Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

n perioada crizei se nasc inventiile, descoperirile si marile strategii. Cine depaseste criza se depaseste pe sine insusi, fara a ramane depasit. Cine atribuie crizei esecul, isi ameninta propriul talent si respecta mai mult problemele decat solutiile. Adevarata criza este criza incompetentei (Albert Einstein

Abstract
Realitile societii moderne demonstreaz c afacerile ntreprinztorilor se desfoar ntr-un mediu economic i concurenial, care impun perfecionarea i dezvoltarea relaiilor de producie i de desfacere. n acest context, din raiuni economice, financiare i fiscale, companiile recurg la un procedeu de concentrare, prin fuziune, a factorilor implicai n realizarea i diversificarea activitilor sale. n prezent, asistm la extinderea acestui fenomen economic pe plan internaional, datorit necesitii satisfacerii cerinelor crescnde ale principiilor de dezvoltare i perfecionare economice ale ntreprinztorilor. Pentru a nelege fenomenul fuziunii n ntreaga sa complexitate, trebuie mai nti s nelegem fuziunea ca i delimitare conceptual, care sunt modalitile de realizare ale acesteia, care sunt obiectivele economico-sociale precum i caracteristicile operaiilor de fuziune. Fuziunea trebuie abordat sub mai multe aspecte: economic, juridic, fiscal i financiar-contabil. i cum orice proces n contabilitate se bazeaz pe un dispozitiv legislativ, trebuie avute n vedere i aspectele juridice ale operaiilor de fuziune att la nivel naional, evideniate prin Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, i prin Ordinul nr. OMF nr. 1376/2004 pentru aprobarea Normelor metodologice privind fuziunea, divizarea, dizolvarea i lichidarea societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor societi din cadrul societilor comerciale, ct i la nivel european prin Directiva a 3-a a Comunitii Economice Europene i internaional prin Standardul Internaional de Raportare Financiara IFRS 3 privind combinrile de ntreprinderi.

Ce este fuziunea ? Normele de reglementare romneti. Fuziunea reprezint una din formele concentrrii de capitaluri (economic, tehnic, uman) n vederea supravieuirii sau dezvoltrii a dou sau mai multe societi pe piaa concurenial. n ara noastr se ntlnesc i alte forme ale concentrrii de capitaluri care sunt: diferitele forme de asociere ale societilor comerciale prevzute n Legea nr. 15/1990; societile din cadrul grupului ntre care exist participaii unilaterale sau reciproce, care vor fi reglementate de o lege a societilor de tip holding, aflat n faz de proiect. Fuziunea este caracteristic economiilor descentralizate. n cadrul acestora ea poate fi realizat ntre societi cu capital de stat sau ntre societi cu capital privat. De asemenea, ea poate avea loc ntre societi de aceeai form juridic sau de forme diferite (societi de capitaluri pe aciuni, cu rspundere limitat, n comandit pe aciuni sau societi de persoane - n nume colectiv, n comandit simpl). ntre diferitele forme de organizare juridic a societilor participante la fuziune exist deosebiri n ceea ce privete modalitile juridice de realizare. Pentru a nelege fenomenul fuziunii n ntreaga sa complexitate, acesta trebuie abordat sub mai multe aspecte: economic, juridic, fiscal i financiar-contabil. Sub aspect economic, fuziunea reprezint operaia de transmitere a patrimoniului uneia sau mai multor societi fie ctre o societate existent, fie unei societi noi pe care o constituie. Sub aspect juridic fuziunea este o operaie de restructurare a societilor comerciale avnd ca efecte:

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

ncetarea personalitii juridice a unei societi ca urmare a dizolvrii anticipate, fr lichidare; transmiterea universal a patrimoniului su ctre societatea absorbant sau nou constituit; atribuirea de aciuni sau pri sociale ale societii absorbante sau nou create ctre asociaii societii care dispare; majorarea capitalului social al societii absorbante, respectiv formarea capitalului social al societii care ia fiin. Sub aspect fiscal fuziunea este reglementat n legislaia mondial n ceea ce privete: impozitul pe profit, T.V.A. i taxe asupra salariilor. Impozitul pe profit este supus unor reglementri fiscale speciale care mbrac forma unor faciliti fiscale dac societile participante la operaie ndeplinesc anumite condiii. n caz contrar, fuziunea antreneaz aceleai consecine fiscale ca i dizolvarea. Impozitul pe profit luat n discuie este pe de o parte impozitul pe rezultatul ultimului exerciiu nainte de fuziune, iar pe de alt parte, impozitul pe plusvaloarea net aferent activelor i datoriilor care compun aportul la fuziune, dac acesta este evaluat la valori de pia i nu la valori contabile. Aspectele financiar-contabile angajate de fuziune sunt tratate n practica mondial n documentul numit proiect de fuziune. Elaborarea acestuia constituie cea mai important etap a formalitilor de realizare a fuziunii. Pe lng unele precizri cu caracter juridic i fiscal care sunt specifice societilor participante la fuziune, proiectul de fuziune include i precizri de natur financiar i contabil cum sunt: data la care s-au nscris conturile societilor participante care vor fi utilizate pentru a se stabili condiiile operaiei; data de la care sunt considerate realizate din punct de vedere contabil operaiile societilor participante; prezentarea i evaluarea activelor i pasivelor care vor fi transmise; stabilirea raportului de schimb ale drepturilor sociale; mrimea prevzut pentru prima de fuziune. Fuziunea : avantaje sau dezavantaje? Efectele fuziunii motiveaz factorii de decizie. Dintre aceste efecte cele mai reprezentative sunt: Operaiunile de fuziune implic i numeroase avantaje. Principalul avantaj l reprezint creterea capacitii concureniale a ntreprinderilor. De asemenea, ca urmare a procesului de fuziune se obine reducerea preurilor i ameliorarea condiiilor de producie, cele de distribuie i cele de studii i cercetri. Uneori, fuziunea este un mijloc de reorganizare a structurii unui grup de societi: societatea mam absoarbe anumite filiale, o filial absoarbe pe alta, anumite filiale fuzioneaz ntre ele pentru a forma o nou filial. Din analiza procesului de fuziune se pot desprinde i unele elemente caracteristice. Operaiunile de fuziune se caracterizeaz prin transmiterea universal a patrimoniului, prin aceasta nelegnd transmiterea ansamblului elementelor de activ i de pasiv compunnd patrimoniul unei societi - societatea absorbit - sau al unor societi societile care se contopesc - n profitul societii noi sau absorbante, care motenete n tot sau n parte - societile care au fuzionat prin una din modalitile menionate. Trebuie subliniat c pasivul societii absorbite este luat n sarcina societilor noi sau absorbante, conform modalitilor definite prin contractul de fuziune.

