Cuprins

1. Piața financiară internațională.............................................................................................................2

1.1. Concept. Clasificare. Rol. Caracteristici.......................................................................................2
1.2. Participanți, intermediari pe piața financiară internațională.........................................................3
2. Implicații euro pe piața financiară internațională..........................................................................4
2.1. Importanța apariției monedei euro................................................................................................4
2.2. Rolul monedei euro.......................................................................................................................4
2.3. Moneda euro pe plan internațional................................................................................................4
2.4. Implicațiile euro............................................................................................................................5
Concluzii.....................................................................................................................................................9
Bibliografie...............................................................................................................................................10

1
 1. Piața financiară internațională

1.1. Concept. Clasificare. Rol. Caracteristici.

Conform definițiilor, piața financiară cuprinde un ansamblu de relații ce iau nastere între diferite
persoane fizice și juridice în procesul de plasare, convertire a fondurilor pe diferite termene și instituțiile
și reglementările care facilitează aceste relații.
Conceptul de piață financiară internațională este privit ca o piață pe care se atrag și se plasează
fonduri pe diferite termene dincolo de cadrul național; constituie un spațiu relațional în care se
tranzacționează active financiare pe diferite termene care, prin caracteristicile lor, delimitează
componentele pieței financiare.1
Piața financiară este formată din :
 Piața monetară, aici au loc atrageri și plasări de fonduri pe termen scurt;
 Piața de capital, se atrag și sunt plasate fonduri pe termen mediu și lung;
 Europiața, cuprinde operațiuni efectuate în eurovalute, ce sunt asociate pieței monetare sau pieței
de capital. Tot aici este inclusă și piața eurocreditelor;
 Piața produselor financiare derivate, sunt efectuate operațiuni destinate acoperirii sau aplatizării
riscurilor de curs valutar și de rată a dobânzii; se divide în piața opțiunilor și piața contractelor
financiare la termen ( contracte futures);
 Piața aurului, sunt tranzacționate metale prețioase și titluri financiare raportate la aur, având un
rol în scădere pe piața financiară.
Piața financiară prezintă un dublu rol, adică, are un rol economic, prin care contribuie la dezvoltarea
procesului investițional și un rol social, prin care oferă protecție veniturilor destinate economisirii.
Piața financiară internațională, reprezintă o componentă de bază a sistemului financiar-monetar
internațional, ce cuprinde instituții cu caracter național, regional, mondial, ce au ca misiune, montarea de
fonduri financiare și dirijarea lor spre obiective și beneficiari din diferite țări. Însă, această misiune se
realizează prin înfăptuirea unor operațiuni specifice care caracterizează activitatea financiară
internațională.2

1.2. Participanți, intermediari pe piața financiară internațională

Pe piața financiară participă deținători de capital reprezentați de guverne, societăți comerciale,
societăți de asigurare, bănci, precum și alți deținători de capitaluri pe termen lung, aceștia formează
cererea de capital. Astfel că, investitorii pot fi grupați în investitori individuali și investitori
instituționali, formând astfel oferta de capital.
De asemenea, pe piața financiară pot exista și intermediari. Aceștia se grupează în intermediari ce
cumpără sau vând titluri de valoare în nume propriu și în contul clienților, dar și intermediari ce cumpără
sau vând titluri de valoare în nume și cont propriu.
Intermediarii financiari sunt reprezentați de societăți sau alte entități autorizate de organismele de
conducere a burselor de valori care își asumă misiunea de canalizare a disponibilităților bănești de la
deținători de resurse disponibile către solicitanții de capital.

