EVALUARE ECONOMICA – GHID CECCAR -

I. CLASIFICAREA ACTIVELOR BILANTIERE:

1. Alocari permanente din care :
 Active imobilizate nete > 1 an
 Active circulante nete> 1 an
Formula: Alocari pemanente = Active imobilizate nete > 1 an + Active circulante nete > 1
an

Activ imobilizat net = Costul bunului – Amortizare

Obs: Alocari permanente CLS 2 la val net + CLS 3 si 4 cu existenta > 12 luni

2. Alocari temporare din care :

 Active circulante net e< 1 an
 Imobilizari financiare < 1 an
 Disponibilitati

Obs: Alocari temporare CLS 2 la val net + CLS 3, 4, si 5 cu existenta < 12 luni

II. CLASIFICAREA CAPITALURILOR SI DATORIILOR

1. Resurse permanente din care :

 Capitaluri proprii
 Datorii cu scadente > 1 an

Obs: Resurse permanente: CLS 1+ CLS 4 cu scadenta > 12 luni

2. Resurse temporare din care :

 Datorii cu scadente < 1 an
 Credite bancare curente

Obs: Resurse temporare: CLS 1 CLS 4 + CLS 5 scadenta < 12 luni

Nota: aceste formule sunt pe baza bilantului financiar si nu functional

1
 FONDUL DE RULMENT

FR ( fondul de rulment) = Capitaluri permanente – Alocari permanete

Sau

FR = Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung – Active imobilizate nete

 De invatat ce este fondul de rulment – pag 682 ghid

 FR = CLS 1- CLS 2

FONDUL DE RULMENT PROPRIU

FRp (fond de rulment propriu) = Capitaluri proprii – Active imobilizate nete

 De invatat ce este fondul de rulment propriu– pag 682 ghid

NECESARUL DE FOND DE RULMENT

NFR (necesarul de fond de rulment) = Stocuri + Creante – Datorii de exploatare

 De invatat ce este necesarul de fond de rulment propriu– pag 682 ghid

 NFR= ACTIVE CURENTE – DATORII CURENTE MAI PUTIN ( -) CLS 5

TREZORERIA NETA

TN = Fondul de rulment (FR) – Necesarul de fond de rulment (NFR)

Sau

TN = Active de trezorerie – Pasive de trezorerie

2
 
De invatat ce este trezoreria neta – pag 682 -683 ghid

TN = SOLD CLS
CLASIFICARE ACTIVE SI CAPITALURI SI DATORII – PE BAZA BILANTULUI

FUNCTIONAL
ACTIVE CAPITALURI SI DATORII
I. Active stabile I. Resurse stabile
II. Active curente de exploatare II. Resurse curente de exploatare
III. Active curente din afara exploatarii III. Resurse curente din afara exploatarii
IV. Active de trezorerie IV. Pasive de trezorerie

I.Active stabile- valoarea lor bruta – nu se ia in calcul I. Resurse stabile

amortizarea !!!!!!!
 Imobilizarile necorporale  Capital propriu
 Imobilizarile corporale  Amortizari si ajustari pt depreciere
 Imobilizarile financiare ( de exemplu contul 2675  Provizioane
imprumuturi acordate pe termen lung face parte din
clasa aceasta)
 Datorii pe termen lung

II.Active curente de exploatare II.Resurse curente de exploatare

 Stocuri – la valoarea lor bruta- nu se iau in calcul
ajustarile pt deprecierea stocurilor !!!!
 Creante aferente exploatarii ( clienti si conturi
asimilate)- nu se iau in calcul ajustarile pt depreciere
clienti!!!!
 Cheltuieli in avans legate de exploatare
 Datorii catre furnizori si asimilate
 Datorii catre salariati ( personal salarii datorate,
asigurari sociale, impozit pe salarii)
 Datorii fiscale
 Venituri in avans legate de exploatare

III.Active curente din afara exploatarii
 Creante diverse (de exemplu, debitori diversi)
 Creante fiscale ( de exemplu TVA)
 Cheltuieli in avans in afara exploatarii
Obs.proprie: In aceasta grupa intra si actiunile detinute la
entitatile afiliate clasificate ca investitii pe termen scurt
III.Resurse curente din afara exploatarii
 Datorii legate de imobilizari
 Datorii diverse ( de exemplu creditori diversi)
 Datorii fiscale ( de exemplu impozit pe profit si
impozit pe dividende )
 Dividende de plata
 Venituri in avans din afara exploatarii
Obs.proprie: In aceasta grupa intra si varsamintele de efectuat
investitiile pe termen scurt, efecte de platit

3
IV.Active de trezorerie IV.Pasive de trezorerie
 Disponibilitati curente ( casa si banca)  Credite bancare curente
 Plasamentele pe termen scurt ( valori mobiliare de
plasament

