Tot ce trebuie să știi despre fonduri de investiții

Te tentează să începi să investești în acțiuni sau alte tipuri de plasamente, dar nu știi exact de
unde să începi și nici nu ai timp să înveți? Orientează-te către fonduri de investiții.

Aceste instrumente permit mai multor persoane să își pună la comun banii, care să fie apoi
utilizați pentru realizarea de investiții. Seamănă, într-un fel, cu crowdfunding-ul.

Fondurile mutuale, cum mai sunt ele numite, au ca principal scop realizarea de profituri, care
sunt apoi împărțite tuturor participanților la fond, în funcție de numărul de unități deținute de
fiecare în parte.

Dar haide să prezentăm ceva mai amplu ce sunt fondurile de investiții și cum funcționează ele.

Cu eToro ai acces la fonduri mutuale

Pentru a putea investi în fonduri de investiții, va fi nevoie să îți faci cont pe o platformă de
tranzacționare.

eToro este una dintre cele mai mari și cunoscute site-uri ce oferă acces la astfel de instrumente.

Citește mai multe despre companie apăsând butonul de mai jos.

Ce sunt fondurile de investiții?

Înainte de toate, să începem prin a defini ce sunt mai exact aceste fonduri de investiții.
Cunoscute și sub denumirea de fonduri mutuale sau organisme de plasament colectiv, sunt niște
entități care au ca principal scop atragerea și punerea la comun a banilor mai multor investitori
privați.

Cu ajutorul sumelor strânse, se realizeză plasamente în diverse instrumente, cu scopul de a

genera câștiguri.

Cum sunt strânși banii

În primul rând, trebuie să amintim faptul că investiția în aceste fonduri mutuale se face prin
achiziția de unități de fond.

Ele pot fi privite drept echivalentul acțiunilor unei societăți pe acțiuni, dacă vrei.

Diferența este că, spre deosebire de acțiuni, care vin într-un număr limitat emis de către o
anumită societate, unitățile de fond se emit continuu și pot fi achiziționate și vândute oricând.

Valoarea unei anumite unități de fond este determinată ca raportul dintre valoarea netă a
activelor fondului și numărul de unități care au fost emise, dar mai multe despre formula de
calcul vei găsi spre finalul acestei pagini.

Cum sunt gestionate fondurile?

Sumele acumulate de către un fond de investiții prin vânzarea de unități de fond sunt gestionate
de către administratorul fondului respectiv, care poartă denumirea de Societate de Administrare
de Investiții sau SAI.
Folosindu-se de cunoștințele și infrastructura proprie, aceste SAI-uri vor plasa banii adunați în
diverse instrumente, conform politicii și strategiei de investiții, ce este făcută public printr-o serie
de documente obligatorii.

Dintre ele, cele mai importante ar fi Prospectul Fondului și Documentul cu Informații Cheie
pentru Investitori – DICI.

Pe baza lor, persoanele interesate vor putea alege din diverse variante de investiții existente, ce
vor fi realizate de către fond, folosindu-se de banii publicului.

Fonduri închise și deschise – ce sunt

În funcție de tranzacționarea unităților de fond, există două mari tipuri de fonduri mutuale.
Acestea sunt:

Fonduri de investiții deschise

Așa cum le sugerează și denumirea, aceste fonduri de investiții vor emite și răscumpăra unități de
fond continuu.

Astfel, potențialii investitori vor putea investi și/sau își vor putea răscumpăra unități de fond în
orice moment vor dori, atâta timp cât respectivul fond mutual este activ.

Valoarea unității de fond este stabilită zilnic, în funcție de randamentul plasamentelor efectuate
de către ASI.

Astfel de fonduri au în general o durată de funcționare care nu este limitată, nici ca timp, nici
ca număr de investitori.

Fonduri de investiții închise

Spre deosebire de fondurile deschise, cele închise au o politică mult mai strictă în ceea ce
privește tranzacționarea de unități de fond.