1
Finante international – suport de curs , Universitatea “Lucian Blaga” din Sibiu, 2015, pag.71
2
Dumitrascu R.- Piața financiară europeană – suport de curs , Universitatea Creștină “Dimitrie Cantemir”, 2011, pag.8

2
 Intermediarul pentru valori mobiliare este reprezentat de acea persoană juridică autorizată de
organisme desemnate să exercite intermedierea de valori mobiliare cu titlu profesional, fie pe cont
propriu (dealer), fie pe contul unor terți (broker).
Fondurile deschise de investiții se constituie printr-un contract de societate, neavând personalitate
juridică; exprimă totalitatea contribuțiilor bănești efectuate printr-o ofertă publică de titluri de
participare.
Societățile de investiții se constituie sub forma societăților pe acțiuni cu misiunea de a desfășura
activități de mobilizare a economiilor bănești de la persoane fizice și juridice și plasarea lor în valori
mobiliare.
Societățile de administrare a investițiilor se formează pentru a desfășura activități de administrare
a fondurilor deschise de investiții și a societăților de investiții.
Societățile de depozitare se deosebesc prin faptul că primesc spre păstrare pe bază de contracte,
activele fondurilor deschise de investiții.

3
 2. Implicații euro pe piața financiară internațională

2.1. Importanța apariției monedei euro

Denumirea monedei euro a fost aleasă în anul 1995 de către Consiliul European, la Madrid, iar
simbolul monedei (€) provine de la litera grecească epsilon (ϵ), iar cele două linii paralele ce îl străbat
simbolizează stabilitatea.
Introducerea monedei unice euro. Mai întâi a apărut ca monedă scripturală în 1999 şi mai
târziu, în 2002 a apărut sub forma bancnotelor şi monedelor fizice. Reprezintă una dintre realizările
majore ale Uniunii Europene. Euro este moneda unică adoptată (până în acest moment) de 19 state
membre ale Uniunii Europene (din cele 28) care, împreună, formează zona euro. Zona euro este o zonă
monetară. Două ţări (Danemarca şi Regatul Unit) au optat pentru clauza de neparticipare prevăzută în
Tratat, astfel că, aceste țări nu adoptă moneda euro.
Pe lângă faptul că serveşte drept monedă a zonei euro, moneda unică europeană are o prezenţă
internaţională puternică. Monedele sunt mijloacele prin care bogăţia este stocată, protejată şi schimbată
între ţări, organizaţii şi indivizi.
Banca Centrală Europeană (BCE) are dreptul exclusiv de a autoriza emisia de bancnote euro de
către băncile naţionale ale ţărilor din zona euro. Responsabilitatea privind producerea şi punerea lor în
circulaţie revine băncilor naţionale .

2.2. Rolul monedei euro

Rolul3 monedei euro face referire la utilizarea acesteia pe pieţele mondiale şi de către rezidenţi ai
ţărilor din afara zonei euro. Aceştia din urmă pot utiliza euro, în operaţiunile de plăţi sau tranzacţiile pe
pieţele financiare derulate cu rezidenţi ai zonei euro sau cu alţi nerezidenţi. Euro este utilizat in special
de sectorul oficial al mai multor ţări din afara zonei euro ca monedă de rezervă sau ca ancoră monetară.

2.3. Moneda euro pe plan internațional

În interiorul zonei euro, moneda unică, euro, reprezintă mijlocul prin care guvernele,
întreprinderile şi persoanele fizice efectuează şi încasează plăţi pentru bunuri şi servicii. Ea este folosită,
de asemenea, pentru a stoca şi crea bogăţie pentru viitor sub forma economiilor şi a investiţiilor.
Dimensiunile, stabilitatea şi puterea economiei zonei euro fac, ca moneda euro sa fie a doua ca
mărime pe plan mondial după Statele Unite si contribuie la creşterea atractivităţii monedei unice şi în
afara frontierelor zonei euro.
Sectoarele publice şi private din ţări terţe primesc şi folosesc moneda euro în scopuri diverse,
inclusiv ca monedă de schimb şi de rezervă. Din acest motiv, în prezent, euro este a doua monedă
internaţională ca importanţă după dolarul american.
O serie de ţări şi regiuni din afara Uniunii Europene sunt încă şi mai strâns legate de moneda
euro. Datorită stabilităţii sistemului monetar pe care se sprijină, euro a devenit o monedă „ancoră”
extrem de atractivă pentru aceste ţări, în special pentru cele care au încheiat acorduri instituţionale
speciale cu UE, cum sunt acordurile comerciale preferenţiale. Prin raportarea monedelor naţionale la
euro, aceste state aduc o mai mare siguranţă şi stabilitate economiilor naţionale.
Moneda euro este folosită pe scară largă şi în ţările şi regiunile aflate în vecinătatea zonei euro,
ca de exemplu în sud-estul Europei, în timp ce alte state – Andorra, Monaco, San Marino şi Vatican –

