Analiza ratelor de lichiditate și solvabilitate

Se dau următoarele date din cadrul companiei SC DELTA SRL:

Tabelul nr. 1
Date de intrare SC DELTA SA

Perioada de analiză
Specificație Simbol/Formulă U.M.
An 0 An 1
Capital propriu Cpr lei 18,783,817.28 17,130,418.79
Capital social Cs lei 3,134,189.90 2,816,863.73
Capital permanent Cperm lei 19,382,603.99 18,993,994.15
Datorii pe termen mediu și lung DTML lei 598,786.71 1,863,575.36
Datorii pe termen scurt DTS lei 10,986,886.28 7,349,205.24
Datorii totale DT lei 11,585,672.99 9,212,780.60
Pasiv total PT lei 30,369,490.27 26,343,199.39
Stocuri St lei 9,227,817.79 7,868,696.70
Creanțe Cr lei 14,173,448.34 12,937,409.73
Investiții financiare pe termen scurt Ifts lei 0.00 0.00
Disponibilități bănești Db lei 2,216,619.76 1,056,004.92
Active imobilizate Ai lei 4,693,545.06 4,472,995.64

Pe baza datelor existente realizați analiza ratelor de lichiditate (rata lichidității generale, reduse,
curente și imediate) și solvabilitate (solvabilitatea patrimonială și solvabilitatea patrimonială la
termen).
Rezolvare
Tabelul nr. 2
Ratele de lichiditate și solvabilitate
Specificație Simbol/ U.M. Perioada de analiză Δ I ΔI
Formulă An 0 An 1
Capital propriu Cpr lei 18,783,817.28 17,130,418.79 -1,653,398.49 91.20 -8.80
Capital social Cs lei 3,134,189.90 2,816,863.73 -317,326.17 89.88 -10.12
Capital permanent Cperm lei 19,382,603.99 18,993,994.15 -388,609.84 98.00 -2.00
Datorii pe termen DTML lei 598,786.71 1,863,575.36 1,264,788.65 311.23 211.23
mediu și lung
Datorii pe termen DTS lei 10,986,886.28 7,349,205.24 -3,637,681.04 66.89 -33.11
scurt
Datorii totale DT lei 11,585,672.99 9,212,780.60 -2,372,892.39 79.52 -20.48
Pasiv total PT lei 30,369,490.27 26,343,199.39 -4,026,290.88 86.74 -13.26
Stocuri St lei 9,227,817.79 7,868,696.70 -1,359,121.09 85.27 -14.73
Creanțe Cr lei 14,173,448.34 12,937,409.73 -1,236,038.61 91.28 -8.72
Investiții financiare Ifts lei 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
pe termen scurt
Disponibilități Db lei 2,216,619.76 1,056,004.92 -1,160,614.84 47.64 -52.36
bănești
Active imobilizate Ai lei 4,693,545.06 4,472,995.64 -220,549.42 95.30 -4.70
Active circulante Ac = lei 25,617,885.89 21,862,111.35 -3,755,774.54 85.34 -14.66
St+Cr+Ifts+Db
Activ total Ai + Ac lei 30,311,430.95 26,335,106.99 -3,976,323.96 86.88 -13.12
Rata lichidității Ac/DTS =   2.33 2.97 0.64 127.58 27.58
generale (St+Cr+Ifts+Db)/
DTS
Rata lichidității (Ac - St)/DTS   1.49 1.90 0.41 127.64 27.64
reduse
Rata lichidității (Ifts+Db)/DTS   0.20 0.14 -0.06 71.22 -28.78
curente
Rata lichidității Db/DTS   0.20 0.14 -0.06 71.22 -28.78
imediate
Solvabilitatea Cs/(Cs + DTML) % 83.96 60.18 -23.78 71.68 -28.32
patrimonială x 100
Solvabilitate  
patrimonială la At/DT 2.62 2.86 0.24 109.26 9.26
termen
Etapa 1. Identificarea formulei de calcul

Ac
a. Rata lichidității generale =
DTS
Ac−St
b. Rata lichidității reduse =
DTS
Ifts + Db
c. Rata lichidității curente =
DTS
Db
d. Rata lichidității imediate =
DTS
Cs
e. Solvabilitate patrimonială = x100
CS+ DTML
At
f. Solvabilitatea patrimonială la termen = x100
DT

Etapa 2. Nivelul și dinamica indicatorilor

a. Rata lichidității generale

Nivelul
Rlg0 = 2,33
Rlg1 = 2,97
Dinamica
Δ Rlg = Rlg1 - Rlg0 = 2,97 - 2,33 = 0,64
Rlg1
I Rlg = x 100 = 127,58%
Rlg 0
Δ I Rlg = I Rlg – 100 = 27,58%

