Indicatorii echilibrului financiar

Prezentarea bilanțului prescurtat

ACTIV CAPITALURI PROPRII +DATORII

Imobilizări (active imobilizate) I. Capitaluri prorpii
 Corporale
 Necorporale II. Provizioane pentru riscuri și
 Financiare cheltuieli

III. Datorii financiare

II. Active circulante IV. Datorii curente
 Stocuri  Furnizori
 Creanțe  Salariați
 Active de trezorerie  Stat
- Investiții pe termen scurt  Dividende de plătit (acționari)
- Casa și conturile curente la  Pasive de trezorerie
bănci - Bănci pe termen scurt
III. Cheltuieli în avans V. Venituri în avans

Aceasta este viziunea continentală a bilanțului. În viziunea anglo-saxonă se începe cu

activele cele mai lichide la activele cele mai puțin lichide și datoriile curente urmate de
datoriile cele mai îndepărtate.

Indicatori ai echilibrului financiar

1. Situația netă ( SN )- reflectă valoarea capitalurilor firmei la un moment dat. Este cea
mai simplă metodăde a evalua o întreprindere

SN  AT  DT

Unde AT este valoarea activelor totale

DT este valoarea datoriilor totale

OBS.
 Este de dorit ca situația netă să fie pozitivă și crescătoare de la o perioadă la alta.
 Cu cât valoarea indicatorului este mai mare, cu atât valoarea ce revine acționarilor
(averea acestora) este mai mare
 O valoare negativă a acestui indicator sugerează că datoriile nu pot fi plătite integral
din activele pe care le deține întreprinderea
 Este un indicator ce reflectă poziția netă a întreprinderii la un moment dat.

1
 2. Fondul de rulment (FR) – evidențiază dacă resursele pe termen lung acoperă nevoile
pe termen lung

FR  CPR  PROV  DTL  IMOnete

Unde CPR – valoarea capitalurilor proprii

DTL – valoarea datoriilor pe termen lung (cu o maturitate mai mare de un an)
PROV – valoarea provizioanelor pentru riscuri și cheltuieli
IMOnete - valoarea imobilizărilor nete (regresite în bilanț)

OBS.
 Dacă FR este pozitiv, este evidențiată o stare de echilibru financiar pe termen lung.
Există prin urmare, un fond de rezervă din care pot fi finanțate deficitele pe termen scurt.
Interpretare: Resursele financiare pe termen lung acoperă nevoile pe termen lung
 Entitățile cu ciclul de producție lung ar trebui să aibă un FR pozitiv semnificativ
 Dacă FR este negativ, este evidențiată imposibilitatea firmei de a asigura un nivel de
resurse pe termen lung din care să poată fi acoperite nevoile pe termen scurt.
Interpretare: resursele pe termen lung nu acoperă nevoile pe termen lung, acestea generând
un dezechilibru pe termen lung.
 Dacă FR este negativ, există posibilitatea ca entitatea să se axeze foarte mult pe
investiții.
 Pentru firmele mici, entitățile en delail un fond de rulment negativ nu prezintă
neapărat un semnal de alarmă, mai ales dacă firmele en gros permit plata mărfurilor într-o
perioadă de timp stabilită de comun acord

Fondul de rulment poate fi alcătuit din FR propriu și FR împrumutat

 Fond de rulment propriu - FR propriu

FR propriu  CPR  PROV  IMO nete

OBS.
 O valoarea negativă a acestuia evidențiază că resursele proprii ale entității nu acoperă
valoarea nevoilor acesteia, concretizată în valoarea activelor imobilizate nete
 Valoarea negativă evidențiază lipsa autonomiei financiare pentru întreprindere
 O valoare pozitivă prezintă echilibrul pe teremen lung al societății atunci când sunt
analizate resursele proprii. Astfel, indiferent de cuantumul datoriilor, imobilizările (nevoile
companiei pe termen lung) pot fi finanțate din resursele proprii
 Fond de rulment împrumutat - FRstrain / im prum utat

FRstrain / im prum utat  FR  FR propriu

2
 OBS.
 O valoare pozitivă arată că resursele obținute din străinătate/împrumutate sunt
folosite pentru acoperirea valorii activelor imobilizate deoarece fondurile proprii ale entității
sunt insuficiente
 O valoare negativă sugerează că entitatea nu are nevoie de surse împrumutate pentru
a-și susține desfășurarea activității

3. Nevoia de fond de rulment ( NFR )- evidențiază dacă nevoile pe termen scurt sunt
acoperite din resursele pe termen scurt

NFR  Stocuri  Creante  Datorii de exp loatare Sau

NFR  ( ACR  Active de trezorerie )  ( DCR  Pasive de trezorerie )

Unde ACR reprezintă activele curente (Circulante)

DCR reprezintă datoriile curente (DTS –datoriile pe termen scurt)

