Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
5 STN
5 STN
SOCIETILE TRANSNAIONALE
5.1 Investiiile externe de capital. Piaa STN 5.2 Strategii de cretere 5.3 Managementul STN 5.4 Implicaiile expansiunii STN
n economia contemporan, mondializarea a devenit un fenomen evident. Faptul c un produs purtnd aceeai marc este fabricat n mai multe ri sau c n consiliile de administraie ale multora dintre cele mai mari firme pot fi gsii membri de naionaliti diferite nu mai constituie o excepie. Nu mai este o excepie nici faptul c o grev la o ntreprindere a lui General Motors din Brazilia declaneaz o micare de solidarizare n uzinele aceleiai firme situate n puncte cardinale opuse, n Australia sau n Anglia. Acest univers multidimensional, aceast lume cosmopolit sunt, n mare parte, produsul activitilor tot mai ample ale societilor transnaionale. Aceti ageni economici ocup, astzi, o poziie de prim ordin n economia mondial, avnd o for economic mai mare chiar i dect a unor ri dezvoltate. n capitalismul liberei concurene, comerul exterior reprezenta principala cale de desfurare a relaiilor economice internaionale. n economia mondial contemporan, valoarea bunurilor i serviciilor care rezult din investiiile externe depesc considerabil valoarea exporturilor propriu-zise de mrfuri pe plan mondial. Aceasta nseamn c investiiile externe sunt principalul instrument de dezvoltare a relaiilor economice internaionale. Ele se afl la baza apariiei STN 1 .
Definiia STN este inclus n Capitolul 2 al manualului, unde sunt prezentate componentele sistemului economiei mondiale.
Istoria fluxurilor externe de capital ncepe n secolul al XIX-lea cnd predominante erau mprumuturile i investiiile de portofoliu. Anglia (n special) i Frana deineau cea mai mare parte a plasamentelor de acest gen. Alturi de firmele private, statul juca un rol important. Extracia de minereu, plantaiile, cile ferate, lucrrile de infrastructur, n general, erau domeniile ctre care se ndreptau aceste fluxuri. n fine, rile coloniale reprezentau o pia mai atractiv dect marile metropole capitaliste. Caracteristic pentru aceste fluxuri internaionale de capital era faptul c ele nu erau stimulate n primul rnd de diferenele dintre ratele dobnzii din diferite ri, ci, mai ales, de nevoile de finanare a activitii economice externe, n condiiile expansiunii coloniale. Avantajul comparativ dat era de partea rilor coloniale. n plus, n fazele de recesiune sau de criz economic, capitalurile din metropol gseau refugiu n colonii. Exista o desincronizare a ciclurilor. Aceast dinamic a permis, ndeosebi Marii Britanii, o cretere axat pe exporturi i pe reciclarea excedentelor. Investiiile directe externe jucau un rol secundar. Hobson, n 1914, i Lenin, n 1916, analizeaz nceputurile raporturilor dintre cele dou mari categorii de investiii externe: cele de portofoliu i cele directe. nc de pe atunci, firme precum Siemens, General Electric, Standard Oil deveniser cunoscute n lume. n spatele Angliei i Franei i fac apariia Germania i Statele Unite, n calitate de investitori de capital peste granie. Primul rzboi mondial i criza economic mondial din 1929-1933 rstoarn ierarhia rilor exportatoare de capital. Statele Unite devin primul exportator, iar Germania primul importator de capital. Treptat, apare tot mai evident creterea importanei investiiilor directe externe, n comparaie cu cele de portofoliu. Perioada de dup cel de-al doilea rzboi mondial marcheaz trecerea la o nou etap a economiei mondiale: cea a dominaiei IDE. Sistemul de la Bretton-Woods induce, pe termen lung, aa-numitul paradox al lui Triffin, conform cruia lichiditile internaionale nu pot s creasc dect n funcie de deficitul balanei de pli externe americane i de slbirea dolarului. Pe termen scurt ns, exporturile de capital americane au evoluat n sens invers fa de evoluia ciclului intern caracteristic SUA, ceea ce a atenuat repercursiunile negative pe plan internaional. Dup trecerea la sistemelor ratelor de schimb flexibile, acest mecanism regulator este tot mai mult slbit, datorit umflrii micrilor de capital pe termen scurt, dezvoltrii spectaculoase a operaiunilor speculative asupra cursurilor de schimb.
Ce permite unui agent economic s fac o investiie direct ntr-o ar strin? n principiu, o firm local, dintr-o ar dezvoltat, este avantajat n lupta de concuren cu o firm strin. Ea primete lupta pe teren propriu. Firma local poate beneficia de sprijinul propriului guvern, de relaiile tradiionale cu furnizorii autohtoni sau cu investitorii instituionali din propria ar. Aa stnd lucrurile, o firm strin pentru a se putea menine ntr-un mediu economic nou trebuie s posede alte avantaje, care s se dovedeasc valabile. Numai aa ea va avea ansa s obin un profit mai mare, nu numai fa de cel din ara de origine, ci i n comparaie cu concurenii din ara gazd; n acest mod, investiia sa extern se va justifica. Pentru a ajunge ntr-o astfel de ipostaz, firma strin va trebui s acumuleze, n prealabil, caliti specifice n propria ar, pe planul dimensiunii capitalului, al tehnologiei, al componentelor de gestiune, al obinerii economiilor de scar, care, toate la loc, vor crea un avantaj competitiv. Aa apar posibilitatea i necesitatea investiiilor directe externe. Dar valorificarea avantajului competitiv nu va fi posibil fr exercitarea deplin a controlului. Un control partajat mpiedic investitorul strin s-i pun n valoare calitile specifice, de exemplu, cele legate de capacitatea managerial. Totodat, controlul asigur pstrarea avansului tehnologic, mpiedicnd difuzarea know-how-ului. Drepturile de proprietate intelectuale sunt ocrotite.