Acestea nu pot fi achiziționate și vândute decât în anumite intervale de timp predeterminate

prin Documentele Fondului.

În general, astfel de fonduri mutuale au o durată de viață limitată care și ea se va regăsi în acte.

La finalul intervalului, fondul este lichidat, iar sumele rezultate sunt împărțite între investitori,
conform numărului de unități de fond pe care fiecare dintre aceștia îl deține.

Tipuri de fonduri de investiții

Pe lângă tipologia determinată de posibilitatea de tranzacționare a unităților de fond, fondurile
mutuale se diferențiază și prin investițiile pe care le vor face.

Astfel, un potențial investitor va putea alege dintre:

Fonduri de acțiuni

Un fond de investiții de acțiuni va plasa banii cumulați preponderent (mai bine de 85 % din
sumele gestionate) în acțiuni listate la bursă, care sunt emise de către diverse companii.

Când o persoană alege să plaseze bani într-un astfel de fond, atunci individul respectiv va deveni
automat acționar al companiilor în care investește fondul.

Ca și în cazul tranzacționărilor clasice pe bază de acțiuni, dacă firma emitentă este profitabilă,
investitorii câștigă deoarece valoarea fiecărei acțiuni va crește și/sau respectiva companie va
distribui dividende acționarilor.

Pe de altă parte, dacă societatea în cauză înregistrează pierderi, investitorii vor pierde bani, unii
dintre ei riscând să piardă chiar și întreaga sumă plasată.

Riscurile acestor tipuri de fonduri

De-a lungul timpului, investițiile în acțiuni, fie ele unele individuale sau prin intermediul
fondurilor mutuale, s-au dovedit a fi extrem de profitabile și au reprezentat cea mai rapidă
modalitate de a mări averea cuiva.

Însă, nu de puține ori s-a întâmplat ca firme mari să înregistreze scăderi considerabile în cotațiile
acțiunilor proprii. De aceea sunt șanse mari ca și pierderile să fie unele considerabile.
În consecință, chiar dacă atunci când discutăm de randamente fonduri de investiții, cele pe
acțiuni au cifrele cele mai bune, ele vin la pachet și cu niște riscuri foarte mari ce trebuie
asumate de către fiecare investitor în parte.

Cu toate că cei care gestionează sumele acumulate prin unitățile de fond sunt în general foarte
experimentați, nu este nevoie decât de o singură știre nefavorabilă, pentru ca acțiunile unei
societăți să se prăbușească.

Fapt care s-ar traduce prin pierderi semnificative de bani.

Fonduri de obligațiuni

Un fond de investiții de obligațiuni va plasa banii cu precădere în obligațiuni (peste 80 % din

fonduri). Obligațiunile reprezintă titluri de valoare care se aseamănă unor credite.

Ele sunt emise de către diverse firme, municipalități locale sau autorități statale, care se obligă să
ramburseze investitorilor, la o anumită dată scadentă bine stabilită, valoarea împrumutată de
către aceștia plus o dobândă anuală acumulată pe toată durata „împrumutului”.

Exact la fel ca acțiunile, și obligațiunile pot fi listate la bursă. Spre deosebire de acțiuni, însă,
obligațiunile au valori mai stabile de la o zi la alta și vin cu un grad de risc ceva mai scăzut.

Riscurile acestor tipuri de fonduri

Nici fondurile de obligațiuni nu sunt lipsite de riscuri. Cel mai mare dintre ele ar fi evoluția
dobânzii.
Mare parte a obligațiunilor sunt emise sub titulatura unei dobânzi fixe. Cu toate acestea, ea poate
scădea sau crește astfel:

 Dacă dobânda pe piața monetară scade, atunci obligațiunile vor crește ca valoare
 Dacă dobânda pe piața monetară crește, atunci obligațiunile vor scădea ca valoare

În cazurile mult mai rare, în care obligațiunile au fost emise cu o dobândă variabilă, atunci
valoarea acesteia va crește sau scădea direct proporțional cu evoluția dobânzilor pe piața
monetară (vor crește sau vor scădea împreună).

