Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
ndrumtor tiinific: lect. dr. Adina Dornean Student: Mnzat Vasile Grupa: 14
Iai 2012
Cuprins
1. Efectele introducerii monedei euro .................................................. 3 1.1 Lansarea monedei Euro .................................................................... 3 1.2 Caracteristicile monedei euro ........................................................... 4 1.3 Etapele introducerii euro .................................................................. 4 2. Avantaje ale monedei euro ............................................................... 6 2.1 Avantaje economice directe ............................................................. 6 2.2 Avantaje economice indirecte .......................................................... 8 2.3 Dezavantaje ale monedei euro ........................................................ 11 Concluzii.................................................................................................. 11 Bibliografie: ............................................................................................. 13
A treia etap, prevzut initial s se desfoare ntre 1997 i 1999, a fost decalat cu doi ani. Conform acordului prealabil, analiznd lista rilor care ndeplineau criteriile de convergen, Consiliul European urma s constate dac apte ri comunitare sunt pregtite s treac la a treia etap ncepnd cu 1 ianuarie 1997. La 16 decembrie 1995, n cadrul Consiliului European de la Madrid, s-a hotrt ca stadiul al treilea al UEM s nceap la 1 ianuarie 1999. n etapa a treia au fost fixate irevocabil paritile ntre monedele rilor care urmau s fac parte din uniunea monetar, iar Banca Central European definitiveaz politica monetar comun pentru viitoarea zon euro.
n a doua etap (1 ianuarie 1999 31 decembrie 2001) euro a existat numai ca moned de cont. La 1 ianuarie 1999 au intrat n vigoare cursurile de schimb fixe irevocabile dintre monedele naionale ale rilor membre ale UME i euro, BCE stabilind urmtoarele pariti oficiale n raport cu euro pentru cele 11 monede europene selecta
ara Austria Belgia Finlanda Frana Germania Grecia Irlanda Italia Luxemburg Olanda Portugalia Spania Slovenia Cipru Malta
Moneda naional nainte de euro iling franc belgian marca finlandez franc francez marc german drahm lir irlandez lir italian franc luxemburghez gulden escudo peseta tolar lira lira
Simbolul ATS BEF FIM FRF DEM GRD IEP ITL LUF NLG PTE ESP SIT CYP MTL
Paritatea irevocabil Fa de euro 13,7603 40,3399 5,94573 6,55957 1,95583 340,750 0,787564 1936,27 40,3399 2,20371 200,482 166,386 239,640 0,585274 0,429300
Uniunea European a adoptat pentru aceast faz regula sintetizat n formula nici o obligaie, nico o interdicie n ceea ce privete folosirea euro. Dei utilizarea viitoarei monede unice era facultative, marile companii multinaionale au fost primele care au adoptat euro n contabilitatea lor european, pentru o mai facil comparare a rezultatelor ntre filialele din ri europene diferite. Tot de la 1 ianuarie 1999, sistemele electronice de tranzacionare ale burselor europene au fost adaptate la euro, iar noile obligaiuni ale guvernelor din rile participante au fost emise n euro. A treia etap (prevzut initial a se derula ntre 1 ianuarie 2002 i 1 iulie 2002, ulterior fiind redus pn la 28 februarie 2002) a presupus apariia bancnotelor i monedelor euro i dispariia banilor naionali, conform unui calendar prestabilit.
