TEMA DE CONTROL NR.

10
STUDIUL DE CAZ NR. 5 – S.C. BERMAS S.A.
DATA 13.01.2022
FEODOROV AURELIA

CERINȚE:
 Să se realizeze analiza structurii patrimoniului laentitatea economicăS.C.
BERMAS S.A.;
 Să se determine activul net laentitatea economicăS.C. BERMAS S.A.;
 Să se realizeze corelației dintre fondul de rulment, nevoia de fond de rulment și
trezoreria netă laentitatea economicăS.C. BERMAS S.A.
 Definiți lichiditatea.
 Calculați ratele de lichiditate la entitatea economică
agroalimentară..............................................................
 Ce este solvabilitatea?
 Calculați ratele de solvabilitate la entitatea economică
agroalimentară......................................................
 Calculați viteza de rotație a activelor circulante ca număr și durată a rotațiilor la
entitatea economică..............................................................
 Analizați factorial viteza de rotație a activelor circulante la entitatea
economică...........................................................

S.C. Bermas S.A. Suceava1 („Societatea”) este o societate comercială pe acţiuni care
funcţionează în România în conformitate cu prevederile Legii 31/1990 privind societăţile
comerciale şi care s-a înfiinţat ca societate pe acţiuni prin HG 1353/27.12.1990 prin
transformarea fostei Întreprinderi de Bere şi Malţ Suceava.

Figura nr. 6 Sigla entității economice BERMAS S.A.

Societatea are sediul socialînŞcheia, județulSuceava, str. Humorului nr. 61, cod unic
de înregistrare RO723636, nr. înregistrare O.R.C. J33/37/1991. Societatea are caobiectde
1
www.bermas.ro - S.C. Bermas S.A. Suceava - Situaţiifinanciareindividuale la 31 decembrie 2017,
întocmiteînconformitatecuStandardeleInternaţionale de RaportareFinanciarăadoptate de
UniuneaEuropeanăconformOrdinuluiMinsterului de Finanţe nr. 2844/2016 cumodificărileulterioare, pag. 8 din
35, site accesat la data de 25 septembrie 2018.
activitateproducereaşicomercializareaberii, malţuluişialtorbăuturialcoolice, a
derivatelorşisubproduselorrezultate din procesul de fabricaţie, realizarea de
prestăriiserviciipentruterţi.
AcţiunileSocietăţiisuntînscrise la Bursa de Valori Bucureşti, categoria II,
cuindicativul BRM, începândcu data de 16 aprilie 1998.
La 31decembrie 2017, Societateaeradeţinutăînproporţie de 30,87% de Asociaţia
Victoria Bermas Suceava, judeţul Suceava, înproporţie de 20,80% de PAS Bermas Suceava,
judeţul Suceava şiînproporţie de 48,33% de alţiacţionari. Evidenţaacţiunilorşiacţionarilor este
ţinutăîncondiţiilelegii de către S.C. Depozitarul Central S.A. Bucureşti.
Evoluțiaprincipalilorindicatorieconomico-financiari ai entitățiieconomice BERMAS
S.A. suntredațiîntabelel de mai jos:

Indicatori economico-financiari la S.C. BERMAS S.A. în perioada 2000-2019

Tabelul nr. 28
RON

Sursa: www.listafirme.ro, site accesat la data de 09.12.2020

120000000

100000000

80000000 Capitaluri proprii

Active circulante
60000000
Active Imobilizate
40000000 Datorii
Profit net
20000000 Cifra de afaceri

0
00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

Graficul nr. 6 Evoluția principalilor indicatori economico-financiari ai

entității economice BERMAS S.A. în perioada 2009-2019.

Angajati
350
300
250
200 Angajati
150
100
50
0
00 02 04 06 08 10 12 14 16 18
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
Graficul nr. 7 Evoluția angajatilorla
entitatea economică BERMAS S.A. în perioada 2009-2019.
 Din grafic se poate observa o evoluția relativ constantă, în perioada 2009-2019 a
indicatorului cifra de afaceri, care s-a situat în jurul valorii de 24.000.000 lei, cu ușoară
creștere spre sfârșitul intervalului (~ 33.000.000 lei) în timp ce profit net s-a încadrat în
intervalul 900.000 – 4.400.000 lei.

Radiografia activității economic la S.C. BERMAS S.A.

