importante lucrri de evaluare
si consultanta de mare anvergura cuprinde:
Evaluarea societii pentru: vnzare, fuziune, divizare, lichidare (inclusiv studiu de
fezabilitate): SIBAREX S.A. FOCANI, DURAU S.A. NEAM, SOCALP S.A. BACU,
BAVARIA DOCUMENT S.A. BACU, SIRAJ AD IMPEX IAI, PDRMA SA IAI, CONBAC
SA Bacu, BISTRIA S.A. BACU; CASA ROMASCANA S.A. ROMAN ; DUNACOR S.A.
BRILA, IMUDO S.A. DOROHOI, ROMFOSFOCHIM SA VALEA CLUGREASCA,
ROMPROTEINE S.A. CURTEA DE ARGE ;
Evaluarea spatiilor comerciale: - PRIMRIA MOINESTI; PRIMRIA BRILA,
PRIMRIA BOTOANI.
Evaluarea activelor funcionale - SINCOREX S.A. Oneti, TEHNOCIN SA, Oneti,
DORNA APEMIN SA., DIRECIA ROMANA DE POSTA - BACU, MUREENI S.A. Tg.
Mure; KRONINVEST S.R.L. BUCURETI, SCHELA DE PRODUCIE MODARZAU,
I.T.S.&CO S.R.L ONETI, FABRICA DE MOBILA SIGHIOARA, SASTUC SA, BUZU;
GLORIA BERD SA BACU; MECON SA BRILA; PRODINCOM SA. SUCEAVA
-FERMA FLORENI; SEROPLANT SA BRILA....
Studii de fezabilitate si planuri de afaceri pentru: joint-venture in vederea construirii
Centrului de Afaceri TERRA Timioara; joint-venture in vederea construirii Centrului de Afaceri
IULIUS lai; joint-venture in vederea construirii Centrului de Afaceri BUCHAREST TRADE
5
PIAZA, dezvoltarea capacitii de producie - DORNA LACTATE SA. Vatra Dornei, achiziie
utilaje spltorie si curtorie chimica - SELA S.R.L. Bacu; achiziie instalaie sporturi de
iarna - TELESCAUN NEGRETI; finalizare investiii Hotel Perla MOLDOVA, achiziie
utilaje de prelucrare a lemnului - INTERNATIONAL FOREST.
1.2.Data, obiectul si scopul lucrarii; sursele de informare
Informarea, prelucrarea datelor si elaborarea lucrrii s-au desfurat in perioada 10.11.200510.12.2005.
Obiectul lucrrii ii constituie realizarea obiectivelor de dezvoltare si modernizare a
capacitailor de producie, prin implementarea planului de investiii elaborat de conducerea S.C.
ELECTROAPARATAJ SA., ce vizeaz reabilitarea sistemului de incalzire si conditionare la
Hala de Prelucrari Metalice..
Scopul lucrrii ii constituie obinerea unui credit bancar pentru realizarea proiectului
investitional propus.
Sursele de informare sunt cele puse la dispoziie de Beneficiarul lucrrii, precum si bazele
de date si statisticile aparinnd consultantului.
1.3. Clauza de nepublicare

Prezenta lucrare, in intregime, parial sau referine, nu poate fi inclusa in nici un document,
circulara sau declaraie publice si nu poate fi publicata sub nici o forma, fara aprobarea scrisa a
consultantului, referitor la forma si contextul in care ar putea aprea.
1.4. Responsabilitatea fata de terti
Studiul de fezabilitate este destinat pentru scopul si numai pentru uzul destinatarului;
consultantul nu accepta nici o responsabilitate pentru nici o alta persoana, niciodat si in nici o
circumstana.
1.4.Clauza de responsabilitate
Acest studiu de fezabilitate a fost efectuat pe baza datelor puse la dispoziie de ctre
Beneficiar si consultantul nu este rspunztor de exactitatea informaiilor si opiniilor prezentate in
lucrare, daca acestea au fost determinate de informaiile primare primite de la Beneficiar.
6
2.PREZENTAREA GENERALA A SOCIETATII

Principalul producator si furnizor roman de aparataj electric.
Denumirea societatii: S.C ELECTROAPARATAJ S.A.
NR. Registrul Comertului: J40/309/1991 din 07.02.1991
Cod fiscal/CUI:
R51/1992
Registru
REGISCO
Cod ISIN
ROELJBACNOR6
2.1.Forma juridica
Societatea comerciala S.C ELECTROAPARATAJ S.A. este persoana juridica avand forma
juridica de societate pe actiuni.
Sediul
Societatea S.C.ELECTROAPARATAJ.S.A
Adresa: 021901 Bd. Pierre de Coubertin nr.3-5, sector 2, Bucuresti, Romania
Telefon: 021-250.54.30, 021-250.60.00
Fax:
021-250.78.40
e-mail:
office@electroparataj.ro
Pagina web: www.electroaparatj.ro
Sediile secundare:
S.C. Electroaparataj S.A. Bucuresti Sucursala Electrotehnica, cu sediul in Bucuresti,
sector 2, B-dul Pierre de Coubertin nr. 3-5, reprezentata de domnul Davidescu Crisan (cetatean
roman, nascut in Brasov, judetul Brasov, la data de 24.07.1954, domiciliat in Bucuresti, Aleea
Alesd nr.3, bl. N23, sc.3, et.1, ap.32, sector 6, C.N.P. 1540724400741), in calitate de Director al
sucursalei Electrotehnica. Telefon: (021)209.56.00/317.99.07, fax: (021)317.99.14, e-mail:
office@electrotehnica.ro
S.C. Electroaparataj S.A. Bucuresti Sucursala Aparataj Electric, cu sediul in Titu, str.
Garii nr. 101, judetul Dambovita, reprezentata de domnul Bucur Damian-Constantin (cetatean
roman, nascut in Comuna Branistea, judetul Dambovita, la data de 21.05.1957, domiciliat in
7
Strada I.C. Visarion, bl. A3, et.2, ap.8, Titu, judetul Dambovita, C.N.P. 1570521154204), in calitate
de Director al sucursalei Aparataj Electric. Telefon :
2.2.Obiectul principal de activitate
SC ELECTROAPARATAJ SA are ca activitate proiectarea, producerea si comercializarea

aparatajului electric de joasa tensiune, aparatajului pentru instalatii, pieselor de schimb si
accesoriilor auto, aparatajului electrocasnic, corpurilor de iluminat si alte produse diverse. De
asemenea, SC ELECTROAPARATAJ SA ofera servicii in domeniul activitatii de cercetare
aplicativa, reparatiilor articolelor electrice, testarii si analizarii aparatelor electrice.
Cod grupa CAEN:312
2.3.Formarea si structurarea capitalului social
S.C. Electroaparataj S.A.a fost inregistrata in anul 1991
ca societate pe actiuni in
conformitate cu legislatia romana privind societatile comerciale.

Societatea a fost inclusa in programul de privatizare in masa prin care 60% din capital a fost
subscris, iar restul de 40% a fost vandut in octombrie 1997 intr-o singura zi prin oferta publica.
Capiatlul subscris la data de 31.12.2006 este de 14.052.535 RON, divizat in
140.525.351actiuni ordinare cu o valoare nominala de 0.10 RON.
In data de 17.12.1999, conform H.G. nr. 983/1998, a fost majorat capitalul social prin trecerea
diferentelor din reevaluarea patrimoniului in capitalul social, astfel incat numarul actiunilor creste
de la 32.856.884 la 131.427.536, cu o valoare nominala de 0.1 RON pe actiune.
In anul 2001 societatea a rascumparat actiuni ale societatii, conform contractului de
administrare, un numar de 324.640 actiuni in suma de 530.782.720 lei. Din acestea au fost
cesionate 217.090 actiuni Directorului General si 72.363 actiuni Directorului Economic.
La 25.05.2005 Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor a aprobat majorarea
capitalului social prin fuziunea S.C. Electroaparataj S.A. cu S.C. Aparataj Electric S.A. Titu, S.C.
Electrotehnica S.A. Bucuresti si S.C. Romarta 2000 SRL Bucuresti. Numarul
La 05.04.2006 se aproba divizarea societatii ca urmare a solicitarii retragerii de catre 183 de

actionari, detinand 2.900.912 actiuni. Ca efect al divizarii se aproba reducerea capitalului social al
S.C. Electroaparataj S.A. cu 799 034 RON, de la 14.851.569,10 la 14.052.535,10 RON.
Actionar
Pondere
Nr actiuni
Broadhurst Investment LTD Cyprus
84.74
119.085.9
Lindsell Enterprises LTD Cyprus

Alti actionari
5.2
10.51
Total
100%
(%)
00
1.114.851
20.324.60
0
140.525.3
51
Broadhurst Investments este un fond de investitii americano-cipriot condus de romanul

Andrei Siminel, si care detine pachete de actiuni la mai multe companii de interes din economia
nationala.
Broadhurst Investments Limited, persoana juridica straina, cu sediul in Republica Cipru, 2-4
Arch. Makarios III Avenue, Capital Center 9th floor, Nicosia, inmatriculata in Registrul
companiilor din Cipru sub nr. 81692.
In anul 2001 Broadhust Investments LTD detinea 31.18% din actiunile S.C. Electroaparataj
S.A., urmand ca in anul 2003 sa mai achizitioneze inca 35% din actiuni, iar in prezent a ajuns la
cifra de 84.293%.
3. DIAGNOSTICUL SITUATIEI ACTUALE

3.1. Scurt istoric
Electroaparataj a fost infiintata in 1948 ca producator de echipament de comutatie de joasa
tensiune.
Cu o gama de produse dezvoltate de propriul departament de cercetare-proiectare sau produse sub
licenta Stotz Kontact [Germania] si SACE [Italia], devine leader de piata in anii 60.
In 1992 este cel mai important producator local de articole electrocasnice si de instalatii.
Complet privatizata in anul 1997, Electroaparataj isi dezvolta capacitatile si tehnologiile de
productie fiind un producator de referinta pe harta industriala a Europei de Est.
In acelasi an S.C. Electroaparataj S.A. devine membru al grupului american de investitii New
Century Holdings (NCH), acesta fiind unul dintre cei mai importanti investitori din Romania, cu
investitii de peste 3 miliarde de doalri in Europa de Est, din care peste 200 milioane doalari au fost
investiti In Romania.
In anul 2002 S.C. Electroaparataj S.A a achizitionat 100% din actiunile S.C. ROMARTA 2000
S.R.L., care detine 50.556% din actiunile S.C. Electrotehnica S.A.
In mai 2003 societatea a achizitionat un pachet de 9.5% din actiunile Bancii Romane pentru
Relansare Economica Libra Bank S.A.
La 1 iulie 2005 S.C. Electroaparataj S.A. fuzioneaza cu S.C. Electrotehnica S.A. si Aparataj
Electric Titu S.A. In urma acestui proces a luat fiinta sucursala Electrotehnica Bucuresti a SC
Electroaparataj SA, cu denumirea S.C. Electroaparataj S.A. Bucuresti , Sucursala Electrotehnica.
Societatea si-a majorat capitalul social prin emisiune de actiuni in anul 2005, de la
131.427.536.000 lei in 2001 la valoarea de 14.851.569,10 RON, ca apoi sa il diminueze in 2006 la
14.052.535 RON.
Ca rezultat al preocuparii constante pentru calitate si tehnologie, Electroaparataj a pus bazele
unor colaborari robuste cu grupuri industriale multinationale.
3.2. Diagnosticul situatiei juridice

Societatea comercial S.C. Electroaparataj S.A. este persoan juridic romn avnd form
juridic de societate pe aciuni i va funciona n conformitate cu prezentul statut i cu dispoziiile
legilor romne privind societile privatizate prin procesul de privatizare n mas PPM.
Societatea a fost nregistrata la Ministerul Finanelor i Economiei cu codul de inregistrare
fiscala R7552169, iar la Registrul Comertului a fost inregistrata cu numarul J40/390/1991.
Sediul soicietatii este in Romania, Bucuresti, Bd. Pierre de Coubertin nr.3-5, sector 2,
proprietate deplina. In prezent societatea mai are deschise 2 sucursale in Bucuresti, Sucursala
Electrotehnica, B-dul Pierre de Coubertin nr. 3-5, sector 2, si in Titu, judetul Dambovita, Sucursala
Aparataj Electric, str. Garii nr. 101.
3.2.1. Dreptul muncii
S.C. ELECTROAPARATAJ S.A. respecta codul muncii si celelalte reglementari normative ce
definesc problemele esentiale ale raportului de munca. Fiecare salariat are incheiat cu societatea un
contract individual de munca in care se obliga sa presteze in timp un serviciu in folosul
angajatorului, care ii asigura, la randul sau, plata salariului si conditiile adecvate de munca.
10
De asemenea inainte de a semna contractul salariatul este informat verbal cu privire la

elementele prezentului contract de munca. Sunt specificate numarul de ore de lucru, salariul,
obligatiile si drepturile salariatului, precum si ale angajatorului.
Se pune accent pe clauza de confidentialitate, conform careia salariatul este de acord , ca n
timpul sau dup terminarea acestui contract, s nu dezvluie informaii confideniale, sau secrete
comerciale ale Angajatorului, altei persoane,
firme, corporaii sau entiti. Dac Salariatul
dezvluie sau amenin cu dezvluirea unor asemenea informaii, Angajatorul va fi ndreptit s ia

toate msurile( inclusiv acionarea sa n justiie, att civil ct i penal ) care s mpiedice acest
dezvluire sau oferirea serviciilor sale oricrei entiti cruia i s-au transmis asemenea informaii
sau i s-a promis dezvluirea acestor informaii. Salariatul va suporta toate daunele aduse
Angajatorului printr-un asemenea comportament.
Societatea calculeaza si plateste toate impozitele si contributiile datorate statului de catre
salariat conform legii, iar salariul net va fi virat pe un card bancar, eliberat de BCR.
3.2.2. Dreptul civil
S.C. ELECTROAPARATAJ S.A. respecta normele Codului Penal. Se respecta reglementarile
si normele dreptului civil, presupunand ca o persoana trebuie sa fie apta de a-i exercita drepturile i
de a-i asuma obligaii savarind acte juridice. Angajatorul are rolul subiectului activ care are
dreptul de a cere angajatului sau subiectului pasiv de a face sau de a indeplini sarcinile care ii
sunt atribuite. Intre subiectii pasivi exista un raport de egalitate.
3.2.3. Dreptul fiscal
Conform Codului Fiscal S.C. ELECTROAPARATAJ S.A. in calitate de persoana juridica
romana este obligata sa plateasca impozit pe profitul anual, cu plati anticipate efectuate trimestrial,
actualizate cu indicele de inflatie, estimat cu ocazia elaborarii bugetului initial al anului pentru care
se efectueaza platile anticipate. Termenul pana la care se efectueaza plata impozitului anual este
termenul de depunere a declaratiei privind impozitul pe profit.
Societatea nu este implicata in litigii la finele anului 2006.
3.2.4. Dreptul mediului
Potrivit obiectului sau de activitate, S.C ELECTROAPARATAJ S.A. detine autorizatie de
mediu ce functioneaza pe propria raspundere si in baza declaratiei in conditiile art.6 alin(4) din
O.U.G nr.76/2001.
11
Terenurile aflate in exploatarea societatii nu sunt contaminate in mod special si pana in

