BURSA DE VALORI DIN LONDRA

Bursa de valori este o institutie publica cu personalitate juridica ce asigura conditii pentru efectuarea tranzactiilor de valori mobiliare (actiuni, obligatiuni, warante, optiuni, contracte futures). Bursa asigura intalnirea dintre cei ce au nevoie sa fie finantati si cei ce au capacitatea de a finanta sau au disponibilitati banesti. Atat cererea cat si oferta de capitaluri nu se exprima direct la bursa de catre purtatorii lor, ci de catre intermediari - agenti de bursa sau societati bursiere, in exclusivitate. In fapt este o piata secundara. Bursa de Valori din Londra (London Stock Exchange), indiscutabil cea mai veche din lume, grupeaza in prezent diverse piete pentru listarea diferitelor titluri: cea principala, unde se tranzactioneaza cele mai importante actiuni din Marea Britanie precum si din lume, Alternative Investment Market, destinata pentru companiile tinere, aflate in faza de crestere si techMark, o noua piata pe care pot fi listate actiuni ale companiilor care activeaza in domeniul tehnologiilor de varf. Cum prima societate pe actiuni din lume a fost fondata la Londra in 1553 (Compania Muscovy), acest tip de companie a cunoscut treptat o larga dezvoltare in Anglia, ceea ce a dus la aparitia unor persoane specializate in tranzactionarea titlurilor emise de astfel de societati (actiuni), adica a brokerilor, actionand ca intermediari pentru investitori. In 1760, un grup de 150 de brokeri au format un club la o cafenea din Londra, unde se intalneau pentru a tranzactiona titluri, iar in 1773, membrii clubului au votat pentru schimbarea numelui acestuia (Jonathan Coffee House) cu cel de Bursa de Valori (Stock Exchange). Bursa de la Londra s-a dezvoltat rapid, impulsionata si de noile descoperiri ale stiintei si tehnicii, iar pana in secolul al IX-lea s-au deschis mai mult de 20 de burse de valori in tara, care au operat independent pana in 1973, cand a avut loc integrarea tuturor pietelor din Marea Britanie pe care se tranzactioneaza titluri de valoare. Din 1986, Bursa de la Londra a devenit o companie privata cu raspundere limitata, iar sistemul de tranzactionare s-a schimbat, de la tranzactionarea in ringul Bursei trecandu-se la cea prin intermediul telefonului si calculatorului din camere de tranzactionare separate. In iunie 1995, Bursa de la Londra a lansat o noua piata de tranzactionare-Alternative Investment Market (AIM), accesibila si firmelor mai mici, nou infiintate sau aflate in accensiune, care nu indeplinesc conditiile de listare impuse de piata principala. De la data infiintarii si pana in prezent, peste 400 de companii si-au listat actiunile pe acesta piata alternativa, in timp ce peste 50 de societati, initial tranzactionate pe AIM, au trecut pe piata principala a Bursei de la Londra.In prezent, la Bursa de la Londra exista sisteme de tranzactionare diferite, in functie de performantele companiilor listate. Astfel, pentru actiunile incluse in indicele FTSE 100 (precum si actiunile de rezerva ale indicelui FTSE 100-cele care din diferite motive nu mai fac parte din cosul indicelui) s-a introdus in octombrie 1997 sistemul SETS, care asigura o tranzactionare in intregime automata. In cadrul acestui sistem, in momentul in care ordinele de vanzare si de cumparare se potrivesc sub aspectul pretului si cantitatii, ele se

executa automat. Pentru celelalte actiuni, in cadrul sistemului SEAQ formatorii de piata sunt obligati sa afiseze in piata, de-a lungul intregii sedinte de tranzactionare si pentru toate actiunile la care au cotatii, pretul de cumparare si cel de vanzare, precum si cantitatile pe care sunt dispusi sa le tranzactioneze la preturile afisate. Aceste cotatii sunt ferme, in timp ce preturile pentru tranzactii mai mari pot fi negociate. La Bursa de la Londra sunt listate peste 12160 de titluri (actiuni ale companiilor din Marea Britanie, actiuni ale unor companii intrnationale, titluri emise de guvernul Marii Britanii, obligatiuni emise de companii sau autoritati administrative locale, euroobligatiuni, certificate de depozit, optiuni). La Bursa de la Londra sunt listate 2900 de companii, din care 500 din afara Marii Britanii. In 1998 s-a atins, al optulea an consecutiv, un volum anual record de tranzactionare-1037 miliarde de lire sterline pentru actiunile societatilor din Marea Britanie (in crestere cu 2,4% fata de 1997) si 2183 miliarde de lire sterline pentru sectorul international (cu 51% mai mult fata de anul precedent). Volumul mediu zilnic de tranzactionare pentru actiunile companiilor engleze a fost in 1998 de 4,1 miliarde de lire sterline, realizat in peste 63900 de tranzactii in fiecare zi. Valoarea medie a unei tranzactii a fost in 1998 de 64000 de lire sterline pentru titlurile societatilor britanice si de 386000 de lire sterline pentru titlurile cotate in sectorul international. Finantarea prin piata de capital, adica listarea la bursa, este considerata cea mai ieftina modalitate de obtinere a lichiditatilor. Pe langa atragerea unor fonduri importante, listarea inseamna pentru o companie si transparenta, stabilire a valorii de piata sau prestigiu. Iar fiecare dintre acesti factori conteaza in alegerea unei anumite burse de valori.

Student: Petra Dana-Simona AN II, SIBIU ECTS, ID