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

0 alt caracteristic a fuziunilor, este dizolvarea obligatorie a societii absorbite ori a societilor care se contopesc. Dar, spre deosebire de alte cazuri de dizolvare, nu are loc o procedur de lichidare a societii absorbite ci o numire a unui lichidator. Totui ntr-o perioad marcat de numeroase probleme economico-financiare i de o lips acut de lichiditate, marile grupuri de societi caut soluii diferite n vederea reorganizrii afacerii pe care o conduc. De multe ori ns, n cadrul acestor procese, atenia este preponderent ndreptat spre aspectele comerciale ale restructurrii, neglijnd numeroase alte implicaii ce pot s apar i distorsionnd astfel efectele dorite de ntreprinztori. Dintre dezavantajele fuziunii amintim1: 1.Transferul de active Codul fiscal prevede faptul c, n cazul unei fuziuni, transferul tuturor elementelor de activ i pasiv nu constituie un transfer impozabil din punct de vedere al impozitului pe profit. Acest lucru implic faptul c venitul realizat n societatea absorbita este neimpozabil, iar cheltuielile nedeductibile. n plus, societatea absorbit va transmite societii absorbante valoarea fiscal corespunztoare fiecrui element de activ sau pasiv transferat. Pentru mijloacele fixe amortizabile, societatea absorbant va trebui s aplice acelai regim de amortizare care s-ar fi aplicat de ctre societatea absorbit dac fuziunea nu ar fi avut loc. n vederea determinrii raportului de schimb, trebuie realizat evaluarea patrimoniului societilor. Pentru aceast situaie, legislaia n vigoare este destul de neclar, provocnd numeroase dezbateri pe tema nregistrrilor contabile ce trebuie efectuate cu ocazia evalurii. Astfel, n conformitate cu prevederile Ordinului nr. 3055/2009, evalurile efectuate cu ocazia reorganizrilor nu constituie reevaluare n sens contabil, acestea efectundu-se strict n scopul stabilirii raportului de schimb, pentru toate elementele din bilan. n acest context, rezultatele evalurii nu vor trebui nscrise n situaiile financiare (de exemplu, n conturi de rezerve din reevaluare). Exist i o excepie n situaia n care data situaiilor financiare care stau la baza reorganizrii coincide cu data situaiilor financiare anuale. Cu toate acestea, n conformitate cu exemplele practice de calcul a scenariilor de fuziune prezentate n cadrul Normelor Metodologice pentru aplicarea Ordinului nr. 1376/2004, evalurile vor fi nregistrate contabil n cazul societilor absorbante (pe un cont de rezerve din reevaluare), iar n cazul celor absorbite nu vor fi incluse n situaiile financiare ntocmite cu ocazia fuziunii, orice diferena pozitiv rezultat ntre aportul net efectiv (ce include i rezultatul evaluarii) i aportul contabil nregistrndu-se n urma fuziunii drept fond comercial, care nu este un activ amortizabil din perspectiva fiscal. n practica ins, avnd n vedere lipsa unor clarificri suplimentare pe aceast tem, abordarea n cazul evalurilor realizate cu ocazia fuziunilor este foarte variat, diferind n funcie de contabil i interpretarea aleas. O posibila soluie a acestei probleme, ce poate duce la evitarea unor complicaii din punct de vedere contabil i fiscal, este realizarea fuziunii la data i pe baza situaiilor financiare anuale. Cu toate c aceast potenial soluie aduce beneficii fiscale, se pare c, n practic, de multe ori, planificrile strategice efectuate de ctre acionari pe baza crora se implementeaz fuziunea sunt realizate innd cont de indicatori previzionai prin raportare la alte perioade dect data la care se ntocmesc situaiile financiare anuale.
1

Informatii preluate din revista Curierul fiscal nr. 4/2010 Impedimente fiscale in cadrul fuziunilor

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

2. Provizioane si rezerve n conformitate cu prevederile Codului fiscal, reducerea sau anularea oricrui provizion ori a unei rezerve anterior deduse n cadrul calculatiei de impozit pe profit se va asimila veniturilor impozabile. Singura excepie a acestei reguli o reprezint situaia n care rezerv sau provizionul sunt preluate n cadrul fuziunii i astfel incluse n aceleai conturi la societatea absorbant. n condiiile actuale de pia marcate de lipsa lichiditilor i pierderi contabile considerabile, preluarea rezervelor n special cele aferente anumitor faciliti fiscale anterior obinute de ctre societate sau rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezervele din reevaluarea mijloacelor fixe, efectuat dup data de 1 ianuarie 2004 si existente n soldul contului 1065 la data de 30 aprilie 2009 poate fi dificil de realizat. n practic, situaiile de acest gen se ntlnesc mai ales n cazul n care exist aport net negativ al societii absorbite, cauzat de pierdere contabil mare ce depeste valoarea celorlalte elemente incluse n capitalul propriu al acestei societati sau n situaia n care prima de fuziune nu este suficient pentru a acoperi valoarea tuturor rezervelor (n aceasta situaie impozitarea se va realiza doar asupra prii din rezerve neacoperit de prima de fuziune). Astfel, n urma fuziunii, n cazul neprelurii acestor rezerve, ele vor fi supuse impozitrii, atragnd obligaii suplimentare din punct de vedere al impozitului pe profit. O alt problem ce poate s apar n cazul unui aport net negativ se refera la scderea capitalurilor proprii la o valoare de mai puin de jumtate din valoarea capitalului social subscris. n acest caz, adunarea generala extraordinara a acionarilor trebuie convocat pentru a se decide fie dizolvarea societii, fie gsirea unei soluii pentru remedierea acestei probleme. Avnd n vedere faptul c legislatia n vigoare cu privire la acest aspect este destul de complex, n momentul n care exist o situaie similar n practic, rezolvarea acestei probleme i a tuturor implicaiilor ce pot sa apar trebuie realizate sub ndrumarea unor specialiti n domeniu. n plus fa de cele menionate anterior, o atenie sporit trebuie avut i n cazul n care societatea absorbant deine titluri la societatea absorbit ntr-o proporie majoritar. Pentru aceast situaie, societatea absorbant este n situaia remunerrii propriilor aciuni n schimbul aportului net al societii absorbite. Astfel, numrul total de aciuni de emis n urma fuziunii pentru acionarii societii absorbite, stabilit pe baza raportului de schimb, se va diminua cu proporia deja deinut n aceasta de ctre societatea absorbant. n astfel de cazuri, n momentul unei deineri majoritare, fuziunea se va realiza fr o majorare suplimentar considerabil de capital social (aceasta putnd avea i valoare nul n momentul unei deineri de 100%), valoarea primei de fuziune scznd de asemenea (0 in momentul unei deineri de 100%). n consecin, rezervele anterior deduse la calculul de impozit pe profit, neputnd fi preluate, vor fi supuse impozitrii. Trebuie menionat c n aceast situaie exist i un avantaj fiscal. n cazul anulrii titlurilor de participare n cazul persoanelor ce dein minim 15%, respectiv 10%, ncepnd cu anul 2009, din capitalul social al altei persoane juridice romane care transfer active i pasive n cadrul unei operaiuni de fuziune, acest transfer nu constituie un transfer impozabil. n cazul rezervei legale, daca n urma fuziunii, valoarea acesteia nregistrat de ctre societatea absorbant depete o cincime din capitalul social al societii, diferena nu se

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

va trata drept venit impozabil atta timp ct rezerva se va menine la valoarea astfel rezultat. 3. Pierderile fiscale Codul fiscal prevede faptul c, n cazul nregistrrii de pierderi fiscale de ctre societatea absorbit, acestea nu vor putea fi preluate i ulterior recuperate de ctre societatea absorbant. n acest context, pentru a nu se pierde posibilitatea recuperrii pierderilor fiscale, o atenie sporit trebuie avut n momentul n care, la nivelul unui grup de societi, nu se tie cu exactitate care va fi sensul unei fuziuni (care societate va fi cea absorbant i care cea absorbit). n vederea realizrii unui proces de reorganizare optim din punct de vedere fiscal, societile implicate n fuziune trebuie s efectueze analiza pierderilor fiscale, din punct de vedere al perioadei rmase de recuperare i a valorii acestora. Acest aspect reprezint o prioritate n condiiile actuale, datorit faptului c, pe fondul crizei, numeroase firme au nregistrat pierderi n anul 2009, pierderi care, att timp ct sunt ale societii absorbante, pot fi recuperate din profiturile impozabile obinute n urmtorii 7 ani (ncepand cu cele nregistrate din anul 2009). n urma fuziunii, pierderile societii absorbite se vor pierde. 4. Deductibilitatea cheltuielilor cu dobanzile Datorit ncercrii de soluionare a problemelor de lichiditate i a optimizrii fluxurilor de numerar intragrup, numeroase societi au apelat la credite contractate fie de la societimame, fie de la alte entiti asociate. Pentru a se determina regimul de deductibilitate aplicabil n cadrul calculului de impozit pe profit, dobnzile aferente acestor mprumuturi vor fi supuse limitrilor precizate n cadrul art. 23 din Codul fiscal2. n cadrul fuziunilor, n contextul n care societile implicate au un capital propriu negativ (activ net contabil) cauzat de eventualele pierderi contabile, apare riscul existenei unor limitri referitoare la deductibilitatea cheltuielilor aferente unor astfel de imprumuturi. n plus, n acest caz, din cauza lipsei primei de fuziune, n urma fuziunii, din perspectiva contabil, societatea absorbant va prelua prin debitul contului 117 (rezultat reportat), activul net contabil negativ al societii absorbite, diminund astfel valoarea capitalului propriu deinut de societatea absorbant. Astfel, ca urmare a fuziunii, se poate ajunge la o deteriorare a situaiei capitalurilor proprii la societatea absorbant. n acest mod, la nivelul acestei societi, gradul de ndatorare poate s creasc, depind pragul de 3 sau capitalul propriu poate deveni negativ, cauznd probleme suplimentare de deductibilitate a cheltuielilor cu dobnzile i pierderile nete din diferene de curs valutar. Potentiale soluii exist. Astfel, trebuie avute n vedere operaiuni precum: convertirea mprumuturilor luate de la acionari n capital social, emiterea de aciuni suplimentare n vederea majorrii capitalului social, tergerea datoriilor referitoare la mprumuturi (soluie aplicabil n special n cazul nregistrrii de pierderi fiscale, deoarece operaiunea
2