prezent nu s-au semnalat probleme de poluare a mediului de catre societate in terenurile invecinate,
societatea nefiind sanctionata in acest sens.
Protectia apei:
nu s-a constatat o poluare peste limita admisa a apelor;
Protectia aerului:
in urma unor cercetari recente s-a semnalat un procent de 10% de poluare a aerului in zona
halelor de prelucrari metalice. O problema ar fi gazele de sera, efectul carora greu de inlaturat pe
termen scurt, ceea ce reprezinta un risc pentru mediul inconjurator.
Protectia impotriva zgomotelor si vibratiilor:
nu exista surse de zgomot si vibratii, peste limita normala.
Protectia solului si subsolului:
nu s-au inregistrat accidente de mediu.
Protectia asezarilor umane:
Conform IPM activitatea desfasurata de societate nu perturba asezarile umane din imediata
vecinatate.
Depozitarea deseurilor
Pentru ca societatea foloseste in mare parte drept materie prima polietilena si plasticul,
acestea fiind materiale reciclabile, motiv pentru care deseurile provenite sunt depozitate si pregatite
pentru o prelucrare ulterioara.
Toate prevederile referitoare la mentinerea avizului de mediu enumerate in articol sunt
respectate incepand de la depozitarea gunoiului in ambalaje speciale si sfarsind cu respectarea
normelor privind masurile de prevenire, evitarea si stingerea incendiilor si evitarea inundatiilor.
Concluzii:
Puncte tari
organizare corespunzatoare din punct de vedere juridic;
situatie buna a echilibrului financiar;
detine un procent de 9,5% din capitalul social al Libra Bank, capital care este detinut in
proportie de 97% de 8 societati la care Broadhurst Investments este actionar majoritar, cu implicatii
pozitive asupra acestor societati;
lipsa litigiilor si respectarea reglementarilor fiscale;
Puncte slabe
nu se acorda dividende incepand cu 2005;

efecte de sera inregistrate in apropierea uzinelor;
3.2.5. Dreptul comercial
12
Electroaparataj este un producator cu grad mare de integrare, organizat pe departamente

distincte, principalele tehnologii disponibile fiind: prelucrare materiale plastice termoplaste si
termorigide, prelucrari mecanice la rece (stantare, indoire, ambutisare, gaurire, filetare), prelucrari
metale la cald (forjare, injectie), executie matrite si dispozitive, tratamente termice, galvanizare,
vopsire in camp electrostatic, montaj. Electroaparataj dispune de un centru de cercetare proiectare si
laboratoare pentru probe electrice, mecanice si chimice.
Principalele produse realizate in cadrul S.C.ELECTROAPARATAJ S.A. sunt:

- Aparate electrice de joasa tensiune pentru uz industrial: contactoare, relee termice, contactoare cu
relee, intreruptoare automate miniatura, intreruptoare automate in executie deschisa si capsulate
- Aparataj electric pentru instalatii (intreruptoare comutatoare, fise, prize, multiprize, prelungitoare,
derulatoare cablu electric, tablouri distributie pentru apartament etc.);
- Aparate electrice de uz casnic (cafetiera filtru; prajitor paine; uscator par; aparate de in; aspiratoare
praf; robot bucatarie etc.);
Corpuri de iluminat (cu tuburi fluorescente, cu becuri cu incandescenta, cu becuri halogen);
Piese de schimb si accesorii auto;
Diverse bunuri de uz casnic.
Principalii clienti:
Dacia Renault- Romania
Variotronic-Germania
Outillage Mayne- Franta
Debflex- Franta
Handelmaatschappij-Olanda
ABB-Suedia
Promodern Franta
LEbenoid- Franta
Produsele fabricate de Electroaparataj au fost vandute in semestru I 2006 in proportie de 65,1% pe

piata interna si 34,9% la export. Structura se prezinta astfel:
38,78% produse industriale destinate pietei interne;
13
22,76% produse destinate industriei automobilistice, cu precadere Dacia - Renault.

3,56% bunuri de larg consum comercializate pe piata interna;
34,90% produse exportate, cele mai importante piete fiind Germania si Franta, care reprezinta
circa 70% din totalul exportului.
Valoarea totala a exportului este 8569.7938 RON.
Numarul de clienti ai Electroaparataj in semestrul I 2006 a fost de circa 1.060 primii 10 clienti
reprezentand peste 50% din cifra de afaceri, iar primii 500 clienti realizand 98,90% din cifra de
afaceri.
In general firmele mari sunt cele care cumpara produsele societatii, persoanele fizice
ocupand un procent extrem de mic, in ceea ce priveste volumul vanzarilor.
Pe piata interna peste 16% din vanzari se fac prin distribuitori specializati.
Pe piata interna Electroaparataj se adreseaza unui numar de peste 13,000. de consumatori
finali prin 24 de distribuitori autorizati. Printre utilizatorii produselor Electroaparataj se numara
Metrorex, Ispat Sidex, CNCFR, companiile nationale de electricitate, de exploatari miniere, de apa
si de transport. De asemenea, integratorii de sisteme de automatizari sunt o categorie importanta de
clienti. Electroaparataj are o prezenta semnificativa pe marile suprafete de vanzare SELGROS sau
CARREFOUR.
3.2.5.1. Principalii concurenti:
Aparataj instalatii
Aparataj electrocasnic
Corpuri de iluminat cu tub fluorescent
Externi
Insta Focsani
IAE Titu
ELECTROMURES Tg-Mures
ELECTROARGES Curtea de Arges
ELBA Timisoara
TELEMECANIQUE
ASEA BROWN BOVERI
SIEMENS
MERLIN GERIN
KLOKNER MOELLER
Manifestarea producatorilor romani aflati in pozitie de competitori ai S.C.Electroaparataj S.A. nu este

excesiv de agresiva, situatia prezentandu-se astfel:
14
- S.C.Electroaparataj S.A. este singurul producator roman de aparataj electric de joasa tensiune destinat
utilizarilor industriale, care ofera gama completa, acoperind 60 - 65% din piata interna;
- Totodata, dintre concurenti, S.C.Electroaparataj S.A. este cel mai important fabricant de aparataj
electrocasnic;
- In domeniul aparatajului de instalatii, cel mai important competitor este: INSTA-Focsani;
- Producatorii straini reprezinta concurenti semnificativi, atat pe piata interna, cat si pe piata externa.
Totusi, oferta mai avantajoasa PERFORMANTA/PRET din partea S.C. Electroaparataj S.A. in raport cu
partenerii ii confera o pozitie stabila pe piata.
3.2.5.2. Principalii furnizori:
Interni
LAROMET S.A. Bucuresti
Externi
METROM S.A. Brasov

ALPROM S.A. Slatina
SIDEX S.A. Galati
SINTEROM S.A. Cluj
IPROEB Bistrita
ROMPETROL RAFINARE
IMEP S.A. Pitesti
MONETARIA STATULUI Bucuresti
COS S.A. Targoviste
SKS Bulgaria
HCS Germania
KANTHAL Suedia
VACUMSCHMELTZE Germania
BAKELITE SpA Italia
BERYLCO Franta
Calitatea ridicata a produselor, coroborata cu tehnologiile performante utilizate au facut ca exportul sa
ajunga la 35% din vanzari, cu pondere importanta in piete europene pretentioase: Franta, Germania,
Suedia, Norvegtia, Austria, Olanda, Italia, Belgia, Arabia Saudita si Statele Unite ale Americii.
Din tara este asigurat circa 85% din necesarul de materii prime si materiale, restul fiind achizitionat din
import datorita inexistentei unor materiale in Romania sau datorita raportului pret/calitate nesatisfacator.
15
3.2.5.3. Situatia creantelor si a datoriilor

Mii RON
Denumire
Formula de
2005
2004
2003
calcul
CA
68,235,411.00
62,587,075.00
54,621,843.00
Creante clienti
Rata de rotatie
CA/Creante
a creantelor
clienti
12,878,181.45
5.30
8,837,969.53
7.08
6,909,466.09
7.91
Durata medie
Creante
de incasare a clientilor clienti/CA*360 zile
67.94
50.84
45.54
Mii RON
Denumire
Formula de
2005
2004
2003
16,757,334.00
14,172,274.20
13,305,352.00
65,817,572.00
59,020,823.20
51,707,238.80
3.93
4.16
3.89
91.66
86.44
92.64
calcul
Datorii
furnizori si conturi
assimilate
Achizitii bunuri
Rata de rotatie
a datoriilor catre
nt.
furnizori
Durata de
achitare furnizori
zile
Achiz./dat.furn.co
Dat.fz/achiz*360
Durata de achitare a datoriilor fata de furnizori este mai mare decat durata de recuperare a
creantelor de la clienti, ceea ce ii ofera firmei beneficii considerabile. In perioada de aproape o luna
cat face diferenta dintre rotatiile datoriilor si a creantelor, firma dispune de resurse pe termen scurt
foarte ieftine.
Puterea de piata
Mii RON
N
Indicator
Formula
de calcul
r
1
CA
PN
3
Puterea de
piata
PN/CA*10
2005
2004
2003
68,235,411.
00
2,128,763.0
0
3.12
62,587,075.
00
2,696,476.2
0
4.31
54,621,843.
00
3,573,194.4
0
6.54
3.2.5.4. Structura vanzarilor

Compania detine un portofoliu complex de produse grupate in urmatoarele categorii:
- aparataj industrial de joasa tensiune,
- aparataj de tractiune,
- echipamente de instalatii si piese
16
- subansamble auto.
In plus, este un furnizor activ de tehnologii:
- proiectare/realizare/testare matrite,
-injectii mase plastice si metale,
-acoperiri galvanice si cu pulberi,
-prelucrari metalice.
Daca pana in anul 1990 Electroaparataj producea in exclusivitate aparataj industrial, in prezent,
structura vanzarilor este sensibil diversificata :
Diversificare productie 1989
Repartizare productie 2005

17
In urma fuziunii realizate in iunie 2005, Electroaparataj a devenit liderul industriei

electrotehnice romanesti. Compania desfasoara in present activitati de cercetare, proiectare,
fabricare si comercializare de produse din domeniul aparatajului electric de joasa tensiune,
componentelor auto, aparatajului de instalatii, reperelor realizate prin injectie mase plastice si
presare termorigide. Din cifra de afaceri 35% sunt reprezentate de export, iar 20%, de
produsele destinate industriei auto.
Concluzii:
Puncte tari
lider pe piata pe ansamblul produselor sale;
eliminarea unui concurent puternic de pe piata fuzionand cu acesta ( sucursala- SC Aparataj
Electric Titu SA)
vanzarile inregistreaza un trend ascendent
durata de rotatie a datoriilor este mai mare decat durata de incasare a creantelor
Puncte slabe
ponderea clientilor de pe piata interna este mai mica decat a clientilor de pe piata externa
Oportunitati
realizarea programelor prevazute in Bugetul aferent acestui an;
patrunderea pe noi piete de desfacere;
Riscuri
concurenta straina si autohtona;
diminuarea preturilor la aparatura electrica.
3.3. Diagnosticul resurse umane

18
Aceasta direcie de analiza urmrete evaluarea complexa a potenialului uman existent n

societate.
Sunt analizate diferitele componente ale sectorului resurse umane, care vizeaz nivelele de
salarizare, gradul de disponibilizare i cauzele, competena profesionala, organizarea i
normarea muncii.
3.3.1. Analiza dimensiunii si structurii potentialului uman

Activitatea se desfoar n baza regulamentului de ordine interioar. Salariaii sunt angajai
cu contract de munca pe durata nedeterminat, pe baza unui contract idividual de munca tip i a
contractului colectiv de munc, ncheiat ntre manager i salariai.
Din istoricul societii rezulta c nu au existat litigii ntre salariai i societate.
n cadrul unitii, salariaii i-au ales un reprezentant care s le apere interesele n discuiile cu
conducerea societii.
Politica de personal const n selecia pe criterii calitative pentru personalul care dovedete
interes i preocupare n rezolvarea sarcinilor de serviciu, evitandu-se disponibilizarea de
personal.
De remarcat este faptul ca n cadrul societii activitatea de marketing, sector ce ar trebui s fie
puternic dezvoltat, este la data intocmirii prezentei lucrri satisfctor.
La data intocmirii prezentului studiu de fezabilitate S.C. Electroaaparataj S.A. are un
numr mediu de 1307 de salariai permanenti cu urmtoarea structura:
1.Activitatea productie aparate pentru distributie si comanda electrica
1299
-muncitori
967
-Tesa
152
-personal tehnic productiv din sectii
83
-personal administratie
55
-personal informatica
15
-personal paza si PSI
27
2.Activitatea de sanatate
2
3.Activitatea de cantina
6
In ultima perioad s-a inregistrat o instabilitate accentuata a numarului salariatilor:
- n anul 2003 - 1683 salariai;
- in anul 2004 - 1511 salariai;
- in anul 2005 - 1706 salariai.
19
Organismul de conducere al Societatii este Consiliul de Administratie care este format din din
5 membri si joaca un rol important in procesul de decizie.Consiliul de administratie a fost format
pana la 2001 din 2 reprezentanti independenti,1 reprezentant al tuturor actionarior ,1 al Broadhurst
Investment LTD Cyprus,1 reprezentant al Romanian Investment Company LTD Cyprus. Din
08.09.2001 consiliul de administratie este format din 1 reprezentant independent ,1 reprezentant al
tuturor actionarilor, si 3 reprezentanti Broadhurst Investment LTD Cyprus.
La data de 13 iulie 2005, Consiliul de Adiministratie al companiei Electroaparataj la numit pe
Adrian Rus in functia de Director General Executiv. Functia de Presedinte al Consiliului de
Administratie este ocupata in continuare de Stefan- Bogdan Ghimpea-Nisipeanu
Conducerea executiva a societatii este asigurata de 6 directori,dupa cum urmeaza:
1.Director Comercial-Dan Grosu, absolvent al UPB Facultatea de Mecanica,cu o vechime de
28 ani in cadrul S.C. ELECTROAPARATAJ.S.A.
2.Director Financiar-Mircea Bratu, absolvent al ASE Facultatea Finante-Banci, cu o vechime
de 41 ani in cadrul S.C ELECTROAPARATAJ S.A
3.Director Export-Marketing-Ilie Mititelu, absolvent la ASE Facultatea
de Comert,cu o
vechime de 40 de ani in S.C ELECTROAPARATAJ S.A