Pe de altă parte, acele fonduri de investiții care sunt bazate majoritar pe obligațiuni mai vin cu un
risc, acela ca emitentul să se afle în imposibilitate de plată la data scadenței și să nu poată
răscumpăra obligațiunea sau dobânda datorată.

Atunci când se întâmplă lucrul acesta, valoarea nominală a obligațiunilor automat va scădea,
ceea ce va însemna că investitorii vor pierde bani.

Chiar și așa, mulți consideră aceste instrumente drept cele mai bune fonduri de investiții,
deoarece riscurile la care ele sunt expuse sunt ceva mai mici în comparație cu cele pe acțiuni.

Fonduri monetare

Iată-ne ajunși și la cele mai sigure fonduri de investiții – fondurile monetare.

Cei din conducerea acestora investesc mai mult de 90 % din banii cumulați în instrumente
monetare, cum ar fi depozitele bancare sau titluri de stat.

Așa cum îți poți imagina, riscurile unor astfel de investiții sunt extrem de reduse, cu toate că
nu total excluse. Automat, și profiturile generate vor fi unele pe măsură, deci foarte scăzute.

De cele mai multe ori, aceste fonduri mutuale nu vor avea un randament mult mai mare față de
inflație.

În consecință, astfel de instrumente sunt de regulă privite ca variante prin care persoanele își pot
menține puterea de cumpărare a banilor investiți, fără a se bucura de niște rezultate senzaționale.

Riscurile acestor tipuri de fonduri

Nici măcar în cazul acestor fonduri de investiții nu vei avea garanția returnării banilor
investiți, cu atât mai puțin a unor randamente pozitive.

Există posibilitatea ca instituțiile bancare în care fondul a plasat banii să dea faliment, spre
exemplu, ceea ce va genera pierderi pentru toți cei care au contribuit cu bani.

Spre deosebire de depozitele persoanelor fizice, cele în care investesc fondurile mutuale nu sunt
asigurate de către Fondul de Garantare.

Fonduri mixte

Fondurile mutuale mixte sau diversificate sunt cele mai utilizate de către investitori și propun
potențialilor clienți diverse combinații între variantele de plasamente ce au fost prezentate mai
sus, în proporții diferite.

Gradul de risc al fiecărui pachet de investiții va fi determinat de raportul dintre instrumentele

financiare riscante și cele sigure.

Un indicator foarte util pentru a identifica expunerea unui tip de fond de investiții mixt este
ponderea investițiilor în acțiuni din portofoliu. Cu cât aceasta este mai mare, cu atât și riscul
asumat va fi mai ridicat.

În general, vei putea alege între următoarele variante, cu toate că cifrele prezentate în continuare
sunt mai degrabă estimative și pot varia în funcție de administratorul fondului la care apelezi:

 Pachete defensive – care au maxim 30 – 35 % din bani plasați în acțiuni

 Pachete echilibrate – ce vin cu o expunere de 30 – 65 % pe acțiuni
  Pachete dinamice – a căror fonduri sunt în proporție mai mare de 65 % investite în
acțiuni
 Pachete flexibile – îți schimbă automat, la anumite intervale de timp, gradul de risc
asumat

Cum funcționează aceste fonduri mutuale

Acum, că știi exact ce și de câte feluri sunt fondurile de investiții, considerăm că ar fi bine să
explicăm puțin mai detaliat cum funcționează aceste instrumente.

Înainte de toate, însă, vrem să îți aducem la cunoștință faptul că atât cumpărarea, cât și vânzarea
de unități de fond se vor face la o valoare necunoscută a unității, cea pe care aceasta o va avea în
ziua următoare depunerii cererii de subscriere sau răscumpărare.

Motivul decalajului este unul simplu – pentru a evita investițiile speculative.