ara Austria Belgia Finlanda Frana Germania Grecia Irlanda Italia Luxemburg Olanda Portugalia Spania
ncetare oficial 28 februarie 28 februarie 28 februarie 17 februarie 31 decembrie 28 februarie 9 februarie 2002 28 februarie 28 februarie 28 februarie 28 februarie 28 februarie
Termen de preschimbare la banca central moned metalic nelimitat 31 decembrie 2004 31 decembrie 2012 31 decembrie 2002 nelimitat 1 ianuarie 2004 nelimitat 31 decembrie 2012 31 decembrie 2004 1 ianuarie 2007 31 decembrie 2002 nelimitat
Termen de preschimbare la banca central bancnote nelimitat nelimitat 31 decembrie 2012 31 decembrie 2012 nelimitat 31 decembrie 2012 nelimitat 31 decembrie 2012 nelimitat 1 ianuarie 2032 31 decembrie 2022 nelimitat
ncepnd cu 1 martie 2002, n toate cele 12 ri de atunci ale zonei euro, moneda unic a rmas singurul mijloc de plat legal, fostele monede naionale pierzndu-i puterea liberatorie. De la 1 ianuarie 2008, euro mijloc de plat legal n 15 state ale Uniunii Europene. Avantaje i dezavantaje ale monedei euro
Riscul legat de rata de schimb este potenial neplcut pentru orice consumator,productor sau investitor care astzi ia o decizie economic ce implic o plat sau furnizarea unui bun sau a unui serviciu la o dat ulterioar. Din pcate, aceast situaie descrie marea majoritate a activitilor economice. Costurile tranzaciilor. Turitii care i planificau excursii n Europa nainte de introducerea euro s-au confruntat cu inconvenienele i costurile mai multor monede, fiecare dintre acestea fiind recunoscut de un mic segment geografic din Uniunea European i fiecare putnd fi schimbat numai prin intermediul bncilor, al caselor de schimb valutar, al birourilor de turism i al companiilor de cri de credit, n schimbul unei taxe. Aceste taxe se prezint sub forma unor comisioane fixe, precum i sub forma diferenei dintre preurile de cumprare i de vnzare pentru orice moned dat. Un studiu estimeaz c turistul obinuit pltete aproximativ 13 dolari pentru aceste costuri legate de conversii de moned la fiecare trecere a unei frontiere europene, un cost care mpovreaz zeci de milioane de astfel de vizite pe an. Euro elimin aceste costuri. i cu toate acestea, industria turismului ofer doar un xeemplu modest ale economiilor pe care le aduce euro pentru costurile tranzaciilor. Inima economic a zonei euro include zeci de mii de tranzacii dintr-o zon n alta, n fiecare zi. Firmele productoare din Austria vnd component unor clieni din Olanda, Frana i Italia, care la rndul lor i vnd mrfurile n Portugalia i Spania. Majoritatea acestor vnzri trans-frontaliere implic unele costuri legate de conversia devizelor, de regul realizate prin intermediul marilor instituii financiare. Este dificil s se estimeze exact ct de mari vor fi n cele din urm economiile relizate de euro n ceea ce privete costurile tranzaciilor, dar pentru Europa, un continent n care comerul internaional are o importan vital, economiile vor fi substaniale. Un studio al Comisiei Europene estimeaz c, nainte de intriducerea euro, ntreprinderile din Europa au convertit annual 7,7 trilioane de dolari dintr-o deviz a Unuiunii Europene intr-alta, pltind 12,8 miliarde dolari drept cheltuieli de conversie, adica 0,4 procente din Produsul Intern Brut al Uniunii Europene. Aceste costuri sunt acute n special pentru comapniile din rile mici, care au piee de schimb lipsite de lichiditate i sisteme banacare nesofisticate. Transparena preurilor. O moned unic face mai evidente diferenele de pre dintre bunurile, serviciile i salariile din ri diferite, mbuntind astfel competiia dintre piee. n absena euro, consumatorii din zona monedei unice au descoperit c este mai dificil i oarecum obositor s compare preurile computerelor, uneltelor, materialelor de construcii, automobilelor, serviciilor de consultan sau ale furnizorilor generali de dincolo de frontierele naionale. Germanii, de exemplu, nu erau obinuii s gndeasc n mii de lire , iar italienii au considerat c escudo-ul portughez este o moned intangibil i distant. Ca urmare, discriminrile de pre erau impelmentate cu uurin. n 1997, un Audi A4 costa 38.000 de mrci n Germania, dar numai 27.000 de mrci n Danemarca, iar un Fiat Barcchetta costa aproximativ 37.200 de mrci n Germania i 28.000 de mrci n Italia.