4.Director Tehnic-Constantin Jelescu, absolvent al UPB Facultatea de Electrotehnica,cu o
vechime de 35 ani in S.C ELECTROAPARATAJ S.A
5.Director Cercetare-Dezvoltare Sorina Ioachimescu, absolventa a UPB Facultatea de
electrotehnica, cu o vechime de 16 ani in S.C ELECTROAPARATAJ S.A
6.Director Productie-Gheorghe Chit, absolvent al UPB Facultatea de Electrotehnica,cu o
vechime de 27 ani in cadrul S.C ELECTROAPARATAJ S.A
Salariile directorilor si eventualele premii se discuta si se aproba de Consiliul de
administratie.
Nivelul salariilor administratorului si directorilor reprezinta 2.27% din total cheltuieli cu
salariile angajatilor societatii. Privind nivelul de salarizare a personalului o foarte mare importanta
o are vechimea si studiile incheiate. In timpul exercitiilor financiare nu s-au acordat avansuri sau
credite administratorului si directorilor.
Salariatii sunt reprezentati prin doua sindicate in relatia cu conducerea societatii: Sindicatul
Liber Independent Electroaparataj, infiintat in 1990 si care numara 1109 membri si Sindicatul
Prelucratorilor, infiintat in 1996 si care numara aproximitiv 150 membrii.
Anual, se negociaza contractul colectiv de munca intre reprezentantii societatii si ai
sindicatelor.
Nu au existat miscari sindicale importante care sa pertube activitatea societatii.
20
Persoanele cu decizii importante in cadrul intreprinderii sunt Dl Adrian Rus (v. CV anexa-12)
si Dl Stefan-Bogdan Ghimpea-Nisipeanu (v. CV anexa-13).
3.3.2. Structura personalului din punct de vedere profesional
n ceea ce privete structura personalului din punct de vedere al pregtirii profesionale se
constat urmtoarele:
Indicator
Total personal, din care:
Personal cu studii superioare
Personal cu studii medii
Personal C-D cu studii superioare, din care:
Personal atestat:
2005
Numar
1307
831
476
178
168
Procent
100.00
63.58
36.42
53.05
50.06
Personal C-D cu studii medii

Personal de transfer tehnologic si servicii
31
66
9.15
19.55
239
18.25
pentru dezvoltare
Personal administrativ
Din tabel se observa:

nivelul ridicat al personalului cu studii superioare;
nivelul ridicat al muncitorilor calificai si necalificai;
Premisa potenrii resurselor materiale i financiare i totodat a valorificrii, n avantajul
firmei, a condiiilor pe care le ofer mediul natural i social reprezint asigurarea societii cu
personal de specialitate necesar i folosirea lui eficient n activitatea operativ.
n cadrul societii muncitorii s-au recalificat la locul de munca tiut fiind
faptul c mbuntirea calificrii constituie o necesitate obiectiv impus de creterea
complexitii activitii economice, diversificarea continu a gamei de produse, creterea
gradului de complexitate al acestora, sporirea exigenelor consumatorilor fa de calitatea
produselor oferite.
Majoritatea muncitorilor au domiciliul n Dofteana, iar pentru cei care domiciliaz in alt
ora societatea asigur transportul zilnic. Fluctuaia forei de munc este in limite considerate
normale.
21
Repartizarea salariatilor pe sexe o pondere de 80% din totalul personalului o au

barbatii,aspect justificat si de activitatea desfasurate de societate: producere si distributie de aparate
si comanda electrica.
Repartizarea salariatilor pe sexe:
Repartitia pe varste :
ponderea de 50% din totalul personalului o detin cei ce au o varsta intre 40-50 ani, 35% intre 30-40
ani, 20% intre 20-30 ani
Repartitia in functie de vechime:
22
3.3.3. Analiza eficientei utilizarii potentialului uman

Din total personal, - 78% sunt calificati intr-o meserie specifica sau au studii superioare, ceea ce da
masura gradului de pregatire al formatiei si mobilitatea intelectuala a personalului.
Privind eficienta utilizarii fortei de munca se constata urmatoarele:
Specificatia
Venituri totale
2003
56.709,35
2004
63.186,92
Nr. salariati
Productivitatea (RON/salariat)
Venituri din exploatare
1683
33,69
54.621,84
1511
41,82
62.587,07
2005
69.286,0
4
1706
40,61
68.235,4
1
Se remarca ca evolutia productivitatii muncii nu este constanta, inregistrand o crestere cu 8,13

RON in anul 2004 comparativ cu anul 2003, respectiv o scadere cu 1,2 RON in anul 2005
comparativ cu anul 2004.
In acest sens s-a analizat situatia normarii muncii si gradul de incarcare al personalului,
structura si atributiile sale de serviciu. Pentru personalul TESA exista statutul de functiuni,
cuprinzand sarcinile de serviciu ale fiecaruia. Pentru personalul direct productiv sunt fise de posturi
generale si particularizate pentru fiecare functie, sistemul de salarizare fiind corelat in mare masura
cu calitatea si cantitatea muncii.
3.3.4. Analiza condiiilor de munc
Pentru lucru n condiii normale de securitate a muncii i prentmpinarea accidentelor grave
de munc,conductoriii locurilor de monc urmresc efectuarea instructajului periodic de protecie
a muncii, cheltuielile necesare pentru organizarea cusurilor fiind suportate de catre societate.
S-au luat msuri n acest sens pentru:
amenajarea corespunztoare a anexelor speciale utilizate de catre salariai la locul de munc
(ci de acces, vestiare, grupuri sanitare, etc.)
organizarea ergonomic a spaiilor de munc
23
Concluzii:
Puncte forte
preocupare permanenta pentru pregtirea si perfecionarea personalului;
nivel de salarizare particularizat pe individ funcie de performanta;
distribuia personalului pe meserii in corelaie directa cu obiectul de activitate.
Puncte slabe
inexistenta unui compartiment de resurse umane satisfctor structurat;
productivitatea muncii nu urmareste un trend ascendent, dimpotriva ;
3.4. Diagnosticul tehnologic

Are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare ale societii comerciale i
identificarea soluiilor de ordin tehnic care s asigure viabilitate i dezvoltarea societii.
Viabilitatea firmei ntr-un mediu concurenial este asigurat numai n msura n care dispune
de un potenial material ai crui parametri tehnici i funcionali sunt adaptai noilor
exigene
3.4.1. Organizarea activitii
Structura organizatoric a societii este simpla, reflectnd nivelul de dezvoltare a activitii
desfurat n prezent (vezi organigrama societii anexata). n ceea ce privete organizarea
activitii se constat c:
- programarea activitii se face pe baza planurilor operative;
- urmrirea activitii se face centralizat la nivelul societii;
- sunt acoperite toate sectoarele de producie, existnd o evidenta clara a stocurilor;
- nu exist deplasri inutile ale forei de munca i materialelor.
Analiznd starea mijloacelor fixe putem spune c:
- spatiile de producie i birourile, din punct de vedere construciilor si amenajrilor
interioare sunt intr-o stare relativ buna; cldirile aflate in patrimoniul societii au ca data de
fabricaie -1990, ns prin preluarea odat cu achiziia lor a fost demarat un proiect de igienizare
si amenajare a acestora, n conformitate cu noile necesiti
- utilajele i echipamentele necesare producerii mobilierului sunt de generaie medie sau de
ultim generaie, mare parte din ele fiind achiziionate second-hand;
- mijloacele de transport, birotic sunt dintre cele mai performante, avnd un grad redus
de uzur fizic i moral.
Flexibilitatea dotrilor tehnologice este ridicat, cu performane superioare, existnd o
preocupare permanent pentru ntreinerea, modernizarea i nlocuirea acestora, odat cu creterea
24
gradului de uzura moral.

Societatea S.C.ELECTROAPARATAJ S.A detine in patrimoniu 5 spatii comerciale, 4
depozite.
3.4.2. Controlul i asigurarea calitii
n cadrul societii nu exist personal cu atribuii n sensul conducerii i implementrii unui
sistem de calitate. De calitatea produselor rspund CTC-istii aflai n diferite puncte pe fluxul
tehnologic i maistrul fiecrei secii n parte. Astfel, putem vorbi de un control de calitate pe faze
i final.
Sistemul de calitate n S.C.AOC MOBILA SRL se bazeaz n principal pe aplicarea
reglementrilor i regulilor de ramur n domeniu, aplicarea lor fcndu-se prin grija conducerii.
Pentru materiile prime i materialele aprovizionate, societatea solicit certificate de garanie a
acestora.
3.4.2.1. Calitatea produselor
Referitor la calitatea produselor, aceasta este garantat de experiena personalului n
domeniu i respectarea normelor tehnice din domeniu, dar din pcate nu exist un sistem
centralizat de eviden a reclamaiilor.
Din informaiile obinute de la conducerea societii, nu au existat reclamaii s-au refuzuri de
marf de ctre clieni, societatea nlocuind cu promtitudine evantualele elemente de mobilier care
au suferit deteriorri n urma transportului sau manipulrii.
3.4.2.2. Calitatea aprovizionrii
Analiznd calitatea produselor i prin prisma materiilor prime i materialelor procurate de la
teri, se observ faptul c este implementat concepia prin care calitatea acestora revine integral
furnizorului, aa cum de altfel este i normal.
Prin asumarea responsabilitii n acest sens, se evit grave consecine ce ar putea surveni
prin pierderea unor clieni sau chiar a pieii.
Din informaiile disponibile se constat c:
este organizat recepia materiilor prime i materialelor la furnizor, apoi la locurile de
depozitare, cu responsabiliti n acest sens;
eventuale scpri de calitate n acest sens, sunt evitate printr-o recepie secundar la
preluarea acestora din locurile de depozitare;
25
recepia se execut bucat cu bucat.
Concluzii:
Puncte forte
preocuparea permanenta a conducerii pentru asigurarea unui nivel ridicat de calitate a
produselor finite;
control de calitate fazial si final;
flux tehnologic bine dimensionat;
dotarea cu echipamente, instalaii, utilaje cu performane ridicate.
Puncte slabe
nu este implementat un sistem de asigurare a calitii.
Riscuri
apariia acelor "defecte" care, in lipsa unui sistem implementat de asigurare a calitii
serviciilor, nu poate fi anticipat, controlat i eliminat n timp rapid.
3.5 . Diagnosticul financiar

3.5.1. Analiza pozitiei financiare
Analiza financiara a SC Electroaparataj SA consta in evaluarea echilibrului dintre
resursele financiare si utilizrile tehnice la nivelul intregii societi. Se au in vedere att resursele
interne cat si cele externe, precum si totalitatea utilizrii acestora in ciclul de schimb. Aceasta
direcie incearca nu doar constatarea strii de echilibru sau de dezechilibru, ci si estimarea
anselor de succes financiar in viitorul imediat, in ipoteza meninerii aproximativ neschimbate
a condiiilor endogene si exogene.
La baza analizei stau informaiile financiar-contabile cu o vechime de cel putin 3 ani, deci o
evoluie in timp a setului de raporturi caracteristice echilibrului financiar. Studiul cuprinde analiza
financiara in dinamica a calculelor periodice de sinteza ale contabilitii (bilan, cont de
profit si pierderi, anexe la bilan), prezentate de S.C. Electroaparatj SA Bucuresti pe anii
26
2003, 2004, 2005, precum si stabilirea unui diagnostic financiar pe baza informaiilor puse la
dispoziie de ctre conducerea societii si compartimentele specifice.
3.5.2. Analiza echilibrului financiar

3.5.2.1. Bilantul financiar simplificat
Mii RON
Indicator
2005
51,934,836.00
2004
50,954,789.70
2003
50,759,068.30
33,733,194.00
22,435,762.30
18,422,583.70
Total active
85,668,030.00
73,390,552.00
69,181,652.00
Pasive permanente
69,054,971.00
58,383,951.10
55,687,474.90
Pasive curente
16,613,059.00
15,006,600.90
13,494,177.10
Total pasive
85,668,030.00
73,390,552.00
69,181,652.00
Active permanente
Active curente
Calcularea indicatorilor pe baza bilantului financiar simplificat;

3.5.2.2. Fondul de rulment
Pentru realizarea echilibrului financiar la nivelul ntreprinderii, trebuie s se respecte
principiul parittii maturittilor potrivit cruia alocrile permanente (imobilizari) trebuiesc
finantate pe seama surselor permanente (capitalurile proprii si imprumuturile pe termen lung)
datorit rotatiei mai lente a acestora; alocrile ciclice (activele circulante) se finanteaz pe seama
surselor temporare (datorii pe termen scurt).
In decursul ultimilor 3 ani SC Electroaparatj SA a inregistrat o crestere accelerata a fondului
de rulment, indeosebi in anul 2005. Aceasta este o situatie favorabila care confera societatii o
marja de securitate mai mare. Avand in vedere faptul ca este o parte a capitalului permanent dupa
ce s-au finantat imobilizarile, poate fi folosita in continuare pentru finantarea activitatii de
exploatare.
Faptul ca Fondul de Rulment al SC Electroaparataj SA are o tendinta ascendenta, ii confera
societatii expresia unui echilibru fiananciar pe termen lung, contribuind totodata la realizarea
echilibrului finantarii pe termen scurt.
27
Fondul de rulment poate fi impartit in fond de rulment propriu si fond de rulment strain.
Fondul de rulment strain reprezinta valoarea datoriilor societatii, valoare care in cazul nostru este
zero, societatea nefiind indatorata.
Mii RON
NR
Indicator
rd
1
FR
FR propriu
FR strain
2005
2004
2003
17,120,135.00
7,429,161.40
4,928,406.60
17,120,135.00
7,429,161.40
4,928,406.60
0.00
0.00
0.00
3.5.2.3. Nevoia de Fond de Rulment

Expresia echilibrului financiar pe termen scurt, a echilibrului dintre necesarul si resursele de
capitaluri circulante (ale exploatrii) este reprezentata de nevoia de fond de rulment. Comparativ
cu fondul de rulment, indicatorul nevoii de fond de rulment are o tendinta de crestere constanta in
perioada anilor 2003-2005. Este normal sa se inregistreze o crestere a acestui indicator, intrucat au
crescut vanzarile, si respectiv productia, fiind necesare reiinoirea stocurilor in permanenta.
Mii RON
Nr.
rd
1
Indicator
2005
2004
2003
Stocuri
10,632,511.71
8,699,987.09
7,761,579.54
Creante
12,878,181.45
8,837,969.53
6,909,466.09
Datorii de
exploatare
NFR(1+2-3)
16,073,896.00
14,172,274.20
13,305,352.00
7,436,797.16
3,365,686.42
1,365,693.62
3.5.2.4. Trezoreria neta

Trezoreria net este expresia cea mai concludent a desfsurrii unei activitti echilibrate si
eficiente. Ea relev calitatea echilibrului general al ntreprinderii att pe termen lung ct si pe
termen scurt. Este imbucurator faptul ca SC Electroaparataj SA a inregistrat un indicator pozitiv si
ascendent al trezoreriei nete pentru perioada analizata.
TN este o parte a capitalului permanent, care se regaseste sub forma de lichiditati. Din
moment ce FR>NFR, si TR este pozitiva, rezulta faptul ca firma nu este indatorata, ci dimpotriva
are propriile resurse de finantare.
28
Mii RON
NR
Indicator
2005
2004
2003
rd
1
FR
17,120,135.00
7,429,161.40
4,928,406.60
NFR
7,436,797.16
3,365,686.42
1,365,693.62
TN=FR-NFR
9,683,337.84
4,063,474.98
3,562,712.98
3.5.2.5. Analiza performantelor firmei pe baza CPP