3
https://www.ecb.europa.eu/ecb/tasks/international/euro/html/index.ro.html

4
folosesc moneda euro ca monedă oficială în baza unor acorduri monetare specifice încheiate cu UE,
putând emite propriile monede euro în anumite limite cantitative.
2.4. Implicațiile euro
Ponderea monedei euro în deținerea oficială globală a rezervelor valutare a crescut în 2018,
spre deosebire de cea a dolarului american, care a continuat să scadă. La cursuri de schimb
constante, ponderea euro în deținerile la nivel global ale rezervelor valutare a crescut cu un punct
procentual in perioada 2017-2018, până la 20,7% . Ponderea dolarului american a continuat să scadă în
perioada de revizuire până la 61,7% - un nivel minim de la începutul Uniunii Economice și Monetare.
Dolarul american rămâne moneda de rezervă globală principală, dar ponderea sa a
scăzut cu mai mult de 7 puncte procentuale față de nivelul său de vârf înainte de criza financiară
globală. Deși moneda euro a crescut temporar ca importanță ca unitate de rezervă internațională în urma
crizei financiare mondiale, rolul său a scăzut după izbucnirea crizei datoriilor din zona euro în perioada
2010-2011. Ponderea altor valute în portofoliile oficiale de rezervă a crescut semnificativ în paralel,
indicând diversificarea portofoliilor globale de rezervă - o tendință care a continuat în perioada de
revizuire.
Deprecierea4 euro față de dolarul SUA a reflectat în principal impulsul de creștere mai
puternic și un ritm mai rapid de normalizare a politicii monetare în Statele Unite față de zona
euro. Estimările obținute dintr-un model bayesian de autoregresiune vectorială (BVAR), în care șocurile
structurale care determină cursul de schimb USD / EUR sunt identificate prin restricții de semn,
sugerează că deprecierea euro față de dolarul SUA în perioada de revizuire poate fi atribuită în mare
măsură unei combinații de o cerere mai puternică și o poziție mai strânsă a politicii monetare în Statele
Unite față de zona euro. În schimb, șocurile sentimentului pieței, care deseori explică o mare parte a
evoluției cursului de schimb, au jucat un rol mai mic în perioada de revizuire.

Figura nr.1 privind componența valutară a rezervei de schimb globale pe perioada 1999-2018