Astfel preurile exprimate n euro ofer un etalon simplu i consecvent pentru a efectua comparaii, impulsionnd familiile i ntreprinderile s compare preurile cu cele din exterior. Discriminrile de pre sunt acum mult mai dificile dect erau nainte de intriducerea euro, indiferente c este vorba de autoturisme Audi A4 sau de bomboane. Datorit absenei riscului legat de rata de schimb, antreprenorilor le este mai uor atunci cnd ncheie afaceri care speculeaz micile diferene n preurile trans-frontaliere. Aceasta, n schimb, duce la echivalarea preurilor dincolo de frontiere.Unii observatori pretind c euro va elimina diferenele de pre de pe continent pentru produdele i serviciile indentice: O sticl de Coca-Cola n Belgia va trrebuie s coste tot att ct n Frana. Aceste afirmaii sunt total incorecte. Preurile sunt stabilite ca urmare a interaciunii complexe dintre ofert, cerere i reglementri, ntr-o larg varietate de medii competitive. Introducerea unei monede comune nu elimin diferenele de pre n zona euro, dup cum dolarul american nu stabilete acelai pre pentru o cutie de Cola n statele americane Maine sau Arizona. Piee financiare profunde. nainte de introducerea euro, eforturile depuse pentru a potrivi nevoile financiare imediate ale consumatorilorcu cerinele legate de investiii ale posesorilor de economii sau afectate de costurile psihologice i economice presupuse de monedele naionale. Fiecare tip de indtrument financiar, de la titlurile guvernamentale i mrumuturile acordate de bncile comerciale pn la aciunile obinuite i instrumentele derivate cu risc ridicat, a fost cotat n moned naional. Acest lucru a separat pieele financiare i a descurajat investiiile strine, i ar fi fost valabil chiar i n absena costurilor legate de tranzacii i a riscului legat de rata de schimb. Euro a schimbat de o manier revoluionar aceast situaie. De la data de 1 ianuarie 1999, bursele mari din zona euro i-au cotat instrumentele financiare, inclusiv cele emise anterior, n euro. Fondurile de investiii din Austria investesc acum n titluri emise de guvernul italian exprimate n euro, fr a mai exista impactul psihologic i economic al conversiilor devizelor i cotelor preurilor externe. Bncile germane ofer un singur produs financiar, mprumuturi n euro, pentru companiile de pe teritoriul ntregii Uniuni Europene. Pentru investitori, la fel ca i pentru cei care mprumut, aceste evoluii au fcut pieele finan ciare europene mai mari, mai accesibile i mai lichide. Deoarece aceast situaie promoveaz comerul internaional fr nici un fel de restricii pe singura pia important a lumii (piaa pe care se comercializeaz chiar banii), acest lucru este considerat unul din avantajele economice fundamentale ale euro.