Activitatea desfasurata de catre o societate comerciala poate fi analizata foarte corect cu
ajutorul indicatorului de marja comerciala, care reprezinta valoarea adaosului comercial, rezultat
de pe urma deducerilor de cheltuieli privind marfurile achizitionate din venituri rezultate de pe
urma acestora
a. Marja comerciala
Mii RON
Nr
Denumire
2005
2004
2003
1
2
3
Vanzari de marfuri
Cumparari de marfuri
Variatia stocurilor
Marja comerciala
nominala
68,235,410.00
65,817,573.00
1,389,436.33
62,587,075.00
59,020,824.00
2,620,884.39
54,621,843.00
51,707,241.00
1,355,654.08
1,028,400.67
945,366.61
1,558,947.92
Valorile pozitive obtinute in urma calcularii indicatorului, exprima faptul ca din operatiunile
de vanzare-cumparare de marfuri se obtine un rezultat favorabil pentru societate. Isi acopera
cheltuielile si obtine si un venit.
b. Productia exercitiului
Productia exercitiului este un indicator relevant in analiza economico-financiara a unei
firme. Din moment ce SC Electroaparatj SA inregistreaza o crestere a productiei exercitiului pe
intreaga perioada analizata, rezulta ca activitatea intreprinderii este profitabila si in continua
dezvoltare.
Mii RON
Nr
rd
1
Indicator
Productia vanduta
2005
65,150,667.50
2004
57,234,366.12
2003
51,749,598.59
29
Productia stocata
Venituri din
productia de
imobilizari.
Productia
exercitiului
1,389,436.33
51,051.29
66,794,922.38
2,620,884.39
209,582.54
59,756,608.07
1,355,654.08
98,496.96
53,167,691.96
c.Valoarea adugat
(Va) exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi
a factorilor munc i capital, peste valoarea materialelor i serviciilor cumprate de ntreprindere
de la teri. Valoarea adugat asigur remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea
economic a ntreprinderii:
- personalul, prin salarii, indemnizaii i alte cheltuieli;
- statul, prin impozite, taxe i vrsminte;
- creditorii, prin dobnzi, dividende i comisioane pltite;
- acionarii, prin dividende;
- ntreprinderea, prin capacitatea de autofinanare
In urma analizei acestui indicator, se observa o capacitate ridicata de remunerare a
participantilor, fiind exclusa ipoteza unei indatorari fata de acestia.
Mii RON
Nr
Rd
Denumire
2005
2004
Marja comeriala
2
3
Productia
exercitiului
Consumuri terti
34,843,823.15
29,268,426.62
Valoarea adaugata
95,680,739.65
85,494,103.92
1,028,400.67
66,794,922.38
945,366.61
59,756,608.07
2003
1,558,947.92
53,167,691.96
25,791,571.81
78,018,439.94
d. Excedentul brut de exploatare

In momentul incheierii unei situatiei activitatii de exploatare, se calculeaza un rezultat brut al
acesteia, tinnd cont de faptul c amortizarea si provizioanele sunt doar cheltuieli calculate, nu si
platite. EBE exprim capacitatea potential de autofinantare a investitiilor (din amortizari,
provizioane si profit), de achitare, a datoriilor ctre bugetul statului si de remunerare a
investitorilor de capital (actionarii si creditorii).
Din momentul in care avem un indicator al EBE pozitiv, rezulta ca societatea nu este
indatorata, fapt oglindit si in bilant.
Mii RON
Nr
Denumire
2005
2004
2003
30
rd
1
VA
Subventii de
exploatare
Impozite si taxe
3
4
Cheltuieli cu
personalul
EBE
95,680,739.65
85,494,103.92
78,018,439.94
0.00
0.00
0.00
1,060,321.10
1,087,163.58
945,208.37
14,032,965.20
12,775,647.30
11,324,402.52
80,587,453.35
71,631,293.04
65,748,829.05
e. Rezultatul exercitiului
Exprima in masura absoluta rentabilitatea bruta sau pierderile aferente activitatii societatii,
dupa deducerea cheltuielilor din veniturile totale aferente exercitiului financiar.
Rezultatul exercitiului reprezinta capacitatea firmei de a remunera actionarii, si de
autofinantare.
f. Rezultatul curent
reprezinta rezultatul exploatarii corectat cu cel din activitatea financiara.
g. Rezultatul exploatarii
Profitul din exploatare exprim mrimea absolut a rentabilittii activittii de exploatare, prin
deducerea tuturor cheltuielilor (pltibile si a celor calculate) din veniturile exploatrii (ncasabile si
a celor calculate).
Mii RON
Nr.
rd
1
2
3
4
5
6
Denumire
2005
2004
2003
E.B.E
80,587,453.35
71,631,293.04
65,748,829.05
Alte venituri din

exploatare
Reluari asupra
amortismentelor si
provizioanelor de
exploatare
Alte cheltuieli de
exploatare
Cheltuieli cu
amortizarea si
21,461.41
68,743.07
21,665.20
0.00
0.00
0.00
1,474,313.64
6,191,284.44
5,346,528.72
6,153,943.08
2,874,314.13
2,507,284.12
Rezultatul
exploatarii
72,980,658.05
62,634,437.55
57,916,681.42
(1+2+3-4-5)
Venituri financiare
1,050,632.00
599,853.00
2,087,510.00
Cheltuieli financiare
899,231.00
632,194.00
467,012.00
Rezultat curent
73,132,059.05
62,602,096.55
59,537,179.42
31
10
11
12
13
14
(6+7-8)
Venituri exceptionale
Reluari asupra
amortismentelor si
provizioanelor
Cheltuieli
exceptionale
Cheltuieli cu
amortismentele si
provizioanele
exceptionale
Rezultatul
exercitiului
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
73,132,059.05
62,602,096.55
59,537,179.42
(9+10+11-12-13)
h. Profitul (rezultatul) din exploatare

(Pe) msoar, n mrimi absolute, rentabilitatea procesului de exploatare, prin deducerea tuturor
cheltuielilor din veniturile exploatrii. Tendina de cretere a indicatorului relev procesul de
rentabilizare a activitii de exploatare si pe seama altor venituri din exploatare realizate.
i.Profitul (rezultatul) curent
(Pc) este determinat de rezultatul exploatrii i cel al activitii financiare. In perioada analizata
exercitiile financiare se incheie cu profit, ceea ce afecteaza pozitiv rezultatul curent.
j. Rezultatul net al exercitiului (RN)
RN
reprezinta rezultatul exercitiului financiar ce urmeaza sa fie distribuit sub forma de
dividende catre actionari sau sa se reinvesteasca.

Pe parcursul ultimilor 3 ani firma nu acorda dividende actionarilor, rezultatul net fiind folosit ca
sursa proprie de finantare pentru societate. Se observa o scadere a rezultatului net in ultimii 3 ani,
scadere inregistrata ca urmare a cresterii cheltuielilor aferente activitatii intreprinderii.
Mii RON
Nr
Denumire
2005
2004
2003
2,569,238.00
3,533,910.00
4,535,100.00
411,078.08
565,425.60
725,616.00
2,158,159.92
2,968,484.40
3,809,484.00
rd
1
Rezultatul brut(profit)
Impozitul pe profit
(16%)
Rezultatul net
l. Capacitatea de autofinantare(CAF)
32
Reprezinta potentialul de lichiditati care poate fi utilizat in dezvoltarea viitoare a firmei, astfel
incat sunt eliminate influientele elementelor nemonetare si veniturilor si cheltuielilor aferente
vanzarilor de imobilizari.
Mii RON
Nr
rd
1
Denumire
Venituri financiare
3
4
5
EBE
2005
2004
2003
80,587,453.35
1,050,632.00
71,631,293.04
599,853.00
65,748,829.05
2,087,510.00
0.00
0.00
0.00
51,051.29
209,582.54
98,496.96
899,231.00
632,194.00
467,012.00
0.00
0.00
0.00
6,153,943.08
2,874,314.13
2,507,284.12
76,332,321.99
69,779,443.37
65,697,569.98
Venituri extraoridnare
Venituri
nemonetare(provizioane)
cheltuieli
extraordinare
Cheluieli nemonetare
CAF=(1+2+3-4+5+6-7)
Se observa o capacitate de autofinantare ridicata, fapt care mentine in continuare

intreprinderea pe o pozitie independenta fata de creditori.
4. ANALIZE PE BAZA RATELOR

4.1. Diagnosticul rentabilitatii
Analiza rentabilitatii firmei se realizeaza pe baza ratelor de rentabilitate economica si
financiara, dar mai ales pe baza factorilor de influenta cantitativi si calitativi in care se descompun
aceste rate.
Totodata exprim eficiena utilizrii resurselor materiale i financiare n activitatea de
exploatare la nivelul societatii n perioada analizat.
Diagnosticul rentabilitatii capitalurilor vizeaza ratele de rentabilitate economica ,financiara si
ratele de dobada.
4.1. Rata de structura

Rata de structura a activului
Indicator
Imobilizari
Formula de
calcul
Imo Necorp
Mii RON
2005
90,088.07
2004
2003
90,699.53
3,553.13
33
necorporale
Imobilizari
corporale
Imobilizari
financiare
Active
imobilizate Total
Imo Corp
44,051,944.34
44,041,243.83
46,039,997.72
Imo Fin
6,812,145.83
6,822,846.34
4,715,517.45
A Imob
51,934,836.00
50,954,789.70
50,759,068.30
St
10,632,511.71
8,699,987.09
7,761,579.54
Cr
Inv TS
12,878,181.45
8,185,813.08
8,837,969.53
4,101,647.80
6,909,466.09
3,206,640.40
CCB
2,180,862.13
1,021,101.84
798,326.42
AC
33,877,470.00
22,660,937.40
18,676,049.80
AT
85,668,030.00
73,390,552.00
69,181,652.00
Imob nete/AT
0.61
0.69
0.73
Stocuri
Creante
Investitii
financiare pe
TS
Casa si
conturi la
banci
Active
circulante Total
Active Totale
1.Rata
Imobilizarilor
.nete
2.Rata Imo.
Necorporale
3.Rata
Imo.Corporal
e
4.Rata Imo.
Financiare
5.Rata
Activelor
circulante
6.Rata
Stocurilor
7.Rata
creantelor
Imob
Necorp/AT
Imob Corp/AT
0.0011
0.0012
0.0001
0.51
0.60
0.67
Imob Finan/AT
0.08
0.09
0.07
A C/AT
0.40
0.31
0.27
Stocuri/AT
0.12
0.12
0.11
Creante/AT
0.15
0.12
0.10
Interpretari:
1.Se observa o scadere de 13 puncte procentuale in timp de 2 ani a ponderii imobilizarilor in
total active, ceea ce ilustreaza o crestere a activelor circulante necesare pentru realizarea unui
volum de productie tot mai mare.
1.Imobilizarile necorporale ocupa o pondere foarte mica in totalul activelor, dar cu toate astea
in ultimii 3 ani se inregistreaza o crestere a acesteia. Putem presupune ca firma incearca sa
investeasca in imbunatatirea calitatilor productiei si a serviciilor si a imaginii sale.
34
2.Ponderea imobilizarilor corporale a scazut considerabil pe perioada analizata. Firma nu mai

decide sa investeasca in constructii si utilaje. O scadere atat de evidenta a imobilizarilor poate fi
cauza cedarilor sau scoaterii din functiune a acestora.
3.Imobilizarile financiare, nu se modifica semnificativ in decursul perioadei, ca rezultat al
caracterului de neindatorare semnificativa a firmei.
4.Dupa cum am mai spus ca urmare a scaderii ponderii activelor imobilizate se astepta o
crestere a ponderii activelor circulante in total active.
5.Cu toate ca a crescut ponderea activelor circulante, ponderea stocurilor in total ative se
mentine relativ constanta. Firma nu isi face rezerve de stocuri mai mari decat a avut pana acum,
pentru a nu bloca lichiditatile.
6.In schimb se observa o pondere mai mare a creantelor, ca urmare a cresterii volumului de
productie, a numarului de clienti.
Rata de structura a pasivului
Mii RON
Indicator
Formula de calcul
2005
2004
2003
Capital
permanent
Pasiv total
Cap Perm
69,054,972.00
58,383,951.10
55,687,474.90
PT
85,668,030.00
73,390,552.00
69,181,652.00
Capital propriu
CPR
69,054,972.00
58,383,951.10
55,687,474.90
Datorii Totale
DT
16,073,896.00
14,172,274.20
13,305,352.00
DTS
DTS
16,073,896.00
14,172,274.20
13,305,352.00
1.Rata
stabilitatii
financiare
2.Rata
autonomiei
financiare
3.Rata de
indatorare
globala
4.Gradul de
finantare curent
5.Rata
indatorarii la
termen
6.Rata creditelor
de trezorerie
Cap. Perm/PT
0.81
0.80
0.80
CPR/PT
0.81
0.80
0.80
DT/PT
0.19
0.19
0.19
DTS/PT
0.19
0.19
0.19
DTL/K per
0.00
0.00
0.00
DTS/NFR
2.16
4.21
9.74
Interpretari:
35
1.Din punct de vedere financiar, SC Electroaparatj SA are o stabilitate constanta. Ponderea

capitalurilor proprii in total pasive, nu se modifica decat in ultimul an cu 0.01 puncte procentuale,
fapt generat de cresterea capitalurilor proprii pe baza profitului.
2. Rata autonomiei financiare ramane aproape aceeasi pe parcursul intregii perioade de 0.8,
exprimand masura in care resursele proprii acopera datoriile financiare. Situatia normala ar fi sa
avem un coeficent peste 1. Societatea nu foloseste resursele proprii pentru a-si returna datoriile.
3. Rata de indatorare nu se modifica, rezulta ca nu s-a apelat la o finantare externa, firma
acoperindu-si cheltuielile prin resurse proprii.
4. Gradul de finantare curent este acelasi cu rata de indatorare globala, din motivul ca firma nu
are datorii pe termen lung, numai datorii de exploatare.
5. Din moment ce firma nu are datorii pe termen lung nu se poate calcula o rata de indatorare
la termen.
6.Rata creditelor de trezorerie este a scazut de la 9.74 in 2003, la 2.16 in 2005. Aceasta
scadere demonstreaza o independenta mai mare fata de banca. Datoriile pe termen scurt in acest caz
modificandu-se foarte putin.
4.2. Analiza ratelor de rentabilitate financiara

4.2.1. Analiza ratelor de profitabilitate
Rentabilitatea financiar msoar randamentul utilizrii capitalurilor proprii. Rata
rentabilitii financiare este sensibila la structura financiara,ea trebuie sa fie mai mare decat rata
dobanzii la titlurile de stat plus prima normala pentru riscul asumat de actionari.
Mii RON
NR
RD
1
2
3
DENUMIRE
2005
2004
2003
Rata de rentabilitate financiara

