STUDIUL DE CAZ NR. 1 – ZAREA S.

DATA 17.10.2021

FEODOROV AURELIA

ANUL 3 GR.5

ID TULCEA 2021

PRINCIPALELE CATEGORII DE INDICATORI ECONOMICO-

FINANCIARI UTILIZAȚI DE PRODUCĂTORII DIN SECTORUL
AGROALIMENTAR

Care sunt principalele categorii de indicatori economico-financiari?

Completaţi următoarea matrice cu principalii indicatori economico-financiari şi
descoperiţi la intersecţia fiecărei linii cu o coloană raportul între cei doi
indicatori comparabili din punct de vedere economico-financiari, cu semnificaţie
superioară celor doi termeni luaţi separat1.

Matricea indicatorilor economico-financiari

Tabel nr. 1
IND. Ac Ns Pr ChT Chm TP Stocuri AI INc Mf
(St) (dir.prod.)

CA/Ac Pr/CA ChT/CA*1.000 Chm/CA*1.000 St/CA Mf/CA

CA Ac/CA*T CA/Ns Pr/CA*100

MF (totale) MF/Ns Pr/ Mf/MF

Mf*1.000

Inc/AT*100

AT Ac/AT*100 Pr/AT*100 St/AT*100 AI/AT*100

Kp/TP*100

Kpr Pr/Kp*100

CT Pr/CT*100

Qf Qf/Ns Qf/Mf

DT DT/TP*100

1
Robu V., Anghel I., Şerban E. C., Analiza economico-financiară a firmei, Editura Economică, 2014, pg. 42-43
Sursa: Şerban E. C., Creţu R.F., Curea Ş.C, Analiză economico-financiară - caiet de lucrări aplicative, Editura
ASE, 2008

LEGENDA:
CA – cifra de afaceri;

Ac – active circulante;

CA/Ac – viteza de rotație a activelor circulante ca număr de rotații;

Ac/CA*T - viteza de rotație a activelor circulante ca durată;

T – timpul (360 zile/sau 180 zile/ sau 90/sau60 zile / sau 30 zile);

Ns – număr de salariați;

CA/Ns – productivitatea muncii calculată în funcție de cifra de afaceri;

Pr – profit;

Pr/CA – profit la 1 leu cifra de afaceri;

Pr/CA*100 – rata rentabilitații comerciale;

MF– mijloace fixe totale;

Mf - mijloace fixe direct productive;

Mf/MF – compoziția tehnologica a mijloacelor fixe;

Mf/Ns – gradul de înzestrare tehnică a muncii;

Pr/Mf*1000 – profit la 1.000 lei mijloace fixe;

AT – activ total;

Pr/AT*100 – rata rentabilității economice;

Kp – capital propriu;

Pr/Kp*100 – rata rentabilității financiare;

CT – cost total;

Qf – producția fabricată;

Qf/Ns – productivitatea muncii calculată în funcție de producția fabricată;

Pr/CT*100 - rata rentabilității resurselor consumate;

ChT – cheltuieli totale;

ChT/CA*1.000 – Ch. totale la 1.000 lei cifra de afaceri;

Chm – ch. cu materialele;

Chm/CA*1.000 - Ch. cu materialele la 1.000 lei cifra de afaceri;

Kp/TP*100 –rata autonomiei globale;

TP – total pasive;

DT – datorii totale;

DT/TP*100 – rata de îndatorare;

Ac/AT*100 – rata activelor circulante;

St/AT*100 – rata stocurilor;

AI/AT*100 – rata activelor imobilizate;

INc – Imob. necorporale

INc/AT*100 – rata imob. necorporale;

Qf/Mf – randamentul mijloacelor fixe direct productive;

etc.

Istoria2 companiei Zarea S.A.

În anul 1912, Wilhelm Mott pune bazele unei afaceri de familie în Germania și
deschide o mică afacere cu vinuri spumante, înființând - Compania
ZAREA.Wilhelm Mott provine dintr-o familie cu vechi tradiții în domeniul
vinurilor spumante și deține principiile de bază care stau la baza producerii
vinului spumant. În 1900 vine în România pentru a lucra, pentru ca apoi să
deschidă o mică fabrică în București pe Calea Griviței. Mott își mută fabrica de

2
https://zarea.ro/cine-suntem/istoria-noastra/ . Acest site a fost accesat la data de 1 oct. 2020.
șampanie în str. Luigi Cazzavillan, unde funcționează „până la cumpărarea
pivnițelor din Dealul Spirii, pe str. Puțul cu Apă Rece în 1922”.