Cumpărarea de unități de fond

Practic, atunci când un potențial investitor va dori să plaseze banii într-un fond mutual, acesta va
trebui să cumpere unități de fond.

Această operațiune de achiziție mai poartă și numele de subscriere.

Prețul și valoarea unității respective sunt determinate periodic – zilnic sau la un interval mai
mare de timp, predefinit, în funcție de tipul de fond (închis sau deschis).

Determinarea valorii unei unități de fond se face astfel:

 Din activul total (sau valoarea tuturor investițiilor curente pe care fondul le are active)
se scad cheltuielile de funcționare, pentru a rezulta activul net
 Activul net se împarte la numărul de unități de fond emise și nerăscumpărate, pentru a
determina prețul individual al unei unități, la un anumit moment

Răscumpărarea unităților de fond

Vânzarea de unități de fond este procesul invers subscrierii.

Atunci când simte că este timpul să își retragă banii investiți, clientul unui fond mutual solicită
SAI să îi cumpere unitățile deținute.

Această operațiune de vânzare mai poartă și numele de răscumpărare.

El va primi în schimbul lor suma de bani aferentă numărului de unități deținute (calculată la fel
ca mai sus), minus eventualele taxe și comisioane aferente tranzacției (care se găsesc în
Documentele Fondului).
Fondurile de investiții sunt obligate prin lege să accepte vânzarea de unități la fond la cererea
deținătorului.

Depozitarul

O altă entitate destul de importantă care este implicată în buna funcționare a acestor fonduri de
investiții România este Depozitarul.

El este reprezentat de o instituție de credit ce are ca principal rol acela de a păstra în siguranță
toate activele fondului.

Mai mult decât atât, Depozitarul are sarcina de a verifica, certifica și răspunde pentru o corectă
evidență a unităților de fond și a activelor brute și nete.

Pe baza datelor oferite de către Depozitar se vor determina valoarea subscrierilor și a

răscumpărărilor titlurilor emise de fond.

Toate entitățile implicate în acest proces – fond de investiții, SAI și Depozitar – sunt autorizate,
controlate și supravegheate atent de către autoritățile statului, funcționând în baza unor
reglementări clare naționale, dar și europene.

Avantaje și dezavantaje
Haide să discutăm despre avantajele și dezavantajele cu care aceste fonduri de investiții vin:

Avantaje

 Poate investi oricine, indiferent de experiența pe care o are. Banii sunt administrați de
persoane competente, cu experiență vastă în domeniul plasamentelor, care știu exact cum
să își facă analizele astfel încât să genereze profituri.
 Diversificarea automată a portofoliului, care este cheia unor investiții bine gândite,
deoarece în felul acesta riscurile se diminuează.
 Poți începe prin a investi sume mici de bani, atâta timp cât sunt suficiente pentru a
achiziționa cel puțin o unitate de fond.
 Poți plasa și retrage banii oricând dorești, deoarece fondurile mutuale sunt obligate
prin lege să accepte oricând vânzarea și răscumpărarea de titluri.
 Randamente fonduri de investiții net superioare celor aferente depozitelor bancare.

Dezavantaje

 Taxe, comisioane, costuri de administrare – toate acestea vor trebui achitate, indiferent
de rezultatul pe care îl va înregistra respectivul fond de investiții în care dorești să plasezi
bani. Există comisioane pentru subscriere, pentru răscumpărare, plata Depozitarului etc.
 Impozit pe profit – va trebui achitat statului din sumele câștigate.
 Nu ai tu un control asupra plasamentului – pentru cei mai puțin experimentați lucrul
acesta poate părea un avantaj, dar persoanele ceva mai informate se poate să vrea o mai
multă libertate în ceea ce privește modul în care sunt investiți banii lor.
 Riscul unui management de slabă calitate – cu toate că în general cei din SAI nu
angajează persoane neabilitate care să gestioneze investițiile, pot apărea și situații în care,
din cauza unui management defectuos a fondurilor, investitorii să ajungă să piardă bani.