OBS
 Dacă valoarea NFR este negativă atunci resursele pe termen scurt acoperă nevoile pe
termen scurt. Acest aspect este echivalent cu un surplus de resurse pe termen scurt.
 În cazul în care NFR este negativă, acest aspect poate fi un semnal bun atunci când
s-a reușit să se realizeze negocieri foarte bune cu clienții mai mici, furnizorii mai mari. Pe de
altă parte, în cazul în care apar întreruperi sau intermitențe în stocuri, valoarea negativă este
un semnal de alarmă.
 Valoarea pozitivă a indicatorului arată incapacitatea întreprinderii de a-și construi un
echilibru financiar pe termen scurt. Deficitul de resurse pe termen scurt obținut sugerează că
nevoile pe termen scurt nu pot fi finanțate în totalitate din acestea, prin urmare, acoperirea lor
trebuie să se realizeze din resurse pe termen lung. Valoarea pozitivă a indicatorului poate fi
totuși benefică atunci când entitatea este axată pe creșterea CA.

4. Trezoreria netă- TN

TN  FR  NFR  Active de trezorerie  Pasive de trezorerie

OBS.
 Este de dorit ca valoarea indicatorului să fie pozitivă
 Valoarea negativă evidențiază un dezechiliru financiar înregistrat la încheierea
exercițiului financiar. Acest deficit va fi în general acoperit prin contractarea de noi credite
(de obicei pe Termen scurt, dar pot fi credite pe termen lung)
 Valoarea pozitivă prezintă echilibrul la nivelul întregii companii, iar fondurile pe
termen lung pot să acopere deficitul de resurse înregistrat pe termen scurt sau firma poate să
își acopere deficitul pe termen lung din resursele pe termen scurt dacă NFR este negativ și
mult mai mare ca FR
 o valoare f mare a trezoriei nete evidențiază o neutilizare a resurselor existente

3
 5. Variația trezoreriei nete = cash flow

TN  CF
OBS
 Arată cum a evoluat stocul de bani pe care entitatea respectivă îl deține
 Este recomandat ca valoarea variației trezoreriei nete să fie pozitivă deoarece acest
aspect sugerează că activitatea din exercițiul financiar a generat un surplus monetar.
 Valoarea pozitivă evidențiază că societatea dispune de resurse pe care le poate
reinvesti

Aplicații.

1. O întreprindere dispune de următoarele informații:

 Imobilizări = 800
 Stocuri = 240
 Creanțe = 140
 Lichidități = 60
 Capitaluri proprii = 700
 Provizioane = 0
 Datorii pe termen lung = 260
 Datorii de exploatare = 80
 Credite bancare curente = 200
Să se calculeze SN, FR, NFR și TN și să se interpreteze rezultatele.

Activ Capitaluri proprii și datorii

Active imobilizate 800 Capitaluri proprii 700
Provizioane pentru 0
riscuri și cheltuieli
Datorii financiare 260
Active circulante Datorii de exploatare 80
Stocuri 240
Creanțe 140
Lichidități 60 Credite bancare 200
curente

SN  Activetotale  Datorii totake  SN  1240  540  SN  700 (este valoarea capitalurilor,

este pozitivă, partea ce revine acționarilor.

FR  CPR  DTL ( financiare )  IMOnete  FR  700  260  800  FR  160

Resursele pe termen lung acoperă nevoile pe termen lung ( e bine)

4
NFR  Stocuri  Creante  datoriiexploatare  NFR  240  140  80  NFR  300 
Resursele pe termen scurt nu acoperă nevoile pe termen scurt (nevoile pe termen scurt sunt
mai mari decât resursele pe termen scurt)

TN  FR  NFR  TN  160  300  TN  140  Per total,totalitatea resurselor nu

acoperă totalitatea nevoilor. Este nevoie de resurse suplimentare, de diminuarea stocurilor, de
încasarea mai rapidă a creanțelor, de creșterea datoriilor către furnizori.

Trezoreria netă se poate verifica și prin

TN  Activetrezorerie  Pasivetrezorerie  TN  60  200  TN  140

2. Bilanțul întreprinderii X. este în valoare totala de 25.000RON. El este finanțat astfel:

 25% capitaluri proprii;
 45% datorii financiare;
 Restul din datorii de exploatare.
Știind că întreprinderea dorește să mențină un nivel al disponibilităților de 10% din
activ și că imobilizările nete au în exercițiul respectiv valoarea de 8.000, să se determine FR,
NFR și TN și să se interpreteze rezultatele.

3. Se cunosc următoarele informații:

Activ N N+1 Pasiv N N+1

Active 1.270 1.150 Capitaluri proprii 800 850
imobilizate nete
Stocuri 540 750 Provizioane pentru 0 0
riscuri și cheltuieli
Creanțe 630 580 Datorii pe Termen Lung 670 630
Disponibilități 180 230 Datorii de exploatare 850 1.030
Credite bancare curente 300 200

Să se determine indicatorii de echilibru financiar pentru începutul și sfârșitul echilibrului

financiar, precum și variația lor absolută. Să se interpreteze rezultatele.