în perioada 2013-2019
Tabelul nr. 29
RON

Sursa: www.mfinante.gov.ro - Site-ul Ministerului Finanțelor Publice, accesat la data 10 decembrie 2020.
 Principalii indicatorii economico-financiari -
S.C. BERMAS S.A. perioada 2017-2019
Tabelul nr. 30
RON
INDICATORI DIN BILANT 2017 2018 2019
ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL, din care: 12.885.559 12.070.930 15.039.150
NECORPORALE 77.002 55.956 33.960
CORPORALE 12.674.781 11.885.444 14.875.660
FINANCIARE 133.776 129.530 129.530
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL din care: 15.499.548 16.772.534 18.462.715
Stocuri 13.935.753 15.136.531 17.031.981
Creanțe 1.504.543 1.624.144 1.401.375
Casa și conturi la bănci 59.252 11.859 29.359
CHELTUIELI ÎN AVANS 107.608 104.120 96.949
DATORII 3.061.837 4.170.755 8.355.577
VENITURI ÎN AVANS 0 0 0
PROVIZIOANE 1.500.000 1.500.000 1.500.000
CAPITALURI - TOTAL, din care: 23.930.878 23.276.829 23.743.237
Capital subscris varsat 15.087.134 15.087.134 15.087.134
INDICATORI DIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE
Cifra de afaceri netă, din care: 27.964.969 30.225.768 32.755.319
Producția vândută 37.247.945 40.384.793 43.948.800
VENITURI TOTALE, din care: 32.670.563 35.253.493 38.774.126
VENITURI DIN EXPLOATARE 32.670.542 35.253.493 38.774.126
VENITURI FINANCIARE 21 7 0
CHELTUIELI TOTALE, din care: 30.478.318 33.335.949 36.481.793
CHELTUIELI DIN EXPLOATARE, din care: 29.472.035 32.251.864 35.252.071
Cheltuieli cu materii prime și materiale consumabile 9.348.846 9.769.183 10.926.499
Cheltuieli cu personalul 10.246.988 12.586.108 14.084.024
CHELTUIELI FINANCIARE 1.006.283 1.084.085 1.229.722
Profit brut 2.192.245 1.917.544 2.292.333
Profit net 1.758.623 1.639.590 1.958.209
INDICATORI DIN DATE INFORMATIVE
Număr mediu de salariați 196 199 204
Sursa: Situațiile financiare de sinteza ale Bermas.S.A, 2018,
2019

NOTĂ:

2018 2019

Datorii pe termen scurt 3.997.609 7.216.571

Datorii pe termen lung 173.146 1.139.006

 ANALIZA STRUCTURII PATRIMONIULUI, ANALIZA ACTIVULUI NET,
CORELAȚIEI DINTRE FONDUL DE RULMENT, NEVOIA DE FOND DE
RULMENT ȘI TREZORERIA NETĂ LA....................................................

ANALIZA STRUCTURII PATRIMONIULUI (ACTIVUL ȘI SURSELE DE

FINANȚARE).

A. Analiza structurii activului

Rateledestructurăaactivului2sedeterminăcaraportîntreun element/
grupadeactive şigrupa/totalulactivelor,fiinddezvoltateconstrucţiistructurale specifice.
Principalele rate ale structuriiactivuluisunt:

a) Rata activelorimobilizate
Activele imobilizate
×100=
Total activ
Imobiliză ri necorporale
Rata imobilizări lor necorporale= ×100
Total activ

Imobiliză ri corporale
Rata imobilizări lor corporale= ×100
Total activ

Imobiliză ri financiare
Rata imobilizărilor financiare= ×100
Total activ

b) Rata activelor circulante

Active circulante
×100
Total activ

2
Robu V., Anghel I., Şerban E. C., Analiza economico-financiară a firmei, Editura Economică, 2014, pg.429-
432
 Stocuri
×100
Total activ
Rata stocurilor =

Creante
×100
Rata creanţelor comerciale = Total activ

Disponibil it ăţi şi active asimilate

×100
Rata disponibilităţilor = Total activ

Investitii
×100
Total activ
Rata investițiilorpetermenscurt =

B. Analiza structurii surselor de finanțare

Ratele de structură3 ale surselor de finanţare ale firmeianalizează
importanţarelativăşievoluţiaîntimpadiferitelorsursedefinanţareutilizate de firmă.

Principalele rate de structură ale surselor de finanţare sunt:

a) Rata stabilităţii financiare
Capital permanent
×100
Total pasive

b) Rata autonomiei globale

Capital propriu
×100
Total pasive

c) Rata de îndatorare

Datorii totale
×100
Total pasive

3
Robu V., Anghel I., Şerban E. C., Analiza economico-financiară a firmei, Editura Economică, 2014, pg. 432-
434
 d) Rata datoriilor pe termen scurt

Datorii pe termen scurt

×100
Total pasive

e) Rata datoriilor pe termen lung

Datorii pe termen lung

×100
Total pasive

f) Rata datoriilor financiare:

Datorii financiare
×100
Total pasive

g) Rata datoriilor din exploatare:

