Facultatea de tiine Economice i Gestiunea Afacerilor, Universitatea

Babe-Bolyai, Cluj-Napoca

Evoluia cursului valutar al Francului Elveian

n raport cu Leul Romnesc
Elaborat de: T A M
Finane i Bnci, Grupa 6, Anul III

-2012-

Francul elveian este unitatea monetar oficial a Elveiei, Liechtensteinului i a exclavelor Campione
d'Italia i Bsingen; singura subdiviziune a acestuia este centul, astfel c 1 CHF echivaleaz 100
centi.
Conform arhivelor BNR, cursul CHF/RON a evoluat conform tabelului urmtor:

Data
Curs
Data
Curs
Data
01.03.2012 3,6088 15.03.2012 3,6063 29.03.2012
02.03.2012 3,6074 16.03.2012 3,6258 30.03.2012
05.03.2012 3,6084 19.03.2012 3,6309 02.04.2012
06.03.2012 3,6105 20.03.2012 3,6300 03.04.2012
07.03.2012 3,6131 21.03.2012 3,6286 04.04.2012
08.03.2012 3,6124 22.03.2012 3,6262 05.04.2012
09.03.2012 3,6123 23.03.2012 3,6265 06.04.2012
12.03.2012 3,6118 26.03.2012 3,6258 09.04.2012
13.03.2012 3,6147 27.03.2012 3,6218 10.04.2012
14.03.2012 3,6025 28.03.2012 3,6268 11.04.2012
Tabel 1: curs CHF/RON conform arhivelor BNR
Sursa: www.cursbnr.ro

Curs
3,6333
3,6346
3,6354
3,6373
3,6325
3,6426
3,6367
3,6363
3,6329
3,6409

Data
12.04.2012
13.04.2012
17.04.2012
18.04.2012
19.04.2012
20.04.2012
23.04.2012
24.04.2012
25.04.2012
26.04.2012

Curs
3,6380
3,6394
3,6403
3,6415
3,6408
3,6401
3,6443
3,6458
3,6435
3,6414

Data
27.04.2012
30.04.2012
02.05.2012
03.05.2012
04.05.2012
07.05.2012
08.05.2012
09.05.2012
10.05.2012
11.05.2012

Curs
3,6416
3,6593
3,6756
3,6690
3,6659
3,6673
3,6667
3,6765
3,6769
3,6861

Evoluia cursului valutar al francului elveian n raport cu leul romnesc, pentru perioada
01 martie - 11 mai 2012
3.7000
3.6800
3.6600
3.6400
3.6200
3.6000
3.5800
3.5600

Figura 1; sursa: prelucrari pe baza arhivelor BNR

Pe baza graficului de mai sus, putem observa c evoluia francului elveian n raport cu leul romnesc
a fost una ascendent pe ntreaga perioad analizat. Astfel c, n luna mai au fost nregistrate cele
mai mari valori ale cursului francului elveian, punctul de maxim fiind atins n ultima zi a perioadei
analizate, 11 mai. Cea mai sczut valoare poate fi observat n 14 martie, la 3,6025, cu o usoar
cretere n 16 martie, urmnd s ating maximul lunii martie n data de 30, la un curs de 3,6346;
conform trendului escendent, maximul lunii aprilie poate fi observat n data de 5, la o valoare de
3,6426, n timp ce vrful maxim al ntregii perioade se poate identifica, dup cum am menionat
anterior, n data de 11 mai, la o valoare 3,6861.
Conform unor date recente ale Administraiei Federale a Vmilor, preluate de RTT News, surplusul
comercial al Elveiei a nregistrat o scdere neprevazut n luna martie, iar Fondul Monetar
Internaional (FMI) a ndemnat Banca Naional Elveian (SNB) s renune la plafonarea cursului
francului, i s revin la flotarea acestuia, de ndat ce situaia economic se va stabiliza.
De asemenea, exporturile elveiene au sczut cu 3,3% n martie, fa de luna martie -2011,
ajungnd la 17,5 miliarde CHF; n privina importurilor, se poate afirma c acestea au sczut cu 6%
( n ritm anual), la 15.8 miliarde CHF.
Comerul este considerat cheia prosperitii elveiene; de regul, bilanul anual al statului este
restanier, economia bazndu-se n principal pe importurile masive de materii brute. Exporturile
majore sunt reprezentate in principal de produse medicinale i farmaceutice, ceasuri ori utilaje
industriale, n timp ce importurile constau n utilaje, vehicule, metale ori produse agricole i textile.
Poate fi apreciat c Uniunea European este principalul partener comercial al Elveiei, cu o pondere
de 62 de procente din exporturile totale ale statului elveian, respectiv cu 79 procente din importuri.
Fodul Monetar Internaional a anunat, mari, 8 mai, ntr-un raport oficial, c decizia autoritilor
elveiene n scopul pstrarrii n continuare a plafonului pe cursul euro/franc, este "potrivit" ns
ntr-un mod provizoriu, i cu meniunea c renunarea la acest tip de structur va trebui realizat "cu
mare grij". FMI a considerat c plafonul ca fiind "potrivit, considernd activitatea lent i riscurile
existente n privina deflaiei", ndemnnd SNB la ntoarcerea spre regimul flotrii cursului, de ndat
ce creterea i inflaia se vor normalizeaza. Raportul menionat mai avertizat mpotriva "riscurilor
duble ale renunrii la plafon prea devreme sau meninerea acestuia pentru o perioad prea
ndelungat,
n
faa
unor
intrri
persistente
de
capital".
Potrivit FMI, dezavantajele i riscurile care provin din criza zonei euro precum i vulnerabilitile
sectorului financiar naional, au avut efecte supra perspectivelor pe termen scurt ale Elveiei; raportul
a mai evideniat i importana existenei unor politici pragmatice i deasemenea, flexibile, pentru
orizontul
de
timp
viitor.
Conform Reuters, ntr-o declaraie recent, Jean-Pierre Danthine, membru al Comitetului de
politic monetar al SNB, a susinut c Banca Central consider, n continuare, c francul elveian
este "supraevaluat". SNB conider supraevaluarea francului elveian ca fiind o acut ameninare
asupr economiei naionale, n condiiile n care acesta care depinde n mare msur de exporturi i
turism.
4

