Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
PIAŢA FINANCIARĂ
moneda; credite
certificate de depozit, obligaţiuni
titluri de stat; acţiuni
credite pe termen scurt;
Active financiare, în terminologia economică, - bunuri care au
capacitatea de a genera venituri în viitor.
TERMEN LUNG
Costuri:
Riscul asociat finanţării (mai mare la obligaţiuni, faţă de acţiuni);
Diminuarea profitului pe titlu emis, ca urmare a creşterii numărului de
acţionari.
Cumpărăm o obligaţiune cu
Depunem banii la bancă, la o rată valoarea nominală de 12.000 lei, ce
a dobânzii de 7%, pe o perioadă de oferă un cupon de 2000 lei la preţul
2 ani. de 10.000 lei, cu scadenţa tot peste
2 ani.
A B
Dacă veniturile viitoare actualizate aduse de obligaţiune (randamentul
obligaţiunii) vor depăşi veniturile obţinute din dobândă achiziţia titlului
este rentabilă.
Privilegiate La purtător
Nominale La purtător
Exemplu:
BRD cumpără obligaţiuni emise de stat, iar o singură obligaţiune îi
aduce băncii un venit garantat de 1.5 lei. În condiţiile în care rata dobânzii
este de 10%, cursul obligaţiunii va fi egal cu:
1,50
C0 13.636 Lei.
0,11
Unde se
Loc de tranzacţionează
tranzacţionare a Pe termen titlurile noi emise prin
activelor Pe termen intermediul băncilor.
scurt mijlociu şi
financiare pe lung
termen scurt
(cambii, bilete la
ordin, bonuri de Piaţa
tezaur, certificate Piaţă secundară
financiară
de depozit) +
scontare şi re- Unde se tranzacţionează
scontare a titlurile emise anterior prin
titlurilor de credit intermediul burselor de valori
TEORIA PIEŢEI EFICIENTE DE CAPITAL
Eficienţa operaţională
Eficienţa alocării
INSTITUŢIILE PIEŢEI DE CAPITAL. BURSA DE
VALORI
casele de brokeraj;
bursa de valori.
BURSA DE VALORI