4
https://www.ecb.europa.eu/pub/ire/html/ecb.ire201906~f0da2b823e.en.html#toc2

5
 Figura nr.2 privind cotele principalelor valute folosite în decontări străine

Dovezile5 privind rolul euro pe piața valutară pe baza cantităților indică o ușoară scădere a
utilizării euro. În absența datelor actualizate din Studiul Trienal al Băncii Centrale pe piețele de schimb
valutar și pe piață a instrumentelor derivate (OTC) efectuat de BIS - care a fost lansat ultima dată în
decembrie 2016 - dovezi bazate pe cantități cu privire la rolul euro în piețele valutare pot fi extrase din
datele privind tranzacțiile valutare stabilite în sistemul CLS. CLS este operat de CLS Bank International,
o instituție financiară specializată care oferă servicii de decontare membrilor săi pe piața
valutară. Ponderea euro în decontările valutare globale a scăzut între ianuarie și decembrie 2018, de la
aproximativ 38% la aproximativ 36% pe fondul unor volume mai mici de decontări în euro. Cu toate
acestea, datele sunt volatile și astfel de evoluții nu sunt fără precedent. Mai mult, o comparație a
mediilor anuale dintre 2017 și 2018 arată că ponderea euro a crescut cu 0,7 puncte procentuale. Dolarul
SUA a rămas moneda principală pe piața valutară cu o marjă largă, fiind implicat în aproximativ 91%
din toate decontările în decembrie 2018, în timp ce euro a rămas a doua monedă cea mai activă.
Rolul euro ca monedă ancoră, adică ca monedă de referință pentru regimul cursului de schimb al
economiilor din afara zonei euro, a rămas stabil în perioada de revizuire. Al doilea grafic prezintă
dovezi ale dimensiunii regionale puternice a rolului euro ca ancoră a cursului de schimb.

Figura nr.3 privind valutele folosite în tranzacții financiare în perioada 2018 -2019
5
https://www.ecb.europa.eu/pub/ire/html/ecb.ire201906~f0da2b823e.en.html#toc2

6
 În 2018 și începutul anului 2019, au existat semne provizorii ale unei redresări a utilizării
internaționale a monedei euro, cu un indice compozit al rolului internațional al monedei euro în creștere
în perioada de revizuire, deși de la minimele istorice. Euro a rămas necontestat ca a doua cea mai
importantă monedă din sistemul monetar international.
Ponderea euro în rezervele valutare globale a crescut în 2018 cu mai mult de 1 punct
procentual. Câteva economii de piață emergente au vândut rezerve valutare pentru a-și stabiliza
monedele interne pe fondul unor condiții financiare mai stricte și inversări ale fluxurilor de capital. O
mare parte din aceste intervenții au avut loc în dolari SUA, sprijinind mecanic cota euro în rezervele
valutare mondiale. Dovezile provizorii sugerează că îngrijorările cu privire la sancțiunile unilaterale ar fi
putut fi un alt factor care sprijină diversificarea portofoliilor de rezervă ale unor bănci centrale, cum ar fi
Banca Centrală a Rusiei. Într-o anumită măsură, aceste preocupări ar fi putut contribui, de asemenea, la
o creștere de 0,5 puncte procentuale a ponderii euro în depozitele internaționale.

7
 Concluzii

In urma acestor informatii parcurse, am observat faptul ca moneda Euro este o moneda folosită pe
scară largă şi în ţările şi regiunile aflate în vecinătatea zonei euro, dar si pe plan international, devenind
astfel o moneda puternica, dupa dolarul american.
De asemenea, Euro ocupă locul al doilea printre cele mai comercializate monede pe pieţele de
schimb valutar, fiind utilizată în aproximativ 20%-40% din tranzacţiile zilnice.
Conform datelor prezentate mai sus, se poate spune ca Euro, este folosit și atât în comerțul
international din afara zonei euro, cât și în comerțul international din zona euro, adică exporturi și
importuri de bunuri și servicii, ca monedă de contract ( a înregistrat o creștere în ultimul deceniu). Însă,
ca și monedă de plată, Euro a înregistrat scăderi, datorită deprecierii acestuia față de dolarul American.

8
 Bibliografie

 Dumitrascu R.- Piața financiară europeană – suport de curs , Universitatea Creștină “Dimitrie
Cantemir”, 2011, pag.8
 Finante international – suport de curs , Universitatea “Lucian Blaga” din Sibiu, 2015, pag.71
 http://www.cls-group.com/About/Pages/default.aspx
 https://www.ecb.europa.eu/ecb/tasks/international/euro/html/index.ro.html
 https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/euro-international-role-201507.en.pdf
 https://www.ecb.europa.eu/pub/ire/html/ecb.ire201906~f0da2b823e.en.html#toc2