Finanțe private
Prezentarea bilantului prescurtat
ACTIV PASIV
Imobilizări (active imobilizate) I. Capitaluri proprii
Corporale
Necorporale II. Provizioane pentru riscuri și
Financiare cheltuieli
III. Datorii financiare
II. Active circulante IV. Datorii curente
Stocuri Furnizori
Creanțe Salariați
Active de trezorerie Stat
- Investiții pe termen scurt Dividende de plătit (acționari)
- Casa și conturile curente la Pasive de trezorerie
bănci - Bănci pe termen scurt
III. Cheltuieli în avans V. Venituri în avans
Aceasta este viziunea continentală a bilanțului. În viziunea anglo-saxonă se începe cu
activele cele mai lichide la activele cele mai puțin lichide și datoriile cele mai curente urmate
de datoriile cele mai îndepărtate.
Indicatori ai echilibrului financiar
Situația netă- reflectă valoarea capitalurilor firmei la un moment dat. Este cea mai
simplă metodăde a evalua o întreprindere
SN = AT – DT
Unde AT este valoarea activelor totale
DT este valoarea datoriilor totale
OBS.
Este de dorit ca situația netă să fie pozitivă și crescătoare de la o perioadă la alta.
Cu cât valoarea indicatorului este mai mare, cu atât valoarea ce revine acționarilor
(averea acestora) este mai mare
O valoare negativă a acestui indicator sugerează că datoriile nu pot fi plătite integral
din activele pe care le deține întreprinderea
Este un indicator ce reflectă poziția netă a întreprinderii la un moment dat.
Fondul de rulment – evidențiază dacă resursele pe termen lung acoperă nevoile pe
termen lung
FR=CPR + DTL+ PROV – ℑ Onete
1
Unde CPR – valoarea capitalurilor proprii
DTL – valoarea datoriilor pe termen lung (cu o maturitate mai mare de un an)
PROV – valoarea provizioanelor pentru riscuri și cheltuieli
IMO- valoarea imobilizărilor nete (regresite în bilanț)
OBS.
Dacă FR este pozitiv, este evidențiată o stare de echilibru financiar pe termen lung.
Există prin urmare, un fond de rezervă din care pot fi finanțate deficitele pe termen scurt.
Interpretare: Resursele financiare pe termen lung acoperă nevoile pe termen lung
Entitățile cu ciclul de producție lung ar trebui să aibă un FR pozitiv semnificativ
Dacă FR este negativ, este evidențiată imposibilitatea firmei de a asigura un de
resurse pe termen lung din care să poată fi acoperite nevoile pe termen scurt.
Interpretare: resursele pe termen lung nu acoperă nevoile pe termen lung, acestea generând
un dezechilibru pe termen lung.
Dacă FR este negativ, există posibilitatea ca entitatea să se axeze foarte mult pe
investiții.
Pentru firmele mici, entitățile en delail un fond de rulment negativ nu prezintă
neapărat un semnal de alarmă, mai ales dacă firmele en gros permit plata mărfurilor într-o
perioadă de timp stabilită de comun acord
Nevoia de fond de rulment- evidențiază dacă nevoile pe termen scurt sunt acoperite
din resursele pe termen scurt
NFR=Stocuri+Creanțe−Datorii de exploatare
NFR=( ACR− Active de trezorerie)−(DCR−Pasivede trezorerie)
unde
ACR reprezintă activele curente (Circulante)
DCR reprezintă datoriile curente (DTS –datoriile pe termen scurt)
OBS
Dacă valoarea NFR este negativă atunci resursele pe termen scurt acoperă nevoile pe
termen scurt. Acest aspect este echivalent cu un surplus de resurse pe termen scurt.
În cazul în care NFR este negativă, acest aspect poate fi un semnal bun atunci cânds-a
reușit să se realizeze negocieri foarte bune cu clienții mai mici, furnizorii mai mari. Pe de altă
parte, în cazul în care apar întreruperi sau intermitențe în stocuri, valoarea negativă este un
semnal de alarmă.
Valoarea pozitivă a indicatorului arată incapacitatea întreprinderii de a-și construi un
echilibru financiar pe termen scurt. Deficitul de resurse pe termen scurt obținut sugerează că
nevoile pe termen scurt nu pot fi finanțate în totalitate din acestea, prin urmare, acoperirea lor
2
trebuie să se realizeze din resurse pe termen lung. Valoarea pozitivă a indicatorului poate fi
totuși benefică atunci când entitatea este axată pe creșterea CA.
Trezoreria netă
TN =FR−NFR=Active de trezorie−Pasivede trezorerie
OBS.
Este de dorit ca valoarea indicatorului să fie pozitivă
Valoarea negativă evidențiază un dezechiliru financiar înregistrat la încheierea
exercițiului financiar. Acest deficit va fi în general acoperit prin contractarea de noi
credite (de obicei pe Termen scurt, dar pot fi credite pe termen lung)
Valoarea pozitivă prezintă echilibrul la nivelul întregii companii, iar fondurile pe
termen lung pot să acopere deficitul de resurse înregistrat pe termen scurt sau
firma poate să își acopere deficitul pe termen lung din resursele pe termen scurt
dacă NFR este negativ și mult mai mare ca FR
o valoare f mare a trezoriei nete evidențiază o neutilizare a resurselor existente
Variația trezoreriei nete = cash flow
ΔTN =CF
OBS
Arată cum a evoluat stocul de bani pe care entitatea respectivă îl deține
Este recomandat ca valoarea variației trezoreriei nete să fie pozitivă deoarece acest
aspect sugerează că activitatea din exercițiul financiar a generat un surplus monetar.
Valoarea pozitivă evidențiază că societatea dispune de resurse pe care le poate
reinvesti
Aplicații.
1. Se cunosc următoarele informații:
Activ N N+1 Pasiv N N+1
Active 1270 1150 Capitaluri proprii 800 850
imobilizate nete
Stocuri 540 750 Provizioane pentru 0 0
riscuri și cheltuieli
Creanțe 630 580 Datorii pe Termen Lung 670 630
Disponibilități 180 230 Datorii de exploatare 850 1030
Credite bancare curente 300 200
Să se determine indicatorii de echilibru financiar pentru începutul și sfârșitul echilibrului
financiar, precum și variația lor absolută. Să se interpreteze rezultatele.
3
4. Se cunosc următoarele informații:
Activ N-1 N Pasiv N-1 N
Active 410 560 Capitaluri proprii 300 550
imobilizate nete
Stocuri 130 180 Provizioane pentru 140 20
riscuri și cheltuieli
Creanțe 220 165 Datorii pe Termen Lung 320 375
Disponibilități 80 125 Datorii curete 140 105
Ch în avans 60 70 Credite bancare curente 40 75
Să se determine indicatorii de echilibru financiar pentru începutul și sfârșitul echilibrului
financiar, precum și variația lor absolută. Să se interpreteze rezultatele.