Art 23 -alineatul (1)Cheltuielile cu dobnzile sunt integral deductibile n cazul n care gradul de ndatorare a capitalului este mai mic sau egal cu trei. Gradul de ndatorare a capitalului se determina ca raport ntre capitalul mprumutat cu termen de rambursare peste un an si capitalul propriu, ca medie a valorilor existente la nceputul anului si sfrsitul perioadei pentru care se determina impozitul pe profit. Prin capital mprumutat se ntelege totalul creditelor si mprumuturilor cu termen de rambursare peste un an, potrivit clauzelor contractuale. 5

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

descris ar genera venituri impozabile ce ar putea acoperi pierderile anterior nregistrate) sau o combinaie a celor prezentate, n funcie de situaia efectiv existent la nivelul societii. Alegerea soluiei optime trebuie ns realizat innd cont de toate consecinele fiscale i comerciale cauzate de implementarea unei alternative sau a alteia. Concluzii n vederea eliminrii tuturor dezavantajelor ce pot sa apar ca urmare a implementrii unui proces de reorganizare i a diminurii costurilor aferente, societile trebuie s ntreprind o analiz detaliat a tuturor aspectelor ce influeneaz societile implicate n reorganizare. Pe timp de criza, o atenie sporit acordat dimensiunii fiscale a proceselor de reorganizare poate aduce numeroase economii la nivelul societilor, precum i evitarea plii unor impozite suplimentare. Trebuie mentionat ca n anul 2008, Legea societilor comerciale a fost modificat de O.U.G. nr. 52/2008, implementndu-se astfel i cadrul juridic necesar pentru fuziunile transfrontaliere. n ceea ce privete practica acestor tipuri de operaiuni pe piaa romneasc, societile au artat pn n prezent un grad ridicat de reticen n implementarea unor fuziuni transfrontaliere. Cu toate c la o prima vedere procesul pare unul dificil i destul de greoi de implementat, necesitnd o munca laborioas, avantajele aduse de o fuziune transfrontalier pot crea n viitor premisele unor optimizri att la nivelul fluxurilor monetare generate de societi, ct i la nivelul impozitelor ce trebuie suportate de ctre acestea. n plus, pentru a facilita desfurarea proceselor de genul celor menionate mai sus, exist informaii conform crora autoritile romne urmeaz s publice o documentaie suport privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de reorganizare transfrontalier. Acestea nu doar c ar completa prevederile fiscale cu privire la restructurarile ce pot avea loc la nivel internaional, dar ar i imbunti nelegerea societilor n aceast direcie.

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

Fuziunea din perspectiva Directivelor Europene Fuziunea, achiziia i divizarea sunt procedee tehnico-juridice prin care se realizeaz restructurarea societilor comerciale146. n Romnia, Legea nr. 31/1990, n forma sa actual, reglementeaz fuziunea societilor comerciale. n plus ea reglementeaz i divizarea i desprinderea, explicaia legiferrii lor comune constnd n natura acestor procedee i anume aceea de restructurare. Potrivit acestei legi, noiunea de fuziune este o noiune generic, iar absorbia i contopirea sunt modaliti de fuziune. n reglementarea Decretului nr. 31/1954 privind persoanele fizice i juridice, fuziunea este o specie, ca i absorbia, a noiunii generice de comasare. Deosebirile nu sunt de esen, ci de ordin terminologic. n legislaia romneasc nu se face referire la tranzaciile internaionale cu companii, ci doar la fuziunile cu societi comerciale locale. Totui, ele cad sub incidena reglementrilor organismelor de supraveghere a concurenei i regulilor funcionrii pieei de capital. Potrivit Legii nr. 31/1990, pot face obiectul fuziunii: societile comerciale cu aceeai form juridic; societi comerciale cu forme juridice diferite; societi n lichidare, dar numai nainte de nceperea repartizrii ntre asociai a prilor ce li s-ar cuveni n lichidare, conform art. 233 alin (5) din legea mai sus menionat. La nivel european fuziunile sunt reglementate prin Directiva a 3-a a Comunitii Economice Europene i internaional prin Standardul Internaional de Raportare Financiara IFRS 3 privind combinrile de ntreprinderi Fuziunea ntre dou societi comerciale poate fi privit i ca o combinare de ntreprinderi care presupune gruparea unor ntreprinderi separate ntr-o singur entitate economic prin fuzionarea sau prin obinerea controlului asupra activelor nete i a exploatrilor altei ntreprinderi. Combinarea de ntreprinderi se poate realiza prin achiziie, care este o combinare de ntreprinderi n care una dintre societi, dobnditorul, obine controlul asupra activelor nete i exploatrilor unei alte societi, societatea achiziionat, n schimbul transferului de active, al asumrii datoriilor sau al emisiunii de aciuni i alte titluri de valoare ale societii. Astfel, doua entitati se pot consolida pentru a crea o a treia intreprindere. In mod altenativ, o entitate poate achizitiona, contra numerar sau capital, capitalul unei alte intreprinderi, ceea ce poate fi urmat sau nu de o fuziune oficiala a entitatii achizitionate in entitatea care achizitioneaza. In alte cazuri, o entitate poate pur si simplu sa achizitioneze activele altei entitati, cu sau fara asumarea datoriilor ei. O intreprindere poate intra intrun acord conform caruia o alta entitate sa-i gestioneze activele si datoriile. Contabilizarea iniial a gruprilor de ntreprinderi Contabilizarea gruprilor de ntreprinderi, vizate de aplicarea standardului IFRS 3, se realizeaz pe baza metodei achiziiei i utilizrii, n mod dominant, a valorii juste. ntr-adevr, toate gruprile de ntreprinderi, cu excepia cazurilor rare ale excluderii din cmpul de folosire a normei internaionale (gruprile ntre entiti sau activiti sub control conjunctiv; gruprile ntre entiti care conduc la formarea unei asocieri

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

n participaie; gruprile ntre ntreprinderi care implic mai multe entiti mutuale i grupri de ntreprinderi prin contract unic, fr obinerea unei participaii financiare), trebuie s fie contabilizate conform metodei achiziiei. O grupare ntre entiti mutuale ar fi definit ca o combinare n urma creia cumprtorul ar schimba participaia sa ntr-o entitate mutual sau cota sa parte n noua entitate, rezultat din operaia n cauz. Schimbarea s-ar face contra unei participaii n entitatea mutual achiziionat. Gruprile prin contract unic ar fi definite ca operaii rare de combinri, n urma crora: cumprtorul ar obine controlul entitii achiziionate, ca urmare a existenei de acorduri contractuale; n numele obinerii controlului entitii achiziionate sau a activului su net nu ar fi fost pltit nici un pre de achiziie; cumprtorul nu ar obine cot parte n activul net al entitii achiziionate, nici un procentaj de interese n aceasta, indiferent c este vorba despre data achiziiei sau anterior respectivei date. Metoda punerii n comun de interese (pooling interests) este interzis de standardul IFRS 3, att n cazul gruprilor care intr n cmpul su de aplicare, ct i al combinrilor ntre entiti mutuale i al acelora bazate pe contract unic, fr luare de participaie financiar. Aceast interdicie ni se pare logic att timp ct standardul anterior, IAS 22, cu aceeai denumire, a fost abrogat, fapt ce a impus renunarea la politica de punere n comun de interese. Metoda achiziiei se aplic, n mod evident, i n cazul adevratelor fuziuni sau fuziuni ntre egali (true mergers or mergers of equals).Contabilizarea lurii n control prin aporturi pariale de active sau fuziuni este i ea fundamentat pe metoda achiziiei, din moment ce operaia influeneaz una sau mai multe activiti, precum cele definite de standardul IFRS 3, iar metoda nu este n mod specific exclus din cmpul de aplicare al acesteia. De altfel metoda achiziiei se aplic i n situaia lurii n control a unei entiti, atunci cnd aceasta intervine la o dat care nu corespunde datei transferului intereselor financiare. Transferul de active realizat, n special, prin aport parial de active sau fuziune, atunci cnd activele transferate nu constituie o activitate conform IFRS 3, se contabilizeaz prin repartizarea costului de achiziie al acestui grup de operaiuni i de active ntre activele i datoriile identificabile transferate, la prorata valorii lor juste la data de achiziie i fr nregistrarea unui fond comercial. Modalitile de punere n aplicare a metodei achiziiei Aplicarea metodei achiziiei presupune o abordare care implic parcurgerea urmtoarelor etape: 1. identificarea cumprtorului; 2. determinarea costului gruprii; 3. alocarea costului gruprii ntre activele i datoriile achiziionate (inclusiv datoriile contingente) la data gruprii. Identificare cumprtorului ntr-o grupare de ntreprinderi Identificarea cumprtorului este esenial n msura n care evaluarea activelor i datoriilor la valoarea just se aplic numai n conturile cumprtorului i numai la activele i datoriile ntreprinderii achiziionate. ntr-adevr, metoda achiziiei este pus n aplicare lund n considerare punctul de vedere al cumprtorului. Acesta cumpr active