ri dezvoltate ri n dezvoltare
- S-a modificat structura pe ramuri a IDE. Sectorul manufacturier a depit ca importan pe cel primar (cu excepia petrolului). Producia de nalt tehnologie i serviciile atrag cea mai mare parte a IDE. - Ale loc o distribuie pe zone de influen a IDE din rile dezvoltate ctre rile n dezvoltare. Cele mai importante fluxuri sunt: SUA America latin, UE Africa, Japonia Asia. O evaluare exact a dimensiunilor IDE nu reprezint o ntreprindere facil. n general, reinvestiiile din profitul filialelor externe, ca i fondurile de investiii formate prin mprumuturi de la bncile din ara gazd, adic elemente care contribuie la creterea IDE, nu sunt reflectate corespunztor din punct de vedere statistic.
Modaliti de implantare
Modalitile concrete de implantare a investiiilor externe cuprind un evantai extrem de larg, de la o participaie minoritar, pn la deinerea integral a capitalului unei filiale. Cazul cel mai puin frecvent este acela n care societatea-mam creeaz o filial pe loc gol. De cele mai multe ori, ea prefer la nceput o participaie la o ntreprindere strin deja existent. n ceea ce privete societile americane, ele nclin, n mod evident, spre acele forme de investiie care le asigur proprietatea integral. Dorina de a deine integral o filial exprim o atitudine de nencredere fa de eventualii asociai locali. Controlul total al filialelor externe este o garanie pentru societatea-mam; ea este asigurat c politica sa va fi respectat. n plus, rezistena fa de o participaie chiar i majoritar se explic printr-un factor care reflect decalajul tehnologic dintre SUA i celelalte ri. Difuziunea capitalului social este acompaniat, n mod normal, de o difuziune a cunotinelor tehnice. Deinnd doar o parte din activele unei ntreprinderi, societatea-mam se teme c va fi silit s divulge procedeele sale de fabricaie i, n consecin, s piard avansul su tehnologic. Aceast team mpinge societile americane s transforme o participaie iniial minoritar ntr-o participaie majoritar i, mai ales, integral. Refuzul unei participaii minoritare este motivat i prin consideraii de ordin fiscal. Administraia american reduce impozitul pe cifra de afaceri a unei societi-mam cu suma taxelor pltite n strintate de ctre propriile filiale, cu condiia ca ea s posede cel puin cu 10% din capitalul acestora. O tactic folosit n mod curent const n penetrarea iniial ntr-o anumit societate strin cu singurul scop de a studia i cunoate piaa local, de a nnoda relaiile de afaceri, de a evalua posibilitile de
extindere a cererii pentru anumite produse etc. Aceast faz de informare, odat depit, n situaia n care perspectivele se anun atrgtoare, se solicit o majorare a capitalului. Capitalurile locale fiind, de obicei, insuficiente, STN preia controlul asupra ntreprinderii. ntr-un interval mai mult sau mai puin lung, prin cumprarea de titluri de valoare, partea intereselor autohtone este redus la o mrime nensemnat. Sunt ns i cazuri n care preferinele converg ctre o strict politic de participaii minoritare. Unul dintre motivele avansate este acela al reducerii riscului naionalizrii. Acest tip de asociere permite societiimam s ptrund pe numeroase piee cu un capital iniial mai mic. n cazul acestei modaliti de implementare, riscul pierderii exclusivitii unui procedeu tehnic, a unui brevet, poate fi evitat printr-o alegere atent a partenerilor. n plus, stipulaiile contractului de asociere pot include un anumit numr de prevederi prohibite. Strategia cea mai convenabil de implantare extern pare a fi cumprarea unor societi deja n funciune. Aceast cale permite economisirea de timp i bani, angajarea de salariai care cunosc bine munca lor, beneficiul unei conduceri care cunoate caracteristicile pieei locale etc. Cumprarea unei ntreprinderi este decis, n ultim instan, de raportul dintre preul pltit i beneficiul previzibil. O form special de investiie extern o constituie crearea ntreprinderilor comune cu reprezentanii statului (Mixed joint ventures) sau a ntreprinderilor conjugate (Joint international business ventures). Primele constau ntr-o asociere ntre una sau mai multe ntreprinderi strine, cu o firm de stat autohton n condiii aproximativ legale. Aceast form de societate este ntlnit, de pild, n Japonia. Legislaia nipon impune o participare a capitalurilor autohtone n proporii cel puin egale cu cele ale capitalului strin. n cazul altor ri, ndeosebi slab dezvoltate, ntreprinderea conjugat apare ca un rezultat al unui contract n care ara gazd obine recunoaterea aportului su propriu (resurse naturale, mn de lucru, capital) de ctre firma strin, care aparine, n general, unei ri dezvoltate.
Avantaje