Johann Schneider-Amman, Ministrul Economiei, a declarat, fiind citat de cotidianul german Der
Sonntag, n contextul creterii economice previzionate, c nu vede niciun motiv s modifice
proieciile de cretere economic pentru anul acesta; acesta a mai adugat c, dei guvernul se
ateapt la o cretere de 0,8%, economia Elveiei este dependent de situaia internaional.
n privina evoluiei monedei, perspectivele pe termen scurt rmn neutre, n acest sens Action
Forex anticipnd un curs de 1,2-1,2304 franci/euro. Conform aceleiai surse, un curs ce ar trece peste
nivelul de 1,2304 franci/euro ar putea fi considerat volatil.1

Previzionarea cursului valutar al Francului Elveian n raport cu Leul Romnesc pentru data
de 1 iunie 2012

Pentru previzionarea cursului valutar al francului elveian n raport cu leul romnesc se va folosi
metoda mediilor mobile asimetrice.

Y 5 (Y 5 Y4 Y3 Y2 Y1 ) / 5 (3,6088+3,6074+3,6084+3,6105+3,6131)/5=3,6096
Y 10 (Y 10 Y 9 ... Y6 ) / 5 (3,6124+3,6123+.....+3,6025)= 3,6107
Rezultatele previziononate prin metoda mediilor mobila asimetrice MMA(5) sunt urmtoarele
Data
01.03.2012
02.03.2012
05.03.2012
06.03.2012
07.03.2012
08.03.2012
09.03.2012
12.03.2012
13.03.2012
14.03.2012

Curs

3,6096
3,6104
3,6113
3,6120
3,6129
3,6107

Data
15.03.2012
16.03.2012
19.03.2012
20.03.2012
21.03.2012
22.03.2012
23.03.2012
26.03.2012
27.03.2012
28.03.2012

Curs
3,6095
3,6122
3,6160
3,6191
3,6243
3,6283
3,6284
3,6274
3,6258
3,6254

Data
29.03.2012
30.03.2012
02.04.2012
03.04.2012
04.04.2012
05.04.2012
06.04.2012
09.04.2012
10.04.2012
11.04.2012

Curs
3,6268
3,6285
3,6304
3,6335
3,6346
3,6365
3,6369
3,6371
3,6362
3,6379

Data
12.04.2012
13.04.2012
17.04.2012
18.04.2012
19.04.2012
20.04.2012
23.04.2012
24.04.2012
25.04.2012
26.04.2012

Curs
3,6370
3,6375
3,6383
3,6400
3,6400
3,6404
3,6414
3,6425
3,6429
3,6430

Data
27.04.2012
30.04.2012
02.05.2012
03.05.2012
04.05.2012
07.05.2012
08.05.2012
09.05.2012
10.05.2012
11.05.2012

http://www.bursa.ro Vlad F. Dumea, FMI ndeamn la revenirea la flotarea cursului francului, 10-05.2012