(ROE) =PN/CPR
Rata de rentabilitate economica
(ROA) =PN/A
Rata rentabilitatii comerciale
(Rcom) = PN/CA
0.03
0.05
0.06
0.025
0.037
0.052
0.03
0.05
0.07
1.Rata de rentabilitate financiara a inregistrat o scadere in perioada anilor 2003-2005, ca

urmare ca urmare a cresterilor capitalurilor proprii. Acest indicator arata calitatea plasamentului
financiar realizat de actionari, si este mai mare decat rentabilitatea economica, o situtatie
favorabila pentru firma, adica inregistreaza valori mai mari decat rata dobanzii de pe piata
monetara.
36
2.Rata de rentabilitate economica reprezinta nivelul de eficienta al utilizarilor activelor

intreprinderii. O scadere continua a acesteia reprezinta o profitabiliate generala mai mica.
3.Rentabilitatea comerciala reprezinta procentul din cifra de afaceri revenit sub forma de
profit. Se observa o scadere a profitului in ultimii 3 ani.
4.2.2. Ratele echilibrului financiar
Pun in evidenta modalitatile de finantare ale investitiilor intreprinderii
Denumire
2005
Mii RON
2004
2003
Rata de finantare a
imobilizarilor=CPR/Imob
1,329
1,146
1,097
Rata finantarii
ciclice=DTS/Activ circulant
0,47
0.625
0.262
Rata finantarii
globale=FR/NFR
2.3
2.21
3.61
Nr
RD
1
1. Din moment ce societatea inregistreaza o crestere a ratei de finantare a imobilizarilor in

perioada analizata. Stiindu-se totodata ponderea activelor imobilizate este in scadere, ajungem la
concluzia ca au crescut capitalurile proprii prin reincorporarea profitului net la rezerve.
2. Pe parcursul celor 3 ani se observa o crestere brusca a ratei finantarii ciclice in 2004, iar
apoi o diminuare a acesteia in 2005. Tinand cont de cresterea ponderii activelor circulante in total
active putem explica aceste modificari printr-o crestere a datoriilor pe termen scurt mai mare in
2004, modificandu-se foarte putin in 2005
3. O diminuare a ratei finantarii globale denota faptul ca nevoia de finantare a activitatii de
exploatare este in continua crestere, capacitatea de finantare a intreprinderii insa ramanand
aparoape constanta.
4.3. Ratele de lichiditate si de trezorerie

Mii RON
NR
RD
Denumire
1
2
Rata lichiditatii
generale=AC/DTS
Rata lichiditatii
Intermediare=(AC-
2005
2004
2003
2.11
1.60
1.40
2.02
1.34
1.30
37
3
4
Stocuri)/DTS
Rata lichiditatii
immediate=Disponibilitati/DTS
Rata solvabilitatii pe TL=
AT/DT
0.14
0.07
0.06
5.33
5.18
5.20
1.Rata activitatii generale este in continua crestere, ceea ce dovedeste faptul ca SC

Electroaparatj SA este capabila sa isi finanteze activitatea de exploatare din propriile resurse.
Valorile in crestere arata imbunatatirea capacitatii de plata, mai ales ca in ultimul an inregistreaza
un coeficientul de 2.1, situatie favorabila. Cresterea indicatorului in ultimii ani, semnifica un risc
mic de nerambursabilitate, facilitandu-se accesul la credite.
2.Rata de lichiditate genearala exprima masura in care este solvabila firma pe seama stocurilor.
Un coeficient peste 1, cum este cazul SC Electroaparatj SA, se explica prin faptul ca stocurile nu
sunt finantate din resurse pe termen scurt, adica finantarea se face din fondul de rulment (FR).
Aceasta este o situatie acceptabila, de regula cu costuri mari, exprimand o politica financiara
extrem de prudenta.
3.Rata lichiditatii imediate arata in ce masura este solvabila firma pe baza lichiditatilor pe care
le are. Valorile sub 1, inregistrate de firma demonstreaza faptul ca resursele sunt folosite foarte bine.
4.Pe parcusrul perioadei analizate se observa o crestere a ratei solvabilitatii intreprinderii pe
termen lung. Aceasta reprezinta capacitatea firmei de a-si achita datoriile totale, situand-o in afara
oricarui risc de insolvabilitate, indicatorii inregistrati fiind mult peste media de 1.5.
4.4.Ratele de indatorare
Mii RON
NR
RD
1
2
3
Denumire
2005
2004
2003
Levierul(coeficentul total de
indatorare)=Dat Totale/CPR
0,233
0,243
0,239
Rata independentei
financiare=K.pr/K permanente
Rata de prelevare a
cheltuielilor
financiare=Cheltuieli fin./EBE
1.00
1.00
1.00
0,01
0,01
0,01
38
1.Levierul de indatorare exprima masura in care angajamentele firmei pe termen lung sunt
garantate cu capitalul propriu. Din moment ce coeficientul levierului este mai mic decat 1, rezulta
ca firma se afla pe o pozitie favorabila, in afara riscurilor de nerambursabilitate a imprumuturilor si
creditelor.
2.Ponderea capitalurilor proprii in ansamblul resurselor permanente a cunoscut o stabilitate
pe parcursul celor 3 ani ,avand o valoare mai pe parcursul celor 3 ani, avand o valoare mai mare de
0,5 rezulta ca se respecta normele bancare in relatia de credit cu intreprinderea.
3.Rata de prelevare a chletuielilor financiare ramane constanta pe perioada analizata,
intreprinderea fiind capabila sa isi achite costurile datoriilor, aflandu-se in afara dificultatilor de
gestiune financiara.
Concluzii:
Puncte forte
Capacitate de autofinantare ridicata
Un fond de rulment pozitiv pe intreaga perioada de analiza
Nu este indatorata pe termen lung
Dezvoltarea continua a activitatii de exploatare
Puncte slabe
Ponderea activelor imobilizate este in scadere.

Neacoradarea de dividende pe o perioada indelungata ;
5. CONCLUZIILE GENERALE ALE DIAGNOSTICARII SOCIETATII

(ANALIZA S.W.O.T.)
1. Din punct de vedere juridic societatea are asigurate condiii de buna funcionalitate.
2. Din punct de vedere al managementului si resurselor umane se remarca creterea
continua a productivitii muncii, o distribuie a personalului pe meserii in corelaie cu obiectul
de activitate, fluctuaie ridicata a forei de munca.
3. Din punct de vedere operaional societatea lucreaz pe o baza tehnico-materiala stabila si
a crei proprietar este, evidentiindu-se capacitatea de adaptare de nivel ridicat, cu posibiliti
accesibile de mbuntire a situaiei. Nivelul calitii produselor este ridicat.
39
4. Din punct de vedere comercial societatea fabrica o diversitate de produse pe care le

desface printr-o reea de distribuie stabila; societatea este lider pe piaa produselor si serviciilor
electrotehnice;
5. Din punct de vedere financiar contabil societatea prezint o situaie foarte buna la
majoritatea indicatorilor;
6. Din punct de vedere managerial societatea dispune de o echipa de conducere formata din
profesioniti, capabila sa stabileasc obiectivele prioritare ale societii cel puin pe termen mediu,
precum si strategiile ce trebuie adoptate.
Concluzii:
Puncte tari
organizare corespunztoare din punct de vedere juridic;

calitate buna si constanta a produciei;
caracteristicile utilajelor din dotare (randament, fiabilitate, grad relativ redus de
uzura);
pregtirea profesionala si experiena indelungata in domeniul conducerii si a colaborarii
cu clientii a directorului general firmei;
evoluia indicatorilor de rentabilitate, lichiditate si patrimoniu net ai societii;
echipa manageriala are suficienta stabilitate si coeziune.

Puncte slabe
nu este implementat un sistem de asigurare a calitii.

flexibilitatea redusa a sistemului informaional.
insuficienta comunicare la nivel informatic intre conducere si angajai.
lipsa unui compartiment de resurse umane specializat;
dividende neacordate acionarilor
Oportuniti
Se pot identifica sau presupune unele fapte pe care conducerea societii le poate fructifica:
facilitai acordate de ctre Guvern pentru retehnologizare;
programul Natiunilor Unite pentru Dezvoltare, Fondul Global de Mediu si Agentia Romana
pentru Conservarea Energiei, in ceea ce priveste finantarea eficientei energetice
Ameninri
climatul socio - economic instabil la nivelul intregii tari cu efecte directe asupra
mediului de afaceri;
fluctuaia forei de munca;
40
cadrul legislativ in continua schimbare
6. DESCRIEREA PROIECTULUI DE INVESTITII

Cresterea eficientei energetice la S.C. ELECTROAPARATAJ S.A., Bucuresti,
prin reabilitarea sistemului de incalzire si conditionare la Hala Prelucrari Metalice
6.1. Descrierea tehnico-economica a proiectului de investitii.

6.1.1. Scopul proiectului de investitii
Prin reabilitarea sistemului de incalzire si conditionare la Hala Prelucrarilor Metalice, SC
Electroaparataj SA urmareste obtinerea unor:
beneficii economice sub forma costurilor scazute ale facturilor de energie electrica, de
energie termica si de combustibil;
beneficii sociale, in vederea imbunatatirii si simplificarii conditiilor de munca ale
muncitorilor;
beneficii privind protectia mediului prin reducerea emisiilor de CO2 si reducerea poluarii
locale a mediului sub forma de praf si fum.
6.1.2.Descrierea proiectului de investitii
In urma lansarii de catre Natiunile Unite pentru Dezvoltare, Fondul Global de Mediu si
Agentia Romana pentru Conservarea Energiei, un program in ceea ce priveste investirea in eficienta
utlizarii energiei electrice in Romania, Consiliul de Administratie al SC Electroaparatj SA, a hotarat
sa reabiliteze sistemul de incalzire si conditionare la Hala Prelucrarilor Metalice, in scopul cresterii
eficientei energetice a cladirii.
Pe baza cercetarilor efectuate, au fost stabilite principalele puncte termice de distributie a
energiei care necesita o investitie:
nlocuirea schimbtoarelor de cldur cu evi i manta cu schimbtoare de cldur cu
plci;
Instalarea unui sistem de control adecvat, pentru corelarea energiei termice furnizate cu
temperatura exterioar;
Instalarea regulatoarelor de debit pe fiecare ieire;
nlocuirea pompelor uzate;
41
Instalarea unor pompe adecvate, potrivit curbei clasate reale;

Instalarea variatoarelor de vitez, unde este cazul;
Instalarea echipamentelor moderne de tratare a apei pentru a evita coroziunea i
depunerile;
Monitorizarea on-line a principalilor parametri (energie termic, debit, presiune,
temperatur);
nlocuirea punctelor termice cu module termice, amplasate la cladire (msur corelat cu
nlocuirea vechiului sistem cu patru conducte cu un sistem nou, n soluie bifilar).
Beneficii economice:
Economii de combustibil (uzual 10-30%);
Economii de energie termic (uzual 10-30%) care se reflect direct n economiile
de combustibil;
Economii de electricitate (uzual 5-20%);
Economii de ap (uzual 5-20%);
Economii de ntreinere i exploatare (uzual 10-30%);
Diminuarea pierderilor de energie termic (care genereaz economii de combustibil);
Creterea randamentului cazanelor (care genereaz economii de combustibil);
Diminuarea pierderilor de ap (care genereaz economii de ap i de energie electric);
Creterea randamentului pompelor (care genereaz economii de energie electric);
Diminuarea cderilor de presiune prin instalarea noilor conducte (genereaz
economii de energie electric);
Diminuarea consumului de energie termic la beneficiari, care trebuie s corespund
nevoilor orare (genereaz economii de energie termic i deci, economii de combustibil).
In urma evaluarilor s-a constat ca valoarea investitiei va atinge suma de 10,000,000 USD,
echivalentul a 25,000,000 RON.
Aceasta este suma finala, care include atat cheluielile cu
materialele achizitionate pentru investitiie, cat si costurile lucrarilor, serviciile furnizorilor de

transport si de instalare.
- Costul investitiei 22,000,000
- Costul lucrarilor cu instalarea si transportul 3,000,000
Graficul de realizare a proiectelor de investitii temporal si valoric
Activiti proiect
nlocuirea schimbtoarelor de
cldur cu evi i manta cu
schimbtoare de cldur cu plci;
Data
inceperii
05.01.2006
Mii RON
Data punerii in
funciune
-
42
Instalarea unui sistem de

control adecvat, pentru corelarea
energiei
termice
furnizate
cu
temperatura exterioar;
Instalarea regulatoarelor de
debit pe fiecare ieire;
12.02.2006
15.03.2006
nlocuirea pompelor uzate si

Instalarea unor pompe adecvate,
potrivit curbei clasate reale
21.04.2006
Instalarea variatoarelor de
vitez, unde este cazul;
29.05.2006
Instalarea echipamentelor
moderne de tratare a apei pentru
a evita coroziunea i depunerile;
11.06.2006
1.07.2006
5.07.2006
1.08.2006
Monitorizarea on-line" a
principalilor parametri(energie
termic, debit, presiune,
temperatur);
nlocuirea punctelor termice cu
module termice, amplasate la cladire
(msur corelat cu nlocuirea
vechiului sistem cu patru conducte
cu un sistem nou, n soluie bifilar).
Modul de finanare:
din credit B.C.R
21.05.2006
1775
6.2. Planul de finanare

Finantarea proiectului este integral realizata sub forma creditelor de investitii pe termen lung,
acordate SC Electroaparatj SA de catre BCR Romania.
Credite pe termen mediu si lung.......25,000,000 RON
Garantarea creditului se va face cu hale de producie si utilaje noi, inca nepuse in funciune, in
valoare totala de 800.000 (beneficiarul va prezenta fie facturi de achiziie, fie un raport de
evaluare ai acestora), astfel:
- Hala de producie marca ASTRON" - Luxemburg, cu o suprafaa de 2.200 mp, in
valoare de 350.000 , finalizata;
- Hala de producie marca ASTRON" - Luxemburg, cu o suprafaa de 2.200 mp +
local birouri cu o suprafaa - 270 mp, in valoare totala - 400.000 , ce va fi data in
folosina in luna martie 2006;
Pentru a primi imprumutul, firma trebuie sa aiba grija ca coeficientul de indatorare calculat
in urma contractarii creditului sa nu depaseasca valoarea de 0.6.
43
rata dobanzii este de 12.2% , corectata cu o prima de risc de 2%.

Creditul este contractat pe intreaga durata de viata a investitiei, cu o plata anuala a dobanzii
Indicator
Coef total de
indat<0.6,= dat
tot/CPR
Dobanda
14.2%
Credit pe TL
6.2.
Formula
2006
2007
2008
2009
2010
Dat
Tot<=0.60*CPR
41,966,464.32
35,723,606.64
36,648,184.86
37,798,741.96
39,205,401.97
5,014,449.59
5,014,449.59
5,014,449.59
5,014,449.59
5,014,449.59
35,313,025.31
Strategia de marketing
In urma discuiilor purtate cu reprezentanii beneficiarului, rezulta o buna cunoatere a

obiectivelor de ctre conducere si o aliniere a acestora in ceea ce privete efortul depus, in vederea
promovrii intereselor firmei.
6.2.1 Strategia de pre
Strategia de pre este analizata prin modalitile de stabilire a preturilor, evoluia preturilor
de-a lungul perioadei analizate,
competitivitatea
preturilor practicate, existenta unor
restricii, fiabilitatea preului de cost, reglementari in materie de concurenta si preturi.