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

nete i contabilizeaz activele achiziionate, datoriile i datoriile eventuale asumate, inclusiv cele ce nu erau nregistrate nainte de ctre ntreprinderea achiziionat. Evaluarea activelor i datoriilor cumprtorului nu este afectat de operaie. Noiunea de control utilizat n standardul IFRS 3, pentru a identifica ntreprinderea cumprtoare, este definit de aceeai manier ca n standardul IAS 27 Situaiile financiare consolidate i individuale, adic puterea de a conduce politicile financiare i de exploatare ale unei entiti, pentru a obine avantaje din activitile sale. Atunci cnd apar dificulti pentru identificarea cumprtorului, realizarea totui a identificrii presupune luarea n cont a urmtoarelor situaii: (i) valoarea just a uneia dintre entiti este n mod evident mai mare dect a celeilalte: entitatea care are valoarea just mai mare este probabil cumprtorul; (ii) gruparea este remunerat n disponibiliti, n alte active sau prin schimb de instrumente de capitaluri proprii: entitatea care remite aceste elemente de remunerare este probabil cumprtorul; (iii) una dintre entitile care este parte la grupare are puterea de a numi echipa conductoare a entitii rezultate din grupare: aceast entitate este probabil cumprtorul; (iv) dac gruparea este remunerat prin emisiune de instrumente de capitaluri proprii, entitatea care emite instrumentele este probabil cumprtorul, cu excepia cazului de achiziie invers. Identificarea cumprtorului n cazul unei achiziii inverse se face innd cont c acesta este ntreprinderea juridic controlat, din moment ce el are puterea de a conduce politicile financiare i de exploatare ale societii sale mam, pe plan juridic, pentru a obine avantaje din activitile sale. O achiziie invers este realizat, n mod frecvent, pentru a obine de o manier indirect o cotare pe o pia sau un alt avantaj reglementar ca, de exemplu, utilizarea unei licene. Achiziia invers implic adesea entiti de mrimi diferite, emitentul aciunilor putnd fi o entitate mai mic, dar deja cotat pe o pia sau deintoare a unei licene. Atunci cnd o entitate nou este creat pentru a primi, n contrapartida unei emisiuni de aciuni, titlurile sau activitile a dou entiti grupate, cumprtorul este n acest caz, n mod obligatoriu, una dintre entitile care se grupeaz i care exista n prealabil i nu noua entitate creat pentru a opera combinarea. Data achiziiei, care este i data intrrii n perimetrul de consolidare, este data la care controlul unei atari entiti este transferat cumprtorului. Calculul costului de achiziie n ceea ce privete determinarea costului de achiziie al unei entiti achiziionate, aceasta presupune calcul prin care se obine preul de achiziie remis vnztorului de ctre cumprtor, la care se adaug costurile directe legate de achiziie. Potrivit IFRS 3, costul de achiziie este suma agregat a valorilor juste ale activelor cedate, datoriilor asumate i instrumentelor de capital emise de ctre cumprtor n schimbul controlului plus orice costuri direct atribuibile gruprii.

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

Not: Potrivit versiunii revizuite a standardului costurile direct atribuibile achiziiei afecteaz contul de profit i pierdere. Activele cedate i datoriile asumate de cumprtor sunt evaluate la valoarea just. Dac tranzacia este remunerat prin emisiune de aciuni, acestea sunt evaluate la preul de pia la data schimbului. Costurile direct atribuibile achiziiei includ onorariile pltite contabililor, evaluatorilor, consultanilor juridici. Costurile administrative (cum ar fi cele ale departamentului de achiziii) i celelalte costuri care nu pot fi atribuite direct achiziiei sunt costuri ale perioadei. Costurile ocazionate de emisiunea de aciuni sunt contabilizate conform IAS 32 (adic sunt deduse din capitalurile proprii), iar costurile legate de emisiunea de instrumente de datorie afecteaz valoarea datoriei (conform IAS 29). n anumite cazuri prevederile contractuale presupun o contraprestaie suplimentar n funcie de anumite evenimente ulterioare. Valoarea acesteia afecteaz costul de achiziie la data gruprii dac este probabil a fi suportat i dac poate fi evaluat fiabil (standardul revizuit impune recunoaterea unei datorii evaluate la valoarea just pentru contraprestaia contingent; ajustrile ulterioare ale acestei datorii vor afecta n majoritatea situaiilor contul de profit i pierdere). Dac evenimentele ulterioare nu au loc sau valoarea contraprestaiei trebuie modificat, costul de achiziie va fi ajustat. Uneori cumprtorul se angajeaz s plteasc sume suplimentare dac titlurile emise (aciuni sau obligaiuni) pierd din valoare. n acest caz, sumele pltite suplimentar sunt imputate primei de capital nregistrat cu ocazia emisiunii aciunilor sau afecteaz valoarea datoriei (n cazul titlurilor de datorie). Alocarea costului de achiziie activelor i datoriilor achiziionate La data achiziiei, cumprtorul va aloca costul gruprii asupra valorilor juste ale activelor, datoriilor i datoriilor contingente identificabile. Fac excepie de la regula evalurii la valoarea just activele necurente deinute n vederea cesiunii (aa cum sunt definite de IFRS 5). Elementele care trebuie s fie contabilizate separat de fondul comercial sunt activele, datoriile i datoriile eventuale ale ntreprinderii achiziionate ce corespund unor condiii. n schimb, contabilizarea separat de goodwill nu poate s se realizeze pentru activele eventuale. Condiiile generale de identificare a activelor i datoriilor ntreprinderii achiziionate se refer la: (i) este probabil ca avantaje economice viitoare referitoare la activ s ofere beneficii cumprtorului sau pe acesta din urm s-l coste ieirile de resurse necesare decontrii obligailor; (ii) exist o estimare fiabil a valorii juste. n cazul unei imobilizri necorporale sau al unei datorii eventuale, trebuie ndeplinit numai condiia de evaluare fiabil a valorii juste.