Curs
3,6433
3,6463
3,6523
3,6574
3,6623
3,6674
3,6689
3,6691
3,6707
3,6747

Pentru prima zi de previzionare presupunem c valoarea ultimei zile se menine i n ziua urmtoare,
astfel c:

Y 12.05 (Y11.05 Y 11.05 Y 10.05 Y 09.05 Y08.05 ) / 5 3,67846

01/06/2012

30/05/2012

28/05/2012

26/05/2012

24/05/2012

22/05/2012

20/05/2012

18/05/2012

3,68008

3.681
3.6805
3.68
3.6795
3.679
3.6785
3.678
3.6775
3.677
16/05/2012

01.06.2012

Evolutia cursului previzionat

CHF/RON pentru 12.05 - 01/06

14/05/2012

Curs
3,67846
3,679284
3,680006
3,680771
3,679858
3,679955
3,680109
3,680161
3,680049
3,680065
3,68009
3,680091
3,680077

12/05/2012

Data
12.05.2012
13.05.2012
17.05.2012
18.05.2012
19.05.2012
20.05.2012
23.05.2012
24.05.2012
25.05.2012
26.05.2012
27.05.2012
30.05.2012
31.05.2012

Astfel c pentru data de 1 iunie, cursul previzionat al francului elveian n raport cu leul romnesc,
prin metoda mediilor mobile asimetrice de ordinul 5, este de 3,68008.
Acelai raionament este aplicat i n cazul calculuilui prin metoda MMA (10).

Data
01.03.2012
02.03.2012
05.03.2012
06.03.2012
07.03.2012
08.03.2012
09.03.2012
12.03.2012
13.03.2012
14.03.2012

Curs

Data
15.03.2012
16.03.2012
19.03.2012
20.03.2012
21.03.2012
22.03.2012
23.03.2012
26.03.2012
27.03.2012
3,6102 28.03.2012

Curs
3,6099
3,6118
3,6140
3,6160
3,6175
3,6189
3,6203
3,6217
3,6224
3,6249

Data
29.03.2012
30.03.2012
02.04.2012
03.04.2012
04.04.2012
05.04.2012
06.04.2012
09.04.2012
10.04.2012
11.04.2012

Curs
3,6276
3,6285
3,6289
3,6296
3,6300
3,6317
3,6327
3,6337
3,6348
3,6363

Data
12.04.2012
13.04.2012
17.04.2012
18.04.2012
19.04.2012
20.04.2012
23.04.2012
24.04.2012
25.04.2012
26.04.2012

Curs
3,6367
3,6372
3,6377
3,6381
3,6389
3,6387
3,6387
3,6404
3,6404
3,6415

Data
27.04.2012
30.04.2012
02.05.2012
03.05.2012
04.05.2012
07.05.2012
08.05.2012
09.05.2012
10.05.2012
11.05.2012

Curs
3,6419
3,6439
3,6474
3,6501
3,6527
3,6554
3,6576
3,6607
3,6640
3,6685

Evolutia cursului previzionat

CHF/RON pentru 12.05 - 01/06

01/06/2012

30/05/2012

28/05/2012

26/05/2012

24/05/2012

22/05/2012

20/05/2012

18/05/2012

16/05/2012

3.67600
3.67500
3.67400
3.67300
3.67200
3.67100
14/05/2012

Curs Prev
3,67294
3,67299
3,67273
3,67308
3,67383
3,67456
3,67542
3,67540
3,67524
3,67414
3,67415
3,67427
3,67444
3,67459

12/05/2012

Data
12.05.2012
13.05.2012
17.05.2012
18.05.2012
19.05.2012
20.05.2012
23.05.2012
24.05.2012
25.05.2012
26.05.2012
27.05.2012
30.05.2012
31.05.2012
01.06.2012

Astfel c pentru data de 1 iunie, cursul previzionat al francului elveian n raport cu leul
romnesc, prin metoda mediilor mobile asimetrice de ordinul 10, este de 3,67459.
Dup cum se poate observa din previzionarea cursului prin mediile mobile de ordinul 5 i 10,
raportul dintre CFH/RON pare a urma acelai trend cresctor, cu o uoar scdere n 25 mai,
urmnd ca dup aceast dat s i revin treptat.
n privina aprecierii francului elveian, putem afirma c evoluia acestuia fa de leul romnesc
(i fa de alte monede, ca EUR) poate fi datorat influenelor exercitate de scdere neprevazut
n luna martie a surplusului comercial al Elveiei.

Bibliografie

http://stiri-financiare.publicare.ro
http://www.ziare.com
http://www.cursbnr.ro/arhiva-curs-bnr
http://www.bursa.ro