Odata cu declanșarea în anul 1914a primului război mondial, a fost

schimbată„harta vinului spumant, fără a modifica nevoia de consum”. Mai
târziu, Kurt Mott, fiul fondatorului, Wilhelm Mott, scria în cartea „Vinul nostru
cel de toate zilele”, publicată în anul 1942,că: “Vinul în război a făcut
întotdeauna să fie mai bine ascultat glasul comandantului și mai bine auzit glasul
datoriei”. „Desfășurarea frontului de vest în zona Champagne a dus la abandonul
viilor și la folosirea cramelor drept adăposturi, și deci la scăderea dramatică a
producției de șampanie, ceea ce a determinat orientarea consumatorilor către alte
zone producătoare de vin spumant”. România avea deja o „tradiție de 72 de ani
în producerea vinului spumant în lume, după Franța, Ucraina și Germania”.
Profitând de perioada de neutralitate a României și impulsionat de setea de
afirmare, nestinsă de războiul aflat în desfășurare, Mott începe să își dezvolte
piața de export.

Acesta creează și dezvoltă un produs nou numit – MOTT 1914 Américain –

adaptându-se în felul acesta noului trend de început de secol, lansat de
cunoscutele case de șampanie din lume. Americanii preferau gustul sec al
șampaniei, dar a fost agreeat cu ușurință și de alți consumatori din întreaga
Europă. Pe lângă deja celebrul MOTT 1914, alte sortimente specifice perioadei
intră în portofoliu,cum ar fi: „MOTT Extra Dry, MOTT Brut și MOTT
Demisec”.

În anul 1921compania se mutăîntr-un nou sediu, în „strada Puțul cu Apă Rece”

și își schimbă denumirea în MOTT&Fils adaugând o bogată paletă de „licori
portofoliului de șampanie naturală” deja consacrat cun ar fi: „vinuri fine,
vermouth, țuică, apă minerală, vin pelin, nectar, etc.”.

România este țara cu economia care se reface cel mai repede, după dezastrul
produs de primul război mondial. Fie că este vorba despre „cultură, artă, viață
socială, industrie sau agricultură, perioada interbelică este poate cea mai
prolifică din istoria României”. În acestă perioadă de transformări, “Mott peste
tot” devine un adevăr al epocii „nu numai o sintagmă în reclamele interbelice”.
Compania Mott devine furnizorul „Casei Regale a României și a Companiei
Internaționale Wagons-Lits – operatorul trenului Orient Express”.

Amploarea exporturilor semnificative din această perioadă în Anglia și

Germania, fac ca „Mott” să devină brand european.
În anul 1925, în România, Mott este expresia calității și a strălucirii Micului
Paris, „oraș de lux și de foc sau orașul cel mai vesel din Europa”. Jocurile de
noroc în cazinouri, petrecerile luxoase și mesele bogate din saloanele de elită ale
Bucureștiului interbelic erau principalele locuri undese deschideau șampaniile
Mott. Referințe despre Mott se găsesc atât în paginile ziarelor timpurilor cât și în
literatura românească. Faptul că „însăți Asociațiunea chimiștilor sub președinția
d-lui Prof. Dr. Ștefan Minovici cu ocazia banchetului anual servit de
Restaurantul Enescu a dat preferință șampaniei Mott, dovedește cu prisosință că
acest produs este natural și superior“. În 1925 a fost organizată pentru elevi de
liceu și studenți, o masă festivă în cinstea câștigătorilorconcursului
”GAZETA MATEMATICĂ” la Fabrica de Chibrituri și timbre unde, potrivit
ziarelor „cuprindea cegă cu maioneză, vol au vent, Vinegrette de pasăre, Dealu
Mare roșu, Mott extra Dry, șampanie”.

Odată cu ridicarea „sistemului de prohibiție din Statele Unite ale Americii

(1934), Mott&Fils își deschide propria sucursală la New York, exportând
cantități uriașe pentru acea vreme de vin și vin spumant, rivalizând cu marile
case franceze”. Mott devine „furnizorul vapoarelor de călători ale Societății
Navale Române, produsele Mott regăsindu-se în meniul vapoarelor
transatlantice”. La a 4-a generație de specialiști, „cu 100 de ani în serviciul
viticulturii, Mott este reprezentantul expertizei pe segmentul băuturilor pe bază
de vin în perioada interbelică”.