10

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

Uneori cumprtorul poate recunoate active i datorii identificabile care nu au fost nregistrate anterior n situaiile financiare ale entiti achiziionate, deoarece nu ndeplineau criteriile de recunoatere. De exemplu, un activ de impozit amnat generat de o pierdere fiscal, care nu apare n bilanul societii achiziionate, poate fi recunoscut la data gruprii, dac este probabil ca societatea cumprtoare s obin profituri fiscale suficiente pentru a garanta recuperarea pierderii. Imobilizrile necorporale ale societii achiziionate sunt recunoscute de cumprtor la data gruprii dac ndeplinesc definiia imobilizrii necorporale (IAS 38) i valoarea lor just poate fi determinat fiabil. Societatea cumprtoare recunoate la data gruprii o datorie contingent a entitii cumprate dac valoarea ei just poate fi determinat fiabil. Dup recunoaterea iniial, cumprtorul va evalua datoria contingent la maximul dintre valoarea care ar fi recunoscut n conformitate cu IAS 37 i valoarea recunoscut iniial, mai puin amortizarea cumulat recunoscut potrivit IAS 18. IFRS 3 interzice cumprtorului s recunoasc la data gruprii o datorie pentru pierderi viitoare i alte costuri estimate a fi suportate. Un plan de restructurare a societii cumprate condiionat de grupare nu este, nainte de grupare, o obligaie a entitii cumprate i nici o datorie contingent a acesteia. Din acest motiv, cumprtorul nu recunoate o datorie pentru planul de restructurare la data achiziiei. Exist o perioad de un an pe parcursul creia activele i datoriile recunoscute la data achiziiei pot fi derecunoscute pe baza informaiilor referitoare la circumstanele existente n momentul achiziiei. Eventualele ajustri afecteaz fondul comercial. Valorile juste atribuite pot fi revizuite pe baza informaiilor referitoare la msura lor n momentul achiziiei. Totui, ele nu pot fi efectate de evenimente i circumstane ulterioare momentului achiziiei. Aceste ajustri au efect retrospectiv ca i cum valorile juste ajustate ar fi fost utilizate din momentul achiziiei. Reducerea fondului comercial se face n limita valorii contabile. Principii i politici referitoare la contabilizarea fondului comercial Fondul comercial se nscrie n bilanul consolidat la o mrime egal cu diferena ntre costul de achiziie i cota parte ce revine cumprtorului n valoarea just a activelor, datoriilor i datoriilor eventuale identificabile achiziionate. Contabilizarea n activ se realizeaz la nivelul total al excedentului, chiar dac unele dintre componentele acestui excedent (numit goodwill) nu constituie prin ele nsele active. ntr-adevr, fondul comercial, care este msurat ca o mrime rezidual, cuprinde elemente caracterizate astfel: a) unele dintre ele constituie nucleul fondului comercial (core goodwill sau adevratul excedent): este vorba despre acel goodwill al ntreprinderii achiziionate luat separat i sinergiile ateptate ntre ntreprinderea achiziionat i cumprtor, altele dect cele ce trebuie s fie luate n cont cu ocazia evalurii unor imobilizri necorporale identificabile; fondul comercial (adevratul goodwill) al ntreprinderii achiziionate luate separat cuprinde, dac este cazul, activele necorporale achiziionate ce nu ndeplinesc criteriile de identificare n imobilizri necorporale separat de goodwill, capital uman etc.

11

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

b) alte elemente se regsesc n goodwill datorit modului su de calcul, fr ca acest lucru s reprezinte din punct de vedere conceptual fond comercial: pre de cumprare supraevaluat (caz puin frecvent) sau active i datorii care nu ar fi constatate la valoarea lor just cu ocazia identificrii lor separate n bilanul consolidat (de exemplu, activele i datoriile de impozit amnat sau datorii legate de avantajele personalului) n timp ce preul pltit ine cont de valoarea just a activelor i datoriilor respective. Organismul internaional de normalizare (IASB) a indicat c fondul comercial ar trebui s se constate integral la active datorit faptului c este constituit, n principal, din nucleul goodwill-ului, iar recunoaterea lui la activ pare s fie mai bun dect contabilizarea la cheltuieli. Contabilizarea ulterioar a fondului comercial Dup contabilizarea iniial, fondul comercial pozitiv nu trebuie amortizat,potrivit IFRS3. n schimb, el trebuie s fac obiectul unui test de depreciere nainte de sfritul exerciiului de achiziie, apoi unor teste anuale sau mai frecvente, n cazul unor indicii privind pierderea de valoare. O.M.F.P. nr. 3055/2010 precizeaz c fondul comercial apare, de regul, la consolidare i reprezint diferena dintre costul de achiziie i valoarea la data tranzaciei, a prii din activele nete achiziionate de ctre o entitate. n cazul n care fondul comercial este tratat ca un activ, ca urmare a achiziiei de ctre o entitate a aciunilor altei entiti, se au n vedere urmtoarele prevederi: fondul comercial se amortizeaz, de regul, n cadrul unei perioade de maximum cinci ani; totui, entitile pot s amortizeze fondul comercial n mod sistematic ntr-o perioad de peste cinci ani, cu condiia ca aceast perioad s nu depeasc durata de utilizare economic a activului i s fie prezentat i justificat n notele explicative. n cazul n care fondul comercial achiziionat de ctre o entitate este prezentat n bilan la imobilizri necorporale, atunci perioada aleas pentru amortizarea acestuia i motivele pentru care a fost aleas acea perioad trebuie s fie prezentate n notele explicative. Contabilizarea excedentului cotei pri din interesele cumprtorului n valoarea just a activelor, datoriilor i datoriilor eventuale achiziionate n raport cu costul Termenul excedent este utilizat prin simplificare. Standardul internaional de raportare financiar IFRS 3 utilizeaz expresia excedentul cotei pri din interesele cumprtorului n valoarea just a activelor, datoriilor i datoriilor eventuale achiziionate n raport cu costul, expresia goodwill negativ fiind suprimat din terminologia contabilitii internaionale. Excedentul este reluat la rezultatul exerciiului de achiziie, dar dup verificarea evalurii costului de achiziie i a corectei identificri i evaluri a activelor, datoriilor i datoriilor eventuale achiziionate. Conform OMFP nr. 3055/2010, fondul comercial negativ este asimilat veniturilor nregistrate n avans care va fi tranferat ulterior la venituri.

12

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

Mrimea iniial a excedentului El se calculeaz ca diferen ntre costul de achiziie i cota parte din interesele cumprtorului n valorile juste ale activelor, datoriilor i datoriilor eventuale identificabile achiziionate, atunci cnd aceast diferen este negativ (costul de achiziie mai mic dect cota parte din activul net). Existena acestuia ar putea fi explicat de: anticiparea unor pierderi viitoare ; erorile n calculul valorii juste a activelor i datoriilor identificabile (inclusiv datoriile contingente); erorile n evaluarea costului de achiziie; o achiziie la un pre avantajos. Lurile n cont ale cumprrilor succesive de titluri Pentru aceste luri n control: a) se convine mai nti s se identifice i s se evalueze activele, datoriile i datoriile eventuale achiziionate i s se calculeze fondul comercial corespunztor datei fiecrei tranzacii semnificative, luate separat; b) apoi, s se reevalueze cota parte din interesele anterior deinute pe baza valorilor juste determinate la data celei mai recente tranzacii avnd contrapartida n capitalurile proprii.

Notiuni noi: societatea europeana si fuziunea transfrontaliera3 Societatea europeana Societatea de drept european comunitar reprezint ncununarea unui efort conceptual i procedural de durat.O societate evolund n cadrul comunitar devine europeana , nu se nate n acest fel .Simpla voin a fondatorilor , acionarilor , nu este suficient pentru a nate o entitate nou , subiect de drept european . Doar evoluia transfrontalier, n interiorul Uniunii, cu respectarea cerinelor comunitare, poate avea ca rezultat naterea unui subiect de drept cu trsturi aparte . Societatea european ia natere n prim instan n dreptul naional pentru ca ulterior , dup ce atins o maturitate i o dimensiune transnaional , s poat evolua n dreptul comunitar . Avantajul transformrii este acela ca terii vor tii aprioric caracterele noii structuri indiferent de locul de nregistrare a societii . Regulamentul Consiliului nr.2157/2001 privind statul unei societi europene enumer patru modaliti de constituire , prin tot attea modaliti de depire a limitelor naionale: prin fuziune , cnd cel puin dou din societile implicate sunt guvernate de legi naionale diferite ; prin formarea unui holding dac cel puin dou din societile promotoare sunt guvernate de legi naionale diferite sau au de cel puin doi ani o filial sau sucursal aflat sub alt jurisdicie ;
3

Informatii preluate din Financiarul.com/articol 2946/ notiuni noi :societatea europeana si fuziunea transfrontaliera

