Bursa de valori a Irlandei

Buie Bogdan Mircea

Master AI,an II
 Bursa de Valori a Irlandei

Introducere
Bursa de valori reprezint locul, unde vnztorul i cumprtorul se ntlnesc reciproc, unde
preurile se stabilesc conform cererii si ofertei, iar singur procesul se reglementeaz de anumite
norme, adic putem spune, c aceast pia are o forma organizat.

Privit prin prisma coninutului activitii, bursa de valori reprezint una dintre cele mai importante
instituii ale economiei de pia, o culme a pieei, maturitatea, si chiar chintesena ei. Spiritul acestei
instituii este ns marcat de tradiiile comerciale, istorice, culturale ale rii n care ea funcioneaz
i reglementrile ei specifice variaz de la meridian la meridian i pe acelai meridian la diverse
latitudini. Rmn comune ns principiile generale de funcionare, definirea elementelor
fundamentale sunt aceleai, doar mecanismele, inter-relaiile, autoritatea, participarea, intimitatea
bursei fiind cele specifice fiecrei ri n parte.

Bursa public este organizat i reglementat prin legi speciale i este specific, cu predilecie,
dreptului continental (Frana, Belgia, Italia), in timp ce bursa privat, este o asocia ie a persoanelor
fizice i juridice, create n condiiile legii, care reglementeaz constituirea, exploatarea i dezvoltarea
unei piee secundare de capital.

n istoria comerului, se cunosc mai multe categorii de tranzacii care s-au dezvoltat de-a lungul
timpului, pn cnd s-a realizat o concentrare a ofertei i a cererii ntr-o pia adpostit de o
instituie ce poart denumirea de burs.

Bursa nseamn instituia ce gzduiete o pia bursier. Bursa, n sens general, poate defini o pia
specific (de produse, metale, aciuni etc.), dar bursa, n nelesul ei curent, este o instituie a
economiei de pia n care se manifest o pia organizat, liber, eficient, transparent, corect,
adaptabil, lichid.
n ceea ce privete obiectul bursei de valori, menionm:

Valori mobiliare (titluri financiare): aciuni, obligaiuni, bonuri i bilete de tezaur, titluri de
rent, etc.
Valute selective;
Produse bursiere derivate: contracte futures, contractele la termen de tip forward, optiuni pe
marfa, optiuni pe titluri financiare, optiuni pe valute, optiuni pe indici de bursa, optiuni pe
rata dobnzii, etc.

Ct despre rolul principal al bursei de valori, acesta este de a facilita acumularea fondurilor necesare
finanrii activitii economice i de a dirija fluxul fondurilor acumulate spre ramurile economice
cele mai rentabile. Ea i ndeplinete acest rol mai ales prin operaiunile de vnzare i cumparare de
aciuni i obligaiuni emise de societile pe aciuni. Cei care doresc s devin proprietari i s
participe nelimitat la riscuri i beneficii cumpr aciuni simple, iar cei ce nu doresc s- i asume
riscuri i beneficii nelimitate cumpr aciuni prefereniale cu un venit fix i cu un risc minimal, i,
nu n ultimul rnd, cei care nu doresc s devin proprietari ci numai creditori, micorndu-i riscul la
maximum, cumpr obligaiuni cu un venit fix exprimat procentual i denumit cupon.

Transparena tranzaciilor bursiere precum i protecia investitorilor sunt de asemenea valori

fundamentale ale oricrei burse care se regsesc n activitatea operaional de zi cu zi a bursei.n
plus, rolul burselor crete i datorit urmtoarelor funcii ale acesteia:

Organizarea unei piee vaste. Prin reglementri, prin condiiile generale i prin concentrarea
cererii i ofertei se realizeaz o pia vast cu un numr important de participani, piaa astfel
obinut fiind semnificativ n dimensiune i mai ales n calitate, respectiv n puritatea
condiiilor de concuren asigurate.

Formarea unui pre corect. Mecanismele de formare a preului urmresc riguros respectarea
criteriilor necesare pentru ca echilibrul cererii i al ofertei s se realizeze n punctul ce
reprezint preul corect, acesta fiind pre reprezentativ pentru ntreaga pia de referin.