În 1948 toate liniile de „producție Mott & Fills sunt naționalizate împreună cu
cele ale caselor de spumant Doctor Bazilescu și Reihn, căpătând numele de
ZAREA”.

În această perioadă, ZAREA devine producătorul principal de spumante din

România. „Conservând Metoda Tradițională de producere a spumantului și
utilizând vinuri superioare calitativ, ZAREA devine punctul de referință al
întregii industrii de profil românești”. Spumantul ZAREA a devenit „cel mai
popular spumant de pe masa românului, dar și spumantul oficial al
evenimentelor diplomatice și culturale românești”.

Cu câteva perioade de întreruperi, până la înființarea secției de vermut, alături de

vinul spumant se va produce și vermut, în cadrul fostei fabrici Mott.

În 1953 portofoliul de produse se extinde începând cu secția de brandy. ZAREA

aduce pe piața românească „vinars-uri de calitate superioară dar și produse de
masă cum ar fi: DUNĂREA, SEGARCEA, TÂRNAVE, MILCOV și ZAREA”.
„Calitatea produselor va fi atestată ani de-a rândul de medalii obținute la
concursuri naționale și internaționale”.

În anul 1958 „deschiderea secției de vermut reprezintă o a treia extindere a

portofoliului de produse”. Vermutul ZAREA este de altfel „primul produs din
categorie realizat în România, fiind făcut după o rețetă originală ce combină
într-un mod ideal vinul cu macerate din plante realizate în cramă proprie sub
controlul atent al specialiștilor”.

Începând cu anul 2004Compania ZAREA „parcurge cel mai important proces

din întreaga istorie, intrând în parteneriat demn de reputația sa cu Schloss
Wachenheim, lider mondial în producerea vinului spumant”.

Timp de mai mulți ani, își reinventează portofoliul de produse, pentru a

răspunde nevoilor consumatorilor din ce în ce mai sofisticați. Pe lângă
„brandurile tradiționale, va introduce în portofoliu categorii inovative dezvoltate
în cadrul companiei, dar va adăuga și branduri valoroase prin achiziții
strategice”.

În anul 2016 ZAREA intră în „categoria cidru - cu brandul DACIC Romanian

Ciders, bazându-se pe tradiţia de peste 100 de ani în fermentarea vinurilor şi
producerea de vinuri spumante, având astfel expertiza necesară fermentării
sucului de mere necesar obţinerii de cidru”. ZAREA îşi consolidează
„experienţa de producător de băuturi alcoolice fermentate, utilizând know-how
românesc, suc de mere româneşti şi gusturi româneşti”.

ZAREA achiziționează „brandul Sânge de Taur, în anul 2019 ca parte a

strategiei companiei de optimizare a portofoliului de produse cu rulaj ridicat, în
ideea consolidării relației cu distribuitorii locali și rețelele de magazine”.
Brandul Sânge de Taur are o notorietate foarte bună, fiind cel mai vândut vin
roșu dulce din România, conform Nielsen Audit retail FM 2019”.

Astăzi, ZAREA este o companie cu branduri pentru toate gusturile, pentru

diverse sărbători, mai mari sau mai mici, de zi și de noapte, cu o colecție de
branduri excepțională. Compania are în portofoliu „peste 20 de branduri din
categorii variate de băuturi alcoolice: vin spumant, brandy, vin liniștit,
lichioruri, aperitive, băuturi albe, cidru și sangria”. Brandurile noastre „sunt
lucrate cu atenție, autentice, relevante, aducând ceva pentru fiecare gust și
fiecare sărbătoare, mare sau mică, de zi cu zi”. Compania „continuă să dezvolte
și să achiziționeze noi branduri, pentru a-și păstra locul în mintea
consumatorilor:

Nr. 1 pe piața de vinuri spumante;

Nr. 1 pe piața de șampanie pentru copii;

Nr. 1 pe piața de lichior;

Nr. 1 pe piața de bitter;

Nr. 1 pe piața de sangria;

Nr. 1 pe piața de vinuri roșii dulci;

Nr. 3 pe piața de brandy.”