al vnztorilor, sporete costurile legate de mprumuturi, ridic rata efectiv a impozitului, transmite semnal negative investitorilor i creaz ineficinee majore pe pia. Euro introduce un nou regim cu inflaie redus i stabilitate macroeconomic pentru multe din rile din zona euro. Potrivit unor experi, acest lucru este garantat efectiv, deoarece zona euro posed acum cea mai independent banc central din lume: este vorba despre Banca Central European. Bncile centrale dirijeaz rata inflaiei ntr-o ar folosind o varietate de instrumente de politic monetar pentru a cobor sau ridica nivelul general al cererii. Cu ct este mai independenta o banc central, cu att este mai probabil ca ea s reziste n faa presiunilor politice ale guvernului su n sensul de a permite economiei s creasc prea repede sau de a finana unele cheltuieli publice excesive. Politicienii i bancherii de la bncile centrale se au adesea la cuite, deoarece bncile centrale sunt interesate mai mult n stabilitatea pe termen lung dect n ctigurile economice pe termen scurt. ntr-adevr cercetrile arat c o independen mai mare a bncii centrale duce la o inflaie mai mic. Cu toate acestea, istoria a demonstrat c bncile centrale din multe ri din zona euro nu sunt imune fa de influenele politice. Exact din acest motiv euro ar putea reprezenta un avantaj pentru stabilitatea regional pe termen lung. Banca Central European este modelat dup Bundescbank, o instituie cunoscut n lumea ntreag pentru tradiia sa de independen. Dei nivelul ridicat de independen al Bncii Centrale Europene aduce puine avantaje pentru rile deja recunoscute pentru inflaia lor redus(Germania, Austria, Belgia i Olanda), el permite un viitor economic mai stabil pentru celelalte ri. Rate reduse ale dobnzilor. n msura n care euro reduce inflaia, el mai exercit i o presiune n sensul diminurii ratelor dobnzilor. Investitorii cumpr aciuni numai dac ei sunt siguri c banii pe care i vor primi n viitor vor determina un ctig procentual mai mare dect r ata inflaiei. Prin urmare, investitorii solicit rate reduse ale dobnzilor sau prime de inflaie, de la rile cu o stabilitate mai mare a preurilor. Acest benefiuciu este important n special pentru rile care au nregistrat rezultate slabe n lupta mpotriva inflaiei (Italia, Spania i Portugalia). Aceste ri beneficiaz acum de pe urma estimrilor privind o inflaie redus datorit obiectivelor stringent i fermitii noii Bnci Centrale Europene. Euro aduce rate mai mici ale inflaiei i prin reucerea ratei de risc pentru schimbul valutar. n trecut, un invetitor din Luxemburg care dorea s achiziioneze o obligaiune emis de guvernul irlandez solicita o dobnd suplimentar care s i ofere o compensaie pentru riscul pierderii unei sume de bani datorit modicicrilor cursului de schimb lir irlandez-franc. Aceast dobnd suplimentar, numit prim pentru risc legat de rata de schimb, este n present eliminat n tranzaciile de credit internaionale care survin n zona euro. Potrivit unui economist, beneficial reducerii primelor pentru riscul legat de rata de schimb ar putea nsemna, pentru monedele mai slabe ale Europei reducerea ratelor reale ale dobnzilor pe termen lung cu dou procente, poate chiar mai mult, iar aceasta ar reprezenta o reducere substanial i permanent a costului capitalului n aceste economii. Este esenial de menionat c rile care au nregistrat n istorie rate reduse ale dobnzilor (Germania, Austria i Olanda) este puin probabil s fie ajutate de euro n aceast privin.
9
Reforma structural. Unii experi argumenteaz c euro ncurajeaz reforma structural att de necesar n Europa. Pe scurt, rile care doresc s se califice pentru euro trebuie s i ajusteze economiile, ndeplinind criteriile de convergen stabilite n tratatul asupra Uniunii Europene. Pe viitor, ele trebuie s adere la pactul de stabilitate i cretere, un acord care limiteaz strict mprumuturile guvernamentale i care foreaz guvernele s i ajusteze finanele publice. Pactul prevede chiar amenzi pentru rile care recurg la prea multe mprumuturi. Asemenea msuri au ridicat ntrebri funadmentale despre fezabilitatea pe termen lung a programelor de cheltuieli publice i sociale, notorii prin mrimea lor. Ele au condus, n special, la mari reduceri bugetare i au acordat o nou atenie importanei unei creteri economice susinute. Reducerea bugetar n ri precum Portugalia a condus la