Armonizarea a preurilor. Bursa realizeaz i difuzarea informaiilor care apoi realizeaz

armonizarea preurilor pe ntreaga economie. Informaia bursier deci joac rolul de mediator
pe piaa naional stabilind preul de referin, celelalte produse sau servicii armonizndu-se
cu acesta.
 Acoperirea riscurilor. Prin intermediul pieei bursiere, a mecanismelor specifice de tranzacii
se realizeaz operaiuni de acoperire a riscului. Participanii la pia sunt motivai diferit
astfel nct unii sunt dispui s preia un risc mai mare n condiiile unui profit potenial mai
mare pe cnd alii nu sunt dispui s rite. Transferul riscului de la participani cu aversiune
fa de risc la participani cu dispunere la risc se realizeaz prin burs, cu ajutorul
operaiunilor de acoperire a riscului (hedging).

Barometru economic. Evoluia pieei bursiere are un caracter de predictibilitate. Astfel cursul
stabilit n burs devine un instrument de analiz economic i evaluare. El intr n calcul
pentru stabilirea politicilor economice i n acelai timp devine un semnal de aciune pentru
ageni economici, guverne sau autoriti locale, fiind cel mai realist instrument de prognoz.

Feed - Back economic. Semnalul generat de evoluia pieei bursiere, devine criteriu de
decizie economic, cursul bursier, indicii de burs fiind considerai semnale pe baza crora
reacionez actorii de pe pia.

Istoricul Bursei de Valori a Irlandei

Prima aciune ce va da natere mai trziu Bursei de Valori de la Dublin are loc in 1799 cnd n cadrul
unei sesiuni parlamentare a Parlamentului Irlandei se ratific Actul pentru o bun reglementare a
Brokerilor de actiuni (Act for Better Regulation).

ncepnd cu anul 1830 activitatea de tranzacionare demareaz prin listarea i tranzacionarea

titlurilor privind construirea canalelor navigabile i a cilor ferate.

n 1890 Bursa de Valori din Dublin contribuie la fondarea Consiliului Asociaiei Bursei de
Valorin acelai an la Bursa de valori din Irlanda sunt listate ac iunile unei companii productoare
de biciclete.

Odat cu izbucnirea rzboiului, Bursa i nceteaz activitatea n mod oficial ncepnd cu data de 31
Iulie 1914, activitatea relundu-se n 11 Ianuarie 1915. n toata aceasta perioad brokerii isi continua
activitatea pe treptele cldirii Bursei.

n 1923 sunt listate la Bursa din Dublin primele obligaiuni ale unei companii de stat irlandeze.

n 1925 este acceptat n conducerea Bursei din Dublin, n premier mondial o femeie, Oonah
Keogh.
Ca urmare a declanrii celui de al doilea Rzboi Mondial, n perioada 1-5 Septembrie 1939 Bursa
i suspend activitatea.

n 1971 Bursa din Dublin i schimb denumirea n Bursa de Valori a Irlandei, la care ader Bursa
Provincial i Bursa de Valori din Cork, totodat stabilindu-se simbolul internaional al bursei, ISE

n 1973 are loc fuziunea dintre Bursa de Valori a Irlandei i Bursa de Valori A Regatului Unit.

n 1986 odat cu introducerea sistemului Big Bang sunt aduse noi schimbri n mecansimele de
tranzacionare pe piee.

n 1987 Bursa de Valori din Irlanda este redenumit lund numele de Bursa Interna ional a
Regatului Unit i a Republicii Irlanda.

n 1989 este introsud primul indice bursier al Bursei Internaionale a Regatului Unit i a Republicii
Irlanda, denumit ISEQ Equity Index.

ncepnd cu 1995 Bursa de Valori din Irlanda redevine independent revenind la denumirea de Bursa
de Valori din Irlanda( Irish Stock Exchange Limited).

Primul memebru extern ce ader la conducerea Bursei de Valori din Irlanda este Deutsche Bank n
1999.

ncepnd cu 2012 Bursa de Valori din Irlanda formeaz un parteneriat cu Bursa de Valori din Malta,
lansnd astfel o noua platfomr de tranzacionare a valorilor mobiliare referitoare la tranzac ionarea
obligaiunilor emise de state pentru mprumuturi.

n 2014 au loc schimbri n structura conducerii i devine The Irish Stock Exchange Plc.

n prezent Bursa de Valori din Irlanda i desfsoar activitatea n Dublin n 28 Anglesea Street.
Simbolul de tranzacionare pentru pieele internaionale este ISE.