În perioada analizată, rata lichidității generale a înregistrat o creștere de la 2,33 în anul 0

la 2,97 în anul 1, ceea ce reprezintă o majorare de 0,64 în mărimi absolute, adică 27,58% în
mărimi relative.

b. Rata lichidității reduse

Nivelul
Rlr 0 = 1,49
Rlr 1 = 1,90
Dinamica
Δ Rlr = Rlr 1 - Rlr 0 = 1,90 – 1,49 = 0,41
Rlr 1
I Rlr = x 100 = 127,64%
Rlr 0
Δ I Rlr = I Rlr – 100 = 27,64%

În perioada analizată, rata lichidității reduse a înregistrat o creștere de la 1,49 în anul 0 la

1,90 în anul 1, ceea ce reprezintă o majorare de 0,41 în mărimi absolute, adică 27,64% în
mărimi relative.
c. Rata lichidității curente
Nivelul
Rlc 0 = 0,20
Rlc 1 = 0,14
Dinamica
Δ Rlc = Rlc 1 - Rlc 0 = 0,14 – 0,20 = -0,06
Rlc1
I Rlc = x 100 = 71,22%
Rlc 0
Δ I Rlc = I Rlc – 100 = -28,78%

În perioada analizată, rata lichidității curente a înregistrat o scădere de la 0,20 în anul 0 la

0,14 în anul 1, ceea ce reprezintă o reducere de 0,06 în mărimi absolute, adică 28,78% în mărimi
relative.

d. Rata lichidității imediate

Nivelul
Rli0 = 0,20
Rli 1 = 0,14
Dinamica
Δ Rli = Rli1 - Rli0 = 0,14 – 0,20 = -0,06
Rli1
I Rli = x 100 = 71,22%
Rli0
Δ I Rli = I Rli – 100 = -28,78%

În perioada analizată, rata lichidității imediate a înregistrat o scădere de la 0,20 în anul 0

la 0,14 în anul 1, ceea ce reprezintă o reducere de 0,06 în mărimi absolute, adică 28,78% în
mărimi relative.

e. Solvabilitatea patrimonială
Nivelul
Gsp0 = 83,96%
Gsp1 = 60,18%
Dinamica
Δ Gsp = Gsp1 - Gsp0 = 60,18% - 83,96% = -23,78%
Gsp1
I Gsp = x 100 = 71,68%
Gsp0
Δ I Gsp = I Gsp – 100 = -28,32%

În perioada analizată, solvabilitatea patrimonială a înregistrat o scădere de la 83,96% în

anul 0 la 60,18% în anul 1, ceea ce reprezintă o reducere de 23,78% în mărimi absolute, adică
28,32% în mărimi relative.

f. Solvabilitatea patrimonială la termen

Nivelul
Spt 0 = 2,62
Spt 1 = 2,86
Dinamica
Δ Spt = Spt 1 - Spt 0 = 2,86 – 2,62 = 0,24
Spt 1
I Spt = x 100 = 109,26%
Spt 0
Δ I Spt = I Spt – 100 = 9,26%

În perioada analizată, solvabilitatea patrimonială la termen a înregistrat o creștere de la

2,62 în anul 0 la 2,86 în anul 1, ceea ce reprezintă o majorare de 0,24 în mărimi absolute, adică
9,26% în mărimi relative.

Etapa 3. Identificarea factorilor de influență

a. Rata lichidității generale:

 active circulante
 datorii pe termen scurt
b. Rata lichidității reduse:
 active circulante – Stocuri
 datorii pe termen scurt
c. Rata lichidității curente:
 investiții financiare pe termen scurt
 datorii pe termen scurt.
d. Rata lichidității imediate:
 disponibilități bănești
 datorii pe termen scurt
e. Solvabilitate patrimonială:
 capital social
 capital social + datorii pe termen mediu și lung
At
f. Solvabilitatea patrimonială la termen = x100
DT
 activ total
 datorii totale

Etapa 4. Măsuri de optimizare

Rata lichidităţii generale presupune raportarea lichidităţilor potenţiale la exigibilităţile