reduceri drastice ale ratelor dobnzilor foarte devreme n cursul procesului, deoarece pieele financiare i-au schimbat prerea despre guvern, pe care l consider anterior iresponsabil din ounct de vedere financiar. Aceasta a declanat n schimb o cretere economic prelungit n ara respectiv, cretere care continu i astzi. Exact din acest motiv guvernul Statelor Unite a sprijinit cu putere efectul euro asupra reformei structurale de peste atlantic, afirmnd c euro modernizeaz economiile europene, micornd mrimea bugetelor lor sociale i ncurajnd un punct de vedere modern, global. Statutul de moned n care se pstreaz rezervele. Liderii Uniunii Europene sper c euro va deveni o moned n care s se plaseze pe scar larg rezervele internaionale. Monedele n care se plaseaz rezervele sunt folosite de bncile centrale, de guverne i de companiile private din ntreaga lume ca un depozit pe termen lung al valorii i pentru a rspunde cerintelor lor de finanare continue. Dolarul este n prezent cea mai important moned n care se plaseaz rezervele, ele regsindu-se n casele de bani ale bncilor centrale i ale instituiilor financiare majore, de la Tokzo pn la Caracas. Dei Statele Unite sunt rspunztoare pentru mai puin de 20% din comerul mondial, dolarul este folosit n aproximativ 83% din tranzaciile care implic dou devize externe i nglobeaz 63% din rezervele monetare oficiale din ntreaga lume. Din punct de vedere istoric, numai monedele foarte lichide, stabile i care sunt acceptate ca modalitate de plat ntr-o larg arie economic au potenial de a deveni monede importante n care se plaseaz rezervele. Cretere economic. Costurile reduse ale tranzaciilor i riscul mai mic legat de rata de schimb, mpreun cu transparena preurilor i cu modalitatea unic de plat, au sporit mrimea efectiv e pieelor de produse din zona euro. Ca rezultat, unii afirm c acum companiile multinaionale realizeaz economii la scar care nu au mai fost niciodat ntlnite n mediile de afaceri europene. Istoricii economiei tiu c economiile la scar au constituit un factor -cheie care a determinat succesul industrial al Statelor Unite de-a lungul secolelor. Acum, zona euro sper s profite de pe urma costurilor medii mai mici, de pe urma productivitii mai ridicate i a competitivitii mbuntire, factori care sunt pronmii de pe piaa intern mare. Acest lucru este
10
cu att mai sigur, afirm ei, cu ct Banca Central European aduce preuri stabile i rate mai mici ale dobnzilor.
Concluzii
Avantajele i dezavantajele monedei unice sunt uor de vzut. Uniunea Monetar European a rmas fidel acestiu plan i a implementat euro n 1999, artnd n mod clar c avantajele depesc dezavantajele i fiind evident atitudinea pozitiv fa de euro- ori atitudinea pozitiv fa de o moned este unul din factorii principali pentru succesul ei. De fiecare dat cnd populaia a pierdut ncrederea ntr-o moned, fie au aprut recesiuni majore, fie rile s-au confruntat cu inflaie sau chiar hiperinflaie. n urma implementrii monedei unice se poate observa c n zona euro s-au produs mutaii semnificative pe diverse planuri: Costurile aderrii la Uniunea Monetar au fost contrabalansate de efctele pozitive datorat creterii gradului de deschidere a economiei rilor membre; Spaii economice n care se negistreaz creterea PIB-ului cu aproximativ 2%; euro; Intensificarea preocuprilor de mbuntire a gestiunii finanelor publice, Creterea ponderii euro n calitate de moned n cadrul rezervelor internaionale reflectate de evoluia soldurilor bugetare ale administraiei publice; ale rilor; Consolidarea zonei euro depinde de realizarea prevederilor din Pactul de stabilitate i cretere economic, de ntrire credibilitii politicii monetare a Bncii Centrale Europene i de politica concurenial. Stabilitatea mai mare a preurilor pe o perioad mai mare de timp; Creterea ponderii monedei euro n comerul extracomunitar al unor ri din zona
12
Bibliografie:
1. Chabot Christian - Euro moned european, Editura Teora, Bucuresti, 2000 2. Turliuc Vasile, Cocri Vasile, Rman Angela, Dornescu Valeriu, Stoica Ovidiu, Chirlean Dan - Moned i credit, Ediia a doua, revzut i adugit, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2008 3. Gheorghe Voinea, Angel Roman, Dan Chirlean 10 ani de la lansarea EURO: Prefacerile i viitorul monedei n contextu al crizei mondiale, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2010
13