Compania ZAREA3 reprezintă„expresia tradiției și experienței în producerea de

vinuri spumante și băuturi spirtoase din România”. Codul unic de înregistrare a
firmei Zarea S.A, este RO 1569200, iar numărul de înmatriculare este
J40/898/1991. 

În anul 2018 a ocupat, conform site-ului listafirme.ro„locul I în top profit

România pentru Întreprinderi Mijlocii, București, domeniul 11: Fabricarea
băuturilor, conform bilanțului 2017, fiind urmată de: ALBRAU PROD SA,
CUMPĂNA 1993 SRL, CARL REH WINERY SRL, CARPATINA SA. Locul
al II-lea în top profit România pentru sectorul 1, domeniul 11: Fabricarea
băuturilor, conform bilanțului pe anul 2017, după HEINEKEN ROMANIA SA,
fiind urmată de: ALBRAU PROD SA, DOMENIILE SĂHĂTENI SRL,
FABRICA DE BERE BUNĂ SRL”. A obținut, de asemenea „locul al II-lea în
top afaceri România pentru Întreprinderi Mijlocii, București, domeniul 11:
Fabricarea băuturilor, conform bilanțului din anul 2017, după WINE
SOLUTIONS SRL, urmată de CUMPĂNA 1993 SRL, ALBRAU PROD SA,
CARPATINA SA, și locul al III-lea în top afaceri România, domeniul 1102:
Fabricarea vinurilor din struguri, conform bilanțului pe anul 2017,
după:CRAMELE RECAȘ SA, WINE SOLUTIONS SRL, urmată fiind de:
CRAMA CEPTURA SRL și CRAMELE HALEWOOD SA”.

ZAREA S.A este în anul 2021 „cel mai dinamic producător de spumante și
spirtoase din România, fiind liderul de piață în categoria spumante”. În
portofoliul ZAREA se regăsesc „vinuri efervescente realizate prin toate
3
www.zarea.ro / site-ul oficial al Companiei Zarea S.A.
tehnologiile existente: Metoda Tradițională (fermentarea în sticlă), Metoda
Charmat (fermentarea în rezervor), Metoda Asti și impregnarea cu CO2” și
promovează an de an campanii cu teme atrăgătoare.

Tabel nr. 2 INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI

lei

INDICATORI DIN BILANT 2015 2016 2017 2018 2019 2020

ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL 43.244.604 44.330.893 46.472.085 46.909.845 58.111.026 58.189.940
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL din care: 58.948.366 62.407.962 67.199.292 73.429.670 84.169.965 85.128.505
Stocuri 9.997.136 16.404.785 19.533.159 19.970.680 22.434.926 24.461.112
Creanțe 48.896.126 45.848.734 47.472.886 53.370.611 61.050.043 58.733.700
Casa și conturi la bănci 55.104 154.443 193.247 88.379 684.996 1933693
CHELTUIELI ÎN AVANS 150.139 173.360 154.836 339.928 182.602 152850
DATORII (30% DTS si 70% DTL) 47.683.328 45.141.761 48.807.318 45.464.706 59.330.233 54.070.814
VENITURI ÎN AVANS 0 5.823 111.078 5.827 5.935 6014
PROVIZIOANE 0 0 0 0 0 0
CAPITALURI - TOTAL, din care: 54.659.781 61.764.631 64.907.817 75.208.910 83.127.425 89.394.467
Capital subscris varsat 9.540.638 8.942.500 8.942.500 8.942.500 8.942.500 8.942.500
INDICATORI DIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE
Cifra de afaceri netă 62.354.656 71.321.495 76.172.251 91.250.646 100.535.093 110.451.248
VENITURI TOTALE 64.214.173 75.180.374 78.089.382 95.303.525 103.600.257 117.066.894
CHELTUIELI TOTALE 57.645.685 65.206.947 71.605.853 83.462.652 94.288.928 106.737.449
Profit brut 6.568.488 9.973.427 6.484.529 11.840.873 9.311.329 10.329.445
Profit net 5.670.210 8.604.850 5.647.086 10.301.094 7.918.515 9.039.217
INDICATORI DIN DATE INFORMATIVE
Număr mediu de salariați 152 181 198 219 220 209
Sursa: Site-ul Ministerului Finanțelor Publice, accesat la data 29 septembrie 2021, www.mfinante.gov.ro

