Efectul de levier operational (coeficient de elasticitate)

Cunoaterea pragului de rentabilitate permite fixarea obiectivului minim de realizat pentru ca ntreprinderea s fie profitabil. Modificarea rezultatului ca urmare a variaiei cifrei de afaceri este denumit n literatura de specialitate si efect de levier de exploatare. Sensitivitatea rezultatului din exploatare la variaia volumului de activitate se msoar cu ajutorul unui indicator, numit, fie coeficient de elasticitate, fie coeficient de levier al exploatrii sau coeficientul prghiei de exploatare. Coeficientul de elasticitate = (dRe/Re) / (DCA/CA) Coeficientul de elasticitate = (dRe/Re) / (Dqv/qv) unde: Re = variaia cifrei de afaceri; CA = variaia cifrei de afaceri; qv = variaia volumului fizic al produciei vndute. Coeficientul de elasticitate = CA / (CA-CApr) Sau levier operaional care msoar variabilitatea rezultatului de exploatare n raport cu cifra de afaceri: Lo = CA0 / (CA0 - CApr), unde Ca0 = cifra de afaceri care se da si CApr este CA la punctul de echilibru

Efectul de Levier si Levierul Financiar - 'Efectul de Maciuca'

Probabil ca, pentru multi dintre dvs. indatorarea a avut un "efect de maciuca" dar nu a-ti constientizat "lovitura" primita ori nu a-ti calculat efectul ei. Voi incerca sa raspund, pe scurt, ce este si cum se calculeaza "efectul de maciuca". "Efectul de maciuca" se determina prin intermediul indicatorului "efectul de levier". Efectul de levier devine negativ daca rata dobanzii devine prea ridicata sau daca rata rentabilitatii economice se diminueaza, indatorarea avand un "efect de maciuca". EFECTUL DE LEVIER (ELF) Efectul de levier exprima cresterea ratei de remunerare a capitalurilor proprii determinata de cresterea gradului de indatorare. Efectul de levier este cu atat mai mare cu cat rentabilitate economica este superioara ratei dobanzii capitalurilor imprumutate. Formula de calcul: EFL = (REPB - RDEF) x LF REPB = (PB / AT) x 100 RDEF = (CHD / DATFIN) x 100 REPB = rentabilitatea economica (a profitului brut) PB = profit brut

AT = activ total RDEF = rata dobanzii efective DATFIN = datorii financiare CHD = cheltuiala cu dobanda LF = DT / CPR LF = levierul financiar (rata generala a indatorarii) DT = datorii totale CPR = capitaluri proprii In formula am utilizat rata dobanzii efective si nu rata dobanzii de pe piata deoarece o valoare medie nu este reprezentativa pentru societate iar o valoare contractuala nu este stabila, deoarece bancile modifica rata dobanzii la anumite perioade. RATA DOBANZII EFECTIVE (RDF) Masoara procentul dobanzii platite de societate pentru toate creditele si imprumuturile realizate. Daca este calculata la soldul datoriilor trebuie comparata cu rata obtinuta in perioada de comparatie iar daca este calculata la volumul creditelor utilizate intr-o anumita perioada trebuie comparata cu rata medii a dobanzii de pe piata. Formula de calcul: RDEF = (CHD / DATFIN) x 100 DATFIN = datorii financiare pentru care s-au platit dobanzi in perioada analizata CHD = cheltuiala cu dobanda RATA GENERALA A INDATORARII (LEVIERUL FINANCIAR) (LF) Mai este cunoscuta si sub denumirea de "rata de levier" si exprima indatorarea totala (pe termen scurt, mediu si lung) a intreprinderii in raport cu capitalul propriu. Rezultatul trebuie sa fie subunitar, o valoare supraunitara insemnand un grad de indatorare ridicat. O valoare ce depaseste 2,33 exprima un grad foarte ridicat de indatorare, societatea putandu-se afla chiar in stadiul de faliment iminent daca rezultatul depaseste de cateva ori pragul de 2,33. Formula de calcul: LF = DT / CPR DT = datorii totale CPR = capitaluri proprii