SN n1  Activetotale n1  Datorii totale n1  SN n1  2710  1860  SN  850
SN n  Activetotale n  Datorii totale n  SN n  2620  1820  SN n  800

FRn1  CPRn1  DTL ( financiare ) n1  IMO neten1  FR  850  630  1150  FRn1  330

FRn  CPR  DTL ( financiare)  IMOneten  FR  800  670  1270  FR n  200

5
 FR este pozitiv și crescător ceea ce arată că resursele pe termen lung acoperă nevoile pe
termen lung, se obțin resurse suplimentare (creșterea resurselor mai mare decât creșterea
nevoilor)
NFRn1  Stocurin1  Creanten1  datoriiexploataren1  NFRn1  750  580  1030 
NFRn1  300
NFRn  Stocurin  Creanten  datoriiexploataren  NFRn  540  630  850  NFRn  320

NFR este pozitiv ceea ce arată că nevoile pe termen scurt sunt superioare resurselor pe
termen scurt, Variația este descrescătoare adicăresursele cresc mai mult decât nevoile pe
termen scurt.
TN n1  FRn1  NFRn1  TN n1  30

TN n  FRn  NFRn  TN n  120

Trezoreria este crescătoare ( și variația acesteia) în ultimul an ceea ce arată echilibru

financiar la nivel de companie deoarece totalul resurselor acoperă totalul cheltuielilor.
Prin variația pozitivă a trezoreriei, societatea înregistrează fluxuri de numerar pozitive.

4. Se cunosc următoarele informații

Element Valoare Element Valoare

Active imobilizate 211.000 Capital propriu 116.500
Active circulante 112.000 Provizioane pentru riscuri și ch 2.500
Din care
 Stocuri 42.000
 Creanțe 35.000
 Casa și conturile la 35.000
bănci
Cheltuieli în avans 1000 Datorii pe TL 90.000
Datorii pe TS 108.000
Din care
 Furnizori 60.000
 Creditori diverși 4.000
 Dividende de plată 16.000
 Salarii de plată 9.000
 Credite bancare curente 19.000
Venituri în avans 7.000

Să se calculeze FR, NFR și TN și să se interpreteze rezultatele.

6
 5. Se cunosc următoarele informații:
 Capital propri 32.000
 Titluri de participare 3.800
 Clienți 17.200
 Creditori diverși 500
 Imobilizări corporale 32.800
 Investiții financiare pe termen scurt 2.200
 Provizioane pt riscuri și cheltuieli 3.700
 Datorii financiare 20.900
 Datorii de exploatare 12.400
 Imobilizări necorporale 3.000
 Credite bancare curente 2.600

Determinați nivelul disponibilităților în cont la sfârșitul exercițiului N., SN, FR, FRP,
FR împrumutat, NFR, TN

6. Se cunosc următoarele informații:

Activ N-1 N Pasiv N-1 N

Active 410 560 Capitaluri proprii 300 550
imobilizate nete
Stocuri 130 180 Provizioane pentru 140 20
riscuri și cheltuieli
Creanțe 220 165 Datorii pe Termen Lung 320 375
Disponibilități 80 125 Datorii curete 140 105
Ch în avans 60 70 Credite bancare curente 40 75

Să se determine indicatorii de echilibru financiar pentru începutul și sfârșitul echilibrului

financiar, precum și variația lor absolută. Să se interpreteze rezultatele.

7. Pentru întreprinderea EMINENT STYLE se cunosc următoarele informații pentru

exercițiile financiare N și N-1

Element Anul N-1 Anul N

(mil lei) (mil lei)
Capital social 94.500 94.500
Clienți 60.550 53.200
Creditori diverși 2.800 2.100
Stocuri de materii prime 9.700 12.850
Titluri de participare 9.800 12.600
Imobilizări corporale 82.950 104.300
Investiții financiare pe termen scurt 2.450 4.200
Clienți creditori 8.050 1.400
Provizioane pentru riscuri și cheltuieli 8.750 9.450

7
 Împrumuturi pe termen lung 29.750 35.700
Furnizori 37.800 43.400
Imobilizări necorporale 7.000 3.500
Rezerve 5.500 5.500
Salariați 6.900 8.700
Credite bancare pe termen scurt 5.950
Creanțe diverse 6.900 8.700

Pe baza acestor informatii se cer:

a) Disponibilitățile din bilanțul exercițiului N-1, dacă întreprinderea are contractate credite
bancare pe termen scurt în sumă de 5.950 mil. Lei;
b) Creditele de trezorerie în sold la sfârșitul exercițiului N, dacă întreprinderea dorește
menținerea nivelului disponibilităților de la sfârșitul exercițiului N-1;
c) Întocmirea bilantuțui financiar al întreprinderii EMINENT STYLE la sârșitul exercițiilor
financiare N-1 și N;
d) Determinarea indicatorilor echilibrului financiar la sfâșitul exercițiului N și N-1
Situatia Neta; Nevoia de Fond de Rulment; Fondul de Rulment ; Trezoreria Netă