FONDUL DE RULMENT FUNTIONAL ( FONDUL DE RULMENT

NET GLOBAL)

FRNG = Resurse stabile – Active stabile

 De invatat ce este fondul de rulment functional – pag 691 ghid

NECESARUL DE FOND DE RULMENT FUNTIONAL

Necesarul de fond de rulment functional se imparte in doua componente:

1. Necesarul de fond de rulment din exploatare (NFRE)

Necesarul de fond de rulment de exploatare (NFRE) = Active curente de exploatare –

Resurse curente de exploatare= Stocuri + Creante – Datorii din exploatare

2. Necesarul de fond de rulment din afara exploatarii (NFRAE)

Necesarul de fond de rulment din afara exploatarii (NFRAE) = Active curente din afara
exploatarii – Resurse curente din afara exploatarii
 De invatat ce este necesarul de fond de rulment functional – pag 691-692 ghid

TREZORERIA NETA

TN = Fondul de rulment (FR) – Necesarul de fond de rulment din activitatea de exploatare

(NFRE) - Necesarul de fond de rulment din afara exploatarii (NFRAE)

4
 Sau

TN = Active de trezorerie – Pasive de trezorerie

MARJA COMERCIALA

MC = Vanzari de marfuri – Costul marfurilor vandute

Obs: Rc 707 – Rd 607

 De invatat ce este marja comerciala – pag 693 ghid

PRODUCTIA EXERCITIULUI

Productia exercitiului = Productia vanduta (Pv) +/- Productia stocata + Productia

imobilizata (Pi)

Productia vanduta cuprinde produsele vandute si serviciile prestate ca de exemplu

veniturile din vanzarea produselor finite ( cont 701), venituri din servicii prestate ( cont
704), venituri din redevente, locatii de gestiune si chirii ( cont 706)

Ps ( productia stocata) = Sf – Si
Obs: PV= GR 70 MAI PUTIN CT 707
PI= GR 72
PS= VALOAREA RAMASA LA FINAL DE LUNA IN CT 711 ( SF-SI AL CT 345)

 De invatat ce este productia exercitiului – pag 693 -694 ghid

VALOAREA ADAUGATA

5
 Valoarea adaugata = Marja comerciala (MC) + Productia exercitiului (Pex)-
Consumurile provenite de la terti (Ci)

Consumurile provenite de la terti = Cumparari de materii prime si materiale

consumabile + Alte cheltuieli materiale + Utilitati + Alte prestatii externe

Obs: CI = GR 60 ( MAI PUTIN CT 607) + GR 61 + GR 62

 De invatat ce este productia exercitiului – pag 695 ghid

EXCEDENTUL BRUT DE EXPLOATARE ( EBE)

Excedentul brut de exploatare ( EBE) = Valoarea adaugata + Subventii de

exploatare – Alte impozite, taxe si varsaminte asimilate – Cheltuieli cu personalul

Obs: EBE= VA+ GR74 – GR 63 – GR 64

SAU
Obs: EBE = GR 70, 71, 72 – GR 60, 61, 62 – GR63 -GR 64 +GR 74

 De invatat ce este excedentul brut de exploatare – pag 695 – 696 ghid

CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE

Capacitatea de autofinantare poate fi determinata prin doua metode:

I.Metoda aditiva

CAF = Rezultatul net + Cheltuieli nemonetare – Venituri nemonetare

CAF= Rezultatul net + Cheltuieli cu amortizari, ajustari pt depreciere si

provizioane - Cotele – parti din subventiile pt investitii virate asupra rezultatului
exercitiului – Reluari de ajustari pt depreciere si provizioane – Venituri din
vanzarea activelor si alte operatiuni de capital + Valoarea contabila neta a
elementelor

Obs: CAF aditiva = REZ NET + GR 68 – GR 78- CASTIGURI DIN CEDAREA

ACTIVELOR ( CONT 7583 ) + PIERDERI DIN CEDAREA ACTIVELOR (6583)
6

6
 Rezultatul net ( Rn) = Rezultatul brut (Rb) – Impozitul pe profit

Rb= EBE + GR 76 – GR 66 + GR 78 – GR 68

II.Metoda deductiva

CAF = Excedentul brut de exploatare ( EBE) + Alte venituri din exploatare - Alte
cheltuieli de exploatare + Venituri financiare – Cheltuieli financiare – Impozit pe
profit

Obs: CAF deductiva = EBE + GR 758 – GR 658 + GR 76 – GR 66- CT 691

Obs: la examen putem sa incercam ambele metode CAF aditiva si deductiva ca sa
vedem daca obtinem acelasi rezultat pt verificare