13

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

prin transformare , cnd societatea supus transformrii are de cel puin doi ani o filial aflat sub alt jurisdicie ; i prin nfiinarea unei filiale SE ,cnd cel puin doi dintre fondatori aparin unor jurisdicii diferite sau au de cel puin doi ani o filial sau sucursal n alt stat . Dimensiunea multinaional a SE implic incidena a cel puin dou jurisdicii naionale comunitare diferite . Fiecare modalitatea de constituire are o reglementare proprie . Constituirea prin fuziune Societile de tip societi pe aciuni formate sub legea unui stat membru , cu sediul social n spaiul Uniunii i sub condiia ca cel puin dou dintre ele s fie guvernate de legi naionale diferite , pot forma o SE prin fuziune . O asemenea fuziune va urma procedura privind fuziunile prin absorbie sau contopire n concordan cu Directiva a IIIa a Consiliului . n msura n care Regulamentul nu dispune pentru prile neacoperite de Regulament fiecare societate nou format se va supune dreptului su naional aplicabil fuziunii societilor pe aciuni . Legea unui stat membru poate s interfereze cu procesul de formare a SE ca urmare a fuziunii entitilor sale naionale . De asemenea , autoritile competente ale unui stat membru - precum o instan , un notar sau o alt autoritate pot dispune mpiedicarea unei societi reglementate de acest stat s ia parte la formarea SE prin fuziune . Procedura constituirii in acest mod a SE implic o faz de ntocmire i publicitate a actelor de fuziune urmat de un control preliminar al autoritii administrative i exprimarea concordant a voinelor sociale ale entitilor participante n adunrile generale ale acionarilor convocate n acest scop . ntocmirea documentelor propuse pentru realizarea operaiunii este urmat de faza de publicitate a acestora n forma legal prescris . Hotrrea asupra operaiunii poate fi luat doar dup publicitatea tuturor documentelor impuse de lege , n folosul att al terilor ct i al acionarilor . Pentru fiecare societate implicat se vor publica n Monitorul oficial naional al acestui stat membru : tipul , numele i sediul social pentru fiecare societate implicat ; registrul de publicitate n care societatea este nregistrat i numrul de nregistrare pentru fiecare societate ; indicarea conveniilor realizate cu creditorii i acionarii minoritari mpreun cu indicarea locului unde pot fi obinute informaii complete i gratuite despre aceste aranjamente ; numele i sediul propus pentru SE . Fazele ntocmirii documentelor i publicitatea acestora sunt urmate de exprimarea voinei fiecrei societi participante la operaiune . Fiecare adunare general a societilor implicate va trebui s aprobe proiectul de fuziune n aceeai form . Textul Regulamentului permite rezervarea dreptului pentru fiecare societate de a efectua nregistrarea noii societi (SE) sub condiia realizrii acordurilor convenite cu salariaii . Soluiile legislative ale fiecrui stat membru de nregistrarea societilor care fuzioneaz sunt activate n privina normelor de protecie a terilor . Aceste norme au fost armonizate prin efectul directivei privind fuziunile , ns pentru realizarea proteciei adecvate la care acetia se ateapt n interiorul dreptului naional , regulamentul nu face referire la soluiile difuze (alternative) ale directivei ci direct la dreptul naional . Legea statelor membre se va aplica n consecin societii reglementate de ea cu observarea caracterului transfrontalier al fuziunii , n scopul proteciei drepturilor

14

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

creditorilor societilor care fuzioneaz , a deintorilor de obligaiuni ale acestora , a deintorilor de valori mobiliare altele dect aciuni care poart drepturi speciale n societile implicate . Operaiunile de fuziune vor fi verificate relativ la normele naionale aplicabile societilor de tip societi pe aciuni n privina fiecrei societi implicate . Subsecvent , instana , notarul sau alt autoritate naional competent n raport cu legea fiecrei ri , va emite un certificat care s ateste ntocmirea procedurii specifice anteriore fuziunii n sine . Doar conformitatea cu legea naional permite accederea la nivelul comunitar . Accederea n aceast sfer nu poate ocoli domeniul naional n care societile fiineaz . Legalitatea fuziunii va fi verificat de instan , notar sau alt autoritate competent a unui stat membru al viitorului sediu a SE care are competena de verificare a legalitii fuziunilor societilor pe aciuni . Autoritatea competent va verifica n special dac societile implicate au aprobat proiectul de fuziune n aceeai termeni i dac aranjamentele pentru implicarea salariailor au fost realizate conform directivei comunitare incidente Directiva 2001 / 86 / CE , alturi de cerinele ateptate privind respectarea legii proprii . nregistrarea SE este condiionat de ndeplinirea tuturor acestor condiii . Fuziunea , mpreun cu constituirea SE , va produce efecte de la data la care SE este nregistrat , iar pentru fiecare societate ncheierea fuziunii va fi fcut public conform dreptului naional Constituirea unui holding SE Dreptul romnesc nu cunoate expres definirea acestui grup de societi holding . De principiu , acesta implic deinerile indirecte , structuri societare create pe vertical prin nfiinarea de ctre societile deinute de acionarii iniiali , a unor alte societi comerciale ; sau transformarea de ctre acionari a aciunilor deinute de ei la societatea din vrful piramidei n schimbul aciunilor societilor de la baz , societile promotoare. Astfel de construcii implic structuri piramidale nalte - cu ramificaii verticale considerabile . Naterea structurii poate fi natural , prin adugarea permanent de ramificaii i supranlarea edificiului sau poate fi rezultatul unei metamorfoze prin care entiti independente devin controlate de aceeai structur unic . Operaiunea este n principiu un schimb de aciuni : n schimbul aciunilor deinute la societile promotoare iniiatoare acionarii primesc aciuni la noua structur care va controla fiecare din societile iniiatoare . n acest mod se creeaz un nivel unic de control al societilor promotoare iar vechii acionari coboar o treapt , rezervndu-i un loc n aceast structur nou creat , de control , holdingul , n calitate de acionari finali . Subsecvent meniunii ( proporiei minime de control impuse ) din proiectul de formare a holdingului , acesta va lua natere i n condiiile n care exist acionari din societile promotoare care nu ncuviineaz schimbul ; care rmn n aceeai poziie de acionari la societile promotoare . Acionarii care se opun rmn n continuare acionari la aceleai societi ; acionari minoritari , fiindc controlul va trece n persoana holdingului SE condiie aprioric naterii acestuia . Societile promotoare din nou n contrast cu societile participante la o fuziune rmn ntotdeauna n fiin i i conserv identitatea juridic i patrimonial . Schimbarea care privete societile promotoare este vizibil exclusiv n structura de acionariat , n privina controlului ; operaiunea n sine produce efecte specifice .Altfel spus , societile promotoare i creez un autor , o societate mam .