Datorii dinexp loatare

×100
Total pasive

ANALIZA ACTIVULUI NET

Activulnet4reprezintă interesul rezidual al proprietarilor în activele firmei

dupădeducereatuturordatoriilorsale,fiindsimilaravuţiei/constituind avuţia acestora, ca
urmare a alocăriişi implicării capitalurilorîn activitatea sa.
Activul net poate fi determinat pe baza a două metode:

a) Metoda sintetică
A nt =A t −D
în care:
A nt – activul net;

4
Idem, pg. 434
 A t – active totale;
D – datorii totale.

b) Metoda aditivă5
Ant = Ks + Rz − Ap + Cikp − Pikp + Rr + Re − Rrep
Activul net, în acest caz, se determină prin însumarea surselor proprii de finanţare a
firmei: capital social ( Ks ), rezerve ( Rz ), rezultat reportat ( Rr ) şi rezultatul exerciţiului ( Re
), corectate cu repartizările efectuate din acesta în cursul exerciţiului respectiv ( Rrep ),
precum şi cu diferenţa de valoare generată de răscumpărarea propriilor acţiuni ( AP – acţiuni
proprii, Cikp – câştiguri legatede instrumentele de capitaluri proprii, capitaluri proprii).

CORELAȚIA6 DINTRE FONDUL DE RULMENT, NEVOIA DE FOND DE

RULMENT ȘI TREZORERIA NETĂ

Principalii indicatori utilizaţi în analiza echilibrului financiar sunt:

 ƒfondul de rulment;
 ƒnecesarul de fond de rulment;
 ƒtrezoreria netă.

Fondul de rulment patrimonial este indicatorul care exprimă în mărime absolută lichiditatea
pe termen scurt a unei entități economice.
Având în vedere structura elementelor bilanţului financiar, fondul de rulment se poate
determina din perspectiva activităţii investiţionale, precum şi din cea a activităţii curente.

FR = Capitaluri permanente – Active imobilizate = (Capitaluri proprii +

+ Datorii pe termen lung) – Active imobilizate
sau

FR = Active circulante – Datorii pe termen scurt.

5
Idem, pg. 435
6
Idem, pg. 439
 Fondul de rulment
(vezi tabelele anterioare)
Tabelul nr. 31
RON
Nr. Crt. Indicator 2018 2019
T0 T1
1. Active imobilizate 12.070.930 15.039.150
2 Capital propriu 23.276.829 23.743.237
3 Datorii pe termen lung 173.146 1.139.006
4 Active circulante 16.772.534 18.462.715
5 Datorii pe termen scurt 3.997.609 7.216.571
6 Fond de rulment 12.774.925 11.246.144
Sursa:
Dinactivitateafinanciarăauneientități economicesepoatedegaja:
a) fondul de rulment pozitiv
FR >0: situaţie favorabilă pentru entități economice, caracterizată prin
sursepermanentecareacoperăşiexcednecesităţilepetermenlung;
b) fondul de rulment egal cu0
FR=0:surselepermanente=nevoilepermanente.Situaţianuesteconsideratădificilă.Totuşi,oc
ondiţieesenţialăestecaduratadeîncasareacreanţelorsăfiemairedusădecâtduratadeplatăadato
riilor;
c) fondul de rulment negativ
FR<0:surselepermanentenusuntcapabilesăacoperenevoilepermanente.Opartedinresurselec
urentesuntîndreptatecătreinvestiţii.Situaţiaestespecificăfirmelorlacareduratamediedeîncas
areacreanţelor estemultmairedusădecâtduratamediedeplatăaobligaţiilor.

Nevoiadefondderulmentreprezintăaceaparteaactivelorcirculantenefinanţatedinobligaţiile
petermenscurt:

NFR= (Active circulante– Disponibilităţi – Investiţiifinanciare)–

–Obligaţii pe termen scurt,

sau

NFR=(Stocuri+Creanţe)–(Datoriipetermenscurt–Creditepe termen scurt),

unde

Obligaţiipetermenscurt=Datoriipetermenscurt–Creditebancare pe TS.
 Nevoia de fondul de rulment
Tabelul nr. 32
RON
Nr. Indicator 2018 2019
Crt. T0 T1
1. Active circulante 16.772.534 18.462.715
2 Disponibilități 11.859 29.359
3 Investiții financiare 129.530 129.530
4 Obligații pe termen scurt 3.997.609 7.216.571
5 Nevoia de fond de rulment 12.633.536 11.087.255
Sursa:

Cazuri:
NFR>0:impuneexistenţaunuifondderulmentpozitiv,caresăacoperenevoilecurente;
NFR<0:situaţiaestefavorabilăpentruentitate
economică,surseledefinanţarepentruactivitateacurentăfiindsuficiente.Activitateadein
vestiţiipoatefifinanţatăcuresurseleexcedentarealeactivităţiicurente.
DimensiuneaNFResteinfluenţatăde:
• naturaactivităţiidesfăşurate;
• duratacicluluidefabricaţie;
• vitezaderotaţieastocurilorşicreanţelor;
• volumuldeactivitatedesfăşurată.