SOLVABILITATEA

1. Rata solvabilitatii patrimoniale = Capital propriu/ Total capitaluri

Total capitaluri = Capital propriu + Datorii pe termen lung + Datorii pe termen

scurt

2. Rata solvabilitatii generale (Rsg) = Activ Total/ Datorii totale

Activ total = Active imobilizate +Stocuri + Creante + Investitii financiare pe termen

scurt + disponibilitati

Datorii totale = Datorii pe termen scurt + Datorii pe termen lung

LICHIDITATEA

7
 1. Rata lichiditatii generale (curente) = Active circulante/ Datorii curente ( datorii pe
termen scurt)
Active circulante = Stocuri + Creante + Investitii pe termen scurt + Casa si conturi
la banci (Disponibilitati)

2. Rata lichiditatii reduse ( rapide) = ( Active circulante – Stocuri ) / Datorii curente

( datorii pe termen scurt)

3. Rata lichiditatii imediate ( lichiditatea cash) = ( Investitii pe termen scurt +

Disponibilitati) / Datorii pe termen scurt

 De invatat ce este solvabilitatea si ratele acesteia – pag 699 – 700 ghid

PRINCIPIUL VALORII IN TIMP A BANILOR

Valoarea prezenta Valoarea actuala/ prezenta
- Cu flux de numerar estimat
Formula de calcul

Vp= Vt x ( 1+d)ɨ Va= Vvn / ( 1+a)ɨ

Legenda: Legenda:
Vp = valoare prezenta Va = valoarea actuala/ prezenta
Vt= valoare trecuta Vvn= venitul viitor/ fluxul in anul n
d = rata dobanzii/ costul capitalului a= rata de actualizare
i= numarul de ani n= numarul de ani

Valoarea prezenta inseamna Valoarea actuala inseamna

fructificare actualizare

SITUATIA NETA

Situatia neta = Active totale – Datorii totale

Situatia neta poate fi:

8
1.Pozitiva si crescatoare:
 reflecta o gestiune economica sanatoasa a entitatii si
 maximizeaza valoarea capitalurilor proprii
 este consecinta reinvestirii unei parti din profitul net sau a altor elemente de capital
cum ar fi rezultatele reportate din anii precedenti

1.Negativa si descrescatoare:

 reflecta prefalimentul
 exercitiile financiare anterioare au fost incheiate cu pierderi, ceea ce a condus la
epuizarea capitalurilor proprii
 poate ajunge la risc de insolvabilitate deoarece totul a ramas in sarcina creditorilor
de a acoperi partea neacoperita
 datoriile totale ale entitatii depasesc valoarea activului net real

Obs: Active totale = Active imobilizate + Active circulante + Cheltuieli in avans

Datorii totale = Datorii pe termen lung + Datorii pe termen scur + Venituri
inregistrate in avans
ACTIVUL NET CONTABIL CORECTAT ( ANCC)

Activul net contabil corectat se determina prin doua metode:

I. Metoda substractiva – consta in scaderea din totalul activelor reevaluate a

tuturor datoriilor intreprinderii

ANCC subtractiva = Total activ reevaluat – Total datorii reevaluate

Obs: total activ reevaluat = valoarea economica

total datorii reevaluate = datorii financiare si nefinanciare

II. Metoda aditiva – consta in adaugarea la capitalurile proprii ale intreprinderii a

tuturor influentelor (ajustarilor) rezultate din inlocuirea valorilor contabile cu
valorile economice ale elementelor din bilant

ANCC aditiva = Total capitaluri proprii + Rezerve din reevaluare

9
 Obs: rezervele din reevaluare = reprezinta de fapt ajustarile

Obs: !!!!!!
 problema 75 - pag 714 – terenurile si disponibilitatile nu se ajusteaza adica
valoarea contabila = valoarea economica
 cheltuielile de constituire se ajusteaza 100% val lor economica va fi zero

 Ajustarile obtinute la totalul activelor constituie pt capitalurile proprii

rezerve din reeevaluare

 La final dupa intocmirea bilantului economic valoarea contabila, ajustari si

valoarea economica total active = valoarea contabila, ajustari si valoarea
economica total capitaluri proprii si datorii

 Pt a ne verifica daca am lucrat problema corect trebuie sa ne dea urmatoare

corelatie de verificare:
Calculul metodei substractive = calculul metodei aditive

FONDUL COMERCIAL ( GOODWILL – GW)

GW= Valoarea de piata a capitalurilor proprii – Activ net contabil corectat (ANCC)

ANCC = Valoarea de piata a activelor – Valoarea de piata a datoriilor

VALOAREA MULTIPLICATORULUI PER SI RANDAMENTUL

DIVIDENDELOR

PER= Pret pe actiune/ Profit net pe actiune

10

10

10
 Randamentul dividendului = Dividend/ Pret pe actiune

VALOAREA DE PIATA A ACTIUNII ACTUALIZATE

PER= profitul net/ actiune * multiplicatorul PER

PBV = activul net contabil/ actiune * multiplicatorul PBV

11

11

11