In scopul extinderii segmentului de piaa, firma va adopta o strategie combinata a calitii
ridicate si a preului competitiv.
Preturile sunt fixate de ctre compartimentul tehnic urmarindu-se ca raportul calitate/pret sa fie
competitiv in comparaie cu cel practicat de ctre concureni.
6.2.3. Strategia de distribuie
Strategia de distribuie analizeaz in general canalele de distribuie ale societii, modul in care
produsele ajung la clienii si consumatorii finali.
Reteaua de distribuie este formata dintr-un lan de societi ce aparin asociailor firmei,
S.C. ROWENI S.R.L. Bucureti si S.C. ADORAMA S.R.L Bucureti (ca si WEBER Ind.
Strasbourg, Frana (distribuitorul final). Pana la livrarea efectiva, produsele finite sunt pstrate
in depozitele societii, firma dispunnd de spatii optime de depozitare si conservare. Livrarea
produselor se realizeaz cu mijloacele de transport ale firmei (in cea mai mare parte) sau
inchiriate. In funcie de cantitatea de livrare si termenele prevzute in contract, se alege cea
mai convenabila forma de transport.
6.3. Descrierea sumara a procesului/ fluxului tehnologic

44
Procesul tehnologic de confectionare a aparatelor electrocasnice si ale celorlalte produse

utilizate in industria electrica, debuteaz cu selectarea materialelor si a culorilor, daca este cazul ,in
funcatie de disign-ul produsului. Se topeste plasticul sau metalul care a fost ales in prima faza si
este turnat in forme, si racit. Dupa obtinerea elementului principal, produsul se asamableaza din mai
multe detalii, realizate in celelalte sectii de productie. Urmeaz apoi soratarea produselor, ambalarea
si depozitarea lor pana la livrarea efectiva.
6.4.Regimul de lucru al noilor capaciti

Programul de lucru adoptat de ctre conducerea societii este zilnic, de luni pana vineri, cu
excepia srbtorilor legale, in 3 schimburi, intre orele 08:00 + 16:00, cu excepia salariaii care isi
desfoar activitatea in ateliere, care lucreaz in trei schimburi a cate 8 ore fiecare.
Datorita investiiilor care vor fi materializate prin punerea in funciune a unei noi linii de
producie, conducerea societii are in vedere noi angajri, propunandu-si ca numrul salariailor
sa nu depeasc 250 oameni. Recrutarea si selecia angajailor se va face la sediul societii, prin
susinerea unui interviu cu reprezentaii conducerii societii urmat de o proba practica (pentru
muncitorii calificai). Se vor incheia contracte individuale de munca pe perioasda nedeterminata,
cu o perioada de proba de 3 luni.
Sistemul de salarizare va fi difereniat pe funcii si responsabiliti, iar premierile si
penalizrile personalului vor fi cele stipulate in contractul colectiv de munca.
Societatea va asigura condiii de munca in conformitate cu normele de igiena si tehnica
securitii muncii din domeniul in care activeaz (echipament de lucru adecvat, ventilaie, etc).
7. PREVIZIUNI FINANCIARE PE DURATA DE ACORDARE A

CREDITULUI
7.1.Mediu cvasicert
Pentru determinarea rezultatelor obinute in urma implementrii proiectului investitional
propus de SC. ELECTROAPARATAJ S.A. Bucuresti, consultantul a folosit urmtoarele
ipoteze de lucru:
Ipoteze de lucru:
*valoarea investiiei: 25,000,000 RON (10000000 $),
- Finantata integral din credit bancar;
45
*investiia consta in achiziia unui sistem de reabilitare a structurii de incalzire si conditionare

a Halei Prelucrarilor Mecanice
- Pompe pentru apa 5, 000, 000 RON
- Tevi acoperite cu manta din ceramica - 3, 000, 000 RON
- Contoare pentru masurarea energiei electrice si termice - 6, 000, 000 RON
- Monitoare pentru urmarirea circuitului de energie 5, 000, 000 RON
- Sistem pentru aer conditionat- 4, 000, 000 RON
- Cheltuieli cu instalarea si asamblarea sistemului-3, 000, 000 RON
- Curs de schimb valutar - 1 $ = 2,45 RON
- *condiiile de creditare (vezi Anexa 4):
- perioada de rambursare - 5 ani;
- perioada de gratie-6 luni;
- dobnda 14.2%/an;
*durata de realizare a investiiei- 127 de zile (25.08.2006-01.10.2006).
7.1.1. Scenariul de baza

in perioada avuta in vedere pentru stabilirea previziunilor economico-financiare, prin
punerea in aplicare a prezentului proiect investitional se nregistreaz o cretere implicita a
veniturilor din vanzari cu ~ 18.27% in primul an, urmata de o cretere de 5% in urmtoarea
perioada: 2007-2010;
gradul de utilizare a utilajelor a fost estimat la ~ 85%, datorita pauzelor pentru incarcarea
acestora, pauzelor dintre schimburi, etc;
programul de lucru difereniat:
schimburi a 8 ore, 20 + 21 zile lucratoare / luna pentru personalul de la Atelierul
de prelucrari metalice ;
1 schimb a 8 ore, 20 + 21 zile lucratoare / luna pentru restul personalului;
ponderea cheltuielilor cu materia prima si materialele consumabile in costul de producie
unitar este de 58%;
costul mediu de achiziie a materiei prime (metal) a fost estimat la 95 $/m
desfacerea produciei se realizeaz 65% pe piaa externa (Frana), si
35% pe piata interna
veniturile estimate a fi obtinute la sfarsitul perioadei de viata sunt veniturile reziduale, de
20% din valoarea initiala a investitiei, precum si economiile de energie electrica si termica de
2175 $ /an si reducerea emisiilor de CO2 cu 39,414 t/an.
numr salariai noi angajati - 100;
Salariul nediu brut + taxe privind contribuiile ctre bugetul de stat - 130 / salariat.
46
cheltuielile cu energia electrica s-au diminuat cu 20 % anual, pret determinat prin inmultirea
consumului mediu zilnic al fiecrui utilaj cu numrul de zile lucratoare si cu preul practicat de
S.C. Electrica S.A. pentru 1 KW;
s-au prevzut alte cheltuieli - 10% din cifra de afaceri, aferente combustibilului, pieselor de
schimb, impozitelor si taxelor asimilate, reparaiilor si ntreinerii utilajelor, poliei de asigurare,
etc);
in perioada 2006 - 2011 s-a prevzut acordarea de dividende cu o pondere de 25% din
profitul net,
amortizarea s-a estimat pe baza valorii investiiei la punerea in funciune, prin aplicarea
metodei liniare conform legislaiei in vigoare;
Investitia din primul an va genera cresterea activelor imobilizate corporale cu 22000000, si
cresterea cheltuielilor cu amortizarea.
Conform analizelor efectuate asupra datelelor istorice cu privire la modificarea imobilizarilor
necorporale si financiare in timp, se observa o evolutie constanta a acestora, mai ales ca
modificarea lor depinde foarte mult de politica manageriala a firmei.
S-a determinat modificarea valorii creantelor in viitor, pe baza relatiei rezultate din durata de
incasare a clientilor, adica de 67,94 zile.
Pe perioada analizata inainte de efectuarea investitiei s-au observat o pondere a stocurilor de
15.58% in CA. In perioada 2006-2010, acestea vor creste cu aceeasi intensitate.
Investitiile pe termen scurt cresc cu 0.04% din CA, crestere procentuala constata pe baza
analizei datelor istorice.
.
7.2.Estimarea VNA, RIR, IP si TRA

In continuare sunt prezentate: valoarea neta actualizata (VNA), rata interna de rentabilitate
(RIR), indicele de profitabilitate (IP) si durata de recuperare actualizata a investiiei (TRA).
7.2.1. Estimarea ratei de actualizare

Pentru estimarea ratei de actualizare s-a utilizat urmtoarea relaie:
a = rb +R, in care
rb - rata anuala deflatata a dobnzii (dobnda fara risc) = 7.5%
R - prima de risc economic globaI, R = 2% - aferenta unui risc mediu
rb= 7.5%
R = 2.5%
47
Rezulta a=10%
7.2.2. Determinarea RIR, IP si TRA

Indicator
VAN
RIR
K
TR a
TR n
IP
Valoare
7,225,894.20 lei
17.83%
10%
4 ani+129 zile
3 ani + 185 zile
1.29
Indicele de profitabilitate (IP) al investiiei este de 1.29 ceea ce constitie un punct forte
intrucat, pentru ca un proiect de investiii sa fie admis, el trebuie sa aib IP > 1.
Durata de recuperare actualizata (TRA) a investiiei este de 4 ani si 129 zile, ceea ce
constituie un indiciu relevant al profitabilitii investiiei, deoarece TRA se situeaz sub pragul
unei durate optime de recuperare, care egala cu aproximativ 4 - 5 ani, potrivit ciclului de
inlocuire tehnica a utilajelor si echipamentelor.
Daca ipotezele stabilite la previzionarea a veniturilor si cheltuielilor sunt relevante, in sensul
ca nu se vor produce modificri considerabile ale mediului economic general si influente
catastrofice asupra firmei, afacerea va genera suficiente venituri pentru ca investiia sa fie rapid
recuperata, profitabila si rentabila, att in perspectiva scurta, cat si de durata, din punct de
vedere al capitalului alocat.
7.2.3. Determinarea pragului de rentabilitate
Pragul de rentabilitate sau "punctul critic" are o semnificaie aparte in cazul firmelor care
desfasoara o activitate de exploatare, deoarece indica in ce msura o societate are capacitatea de
a-si acoperi cheltuielile.
Mii RON
Specificaia
Cifra de afaceri
Cheltuieli din
exploatare
Cheltuieli fixe
Cheltuieli
variabile
2005
2006
2007
2008
2009
2010
68,235,411.00
80,707,014.64
84,742,365.37
88,979,483.64
93,428,457.82
98,099,880.71
68,817,572.00
71,932,284.21
75,533,834.73
79,315,462.79
83,286,172.25
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
58,944,936.20
62,059,648.41
65,661,198.93
69,442,826.99
73,413,536.45
59,663,630.39
3,992,658.64
55,670,971.75
48
Prag de
rentabilitate
7.2.4.
87.44%
85.27%
84.88%
84.89%
84.89%
84.90%
Indicatorul Datorii/Capitaluri Proprii

Mii RON
2006
2007
2008
2009
2010
Datorii
41,967,074.75
42,326,686.40
42,429,978.28
42,175,393.32
41,507,245.81
CPR
69,944,107.21
71,447,213.29
73,296,369.73
75,597,483.92
78,410,803.93
0.58
0.56
Specificaia
0.60
Dat/CPR
0.59
0.53
Se observa ca acest indicator nregistreaz o valoare constanta, in anul 2006 anul in care se
va contracta creditul bancar indicatorul inregistreaza limita maxima a gradului de indatorare impus
de banca. In urmtorii ani valoarea acestuia are un trend usor descendent.
7.2.5. Analiza riscului proiectului de investiii (Altman)

Aceasta metoda bazata pe date de bilan face apel la o serie de indicatori ponderai cu
coeficieni statistici conform urmtoarei relaii:
Z = 1.2 * X1 + 1.4 * X2 + 3.3 * X3 + 0.6 * X4 + 1.0 * X5 , unde:
Mii RON
Nr
2006
2007
2008
2009
2010
Active circulante (Ac)
38,957,003.72
40,819,721.45
42,772,169.77
44,818,698.99
46,963,871.50
Profit net (Pn)
1,185,513.61
2,004,141.44
2,465,541.92
3,068,152.25
3,751,093.36
Profit brut (Pb)
1,411,325.72
2,385,882.67
2,935,168.95
3,652,562.21
4,465,587.33
Vnzri (Vz)
80,707,014.64
84,742,365.37
88,979,483.64
93,428,457.82
98,099,880.71
Capital social (Cs)
14,851,569.00
14,851,569.00
14,851,569.00
14,851,569.00
14,851,569.00
Datorie totala (D)
41,967,074.75
42,326,686.40
42,429,978.28
42,175,393.32
41,507,245.81
Total active (TA)
111,911,181.96
113,773,899.69
115,726,348.01
117,772,877.23
119,918,049.75
X1 = Ac/TA
0.35
0.36
0.37
0.38
0.39
X2 = Pn / TA
0.01
0.02
0.02
0.03
0.03
10
X3 = Pb / TA
0.01
0.02
0.03
0.03
0.04
11
X4 = Cs/D
0.35
0.35
0.35
0.35
0.36
12
X5 = Vz/TA
0.72
0.74
0.77
0.79
0.82
Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X
3+0.6*X4+1.0*X5
1.41
1.48
1.54
1.60
1.67
13
Indicatori
1
49
Se constata ca sensibilitatea societii este foarte mare pe intreaga perioada analizata (Z <
4,5), riscul fiind foarte mare. Aceasta situaie este normala avnd in vedere faptul ca societatea se
afla intr-un amplu proiect investitional pentru care se contracteaza anual noi credite .
7.3.
Analiza proiectului de investitii in mediul incert
7.3.1. Analiza de sensibilitate

Pentru evaluarea proiectului de investitii prin analiza de sensibilitate s-au luat in considerare
mai multe variante :
scenariul 1, de baza cu k=10%, Amo- liniara, RIR=17,83% (vezi anexa 7)
scenariul 2, Amo- degresiva, restul factorilor sunt considerati constanti (vezi anexa 8)
scenariul 3, dobanzile cresc cu 2%, restul factorilor raman constant (v. anexa 9)
scenariul 4, CA creste cu 10%, restul factorilor constant (v. anexa 10)
scenariul 5, CA creste cu 2 %, restu factorilor constant (v. anexa 11)
Evolutia modificarilor indicatorilor in cele 4 scenarii, comparativ cu scenariul de baza
NR
CFD1
CFD2
CFD3
CFD4
CFD5
VR
10%
25,000,000.00
0.3
-2,828,345.76
10,925,233.86
11,126,865.43
11,227,470.89
11,285,894.47
4,400,000.00
10%
25,000,000.00
0.4
3,771,654.24
9,275,233.86
9,476,865.43
9,577,470.89
9,635,894.47
4,400,000.00
10%
25,000,000.00
0.3
-2,122,085.25
11,038,235.54
11,239,867.11
11,340,472.57
11,398,896.15
4,400,000.00
10%
25,000,000.00
2,357,852.51
3,065,924.26
3,750,307.76
4,478,915.71
4,400,000.00
10%
25,000,000.00
987,600.16
881,177.80
652,681.05
359,760.58
4,400,000.00
11,568,133.54
12,212,958.17
50
Momentan, cel mai bun proiect este reprezentat de scenariul 2. Insa pentru a convinge
investitorul, trebuie prezentate si riscurile la care este supusa investitia respectiva.
Media valorii actuale nete, care este capabila sa genereze unui proiect cu o profitabilitate
asteptata este 8,014,282.37 RON. Nu se mai iau in calcul valorile negative ale VAN, pentru ca
probabilitatea realizarii lor este zero.
Riscurile la care este supusa investitia sunt estimate la 528,756.24 RON
P
VAN
VAN-
E(VAN)
VAN+
Daca valoarea indicatorului VAN apartine intervalului (7,485,526.13; 8,543,038.62) atunci

proiectul are o probabilitate de realizare de 68.3%
Dupa calcularea factorilor de risc si a intervalului in care ar trebui sa se incadreze valoarea
finala a valorii actuale nete, s-a constatat ca proiectul corespunzator scenariului 3 (VAN=
8,193,585.68) este cel mai profitabil, cu cele mai mari sanse de realizare.
In "Anexe" s-au prezentat:
Bilatul contabil 2003-2005 - vezi Anexa 1
Contul de venituri si cheltuieli 2003-2005 - Total - vezi Anexa 2
Bilantul previzionat - vezi Anexa 3
Contul de profit si pierdere previzionat - vezi Anexa 4
Graficul de indatorare pe TS - vezi Anexa 5
Metoda de calcul al TR a si TR n-vezi Anexa 6
Tabloul CFD - vezi Anexa 7-11
Curriculum Vitae al Directorului General si al Presedintelui Consiliului de