450,000,000
400,000,000
350,000,000
300,000,000 Capitaluri proprii
250,000,000 Active circulante
200,000,000 Activele imobilizate
Datorii
150,000,000
Profit net
100,000,000 Cifra de afaceri
50,000,000
0
2015

2017

2018

2020
2014

2016

2019

Sursa: grafic realizat pe baza datelor culese pe site-ulwww.listafirme.ro, accesat la data de 1 oct 2021

Graficul nr. 1. Evoluția principalilor indicatori economico-financiari ai companiei Zarea

S.A, în perioada 2014-2020

1. Calculați în tabelul următor indicatorii identificați mai sus, pentru firma

din domeniul agroalimentar Zarea S.A..
Principalii indicatori economico – financiari
 Tabel nr. 3
NR. INDICATOR UM SIMBOL T0 T1
CRT 2019 2020
.
1 Cifrade afaceri lei CA 100.535.093 110.451.248

2 Activele circulante lei Ac 84.169.965 85.128.505

3 Viteza de rotație a nr. CA/Ac 1,19 1,29

activelor circulante rotații
– (număr) rd. 1/2
4 Viteza de rotație a Durata Ac/CA*T 301,39 277,46
activelor circulante zile
– (durata)
T = 360, rd 2/1*T
5 Număr de salariați Pers. Ns 220 209
6 Productivitatea lei/pers. CA/Ns 456.977,69 528.474,87
Rd.1/5
7 Stocuri lei St 22.434.926 24.461.112

8 Activ total lei AT 142.280.991 143.418.445

(AI+AC)

9 Rata stocurilor % St/AT*100 15,76% 17,05%

10 Active imobilizate lei AI 58.111.026 58.189.940

11 Rata activelor % AI/AT*100 40,84% 40,57%

imobilizate
Rd 10/8*100
12 Profit brut lei Prb 9.311.329 10.329.445
13 Profit net lei Prn 7.918.515 9.039.217
14 Pr la 1 leu CA lei Prn/CA 0.078 0.081
Rd 13/1
15 Rata rentabilității % Prb/CA*100 9,26% 9,35%
comerciale
 Rd 12/1*100
16 Cheltuieli totale lei CT 94.288.928 106.737.449

17 Rata resurselor % Prb/CT*100 9,87% 9,67%

consumate
Rd 12/16*100
18 Ch. totale la 1.000 lei lei ChT/CA*1000 937,87 966,37
cifra de afaceri;

19 Capital propriu; lei Kp 83.127.425 89.394.467

20 Rata rentabilității % Prn/Kp*100 9,52% 10,11%
financiar

T = 360 zile
Sursa: Situațiile financiare ale organizației agroalimentare Zarea S.A. prelucrate de autori

2. Calculați în tabelul următor, abaterile absolute și relative pentru

indicatorii din tabelul nr. 3:

Principalii indicatori economico – financiari la ZAREA SA

Tabel nr. 4
NR. INDICATOR UM SIMBOL ABATERI
CRT. ABSOLUTE RELATIVE
T1-T0 T1/T0*100
2020/2019*100
2020-2019
1 Cifra de afaceri lei CA 9.916.155 lei 109,86%

2 Active circulante lei Ac 1.958.540 101,13%

3 Viteza de rotație nr. n 0,10 108,4%

4 Viteza de rotație Durata Dz -23,93 92,06%

zile
5 Nr. de salariați pers. Ns -11 95,00%

6 Productivitatea lei/pers. Ca/Ns 71.497,18 115,64%

7 Capital propriu lei Kp 6.267.042 107,53%

8 Cheltuieli totale lei ChT 12.448.521 113,20%

9 Profit net lei Pn 1.120.702 114,15%

10 Profit brut lei Pb 1.018.116 110,93%

11 Activ total lei AT 1.037.454 100,72%
(AI+AC)
12 Stocuri lei St 2.026.186 109,03%

13 Mijloace fixe totale; lei MF 78.914 100,13%

14 Imob. Necorporale lei INc 958.540 101,13%

15 Datorii totale; lei DT -5.259.419 91,13%

16 Total pasive; lei TP -6.356.738 94.75%

17 Ch. cu materialele lei Chm -29.752 83,70%

18 Producția fabricată Lei/ Qf 11.942.341 109,71%

pers
Sursa: Situațiile financiare ale ZAREA S.A prelucrate de autor