Admiterea la tranzacionare la Bursa de Valori din Irlanda

Pentru a beneficia in totalitate de avantajele participarii sale pe piata de capital, societatea
comerciala care deruleaza o oferta publica de vanzare va mentiona in Prospectul de oferta publica
faptul ca in urma incheierii ofertei publice de vanzare, societatea va face demersuri in vederea
admiterii la tranzactionare pe piata reglementata la vedere administrata de Bursa de Valori din
Irlanda. Toate societatile comerciale care au instrumente financiare admise la tranzactionare pe piata
reglementata administrata de Bursa de Valori din Irlanda beneficiaza de publicitate gratuita pe pieele
, prin aparitia informatiilor referitoare la acestea sub forma de stiri sau analize de specialitate in
paginile principalelor ziare si la posturile de televiziune din tara, pe site-urile internet ale
intermediarilor si ale analistilor.
Separat, prospectul trebuie publicat i aprobat de autoritatea competent pentru fiecare tip de
securitate. Cel puin, prospectul trebuie s conin o descriere a afacerii companiei, istoricul
companiei ,prevederile privind guvernarea corporativ i situaiile financiare auditate. n cazul n
care prospectul este scris ntr-o limb strin,acestea trebuie s fie traduse n limba englez
Prospectul trebuie s conin informaii suficiente pentru un investitor pentru a decide dac stocul
garanteaz o investiie.

Structura Bursei de Valori a Irlandei

Bursa de Valori a Irlandei este o compaie public limitat, pe aciuni. n componen a conducerii
Bursei de Valori a Irlandei intr un Director Executiv, un Preedinte-non executiv, 4 Directori
neexecutivi, 4 Directori neexecutivi numii de acionari.

n componena board-ului de conducere ca i celelalte burse ale lumii, intr un Comitet de Audit
format din 4 membri, un Comitet de Investi ii i un Comitet de Evaluare a membrilor conducerii i
un Comitet de Remunerare. Trebuie menionat c Banca Central a Irlandei aprob numirea tuturor
directorilor din board-ul de conducere.

Relaiile cu investitorii se desfoar conform Codului de Guvernan Corporativ, aliniat la

standardele internaionale privind activitatea bursier.

Date financiare privind Bursa de Valori din Irlanda

 Figura 1 Capitalizarea pieei de capital din Irlanda

Pentru perioada Decembrie 2015-Decembrie 2016, capitalizarea pieei de capital din Irlanda nu a
avut o dinamic foarte agresiv, valorile cele mai mici fiiind nregistrate n perioada Iunie 2016,
valoarea de capital fiind n Decembrie 2015 de aproximativ 122.000 milioane Euro i ncheind anul
2016 cu o valoare de 118 000 milioane Euro. Maximul valorii a fost nregistrat n Martie 2016 cu o
valoare de aproximativ 127.000 milioane Euro.

Principalii indici bursieri tranzacionai la Bursa de Valori din Irlanda

 Compoziia tranzaciilor desfurate de Bursa de Valori din Irlanda este redat de 6 indici bursieri ai
Bursei de Valori din Irlanda. Aceti principlai indici sunt redai n tabelul urmtor :

ISEQ OVERALL ISEQ FINANCIAL ISEQ GENERAL ISEQSMALL CAP. ISEQ ESM ISEQ 20 INDEX

Aceti indici indic aria de activitate a companiilor ce compun indicii respectivi. Indicele ISEQ 20
INDEX, este compus din cele mai mari si mai lichide companii tranzacionate pe Bursa din Irlanda.

Valoarea acestui indice la data de 30.12.2016 era de 1058,80 milioane euro.Acest indice a generat
un rulaj de 257,38 milioane euro, iar valoare de capital a a cestui indice este de 75.567,04 milioane
euro.