Administratie (v. Anexa 12-13)
Concluzii:
S.C. ELECTROAPARATAJ SA Bucuresti este o societate cu capital privat, inregistrata in
1991 ca societate pe actiuni, conform legislatiei Romaniei.
51
Pe baza planului de afaceri alctuit de ctre Societate, a studiului pieei si a calculelor

efectuate se degaja urmtoarele concluzii:
1.Analiza _diagnostic a Societii releva ca puncte tari: o situaie juridica buna, o baza
materiala solida, cu grad de uzura redus si un patrimoniu in cretere; ca puncte slabe:
actionarii nu primesc dividende o perioada indelungata.
2.Implementarea proiectului necesita fonduri iniiale de 25,000,000 RON. Suma este obtinuta
prin intermediul unui credit pentru investitii pe termen lung, scadenta creditului este de 5 ani,
doabanda de 14%;
Suma este necesara pentru finalizarea unui amplu proiect de investiii ce vizeaz
reabilitarea intregului sistem de incalzire si conditionare in incinta Halei de Prelucrari Metalice.
3.Investiia se va derula pe o perioada de 7 luni, conform graficului Gantt prezentat la
pct. 6.1.2.
4.Activitatea societii se va desfura conform ipotezelor stabilite de consultant la pct.
5.1-, (creterea capacitii de producie, preturile practicate, costurile de producie si de
aprovizionare,
caracteristicile creditului bancar, data demarrii si finalizrii propiectului
produs, etc). In situaia in care apar diferente majore intre activitatea reala a societii si
ipotezele luate in calcul de ctre consultant rezultatele previziunii nu vor mai fi concludente.
5.Chiar daca, in prezent, societatea apeleaza la finantarea prin credite bancare, crescand
ponderea datoriilor in structura pasivelor, potenialul de care dispune precum si stabilitatea pieei
finale de desfacere ofer mari anse de reuita a proiectului.
6.Dup realizarea investiiei se constata o cretere permanenta a rentabilitii activitii
firmei, ca urmare a rezultatelor pozitive nregistrate in perioada previzionata. Previziunile
indica un grad sczut de sensibilitate a proiectului.
Concluzia finala este ca proiectul propus are anse mari de reuita, in condiiile respectrii
ipotezelor utilizate in prognoza situaiei economico-financiare (scenariul de baza), considerate
limite ale prezentului studiu.
ANEXE
ANEXA1
BILANTUL CONTABILpentru perioada 2003-2005
mii RON
Indicator
Active imobilizate - Total
2005
51,934,836.00
2004
50,954,789.70
2003
50,759,068.30
52
90,088.07
90,699.53
3,553.13
44,051,944.34
6,812,145.83
33,877,470.00
10,632,511.71
44,041,243.83
6,822,846.34
22,660,937.40
8,699,987.09
46,039,997.72
4,715,517.45
18,676,049.80
7,761,579.54
12,878,181.45
8,185,813.08
2,180,862.13
16,073,896.00
8,837,969.53
4,101,647.80
1,021,101.84
14,172,274.20
6,909,466.09
3,206,640.40
798,326.42
13,305,352.00
17,810,978.00
847,280.30
5,333,875.80
69,594,137.00
59,218,280.80
55,876,296.70
0.00
0.00
0.00
22,412.00
238,550.00
256,657.20
14,851,569.00
13,142,753.60
13,142,753.60
69,054,972.00
58,383,951.10
55,687,474.90
16,073,896.00
14,172,274.20
13,305,352.00
Venituri din exploatare - Total

Cheltuieli din exploatare Total
66,773,459.00
58,687,865.00
53,146,014.30
68,235,411.00
62,587,074.10
54,621,839.90
Rezultat din exploatare
65,817,572.00
59,020,823.20
51,707,238.80
Imobilizari necorporale
Imobilizari corporale
Imobilizari financiare
Active circulante - Total
Stocuri
Creante
Investitii financiare pe TS
Casa si conturi la banci
Datorii ce trebuie platite intr-o
perioada de un an - Total
Active circulante, respectiv
datorii curente nete
Total active minus datorii
curente
Datorii ce trebuie platite intr-o
perioada mai mare de un an Total
Venituri in avans
Capital subscris varsat
Total capitaluri proprii
Datorii - Total
Cifra de afaceri neta
Venituri financiare
Rezultat financiar
Rezultat curent
Venituri extraordinare
Cheltuieli extraordinare
Rezultat extraordinar
Venituri totale
Cheltuieli totale
Rezultat brut
Rezultat net
Rezultat / actiune
Plati restante - Total
Furnizori restanti - Total
Obligatii restante fata de
bugetul asigurarilor sociale
Impozite si taxe neplatite la
termen la bugetul de stat
2,417,839.00
3,566,250.90
2,914,601.10
1,050,631.00
899,233.00
599,845.20
632,186.00
2,087,506.40
467,014.00
151,398.00
-32,340.80
1,620,492.40
2,569,237.00
3,533,910.10
4,535,093.50
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
69,286,042.00
66,716,805.00
0.00
63,183,919.30
59,653,009.20
0.00
56,709,346.30
52,174,252.80
2,569,237.00
3,533,910.10
4,535,093.50
2,128,763.00
0.00
0.00
2,696,476.20
0.02
0.00
0.00
3,573,194.40
0.03
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
53
Nr. mediu angajati (numai

angajati permanenti)
1706
1511
1683
ANEXA 2
CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE pentru perioada 2003-2005
Mii RON
Denumire indicator
2005
2004
2003
Cifra de afaceri neta
66,773,463.00
58,687,865.00
53,146,012.00
Productia vanduta
Venituri din vanzarea
marfurilor
65,150,667.53
1,622,795.47
57,234,366.12
1,453,493.01
51,749,598.59
1,396,358.27
54
Venituri din subventii de

exploatare aferente CA
Variatia stocurilor
Productie imobilizata
0.00
0.00
0.00
1,389,436.33
51,051.29
3,620,884.39
209,582.54
1,355,654.08
98,496.96
Alte venituri din exploatare

Venituri din exploatare- total
21,461.41
68,235,410.00
68,743.07
62,587,075.00
21,665.20
54,621,843.00
Cheltuieli cu materii prime si

materiale
32,421,736.46
26,836,768.67
23,676,745.65
Alte cheltuieli materiale
1,720,471.36
442,065.97
386,253.09
Cheltuieli cu energia si apa
2,422,086.69
2,431,657.95
2,114,826.16
Cheltuieli privind marfurile
1,450,619.31
1,369,283.12
1,184,095.82
Cheluieli cu personalul
Cheltuieli cu amortizari si
provizioane
14,032,965.20
12,775,647.30
11,324,402.52
6,153,943.08
2,874,314.13
2,507,284.12
1,474,313.64
6,191,284.44
5,346,528.72
3,916,145.59
4,308,520.15
3,766,872.51
1,060,321.10
1,087,163.58
945,208.37
1,164,971.04
704,118.43
455,023.72
65,817,573.00
59,020,824.00
51,707,241.00
2,417,837.00
3,566,251.00
2,914,602.00
0.00
1,050,632.00
0.00
599,853.00
0.00
2,087,510.00
Cheltuieli cu dobanzile
Cheltuieli financiare- totale
0.00
899,231.00
0.00
632,194.00
0.00
467,012.00
Rezultatul financiar
151,401.00
-32,341.00
1,620,498.00
2,569,238.00
3,533,910.00
4,535,100.00
Venituri exceptionale
0.00
0.00
0.00
Cheltuieli exceptionale
0.00
0.00
0.00
Rezultatul exceptional
0.00
0.00
0.00
Venituri totale
69,286,040.00
63,186,922.00
56,709,350.00
Cheltuieli totale
66,716,802.00
59,653,012.00
52,174,250.00
Rezultatul brut(profit)
Impozit pe profit
2,569,238.00
411,078.08
3,533,910.00
565,425.60
4,535,100.00
725,616.00
2,158,159.92
2,968,484.40
3,809,484.00
Alte cheltuieli de exploatare

Cheltuieli privind prestatii
externe
Cheltuieli cu impozite, taxe si
varsaminte asimilate
Cheltuieli cu despagubiri,
doantii si active cedate
Cheltuieli de exploatare-total
Rezultatul de exploatare
Venituri din dobanzi
Venituri financiare totale
Rezultatul curent
Rezultatul net al exercitiului
55
ANEXA 3
BILANTUL CONTABIL PREVIZIONAT pentru perioada 2006-2010
Mii RON
Indicator
Active
imobilizate Total
Imobilizari
necorporale
2005
2006
2007
2008
2009
2010
51,934,836.00
72,954,178.24
72,954,178.24
72,954,178.24
72,954,178.24
72,954,178.24
90,088.07
90,088.07
90,088.07
90,088.07
90,088.07
90,088.07
56
Imobilizari
corporale
44,051,944.34
66,051,944.34
66,051,944.34
66,051,944.34
66,051,944.34
66,051,944.34
A Total
85,668,030.00
111,911,181.96
113,773,899.69
115,726,348.01
117,772,877.23
119,918,049.75
Imobilizari
financiare
Active
circulante Total
6,812,145.83
6,812,145.83
6,812,145.83
6,812,145.83
6,812,145.83
6,812,145.83
33,877,470.00
38,957,003.72
40,819,721.45
42,772,169.77
44,818,698.99
46,963,871.50
Stocuri
10,632,511.71
12,575,849.78
13,204,642.27
13,864,874.38
14,558,118.10
15,286,024.01
Creante
Investitii
financiare pe
TS
12,878,181.45
15,231,967.73
15,993,566.12
16,793,244.42
17,632,906.64
18,514,551.98
8,185,813.08
8,513,245.60
8,853,775.42
9,207,926.44
9,576,243.50
9,959,293.24
Casa si conturi
la banci
2,180,862.13
2,635,940.61
2,767,737.64
2,906,124.52
3,051,430.74
3,204,002.28
DTS
Active
circulante,
respectiv
datorii curente
nete
16,073,896.00
6,654,049.44
7,013,661.09
7,116,952.97
6,862,368.01
6,194,220.50
17,810,978.00
32,302,954.28
33,806,060.36
35,655,216.80
37,956,330.98
40,769,651.00
Total active
minus datorii
curente
69,594,137.00
105,257,132.52
106,760,238.60
108,609,395.04
110,910,509.22
113,723,829.25
0.00
35,313,025.31
35,313,025.31
35,313,025.31
35,313,025.31
35,313,025.31
Capital
subscris varsat
Total
capitaluri
proprii
14,851,569.00
14,851,569.00
14,851,569.00
14,851,569.00
14,851,569.00
14,851,569.00
69,054,972.00
69,944,107.21
71,447,213.29
73,296,369.73
75,597,483.92
78,410,803.93
Datorii - Total
16,613,059.00
41,967,074.75
42,326,686.40
42,429,978.28
42,175,393.32
41,507,245.81
0.00
296,378.40
501,035.36
616,385.48
767,038.06
937,773.34
85,668,031.00
111,911,181.96
113,773,899.69
115,726,348.01
117,772,877.24
119,918,049.74
DTL
dividende
Pasive Total
ANEXA 4
CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE previzionat pentru perioada 2005-2010
Mii RON
Denumire
CA
2005
2006
2007
2008
2009
2010
68,235,411.00
80,707,014.64
84,742,365.37
88,979,483.64
93,428,457.82
98,099,880.71
CV
40,983,286.36
58,944,936.20
62,059,648.41
65,661,198.93
69,442,826.99
73,413,536.45
CF
18,680,344.03
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
57
Ch expl total
59,663,630.39
68,817,572.00
71,932,284.21
75,533,834.73
79,315,462.79
83,286,172.25
EBE
8,571,780.61
11,889,442.64
12,810,081.16
13,445,648.90
14,112,995.03
14,813,708.46
AMO
6,153,943.08
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
0.00
6,078,116.91
6,024,198.50
6,110,479.95
6,060,432.82
5,948,121.13
2,417,837.31
1,411,325.72
2,385,882.67
2,935,168.95
3,652,562.21
4,465,587.33
386,853.97
225,812.12
381,741.23
469,627.03
584,409.95
714,493.97
2,030,982.69
1,185,513.61
2,004,141.44
2,465,541.92
3,068,152.25
3,751,093.36
0.00
296,378.40
501,035.36
616,385.48
767,038.06
937,773.34
2,030,982.69
889,135.21
1,503,106.08
1,849,156.44
2,301,114.19
2,813,320.02
Dobanzi
EBIT
Imp pe Profit
(16%)
Profit Net
Dividende
Profit
reinvestit
ANEXA 5
Graficul creditelor pe TS
Indicator
2006
2007
2008
2009
2010
Limita credit
TS=ccb/0.3
8,786,468.69
9,225,792.12
9,687,081.73
10,171,435.81
Dobanda 16%
1,063,667.32
1,009,748.90
1,096,030.36
1,045,983.23
933,671.54
Credit p ts
6,647,920.74
6,310,930.64
6,850,189.74
6,537,395.19
5,835,447.13
10,680,007.60
58
Valoarea maxima a lichiditatii imediate trebuie sa fie de 0.3