potenţiale, ţinând cont însă că pasivele circulante sunt obligaţii imperative care trebuie onorate.
Limitele între care trebuie să se situeze valoarea acceptabilă sunt 1,2 şi 2, această asimetrie faţă
de risc a lichidităţii activelor circulante faţă de exigibilitatea pasivelor circulante fiind
fundamentată pe ideea că riscul de neîncasare este mai mare decât cel de neplată.
În perioada analizată nivelul activelor circulante reprezintă 2,33 şi 2,97 din nivelul
datoriilor sub un an, ceea ce înseamnă că situaţia întreprinderii este una stabilă deoarece activele
ciclice reprezintă mai mult decât dublu față de utilizările ciclice. În acest caz, în situația apariţiei
unor evenimente neprevăzute, cum ar fi imposibilitatea valorificării stocurilor sau neîncasarea
clienţilor la scadenţă, va putea fi acoperită suma pe seama diferenţei dintre valoarea activelor
circulante şi a datoriilor pe termen scurt.
În dinamică, rata lichidităţii generale crește, ceea ce înseamnă că firma este asigurată
împotriva incapacităţii de plată pe termen scurt. Trendul crescător se datorează ritmului de
scădere mai lent al activelor circulante în raport cu cel al datoriilor pe termen scurt.
Determinarea ratei lichidității reduse îşi află raţiunea întrucât după eliminarea stocurilor
(a căror valoare este extrem de ridicată), numărătorul poate să scadă mult, cum este şi cazul de
faţă. Rata lichidităţii reduse a crescut cu 27,64% în anul 1 faţă de nivelul ratei lichidităţii reduse
din anul de bază. Nivelul crescut al ratei şi trendul său crescător indică îmbunătățirea capacităţii
de plată a companiei pe termen scurt, deoarece creanţele şi disponibilităţile băneşti sunt
suficiente pentru achitarea datoriilor scadente sub un an.
Evoluţia ratei se datorează modificării în proporţie mai mică a datoriilor pe termen scurt
faţă de modificarea activelor circulante fără stocuri.
Nivelul investiţiilor financiare pe termen scurt este de 0 în toată perioada analizată așadar
rata lichidităţii curente corespunde cu rata lichidităţii imediate.
Creanţele au o influenţă foarte ridicată asupra lichidităţii curente/imediate, deoarece prin
înlăturarea lor rata scade ca nivel de la 1,90 (rata lichidităţii reduse în ultimul an) la numai 0,14
(rata lichidităţii curente/imediate în ultimul an). Aşadar, lichiditatea curentă/imediate este
scăzută, societatea neputându-şi acoperi datoriile faţă de furnizori, personal, stat, asigurări
sociale şi bănci din disponibilităţile băneşti de care dispune.

Din analiza ratelor de lichiditate reiese că societatea se caracterizează prin: grad ridicat
de lichiditate generală și redusă și niveluri scăzute ale lichidității curente și imediate. Compania
nu poate face faţă obligaţiilor curente pe seama disponibilităților bănești, așadar se recomandă o
utilizare mai eficientă a acestora.
Întrucât lichiditatea se determină prin raportarea unor elemente extrem de volatile, putem
presupune că lipsa capacităţii de plată la sfârşitul celor doi ani este temporară şi se datorează
unor situaţii conjuncturale; această afirmaţie este adevărată doar dacă compania este solvabilă.

Compania dispune de o solvabilitate patrimonială de 60,18% în ultimul an, ceea ce

înseamnă că este capabilă de a-i remunera din capitalul social în proporţie de 60,18% pe cei care
au participat cu capital la finanţarea activităţii (acţionari şi creditori). Acest nivel se încadrează în
nivelul considerat optim pentru o companie. Nivelul capitalului social a scăzut puțin în perioada
analizată, dar modificările la nivelul solvabilităţii patrimoniale se datorează modificării
împrumuturilor pe termen mediu şi lung, care s-au triplet.
Nivelul ratei solvabilității patrimoniale la termen depășește limitele acceptabile, deci
solvabilitatea patrimonială în caz de lichidare este asigurată, iar tendinţa crescătoare a acesteia
indică îmbunătățirea posibilităţii onorării angajamentelor pe seama mijloacelor economice
deţinute (datoriile totale sunt acoperite în întregime de către active, dar contează ca diferenţa
rămasă să fie cât mai ridicată, pentru a atenua o eventuală valorificare a activelor la o valoare de
piaţă mai mică decât cea contabilă).
 Din analiza ratelor de solvabilitate reiese că bonitatea companiei pe termen lung este
asigurată. Compania dispune de un grad ridicat al solvabilităţii patrimoniale, deţinând siguranţa
că, în caz de lichidare, datoriile sale vor putea fi acoperite prin valorificarea activelor şi, de
asemenea, că va putea să îşi satisfacă serviciul datoriei pe seama autofinanţării.

Solvabilitatea unei companii este generată de o activitate eficientă, iar lipsa lichidităţii se
poate datora unor situaţii conjuncturale. Acest lucru înseamnă că o firmă poate să dispună de
capacitate de plată pe termen lung (să fie solvabilă), chiar dacă, la un moment dat ea nu dispune
de lichidităţi financiare. Compania se află în această situaţie şi trebuie să ia măsuri pentru
îmbunătăţirea lichidităţii, mai ales pentru că ratele au o evoluţie descrescătoare de la un an la
altul.