15

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

Societile cu rspundere limitat avnd sediul social ntr-un stat membru i formate sub legea acestuia , pot iniia constituirea unui holding de tip SE dac cel puin dou dintre ele sunt guvernate de legea a dou state diferite sau cel puin dou dintre ele au avut pentru cel puin doi ani o filial constituit sub legea altui stat membru sau o sucursal situat n alt stat membru . Legtura cu cel puin dou state membre trebuie demonstrat de societile implicate pentru a putea accede la statutul de holding (societate ) de tip societate european . Procedura formrii unui holding va implica o faz de ntocmire i publicitate a actelor de constituire a holdingului urmat de un control preliminar al autoritii administrative i de exprimarea voinelor sociale ale entitilor participante , n adunrile generale ale acionarilor convocate n acest scop . Proiectul operaiunii va fi supus publicitii cu cel puin o lun nainte de adunarea general convocat s decid asupra acestuia . Unul sau mai muli experi independeni numii sau aprobai de o autoritate administrativ vor examina proiectul i vor ntocmi un raport pentru acionarii fiecrei societi . Raportul va indica orice dificulti de evaluare ntmpinate i va stabili dac raportul de schimb este corect i cinstit , individualiznd metodele folosite la evaluare i dac acestea sunt adecvate n cazul de fa . Acionarii societilor iniiatoare ale constituirii holdingului vor avea o perioad de trei luni n care pot s-i exprime intenia n forma cerut de societile promotoare respectiv dac intenioneaz s contribuie cu aciunile lor la formarea holdingului . Termenul va curge de la data definitivrii termenilor proiectului . Holdingul se va putea forma doar dac n aceast perioad acionarii vor transfera procentul minim de aciuni n fiecare societate conform proiectului de constituire iar succesul formrii holdingului va fi fcut public conform dreptului naional al fiecrei societi iniiatoare Constituirea prin formarea unei filiale SE Societile comerciale , alte persoane de drept public sau privat al cror sediu i centru administrativ este situat n cadrul Uniunii i funcioneaz sub legea unui stat membru pot forma o filial de tip Societate European (SE) prin subscrierea aciunilor ei . Elementul esenial de transnaionalitate , intrinsec construciei europene , este realizat dac cel puin dou dintre entitile menionate sunt guvernate de legea a dou state diferite sau au avut pentru cel puin doi ani o filial nfiinat sub legea altui stat membru sau o sucursal situat n alt stat membru . Societile i alte persoane de drept care particip n aceast operaiune se vor supune normelor care reglementeaz participarea la formarea unei filiale sub forma unei societi de tip societate pe aciuni conform dreptului naional . Ca i participani la aceast operaiune se admite orice entitate de drept public sau privat recunoscut de statele membre , inclusiv orice construcie care intr sub conceptul comunitar de societate , cu scopul formrii unei societi comerciale noi de tip societate pe aciuni . Formarea acestei noi societi Societate European este guvernat de legea naional a statului de nregistrare. Transformarea unei societi pe aciuni preexistente ntr-o societate europeana O societate de tip societate pe aciuni , cu sediul i centrul administrativ pe teritoriul Uniunii , format sub legea unui stat membru , poate fi transformat ntr-o SE . Elementul

16

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

transfrontalier intrinsec va fi satisfcut dac cel puin n doi ani anteriori aceast societate a fost guvernat de legea altui stat membru . Transformarea societii pe aciuni ntr-o SE nu va avea ca efect dizolvarea acesteia sau crearea unei persoane juridice noi . Sediul social nu va fi transferat n alt stat membru simultan cu transformarea . Dimensiunea european se adaug existenei construciei fr a-i anula acesteia existena . n vederea transformrii , organul administrativ va ntocmi un proiect de transformare i un raport pentru relevarea i justificarea aspectelor economice i legale ale implicaiilor induse pentru acionari i salariai de noua form juridic. Acest proiect va fi fcut public cu cel puin o lun naintea adunrii generale convocat s decid asupra transformrii . Adunarea general a acionarilor va aproba proiectul de transformare i actul constitutiv al SE n condiiile naionale de majoritate specifice acestor adunri. Cerinele naionale pot fi superioare celor impuse de textul comunitar . Cateva reglementari speciale: 1) Acordul angajatilor : societatile europene cu sediul social in Romania au personalitate juridica de la data inmatricularii in registrul comertului. O societate europeana nu poate fi inmatriculata in registrul comertului decat dupa incheierea unui acord privind implicarea angajatilor in activitatea societatii, in conditiile prevazute de Hotararea Guvernului nr. 187/2007. In termen de 30 de zile de la inregistrare, Oficiul National al Registrului Comertului va comunica Jurnalului Oficial al Uniunii Europene un anunt privind inmatricularea societatii. Anuntul va cuprinde informatiile prevazute de art. 14 din Regulamentul Consiliului (CE) nr. 2.157/ 2001. 2) Transferul sediului :orice societate europeana inmatriculata in Romania isi poate transfera sediul social intr-un alt stat membru. Proiectul de transfer, vizat de judecatoruldelegat, se publica in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea a IV-a, pe cheltuiala societatii, cu minimum 30 de zile inaintea datei sedintei in care adunarea generala extraordinara urmeaza a hotari asupra transferului. Hotararea adunarii generale privind transferul sediului social al societatii europene intr-un alt stat membru se adopta in conditiile art. 115 alin. (2). In cazul in care actionarii reprezentand majoritatea capitalului social sunt prezenti sau reprezentanti, decizia poate fi adoptata cu majoritate simpla. Societatile comerciale - persoane juridice romane - apartinand uneia dintre categoriile prevazute la art. 2512 alin. (1) din Legea nr. 31/1990 privind societatile comerciale, republicata, cu modificarile si completarile ulterioare, si societatile europene cu sediul social in Romania, care au calitatea de titulari ai dreptului de proprietate asupra unui teren pe teritoriul acesteia, pot participa la o fuziune transfrontaliera in care societatea absorbanta sau societatea nou-infiintata este persoana juridica avand nationalitatea unui alt stat membru numai dupa implinirea unui termen de cinci ani de la data aderarii Romaniei la Uniunea Europeana. In cazul in care patrimoniul societatilor prevazute la alin. (1) cuprinde terenuri agricole, acestea pot participa la o fuziune transfrontaliera in care societatea absorbanta sau societatea nou-infiintata este persoana juridica avand nationalitatea unui alt stat membru sau societate europeana cu sediul in alt stat membru numai dupa implinirea unui termen de sapte ani de la data aderarii Romaniei la Uniunea Europeana.

17

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

Fuziunea trasfrontalier Legea societii comerciale actualizat consacr un paragraf distinct fuziunii transfrontaliere. Conform acestei reglementri4, societile pe actiuni, societile n comandit pe aciuni, societile cu rspundere limitat persoane juridice romne i societile europene cu sediul social n Romnia pot fuziona, n condiiile prezentei legi, cu societi comerciale care au sediul social sau, dup caz, administraia central ori sediul principal n alte state membre ale Uniunii Europene sau n state aparinnd Spaiului Economic European sau cu societi europene cu sediul social n alte state membre. n cazul n care societatea absorbanta este o societate n comandit pe aciuni, nfiinat i funcionnd potrivit legii romne, acionarii societii absorbite vor fi ntotdeauna acionari comanditari ai societii n comandit pe aciuni absorbante, dac nu se prevede altfel hotrarea de aprobare a proiectului de fuziune. Competena de verificare a legalitii fuziunii, sub aspectul procedurii pe care o urmeaz societile participante la fuziune persoane juridice romne sau societile europene cu sediul social n Romnia i dac este cazul, societatea nou- nfiinat persoana juridica romn sau societatea europeana cu sediul social n Romnia aparine judectorului delegat la Oficiul Registrului Comerului unde sunt nmatriculate societile persoane juridice romne sau societile europene cu sediul social n Romnia participante la fuziune, inclusive societatea absorbant, ori, dac este cazul, societatea nou-nfiinat. Fuziunea transfrontaliera, este operatiunea prin care: a) una sau mai multe societi, dintre care cel putin dou sunt guvernate de legislaia a dou state membre diferite, sunt dizolvate fr a intra n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei alte societi n schimbul repartizrii ctre acionarii/asociaii societii sau societilor absorbite de aciuni/prti sociale la societatea absorbanta i, eventual, al unei pli n numerar de maximum 10% din valoarea nominal a aciunilor/prilor astfel repartizate. b) mai multe societi dintre care cel puin doua sunt guvernate de legislaia a dou state membre diferite, sunt dizolvate fr a intra n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei societi pe care o constituie, n schimbul repartizrii ctre acionarii/asociatii lor de aciuni/prti sociale la societatea nou-nfiintata si, eventual, al unei pri n numerar de maximum 10 % din valoare nominal a aciunilor/prilor sociale astfel repartizate; c) o societate este dizolvat fr a intra n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului su unei alte societi care deine totalitatea aciunilor sale/prilor sociale sau a altor titluri conferind drepturi de vot n adunarea general. Ca i n cazul fuziunii obinuite, administratorii sau membrii directoratului societilor care urmeaz a participa la fuziune ntocmesc un proiect comun de fuziune care trebuie s cuprind cel puin urmtoarele informaii privind: a) forma, denumirea i sediul social ale tuturor societilor participante la fuziune;
4

Legea 31/1990 privind societile comeciale actualizat n urma modificrilor realizate de Legea 302/2005, Legea nr.85/2006, Legea nr.164/2006, Legea nr.441/2006, Legea nr.516/2006, OUG nr 82/2007, OUG nr.52/2008( publicat n M.O. nr.333 din 30/04/2008) i Legea nr.284/2008( publicat n M.O. nr 778 din 20/1/2008)