Trezorerianetăreprezintăindicatorulcarepuneîncorelaţiefondulderulmentcunecesaruldefond
derulment:
TN= FR – NFR.
Trezoreria netă
Tabelul nr. 33
RON
Nr. Indicator T0 T1
Crt.
1. Fond de rulment 12.774.925 11.246.144
2 Nevoia de fond de rulment 12.633.536 11.087.255
3 TREZORERIA NETĂ 141.389 158.889
Sursa:

Trezorerianetăpoatefi:
a) TN>0–pozitivă,cazîncaredinactivitateaentității economicesedegajăun excedentmonetar;
b) TN<0–negativă,cazîncareentitatea
economicăapeleazăpentrufinanţareadezechilibruluilauncreditdetrezorerie.
 Înfuncţie de perspectiveleabordării, lichiditatea7prezintăsemnificaţii distincte:
a) abilitateaunuiactiv de a fi transformatînbanirapidşicu o pierdereminimă de valoare.
Aceastădefiniţie este cunoscutăşi ca lichiditateexternă, referindu-se la
posibilitateainvestitorului de a transforma înbaniplasamentulîncapitalulentitățiieconomice
respective;
b) abilitateauneientitățieconomice de a-şionora la scadenţăobligaţiile de
platăasumatedinactivelecurente. Aceastădefiniţie este cunoscutăşisubdenumirea de
lichiditateinternă.

a) Rata lichidităţiicurente (generală)

Active curente
RLc 
Datorii curente ( pe termen scurt )

b) Ratalichidităţiiintermediare(rapidă,redusă)

Active curente − Stocuri

RLi =
Datorii curente
c) Ratalichidităţiilavedere

Disponibil − Investi ţ ii financiare pe termen scurt

RLv =
Datorii curente

Solvabilitatea reprezintă capacitatea unei entități economice de a acoperi datoriile

totale.

a) Rata solvabilităţiigenerale

Activ total
Rsg=
Datorii totale

b) Rata solvabilităţii patrimoniale

Capital propriu
Rsp=
Capital propriu+Credite bancare

7
IDEM, pg.449
 Ratele de lichiditate și solvabilitate la
...............................................................................

Tabel nr. 34
RON
Nr. INDICATORI T0 T1
Crt.
1 Rata lichidităţiicurente (generală) 4,195 2,558

2 Ratalichidităţiiintermediare(rapidă,redusă) 0,392 0,171

3 Ratalichidităţiilavedere -0,028 -0,011
4 Rata solvabilităţiigenerale 2,894 1,799
5 Rata solvabilităţiipatrimoniale 0,853 0,766
Sursa:

Interpretarea rezultatelor:

VITEZA DE ROTAȚIE A ACTIVELOR CIRCULANTE LA............................

Viteza de rotaţie a activelor circulante poate fi exprimată ca:

- număr de rotaţii (n):

CA
n=
AC
unde:
AC reprezintă soldul mediu al activelor circulante;

- durată în zile (dz):

AC
Dz= ×T
CA
unde:
T – numărul de zile al perioadei analizate.

MODELUL ȘI SCHEMĂ DE ANALIZĂ FACTORIALĂ:

 CA
n=
AC

CA
(1)
VR AC
AC …
(n )
AC
(1) (2) (n )
AC = AC + AC + … + AC

BAZA DE DATE:

Tabel nr. 35
Nr. Indicatori UM An An Abatereabsolută Abatererelativă
crt. precedent Curent
T0 T1
1. Cifra de afaceri CA 30.225.76 32.755.319 2.529.551 108,36
8
2. Sold mediu active AC 16.772.53 18.462.715 1.690.181 110,07
circulante, din 4
care:
3. - Stocuri St 15.136.53 17.031.981 1.895.450 112,52
1
4. - Creanțe Cre 1.624.144 1.401.375 -222.769 86,28

5. Durata in zile Dz 199,76 202,91 3,15 101,57

6.

7.

T = 360 zile;
Sursa:
CUANTIFICĂRI

Dz = Dz1 – Dz0 = 3,15

1. Influenţa modificării cifrei de afaceri:

AC 0 AC 0
Δ CA= T− T =−15 , 43
CA 1 CA 0
 2. Influenţa soldului mediu al activelor circulante:

AC 1 AC 0
Δ AC= T− T =18 , 58
CA 1 CA 1

din care datorită:

2.1. Influenţei stocurilor medii ( St ) :
St 1 St 0
Δ St = T− T =20 , 84
CA 1 CA 1

2.2. Influenţei stocului mediu al creanţelor ( Cr e ) :

Cr e Cr e
ΔCr e= 1
T− 0
T =−2 , 45
CA 1 CA 1

Verificare:-15,43+18,58 = 3,15

INTERPRETAREA REZULTATELOR