EVALUAREA INSTRUMENTELOR FINANCIARE

Se cunosc următoarele informaţii despre acţiunea Alfa:

An 1 An 2 An 3 An 4
Preţ/acţiune - lei 1.173 1.465 0.3419 0.515
Profit net – lei 228.208.251 144.049.382 973.677.328 1.416.422.558
Număr de acţiuni 37.734.522.95838.210.381.85956.000.506.07856.000.506.078
Rata medie a
dobânzii de pe 0.12 0.1 0.15 0.8
piaţă

Se cere:
a) Să se determine dividendul brut (profitul net pe acţiune) cuvenit acţionarilor, cunoscând
că profitul net s-a distribuit integral.
b) Care este valoarea financiară şi valoarea de randament a acţiunii Alfa?
c) Să se calculeze PER.

a) Dividendul brut sau profitul net pe acţiune se determină conform relaţiei:

Profit net
DivB =
Numar de actiuni
unde:
DivB = dividendul brut

Rezultatele obţinute prin înlocuirea datelor în relaţia de calcul sunt sintetizate în tabelul
următor:

An 1 An 2 An 3 An 4
Preţ/acţiune - lei 0.173 0.465 0.3419 0.515
Profit net – lei 228,208,251 344,049,382 973,677,328 1,416,422,558
Număr de acţiuni 37,734,522,95838,210,381,85956,000,506,07856,000,506,078
Dividendul brut
(profitul net pe
acţiune) 0.006 0.009 0.017 0.025

b) Valoarea financiară se determină conform relaţiei:

 Div
Vf 
Rd
unde:
Vf = valoarea financiară a acţiunii;
Div = dividendele încasate de acţionar;
Rd = rata medie a dobânzii pe piaţă.
Valoarea de randament se determină conform relaţiei:
Pna
Vr 
Rd
unde: Vr = valoarea de randament a acţiunii;
Pna = profitul net pe o acţiune.
În exemplul nostru, deoarece dividendul brut este egal cu profitul net pe acţiune, valoarea
financiară este identică cu valoarea de randament a acţiunii Alfa.
Rezultatele obţinute prin înlocuirea datelor în relaţia de calcul sunt sintetizate în tabelul
următor:

An 1 An 2 An 3 An 4
Preţ/acţiune - lei 0.173 0.465 0.3419 0.515
Profit net – lei 228,208,251 344,049,382 973,677,328 1,416,422,558
Număr de acţiuni 37,734,522,95838,210,381,85956,000,506,07856,000,506,078
Dividendul brut
(profitul net pe
acţiune) 0.006 0.009 0.017 0.025
Valoarea
financiară 0.05 0.09 0.12 0.03
c) Indicatorul PER se determină conform relaţiei:

Pretul pe actiune
PER =
Profitul net pe actiune

În exemplul nostru, rezultatele obţinute prin înlocuirea datelor în relaţia de calcul sunt
sintetizate în tabelul următor:

An 1 An 2 An 3 An 4
Preţ/acţiune - lei 0.173 0.465 0.3419 0.515
Profit net – lei 228,208,251 344,049,382 973,677,328 1,416,422,558
Număr de acţiuni 37,734,522,95838,210,381,85956,000,506,07856,000,506,078
Dividendul brut
(profitul net pe
acţiune) 0.006 0.009 0.017 0.025
PER 28.61 51.64 19.66 20.36