18

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

b) forma, denumirea i sediul social ale societii nou-nfiinate, dac este cazul; c) condiiile alocrii de aciuni/pri sociale la societatea absorbant sau la societatea nou-nfiinat; d) rata de schimb a aciunilor/prtilor sociale i cuantumul eventualelor pli n numerar; e) data de la care aciunile/prile sociale dau deintorilor dreptul de a participa la beneficii i orice condiii speciale care afecteaz acest drept; f) drepturile acordate de ctre societatea absorbant sau nou-nfiinat deintorilor de aciuni care confer drepturi speciale i celor care dein alte valori mobiliare n afar de aciuni sau msurile propuse n privina acestora; g) orice avantaj special acordat experilor care evalueaz proiectul de fuziune i membrilor organelor administrative sau de control ale societilor implicate n fuziune; h) informaii privind evaluarea patrimoniului trasferat societii absorbante sau societii nou- nfiinate; i) data de la care tranzaciile societii absorbite sunt considerate din punct de vedere contabil ca aparinnd societii absorbante sau nou-nfiinate; j) efectele fuziunii asupra locurilor de munc ale angajatilor societilor participante la fuziune; k) data situaiilor financiare ale societilor participante care au fost folosite pentru a se stabili condiiile fuziunii; l) dac este cazul, informaii privind mecanismele de implicare a angajailor n definirea drepturilor acestora de a participa la activitatea societii absorbante sau nou-nfiinate. La proiectul de fuziune va fi anexat proiectul actului constitutiv al societii ce urmeaz a fi nfiinat, respective proiectul de act modificator a actului constitutiv al societii absorbante. Proiectul comun de fuziune, semnat de reprezentanii societilor participante, se depune la Oficiul Registrului Comertului unde sunt nmatriculate societile comerciale participante la fuziune, iar dup vizarea lui de ctre judectoruldelegat, se public n Monitorul Oficial al Romniei. Unul sau mai muli experi, persoane fizice ori juridice, acionnd pe seama fiecreia dintre societile persoane juridice romne sau societile europene cu sediul n Romnia, care particip la fuziune, dar independent de acestea, sunt desemnai de ctre judectorul-delegat pentru a exprima proiectul comun de fuziune i a ntocmi un raport scris ctre acionari/asociai. Raportul va preciza: dac rata de schimb a aciunilor/prilor sociale este corect i rezonabil, dac metoda sau metodele folosite pentru a determina rata de schimb propus sunt adecvate, pentru cazul respectiv i valorile obinute prin aplicarea fiecaruia dintre aceste metode, opinia experilor privind ponderea atribuit metodelor n cauz pentru obinerea valorii reinute n final, precum i orice dificulti deosebite n realizarea evaluarii. Creditorii societii comerciale persoane juridice romne sau societi europene cu sediul n Romnia care iau parte la fuziune au dreptul la o protecie adecvat a intereselor lor. Orice astfel de creditor,a crui crean este anterioar datei publicrii proiectului de fuziune i care nu este scadent la data publicrii, poate face opoziie n condiiile prevzute de lege. Opoziia suspend executarea fuziunii pn la data la care

19

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

hotrrea judectoreasc devine irevocabil, n afar de cazul n care societatea debitoare face dovada plii datoriilor sau ofer garanii acceptate de creditori ori incheie cu acetia un acord pentru plata datoriilor. Cand aciunile sunt de mai multe categorii, hotrrea asupra fuziunii este subordonat rezultatului votului pe categorii, dar n condiiile prevzute de lege5. n anumite cazuri, adunarea general a acionarilor/asociailor poate condiiona aprobarea fuziunii de ratificarea expres de ctre adunarea generala a mecanismelor de implicare a angajailor n activitatea societii absorbante sau nou-nfiinate. Acionarii/asociaii care nu au votat n favoarea hotrrii adunrii generale prin care a fost aprobat fuziunea au dreptul de a se retrage din societate i de a solicita cumprarea aciunilor lor/prilor sociale de ctre societate. n cazul fuziunii prin absorbie , judectorul-delegat dispune nregistrarea n Registrul Comerului a actului modificator, al actului constitutiv al societii absorbante persoana juridic romn sau societatea europeaa cu sediul social n Romnia dupa verificarea existenei certificatelor sau a documentelor similare care atest mplinirea condiiilor prevzute de lege, emise de autoritile competente din celalalte state membre n care au sediul social ori, dup caz, administraia central sau sediul principal celelalte societi participante la fuziune i a termenului n care acestea au fost depuse la Oficiul Registrului Comerului, termen ce nu poate depsi 6 luni de la emitere. Dac prin fuziune se nfiineaz o societate european cu sediul social n Romnia, controlul de legalitate va fi efectuat n condiiile prevzute de prezenta lege pentru forma de societate a crui constituire a fost convenit, cu verificarea n prealabil a certificatelor sau a documentelor similare. n cazul n care prin fuziune se nfiineaza o societate europeana cu sediul social n Romnia, controlul de legalitate al fuziunii i al ndeplinirii condiiilor de nfiinare a societii va fi efectuat potrivit Regulamentului (CE) nr.2.157/2001 al Consiliului din 8 octombrie 2001 privind statutul societii europene i conform legii societilor comerciale nr.31/1990 actualizat. Judectorul-delegat verific, dac este cazul i caracteristicile mecanismelor de implicare a angajailor n activitatea societii absorbante sau nou-constituite. Daca societatea absorbant sau societatea nou-nfiinat este persoana juridic guvernata de legislaia altui stat membru, inclusiv o societate europeana cu sediul social ntr-un alt stat membru, judectorul-delegat verific legalitatea hotrrii de fuziune, depus de ctre administratorii/membrii directoratului la Oficiul Registrul Comertului n care este nregistrat societatea persoana juridica romn, i pronun o ncheiere prin care se constat ndeplinirea condiiilor prevzute de prezenta lege de ctre societatea comercial persoana juridic romn. Oficiul Registrul Comerului unde este nmatriculat societatea absorbant sau societatea nou nfiinat va notifica de ndat, pe cheltuiala societii, realizarea fuziunii autoritilor similare din statele membre n care sunt nmatriculate societile participante la fuziune, n vederea radierii acestora. Oficiul Registrul Comerului unde sunt nmatriculate societile comerciale absorbite - persoane juridice romne radiaz din Registrul Comerului aceste societi, n temeiul notificrii comunicate de autoritatea
5

Decizia de modificare a obiectului principal de activitate al societii, de reducere sau majorare a capitalului social, de schimbare a formei juridice, de fuziune, divizare sau de dizolvare a societii se ia cu o majoritate de cel puin dou treimi din drepturile de vot deinute de acionarii prezeni sau reprezentai.

20

Erimescu Marius Daniel

Fuziunea din perspective Directivelor Europene

similar din statul membru a crui naionalitate o deine societatea absorbant sau societatea nou nfiinat. n cazul n care prin fuziunea trasfrontalier este constituit o societate european cu sediul n Romnia, Oficiul Naional al Registrului Comerului, pe cheltuiala prilor, comunic Jurnalului Oficial al Uniunii Europene, n vederea publicrii, un anun care cuprinde: denumirea societii, numrul de nmatriculare n Registrul Comerului n care este nmatriculat, data nmatriculrii, numrul Monitorului Oficial al Romniei n care a fost publicat ncheierea judectorului-delegat de nmatriculare a societii. Administratorii societii absorbite sau ai celor ce au format noua societate rspund civil fata de asociaii acelei/acelor societi pentru neregularitile comise n pregtirea i realizarea fuziunii. Experii care ntocmesc raportul asupra fuziunii, pe seama societii absorbite sau a societilor ce formeaz noua societate, rspund civil fa de asociaii acestor societi pentru neregularitile comise n ndeplinirea ndatoririlor lor. Daca societatea absorbanta este o persoana juridic avnd naionalitatea altui stat membru i deine 90% sau mai mult din capitalul social al societii/societilor absorbite, dar nu totalitatea acestuia, societatea participant la fuziune persoana juridic romn nu este obligat s solicite efectuarea raportului experilor dect dac legislaia statului membru a crui naionalitate o deine societatea absorbant prevede aceasta obligaie.

21