Rata dobanzii 16%, corectata cu o prima de risc de 2%
ANEXA 6
Metoda de calcul a termenilor de recuperare actualizate si neactualizate
Mii RON
TR neact
an
1
2
3
4
5
CFD
CFDcumulat
-2,828,345.76
10,925,233.86
11,126,865.43
11,227,470.89
11,285,894.47
-2,828,345.76
8,096,888.10
19,223,753.53
30,451,224.43
41,737,118.90
TR act
an
1
2
3
4
5
CFD act
-2,571,223.41
9,029,118.89
8,359,778.69
7,668,513.69
7,007,652.52
CFDact cumulat
-2,571,223.41
6,457,895.48
14,817,674.16
22,486,187.85
29,493,840.38
Termenul de recuperare a investitiei este de 3 ani si 185 zile pentru cazul in care nu
actualizam suma la moentul dat, si respectiv 4 ani si 129 zile pentru aceeasi suma actualizata.
ANEXA 7
TABLOUL CFD pentru scenariul 1, de baza
59
Denumire
CA
CV
2005
68,235,411.00
40,983,286.36
2006
2007
2008
2009
2010
80,707,014.64
84,742,365.37
88,979,483.64
93,428,457.82
98,099,880.71
58,944,936.20
62,059,648.41
65,661,198.93
69,442,826.99
73,413,536.45
CF
18,680,344.03
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
EBE
8,571,780.61
11,889,442.64
12,810,081.16
13,445,648.90
14,112,995.03
14,813,708.46
Amo
6,153,943.08
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
7,489,442.64
8,410,081.16
9,045,648.90
9,712,995.03
10,413,708.46
EBIT
2,417,837.31
Dob
0.00
6,078,116.91
6,024,198.50
6,110,479.95
6,060,432.82
5,948,121.13
EBT
2,417,837.31
1,411,325.72
2,385,882.67
2,935,168.95
3,652,562.21
4,465,587.33
Imp pe
Profit(16%)
386,853.97
225,812.12
381,741.23
469,627.03
584,409.95
714,493.97
Profit Net
2,030,982.69
1,185,513.61
2,004,141.44
2,465,541.92
3,068,152.25
3,751,093.36
32,302,954.28
33,806,060.36
35,655,216.80
37,956,330.98
40,769,651.00
0.00
ACR net
ACR net
17,810,978.00
14,491,976.28
1,503,106.08
1,849,156.44
2,301,114.18
2,813,320.02
CFD
17,810,978.00
-2,828,345.76
10,925,233.86
11,126,865.43
11,227,470.89
11,285,894.47
CFD= PrNet+AMO+DOB-ACRnet
ANEXA 8
TABLOUL CFD pentru scenariul 2
60
Denumire
2005
2006
2007
2008
2009
2010
CA
68,235,411.00
80,707,014.64
84,742,365.37
88,979,483.64
93,428,457.82
98,099,880.71
CV
55,670,971.75
58,944,936.20
62,059,648.41
65,661,198.93
69,442,826.99
73,413,536.45
CF
3,992,658.64
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
CH expl totale
59,663,630.39
68,817,572.00
71,932,284.21
75,533,834.73
79,315,462.79
83,286,172.25
EBE
8,571,780.61
11,889,442.64
12,810,081.16
13,445,648.90
14,112,995.03
14,813,708.46
Amo
6,153,943.08
11,000,000.00
2,750,000.00
2,750,000.00
2,750,000.00
2,750,000.00
EBIT
2,417,837.53
7,489,442.64
8,410,081.16
9,045,648.90
9,712,995.03
10,413,708.46
Dob
0.00
6,078,116.91
6,024,198.50
6,110,479.95
6,060,432.82
5,948,121.13
EBT
2,417,837.53
1,411,325.72
2,385,882.67
2,935,168.95
3,652,562.21
4,465,587.33
Imp pe
Profit(16%)
386,854.00
225,812.12
381,741.23
469,627.03
584,409.95
714,493.97
Profit Net
2,030,983.53
1,185,513.61
2,004,141.44
2,465,541.92
3,068,152.25
3,751,093.36
ACR net
17,810,978.00
32,302,954.28
33,806,060.36
35,655,216.80
37,956,330.98
40,769,651.00
ACR net
17,810,978.00
14,491,976.28
1,503,106.08
1,849,156.44
2,301,114.18
2,813,320.02
3,771,654.24
9,275,233.86
9,476,865.43
9,577,470.89
9,635,894.47
CFD
Se modifica metoda de calcul a amortizarii, se alege metoda amortizarii degresive.
ANEXA 9
Denumire
2005
2006
2007
2008
2009
2010
61
CA
68,235,411.00
80,707,014.64
84,742,365.37
88,979,483.64
93,428,457.82
98,099,880.71
CV
55,670,971.75
58,944,936.20
62,059,648.41
65,661,198.93
69,442,826.99
73,413,536.45
CF
3,992,658.64
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
EBE
8,571,780.61
11,889,442.64
12,810,081.16
13,445,648.90
14,112,995.03
14,813,708.46
Amo
6,153,943.08
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
EBIT
2,417,837.53
7,489,442.64
8,410,081.16
9,045,648.90
9,712,995.03
10,413,708.46
Dob
EBT
0.00
6,784,377.42
6,730,459.00
6,816,740.46
6,766,693.33
6,654,381.64
2,417,837.53
1,411,325.72
1,679,622.16
2,228,908.45
2,946,301.70
3,759,326.82
386,854.00
225,812.12
268,739.55
356,625.35
471,408.27
601,492.29
Profit Net
2,030,983.53
1,185,513.61
1,410,882.62
1,872,283.09
2,474,893.43
3,157,834.53
ACR net
17,810,978.00
32,302,954.28
33,806,060.36
35,655,216.80
37,956,330.98
40,769,651.00
ACR net
17,810,978.00
14,491,976.28
1,503,106.08
1,849,156.44
2,301,114.18
2,813,320.02
-2,122,085.25
11,038,235.54
11,239,867.11
11,340,472.57
11,398,896.15
2007
2008
2009
2010
Imp pe
Profit(16%)
CFD
Dobanzile cresc cu 2%
ANEXA 10
Denumire
2005
2006
62
CA
68,235,411.00
75,058,952.10
82,564,847.31
90,821,332.04
99,903,465.25
109,893,811.77
CV
55,670,971.75
63,701,382.93
70,081,393.86
77,099,405.88
84,819,219.10
93,311,013.65
CF
3,992,658.64
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
EBE
8,571,780.61
1,484,933.37
2,610,817.65
3,849,290.36
5,211,610.34
6,710,162.32
Amo
6,153,943.08
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
EBIT
2,417,837.53
-2,915,066.63
-1,789,182.35
-550,709.64
811,610.34
2,310,162.32
Dob
0.00
6,078,116.91
6,024,198.50
6,110,479.95
6,060,432.82
5,948,121.13
EBT
2,417,837.53
-8,993,183.54
-7,813,380.84
-6,661,189.59
-5,248,822.48
-3,637,958.81
Imp pe
Profit(16%)
386,854.00
-1,438,909.37
-1,250,140.93
-1,065,790.33
-839,811.60
-582,073.41
Profit Net
2,030,983.53
-7,554,274.17
-6,563,239.91
-5,595,399.25
-4,409,010.88
-3,055,885.40
ACR net
17,810,978.00
32,302,954.28
33,806,060.36
35,655,216.80
37,956,330.98
40,769,651.00
ACR net
17,810,978.00
14,491,976.28
1,503,106.08
1,849,156.44
2,301,114.18
2,813,320.02
-11,568,133.54
2,357,852.51
3,065,924.26
3,750,307.76
4,478,915.71
CFD
CA creste cu 10%
ANEXA 11
Denumire
CA
CV
2005
2006
2007
2008
2009
2010
68,235,411.00
69,941,296.28
71,689,828.68
73,482,074.40
75,319,126.26
77,202,104.42
55,670,971.75
59,351,375.48
60,837,628.02
62,361,036.88
63,922,530.96
65,523,062.40
63
CF
EBE
Amo
EBIT
Dob
EBT
Imp pe
Profit(16%)
Profit Net
ACR net
ACR net
CFD
3,992,658.64
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
9,872,635.80
8,571,780.61
717,285.00
979,564.86
1,248,401.72
1,523,959.50
1,806,406.22
6,153,943.08
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
4,400,000.00
2,417,837.53
-3,682,715.00
-3,420,435.14
-3,151,598.28
-2,876,040.50
-2,593,593.78
0.00
6,078,116.91
6,024,198.50
6,110,479.95
6,060,432.82
5,948,121.13
2,417,837.53
-9,760,831.91
-9,444,633.64
-9,262,078.23
-8,936,473.33
-8,541,714.91
386,854.00
-1,561,733.11
-1,511,141.38
-1,481,932.52
-1,429,835.73
-1,366,674.39
2,030,983.53
-8,199,098.81
-7,933,492.25
-7,780,145.72
-7,506,637.60
-7,175,040.53
17,810,978.00
32,302,954.28
33,806,060.36
35,655,216.80
37,956,330.98
40,769,651.00
14,491,976.28
1,503,106.08
1,849,156.44
2,301,114.18
2,813,320.02
-12,212,958.17
987,600.16
881,177.80
652,681.05
359,760.58
17,810,978.00
CA creste cu 2%
ANEXA 12
Curriculum vitae 1
64
NUME Adrian Rus

(casatorit, 41 ani)
Adresa: Bucuresti, str. Viior nr.3, bl. M23, sc.3, et.1, ap.32, sector 3,
E-mail: adrian.rus@electroaparataj.ro
Telefon: 0743452689
EDUCATIE
Liceul A.D. Xenopol, Bucuresti, 1980-1984

ASE, Facultatea de Cibernetica si Informatica de Gestiune, Bucuresti, 1985-1989
ASE, Studii de masterat in Marketing, Bucuresti, 1991-1993
Universitatea Politehnica, Studii de masterat in Sisteme de programe de baz i

aplicaii,Bucuresti, 1992-1994
EXPERIENTA
Regal Gold, Bucuresti

- Agent de Vanzari, (1987-1989), identificarea, dezvoltarea si gestionarea portofoliului de clienti din
aria acoperita; negocierea condiiilor de livrare, termenelor si modalitatilor de plata;
Arcos Expert Construct, Bucuresti
- Asistent manager, (1989-1991), servicii de secretariat si contabilitate primara, lucru pe santier
Shpera Building Center, Bucuresti
- Director adjunct, (1991-1995), ajutam directorul general in procesul de dezvoltare a activitatii in
contextul generat de concept si target,conduceam, in subordinea directorului general, departamentele
de vanzari, administrativ; conduceam si mentineam activitatea companiei inspre zona business
MTM Plastics, Bucuresti
- Director vanzari, (1996-2001), dezvoltarea activitatii de vanzari la nivel regional, coordonarea
echipei de vanzari, efectuarea de studii de piata
S.C. Electroaparataj S.A., Bucuresti
- Director vanzari, (2002-2005), dezvoltarea activitatii de vanzari la nivel national si international,
coordonarea echipei de vanzari, elaborarea strategiilor de vanzare
S.C. Electroaparataj S.A., Bucuresti
- Director General Executiv, (2005-prezent), conduce si gestioneaza compania, promovarea pe plan
national si international a produselor si serviciilor firmei, urmareste procesul de dezvoltare a societatii
65
Limbi straine : franceza(avansat), engleza(avansat), germana(mediu)

Abilitati : Cunostinte PC
Aptitudini : Bun negociator, cu spirit de echipa, cu capacitatea de a prioritiza, comunicativ, bun
organizator, capabil sa ia decizii
Hobby : lectura, sportul, teatrul,
ANEXA 13
Curriculum vitae 2
66
NUME Stefan-Bogdan
(casatorit, 45 ani)
Ghimpea-Nisipeanu
Adresa: Bucuresti, str. Alba Iulia nr.195, bl. G nr.69, sc.1, et.3, ap.12, sector 4,
E-mail: bogdan.nisipeanu@electroaparataj.ro
Telefon: 0721856900
EDUCATIE
Liceul Mihai Viteazu, Bucuresti, 1976-1980

Universitatea Politehnica, Facultatea de Electrotehnica si Comunicatii, Bucuresti, 1980-
Universitatea Politehnica, Studii de masterat in Ingineria Sistemelor Biotehnice, 1985-
1985
1987
EXPERIENTA
SC Electroaparataj SA, Bucuresti

- Asistent manager, (1985-1987), servicii de secretariat si contabilitate primara, lucru pe teren
- Contabil, (1989-1991), contabilizarea intrarilor si iesirilor, gestiunea stocurilor, facturare
- Contabil-Sef, (1991-1995), intocmirea bilantului si balantelor fianciare, raportarea indicatorilor
financiari catre institutiile de stat, etc.
- Director financiar, (1996-2001), duce evidenta financiara a firmei, elaboreaza planuri si
strategii de finantare,
-Presedinte al Consiliului de Administratie, (2001-prezent), luarea deciziilor si hotararilor in ceea
ce priveste dezvoltarea societatii, colaborarea cu firmele nationale si internationale
Limbi straine : franceza(avansat), engleza(avansat), rusa(mediu)
Abilitati : Cunostinte PC
Aptitudini : Bun negociator, cu spirit de echipa, cu capacitatea de a prioritiza, comunicativ, bun
organizator, capabil sa ia decizii, cu simtul umorului
Hobby : sportul, lectura, calatoriile...
67

Studiu de Fezabilitate - Reabilitarea Sistemului de Incalzire Si Conditionare La Hala Prelucrari Metalice - SC Electroaparataj SA

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Studiu de Fezabilitate - Reabilitarea Sistemului de Incalzire Si Conditionare La Hala Prelucrari Metalice - SC Electroaparataj SA

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

ACADEMIA DE STUDII ECONOMICE BUCURESTI

STUDIU DE FEZABILITATE A PROIECTULUI DE

caracteristicile creditului bancar, data demarrii si finalizrii propiectului

M.A.A.P. (Ministerul Agriculturii, Alimentaiei Si

Pdurilor), M.I.R. (Ministerul Industriilor Si Resurselor) pentru a executa lucrri de evaluare

1.3. Clauza de nepublicare

2.PREZENTAREA GENERALA A SOCIETATII

2.2.Obiectul principal de activitate

SC ELECTROAPARATAJ SA are ca activitate proiectarea, producerea si comercializarea

conformitate cu legislatia romana privind societatile comerciale.

La 05.04.2006 se aproba divizarea societatii ca urmare a solicitarii retragerii de catre 183 de

Broadhurst Investment LTD Cyprus

Lindsell Enterprises LTD Cyprus

Broadhurst Investments este un fond de investitii americano-cipriot condus de romanul

3. DIAGNOSTICUL SITUATIEI ACTUALE

3.2. Diagnosticul situatiei juridice

De asemenea inainte de a semna contractul salariatul este informat verbal cu privire la

firme, corporaii sau entiti. Dac Salariatul

dezvluie sau amenin cu dezvluirea unor asemenea informaii, Angajatorul va fi ndreptit s ia

Terenurile aflate in exploatarea societatii nu sunt contaminate in mod special si pana in

nu se acorda dividende incepand cu 2005;

3.2.5. Dreptul comercial

Electroaparataj este un producator cu grad mare de integrare, organizat pe departamente

Principalele produse realizate in cadrul S.C.ELECTROAPARATAJ S.A. sunt:

Produsele fabricate de Electroaparataj au fost vandute in semestru I 2006 in proportie de 65,1% pe

22,76% produse destinate industriei automobilistice, cu precadere Dacia - Renault.

Manifestarea producatorilor romani aflati in pozitie de competitori ai S.C.Electroaparataj S.A. nu este

LAROMET S.A. Bucuresti

METROM S.A. Brasov

3.2.5.3. Situatia creantelor si a datoriilor

3.2.5.4. Structura vanzarilor

Diversificare productie 1989

Repartizare productie 2005

In urma fuziunii realizate in iunie 2005, Electroaparataj a devenit liderul industriei

3.3. Diagnosticul resurse umane

Aceasta direcie de analiza urmrete evaluarea complexa a potenialului uman existent n

3.3.1. Analiza dimensiunii si structurii potentialului uman

vechime de 40 de ani in S.C ELECTROAPARATAJ S.A

Personal C-D cu studii medii

Din tabel se observa:

Repartizarea salariatilor pe sexe o pondere de 80% din totalul personalului o au

Repartitia in functie de vechime:

3.3.3. Analiza eficientei utilizarii potentialului uman

Se remarca ca evolutia productivitatii muncii nu este constanta, inregistrand o crestere cu 8,13

3.4. Diagnosticul tehnologic

gradului de uzura moral.

recepia se execut bucat cu bucat.

3.5 . Diagnosticul financiar

3.5.2. Analiza echilibrului financiar

Calcularea indicatorilor pe baza bilantului financiar simplificat;

3.5.2.3. Nevoia de Fond de Rulment

3.5.2.4. Trezoreria neta

3.5.2.5. Analiza performantelor firmei pe baza CPP

d. Excedentul brut de exploatare

Alte venituri din

h. Profitul (rezultatul) din exploatare

reprezinta rezultatul exercitiului financiar ce urmeaza sa fie distribuit sub forma de

dividende catre actionari sau sa se reinvesteasca.

Se observa o capacitate de autofinantare ridicata, fapt care mentine in continuare

4. ANALIZE PE BAZA RATELOR

4.1. Rata de structura

2.Ponderea imobilizarilor corporale a scazut considerabil pe perioada analizata. Firma nu mai

1.Din punct de vedere financiar, SC Electroaparatj SA are o stabilitate constanta. Ponderea

4.2. Analiza ratelor de rentabilitate financiara