6.

ANALIZA RATELOR DE LICHIDITATE ȘI DE SOLVABILITATE

6.1. Lichiditatea financiară

Într-o formulare foarte simplă, lichiditatea financiară reprezintă capacitatea elementelor de
active curente de a se transforma în lichidităţi pentru a face faţă datoriilor imediat scadente.
Conform IFRS (engl. International Financial Reporting Standards – Standardele
Internaționale de Raportare Financiară), „lichiditatea se referă la disponibilităţile de numerar în
viitorul apropiat, după luarea în calcul a obligaţiilor financiare aferente acestei perioade”
(IFRS 2007, Cadrul general pentru întocmirea şi prezentarea situaţiilor financiare, pag. 16).
În tabelul 1 sunt prezentate modul de calcul și semnificația indicatorilor de lichiditate:

Tabelul 1. Indicatorii de lichiditate

Nr. crt. Indicatori Formulă de calcul Explicaţii
1. Rata lichidităţii Reprezintă capacitatea activelor curente –
curente (R LC) sau ACR (active circulante: stocuri, facturi
= neîncasate, plasamente pe termen scurt)
Current Liquidity
de a face faţă datoriilor curente ale
entităţii (datorii cu scadență de până la 1
an de zile).
Dacă valoarea totală a pasivelor curente
este mai mare decât valoarea totală a
activelor curente, atunci acest indicator va
fi subunitar, ceea ce ar putea evidenția
faptul că finanţarea pe termen scurt a fost
folosită pentru achiziţionarea de „active
pe termen lung”*, măsură considerată ca
fiind imprudentă.
2. Rata lichidităţii Evidenţiază capacitatea activelor curente
imediate (R LI) − cu lichiditate crescută şi medie (= active
= rapide, concretizate în creanţe şi
sau Quick
Ratio/Acid Ratio trezorerie**; stocurile (S) sunt excluse
întrucât ele prezintă cel mai puţin
caracterul de lichiditate) de a face faţă
datoriilor curente ale entităţii. Dacă
valoarea acestui indicator tinde să fie
supraunitară, firma poate face faţă
datoriilor pe termen scurt, prin
transformarea rapidă a activelor în
lichidităţi.
3. Rata lichidității Măsoară gradul în care trezoreria – TR
efective (RLE) sau acoperă datoriile imediat scadente –
= × datoriile curente (DCR). Indicatorul arată
Cash Ratio
cât din datoriile curente sunt acoperite de
active cu lichiditate imediată.
4. Rata stocului de Arată cât din valoarea stocurilor, la
încredere (RSI) − valoarea contabilă, trebuie vândută pentru
= a se acoperi pasivele. Se calculează doar
× în cazul în care rata lichidității imediate
are o valoare subunitară.

* Active pe termen lung = active care îmbracă o formă fizică naturală, au o durată de
funcţionare utilă mai mare de un an, se utilizează în activitatea întreprinderii sau se află în
procesul creării şi nu sunt destinate vânzării (active materiale în curs de execuţie, terenuri,
mijloace fixe, resurse naturale).
** Trezorerie = investiții financiare pe termen scurt + casa și conturi la bănci.
1
 Grila de apreciere se prezintă astfel:
Tabelul 2. Grila de apreciere
Grila de apreciere
Foarte Mediu Satisfăcător Necorespunzător
Indicatori
bun
(0 puncte) (1,5 puncte) (3 puncte) (6 puncte)
Rata lichidității curente > 1,7 1,35 – 1,7 1 – 1,35 ≤1
Rata lichidității imediate >1 [0,75; 1] (0,5; 0,75) ≤ 0,5
Rata lichidității efective > 20% [10%; 20%] (5%; 10%) ≤ 5%
Rata stocului de încredere < 35% [35%; 65%] (65%; 95%) ≥ 95%

6.2. Solvabilitatea întreprinderii

Solvabilitatea exprimă capacitatea unui agent economic de a rambursa la o scadenţă mai
mare de un an de zile, ratele existente faţă de bănci sau faţă de alte instituţii financiare.
Standardele Internaţionale de Contabilitate menţionează faptul că solvabilitatea se referă la
disponibilităţile de numerar pe o perioadă mai mare de un an, în care urmează să se onoreze
angajamentele financiare scadente.
Se disting următorii indicatori de solvabilitate:
Tabelul 3. Indicatorii de solvabilitate
Nr. crt. Indicatori Formulă de calcul Explicaţii
1. Gradul de Gradul de îndatorare este un indicator de
îndatorare (Gî) solvabilitate patrimonială, care arată
î = gradul de îndatorare al firmei, respectiv
raportul între datoriile totale angajate de
firmă şi capitalurile proprii. Cu cât acest
indicator are o valoare mai mare decât 1,
cu atât creşte gradul de îndatorare al
firmei
2. Rata datoriilor pe Rata datoriilor pe termen mediu şi lung
termen mediu și exprimă ponderea datoriilor pe termen
= mediu şi lung (având o scadenţă mai
lung (RDML)
mare de un an) în capitalurile proprii.
Indică în ce măsură capitalurile proprii
constituie garanţie pentru achitarea
datoriilor pe termen mediu şi lung.
3. Rata acoperirii Exprimă capacitatea firmei de a-şi plăti
dobânzilor (RAD) dobânzile.
=
4. Cuantumul plăților Exprimă ponderea volumului de plăţi
restante în cifra de restante* raportat la cifra de afaceri. Este
= ×
afaceri (CPR) tot un indicator de îndatorare, care arată
comportamentul împrumutatului cu
privire la achitarea datoriilor la termen.

* Plăți restante = sumele reprezentând datoriile neachitate până la termenul scadent, inclusiv
obligațiile restante față de bănci și creditori. Acestea se diminuează cu sumele amânate la plată,
fiind astfel reduse în conformitate cu prevederile legale. Sumele înscrise la acest capitol cuprind
și obligațiile restante reprezentând majorări de întârziere, respectiv penalități evidențiate de
persoana juridică în conturile corespunzătoare fiecărui tip de obligație.

Plățile restante sunt evidențiate în formularul F30 (Date informative) și cuprind:

 furnizori restanți (> 30 zile, > 90 zile, > 1 an);
2
  obligații restante față de bugetul asigurărilor sociale (contribuții pentru asigurări sociale de
stat datorate de angajatori, salariați și alte persoane asimilate + contribuții pentru fondul
asigurărilor sociale de sănătate + contribuţia pentru pensia suplimentară + contribuții
pentru bugetul asigurărilor pentru șomaj + alte datorii sociale);
 obligații restante față de bugetele fondurilor speciale și alte fonduri;
 obligații restante față de alți creditori;
 impozite și taxe neplătite la termenul stabilit la bugetul de stat;
 impozite și taxe neplătite la termenul stabilit la bugetele locale;
 credite bancare nerambursate la scadență (> 30 zile, > 90 zile, > 1 an);
 dobânzi restante.

Grila de apreciere se prezintă astfel:

Tabelul 4. Grila de apreciere
Grila de apreciere
Indicatori Foarte bun Mediu Satisfăcător Necorespunzător
(0 puncte) (1,5 puncte) (3 puncte) (6 puncte)
Gradul de îndatorare < 1,5 [1,5; 2,5] (2,5; 3,5) ≥ 3,5
Rata datoriilor pe termen mediu și < 0,5 [0,5; 0,75] (0,75; 1) ≥1
lung
Rata acoperirii dobânzilor >4 [3; 4] (2; 3) ≤2
Cuantumul plăților restante în < 20% [20%; 30%] (30%; 40%) ≥ 40%
cifra de afaceri