n tabelul de mai jos este descrierea Indicatorului ISEQ 20 fiind prezentate instrumentele de
tranzacionare dar i pretul de nchidere al titlurilor celor 20 de companii ale indexului.
 Evolutia indicelui ISEQ 20 INDEX n perioada Decembrie 2015-Decembrie 2016

n figura de mai sus este prezentat evoluia Indicelui ISEQ 20 INDEX pentru perioada Decembrie
2015-Decembrie 2016. Precum se poate observa acesta a avut o evoluie sinuoas, dar apreciindu-se
n anul 2016. De asemenea este prezentat evoluia indicelui ISEQ 20 INDEX n raport cu
tranzaciile bursiere efectuate n perioada Decembrie 2015-Decembrie 2016. Reiese din aceast
imagine c indicele menionat urmeeaz trend-ul tranzaciilor efcetuate in perioada meionat i
anume a cunoscut un revirement. n privina capitlizrii acestui index precum este artat n
imaginea de mai sus , valoarea maxim a fost atins n Decembrie 2015. n ceea ce prive te numrul
de tranzacii efectuate pentru Indicele ISEQ 20 INDEX valoarea cea mai ridicat a fost nregistrat
in luna Decembrie a anului 2015.

n egal msur sunt tranzacionate instrumente derivtae, obligaiuni guvernamentale, fiind totodat
una dintre platformele importante de tranzacionare a acestor produse financiare.
Rezumat al statisticilor in perioada 2012-2016

Dupa cum se poate observa aproape toti indicatorii au avut o crestere semnificativa in cei 5 ani.Daca
in anul 2012 actiunile pe piata de valori imobiliare se ridica la 36 867 milioane euro, valoarea
acestora a crescut in anul 2016 la 86 684 milioane euro.De asemenea bonurile de tezaur au cunoscut
o crestere de la 2 338 milioane euro in anul 2012 la 3803 milioane euro in anul 2016.O crestere
semnificativa au avut si valoarea titlurilor de stat irlandez, care in anul 2012 valorau 67 086
milioane euro,crescand pana la valoarea de 205 181 milioane euro in anul 2016.Totusi valoarea cea
mai mare este atinsa in anul 2014, aceasta fiind de 256 747 milioane euro.
Din tabelul de mai sus reiese ca valoarea indexului ISEQ a crescut de la 3 396,67 milioane euro in
2012 la 6 517,24 milioane euro in anul 2016.Totusi,acesta este in scadere fata de anul 2015 (6 791,68
milioane euro).Acesta a scazut cu 4% fata de anul precedent.De asemenea numarul de firme membre
a crscut de la 45 la 47,iar numarul de companii a crescut de la 50 la 51 in perioada 2012-2016.

In ceea ce priveste fondurile de investitii, acestea au scazut de la un total de 7 565 milioane euro in
anul 2012 la 5 980 milioane euro in anul 2016.Acesta nu este si cazutl datoriilor care au crescut fata
de anul 2012 de la 20 286 milioane euro la 29 057 milioane euro.
Concluzii

Bursa poate prea respingtoare datorit attor simboluri aparent indescifrabile, dar i datorit
fenomenelor ei schimbtoare, hipersensibile la evenimentele aparent nensemnate. Iniierea n acest
domeniu, se poate face, totui, relativ uor, datorit faptului c mecanismele bursiere sunt simple. Pe
aceast scen gsim att gestionari prudeni, trezorieri de ntreprinderi, ct i mari speculani, toi
sub supravegherea autoritilor bursiere, mai mult sau mai puin severe, n funcie de ar.

Investitorii sunt mnai de motivaii diferite, dar cei mai activi sper s realizeze ct mai repede
profituri, de unde i impresia de vitez, de curs permanent. Totodat, trind n era tehnologiei i a
internetului poi deveni foarte usor investitor la burs, ceea ce este mai dificil este supravie uirea.
Statistic vorbind, doar 10% din cei care investesc n acest sector reuesc s obin profit

In ceea ce priveste Bursa de Valori din Irlanda,aceasta este una cu tradi ie n lumea tranzac iilor
financiare trecand prin numeraose schimbri ca urmare a evoluiei globale i implicit a schimbrii
climatului economic. Totui Bursa de Valori din Irlanda nu este o pia de refern pentru stabilirea
cotaiilor unor titluri sau obligaiuni precum Bursa din New York(NYSE) Bursa din Londra (LSE)
sau cea din Tokyo (TSE) tranzaciile urmnd de cele mai multe ori trenul burselor mentionate
anterior.
Bibilografie

http://www.ise.ie

http://www.ise.ie/market-data-announcements/statistical-reports/ise-annual-report-
2016.pdf

http://www.tradingeconomics.com

https://markets.ft.com

https://www.wikinvest.com

http://www.mondovisione.com/

http://www.ifsc.ie